Forex: Koruna ve vyčkávacím módu

Čtěte více

• Forex: Koruna ve střehu díky odhadu mezd za 2Q
  Koruna má za sebou i díky státnímu svátku ve Spojených státech poklidný start do nového týdne v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Překvapivé zlepšení nálady v tuzemském průmyslu (viz úvodník) na korunový trh příliš vzruchu nevyvolalo, stejně jako solidní plnění státního rozpočtu v srpnu. Dnes ráno ale musí být koruna ve střehu - zveřejněn bude odhad mezd za druhý kvartál, který bude pozorně sledovat ČNB. Ta podobně jako my očekává mírné zrychlení meziroční dynamiky ze 7,0 % na 7,2 %, což by byla pro korunu neutrální zpráva. Rizika jsou ale vzhledem ke mzdovým číslům z národních účtů vychýlená ve prospěch lehkého holubičího překvapení, tedy pomalejší růst nominálních mezd.
• Forex: Koruna ve světle bavorského modelu lockdownu mírně oslabila
  Na globálním devizovém trhu panoval dnes klid. Euro se drželo stabilní na relativně slabých úrovních pod 1,1350 EUR/USD. Evropský kalendář dnes nepřinesl vůbec nic. Pokud jde o odpolední americká data. Týdenní čísla z amerického trhu práce nijak významně nezklamala a potvrdila zlepšující se tendence. Výrazně lepším výsledkem skončil Fed index monitorující vyhlídky podnikatelů ve Philadelphii.
• Forex: Koruna ve velikonočním módu
  Koruna se od začátku týdne obchoduje na dostřel úrovně 25,30 EUR/CZK. Nízká volatilita odpovídá prázdnému makro kalendáři a zkrácenému pracovnímu týdnu. Předpokládáme, že ve velikonočním módu setrvá tuzemská měna i ve zbývajících dvou obchodních seancích.
• Forex: Koruna ve velmi úzkém pásmu těsně nad 27,00 CZK/EUR
  Dění na domácím devizovém trhu bylo včera nadmíru klidné. Kurz koruny se pohyboval ve velmi úzkém pásmu dvou haléřů mezi...
• Forex: Koruna ve víru globálních faktorů
  Koruna zakončila minulý týden úspěšným proražením úrovně EUR/CZK 25,50. Její posílení o dvacet pět haléřů během posledních pěti dní je taženo kombinací globálních a tuzemských faktorů. V zahraničí pozorujeme v posledních dnech uklidnění situace ohledně státního rozpočtu v Itálii, zastavení měnové krize v Turecku nouzovým zvýšením úrokových sazeb centrální bankou nebo pozitivní projev M. Draghi po čtvrtečním jednání ECB.
• Forex: Koruna ve víru virů
  V uplynulém týdnu žádná nová data z české ekonomiky nepřišla, ale i kdyby přišla, bylo by to zřejmě úplně jedno – trhy momentálně žijí jen a pouze koronavirem. Po explozi nových případů v Itálii se mezi finančníky strhl poprask srovnatelný (alespoň dle hodnoty VIX – tedy „indexu strachu“) jen s těmi největšími historickými šoky, včetně např. pádu Lehman Brothers či teroristického útoku na Světové obchodní centrum. Pro vyvolání davové hysterie má Covid-19 ty nejlepší předpoklady – je exotického původu, nikdo o něm mnoho neví, a dokáže zabíjet.
• Forex: Koruna ve vleku Fedu a ECB
  Českou korunu v závěru minulého týdne podpořilo zveřejnění listopadové inflace a následný jestřábí komentář guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka, že úrokové sazby ještě nejsou na neutrální úrovni a nějakou dobu ještě půjdou nahoru. Shodně se vyjádřil také Tomáš Holub v nedělních OVM a dokonce zmínil, že si dokáže představit, že na měnovém zasedání příští týden bude hlasovat o 75bb, se kterými počítá i naše prognóza.
