Jaromír Gec
Forex: Centrální banky tento týden nepřekvapily
05.05.2023 Fed ve středu dle očekávání zvýšil úrokové sazby o 25 bb na 5,00-5,25 %. Doprovodná tisková zpráva naznačila možný konec cyklu zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. To podpořila i tisková konference guvernéra J. Powella, byť definitivní rozhodnutí o pauze nebylo přijato. Stres v tamním bankovním sektoru a s tím spojené přísnější úvěrové podmínky budou podle Powella jedním ze stěžejných bodů pro další rozhodování. Šéf Fedu se však vzhledem k pouze pozvolnému poklesu inflace vymezil vůči tržnímu očekávání snižování sazeb v letošním roce.
Forex: Růst zaměstnanosti v USA zůstává silný
05.05.2023 Do centra dění se dnes po dvou dnech v režii centrálních bank opět dostanou makroekonomické statistiky. Dubnový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru v USA podle nás znovu potvrdí napětí na tamním trhu práce. Tuzemské maloobchodní tržby za březen zase naznačí, že domácí poptávka po předchozím výrazném útlumu začala postupně oživovat.
Forex: Koruna mírně zpevnila k euru a oslabila k dolaru
04.05.2023 Česká měna dnes mírně zpevnila k euru a oslabila k dolaru. K 17:00 koruna posílila oproti předchozímu závěru k euru o čtyři haléře na 23,44 EUR/CZK. K dolaru si naopak pohoršila o osm haléřů na 21,31 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: ECB zařadila nižší stupeň, cyklus utahování ale nekončí
04.05.2023 ECB v souladu s konsenzem zpomalila tempo utahování měnové politiky, když rozhodla o zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. Šéfka ECB Lagardeová na tiskové konferenci uvedla, že současný cyklus zvyšování úrokových sazeb ještě pravděpodobně není u konce. Rizika poslední prognózy inflace ECB vnímá jako vychýlená výrazně směrem nahoru. Jednoznačný závazek ohledně velikosti dalšího kroku, jeho časování nebo terminální sazby však nezazněl.
Tempo prohlubování deficitu státního rozpočtu v dubnu mírně zpomalilo
02.05.2023 Stát do konce dubna hospodařil s deficitem ve výši 200 mld. CZK. Jedná se o vůbec nejhorší výsledek za první čtyři měsíce. Zatímco příjmy vzrostly meziročně o 11,4 %, a za inflací tak jejich růst stále zaostává, dynamika výdajů letos nabrala na síle a naopak tempo zvyšování spotřebitelských cen výrazně předbíhá. Rovněž kumulovaný schodek za posledních 12 měsíců zůstává blízko rekordních hodnot. Aktuálně pozorovaný trendový nesoulad mezi příjmy a výdaji je tedy srovnatelný s rokem 2021.
Forex: Recese v eurozóně se vzdaluje
28.04.2023 Hlavní data dnešního dne se na starém kontinentu budou týkat růstu HDP eurozóny a jejích největších ekonomik v Q1 23. V eurozóně jako celku očekáváme nadkonsenzuální růst o 0,5 % q/q. Statistiky z USA by dnes měly potvrdit setrvalé napětí tamního trhu práce, které udržuje inflační tlaky perzistentní. Fed tak podle nás letos měnovou politiku uvolňovat nebude, naopak by měl příští týden přidat poslední hike o 25 bb.
Forex: Koruna mírně posílila vůči jednotné evropské měně a o pětník oslabila k dolaru
27.04.2023 Koruna dnes mírně zpevnila k euru a oslabila vůči dolaru. K jednotné evropské měně si od středečního podvečera polepšila o dva haléře na 23,48 EUR/CZK. Na dolar naopak pět haléřů ztratila a dnes kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 21,32 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Poptávka i cenové tlaky v USA zůstávají robustní
27.04.2023 HDP v USA rostl v Q1 23 pomaleji, než se čekalo, hlavně ale kvůli zásobám. Americká ekonomika si v letošním prvním čtvrtletí připsala 1,1 % anualizovaně mezičtvrtletně. Oproti tržnímu konsenzu ve výši 1,9 % tedy viditelně méně. Při pohledu do struktury se ale stále jedná o silná data. Solidní totiž zůstala jak dynamika spotřeby (3,7 % q/q anual.), tak cenové tlaky vyjádřené růstem jádrového deflátoru soukromé spotřeby (4,9 % q/q anual.).
Ceny energií – z padoucha hrdinou
26.04.2023 Recese za námi, růst ekonomiky před námi. Ve druhé polovině loňského roku ekonomika prošla technickou recesí. Letos již čekáme oživení spotřeby domácností i průmyslové produkce. HDP poroste o 0,6 % a v příštím roce o 1,8 %.
Forex: Nálada spotřebitelů v eurozóně se postupně zlepšuje
20.04.2023 Dnešní data by měla ukázat, že v dubnu se v eurozóně obnovil pozvolný nárůst spotřebitelské důvěry, který s výjimkou března trval již od loňského září. Zlepšování sentimentu by mělo být jedním z faktorů, který přispívá k odolnosti spotřeby domácností. Finanční trhy dnes budou sledovat také vyjádření klíčových centrálních bank. Jak v případě Fedu, tak ECB vystoupí hned několik jejich představitelů. Komunikaci ECB navíc doplní zveřejnění zápisu z březnového zasedání.
Forex: Březnová inflace v eurozóně byla potvrzena na 6,9 %
19.04.2023 Finální čtení březnové inflace v eurozóně překvapení nepřineslo. Celková inflace zpomalila na 6,9 % y/y (po 8,5 % y/y v únoru). V rámci struktury však dynamika jádrových cen (taktéž v souladu s předběžnými údaji) dosáhla nového maxima ve výši 5,7 % y/y. To napovídá, že ECB bude muset měnové podmínky ještě zpřísnit. Depozitní sazba by podle nás měla ze současných 3 % vystoupat do letošního září až na 4 %. Vzhledem k perzistenci jádrové inflace totiž samotný pokles cen energetických komodit a vysoká srovnávací základna nemusí být dostatečné k tomu, aby rychle a trvale vrátily inflaci zpět k cíli.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Globální dezinflace pokračuje, jádrové ceny ale stále budí obavy
11.04.2023 Nejdůležitější statistiky tohoto týdne se budou u nás i v USA týkat březnových spotřebitelských cen. Zatímco celková meziroční inflace se s přispěním poklesu cen energií a vysoké srovnávací základny rychle snižuje, jádrová složka podle nás bude v obou případech dále vykazovat perzistenci, a to i na meziměsíční bázi. Odolnost ekonomiky eurozóny by měla potvrdit únorová průmyslová produkce, která tak podle nás přispěla k solidnímu růstu HDP v letošním prvním čtvrtletí.
