Běžný účet platební bilance
Forex: Spotřebitelské ceny v USA po více než dvou letech klesly
13.09.2022 Po včerejších tuzemských datech srpnové inflace se údajů o vývoji spotřebitelských cen dočkáme z USA. Oproti červenci očekáváme mírný pokles spotřebitelských cen, což jsme viděli naposledy v květnu roku 2020. Nicméně jádrová složka ukáže na pokračující cenové tlaky. Německá finální čísla srpnové inflace již budou znamenat pouze potvrzení předběžných odhadů bez nových tržních impulsů. Z Německa bude zajímavější zářijový ZEW index očekávání investorů. Obáváme se dalšího zhoršení sentimentu ve složce očekávání, i když ne tak výrazné, jak se obává trh.
Ranní okénko - Česko v inflaci stále mezi prvními v EU
19.08.2022 Týden trhy zakončí v pomalejším tempu a ekonomický kalendář je na dnešek takřka prázdný. Z eurozóny dorazí statistika běžného účtu platební bilance, kterou ale trh nechává spíše bez povšimnutí. Už před několika minutami zveřejnil německý statistický úřad data ohledně růstu cen ve výrobě. Zatímco v Česku dynamika zvolnila, z Německa dorazil šok. Místo očekávaných 0,7 % rostly ceny v červenci meziměsíčně o 5,3 % a po červencovém zvolnění meziročního tempa přišlo prudké zrychlení na 37,2 %.
Ranní okénko - Obavy z poptávky v americkém průmyslu
16.08.2022 Úterý odstartují domácí ceny výrobců. Zatímco odhad trhu počítá s prvním letošním zpomalením meziroční dynamiky, my předpokládáme ještě další nárůst. Následovat bude průzkum důvěry u německých investorů ZEW, kde by k většímu posunu do kladných hodnot dojít nemělo. Z USA pak budou důležitá čísla ohledně průmyslu, jelikož některé předstihové indexy začínají upozorňovat před rychle upadajícím množstvím nových poptávek. Mimo jiné včera překvapil americký Empire Manufacturing, měřící náladu v americkém průmyslu. Index si totiž připsal druhý největší pokles v historii. Především kvůli slábnoucí poptávce se propadl hluboko do záporných hodnot.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB neindikuje výrazné zvyšování sazeb
15.08.2022 V tomto týdnu se dozvíme vývoj cen výrobců v Česku, Německu a Polsku. ZEW index ukáže, jak aktéři na finančních trzích očekávají výkon ekonomiky v příštích několika měsících. V USA bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu a tamní vývoj tržeb v maloobchodu bude z pohledu očekávání měnové politiky další zajímavý signál. V Polsku a Maďarsku budou zveřejněny předběžné výsledky HDP za Q2. Koruna v polovině minulého týdne zpevnila na pozadí oslabení dolaru proti euru o zhruba 0,8 % z okolí 24,50 na 24,35 EUR/CZK, kde se pohybuje i dnes ráno.
Běžný účet se propadl
12.08.2022 Běžný účet platební bilance se v červnu propadl na -45,35 mld. korun oproti -22,77 mld. v květnu. Trhy očekávaly pokles na -25 mld. korun.
Forex: V tuzemské bilanci běžného účtu by mělo dojít k prohloubení deficitu
12.08.2022 V ČR budou zveřejněna data z běžného účtu platební bilance za červen, kde čekáme prohloubení deficitu, což nebude nadále příliš dobrá zpráva pro českou korunu. Průmysl v eurozóně by měl vykázat meziměsíční růst a zakončit druhý kvartál pozitivně. Průzkum důvěry v americkou ekonomiku od Michiganské univerzity by měl ukázat mírné zlepšení sentimentu. Trhy včera vstřebávaly středeční inflační čísla, dolar pokračoval v oslabování a riziková aktiva nepatrně korigovala.
Dovozy nafukuje dovoz drahých komodit
07.07.2022 Bilance zahraničního obchodu tentokráte trhy v podstatě nepřekvapila, vykázaný květnový schodek ve výši 23,3 mld. Kč byl v souladu s tržním očekáváním. Oproti loňskému květnu je výsledek horší o 26,4 mld. Kč.
Forex: Fed zvýší sazby o 75 bazických bodů
15.06.2022 Americká centrální banka dnes pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 75 bazických bodů. Zároveň zveřejní i medián výhledu úrokových sazeb, který se posune výrazně výše. V dlouhodobém výhledu zřejmě překročí tři procenta. Maloobchodní tržby v USA v květnu po očištění o prodeje automobilů podle nás vzrostou o solidní jedno procento. Mírně si v dubnu pravděpodobně polepšil i evropský průmysl.
Forex: Regionální měny bez výraznějšího trendu
14.06.2022 Německý ZEW index dnes přinesl smíšený obrázek, když ve složce hodnotící výhled na příštích šest měsíců za očekáváními zaostal, v hodnocení současných podmínek dopadl naopak lépe. Přestože ve srovnání s minulým měsícem se nálada německých investorů a analytiků mírně zlepšila, index stále zůstává hluboko v záporném teritoriu. Dotázaným kazí náladu válka na Ukrajině i vysoká inflace.
ČNB: Platební bilance skončila v 1. čtvrtletí schodkem 7,8 miliardy korun
14.06.2022 Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil v letošním prvním čtvrtletí ve schodku 7,8 miliardy korun. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Loni ve stejném období vykázala bilance přebytek 66,6 miliardy korun. Meziročně se o 82 miliard korun zhoršilo saldo bilance zboží a služeb, jejíž přebytek činil v důsledku vyššího tempa růstu dovozu zboží v porovnání s přírůstkem vývozu 32,9 miliardy korun.
Běžný účet platební bilance překvapil méně výrazným deficitem
14.06.2022 Běžný účet platební bilance skončil v dubnu v deficitu ve výši 10,21 mld. CZK. Zároveň byl k citelně menšímu schodku revidován i výsledek za březen (z 17,63 mld. CZK na 10,00 mld. CZK). Tržní konsenzus i my jsme přitom očekávali v dubnu hlubší schodek ve výši 14,95 mld. respektive 17,8 mld. CZK. Po sezónním očištění sice došlo podle našeho odhadu k určitému prohloubení salda z -23,7 mld. CZK v březnu na -26,4 mld., celkově však výsledek po poměrně slabé dubnové statistice zahraničního obchodu příjemně překvapil.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Běžný účet platební bilance eurozóny je poprvé po deseti letech v deficitu
19.05.2022 Běžný účet platební bilance eurozóny skončil v březnu deficitem zhruba dvě miliardy eur (téměř 50 miliard Kč), zatímco v únoru byl v přebytku, který činil asi 16 miliard eur. Ve své zprávě to dnes uvedla Evropská centrální banka (ECB). Ač je to nízký schodek, znamená to první deficit zhruba za deset let, uvedla agentura Reuters.
Ranní okénko - Inflace v Česku je třetí největší v rámci EU
19.05.2022 Dnešek je z pohledu významnějších ekonomických dat prázdný. Eurostat nezměnil údaj ohledně dubnové inflace v eurozóně, ale doplnil čísla i o státy EU. Inflace v ČR byla podle jeho metodiky v dubnu třetí nejvyšší (+13,2 %). Rychleji ceny rostly jen v Litvě (+16,6 %) a Estonsku (+19,1 %). Celkově v eurozóně dosáhla inflace potvrzených 7,4 %, v celé EU pak 8,1 %.
Ranní okénko - Na blížící se recesi v USA to podle dostupných dat moc nevypadá
18.05.2022 V dnešním ekonomickém kalendáři je jen finální výsledek inflace v eurozóně. Čeká se nepatrná revize meziročního tempa na 7,5 % z 7,4 %. Zajímavější byla včerejší data, především v USA, kde to na recesi podle přicházejících dat zatím moc nevypadá. Dubnová čísla maloobchodních tržeb byla solidní (+0,9 % m/m) a k lepšímu byl revidován i výsledek za březen (z 0,5 % na 1,4 %), což by mohlo vést i k revizi HDP za Q1´22.
Ranní okénko - Česká ekonomika letos podle EK přidá pod 2 %
17.05.2022 Česko má díky včerejším cenám výrobců pro zbytek týdne hotovo. Dnes jsou na pořadu dne data hlavně z americké reálné ekonomiky. Zatímco maloobchod bude dál držet solidní tempo, průmysl ukáže známky zpomalování. Včerejší ceny průmyslových výrobců rostly rychlejším tempem než se očekávalo a to se může promítnout v dalším zdražování pro spotřebitele. Evropská komise zveřejnila prognózu, podle které letos české ekonomika poroste o necelá dvě procenta. Příští rok ale očekávají oživení.
Ranní okénko - Zdražování ve výrobě indikuje pokračující růst spotřebitelských cen
16.05.2022 První údaj týdne je růst cen českých průmyslových výrobců, které vzrostly o 2,3 % meziměsíčně, mírně více, než jsme očekávali (1,9 %). Současně jde o poslední údaj z české ekonomiky v tomto týdnu. Během něj nás čekají první data z reálné ekonomiky USA, které by měly potvrdit dobrý vstup do druhého čtvrtletí a zmírnit tím obavy investorů o rychlém zpomalování tamní ekonomiky. V eurozóně vyjde zápis z měnového zasedání ECB a zpřesněný údaj o výkonu ekonomiky během Q1´22 by měl potvrdit mezikvartální nárůst o 0,2 %. Za zmínku stojí také nová makroekonomická prognóza Evropské komise, od které se dá čekat revize růstu HDP eurozóny pod 3 % a letošní inflaci poblíž 6 %.
Ranní okénko - Intervence ČNB dostaly korunu zpět pod 25 EUR/CZK
13.05.2022 Dnes bude zveřejněn zápis z posledního měnového zasedání ČNB. Z ekonomických dat nás čeká březnový běžný účet platební bilance. V eurozóně bude zveřejněn výsledek průmyslové produkce za březen a v USA vyjde šetření spotřebitelské nálady z dílny University of Michigan. ČNB včera intervenovala na devizovém trhu s cílem posílit korunu, která se následně dostala pod 25 EUR/CZK.
Běžný účet platební bilance se snížil
13.04.2022 Běžný účet platební bilance se v únoru snížil na -5,84 mld. CZK oproti 7,74 mld. Trhy očekávaly pokles na -3,50 mld. CZK.
Forex: Běžný účet platební bilance v únoru zpátky do pasiva
13.04.2022 Běžný účet české platební bilance vykázal za únor schodek ve výši 5,8 mld. Kč. Vzhledem k tržním očekáváním se na první pohled jednalo o zklamání, když tržní konsensus počítal s -3,5 mld. Kč. My jsme dokonce předvídali kladných +0,4 mld. Kč. Nicméně po již dříve publikovaných statistikách bilance zahraničního obchodu bylo zřejmé, že i celkový běžný účet bude hodně slabý. Na exportní straně vázne výroba kvůli nedostatku komponent, naopak dovozní strana je významným způsoben navyšována rostoucími cenami dovážených komodit.
Ranní okénko - S americkou březnovou inflací to není tak špatné, jak se na první pohled zdá
13.04.2022 Bilance českého běžného účtu se dle konsensu odhadů v březnu dostala mírně do deficitu poblíž 3,5 mld. Kč. Ovšem horší, než očekáváný výsledek obchodní bilance je rizikem ještě o něco zápornějšího salda. Viditelná reakce na devizovém trhu je nepravděpodobná. Koruna nechává zveřejnění běžného účtu tradičně bez povšimnutí. Americká inflace se dle včera zveřejněných dat vyšplhala během března na 8,5 % – nejvíce za posledních 40 let. Pod rekordně vysokým číslem se ale v detailu statistiky skrývají pozitiva. Po včerejších spotřebitelských cenách jsou dnes na řadě ceny amerických výrobců.
Forex: Blížící se Velikonoce snižují obchodní aktivitu na trzích
13.04.2022 Po včerejších březnových datech americké spotřebitelské inflace se dnes dočkáme údajů o růstu cen průmyslových producentů. Dynamika na vstupech byla v březnu zásadním způsobem ovlivněna válkou na Ukrajině a zdražením komodit. Dvouciferný meziroční růst tak dále zrychlil. Tuzemský kalendář hrozí zklamáním, pokud jde o únorový výsledek běžného účtu platební bilance.
Ranní okénko - Inflace v USA by mohla dnes dosáhnout svého vrcholu, v Česku bude dál sílit
12.04.2022 Dnes se čeká zejména na odpolední informaci ohledně růstu spotřebitelských cen v USA. Meziroční tempo by mělo být nejvyšší za posledních let. Z Evropy dorazí hned ráno ZEW index, který ukáže sentiment subjektů finančního trhu. Pro nás nejzajímavější je samotný ZEW index za Německo. Ten jak v hodnocení aktuální situace tak v budoucích očekáváních s největší pravděpodobností ukáže další propad. Včera zveřejňovaná česká inflace vystoupala v březnu na 12,7 %.
Ranní okénko - Česká inflace na 12,7 %, zítra vyjde v USA
11.04.2022 První údaj tohoto týdne je hned jeden z těch klíčových. Před několika málo minutami dorazila tuzemská inflace za březen. Po únorových 11,1 % trh očekával 12,4 %. Výsledek byl nakonec 12,7 %, tedy na desetinu stejný jako náš odhad. Současně s tím byly zveřejněny i dovozní a vývozní ceny. Březnové údaje o vývoji inflace byly posledními před dalším zasedáním ČNB začátkem května. Evropskému kalendáři dominuje zasedání ECB a v USA také vyjde březnová inflace.
