Jana Steckerová
FED ponechá úrokové sazby po delší období beze změny
31.10.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Data zveřejněná od jejího zářijového zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), jádrová inflace se pak stále drží těsně pod čtyřmi procenty. Zároveň ale vysoké dlouhodobé úrokové sazby zpřísňují měnové podmínky, což se promítá do ochlazování nemovitostního trhu i korporátních investic. Z těchto důvodů se domníváme, že centrální banka bude spíše vyčkávat na další vývoj reálné ekonomiky a po delší období ponechá úrokové sazby beze změny. K jejich snížení bude třeba uvolnění na trhu práce, které podle nás přijde v první polovině příštího roku. Zároveň v důsledku utažené měnové politiky upadne ekonomika USA do recese (druhé a třetí čtvrtletí příštího roku). Ta by ale měla být mělká a krátká. S tím bude spojené i zahájení cyklu snižování úrokových sazeb. Na konci příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
Forex: Hledá se růstový impuls
25.10.2023 Ta podle nás v roce 2023 klesne o 0,3 %. Důvodem je pokračující velmi slabá spotřeba domácností a problémy v průmyslu. Příští rok očekáváme obnovení růstu HDP, avšak o stále skromných 1,6 %.
Forex: Německý index by si ve složce očekávání mohl polepšit
25.10.2023 Americké prodeje nových domů v září podle našeho odhadu meziměsíčně stagnovaly. Dokud hypoteční sazby nezačnou klesat, prodeje nových domů zůstanou nízké. V eurozóně peněžní zásoba ukáže na další zpomalování úvěrové aktivity. Domácnosti i firmy však disponují značnými finančními rezervami, takže negativní úvěrový impulz by neměl zabránit mírnému růstu evropské ekonomiky. Německý IFO index by se díky vyhlídkám na oživení zahraniční poptávky a klesající inflaci mohl ve složce očekávání zlepšit.
Forex: Maďarská centrální banka snížila klíčovou úrokovou sazbu
24.10.2023 Maďarská centrální banka snížila klíčovou 3M depozitní sazbu více o 75 bb na 12,25 %, tedy více než se očekávalo. Se snižováním úrokových sazeb bude podle našeho názoru pokračovat. Na konci letošního roku očekáváme 3M sazbu na 11,5 %, na konci příštího na 5 %. Maďarský forint na rozhodnutí reagoval mírným oslabením o 0,2 % na 382,60 EUR/HUF. Později však ztráty téměř umazal. Česká koruna ztratila 0,1 % a v odpoledních hodinách se její kurz pohyboval na 24,63 EUR/CZK. Polský zlotý oslabil o 0,1 % na 4,47 EUR/PLN. Z domácích dat byly zveřejněny výsledky říjnového konjunkturálního průmyslu. Ten ukázal, že se zvýšila důvěra mezi podnikateli i spotřebiteli. V případě podnikatelů se nálada lepšila především v průmyslu. Zde se odrazilo rychlé odeznívání problémů se subdodávkami. Indikátor důvěry spotřebitelů se po dvou měsících poklesů vrátil v říjnu k růstu a dostal se zpět na úroveň z července letošního roku.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod poroste, ale pomalejším tempem
16.10.2023 Americké maloobchodní tržby v září meziměsíčně vzrostou, ale již pomalejším tempem, než tomu bylo v předchozích měsících. Data z tamního trhu nemovitostí přinesou smíšený obrázek. Počet nově zahájených staveb zkoriguje předchozí propad, prodeje stávajících nemovitostí ale výrazně poklesnou. Německý ZEW index by si měl ve složce očekávání mírně polepšit. Složka hodnotící současnou situaci si ale naopak mírně pohorší. Inflace v eurozóně bude zřejmě potvrzena na úrovni předběžného odhadu a ukáže na odeznívání inflačních tlaků. Ceny českých průmyslových výrobců v důsledku vyšších cen ropy na světových komoditních trzích meziměsíčně vzrostou o 0,8 %. V meziročním srovnání však jejich dynamika dále zpomalí.
Forex: Koruna dnes zakončila k euru nejslabší za 15 měsíců, ztrácí také vůči dolaru
13.10.2023 Česká měna dnes k euru ztratila dalších pět haléřů a na 24,70 EUR/CZK zakončila nejslabší za víc než 15 měsíců. Výrazněji koruna oslabila k dolaru, pohoršila si o 16 haléřů a na 23,52 USD/CZK uzavřela den nejníže od konce loňského listopadu. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Domácí měna v průběhu týdne oslabila
13.10.2023 Tento týden zveřejněná data přilila do ohně očekáváním, že centrální banka sníží sazby ještě v tomto roce. Zářijová inflace překvapila ve směru dolů, když v meziročním srovnání poklesla na 6,9 % ze srpnových 8,5 %. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily v průměru o 0,7 %. Výrazně zpomalila i jádrová inflace, která v meziročním srovnání podle našeho odhadu klesla ze srpnových 6,0 % na 5,1 % v září. Meziměsíční dynamika jádrové inflace podle našich propočtu setrvala poblíž cíle centrální banky.
Forex: Ceny amerických průmyslových výrobců v září rostly
11.10.2023 Ceny průmyslových výrobců v USA v září podle našeho odhadu vzrostly v meziměsíčním srovnání o půl procentního bodu. Celkově však inflační tlaky v Americe slábnou. Dnes zveřejněný zápis z posledního zasedání Fedu by mohl odhalit, jakou šanci má případné ještě jedno zvýšení úrokových sazeb. My takovýto krok ale nečekáme. V regionu je kalendář událostí prázdný.
Forex: Inflace je nižší, koruna oslabuje
10.10.2023 Zářijová inflace poklesla více, než jsme my, finanční trhy i ČNB očekávali. V meziročním srovnání to bylo na 6,9 % ze srpnových 8,5 %, přičemž náš odhad činil 7,2 % (stejně tak i ČNB), tržní konsensus pak byl 7,5 %. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily v průměru o 0,7 %. Oproti srpnu byly nižší ceny potravin a regulované ceny. V obou případech došlo ke zlevnění o více než 1 %.
Srpnová data z reálné ekonomiky částečně zkorigovala červencové propady
09.10.2023 Srpnové ukazatele z reálné ekonomiky dopadly o něco lépe, než se čekalo, a částečně tak vykompenzovaly výrazné červencové propady. Průmyslová produkce pozitivně překvapila meziměsíčním růstem, deficit zahraničního obchodu byl mělčí, než jsme předvídali, zatímco stavební produkce silně rostla. Zářijový podíl nezaměstnaných pak stagnoval na úrovni z předchozího měsíce. I tak ale třetí čtvrtletí prozatím nevyznívá pro českou ekonomiku příliš optimisticky. A to na zářijové výsledky průmyslové produkce a zahraničního obchodu zřejmě dopadnou pokračující odstávky v automobilovém průmyslu a nedostatek komponent. Slabá domácí poptávka pak bude tlumit výstup ve stavebnictví.
Podíl nezaměstnaných Čechů v září stagnoval
09.10.2023 Podíl nezaměstnaných osob v září stagnoval na 3,6 %. Po sezónním očištění stoupl na 3,7 %. Indikátor tak skončil v souladu s tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem vzrostl o 2,2 tisíce na 263 tisíc, ve srovnání se zářím 2022 byl vyšší o 6,6 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 0,8 tisíce na 282 tisíc. Po sezónním očištění však jejich počet stoupl. Na jedno volné pracovní místo v září připadal jeden uchazeč.
Nálada ve zpracovatelském průmyslu se dále zhoršila
02.10.2023 V souladu s naším očekáváním se zářijový indikátor PMI dále zhoršil, když se ze srpnových 42,9 bodů posunul na 41,7 bodů. Za výsledkem stál především vývoj nových zakázek. Ty klesaly již devatenáctý měsíc v řadě, ačkoli tempo poklesu bylo nejpomalejší za poslední čtyři měsíce. Firmy na tento vývoj reagovaly snižováním objemu výroby a vyskladňováním nakoupených zásob.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
02.10.2023 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny předstihové indikátory z průmyslu, které i nadále zůstanou pod padesátibodovou hranicí. Naopak ISM ze služeb bude indikovat další růst tohoto segmentu. Klíčová data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls) by měla vykázat další poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. Finální odhady PMI z eurozóny zřejmě potvrdí, že se ukazatel jak v průmyslu, tak i ve službách nachází ve fázi kontrakce. Zhoršení čeká i český PMI. Z domácích dat stojí za zmínku ještě české maloobchodní tržby. Ty zřejmě v srpnu po očištění o prodeje motorových vozidel v meziměsíčním srovnání mírně poklesly. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu sníží klíčovou úrokovou sazbu o dalších padesát bazických bodů.
Forex: Koruna po zasedání ČNB na mírně silnějších úrovních
29.09.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne bylo zasedání České národní banky. To vyznělo lehce jestřábím tónem, když Guvernér Michl zmínil, že s ohledem na výhled vysoké jádrové inflace by mu osobně nevadilo měnovou politiku ponechat utaženou déle, než by bylo „optimální“ a inflační cíl podstřelit. Kurz koruny po zasedání posílil z úrovní těsně pod 24,50 EUR/CZK k 24,32 EUR/CZK. Poblíž této hladiny se obchodoval i v pátek.
Ekonomice se nedaří vrátit na úroveň před pandemií, shodují se analytici
29.09.2023 České ekonomice se stále nedaří vrátit na úroveň před pandemií covidu-19. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK při hodnocení zpřesněných údajů o vývoji hrubého domácího produktu (HDP) ve druhém čtvrtletí. Český statistický úřad (ČSÚ) korigoval předchozí data směrem dolů, HDP podle něj mezičtvrtletně stagnoval a meziročně klesl o 0,6 procenta. Analytici předpokládají, že ve druhé polovině roku přijde mírné oživení, za celý rok by tak Česko mohlo zaznamenat mírný hospodářský růst.
Míra úspor domácností i zisků firem zůstává vysoká
29.09.2023 Zpřesněný odhad českého HDP přinesl mírnou revizi směrem dolů. V mezičtvrtletním srovnání ekonomika stagnovala místo původně avizovaného růstu o 0,1 %. V meziročním vyjádření pak klesla o 0,6 %, zatímco podle předchozích dvou odhadů to bylo o 0,4 %. Ekonomika tak stále zaostává za svou předpandemickou úrovní, a to o více než jedno procento.
Forex: Celková i jádrová inflace v eurozóně pod pěti procenty
29.09.2023 Reálné osobní příjmy i výdaje Američanů v srpnu zřejmě poklesly. Vyhlídky nejsou příznivé ani pro nadcházející měsíce. Ekonomika USA tak v Q4 již poroste pomalejším tempem. Vysoká srovnávací základna srazila inflaci v eurozóně pod pět procent. Jádrová složka však bude dále klesat jen velmi neochotně. Třetí odhad českého HDP přinese i informace o vývoji úspor domácností a ziskových marží firem. Obojí se zatím drží poměrně vysoko.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny, vrátka k dalšímu „hiku“ ponechá pootevřená
20.09.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta však ponechá úrokové sazby podle našeho odhadu beze změny, ačkoli dveře k dalšímu „hiku“ si nechá otevřené. Nový medián výhledu úrokových sazeb totiž bude zřejmě i nadále indikovat jejich další zvýšení. K tomu ale už podle našeho názoru nedojde. První snížení sazeb jsme nicméně odsunuli až na Q2 24. V regionu budou zveřejněny výsledky polské průmyslové produkce. Ta by měla alespoň částečně zkorigovat červencový propad.
Forex: Koruna v úzkém pásmu
19.09.2023 Inflace v eurozóně dopadla o desetinku lépe, než se čekalo, a to jak v meziměsíčním, tak meziročním srovnání. Její jádrová složka pak skončila v souladu s tržním konsenzem, tedy na úrovni 5,3 % y/y. Od září by mělo její tempo zpomalovat, ačkoli pod 4 % se do konce roku nedostane. Na konci toho příštího jí kolegové z SG vidí na 2,6 %, což podle jejich názoru znamená, že se snižováním úrokových sazeb ECB nepřijde dříve než v roce 2025. Společná evropská měna zůstala dnes ve srovnání s předchozím dnem beze změny, když se její kurz nacházel na 1,0690 EUR/USD.