Forex: Koruna se těsně přiblížila ke svému letitému maximu a uzavřela na 23,39 EUR/CZK
06.04.2023 Koruna se dnes těsně přiblížila ke svému více než čtrnáctiletému maximu k euru z letošního 1. března, které činí 23,38 EUR/CZK. Před velikonočními svátky uzavřela o haléř slabší, tedy v kurzu 23,39 EUR/CZK, oproti středečnímu závěru zpevnila o pět haléřů. K dolaru česká měna posílila o devět haléřů, okolo 17:00 se obchodovala za 21,41 USD/CZK a vrátila se na své nejsilnější hodnoty za posledních zhruba 13 měsíců. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Trhy věří, že recese donutí Fed letos snižovat úrokové sazby
06.04.2023 Únorová data z domácí ekonomiky byla smíšená. Středeční maloobchodní tržby potvrdily vysokou míru volatility této statistiky v poslední době. Tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. Předstihové indikátory přesto z našeho pohledu stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Forex: Opatrné oživení domácí ekonomiky
06.04.2023 Únorové statistiky z tuzemského průmyslu i zahraničního obchodu dnes podle našeho odhadu po poměrně slabých údajích z počátku letošního roku ukážou na mírný nárůst ekonomické aktivity. Pokud by však průmyslová výroba zůstala i nadále v útlumu, představovalo by to riziko dalšího mezičtvrtletního poklesu domácí ekonomiky. Na globálních trzích je dnešek posledním obchodním dnem před Velikonocemi. Kalendář ale zásadní data nenabídne, a tak se zraky trhů budou patrně upírat hlavně k odpolednímu vystoupení J. Bullarda z Fedu na téma ekonomického výhledu.
Forex: Slabší data z USA přiživila sázky na obrat Fedu
05.04.2023 Statistiky domácích maloobchodních tržeb pokračují ve vysoké volatilitě. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. V samotném únoru maloobchodní tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Nadále tedy platí, že statistiky maloobchodních tržeb jsou v posledních měsících výrazně volatilní a často revidované, a pro predikci vývoje ekonomiky tedy i méně spolehlivé. Přes dnešní data však podle nás předstihové indikátory stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Stát do konce března hospodařil se schodkem ve výši 166,2 mld. CZK
03.04.2023 Deficit 166,2 mld. CZK je vůbec nejhorší výsledek ke konci března. Zatímco příjmy vzrostly za první kvartál meziročně o 13 % a za inflací tak jejich růst stále zaostává, dynamika výdajů letos nabrala na síle a naopak tempo zvyšování spotřebitelských cen výrazně předbíhá. Rovněž kumulovaný schodek za posledních 12 měsíců byl v březnu historicky nejhlubší, když dosáhl 467,4 mld. CZK.
Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole
29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Analytici: ČNB už sazby nezvýší, ke snížení přistoupí nejdřív v srpnu
29.03.2023 Česká národní banka (ČNB) už základní úrokovou sazbu zvyšovat nebude. K jejímu snížení ze současných sedmi procent by mohla přistoupit nejdříve v srpnu. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Dnešní rozhodnutí bankovní rady ČNB, která ponechala sazby na úrovni platné od loňského června, označují za očekávané.
Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
29.03.2023 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala na dnešním zasedání bankovní rady úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku. Svého prvního měnověpolitického jednání se dnes zúčastnili noví členové bankovní rady J. Kubíček a J. Procházka, kteří od 13. února ve vedení centrální banky nahradili M. Moru a O. Dědka.
Forex: Trhy stále v zajetí zvýšené nejistoty
28.03.2023 Stejně jako zítra očekáváme ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni od ČNB, žádnou změnu v nastavení měnové politiky dnes pravděpodobně nepřinese ani maďarská centrální banka (MNB). Globální trhy stále provází zvýšená volatilita na pozadí nervozity okolo stability finančního sektoru. Trhy se tak budou i dnes soustředit hlavně na komentáře z centrálních bank a zprávy o současném vývoji.
Forex: Česká měna si mírně pohoršila k euru i dolaru
27.03.2023 Koruna oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru si od pátečního podvečera do dnešních 17:00 pohoršila o sedm haléřů na 23,76 EUR/CZK. K dolaru za stejnou dobu klesla o tři haléře na 22,04 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Nálada německých firem se i přes nervozitu na trzích zlepšuje
27.03.2023 Ifo index podnikatelského sentimentu v Německu po páté v řadě narostl. Oproti únoru se v březnu zvýšil o 2,2 bodu na 93,3 bodů. Ke zlepšení přispěla především složka očekávání, pozitivněji ale podniky hodnotily také současnou situaci. Z odvětvového pohledu bylo zlepšení nálady patrné zejména ve zpracovatelském průmyslu a službách. Ve srovnání s tržním konsenzem, který meziměsíční nárůst indexu nečekal, se sice jednalo o pozitivní překvapení, obešlo se však bez výrazné reakce.
Forex: Nálada nákupních manažerů v Evropě se zlepšuje
24.03.2023 Dnešní kalendář nabídne březnové indikátory PMI. Zatímco v Německu i eurozóně jako celku oproti únoru očekáváme mírný nárůst kompozitního PMI a jeho setrvání nad 50 body, v USA tržní konsenzus ukazuje opačným směrem. Ve prospěch eura by mohly vyznít americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za únor, u kterých odhadujeme jejich meziměsíční stagnaci. Zveřejněn bude také domácí konjunkturální průzkum, který ukáže, zda v březnu pokračovalo zmírňování pesimismu spotřebitelů.
Forex: Silný trh práce poklesu sazeb v USA nenahrává
23.03.2023 Trh práce v USA zůstává odolný, což může Fedu bránit v rychlém obratu jeho politiky, který trhy momentálně očekávají. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl v uplynulém týdnu opět o něco nižší než konsenzus trhu a zůstává na velmi nízkých úrovních (191 tis.). Investoři očekávají zahájení snižování úrokových sazeb v USA již v červenci a jejich pokles do konce roku na úroveň 4-4,25 %.
Forex: Neklidný týden na trzích se blíží ke svému konci
17.03.2023 Včerejší zasedání ECB přineslo ujištění, že finanční stabilita bude brána v potaz, těžiště měnověpolitických úvah však stále zůstává orientováno na inflaci. Trhy tak zřejmě postupně začnou otáčet svoji pozornost zpět směrem k makroekonomickým statistikám. Americká průmyslová produkce podle nás v únoru zaznamenala po překvapivé lednové stagnaci zlepšení. Finální únorová inflace v eurozóně by pak měla ukázat, jaké faktory stály za zrychlením dynamiky jádrových cen.
Forex: Snížení inflace zůstává pro ECB hlavním cílem
16.03.2023 Evropská centrální banka (ECB) zvýšila úrokové sazby o 50 bb. Splnila tak slib, který dala již na minulém zasedání. Trhy ovšem ve světle obav o stabilitu bankovního sektoru svým rozhodnutím mírně překvapila. Krátce před zasedáním byl totiž zaceněn necelý standardní 25bodobý hike. Ve svém prohlášení ECB uvedla, že k rozhodnutí vedla mimo jiné inflace, u které se předpokládá její setrvání na vysokých úrovních po „příliš dlouhou dobu“.
Běžný účet platební bilance byl v lednu poprvé po roce v přebytku
16.03.2023 Kladné saldo ve výši ve výši 12,7 mld. CZK (po -4,3 mld. CZK v prosinci) bylo oproti tržnímu konsenzu (14,2 mld. CZK) lehkým zklamáním. Ke kladné bilanci běžného účtu přispěl hlavně obchod se zbožím.To odráží mimo jiné ústup napětí v dodavatelských řetězcích, a také pokles cen dovážených energetických komodit.
Kupní síla průměrné mzdy v Q4 22 mezičtvrtletně vzrostla
06.03.2023 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat v závěru loňského roku zrychlil. Ve čtvrtém čtvrtletí činil 7,9 % y/y po 6,2 % y/y o čtvrtletí dříve. Zrychlení meziroční dynamiky souvisí se zvýšením mezičtvrtletního mzdového růstu, který podle našeho odhadu dosáhl 2,1 % (po sezónním očištění) po 1,4 % v Q3 22. Napětí na trhu práce přispívá k pokračujícímu vzestupu nominálních mezd v podnikatelské sféře. V nepodnikatelské sféře byl růst platů ve čtvrtém čtvrtletí podpořen 10% navýšením tabulek pro část pracovníků veřejného sektoru od září.