Ranní okénko - Cena ropy opět roste, EU by mohla odříznout ropu a nechat plyn
22.03.2022 Dnes budou pokračovat jednání na úrovni EU ohledně možných omezení na ruské energie. Z nejbližšího okolí v rámci dne budou vycházet data ohledně stavební produkce a běžného účtu platební bilance v eurozóně. Prudké zvyšování sazeb má na pořadu dne maďarská centrální banka a spíše méně významná data dorazí ze Spojených států. Včera finanční trhy postrašil předseda Fedu Jerome Powell, když uvedl, že v případě potřeby je Fed připravený zvyšovat sazby i o 50 bb a přivést úroky na restriktivní úroveň. Posunul tak očekávání trhů směrem k mírně rychlejšímu zvyšování v rámci tohoto roku, ale ve výsledku neřekl nic, co by se alespoň částečně nečekalo.
Ranní okénko - Předstihové indikátory naznačí vývoj ekonomik pro nejbližší období
21.03.2022 V tomto týdnu očekáváme převážně předstihové indikátory z evropských ekonomik i USA. Jedná se o data za březen, která nastíní, jak disruptivní efekt má válka na Ukrajině na ekonomickou aktivitu. Dorazí indexy nákupních manažerů PMI, německý Ifo a český konjunkturální průzkum. Kromě ekonomických dat bude stěžejním tématem pokračování vyjednávání v konfliktu na Ukrajině.
Platební bilance vzrostla
16.03.2022 Běžný účet platební bilance v lednu vzrostl na 7,74 mld. korun oproti revidovaným -27,27 mld. korun v prosinci. Trhy očekávaly růst na 7 mld. korun.
Běžný účet platební bilance v lednu s přebytkem
16.03.2022 Běžný účet české platební bilance vykázal za leden přebytek ve výši 7,7 mld. Kč. Výsledek v podstatě odpovídal našemu předpokladu i tržnímu konsensu ve výši 7 mld. Kč. Z pohledu finančních trhů se tak nejedná o žádný kurzotvorný impuls, na který by koruna měla reagovat. Ta aktuálně posiluje díky šanci na diplomatický posun ve válce na Ukrajině, blíží se též zasedání bankovní rady ČNB na konci měsíce, kde uvidíme zvýšení úrokových sazeb a v neposlední řadě sama ČNB přímo či verbálně intervenuje ve prospěch silnější měny.
Forex: Běžný účet po osmi letech v pasivu
14.02.2022 Schodek běžného účtu platební bilance skončil v prosinci se schodkem 18,3 mld. Kč. Byl tak o 1,2 mld. Kč nižší, než s čím počítal trh. Náš optimistický odhad jednociferného schodku se ale nenaplnil. Z hlediska struktury k prosincovému pasivu přispěly obě hlavní položky – bilance zboží a služeb (-5,3 mld. Kč) i bilance prvotních důchodů (-11,4 mld. Kč). Na finančním účtu byl v závěrečném měsíci loňského roku vykázán příliv 24,6 mld. Kč. Přímé zahraniční investice vykázaly odliv 6,2 mld. Kč, naopak reinvestované zisky činily 7,8 %. Tradiční optimalizace struktury bilancí bank ke konci roku kvůli regulatorním požadavkům (Fond pro řešení krize) výrazně ovlivnila saldo portfoliových investic (příliv 352,9 mld. Kč) a ostatního kapitálu (odliv 271,1 mld. Kč).
Ranní okénko - Omikron a zvýšená inflace doléhají na důvěru v ekonomice
18.01.2022 Dnes dorazí jedny z prvních lednových indikátorů nálady evropské a americké ekonomiky – Zew index a Empire index ze zpracovatelského sektoru. Obecně se počítá se zhoršením hodnocení aktuálního vývoje v ekonomice. K přetrvávajícím rychle rostoucím cenám je další zátěží rychlé šíření nákazy omikronem. Další ukazatele dorazí v průběhu týdne. Na informace z Česka si budeme muset počkat na konec měsíce, kdy dorazí výsledek konjunkturálního průzkumu. Koruna včera přešlapovala na místě okolo EUR/CZK 24,43, kde se drží i dnes ráno.
Ranní okénko - Ekonomická data budou odrážet dopad vlny omikronu
17.01.2022 V příštích pěti dnech nás čeká jen několik málo ekonomických událostí v čele s indikátory sentimentu pro ekonomiku eurozóny a USA. ECB zveřejnění zápis z posledního (prosincového) zasedání V tuzemsku byl týden odstartován zveřejněním růstu cen průmyslových výrobců za prosinec.
Forex: Běžný účet platební bilance skončí za rok 2021 poprvé po osmi letech se schodkem
13.01.2022 Běžný účet platební bilance vykázal za listopad schodek ve výši 6,0 mld Kč, a byl tak lehce nižší ve srovnání s tržním konsensem ve výši -9,0 mld. CZK, což byl i náš odhad. Ve světle již zveřejněného výrazného přebytku zahraničního obchodu se zbožím je to spíše slabší údaj, nicméně ten byl způsoben nižším přebytkem služeb a dalšími položkami.
Ranní okénko - Maloobchod podpoří srovnávací základna z loňska
13.01.2022 Prosincová inflace skončila v ČR i USA v souladu s očekáváními. V Česku zrychlila z 6,0 % na 6,6 %, nadále tlumena odpuštěním daní na energie, a v USA poskočila z 6,8 % na 7,0 %. Dnes nás čeká další údaj z české ekonomiky – maloobchodní tržby a běžný účet platební bilance. Globální ekonomický kalendář nenabízí klíčová data, vyjdou pouze ceny amerických výrobců.
Ranní okénko - Prosinec měl přinést další zrychlení inflace
12.01.2022 Tuzemská spotřebitelská inflace podle nás v prosinci zrychlila z meziročních 6,0 % na 6,6 %, což je současně i medián tržního odhadu. Meziměsíčně počítáme se zdražením o 0,5 %. Za dalším citelným navýšením tempa růstu cen měla být především jádrová složka. Počítáme se zdražením zboží i služeb. Jádrová inflace podle našeho propočtu narostla z 7,8 % na 8,4 % na pozadí svižné domácí poptávky. Proinflačně bude opět působit oddíl dopravy, který odráží nadále vysoké ceny pohonných hmot.
Ranní okénko - Fed má tento týden prostor nastínit své další kroky
11.01.2022 Ekonomických událostí je dnes poskrovnu. Dočkáme se pouze vývoje velkoobchodních cen v Německu a výsledků šetření NFIB mezi malými americkými podniky. Velkoobchodní ceny jsou v jádru podobné těm výrobním, navíc ale zohledňují marže obchodníků. Stejně jako výrobní ceny, reflektují ty velkoobchodní zvýšené náklady na nabídkové straně a od počátku minulého roku soustavně rostou. Zatímco v lednu 2021 meziročně stagnovaly, v listopadu byly vyšší o 16,6 %. Ceny tak více než kompenzují propad z roku 2020, kdy v nejnižším bodě poklesly meziročně o 4,30 %.
Ranní okénko - Inflace v Česku i USA na konci roku pravděpodobně opět navýšila tempo
10.01.2022 V tomto týdnu nás čekají důležitá data z domácí ekonomiky v čele s inflací. Ta vyjde také v USA a pokud překoná očekávání, dostane Fed pod tlak stejně jako prosincový report z trhu práce. Z eurozóny dorazí výsledek listopadové průmyslové výroby.
Běžný účet překvapil výrazně menším deficitem
14.12.2021 Běžný účet platební bilance dosáhl v říjnu deficitu 3,7 mld. CZK, tedy výrazně méně, než trh očekával (16,8 mld. CZK). Za lepším výsledkem stál především zahraniční obchod, který v metodice platební bilance dosáhl deficitu pouze 0,1 mld. CZK. Výrazný nebyl ani odliv dividend, který v říjnu činil 4 mld. CZK. V prvotních a druhotných důchodech se pak pozitivně odrazilo aktivní saldo převodů z rozpočtu EU do ČR (6,3 mld. CZK). Na kapitálovém účtu pak příjmy z rozpočtu EU dosáhly 3,5 mld. CZK.
Ranní okénko - Průmysl eurozóny a výrobní inflace USA
14.12.2021 Dnes se dozvíme výsledek výkonu průmyslu v eurozóně během října, který si měl po slabých předchozích dvou měsících polepšit. Z USA dorazí listopadové ceny výrobců, které potvrdí pokračující inflační tlaky ve výrobě. V Česku vyjde údaj o říjnové platební bilanci, jež měla setrvat ve schodku. Finanční trh nadále vyhodnocuje zprávy o vývoji pandemie a připravuje se na dva dny monetární politiky, kdy zítra zasedá Fed a ve čtvrtek ECB.
Ranní okénko - Pozornost trhu se upíná na Fed a ECB
13.12.2021 Pozornost bude tento týden patřit centrálním bankám. ECB patrně oznámí záměr ukončit pandemický program PEPP v březnu 2022, současně ale bude indikovat alespoň dočasné navýšení standardního programu APP, aby zamezila abruptnímu ukončení nákupu aktiv. U Fedu očekáváme zvýšení tempa taperingu (tj. snižování objemu nákupu aktiv).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed připraví trhy na to, že nákupy aktiv skončí již v březnu
13.12.2021 Pozornost finančních trhů na sebe tento týden strhnou centrální banky. Fed pravděpodobně urychlí omezování nákupů aktiv, které by tak mohlo skončit již v březnu. První zvýšení úrokových sazeb proto očekáváme již v červnu příštího roku. Evropská centrální banka oznámí svůj záměr ukončit pandemický program v březnu příštího roku a zároveň dočasně navýšit nákupy v rámci standartního programu APP. Na zvýšení úrokových sazeb si ale budeme muset počkat až do prosince 2023.
Ranní komentář: Po pátečním výplachu indexy zahajují týden v zelených číslech
29.11.2021 Závěr minulého týdne na finanční trhy přinesl výraznou korekci. K té přispěly obavy z nové varianty covidu, kvůli které začaly některé státy zavádět nová cestovní omezení. Pod silný tlak se dostaly především akcie aerolinek a provozovatelé výletních lodí, ale společně s nimi výrazně ztrácely akcie napříč všemi sektory. Výrazného růstu se naopak dočkali výrobci vakcín.
Ranní glosa: Klesající přebytek obchodu a dividendy zhoršují výsledky běžného účtu ČR
16.11.2021 Vnější bilance ČR reprezentovaná běžným účtem platební bilance se letos postupně zhoršuje. Po loňském rekordním přebytku odpovídajícím 3,6 % HDP, který sluší exportně orientované zemi, se vnější kladné saldo stále snižuje a za prvních devět měsíců se už smrsklo na zhruba šestinu loňské úrovně (31 mld. korun). Hlavním důvodem je především nižší přebytek obchodní bilance. Při pohledu na výsledky zahraničního obchodu je vidět extrémní zvýšení cen surovin, které automaticky posunují hodnotu dovozu nahoru. Jen v případě ropy a plynu jde o skok o téměř 45 mld. korun ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.
Rozbřesk: Klesající přebytek obchodu a dividendy zhoršují výsledky běžného účtu ČR
16.11.2021 Vnější bilance ČR reprezentovaná běžným účtem platební bilance se letos postupně zhoršuje. Po loňském rekordním přebytku odpovídajícím 3,6 % HDP, který sluší exportně orientované zemi, se vnější kladné saldo stále snižuje a za prvních devět měsíců se už smrsklo na zhruba šestinu loňské úrovně (31 mld. korun). Hlavním důvodem je především nižší přebytek obchodní bilance. Při pohledu na výsledky zahraničního obchodu je vidět extrémní zvýšení cen surovin, které automaticky posunují hodnotu dovozu nahoru. Jen v případě ropy a plynu jde o skok o téměř 45 mld. korun ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.
Běžný účet platební bilance ukázal lepší výsledek
15.11.2021 Běžný účet platební bilance ČR v září dosáhl deficitu 10 mld. CZK, tedy zhruba polovinu, než jsme my i finanční trhy předpokládali. Deficit byl ovlivněn především pasivem důchodové bilance. Naopak bilance zboží a služeb v metodice platební bilance vykázala přebytek 3,4 mld. CZK. Ve formě dividend do zahraničí odteklo 14,8 mld. CZK, což není nijak závratná částka. Na kapitálovém účtu kromě příjmů z rozpočtu EU (3,4 mld. CZK) v září přistály i prostředky z národního plánu obnovy určeného na pomoc ekonomikám zasaženým pandemií Covid-19, a to ve výši 23,2 mld. CZK.
Ranní okénko - Čeká nás tuzemská výrobní inflace a měsíční data z americké ekonomiky
15.11.2021 Ekonomický kalendář odstartuje český běžný účet za září. Jeho bilance se v poslední době drží v tandemu se saldem zahraničního obchodu v záporu. Za celý rok očekáváme běžný účet blízko nuly či mírně v negativních číslech. Ve zbytku týdne jsou hlavními ukazateli vývoj výrobní inflace – ceny výrobců budou zveřejněny v ČR a v Německu. A dále říjnová měsíční data v USA, kde vyjde maloobchod a průmysl. Koruna začíná týden na stejné úrovni jako minulý týden, tedy poblíž EUR/CZK 25,24. Kalendář eurozóny tento týden není moc zajímavý. Dorazí jen zpřesněné údaje o inflaci a HDP.
Automobilky a drahé energie brzdí korunu
08.11.2021 Dnešní data statistického úřadu ukázala na meziroční pokles tuzemské výroby automotive za září o 33,5 %. Už dříve zveřejněná čísla dokončených vozidel klesla dokonce o 53,1 %. Podobné výsledky navíc kvůli odstávce ve Škoda Auto můžeme čekat i za říjen. Až listopad by mohl tahounu domácímu průmyslu rozvázat ruce, i když plné kapacity 120 tis. aut měsíčně se pravděpodobně nedočkáme. Je tedy koruna až příliš silná bez podpory vývozu?
