Běžný účet platební bilance
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
14.12.2022 1) Majitel internetové společnosti Twitter Elon Musk už není nejbohatším člověkem na světě. Z první příčky jej sesadil francouzský podnikatel Bernard Arnault, spoluvlastník módního domu LVMH. Poprvé tak v čele žebříčku nejbohatších lidí stanul Evropan, uvedla agentura Bloomberg.
Běžný účet znížil svůj deficit
14.12.2022 Běžný účet platební bilance v říjnu snížil svůj deficit na -34,76 mld. CZK oproti revidovaným -68,91 mld. v září. Trhy očekávaly snížení deficitu na -31,25 mld. CZK.
Forex: Deficit běžného účtu platební bilance se v říjnu zmírnil
14.12.2022 Běžný účet platební bilance skončil v říjnu v deficitu ve výši 34,76 mld. CZK. To zhruba odpovídalo tržnímu konsenzu (-31,25 mld. CZK). Po srpnovém rekordu (-101,13 mld. CZK) tak pokračuje zmírňování schodku běžného účtu. Po sezónním očištění došlo podle našeho odhadu ke zmírnění salda z -61 mld. CZK v září na říjnových -35,9 mld. CZK.
ČNB: Platební bilance skončila ve třetím čtvrtletí schodkem 210,7 miliardy korun
14.12.2022 Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil ve třetím čtvrtletí ve schodku 210,7 miliardy korun. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Poukázala na příliv peněz ze zahraničí zejména kvůli snížení zahraničních aktiv. Loni ve stejném období vykázala bilance schodek 83,8 miliardy Kč, o rok dříve skončila ve třetím kvartále v přebytku 70,7 miliardy Kč.
Ranní okénko - Jak nižší americká inflace zamíchala s tržním očekáváním?
14.12.2022 Americká inflace včera překvapila nižším tempem než trh očekával, a to platí jak pro celkovou tak jádrovou inflaci. Jádrová inflace meziměsíčně vzrostla o 0,1 % oproti očekáváným 0,3 % a snížila se z předchozích 0,4 %. Výsledek naznačuje, že jestřábí počínání Fedu už začíná mít účinek a byl tak potvrzen názor, že Fed na svém dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb do rozmezí 4,25-4,50 %, čímž sníží rychlost „hikování“ sazeb z předchozích 75bb, kterých se Fed držel od letošního června. Kromě změny nastavení sazeb ale Fed ještě představí svou novou prognózu a také tzv. „dot plot“ neboli očekávání jednotlivých členů Fedu ohledně finální výše sazeb.
Ranní okénko - Výsledek americké inflace je důležitý údaj pro CEE trh
13.12.2022 Hlavním údajem je dnes americká inflace. Očekávání trhu jsou nastavena na 0,3 % m/m (z 0,4 %) a na 7,3 % r/r (z 7,7 %). U jádrové inflace pak na 0,3 % m/m (z 0,3 %) a 6,1 % r/r (z 6,1 %). Odchylka směrem k vyšší inflaci by představovala další střípek „jestřábích“ dat (po silnější statistice z trhu práce) a mohla by vyústit k přehodnocení očekávání směrem k setrvání sazeb vysoko po delší dobu. Naopak vliv na zítra očekávaný hike o 50bb dnešní zveřejnění inflace vliv mít nebude, pokud odchylka zůstane v rámci historicky snesitelného rozpětí.
Ranní okénko - ECB a Fed zvolní tempo, u konce ale ještě nejsou
12.12.2022 Naposledy v tomto roce rozhodnou o nastavení měnové politiky centrální bankéři Fedu a ECB. Zasedání se ale konají i jinde, například v Bank of England nebo SNB (Švýcarská národní banka). Z ekonomických dat poskytnou zaktualizovaný pohled na vývoj v Q4 indikátory PMI. V Česku nás čeká hlavní údaj týdne již dnes ráno – spotřebitelská inflace. Na vývoj cen z opačného konce se pak podíváme koncem týdne v rámci PPI, cen průmyslových výrobců. Nebude chybět ani inflace v USA, kde budou navíc zveřejněna data z maloobchodu. Pro finanční trh má tak tento týden hned několik potenciálních hybatelů.
Česku podle Nomury hrozí měnová krize podobně jako Turecku, jež má inflaci skoro 90 %. Jak se to přihodilo?
29.11.2022 Turecko je momentálně pro svět odstrašujícím příkladem nehodným následování, alespoň tedy co se jeho boje s inflací týče. Vážná měnová krize se tam vznáší ve vzduchu. Podle některých expertů však pravděpodobnost měnové krize v Česku je srovnatelná jako právě v Turecku. Šokující. Co za tím vězí?
Gazprom hrozí, že vypne Evropě další plyn. Ratingová agentura Standard & Poor’s zase varuje Českou národní banku
22.11.2022 Evropa energetickou krizi zatím zvládá. To však neznamená, že zejména některé její země – včetně Česka – nečeká v příštím roce ekonomický otřes. Oba závěry lze vyvodit z dnešního dění na mezinárodních trzích.
Česku hrozí dramatický pád jeho měny, varuje největší japonská investiční banka. Rizika jsou podle ní obecně nejvyšší za posledních více než dvacet let
21.11.2022 Česku hrozí, že se během nadcházejícího roku dostane do závažné měnové krize, varuje největší japonská investiční banka Nomura. Při ní by došlo k náhlému, nečekanému a dramatickému znehodnocení české koruny. Podobný otřes hrozí podle Nomury také Maďarsku a Rumunsku.
Běžný účet snížil svůj propad
14.11.2022 Běžný účet platební bilance v září snížil svůj propad na -55,76 mld. korun oproti -80,63 mld. v srpnu. Trhy očekávaly lepší skóre -22 mld. CZK.
Výrazný odliv dividend z ČR pokračoval i v září
14.11.2022 Běžný účet platební bilance skončil v září v deficitu ve výši 55,76 mld. CZK. Znovu tak byl výrazně překonán tržní konsenzus (-22 mld. CZK). Po srpnovém rekordu se jedná o druhý nejvýraznější schodek běžného účtu minimálně od roku 2004, odkdy máme měsíční data k dispozici. Po sezónním očištění došlo podle našeho odhadu ke zmírnění salda z -56,8 mld. CZK v srpnu na zářijových -47,8 mld. CZK.
Forex: Růst cen na vstupech v Německu klesá
20.10.2022 I z pohledu tuzemských investorů bude dnes zajímavé sledovat data z okolních zemí. Z Německa a Polska se dočkáme cen průmyslových výrobců za září. Přes ně si část inflačních tlaků do domácí ekonomiky dovážíme. Zářijová data z polského průmyslu pak budou významným vodítkem pro to, jak třetí čtvrtletí zakončili tuzemští průmyslníci.
Odliv dividend poslal v srpnu běžný účet platební bilance do rekordního deficitu
14.10.2022 Běžný účet platební bilance skončil v srpnu v deficitu ve výši 80,63 mld. CZK. Výrazně tak byl překonán i náš na trhu nejpesimističtější odhad. Jedná se o vůbec nejvýraznější schodek běžného účtu minimálně od roku 2004, od kdy máme měsíční data k dispozici. Po sezónním očištění došlo podle našeho odhadu k prohloubení salda z -11,3 mld. CZK v červenci na -57,6 mld. CZK.
Běžný účet se propadl
14.10.2022 Běžný účet platební bilance v srpnu klesl na -80,63 mld. CZK oproti -24,18 mld. v červenci. Trhy očekávaly pokles na -32,8 mld. CZK.
Ranní okénko - Inflace dále vyvíjí tlak na Fed
14.10.2022 Dnes ráno vyjde údaj o vývoji běžného účtu platební bilance v ČR za srpen. Medián trhu očekává deficit poblíž 32 mld. Kč po předchozím deficitu na 24 mld. Kč. Saldo se s výjimkou ledna letos drží v mínusu především v důsledku deficitu zahraničního obchodu se zbožím. Roli hraje také záporné saldo bilance prvotních důchodů, kde se projevuje úroková bilance – vyšší úroky placené do zahraničí.
Ranní okénko - Překvapí americká inflace trhy a Fed
13.10.2022 Vrcholem dnešního dne a ve výsledku i celého tohoto týdne je zářijová americká inflace. Po včerejším mírném překvapení u výrobní inflace ve směru vzhůru investoři doufají, že spotřebitelská inflace dopadne lépe a nedá tak Fedu další impuls pro razantnější zvyšování sazeb. Aktuálně je trh takřka kompletně smířen s tím, že na listopadovém meetingu sazby porostou o 75bb, vrchol pak bude dosažen zhruba na úrovni 4,5-4,75 %.
Ranní okénko - Vychází průmysl v eurozóně a Fed zveřejní "minutes"
12.10.2022 Z pohledu makro dat je dnes zajímavý kalendář především v USA, kde vyjdou ceny výrobců (PPI). Poněkud netradičně předchází zveřejnění spotřebitelských cen, jež je na řadě zítra. Současně bude zveřejněn zápis z posledního měnověpolitického zasedání Fedu. V eurozóně vyjde jeden důležitý údaj, konkrétně srpnová statistika z průmyslu. Z dílny IMF (Mezinárodní Měnový Fond) vyjde aktualizace tzv. „Fiscal Monitor“.
Raiffeisenbank: Ranní okénko - Tuzemská inflace v čele dnešního dění
11.10.2022 Za několik málo minut dorazí na trh informace ohledně výše tuzemské zářijové inflace. Většina odhadů očekává, že meziroční míra se bude pohybovat na podobných úrovních jako v srpnu a mediánový odhad počítá se stagnací na úrovni 17,2 %. To by odpovídalo zpomalení meziměsíční inflace z 0,4 % na 0,2 %. My předpokládáme, že dynamika bude o něco pomalejší a že zpomalení se dočká i meziroční míra inflace na rovných 17 % (0 % m/m). Zásadní roli ale opět bude hrát především méně předvídatelná rychlost propisování cen energií do konečných cen spotřebitelů a nechybí proto na trhu ani odhady, že by cenová hladina mohla růst i o takřka 19 %.
Ranní okénko - Data z ekonomiky USA utvrzují v očekávání dalšího hiku o 75bb
10.10.2022 Nový týden přichází s dalšími klíčovými daty pro měnovou politiku – inflací. Její zářijová hodnota vyjde v úterý ráno v ČR a ve čtvrtek bude následovat její americký protějšek. O den později bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu, který by měl přinést informace o tom, jak jednotliví členové vnímají napětí mezi vysokou inflací a zhoršujícím se ekonomickým výhledem. Měsíční zpráva z amerického trhu práce ze závěru minulého týdne byla smíšená a na své si tak přišli holubičí i jestřábí pozorovatelé. Tempo tvorby nových pracovních míst zpomalilo, míra nezaměstnanosti zase nečekaně poklesla. Celkově se výsledek přiklání spíše na jestřábí stranu a investoři se utvrdili v názoru, že přijde další zvýšení sazeb o 75bb. Dalším potvrzením by měla být zářijová inflace. Od celkové míry inflace se sice čeká snížení z 8,3 % na 8,1 %, ale jádrová inflace měla vzrůst z 6,3 % na 6,5 %. Dále nás čekají data z průmyslu eurozóny, spotřebitelská důvěra v USA či statistika z českého trhu práce, která vyšla dnes ráno. Podíl nezaměstnaných dosáhl v souladu s naším i mediánu tržního odhadu 3,5 %. Mírné navýšení naznačovaly průzkumy mezi zaměstnavateli, například od ČSÚ.
Ranní okénko - 75bb, ale jestřábích...
22.09.2022 Málokterý večer v měsíci získá mezi ekonomy tolik pozornosti jako ten včerejší. Fed totiž rozhodoval nejen o změně sazeb, ale skrze prognózu naznačil i svůj další očekávaný postup. I přesto, že Fed hikoval o očekávaných 75bb, celkové vyznění bylo více jestřábí, čemuž odpovídá i včerejší – byť velmi rozkolísaný – vývoj na americkém akciovém a dluhopisovém trhu. Na jestřábí vlně se nesly jak komentáře předsedy Fedu J. Powella, tak zveřejněná prognóza. Powell opět trhu připomněl, že priorita Fedu je snížit inflaci, a to za každou cenu – i pokud by to mělo znamenat, že se americká ekonomika dostane do recese.
Ranní okénko - Další šok pro německé výrobce
20.09.2022 Dnešek již začal zveřejněním statistiky ohledně cen výrobců v Německu. Ty znovu šokovaly rychlým růstem, když meziměsíčně přidaly necelých 8 % a meziročně tak dynamika namísto očekávaného mírného poklesu zrychlila z 37,2 % na 45,8 %. Hlavním důvodem byly i v srpnu rychle rostoucí ceny energií. Ty meziměsíčně stouply o 20 %. Odpoledne dorazí data ohledně nové výstavby z amerického nemovitostního trhu, čekat se ale bude zejména na zítřejší zasedání Fedu. Trhy v posledních dnech z části ustoupily od možnosti 100bb hiku a zaceňují ho už jen se zhruba 15% pravděpodobností. Pokud by se tak Fed přiklonil tímto směrem, lze očekávat pokračující výprodej na akciových a dluhopisových trzích.