Reálné mzdy v závěru loňského roku mezičtvrtletně poprvé po více než roce vzrostly
06.03.2023 Průměrná nominální mzda v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,9 % po růstu o 6,2 % zaznamenaném ve třetím čtvrtletí. Zrychlení meziroční dynamiky souvisí zejména se zvýšením mezičtvrtletního mzdového růstu, který podle našeho odhadu dosáhl 2,1 % (po sezónním očištění) po 1,4 % o čtvrtletí dříve. Napětí na trhu práce přispívá k pokračujícímu vzestupu nominálních mezd v podnikatelské sféře. V nepodnikatelské sféře byl růst platů ve čtvrtém čtvrtletí podpořen 10% navýšením tabulek pro část pracovníků veřejné správy od září.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Domácí inflace zahajuje sestupnou dráhu
06.03.2023 V USA bude hlavní statistikou tohoto týdne únorový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru. Těch podle našeho odhadu v únoru přibylo 280 tis. Americký trh práce tak zůstává napjatý, začínají se však objevovat signály, že by se v průběhu letoška mohl zchlazovat. Třetí čtení HDP eurozóny za Q4 22 by podle nás mohlo přinést lehkou sestupnou revizi, zatímco průmyslová produkce v Německu se zřejmě v lednu po slabém prosinci zvýšila. Data z tuzemska by v tomto týdnu celkově měla přinést příslib určitého zlepšení reálné ekonomiky. Domácí inflace zůstává výrazná, její únorové snížení na 16,9 % y/y by ale mělo předznamenat pozvolný klesající trend.
Forex: Posilování koruny stále nebere konce
03.03.2023 Inflace v eurozóně odeznívá pomaleji, než se čekalo. Ačkoli se zpřísnění měnové politiky začíná spolu se zmírňováním proinflačních nabídkových faktorů projevovat v ústupu inflačních tlaků, nová data v tomto týdnu ukázala jejich překvapivě vysokou perzistenci. Spotřebitelská inflace v eurozóně v únoru zpomalila pouze o 0,1 pb na 8,5 % y/y, zatímco tržní konsenzus činil 8,3 % y/y. Dynamika jádrových cen navíc nečekaně zrychlila na rekordních 5,6 % y/y.
Stát do konce února hospodařil se schodkem ve výši 119,7 mld. CZK
01.03.2023 Za meziročním zhoršením salda o 74,4 mld. CZK stály především vyšší výdaje. Ty vzrostly oproti loňsku o 95,8 mld. CZK, na čemž se podepsal zejména nárůst sociálních výdajů, pomoc domácnostem a firmám v souvislosti s vysokými cenami energií, dražší obsluha státního dluhu včetně výplaty úrokových výnosů z protiinflačních státních dluhopisů, ale i loňské rozpočtové provizorium doprovázené nižším předfinancováním. Výdaje na sociální dávky především v důsledku valorizací důchodů jen za první dva měsíce letošního roku narostly meziročně o bezmála 18 % (21,7 mld. CZK). Samotný systém důchodového pojištění v lednu (data za únor zatím nejsou dostupná) dosáhl rekordního schodku ve výši 8,4 mld. CZK (meziročně o 5,2 mld. více).
Forex: Maďarská centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny
28.02.2023 Ústup cenových tlaků v tuzemské výrobní sféře by dnes měly potvrdit lednové ceny průmyslových výrobců. Maďarská centrální banka podle nás znovu ponechá úrokové sazby na stávající úrovni. Dolar by mohla podpořit únorová spotřebitelská důvěra z USA, od které očekáváme v prostředí napjatého trhu práce viditelné zlepšení.
Forex: Koruna na začátku týdne posílila k euru na 23,62 EUR/CZK
27.02.2023 Koruna na začátku pracovního týdne posílila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru si dnes polepšila o dva haléře na 23,62 EUR/CZK a dál se pohybuje u nejsilnějších hodnot za 14 a půl roku. K dolaru česká měna oproti pátečnímu závěru zpevnila o 13 haléřů a okolo 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala v kurzu 22,28 USD/CZK.
Forex: Americký dolar na začátku týdne oslabil
27.02.2023 Ekonomický sentiment v eurozóně se v únoru oproti lednu prakticky nezměnil. Zůstal tedy lehce pod dlouhodobým průměrem. Konsenzus trhu však se zlepšením celkové důvěry počítal, a tak byly dnešní údaje určitým zklamáním. Ve struktuře došlo na jednu stranu k mírnému zhoršení nálady ve službách a průmyslu, zatímco spotřebitelé, maloobchod a stavebnictví zaznamenaly zlepšení.
Forex: Německá ekonomika se může vyhnout technické recesi
24.02.2023 Dnešní data by měla ukázat, že německý HDP ve Q4 22 s dominantním přispěním utlumené domácí poptávky mírně klesl. K technické recesi ale nakonec dojít nemusí. V poslední době patrný trend ústupu pesimismu by mohl potvrdit tuzemský konjunkturální průzkum za únor. Data z USA pravděpodobně ukážou na odolnost tamní poptávky a inflačních tlaků i na počátku letošního roku.
Forex: Koruna k euru zakončila téměř beze změny, vůči dolaru dál oslabila
23.02.2023 Česká měna dnes zakončila obchodování k euru téměř beze změny, posílila o haléř na 23,68 EUR/CZK. Vůči dolaru ztratila proti středečnímu závěru dalších pět haléřů, když kolem 17:00 byla na 22,34 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Nižší spotřeba přispěla k sestupné revizi amerického HDP
23.02.2023 Americká ekonomika rostla v závěru loňského roku pomaleji, než se očekávalo, avšak při výraznějším růstu cen. Dynamika reálného HDP za Q4 22 byla v anualizovaném vyjádření revidována mírně dolů z 2,9 % na 2,7 % q/q, a to hlavně kvůli osobní spotřebě, která oproti původnímu odhadu (2,1 % q/q) vzrostla o 1,4 % q/q. To ale do značné míry souviselo se zpřesněním deflátoru HDP v opačném směru (z 3,5 % na 3,9 % q/q), přičemž Fedem bedlivě sledovaný cenový index jádrových výdajů na osobní spotřebu (PCE) byl revidován na 4,3 % z předchozích 3,9 %. Nutně se však nejedná o dodatečné inflační tlaky, ale spíše o obdobnou úpravu, jaká byla již dříve zaznamenána u historických dat spotřebitelských cen. Napjatost amerického trhu práce znovu potvrdil počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který se i minulém týdnu držel pod 200 tis.
Forex: Cenové tlaky v německé výrobní sféře polevují
17.02.2023 Německé PPI dnes mohou potvrdit, že pokles cen energií pomáhal urychlovat dezinflační proces v tamní výrobní sféře i na začátku letošního roku, čímž se zmírňují také cenové tlaky z dovozu v tuzemské ekonomice. Globální finanční trhy budou vzhledem k absenci významných ekonomických dat sledovat hlavně vyjádření představitelů amerického Fedu.