• Forex: Koruna ve vleku koronaviru dále oslabuje
  Trhy nadále pronásleduje stín koronaviru. Nyní se na nich podepisuje zpráva o prvním zaznamenaném případu přenosu viru na americké půdě. To má za následek další pokles jak na akciových trzích, tak výnosů amerických dluhopisů, který v průběhu dneška v době obchodování na asijských trzích klesly na hodnotu 1,29 %, což je nové historické minimum. Cena ropy Brent klesla pod 53 dolarů za barel.
• Forex: Koruna ve vyčkávacím módu
  Koruna sice během včerejší seance mírně ztrácela, nakonec však udržela pozice v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK. Minimální volatilita jde na vrub absenci významnějších makro čísel, na která si budeme muset v tuzemsku počkat až do příštího týdne. Dnes s zítra se tak obchodování pravděpodobně opět ponese v poklidném duchu a česká měna nebude mít tendenci výrazněji ustřelovat ani jedním směrem.
• Forex: Koruna ve vyčkávacím módu
  Koruna zakončila minulý týden poblíž úrovně 24,30 a díky mírnému posílení tak dopřála ČNB pauzu v rámci intervenčního úsilí na devizovém trhu. Makro kalendář je tento týden prázdný a tak bude česká měna nejspíše ve vyčkávacím módu, který může umocnit nižší prázdninová likvidita. Proti posunu koruny na viditelně silnější úrovně hraje dle našeho názoru jednak opětovný nárůst averze k riziku na globálních trzích a jednak slabé fundamenty české ekonomiky v čele s dvojím deficitem. Rizikem nejbližších týdnů navíc zůstává geopolitický vývoj, resp. situace ohledně dodávek plynu do Evropy, na který by koruna - vzhledem ke zranitelnosti české ekonomiky - mohla reagovat velmi citlivě.
• Forex: Koruna ve znamení prázdninového obchodování
  Celý tento první červencový týden byl na tuzemském devizovém trhu ve znamení prázdninové nálady a ani dnešní den na tom nic nezměnil. Kvůli zítřejšímu svátku byl tento pracovní týden zkrácený, spousta obchodníků toho využila k dovoleným. Dnes je navíc i svátek ve Spojených státech. Aktiva na trhu tak dnes byla minimální a nízká byla i kurzová volatilita. Kurz se dnes držel pod 25,45 CZK/EUR, tedy v blízkosti nejsilnější úrovně od loňského dubna. Zajímavější může být zítřek, kdy nelze vyloučit zvýšenou volatilitu. Domácí trh bude zavřený, impuls mohou přinést odpolední statistiky z amerického trhu práce za červen.
• Forex: Koruna více pod vlivem domácího dění
  Zatímco v předcházejících měsících reagovala koruna zejména na globální dění, v posledních týdnech jsou otěže v rukou domácí ekonomiky. Zkraje měsíce přineslo pozitivní impuls zasedání ČNB, kde namísto očekávaného jednoho hlasu pro zvýšení sazeb zvedli ruku pro 25bb hike hned tři ze sedmi členů bankovní rady. V minulém týdnu ale opačným směrem vyzněl výsledek inflace, který skončil pod tržním očekáváním a spolu s představeným konsolidačním balíčkem vlády neguje část argumentů pro další utahování měnové politiky. Koruna tak opětovně oslabila k hranici 23,60 EUR/CZK, kde se pohybuje i začátkem tohoto týdne.
• Forex: Koruna vinou slabého zlotého v defenzivě
  Česká koruna po překvapivě agresivním snížení sazeb v Polsku zůstává nadále v defenzivě. Měnový pár se pohybuje v blízkosti 24,30 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy z domácí ekonomiky. Dnes předpokládáme výsledek inflace lehce nad prognózou ČNB (+0,3 % m/m a 8,7 % y/y), což by teoreticky pro korunu nemusela být špatná zpráva. Na druhé straně nejistota před zasedáním ECB může koruně svazovat ruce a bránit trvalejší stabilizaci.