Forex: Vysoké ceny energií brzdí evropský průmysl
14.09.2022 Růst nákladů na energie si zřejmě začal vybírat první daň v podobě poklesu průmyslové produkce v eurozóně. Ta se podle nás v červenci mohla snížit meziměsíčně až o téměř 3 %. Předstihové indikátory navíc nepřinášejí mnoho pozitivních signálů ani pro další měsíce. Očekáváme proto, že průmysl ve třetím čtvrtletí svou ekonomickou aktivitu sníží, přestože pokračuje uvolňování napětí v dodavatelských řetězcích.
Forex: Americká inflace opět přiblížila dolar na dohled paritě
13.09.2022 Nálada německých investorů se v září opět zhoršila. Složky měřící současné podmínky i očekávání poklesly z již tak nízkých úrovní, a to ještě výrazněji, než se předpokládalo. Ukazatel očekávání se tento měsíc propadl ze srpnové hodnoty -55,3 na -61,9 bodu, což je úroveň, která indikuje recesi. Také složka hodnotící současné podmínky prudce klesla (ze srpnových -47,6 na -60,5 bodu). Sentiment zhoršují zejména obavy z nedostatku plynu v nadcházející topné sezóně a klesající kupní síla v důsledku vysoké inflace.
ČNB: Platební bilance skončila ve 2. čtvrtletí schodkem 72,7 miliardy korun
13.09.2022 Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil ve druhém čtvrtletí ve schodku 72,7 miliardy korun. Je to nejhorší výsledek za poslední tři kvartály. Loni ve stejném období vykázala bilance přebytek 19,9 miliardy Kč. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB).
Běžný účet platební bilance v červenci překvapil méně výrazným deficitem
13.09.2022 Běžný účet platební bilance skončil v červenci v deficitu ve výši 24,2 mld. CZK. Tržní konsenzus i my jsme přitom očekávali ještě hlubší schodek. Po sezónním očištění došlo podle našeho odhadu ke zmírnění salda z 31,5 mld. CZK v červnu na -15 mld. CZK, což do značné míry odráželo podobný vývoj v bilanci zahraničního obchodu.
Ranní okénko - Americká inflace rozhodnutí Fedu již příliš neovlivní
13.09.2022 Dnešek patří především americké inflaci. Ta s největší pravděpodobností bude vypadat stejně jako v Česku více optimisticky – očekává se pokles meziroční míry z 8,5 % na 8 %. Meziměsíčně by díky pohonným hmotám měla inflace dokonce mírně klesat. Pro Fed se toho ale příliš nezmění. Zbylá data totiž neukazují obrázek zpomalující a ochlazující se ekonomiky.
Forex: Spotřebitelské ceny v USA po více než dvou letech klesly
13.09.2022 Po včerejších tuzemských datech srpnové inflace se údajů o vývoji spotřebitelských cen dočkáme z USA. Oproti červenci očekáváme mírný pokles spotřebitelských cen, což jsme viděli naposledy v květnu roku 2020. Nicméně jádrová složka ukáže na pokračující cenové tlaky. Německá finální čísla srpnové inflace již budou znamenat pouze potvrzení předběžných odhadů bez nových tržních impulsů. Z Německa bude zajímavější zářijový ZEW index očekávání investorů. Obáváme se dalšího zhoršení sentimentu ve složce očekávání, i když ne tak výrazné, jak se obává trh.
Ranní okénko - Česko v inflaci stále mezi prvními v EU
19.08.2022 Týden trhy zakončí v pomalejším tempu a ekonomický kalendář je na dnešek takřka prázdný. Z eurozóny dorazí statistika běžného účtu platební bilance, kterou ale trh nechává spíše bez povšimnutí. Už před několika minutami zveřejnil německý statistický úřad data ohledně růstu cen ve výrobě. Zatímco v Česku dynamika zvolnila, z Německa dorazil šok. Místo očekávaných 0,7 % rostly ceny v červenci meziměsíčně o 5,3 % a po červencovém zvolnění meziročního tempa přišlo prudké zrychlení na 37,2 %.
Ranní okénko - Obavy z poptávky v americkém průmyslu
16.08.2022 Úterý odstartují domácí ceny výrobců. Zatímco odhad trhu počítá s prvním letošním zpomalením meziroční dynamiky, my předpokládáme ještě další nárůst. Následovat bude průzkum důvěry u německých investorů ZEW, kde by k většímu posunu do kladných hodnot dojít nemělo. Z USA pak budou důležitá čísla ohledně průmyslu, jelikož některé předstihové indexy začínají upozorňovat před rychle upadajícím množstvím nových poptávek. Mimo jiné včera překvapil americký Empire Manufacturing, měřící náladu v americkém průmyslu. Index si totiž připsal druhý největší pokles v historii. Především kvůli slábnoucí poptávce se propadl hluboko do záporných hodnot.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB neindikuje výrazné zvyšování sazeb
15.08.2022 V tomto týdnu se dozvíme vývoj cen výrobců v Česku, Německu a Polsku. ZEW index ukáže, jak aktéři na finančních trzích očekávají výkon ekonomiky v příštích několika měsících. V USA bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu a tamní vývoj tržeb v maloobchodu bude z pohledu očekávání měnové politiky další zajímavý signál. V Polsku a Maďarsku budou zveřejněny předběžné výsledky HDP za Q2. Koruna v polovině minulého týdne zpevnila na pozadí oslabení dolaru proti euru o zhruba 0,8 % z okolí 24,50 na 24,35 EUR/CZK, kde se pohybuje i dnes ráno.
Běžný účet se propadl
12.08.2022 Běžný účet platební bilance se v červnu propadl na -45,35 mld. korun oproti -22,77 mld. v květnu. Trhy očekávaly pokles na -25 mld. korun.
Forex: V tuzemské bilanci běžného účtu by mělo dojít k prohloubení deficitu
12.08.2022 V ČR budou zveřejněna data z běžného účtu platební bilance za červen, kde čekáme prohloubení deficitu, což nebude nadále příliš dobrá zpráva pro českou korunu. Průmysl v eurozóně by měl vykázat meziměsíční růst a zakončit druhý kvartál pozitivně. Průzkum důvěry v americkou ekonomiku od Michiganské univerzity by měl ukázat mírné zlepšení sentimentu. Trhy včera vstřebávaly středeční inflační čísla, dolar pokračoval v oslabování a riziková aktiva nepatrně korigovala.
Dovozy nafukuje dovoz drahých komodit
07.07.2022 Bilance zahraničního obchodu tentokráte trhy v podstatě nepřekvapila, vykázaný květnový schodek ve výši 23,3 mld. Kč byl v souladu s tržním očekáváním. Oproti loňskému květnu je výsledek horší o 26,4 mld. Kč.
Forex: Fed zvýší sazby o 75 bazických bodů
15.06.2022 Americká centrální banka dnes pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 75 bazických bodů. Zároveň zveřejní i medián výhledu úrokových sazeb, který se posune výrazně výše. V dlouhodobém výhledu zřejmě překročí tři procenta. Maloobchodní tržby v USA v květnu po očištění o prodeje automobilů podle nás vzrostou o solidní jedno procento. Mírně si v dubnu pravděpodobně polepšil i evropský průmysl.
Forex: Regionální měny bez výraznějšího trendu
14.06.2022 Německý ZEW index dnes přinesl smíšený obrázek, když ve složce hodnotící výhled na příštích šest měsíců za očekáváními zaostal, v hodnocení současných podmínek dopadl naopak lépe. Přestože ve srovnání s minulým měsícem se nálada německých investorů a analytiků mírně zlepšila, index stále zůstává hluboko v záporném teritoriu. Dotázaným kazí náladu válka na Ukrajině i vysoká inflace.
ČNB: Platební bilance skončila v 1. čtvrtletí schodkem 7,8 miliardy korun
14.06.2022 Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil v letošním prvním čtvrtletí ve schodku 7,8 miliardy korun. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Loni ve stejném období vykázala bilance přebytek 66,6 miliardy korun. Meziročně se o 82 miliard korun zhoršilo saldo bilance zboží a služeb, jejíž přebytek činil v důsledku vyššího tempa růstu dovozu zboží v porovnání s přírůstkem vývozu 32,9 miliardy korun.
Běžný účet platební bilance překvapil méně výrazným deficitem
14.06.2022 Běžný účet platební bilance skončil v dubnu v deficitu ve výši 10,21 mld. CZK. Zároveň byl k citelně menšímu schodku revidován i výsledek za březen (z 17,63 mld. CZK na 10,00 mld. CZK). Tržní konsenzus i my jsme přitom očekávali v dubnu hlubší schodek ve výši 14,95 mld. respektive 17,8 mld. CZK. Po sezónním očištění sice došlo podle našeho odhadu k určitému prohloubení salda z -23,7 mld. CZK v březnu na -26,4 mld., celkově však výsledek po poměrně slabé dubnové statistice zahraničního obchodu příjemně překvapil.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Běžný účet platební bilance eurozóny je poprvé po deseti letech v deficitu
19.05.2022 Běžný účet platební bilance eurozóny skončil v březnu deficitem zhruba dvě miliardy eur (téměř 50 miliard Kč), zatímco v únoru byl v přebytku, který činil asi 16 miliard eur. Ve své zprávě to dnes uvedla Evropská centrální banka (ECB). Ač je to nízký schodek, znamená to první deficit zhruba za deset let, uvedla agentura Reuters.
Ranní okénko - Inflace v Česku je třetí největší v rámci EU
19.05.2022 Dnešek je z pohledu významnějších ekonomických dat prázdný. Eurostat nezměnil údaj ohledně dubnové inflace v eurozóně, ale doplnil čísla i o státy EU. Inflace v ČR byla podle jeho metodiky v dubnu třetí nejvyšší (+13,2 %). Rychleji ceny rostly jen v Litvě (+16,6 %) a Estonsku (+19,1 %). Celkově v eurozóně dosáhla inflace potvrzených 7,4 %, v celé EU pak 8,1 %.
Ranní okénko - Na blížící se recesi v USA to podle dostupných dat moc nevypadá
18.05.2022 V dnešním ekonomickém kalendáři je jen finální výsledek inflace v eurozóně. Čeká se nepatrná revize meziročního tempa na 7,5 % z 7,4 %. Zajímavější byla včerejší data, především v USA, kde to na recesi podle přicházejících dat zatím moc nevypadá. Dubnová čísla maloobchodních tržeb byla solidní (+0,9 % m/m) a k lepšímu byl revidován i výsledek za březen (z 0,5 % na 1,4 %), což by mohlo vést i k revizi HDP za Q1´22.
Ranní okénko - Česká ekonomika letos podle EK přidá pod 2 %
17.05.2022 Česko má díky včerejším cenám výrobců pro zbytek týdne hotovo. Dnes jsou na pořadu dne data hlavně z americké reálné ekonomiky. Zatímco maloobchod bude dál držet solidní tempo, průmysl ukáže známky zpomalování. Včerejší ceny průmyslových výrobců rostly rychlejším tempem než se očekávalo a to se může promítnout v dalším zdražování pro spotřebitele. Evropská komise zveřejnila prognózu, podle které letos české ekonomika poroste o necelá dvě procenta. Příští rok ale očekávají oživení.
Ranní okénko - Zdražování ve výrobě indikuje pokračující růst spotřebitelských cen
16.05.2022 První údaj týdne je růst cen českých průmyslových výrobců, které vzrostly o 2,3 % meziměsíčně, mírně více, než jsme očekávali (1,9 %). Současně jde o poslední údaj z české ekonomiky v tomto týdnu. Během něj nás čekají první data z reálné ekonomiky USA, které by měly potvrdit dobrý vstup do druhého čtvrtletí a zmírnit tím obavy investorů o rychlém zpomalování tamní ekonomiky. V eurozóně vyjde zápis z měnového zasedání ECB a zpřesněný údaj o výkonu ekonomiky během Q1´22 by měl potvrdit mezikvartální nárůst o 0,2 %. Za zmínku stojí také nová makroekonomická prognóza Evropské komise, od které se dá čekat revize růstu HDP eurozóny pod 3 % a letošní inflaci poblíž 6 %.
Ranní okénko - Intervence ČNB dostaly korunu zpět pod 25 EUR/CZK
13.05.2022 Dnes bude zveřejněn zápis z posledního měnového zasedání ČNB. Z ekonomických dat nás čeká březnový běžný účet platební bilance. V eurozóně bude zveřejněn výsledek průmyslové produkce za březen a v USA vyjde šetření spotřebitelské nálady z dílny University of Michigan. ČNB včera intervenovala na devizovém trhu s cílem posílit korunu, která se následně dostala pod 25 EUR/CZK.
Běžný účet platební bilance se snížil
13.04.2022 Běžný účet platební bilance se v únoru snížil na -5,84 mld. CZK oproti 7,74 mld. Trhy očekávaly pokles na -3,50 mld. CZK.
Forex: Běžný účet platební bilance v únoru zpátky do pasiva
13.04.2022 Běžný účet české platební bilance vykázal za únor schodek ve výši 5,8 mld. Kč. Vzhledem k tržním očekáváním se na první pohled jednalo o zklamání, když tržní konsensus počítal s -3,5 mld. Kč. My jsme dokonce předvídali kladných +0,4 mld. Kč. Nicméně po již dříve publikovaných statistikách bilance zahraničního obchodu bylo zřejmé, že i celkový běžný účet bude hodně slabý. Na exportní straně vázne výroba kvůli nedostatku komponent, naopak dovozní strana je významným způsoben navyšována rostoucími cenami dovážených komodit.