FED: sazby beze změny, dveře pro další zvýšení sazeb ale zůstanou otevřeny
19.09.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby beze změny. Dveře pro jejich další případné zvýšení si ale ponechá otevřené. Odhadujeme, že její nový medián výhledu úrokových sazeb pro letošní rok zůstane beze změny na 5,6 %, a bude tak indikovat ještě jedno zvýšení. To ale Fed podle nás již nedodá. Pro příští rok medián Fedu počítal s poklesem sazeb na 4,6 %. Zde je spíše riziko mírného posunu směrem nahoru. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza Fedu. Ta zřejmě přinese výraznou revizi HDP směrem nahoru pro letošní rok, naopak výhled pro míru nezaměstnanosti i jádrovou inflaci se posune směrem dolů.
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
Forex: Americká inflace v srpnu zrychlila
13.09.2023 Inflace ve Spojených státech v srpnu podle našeho odhadu v důsledku růstu cen pohonných hmot zrychlila. Po očištění o volatilní ceny potravin a energií ale dále zvolňuje. Evropská průmyslová produkce v červenci zřejmě propadla o více než jedno procento. Směrem dolu ji táhl německý a irský průmysl, v ostatních velkých ekonomikách jeho výstup naopak rostl. Česká bilance běžného účtu podle nás skončila v červenci opět v deficitu, ačkoli ve srovnání s předchozím měsícem ani ne polovičním. Stál za tím nižší odliv dividend, zároveň ale horší výsledek obchodní bilance.
Forex: Česká měna dál ztrácí, k euru je nejslabší od loňského října
12.09.2023 Česká měna dál oslabuje vůči oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru dnes ztratila šest haléřů na 24,57 EUR/CZK. Slabší byla naposledy loni v říjnu. K dolaru oslabila o 12 haléřů a dnes kolem 17:00 se obchodovala za 22,93 USD/CZK, což je nejslabší úroveň od loňského prosince. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna dále oslabuje
12.09.2023 Regionální měny stále zůstávají pod tlakem, který minulý týden vyvolalo překvapivé rozhodnutí polské centrální banky snížit úrokové sazby o 75 bb. S tím spojené spekulace na možné snížení domácích úrokových sazeb i další razantní uvolnění měnové politiky v Polsku tlačí regionální měny na slabší úrovně. České forwardové sazby v horizontu čtyř měsíců už ve svých cenách zahrnují trojí snížení klíčové úrokové sazby do konce letošního roku. To se promítá do vývoje kurzu koruny, který se v průběhu úterního obchodování dostal až nad hladinu 24,60 EUR/CZK. V odpoledních hodinách se ale vrátil na 24,55 EUR/CZK a ve srovnání s předchozím dnem byl o 0,1 % slabší. Polský zlotý pak ztratil 0,8 % a posunul se na 4,67 EUR/PLN. Maďarský forint se ztrátou 0,5 % na 385,50 EUR/HUF nezůstal příliš pozadu.
Podíl nezaměstnaných v srpnu mírně stoupl
08.09.2023 Podíl nezaměstnaných osob v srpnu vzrostl z červencových 3,5 % na 3,6 %. Po sezónním očištění nicméně stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil v souladu s naším odhadem i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem vzrostl o 1,8 tisíc na 260,8 tis.íc, ve srovnání se srpnem 2022 byl vyšší o 9,1 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 4,4 tisíc na 281 tisíc. Jejich počet klesal i po sezónním očištění a byl nejnižší od dubna 2018. Na jedno volné pracovní místo v srpnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
Červencová data z reálné ekonomiky výrazně zklamala
06.09.2023 Červencová data z reálné ekonomiky výrazně zaostala za našimi i tržními očekáváními. Silně poklesl výstup průmyslové i stavební výroby, zahraniční obchod skončil poprvé od začátku roku v deficitu. Nepříznivě překvapil zpracovatelský průmysl, který po dvou měsících meziměsíčních růstu poklesl o téměř čtyři procenta. Meziměsíční snížení výstupu ale zaznamenala většina průmyslových odvětví. Nepotěšilo ani stavebnictví, které se po květnovém a červnovém růstu výrazně propadlo. Vstup české ekonomiky do druhého pololetí je tak vrávoravý a může signalizovat slabší výkonnost ve třetím čtvrtletí letošního roku.
Červencová průmyslová produkce výrazně zklamala
06.09.2023 Průmyslová produkce v červenci meziročně reálně klesla o 2,8 %. Meziměsíčně byla nižší o výrazných 2,6 %. Meziměsíčně v plusu zůstalo pouze několik málo odvětví, a to výroba oděvů, nápojů, motorových vozidel, opravy a instalace strojů a výroba a rozvod elektřiny. Meziměsíční nárůst výroby motorových vozidel, ač drobný (0,4 % m/m), je vzhledem k celozávodní dovolené v největším výrobci automobilů Škoda Auto pozitivním překvapením.
Forex: Americký index ISM ve službách se posune dále pod dlouhodobý průměr
06.09.2023 Americký zahraniční obchod za červenec zřejmě vykáže hlubší deficit, než tomu bylo v předchozím měsíci. Mírně si pohorší i ISM index z oblasti služeb, ačkoli stále zůstane bezpečně nad padesátibodovou hranicí. Německé tovární objednávky podle našeho odhadu zkorigují svůj předchozí růst. Celozávodní dovolené v Česku pak povedou k mírnému poklesu tuzemské průmyslové produkce za červenec. V lehkém deficitu se ocitne i zahraniční obchod.
Forex: Regionální měny ztrácejí
05.09.2023 Společná evropská měna dnes ztratila 0,5 % a je nejslabší za poslední tři měsíce (kurz 1,0740 EUR/USD). Zpřesněná data mapující náladu v sektoru služeb v eurozóně ukázala, že výsledek je ještě o něco horší, než naznačoval první odhad (finální PMI 47,9 bodu). Naopak dolaru nahrává, že přestože americká centrální banka už další zvýšení sazeb zřejmě nedodá, úrokové sazby na stávající úrovni pravděpodobně nějakou dobu zůstanou. Z amerických centrálních bankéřů dnes vystoupil Christopher Waller, který se vyjadřoval právě v tomto duchu. Pozornost poutal i vývoj cen ropy. Ta poprvé od listopadu 2022 překročila hranici 90 dolarů za barel. Přispělo k tomu oznámení, že Saúdská Arábie prodlouží dobrovolné snížení produkce ropy o 1 milion barelů/den do konce letošního roku.
Forex: Koruna dnes oslabovala, na dolar si pohoršila o 14 haléřů
01.09.2023 Koruna dnes ztrácela k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru oslabila proti čtvrtku o pětník na 24,15 EUR/CZK. Na dolar ztratila oproti čtvrtku 14 haléřů a dnes kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 22,34 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Data z amerického trhu práce ukazují na jeho ochlazování
01.09.2023 Zpřesněný odhad tuzemského HDP potvrdil, že česká ekonomika vzrostla během Q2 23 o 0,1 % q/q. Potěšila zveřejněná struktura, když ukázala na oživení spotřeby domácností (+0,2 % q/q) i silný růst investic (3,4 % q/q). Lépe, než trh očekával, dopadl i průzkum mezi českými nákupními manažery. Průmyslový PMI stoupl z 41,4 bodu na 42,9 bodu. V důsledku poklesu nových objednávek i výrobní činnosti tak sice zůstal stále výrazně pod padesátibodovou hranicí, do budoucnosti se ale průmyslníci v ročním horizontu dívají s rostoucím optimismem.
Český PMI se v srpnu mírně zvýšil
01.09.2023 Index nákupních manažerů PMI se v sprnu zvýšil z červencových 41,4 bodu na 42,9 bodu a předčil tak naše i tržní očekávání. Ukazatel se však stále nachází hluboko pod padesátibodovou hranicí, značící fázi kontrakce. Sem ho tlačí silné propady ve výrobě i nových zakázkách. To se pak odráží ve snaze firem redukovat zaměstnanost, snižovat nákupy vstupů a vyskladňovat. Firmy tak měly v srpnu více volných kapacit, přičemž rozpracovanost klesla nejprudším tempem za poslední tři roky. Zlepšení situace v dodavatelských řetězcích pak vedlo k dalšímu tlaku na snižování cen vstupů a tím i nákladů firem. Ty pak situaci využívaly k podpoře prodeje a poskytování zákaznických slev. I tak ale čeští producenti dále snižovali objem výroby a výstup tak klesal již patnáctý měsíc v řadě.
Forex: Spotřebitelská důvěra v USA se mírně zhorší
29.08.2023 Ve Spojených státech bude dnes zveřejněna spotřebitelská důvěra v srpnu. Ta vzhledem k silnému růstu cen pohonných hmot zřejmě mírně poklesne. Domácímu kalendáři bude dominovat zpřesněný odhad HDP včetně jeho struktury. Ta by měla ukázat, že spotřeba domácností ve druhém čtvrtletí dále klesala, stejně tak i fixní investice. Růst zachraňovaly čisté exporty. Maďarská centrální banka dnes sníží jednodenní depozitní úrokovou sazbu o dalších sto bazických bodů. Klíčová tříměsíční sazba ale zůstane beze změny.
Forex: Koruna oslabila k euru a mírně zpevnila k dolaru
28.08.2023 Česká měna dnes oslabila k euru a mírně zpevnila k dolaru. K 17:00 si koruna pohoršila oproti předchozímu závěru vůči euru o pět haléřů na 24,15 EUR/CZK a k dolaru posílila o tři haléře na 22,35 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Region mírně ztrácí
28.08.2023 Obchodování bylo dnes ovlivněno absencí londýnských investorů, resp. britských, vzhledem k tamnímu svátku, přičemž mnoho impulzů nenabízel ani kalendář makroekonomických dat. Peněžní zásoba M3 v eurozóně dopadla v červenci hůře, než se čekalo (pokles o 0,4 % vs konsensus 0,0 %). Firmy nicméně disponují značnými finančními polštáři, což by mělo ekonomice eurozóny pomoci k mírnému růstu. Společná evropská měna se tak po celý den držela v úzkém pásmu 1,0800-1,0820 EUR/USD. Ve srovnání s předchozím dnem zůstala prakticky beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Forex: Koruna dnes k euru téměř smazala čtvrteční ztrátu, vůči dolaru dál oslabila
25.08.2023 Česká měna dnes k euru téměř smazala čtvrteční ztrátu. Zpevnila o sedm haléřů a kolem 17:00 se obchodovala na 24,10 EUR/CZK. Vůči dolaru si koruna dál pohoršila a zůstává nejslabší za pět měsíců. Dnes ztratila osm haléřů a zakončila na 22,38 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Indikátory důvěry spíše zklamaly
25.08.2023 Tento týden patřil srpnovým indikátorům důvěry. Ty na obou březích Atlantiku zklamaly, a to především v oblasti služeb. V Německu i eurozóně jako celku se v tomto sektoru dostaly dokonce pod padesátibodovou hranici značící fázi kontrakce. Naopak pozitivní překvapení přinesly PMI z průmyslu, když po několika měsících poklesů stouply. Stále se však nacházejí hluboko pod dlouhodobým průměrem i pod padesáti body.
Forex: Pozornost trhu směřuje do Jackson Hole
25.08.2023 Stěžejní událostí bude večerní vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové na sympoziu centrálních bankéřů v Jackson Hole. Ta by mohla poodhalit, zda zvyšování úrokových sazeb v USA stále zůstává ve hře a kolik utažení měnových podmínek lze ještě očekávat od ECB. Německý IFO index ve složce hodnotící současnou situaci vykáže zřejmě další zhoršení, ve výhledu na dalších šest měsíců budou ale němečtí průmyslníci optimističtější.
