EMU
Rozbřesk: Výhled na korunu - silnější kvůli ČNB i blížícímu se inflačnímu vrcholu
04.01.2022 Česká koruna se ke konci roku po překvapivém růstu domácích sazeb dostala opět na pozitivní vlnu a prorazila úroveň 25,00 EUR/CZK. Agresivnější politika ČNB i prolomení klíčových bariér nás vedla k přepsání střednědobého výhledu na českou měnu - výhled posilujeme zejména pro nejbližší měsíce.
Ranní glosa: Výhled na korunu - silnější kvůli ČNB i blížícímu se inflačnímu vrcholu
04.01.2022 Česká koruna se ke konci roku po překvapivém růstu domácích sazeb dostala opět na pozitivní vlnu a prorazila úroveň 25,00 EUR/CZK. Agresivnější politika ČNB i prolomení klíčových bariér nás vedla k přepsání střednědobého výhledu na českou měnu - výhled posilujeme zejména pro nejbližší měsíce.
Ranní okénko - týdenní přehled pod taktovkou předstihových ukazatelů
03.01.2022 Rok 2022 přinese konečně návrat na předkoronavirové úrovně nejen spotřeby ale i výkonnosti průmyslu a vývozu. Zpočátku skromný růst zrychlí ve druhé polovině roku, a nakonec překoná dynamiku loňského roku. Naopak inflace dosáhne vrcholu hned na začátku roku s číslicí 8 na začátku a od jarních měsíců začne pozvolna zpomalovat. Do „rychlostního limitu“, který ČNB cíluje, tj. 1-3 %, se ale letos nevejde.
Euro používá 19 z 27 členských zemí EU
30.12.2021 Základní fakta o evropské měně euro k 20. výročí (1. ledna) zavedení eura do oběhu v zemích Evropské měnové unie (EMU):
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.11.2021
29.11.2021 V pátek trhy předvedly výrazné propady, např. evropské akcie ztrácely nejvýrazněji od června 2020, v reakci na novou variantu covidu zvanou omicron. Ta je podle všeho nakažlivější než předchozí varianty a prozatím není jisté, zda jsou současné vakcíny účinné i proti této mutaci. Tato nová nejistota spojená s rekordními úrovněmi akcií v západních zemích srazila trhy dolů.
Výnosy na ústupu a smíšený vývoj na akciích
02.11.2021 Během úterního dopoledne dochází k citelnému poklesu výnosů evropských dluhopisů. Německé výnosy se snižují o 4 bazické body na 2Y i 10Y splatnosti. V zámoří výnosy klesají hlavně na kratším konci křivky, když trh možná koriguje sázky na rychlý vzestup úrokových sazeb Fedu. Před zítřejšími výsledky jeho zasedání lze čekat pokračující nervozitu.
Forex: Průmyslníky trápí problém v subdodavatelských řetězcích
02.11.2021 Včera zveřejněný tuzemský PMI potvrdil problémy s dodávkami. Obavami ze zdražování vstupů a obdobným potížím čelí i v Německu a celé EMU, což potvrdí finální data PMI za říjen. Obdobný výstup lze dnes očekávat i ze zbytku regionu – Polska či Maďarska.
Ekonomický kalendár: správy o HDP z Európy, hospodárske výsledky
29.10.2021 Európske indexové futures poukazujú na nižšie otvorenie obchodnej seansy na starom kontinente. Slabé zisky od Apple a Amazonu ovplyvňujú sentiment. Na dnes je však naplánovaných veľa zverejnení, ktoré môžu rozjasniť obraz. Správy o HDP za 3. štvrťrok z krajín EMU budú zverejnené počas dopoludnia, pričom najsledovanejšie bude nemecké dáta (10:00). Údaje z Francúzska zo začiatku dnešného dňa ukázali oveľa vyšší rast, ako sa očakávalo (3,0 % medzikvartálne vs. 2,1 % medzikvartálne sa očakávalo), takže prekvapenia môžeme vidieť aj v iných správach. USD sa môže stať o niečo volatilnejším v skorých popoludňajších hodinách, keď budú zverejnené mesačné základné údaje PCE. Medzi dnešnými reportérmi ziskov investori nájdu veľké ropné spoločnosti v USA – ExxonMobil, Chevron a Phillips 66.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021
25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
Cesta do ekonomického pekla je dlážděna dobrými úmysly. Fyzický svět je pro zelenou vizi příliš malý
18.10.2021 „V průběhu dějin si bohaté i chudé země během nejrůznějších finančních krizí půjčovaly, nebo půjčovaly jiným, bankrotovaly a znovu se vzpamatovávaly. A odborníci pokaždé tvrdili, že „tentokrát je to jiné“, že přestala platit stará pravidla oceňování a nová situace se jen v máločem podobá katastrofám minulosti.“
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.10.2021
18.10.2021 Tuto sobotu (23.10.) skončí třicetidenní lhůta, během které může Evergrande splatit dlužnou úrokovou platbu. Pokud nezaplatí ani do tohoto termínu, formálně nastává default. Podle zástupců držitelů dolarových dluhopisů se management firmy výrazněji neangažuje. Default tak představuje velmi reálnou variantu. Čínská centrální banka vydala zprávu, že má situaci prozatím pod kontrolou a k šíření nákazy ve finančním systému by dojít nemělo. Nejpravděpodobnější scénář představuje částečné znárodnění operací společnosti kombinované s prodejem některých aktiv zájemcům ze soukromého sektoru. V zájmu čínských autorit je především dokončení některých projektů s cílem zamezit možné sociální nestabilitě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.09.2021
27.09.2021 Firma minulý týden nezaplatila úroky na dolarových bondech. Od čtvrtka tak běží 30 denní lhůta, dokdy společnost může prostředky řádně splatit. Pokud nesežene peníze ani po této době, dochází k defaultu. Aktuálně nelze předpokládat, že by čínská vláda Evergrande sanovala. Tamní politické vedení se snaží snížit závislost na stavebním sektoru. Na konci minulého roku stanovili regulátoři přísná pravidla pro zadlužení developerů. Pokud poruší některé limity na cizí kapitál, nemohou jim banky poskytnout financování. Pokud by Čína pomohla, znamenalo by to příliš citelný odklon od této politiky. Určitá forma restrukturalizace je tudíž nevyhnutelná. Jedním ze scénářů je, že by mohly aktivity Evergande převzít regionální vlády. Troufám si tvrdit, že čínské autority by zakročily pouze v případě systémového stresu.
Rozbřesk: Vzkaz německého voliče: rudo-zelená koalice nebude
27.09.2021 Německý volič vyslal v neděli rozporuplný signál: nechal sice zvítězit sociálně-demokratickou stranu (SPD), ale na druhou stranu nedal šanci na vznik „melounové“ či rudo-zelené koalici. Němečtí Zelení totiž nakonec nezískali, to co by si ještě před pár měsíci přáli (14,8 %) a postkomunistická levice lavírovala na (5 %) hraně volitelnosti.
Forex: ČNB velmi pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 50 bps
27.09.2021 Prodloužený víkend v ČR zkrátí koruně vyčkávání na čtvrteční zasedání ČNB, které může být celkem zásadní. Nejenže centrální banka velmi pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů, ale může zveřejnit i poměrně jestřábí prognózu. Obecně vzato může středoevropské měny tento týden znervózňovat nepříjemná kombinace rostoucích úrokových sazeb na hlavních trzích a eventuální (nový) závan averze rizika (spojený např. s kauzou dluhového limitu v USA či vysokou inflací v EMU).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021
20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.8.2021
16.08.2021 Nový pětiletý plán naznačuje, že regulatorní tlaky zesílí a rozšíří se i do jiných odvětví. Některé firmy na situaci spojenou s regulatorními riziky reagují. Cloud Village, společnost na streamování hudby, odložila plánované IPO na Hong Kongské burze. Investiční banky totiž neregistrovaly dostatečný zájem investorů. S úspěchem se nesetkalo IPO herní společnosti Krafton na burze v Soulu. Za společností stojí skupina Tencent a jednalo se nejobjemnější letošní listing na jihokorejském trhu. Akcie po primárním úpisu ztrácely 20 %. K poklesu přispěl regulatorní zátah čínských autorit proti herním společnostem. Investoři se přesouvají ze sektorů u nichž hrozí regulatorní riziko, např. e-commerce, do těch, které jsou čínskou vládou preferovány – např. polovodiče.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 9.8.2021
09.08.2021 Společnost ByteDance, majitel TikTok, oznámila plán IPO na hongkongské burze a to navzdory nepříznivému regulatornímu prostředí. Primární emise akcií by se mohla uskutečnit během 4Q21, případně začátkem příštího roku. Toto IPO bude čelit řadě regulatorních překážek. Vzhledem k počtu uživatelů budou čínské autority rozhodovat o tom, zda úpis povolí. Nicméně jde o určitý znak, že čínské firmy zcela neopouští kapitálový trh.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021
02.08.2021 Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
Rozbřesk: Týden o HDP a Fedu. Nová prognóza ČNB naznačí rychlejší růst sazeb?
26.07.2021 Startuje poslední červencový týden, ve kterém bude pozornost finančních trhů směřovat na čerstvé odhady HDP za druhé čtvrtletí v hlavních ekonomikách a také zasedání amerického Fedu. Navzdory přísným karanténním opatření na počátku minulého čtvrtletí očekáváme, že páteční čísla HDP potvrdí návrat hospodářského růstu v české ekonomice i eurozóně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.7.2021
12.07.2021 Během minulého týdne se na burzách začaly objevovat pochybnosti ohledně udržitelnosti robustního ekonomického růstu. Na obou stranách Atlantiku vidíme určitou rotaci z cyklických do defenzivních sektorů. V posledním týdnu výrazněji ztrácely energetické akcie, zatímco posilovaly defenzivní nemovitosti. Investoři se obávají varianty delta – rostoucí počet nových infekcí by mohl vést k zavedení dalších lockdownů, což by se podepsalo na slabší ekonomické dynamice. Podle mnohých ekonomů jsme nyní dosáhli vrcholného tempa hospodářského růstu. V dalších kvartálech se již staneme svědky zpomalování. Do budoucna již nelze počítat s dodatečnými fiskálními impulsy. Vidíme robustní výkonnost defenzivních aktiv: dolar, americké nebo německé vládní dluhopisy, stoupla i cena zlata. Na druhou stranu akcie zůstávají na historických maximech a dařilo se i velkým technologickým korporacím. K dobré výkonnosti akciových titulů přispívá i pozicování. Řada investorů vyčkává na korekci a proto využívá sebemenšího poklesu – viz. čtvrteční propad a páteční růst. Retailoví spekulanti mají tendenci vstupovat do trhu obzvláště brzy po korekcích.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.6.2021
28.06.2021 V reakci na opětovný nárůst delších inflačních očekávání se výnosy desetiletých amerických vládních papírů vrátily nad úroveň 1,5 %. O dalším směřování výnosů rozhodne zejména tržní zaceňování blížícího se taperingu a termínu pro prvotní zvýšení sazeb. Trh věří v zahájení procesu redukce nákupů vládních bondů v prosinci. Nicméně v případě významně optimistických makrodat – zejména trh práce a inflace – je ve hře i zářijové zahájení taperingu. Takový scénář by se značnou pravděpodobností vyvolal otřesy na burzách. Proto budou páteční payrolls ostře sledovaným makročíslem s potenciálně výrazným kurzotvorným dopadem na dluhový i akciový trh. Proti citelnému nárůstu dluhopisových výnosů působí robustní nákupy ze strany amerických bank. Vzhledem k silnému zvyšování depozit a pomalému tempu růstu poptávky po úvěrech, lze předpokládat, že zájem zařazovat do svých bilancí vládní papíry u finančních domů přetrvá.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.6.2021
14.06.2021 V úterý a středu se uskuteční zasedání Fedu. Investoři věří, že na červnovém zasedání americká centrální banka debaty o taperingu spíše nezahájí. Jako reálnější termín se jeví spíše září. V takovém případě by redukce dluhopisových nákupů mohla začít na konci letošního roku. Fed taktéž zveřejní ekonomickou prognózu, včetně oficiální predikce sazeb, tzv. dot plot. Předpokládáme, že se centrální bankéři přikloní k prvnímu zvýšení úroků v roce 2023 – podle březnového dot plotu by měly zůstat sazby na současných úrovních až do konce roku 2023.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.5.2021
17.05.2021 Bitcoin prudce padá. Bezprostřední rozbuškou pro pokles bylo oznámení Elona Muska. Tesla již neakceptuje platby v bitcoinech kvůli ekologické náročnosti těžby. To znamená, že rychlá akceptace nejznámější virtuální mince napříč korporátní sférou nenastane. Vyzdvihnutí nepříznivých ekologických aspektů může být v dnešní době zcela zásadní. Mladší investoři, kteří patří mezi velké podporovatele kryptoměn, kladou značný důraz na udržitelnost. Pokud převládne názor o devastujících účincích těžby na životní prostředí, může to otřást investiční tezí pro bitcoin.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.5.2021
10.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů na konci týdne zůstaly těsně pod hladinou 1,6 %. Prudce propadly reálné výnosy, které se aktuálně nachází na úrovni -0,93%, tedy nejhlouběji v záporném teritoriu od půlky února. Naproti tomu desetileté break-eveny vystřelily nad hodnotu 2,5 %, nachází se tedy nejvýše od začátku rok 2013. Kombinace klesajících reálných výnosů a rostoucích break-evenů značí, že trhy věří v pozdější utahování měnové politiky, než se očekávalo. Tuto tezi podpořila špatná data z US trhu práce. Nicméně se očekává, že v květnu budou vycházet velmi dobrá makrodata. Reálné výnosy by tak měly opět vzrůst.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.5.2021
03.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů se vyšplhaly nad úroveň 1,6 %. Mírně se zvedly i reálné výnosy. Desetileté break-eveny (inflace implikovaná z protiinflačních bondů) se poprvé za 8 let vyšplhaly nad úroveň 2,4 %. Mírný nárůst výnosů z minulého týdne souvisí s taktickými prodeji investorů, kteří se připravují na robustní makrodata za duben. Pokud dochází k významně pozitivním ekonomickým překvapením, mají dluhopisové výnosy tendenci zvyšovat se a jejich nárůst je tažen reálnými výnosy. Některé investiční banky předpovídají, že efekt ultra-pozitivních makrodat bude částečně kompenzovat nižší než očekávaná emisní aktivita amerického ministerstva financí. Nicméně snížení objemů v rámci pravidelných aukcí by reálně nastalo nejdříve ve 3Q. Proto očekáváme růst výnosů delších UST během května.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021
26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.4.2021
12.04.2021 Velké banky tento týden tradičně zahájí americkou výsledkovou sezónu za první kvartál. Ve středu reportují JP Morgan, Goldman Sachs a Wells Fargo. Ve čtvrtek Bank of America a Citigroup. Vše napovídá tomu, že americké finanční instituce zažily velmi úspěšný první kvartál. Vyšší prognózy ekonomického růstu znamenají, že peněžní ústavy mohly během 1Q přistoupit k významnému rozvolňování rezerv, což se propíše do lepších profitů. Horečnatá aktivita na kapitálovém trhu se promítne do pozitivního výsledku segmentu investičního bankovnictví. Pro celý index S&P 500 se předpokládá meziroční nárůst zisků o téměř 25 %. To představuje poměrně výraznou revizi směrem nahoru – ještě na konci roku se pro 1Q21 očekávalo meziroční zvýšení profitů o 16 %. Je však nutno dodat, že očekávání jsou velmi vysoká. Vzhledem k našponovaným valuacím může být jakékoliv klopýtnutí následováno značně negativní povýsledkovou reakcí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.4.2021