Forex: Inflační tlaky i trh práce v USA zůstávají silné
16.02.2023 Americké ceny výrobců potvrdily přetrvávající inflační tlaky. V lednu ceny průmyslových producentů (PPI) meziměsíčně vzrostly o 0,7 % (nejvíce od června 2022), což viditelně překonalo tržní konsenzus (0,4 %). Cenový růst byl navíc poměrně široce rozprostřen, když se týkal nejen energetických, ale i jádrových PPI. Po úterní spotřebitelské inflaci se tedy jedná v tomto týdnu o další data potvrzující robustnost inflačních tlaků v USA. Ani napětí na americkém trhu práce se stále nezmírňuje.
Běžný účet platební bilance byl loni dle předběžných dat ČNB v rekordním schodku
13.02.2023 Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil loni rekordním schodkem 380,1 miliardy korun. Vyplývá to z předběžných údajů, které dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Předloni dosáhl schodek 51,1 miliardy korun, tehdy zaznamenal běžný účet platební bilance deficit poprvé od roku 2013. Dosavadní rekordní deficit byl z roku 2007 se 177,1 miliardy korun.
Běžný účet platební bilance loni dosáhl rekordního schodku
13.02.2023 V prosinci se deficit běžného účtu platební bilance výrazně zmírnil. Pasivum ve výši -7,8 mld. CZK (po -39,3 mld. CZK v listopadu) bylo oproti tržnímu konsenzu (-24,8 mld. CZK) výrazným pozitivním překvapením. Po sezónním očištění schodek podle našeho dohadu dosáhl -0,6 mld. CZK, tedy nejlepšího výsledku od června 2021, kdy byla (sezónně očištěná) měsíční bilance naposledy v přebytku. Za celý loňský rok dosáhl deficit běžného účtu 380,1 mld. CZK, což je vůbec nejhlubší schodek minimálně od roku 2004.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostře sledovaná lednová inflace
06.02.2023 Domácí kalendář v tomto týdnu nabízí většinu měsíčních indikátorů, z nichž nejsledovanější bude ledová inflace. Ta je v důsledku přeceňování na počátku roku tradičně spojovaná s vysokou mírou nejistoty, zároveň ale hodně napoví o meziroční inflaci pro celý letošní rok. Podle našeho odhadu oproti prosinci výrazně zrychlila, a to hlavně vlivem odeznění vlivu úsporného tarifu a dalšího růstu cen energií. Vývoj na globálních finančních trzích bude v tomto týdnu při absenci klíčových dat pravděpodobně hlavně ve vleku vyjádření představitelů FOMC a ECB, kteří by mohli tlumit optimistická očekávání trhu ohledně snižování úrokových sazeb.
Forex: Týden na finančních trzích v režii centrálních bank je u konce
03.02.2023 Americký Fed ve středu doručil očekávané zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. V prohlášení a na tiskové konferenci americká centrální banka zároveň signalizovala, že přijdou další takové kroky. Lehce holubičí vyznění tiskové konference dnes však více než kompenzoval americký NFP report. Počet nových pracovních míst v lednu dosáhl 517 tis., zatímco tržní konsenzus činil 189 tis. Míra nezaměstnanosti současně klesla na 3,4 %, tedy na nejnižší úroveň od roku 1969. Tato data by měla Fed utvrdit v tom, že americká ekonomika zůstává odolná a ke zkrocení inflace bude zapotřebí měnové podmínky ještě zpřísnit. My stále očekáváme, že přijdou ještě dva 25bodové hiky.
Forex: ECB i BoE zvýší sazby, ČNB je ponechá beze změny
02.02.2023 Po včerejším Fedu bude i dnešní den na finančních trzích hlavně v režii centrálních bank. Zatímco ČNB je se současnou výší úrokových sazeb spokojená a již popáté v řadě je s největší pravděpodobností ponechá na stávající úrovni, ECB i BoE podle nás sáhnou k jejich dalšímu zvýšení o 50 bb.
Forex: Inflace v eurozóně v lednu potřetí v řadě zpomalila
01.02.2023 Předběžná HICP inflace v eurozóně se v lednu snížila z prosincových 9,2 % y/y na 8,5 % y/y. To bylo viditelně pod tržním odhadem ve výši 8,9 % y/y. Jádrová inflace zůstala stejně jako o měsíc dříve na rekordních 5,2 % y/y. Celkově vzato dnešní data nemění náš výhled. Stále očekáváme, že inflace bude v letošním roce pokračovat v rychlém zpomalování v důsledku kombinace vlivů vysoké energetické základny, klesajících velkoobchodních cen energií a vládních opatření.
Lednový schodek státního rozpočtu dosáhl 6,8 mld. CZK
01.02.2023 Za meziročním zhoršením salda o 10,7 mld. CZK stály především vyšší výdaje. Podepsala se na tom zejména pomoc domácnostem a firmám s vysokými cenami energií, výplata úrokových výnosů z protiinflačních státních dluhopisů, ale i loňské rozpočtové provizorium doprovázené nižším předfinancováním.
Forex: Nový prezident složením bankovní rady ČNB nezamíchá
27.01.2023 V ČR dnes začíná druhé kolo prezidentských voleb. Zvolená hlava státu bude mít v rámci svého funkčního období možnost pouze jedné nominace do bankovní rady ČNB, a její přímý vliv na domácí měnovou politiku tedy bude z tohoto pohledu poměrně omezený. V USA se dočkáme statistik osobních příjmů a výdajů za loňský prosinec. Spotřebitelské výdaje podle nás sice meziměsíčně mírně poklesly, pozitivním příslibem pro následující měsíce je však výrazný nárůst příjmů.
Forex: Koruna dnes přerušila posilování k euru, stále je ale blízko 23,80 EUR/CZK
26.01.2023 Česká měna dnes přerušila posilování k euru, když ztratila dva haléře na 23,82 EUR/CZK. Stále je ale blízko nejsilnějším úrovním od konce července 2008. Vůči dolaru dnes koruna také oslabila, pohoršila si o 12 haléřů na 21,94 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online a vyjádření analytiků.
Forex: Ekonomika USA v závěru loňského roku solidně rostla
26.01.2023 Dnešní data z USA lehce překonala očekávání. Americká ekonomika v loňském čtvrtém čtvrtletí vzrostla o 2,9 % q/q (v anualizovaném vyjádření). Mírné překvapení oproti tržnímu konsenzu ve výši 2,5 % q/q se koncentrovalo hlavně na zásoby. Naopak spotřeba domácností byla lehce slabší. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v minulém týdnu poklesl na 186 tis., tedy nejnižší hodnotu od dubna 2022, což potvrzuje přetrvávající napětí na americkém trhu práce.
Recese už tu byla? A kdy?
25.01.2023 Postupné obnovení růstu ekonomiky. V loňském druhém pololetí se ekonomika potýkala s mělkou a krátkou recesí. Letos podle nás již dojde k postupnému oživení. Průmysl bude těžit z vysokého stavu dosud nevyřízených objednávek a plynulejších dodávek vstupů. Tuzemskou poptávku podpoří vyšší růst mezd a uklidnění situace kolem cen energií.
Analytici: Koruna by v příštích měsících měla oslabit o několik desítek haléřů
22.01.2023 Česká měna by v příštích měsících měla oslabit ze současných hodnot, které jsou k euru nejsilnější od krizového roku 2008. Mohla by tak oslabit o několik desítek haléřů z pátečních 23,90 Kč za euro. Vyplývá to z odhadů analytiků, které oslovila ČTK. Posilování koruny z posledních týdnů podle nich souviselo s návratem rizikového apetitu k exotičtějším měnám, jako je koruna. Roli hraje i vyšší úročení domácí měny.