Forex: Koruna dnes ztrácela na hlavní světové měny, k dolaru je nejslabší od března
24.08.2023 Česká měna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. K dolaru je tak nyní nejslabší od konce letošního března. K 17:00 si koruna pohoršila oproti předchozímu závěru k euru o osm haléřů na 24,17 EUR/CZK a k dolaru o devět haléřů na 22,30 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Důvěra v českém průmyslu se zlepšuje
24.08.2023 V Česku byly zveřejněny výsledky konjunkturálního průzkumu za srpen. Celkový ukazatel mírně vzrostl, vývoj jeho složek byl však diferencovaný. Zatímco v průmyslu, stavebnictví i službách důvěra rostla, u spotřebitelů a v obchodě naopak klesala. Průmyslníkům vylepšuje náladu rostoucí tempo výrobní činnosti i klesající objem zásob, které naakumulovali v předchozích měsících. Naopak více spotřebitelů se nyní obává dalšího vývoje celkové ekonomické situace i jejich vlastní finanční situace. Přestože je důvěra spotřebitelů výrazně výše, než byla ve stejném období loňského roku, za dlouhodobým průměrem zaostává. Česká koruna na zveřejněná data nicméně nijak nereagovala. V průběhu dne o 0,2 % oslabila a v odpoledních hodinách se její kurz nacházel na hladině 24,14 EUR/CZK. Mírně ztrácely i ostatní regionální měny. Polský zlotý o 0,1 % na 4,47 EUR/PLN, maďarský forint o 0,6 % na 384,70 EUR/HUF.
Forex: Evropské PMI by se měly lehce odrazit od svých nízkých úrovní
23.08.2023 Na obou březích Atlantiku dnes budou zveřejněny indexy PMI a v eurozóně se k nim ještě přidá spotřebitelská důvěra, rovněž za srpen. Zatímco v USA budou podle tržního konsenzu ukazatele víceméně stagnovat na červencových úrovních, v eurozóně čekáme jak u PMI, tak u spotřebitelské důvěry mírné zlepšení. To by podle nás mělo navíc pokračovat i v následujících měsících.
Forex: Koruna ztrácela na euro i dolar, k měně USA je nejslabší od května
22.08.2023 Česká měna si dnes pohoršila vůči euru i dolaru. K 17:00 oslabila oproti předchozímu závěru k euru o šest haléřů na 24,08 EUR/CZK a k dolaru o 11 haléřů na 22,18 USD/CZK. Vůči měně USA je tak koruna nyní nejslabší od konce letošního května. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Na trzích pokračuje letní letargie
22.08.2023 Na regionálních trzích dnes pokračovala prázdninová letargie. Pohyby kurzů byly minimální a měny jen obtížně hledaly nějaký směr, kterým by se vydaly. To bylo v souladu s poloprázdným makroekonomickým kalendářem, který dnes nabízel pouze výsledky polských maloobchodních tržeb v červenci. Ty dopadly o něco hůře, než se čekalo, stejně jako produkce polského stavebnictví. I tak ale polský zlotý skončil ve srovnání s předchozím dnem o 0,3 % silnější (4,47 EUR/PLN). Kurz koruny se pohyboval v pásmu 24,00-24,06 EUR/CZK. Maďarský forint o 0,3 % posílil (381,60 EUR/HUF).
Forex: Jádrová inflace v eurozóně se drží vysoko a odeznívá jen pomalu
18.08.2023 Kalendář makroekonomických dat dnes nabídne pouze finální údaje o inflaci v eurozóně. Ta by měla být potvrzena na úrovni předběžných odhadů a ukázat, že zatímco celková inflace poměrně rychle klesá, její jádrová složka se drží stále vysoko. Evropská centrální banka tak podle našeho odhadu bude muset v září ještě jednou přistoupit ke zvýšení klíčové depozitní sazby, a to na konečná 4 %.
Forex: Koruna dnes nepatrně posílila k euru a oslabila vůči dolaru
17.08.2023 Koruna dnes ve srovnání se středečním závěrem zaznamenala jen minimální změny. K euru česká měna posílila o jeden haléř na 24,08 EUR/CZK. Vůči dolaru naopak o tři haléře oslabila, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,11 USD/CZK.
Forex: Regionální měny pokračují v korigování svých ztrát
17.08.2023 Ve Spojených státech žádosti o podporu v nezaměstnanosti poklesly na nejnižší úroveň za posledních pět týdnů. I tak ale trend posledních týdnů nasvědčuje mírnému ochlazování trhu práce Výrazně lépe dopadl i ukazatel výhledu podnikatelů z okolí Philadelphie, který místo očekáváného propadu vzrostl. V obou případech se však jedná o spíše druhořadá, navíc volatilní, data. Dolar tak na jejich zveřejnění nereagoval. Vítězem úterního obchodování bylo naopak euro, které zpevnilo o 0,3 % a v odpoledních hodinách se obchodovalo za 1,0920 EUR/USD.
Forex: Evropská i americká průmyslová produkce rostla
16.08.2023 Data z amerického průmyslu i nemovitostního trhu by měla vykázat růst. V případě průmyslu se však bude jednat spíše o korekci slabých červnových čísel. Zápis z posledního zasedání Fedu zřejmě pouze potvrdí již známé, tedy že další kroky budou závislé na zveřejněných datech. Zpřesněný odhad HDP eurozóny za druhé čtvrtletí letošního roku bude podle našeho odhadu potvrzen na 0,3 % q/q. Nepatrně směrem nahoru by mohla být revidována data za předchozí dva kvartály. Tempo růstu by měla zrychlit evropská průmyslová produkce. Naopak směrem dolů se opět vydají ceny českých průmyslových výrobců.
Forex: Region v červeném
15.08.2023 Německý ZEW index dopadl ve složce očekávání lépe, než se čekalo. Investoři již neočekávají růst sazeb ani v USA ani v eurozóně. Výsledek je ale třeba vnímat i v kontextu hodnocení současné situace, které se naopak poměrně výrazně zhoršilo. Společná evropská měna tak na zveřejněná data příliš nereagovala. Pouze mírná reakce pak přišla po zveřejnění amerických maloobchodních tržeb za červenec. Ty překvapily výrazně vyšším růstem, než se očekávalo. V kontrolní skupině, která je důležitá z hlediska spotřeby domácností ve výpočtu HDP, stouply meziměsíčně o 1 %, když trh čekal 0,5 %. Euro ale vzápětí ztráty korigovalo a obchodovalo se opět na silnější úrovni za 1,0940 EUR/USD.
Forex: Koruna dnes oslabila vůči euru, naopak posílila k dolaru
15.08.2023 Koruna dnes oslabila k euru. Ve srovnání s pondělním závěrem si pohoršila o pět haléřů na 24,11 EUR/CZK. Vůči dolaru česká měna naopak posílila o čtyři haléře. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,02 USD/CZK.
Sazby: letos nic a pak víc
25.07.2023 Po technické recesi ekonomika v prvním letošním pololetí stagnovala. Pro druhé pololetí a příští rok již očekáváme obnovení hospodářského růstu. Jeho hlavním zdrojem bude růst spotřeby domácností podpořený zvýšením reálných mezd a rozpouštěním přebytečných úspor. HDP letos vzroste o 0,1 % a v příštím roce o 1,8 %.
Forex: Počty nově zahájených amerických staveb poklesnou
19.07.2023 Po výrazném květnovém růstu počtu nově zahájených staveb v USA čeká tento ukazatel za květen korekce. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad inflace za červen. Ten by měl být potvrzen na úrovni 5,5 %, jádrová inflace pak na 5,4 %. Své tempo dále zpomalí i české ceny průmyslových výrobců. Ty směrem dolů tlačí sezónní faktory i omezená domácí poptávka.
Forex: Koruna oslabila v reakci na výroky Evy Zamrazilové
18.07.2023 Před parlamentním výborem dnes vystoupila viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová. České měnové podmínky jsou dle jejího názoru dostatečně utažené, otázka je, kdy začít s uvolňováním měnových podmínek. Koruna bude podle jejich slov v letošním roce oslabovat. V ročním horizontu může být kurz slabší o jednu korunu. Domácí měna na výroky reagovala posunem z úrovní okolo 23,75 EUR/CZK k 23,85 EUR/CZK. Ztratila tak 0,3 %. Směrem dolů se posunuly i úrokové sazby po celé délce výnosové křivky (o více než 10 bb). Forwardové sazby ve svých cenách již zahrnují v horizontu šesti měsíců snížení sazeb o 120 bb.
Podíl nezaměstnaných v červnu dále mírně poklesl
12.07.2023 Podíl nezaměstnaných osob v červnu poklesl z květnových 3,5 % na 3,4 %. Po sezónním očištění nicméně stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil v souladu s naším odhadem i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 4,1 tisíc (na 249,8 tis.), ve srovnání s červnem 2022 byl ale o 18,5 tisíc vyšší. Počet volných pracovních míst meziměsíčně stoupl o jeden tisíc na 286,7 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic i tak stále zůstává nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno volné pracovní místo v červnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
Forex: Jádrová inflace v USA zůstává vysoká
12.07.2023 Inflace ve Spojených státech dále zpomalí. Její jádrová složka však zůstane meziročně na vysokých pěti procentech. Fed tak bude na konci července se zvyšováním úrokových sazeb muset zřejmě pokračovat. To by měly potvrdit i na dnešek plánovaná vystoupení zástupů Fedu. V Česku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných. Ten v červnu podle našeho odhadu o další desetinu poklesl.
Forex: Regionální měny společnou řeč nenašly
11.07.2023 Výsledkem poloprázdného kalendáře a prázdninové nálady na trhu byly pouze haléřové pohyby české koruny. Ta se obchodovala převážně v pásmu 23,84-23,89 EUR/CZK a ve srovnání s předchozím dnem byla o 0,2 % slabší. Za absence zajímavějších dat ztrácel i polský zlotý (-0,1 % na 4,45 EUR/PLN). Maďarský forint naopak během úterního obchodování mírně posiloval (+0,2 %) na 379,50 EUR/HUF.
Auta táhnou český průmysl i zahraniční obchod
07.07.2023 Květnová data z reálné ekonomiky přinesla relativně dobré výsledky. Průmyslová produkce poklesla meziročně méně, než jsme očekávali, po očištění o rozdílný počet pracovních dní rostla. Většina odvětví nicméně vykázala pokles. Výsledek zachraňovala automobilová výroba. Ta pomohla k přebytku i zahraničnímu obchodu, ačkoli největší podíl na jeho výsledku měl výrazně nižší deficit s ropou a zemním plynem. Lepší zprávy přišly i ze stavebního sektoru, kde produkce meziměsíčně rostla, přičemž v meziročním srovnání výrazně zmírnila svůj propad.
Auta táhnou český průmysl i zahraniční obchod
07.07.2023 Průmyslová produkce v květnu meziročně poklesla o 1,6 %, což byl lepší výsledek, než jsme my i konsenzus trhu očekávali. Po očištění o rozdílný počet pracovních dnů (letošní květen měl o jeden pracovní den méně než ten loňský) byl výstup českého průmyslu meziročně o 1,4 % vyšší. Vzestup průmyslové produkce byl, patrný i na meziměsíční bázi, proti dubnu si výroba polepšila o 1,6 % (SWDA).
Forex: Česká měna před svátečními dny mírně oslabila k oběma hlavním světovým měnám
04.07.2023 Česká měna před dvěma svátečními dny mírně oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru ztratila dva haléře a obchodovala se za 23,74 EUR/CZK. O tři haléře klesla vůči dolaru na 21,78 USD/CZK. Vyplývá to z údajů, které zveřejnil server Patria Online.
Forex: Koruna mírně posiluje
04.07.2023 Koruna v průběhu úterního obchodování zpevnila o 0,3 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 23,70 EUR/CZK. Vzhledem k očekávané velmi nízké likviditě, která v nadcházejících dvou dnech bude na domácím trhu panovat, může být kurz koruny volatilnější. Po návratu investorů však očekáváme opět poklidné obchodování kolem současných úrovní. Z českých centrálních bankéřů publikoval článek na serveru Seznam Zprávy Jan Kubíček. Podle jeho názoru je současná výše úrokových sazeb dostatečná k tomu, aby navrátila inflaci k cíli. Kubíček zároveň preferuje, aby sazby zůstaly na této úrovni po delší období. Očekávání finančních trhů, že k jejich snížení dojde již ve třetím čtvrtletí letošního roku, považuje za předčasné.