06.04.2021 Fed ve středu zveřejní zápisky z březnového zasedání. Investory bude zajímat zejména postoj amerických centrálních bankéřů k rostoucím výnosům tamních vládních bondů. Klíčová desetiletá splatnost aktuálně nese 1,7 %. Guvernér Powell prozatím prohlásil, že nevidí důvod proti růstu výnosů intervenovat. Mnozí investoři se ze zápiskou budou snažit vyčíst úroveň výnosů, při které by Fed objemy dluhopisových nákupů zvýšil. Aktuálně výnosy tlačí nahoru velmi příznivá makrodata – např. ISM a trh práce. Na druhou stranu vyšší úroveň výnosů by již měla být dostatečná k přilákání velkých institucionálních hráčů (amerických i zahraničních). Vzhledem k tomu, že vyšší výnosy s lepšími makrodaty, nevyvolává jejich nárůst otřesy na akciových trzích.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.3.2021
29.03.2021 V posledních březnovém týdnu lze očekávat určitou rotaci investorů z akcií do dluhopisů. Na konci měsíců a kvartálů se totiž fondy snaží narovnávat na své plánované alokace. Předchozí pokles cen dluhopisů vede k významnému poklesu vah této třídy aktiv v portfoliích velkých institucionálních hráčů. Například cena desetiletých amerických vládních bondů se od začátku roku propadla o zhruba 6,5 %. Aby institucionální hráči toto odchýlení napravili, prodávají akcie a nakupují vládní bondy. Tato dynamika by měla přispět k dočasnému pozastavení růstu dluhopisových výnosů. Zároveň by měla způsobit určité oslabení akciových trhů. Prodeje akcií by se měly pohybovat v řádech stovek miliard dolarů. Samozřejmě nelze předpovídat načasování takových výprodejů, tradičně se jich však značná část odehraje právě v závěrečném týdnu měsíce.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 9.3.2021
09.03.2021 Hlavním faktorem, který o směřování rozhodl byly opět dluhopisové výnosy, ty se včera držely na úrovni 1,6 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.3.2021
01.03.2021 Hlavní téma, které rozhodne o dalším směřování trhů, je vývoj výnosů amerických vládních bondů. Desetiletá splatnost se nyní drží na úrovni okolo 1,4 %. Zvýšení souvisí především s citelným nárůstem reálných dluhopisových výnosů. Ty vystřelily až na -0,6 % a poté opět spadly o něco hlouběji do záporu. Současně dochází k propadu inflačních očekávání. Taková konstelace značí obavy, že se investoři navzdory rétorice Jeroma Powella obávají obratu v měnové politice. K růstu výnosů vedly i specifické faktory. Vzhledem k vyšším sazbám výrazně poklesl podíl refinancovaných hypoték a bankám tak vzrostla durace portfolií. Aby tento ukazatel opět stlačily, přistupovaly finanční domy k výprodejům delších vládních obligací. Nárůst výnosů vedl k poklesu cen rizikových aktiv. Cena zlata, která velmi citlivě reaguje na úroveň reálných výnosů, spadla na nejslabší úrovně od června. Výrazně ztrácely technologické tituly, které jsou jako tzv. long duration stocks nejcitlivější na změny dluhopisových sazeb. Očekáváme, že nákupy institucionálních investorů a americké centrální banky nezřízený nárůst výnosů opět utlumí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.2.2021
15.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že v EU se stále očkuje výrazně pomaleji než v USA. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování. Obzvláště nebezpečná je tzv. jihoafrická mutace.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.2.2021
08.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že EU stále zaostává za USA. V Izraeli data ukazují, že vzhledem k proočkovanosti výrazně klesá podíl hospitalizovaných ve věkové kategorii nad 60 let. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.2.2021
01.02.2021 Přehnaná aktivita retailových investorů pravděpodobně přetrvá i v následujících dnech. U retailových brokerů dochází k opětovnému uvolnění restrikcí na nákup některých titulů. Znovu tak můžeme být svědky nárůstu volatility na titulech s vysokým short interestem. Nicméně lze očekávat i tvrdší regulaci diskusních fór, jelikož praktiky retailových traderů, kteří jednají ve shodě, připomínají manipulaci s trhem. Shortovat některé přepálené tituly, jako například GME však nedoporučuji. Květnová at the money put opce na akcie GME odpovídá cca na 68 %, ceny akcií!!! To souvisí s obrovskou volatilitou. Pro srovnání stejný kontrakt by v případě Apple vyšel na cca 10 % z ceny akcie. Některé firmy se snaží masivního cenového vzestupu využít a emitují nové akcie. Například American Airlines vydaly nové akcie za 1,1 mld. dolarů
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.1.2021
11.01.2021 Tempo očkování stále zaostává za původními plány. V USA je aktuálně naočkovaných asi 6 milionů osob, v Číně 4,5m, v Británii 1,3m a v Německu 417 000. Autority slibují rychlý progres. Mezi populací přetrvává značná neochota nechat se očkovat. Podle některých odhadů se vakcinaci brání až 30 % amerických zdravotníků. Rychlá a plošná vakcinace je potřebná pro zrušení opatření společenského distancování a brzkému návratu k normálu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.1.2021
04.01.2021 Rostou šance na vítězství demokratických kandidátů v druhém kole senátních voleb v Georgii. Ty se uskuteční zítra. Republikánům škodí roztržka s odcházejícím prezidentem. Donald Trump prosazuje robustnější fiskální stimulus, konkrétně navýšení plateb pro domácnosti z $600 na $2000. To řada Republikánů odmítá, zatímco Demokraté jsou výraznějším dávkám nakloněni. V konečném výsledku tak nelze vyloučit scénář, že obě strany získají v horní komoře kongresu 50 křesel. V takovém případě by byl rozhodující hlas viceprezidentky, díky kterému by Demokraté získali mírnou většinu. Ani tato konstelace by však neumožnila provést zásadnější reformy či prosadit rozsáhlejší vládní výdaje.
Uplynulé desetiletí v ekonomice: krize, rozmach Číny, alternativy
01.01.2021 Turbulentní rok 2020 je již minulostí a společně s ním skončilo také další desetiletí, ve kterém jsme byli svědky mnoha důležitých událostí. V dnešním článku se proto ohlédneme za poslední dekádou. Přinášíme výběr pěti nejdůležitějších událostí a trendů ve světové ekonomice v uplynulém desetiletí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.11.2020
30.11.2020 Souhrnný globální index MSCI World má s aktuálním listopadovým zhodnocením 13,6% nakročeno ke druhé nejlepší měsíční výkonnosti v historii. Dominantním faktorem se stal hmatatelný progres ve vývoji vakcíny. V této fázi se již vakcíny několika farmaceutických firem nachází ve třetí fázi klinického testování. Zahájení očkování lze s vysokou pravděpodobností očekávat v polovině prosince. Pokrok na poli boje s covidem tak vede investory k očekávání rychlejšího návratu k normálu. V takovém prostředí nastává rotace investorů z růstových do hodnotových sektorů. Ty výrazněji zasáhla pandemie a jejich valuace se nyní stále nachází na zajímavých úrovních. Více hodnotové indexy, jako např. Stoxx Europe 600, v listopadu překonaly výkonnost růstových indexů, např S&P 500. Aktuální listopadová výkonnost Stoxx Europe 600 činí 14,9%, což značí nejlepší měsíční zhodnocení v historii. S&P 500 přidává 11,3%, což představuje méně než během letošního dubna. Růstové sektory totiž oživením prošly již ve dřívějších fázích covidové krize.
Rozbřesk: Týden napoví o dopadu druhé vlny pandemie na ekonomiky. Ke slovu znovu brexit?
23.11.2020 Do Vánoc zbývá již jen pár týdnů a konec roku pravděpodobně bude ve znamení dvou větších témat – druhá vlna pandemie a brexit. To vše za předpokladu, že nás ještě něčím v nejbližších týdnech nepřekvapí Donald Trump.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.11.2020
23.11.2020 Rytmus trhům stále určuje vakcína. Pfizer již podal k FDA oficiální žádost ohledně schválení vakcíny. K prvnímu očkování v USA by tak mohlo dojít v půlce prosince. Ve střednědobém horizontu tak stále zůstává hlavním tématem rotace z hodnotových do růstových titulů. Respektive v případě tříd aktiv rotace z vládních dluhopisů do korporátních či akcií obecně. Krátkodobě však může dojít k taktické pauze – zejména pokud strmě porostou nové infekce covid-19.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.11.2020
16.11.2020 Současné ocenění trhů vysílá velmi optimistické signály. Přitom samotná distribuce vakcíny bude velmi složitá. Je potřeba uchovávat ji v teplotách -70 °C. V případě masivních dodávek vakcíny může toto omezení představovat značný problém. Diskutabilní zůstává samotná ochota lidí nechat se očkovat. Významná neochota by mohla znesnadnit získání stádní imunity. Podle posledního výzkumu, z konce září, by se nechalo očkovat jen asi 51% dospělých Američanů. Navíc mnoho vlád v posledních týdnech sáhlo k přísným lockdownům. K opatřením společenského distancování přistoupí i americká vláda. V následujících týdnech tak může následovat výrazný útlum ekonomické aktivity. Burzy tak opět může zachvátit volatilita. Finanční trhy jsou však ze své podstaty tzv. „forward looking“ (dopředu hledící) a proto převažuje pozitivní vliv budoucího střednědobého výhledu nad nejistými příštími týdny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.11.2020
02.11.2020 Zítra se uskuteční prezidentské volby v USA. Jako reálnější se jeví vítězství Joea Bidena. Implikovaná pravděpodobnost z průměrného kurzu sázkových kanceláří dosahuje 65%. Na druhou stranu klání stále zůstává zdrojem nejistoty. Těsný výsledek může znamenat, že Donald Trump nepřizná porážku. Navíc sčítání korespondenčních hlasů se může protáhnout, takže s největší šancí ve středu ráno ještě vítěz definitivně potvrzen nebude. Trhy aktuálně hodnotí možný nástup Bidena pozitivně. Vnímají, že demokratická administrativa dokáže prosadit robustní fiskální balíčky. Pozitivní tržní reakci by tak vyvolala situace, kdy Demokraté získají přesvědčivou většinu v Senátu. Dluhový trh nyní taktéž signalizuje rostoucí pravděpodobnost vítězství Demokratů. Výnosy amerických vládních bondů rostou, což reflektuje vyšší šanci na prosazení rozsáhlých fiskálních stimulů. Ty by měly nastartovat ekonomický růst a propsat se i do nárůstu inflačních očekávání, což je negativní pro dluhopisy. Jejich se jejich výnosy zvyšují.
Rozbřesk: Čeští centrální bankéři se do snižování sazeb nehrnou
26.10.2020 Na úvod nového týdne ještě stojí za to ohlédnout se za pátečními předběžnými výsledky indexu nákupních manažerů v eurozóně, který v mezičase, než budou k dispozici zpožděná tvrdá data, indikuje dění v průmyslu i ve službách. Tentokrát celkový index pod vlivem nastupující druhé vlny pandemie zamířil zpět pod padesátku. O pokles se postaraly služby, které tíží obavy z dalších potenciálních proti-pandemických omezení, zatímco průmysl dál pokračoval v růstu v dosahovaní krátkodobých maxim. Situace v německém průmyslu, na který je do jisté míry navázán i ten tuzemský, zůstává velmi příznivá nejenom z pohledu aktuálního růstu, ale i nových zakázek.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.10.2020
26.10.2020 Ve čtvrtek se uskuteční zasedání ECB. Očekává se, že frankfurtská instituce ponechá sazby beze změny, ani nenavýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci svého protipandemického programu (PEPP). Předpokládá se však, že ECB přistoupí navýšení PEPP o dalších €500 mld. na svém prosincovém zasedání. Eurozóna se aktuálně potýká s deflačními tlaky – ceny na meziroční bázi již poklesly dva měsíce po sobě, což se naposledy odehrálo v roce 2016. Zároveň ochabuje ekonomická aktivita v EMU. Lagardeová by mohla přijít alespoň s detaily o budoucím navýšení PEPP.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.10.2020
12.10.2020 V následujících dnech investoři opět upnou svůj zrak k přicházejícím makrodatům. Netrpělivě očekávají zejména maloobchodní tržby v USA, které budou zveřejněny v pátek. Předpokládá se, že ty udrží rostoucí tempo a během září se zvětší o 0,8%. V eurozóně vyjde ve středu průmyslová produkce za srpen. V osmém měsíce by se měl tento indikátor meziměsíčně zvětšit o 0,7%. V obou regionech však rostou obavy, že se přibývající infekce covid-19. Hrozba těchto obav se naplno projevuje zejména v eurozóně, kde nové infekce přibývají rychlejším tempem. Na souhrnném indexu ekonomických překvapení v USA i EU jde vidět pokles – to signalizuje určité zpomalení probíhajícího hospodářského zotavení.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 5.10.2020
05.10.2020 Onemocnění Donalda Trumpa zvyšuje předvolební nejistotu. Pro investory znamená tato situace další riziko a tak se raději uchylují k tradičním bezpečným přístavům. Interpretace Trumpovy nemoci nejsou jednoznačné. Někteří tvrdí, že mu ubírá šance v následujících volbách, jelikož se šéf Bílého domu nemůže zúčastnit řady předvolebních meetingů. Jiní zase tvrdí, že rychlé zotavení z nemoci může Trumpovi pomoci. Aktuální zprávy naznačují, že se stav amerického prezidenta lepší. Částečně dobrou zprávou je, že Donald Trump apeloval na co nejrychlejší schválení dodatečných fiskálních stimulů. Jednání o schválení nového balíčku od minulého týdne stojí na mrtvém bodě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.9.2020
14.09.2020 Na trhu dle očekávání přetrvává volatilita. Americké akcie předvedly první dvoutýdenní pokles od března. Podle nových informací se do opčního obchodování kromě institucionálních hráčů ve velkém zapojili i drobní investoři. Ti často preferují velmi krátké opce – odhaduje se, až 20% opcí na S&P 500 mělo splatnost kratší než 24 hodin, přičemž standardní splatnost opcí je cca 3 měsíce. Opce, které jsou tzv. at the money a mají krátkou dobu do splatnosti, jsou velmi volatilní. Celkově tak přispívají k nárůstu celkové volatility. Větší procento investorů si začíná uvědomovat, že současná rally na technologických akciích nestojí na pevných základech a začínají se akcií zbavovat – valuace jsou stále vysoké. Turbulence přetrvají i v dalších týdnech.