Forex: Inflace v eurozóně je za vrcholem, ECB ale ještě odpracováno nemá
18.01.2023 Prosincová inflace v eurozóně dnes bude zřejmě potvrzena na meziročních 9,2 %. Výrazný příspěvek energií k dezinflaci při současném zrychlování dynamiky jádrových cen napovídá, že boj s inflací ještě není z pohledu ECB u konce a zpřísňování měnové politiky bude pokračovat. Jádrová inflace totiž podle nás bude letos zpomalovat na rozdíl od té celkové spíše pozvolně, což si nakonec může vyžádat větší nárůst měnověpolitických sazeb, než s jakým aktuálně finanční trhy počítají.
Forex: Výhled investorů se podle ZEW indexu výrazně zlepšuje
17.01.2023 Podle lednového německého ZEW indexu hledí finanční experti do budoucnosti překvapivě optimisticky. Složka očekávání se vyhoupla poprvé od února 2022 do kladných hodnot, když oproti prosincovým -23,3 b. a očekávaným -15,0 b. dosáhla +16,9 b. Obavy z výrazného hospodářského propadu se posupně zmírňují s tím, jak se snižuje riziko energetické krize.
Deficit běžného účtu platební bilance se v listopadu lehce prohloubil
13.01.2023 Běžný účet platební bilance skončil v listopadu v deficitu ve výši 39,3 mld. CZK, po -34,76 mld. CZK v říjnu. To zhruba odpovídalo našemu na trhu nejpesimističtějšímu odhadu ve výši -38,3 mld. CZK. Po sezónním očištění došlo k prohloubení salda z -40,1 mld. CZK v říjnu na listopadových -43 mld. CZK.
Forex: Směřuje Německo do recese?
13.01.2023 Ekonomika našeho klíčového obchodního partnera se stejně jako ta naše v loňském roce potýkala s vysokými cenami energií. Jak moc ji v závěru loňského roku začal docházet dech napoví dnešní předběžný růst HDP za celý rok 2022. Zatímco analytici se shodují, že recese na přelomu roku přišla, my stále vnímáme ve světle posledních indikátorů možnost, že se jí buď Německo úplně vyhne, nebo bude pouze technického rázu. Odolnost podle nás ukáže i listopadová průmyslová produkce v eurozóně.
Forex: Inflace v USA podle očekávání zpomalila
12.01.2023 Inflace v USA v prosinci v souladu s tržním konsenzem poklesla na 6,5 % y/y. Ještě o měsíc dříve přitom činila 7,1 % y/y. Zpomalení z 6 % y/y na 5,7 % y/y zaznamenala i jádrová inflace. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 %, za čímž stály hlavně ceny energií. Jádrové ceny v prosinci naopak vzrostly o 0,3 % m/m, tedy o 0,1 pb rychleji než v listopadu. Dnešní data potvrdila, že fundamentální cenové tlaky zůstávají robustní. Očekáváme proto, že Fed bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Dezinflační tendence mu nicméně pravděpodobně umožní tempo růstu sazeb zvolnit. Pro únorové zasedání se proto přikláníme k hiku o 25 bb. Vzhledem k očekávanému výsledku americké inflace byla tržní reakce poměrně mírná. Dolar k euru dnes odpoledne ztrácel zhruba 0,5 % (1,0800 EUR/USD).
ČNB v listopadu vůbec neintervenovala kvůli kurzu koruny
09.01.2023 Česká národní banka (ČNB) v listopadu vůbec neintervenovala na forexovém trhu kvůli kurzu koruny. Byl to první měsíc bez forexových obchodů od prosince 2021, vyplývá z informací, které dnes ČNB zveřejnila na svých internetových stránkách. Analytici ale upozorňují, že koruna i bez intervencí zůstala silná, což podle nich pomáhá ke snižování inflace.
ČNB v listopadu na obranu koruny neintervenovala
09.01.2023 Podle dnes zveřejněných dat během loňského listopadu ČNB neuzavřela na devizovém trhu na podporu české koruny žádné spotové operace. Bylo to vůbec poprvé v rámci současné intervenční periody, která v podstatě trvá již od zahájení ruské invaze na Ukrajinu.
Devizové rezervy ČNB ke konci loňska meziročně klesly na 132,25 miliardy eur
09.01.2023 Devizové rezervy České národní banky (ČNB) ke konci loňska meziročně klesly o 21 miliard eur na 132,25 miliardy eur. Ve srovnání s koncem listopadu se zvýšily o 125 milionů eur. Proti konci roku 2021 se devizové rezervy snížily také v korunách a dolarech, meziměsíčně v dolarech stouply a v korunách klesly. Vyplývá to z předběžných údajů, které dnes na svém webu zveřejnila ČNB.
Forex: Inflace v eurozóně se vrací k jednociferným hodnotám
06.01.2023 Tempo zdražování v eurozóně v prosinci patrně výrazně zpomalilo. Dřívější údaje z tohoto týdne přitom naznačují, že by rychlost dezinflace mohla překonat tržní konsenzus. Data z amerického trhu práce naopak podle nás úlevu nepřinesou. Očekáváme další silný nárůst zaměstnanosti, který by měl Fed utvrdit v jestřábím naladění. Data z domácí ekonomiky zřejmě ukážou, že průmysl v listopadu korigoval předchozí výrazný propad. Sentiment podniků ve výrobní sféře však zůstává slabý.
Forex: Koruna mírně oslabila a vrátila se nad hranici 24 EUR/CZK
05.01.2023 Česká měna se dnes vrátila nad hranici 24 EUR/CZK, pod niž se dostala ve středu a uzavřela nejsilnější bezmála za 12 let. Kolem dnešních 17:00 se koruna obchodovala za 24,06 EUR/CZK a i přes oslabení o osm haléřů je stále na nejsilnějších hodnotách od jara 2011. Vůči dolaru koruna oslabila o 25 haléřů na 22,87 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Polská inflace zaostala za odhady
05.01.2023 Další překvapení směrem dolů dnes přinesla prosincová polská inflace. Zatímco trh očekával nepatrné zpomalení tamního meziročního růstu spotřebitelských cen ze 17,5 % v listopadu na 17,4 %, ve skutečnosti vzrostly ceny o 16,6 % y/y. Spolu s překvapivě nízkou inflací z tohoto týdne z velkých evropských ekonomik (Německo, Francie) tak trhy zaceňují v Evropě i středoevropském regionu riziko rychlejší než dosud očekávané dezinflace.
Státní rozpočet loni skončil se schodkem 360,4 mld. CZK
03.01.2023 Podle dnes zveřejněných údajů Ministerstva financí stát loni hospodařil s deficitem ve výši 360,4 mld. CZK. Oproti rekordnímu roku 2021 byl schodek nižší o 59,3 mld. CZK, což je dáno vyššími daňovými příjmy. Letos by se hospodaření státu mělo zlepšit.
Ekonomika v příštím roce zpomalí, inflace se začne postupně snižovat
26.12.2022 Česká ekonomika v příštím roce zpomalí. Podle predikcí ministerstva financí a České národní banky (ČNB) za celý rok vykáže pokles hrubého domácího produktu (HDP), analytici očekávají slabý růst do jednoho procenta. Vysoká inflace by se měla postupně snižovat, ale stále zůstane nad dvouprocentním cílem ČNB. I proto podle analytiků nepřikročí ČNB dříve než v polovině roku ke snižování základních úrokových sazeb. Instituce i analytici očekávají také mírné zvýšení nezaměstnanosti.