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se v červnu prudce zhoršily
03.07.2023 Indikátor PMI mapující zdraví českého zpracovatelského průmyslu se v červnu propadl na 40,8 bodu z květnových 42,8 bodu. To bylo v souladu s naším očekáváním (40,7 bodu), za tržním očekáváním ale ukazatel výrazně zaostal (41,7 bodu). Ke zhoršení nálady českých průmyslníků došlo především v důsledku prudkého snížení nových zakázek, které bylo nejrychlejší od prosince 2022 a zároveň patřilo k největším za více než tři roky. To se následně odrazilo v dalším poklesu výroby, která klesá již více než rok.
Forex: Pozornost směřuje na vystoupení centrálních bankéřů na sympoziu v Sintře
28.06.2023 Z pohledu dat je dnes kalendář nezajímavý. Pozornost tak bude patřit pokračujícímu sympoziu ECB v Sintře, kde dnes se svým příspěvkem vystoupí šéf americké centrální banky Powell a prezidentka ECB Lagardeová. Z dat bude zveřejněn peněžní agregát M3 za eurozónu, v USA pak vývoj velkoobchodních zásob a bilance zahraničního obchodu.
Forex: Region mírně posiluje
27.06.2023 Na sympoziu v Sintře dnes se svým jestřábím projevem vystoupila prezidentka ECB Lagardeová. Ta prohlásila, že centrální banka bude v červenci ve zvyšování úrokových sazeb pokračovat. Dodala, že v nejbližším období nebude moci vyhlásit konec cyklu zpřísňování měnové politiky. Cenové tlaky se totiž ukazují jako perzistentnější. V podobném duchu se vyjadřoval i další člen ECB Martins Kazaks. Podle něho rizika, že toho ECB udělala málo, jsou nyní větší, než že toho udělá příliš. Společná evropská měna tak v průběhu dne mírně posilovala (+0,6 %) a v odpoledních hodinách se obchodovala za 1,0970 EUR/USD.
Důvěra v ekonomiku v červnu dále poklesla
26.06.2023 Celková důvěra v domácí ekonomiku v červnu poklesla z květnových 1,4 bodu na -2,6 bodu. Na této úrovni se nacházela naposledy v listopadu loňského roku. K nejvýraznějšímu zhoršení došlo v průmyslu, kde se indikátor dostal na nejnižší úroveň od covidového období v polovině roku 2020. Průmyslníky nejvíce trápí relativně nízká poptávka, což se pak odráží i v poklesu očekávaného tempa růstu výrobní činnosti v nadcházejících dvanácti měsících. Společně s vývojem indexů PMI doma i v zahraničí tak dnes zveřejněná data prohloubila obavy z dalšího vývoje průmyslu. Slabší byla i důvěra ve službách a obchodě. Jediným segmentem, kde stoupla, bylo stavebnictví. Zde se ale stále jedná o velmi nízké úrovně.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
21.06.2023 Světový kalendář je dnes úplně prázdný. V Polsku budou zveřejněna data z tamní průmyslové produkce, která by mohla napovědět, co očekávat na tomto poli v Česku. Klíčovou domácí událostí bude nicméně zasedání České národní banky. Ta ponechá úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Následná tisková konference se zřejmě ponese v jestřábím duchu, a to i přesto, že poslední data ukazují, že inflace odeznívá rychleji, než ČNB očekávala. První snížení sazeb očekáváme v září letošního roku. Tržní sazby zaceňují uvolnění měnové politiky o zhruba sto bazických bodů do konce roku, což považujeme za přehnané.
Forex: Maďarská centrální banka dále snížila jednodenní sazbu
20.06.2023 Obchodování na regionálních trzích dnes bylo poklidné. Koruna i polský zlotý zůstaly ve srovnání s přechozím dnem víceméně beze změny (23,77 EUR/CZK, 4,45 EUR/PLN). Větší volatilita byla patrná na maďarském forintu, a to z důvodu zasedání tamní centrální banky. Ta ponechala klíčovou tříměsíční depozitní sazbu na současných 13 %, zároveň ale o dalších sto bazických bodů snížila jednodenní depozitní sazbu (ze 17 % na 16 %). V těchto krocích bude maďarská centrální banka podle našeho názoru pokračovat až do září, kdy by se obě sazby měly setkat na 13 %. Snížení 3M depozitní sazby pak očekáváme v Q1 24 a to na 10 %. Maďarský forint před zahájením tiskové konference MNB posiloval z ranních hodnot okolo 374,40 EUR/HUF k 372 EUR/HUF. Ve srovnání s předchozím dnem byl o 0,3 % silnější.
Forex: Fed ponechá sazby bez změny
14.06.2023 Americká centrální banka dnes ponechá podle našich předpokladů nastavení úrokových sazeb beze změny. Nejzajímavější tak bude zveřejnění nové prognózy a mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten se může posunout mírně směrem nahoru a indikovat ještě jedno zpřísnění měnových podmínek. U HDP a inflace čekáme zvýšení odhadu, u míry nezaměstnanosti naopak její snížení. Z dat budou zveřejněny americké ceny průmyslových výrobců, které by v meziročním srovnání měly dále zpomalit. V eurozóně průmyslová produkce pravděpodobně meziměsíčně výrazně stoupne.
Forex: Region oslabuje
13.06.2023 Německý ZEW index dopadl ve složce očekávání lépe, než se čekalo. Potvrdil tak důvěru v další oživení tamní ekonomiky. Naopak složka hodnotící současnou situaci se výrazně zhoršila. Průzkum tak zřejmě reflektoval špatné výsledky přicházející z průmyslu a faktu, že německá ekonomika se již nachází v recesi. I tak ale společná evropská měna v průběhu úterního obchodování posilovala a ve srovnání s předchozím dnem se nacházela o 0,4 % výše na úrovni 1,0800 EUR/USD. V odpoledních hodinách byla zveřejněna americká inflace. Ta dopadla v souladu s očekáváními, když meziměsíčně stoupla o 0,1 %, meziročně zpomalila z dubnových 4,9 % na 4,0 %. Jádrová inflace zůstává stále vysoká – v květnu na 5,3 % y/y.
Fed ponechá sazby beze změny, ECB je zvýší o 25 bazických bodů
13.06.2023 Americká centrální banka ve středu ponechá podle našich předpokladů nastavení úrokových sazeb beze změny. Nejzajímavější na jejím zasedání bude zveřejnění nové prognózy a mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten se může posunout mírně směrem nahoru a indikovat ještě jedno zpřísnění měnových podmínek. U HDP a inflace čekáme zvýšení odhadu, u míry nezaměstnanosti naopak její snížení. Evropská centrální banka ve čtvrtek podle nás zvedne sazby o dalších 25 bb. Takovéto kroky čekáme pak ještě dva, a to v červenci a září. Depozitní sazba by se tak na podzim měla dostat na 4 %. K návrtu inflace na cíl bude ale třeba i další omezování bilanční sumy. To by podle našeho odhadu mělo začít od února týkat i reinvestic z pandemického programu.
Podíl nezaměstnaných v květnu dále mírně poklesl
08.06.2023 Podíl nezaměstnaných osob v květnu poklesl z dubnových 3,6 % na 3,5 %. Po sezónním očištění však stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil o desetinu nad naším odhadem. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 7,79 tisíc (na 253,9 tis.), ve srovnání s květnem 2022 byl vyšší o 18 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně stoupl o 1,2 tisíc na 285,7 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic tak stále zůstává nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno volné pracovní místo v květnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
Forex: České maloobchodní tržby v dubnu mírně rostly
07.06.2023 Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten by se po výrazném zlepšení v březnu měl opět mírně prohloubit. Dopady této statistiky na finanční trhy však budou zřejmě minimální. V eurozóně je kalendář prázdný. Na domácí půdě budou zveřejněny dubnové maloobchodní tržby, které by měly po očištění o prodeje aut mírně vzrůst. Tržby za prodeje aut však naopak podle našeho odhadu poklesly.
Forex: Koruna dnes mírně oslabila k euru i dolaru
06.06.2023 Koruna dnes mírně oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala za 23,56 EUR/CZK a za 22,04 USD/CZK. Oproti pondělnímu závěru si k jednotné evropské měně pohoršila o dva haléře a vůči dolaru ztratila šest haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Polská centrální banka ponechala sazby beze změny
06.06.2023 Pohyby na kurzu české koruny dnes byly minimální. Koruna se od rána pohybovala v úzkém pásmu 23,51-23,56 EUR/CZK. K výraznějším pohybům jí nepřiměla ani horší data, která přišla z domácí reálné ekonomiky. Český průmysl zklamal výrazným meziměsíčním poklesem o 1,9 % m/m. Z pohledu objemu produkce zaznamenalo pokles 70 % odvětví. Nejvíce k slabému dubnovému výsledku přispěla odvětví výroby aut (-5,2 % m/m) a elektronických zařízení (-13 % m/m). Nepotěšilo ani stavebnictví, jehož výstup v dubnu meziměsíčně poklesl o 3,4 %, když se nedařilo pozemnímu ani inženýrskému stavitelství.
Duben přinesl slabé výsledky průmyslu i stavebnictví
06.06.2023 Výsledky českého průmyslu i stavebnictví za duben zklamaly. Průmyslová produkce po březnovém nárůstu výrazně poklesla, nepotěšil ani další propad stavební výroby. Přestože problémy v dodavatelských řetězcích a cenové tlaky ve výrobní sféře již z velké části ustoupily do pozadí, tuzemský průmysl se bude nejspíše v nadcházejících měsících i nadále potýkat se slabou poptávkou. Stavební sektor naopak tíží vyšší úrokové sazby, které se odrážejí v útlumu rezidenční výstavby. Váznou i vládní investice do infrastruktury. Jediným údajem, který dopadl v dubnu příznivě byl zahraniční obchod, který skončil již čtvrtý měsíc v přebytku. Pomohl mu výrazně nižší dovoz ropy a plynu i vývoz automobilů.
Zahraniční obchod se dále zlepšuje
06.06.2023 Zahraniční obchod dosáhl v dubnu přebytku 8,4 mld. CZK. Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se jednalo o zlepšení o 36,6 mld. CZK. Za příznivým vývojem stál především meziročně nižší schodek s ropou a zemním plynem, a to o 21,2 mld. CZK. Zde se pozitivně odrazil pokles cen na komoditních trzích, ale i výrazně nižší objem dováženého zemního plynu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba pracovních míst v USA zpomaluje, zůstává ale vysoká
29.05.2023 Data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls, ADP report, JOLTS Job Openings) potvrdí, že tempo tvorby nových pracovních míst sice zpomaluje, úroveň ale zůstává vysoká. Indikátory důvěry na obou březích Atlantiku by měly ukázat mírně zlepšení situace jak u spotřebitelů, tak i v produkční sféře. Klíčovou událostí v eurozóně bude zveřejnění květnové inflace. Ta by měla výrazně zpomalit. Její jádrová složka nicméně klesne pouze nepatrně a vysoká zůstane i v nadcházejících měsících. V Česku bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten pravděpodobně potvrdí, že ekonomika mezičtvrtletně rostla o 0,1 %. Zpřesněné odhady budou publikovány i v Maďarsku a Polsku. Krom toho bude oznámen i český PMI za květen. Ten podle našeho odhadu přinese další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu.
Forex: Koruna dnes lehce oslabila k euru a výrazněji vůči dolaru
26.05.2023 Česká měna dnes mírně oslabila k euru a výrazněji vůči dolaru. K evropské měně si koruna proti čtvrtečnímu závěru pohoršila o dva haléře na 23,64 EUR/CZK, vůči dolaru ztratila šest haléřů a dnes kolem 17:00 se obchodovala na 22,08 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Euro tento týden sláblo, neprospěla mu horší data
26.05.2023 Zahraničnímu dění tento týden dominovaly indikátory důvěry a zpřesněné odhady HDP pro Německo a Spojené státy. Na obou březích Atlantiku se zhoršila důvěra v průmyslu, naopak služby překvapily dalším zlepšením. Hůře dopadl ve složce očekávání i německý IFO index. Německá data korunoval zpřesněný odhad HDP za Q1, který přinesl výraznou revizi směrem dolů (na -0,3 % q/q z 0,0 % q/q) a ukázal, že německá ekonomika se již nachází v recesi. Klesala jak spotřeba domácností, tak i vlády.