Ranní okénko - S americkou březnovou inflací to není tak špatné, jak se na první pohled zdá
13.04.2022 Bilance českého běžného účtu se dle konsensu odhadů v březnu dostala mírně do deficitu poblíž 3,5 mld. Kč. Ovšem horší, než očekáváný výsledek obchodní bilance je rizikem ještě o něco zápornějšího salda. Viditelná reakce na devizovém trhu je nepravděpodobná. Koruna nechává zveřejnění běžného účtu tradičně bez povšimnutí. Americká inflace se dle včera zveřejněných dat vyšplhala během března na 8,5 % – nejvíce za posledních 40 let. Pod rekordně vysokým číslem se ale v detailu statistiky skrývají pozitiva. Po včerejších spotřebitelských cenách jsou dnes na řadě ceny amerických výrobců.
Forex: Blížící se Velikonoce snižují obchodní aktivitu na trzích
13.04.2022 Po včerejších březnových datech americké spotřebitelské inflace se dnes dočkáme údajů o růstu cen průmyslových producentů. Dynamika na vstupech byla v březnu zásadním způsobem ovlivněna válkou na Ukrajině a zdražením komodit. Dvouciferný meziroční růst tak dále zrychlil. Tuzemský kalendář hrozí zklamáním, pokud jde o únorový výsledek běžného účtu platební bilance.
Ranní okénko - Inflace v USA by mohla dnes dosáhnout svého vrcholu, v Česku bude dál sílit
12.04.2022 Dnes se čeká zejména na odpolední informaci ohledně růstu spotřebitelských cen v USA. Meziroční tempo by mělo být nejvyšší za posledních let. Z Evropy dorazí hned ráno ZEW index, který ukáže sentiment subjektů finančního trhu. Pro nás nejzajímavější je samotný ZEW index za Německo. Ten jak v hodnocení aktuální situace tak v budoucích očekáváních s největší pravděpodobností ukáže další propad. Včera zveřejňovaná česká inflace vystoupala v březnu na 12,7 %.
Ranní okénko - Česká inflace na 12,7 %, zítra vyjde v USA
11.04.2022 První údaj tohoto týdne je hned jeden z těch klíčových. Před několika málo minutami dorazila tuzemská inflace za březen. Po únorových 11,1 % trh očekával 12,4 %. Výsledek byl nakonec 12,7 %, tedy na desetinu stejný jako náš odhad. Současně s tím byly zveřejněny i dovozní a vývozní ceny. Březnové údaje o vývoji inflace byly posledními před dalším zasedáním ČNB začátkem května. Evropskému kalendáři dominuje zasedání ECB a v USA také vyjde březnová inflace.
Ranní okénko - Cena ropy opět roste, EU by mohla odříznout ropu a nechat plyn
22.03.2022 Dnes budou pokračovat jednání na úrovni EU ohledně možných omezení na ruské energie. Z nejbližšího okolí v rámci dne budou vycházet data ohledně stavební produkce a běžného účtu platební bilance v eurozóně. Prudké zvyšování sazeb má na pořadu dne maďarská centrální banka a spíše méně významná data dorazí ze Spojených států. Včera finanční trhy postrašil předseda Fedu Jerome Powell, když uvedl, že v případě potřeby je Fed připravený zvyšovat sazby i o 50 bb a přivést úroky na restriktivní úroveň. Posunul tak očekávání trhů směrem k mírně rychlejšímu zvyšování v rámci tohoto roku, ale ve výsledku neřekl nic, co by se alespoň částečně nečekalo.
Ranní okénko - Předstihové indikátory naznačí vývoj ekonomik pro nejbližší období
21.03.2022 V tomto týdnu očekáváme převážně předstihové indikátory z evropských ekonomik i USA. Jedná se o data za březen, která nastíní, jak disruptivní efekt má válka na Ukrajině na ekonomickou aktivitu. Dorazí indexy nákupních manažerů PMI, německý Ifo a český konjunkturální průzkum. Kromě ekonomických dat bude stěžejním tématem pokračování vyjednávání v konfliktu na Ukrajině.
Platební bilance vzrostla
16.03.2022 Běžný účet platební bilance v lednu vzrostl na 7,74 mld. korun oproti revidovaným -27,27 mld. korun v prosinci. Trhy očekávaly růst na 7 mld. korun.
Běžný účet platební bilance v lednu s přebytkem
16.03.2022 Běžný účet české platební bilance vykázal za leden přebytek ve výši 7,7 mld. Kč. Výsledek v podstatě odpovídal našemu předpokladu i tržnímu konsensu ve výši 7 mld. Kč. Z pohledu finančních trhů se tak nejedná o žádný kurzotvorný impuls, na který by koruna měla reagovat. Ta aktuálně posiluje díky šanci na diplomatický posun ve válce na Ukrajině, blíží se též zasedání bankovní rady ČNB na konci měsíce, kde uvidíme zvýšení úrokových sazeb a v neposlední řadě sama ČNB přímo či verbálně intervenuje ve prospěch silnější měny.
Forex: Běžný účet po osmi letech v pasivu
14.02.2022 Schodek běžného účtu platební bilance skončil v prosinci se schodkem 18,3 mld. Kč. Byl tak o 1,2 mld. Kč nižší, než s čím počítal trh. Náš optimistický odhad jednociferného schodku se ale nenaplnil. Z hlediska struktury k prosincovému pasivu přispěly obě hlavní položky – bilance zboží a služeb (-5,3 mld. Kč) i bilance prvotních důchodů (-11,4 mld. Kč). Na finančním účtu byl v závěrečném měsíci loňského roku vykázán příliv 24,6 mld. Kč. Přímé zahraniční investice vykázaly odliv 6,2 mld. Kč, naopak reinvestované zisky činily 7,8 %. Tradiční optimalizace struktury bilancí bank ke konci roku kvůli regulatorním požadavkům (Fond pro řešení krize) výrazně ovlivnila saldo portfoliových investic (příliv 352,9 mld. Kč) a ostatního kapitálu (odliv 271,1 mld. Kč).
Ranní okénko - Omikron a zvýšená inflace doléhají na důvěru v ekonomice
18.01.2022 Dnes dorazí jedny z prvních lednových indikátorů nálady evropské a americké ekonomiky – Zew index a Empire index ze zpracovatelského sektoru. Obecně se počítá se zhoršením hodnocení aktuálního vývoje v ekonomice. K přetrvávajícím rychle rostoucím cenám je další zátěží rychlé šíření nákazy omikronem. Další ukazatele dorazí v průběhu týdne. Na informace z Česka si budeme muset počkat na konec měsíce, kdy dorazí výsledek konjunkturálního průzkumu. Koruna včera přešlapovala na místě okolo EUR/CZK 24,43, kde se drží i dnes ráno.
Ranní okénko - Ekonomická data budou odrážet dopad vlny omikronu
17.01.2022 V příštích pěti dnech nás čeká jen několik málo ekonomických událostí v čele s indikátory sentimentu pro ekonomiku eurozóny a USA. ECB zveřejnění zápis z posledního (prosincového) zasedání V tuzemsku byl týden odstartován zveřejněním růstu cen průmyslových výrobců za prosinec.
Forex: Běžný účet platební bilance skončí za rok 2021 poprvé po osmi letech se schodkem
13.01.2022 Běžný účet platební bilance vykázal za listopad schodek ve výši 6,0 mld Kč, a byl tak lehce nižší ve srovnání s tržním konsensem ve výši -9,0 mld. CZK, což byl i náš odhad. Ve světle již zveřejněného výrazného přebytku zahraničního obchodu se zbožím je to spíše slabší údaj, nicméně ten byl způsoben nižším přebytkem služeb a dalšími položkami.
Ranní okénko - Maloobchod podpoří srovnávací základna z loňska
13.01.2022 Prosincová inflace skončila v ČR i USA v souladu s očekáváními. V Česku zrychlila z 6,0 % na 6,6 %, nadále tlumena odpuštěním daní na energie, a v USA poskočila z 6,8 % na 7,0 %. Dnes nás čeká další údaj z české ekonomiky – maloobchodní tržby a běžný účet platební bilance. Globální ekonomický kalendář nenabízí klíčová data, vyjdou pouze ceny amerických výrobců.
Ranní okénko - Prosinec měl přinést další zrychlení inflace
12.01.2022 Tuzemská spotřebitelská inflace podle nás v prosinci zrychlila z meziročních 6,0 % na 6,6 %, což je současně i medián tržního odhadu. Meziměsíčně počítáme se zdražením o 0,5 %. Za dalším citelným navýšením tempa růstu cen měla být především jádrová složka. Počítáme se zdražením zboží i služeb. Jádrová inflace podle našeho propočtu narostla z 7,8 % na 8,4 % na pozadí svižné domácí poptávky. Proinflačně bude opět působit oddíl dopravy, který odráží nadále vysoké ceny pohonných hmot.
Ranní okénko - Fed má tento týden prostor nastínit své další kroky
11.01.2022 Ekonomických událostí je dnes poskrovnu. Dočkáme se pouze vývoje velkoobchodních cen v Německu a výsledků šetření NFIB mezi malými americkými podniky. Velkoobchodní ceny jsou v jádru podobné těm výrobním, navíc ale zohledňují marže obchodníků. Stejně jako výrobní ceny, reflektují ty velkoobchodní zvýšené náklady na nabídkové straně a od počátku minulého roku soustavně rostou. Zatímco v lednu 2021 meziročně stagnovaly, v listopadu byly vyšší o 16,6 %. Ceny tak více než kompenzují propad z roku 2020, kdy v nejnižším bodě poklesly meziročně o 4,30 %.
Ranní okénko - Inflace v Česku i USA na konci roku pravděpodobně opět navýšila tempo
10.01.2022 V tomto týdnu nás čekají důležitá data z domácí ekonomiky v čele s inflací. Ta vyjde také v USA a pokud překoná očekávání, dostane Fed pod tlak stejně jako prosincový report z trhu práce. Z eurozóny dorazí výsledek listopadové průmyslové výroby.
Běžný účet překvapil výrazně menším deficitem
14.12.2021 Běžný účet platební bilance dosáhl v říjnu deficitu 3,7 mld. CZK, tedy výrazně méně, než trh očekával (16,8 mld. CZK). Za lepším výsledkem stál především zahraniční obchod, který v metodice platební bilance dosáhl deficitu pouze 0,1 mld. CZK. Výrazný nebyl ani odliv dividend, který v říjnu činil 4 mld. CZK. V prvotních a druhotných důchodech se pak pozitivně odrazilo aktivní saldo převodů z rozpočtu EU do ČR (6,3 mld. CZK). Na kapitálovém účtu pak příjmy z rozpočtu EU dosáhly 3,5 mld. CZK.
Ranní okénko - Průmysl eurozóny a výrobní inflace USA
14.12.2021 Dnes se dozvíme výsledek výkonu průmyslu v eurozóně během října, který si měl po slabých předchozích dvou měsících polepšit. Z USA dorazí listopadové ceny výrobců, které potvrdí pokračující inflační tlaky ve výrobě. V Česku vyjde údaj o říjnové platební bilanci, jež měla setrvat ve schodku. Finanční trh nadále vyhodnocuje zprávy o vývoji pandemie a připravuje se na dva dny monetární politiky, kdy zítra zasedá Fed a ve čtvrtek ECB.
Ranní okénko - Pozornost trhu se upíná na Fed a ECB
13.12.2021 Pozornost bude tento týden patřit centrálním bankám. ECB patrně oznámí záměr ukončit pandemický program PEPP v březnu 2022, současně ale bude indikovat alespoň dočasné navýšení standardního programu APP, aby zamezila abruptnímu ukončení nákupu aktiv. U Fedu očekáváme zvýšení tempa taperingu (tj. snižování objemu nákupu aktiv).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed připraví trhy na to, že nákupy aktiv skončí již v březnu
13.12.2021 Pozornost finančních trhů na sebe tento týden strhnou centrální banky. Fed pravděpodobně urychlí omezování nákupů aktiv, které by tak mohlo skončit již v březnu. První zvýšení úrokových sazeb proto očekáváme již v červnu příštího roku. Evropská centrální banka oznámí svůj záměr ukončit pandemický program v březnu příštího roku a zároveň dočasně navýšit nákupy v rámci standartního programu APP. Na zvýšení úrokových sazeb si ale budeme muset počkat až do prosince 2023.
Ranní komentář: Po pátečním výplachu indexy zahajují týden v zelených číslech
29.11.2021 Závěr minulého týdne na finanční trhy přinesl výraznou korekci. K té přispěly obavy z nové varianty covidu, kvůli které začaly některé státy zavádět nová cestovní omezení. Pod silný tlak se dostaly především akcie aerolinek a provozovatelé výletních lodí, ale společně s nimi výrazně ztrácely akcie napříč všemi sektory. Výrazného růstu se naopak dočkali výrobci vakcín.
