Většina chytrých hlav však své předpovědi zakládá na základním nástroji burzovní analýzy: růstové tendenci. Pojďme se podívat na dvě nedávné předpovědi.
Výnosy amerických dluhopisů
Prvním našim zastavení je předpověď výnosů amerických desetiletých dluhopisů. Podle článku v deníku The Wall Street Journal z 29. června 2023 předpověděl analytik Jeffrey Gundlach, který je přezdíván "guru trhu s dluhopisy", že výnosy na amerických desetiletých dluhopisech dosáhnou v roce 2023 5 %. Gundlach je šéfem investiční společnosti DoubleLine Capital a je známý svými přesnými předpověďmi ohledně trhu s dluhopisy.
V článku Gundlach uvedl, že inflace bude v roce 2023 nadále růst a že americká centrální banka bude muset zvýšit úrokové sazby, aby ji omezila. To by podle něj vedlo k vyšším výnosům na dluhopisech.
Úvaha Gudlacha je samozřejmě správná. Když se podíváme na graf, tak zjistíme, že výnosy se nachází v růstové tendenci. Jediná věc, která by mohla výnosy poslat dolů, by byla otočka v měnové politice Fedu. S tou však samotný Fed nepočítal. Sázka to byla značně jednoduchá.
Ropa za 100 dolarů za barel
Druhá typická předpověď byla ropa za 100 dolarů.
Ve stejnou dobu jak začali růst výnosy na amerických dluhopisech, tak se probrala z hibernace cena ropy. Ta začala raketové růst k překvapení všech. Bylo to překvapení, protože ve světě vysokých úrokových sazeb se čekala spíš stagnace ceny. Hned jak začala cena ropy růst, objevovaly se znovu titulky o předpovědi ropy za 100 dolarů.
Mimochodem i zde najdeme Jeffrey Gudlacha, který předpovědi cenu ropy na 100 dolarech. Nebo analytika Michaela Trana ze společnosti RBC Capital Markets, který předpověděl, že ropa Brent dosáhne v roce 2023 105 dolarů. Nebo analytika Daniel Yergina ze společnosti IHS Markit, který se nebál mířit ještě víc a ropa by měla dosáhnout 110 dolarů.
Když se podíváme na graf, tak vidíme, že tyto předpovědi se znovu opíraly pouze výraznou růstovou tendenci.
Vývoj ceny ropy:
Závěr: Kdy se trend otočí?
Pro mě osobně nejzajímavější předpovědi jsou takové, které naopak předpovídají změnu trendu. Ty jsou právě velmi obtížné trefit a jejich autor si musí být svojí analýzou velmi jistý, když se rozhodne jít právě proti trendu. Tyto analýzy jsou většinou dlouhodobého charakteru a opírají se o studium minulých případů. Jelikož tyto analýzy jsou většinou velmi náročné, tak se nehodí pro bombastické předpovědi a velká část investorů je ignoruje. A to může být velká příležitost právě pro čtenáře těchto analýz.
Matěj Široký