Bankovní rada ČNB podle očekávání ponechala úrokovou sazbu na sedmi procentech
21.12.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Informovala o tom mluvčí ČNB Petra Krmelová. Sedmiprocentní sazba platí od 22. června, je nejvyšší od roku 1999. Bankovní rada dnes také rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech
18.12.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém posledním letošním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila před středečním měnověpolitickým jednáním bankovní rady, a naznačují to i výroky některých členů rady v posledním týdnu. Sedmiprocentní základní úroková sazba platí od 22. června, je na nejvyšší úrovni od roku 1999.
Forex: PMI v Evropě zůstávají nízko, jejich pesimismus se ale zatím výrazněji neprojevil
16.12.2022 Index nákupních manažerů (PMI) zůstal pravděpodobně i v prosinci jak v Německu, tak eurozóně viditelně pod 50 body, což nadále indikuje zhoršování ekonomických podmínek. Data z reálné ekonomiky nicméně dosud výrazně pesimistické vyznění těchto indikátorů nepodporovala. V eurozóně tak sice na jednu stranu roste pravděpodobnost recese, podle včera představené prognózy ECB by však měla být krátká a mělká. Z domácích dat dnes budou zveřejněny listopadové ceny průmyslových výrobců, jejichž meziroční růst podle našeho odhadu znovu zpomalil.
Forex: ECB zvýšila úrokové sazby o 50 bb
15.12.2022 ECB dnes rozhodla v souladu s očekáváním o navýšení úrokových sazeb o 50 bb. Toto tempo utahování měnové politiky hodlá podle svého vyjádření udržet i nadále, protože má před sebou v boji s inflací ještě dlouhou cestu. Centrální banku k tomu vedou nová data, která vyústila ve výrazné přehodnocení prognózy celkové i jádrové inflace v příštím roce směrem vzhůru.
Forex: Deficit běžného účtu platební bilance se v říjnu zmírnil
14.12.2022 Běžný účet platební bilance skončil v říjnu v deficitu ve výši 34,76 mld. CZK. To zhruba odpovídalo tržnímu konsenzu (-31,25 mld. CZK). Po srpnovém rekordu (-101,13 mld. CZK) tak pokračuje zmírňování schodku běžného účtu. Po sezónním očištění došlo podle našeho odhadu ke zmírnění salda z -61 mld. CZK v září na říjnových -35,9 mld. CZK.
Forex: Co čekat v roce 2023 od úrokových sazeb a koruny?
08.12.2022 K dalšímu zvýšení úrokových sazeb ČNB pravděpodobně již nedojde. Jejich první snížení čekáme oproti finančnímu trhu později, konkrétně až ve druhé polovině příštího roku. Tržní úrokové sazby tak podle nás budou nejprve korigovat předchozí hluboký propad, který byl částečně ovlivněn i překvapivě nízkou domácí říjnovou inflací.
Forex: V říjnu ČNB téměř neintervenovala
08.12.2022 Během října ČNB na devizovém trhu na podporu české koruny uzavřela spotové operace „pouze“ v objemu 79 mil. EUR. To bylo vůbec nejméně v rámci současné intervenční periody, která v podstatě trvá již od zahájení ruské invaze na Ukrajinu. Zároveň to bylo výrazně méně, než naznačovaly naše odhady z dříve zveřejněné dekádní bilance ČNB a vysoký objem nevypořádaných operací za září.
ČNB v říjnu vydala na intervence 79 mil. eur, nejméně v intervenčním období
07.12.2022 Česká národní banka (ČNB) vydala v říjnu na intervence na podporu koruny 79 milionů eur (zhruba 1,9 miliardy korun), což je nejméně v současném intervenčním období. Koruna ale přesto zůstala silná, což brání dovozu inflace ze zahraničí. ČTK to řekli analytici s poukazem na dnes zveřejněná čísla stavu devizových rezerv ČNB.
Forex: V říjnu ČNB téměř neintervenovala
07.12.2022 Během října ČNB na devizovém trhu na podporu české koruny uzavřela spotové operace „pouze“ v objemu 0,8 mil. EUR. To bylo vůbec nejméně v rámci současné intervenční periody, která v podstatě trvá již od zahájení ruské invaze na Ukrajinu. Zároveň to bylo výrazně méně, než naznačovaly naše odhady z dříve zveřejněné dekádní bilance ČNB a vysoký objem nevypořádaných operací za září.
Kupní síla mezd dále prudce padá
05.12.2022 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat v letošním třetím čtvrtletí zrychlil. Ve třetím čtvrtletí činil 6,1 % y/y po 4,4 % y/y ve druhém čtvrtletí. Zrychlení meziroční dynamiky bylo způsobeno zejména nižší srovnávací základnou loňského třetího čtvrtletí, které bylo ve znamení odeznění mimořádných odměn v sektoru zdravotnictví a sociální péče souvisejících s pandemií.
Mzdový růst se letos oddělil od vývoje produktivity práce, kupní síla mezd tak prudce padá
05.12.2022 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat v letošním třetím čtvrtletí zrychlil. Ve třetím čtvrtletí činil 6,1 % y/y po 4,4 % y/y ve druhém čtvrtletí. Zrychlení meziroční dynamiky bylo způsobeno zejména nižší srovnávací základnou loňského třetího čtvrtletí, které bylo ve znamení odeznění mimořádných odměn v sektoru zdravotnictví a sociální péče souvisejících s pandemií.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl u nás i v Německu zpomaluje
05.12.2022 Tento týden přinese potvrzení toho, že průmyslová produkce na začátku závěrečného čtvrtletí loňského roku meziměsíčně mírně klesla u nás i v Německu, oproti pesimistickým předstihovým indikátorům však výrazně méně. S podporou solidního růstu mezd by měl pokračovat vzestup tuzemských maloobchodních tržeb. V regionu zasedne polská centrální banka, která zřejmě ponechá úrokové sazby na stávající úrovni. Druhé čtení růstu HDP eurozóny za Q3 22 ukáže, že hlavním tahounem byla spotřeba domácností.
Forex: Koruna k euru stagnovala, vůči dolaru oslabila z téměř půlročního maxima
02.12.2022 Česká měna k euru na konci týdne stagnovala. Obchodování zakončila na úrovní čtvrtečního závěru na 24,39 EUR/CZK. Vůči dolaru dnes koruna oslabila ze čtvrtečního téměř půlročního nejsilnějšího závěru o dva haléře na 23,28 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Česká ekonomika míří do mělké recese
02.12.2022 Tuzemský HDP za Q3 22 byl dnes zhruba v souladu s naším očekáváním revidován výše, konkrétně na -0,2 % q/q a 1,7 % y/y. Ze struktury je patrné, že ve třetím čtvrtletí se dále mezičtvrtletně snížila reálná spotřeba domácností, poukazující na slábnoucí domácí poptávku. Tuzemskou ekonomiku tak podpořil hlavně zahraničí obchod, tažený průmyslovou produkcí.
Státní rozpočet ke konci listopadu skončil se schodkem 337,1 mld. CZK
01.12.2022 Podle dnes zveřejněných údajů Ministerstva financí stát do konce letošního listopadu hospodařil s deficitem ve výši 337,1 mld. CZK. Oproti loňskému rekordnímu roku je schodek nižší o 64,4 mld. CZK, což je dáno vyššími daňovými příjmy. Deficit státního rozpočtu by na konci roku mohl zamířit až ke schváleným 375 mld. CZK.