Důvěra v ekonomiku opět klesá
24.05.2023 Podle květnového konjunkturálního průzkumu důvěra v českou ekonomiku opět poklesla. Nejvíce se snížil indikátor důvěry mezi průmyslníky, který poklesl o 8,2 bodu. Důvodem je to, že podniky (především v oblasti automobilového průmyslu) očekávají v nadcházejících měsících pokles tempa růstu výrobní činnosti. Důvěra se nicméně snížila i v obchodě. Ve stavebnictví se nezměnila a ve službách naopak podruhé v řadě rostla (+2,3 bodu).
Forex: Zápis ze zasedání Fedu ukáže, zda je cyklus zvyšování sazeb v USA u konce
24.05.2023 Zápis z posledního zasedání americké centrální banky zřejmě potvrdí, že banka další utažení měnové politiky neplánuje. To je i v souladu s naší prognózou. Německý květnový IFO index by se měl mírně zlepšit, a to již po sedmé v řadě. Nálada by měla stoupat i českým spotřebitelům. Důvěru průmyslníku by mohl ohrozit vývoj nových zakázek.
Forex: Maďarská centrální banka snížila jednodenní úrokovou sazbu
23.05.2023 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání rozhodla o snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb na 17 % tak, jak se očekávalo. Základní tříměsíční depozitní sazbu ponechala na stávajících 13 %. Snižování jednodenní sazby v rozsahu 100 bb měsíčně bude podle našeho názoru pokračovat až do září, kdy by měla dosáhnout 13% úrovně základní sazby. Cyklus snižování 3M depozitní sazby by měl podle naší prognózy začít v Q1 24. Maďarský forint byl před zasedáním centrální banky nervózní. Ztratil 0,8 % a obchodoval se za 377 EUR/HUF. Po oznámení rozhodnutí začal ztráty korigovat. Zbytek regionu lehce posiloval. Polský zlotý si v průběhu úterního obchodování připsal 0,4 % (na 4,48 EUR/PLN), kurz koruny 0,1 % (na 23,68 EUR/CZK).
Podíl nezaměstnaných v dubnu dále mírně poklesl
10.05.2023 Podíl nezaměstnaných osob v dubnu poklesl z březnových 3,7 % na 3,6 %. Po sezónním očištění stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil v souladu s naším i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 11,8 tisíc (na 261,7 tis.), ve srovnání s dubnem 2022 byl vyšší o 18 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně stoupl o 5 tisíc na 284,5 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic tak stále zůstává nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno volné pracovní místo v dubnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
Forex: Americká inflace zůstává vysoká, ceny nájemného dávají naději
10.05.2023 Inflace v USA v meziročním srovnání zůstane podle našeho odhadu nad pěti procenty. Pokles cen nájemného, který v následujících měsících očekáváme, by jí však měl pomoci na nižší úrovně. V regionu k jednacímu stolu zasedne polská centrální banka. Ta ponechá sazby beze změny. K jejich prvnímu snížení sáhne podle naší prognózy až v září. Český podíl nezaměstnaných osob dále mírně poklesne a potvrdí, že situace na trhu práce zůstává utažená.
Forex: Společná evropská měna ztrácela
09.05.2023 Data z české reálné ekonomiky za březen pozitivně překvapila. Jak český průmysl, tak i zahraniční obchod dopadl lépe, než se čekalo. Za výsledkem stála především vyšší výroba a export automobilů a nižší ceny energetických surovin. Naopak stavebnictví nepotěšilo dalším poklesem. Česká koruna měla tendenci nejdříve mírně posilovat. Z ranních úrovní okolo 23,40 EUR/CZK posílila na 23,34 EUR/CZK. Odpoledne ale zisky neudržela a oslabila zpět nad úroveň 23,40 EUR/CZK. Výrazně se nehýbaly ani kurzy ostatních regionálních měn. Polský zlotý se obchodoval převážně v pásmu 4,56-4,58 EUR/PLN, maďarský forint pak o 0,2 % posílil na 371,40 EUR/HUF.
Auta i nižší ceny komodit pohánějí průmysl i zahraniční obchod
09.05.2023 Výsledky českého průmyslu i zahraničního obchodu za březen potěšily. Oběma indikátorům prospěla vyšší produkce automobilů i nižší ceny ropy a zemního plynu na světových trzích. Růst mezd v průmyslu se i v březnu pohyboval poblíž deseti procent, ve stavebnictví tuto úroveň překračoval. Outsiderem v březnu zůstalo české stavebnictví, které opět meziměsíčně pokleslo. Propad byl nicméně již nižší, než tomu bylo v únoru.
Zahraniční obchod již třetí měsíc v přebytku
09.05.2023 Výsledek březnového zahraničního obchodu pozitivně ovlivnil především meziročně vyšší přebytek obchodu s motorovými vozidly, a to o 18,9 mld. CZK. Jejich vývoz byl meziročně vyšší o 31,4 mld. CZK. To není překvapivé vzhledem k datům, která o výrobě automobilů za březen poskytlo Sdružení automobilového průmyslu (AutoSAP). Podle něho byla produkce aut v březnu nejvyšší od konce roku 2019. Zahraničnímu obchodu prospěly i nižší ceny ropy a zemního plynu, které vedly ke snížení deficitu v této kategorii o 10,8 mld. CZK. Hodnota dovozu ropy a zemního plynu byla nižší o 44 %. Zároveň vzrostlo i saldo se stroji a zařízeními (o 3,3 mld. CZK). Klesal naopak přebytek ochodu s elektřinou (o 6,3 mld. CZK).
Forex: Americká centrální banka naposledy zvedne úrokové sazby
03.05.2023 Fed dnes podle našeho odhadu zakončí cyklus zvyšování úrokových sazeb. V rozmezí 5,00-5,25 % by klíčová úroková sazba měla podle nás zůstat až do příštího roku. Předstihové indikátory z amerických služeb potvrdí jejich dobrou kondici. Stále solidní počet nově vytvořených pracovních míst v soukromé sféře by měl přinést dubnový ADP report. V eurozóně je kalendář prázdný. Hlavní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta zřejmě ponechá sazby beze změny a zopakuje, že mohou na vyšší úrovni zůstat po delší dobu. My jejich první snížení očekáváme v září letošního roku.
Forex: Výsledek tuzemské ekonomiky za Q1 korunu nerozhýbal
02.05.2023 Koruna se dnes obchodovala převážně v úzkém pásmu 23,55-23,60 EUR/CZK. K výraznějším pohybům jí nepřiměl ani fakt, že česká ekonomika v prvním kvartále rostla o 0,1 % q/q, a že technická recese z druhé poloviny loňského roku je tedy již definitivně za námi. Zpřesněný odhad by navíc mohl přinést vzestupnou revizi, což některá data (počet vyrobených aut dle AutoSAPu v březnu) naznačují. Výsledky svého hospodaření zveřejnil i stát. Ten do konce dubna hospodařil s deficitem ve výši 200 mld. CZK.
Fed zvýší sazby o 25 bb, ECB o 50
02.05.2023 Tento týden bude patřit centrálním bankám. Ve středu ta americká podle našeho odhadu završí současný cyklus zvyšování úrokových sazeb 25bodovým „hikem“. Na úrovni 5,00-5,25 % pak klíčová sazba podle našeho odhadu zůstane až do začátku roku 2024. Na rozdíl od finančních trhů se snižováním sazeb v letošním roce nepočítáme.
Český zpracovatelský průmysl trápí pokles zakázek
02.05.2023 Situace v českém zpracovatelském průmyslu se v dubnu podle průzkumu PMI dále zhoršila. Index nákupních manažerů poklesl z březnových 44,3 bodů na 42,8 bodu. I v dubnu české průmyslníky trápil především pokles nových zakázek. K tomu docházelo již čtrnáctý měsíc v řadě. Tempo snížení bylo přitom nejvyšší od prosince 2020. V důsledku toho firmy nakupovaly méně vstupů a více využívaly své zásoby. Kvůli nižší poptávce po vstupech pak došlo k výraznému zkrácení dodavatelských lhůt. Na slabší poptávku firmy reagovaly optimalizací výrobních kapacit a propouštěním zaměstnanců. K tomu docházelo již sedmý měsíc v řadě.
Ceny energií – z padoucha hrdinou
26.04.2023 Recese za námi, růst ekonomiky před námi. Ve druhé polovině loňského roku ekonomika prošla technickou recesí. Letos již čekáme oživení spotřeby domácností i průmyslové produkce. HDP poroste o 0,6 % a v příštím roce o 1,8 %.
Důvěra v ekonomiku rychle roste
24.04.2023 Dubnový konjunkturální průzkum ukázal, že důvěra v českou ekonomiku rychle stoupá. Indikátor důvěry mezi podnikateli vzrostl o 3,2 bodu na 10,1 bodu a vrátil se tak na svůj dlouhodobý průměr. Důvěra se zvýšila ve všech odvětvích, přičemž nejvíce rostla v oblasti průmyslu. I tak ale potíže podnikatelů zcela nevymizely. Stále je dle průzkumu limituje nedostatečná poptávka, některé chybějící komponenty, místy pak i nedostatek kvalifikovaných zaměstnanců.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden přinese solidní růsty HDP z USA, Německa i eurozóny jako celku
24.04.2023 Ekonomika Spojených států v prvním čtvrtletí letošního roku zřejmě rostla o slušná 2,2 % mezikvartálně anualizovaně. Podle výsledků průmyslové výroby, stavebnictví, spotřeby energie i předstihových indikátorů by měl relativně vysoké dynamiky dosáhnout i HDP v Německu a eurozóně. Tento týden zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně a IFO index v Německu by měly být navíc příslibem pro výkonnost ekonomik i ve druhém kvartále.
Forex: Koruna zpět nad 24,50 EUR/CZK
21.04.2023 Z pohledu dat byl tento týden poměrně nezajímavý. Zkraje týdne zvedl náladu investorům vyšší růst čínského HDP za první čtvrtletí. Německý ZEW index přinesl smíšený obrázek, když ve složce očekávání zklamal, zatímco v hodnocení současné situace očekávání předčil. Předběžné indikátory PMI za duben se jak v Německu, tak i v eurozóně výrazně zlepšily v oblasti služeb.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně bude potvrzena na rekordní úrovni
19.04.2023 Ve Spojených státech je dnes kalendář prázdný. O mnoho lepší to není ani v eurozóně, kde bude zveřejněn pouze finální výsledek březnové inflace. Ten by měl potvrdit její výrazné zvolnění. Jádrová složka nicméně v březnu dosáhla další rekordní úrovně a kolem 5,5 % se bude držet celé první pololetí letošního roku. Meziroční dynamika cen průmyslových výrobců v Česku dále výrazně poklesne. V meziměsíčním srovnání však v důsledku sezónních faktorů čekáme růst PPI.
Forex: Region posiluje, koruna mírně ztrácí
18.04.2023 V dopoledních hodinách se koruna vydala směrem k silnějším úrovním (23,30 EUR/CZK). Své zisky ale neudržela a odpoledne se její kurz pohyboval kolem 23,42 EUR/CZK. Ve srovnání s předchozím dnem tedy skončila o 0,1 % slabší. Zbytek regionu naopak v prostředí slábnoucího amerického dolaru posiloval. Polský zlotý i maďarský forint si připsaly 0,2-0,3 % (na 4,62 EUR/PLN, maďarský forint na 371,00 EUR/HUF). Z dat byl zveřejněn německý ZEW index, který ve složce očekávání zklamal. Současnou situaci však investoři hodnotili lépe, než s čím konsenzus trhu počítal. V USA byla zveřejněna data z trhu nemovitostí. Ta ukazují na další ochlazování a pokles prodejů.
Podíl nezaměstnaných v březnu poklesl
12.04.2023 Podíl nezaměstnaných osob v březnu poklesl z únorových 3,9 % na 3,7 %. Po sezónním očištění stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak o jednu desetinu předčil naše i tržní očekávání. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 9 tisíc (na 273,5 tis.), ve srovnání s březnem 2022 byl vyšší o necelých 21 tisíc. Počet volných pracovních míst sice stoupl na 284,5 tisíc z únorových 283 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic tak byl nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno pracovní místo, stejně jako v únoru, připadal jeden uchazeč.