Ranní okénko - Ceny německých výrobců rekordně vzrostly
20.10.2021 Před necelou hodinou zveřejnil německý statistický úřad údaj o zářijovém vývoji cen výrobců. Ty překvapily výrazně větším zdražením. Meziměsíčně přidaly 2,3 % po srpnových 1,5 %, přičemž se čekal růst o 1,1 %. Meziročně jsou tak na 14,2 % z 12,0 %. Největší podíl měly ceny energií. Pro ČR je to signálem, že ceny importu v dohledné době nepoleví. Dále nás dnes čeká finální číslo pro zářijovou spotřebitelskou inflaci v eurozóně. Ta měla dosáhnout na meziročních 3,4 %, nejvýše od roku 2008. Jádrová inflace, která nezahrnuje ceny energií a potravin, ale měla činit 1,9 %, což je ale také nejvíce od roku 2008. Nicméně nižší jádrová, než celková inflace naznačuje, že ve srovnání s vývojem v Česku hrají v eurozóně přímo v ekonomice „vytvořené“ poptávkové cenové tlaky prozatím menší roli a vyšší inflace odráží spíše externí s covidem spojené nákladové faktory, jako růst cen energií a pohonných hmot, zdražování výrobního materiálu, či reakce německé vlády (dočasné snížení sazby DPH a její následné navrácení na původní úroveň). Obě míry inflace (jádrová i celková) se přitom v eurozóně odrážely na začátku roku od podobně nízké úrovně poblíž nuly.
Ranní okénko - Americký průmysl nečekaně poklesl
19.10.2021 Dnešní kalendář mnoho zajímavých dat nenabízí a budeme se tak muset spokojit s měnověpolitickým zasedáním maďarské centrální banky. Ta jen těsně předběhla ČNB, když jako první centrální banka regionu přistoupila k zahájení post-pandemického cyklu zvyšování sazeb na začátku června a od té doby již stačila základní sazbu vytlačit z 0,6 na aktuálních 1,65 %. I dnes se čeká pokračování v nastoleném trendu, byť samotné tempo zpřísňování politiky bude patrně spíše opatrné. Trh i naši maďarští kolegové pro dnešek počítají s přidáním 15 bazických bodů.
Ranní okénko - Čínská ekonomika zpomalila a PMI patrně korigovaly k nižším hodnotám
18.10.2021 Finanční trh se probouzí do ne zrovna povzbuzujících zpráv. Čína, druhá největší ekonomika světa, rostla v Q3 o 0,2 % mezičtvrtletně oproti 1,3 % v Q2, čímž zaostala za očekávanými 0,4 %. Výsledek není příznivou zprávou pro tržní zhodnocení vyhlídek globální ekonomiky pro nejbližší období. Další na řadě jsou ceny tuzemských výrobců, kdy je další zdražení velmi pravděpodobné. Průběh týdne bude z pohledu ekonomických dat spíše poklidný. Nejzajímavější údaj nás čeká až v pátek, kdy budou zveřejněny výsledky říjnového průzkumu mezi nákupními manažery PMI v eurozóně i USA. Celková hodnota indexu by se měla snížit kvůli zpomalení tempa výroby. Neméně důležité budou ale i jednotlivé subindexy měřící zpoždění dodávek materiálu, růst cen výrobních komponent a snahy zvýšené cenové tlaky přenášet do pultovních cen.
Ranní okénko - Potíže v automobilovém průmyslu se odrazí v dnešních ekonomických datech
15.10.2021 Závěru týdne dominují ekonomická data z USA v čele s maloobchodními tržbami a průzkumem mezi spotřebiteli od University of Michigan. V eurozóně dnes kromě statistiky zahraničního obchodu vyšel údaj o registraci nových automobilů. Těch se aktuálně vyrábí v důsledku přetížených dodavatelských řetězců méně a poptávka zůstává nenaplněna. Není proto překvapující, že i počet nových registrací meziročně klesá, v srpnu o 19 % a v září o 23 %. Snížení výroby aut a nadále vysoké ceny výrobních komponent tlačí ceny nových vozů vzhůru, sekundárně i na trhu s ojetinami. Jedná se o dopad pandemií zažehnutých potíží v dodavatelských řetězcích, které výhledově odezní a s tím i cenové tlaky. Můžeme tak hovořit o pouze přechodném růstu cen automobilů. Na druhé straně se ale již formují cenové tlaky, které nejsou přechodné, ale spíše strukturální, kdy se automobilový průmysl nachází ve zlomovém bodě přechodu ze spalovacího motoru na alternativní pohon, což má potenciál tlačit ceny vozů po nějakou dobu vzhůru i po odeznění pandemických efektů.
Odliv dividend se zvyšuje
14.10.2021 Slabší zahraniční obchod spolu se sílícím odlivem dividend snižuje přebytek běžného účtu platební bilance reprezentující vnější bilanci ČR. Po loňském mimořádném výsledku se opět bilance ČR vrací k normálu. Zatímco loni běžný účet platební bilance vykázal za prvních osm měsíců roku přebytek ve výši 139 mld. korun, letos už jen 41 mld. Důvodem jsou nejenom vyšší dovozy do ČR, ale i odliv dividend, který po loňském útlumu opět zesiluje.
Forex: Běžný účet platební bilance prohlubuje deficit
14.10.2021 Běžný účet platební bilance ČR v srpnu dosáhl deficitu 37,8 miliardy Kč. Analytici čekali v průměru záporné saldo kolem 15 mld Kč. Kč, ale odhady mnohdy nezahrnovaly již dříve zveřejněný hluboký propad obchodní bilance.
Ranní komentář: Silnější dolar srazil ceny drahých kovů, americké makro překvapilo
17.09.2021 Nálada na finančních trzích byla včera stabilizovaná. Indexy v Evropě i v USA své pozice držely a stabilní jsou také futures během dnešního rána. Z makra jsme se dočkali hlavně výsledků amerických maloobchodních tržeb, které příjemně překvapily a překonaly většinový konsenzus i navzdory delta variantě.
Rozbřesk: Rekordní přebytek běžného účtu platební bilance je neudržitelný
14.09.2021 Hlavní pozornost finančních trhů sice v posledních týdnech směřuje k inflaci a s ní spojené reakci centrální banky, avšak v ekonomice probíhají i jiné zajímané trendy, které jsou zachyceny – a někdy docela ukryty – ve statistických výkazech, jimž se v lepších časech pozornost v podstatě nevěnuje.
Ranní glosa: Rekordní přebytek běžného účtu platební bilance je neudržitelný
14.09.2021 Hlavní pozornost finančních trhů sice v posledních týdnech směřuje k inflaci a s ní spojené reakci centrální banky, avšak v ekonomice probíhají i jiné zajímané trendy, které jsou zachyceny – a někdy docela ukryty – ve statistických výkazech, jimž se v lepších časech pozornost v podstatě nevěnuje.
Ranní okénko - Kam se vydá americká inflace?
14.09.2021 V Evropě se dnes z makroekonomického pohledu nic významnějšího neodehraje, a pro data tak musíme za oceán. Jako první dorazí ze Spojených států srpnový průzkum optimismu mezi malými podniky z dílny NFIB. Ten by měl podle trhu kosmeticky poklesnout a po červencových 99,7 bodech tentokrát dosáhnout na 99,0. Za pětiletým průměrem by tak index zaostal o více než tři body a zhruba pět bodů by mu scházelo i k před-pandemické úrovni. Hlavní obtíží, kterou americké malé podniky v poslední době reportují, je přitom nedostatek kvalifikovaného personálu. Na tamním trhu práce přitom nadále zůstává relativně velké množství nezaměstnaných, ovšem jejich kvalifikace a preference se aktuálně s potřebami podniků do značné míry míjejí.
Běžný účet platební bilance zůstává v deficitu
13.09.2021 Běžný účet platební bilance ČR v červenci dosáhl deficitu 19,5 miliardy Kč. To byl hlubší deficit, než trhem očekávaných 14,7 mld. Kč. Oproti našemu odhadu deficitu 25 mld. Kč to byl naopak lepší výsledek.
Běžný účet platební bilance sklouzl do deficitu
13.08.2021 Běžný účet platební bilance ČR za červen dosáhl deficitu 12,8 miliardy Kč. To bylo pod mediánem odhadů analytiků, který ukazoval na záporné saldo ve výši 3,9 mld. Kč. Ovšem po již zveřejněném výsledku obchodní bilance, která se v národní metodice ve stejném měsíci propadla do nečekaného deficitu, nešlo o velké překvapení. My jsme naopak očekávali hlubší saldo poblíž 21,0 mld. Kč.
Rozbřesk: Týden před jednáním ČNB zůstává koruna slabá. Forint dělá atraktivním proměna maďarské centrální banky
28.07.2021 Jak dlouho trvá proměna holubice v jestřába? Rozbor včerejšího rozhodnutí Maďarské centrální banky (MNB) ukazuje na to, že zhruba dva měsíce. MNB nejenže zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 30 bazických bodů, ale dala i trhům jasně najevo, že obdobný krok lze očekávat i na příštím měnově-politickém zasedání, tj. 24. srpna. Jak přitom vyplývá z včerejšího komentáře viceguvernéra MNB Viraga, teprve zářijová inflační prognóza může naznačit, zda si centrální banka bude moci dovolit cyklus utahování měnové politiky zpomalit, či dokonce na čas zastavit.
Euro prožívá nervózní léto před německými volbami, dolaroví medvědi v nejistotě
14.07.2021 Ve 3. čtvrtletí se bude pozornost patrně čím dál víc upírat na riziko kocoviny po zastavení stimulů v USA. Díky utrácení spotřebitelských úspor je ale možné i v tomto kvartále dosáhnout rozumného, i když postupně klesajícího růstu. A tak čekáme na 26. září, kdy se konají v Německu všeobecné volby, které mají být makroekonomickou událostí roku; a zajímalo by nás, zda americká dolarová houpačka nevystřelí po slabém druhém kvartále dolar opět vzhůru, kde se pak bude zuby nehty držet. Metafora s houpačkou je vcelku případná, protože dolar se na samém počátku prvního čtvrtletí odrazil ode dna a celý kvartál posiloval. Většinu druhého čtvrtletí se jej však investoři zbavovali. Jestli se budou věci vyvíjet podle našich očekávání, je možné, že čeká americké dolarové medvědy do konce 3. čtvrtletí ještě těžká cesta. Mezitím budou růst očekávání ohledně nových stimulů, a to nejen v USA, ale hlavně v Evropě, kde se blíží německé volby a rozhodování o další budoucnosti EU.
Forex: Problémy se subdodávkami sužují evropský průmysl
14.07.2021 Průmyslová produkce v eurozóně v květnu pravděpodobně v meziměsíčním srovnání o více než jedno procento poklesla. Za tímto vývojem stojí především problémy se subdodávkami, které budou podle našeho názoru sice slábnout, do konce roku ale úplně nevymizí. Přebytek bilance českého běžného účtu se ve srovnání s minulým měsícem výrazně ztenčí. Pro finanční trhy to ale bude spíše nezajímavá informace. Koruna bude i nadále sledovat vývoj pandemické situace a kurzu eura vůči dolaru. Ani jedno, ani druhé ale příliš důvodů k posilování nenabídne.
Ranní okénko - Německé ceny v průmyslu svižně vzrostly, z pracovního trhu USA dorazilo zklamání
18.06.2021 Dnešní ekonomický kalendář nabízí jen sekundární data. Dorazí běžný účet platební bilance eurozóny za duben a před necelou hodinou německý Destatis zveřejnil květnovou statistiku cen průmyslových výrobců. V USA dnes nebudou zveřejněna žádná ekonomická data, avšak na trhu budou možná pozorovatelné dozvuky zasedání Fedu.
Ranní okénko - Fed očekává dvojí zvýšení sazeb do konce roku 2023
17.06.2021 V dnešním kalendáři jsou pouze dva údaje. V eurozóně bude zveřejněn finální odhad květnové spotřebitelské inflace. Revize se nečeká, zajímavá ale bude struktura růstu cen. Na druhé straně oceánu dorazí pravidelná zpráva ohledně počtu nových i stávajících žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Trh tak bude mít klid na vstřebání včerejšího zasedání americké centrální banky, jež se konalo až ve večerních hodinách středoevropského času. Základní úrokovou sazbu i nákupy aktiv Fed ponechal beze změny, oznámil ovšem, že očekává dvojí zvýšení sazeb do konce roku 2023 (březnová prognóza zahrnovala sazby na nule až do 2024). O něco více jestřábí než očekávaná komunikace ze strany Fedu poslala akcie dolů (S&P 500 ztratil necelé 1 %) zatímco výnos 10letého státního dluhopisu přidal zhruba 5bb na 1,54 %. Dolar posílil o 0,9 % na EUR/USD 1,20.
Ranní okénko - Americký maloobchod slábne, průmysl posiluje
16.06.2021 Dnešní den zahájíme informací o cenách tuzemských průmyslových výrobců za měsíc květen. Předpokládáme, že cenové tlaky po dubnových 4,6 % meziročně nepoleví, a zopakují stejný výsledek, což by v meziměsíčním srovnání odpovídalo zdražení o 0,4 % a trh je v tomto názoru s námi zajedno. Největší vliv na růst cen pravděpodobně nadále budou mít přetížené dodavatelské řetězce a svou roli sehraje i nízká srovnávací základna z loňska.