Rozbřesk: Nákaza v Česku se rychle šíří, koruna slábne a může dojít na negativní scénář ČNB
14.09.2020 Česká národní banka může být spokojena. Koruna v posledním týdnu viditelně ztrácí a přiblížila se úrovním předpokládaným poslední prognózou centrální banky. Problém je, že na vině, krom poklesů akciových trhů, je i rychlý růst nakažených v Česku.
⏫ EURUSD a ZLATO zaznamenali nárast po zasadaní ECB 🥇
10.09.2020 Veľmi očakávané zasadanie ECB neviedlo k žiadnym zmenám politiky, malo však dosť veľký vplyv na trhy. Christine Lagardeová, prezidentka ECB, odmietla hovoriť o eure a trvala na tom, že inflácia v EMÚ nie je znepokojujúca. Vydláždila tak cestu pre ďalšie zisky EURUSD a pár stúpol nad hladinu 1,19.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 1.9.2020
01.09.2020 Investorům pomohl i slabší dolar, díky kterému jsou americké akcie atraktivnější pro zahraniční investory.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.08.2020
31.08.2020 Dnes ráno vyšly indexy nákupních manažerů v Číně. Výroba mírně zaostala za očekáváním: 51 vs odhad 51,2. Pozitivně překvapily služby, které se vyšplhaly na 55,2 a pokořily tak konsensuální očekávání ve výši 54,2. Kompozitní ukazatel se tak dostal na hodnotu 54,5, nejvyšší hodnotu od ledna 2018. Dobrý výsledek služeb hodnotí investoři pozitivně. V minulosti se vynořily obavy, že dobrý výkon čínského průmyslu souvisí s mohutnými státními intervencemi. Např. minulý týden vyšla data, že profit průmyslových společností se v červenci meziročně zvýšil o 19,6%. Naproti tomu zlepšení v segmentu služeb poukazuje na zvýšení spotřeby – ta souvisí s návratem důvěry čínských domácností. Investoři vnímají oživení spotřeby jako udržitelnější.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.8.2020
17.08.2020 Čínská centrální banka poskytla bankám dodatečnou likviditu v hodnotě $100 mld. To poslalo podpořilo čínské indexy. Akce centrální banky souvisí jednak se zhoršováním americko-čínských vztahů. Autority v největší asijské zemi tak chtějí zabránit oslabení trhů. Dalším důvodem, proč se i čínská centrální banka rozhoupala ke stimulům, je méně výrazné oživení na straně spotřeby. Průmyslová produkce zaznamenala výraznější zotavení, což zohledňuje předchozí stimuly ze strany čínské vlády.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.8.2020
10.08.2020 Spojené státy uvalily sankce na vybrané osoby v souvislosti s děním na Hong Kongu. Tento krok přidává olej do ohně v již tak napjatých čínsko-amerických vztazích. Kromě toho Trumpova administrativa zakázala americkým firmám spolupracovat se společnostmi WeChat a TikTok. Za WeChat stojí Tencent, což spustilo pokles cen akcií této technologické firmy. V následujících dnech budeme svědky dalšího vývoje vztahů mezi dvěma globálními velmocemi. Lze očekávat, že Donald Trump před volbami zaujme tvrdší postoj vůči Číně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.8.2020
03.08.2020 Donald Trump zakázal používání populární sociální sítě Tik Tok, která má čínské vlastníky. Toto rozhodnutí pramení z obav ohledně možného zneužití osobních dat více než 100m uživatelů. Americké aktivity Tik Tok by ráda odkoupila společnost Microsoft a nyní probíhají jednání. USA rovněž kritizovaly plánovaný odklad voleb do městské rady v Hong Kongu. Tyto kroky mohou opět vyhrotit vztahy mezi největšími ekonomickými velmocemi a zbrzdit dosažení finální obchodní dohody.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.7.2020
27.07.2020 V minulých týdnech jsme byli svědky opětovného zhoršení vztahů mezi USA a Čínou – zavírání konzulátů. Zatímco obě strany prozatím plní dohodu fáze 1, aktuální geopolitická roztržka může zbrzdit cestu k finální obchodní dohodě. Navíc s blížící se prezidentskou volbou v USA lze očekávat tvrdší postoj obou kandidátů vůči Číně. Obchodní války se tak pro následující týdny a měsíce stanou vedle koronaviru jedním z hlavních témat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.6.2020
15.06.2020 Americké futures a asijské trhy výrazně ztrácí v reakci na nárůst nových infekcí v Číně a některých amerických státech, např. Florida. Přestože v této fázi je předběžné mluvit o nástupu druhé vlny infekcí, dokazují výprodeje, že předchozí ocenění trhů vycházelo z velmi optimistických předpokladů. Úprk ke kvalitě vyvolala kombinace několika faktorů. Roli sehrál Fed a jeho chmurný výhled na vývoj pracovního trhu, stále vysoké přírůstky nových infekcí v USA, hrozba výraznějšího než očekávaného poklesu globální ekonomiky v roce 2020, nevyřešený obchodní spor mezi USA a Čínou a volby v USA. Investoři utekli ke kvalitě. Desetiletý americký vládní bond nese 0,65%. V následujících týdnech lze očekávat nepřiměřené reakce na zveřejněná makrodata.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.6.2020
08.06.2020 Ve středu zasedá Fed. Na posledním zasedání vyloučil guvernér Powell záporné sazby. Aktuálně zřejmě nelze očekávat navýšení stimulů. Fed se nyní například podílí i na nákupech dluhopisů, jejichž rating se nachází ve spekulativním stupni. Někteří pozorovatelé očekávají, že by americká centrální banka mohla přijít s tzv. forward guidance. Ta by mohla být navázaná na zaměstnanost nebo inflaci. Např. sazby zůstanou na současných úrovních, dokud americká ekonomika nedosáhne plné zaměstnanosti. Dalším krokem může být tzv. kontrola výnosové křivky. Fed by se zavázal svými nákupy udržovat dluhopisové výnosy na určité úrovni, dokud se nezaměstnanost či inflace nedostanou na konkrétní úrovně. Vzhledem k tomu, že zatím nebyla schválena forward guidance, jeví se kontrola výnosové křivky pravděpodobnější na dalších zasedáních.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.6.2020
01.06.2020 Ve čtvrtek zasedá ECB. Sazby zřejmě zůstanou beze změny. Očekává se, že Evropská centrální banka zvýší objem dluhopisů, který nakupuje v rámci protipandemického programu asi o 500 mld. EUR. Banka v rámci programu zatím nakoupila necelých €200 mld. vládních dluhopisů zemí eurozóny. Tímto tempem by objemy schválené v březnu vyčerpala asi do října. ECB pomohla svými akcemi k poklesu kreditních prémií u bondů jižního křídla eurozóny. Obecně se předpokládá, že nález německého ústavního soudu budou centrální bankéři ignorovat.
Rozbřesk: Po nabídkovém šoku přichází ten poptávkový
29.05.2020 Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Ten poslední, vydávaný pod hlavičkou Evropské komise, nevyznívá příliš povzbudivě. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Za souhrnnými čísly se však skrývají i docela zajímavé trendy, které s celkovým vyzněním průzkumu docela kontrastují.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.5.2020
18.05.2020 Rozvolňování karantén se zatím daří bez opětovného nárůstu nových infekcí. Mnohé státy oznamují dřívější otevírání hranic. Přestože návrat k normálu ještě potrvá, lze pozorovat, že se ekonomická aktivita odrazila ode dna. Právě uvolňování karantén, které nedoprovází nárůst nových infekcí pomáhá představuje pro akciové indexy klíčovou podporu.
Ropa se dnes zkouší stabilizovat, akcie v plusu
22.04.2020 Propad cen ropy zůstává mezi tím nejzajímavějším, co se na trzích momentálně děje. Ropa dnes registruje další ztráty, když Brent padá o 10 procent. 11 dolarů na WTI ale znamená už relativně drobný pokles a trh se dopoledne snaží aspoň stabilizovat.
Rozbřesk: Skryté signály českého trhu práce
09.04.2020 Čísla, která reprezentují vývoj po startu nákazy, na sebe strhávají větší pozornost než jakákoliv z období před korona-krizí. Ať už šlo o indexy nákupních manažerů po celé Evropě nebo aktuální statistiky z jednotlivých trhů práce, které začínají ukazovat první reakce firem na kombinovaný nabídkový a poptávkový šok. Březnové výsledky, jejichž kompletní sada byla zveřejněna teprve včera (byť o míře nezaměstnanosti MPSV informovalo už před několika dny) naznačují, že velké drama se v závěru předchozího měsíce ještě rozhodně neodehrálo.
Rozbřesk: Start největší státní podpory v dějinách ČR
31.03.2020 Už od 12. března platí na území ČR nouzový stav a ještě (minimálně) do 11. dubna platit bude. Nástup restrikcí spolu s propadem domácí i zahraniční poptávky tvrdě zasáhl tuzemský podnikatelský sektor, který dnes bude s napětím vyčkávat na rozhodnutí o asi nejvýznamnějších vládních opatřeních na jeho podporu.
Lehce negativní dopoledne. Rizikem americká data, debata o eurobondu a doma ČNB
26.03.2020 Pro dnešní den, který se pro hlavní trhy rozjíždí zatím negativně, se rýsuje několik důležitých témat. Na globálních trzích to budou americké statistiky z trhu práce, debata o krizovém eurobondu a pozornost se podle nás bude stáčet i zpět k nákaze v USA. Domácí scénu pak opanuje zasedání ČNB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.3.2020
23.03.2020 Podle některých odhadů by HDP eurozóny mohlo v případě tříměsíčního přetrvání karantén a uzavřených hranic poklesnout v roce 2020 asi o 4%. Stejný, tedy 4% pokles, předpovídají mnozí i pro USA. Největší propad zaznamená ekonomika ve druhém kvartále, kdy se naplno projeví dopad současných tvrdých opatření. Očekává se, že americké hospodářství může předvést svůj nejhorší kvartální pokles v moderní historii. Sestupné tendence nastanou i v případě firemních zisků. Např. Goldman Sachs očekává, že korporátní zisky v roce 2020 propadnou o 33%. Dominantním scénáře většiny prognóz zatím zůstává silné hospodářské oživení v roce 2021.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.3.2020
02.03.2020 Pro následující týden bude rozhodující počet nově nakažených v Evropě. Na starém kontinentě se virus začíná šířit do většiny zemí. Na druhou stranu výrazně klesá počet nových infekcí v Číně. Za včerejšek pouze 202 nových případů. Čínské firmy již začínají obnovovat výrobu. Pokud bude rychle přibývat počet nakažených v Evropě, případně dojde k vyhlašování rozsáhlých karantén, mohou trhy dále oslabovat. Prudce se v posledních dnech zvyšoval počet nakažených v Itálii. Je třeba dodat, že celosvětově se z 89 000 nakažených již více než 45 000 vyléčilo.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.2.2020
17.02.2020 Čínská centrální banka snížila mezibankovní sazbu o 10 bps. Investoři očekávají masivnější stimulus srovnatelný s rokem 2015. Před pěti lety dosáhla celková velikost stimulů až 10% HDP. Shanghai Composite přidává 2,3%.
Rozbřesk: Napětí na českém trhu práce zatím jen symbolicky polevuje
11.02.2020 Napětí na českém trhu nepolevuje, i když nezaměstnanost v posledních měsících narůstá. Tedy alespoň podle údajů z úřadů práce, podle kterých se v lednu zvýšila na 3,1 %, zatímco ještě před dvěma měsíci byla o půl procentního bodu níže. S přelomem roku nicméně přichází pravidelné zvyšování počtu nezaměstnaných v důsledku vypršení úvazků na dobu určitou, sezónních prací nebo optimalizace zaměstnanosti ve firmách. Není to nic nového, překvapivého a vlastně ani veskrze dramatického. Stále totiž byla lednová nezaměstnanost nejnižší minimálně od roku 2005 (dřívější data jsou počítána odlišným způsobem, a tak jsou nesrovnatelná) a pokud ji očistíme o sezónnost, tak je stále pod hranicí tří procent. Když k tomu připočteme další nárůst volných pracovních míst, kterých je stále více než nezaměstnaných – v některých okresech dokonce desetinásobně – vypadá to, že na českém trhu práce zůstává vše při starém.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.2.2020
10.02.2020 Další vývoj zůstává nejasný. Podle odhadů by měl počet nakažených kulminovat začátkem března. Poslední prognózy však naznačují, že by se koronavirus nemusel na poklesu tempa růstu globálního HDP až tak výrazně podepsat. Pokud se epidemii podaří zastavit do konce 1Q, sníží se dynamika světového ekonomického růstu o 0,1% až 0,2% na 3,3%. V případě, že by se problémy protáhly do 2Q, můžeme očekávat markantnější dopad. Globální ekonomika by tak v roce 2020 expandovala pouze tempem 3,1%. Čínské hospodářství pravděpodobně vzroste v roce 2020 o 5,5%, původní prognózy počítaly s růstem 5,9%. Samozřejmě, že kvartální propady mohou být prudší, očekává se však, že je vykompenzuje zvýšená aktivita v následujících čtvrtletích. V případě signifikantního vlivu na globální HDP by centrální banky přistoupily k dalšímu uvolňování politiky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.2.2020
03.02.2020 Množí se obavy, že se hysterie kolem koronaviru podepíše na globálním ekonomickém růstu. Zastavení výroby v Číně, či přerušení dočasné migrace pracovníků podle některých odhadů vyvolá pokles čínského HDP v 1Q o 1 procentní bod na 5% (anualizovaných). Na druhou stranu lze očekávat, že čínská vláda ekonomice pomůže. Již včera oznámila tamní centrální banka zahájení monetárního stimulu v objemu $170 mld. Půjde zejména o operace na volném trhu a snížení reposazby. Ani silná reakce ze strany centrální banky však nepomohla zabránit prudkému poklesu trhů, které otevřely po pauze kvůli lunárnímu roku. Shanghai Composite i Shenzen Composite odepisují okolo 8%. V pátek výrazně ztrácely i americké indexy: S&P 500 odepsal 1,8% a umazal tak veškeré letošní zisky. Pro další vývoj bude důležité za jak dlouho dojde k obnovení výroby a přestanou platit zákazy cestování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.1.2020
27.01.2020 Americká centrální banka ponechá s nejvyšší pravděpodobností sazby beze změny. Trhy aktuálně dokonce přisuzují asi 12% pravděpodobnost scénáři, že by centrální bankéři úroky zvedli. Navzdory deeskalaci obchodního sporu však takovou variantu vnímáme jako nepravděpodobnou. Fed zřejmě oznámí své záměry na trhu s repo obchody, kde s největší pravděpodobností zůstane i nadále aktivní. Americká centrální banka pravděpodobně bude pokračovat v nákupech pokladničních poukázek, což lze brát jako ekvivalent QE (vede k nárůstu bankovních rezerv).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.1.2020
06.01.2020 V tomto týdnu se zraky (nejen) investorů upřou na Blízký východ. Irán již oznámil odvrácení od jaderné dohody. Výroky amerického prezidenta k uklidnění situace rovněž příliš nepřispívají. Vzhledem k potenciální vážnosti konfliktu se však domníváme, že se všechny strany pokusí situaci deeskalovat. Krátkodobě nelze vyloučit záchvaty volatility a s nimi spojené úprky investorů z rizikových aktiv. Pro širší propady indexů však neexistují fundamentální důvody.