• Forex: Koruna vítězem regionu
  Tuzemské maloobchodní tržby v červnu vzrostly meziročně o 4,6 % bez započtení automobilového sektorů. Výsledek tak předčil očekávání trhu a dosáhl průměru tohoto roku. Při započtení prodejů aut vzrostl meziročně pouze o 0,2 %. Slábnutí automobilového sektoru se tak projevuje napříč červnovými statistikami včetně průmyslové produkce a zahraničního obchodu.
• Forex: Koruna v kleštích horších zpráv z domova ale lepších dat z eurozóny
  Nepříjemné překvapení dnes finančnímu trhu připravil ISM index nákupních manažerů v USA, když klesl na 48,1 bodu. Čekalo se zlepšení na 49,2 bodu. K tomu se přidal tweet presidenta USA Donalda Trumpa, ve kterém oznámil, že USA znovu zavedou cla na dovoz hliníku a oceli z Argentiny a Brazílie. Dále Trump neopomněl opět nabádat Fed ke snížení úrokových sazeb. Akciové trhy reagovaly poklesem. Dolar oslabil vůči euru o 0,5 % nad hladinu 1,107.
• Forex: Koruna v klidovém módu
  Koruna zůstává v klidovém módu a i včera se obchodovala s nízkou volatilitou kolem EUR/CZK 24,60-24,70. Zásadní impulsy v podobě domácích čísel jen tak nepřijdou a koruna tak čeká hlavně na další jména centrálních bankéřů.
• Forex: Koruna v laufu. Na obzoru je ale větší rozkolísanost a méně zisků
  Koruna má za sebou povedený konec prázdnin – v posledních obchodních dnech se přiblížila na dostřel úrovně 25,00 EUR/CZK. V srpnu se dostala česká měna vyloženě do laufu, když vůči euru posílila o téměř 2 %. Pozitivní impuls přišel nejprve ze strany jestřábího snížení sazeb v podání ČNB, následně dodalo koruně vzpruhu také svižné oslabování amerického dolaru. Krátkodobě však nevidíme příliš prostoru pro další zisky koruny pod 25,00 EUR/CZK. Zásadní bude i nadále vývoj na hlavních trzích, konkrétně příchozí data ze Spojených států. Ta by dle našich odhadů neměla negativně překvapit (zejména data z trhu práce), což by mohlo korigovat tržní očekávání ohledně razantního snižování sazeb Fedu.
• Forex: Koruna v lehké defenzivě
  Česká koruna po relativně slabých číslech z Evropy i z USA zůstává v lehké defenzivě, a to nehledě na ztráty amerického dolaru i relativně dobré výkony akciových trhů. Dalším klíčovým číslem bude domácí dubnová inflace.
• Forex: Koruna v lehké defenzivě
  Nálada na globálních trzích koruně aktuálně podle očekávání příliš neprospívá a ta zůstává v lehké defenzivě - včera se měnový pár dostal do okolí 25,30 EUR/CZK. V nejbližších seancích nečekáme výrazné zlepšení - nervozita před blížícími se americkými volbami bude patrná na většině rizikových aktiv potenciálně citlivých na růst amerických tržních sazeb.
• Forex: Koruna v lehké defenzivě vyhlíží inflaci
  Česká koruna se včera dostala do velmi lehké defenzivy a oslabila mírně nad 25,30 EUR/CZK. Slabší únorový maloobchod, ani průmysl příliš vzrušení nevyvolaly, korunový trh však již vyhlíží středeční výsledek inflace. Ta v minulých dvou měsících skončila výrazně pod očekáváním trhu a krátkodobě zatlačila korunu do defenzivy. Celková inflace v březnu dle našeho odhadu meziročně mírně zpomalila z 2 % 1,9 %. Vzhledem k relativně nízké úrovni inflace je tentokrát prostor pro výraznější překvapení menší, i proto předpokládáme méně výraznou reakci koruny. Trh očekává stabilní inflaci na 2 %, zatímco pro ČNB půjde opět o pozitivní překvapení (2,9 %). Pokud však významně neustřelí jádrová inflace, pro centrální banku se toho vlastně příliš nezmění a v květnu bude opět na stole pokles sazeb o 50bps. Zajímavější impulsy pak mohou pro českou měnu dorazit z hlavních trhů.