Ranní okénko - Holub by zvedal sazby již v červnu
15.06.2021 Dnes se v Evropě z makroekonomického pohledu mnoho dít nebude a zraky se tak budou upínat spíše za oceán. Odtamtud dorazí květnová data o amerických maloobchodních tržbách. Ty byly v poslední době výrazně ovlivňovány termíny výplaty přímé finanční podpory tamní vlády směrem k domácnostem a v měsících jejího rozesílání tak rostly dynamikou poblíž 10 % meziměsíčně. To se tentokrát již opakovat nebude, tržby se mají podle odhadů stabilizovat a za duben trh čeká mírný pokles o 0,7 %. Stabilizace se ovšem nečeká od indexu cen výrobců, který nadále čelí tlakům primárně z přetížené mezinárodní logistiky. I díky nim by měl v květnu přidat citelných 0,5 % meziměsíčně, tedy téměř stejně jako o měsíc dříve. V meziročním srovnání, které je dále zkresleno dramatickou změnou v cenách energií, by to pak odpovídalo zdražení o 6,2 %. Ani po vyloučení energií a potravin se ovšem o cenové umírněnosti hovořit nedá, když trh předpokládá růst cen o 4,8 %.
Běžný účet platební bilance na vzestupu
14.06.2021 Přebytek na běžném účtu platební bilance ČR za duben dosáhl 37,8 miliardy Kč. To bylo nad všemi odhady, které v průměru ukazovaly na 19,0 miliardy Kč. V meziročním srovnání jde o zlepšení o silných 39,1 mld. Kč, za čímž do značné míry stojí nízká srovnávací základna z loňského dubna. Nicméně za rostoucím kladným saldem běžného účtu stojí jednak zvýšení přebytku obchodní bilance v dubnu na 29,4 mld Kč a z druhé strany nízký odliv dividend. Deficit důchodového účtu v dubu činil podprůměrných 2,4 mld Kč, což představuje meziroční zlepšení o 5,6 mld Kč. Samotný odliv dividend přitom dosáhl 2,8 mld Kč. V důchodové bilanci bychom čekali hlubší deficit, alespoň ve srovnání s loňským rokem. K tomu se přidal i oproti našemu odhadu mírně vyšší přebytek bilance služeb ve výši 8,0 mld Kč. Očekáváme, že přebytky na obchodní bilanci ve srovnání s loňským rokem zeslábnou a počítáme tak i se snížením přebytku na běžném účtu k 0,5 % HDP po loňských 3,6 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Možný náznak úvah Fedu o budoucím konci nákupu aktiv
14.06.2021 Zasedání Fedu opět ukáže, že úvahy o brzkém konci ultrauvolněné měnové politiky jsou předčasné. Přesto by již mohly zaznít slabé signály o začátku debaty na toto téma. Maloobchod v USA v květnu pravděpodobně klesl v případě tržeb za zboží a vzrostl ve službách. Průmyslová výroba v eurozóně za duben i v USA za květen ukáže pokračování expanze. V ČR bychom před začátkem mediální karantény mohli slyšet další hlasy z ČNB o nastavení měnové politiky.
Ranní okénko - Trh bude sledovat možné indicie Fedu ohledně snižování nákupu aktiv
14.06.2021 Po bohatém minulém týdnu z hlediska českých ekonomických dat, nás čeká pouze platební bilance, která vyjde dnes ráno. Dle odhadu trhu v dubnu dosáhla na 19,5 mld. Kč podpořena slušným přebytkem obchodní bilance. Uprostřed týdne nás čeká pouze zveřejnění cen průmyslových výrobců za květen, které podle nás i trhu snížily meziměsíční tempo a meziročně se udržely na 4,6 %. Hlavním údajem z eurozóny bude dubnová průmyslová výroba, která dle dostupných dat meziměsíčně vzrostla. Nejsledovanější událostí bude bez pochyb zasedání Fedu. Trh bude zvědavý zejména na možná vyjádření ohledně budoucího ukončení programu nákupu aktiv.
Ranní okénko - Ekonomický vývoj v Q1 byl v Evropě nejednotný
19.05.2021 Z ekonomických dat dnes dorazí finální výsledek dubnové inflace v eurozóně. Měl by být potvrzen předchozí odhad, tedy meziroční růst o 1,6 % r/r (0,6 % m/m), zatímco dynamika jádrové inflace zůstala téměř beze změny na 0,8 % r/r. Vzhledem ke zvýšené volatilitě inflace, nejen v eurozóně, ovšem nelze případnou revizi vyloučit. Dalším zajímavým údajem bude statistika o prodeji automobilů v EU, kterou vydá Evropské sdružení automobilových výrobců (ACEA). Počet nových registrací osobních automobilů značně ožil (v březnu+59,5 % r/r očištěno od kalendářní vlivy). Za silným nárůstem ale stojí pokles z jara minulého roku (v březnu 2020 -54,0 % r/r).
Ranní okénko - Američtí zpracovatelé dál hlásí silnou expanzi
18.05.2021 Dnes na programu mnoho významnějších makroekonomických událostí není a jedinou výjimkou bude sada informací o vývoji v eurozóně. Její bilance zahraničního obchodu by v březnu podle odhadů měla prakticky zopakovat únorový výsledek a dosáhnout přebytku 18,7 mld. EUR. Dočkáme se i zpřesněného odhadu vývoje hrubého domácího produktu. Ten podle první informace vykázal v prvním čtvrtletí letošního roku mezikvartální pokles o 0,6 % a za loňskem tak zaostal o 1,8 %.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB naznačil, že zvýšení úrokových sazeb se blíží
17.05.2021 Tento týden je v českém kalendáři pouze dubnová statistika cen průmyslových výrobců, kterou ČSÚ zveřejní již za několik málo minut. V nastávajících dnech nás potom čeká zpřesněný odhad HDP eurozóny, předběžné výsledky HDP budou ale reportovat i Slovensko a Maďarsko. Americký Fed zveřejní zápis z posledního jednání, který patrně nepřinese nové informace a pouze potvrdí, že diskuse o utahování měnové politiky jsou předčasné. Závěrem týdne dorazí indexy nákupních manažerů za květen.
Forex: Koruně dál pomáhají spekulace na růst sazeb
14.05.2021 Maloobchodní tržby v USA v dubnu oproti březnu stagnovaly. Čekal se jejich mírný růst. Bez zahrnutí motoristického segmentu tržby klesly o 0,8 %, což bylo pro finanční trhy, které počítaly s jejich růstem o 0,6 %, nepatrné zklamání. Nicméně po předchozím skokovém nárůstu o 10,7 % s auty a 9,0 % bez aut je faktem, že maloobchod posiluje za podpory předchozího Bidenova fiskálního balíčku. Průmyslová výroba ve stejném měsíci vzrostla meziměsíčně o 0,7 % po předchozím růstu o 2,4 %. Čekalo se nepatrně rychlejší tempo 0,9 %. Zpomalení tempa korespondovalo s předchozím snížením ISM indexu ve výrobním sektoru. Ten je však stále na vysokých úrovních indikujících expanzi.
Zlepšování běžného účtu platební bilance zpomaluje
16.03.2021 Odhad vývoje finančních toků mezi Českem a zahraničím ukázal na počátku roku přebytek na běžném účtu ve výši 28,7 miliard Kč. Ve srovnání s očekáváním trhu lehce nad 31 miliard je to nepatrně méně. My jsme odhadovali přebytek nad 40 miliardami, ale již dříve zveřejněný slabší výsledek obchodní bilance za leden indikoval riziko menšího přebytku i pro běžný účet platební bilance.
Přebytek běžného účtu platební bilance na rekordu
15.02.2021 Běžný účet platební bilance ČR v posledním měsíci loňského roku sklouzl do deficitu 3,9 mld Kč, což bylo prakticky v souladu s naším očekáváním a necelých 7 miliard Kč pod odhady trhu. S ohledem na již dříve zveřejněný vysoký přebytek zahraničního obchodu jde o slabší výsledek, za kterým stojí vyšší výplaty dividend, které se snažily dohánět, co zameškaly v předchozích měsících. Deficit bilance důchodů dosáhl v prosinci 35,6 mld Kč, což je meziroční nárůst o necelých 18,6 miliard. Samotný odliv dividend tvořil 33,2 mld Kč. Ovšem přebytek obchodní bilance činill ve stejném období téměř 27 miliard Kč, což je meziroční zlepšení o více než 30 miliard. V souhrnu tak lze prosincový deficit běžného účtu necelých 4 miliard Kč označit jako velmi mírný, když jeho meziroční zlepšení činí necelých 9 miliard Kč.
Ranní okénko - Sentiment v ekonomice zůstal patrně bez větších změn
15.02.2021 V následujících dnech dorazí únorové „měkké“ indikátory z eurozóny i USA, které poskytnou čerstvé informace o dopadu aktuálních protipandemických opatřeních na ekonomickou aktivitu. Současně budou zveřejněna poslední chybějící data z prosince, díky nimž bude možné uzavřít a zhodnotit ekonomické ztráty za minulý rok. FED i ECB zveřejnění zápis z posledního měnového zasedání. Po nesouhlasu Sněmovny se hejtmani dohodli s vládou na vyhlášení nouzového stavu na dalších 14 dní počínaje dneškem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod se vrátí k růstu
15.02.2021 Ve Spojených státech se bude pozornost i nadále točit kolem fiskálního balíčku. Ten by měl přinést nejen ekonomické oživení, ale i vyšší inflaci. Jak toto téma vidí americká centrální banka, prozradí zápis z jejího posledního zasedání. Ten se bude zabývat nejen inflací pod cílem, ale i pouze pomalu se lepšící situací na trhu práce. Americký maloobchod by měl Fed naopak potěšit. Po třech měsících propadů se totiž v lednu vrátil k růstu. O důvěru v obou komorách italského parlamentu tento týden požádá technokratická vláda Maria Draghiho. S největší pravděpodobností ji získá. S důvěrou to bude naopak horší v celé eurozóně. Pokles vykáže jak ta spotřebitelská, tak i indikátory PMI. V Česku bude zveřejněn pouze běžný účet platební bilance. Pro kurz koruny to ale zásadní informace nebude. Domácí měna bude i nadále sledovat spíše vývoj tržních úrokových sazeb, který jí dle našeho názoru nabízí prostor k dalšímu posílení.
Rozbřesk: Polská intervence “ožebrač svého souseda”
22.12.2020 V otravném mediálním stínu COVIDu a brexitu, který se ve finančních médiích táhne pěkně dlouho, poněkud zapadla jedna velmi zajímavá regionální událost – intervence polské centrální banky proti zlotému. Nic sice není potvrzeno, ale vše nasvědčuje tomu, že v pátek odpoledne NBP prodávala zlotý (a nakupovala devizy), přičemž oslabila polskou měnu o přibližně 2 %. První a jediná otázka, která nás v souvislosti s akcí NBP napadne, je pochopitelně – proč?
Ranní okénko - Americký průmysl během pandemie patrně mírně snížil tempo
15.12.2020 Dnešní ekonomický kalendář nabídne údaje z ekonomiky USA. Z tuzemska ani z eurozóny žádná důležitá data nedorazí. Koronavirová situace se opět ubírá nepříznivým směrem, Česko tak od pátku přejde do 4. stupně protiepidemického systému spojeného se zpřísněním restriktivních opatření.
Forex: Koruna vyčkává na silnější signál
15.12.2020 Finanční trhy otevřely týden na lehce pozitivní vlně a nenechaly si pokazit náladu ani nekonečným jednáním o brexitu. Maďarská centrální banka dnes ponechá své sazby beze změny. Její nová prognóza ukáže pomalejší růst ekonomiky i spotřebitelských cen v příštím roce. Snížení úrokových sazeb očekáváme až v lednu. Forint by měl opět oslabit a silnějších hodnot se dočká až v druhé polovině příštího roku. Koruna v úvodu týdne ztrácí na region, své zisky si však vybrala již v minulém týdnu a na další posílení bude chtít vidět nové signály z trhu. Tím by mohlo být čtvrteční zasedání ČNB nebo vývoj kolem brexitu.
Forex: Koruna v úvodu týdne mírně posiluje
14.12.2020 Běžný účet platební bilance ČR dosáhl v říjnu přebytku 7,7 mld. Kč. To je na jednu stranu stále solidních 17,2 mld Kč nad deficitem z loňského října, ale výrazně pod očekáváním trhu. Obchodní bilance vykázala přebytek ve výši 41,9 mld. Kč, což je meziroční zlepšení o 23,4 mld. Kč. Saldo služeb kleslo jen mírně pod 8 mld. Kč, čímž nikterak významně nevybočilo z obvyklého vývoje. To, co stáhlo přebytek běžného účtu výrazně níž, než se čekalo, byl odliv dividend.
Přebytek běžného účtu platební bilance se snižuje
14.12.2020 Běžný účet platební bilance ČR dosáhl v říjnu přebytku 7,7 mld. Kč. To je na jednu stranu stále solidních 17,2 mld Kč nad deficitem z loňského října, ale výrazně pod očekáváním analytiků, kteří v mediánu čekali přebytek kolem 30 miliard Kč (náš odhad činil 28,2 mld Kč). Očekávání navíc mohla být ještě umocněna předchozím zveřejněním vysokého přebytku zahraničního obchdou. A obchodní bilance byla i v metodice platební bilance skutečně vysoko, když vykázala přebytek ve výši 41,9 mld Kč, což je meziroční zlepšení o 23,4 mld Kč. Saldo služeb kleslo jen mírně pod 8 mld Kč, čímž nikterak významně nevybočilo z obvyklého vývoje.
Ranní okénko - Od ČNB změny úrokových sazeb neočekáváme
14.12.2020 V předvánočním týdnu zasedne k jednacímu stolu bankovní rada ČNB a také Fedu. Ani v jednom případě neočekáváme změnu nastavení úrokových sazeb. Ekonomickým datům budou dominovat přední ukazatele za prosinec v čele s PMI indikátory. Opět by se měl potvrdit rozdílný vývoj v průmyslu a odvětví služeb.