Rozbřesk: Ekonomické trendy nastupující dekády, aneb na co se připravit?
02.01.2020 Posledním dnem roku 2019 uzavřela svou kapitolu také minulá dekáda, jejíž začátek poznamenaly následky velké hospodářské krize, zatímco jejímu konci dominovaly obavy z blížící se recese. Ty se sice prozatím nenaplnily, nicméně vše nasvědčuje tomu, že nejistota ohledně vývoje světové ekonomiky přetrvá i v tomto roce. Co dalšího nám minulá dekáda může napovědět o hlavních trendech pro nastupující dvacátá léta?
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2019
13.12.2019 S&P přidává 0,9% a znovu tak překonal historické maximum. Od začátku roku přidal hlavní americký akciový index 26,4%. Donald Trump podepsal obchodní dohodu s Čínou. Od 15.12. tak nedojde k uvalení nových cel na čínské spotřební zboží.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.11.2019
25.11.2019 Hlavní americký index poprvé v historii pokořil hranici 3 100 bodů. S&P 500 posiluje již šestý týden v řadě. Jde tak o nejdelší růstovou šňůru od podzimu 2017. Tenkrát posiloval osm týdnů v řadě. Do rekordních výšin vyhnala nejznámější světový akciový benchmark uvolněná měnová politika, deeskalace tenzí v mezinárodním obchodě, uklidnění situace okolo vystoupení Spojeného království z Evropské unie a probíhající výsledková sezóna, která se zatím ukazuje jako úspěšná (průměrné překvapení na úrovni zisků ve výši 4,7%). Faktor, který akciovým trhům rovněž pomáhá je vysoký objem buybacků. Jen za 3Q dosáhl objemu $170 mld.
Jak tiering pomáhá bankám eurozóny?
22.11.2019 Banky eurozóny lze bez nadsázky označit za jednu z kolaterálních obětí politiky ultra-nízkých sazeb. Záporné úroky promluvily do poklesu ziskových marží a způsobily značný propad valuací finančních domů v EMU. Peněžní ústavy obsažené v indexu Stoxx Europe 600 se obchodují v průměru na 70 % své účetní hodnoty. Bankovní index testoval letos v srpnu téměř osmiletá minima. Od léta se však situace stabilizovala a index posílil o více než 17 %. Co za obratem stálo?
Rozbřesk: V říjnu byl největší zájem o nová auta v EU za 10 let
19.11.2019 Evropský automobilový trh se konečně vzmáhá. Tak jednoduše by se daly hodnotit říjnové výsledky registrací nových osobních aut v jednotlivých zemích EU zveřejněné dnes ráno. Podle těchto statistik se počet nově registrovaných aut v EU tentokrát zvýšil o 8,7 % na téměř 1,2 milionů. Vysoký nárůst je nepochybně dobrou zprávou pro automobilový průmysl, nicméně přehlédnout nelze, z jak nízkého základu je tento nárůst počítán. Ještě loni v říjnu totiž stále dozníval efekt nových emisních pravidel a celý trh tehdy padal o více než 7 %. Za nejnovějším výsledkem stojí především srovnávací základ. Nelze však nepřehlédnout i určité první náznaky zlepšování situace na evropském trhu (konvenčních) automobilů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.11.2019
18.11.2019 Hlavní americký index poprvé v historii pokořil hranici 3 100 bodů. S&P 500 posiluje již šestý týden v řadě. Jde tak o nejdelší růstovou šňůru od podzimu 2017. Tenkrát posiloval osm týdnů v řadě. Do rekordních výšin vyhnala nejznámější světový akciový benchmark uvolněná měnová politika, deeskalace tenzí v mezinárodním obchodě, uklidnění situace okolo vystoupení Spojeného království z Evropské unie a probíhající výsledková sezóna, která se zatím ukazuje jako úspěšná (průměrné překvapení na úrovni zisků ve výši 4,7%). Faktor, který akciovým trhům rovněž pomáhá je vysoký objem buybacků. Jen za 3Q dosáhl objemu $170 mld.
Rozbřesk: Zamíří Německo do recese? Tento týden bude jasno
13.11.2019 Tento týden se “rozlouskne” jedna důležitá otázka. Ve čtvrtek zveřejní český i německý statistický úřad první odhady HDP za třetí kvartál. A bude tím pádem jasno, zda Německo skutečně zamířilo do recese i to, jak silné dozvuky to nakonec mělo v třetím kvartále v Česku. Co tedy čekat?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.9.2019
23.09.2019 Minulý týden prudce vyskočily repo sazby. Americká centrální banka poskytla bankám krátkodobou likviditu. Očekává se, že tento týden dodávky likvidity ještě zvýší, aby situaci na trhu stabilizovala. Nyní se hovoří o krátkodobé lince v objemu $90 mld. Problém souvisí s koncem kvartálu a faktem, že minulý týden mnoho korporací potřebovalo hotovost na zaplacení daní. Někteří se obávají, že záležitost souvisí s redukcí bilance Fedu. Ta vedla ke snížení bankovních rezerv. Powell naznačil, že by mohla bilance opět začít expandovat. Nicméně tato situace by se měla uklidnit a neměla by mít výraznější tržní vliv na trhy.
Rozbřesk: Ostře sledované Jackson Hole. Zklame Fed Donalda Trumpa?
19.08.2019 Šéf Fedu Jerome Powell nebude mít vůbec jednoduchý týden. Po opětovném rozjezdu obchodní války s Čínou jsou jeho kroky pod drobnohledem administrativy Donalda Trumpa. Navíc horší čísla z Číny a Evropy v kombinaci s propady akciových trhů přispěly k tomu, že výrazně vzrostly sázky trhů na pokles amerických sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.7.2019
29.07.2019 Fed by měl poprvé od roku 2008 snížit úrokové sazby. Redukci o 25 bps berou trhy jako hotovou věc, razantnější akce se nyní jeví jako nepravděpodobná. Kromě samotného měnově politického rozhodnutí budou klíčové další komentáře představitelů Fed, které pomohou poodhalit, zda se jedná o ojedinělé opatření, či začátek série snižování úrokových sazeb.
Ekonomický kalendář: Klidný den na trzích
04.07.2019 Rozhodnutí o sazbách v Rumunsku: Rumunská centrální banka v roce 2018 zvýšila sazby několikrát až na 2,5 %. Od poloviny minulého roku ale byly sazby stabilní navzdory skutečnosti, že inflace zůstává nad 4 % a deficit běžného účtu vzrostl nad 4 % HDP.
Ranní nadhoz finančních trhů 21.6.2019
21.06.2019 Červnový index spotřebitelské důvěry v Eurozóně vykázal oproti květnu pokles o 0,7 bodu a zastavil se na hodnotě -7,2. Evropané tak optimismem sice neoplývají, nicméně v dlouhodobém srovnání se nejedná o nijak varovné hodnoty a oproti posledním měsícům lze hovořit o stagnaci.
EK vyzvala členské země k práci na prohloubení měnové unie
12.06.2019 Na hlavních rysech budoucího rozpočtového nástroje eurozóny by se podle názoru Evropské komise (EK) měli koncem příštího týdne shodnout premiéři a prezidenti členských zemí EU. Komise dnes před červnovým summitem EU vybídla šéfy států a vlád bloku k několika konkrétním krokům směrem k větší integraci evropské hospodářské a měnové unie (EMU).
Týdenní výhled akciových trhů CYRRUS
05.06.2019 Obchodní válka USA - Čína pokračuje. Čína kontruje protiopatřeními. Stále existuje značná šance na dohodu, ale je těžké odhadnout její načasování a parametry.
Obchodní válka, špatná data a málo holubičí Fed. Akcie znovu padají a poptávka míří do dluhopisů
23.05.2019 Vstup do čtvrtečního obchodování byl pro evropské trhy dosti negativní, a to - jak jinak - kvůli návratu obav z dalšího průběhu obchodní války Čína - USA. Hrozbou jsou jak nová americká cla, tak vyhrocení technologických sankcí z obou stran.
Rozbřesk: Vyšší sazby navzdory horšímu výhledu
03.05.2019 Na svém květnovém zasedání se bankovní rada ČNB rozhodla po krátké přestávce opět zvýšit své úrokové sazby. Dvoutýdenní repo sazba se tak dostala na úroveň 2 %, kde byla naposledy před deseti lety. Rozhodnutí bylo jednomyslné a centrální banka k němu přistoupila navzdory faktu, že zhoršila svůj výhled pro českou ekonomiku pro tento i příští rok. Současně navýšila odhad letošní inflace, nicméně na horizontu měnové politiky, kam má směřovat její primární pozornost, se na jejím inflačním očekávání nezměnilo téměř nic.
EUR / USD – 30. 4. 2019
30.04.2019 Pár dále rozšiřoval zisky na širokém oslabení USD a pozitivních datech z EZ. Pár se aktuálně se obchoduje na úrovni 1,1223, +0,34 procenta (1240 GMT). EMU HDP za první čtvrtletí překvapil, když vzrostl o 0,4 procenta, což představuje nárůst o 0,2 procenta. Míra nezaměstnanosti klesla na 7,7 procenta, tj. nejnižší úroveň od září 2008.
Rozbřesk: ECB chce snížit dopad negativních sazeb na banky
01.04.2019 Ani stabilizace domácích PMI (podnikatelská nálada v průmyslu) pravděpodobně ČNB nepřiblíží k růstu sazeb. Dál počítáme s tím, že sazby znovu zamíří vzhůru až ve druhé polovině tohoto roku. Vnější rizika a nejistoty (slabé Německo, brexit, obchodní války) jsou stále dostatečně velkým strašákem. Navíc ECB znovu poměrně výrazně otočila kormidlo holubičím směrem - možná tak rychle, až se toho Mario Draghi sám zalekl. Na konci uplynulého týdne varoval před škodlivým dopadem dlouhodobě negativních úrokových sazeb na hospodaření bank a jejich schopnost poskytovat úvěry.
EUR / CAD – 19. 2. 2019
19.02.2019 EUR/CAD se ostře propadl z vrcholu na úrovni 1,50. Aktuálně se pari obchoduje kolem 1,4950. Upside páru je uzavřena pod 20-DMA a nelze čekat jakýkoliv pohyb vzhůru, pouze pokud dojde k prolomení nad tuto hladinu. Jednotná evropská měna je pod tlakem po smíšeném tónu ZEW Survey z dnešního dopoledne. Běžný účet EMU se v prosinci snížil na sezónně očištěných 16,2 miliardy EUR z 22,7 miliardy EUR v předchozím měsíci. Ekonomický sentiment v Německu se zlepšil na -13,4 (fcast -14,1 prev -15), zatímco současné ekonomické podmínky klesly na 15,0, pod tržní konsenzus (fcast 23 prev 27,6). Širší euro sentiment také překvapil růstem, a to na úrovni -16,6 (fcast -18,2 prev. -20,9)
Rozbřesk: Ekonomika eurozóny ztrácí na tempu
01.02.2019 Nepřekvapil, a tak ani nezarmoutil. Asi tak se dá zhodnotit bleskový odhad HDP eurozóny za čtvrtý kvartál loňského roku. Podle odhadu Eurostatu si hospodářství eurozóny udrželo mezičtvrtletní tempo 0,2 %, což v meziročním srovnání znamenalo zpomalení růstu ze 1,6 % na 1,2 %. Ještě v prvním pololetí přitom ekonomika eurozóny rostla svižným tempem překonávajícím dvě procenta, nicméně s tím, jak začal ztrácet dech průmysl – zvláště pak ten automobilový ovlivněný jednak nasycením poptávky, ale i novými emisními regulacemi – se nenašlo žádné další odvětví, které by tento výpadek dokázalo dostatečně vyvážit. A jak naznačují poslední PMI, na restart průmyslu to nevypadá ani v úvodu letošního roku. Navzdory přehršli levných peněz natištěných ECB a uvolněné fiskální politice v řadě zemí Unie. Když k tomu připočteme nejistotu kolem brexitu a zpomalování čínské poptávky, důvod k optimismu se hledá jen těžko.
Rozbřesk: Konjunktura v USA se zadrhává, jasně signalizuje pád indexu ISM
04.01.2019 Až do včerejšího dne se zdálo, že klacky, které americké ekonomice házejí pod nohy tvůrci hospodářské politiky této země, mnoho škody nenapáchají. Snížení daní naordinované Republikány fungovalo jako solidní makroekonomický štít proti nejistotě ve věci celní politiky, měnové restrikci Fedu a v neposlední řadě absurdním rozpočtovým hrátkám znamenajícím nefunkčnost některých úřadů americké federální vlády. Včerejší velmi slabá data ze strany respektovaného indexu podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM) však tento konejšivý pohled na největší ekonomiku světa dost zásadně nabourala.