Ranní glosa: Klesající přebytek obchodu a dividendy zhoršují výsledky běžného účtu ČR
16.11.2021 Vnější bilance ČR reprezentovaná běžným účtem platební bilance se letos postupně zhoršuje. Po loňském rekordním přebytku odpovídajícím 3,6 % HDP, který sluší exportně orientované zemi, se vnější kladné saldo stále snižuje a za prvních devět měsíců se už smrsklo na zhruba šestinu loňské úrovně (31 mld. korun). Hlavním důvodem je především nižší přebytek obchodní bilance. Při pohledu na výsledky zahraničního obchodu je vidět extrémní zvýšení cen surovin, které automaticky posunují hodnotu dovozu nahoru. Jen v případě ropy a plynu jde o skok o téměř 45 mld. korun ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.
Rozbřesk: Klesající přebytek obchodu a dividendy zhoršují výsledky běžného účtu ČR
16.11.2021 Vnější bilance ČR reprezentovaná běžným účtem platební bilance se letos postupně zhoršuje. Po loňském rekordním přebytku odpovídajícím 3,6 % HDP, který sluší exportně orientované zemi, se vnější kladné saldo stále snižuje a za prvních devět měsíců se už smrsklo na zhruba šestinu loňské úrovně (31 mld. korun). Hlavním důvodem je především nižší přebytek obchodní bilance. Při pohledu na výsledky zahraničního obchodu je vidět extrémní zvýšení cen surovin, které automaticky posunují hodnotu dovozu nahoru. Jen v případě ropy a plynu jde o skok o téměř 45 mld. korun ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.
Běžný účet platební bilance ukázal lepší výsledek
15.11.2021 Běžný účet platební bilance ČR v září dosáhl deficitu 10 mld. CZK, tedy zhruba polovinu, než jsme my i finanční trhy předpokládali. Deficit byl ovlivněn především pasivem důchodové bilance. Naopak bilance zboží a služeb v metodice platební bilance vykázala přebytek 3,4 mld. CZK. Ve formě dividend do zahraničí odteklo 14,8 mld. CZK, což není nijak závratná částka. Na kapitálovém účtu kromě příjmů z rozpočtu EU (3,4 mld. CZK) v září přistály i prostředky z národního plánu obnovy určeného na pomoc ekonomikám zasaženým pandemií Covid-19, a to ve výši 23,2 mld. CZK.
Ranní okénko - Čeká nás tuzemská výrobní inflace a měsíční data z americké ekonomiky
15.11.2021 Ekonomický kalendář odstartuje český běžný účet za září. Jeho bilance se v poslední době drží v tandemu se saldem zahraničního obchodu v záporu. Za celý rok očekáváme běžný účet blízko nuly či mírně v negativních číslech. Ve zbytku týdne jsou hlavními ukazateli vývoj výrobní inflace – ceny výrobců budou zveřejněny v ČR a v Německu. A dále říjnová měsíční data v USA, kde vyjde maloobchod a průmysl. Koruna začíná týden na stejné úrovni jako minulý týden, tedy poblíž EUR/CZK 25,24. Kalendář eurozóny tento týden není moc zajímavý. Dorazí jen zpřesněné údaje o inflaci a HDP.
Automobilky a drahé energie brzdí korunu
08.11.2021 Dnešní data statistického úřadu ukázala na meziroční pokles tuzemské výroby automotive za září o 33,5 %. Už dříve zveřejněná čísla dokončených vozidel klesla dokonce o 53,1 %. Podobné výsledky navíc kvůli odstávce ve Škoda Auto můžeme čekat i za říjen. Až listopad by mohl tahounu domácímu průmyslu rozvázat ruce, i když plné kapacity 120 tis. aut měsíčně se pravděpodobně nedočkáme. Je tedy koruna až příliš silná bez podpory vývozu?
Ranní okénko - Ceny německých výrobců rekordně vzrostly
20.10.2021 Před necelou hodinou zveřejnil německý statistický úřad údaj o zářijovém vývoji cen výrobců. Ty překvapily výrazně větším zdražením. Meziměsíčně přidaly 2,3 % po srpnových 1,5 %, přičemž se čekal růst o 1,1 %. Meziročně jsou tak na 14,2 % z 12,0 %. Největší podíl měly ceny energií. Pro ČR je to signálem, že ceny importu v dohledné době nepoleví. Dále nás dnes čeká finální číslo pro zářijovou spotřebitelskou inflaci v eurozóně. Ta měla dosáhnout na meziročních 3,4 %, nejvýše od roku 2008. Jádrová inflace, která nezahrnuje ceny energií a potravin, ale měla činit 1,9 %, což je ale také nejvíce od roku 2008. Nicméně nižší jádrová, než celková inflace naznačuje, že ve srovnání s vývojem v Česku hrají v eurozóně přímo v ekonomice „vytvořené“ poptávkové cenové tlaky prozatím menší roli a vyšší inflace odráží spíše externí s covidem spojené nákladové faktory, jako růst cen energií a pohonných hmot, zdražování výrobního materiálu, či reakce německé vlády (dočasné snížení sazby DPH a její následné navrácení na původní úroveň). Obě míry inflace (jádrová i celková) se přitom v eurozóně odrážely na začátku roku od podobně nízké úrovně poblíž nuly.
Ranní okénko - Americký průmysl nečekaně poklesl
19.10.2021 Dnešní kalendář mnoho zajímavých dat nenabízí a budeme se tak muset spokojit s měnověpolitickým zasedáním maďarské centrální banky. Ta jen těsně předběhla ČNB, když jako první centrální banka regionu přistoupila k zahájení post-pandemického cyklu zvyšování sazeb na začátku června a od té doby již stačila základní sazbu vytlačit z 0,6 na aktuálních 1,65 %. I dnes se čeká pokračování v nastoleném trendu, byť samotné tempo zpřísňování politiky bude patrně spíše opatrné. Trh i naši maďarští kolegové pro dnešek počítají s přidáním 15 bazických bodů.
Ranní okénko - Čínská ekonomika zpomalila a PMI patrně korigovaly k nižším hodnotám
18.10.2021 Finanční trh se probouzí do ne zrovna povzbuzujících zpráv. Čína, druhá největší ekonomika světa, rostla v Q3 o 0,2 % mezičtvrtletně oproti 1,3 % v Q2, čímž zaostala za očekávanými 0,4 %. Výsledek není příznivou zprávou pro tržní zhodnocení vyhlídek globální ekonomiky pro nejbližší období. Další na řadě jsou ceny tuzemských výrobců, kdy je další zdražení velmi pravděpodobné. Průběh týdne bude z pohledu ekonomických dat spíše poklidný. Nejzajímavější údaj nás čeká až v pátek, kdy budou zveřejněny výsledky říjnového průzkumu mezi nákupními manažery PMI v eurozóně i USA. Celková hodnota indexu by se měla snížit kvůli zpomalení tempa výroby. Neméně důležité budou ale i jednotlivé subindexy měřící zpoždění dodávek materiálu, růst cen výrobních komponent a snahy zvýšené cenové tlaky přenášet do pultovních cen.
Ranní okénko - Potíže v automobilovém průmyslu se odrazí v dnešních ekonomických datech
15.10.2021 Závěru týdne dominují ekonomická data z USA v čele s maloobchodními tržbami a průzkumem mezi spotřebiteli od University of Michigan. V eurozóně dnes kromě statistiky zahraničního obchodu vyšel údaj o registraci nových automobilů. Těch se aktuálně vyrábí v důsledku přetížených dodavatelských řetězců méně a poptávka zůstává nenaplněna. Není proto překvapující, že i počet nových registrací meziročně klesá, v srpnu o 19 % a v září o 23 %. Snížení výroby aut a nadále vysoké ceny výrobních komponent tlačí ceny nových vozů vzhůru, sekundárně i na trhu s ojetinami. Jedná se o dopad pandemií zažehnutých potíží v dodavatelských řetězcích, které výhledově odezní a s tím i cenové tlaky. Můžeme tak hovořit o pouze přechodném růstu cen automobilů. Na druhé straně se ale již formují cenové tlaky, které nejsou přechodné, ale spíše strukturální, kdy se automobilový průmysl nachází ve zlomovém bodě přechodu ze spalovacího motoru na alternativní pohon, což má potenciál tlačit ceny vozů po nějakou dobu vzhůru i po odeznění pandemických efektů.
Odliv dividend se zvyšuje
14.10.2021 Slabší zahraniční obchod spolu se sílícím odlivem dividend snižuje přebytek běžného účtu platební bilance reprezentující vnější bilanci ČR. Po loňském mimořádném výsledku se opět bilance ČR vrací k normálu. Zatímco loni běžný účet platební bilance vykázal za prvních osm měsíců roku přebytek ve výši 139 mld. korun, letos už jen 41 mld. Důvodem jsou nejenom vyšší dovozy do ČR, ale i odliv dividend, který po loňském útlumu opět zesiluje.
Forex: Běžný účet platební bilance prohlubuje deficit
14.10.2021 Běžný účet platební bilance ČR v srpnu dosáhl deficitu 37,8 miliardy Kč. Analytici čekali v průměru záporné saldo kolem 15 mld Kč. Kč, ale odhady mnohdy nezahrnovaly již dříve zveřejněný hluboký propad obchodní bilance.
Ranní komentář: Silnější dolar srazil ceny drahých kovů, americké makro překvapilo
17.09.2021 Nálada na finančních trzích byla včera stabilizovaná. Indexy v Evropě i v USA své pozice držely a stabilní jsou také futures během dnešního rána. Z makra jsme se dočkali hlavně výsledků amerických maloobchodních tržeb, které příjemně překvapily a překonaly většinový konsenzus i navzdory delta variantě.
Rozbřesk: Rekordní přebytek běžného účtu platební bilance je neudržitelný
14.09.2021 Hlavní pozornost finančních trhů sice v posledních týdnech směřuje k inflaci a s ní spojené reakci centrální banky, avšak v ekonomice probíhají i jiné zajímané trendy, které jsou zachyceny – a někdy docela ukryty – ve statistických výkazech, jimž se v lepších časech pozornost v podstatě nevěnuje.
Ranní glosa: Rekordní přebytek běžného účtu platební bilance je neudržitelný
14.09.2021 Hlavní pozornost finančních trhů sice v posledních týdnech směřuje k inflaci a s ní spojené reakci centrální banky, avšak v ekonomice probíhají i jiné zajímané trendy, které jsou zachyceny – a někdy docela ukryty – ve statistických výkazech, jimž se v lepších časech pozornost v podstatě nevěnuje.
Ranní okénko - Kam se vydá americká inflace?
14.09.2021 V Evropě se dnes z makroekonomického pohledu nic významnějšího neodehraje, a pro data tak musíme za oceán. Jako první dorazí ze Spojených států srpnový průzkum optimismu mezi malými podniky z dílny NFIB. Ten by měl podle trhu kosmeticky poklesnout a po červencových 99,7 bodech tentokrát dosáhnout na 99,0. Za pětiletým průměrem by tak index zaostal o více než tři body a zhruba pět bodů by mu scházelo i k před-pandemické úrovni. Hlavní obtíží, kterou americké malé podniky v poslední době reportují, je přitom nedostatek kvalifikovaného personálu. Na tamním trhu práce přitom nadále zůstává relativně velké množství nezaměstnaných, ovšem jejich kvalifikace a preference se aktuálně s potřebami podniků do značné míry míjejí.
Běžný účet platební bilance zůstává v deficitu
13.09.2021 Běžný účet platební bilance ČR v červenci dosáhl deficitu 19,5 miliardy Kč. To byl hlubší deficit, než trhem očekávaných 14,7 mld. Kč. Oproti našemu odhadu deficitu 25 mld. Kč to byl naopak lepší výsledek.
Běžný účet platební bilance sklouzl do deficitu
13.08.2021 Běžný účet platební bilance ČR za červen dosáhl deficitu 12,8 miliardy Kč. To bylo pod mediánem odhadů analytiků, který ukazoval na záporné saldo ve výši 3,9 mld. Kč. Ovšem po již zveřejněném výsledku obchodní bilance, která se v národní metodice ve stejném měsíci propadla do nečekaného deficitu, nešlo o velké překvapení. My jsme naopak očekávali hlubší saldo poblíž 21,0 mld. Kč.
Rozbřesk: Týden před jednáním ČNB zůstává koruna slabá. Forint dělá atraktivním proměna maďarské centrální banky
28.07.2021 Jak dlouho trvá proměna holubice v jestřába? Rozbor včerejšího rozhodnutí Maďarské centrální banky (MNB) ukazuje na to, že zhruba dva měsíce. MNB nejenže zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 30 bazických bodů, ale dala i trhům jasně najevo, že obdobný krok lze očekávat i na příštím měnově-politickém zasedání, tj. 24. srpna. Jak přitom vyplývá z včerejšího komentáře viceguvernéra MNB Viraga, teprve zářijová inflační prognóza může naznačit, zda si centrální banka bude moci dovolit cyklus utahování měnové politiky zpomalit, či dokonce na čas zastavit.