Rozbřesk: Pandemie tlačí na zvyšování dluhu ČR, jak moc 2. vlna spláchne evropské PMI a euro?
23.10.2020 Nová vlna pandemie, ať už jí budeme označovat jako druhou nebo považovat za pokračování té první, nejenže přepíše ekonomické výhledy, ale výrazně zasáhne do hospodaření státu v letošním i příštím roce. Do konce září to sice vypadalo, že zdaleka nevyužije prostor, který mu dává schválený rozpočet s půl biliónovým schodkem, avšak částečné uzavření ekonomiky situaci mění.
Ranní okénko - Česká vláda představila kompenzační programy
15.10.2020 Evropský datový kalendář je dnes prázdný a sledovat tak budeme spíše dění za oceánem. Ze Spojených států dorazí dvě sady předstihových indikátorů, přičemž od Empire State indexu zpracovatelů se čeká zhoršení hodnocení současných podmínek z předchozích 17 na 14 bodů, zatímco Philadelphia Fed index by měl stagnovat poblíž 15 bodů. V obou případech se již jedná o hodnoty, které byly běžné v dobách před příchodem koronaviru. Naopak americký trh práce se z pandemie ještě zdaleka nevzpamatoval, když se na něm každý týden objevuje přes 800 tisíc nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti. Nejinak by tomu podle trhu mělo být i tentokrát, čeká se jen mírné snížení z předchozích 840 na 825 tisíc.
Ranní okénko - Udrží si průmysl v eurozóně meziměsíční růst?
14.10.2020 Dnes dorazí údaj o srpnové průmyslové výrobě v eurozóně. Ve srovnání s červencem by se mělo dostavit zpomalení. Trh počítá s meziměsíčním růstem průmyslové výroby o 0,8 % oproti předchozím 4,1 %. Od negativních čísel by ji měla zachránit průmyslová výroba v Itálii, která v srpnu překvapila meziměsíčním růstem o 7,7 % namísto předpokládaných 1,4 %. V meziročním vyjádření by tak průmysl v eurozóně měl poklesnout o 7,0 % oproti minulému poklesu o 7,7 %. V kontextu propadu po zásahu koronaviru by se se tak nadále jednalo o pokračování zlepšení.
Ranní okénko - Britská dolní komora Johnsonovi kývla
15.09.2020 Dnes se dozvíme výsledek zářijového ZEW indexu z Německa a eurozóny. V Německu trh vyhlíží obrat v předchozím stoupajícím trendu, když si od složky očekávání slibuje pokles ze srpnových 71,5 na 69,5 bodu. Naopak hodnocení současné situace by se mělo citelně zlepšit přibližně o 9 bodů, což by ovšem znamenalo nadále bídných -72,0 bodu.
Běžný účet platební bilance ČR opět pozitivně překvapil
14.09.2020 Běžný účet tuzemské platební bilance v červenci dosáhl přebytku ve výši 20,6 mld. Kč. To zcela přebilo všechny odhady trhu. Analytici včetně nás v průměru čekali jednociferný deficit. Za dobrým výsledkem stojí z části výraznější přebytek v zahraničním obchodě ve výši 30 mld. Kč, nicméně tady bylo překvapení relativně malé. Zahraniční obchod má navíc po slabém období mezi březnem až květnem co dohánět. Za vysokým přebytkem na běžném účtu za červenec stojí především velmi malý odhad odlivu dividend ve výši 6,1 mld Kč, zatímco před rokem ve stejném období činil více než 40 mld Kč.
Okénko trhu - Počet Američanů bez práce dál klesá
13.08.2020 Tuzemské spotřebitelské ceny v červenci meziročně stouply o 3,4 %, což odpovídá zvýšení o 0,4 % oproti červnu. Růst inflace byl ovlivněn především zvýšením cen ve složce rekreace a kultura. V této kategorii zaznamenaly výrazný růst ceny dovolených s komplexními službami, které se zvýšily o 23,2 % v porovnání s minulým měsícem. Během července pokračoval i růst cen pohonných hmot a olejů o 4,4 %, což přispělo k meziměsíčnímu růstu spotřebitelských cen. V sektoru potravin byly vyšší především ceny nealkoholických nápojů o 2,7 %. Naopak na snižování meziměsíční celkové úrovně spotřebitelských cen se projevily nižší ceny potravin a nealkoholických nápojů. V meziročním porovnání rostly zejména ceny tabáku a lihovin, které za rok zdražily o 10,5 %. Za nimi v závěsu byly ceny potravin a nealkoholických nápojů, kde ceny uzenin vzrostly oproti červenci 2019 o 10,3 % a ceny vajec o 9,4 %. Vzhledem k dosavadnímu vývoji jsme zrevidovali naší prognózu na příští období. Předpokládáme, že inflace do konce roku neklesne na 2,0% cíl České národní banky.
Běžný účet skončil v první polovině roku přebytkový
13.08.2020 Běžný účet v červnu dosáhl přebytku 1,8 mld. Kč, což bylo o něco méně, než trh čekal. Navázal tak na obdobně úspěšný předchozí měsíc a za celou první polovinu roku skončil v přebytku 71,5 mld. Kč. Za posledních dvanáct měsíců ale zůstává lehce záporný. V červnu výrazně podpořil běžný účet přebytek bilance zboží a služeb, který dosáhl téměř 53 mld. Kč a byl tak nejvyšší v tomto roce. To naznačovala již statistika zahraničního obchodu, který výrazně pozitivně překvapila. Naopak negativně působil pro letošek rekordní odliv dividend ve výši 39,5 mld. Kč. To je zhruba stejně jako v předchozích pěti měsících. V meziročním srovnání se ale jedná o pokles přibližně o polovinu. Tomu napomáhá odložení či úplné zrušení výplaty dividend tuzemských firem do zahraničí. Červnová čísla ale ukazují, že se situace změnila a aktuální vývoj ekonomiky dovoluje firmám vyplácet svůj zisk svým majitelům. Celkově očekáváme, že v letošním roce skončí běžný účet platební bilance v deficitu 1,5 % HDP, zatímco v příštím roce by se měl vrátit k přebytku 2,2 % HDP.
Ranní nadhoz - Z Ameriky dorazí indikace o tempu zotavení
15.07.2020 Český běžný účet platební bilance vykázal v květnu přebytek na úrovni 4,2 mld. Kč, k čemuž přispělo kladné saldo zboží a služeb ve výši 19,6 mld. Kč. Na finančním účtu došlo k odlivu kapitálu v objemu 16,9 mld. Kč. Přímých zahraničních investic přiteklo 5,1 mld. Kč, zatímco portfoliových odteklo 44,2 mld. Kč.
Rozbřesk: Evropský průmysl se odrazil ode dna
15.07.2020 To nejhorší mají průmyslové firmy za sebou, avšak rizika a nejistoty zdaleka ještě nepominuly. Asi tak by se daly jednoduše hodnotit výsledky průmyslové výroby ve většině zemí EU za květen, kdy už docházelo k odstraňování nejvíce restriktivních opatření a končily i dobrovolné odstávky v automobilovém průmyslu.
Okénko trhu - Evropský průmysl se zvedá jen pomalu
14.07.2020 Český běžný účet platební bilance vykázal v květnu přebytek na úrovni 4,2 mld. Kč, k čemuž přispělo kladné saldo zboží a služeb ve výši 19,6 mld. Kč. Na finančním účtu došlo k odlivu kapitálu v objemu 16,9 mld. Kč. Přímých zahraničních investic přiteklo 5,1 mld. Kč, zatímco portfoliových odteklo 44,2 mld. Kč.
Běžný účet se vrátil do přebytku, odliv dividend zůstává nízký
14.07.2020 Běžný účet platební bilance ČR v květnu vyrostl do přebytku 4,2 mld Kč po předchozím deficitu 9,2 mld Kč. V průměru se se čekal deficit kolem 4 miliard Kč. Meziročně se jedná o zhoršení o téměř 22 miliard Kč. Za tím stojí propad zahraničního obchodu, přičemž ještě většímu deficitu brání snížený odliv dividend.
Forex: Tento týden vítězí fiskál nad měnovou politikou
13.07.2020 I když tento týden zasedají významné centrální banky (evropská, japonská, čínská či polská), žádnou akci od nich nečekáme. Měnové podmínky byly uvolněny v první fázi pandemie, pozornost nyní logicky směřuje spíše k politice fiskální. Již zítra by měl významný stimul oznámit francouzský prezident E. Macron. V pátek a v sobotu pak budou lídři EU diskutovat o Fondu obnovy, kde předpokládáme další posun. Jak současná krize ochromila veřejné finance ve Velké Británii, zítra zveřejní tamní rozpočtová rada. Záplava ekonomických dat (americká červnová průmyslová výroba a maloobchodní tržby, květnová průmyslová výroba v eurozóně či HDP Číny za Q2) potvrdí oživování ekonomik po uvolnění restriktivních opatření v boji s pandemií koronaviru.
Ranní komentář: Trhy prozatím ve vyčkávacím režimu, libra po zasedání BoE pod mírným tlakem
19.06.2020 Čtvrteční seance na finanční trhy žádné větší změny nepřinesla a většina finančních aktiv si své ceny podržela. Obchodování probíhalo v klidu a na nižších objemech, i když trhy dál neví jak se postavit k rostoucímu počtu nakažených ve světě a v některých amerických státech. Pokračuje tak vyčkávání na současných zvýšených valuacích.
Ranní nadhoz - americký průmysl i maloobchod se v květnu zvednou
16.06.2020 Trhy budou dnes sledovat data o americké průmyslové výrobě a maloobchodních prodejích v měsíci květnu. Očekává se, že maloobchodní tržby meziměsíčně vzrostou o 7 %. Průmyslová produkce v dubnu meziměsíčně poklesla o 11 % a byla o 16 % pod předkrizovou úrovní. Propad výroby byl patrný zejména v automobilovém a dopravním sektoru. Ve srovnání s maloobchodním prodejem se očekává, že průmyslová produkce vzroste v květnu jen mírně, o 2,4 %, m-o-m.
Okénko trhu - podle V. Bendy další měnové uvolnění není třeba
15.06.2020 Podle dat zveřejněných Českou národní bankou skončil běžný účet platební bilance počítaný podle metodiky Evropské centrální banky v dubnu schodkem 9,2 miliardy korun. Dubnové výsledky běžného účtu jsou horší ve srovnání s odhady analytiků dotázaných agenturou Reuters, kteří očekávali schodek ve výši 6,3 miliardy korun. Data za duben, tedy měsíc, kdy byla ekonomika vlivem epidemie koronaviru téměř zastavena, jsou však zatížena velkou mírou nejistoty. O tom svědčí i výrazná revize odhadů platební bilance z března, kdy byl původní odhad deficitu ve výši 0,5 mld. Kč po úpravě posunut do přebytku 22,5 mld. Kč. Saldo zahraničního obchodu se zbožím dosáhlo v dubnu výrazného deficitu 19,2 mld. Kč. Naproti tomu běžnému účtu pomohl přebytek v bilanci služeb, který dosáhl více než 11 mld. Kč, a byl tak srovnatelný s běžně dosahovanými výsledky. V souhrnu tak skončila výkonová bilance deficitem jen 8,1 mld. Kč. Nízký byl odliv dividend z přímých investic, který v dubnu dosáhl pouze 4 mld. Kč. Saldo odlivu portfoliových investic ve výši 34,3 mld. Kč bylo ovlivněno výrazným poklesem závazků bank ve formě krátkodobých dluhopisů vůči nerezidentům, který byl částečně kompenzován navýšením držby vládních dluhopisů nerezidenty. Saldo transakcí pro klienty ČNB vedlo (po vyloučení kurzových rozdílů) ke zvýšení devizových rezerv o 8,4 miliardy korun.
Běžný účet platební bilance v deficitu, větší odliv kapitálu se nekonal
15.06.2020 Běžný účet platební bilance ČR v dubnu sklouzl do deficitu 9,2 mld Kč. To znamená výrazné meziroční zhoršení o 32 miliard Kč. Na druhou stranu s ohledem na již dříve zveřejněný deficit obchodní bilance se čekal ještě horší výsledek. Medián trhu činil 21 miliard a my jsme čekali deficit kolem 37 miliard. O velké nejistotě měsíčních odhadů platební bilance tentokrát napovídá velká revize předchozího údaje za březen. Ten byl vylepšen z deficitu 0,5 mld Kč do přebytku 22,5 mld Kč. Jinými slovy měsíční data o platební bilanci není radno přeceňovat.
Ranní nadhoz - platební bilance skončí v červených číslech
15.06.2020 Průmyslová výroba v 19 zemích evropské měnové unie v dubnu meziměsíčně spadla o 17,1 %, což znamenalo meziroční sešup o 28,0 %. Obě tyto hodnoty představují nejhlubší poklesy od zahájení sběru dat v roce 1991. Výsledky byly jen mírně lepší, než kolik činila tržní očekávání. Pokud vezmeme v úvahu, že koronavirová epidemie zasáhla ještě mnohem výrazněji sektor služeb, nevypadají vyhlídky evropského hospodářství pro druhé čtvrtletí příliš růžově.
Forex: Týden centrálních bankéřů
15.06.2020 Americká data ukáží tento týden ekonomiku v průběhu oživení, které je rychlé, ale částečné. Guvernér Fedu v Senátu pohovoří o stavu ekonomiky a měnové politice. ECB dodá další dávku dlouhodobé likvidity. Evropská rada bude diskutovat záchranný fond, ale dohoda je zatím nepravděpodobná. Bude zasedat mnoho centrálních bank. V ČR by před mediální karanténou mohly zaznít názory členů bankovní rady ČNB.