Euro používá 19 z 28 členských zemí EU
30.12.2018 Základní fakta k 20. výročí (1. ledna 1999) zahájení užívání jednotné evropské měny euro v obchodním a bankovním styku:
Ranní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP si zachoval stabilní růst i v Q3
30.10.2018 Dnes budou hrát prim všechna možná čísla z Evropy. HDP za celou eurozónu za třetí čtvrtletí by mělo vykázat stejný růst jako v tom druhém, zatímco indikátory důvěry naznačí, že ke konci roku ke zrychlení ekonomik nedochází. Na druhé straně data z německého trhu práce ukáží na další pokles počtu nezaměstnaných a tamní inflace by kvůli vyšším cenám energií měla zrychlit. Celkově by dnešní statistiky mohly euru poskytnout oporu. V regionu se ničeho zajímavého nedočkáme, ale jestli chcete vědět více o současnosti a budoucnosti české ekonomiky přečtěte si naše České ekonomické výhledy, které jsme včera vydali.
Rozbřesk: Co čekat od dnešní ECB?
25.10.2018 Dnešní zasedání ECB nepřinese nové revoluční kroky a rozhodnutí. Přesto se může Mario Draghi na tiskové konferenci pěkně zapotit pod palbou otázek směřujících především k postoji ECB k italské otázce.
Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?
23.10.2018 Konec kvantitativního uvolňování, respektive nákupů dluhopisů do portfolií ECB, se pomalu a jistě blíží ke svému konci a členské země eurozóny se tak budou muset opět plně spoléhat při svém zadlužování na „libovůli“ finančních trhů. ECB se za dobu trvání tohoto posledního programu podařilo nashromáždit dluhopisy za více než 2,1 bilionů eur a stala se tak vlastně největším věřitelem zemí EMU. Vlastní německé bondy za více než 509 mld. eur, francouzské za 414 mld., italské v objemu 360 mld. a tak bychom mohli pokračovat dále. Vzhledem k tomu, že průměrná splatnost těchto papírů dosahuje 7,5 let, tak nebude muset být ECB příliš aktivní ani při udržování svého portfolia.
Převzetím hypotečních agentur v USA naplno vypukla krize
04.09.2018 Dosud poslední celosvětová hospodářská krize sice vypukla naplno před deseti lety, 7. září 2008, převzetím polostátních hypotečních agentur Fannie Mae a Freddie Mac americkou vládou, problémy se ale objevily dříve. Již na konci roku 2006 se totiž začal otřásat hypoteční trh v USA, jehož kolaps postupně přerostl v globální krizi.
Ozvěny trhu: Akciové příležitosti stále existují
21.06.2018 Americký akciový trh byl v dosavadním průběhu tohoto roku podpořen silnou výsledkovou sezónou. V současnosti již ale naráží na své mantinely, když rostoucí napětí ze zaváděných celních opatření, zvyšování úrokových sazeb a vyšší volatilita jsou hlavními zdroji rizik. Makroekonomické prostředí zůstává nadále pro akciové trhy příznivé. Budoucí zpřísňování měnové politiky s rostoucími očekáváními na zvyšování sazeb i v EMU budou obecně negativní zprávou pro evropské akciové investory. Trpět však budou především růstové akcie s vysokým dluhem a slabším ratingovým hodnocením, například v Itálii nebo Španělsku.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Návratnost investice | Hospodářská situace | Dolarové dluhopisy | Růst v eurozóně | Realitní trh | Inverze americké výnosové křivky | Nárůst objemů | Cap | Tradeweb | Výnosy dluhopisů | Ozvěny trhu | Války | Nákupy přes internet | Míra nezaměstnanosti v USA | Vývoj | Státní dluhopis | Obchodní platformy | Kurz měn online | Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) | Data z trhu práce | Allianz | Trh nemovitostí | Panevropský index | Údaje z USA | Globální růst | Sázkaři | Odvrátit deflaci | EUR/CAD | Hospodaření firmy | DPH | EUR | FDA | Spotřebitelské výdaje | Týdenní makrokalendář | Bundesbank | Přijmout euro | Paul Krugman | Nezaměstnanost v eurozóně | Standard & Poor's | Záchranný bankovní fond | Kalifornie | ABNB | Brokeři | Hlavní úrokové sazby | Cable | Návrat Řecka na trh dluhopisů | XOM | Chování centrálních bank | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | PEPP | Obchodní deficit | Texas | Další snížení těžby | Finanční aktiva | Kurz eura Česká spořitelna | Pip | Kurz libry na korunu | Rozpočet EU | Očekávání | James Bullard | Korelace | Cena žlutého kovu | Evropské centrální banky | Státy eurozóny | Aktivita na kapitálových trzích | Nejvyšší výnos | EUR USD | Akcie provozovatelů kasin | Mladší investoři | EUR/JPY | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | EURJPY | Aktuální kurz anglické libry | Ark | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Dnešní makrodata | Dluhová krize | Evropská komise | WeCHat | Rozpočtová pravidla | Skupina G7 | Swiss | Crypto | Investice | Britská centrální banka | Aktuální cena stříbra | Ekonomické zotavení | DXY | USD/ZAR | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | MACD | Potenciál | Support | Čínské fondy | Podnikatelské aktivity | Akvizice | Finanční stabilita | Lednová inflace | Index aktivity | Kurz lístek | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | ADP report | První odhady HDP | Kurz eura ČNB střed | Ifo | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Sentiment na kryptoměnách | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Krafton | Britská libra | Naplnění inflačního cíle | Šéf Fedu Powell | Intervence | Nižší sazby | Broadcom | Britské dluhopisy | Vládní fond | HDP (Hrubý domácí produkt) | Experti | Měna v Anglii | Futures kontrakt | Rekord | Raiffeisenbank | Kryptoburzy | Bitcoiny | Stop-Loss | Evropské měny | Nákupy aktiv | Zpráva z akciového trhu | FTSE MIB | Madrid | Dění na trzích | Call option | Kurz eura v České spořitelně | Hodnota eura | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | General Electric | Tradiční měny | Cena bitcoinu | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Situace kolem SVB | Geopolitické napětí | Saxo Bank | Chování | Digitální aktiva | Český průmysl | Nejlepší účet | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Price Action | Akcie společnosti | ETH | Posuvný Stop | Lagardeová | Druhá největší ekonomika | Fortuna | Cenné papíry | Výnos | Poškodit ekonomiku | Nová prognóza ČNB | Spekulativní investoři | Ceteris paribus | Asijské akcie | Exchange | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Delta | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | Vzdělávání | Denník | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Reddit | IHNED | Technické rezistence | ESG | Index DOW | Import | Mimořádná valná hromada | Měnový pár USD/JPY | ČEZ | Airbus SE | Alcoa | Nikkei | MAE | Důvěra v ekonomiku | Peníze z vrtulníku | Konec eura | Kontrakty | Investiční horizont | BrokerJet | Měna převodník | Index spekulativního sentimentu | Americký akciový trh | Odhad HDP | Kurz libry Komerční banka | Praxe | Průmyslové objednávky | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | AUDUSD | Nejvýraznější růst | Kurz měna USD | Spotřebitelské inflace | Fiskální pakt | Shanghai Composite Index | Směřování trhu | Brent | CEO | Ekonomický sentiment | Zdravý rozum | Index SPX | Kontrakce | Globtrex.com | Stimul | Peníze | Americké centrální banky | Infekce Covid | Bilion | Fond ESM | Strach | Pandemie COVID-19 | Russell 2000 | Ukazatel | Šéf Bílého domu | Nakupovat akcie | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Baidu | Rozhovor | Hlavní centrální banky | Prognóza | FTSE 100 | ECB minutes | Nestlé | Projekce | Kurz eura dnes | Inflace ve Španělsku | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Měny | Zajímavý rozhovor | Zasedání OPEC | Investiční strategie | Nezaměstnanosti v Německu | Tuzemská ekonomika | Zpravodajství | Micron | Výsledek hospodaření | Bezpečný přístav | Ropa WTI | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Kurz eura nákup | Pokračující protekcionismus | Projev Jeroma Powella | Developeři | Bankovní domy | Americká nezaměstnanost | Akcie Twitter | Eurostoxx 50 | ZEW index | Evropské burzy | SPGI | Valná hromada | Měny sazby | Pozornost investorů | Růst trhu | Burzy | Vystoupení šéfa Fedu Powella | USD/EUR | Výrazný vzestup | Člen ECB | Robinhood | Graf EURUSD | Broker | Analytik Saxo Bank | Představitelé ECB | Aktuální kurz eura česká spořitelna | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Obchodní signály | Export | Čínské technologické firmy | MQL5 | Bond | Kurz eura spořitelna | Ekonomické výhledy | Euroskupina | EUR/CZK | Kurz maďarský forint kalkulačka | Financnik.cz | Kurz anglické libry | AI | Varianta delta | Tisková konference ECB | Riziková averze | Evropská inflace | ByteDance | Evropský systém centrálních bank | Trh s ropou | Pokles úrokových sazeb | Boston Consulting Group (BCG) | Ekonomická aktivita | Regulace | Zavedení eura | Evropská měnová unie | Exekuce | Dnešní obchodování | Ceny Bitcoinu | IPO | Cenné kovy | Hospodářské výsledky | Kurz eura ke zlotému | Přeprodaný trh | Tovární objednávky | Litva | Světová finanční krize | Senátní volby | Mezibankovní | Parlamentní volby | Kapitálový trh | Dluhopisoví investoři | GBP/USD | Sympozium | P.A. | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Index CAC 40 | Bezpečné přístavy | Aktuální kurz dolaru ke koruně | Měnový pár EUR/USD | Euronext | Obchodní deník | VIX index | Finanční trh | Bidenovy plány | Inflační cíl | Zavedení eura v ČR | MetaQuotes | Kurz euro CZK | Tržní reakce | Caterpillar | Zveřejnění zprávy | Makrodata | Nejznámější kryptoměna | Investoři | Druhá největší ekonomika světa | Růst akciových trhů | Forward guidance | Malta | Bank of England | Americké ekonomiky | Petr Pavel | Největší světové ekonomiky | Nejistoty | Fidelity | Měny v Evropě | Německá průmyslová produkce | MiFID II | Důvěra v ekonomiku eurozóny | AMD | Finanční ústavy | Inflační čísla | Index PPI | Prezident ECB | Finančník | Kapitál | Jádrový index | Globální akciové trhy | Další růst | Index KOSPI | Pracovní místa | Záchranný fond | Inflace v lednu | Tranše | DAX30 | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Airbnb | Občané | USD | Zápis z posledního zasedání | Dot plot | Depreciace | Boeing | Tempo hospodářského růstu | Koruna česká | Kurz koruny ČNB | Německé HDP | Finanční instituce | Posilování koruny | Hold | Pokles kurzu | Vienna Insurance Group | Komodita | Včerejší seance | Makrokalendář | Plány | Sestupný trend | Energetické akcie | Ekonomika Číny | Akcie společnosti Tesla | Kč/EUR | Zisk | Kurz eura ke koruně | Jestřábí komentáře | Zavedení eura v Chorvatsku | Provozní marže | Obavy z brexitu | Euro dnes | Kurz měn Exchange | Anheuser-Busch InBev | GBP/EUR | Cestování | Největší ekonomika | Čínské stimuly | Německý DAX | Eurostat | BP | Platforma pro obchodování | Patria | Růstové akcie | Analýzy | Nike | Evropské ekonomiky | Americké HDP | NFP report | Garance | Vládní výdaje | Data z ekonomiky | PFE | Aker BP | Hlavní události | Bohatý | Jednotná evropská měna | Swapy | Den D | Švýcarská banka | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Britské akcie | Česká zbrojovka | Širší index S&P 500 | Venture Capital | Akcionáři | Emoce | Úbytek pracovních míst | Americké investiční banky | Kabinet | NFP | Grayscale | Investovat | Patria Online | Demokraté | Hospodářský vývoj | Huawei | Euroval | CAC 40 | S&P | Brusel | Systematické riziko | Úroková sazba | Víkendové parlamentní volby | Nákupy dluhopisů | Handelsblatt | Průmyslové komodity | Inflační překvapení | DJIA | Zvýšení daní | Kurz jüanu | Dovoz | Unie | České firmy | Technologické tituly | Naše burza | Lenovo | Trpělivost | Meta | Deflace | Konvergence | Tovární objednávky v USA | Burza Euronext | Petr Fiala | Zahraniční investoři | Cílování inflace | Mutace omicron | Investiční banka | Pozitivní zprávy | Occidental Petroleum | Komoditní | Turecká lira | FX report | Evropský fond finanční stability | Praha | Berkshire Hathaway | The New York Times | Blockchainové technologie | Ekonomický kalendář | Prezident | Hazardní hry | Měnové kurzy dolar | Vybírání zisků | Vzdělání | Myšlení | Zprávy | Evropský stabilizační mechanismus | ZEW | Put opce | Dnešní data | Očekávání úrokových sazeb | Firemní zisky | Index cen domů | Spotřebitelské ceny v USA | Výsledky | Fenomén | Coca-Cola | Evropská dluhová krize | Globální ekonomiky | Euro Stoxx 50 | HUF | Státy Evropské unie | Inflační tlaky | Aktuální kurz anglická libra | Průzkum | Minulá výkonnost | Portfolio | Zadlužování | Bank of America | Aktuální kurz eura KB | ČSOB Finanční trhy | Ochota investovat | Swing | Fundamentální analýza | Dovoz ropy | Měnový konvertor | Nárůst sazeb | Retracement | Kosdaq | Americký index | TIM | Akciový index S&P 500 | Energie | Futures na S&P 500 | Silný dolar | Index výroby | Fundamentální zprávy | Odhad inflace | Kurz maďarského forintu kalkulačka | Decentralizace | OPEC+ | P/E | Tržní úrokové sazby | Commodity futures trading | Colgate-Palmolive | Čeští centrální bankéři | Měna ve Švýcarsku | Ropné společnosti | Airbnb (ABNB.US) | Institucionální objednávky | DMA | Objem | Uzavření vzdušného prostoru | Dobré výsledky | Finanční pomoc | Tržní kapitalizace | Jednotné měny | Španělská vláda | Boj s inflací | Vývoj měnového páru | Zákonodárci | Podnikatelská nálada | Hodnotové akcie | Souhrn finančních trhů | Stablecoiny | Tržní podíl | Růst cen v eurozóně | IEA | Devizový trh | Regulátor | Firmy | RMB | Australský dolar | Předstihové indikátory | Digitální zlato | Bydlení | Ask | Aktuální kurs akcie KB | Hlavní úroková sazba | AMC | Aussie | Obchodní příležitost | Pfizer | Case-Shiller | Posílení amerického dolaru | Studie | Data z průmyslu | EUR/PLN | Symposium v Jackson Hole | Shortovat | Nástroj | Reakce trhů | Zpráva | Ekonomické dopady | Commodity Futures Trading Commission | Polsko | Válka | Kolaps | Cestovní ruch | Prémie | Ratingová agentura | Zbrojovka | Představitelé Fedu | FRA | Masivní nákupy | Tencent | Zvyšování mezd | Inflace v Česku | Performance | Cenová hladina | Měna | Znárodnění | Kybernetické měny | Kering | iPhone | Primární emise akcií | Členské země EU | ForexLive | Objem intervencí | Fibonacci retracement | Janet Yellenová | Hypotéky | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ceny ropy | Nasdaq | Státní rozpočet | Aktuální hodnoty měny | JOLTS | Přijetí | Deficit | Zasedání Fedu | Česká spořitelna | Jackson Hole | Ropný kartel | Celková inflace | Globální obchod | HUF/EUR | SBUX.US | USD/PLN | OPEC | BCG | Cena eura | Ukrajina | Bloomberg | Fotovoltaika | Jednání FOMC | Masivní výprodeje | Reputace | Nová prognóza | Index spotřebitelské důvěry | GBP | ADR | Investice do nemovitostí | Nabídka | Program nákupu dluhopisů | S&P Global | Centrální banky | Maloobchod | Obchodní týden | Oslabení amerického dolaru | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Index výrobních cen | Prodej dluhopisů | Zpomalení inflace | Trump | Prezidentka ECB | Dow Jonesův index | Výsledky firem | Hlavní indexy | Akcie v Asii | Obavy z recese | Vliv na ceny | Ekonomická aktivita v eurozóně | Obchodování v Asii | Nezaměstnanost v USA | PMI ve výrobě | Nejznámější kryptoměny | Akciový analytik | Cvičení | Reálné mzdy | Federální rezervní systém | BREAKING | Cenový šok | Inflace ve Francii | Evropské trhy | Averze k riziku | GBPUSD | Kurzarbeit | Digitální měny | USDCAD | Odhady trhu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Risk | Instituce | Devizové kurzy | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Podnikatelská důvěra | Americké CPI | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Obchodování forex | Mexiko | Markets.com | Evropský statistický úřad Eurostat | Covidové krize | Dobrá data | Vývoj středoevropských měn | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Vyhlídky | Investiční výzkum | Finanční domy | CZ | Cena ropy brent | MetaTrader | Kongres | Výdělky | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Deficit rozpočtu | Hong Kong | Evropská ekonomika | Las Vegas | Platby v bitcoinech | EDF | Velké pohyby na trhu | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Tapering | Akcie Netflixu | Reakce trhu | Meziroční inflace v eurozóně | Obchodníci s ropou | Pandemie nemoci COVID-19 | Trh | Snížení těžby | Komise | Kurz EUR/USD | London Stock Exchange | Čínský akciový index | Války na Ukrajině | Výrazný růst | Nový výhled | České koruny | ABNB.US | Bailout | Korekce | Zpřesněný odhad | Korporátní daně | ProCent | Výrazný pokles | Money management | Největší ekonomika světa | Kurz forintu | Pražské burzy | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Sázení | Francie | Obchodní strategie | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Dopad na trhy | Vakcína a covid | Globální recese | Politika centrální banky | S&P/ASX 200 | NZD JPY | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Maastrichtská kritéria | Melvin | Posílení dolaru | Italský bankovní sektor | Oldřich Dědek | Trigger | Společnost ByteDance | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Sazby ČNB | Turecko | Kurz měny GE money | Stock | Firemní investice | HDP eurozóny | Obchodní systém | Poklesy HDP | Rating | Dezinflace | Exxon Mobil | Ekonomické události | Agentura S&P | SNB | EURNOK | Microsoft | Příležitosti | Řecké volby | Dluhopisy a zlato | Alibaba | Vládní dluhopisy | Patria Forex | SBUX | Kurz eura Exchange | Regulatorní riziko | HighSky | Commission | Spotřebitelská inflace | ANO | Demokratické strany | Hrubý domácí produkt | Long pozice | Podnikatelé | Automobilky | Obchodování akcií | Zpomalování ekonomiky | Kurz dolarů | Známý investor | Masivní propad | Odchod z EU | Ekonomické problémy | Důvěra | Programování | Pravděpodobnost | Futures | Představitelé americké centrální banky | Index Nasdaq | Data z USA | Unce zlata | Penzijní fond | Počet pracovních míst | Zahraniční obchod | Futures na DAX | Rizikovější aktiva | Devalvace | Představenstvo | Marriott | Pojišťovny | Donald Trump | Downtrend | Medián | Americké měny | Vir | CFTC | Graf | Podpůrná opatření | Makroekonomické zprávy | Pokles eura | Odliv dividend | Nifty 50 | Ekonomové | Didi | Akciový index | Kurz eura v Komerční bance | Centrální banka | Růst tržeb | Upgrade | Disciplína | Trumpova administrativa | Životní prostředí | Kurz eura online | Přehled | Oživení americké ekonomiky | Euro k dolaru | Plyn | Inflační vývoj | Trendové linie | Tomáš Pfeiler | Pár EUR/USD | ADP report zaměstnanosti | Eurodolar | Čistý zisk | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Patrik Urban | Stavebnictví | Hospodaření | Kurz eura nákup prodej | Zveřejněná data | Bank of China | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Index volatility | US2000 | Kurz libra Česká spořitelna | Dnešní datový kalendář | Ether | Akcie ve Spojených státech | Italská vláda | Globální index | Březnová inflace | API | G10 | Měsíční data | Luis De Guindos | Devon Energy | HDP USA | Údaje o inflaci | Běžný účet | Dubnová inflace v eurozóně | TIPS | Markets.com, | Hermes International | Reuters | Forwardy | AMC Entertainment | Krizový fond | Zvýšení sazeb ČNB | ICBC | Nobelovy ceny | Brexit | Chevron | Kompozitní index | Investment | SPGI.US | W1 | NBC | Guvernér Michl | Kurz eura u Komerční banky | Markets | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Obchody | Souhrnný index | Rekordní minimum | Overbalance | Fluktuace | Primární emise | ING | Kurz měn | Finanční trhy dnes | Cena Brentu | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Prezidentská debata | Kurz měny bank | Pozornost | Kurz mexického peso | Aktuální hodnota dolar | Růstový impuls | Firma | Profit Target | Oživení na americkém trhu práce | EURUSD | Další rozvoj | Snížení těžby ropy | Oslabování dolaru | Traders | Česká měna | S&P 500 | EP | Růst amerického HDP | Výprodeje na trzích | Nástroje peněžního trhu | Rekordní růst | Vstup na burzu | Paschal Donohoe | Příkaz | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Záporné sazby | Obchodování | Zemní plyn | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Repo operace | Americký dolar | Britové | Hackerský útok | Rekordní minima | Volby v Řecku | Snížení sazeb | Nová data | Devizové kurzy ČNB | 3M | Naše ekonomika | Open | Cena akcie | Indikátory sentimentu | Kurz měnový | Evropská měna | WTI a Brent | Index ISM ve službách | Makrodata EMU | Covidová krize | Financovat | Harmonizovaná inflace | Hedge fondy | Příprava | Čínské měny | Aleš Michl | Pohyby na trhu | Řecko | BRICS | Finanční instrumenty | Ziskové marže | Majitel | Aktuální cena | Jednání o brexitu | AMD.US | Karty | Jádrová spotřebitelská inflace | Nejlepší investice | Airbus | Míra | Alibaba Group | Natixis | Ministři financí | Hospodaření státu | Hedgeové fondy | Reálný účet | Úroky | HDP v USA | Daniel Beneš | Plodiny | MT4 | Stavební výdaje | Akce centrálních bank | Řešení krizí | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Investiční banky | Backtestovat | Makroekonomické údaje | Předstihové ukazatele | AUD/JPY | Silný trh | Air | Akcie dnes | Růst ekonomiky eurozóny | Ceny akcií | Prosincová inflace | Indikace | Huawei Technologies | E-shopy | Japonsko | S&P500 | EBay | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Koronakrize | Kurz dolar | Technologie | CHF | Japonská vláda | Finální odhad | ČNB | Rumunsko | Horší data | Evropská unie | Kurz ČNB | Kurz měn euro | Fundamentální informace | Ranní zpráva | Pokles | Contango | Prognóza ČNB | První obchodní den | Spot | Bund | ex | Onemocnění | Rating AAA | Helena Horská | Carry trade | Vystoupení šéfa Fedu | Země EU | Asijské indexy | Kryptoměna | Vývoj likvidity | DOT | MJ | Jan Vejmělek | Hedge | EUR/NOK | Nejvýraznější pokles | Kasina | Technologické firmy | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Aktuální kurz euro | Velké korporace | Americká ekonomika | Měny&Sazby | NVDA | Kurz eura graf EMU | Podpora | Nejistota | Pierre Moscovici | Obchodník | Portfolio manažer | Doporučení | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Spotřebitelské výdaje v USA | Economic | Finanční krize | Česká republika | Společnost XTB | Regulátoři | Tempo poklesu | Index cen | Banka Credit Suisse | Čínská vláda | GE money | Index PX | Daně | Portugalsko | Lídři | StopLoss | Trh práce v USA | OECD | Pivot | České HDP | Zprávy z trhů | Pozitivní sentiment | Měna zlotý kurz | Ekonomická důvěra | Růst zisků | Řecká krize | Zisky | Range | FCA | CHN.cash | Současné ceny | Aktuální kurz eura prodej | Index Nikkei | Prezident Trump | BNP Paribas | Oslabení koruny | Flat | Den nezávislosti | EURIBOR | Sell | Americká data | Globální ekonomika | E-commerce | Nvidia | Ceny komodit | Allianz SE | Summit G20 | Dluh Itálie | Boj proti inflaci | Spotový kurz | Vývoj HDP | Boris Johnson | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Budoucnost automobilového průmyslu | Pew Research Center | Řízení rizika | Evropský systém | Cisco Systems | Ustupující inflace | Kurzový závazek | Prohlášení Powella | Vysoké valuace | Klesající tendence | Ratingové agentury | Manuál | Bankovky a mince | Cena zlata | Světové obchodní organizace | HSBC | Warner Bros Discovery (WBD.US) | Otočení trendu | Rizikové averze | Americké hospodářství | Uvedení na burzu | Vice | LTRO | Breakout | CARA | Pojištění vkladů | Růst cen | Riksbank | Měna v Rakousku | Trendline | Vývoj úrokových sazeb | Momentum | Inflační výhled | RSI | Exxon | Swap | SPX500 | Premiér Petr Fiala | MSCI World | Repo sazby | Německá vláda | EURAUD | Výdaje | Financování | Polská ekonomika | ČSÚ | Měny online | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Omezení dodávek | Akcie AMC | Stres | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Margin | Zasedání americké centrální banky | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Nansen | Měnové kurzy ČNB | XOM.US | Technický pohled | Dolar vůči jenu | USDJPY | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Wells Fargo | Aktuální cena akcie ČEZ | Ceny zboží | Virus | Line | GME | Velké banky | Dílčí index | Zvýšení korporátní daně | SSI | ERA | Cloud Village | Jedno euro | Zvýšení inflace | QE | Recesia | Američtí investoři | DNO | Dolarové sazby | Cena | ECB dnes | Akciové indexy v USA | CME | Spotřebitel | Švýcarská centrální banka | Hospodářský růst | RBI | Prezident Fedu | Kurz měny | Posílení eura | Velké technologické firmy | Odhodlání | Výběr brokera | Inflace v Maďarsku | Kartel OPEC | Akcie Gamestop | WTI | Světová banka | Philip Lane | Bod | Přenos | Americké akciové trhy | Starbucks | Posílení domácí měny | Zpřísnění finančních podmínek | Silnější koruna | Polský zlotý | PRIBOR | Americké úrokové sazby | Reserve Bank of Australia | Data PMI | Únorová inflace | Spekulace | Pfizer a BioNTech | Rate Hike | Republikáni | Kryptotrh | Evropské indexy | Nové akcie | Konjunkturální průzkum | Kurz CZK | Saúdská Arábie | CVX | Očekávané výnosy | Domácnosti | Sázet | Ropné firmy | FTSE | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | NYMEX | Devizové intervence | Tržby | Drobní investoři | Apreciace | Marže | Valuace akcií | Slabé euro | Využití kapacit | Účet platební bilance | Ranní zpráva z akciového trhu | WBD | Domácí měna | Situace | GMT | Státy EU | Německý Ifo index | Předběžné výsledky | Ekonomie | Daně z příjmů | Twitter | Euro vůči dolaru | Revize strategie | Velcí institucionální investoři | Marriott International | Kurz USD | Alphabet | Zkušenosti | Portfolio manager | Dnešní PMI | Vláda ČR | Lira | INSEE | Vývoj kurzu EUR/USD | USD/CZK | Index pražské burzy PX | Obchodování na zámořských trzích | US100 | Europe 600 | Výsledky bank | Statistiky | Peněžní zásoba | FXstreet | Marc Faber | Světová ekonomika | Moneta | Dluhopisové trhy | Maturity | Ceny v eurozóně | Asijské země | Aktuální ceny zlata dnes | FX | Ben Bernanke | Data z pracovního trhu | Aukce | Propad HDP | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Aktuální devizové kurzy ČNB | RUB | Finanční systém | Sazby beze změny | Krize eura | Polská vláda | Kurz | Market | Home Credit | Evropská centrální banka | IFO index | Index Nifty 50 | Inflace v říjnu | ISM | Google | 256/2004 | London Stock Exchange Group | Měna v Polsku | Stagnace | Pokles výnosů | Zasedání Bank of England | Ekonomické zpomalení | Close | Měnový převodník | Grafy | UST | Intradenní výhled | Lockdowny | USD/SEK | Occidental | Dluhový trh | Institucionální investoři | Vládní koalice | Pandemie nemoci | Aktivum | Oracle | Internetové společnosti | Naše prognóza | Propad akcií | Conference Board | Akcie Stock | Nižší ceny ropy | Prudký růst cen | Destatis | Prezidentské volby v USA | EUR/HUF | Investujte | Měď | Burzovní debut | Conseq | Proinflační | Kurzy dolar | Verbální intervence | Konsensus | Analytik | Kurz měna zlotých za euro | Rozvíjející se trhy | Odpor | AUD | Vítězství Bidena | PFE.US | Bod zlomu | Ranní okénko | SGD | Binance | Výše úrokových sazeb | Světové měny | Kurz eura dnes Česká spořitelna | Systémové riziko | CVX.US | Pegas Nonwovens | Chorvatsko | Predikce | Italské dluhopisy | Fibo | Prognózy inflace | Analytici | Elektromobily | JD.com | Splatnost | Prima | Kurz koruny | Citigroup | Přehled kurzů | Mario Draghi | Index VIX | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Hospodářství | AMC Entertainment (AMC.US) | Euro STOXX | Odhady ekonomů | Dlouhodobé investice | RRR | Členské země eurozóny | Utahování měnových podmínek | Equity | Kurz eura vůči dolaru | Zprávy z ekonomiky | Snižování úrokových sazeb | Zablokování Suezského průplavu | Guvernér Fedu | Merck | Investičníweb.cz | Alokace | Ekonomická expanze | Riziko systematické | Cenové stability | Coinbase | USA inflace | ERM II | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Vega | Potíže s likviditou | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Kurz měn online kalkulačka | Prodeje akcií | Názory analytiků | Konfluence | Světové finanční krize | Theresa May | Záchranný program | První odhad | Obchodní instrumenty | Ziskovost | Recese | Konsenzus | Nárůst výnosů | Makro | NZD kurz | Výprodeje na akciových trzích | Invaze Ruska | CZK/EUR | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Digitalizace | Implikovaná volatilita | Konec kurzového závazku | Burzovní indexy | Největší propad | Stavební povolení | Globtrex | Deflační tlaky | Sekce měnové | Růst americké ekonomiky | Pokles cen akcií | Signály | TLTRO | Nákupní doporučení | Příjmy a výdaje | Dohoda mezi EU a Čínou | Americké burzy | Daňové reformy | Frank | Ministři | ERM | Oscilátor | Změna politiky | Balance | Hospodářský růst v Číně | Mutace koronaviru | Negativní nálada | Konečná sazba | Kurz měny euro | Kurz eura | Swapová křivka | Ztráty zaměstnání | Čínské indexy | Vystoupení z EU | Resistance | Nikkei225 | Patria Finance | Aktuální kurs koruny k euru | Ceny energií | Americké indexy | Globální HDP | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Ceny potravin | Futures kontrakty | Lenka Kalivodová | Pšenice | Fitch | Politická nejistota | Solana | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Rizika | Kurz eura směnárna | Eurozóna | Ekonomická data z USA | Psychologie | Sterling | Úspěchy | Kiwi | Hodnota akcií | Buy the dip | MQL4 | Vyšší volatilita | Atlantik | USDCHF | Americké banky | Multi-Asset obchodování | Paralýza | Rostoucí inflace | Zvýšení produkce | Směnárna | Zoetis | Kurz bitcoinu | Saxo | Technologický sektor | IG | Shanghai Composite | Globální trhy | Výrazný pohyb | Henry Hub | Summit Evropské unie | Agentura Fitch | Hang Seng | Makroekonomické prostředí | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Finanční prostředky | Mince | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | ROCE | Nejlevnější stříbro | Růst HDP | Benzín | Channel | Jednotný řešící mechanismus (SRM) | Rostoucí ceny | ABBV | Trend | Obchodovat | Cenová válka | Adidas | Pokles sazeb | Emise akcií | Dow Jones Industrial | Kurz libry ke koruně | Las Vegas Sands | Recenze | Dnešní kurz | Časový rámec | Míra inflace | Fundamentální data | Vládní bondy | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | eMarketer | Kurz eura on line | EBITDA | Snížení emisí | Nařízení | Předsednictví EU | HDP Francie | Makro prostředí | Prezident Petr Pavel | Nabídka a poptávka | Farmaceutické společnosti | Phillips 66 (PSX.US) | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Mayzus | Kurz akcie | Odborníci | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Stažení akcií | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Měnové kurzy ČSOB | Japonská měna | Mezinárodní měnový fond | Gold | Černá Hora | Peking | Průmysl | Bulharsko | PSX | Očekávané výsledky | Hrubý domácí produkt Německa | Dluhopisový trh | Podnikání | Akcie KB | Růst produktivity | Monetární politika | Tempo růstu | Pokles akcií | GfK | Bilance ECB | Bankovnictví | Infrastrukturní balíček | Aerolinky | Asijské obchodování | Francouzská ekonomika | NBP | Break-Even | Biliony | Divergence | Bankovní index | Bilion dolarů | ETF | Průmysl a zahraniční obchod | Pojistka proti inflaci | Akciové trhy | Struktura HDP | Problémy Credit Suisse | Úrokové sazby | Hlavní evropské indexy | MetaQuotes Software Corp. | Kurz libry na euro | Redukce | Moneta Money Bank | Guidance | Datový kalendář | Německý index DAX | Reporty | APP | Bankéři | Investiční výdaje | Long | EdF | Koncentrace | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Růstové tituly | Futures na VIX | Macron | DAX | Klíčový support | Výrazný propad | Cenové indexy | Zasedání České národní banky | European Stability Mechanism | Členství v EU | Globální ekonomický výhled | Bear | Co bude | Payrolls | Fibonacciho retracement | SXXP | Osobní příjmy | Aktiva | Použití finanční páky | Prodejní tlak | Růst zaměstnanosti | SWIFT | Fiskální stimuly | Fiskální politika | Renminbi | Discovery | Hospodářská krize | Očekávání budoucího ekonomického růstu | České měny | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Zlepšení ekonomického výhledu | Kurz eura prodej ČNB | GBPJPY | Facebook | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátor | Harmonised Index of Consumer Prices | Projevy centrálních bankéřů | Barclays | Pokles cen | Prodej aut | TikTok | Akcie Fortuny | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Tempo růstu ekonomiky | SP500 | Měnové kurzy | Vysoké inflace | Raiffeisenbank a.s. | Kurz rublu | Peněžní trh | Investice peněz | Program kvantitativního uvolňování | Stop Limit | Vývoj kurzu | Měny regionu | Kurz eura výhled | Průmyslový sektor | Index euro | Indexy pohyb | Čínské akcie | Euro | Riziko ztráty | Opatřením na podporu ekonomiky | Kurz USD/EUR | Sentix | Robert Holzmann | Trhy dnes | Vzrušení | Pochybnosti | Erste | Výsledek voleb | Kurz australského dolaru | Binární opce | Micron Technology | Protekcionismus | Měna ve Slovinsku | FOREX | Prodeje automobilů | Zisky firem | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Debata | Big tech | Členské země Evropské unie | Načasování | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Forexu | Měnová unie | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | EUR/SEK | Zasedání centrální banky | Politika | Měna v Japonsku | Záchranný bankovní fond (SRF) | Commodity futures | Lend | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Měna ve Švédsku | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Profit-Target | Komunikace | NEST | Kurz domácí měny | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Čínský prezident | Americké futures | Deutsche Bank | PSX.US | Indikátory důvěry | Poplatky | Měnová politika ECB | Měny kurzy | Forint | Výprodej | GDP | Velká Británie | Evergrande | Orderflow | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Zasedání FED | Ekonom | Optimismus | Průměrná míra inflace | Dnešní kalendář | Objemy obchodů | MPSV | SaxoTrader | EURHUF | Trader | Rozpočtové politiky | Indie | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Obchodní spor | Technologické akcie | ProShares | Měnové politiky | Měna v Norsku | Měnové kurzy euro | Vnímání | JPM | Akciové indexy | Index volatility VIX | Řecká ekonomika | HighSky Brokers | Obchodní válka | Jak obchodovat | Tomáš Holub | Kurz libra nákup | První zvýšení sazeb | Německé automobilky | Zklidnění situace | Mercedes-Benz | Historická maxima | Ekonomická data | Byznys | WTO | EMA | Dobrá zpráva | Warner Bros | Janet Yellen | Invaze | SYRIZA | Fiskální balíček | Zhodnocení | Dolar | Parita | Ceny zlata | STOXX50 | Scotiabank | Výhled | Timeframe | Jan Kovalovský | Eskalace napětí | ESM | FOMC | Růst akcií | Kurzy měn | Technologický Nasdaq | Americký akciový index | GBTC | Měny převodník | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Precedens | Kurz eura v KB | FXstreet.com | Americký trh práce | Hodnoty měny | Deriváty | Ethereum | Economist | Index pražské burzy | Aktuální kurz dolaru ČNB | Bezpečné dluhopisy | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Covid v Číně | Propouštění | Index Hang Seng | Inverzní výnosová křivka | Bloomberg Intelligence | EuroStoxx50 | Bankovní krize | Politika Fedu | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Nízké ceny ropy | Statistiky ECB | Vyšší daně | Cyrrus | Dobrý výsledek | Klid | Data o inflaci | Expanze | eBook | Znovuotevření ekonomiky | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Zavedení jednotné měny | Komise pro cenné papíry | Cenové hladiny | Austrálie | Stagflace | HDP Číny | Německé ekonomiky | Financial Times | PMI za leden | Nikkei 225 | Počet nakažených | Spread | Schodek | Bankovní fond | Obavy investorů | Pracovní trh | Theresa Mayová | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | Under Armour | New York | St. Louis | Aktuální kurz | Zlotý kurz | GS | Spready | Ekonomika | Obchodní bilance | EU | Německé tovární objednávky | Problémy | Zpomalení růstu | Riziko likvidity | Vysoké ceny ropy | Aktuální kurz eura nákup | EURCHF | G20 | Rekordní schodek | Konsensus trhu | Prezidentské volby | Warner Bros Discovery | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Anheuser-Busch inBev | Měnová politika ČNB | Inflace v Německu | Index ekonomické aktivity | Ropa | Ceny aktiv | Měnové páry | Kalendář ekonomických událostí | Dluhopis | Geopolitika | STP | Americká inflace | Rozvoj | Makroekonomická data | Klouzavé průměry | Kurz měna | Wall Street výsledky | Norská měna | Nálada na trhu | Transakce | Silné euro | Prodeje existujících domů | M2 | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Sezónnost | Vzestup inflace | Hry | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Černé zlato | Cenový vývoj | Bankovní sektor | Reinvestice | Výprodeje | Spotřeba domácností | Index MSCI | NZDUSD | Slabší dolar | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | DE30 | Čínské Lenovo | CFA | Index PCE | Bilance Fedu | Banky pro mezinárodní platby | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Jestřábí přístup | Oslabení eura | Výhodně investovat | Silný pokles | Pimco | Situace na trhu s ropou | Ukončení obchodní války | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Futures trading | Burzovní index | MSCI | Měna v Dánsku | Negativní zprávy | Obchodování eura | Kypr | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | RBA | FED sazby | Kurz eura v ČSOB | Indikátor důvěry | Báze | Opatření na podporu ekonomiky | Nabídková cena | 3М | JP Morgan | Oscilátory | Obchod | Indexy PMI | Reakce investorů | Data z Německa | Risk On | EFSF | Oslabení | Patria.cz | Carry trades | Prognóza ECB | Čínská měna | Globální finanční krize | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Frankfurter Allgemeine Zeitung | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Úsilí | Akcionář | Akcie GME | Empire State Index | Reálné úrokové sazby | US akcie | Koronavirus dopady | Obchodní den | Další růst sazeb | Spojené státy | Makroekonomické události | Evropské méně | Zkušenost | Vývoj kurzu eura | Pakt stability | Signál | Kurz eura ke koruně dnes | Ekonomický výhled | Zdražování | S/R zóny | Kurz libry | Energetické krize | Člen bankovní rady | Výsledkové sezóny | Investment Banking | Pips | Cena stříbra | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Jim Rogers | Přijetí eura | Biliony dolarů | Trhy | CPI v USA | Úbytek | Sankce | Růst eurozóny | Ropy | Rozdílové smlouvy | Forex obchodování | Úspěšné obchodování | Platforma | Singapur | Big Tech | CHNComp | Míra úspor | Devizové rezervy | Bankovní unie | Druhá vlna pandemie | JD | Rozpočtové schodky | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Žádosti o podporu | Chevron (CVX.US) | Koruna posílila | Společnost | Wolfgang Schäuble | Si Ťin-pching | Úspěch | Sázky | Představitelé centrální banky | ASX 200 | Ocenění akcií | Měnový prémiový vklad | Nové prognózy | Pozitivní výsledky | Šéfka Fedu | SVB | Dnešní údaje | Retailoví investoři | Utažení měnové politiky | Výzva | Poptávka investorů | Vysoká volatilita | SEC | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Cena akcií | Non-Farm Payrolls | ASX | Slovensko | Špatná data | Rozšíření | CAC40 | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Cyklus utahování měnové politiky | Ropný trh | Firemní data USA | Trailing Stop | Americké ministerstvo financí | Nálada | Federal Funds Rate | Akcie energetických společností | Kurz eura kalkulačka | Indikátory | Tisková konference | Eura | Invaze Ruska na Ukrajinu | Výsledek HDP | Iniciativa | Vysoké ceny | Japonská ekonomika | Zpomalení v Číně | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Odpovědnost | Brazílie | Aktivita retailových investorů | Gap | Ceny pohonných hmot | VIX | Stock Exchange | Růst | Kurz měn ČNB | Intradenní obchodníci | Měnové unie | Polská centrální banka | Air Liquide | Příjmy | Vývoj amerického dolaru | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Lucembursko | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | VMware | Depozitní sazba ECB | Zajištění | Tesla Motors | Genscape | Výnosy amerických státních dluhopisů | Nastavení sazeb | Propad cen ropy | Pandemie | Provize | Tradeři | Zasedání MMF | JPMorgan | Repo sazba | Overweight | Index | Buy | Wall Street Journal | Intradenní pohyby | Lockdown | Akcie Alibaba | Alipay | Bohatství | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Akcie čínských firem | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Valuace | Obchodní přebytek | Růst cen výrobců | Volby | Obchodní dohody | Ústup rizik | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Onemocnění Donalda Trumpa | Politická rozhodnutí | Historie | Obchodní podmínky | Stabilizační mechanismus | Kurz libra | Index Fedu | Aktuální kurz akcie ČEZ | Forex zprávy | HDP Německa | Exekutivní příkaz | Dnešní ekonomický kalendář | Boston Consulting Group | MasterCard | Inflační data | Nárůst nových infekcí | Cíle | Instrumenty | LEND | Break/Even | Bloky | Zlotý | Micron Technology Inc | Kurz euro | Zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby | Aktuální situace | Vyšší úroveň | Unipetrol | Evropská rada | Inflační riziko | Výkyvy | Úvěr | Obchodování na koruně | Volatilní | GameStop | Osobní výdaje | Starbucks (SBUX.US) | Obchodní nastavení | Aktuální kurzy měn | Plán EU | Banky | Evropské dluhopisy | Komise v přenesené pravomoci | Kurz eura prodej | Základní sazba | Kurz anglická libra | Aktuální kurz eura ČNB | Americké statistiky | Ondřej Hartman | CNY | Odhady HDP | Program nákupů dluhopisů | Dow Jones | Objemy na kryptoburzách | Obchodník s cennými papíry | Kurzy ČNB | Americké firmy | Regulatorní prostředí | Evropské firmy | Pozitivní trendy | Modern Land | Benchmark | Setrvání Británie v EU | Globální akcie | Kurz JPY | Melvin Capital | Cena zemního plynu | Kurz měny USD | Pfizer (PFE.US) | Měnové trhy | Šance | Klesající inflace | Čtení grafu | Výhled trhů | Kurz dolaru ČNB | Holubice | Donohoe | Opce na akcie | Costco | Vatikán | Aktuální kurz eura Exchange | Oslabení dolaru | Ekonomika Slovenska | Hedžové fondy | Podnikání na kapitálovém trhu | Americké vládní dluhopisy | Globální krize | Británie | Covid | Biliony USD | Americká administrativa | Nová historická maxima | Výrobní ceny | Odvětví | Šok | Americké makro | Rozpočtový deficit | Francouzský prezident | Report ADP | Rakousko | Obchodní příležitosti | Druhá vlna | Dna | Dolarové ztráty | Zájem zahraničních investorů | Investorský sentiment | Kurz eura KB | Oficiální úroková sazba | Investiční aktiva | Maďarsko | Nejlevnější zlato | Výrobní sektor | Oslabování eura | Země eurozóny | Euro CZK | Grexit | Overnight | Poradenství | Dění na finančním trhu | Intradenní obchodování | Kurz eura ke koruně ČNB | Korunový trh | Volby v USA | Očekávaný růst | Kurz eura ČSOB | Měnový pár | WBD.US | Dánsko | CIPS | David Vagenknecht | Prognóza Evropské komise | Bankrot | ExxonMobil | Forward | Cenové války | Trendový indikátor | AEX | Vakcinace | Benchmarky | Kanadská data | Mario Centeno | Technická analýza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Fannie Mae | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Christine Lagardeová | Ministři financí eurozóny | Resistence | Obchodování s akciemi | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Analytička | Futures na americké indexy | STAN | ČSOB | Zisk na akcii | Snižování úroků | Dopady pandemie | Středoevropské měny | Ekonomiky | Rostoucí příjmy | Sell Limit | Meme akcie | Akcie Nike | Světové trhy | Měnová politika | Zasedání FOMC | Obchodní plán | Měna ve Francii | Evropa | Nasdaq Composite | Extrémní volatilita | Tesla | Zvednutí sazeb | Rekordní maxima | Moskva | Norsko | Největší ztráty | Stabilita | Negativní dopad | Oanda | Americký prezident | Kurz eura na Slovensku | Kurz eura Česká národní banka | Vstup do eurozóny | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Zahraniční FX | Obchodování na forexu | Bank of Canada | Bilance zahraničního obchodu | Banka | Kurz měn ČNB historie | Marketingová komunikace | Akciové burzy | CPI v eurozóně | Nákupy vládních dluhopisů | Produkce ropy | Nejlepší kurzy měn | Makroekonomické data | TRY | Předpověď | Kurz lira italská | Měnové kurzy kalkulátor | Nový Zéland | AMC.US | Kurz dolaru | Moderna | Popírání | Société Générale | CCI | Ekonomický růst | Brexit bez dohody | Spike | Oslabení měny | Kurz eura u České spořitelny | Investoři z Redditu | Krize | Automobilka | YCC | Makrodata USA | Počet zaměstnaných | Management | Průlom | PPF | Halifax | Desetiletí v ekonomice | Zoetis Inc | Pákový efekt | Kvantitativní uvolňování | Akcie AMD | Rates | Pražská burza | Panika | CNBC | High | Meziroční inflace v Německu | Phillips 66 | UBS | NATO | Údaje | Analytický tým | Euro klesá | Majoritní vlastník | Kurz libry ČNB | Vyšší mzdy | Čínský akciový index Shanghai Composite | Setkání v Jackson Hole | Německé CPI | IMF | Důvěra investorů | Kurzy Česká spořitelna | Summit EU | American Airlines | Dnešní kurz eura | Andorra | Kosovo | Vývoj eura | Španělská ekonomika | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | CAD | Short | Forex broker | SPX 500 | Aktuální kurz eura ČNB střed | Volná pracovní místa | Iniciativa Pásu a cesty | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Měnové otázky | Intel | Odvaha | Brokers | USD/CHF | Nemovitosti | Začátek výsledkové sezóny | Stříbro | Visa | Dividendová sezóna | Měna v JAR | Práce | Kurz eura ČNB | Aktuální kurz eura graf | Francouzská vláda | Asijské akciové trhy | Evropská investiční banka | Podniky | Klidné obchodování | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Server Finančník | Pandemická paralýza | Američtí regulátoři | Kanada | Německé volby | Očkování | Colgate-Palmolive (CL.US) | Spotový kurz koruny | Aktuální denní kurz ČNB | Proměny automobilového průmyslu | Kurs euro | Zvýšení mezd | Aktuální kurs euro koruna | Finanční ztráty | Astrazeneca | Index spotřebitelských cen | Koruna posiluje | Pohyby na trzích | Indický index | Američané | Volatility | Enel | Ministr financí | Lehman Brothers | Rubl | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Domácí měny | MQL5.com | Kraft Heinz | Zotavení ekonomik | Pakt stability a růstu | Vánoce | Pozitivní vliv | Nejnovější údaje | Švédsko | Intervenční nákupy | Závazek | Směřování | AUD/USD | Velké americké banky | Vývoj na dluhopisovém trhu | Kurs euro koruna | Ruské banky | Volkswagen | Uptrend | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Linie podpory | Instrument | Největší ekonomika eurozóny | Standard Chartered | Inflace v eurozóně | Nárůst volatility | Německo | Jihokorejské akcie | Chudé země | Uvolnit měnovou politiku | Měnový kurz ČNB | Měna v Kanadě | USD/JPY | Bankovky | Český index nákupních manažerů | Biden | Ruská centrální banka | Výnos u desetiletých dluhopisů | NASDAQ 100 | Země G7 | Akciový trh | Belt and Road Initiative | Graf EUR/USD | Směrnice | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Virtuální mince | Anglická libra | Nálada na globálních trzích | Japonský jen | Index relativní síly | FXstreet.cz | Bilance | Osobní příjem | Ministři financí zemí Evropské unie | Dubnová inflace | Snížení úroků | Equal weight | Orbán | Kurz měna Švédsko | Česká swapová křivka | NZD | Šéfka ECB | EUR/GBP | Koš | Investování | Omicron | Setkání centrálních bankéřů | Norwegian Cruise Line | Kotace | Aktuální kurz eura | Pracovní den | Mzdy | HDP v eurozóně | Výkyvy kurzu | Vývoj EUR/USD | Sazby Fedu | Podvědomí | Měna v Chorvatsku | Zadlužení | Obchodníci | Kurz kryptoměny | Směřování trhů | Mosaic | Ukazatele | Státní dluhopisy | TopForex recenze | Pozice | US dolar | Ark Invest | Nízká inflace | Objem devizových intervencí | Repo obchody | Oživení německé ekonomiky | Kurz libry Česká spořitelna | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Merck KGaA | EK | Bid | Ministři financí EU | Inflace zpomaluje | Institut ZEW | Makroekonomický kalendář | Videohry | Evropské záležitosti | Bank of New York Mellon | AbbVie | Fibonacci | Eurosystém | Bankovní regulace | Akciový index DAX | IPO Robinhood | Futures v Evropě | Index německé burzy | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Ranní glosa | Evropský průmysl | Olaf Scholz | ČR | MIFID | Podnikatelská nálada v eurozóně | Nastavení měnové politiky | Drachma | Vydávání dluhopisů | Plán zavedení eura | Kurz měn on line | KOSPI | Ministerstvo financí | Globální ekonomický růst | Kapitálové trhy | Zasedání centrálních bank | Nowcast | Hospodaření českého státu | Guvernér | Napětí mezi USA a Čínou | Platina | Low | EURGBP | Rezistence | Úrokový diferenciál | Společnost Microsoft | Obchodování na burze | Kritéria konvergence | USA | Zemědělství | Výhled centrální banky | Mário Centeno | Praní špinavých peněz | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Kanadský dolar | JPMorgan Chase | Sazby | Pozitivní zpráva | Black Friday | Short pozice | Kurz eura dnes ČNB | XTB | Kurzy devizového trhu | Strategy Research | Netflix | Čínské centrální banky | ABBV.US | Dopady pandemie COVID-19 | Riziko | Denní kurz ČNB | Dluhové krize | Evropský stabilizační mechanismus (ESM) | Průmyslový index Dow Jones | Kontrakt | Německé hospodářství | Miliardy dolarů | SPX | Forwardový kurz | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Průmysl eurozóny | AAA | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | Burze | Časové pásmo | Durace | Dnešní asijské obchodování | Meziroční inflace | Ekonomické prognózy | Sektor služeb | Maloobchodní prodej | Revalvace | Výprodej dluhopisů | American Express | Americký kongres | Počet nezaměstnaných | HCOB PMI | Zvyšování sazeb ČNB | Česká vláda | Kurz eura ČS spořitelna | Aktuální kurz dolar | Fúze | Domácí poptávka | Stimuly | Aktuální kurz eura ČSOB | Měna v Maďarsku | Úroková míra | Kurzy ČSOB | Akciové výhledy | Vojtěch Benda | Americké trhy | Aker | Globální sentiment | Kurz EURUSD | Zpřísňováním měnové politiky | Vyšší výnosy | XTB Research | Kurzy euro | Vyspělé technologie | Kurz eura graf | Statistika | Rozmach Číny | CBDC | Další pokles | Americký HDP | Vývoj ceny | Naučte se investovat | Tým FXstreet.cz | Celní války | Indikátory z ekonomiky | Objem měsíčních nákupů dluhopisů | Koncern | Vývoj na akciích | Aktuální cena pšenice | Volby ve Španělsku | Intervenovat | Emise | Firemní data | Plus 500 | Investice do čínských firem | Politická scéna | Fiskální stimul v USA | TLTRO III | Aktuální kurs | Německá inflace | Petr Zahradník | Německé dluhopisy | Americká investiční banka | Inflace ze Spojených států | Evropské akcie dnes | US30 | Dodavatelské řetězce | Kvantitativní utahování | Dislokace | Ruská ekonomika | Anglické libry | Sociální sítě | Měnové kurzy Česká spořitelna | Válka na Ukrajině | Čínská makrodata | Ohlédnutí | Inflační index | Aktuální kurzy | Kurz dolaru ke koruně | Prodej | Nervozita | Britský akciový index FTSE 100 | Obchodovanie | Japonská centrální banka | Euforie | Aktuální kurz australského dolaru | Plán na snížení emisí | Čínská banka | Výsledek inflace | Polská NBP | Investiční | AbbVie (ABBV.US) | Američtí centrální bankéři | Nastavení úrokových sazeb | Spekulovat | Poker | Ekonomika USA | Produktivita práce | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Průmyslová výroba | Objem dluhopisů | Ústup inflace | CISCO | Progres | Cities 40 | Včerejší obchodování | Britské banky | Swapová výnosová křivka | Pozornost finančních trhů | Opce | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Tisková konference Fedu | Kontrakt na WTI | Česká ekonomika | Akcie v Evropě | Zájem investorů | Denní minima | Energetický sektor | EURCZK | Budoucnost | Vlastní digitální měny | Zprávy z Řecka | ERM-2 | Partners | Frankfurtský DAX | Vakcína | Eurobondy | Rozhodování | Index CPI | Obchodní války | Opatření | Walmart | Distribuce | Index S&P 500 | Poptávka v eurozóně | Zásoby benzinu | Referendum | Intradenní analýza | HCOB | Kontraindikátor SSI | Ekonomická situace | DPA | Závislost | Česká koruna | Kurz české měny | Nouzový stav | Konzervativci | MIC | Kurz měny dolarů | Krypto | Aktuální cena plynu | Zlato | HDP | Evropská opatření | Kurz eura na korunu | Investování je rizikové | Hlavní burzovní indexy | Ekonomická nálada | Restrikce | Spready mezi dluhopisy | Maloobchodní tržby | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | CL | PBOC | DAX 30 | TopForex | Mikro loty | Hlavní akciové indexy | Belt and Road | TSLA | Členské země | Fond | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Kurs koruny k euru | Statistici | Damoklův meč | Hlavní ekonomka | Vývoj cen ropy | Spekulanti | Používání eura | Restrukturalizace | Slušný zisk | Tiering | Objednávky | Kurz libra česká koruna | Inflační očekávání | Akcie v Číně | Stavební výroba | Korporátní dluhopisy | Joe Biden | G7 | Evropské akciové trhy | Volatilita na EURUSD | Obchodování dolaru | USD kurz | Evropské země | Výrobní aktivity | Nejlepší kurzy | Čínské vlády | Uhlí | Aktuální cena stříbra za 1g | Fundamenty | Index německé burzy DAX | Japonský Nikkei | Růst ekonomiky | Index PMI | Polská měna | Měna v Turecku | Akciové příležitosti | BIS | Britské referendum | C40 | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | Kurz měny US | ČNB dnes | Trhy v USA | Americká centrální banka FED | Komodity | Program OMT | Odkup akcií | Firemní výsledky | Makrodata EU | Defenzivní tituly | Miliardy | Výnosy | Výrazné contango | Index FTSE 100 | FX strategie | Put | Maloobchodní tržby v USA | Aktuální cena eura | Obchodní systémy | MSCI index | Applied Materials | Vlády | Aktuální kurz dolaru | Caixin | Kryptoměny | Industrial and Commercial Bank of China | Investiční doporučení | Ekonomické indikátory | Akcie ČEZ | Ropný kartel OPEC | Koronavirus | Zklamání investorů | Trade.com | Kurz EUR | Dekarbonizace | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Belgie | Dollar General | Investor | Zlepšení | Obchodní styl | Čínské podniky | Německý ústavní soud | Nonfarm Payrolls | ČTK | Nižší úrokové sazby | Aktuální kurz eura online | Sentiment trhu | Útlum ekonomické aktivity | Měnové podmínky | Dnešní události | Americké akciové indexy | Amazon | Americká vláda | Měna v Řecku | Kurs koruny | Španělsko | Výrobní inflace | Nejlepší investice peněz | Volatilní obchodování | Jerome Powell | Emerging markets | CEE | IBEX | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Wall Street | Kalendář ekonomických dat | SPD | DPH v Německu | Bavlna | Index DAX | Základní úroková sazba | Markit | Měna převody | Nákup dluhopisů | Američtí zákonodárci | Graf dne | Silnější americký dolar | Čínské firmy | Highsky.cz | Hike | Americké vlády | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