Forex: Americká inflace zpomalí
12.04.2023 Díky poklesům cen pohonných hmot v USA tamní inflace zpomalí z únorových 6,0 % na 5,1 % v březnu. Její jádrová složka se nicméně zatím kvůli vysokým cenám nájemného bude držet vysoko. To je i důvodem, proč první snížení sazeb očekáváme až zkraje příštího roku. Dnes zveřejněný zápis z posledního zasedání Fedu se vzhledem k problémům v bankovním sektoru ponese v holubičím tónu. To je již v tržních cenách nicméně zahrnuté. Na domácí půdě bude zveřejněn březnový podíl nezaměstnaných. Ten by měl o jednu desetinu poklesnout.
Forex: Koruna dnes oslabila k euru i vůči dolaru
11.04.2023 Koruna dnes oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru uzavřela na 23,49 EUR/CZK, což byl o deset haléřů slabší výsledek než při posledním závěru před Velikonoci. Vůči dolaru oslabila česká měna o 12 haléřů na 21,53 USD/CZK. Vyplývá to z dat serveru Patria Online.
Související klíčová slova:
Bilanční suma | Odhad vývoje ekonomiky | ECB ve Frankfurtu | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Tuzemské automobilky | Realitní trh | Produkce ve stavebnictví | Zpravodajský server | Kvantitativní utahování (QT) | Zvyšování cen | Výnosy dluhopisů | Polský průmysl | Přerušení dodávek zemního plynu | Vývoj míry nezaměstnanosti | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Americký ADP | Vývoj | Pracovní místa v USA | Posílení dnes | Jakub Seidler | Oslabení maďarského forintu | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Nákupu státních dluhopisů | Ceny bytů | Ruská mobilizace | Česká ekonomika letos | TV Nova | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Člen bankovní rady Aleš Michl | Oznámení výsledků | Snížit úrokové sazby | ICT | Klíčový ukazatel | Surová ropa | Automobilový sektor | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Údaj o HDP | Očekávání | Přebytky zásob | James Bullard | Korelace | Vyhlášení nouzového stavu | Posilování domácí měny | Inflace v září | Evropské centrální banky | Stavebnictví v březnu | ManpowerGroup | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Hurikán | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Údaje o vývoji inflace | Evropská komise | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Mobilizace v Rusku | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Oživení německého průmyslu | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | Výrobní podniky | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Naplnění inflačního cíle | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Ceny ropy a zemního plynu | Jaroslav Tupý | Diverzifikace | Pokles cen energií | Rekord | Vstupní náklady | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Moody's Investors Service | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Volby do Poslanecké sněmovny | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Chování | Český průmysl | Akcie společnosti | ČNB kurz | Tuzemské hospodářství | Náklady na financování | Pesimistická nálada | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Opatrný optimismus | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Technická recese | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Likvidita na trhu | Výnosová křivka | Vzdělávání | Denník | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Růst sazeb | IHNED | Zkrocení inflace | Pandemický program | MRO | Důvěra v ekonomiku | Kondice ekonomiky | Odhad HDP | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | E15 | Volatilní vývoj | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Konec programu QE | Růst hrubého domácího produktu | Posilování dolaru | Kurzy koruny | Brent | Měsíční forwardové ceny | Očekávání ČNB | Kontrakce | Stimul | Peníze | Americké centrální banky | Bilion | Vývoj měnové politiky | Strach | Ukazatel | Meziroční růst cen | Rozhovor | Prognóza | Evropský kalendář | Projekce | Růstové momentum | Události ve světě | Špatné výsledky | Měnová politika Fedu | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Měny | Americký Fed | Nezaměstnanosti v Německu | Tuzemská ekonomika | Výsledek hospodaření | Inflace ve službách | Dividendy | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Developeři | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Vývoj ceny ropy | Nemovitostní trh v USA | Vystoupení šéfa Fedu Powella | USD/EUR | Ceny elektřiny | Výrazný vzestup | Člen ECB | Obchodování s českou korunou | Výraznější impuls | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Slovenská vláda | Zastropování cen | Jiří Cihlář | Snížení poptávky | Představitelé ECB | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Výnos desetiletého dluhopisu | Zastavení poklesu | Prodej automobilů | Euroskupina | Data o vývoji HDP | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Vládní opatření | Bilance obchodu | Varianta delta | Riziková averze | Škoda | Obnovení dodávek | Evropská inflace | Provident Financial | Ekonomická aktivita | Regulace | Noviny | Fungování | Hodnocení současné situace | Dnešní obchodování | Bankroty | Tovární objednávky | Znalost | Zvyšování sazeb Fedu | Rostoucí ceny energií | Nerozhodné euro | Parlamentní volby | Sympozium | Zvýšení sazeb | Vyšší náklady | Oživení v automobilovém průmyslu | Nárůst ceny | Finanční trh | Inflační cíl | Nominální hodnota | 1 milion | Šíření nemoci | Marek Mora | Propad investic | Nový rekord | Situace na finančních trzích | Dnešní statistika | Vývoj státního rozpočtu | Tržní reakce | Tržby maloobchodníků | Makrodata | Investoři | Forward guidance | Malta | Americké ekonomiky | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Negativní sentiment | Inflační čísla | Karina Kubelková | Vývoj meziroční inflace | Index PPI | Další růst | Registrace automobilů | Pracovní místa | Slovenská ekonomika | Červencová inflace | Tranše | Nižší daně | Reálné ekonomiky | Posílení | Měny v regionu | USD | Růst výrobních cen | Kč/USD | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Dot plot | Nová makroekonomická prognóza | Boeing | Německé HDP | Cíl ČNB | Posilování koruny | Evropské PMI | Včerejší seance | Nové mutace | Nižší poptávka | Plány | Kč/EUR | Viceguvernér ČNB | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | Viry | Euro dnes | Odložení brexitu | Sentiment indikátory | Cestování | Politická nestabilita | Důvěra domácností | BP | Lepší výsledky | Patria | Investice ve stavebnictví | Analýzy | Vysoké ceny energií | Evropské ekonomiky | Americké HDP | NFP report | Klimatické změny | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Pozitiva | Hlavní události | Jednotná evropská měna | Swapy | Růst německé ekonomiky | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Výhled ratingu | Zvýšení úrokové sazby | ILO | NFP | Investovat | Vít Hradil | Patria Online | Demokraté | Analytik Purple Trading | Snižování sazeb v USA | Ruský prezident | S&P | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Mzdový nárůst | Česká nezaměstnanost | Úsporný energetický tarif | Silná data | Dovoz | Unie | Tempo inflace | Fungování trhů | Dobrá nálada | Obchodování na finančních trzích | Deflace | Vítězství Joe Bidena | Analytici Patria Finance | Mutace omicron | Nízké úrokové sazby | Silnější zlotý | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | Komoditní | České hospodářství | Ekonomický kalendář | Prezident | Přidaná hodnota | Volný čas | Inflace v květnu | Zprávy | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Prognóza Fedu | Očekávaný vývoj | Nejistota na trzích | Ceny zemědělských výrobců | Spotřebitelské ceny v USA | Výsledky | Události tohoto týdne | Finanční služby | Ekonomické oživení | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Euro Stoxx 50 | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Portfolio | Zadlužování | Fundamentální analýza | Dovoz ropy | Nárůst sazeb | Cenový růst | Americký index | TIM | Energie | Silný dolar | Odhad inflace | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Kapitálové rezervy | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Asie | Indikátory v eurozóně | Oživení v Číně | Finanční pomoc | Inverze výnosové křivky | Boj s inflací | Vývoj měnového páru | Počet pracovních míst | Hypoteční trh | Závěr roku | Ekonomický vývoj | ETS | Devizový trh | Poptávka po úvěrech | Firmy | Investiční aktivita | Předstihové indikátory | Bydlení | Hlavní úroková sazba | Šéf centrální banky | Důchod | Zhoršování situace v průmyslu | Pfizer | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Vývoj devizových rezerv ČNB | Barnabás Virág | Data z průmyslu | EUR/PLN | Slabší koruna | Symposium v Jackson Hole | Nástroj | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Premiér Andrej Babiš | Zpráva | Reálné spotřeby domácností | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Polsko | Válka | Kolaps | Prémie | Ratingová agentura | Představitelé Fedu | Pokles úrokových sazeb | Deník N | Víkendové parlamentní volby | Měna | Bankéř | Rok 2024 | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ceny ropy | Státní rozpočet | Současná situace | JOLTS | Finanční operace | Ministryně práce a sociálních věcí | Přijetí | Deficit | Zasedání Fedu | Vojtěch Boháč | Česká spořitelna | Jackson Hole | Pokles produkce | Celková inflace | Geopolitická situace | HUF/EUR | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | TLTRO3 | Nová prognóza | Johnson & Johnson | Investice do nemovitostí | Důvěra v domácí ekonomiku | Poptávka po nemovitostech | KB | Nabídka | S&P Global | Maloobchod | Centrální banky | Obchodní týden | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Ústavní soud | Zpomalení inflace | Zpomalení ekonomického růstu | Trump | Prezidentka ECB | Prohloubení schodku | Dnešní posílení | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Nezaměstnanost v USA | Cvičení | Dolary | Reálné mzdy | Vstupy | Ministerstvo práce | Averze k riziku | Kurzarbeit | Problémy se subdodávkami | Instituce | Restriktivní opatření | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Nové signály | Silný růst | Ropa Brent | Energetický tarif | Pohyb koruny vůči euru | Covidové krize | Dobrá data | Snížení DPH | Zahájení ruské invaze na Ukrajinu | Purple Trading Jaroslav Tupý | Vyhlídky | Cena ropy brent | Kongres | Prodeje dluhopisů | Listopadová inflace | Výdělky | Andrej Babiš (ANO) | Evropská ekonomika | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Pokles tržeb | Trh | Inflace ve Spojených státech | Komise | Kurz EUR/USD | Pád rublu | Výrazný růst | Nový výhled | České koruny | Ekonomická situace v eurozóně | Dnešní zasedání Fedu | Reálná hodnota | Korekce | Zpřesněný odhad | Korporátní daně | Spotřebitelská důvěra v USA | ProCent | Dopad na finanční trhy | Výrazný pokles | Vývoj ekonomiky | Vyšší poptávka | Kurz forintu | Průzkumy | Boháč | Zveřejnění výsledků | Kroky centrálních bank | Francie | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Obchodování s korunou | Dopady koronaviru | Oživení české ekonomiky | Propad | Posílení dolaru | Oldřich Dědek | Pokračující pokles | Sazby ČNB | Období nejistoty | HDP Británie | Pozitivní impulz | IRS | HDP eurozóny | Dezinflace | Americký ADP report | Pandemie koronaviru | Příležitosti | Posílení kurzu | Výsledky průzkumu | Zařízení | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Růst spotřebitelských cen v USA | Hospodaření státního rozpočtu | Hrubý domácí produkt | Letadla | Podnikatelé | Automobilky | Zhoršení nálady | Kurz dolarů | Pomoc Ukrajině | Exporty | Masivní propad | Důvěra | Forwardové sazby | Pravděpodobnost | Data z USA | Srovnávací základna | Výnosy bondů | Zahraniční obchod | Kurz koruny k euru | Ministryně práce | Dezinflační tendence | Donald Trump | Medián | Intervence ČNB | Graf | Podpůrná opatření | Maďarská měna | Odliv dividend | Ekonomové | Polská inflace | Centrální banka | Růst tržeb | Vývoj tržeb | Oživení americké ekonomiky | Plyn | Inflační vývoj | Aktivita na trhu | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Kovy | Stavebnictví | Hospodaření | Zveřejněná data | Luhanské lidové republiky | Fed | Americká centrální banka | Patria Finance Tomáš Vlk | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Růst spotřebitelských cen | Andrej Babiš | Časové řady | Viceguvernérka ČNB | Míra nezaměstnanosti v Německu | Březnová inflace | Devizové trhy | Údaje o inflaci | Běžný účet | Dubnová inflace v eurozóně | ČNB Aleš Michl | Analytik Cyrrusu | Cíl Evropské centrální banky | Zastropování cen elektřiny | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Vývoj kurzu koruny | Rezervy bank | Situace na Ukrajině | Brexit | Kompozitní index | Investment | Guvernér Michl | Analytici Next Finance | Německý PMI | Data z americké ekonomiky | Depozitní sazba | Obchody | Jan Procházka | Pohyby kurzu | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Růstový impuls | Nepříznivý signál | Platební bilance ČR | Nálada domácností | Seznam Zprávy | Oslabování dolaru | Česká měna | S&P 500 | Růst amerického HDP | Slabé výsledky | Nižší růst | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | PwC | Rychlý růst | Zemní plyn | Výrazné ztráty | Fiskální stimul | Zpomalující inflace | Koronavirová krize | Interpretace | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Český trh práce | Snížení sazeb | Čeští spotřebitelé | Nová data | 3M | Naše ekonomika | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Evropská měna | Index ISM ve službách | Dubnový vývoj | Financovat | Harmonizovaná inflace | Dominik Rusinko | Aleš Michl | Příliv kapitálu | Ziskové marže | Říjnová inflace | Karty | Míra | Předsedové vlád | Ministři financí | Ceny obilovin | Hospodaření státu | Oblečení | Úroky | Americký průmysl | MT4 | Jednání ECB | Očekávání analytiků | Silné oživení | Květnová inflace | Hlubší deficit | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | Silný trh | Růst ekonomiky eurozóny | Zápis z posledního zasedání Fedu | Prosincová inflace | TABAK | Tempo očkování | Analytik Raiffeisenbank | Radovan Vávra | Forexové trhy | ECB | Ceny | Angela Merkelová | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Horší data | Christopher Waller | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | Surové ropy | Vývoj úrokových sazeb v USA | Kalendář tento týden | Bund | Makroekonomická situace | Vystoupení šéfa Fedu | Tržní ceny | Úrokové sazby v Maďarsku | Země EU | Obavy finančních trhů | DOT | Jan Vejmělek | Rostoucí výnosy amerických dluhopisů | Vývoj na komoditních trzích | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Podpora | Nejistota | Doporučení | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Dobrá finanční situace | Finanční krize | Česká republika | Tempo poklesu | Očekávání firem | Oživení světové ekonomiky | Spotové operace | Daně | Portugalsko | Lídři | Portfólia | Inflace v červenci | Pokles indexu | Neutrální úroková sazba | Historická data | Pozitivní sentiment | Ekonomická důvěra | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Oslabení koruny | Bankovní rada České národní banky | Americká data | Prostor pro další růst | Intervence na devizovém trhu | Ceny komodit | Odhad letošního růstu | Vývoj HDP | Růst výnosů | Kurzový závazek | Společná měna | Otočení trendu | Rizikové averze | Růst cen ve Spojených státech | Přecenění | Vice | LTRO | Analytik České spořitelny | Rusko-ukrajinský konflikt | Růst cen | Vývoj úrokových sazeb | Momentum | Inflační výhled | Útlum aktivity | Repo sazby | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Podpůrný balíček | Financování | Internetové prodeje | Polská ekonomika | ČSÚ | Šíření viru | Finance | JDE | Omezení dodávek | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Ekonomický a strategický výzkum | Růst úroků | Globální poptávka | Šíření nemoci COVID-19 | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Vyhlídky ekonomiky | Rozhodnutí ČNB | Vyšší ceny | Odklon od rizikových aktiv | Nájemné | Zvýšení inflace | QE | Průměrná mzda | DNO | Cena | Český maloobchod | Dnešní čísla | ECB dnes | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Švýcarská centrální banka | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Posílení eura | Úvěrové podmínky | Odhodlání | Posilování kurzu koruny | Důvěra v průmyslu | Bohumil Trampota | WTI | Philip Lane | Zvýšená nejistota na trzích | Bod | Miliardy korun | Polský zlotý | PRIBOR | Americké úrokové sazby | Data PMI | Únorová inflace | Next | Spekulace | Pfizer a BioNTech | Ojeté vozy | Republikáni | Nord Stream | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Saúdská Arábie | Domácnosti | Sázet | Silný propad | Cena ropy | Nižší výdaje | Inflace | Devizové intervence | Markéta Šichtařová | Tržby | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Daně z příjmů | Dotace | Euro vůči dolaru | Mírná korekce | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Předstihové indikátory v eurozóně | Spotová cena | Aktivita v průmyslu | Americká průmyslová produkce | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | USD/CZK | Výsledky za Q1 | Statistiky | Peněžní zásoba | Růst průmyslu | Unijní ministři | Ceny v eurozóně | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Mobilizace | Sazby beze změny | ČSOB Dominik Rusinko | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Americký PMI | Evropská centrální banka | IFO index | Vládní krize | Inflace v říjnu | ISM | Měsíční mzda | Silnější euro | EUR/MWh | Stagnace | Pokles výnosů | Rozkolísaný | Pokles zásob | Lockdowny | Míra úspor domácností | Vládní koalice | Aktivum | Úspěšný týden | Naše prognóza | Nižší ceny ropy | Deficit státního rozpočtu | Růst cen v Česku | Vývoj hodnoty | Prezidentské volby v USA | EUR/HUF | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | Konsensus | Průzkum ECB | Analytik | Obchod s ropou | Odpor | Výše úrokových sazeb | Historická minima | Světové měny | Pozitivní výsledek | Německá průmyslová výroba | Dokončování staveb | Domácí data | Predikce | Německý vývoz | Analytici | Splatnost | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Nedostatek surovin | Důvěra v eurozóně | Vysoká inflace | PwC ČR | Hospodářství | Euro STOXX | Utahování měnových podmínek | Maďarská ekonomika | Ekonomické aktivity v eurozóně | Nízká likvidita | Vývoj na akciových trzích | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | Odvody | Nižší ceny | Alokace | Krize na ropném trhu | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Růst důvěry | Převis | Dynamika růstu | Odhady PMI | Poptávka | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Němečtí podnikatelé | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Moody's | První odhad | Ziskovost | Americké ceny | Miliardy eur | Recese | Konsenzus | Nárůst výnosů | Makro | Mzdový růst | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Prostor pro pokles | Ad-hoc | Nižší DPH | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Signály | TLTRO | Meziměsíční inflace | Příjmy a výdaje | Prime | František Táborský | Nálada na akciových trzích | Frank | Ministři | Balance | Negativní nálada | Konečná sazba | Inflace v listopadu | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Podhodnocený | Olympijské hry | Americká centrální banka (Fed) | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Šíření nového typu koronaviru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Ceny potravin | Srovnávací základny | Politická nejistota | Průmyslová výroba v lednu | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Výhledy | Intervenovat na devizovém trhu | Americké banky | Silná poptávka | Rostoucí inflace | Zvýšení produkce | Německá centrální banka | Soud | IG | Investice do infrastruktury | Pokles dovozů | Výrazný pohyb | Opatření proti šíření nemoci | Euro posiluje | PMI indexy | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Finanční prostředky | Americké volby | Ceny plynu | Světové ekonomiky | ROCE | Nord Stream 1 | Růst HDP | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | Kroky Fedu | Celkový výsledek | Míra inflace | Antivirus | Přebytek obchodu | Spotřebitelská důvěra | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Pomalé oživení | HDP Francie | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Nemovitostní trh | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Americký Senát | Indexy | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Hurikány | Guvernér centrální banky | Aktuální prognóza | Průmysl | Oslabení kurzu | Body | Očekávané výsledky | Pokles průmyslové produkce | Růst produktivity | Tempo růstu | Aktivita firem | Nadhodnocení | NBP | Biliony | Bilion dolarů | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | Struktura HDP | Červnový kontrakt | Úrokové sazby | Redukce | Počty nových žádostí o podporu | Družba | Důvěra v Německu | Situace na trhu | APP | Bankéři | Kurz amerického dolaru | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Nálady na trhu | Co bude | Payrolls | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Prohloubení deficitu | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | České měny | Tuzemský průmysl | Konflikt Rusko/Ukrajina | Nárůst cen energií | Vladimír Pikora | Konsenzus trhu | Indikátor | Projevy centrálních bankéřů | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Monetizace | Veřejný dluh | Vysoké inflace | Řešení energetické krize | Program kvantitativního uvolňování | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Makroekonomické indikátory | Euro | Vývoj na finančních trzích | Český rozhlas | Ekonom Komerční banky | Sentix | Robert Holzmann | Počet zahájených bytů | Reálné příjmy | Čeští podnikatelé | Stratég | Špatné zprávy | FOREX | Prodeje automobilů | Zisky firem | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Debata | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Hlubší pokles | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Zasedání centrální banky | Politika | Pozornost trhu | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Komunikace | NEST | Kurz domácí měny | Obnovení růstu | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Dnešní seance | Problémy v bankovním sektoru | Indikátory důvěry | Forint | Evergrande | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Ekonom | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Průzkum PMI | MPSV | Napětí kolem Ukrajiny | Bývalý šéf | Nákupy | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Měnové politiky | Nominální růst | Vnímání | Recese ekonomiky | Tomáš Holub | První zvýšení sazeb | Nepříznivé počasí | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Nákupní aktivita | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Poskytování hypoték | Karanténa | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Guvernér ČNB Aleš Michl | Dolar | Inflační krize | Snížení základní úrokové sazby | Výhled | FOMC | Pokračující růst | Auta | Komerční banky | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Americký trh práce | Zpomalení hospodářského růstu | Economist | Počasí | Sympozium v Jackson Hole | Propouštění | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Politika Fedu | Finanční trhy | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Statistický úřad | Negativní vývoj | Cyrrus | Dobrý výsledek | Klid | Data o inflaci | Expanze | Klesající úrokové sazby | Turistický ruch | Znovuotevření ekonomiky | Prostor pro růst | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | OSVČ | Situace v Číně | Cenové hladiny | Stagflace | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Počet nakažených | Spread | Schodek | Pracovní trh | Středoevropské měny dnes | Aktuální kurz | Saldo zahraničního obchodu | Zvýšení úroků | Ekonomika | Obchodní bilance | Posílení kurzu koruny | EU | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | Pasiva | Problémy | Zpomalení růstu | Zpřesněná data | Ukrajinská krize | Vysoké ceny ropy | Pokles poptávky | Participace | Pozitivní očekávání | Slabší kurz | Prostor pro posílení | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Výplata | Inflace v Německu | Vládní krize v Německu | Ropa | Turistické sezóny | České vlády | Koronavirové epidemie | Kalendář ekonomických událostí | Problémy s nedostatkem čipů | Americká inflace | Makroekonomická data | Nové sankce | Roklen24 | Nálada na trhu | Transakce | Švýcarské banky | Silné euro | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Dostupnost bydlení | Růst nezaměstnanosti | Desetileté dluhopisy | Přístup k měnové politice | Šéf amerického Fedu | Vývoj na světovém devizovém trhu | Hry | Zaměstnanost | MNB | Irsko | Odhad HDP v eurozóně | Cenový vývoj | Bankovní sektor | Reinvestice | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Program QE | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Tvorba pracovních míst v USA | Mzdové požadavky | Impulzy | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Velké změny | Ceny benzínu | Zvyšování úrokových sazeb | Oslabování české měny | Spotřebitelská poptávka | FED sazby | Christine Lagarde | Růst aktivity | Indikátor důvěry | Velké ekonomiky | 3М | Obchod | Indexy PMI | Nová vláda | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Zahájení ruské invaze | Data z Německa | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Regionální měny | Oslabení | Nominální mzda | Ruský prezident Vladimir Putin | Prognóza ECB | Pohonné hmoty | Slábnoucí euro | Pokles nezaměstnanosti | Pandemická situace | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Úsilí | Purple Trading | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Nejlepší výsledky | Spojené státy | Evropské méně | Vývoj kurzu eura | Očekávání úrokové sazby | Signál | Zdražování | Měny rozvíjejících se trhů | Energetické krize | Člen bankovní rady | Ředitelka | Nejvolatilnější | Investment Banking | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Kupní síla | Trhy | Výrobci automobilů | Sankce | Ropy | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Devizové rezervy | Prodejní ceny | Druhá vlna pandemie | Žádosti o podporu | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Italská ekonomika | Úspěch | Úvěrová aktivita | Sázky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Přírodní katastrofy | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Zápis ze zasedání FOMC | Dnešní údaje | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | Slovensko | Špatná data | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | České maloobchodní tržby | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Nízká nezaměstnanost | Organizace | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Výhled na rok 2024 | Růst | Banka Creditas | Český lockdown | Polská centrální banka | Příjmy | Vývoj amerického dolaru | Známky oživení | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Ministři EU | Michal Brožka | Zajištění | Objem prostředků | Obchodování na trhu | Snížení inflace | Pandemie | Repo sazba | Růst průmyslové výroby | Index | Jednání ČNB | Poskytování úvěrů | PCE index | Nálada podnikatelů | Lockdown | Cenový index | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Ceny nemovitostí | ISM index | Hospodářské noviny | Velká finanční krize | Volby | Silná koruna | Inflační data | Vývoj důvěry v ekonomiku | Obchodní dohody | Cíle | Instrumenty | PMI ve službách v eurozóně | Zveřejněné údaje | Zrušení superhrubé mzdy | Terminální úroková sazba | Stavební výroba v květnu | Předčasné volby | Aktuální situace | Novinky | Vyšší úroveň | Nominální mzdový růst | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Zlotý | Analytik Patria Finance | Debata prezidentských kandidátů | Výkyvy | Wood & Company | Zvýšená averze k riziku | Volatilní | Energetické úspory | Osobní výdaje | Schodek státního rozpočtu | Optimismus spotřebitelů | Banky | Italský průmysl | Koruna oslabuje | Next Finance Vladimír Pikora | Německý průmysl | Základní sazba | Český statistický úřad (ČSÚ) | Prodeje | Šéf Fedu Jerome Powell | Stavební produkce v srpnu | Němečtí investoři | Doněcké lidové republiky | CDU/CSU | Vývoj indexu PMI | Březnová data | Poskytování likvidity | Česká inflace | Šance | Bankovní rady ČNB | Obálka | Zastropování cen energií | Dopady války na Ukrajině | Společnost S&P Global | Údaje o hrubém domácím produktu | Oslabení dolaru | Seznam.cz | MF | Odhady HDP | Británie | Klesající inflace | Covid | Průmysl v Německu | Páteční NFP report | Návratnost | Zbyněk Stanjura | Odvětví | Hutnictví | Druhá vlna | Covidová situace | Dna | Maďarsko | Neutrální výhled | Průmyslníci | Next Finance Markéta Šichtařová | Výrobní sektor | Oslabování eura | Inflace v České republice | Vývoj devizových rezerv | Nová prognóza Fedu | Bilance ČNB | Dopady koronavirové krize | Lídři Evropské unie | Odliv kapitálu na finančním účtu | Poradenství | Nervozita na trzích | Volby v USA | Komunikace ČNB | Krize v Německu | Růst cen komodit | Konference v Jackson Hole | David Vagenknecht | Prodeje aut | Růst výroby | Chemický průmysl | Forward | Ztráty eura | Vakcinace | Polské maloobchodní tržby | Agentura Reuters | Akcie | Přebytek běžného účtu | 3M PRIBOR | Očekávaný růst | Sílící dolar | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Investice firem | Analytička | ČSOB | Snižování úroků | Úrok | Mzda | Výroba počítačů | Středoevropské měny | Ekonomiky | Měnová politika | Zasedání FOMC | Zápis ze zasedání Fedu | Next Finance | Americké prezidentské volby | Květnový růst | Největší ztráty | NAHB | Stabilita | Negativní dopad | Ekonomický cyklus | Český PMI index | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Mutace delta | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Největší švýcarské banky | Dynamika HDP | Zahájení intervencí | Koruny vůči euru | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Banka | Zdravotní péče | Proinflační rizika | Polská průmyslová výroba | Nákupy vládních dluhopisů | Produkce ropy | Předpověď | Zpomalování inflace | Kurz dolaru | Snižování nákupu aktiv | Ekonomický růst | Míra zisku | Krize | Asociace | Tržby ve službách | Reálný HDP | Kvantitativní uvolňování | Průmyslové aktivity | Reálná mzda | UBS | Americký trh | Údaje | Průměrná hrubá měsíční mzda | Vyšší mzdy | Skutečné peníze | Newstream | Důvěra investorů | Autoprůmysl | Důvěra ve Francii | Snižování cen | Všechny indikátory | Financial | Riziko recese | Měnové politiky v USA | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Vývoje kurzu | Rostoucí mzdy | Opačný trend | Počet nezaměstnaných v Německu | Podíl nezaměstnaných | Posilování české koruny | Růst cen průmyslových výrobců | Volná pracovní místa | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Měnové otázky | Geopolitické události | Evropská průmyslová produkce | Politika ČNB | Nemovitosti | Zelené dluhopisy | Běžný účet platební bilance ČR | Práce | Finanční polštář | Růst v průmyslu | Vývoj peněžní zásoby | Americký trh nemovitostí | Mzdová dynamika | Nízká likvidita na trhu | Vývoj cen na světových komoditních trzích | Podniky | Klidné obchodování | Průmysl v eurozóně | Snížení produkce ropy | Prodeje potravin | Polský zlotý a maďarský forint | Společnost S&P | Konsolidace | Očkování | Naplnění prognózy | Data ze Spojených států | Inflace v únoru | Astrazeneca | Prosincová bilance zahraničního obchodu | Koruna posiluje | Volatility | Německá míra nezaměstnanosti | Ministr financí | Levnější ropa | Ztráta | Rozpočet | Domácí měny | Rozdíl mezi úrokovými sazbami | Propouštění zaměstnanců | Vývoj na trhu | Internetové obchody | Maloobchodní prodeje | Snížení úrokové sazby | Červnová inflace | Listopadové maloobchodní tržby | Ošetřovné | Pozitivní vliv | Pracovní síly | Závazek | Směřování | Inflace v české ekonomice | Nabídka nemovitostí | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Nedostatek stavebních materiálů | Koruna dnes | Inženýrské stavitelství | Inflace v eurozóně | Mártiňš Kazáks | Německo | Kalendář událostí | Americký ISM | Světlo na konci tunelu | Štěstí | Spotřebitelská důvěra ve Francii | Bankovky | Český index nákupních manažerů | Biden | Objem zakázek | TLTRO4 | Daň z příjmu | Dobrá čísla | ZIL | Veřejný sektor | Zrychlení růstu | Země G7 | Ceny na čerpacích stanicích | SWDA | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Důvěra v českou ekonomiku | Průmyslová produkce v srpnu | Oživení ekonomiky eurozóny | Odhad amerického HDP | Bilance | Inflace v Polsku | Dubnová inflace | Investiční apetit | Snížení úroků | Tomáš Vlk | Šéfka ECB | MWh | Omicron | Výrazný přebytek | Oblasti likvidity | Setkání centrálních bankéřů | Ceny kovů | Oslabování koruny | Pracovní den | Prognóza vývoje | Nová prognóza ECB | Vyšší ceny ropy | Mzdy | HDP v eurozóně | Sazby Fedu | Průzkum ČSÚ | Zadlužení | Průmyslové společnosti | Merkelová | Obchodníci | Konzervativní unie | Růst čínského HDP | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Ukazatele | Státní dluhopisy | Revize fiskálních pravidel | Pozice | Zhoršování pandemické situace | Objem devizových intervencí | Závěrečný kurz | Forwardové ceny | Finanční transakce | Dluhopisy | Trading | Sílící euro | Platební bilance | EK | Oslabení kurzu koruny | Inflace zpomaluje | Makroekonomický kalendář | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Horší časy | Cíl cenové stability | Opatření vlády | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | Olaf Scholz | Generali Investments CEE | ČR | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Zlepšení nálady | Ministerstvo financí | Vypuknutí válečného konfliktu | Zasedání centrálních bank | České mzdy | Guvernér | Přerušení dodávek ruského plynu | Úrokový diferenciál | Agentura Moody's | České výnosy | Sankce na ruskou ropu | USA | Zemědělství | Praní špinavých peněz | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Evropská spotřebitelská důvěra | Omezování nákupů aktiv | Hnutí pěti hvězd | Sazby | Jiří Polanský | Vývoj inflace v USA | Průmysl v listopadu | Předkrizové úrovně | Vladimir Putin | Největší pokles | Riziko | Subdodávky | Kontrakt | Vývoj jádrové inflace | Výplaty dividend | Jan Frait | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Vývoj mezd | Hodnocení ekonomiky | Nálada českých spotřebitelů | Zveřejněná domácí data | Úvěrové aktivity | Meziroční inflace | Sektor služeb | Výkon | Domácí průmysl | Počet nezaměstnaných | Zvyšování sazeb ČNB | Česká vláda | Domácí poptávka | Zásobníky | Stimuly | Výsledek hlasování | Středoevropský region | Analytik ČSOB | Sněmovní volby | Znovuotevírání ekonomiky | Finanční náklady | Tržby v maloobchodě | Vojtěch Benda | Euro forex | Zpřísňováním měnové politiky | Vývoj kurzu dolaru | Pohyb koruny | Rostoucí úrokové sazby | Statistika | Další pokles | Americký HDP | Finanční situace firem | Vývoj ceny | Bydlení v ČR | Bankovní daň | Americká centrální banka dnes | Provident | Výkon českého průmyslu | Intervenovat | Emise | Poptávka po plynu | Výsledky amerických voleb | LNG | Ranní zpráva z finančního trhu | Německá inflace | Výhled ekonomiky eurozóny | Pád amerických bank | Dodavatelské řetězce | Kvantitativní utahování | Válka na Ukrajině | Tvorba pracovních míst | Hlubší schodek | Prodej | Nervozita | Japonská centrální banka | Euforie | Sazby centrální banky | Domácí události | Výsledek inflace | Investiční | Američtí centrální bankéři | Sezónní vlivy | Nastavení úrokových sazeb | Spekulovat | Oznámení | Údaje o vývoji HDP | Ekonomika USA | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Průmyslová výroba | Tuzemský HDP | Ústup inflace | Posilování eura | Německý HDP | Společné evropské měny | Cenový index PCE | Očekávaný růst poptávky | Pozornost finančních trhů | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Zvýšení inflačního cíle | Vládní balíček | Výroba aut | České ceny | Přebytek obchodní bilance | Pohyby na finančních trzích | Růst cen ropy | Dění na Ukrajině | Poklidné obchodování | Petr Javůrek | Nové nástroje | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Průmyslová produkce v únoru | Tempo růstu spotřebitelských cen | Vývoj bilance běžného účtu | Letní měsíce | Očekávaná data | Vakcína | Rozhodování | Polský PMI | Opatření | Nabídka státních dluhopisů | Experimentální vakcína | Ekonomická situace | Závislost | Česká koruna | Kurz české měny | Nouzový stav | Přebytek bilance běžného účtu | IDEX | HDP | Snížení DPH v Německu | Pohyby na kurzu české koruny | Restrikce | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Likvidita | Vývoj na měnových trzích | Problémy německého průmyslu | Výroba automobilů | Bytová výstavba | Podnik | Vývoj na světových trzích | Sazba ČNB | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Restriktivní politika | Statistici | Voda | Vývoj cen ropy | IOER | Tiering | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Zpracování kovů | Stavební výroba | Korporátní dluhopisy | G7 | Nedostatek zakázek | Evropské akciové trhy | Vývoj měn | Averze vůči riziku | Uhlí | Fundamenty | Nejhorší výsledek | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | Vývoj zisků | Polská měna | Boj s koronavirem | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Americká centrální banka FED | Nižší riziková averze | Komodity | Drahá ropa | JOLTS report | Daňové změny | Miliardy | Výnosy | Velmi volatilní | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Pozitivní výhled | Vlády | Katastrofy | Odhad letošního růstu HDP | Vítězství | Český HDP | Propad průmyslové výroby | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Kurz EUR | Centrální bankéři | Indikátor ekonomického sentimentu | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Solidní růst | Německý ústavní soud | Maďarský HDP | Nonfarm Payrolls | ČTK | Nižší úrokové sazby | Oživení ekonomik | Měnové podmínky | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Situace na americkém trhu práce | Analytici Patria | Španělsko | Jerome Powell | Vysoké úrokové sazby | CEE | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Páteční NFP | Vítězství Donalda Trumpa | SPD | Průmysl v březnu | Záporné úrokové sazby | DPH v Německu | Příjmy domácností | Základní úroková sazba | Nákup dluhopisů | Recese americké ekonomiky | Hike | Nakupovat | Polský HDP | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
|
|