Forex: Situace ve zpracovatelském průmyslu se zhoršuje
01.12.2022 Domácí index nákupních manažerů se již od letošního června nachází na hodnotách, které indikují zhoršování situace ve zpracovatelském průmyslu. Výrobní sféru trápí nejen vysoký růst cen vstupů, ale v posledních měsících rovněž patrný úbytek nových zakázek. Nejinak tomu podle nás bylo i v listopadu, kdy by index PMI měl i přes mírné meziměsíční zlepšení zůstat výrazně pod 50 body. Tuzemská ekonomika tak zřejmě směřuje do recese, která však bude poměrně mělká. Brzký nástup recese v USA z našeho pohledu naopak zůstává stále s velkým otazníkem. Ukázat by to měl i dnešní ISM index ze zpracovatelského průmyslu.
Forex: Kurz české koruny k euru se téměř nezměnil, vůči dolaru koruna opět oslabila
30.11.2022 Kurz české koruny k euru se dnes téměř nezměnil. Tuzemská měna posílila o jeden haléř a kolem 17:00 se obchodovala za 24,35 EUR/CZK. Vůči dolaru si opět pohoršila, tentokrát o 13 haléřů na 23,65 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Inflace v eurozóně pravděpodobně za vrcholem
30.11.2022 HICP inflace v eurozóně v listopadu poklesla z říjnových 10,6 % y/y na 10 % y/y. Za tržním odhadem ve výši 10,4 % tak mírně zaostala. Zpomalení celkové inflace šlo hlavně na vrub cenám energií, ve kterých se projevily vládní opatření některých zemí proti jejich dalšímu růstu. Očekávání naopak potvrdila jádrová inflace, která setrvala na říjnových 5 % y/y. Dnešní data podle nás indikují, že celková inflace v říjnu dosáhla svého vrcholu, a to i s ohledem na nedávný pokles cen ropy Brent a dalších energií, a také novým vládním opatření na obzoru.
Forex: Spotřebitelé v eurozóně zůstávají pesimističtí
22.11.2022 Vysoká inflace je důležitým tématem nejen pro finanční trhy, ale i spotřebitele, kterým v poslední době výrazně zhoršuje náladu. Spotřebitelská důvěra v eurozóně podle nás zůstala i v listopadu hluboce záporná. Úspory, mzdový růst a vládní opatření přesto udržují spotřebitelské výdaje na solidních úrovních. V regionu bude dnes hlavní událostí zasedání maďarské centrální banky (MNB), která s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby na stávající úrovni.
Forex: Obavy z Covidu v Číně nahrály americkému dolaru
21.11.2022 Na globálních trzích dnes rezonovaly hlavně obavy o další vývoj Covidu v Číně. Nervozitu vyvolala série hlášených úmrtí, což by mohlo vyústit v opětovné zpřísnění protipandemických opatření, případně odložení konce politiky tzv. nulové tolerance, který se očekává příští rok. Investoři proto hledali útočiště hlavně v americkém dolaru, který tak týden otevřel posílením, k euru o zhruba 0,7 % na 1,0250 EUR/USD.
Výrazný odliv dividend z ČR pokračoval i v září
14.11.2022 Běžný účet platební bilance skončil v září v deficitu ve výši 55,76 mld. CZK. Znovu tak byl výrazně překonán tržní konsenzus (-22 mld. CZK). Po srpnovém rekordu se jedná o druhý nejvýraznější schodek běžného účtu minimálně od roku 2004, odkdy máme měsíční data k dispozici. Po sezónním očištění došlo podle našeho odhadu ke zmírnění salda z -56,8 mld. CZK v srpnu na zářijových -47,8 mld. CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cenové tlaky v USA se začínají zmírňovat
14.11.2022 Růst domácích PPI za říjen potvrdí přetrvávající inflační tlaky v domácí výrobní sféře. Drahé energie stále přispívají i k deficitu běžného účtu platební bilance, což není dobrá zpráva pro korunu. Ceny průmyslových výrobců se zvyšují také v USA. Avšak u většiny neenergetických položek je zde již patrný ústup cenových tlaků. Pokračování návratu amerických maloobchodních tržeb k předpandemickému trendu podle nás v říjnu narušil skokový nárůst prodejů automobilů v souvislosti se zmírňováním napětí v dodavatelských řetězcích a obnovenými dodávkami polovodičů. To bylo pravděpodobně i hlavním faktorem solidního růstu zářijové průmyslová produkce v eurozóně, která tak stále odolává negativním důsledkům energetické krize.
Forex: Překvapivě nízká inflace v USA poslala dolar viditelně nad paritu
11.11.2022 Tuzemské tržní úrokové sazby zažily turbulentní týden. Pondělní data o zářijové průmyslové produkci sice ještě znatelnou reakci trhů nepřinesla, přestože v souhrnu překvapila pozitivně. Výrazný propad tržních sazeb (o více než 50 bb) však způsobila ve čtvrtek zveřejněná inflace za říjen, která výrazně zaostala za veškerými tržními odhady (konsenzus 17,9 %) i prognózou ČNB (17,4 %). Především vlivem vládních opatření v podobě úsporného energetického tarifu a odpuštění plateb za OZE poklesla tuzemská inflace na 15,1 % y/y (z 18 % v září).
Forex: Zápis ze zasedání ČNB potvrdí rozložení sil v bankovní radě
11.11.2022 Tuzemská centrální banka dnes zveřejní zápis z posledního měnověpolitického jednání, na kterém podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 7 %. Jmenovité rozdělení jednotlivých členů bankovní rady mezi tábory odpůrců a příznivců dalšího růstu sazeb se s největší pravděpodobností nezměnilo. Zajímavé však bude sledovat případné podrobnější vysvětlení toho, proč se bankovní rada většinově odchýlila od prognózy ČNB, ve které průměrná repo sazba v 4Q22-1Q23 dosahuje zhruba 8 %. V USA bude zveřejněna listopadová důvěra v ekonomiku podle Michiganské univerzity. Negativně přitom američtí spotřebitelé hledí zejména do budoucna.
Forex: Inflace v ČR i USA v říjnu zaostala za očekáváními
10.11.2022 Tuzemská inflace se v říjnu vlivem vládních opatření snížila na 15,1 % y/y. Výrazně tak zaostala za tržním konsenzem (17,9 % y/y), prognózou ČNB (17,4 % y/y) i naším na trhu nejnižším odhadem ve výši 17,2 %. Za snížením cenové dynamiky v říjnu stály hlavně vládní opatření proti drahým energiím. Podle ČSÚ úsporný tarif a odpuštění poplatků za OZE z celkové meziroční inflace v říjnu odmazal 3,5 pb.
Forex: ČNB zůstává ve vyčkávacím módu
03.11.2022 Po včerejším zvýšení sazeb Fedu o očekávaných 75 bb a jestřábím vyznění tiskové konference bude i dnešní den na finančních trzích v režii centrálních bank. K navýšení sazeb o 75 bb podle nás sáhne Bank of England. Od ČNB čekáme stejně jako finanční trh ponechání dvoutýdenní repo sazby na současných 7 %, kde bude podle nás muset zůstat alespoň do poloviny příštího roku. Bilanci rizik naší prognózy však stále vnímáme jako vychýlenou ve směru vyšších úrokových sazeb. Předpokládáme také, že ČNB bude i nadále pokračovat v intervencích proti oslabení koruny na devizovém trhu.