Euro prožívá nervózní léto před německými volbami, dolaroví medvědi v nejistotě
14.07.2021 Ve 3. čtvrtletí se bude pozornost patrně čím dál víc upírat na riziko kocoviny po zastavení stimulů v USA. Díky utrácení spotřebitelských úspor je ale možné i v tomto kvartále dosáhnout rozumného, i když postupně klesajícího růstu. A tak čekáme na 26. září, kdy se konají v Německu všeobecné volby, které mají být makroekonomickou událostí roku; a zajímalo by nás, zda americká dolarová houpačka nevystřelí po slabém druhém kvartále dolar opět vzhůru, kde se pak bude zuby nehty držet. Metafora s houpačkou je vcelku případná, protože dolar se na samém počátku prvního čtvrtletí odrazil ode dna a celý kvartál posiloval. Většinu druhého čtvrtletí se jej však investoři zbavovali. Jestli se budou věci vyvíjet podle našich očekávání, je možné, že čeká americké dolarové medvědy do konce 3. čtvrtletí ještě těžká cesta. Mezitím budou růst očekávání ohledně nových stimulů, a to nejen v USA, ale hlavně v Evropě, kde se blíží německé volby a rozhodování o další budoucnosti EU.
Forex: Problémy se subdodávkami sužují evropský průmysl
14.07.2021 Průmyslová produkce v eurozóně v květnu pravděpodobně v meziměsíčním srovnání o více než jedno procento poklesla. Za tímto vývojem stojí především problémy se subdodávkami, které budou podle našeho názoru sice slábnout, do konce roku ale úplně nevymizí. Přebytek bilance českého běžného účtu se ve srovnání s minulým měsícem výrazně ztenčí. Pro finanční trhy to ale bude spíše nezajímavá informace. Koruna bude i nadále sledovat vývoj pandemické situace a kurzu eura vůči dolaru. Ani jedno, ani druhé ale příliš důvodů k posilování nenabídne.
Ranní okénko - Německé ceny v průmyslu svižně vzrostly, z pracovního trhu USA dorazilo zklamání
18.06.2021 Dnešní ekonomický kalendář nabízí jen sekundární data. Dorazí běžný účet platební bilance eurozóny za duben a před necelou hodinou německý Destatis zveřejnil květnovou statistiku cen průmyslových výrobců. V USA dnes nebudou zveřejněna žádná ekonomická data, avšak na trhu budou možná pozorovatelné dozvuky zasedání Fedu.
Ranní okénko - Fed očekává dvojí zvýšení sazeb do konce roku 2023
17.06.2021 V dnešním kalendáři jsou pouze dva údaje. V eurozóně bude zveřejněn finální odhad květnové spotřebitelské inflace. Revize se nečeká, zajímavá ale bude struktura růstu cen. Na druhé straně oceánu dorazí pravidelná zpráva ohledně počtu nových i stávajících žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Trh tak bude mít klid na vstřebání včerejšího zasedání americké centrální banky, jež se konalo až ve večerních hodinách středoevropského času. Základní úrokovou sazbu i nákupy aktiv Fed ponechal beze změny, oznámil ovšem, že očekává dvojí zvýšení sazeb do konce roku 2023 (březnová prognóza zahrnovala sazby na nule až do 2024). O něco více jestřábí než očekávaná komunikace ze strany Fedu poslala akcie dolů (S&P 500 ztratil necelé 1 %) zatímco výnos 10letého státního dluhopisu přidal zhruba 5bb na 1,54 %. Dolar posílil o 0,9 % na EUR/USD 1,20.
Ranní okénko - Americký maloobchod slábne, průmysl posiluje
16.06.2021 Dnešní den zahájíme informací o cenách tuzemských průmyslových výrobců za měsíc květen. Předpokládáme, že cenové tlaky po dubnových 4,6 % meziročně nepoleví, a zopakují stejný výsledek, což by v meziměsíčním srovnání odpovídalo zdražení o 0,4 % a trh je v tomto názoru s námi zajedno. Největší vliv na růst cen pravděpodobně nadále budou mít přetížené dodavatelské řetězce a svou roli sehraje i nízká srovnávací základna z loňska.
Ranní okénko - Holub by zvedal sazby již v červnu
15.06.2021 Dnes se v Evropě z makroekonomického pohledu mnoho dít nebude a zraky se tak budou upínat spíše za oceán. Odtamtud dorazí květnová data o amerických maloobchodních tržbách. Ty byly v poslední době výrazně ovlivňovány termíny výplaty přímé finanční podpory tamní vlády směrem k domácnostem a v měsících jejího rozesílání tak rostly dynamikou poblíž 10 % meziměsíčně. To se tentokrát již opakovat nebude, tržby se mají podle odhadů stabilizovat a za duben trh čeká mírný pokles o 0,7 %. Stabilizace se ovšem nečeká od indexu cen výrobců, který nadále čelí tlakům primárně z přetížené mezinárodní logistiky. I díky nim by měl v květnu přidat citelných 0,5 % meziměsíčně, tedy téměř stejně jako o měsíc dříve. V meziročním srovnání, které je dále zkresleno dramatickou změnou v cenách energií, by to pak odpovídalo zdražení o 6,2 %. Ani po vyloučení energií a potravin se ovšem o cenové umírněnosti hovořit nedá, když trh předpokládá růst cen o 4,8 %.
Běžný účet platební bilance na vzestupu
14.06.2021 Přebytek na běžném účtu platební bilance ČR za duben dosáhl 37,8 miliardy Kč. To bylo nad všemi odhady, které v průměru ukazovaly na 19,0 miliardy Kč. V meziročním srovnání jde o zlepšení o silných 39,1 mld. Kč, za čímž do značné míry stojí nízká srovnávací základna z loňského dubna. Nicméně za rostoucím kladným saldem běžného účtu stojí jednak zvýšení přebytku obchodní bilance v dubnu na 29,4 mld Kč a z druhé strany nízký odliv dividend. Deficit důchodového účtu v dubu činil podprůměrných 2,4 mld Kč, což představuje meziroční zlepšení o 5,6 mld Kč. Samotný odliv dividend přitom dosáhl 2,8 mld Kč. V důchodové bilanci bychom čekali hlubší deficit, alespoň ve srovnání s loňským rokem. K tomu se přidal i oproti našemu odhadu mírně vyšší přebytek bilance služeb ve výši 8,0 mld Kč. Očekáváme, že přebytky na obchodní bilanci ve srovnání s loňským rokem zeslábnou a počítáme tak i se snížením přebytku na běžném účtu k 0,5 % HDP po loňských 3,6 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Možný náznak úvah Fedu o budoucím konci nákupu aktiv
14.06.2021 Zasedání Fedu opět ukáže, že úvahy o brzkém konci ultrauvolněné měnové politiky jsou předčasné. Přesto by již mohly zaznít slabé signály o začátku debaty na toto téma. Maloobchod v USA v květnu pravděpodobně klesl v případě tržeb za zboží a vzrostl ve službách. Průmyslová výroba v eurozóně za duben i v USA za květen ukáže pokračování expanze. V ČR bychom před začátkem mediální karantény mohli slyšet další hlasy z ČNB o nastavení měnové politiky.
Ranní okénko - Trh bude sledovat možné indicie Fedu ohledně snižování nákupu aktiv
14.06.2021 Po bohatém minulém týdnu z hlediska českých ekonomických dat, nás čeká pouze platební bilance, která vyjde dnes ráno. Dle odhadu trhu v dubnu dosáhla na 19,5 mld. Kč podpořena slušným přebytkem obchodní bilance. Uprostřed týdne nás čeká pouze zveřejnění cen průmyslových výrobců za květen, které podle nás i trhu snížily meziměsíční tempo a meziročně se udržely na 4,6 %. Hlavním údajem z eurozóny bude dubnová průmyslová výroba, která dle dostupných dat meziměsíčně vzrostla. Nejsledovanější událostí bude bez pochyb zasedání Fedu. Trh bude zvědavý zejména na možná vyjádření ohledně budoucího ukončení programu nákupu aktiv.
Ranní okénko - Ekonomický vývoj v Q1 byl v Evropě nejednotný
19.05.2021 Z ekonomických dat dnes dorazí finální výsledek dubnové inflace v eurozóně. Měl by být potvrzen předchozí odhad, tedy meziroční růst o 1,6 % r/r (0,6 % m/m), zatímco dynamika jádrové inflace zůstala téměř beze změny na 0,8 % r/r. Vzhledem ke zvýšené volatilitě inflace, nejen v eurozóně, ovšem nelze případnou revizi vyloučit. Dalším zajímavým údajem bude statistika o prodeji automobilů v EU, kterou vydá Evropské sdružení automobilových výrobců (ACEA). Počet nových registrací osobních automobilů značně ožil (v březnu+59,5 % r/r očištěno od kalendářní vlivy). Za silným nárůstem ale stojí pokles z jara minulého roku (v březnu 2020 -54,0 % r/r).
Ranní okénko - Američtí zpracovatelé dál hlásí silnou expanzi
18.05.2021 Dnes na programu mnoho významnějších makroekonomických událostí není a jedinou výjimkou bude sada informací o vývoji v eurozóně. Její bilance zahraničního obchodu by v březnu podle odhadů měla prakticky zopakovat únorový výsledek a dosáhnout přebytku 18,7 mld. EUR. Dočkáme se i zpřesněného odhadu vývoje hrubého domácího produktu. Ten podle první informace vykázal v prvním čtvrtletí letošního roku mezikvartální pokles o 0,6 % a za loňskem tak zaostal o 1,8 %.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB naznačil, že zvýšení úrokových sazeb se blíží
17.05.2021 Tento týden je v českém kalendáři pouze dubnová statistika cen průmyslových výrobců, kterou ČSÚ zveřejní již za několik málo minut. V nastávajících dnech nás potom čeká zpřesněný odhad HDP eurozóny, předběžné výsledky HDP budou ale reportovat i Slovensko a Maďarsko. Americký Fed zveřejní zápis z posledního jednání, který patrně nepřinese nové informace a pouze potvrdí, že diskuse o utahování měnové politiky jsou předčasné. Závěrem týdne dorazí indexy nákupních manažerů za květen.
Forex: Koruně dál pomáhají spekulace na růst sazeb
14.05.2021 Maloobchodní tržby v USA v dubnu oproti březnu stagnovaly. Čekal se jejich mírný růst. Bez zahrnutí motoristického segmentu tržby klesly o 0,8 %, což bylo pro finanční trhy, které počítaly s jejich růstem o 0,6 %, nepatrné zklamání. Nicméně po předchozím skokovém nárůstu o 10,7 % s auty a 9,0 % bez aut je faktem, že maloobchod posiluje za podpory předchozího Bidenova fiskálního balíčku. Průmyslová výroba ve stejném měsíci vzrostla meziměsíčně o 0,7 % po předchozím růstu o 2,4 %. Čekalo se nepatrně rychlejší tempo 0,9 %. Zpomalení tempa korespondovalo s předchozím snížením ISM indexu ve výrobním sektoru. Ten je však stále na vysokých úrovních indikujících expanzi.
Zlepšování běžného účtu platební bilance zpomaluje
16.03.2021 Odhad vývoje finančních toků mezi Českem a zahraničím ukázal na počátku roku přebytek na běžném účtu ve výši 28,7 miliard Kč. Ve srovnání s očekáváním trhu lehce nad 31 miliard je to nepatrně méně. My jsme odhadovali přebytek nad 40 miliardami, ale již dříve zveřejněný slabší výsledek obchodní bilance za leden indikoval riziko menšího přebytku i pro běžný účet platební bilance.