Související klíčová slova:
Zastropování cen plynu | Objem transakcí | Znovuotevírání ekonomiky | Dynamický růst | Maďarská inflace | Stlačení inflace | Hlava a ramena | Zásoby zemního plynu | Euro k americkému dolaru | Oslabení maďarského forintu | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Spekulace na růst sazeb | Ozvěny trhu | Války | Pozitivní carry | Vývoj | Státní dluhopis | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Zveřejněné údaje | Prezident newyorského Fedu | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Středoevropské devizové trhy | Spotřebitelské výdaje | Banka Nomura | Paul Krugman | Německé ceny výrobců | Nezaměstnanost v eurozóně | Standard & Poor's | Jan Tománek | Nedostatek čipů | Cable | Brokeři | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | Okénko finančního trhu | Měna kurz slovenská eura | PEPP | Obchodní deficit | Mayr-Melnhof | Daňové povinnosti | Očekávání | Ceny energetických komodit | Korelace | Vyhlášení nouzového stavu | Jüan | Otevřené pozice | Volatilní | Inflace v září | Evropské centrální banky | Aktuální kurzy měn | Nárůst sazeb ČNB | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | EURJPY | Schodek státního rozpočtu | Trh práce | Evropská komise | Pro investory | Masivní propouštění | Oživení ekonomiky | Rostoucí akciové trhy | Investice | Britská centrální banka | Kurzy ČNB | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | Potenciál | Support | Saxo Trader | Posílení | Finanční stabilita | Lednová inflace | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | Vývoj spreadu | Plyn v EU | Ifo | Nálada v eurozóně | TLTRO III | HDP v Maďarsku | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Investing | Experti | Měna v Anglii | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Člen bankovní rady ČNB | Stop-Loss | Kauza brexitu | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Měsíční předpovědi | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Měna kurz forint | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | General Electric | Nezaměstnanost v Česku | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Stimul | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Český průmysl | PMI z Německa | CFETS | Akcie společnosti | Americké makro | Stochastický oscilátor | Aktuální vývoj | Ekonomická omezení | Opatrný optimismus | Organizace OSN pro výživu a zemědělství (FAO) | Nejistoty na finančních trzích | Druhá největší ekonomika | Lagardeová | Měnové zasedání | Výnos | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Kurzotvorné informace | Měnový pár USD/JPY | Zpřesněné údaje | Brent | Soukromá spotřeba | Asijské akcie | Delta | Americký akciový trh | Klíčový údaj | Vzdělávání | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Index DOW | Import | Měnové kurzy Česká spořitelna | Exchange | Hlubší schodek | Alcoa | Futures v Evropě | Investiční strategie | Hluboké recese | Směřování měnové politiky | Kontrakty | INR | Strach | Oživení čínské ekonomiky | BrokerJet | Měna převodník | AUDUSD | Praxe | Škoda | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Ceny ve výrobě | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | Instituty | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Nová makroekonomická prognóza | Měny rozvíjejících se zemí | Next Finance | Ekonomický sentiment | Podnikové objednávky | Projekce | Znehodnocení | Kontrakce | Peníze | Globtrex.com | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Průmyslová výroba v Itálii | Měny v regionu | Reálné ekonomiky | Index technologického trhu Nasdaq Composite | Měnová opatření | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Růst cen ropy | Certifikáty | Stížnost vlády | Prognóza | FTSE 100 | Bilance obchodu | Bezpečné přístavy | Rekordní deficit | Měnová politika Fedu | Saxo Bank | Tuzemská ekonomika | Barel ropy | Stochastický | Palladium | Americký Fed | Svaz německého průmyslu (BDI) | Ropa WTI | Bankovní rada ČNB | Depreciace | Měnová krize | FedEx | Brexit | ZEW index | Růst akciových trhů | Kurz eura k dolaru | Burzy | EURUSD | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Kč/USD | Český trh práce | Béžová kniha | Odliv kapitálu | Bond | Evropské PMI | Záchranný fond | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Export | Pesimismus | Ekonomiky | Zasedání FOMC | Měna ve Francii | Dot plot | Posilování koruny | CISCO | Dnešní statistika | Stav devizových rezerv | Deficit zahraničního obchodu | Unie | Energie | Plány | Vládní opatření | Na burze | Šok | Ropná zařízení | Hodnocení současné situace | Síla amerického dolaru | ČSOB | Inflace v České republice | Kanadské maloobchodní prodeje | Zavedení eura | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Kurz kalkulačka | Kofola | Investiční výzkum | Maďarsko | Noviny | Měnový fond | Úroková sazba | EUR/AUD | TJX Companies | Růst výrobních cen | Alpari | Tovární objednávky | Dluhopis | ZAR | Pověst | Swapy | Cenové tlaky | Rostoucí ceny energií | Ukrajinská měna | Ruský prezident | P.A. | Měna kurz Francie | Širší index S&P 500 | Wienerberger | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Výsledek inflace | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Patria Online | Čeští centrální bankéři | Dovoz | EUR kurz | Budoucnost | Viry | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Pozitivní zprávy | Ekonomika oživuje | Nikkei | 1 milion | Výrobní ceny | Komoditní | Marek Mora | Kurz jüanu | EUR/CZK | Vybírání zisků | Data z amerického trhu práce | Válka na Ukrajině | Průmyslová výroba v Německu | Elon Musk | Makrodata | Akciové indexy | Obrat trendu | Investoři | Investing.com | Zhoršování situace | Portfolio | Výnosy z amerických dluhopisů | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Oddlužení | Dnešní posílení | Negativní sentiment | Evropská měna | Coca-Cola | Prezident ECB | Inflační čísla | Odezvy trhu | Mezinárodní agentura pro energii | Euro Stoxx 50 | Měna US | PMI pro sektor | ČSOB Finanční trhy | Zisk | Dovoz ropy | Zlepšení sentimentu | Měna kurz Polsko | Zpřísňování měnové politiky | Makro data | Nová prognóza | Údaje o průmyslové výrobě | Finanční instituce | Makroekonomická prognóza | Index KOSPI | Bank of England | Airbnb | Lepší výsledky | Forward guidance | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Měnový konvertor | Britský premiér | NAHB | Prezident | Inflace v květnu | SaxoBank | Zápis z posledního zasedání | Cíl ČNB | Úsporný tarif | Nastavení úrokových sazeb | Růst německé ekonomiky | Kč/EUR | Kapitálové rezervy | xStation | Evropské trhy | Boj s inflací | Svaz německého průmyslu | Analýzy | TTF | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | IEA | Německý DAX | Hlavní události | Patria | Covid | Všeobecné volby | Ekonomický vývoj | UnitedHealth Group | TRY | Data z ekonomiky | Program Antivirus | Rovnovážný kurz koruny | Úrok | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Agentura Reuters | Data z průmyslu | Spotřebitelský sentiment | Prodej | Zpráva | Cestovní ruch | Pokles vývozu | Bohatý | Apple | Technologické tituly | EUR/PLN | Představitelé Fedu | Události roku | Švýcarská banka | Ekonomické dopady | Jan Kubíček | Tencent | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Oslabování dolaru | Cena barelu ropy | Česká měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Důvěra investorů | Obchodování | Zvýšení daní | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | České koruny | Objem intervencí | Narušení dodávek | Spotřebitelské ceny v USA | Dokončení transakce | Nabídka | GBP | Rekordní hodnoty | Management | Pokles české ekonomiky | PX Pražské burzy | ZEW | TSMC | Dobré výsledky | Zasedání OPEC | Centrální banky | Zahraniční investoři | Měna kurz kalkulačka | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Německé ceny | Eurostat | Majitel | Předpověď | Zprávy | Ruský rubl | Zpomalující inflace | Deflace | S&P/ASX 200 | Investiční aktivita | Dolary | Vysoký přebytek | Akcie v Asii | Dubnová čísla | Růst inflace | Turecká lira | Měna ve Švýcarsku | Přebytek obchodní bilance | Investiční banka | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Americký maloobchod | Index Stoxx 600 | Ceny ropy | Hospodářské oživení | Berkshire Hathaway | Míra | Silné cenové tlaky | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | Program nákupu aktiv | Bitcoin | Silný růst | Měna kurz leva | Dnešní data | Měnové kurzy dolar | Vyhlídky | Ekonomická situace | Odhad inflace | Firmy | CZ | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Kevin Tran Nguyen | Sázka | Put opce | Cena ropy brent | Futures | Index cen domů | Automobilky | Listopadová inflace | Nástroj | Výsledky | HUF | Depozitní sazby | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | Medián | Dopady války na Ukrajině | Zápis ze zasedání Fedu | Hospodaření státu | Tapering | Inflace v Česku | Pokračování expanze | Ruský plyn | Den nezávislosti | Kurz koruny k euru | Inflační tlaky | Měna kurz Česká spořitelna | Minulá výkonnost | Data z americké ekonomiky | Bank of America | Zvýšení úrokových sazeb | TIM | Fundamentální analýza | Odhady trhu | Silný dolar | Australský dolar | Zpřesněný odhad | Koruna | E15 | Akciový index | Finanční služby | Měna v Chorvatsku | Kanada | DJIA | Zůstatek | OPEC+ | Hospodářská politika | Francie | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Oldřich Dědek | Epidemické situace | Cena akcií společnosti | Österreichische Post | Index cen průmyslových výrobců | Objem | Propad | Zvyšování mezd | Activision | Swapová výnosová křivka | Obavy z recese | Očekávání investorů | Class A | Marka | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Oslabení měny | Údaje | Energetické podniky | Inverze výnosové křivky | Asie | Americká banka | Prodeje domů | Očekávání analytiků | HDP v eurozóně | Plyn z Ruska | Výsledky průzkumu | Arnault | Průzkumy | Strach z druhé vlny | Shortovat | Nomura | Státní rozpočet | Nejistota | Podíl nezaměstnaných | Průmyslová výroba | Michelle Bowmanová | Zpomalování ekonomiky | Newstream | Forwardové sazby | Aussie | Empire State Index | Britské libry | Obchodování s akciemi | Pokles cen ropy | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Obchody | Cena plynu | VaR | Deficit | Intervence ČNB | Graf | Polsko | Ratingová agentura | Index S&P 500 | FRA | Odliv dividend | Plyn | Makroekonomické ukazatele | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Ropa Brent | FTC | Výnosové křivky | Jobs Plan | Hrubý domácí produkt | Recep Tayyip Erdogan | Lukáš Kovanda | Zvýšené riziko | Aktuální hodnoty měny | Zoetis Inc | Vývoje kurzu | Evropa | Nárůst cen ropy | Česká spořitelna | Jackson Hole | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Short | Kurzový vývoj | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Reálný HDP | Schlumberger | Index výrobních cen | Institut Ifo | Ceny zemědělských výrobců | Prudké oslabení | Eurodolar | KB | Zpráva o inflaci | Akcie včera | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Obrat v měnové politice | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Trump | Zpomalení globální ekonomiky | Stavebnictví | Devalvace | Dow Jonesův index | Prohloubení schodku | Silnější dolar | Obchodování v Asii | Bankovky | Mexiko | Finanční krize | Euro dnes | Vstupy | Měsíční data | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Index spotřebitelské důvěry | Měna kurz euro | GBPUSD | Akcie Komerční banky | Indikace | Problémy se subdodávkami | Turecká centrální banka | Stříbro | USDCAD | Nově zahájené stavby domů | Pozornost trhu | Jihokorejský KOSPI | CHF | Instituce | Česká koruna | Turecko | Japonská centrální banka | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Průmysl v eurozóně | OECD | EURAUD | Podnikatelská důvěra | Hamás | Dnešní fundamenty | LNG | Hodnoty měny | Korunové sazby | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Intervence polské centrální banky | MetaTrader | Nový výhled | Běžný účet | Pozitivní vliv | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Index Nikkei | Dezinflační tendence | Oslabení koruny | Spot | Evropská ekonomika | ČNB silná koruna | Americká data | Inflace v Polsku | Japonský export | Naše ekonomika | Výsledky HDP | Moody's | Trh | TopForex | Pokles dovozů | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | Zvýšení těžby | EUR Index | Výplaty dividend | Výrazný růst | Otočení trendu | Fed | Zahraniční obchod | Finanční systém | Intradenní výhled | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Časový plán | Lídři EU | Korekce | Klesající trend | Příliv kapitálu | Rubl | Spotřebitelská důvěra v USA | Důvěra spotřebitelů | Pozornost | Kurz dolar | Pokles spotřebitelských cen | Kurz ČNB | Vývoj ekonomiky | Největší ekonomika světa | Pražské burzy | Utahování měnových podmínek | Zveřejnění výsledků | Krize eurozóny | Vietnam | Konkurenceschopnost | Dopad na trhy | S&P 500 | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Polský centrální bankéř | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | Výprodejní tlak | JDE | Posílení dolaru | Situace | Marriott | Americké zásoby ropy | USD/CZK | Růst spotřebitelských cen | Zemní plyn | ProCent | Ministři financí | Ceny zboží | Rating | MWh | Velký třesk | SNB | Přecenění zboží i služeb | Vývoj na komoditních trzích | Microsoft | Wells Fargo | Příležitosti | Vládní dluhopisy | Data z USA | Volatility | Růst tržeb | Inflační vývoj | Úspory | Spotřebitelská inflace | Organizace OSN pro výživu a zemědělství | Měna kurz USD | Měny&Sazby | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Světová banka | Index Nasdaq | Mexické peso | Cena hliníku | Platební bilance | ECB dnes | Přímé zahraniční investice | Směřování | Pokles úrokových sazeb | Arbitráž | Společnost XTB | Portfólia | Tržní odhad | Výpadky | Velké zisky | Devizové trhy | Japonsko | Nifty 50 | Průmyslové ceny | Gazprom | Centrální banka | Riksbank | Andrew Bailey | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Inflace v Británii | Analytici | Devizové intervence | Grafy | Sazby ECB | Proinflační riziko | QE | Hospodářské noviny | Polský zlotý | Odhad vývoje HDP | Surové ropy | Zbrojní výdaje | TLTRO | Kurz forint | Kurzový závazek | Donald Trump | Kurz CZK | Německý Ifo index | Ostatní investice | Pozitivní zpráva | Růst čínské ekonomiky | Jádrová inflace | Twitter | Směnný kurz | Kovy | Antivirus | Zasedání americké centrální banky | Portugalsko | Nejnovější údaje | Společnosti | Bank of China | Spotová cena | Rozpočet | Další růst | Damoklův meč | Americká průmyslová produkce | Zápis ze zasedání ECB | Invaze | Forwardový kurz | USA inflace | Aukce | Gamma | Jestřáb | Březnová inflace | Výkyvy v hodnotě | Cena ropy dnes | Nízká volatilita | Údaje o inflaci | Analytika | Výroba automobilů | Peněžní příjmy | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Hospodářské instituty | CZK | Dobré zprávy | Shanghai Composite | Francouzský prezident | Depozitní sazba | Česká republika | Reakce koruny | Výstupy | Souhrnný index | Rolování | Předstihové indexy | Předseda | Měna kurz Anglie | Energetický sektor | Měna kurzy | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Americké banky | Zlotý kurz | FOREX | Růstový impuls | Forex market | Makro | Silná data | Měna libra | Příjmy a výdaje | Nižší růst | Měna v Polsku | Ceny v průmyslu | Růst HDP | Americký dolar | Libra | Brexitové dohody | Nová data | CL | DOT | Oslabení kurzu | Řecko | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | Jednání o brexitu | Kartel OPEC | ČNB Vojtěch Benda | UBS Wealth Management | Zvýšení produkce | EU summit ke koronaviru | Hlubší deficit | Nový rekord | Úroky | Globtrex | Americký průmysl | Ranní nadhoz | Cena | EU summit | Investiční banky | Květnová inflace | Důvěra v eurozóně | Vývoj české ekonomiky | Mario Draghi | Steen Jakobsen | Předstihové ukazatele | Silný trh | Snižování úrokových sazeb | Růst ekonomiky eurozóny | Economic | Globální rizika | Rozjednané prodeje domů v USA | Zápis z posledního zasedání Fedu | Měna v Kanadě | Mezinárodní investoři | S&P500 | Royal Bank of Scotland | Dolar | Americký index S&P 500 | Čínská ekonomika | Vyšší úroky | Ceny | Cena akcií společnosti Tesla | Opce | Index nákupních manažerů | Energetická krize | Hypoteční sazby | JPMorgan Chase & Co | Finální odhad | ČNB | Koronavirová epidemie | Nobelovy ceny | Ekonomické fórum | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Ceny zemního plynu | Ranní zpráva | Pokles | Ceny komodit | Kurz eura k americkému dolaru | Vyšší ceny | Zahraniční investice | Margin | Guvernér Fedu | Nálada na trzích | Nvidia | Makroekonomická situace | Velikonoce | Vývoj výroby automobilů | Polská ekonomika | Vyšší riziko | Bilance běžného účtu | IMF | Finančnictví | Jan Vejmělek | Royal Caribbean | Švédsko | Koruna dnes | EUR/HUF | Maloobchodní tržby | Euro vůči dolaru | FTSE | Tržní očekávání | Velké korporace | Americká ekonomika | Kurz koruny | Počet žádostí o podporu | Americký trh | Obchodník | Jednání ECB | Pozitivní výsledek | Rada guvernérů | COVID-19 | Negativní dopad | Data z reálné ekonomiky | Dluhopisy | Růst mezd | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | Index cen | Spotové operace | Banka Credit Suisse | Luboš Růžička | Index PX | Daně | Růst americké ekonomiky | Kofola ČeskoSlovensko | Lídři | Inflace v červenci | Rizika | ECB | Close | České HDP | Pokles indexu | Vývoj německé ekonomiky | Vývoj inflace | Česká ekonomika | Vyplácet dividendy | Intervenovat na devizovém trhu | Institucionální investoři | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Horší data | Marketingová komunikace | Kurzy | Fond | Měna zlotý kurz | Nálada v USA | Čína | Prezident Vladimir Putin | Zisky | HICP | Evropské akciové indexy | Konsensus | Trader | Oslabení kurzu koruny | Ekonomické údaje | Conference Board | Konsenzus | Výše úrokových sazeb | Globální ekonomika | ACEA | USD/TRY | Miliardy eur | Oslabování kurzu koruny | Akcie aerolinek | Jestřábí hlasy | ISM | Nákupy vládních dluhopisů | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | NBP | Nižší ceny ropy | Koronavirová situace | Situace na trhu práce | Toyota | Tuzemská inflace | Ratingové agentury | Očekávání do budoucna | Cena zlata | Vývoj cen ropy | Obchodníci | Zasedání Bank of England | Ekonomiky eurozóny | Vývoj měnového páru GBP/USD | Rizikové averze | Euro STOXX | Trinity Bank | Turecký prezident | Růst cen | Spekulace na růst | Měna v Rakousku | Drahé kovy | Vyšší sazby | Nová prognóza ECB | Indikátor | Moskva | RSI | Forward | Vysoké inflace | Měnová politika | Repo sazby | Americké akciové trhy | Statistici | IFO index | Financování | Index pražské burzy | ČSÚ | Fitch | Internetové společnosti | Nastavení měnové politiky | Rezervy | Philadelphia Fed | Turecké liry | Pokles ekonomiky | Překoupení | BDI | Finance | EURGBP | Republikáni | USDJPY | Švýcarská národní banka | Globální poptávka | Inflace v ČR | Investiční poradenství | Poptávka | Růst spotřebitelských cen v Německu | Express | Banka Morgan Stanley | Konec kurzového závazku | Guvernér | EGAP | Tempo inflace | Tomáš Holub | Globální trhy | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Jedno euro | Cizí měny | Maďarská měna | Německý index DAX | Dolarové sazby | Malé podniky | Obchodovat | Akciový trh v USA | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Německé ceny v průmyslu | JPMorgan Chase | Ekonomická data z USA | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Kurzy Česká spořitelna | Americké státní dluhopisy | Bernard Arnault | Kurz zlotého | Odhodlání | Uzavření trhů | Rafal Sura | Prohloubení deficitu | WTI | Bod | Stavební výroba | Miliardy korun | Počasí | Reporty | Pákistán | Medvědi | NetEase | GfK | FRED | Pokladniční poukázky | Úrokový diferenciál | Co bude | Obchodování s měnami | Problémy Credit Suisse | Klouzavý průměr | Měnové kurzy | RBI | Americká měna | Philadelphia Fed index | Nord Stream | EMU | Saúdská Arábie | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Sázet | Podnikání | Cena ropy | HDP v ČR | Inflace | Problémy | Měna Turecko | Měna dolar kalkulačka | Měny regionu | Běžný účet platební bilance USA | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Celkový výsledek | Participace | Státy EU | DAX | Zlato a stříbro | HDP | Předběžné výsledky | Odhad růstu ekonomiky | Kurz USD | Mírná korekce | Struktura | Měnové kurzy euro | Předvolební průzkumy | Zkušenosti | Index NFIB | Lehman Brothers | Emmanuel Macron | Vývoj měnového páru USD/CNY | Signály | Omikron | Vysoké zisky | Devizový trh | Lira | Načasování | TJX | Velkoobchodní tržby | Erste | Ropa | Statistiky | Kurz libra | Rostoucí ceny komodit | Výrobce videoher | Blizzard | Banky | Stoxx 600 | Světová ekonomika | Růst průmyslu | Monetární politika | SAP | Litecoin | FX | Index PMI | Ben Bernanke | Ekonom | Debata | Kalendář ekonomických událostí | RUB | Američané | Kurz | Market | Polská národní banka | Americká Federální obchodní komise | Referendum | Ekonomka | Měna v Norsku | Forexu | Raiffeisenbank a.s. | Unicredit | Pokles výnosů | Naše prognóza | Rozkolísaný | Měnový převodník | Objem dovozu | Polská měna | Měna v Turecku | Restrikce | Merck | Optimismus | Rozhodování | Oracle | Martin Gürtler | Měna dolaru | Výnos do splatnosti | USA | Abenomika | Proinflační | Inflace cen | Rozvíjející se trhy | Euro | AUD | Datový kalendář | Rada ČNB | SGD | Kyjev | Podhodnocený | Německá průmyslová výroba | Domácí data | Dolarové úrokové sazby | Risk | Predikce | Příliv přímých zahraničních investic | Plynárenský gigant | ASX 200 | Citigroup | Christine Lagarde | Hospodářství | Stagflace | Japonský Nikkei | Pražský index PX | Výnosy státních dluhopisů | Indikátor důvěry | Útok na saúdská ropná zařízení | Míra nezaměstnanosti v Británii | Fundamenty | Zpomalení růstu | Obchod | BlackRock | Obchodní aktivita | Nakupovat | Růst ekonomiky | Devizový kurz | Navýšení úrokových sazeb | P&G | Majors | Hlavní ekonomka | Ranní komentář | Ranní glosa | EU | Slabé euro | Zasedání ECB | Gamble | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Kurz domácí měny | Komerční banka | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Emise | xStation 5 | Americké ceny | Komise v přenesené pravomoci | Samsung | Recese | Inflace v Německu | Mzdový růst | ASML | Švýcarský frank | Vyhlídky eurozóny | Německý ZEW index | Bank of Canada | Erdogan | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Index Dow Jones | Britská ekonomika | NZDUSD | Aktuální situace | Stavební povolení | Měna euro | Počet nových žádostí o podporu | Miliardy | Spekulace | Meziměsíční inflace | Globální finanční krize | Ekonomický výzkum | František Táborský | Hodnota indexu | Nálada na akciových trzích | Japonský Nikkei 225 | Frank | Ministři | Balance | Prodeje existujících domů | Pin Bar | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Dnešní zpráva | Pips | Swapová křivka | Čínské indexy | Polská intervence | Silné euro | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Patria Finance | Ceny energií | Hospodářské vyhlídky | Americké indexy | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Index FTSE 100 | Index důvěry | Měnový kurz | Japonský premiér | Úrokové sazby | Kiwi | Averze vůči riziku | Vyšší volatilita | USDCHF | Silná poptávka | Dynamika HDP | Zoetis | OSN | Soud | Projev šéfa Fedu | Výrazný pohyb | Kanadský dolar | Pozitivní výsledky | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Měna US dolar | Tomáš Raputa | Investiční stratég | Zásoby ropy | Evropské méně | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Zasedání bankovní rady | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | MXN | CEE | Růst eurozóny | Polská národní banka (NBP) | Střední podniky | Časový rámec | Míra inflace | Přebytek obchodu | Indexy PMI | Automotive | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Průmyslová výroba v eurozóně | Trhy v USA | Ekonomický výhled | Finanční situace | Čínský Shanghai Composite | Oslabení | Nařízení | Akciové futures | Míra nejistoty | Jak obchodovat | Nemovitostní trh | Fundamentální základ | Schodek | Kalendář ekonomických dat | KOSPI | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Obchodní bilance | Nominální mzda | Nouzový stav | Zpřísnění měnové politiky | Měnové kurzy ČSOB | Japonská měna | Mezinárodní měnový fond | Měna kurz libry | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Japonský akciový index Nikkei | Put | Výrobní inflace | Tempo růstu | Měna lei | Meziroční růst spotřebitelských cen | Podnikatel | Activision Blizzard | Bilance ECB | USD index | Pohonné hmoty | Asijské obchodování | Nadhodnocení | Zpracovatelský průmysl | Biliony | Bilion dolarů | ETF | Federální obchodní komise | Akciové trhy | Kurzy měn | České dluhopisy | Struktura HDP | Omezení těžby | Výsledky CPI | UnitedHealth | Ceny drahých kovů | Turecká ekonomika | Guidance | APP | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Long | Rally | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Americká Federální obchodní komise (FTC) | Osobní příjmy | Aktiva | Klid | Pokles inflace | Začátek výsledkové sezóny | Měna v Dánsku | HDP za Q2 | Ceny v zemědělství | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Výprodej | Zasedání centrální banky | AUDNZD | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Měna v JAR | Business | Vladimír Pikora | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Dna | Česká swapová křivka | PMI ve službách | Zdanění | Základní úrok | Pokles cen | Využití umělé inteligence | Čínská centrální banka | Jan Procházka | Index euro | Ministři financí EU | Peněžní trh | Helena Horská | Program kvantitativního uvolňování | Nový týden | Bankovní unie | Konsolidace | Energetické krize | Plynovod Nord Stream | Ole Hansen | Spekulanti | Čínské akcie | Brazílie | Sentix | Trhy dnes | SABMiller | 3М | Německý statistický úřad | Podnikání na kapitálovém trhu | Schodek zahraničního obchodu | Pandemická situace | Trinity | Měna ve Slovinsku | Známky oživení | Prodeje automobilů | Zisky společnosti | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Fio banka | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Lucembursko | Růst úrokových sazeb | Politika | Měna v Japonsku | Riziková aktiva | Čínský jüan | Akcie ČEZu | Pražská burza | PLN | Měna ve Švédsku | Komoditní stratég | Výnosy z devizových rezerv | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Nike | Forint | Negativní korelace | Velká Británie | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Investment Banking | Dnes zveřejněná data | Měna kurzu Turecko | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Japonský akciový index | Cena pohonných hmot | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | George Soros | Nálada | FAO | Emise dluhopisů | Indie | Aktuálně trh | Měnové páry | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Centrální bankéř | Vnímání | Vliv na trh | SVB | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Vývoj hlavní úrokové sazby | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Karanténa | Pandemický program | Nastavení sazeb | SYRIZA | Investiční aktivity | Zhodnocení peněz | Commerzbank | Varianty koronaviru | Proinflační působení | Zhodnocení | Výhled | Velmi volatilní | Klesající cena | ESM | USD/CNY | Jednání ČNB | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Měny převodník | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Dnešní zprávy | Kurz leva | Summit EU | Ethereum | Měna kurz seznam | Akciový trh | Vysoké ceny | Embargo | Zápis Fedu | Economist | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Obchodní dohody | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Sentix index | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Evropský trh | Finanční trhy | Nízké ceny ropy | Data o inflaci | Expanze | eBook | Největší ekonomika | Růst cen energií | Investiční příležitosti | Kalendář makroekonomických dat | EUR/TRY | Komoditní trhy | Austrálie | Cenové hladiny | HDP Číny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Merck KGaA | Nikkei 225 | Spread | Evropský průmysl | CZK/USD | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | USD/JPY | New York | Riziko korekce | Saldo zahraničního obchodu | Euro včera | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Pasiva | Ekonomické zprávy | Applied Materials | IBEX | EURCHF | G20 | FOMC | Devizové rezervy ČNB | Rekordní schodek | Kurz libry | Navyšování cen | Prezident Erdogan | Prezidentské volby | Měna euro na Kč | Zlepšení nálady | Počet Američanů bez práce | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Měna euro v ČR | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | LVMH | Dolarový index | Silné měny | Akciové trhy v USA | Stabilita úrokových sazeb | Nákup dluhopisů | Sazby | Americké výnosy | Akcie Tesla | Turbulence na finančních trzích | Devizové rezervy | České vlády | Cíle | Ekonomický kalendář | Volkswagen | Měnový prémiový vklad | Americká inflace | Zvyšování úrokových sazeb | RBA | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Druhá největší ekonomika světa | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Dnešní údaje | Slabší dolar | Evropská rada | Devizy | Měny | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Měnové trhy | Výroba v Německu | Zaměstnanost | MNB | Slovensko | Meziroční inflace | Irsko | Měna Maďarsko | Rozjednané prodeje domů | Zpravodajství | Michal Brožka | AUDJPY | USDX | Fed dnes | Investor | Inflace v prosinci | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Renminbi | Oslabení eura | Silný pokles | Měsíční odhady | Situace na trhu s ropou | Uvolnění měnové politiky | Burzovní index | Druhá vlna | Index IBEX | Thomson Reuters | Oslabování české měny | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Ekonomické zotavení | Britská dolní komora | Dubnová inflace | Finanční trh | Nákup put opce | Maloobchod v USA | Šance | Velké ekonomiky | Nový trend | Maďarská vláda | JPMorgan | Oscilátor | Plyn přes Ukrajinu | Data z Německa | Trade | Regionální měny | Nové prognózy | EFSF | Globální ekonomický kalendář | Ruský prezident Vladimir Putin | Centrální bankéři | Měna kurz Ukrajina | Zlotý | EIA | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Akcie | Australský S&P/ASX | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Provozní marže | Míra inflace v Británii | Signál | Zdražování | Česká národní banka | Protiepidemická opatření | Klesající inflace | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Nejvolatilnější | EPS | ADP | Repo sazba | Biliony dolarů | Kupní síla | CPI v USA | Použití záporných sazeb | Ropy | Historie | Philadelphia Fed Business Outlook | Index amerického dolaru | Americké akciové indexy | Základní sazba | NFIB | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Společnost | Petr Dufek | Obchodní systémy | Důchody | Maloobchodní tržby v listopadu | Aktivita v sektoru služeb | Sázky | Místní centrální banka | Futures na americké akcie | Mezinárodní obchod | Dynamika mezd | Implikovaná volatilita | Utažení měnové politiky | Brazilský real | Očekávaná inflace | Německá burza | Cena akcií | 1D | Guvernér ČNB | Mark Carney | Česká inflace | ASX | Rozšíření | CAC40 | BBVA | Měna Polsko | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké ministerstvo financí | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Burze | Buy | Eura | Mojmír Hampl | Nízká nezaměstnanost | Organizace | Gap | Ceny pohonných hmot | Expedia | VIX | Inflační data | Zmírnění inflace | Růst | US dolar | Objem zakázek | Fed včera | Polská centrální banka | Jerome Powell | Pojišťovací společnosti | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Podnikové investice | Zajištění | Výnosy amerických státních dluhopisů | CNY | TradingEconomics | Snížení inflace | Daň z mimořádných zisků | Fúze | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Fundament | Banka | PMI pro sektor služeb | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Měna britská libra | Nejvyšší deficit | Výsledková sezóna | Odliv kapitálu na finančním účtu | Prohlášení | Kurz euro | ISM index | Výsledky průzkumu Michiganské univerzity | Goldman Sachs Group | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Tržby ve službách | UBI | Kurz Polsko | Zpracovatelský sektor | Měna peněz | Obchodování na burze | Průmyslníci | Snížit úrokové sazby | Euro Stoxx Banks | Průmysl v Německu | Průmyslový index Dow Jones | Výsledek britských voleb | Šíření koronaviru | TLTRO4 | Cílová cena | Průmysl eurozóny | Okénko trhu | Nový Zéland | Americká politika | John Hardy | Británie | Záznam z jednání ČNB | Míra inflace v USA | Aleš Mendl | Kurs koruny | Kurzy koruny | Investoři z Wall Street | Vladimir Putin | Evropský kalendář | BRKB.US | Kurz EUR | Očekávaný růst | Zápis z jednání ČNB | Měnové krize | Jestřábí ECB | Měna dolar | Dnešní obchodování | Průlom | Dolarové ztráty | MiFID II | Člen bankovní rady České národní banky | Index technologického trhu Nasdaq | AXA ČR a SR | Odvětví | Dividendová sezóna | Šéf britské centrální banky | Pracovní místa | Procter & Gamble | Vakcinace | Prognóza Evropské komise | Vývoj dolarového indexu | Halliburton | Přebytek běžného účtu | Měnový pár USD/CNY | CAD | Zahraniční obchod České republiky | Evropská průmyslová produkce | Cena zemního plynu | Vít Hradil | Pokles polské ekonomiky | Analytička | Nasdaq Composite | John Williams | Vlastnictví | Norsko | Základní úroková sazba | Zlepšení | Dolar kalkulačka | Investiční činnost | Měnové kurzy kalkulátor | Americký index | Akciový index S&P 500 | Turk Stream | Dluhopisy s kratší splatností | Analytik Patria Online | Objem dividend | RWE | Americké centrální banky | Zasedání amerického Fedu | Snižování nákupu aktiv | Bloomberg | Jednání centrálních bankéřů | Britský statistický úřad | Pokračování trendu | UBS | Pokles HDP | Bydlení | Polský zlotý a maďarský forint | Index spotřebitelských cen | Vyšší mzdy | Španělsko | IWH | Měna v Řecku | Den díkůvzdání | Vysoké ceny energií | Obchodní války | Podpora | Slabší makrodata | Carry trade | Snižování sazeb | Zhoršení nálady | Biden | Hospodaření | Konec roku | Těžba ropy | Nová data o inflaci | Astrazeneca | Německý PMI | Nemovitosti | Dezinflační proces | CEE region | Posilování české koruny | Euro vůči americkému dolaru | Ceny ve výrobní sféře | Inflace v únoru | Snížení sazeb | JD.com | Prezident Trump | Mutace viru | Přehled | PX index | Euro k dolaru | Hlavní ekonom | Měna kurz dolar | Marriott International | BRKB | Prognóza ČNB | Intervence NBP | Maďarský forint | Měnové kurzy ČNB | Platební bilance ČR | Sektor služeb | Poptávková inflace | EURCAD | Kurz české koruny dnes | xStation5 | Měna převody | Německo | Krátkodobý výhled | Hongkongský Hang Seng | Kurz Česká spořitelna | MT4 | Elektromobily | Čínský koronavirus | Maloobchodní prodeje | Zemědělství | XTB | Vice | Walmart | Ojeté vozy | Stabilita | Základy obchodování | Tomáš Lébl | Domácnosti | Finanční svět | Evropské indexy nákupních manažerů | Inflace v listopadu | Amazon | Americká centrální banka dnes | Tesla | Fiskální balíček | Enel | Pandemie v Evropě | Nové zakázky | Kurzy devizového trhu | Státní dluhopisy | Nejvýraznější propad | Riziko | Dodávání likvidity | Emerging markets | Scoach | Boční trend | Saúdská ropná zařízení | Bilance zahraničního obchodu | Formace hlava a ramena | Celková nabídka | Překážky | Inflační očekávání | Vysoká inflace | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Spready | Globální sentiment | EK | Omezování nákupů aktiv | Doporučení | Vojtěch Benda | Česká vláda | Platina | Vysoké devizové rezervy | Členské země kartelu OPEC | Sazby beze změny | Dluhopisový trh | Domácí poptávka | Statistika | EUR/GBP | Restriktivní politika | Akciový index Nikkei | Kurzy ČSOB | Výraznější pokles | Oslabování koruny | České ceny | Index pražské burzy PX | Měna v Maďarsku | Nárůst sazeb | David Vagenknecht | Americké trhy | Běžný účet platební bilance ČR | Kurzy euro | Snížení schodku | Jan Frait | Obchodování s emisními povolenkami | MF ČR | Další pokles | Holubice | Měnověpolitické zasedání | Ekonomická zpráva | Balkán | Statistiky ECB | Ekonomické uzavírky | ONS | Evropské indexy | Makroekonomický kalendář | Zahraniční obchod ČR | Indonésie | Daňové změny | Vývoj jádrové inflace | Sentiment v ekonomice | Zahraniční forex | Kurzová volatilita | MIFID | Pohyb koruny | TOPIX | Podnikatelé | Poptávka po plynu | Hike | Spotřebitelské ceny | Záznam z posledního zasedání ČNB | Oslabení dolaru | Ocenění | Rezistence | Investiční certifikáty | Pozice | Oslabení české koruny | Intervenovat | Aktivum | Měna kurz | Dividendy | Burza | Dlouhodobý trend | Mzda | Úřad ONS | Největší pokles | Jihokorejský Kospi | Target | Fio banka, a.s. | Miliardy dolarů | Low | Partneři | Evropský datový kalendář | MTI | Ústup rizik | Inflační cíl | Hospodářské výsledky | Měnový pár | Průmysl a zahraniční obchod | Business Outlook | Strach z Brexitu | Celková inflace | Inflační šok | Ruská ekonomika | Netflix | Opatření | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Kompenzační programy | Pražský PX | Fed Business Outlook | Index DAX | Risk Management | Vyšší výnosy | Prodeje domů v USA | Silná data z trhu práce | Poklidné obchodování | Tým FXstreet.cz | Index Nikkei 225 | Evropská komise (EK) | Stát New York | Růst úrokových sazeb ČNB | Britské maloobchodní prodeje | Dow Jones | Měna | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Poměrové ukazatele | Destatis | Český běžný účet | Hong Kong | Ministerstvo práce | Listopadové maloobchodní tržby | Zastropování cen | Cenový vývoj | Zasedání MNB | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Vyšší inflace | Obchodování na české koruně | Výroba aut | Rovnovážný kurz | Hang Seng | Vývoj kolem brexitu | Investment | Krize | Prognóza ECB | PMI index | Maďarská centrální banka | Cestovní omezení | Práce | Spojené státy | Petrohradské mezinárodní ekonomické fórum | Prohlášení politiků | Vývoj na trhu | Vývoj středoevropských měn | Kryptoměny | Ministři financí eurozóny | FED sazby | Crédit Agricole | MF | Oživení ekonomik | Evropské akciové trhy | Americká seance | Viceguvernérka ČNB | MJ | Úvěr | Situace na trhu | Nálada na finančních trzích | Investiční doporučení | Úspěch | Uvolnit měnovou politiku | Ekonomové | Kurz české měny | G7 | Volby | Statistický úřad | Kurz USD/CZK | Větší pokles | Inditex | Americké ceny výrobců | Toky investic | Stagnace | Tržby | Eurozóna | Fio | Opatření proti šíření epidemie | Americká vláda | Měna kurz libra | Uvalení cel | Kurzy dolar | Zrychlení růstu | Kurz české koruny | Německé podnikové objednávky | Koronavirus | FXstreet | Zásobníky | Dánsko | Obchodování na devizových trzích | Podniky | Ekonomické aktivity | Odhady analytiků | AUD/USD | Tiering | Bilance | Zůstatek na účtu | Analytický tým | Vývoj běžného účtu platební bilance | Očkování | Dollar General | Evropské země | Zlato | Mzdy | Agentura Moody's | Vnější prostředí | Měnové podmínky | Šíření nákazy | Kotace | NZD | Produkce ropy | Data z ekonomiky USA | Wall Street | Poradenství | ČR | Ukazatele | Průměrná cena | Bezpečná aktiva | American Express | Obchodování na forexu | Výkyvy kurzu | Ekonomické restrikce | Caixin | Tržby v maloobchodě | Objednávky | Zveřejnění výsledků HDP | Vývoj ceny | Société Générale | Analytik | Firemní výsledky | Tradeři | Ekonomické prognózy | Maloobchodní tržby v USA | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Výdaje | ČTK | Stimuly | Ztráty | Inflace v USA | Silná koruna | Komodity | Změny úrokových sazeb | Nejnovější data | Strategy Research | Měnový kurz ČNB | Analýza | Dodavatelské řetězce | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | FOREX | Růst | Cena | Pokles | Graf