Související klíčová slova:
Objem transakcí | Dynamický růst | Maďarská inflace | Makroekonomické dění | PPI v USA | Zásoby zemního plynu | Svaz německého průmyslu (BDI) | Euro k americkému dolaru | Dlouhé pozice | Výnosy dluhopisů | Kurz Polsko | Světové akcie | Ozvěny trhu | Války | Analytik Patria Online | Maloobchod v USA | Österreichische Post | Vývoj | Státní dluhopis | Oslabení maďarského forintu | Data z trhu práce | Fed Business Outlook | Australská centrální banka | Allianz | Vysoké devizové rezervy | Prezident newyorského Fedu | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | Sazby v eurozóně | EUR | Evropský datový kalendář | Spotřebitelské výdaje | Obchodování s emisními povolenkami | Paul Krugman | Nezaměstnanost v eurozóně | Standard & Poor's | Nedostatek čipů | Brokeři | Snížit úrokové sazby | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Rozhodování Fedu | Podnikatel | Cable | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | Měna kurz slovenská eura | PEPP | Obchodní deficit | Daňové povinnosti | Středoevropské devizové trhy | Očekávání | Korelace | Vyhlášení nouzového stavu | Jüan | Otevřené pozice | Inflace v září | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Marsh & McLennan | Jan Tománek | Euro Stoxx Banks | Okénko finančního trhu | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | EURJPY | Trh práce | Evropská komise | Saúdská ropná zařízení | Masivní propouštění | Investice | Britská centrální banka | US Bancorp | Ekonomické zotavení | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | Potenciál | Support | Finanční stabilita | Lednová inflace | Hlava a ramena | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | Škoda Auto | Výkyvy v hodnotě | Vývoj spreadu | Ifo | Intervence NBP | Webinář | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Největší meziroční nárůst | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Právní řád | Experti | Měna v Anglii | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | PMI z Německa | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Kauza brexitu | Stop-Loss | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Měsíční předpovědi | Klesající ceny | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | General Electric | Nezaměstnanost v Česku | Vývoj dolarového indexu | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Saxo Bank | Český průmysl | Zahraniční obchod ČR | Akcie společnosti | Stochastický oscilátor | Aktuální vývoj | Opatrný optimismus | Organizace OSN pro výživu a zemědělství (FAO) | Lagardeová | Druhá největší ekonomika | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Výnos | Nová prognóza ČNB | Americký dolar včera | Přecenění zboží | Asijské akcie | Plyn v EU | Exchange | TLTRO III | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Výnosová křivka | Vzdělávání | Šéf Fedu | Soukromá spotřeba | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Index DOW | Import | Pandemický program | Měnový pár USD/JPY | Alcoa | Hluboké recese | Směřování měnové politiky | Kontrakty | INR | BrokerJet | Měna převodník | Odhad HDP | Praxe | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americký akciový trh | JPY | AUDUSD | E15 | Investing | Spotřebitelské inflace | Instituty | Růst hrubého domácího produktu | Brent | Ekonomický sentiment | Kurzy koruny | Znehodnocení | Podnikové objednávky | Kontrakce | Globtrex.com | Stimul | Peníze | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Rozhovor | Měnová opatření | Strach | Certifikáty | Stížnost vlády | Prognóza | FTSE 100 | Evropský kalendář | Hongkongský Hang Seng | Zájem o investování | Projekce | Měnová politika Fedu | Měny | Barel ropy | Stochastický | Americký Fed | Investiční strategie | Tuzemská ekonomika | Zpravodajství | Palladium | Ropa WTI | Lockheed Martin | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Dlouhodobý trend | Nejistoty na finančních trzích | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Předstihové indexy | Čokolády | Zastropování cen | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Představitelé ECB | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Zasedání MNB | Bond | Ekonomické výhledy | Vládní opatření | Bilance obchodu | Ropná zařízení | Michigan | Škoda | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Zavedení eura | Kofola | Noviny | Měnový fond | Hodnocení současné situace | Partneři | Dnešní obchodování | Tovární objednávky | ZAR | Akcie Tesla | Rostoucí ceny energií | Ukrajinská měna | Měna kurz Francie | Skutečný výsledek | Hospodářské výsledky | GBP/USD | P.A. | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Bezpečné přístavy | Měnový pár EUR/USD | Business Outlook | Finanční trh | EUR/CZK | Inflační cíl | Rovnovážný kurz | 1 milion | Marek Mora | Nový rekord | Alpari | Dnešní statistika | Makrodata | Investoři | Druhá největší ekonomika světa | Růst akciových trhů | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Oddlužení | MiFID II | Výnosy z amerických dluhopisů | Index technologického trhu Nasdaq Composite | Negativní sentiment | Měnová krize | Inflační čísla | Jednání centrálních bankéřů | Prezident ECB | Kapitál | Forward guidance | Index KOSPI | Pracovní místa | Záchranný fond | Nikkei | Údaje o průmyslové výrobě | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Airbnb | TJX Companies | Měny v regionu | USD | Růst výrobních cen | Kč/USD | Makroekonomická prognóza | Průmyslová výroba v Itálii | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Cíl ČNB | Depreciace | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Nižší poptávka | Plány | Německé ceny výrobců | Kč/EUR | FedEx | Zisk | Viry | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Provozní marže | Dot plot | Akciové trhy v Evropě | TTF | Největší ekonomika | Německý DAX | Všeobecné volby | Patria | Analýzy | Zasedání OPEC | Nike | Evropské ekonomiky | Americké HDP | JPMorgan Chase & Co | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Pokles vývozu | Hlavní události | Bohatý | Swapy | Průmyslová výroba v Německu | Růst německé ekonomiky | Pokles inflace v USA | Švýcarská banka | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Měna kurz Polsko | Širší index S&P 500 | Zvýšení úrokové sazby | Wienerberger | Pověst | Vít Hradil | Patria Online | Ruský prezident | S&P | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Inflační překvapení | DJIA | Zvýšení daní | Kurz jüanu | Silná data | Dovoz | Unie | Technologické tituly | Ekonomika oživuje | Obchodování na finančních trzích | UnitedHealth Group | Deflace | Eurostat | Zahraniční investoři | Měna kurz kalkulačka | Lepší výsledky | Investiční banka | Ruský rubl | Pozitivní zprávy | Komoditní | Turecká lira | Dubnová čísla | Mezinárodní agentura pro energii | Berkshire Hathaway | Finanční instituce | Měna kurz leva | Ekonomický kalendář | Prezident | Narušení dodávek | Měnové kurzy dolar | Vybírání zisků | Investing.com | Měna US | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Put opce | Dnešní data | Obrat trendu | Index cen domů | Očekávaný vývoj | Spotřebitelské ceny v USA | Výsledky | Coca-Cola | Finanční služby | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | Americké centrální banky | Zlepšení sentimentu | Euro Stoxx 50 | HUF | Inflační tlaky | Měna kurz Česká spořitelna | Průzkum | Siemens | Minulá výkonnost | Portfolio | Bank of America | ČSOB Finanční trhy | Fundamentální analýza | Dovoz ropy | Měnový konvertor | Americký index | TIM | Akciový index S&P 500 | Energie | Silný dolar | Zůstatek | Odhad inflace | Úsporný tarif | OPEC+ | Růst inflace | Kurz kalkulačka | Tržní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Měna ve Švýcarsku | Makroekonomický výhled | Kapitálové rezervy | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Inverze výnosové křivky | Boj s inflací | Deprese | Vývoj měnového páru | Turk Stream | Svaz německého průmyslu | IEA | Inflace v květnu | Index Stoxx 600 | Ekonomický vývoj | Program Antivirus | Firmy | Investiční aktivita | Německé ceny | Předstihové indikátory | Ole Hansen | Hlavní úroková sazba | Aussie | Dolar včera | RWE | SaxoBank | Data z průmyslu | Euro dnes | EUR/PLN | Slabší koruna | Shortovat | EUR/AUD | Nástroj | Zpráva | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Polsko | Cestovní ruch | Oživení evropské ekonomiky | Ratingová agentura | Představitelé Fedu | FRA | Tencent | Zvyšování mezd | Forexové intervence | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Bankéř | Rok 2024 | Zprávy | iPhone | Objem intervencí | Hypotéky | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ceny ropy | Recep Tayyip Erdogan | Nasdaq | Státní rozpočet | Australský dolar | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Silné cenové tlaky | Nadšení | Deficit | Lukáš Kovanda | MTI | Zasedání Fedu | Česká spořitelna | Jackson Hole | Nárůst cen ropy | HUF/EUR | Ceny zemědělských výrobců | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | Johnson & Johnson | KB | Nabídka | Rekordní hodnoty | Akcie včera | Maloobchod | Centrální banky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Index výrobních cen | Zpomalení inflace | Trump | Prezidentka ECB | Dow Jonesův index | Prohloubení schodku | Dnešní posílení | Vysoký přebytek | Bydlení | Akcie v Asii | Silnější dolar | Vysoké ceny energií | Obavy z recese | Ekonomická aktivita v eurozóně | Obchodování v Asii | Dolary | Vstupy | TSMC | Evropské trhy | Ministerstvo práce | Averze k riziku | GBPUSD | Akcie Komerční banky | Britský statistický úřad | Problémy se subdodávkami | USDCAD | Odhady trhu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Podnikatelská důvěra | Obrat v měnové politice | Silný růst | Ropa Brent | Mexiko | Vývoj středoevropských měn | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Vyhlídky | Intervence polské centrální banky | CZ | Cena ropy brent | MetaTrader | Listopadová inflace | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Český běžný účet | Hong Kong | Evropská ekonomika | ČNB silná koruna | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Inflace ve službách | Tapering | Index spotřebitelské důvěry | Trh | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | Crown | Války na Ukrajině | Cena akcií společnosti | Investiční výzkum | Výrazný růst | Nový výhled | České koruny | Časový plán | Lídři EU | Korekce | Zpřesněný odhad | Spotřebitelská důvěra v USA | ProCent | Vývoj ekonomiky | Největší ekonomika světa | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Asie | Vietnam | Francie | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Dopad na trhy | Průzkumy | Rovnovážný kurz koruny | Den díkůvzdání | Objem exportu | S&P/ASX 200 | Index cen průmyslových výrobců | Propad | FTC | Posílení dolaru | Oldřich Dědek | Marka | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Turecko | Americké zásoby ropy | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Rating | Ekonomické události | Pandemie koronaviru | SNB | Microsoft | Příležitosti | Pokles úrokových sazeb | xStation | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Plyn z Ruska | Vládní dluhopisy | Agentura Bloomberg | Výsledky průzkumu | Spotřebitelská inflace | Obchodování na české koruně | Organizace OSN pro výživu a zemědělství | Hrubý domácí produkt | Michelle Bowmanová | Podnikatelé | Sázka | Automobilky | Zhoršení nálady | Zpomalování ekonomiky | Drahé energie | Důvěra | Forwardové sazby | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Data z USA | Britské libry | Devalvace | Kurz koruny k euru | Donald Trump | Intervence ČNB | Tržní odhad | Výpadky | Graf | Odliv dividend | Nifty 50 | Gazprom | Akciový index | Centrální banka | Přehled | Růst dovozu | Zpráva o inflaci | Euro k dolaru | Plyn | Inflační vývoj | Mutace viru | Zbrojní výdaje | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Měna Polsko | Andrew Bailey | Kovy | Stavebnictví | Hospodaření | Zveřejněná data | Bank of China | Fed | Americká centrální banka | Růst spotřebitelských cen | Pokračování expanze | Zpracovatelský sektor | Institut Ifo | Pin Bar | Turecká centrální banka | Viceguvernérka ČNB | Březnová inflace | Medián | Index Nikkei | Platební bilance ČR | Měsíční data | Krize eurozóny | Další růst | Nízká volatilita | Údaje o inflaci | Běžný účet | Makro data | Zahraniční obchod | Marriott | Reuters | Dezinflační tendence | Přebytek zahraničního obchodu | Klíčový údaj | Brexit | Ceny ve výrobě | Investment | Předpokládaný růst | PNČ | Německý PMI | Markets | Data z americké ekonomiky | Depozitní sazba | Výstupy | Obchody | Souhrnný index | Jan Procházka | Růst tržeb | Rolování | Zápis z jednání ČNB | Měna kurz Anglie | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Dezinflační proces | Emise dluhopisů | Růstový impuls | Zklamání pro investory | EURUSD | Prodeje domů | Oslabování dolaru | Česká měna | S&P 500 | Nobelovy ceny | Dokončení transakce | Směnný kurz | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Počet Američanů bez práce | Zemní plyn | Předseda | Zpomalující inflace | Libra | Devizové trhy | Finanční svět | Měna euro v ČR | Přímé zahraniční investice | Český trh práce | Nová data | Naše ekonomika | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Pokles spotřebitelských cen | Evropská měna | Energetické podniky | Události roku | Marže | Jihokorejský KOSPI | Řecko | Kurz EUR/CZK | Příliv kapitálu | Majitel | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | ČNB Vojtěch Benda | Míra | Ministři financí | Hospodaření státu | Úroky | Pokles polské ekonomiky | Americký průmysl | MT4 | Státní svátek | Finančnictví | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Nomura | Investiční banky | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | Apple | ASML Holding NV | Silný trh | Růst ekonomiky eurozóny | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Prosincová inflace | Indikace | Japonsko | S&P500 | Royal Bank of Scotland | Klesající trend | Čínská ekonomika | IWH | ECB | Ceny | Kurz dolar | CHF | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Horší data | Kurz ČNB | Těžba ropy | Ekonomické fórum | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | Spot | Surové ropy | Kurz USD/CZK | Makroekonomická situace | Velikonoce | Carry trade | Bancorp | Americký dolar | DOT | MJ | Jan Vejmělek | Pokles cen ropy | Royal Caribbean | Globální rizika | Vývoj na komoditních trzích | Tržní očekávání | Velké korporace | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Podpora | Nejistota | Obchodník | Opatření proti šíření epidemie | Doporučení | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Česká republika | Společnost XTB | Jednání ECB | Tempo poklesu | Nižší růst | Index cen | Spotové operace | Banka Credit Suisse | Index PX | Daně | Portugalsko | Lídři | Portfólia | Inflace v červenci | OECD | České HDP | Dnešní fundamenty | Pokles indexu | Pozitivní sentiment | Měna zlotý kurz | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Fio banka, a.s. | Prezident Trump | Oslabení koruny | Den nezávislosti | Snížení sazeb | Americká data | Globální ekonomika | Nvidia | ACEA | Ceny komodit | Japonský export | Allianz SE | USD/TRY | PX index | Expedia | Stoxx 600 | Jestřábí hlasy | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | BRKB | Cena hliníku | Koronavirová situace | Kurzový závazek | Toyota | Ratingové agentury | EUR Index | Cena zlata | Otočení trendu | Vývoj měnového páru GBP/USD | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Vice | Turecký prezident | Zboží dlouhodobé spotřeby | Růst cen | Riksbank | Měna v Rakousku | Kurz Česká spořitelna | Vývoj úrokových sazeb | Risk | Momentum | Inflační výhled | RSI | Německé podnikové objednávky | FXstreet | Repo sazby | EURAUD | Inflace v Británii | Výdaje | Financování | Polská ekonomika | ČSÚ | Ostatní investice | Finance | JDE | Velké zisky | Makroekonomické ukazatele | Omezení dodávek | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Margin | Zasedání americké centrální banky | Vyšší úroky | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Měnové kurzy ČNB | Index Sentix | USDJPY | Švýcarská národní banka | Globální poptávka | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Wells Fargo | Růst spotřebitelských cen v Německu | Ceny zboží | EGAP | Vyšší ceny | Překoupení | Jedno euro | QE | Obchodování na akciových trzích | Dolarové sazby | Cena | Malé podniky | ECB dnes | Akciový trh v USA | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | NY FED | Maďarská měna | Německé ceny v průmyslu | Měna kurz USD | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Rafal Sura | Kartel OPEC | WTI | Světová banka | Mexické peso | Bod | Miliardy korun | Americké akciové trhy | NetEase | Polský zlotý | Pokladniční poukázky | Finanční analytici | Obchodování s měnami | Cena ropy dnes | Spekulace | Ojeté vozy | Republikáni | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Kurz CZK | Saúdská Arábie | Zpomalení globální ekonomiky | Tradeři | Domácnosti | Tempo inflace | Sázet | FTSE | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Inflace | Měna Turecko | Měna dolar kalkulačka | Devizové intervence | Tržby | Kurzový vývoj | Slabé euro | Využití kapacit | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Koronavirová epidemie | Statistiky z trhu práce | Kurz forint | Státy EU | Zlato a stříbro | Německý Ifo index | Zvýšení inflace | Předběžné výsledky | Snížení schodku | Daně z příjmů | Twitter | Euro vůči dolaru | Marriott International | Kurz USD | Americká Federální obchodní komise (FTC) | Mírná korekce | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Spotová cena | Zkušenosti | Emmanuel Macron | Americká průmyslová produkce | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Nálada na trzích | Lira | USD/CZK | TJX | Risk Management | Index pražské burzy PX | Statistiky | Světová ekonomika | Růst průmyslu | SAP | Arbitráž | FX | Ben Bernanke | Aukce | Růst mezd | Situace v Německu | Očekávání do budoucna | Korunové sazby | RUB | Finanční systém | Sazby beze změny | Arnault | Kurz | Market | Evropská centrální banka | IFO index | ISM | Unicredit | Měna v Polsku | EUR/MWh | Stagnace | Pokles výnosů | Zasedání Bank of England | Poptávková inflace | Close | Rozkolísaný | Měnový převodník | Grafy | Žádosti o podporu | Intradenní výhled | Mezinárodní investoři | Institucionální investoři | Aktivum | Oracle | Kurz české koruny dnes | Internetové společnosti | Abbott Laboratories | Výnos do splatnosti | Běžný účet platební bilance USA | Conference Board | Nižší ceny ropy | Boční trend | Destatis | EUR/HUF | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | Kurzy dolar | Konsensus | Ruský plyn | Rozvíjející se trhy | Výsledky průzkumu Michiganské univerzity | AUD | Nárůst sazeb | RBI | Ranní okénko | SGD | Výše úrokových sazeb | Spekulace na růst | Pozitivní výsledek | Německá průmyslová výroba | Předvolební průzkumy | Nobelova cena | Domácí data | Predikce | Polský centrální bankéř | Analytici | Elektromobily | JD.com | Dobré zprávy | Kurz koruny | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Vývoj německé ekonomiky | Hospodářství | Zápis ze zasedání ECB | Euro STOXX | Utahování měnových podmínek | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Brexitové dohody | Odvody | Akcie Apple | Merck | BlackRock | Jádrový CPI | Nižší ceny | USA inflace | Philadelphia Fed index | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Webináře | Moody's | Ziskovost | Americké ceny | Miliardy eur | Recese | Konsenzus | Nálada v USA | Bernard Arnault | Makro | Mzdový růst | ASML | Švýcarský frank | Vyhlídky eurozóny | Německý ZEW index | Erdogan | Banka Morgan Stanley | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Implikovaná volatilita | Konec kurzového závazku | Výrobní index | Stavební povolení | Globtrex | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Signály | TLTRO | Klouzavý průměr | Meziměsíční inflace | Příjmy a výdaje | Americké státní dluhopisy | Ekonomický výzkum | František Táborský | Kofola ČeskoSlovensko | Americké burzy | Základy obchodování | Devizový trh | Nálada na akciových trzích | Celková inflace | Japonský Nikkei 225 | Frank | Ministři | Balance | Negativní nálada | Inflace v listopadu | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Podhodnocený | Dnešní zpráva | Swapová křivka | Růst čínské ekonomiky | Čínské indexy | Polská intervence | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Patria Finance | Ceny energií | Americké indexy | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Fitch | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Japonský premiér | Rizika | Eurozóna | Ekonomická data z USA | Kiwi | Náklady na práci | Vyšší volatilita | USDCHF | Intervenovat na devizovém trhu | Americké banky | Silná poptávka | Hlubší deficit | Zvýšení produkce | Zoetis | Výrobce videoher | Očekávané události | OSN | Soud | Pokles dovozů | Shanghai Composite | Projev šéfa Fedu | Globální trhy | Výrazný pohyb | Hang Seng | PMI indexy | Inflace cen | Předpovědi | Měna libra | Bondy | Zásoby ropy | Ceny plynu | Světové ekonomiky | ROCE | Nord Stream 1 | Růst HDP | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | Polská národní banka (NBP) | Majors | Celkový výsledek | Časový rámec | Míra inflace | Antivirus | Přebytek obchodu | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Průmyslová výroba v eurozóně | Nařízení | Nemovitostní trh | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Míra nezaměstnanosti v Británii | Zpřísnění měnové politiky | Měnové kurzy ČSOB | Měna euro | Japonská měna | Mezinárodní měnový fond | Měna kurz libry | Průmysl | Oslabení kurzu | Japonský akciový index Nikkei | Dluhopisový trh | Podnikání | Monetární politika | Tempo růstu | GfK | Bilance ECB | USD index | Asijské obchodování | Nadhodnocení | NBP | Gamble | Biliony | Bilion dolarů | ETF | Federální obchodní komise | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | Struktura HDP | České dluhopisy | Problémy Credit Suisse | Úrokové sazby | Ceny drahých kovů | Guidance | Německý index DAX | Hospodářské soutěže | Situace na trhu | Reporty | APP | Bankéři | Ekonomika Spojených států | Long | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Větší pokles | Macron | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Naše prognóza | Co bude | Payrolls | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Prohloubení deficitu | HDP za Q2 | Cenový strop | Blizzard | Růst zaměstnanosti | Kurz zlotého | AUDNZD | Renminbi | České měny | Ekonomové | Business | Vladimír Pikora | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Freeport-McMoRan | Indikátor | Základní úrok | Pokles cen | Využití umělé inteligence | Čínská centrální banka | Odhad růstu ekonomiky | Měnové kurzy | Vysoké inflace | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Program kvantitativního uvolňování | Měny regionu | Čínské akcie | Euro | Vysoké zisky | Hospodářské vyhlídky | Sentix | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Erste | Futures na ropu | Schodek zahraničního obchodu | Trinity | Měna ve Slovinsku | FOREX | Prodeje automobilů | Ekonomika eurozóny | Debata | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Omezení těžby | Načasování | Fio banka | Řetězce | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Forexu | Zhoršení pandemie | Datový kalendář | Maďarská centrální banka | Růst úrokových sazeb | Philadelphia Fed | Bývalý prezident | Počet stavebních povolení | Politika | Měna v Japonsku | Konkurence | Pozornost trhu | Čínský jüan | Akcie ČEZu | PLN | Měna ve Švédsku | Ekonomická zpráva | Zdanění | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Cena barelu ropy | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Zasedání centrální banky | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | Výprodej | Objem dovozu | Negativní korelace | Velká Británie | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Ekonom | Průmyslové ceny | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Japonský akciový index | Cena pohonných hmot | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | MPSV | George Soros | Trader | Týdenní pokles | Indie | FAO | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Měnové politiky | Měna v Norsku | Měnové kurzy euro | Centrální bankéř | Vnímání | Vliv na trh | Akciové indexy | Plynárenský gigant | Hlavní ekonomické události | Vývoj hlavní úrokové sazby | Cizí měny | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Karanténa | Invaze | Index euro | SYRIZA | Litecoin | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Zhodnocení peněz | Varianty koronaviru | Commerzbank | Zhodnocení | Proinflační působení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | Měna lei | Výhled | Klesající cena | ESM | Kurzy měn | Americký akciový index | Komerční banky | Měny převodník | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Data z ekonomiky USA | Kurz domácí měny | Americký trh práce | Hodnoty měny | Sláva | Ethereum | Měna kurz seznam | Embargo | Zápis Fedu | Filadelfský Fed | Economist | Index pražské burzy | Zlevnění potravin | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | FRED | Politika Fedu | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Nízké ceny ropy | Statistiky ECB | Pákistán | Klid | Data o inflaci | Expanze | Klesající úrokové sazby | eBook | Útok na saúdská ropná zařízení | Růst cen energií | Kalendář makroekonomických dat | Výnosy státních dluhopisů | Komoditní trhy | Kyjev | Cenové hladiny | Austrálie | Stagflace | HDP Číny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Nikkei 225 | Nový týden | Dolarové úrokové sazby | Spread | Schodek | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Obchodní aktivita | New York | Riziko korekce | Zlotý kurz | Saldo zahraničního obchodu | Spready | Měnový prémiový vklad | Ekonomika | Obchodní bilance | Euro včera | Reakce koruny | EU | Pasiva | Problémy | Zpomalení růstu | EURCHF | Záznam z posledního zasedání ČNB | G20 | Participace | Rekordní schodek | Prezident Erdogan | Prezidentské volby | Konsensus trhu | Měna euro na Kč | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Silné měny | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Měnová politika ČNB | Americké výnosy | Inflace v Německu | Ropa | Turbulence na finančních trzích | Rezervy | České vlády | Kalendář ekonomických událostí | Dluhopis | Americká inflace | Makroekonomická data | xStation 5 | Transakce | Silné euro | Prodeje existujících domů | Filadelfský Fed index | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | UnitedHealth | Oslabení české koruny | Jak obchodovat | Střední podniky | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Rozjednané prodeje domů | Cenový vývoj | Reinvestice | Spotřeba domácností | Sentix index | Měna US dolar | NZDUSD | Slabší dolar | AUDJPY | USDX | Meziroční růst spotřebitelských cen | Fundamentální základ | Inflace v prosinci | Akcie aerolinek | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Oslabení eura | Bankovní sektor | Silný pokles | Situace na trhu s ropou | Uvolnění měnové politiky | Burzovní index | Měna v Dánsku | Index IBEX | Thomson Reuters | Oslabování české měny | RBA | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Měnové páry | FED sazby | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | Velké ekonomiky | 3М | Nový trend | Maďarská vláda | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Data z Německa | Regionální měny | EFSF | Balkán | Oslabení | Globální ekonomický kalendář | Ruský prezident Vladimir Putin | Ekonomické restrikce | Americké ceny výrobců | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | EIA | Pandemická situace | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Devizový kurz | Purple Trading | EUR/TRY | Britská dolní komora | Empire State Index | Spojené státy | Evropské méně | Hodnota indexu | Míra inflace v Británii | Signál | Ekonomický výhled | Nominální mzda | Samsung | Zdražování | Kurz libry | Energetické krize | Člen bankovní rady | Výsledkové sezóny | Nejvolatilnější | Pips | EPS | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Biliony dolarů | Kupní síla | Trhy | CPI v USA | Růst eurozóny | Ropy | Nové žádosti o podporu | Devizové rezervy | NFIB | Druhá vlna pandemie | Produkce energií | Společnost | Petr Dufek | Úspěch | Důchody | Maloobchodní tržby v listopadu | Sázky | ASX 200 | Futures na americké akcie | Nové prognózy | Dynamika mezd | Pozitivní výsledky | Utažení měnové politiky | Očekávaná inflace | Německá burza | Cena akcií | Mark Carney | Tomáš Holub | Investment Banking | ASX | Rozšíření | Dnešní údaje | CAC40 | Společná evropská měna | Bankovní unie | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Schwab | Americké ministerstvo financí | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Indikátory | Eura | Vysoké ceny | Nízká nezaměstnanost | Organizace | Brazílie | Gap | Ceny pohonných hmot | Services | VIX | Zmírnění inflace | Růst | Covidové restrikce | Akciové futures | Fed včera | Riziková aktiva | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Zvyšování úrokových sazeb | Známky oživení | Průmyslová produkce v eurozóně | Helena Horská | Finanční situace | Lucembursko | Zajištění | Slovensko | Výnosy amerických státních dluhopisů | Měna kurzu Turecko | Snížení inflace | Pandemie | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Investiční příležitosti | Fundament | Martin Gürtler | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Výsledková sezóna | ISM index | MXN | Volby | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Výroba v Německu | JPMorgan | Nastavení sazeb | Cestovní omezení | Spekulace na růst sazeb | Cíle | SVB | Michal Brožka | Bezpečnost | Hospodářské noviny | Historie | Německé banky | Protiepidemická opatření | Zveřejněné údaje | Prognóza ECB | Ústup rizik | Jednání ČNB | Dnešní ekonomický kalendář | Kurz libra | Aktuální situace | Obchodní dohody | Evropská rada | Repo sazba | Inflační riziko | Výkyvy | Inflační data | Volatilní | Čínský Shanghai Composite | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Kurz euro | Výsledek britských voleb | Plynovod Nord Stream | Banky | Buy | Německý průmysl | Zvýšené riziko | Měna kurz forint | Prodeje | Zahraniční obchod České republiky | Příliv přímých zahraničních investic | Zlotý | Základní sazba | Americká politika | Okénko trhu | TradingEconomics | Záznam z jednání ČNB | Saxo Trader | Dodávání likvidity | Vnější prostředí | CNY | Rostoucí akciové trhy | Inditex | Americká seance | Kurzy ČNB | Výnosy z devizových rezerv | Aleš Mendl | Silná koruna | Měna britská libra | Česká inflace | Cena zemního plynu | 1D | Vyplácet dividendy | Dow Jones | Výhled růstu ekonomiky | Komise v přenesené pravomoci | Šance | Bankovní rady ČNB | CFETS | Dopady války na Ukrajině | Úřad ONS | Oslabení dolaru | Podnikání na kapitálovém trhu | Průmyslová výroba v USA | Úvěr | Class A | Vývoj kolem brexitu | MF | Česká swapová křivka | Klesající inflace | Měna Maďarsko | Covid | Fio | Výrobní ceny | Simon Johnson | Express | Gamma | Odvětví | Šok | Americké makro | SABMiller | Francouzský prezident | Rekordní deficit | Měnové trhy | Druhá vlna | Analytický tým FXstreet.cz | Měnové krize | Dna | Průmysl v Německu | Dolarové ztráty | Stát New York | Prudké oslabení | Jobs Plan | Maďarsko | Průmyslníci | Použití záporných sazeb | Odhad poptávky po ropě | Inflace v České republice | Oscilátor | FOMC | Šéf britské centrální banky | Poradenství | Marek Chudoba | LVMH | Sentiment investorů | Dánsko | Prognóza Evropské komise | Prodeje aut | Forward | Vakcinace | VaR | Odliv kapitálu na finančním účtu | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Přebytek běžného účtu | Philadelphia Fed Business Outlook | Ministři financí eurozóny | Síla amerického dolaru | PX Pražské burzy | Obchodování s akciemi | Ekonomické aktivity | Měnový pár | Analytička | ČSOB | Obchodování na devizových trzích | Úrok | Středoevropské měny | Jestřáb | Ekonomiky | Očekávaný růst | Měnová politika | Cílová cena | Zasedání FOMC | Měna ve Francii | Evropa | Měna kurz | Zápis ze zasedání Fedu | Nasdaq Composite | Next Finance | John Williams | Moskva | Norsko | NAHB | Stabilita | Negativní dopad | Elon Musk | Americký prezident | Mzda | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Refinanční sazba | Nejvyšší objem | Britský premiér | Bank of Canada | Koruny vůči euru | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Británie | Dynamika HDP | Marketingová komunikace | Nákupy vládních dluhopisů | Produkce ropy | TRY | Evropská komise (EK) | Předpověď | Dolar kalkulačka | PMI pro sektor | Prohlášení | Měnové kurzy kalkulátor | Nový Zéland | Prohlášení politiků | Snižování nákupu aktiv | Ekonomický růst | Oslabení měny | Jestřábí ECB | Krize | Tesla | Banka | Management | Odezvy trhu | Pokračování trendu | Tržby ve službách | Zoetis Inc | Reálný HDP | Kvantitativní uvolňování | Hospodářská politika | Epidemické situace | UBS | Investoři z Wall Street | Americký trh | Údaje | EUR kurz | Vyšší mzdy | Société Générale | Petrohradské mezinárodní ekonomické fórum | Newstream | Analytický tým | IMF | Důvěra investorů | Průlom | Obchodování na forexu | Ceny v zemědělství | Kurzy Česká spořitelna | Holubice | Scoach | Summit EU | Ekonomické uzavírky | Halliburton | Financial | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Michal Bárta | Vývoje kurzu | CAD | Short | Podíl nezaměstnaných | Posilování české koruny | Target | Stlačení inflace | Stabilita úrokových sazeb | Snižování sazeb | Přecenění zboží i služeb | Důvěra spotřebitelů | Nově zahájené stavby domů | Odhad vývoje HDP | TOPIX | AXA ČR a SR | Rostoucí ceny komodit | Nemovitosti | Začátek výsledkové sezóny | HDP v Maďarsku | Vlastnictví | Stříbro | Dividendová sezóna | Měna v JAR | Běžný účet platební bilance ČR | Práce | Měna kurzy | Pražská burza | Nárůst HDP | Evropská průmyslová produkce | Silná data z trhu práce | Růst cen průmyslových výrobců | Podniky | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Hospodářské politiky | Konsolidace | David Vagenknecht | Kanada | Očkování | Polský zlotý a maďarský forint | Investiční činnost | Inflace v únoru | Místní centrální banka | Procter & Gamble | Vývoj výroby automobilů | ABB | Američané | Volatility | Data ze Spojených států | Jihokorejský Kospi | Enel | Lehman Brothers | Rubl | Rozpočet | Bezpečná aktiva | xStation5 | Dluhopisy s kratší splatností | Pandemie v Evropě | Ceny energetických komodit | Astrazeneca | Index spotřebitelských cen | Poptávky po ropě | Vývoj na trhu | Maloobchodní prodeje | Listopadové maloobchodní tržby | Investiční certifikáty | Pozitivní vliv | Nejnovější údaje | Švédsko | Směřování | EU summit | AUD/USD | Intuitive Surgical | Strach z druhé vlny | Měna dolar | Volkswagen | Guvernér ČNB | Objem dividend | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Toky investic | Uvolnit měnovou politiku | Daň z mimořádných zisků | Odhady analytiků | Formace hlava a ramena | Měna v Kanadě | Index technologického trhu Nasdaq | USD/JPY | Bankovky | Biden | CSX | Vývoj běžného účtu platební bilance | Objem zakázek | TLTRO4 | Refinanční operace | Zrychlení růstu | Měna kurz Ukrajina | Akciový trh | Krátkodobý výhled | Mojmír Hampl | Šíření nákazy | Ztráty | Japonský jen | Automotive | EU summit ke koronaviru | FXstreet.cz | Bilance | Ceny zemního plynu | Inflace v Polsku | Dubnová inflace | Goldman Sachs Group | Crédit Agricole | NZD | Mayr-Melnhof | Euro vůči americkému dolaru | MWh | EUR/GBP | Investování | Kotace | Polská národní banka | Oslabování koruny | Nová prognóza ECB | Mzdy | HDP v eurozóně | Zvýšení těžby | Výkyvy kurzu | Aktuálně trh | Měna v Chorvatsku | Australský S&P/ASX | Obchodníci | Zahraniční investice | Hamás | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | US dolar | Vývoj měnového páru USD/CNY | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Merck KGaA | EK | Nejvýraznější propad | Oslabení kurzu koruny | Ministři financí EU | Cena akcií společnosti Tesla | Makroekonomický kalendář | Chudoba | Situace na trhu práce | Nejnovější data | Měny rozvíjejících se zemí | Turecké liry | Tomáš Lébl | Futures v Evropě | Uvalení cel | Nákup put opce | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Ranní glosa | Evropský průmysl | Trade | ČR | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Kurz leva | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Zlepšení nálady | Překážky | Strach z Brexitu | Evropské akciové indexy | KOSPI | Zastropování cen plynu | Ministerstvo financí | Nejvyšší deficit | BBVA | Guvernér | Platina | Low | EURGBP | John Hardy | Rezistence | Úrokový diferenciál | UBS Wealth Management | Turecká ekonomika | Evropské indexy nákupních manažerů | Obchodování na burze | Agentura Moody's | USA | Zemědělství | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Stav běžného účtu | Kanadský dolar | Omezování nákupů aktiv | JPMorgan Chase | Pozitivní zpráva | Sazby | XTB | Kurzy devizového trhu | Strategy Research | Aktivita v sektoru služeb | Netflix | Zveřejnění výsledků HDP | Vladimir Putin | Největší pokles | Riziko | Průmyslový index Dow Jones | Německé hospodářství | Miliardy dolarů | Vývoj jádrové inflace | Měna dolaru | Poptávka po ropě | Výplaty dividend | Forwardový kurz | Jan Frait | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Průmysl eurozóny | Zahraniční forex | Ocenění | Burze | Lockheed | Brazilský real | Podnikové investice | Meziroční inflace | Ekonomické prognózy | Sektor služeb | Výkon | American Express | Česká vláda | Fúze | Domácí poptávka | Zásobníky | Ekonomické zprávy | Stimuly | Americká Federální obchodní komise | Zisky společnosti | Znovuotevírání ekonomiky | Měna v Maďarsku | Tržby v maloobchodě | Měnový kurz ČNB | Americké trhy | Vojtěch Benda | Globální sentiment | Pozitivní carry | Kurzy ČSOB | Růst úrokových sazeb ČNB | Vyšší výnosy | Inflace v USA | Kurzy euro | Výraznější pokles | MF ČR | Investiční stratég | Analytik | Statistika | Banka Nomura | Další pokles | Vývoj ceny | ONS | Tým FXstreet.cz | Poměrové ukazatele | Inflační šok | Pohyb koruny | Indonésie | Americká centrální banka dnes | Nárůst sazeb ČNB | Intervenovat | Emise | Poptávka po plynu | Britské maloobchodní prodeje | Prodeje domů v USA | LNG | Ekonomická omezení | Kurzová volatilita | Sentiment v ekonomice | Dodavatelské řetězce | Ruská ekonomika | BRKB.US | Měnové kurzy Česká spořitelna | Válka na Ukrajině | Aktuální kurzy | Pražský PX | Hlubší schodek | Prodej | Nervozita | Home Depot | Japonská centrální banka | Nobelova cena za ekonomii | Člen bankovní rady České národní banky | Výsledek inflace | Měsíční odhady | Investiční | Američtí centrální bankéři | Nastavení úrokových sazeb | Kanadské maloobchodní prodeje | Měnový pár USD/CNY | Activision | Průmyslová výroba | Cena plynu | CISCO | Hypotéza | Swapová výnosová křivka | Pozornost finančních trhů | Opce | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Výroba aut | České ceny | Přebytek obchodní bilance | Růst cen ropy | HDP v ČR | Poklidné obchodování | Energetický sektor | Americká banka | Hospodářské oživení | Budoucnost | Steen Jakobsen | Tempo růstu spotřebitelských cen | Schlumberger | Rozhodování | Index CPI | Obchodní války | Opatření | Slabší makrodata | Walmart | Index S&P 500 | Referendum | Ekonomická situace | Česká koruna | Nová data o inflaci | Měna kurz euro | Kurz české měny | Nouzový stav | CEE region | Ceny ve výrobní sféře | Uzavření trhů | Kolonizace | Ranní komentář | Zlato | Peněžní příjmy | HDP | Celková nabídka | Měna kurz dolar | Výprodejní tlak | Restrikce | Maloobchodní tržby | Likvidita | CL | Forex market | TopForex | EURCAD | Výroba automobilů | Členské země kartelu OPEC | Vyšší riziko | Čínský koronavirus | ASML Holding | Fond | Velký třesk | Filip Horečka | Luboš Růžička | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Restriktivní politika | Statistici | Damoklův meč | Kurz eura k americkému dolaru | Hlavní ekonomka | Vývoj cen ropy | Spekulanti | Dnešní zprávy | BDI | Tiering | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Stavební výroba | Aktualizovaná prognóza | Hospodářské instituty | G7 | Evropské akciové trhy | Index NFIB | Index Nikkei 225 | Evropské země | Averze vůči riziku | Fundamenty | Omikron | Oslabování kurzu koruny | Japonský Nikkei | Růst ekonomiky | Index PMI | Polská měna | Měna v Turecku | Průměrná cena | Rozjednané prodeje domů v USA | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Trhy v USA | Komodity | Pražský index PX | Firemní výsledky | Daňové změny | Miliardy | Výnosy | Index FTSE 100 | Velmi volatilní | Česká národní banka (ČNB) | Put | Maloobchodní tržby v USA | Hlavní refinanční sazba | Activision Blizzard | Tomáš Raputa | Obchodní systémy | Abbott | Applied Materials | Mezinárodní obchod | Vlády | Devizové rezervy ČNB | Caixin | Kryptoměny | Investiční doporučení | Velkoobchodní tržby | Holding | Navyšování cen | Vítězství | Koronavirus | Nálada na finančních trzích | Kurz EUR | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Plyn přes Ukrajinu | Dollar General | Investor | Měna kurz libra | Zlepšení | Index amerického dolaru | Soudní dvůr | Abenomika | ČTK | PMI pro sektor služeb | Akciový index Nikkei | USD/CNY | Oživení ekonomik | Měna peněz | Měnové podmínky | Devizy | P&G | Americké akciové indexy | Amazon | Americká vláda | Měna v Řecku | Kurs koruny | Španělsko | Výrobní inflace | Míra inflace v USA | Jerome Powell | Emerging markets | CEE | IBEX | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Daron Acemoglu | Kompenzační programy | Wall Street | Prognózovaní | Kalendář ekonomických dat | Vítězství Donalda Trumpa | Změny úrokových sazeb | Zůstatek na účtu | Výsledky CPI | Index DAX | Základní úroková sazba | Měna převody | Nákup dluhopisů | UBI | Hike | Nakupovat | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