Forex: Trhy v očekávání rozhodnutí Fedu
02.11.2022 Americké akciové trhy dnes otevřely v záporu. K tomu zřejmě přispěl překvapivě výrazný růst zaměstnanosti podle ADP reportu. Zatímco očekáváno bylo 185 tis. nových pracovních míst v soukromém sektoru, nakonec v říjnu přibylo hned 239 tis. zaměstnaných. Odolnost amerického trhu práce podle nás potvrdí i páteční nová pracovní místa v nezemědělském sektoru (payrolls). Eurodolarový pár se odpoledne pohyboval poblíž 0,9870 EUR/USD, kde ráno otevíral.
Státní rozpočet má letos našlápnuto ke druhému nejhoršímu výsledku v historii
01.11.2022 Podle dnes zveřejněných údajů Ministerstva financí stát do konce letošního října hospodařil s deficitem ve výši 286,7 mld. CZK. Oproti loňskému rekordnímu roku je schodek nižší o 48,2 mld. CZK, což je dáno zejména vyššími daňovými příjmy. Deficit státního rozpočtu bude do konce roku dále narůstat, pravděpodobně až ke schváleným 375 mld. CZK.
Forex: Americký nemovitostní trh se ochlazuje
26.10.2022 Zvyšování sazeb americkým Fedem začíná být patrné v ochlazování tamního realitního trhu, když klesají jak prodeje domů, tak jejich ceny. Ekonomika USA však podle nás i tak hlavně vlivem zmírnění deficitu zahraničního obchodu po předchozích dvou mezičtvrtletních poklesech v Q3 22 solidně rostla. Zveřejnění čísel HDP je však na programu až ve čtvrtek, stejně jako rozhodnutí ECB. Dnešní obchodování se tak zřejmě ponese spíše v poklidném duchu. Náš aktuální výhled pro českou ekonomiku naleznete v nových Ekonomických výhledech.
Forex: Dolar nejslabší za poslední tři týdny
25.10.2022 Dolar dnes k euru oslabil až k 0,9970 EUR/USD. Napomoct tomu mohla důvěra amerických spotřebitelů, která se v říjnu snížila výrazně více, než bylo očekáváno. Oproti zářijovým 107,8 bodům poklesla na 102,5 bodů, zatímco konsenzus trhu činil 106,0 bodů. Naopak německá podnikatelská důvěra se podle Ifo indexu v říjnu oproti září nezměnila, přestože se očekávalo její další zhoršení. V USA byl také zveřejněn srpnový index cen domů (S&P/Case-Schiller index), podle kterého se jejich ceny meziměsíčně snížily o 1,3 %, což je jejich vůbec nejrychlejší pokles od roku 2009. Zpřísňování měnové politiky v zámoří se tak již začíná viditelně promítat na nemovitostním trhu.
Forex: Česká ekonomika ztrácí energii
25.10.2022 Recese ekonomiky na přelomu roku. České hospodářství bylo dosud vůči dopadům energetické krize relativně odolné. Poptávka po spotřebním a průmyslovém zboží však klesá. To se podepíše na mezičtvrtletním poklesu HDP v Q4 22 a Q1 23 následovaném jen pozvolným oživením růstu. Dosažení předpandemické úrovně HDP očekáváme až ve Q3 23.
Forex: Koruna stagnovala k euru na 24,60 EUR/CZK, vůči dolaru zpevnila
14.10.2022 Koruna v závěru pracovního týdne stagnovala vůči euru a zpevnila k dolaru. K euru si zachovala kurz 24,60 EUR/CZK, k dolaru oproti předchozímu závěru zpevnila o deset haléřů a kolem dnešních 17:00 se obchodovala za 25,22 USD/CZK. Vyplývá to z webu Patria Online.
Forex: Nová data podporují další utahování měnové politiky v USA
14.10.2022 Inflační tlaky v USA zůstávají výrazné. Meziroční inflace v září dosáhla 8,2 %, čímž lehce překonala tržní konsenzus, který činil 8,1 %. Tržní úrokové sazby včera v reakci na tato data výrazně vzrostly, na krátkém konci výnosové křivky až o 15-20 bb. Dolar sice ve čtvrtek krátce po zveřejnění americké inflace v páru s eurem posílil až o 0,7 %, zisky ale neudržel a v pátek odpoledne se pohyboval poblíž 0,9700 EUR/USD, kde celý týden i otevíral.
Odliv dividend poslal v srpnu běžný účet platební bilance do rekordního deficitu
14.10.2022 Běžný účet platební bilance skončil v srpnu v deficitu ve výši 80,63 mld. CZK. Výrazně tak byl překonán i náš na trhu nejpesimističtější odhad. Jedná se o vůbec nejvýraznější schodek běžného účtu minimálně od roku 2004, od kdy máme měsíční data k dispozici. Po sezónním očištění došlo podle našeho odhadu k prohloubení salda z -11,3 mld. CZK v červenci na -57,6 mld. CZK.
Související klíčová slova:
Zvyšování sazeb ČNB | Bilanční suma | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Energetické krize v eurozóně | Subdodávky | Oslabení maďarského forintu | Euro k americkému dolaru | Zvyšování cen | Výnosy dluhopisů | Aktualizované údaje | Tomáš Vlk | Ozvěny trhu | Války | Posílení dnes | Vývoj | Burzy v Evropě | Jakub Seidler | Data z trhu práce | Zveřejněné údaje | Globální růst | Jana Steckerová | Zdražovat | Člen bankovní rady Aleš Michl | Nominální mzdový růst | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Automobilový sektor | Výkyvy | Itálie | Stavební produkce | PEPP | Společnost Avast | Očekávání | Ceny energetických komodit | Korelace | Nárůst sazeb ČNB | DPFO | Volatilní | Inflace v září | Evropské centrální banky | Výkon domácí ekonomiky | České hospodářství | Výpadek příjmů | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Pro investory | Ceny ropy a zemního plynu | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Saldo běžného účtu | Potenciál | Obrat v sentimentu | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Zdražování cen | Finanční stabilita | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Stimul | Ekonomická důvěra v eurozóně | Ifo | Reakce ČNB | Repo sazba ČNB | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Navýšení důchodů | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Jaroslav Tupý | Experti | Chování | Mimořádné daně | Náklady na financování | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Člen bankovní rady ČNB | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Výraznější impuls | Reálné ekonomiky | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Administrativa prezidenta | Spotřebitelé | Zasedání MNB | Recese v eurozóně | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Český průmysl | Slábnoucí inflace | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Opatrný optimismus | Lagardeová | Průměrné mzdy | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Next Finance | Brent | Soukromá spotřeba | IHNED | Delta | Vývoj na trzích | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Zkrocení inflace | Šéfové | Viceguvernér ČNB | Posílení | Zvýšení sazeb Fedu | Nárůst ceny | Zastavení dodávek plynu | Zasedání centrálních bank | Zpomalující ekonomika | Nová makroekonomická prognóza | Oslabující americký dolar | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Oživení čínské ekonomiky | NFP report | Data ČSÚ | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Makroekonomické statistiky | ČNB Petra Krmelová | Snižování úrokových sazeb v USA | Spotřebitelské inflace | NFP | Snižování sazeb v USA | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Nová bankovní rada | Kontrakce | Peníze | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Unie | Výkon | Investovat | Maloobchod v USA | HDP v USA | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Prognóza | Výrazný vzestup | Služby | Bilance obchodu | Vývoj státního rozpočtu | Hlavní události tohoto týdne | Rekordní deficit | Inflace ve Španělsku | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Barel ropy | Energetické úspory | Hlubší schodek | Americký Fed | Představitelé ECB | Zahájení intervencí | Energetický tarif | Oldřich Dědek | Výsledek hospodaření | Zasedání FOMC | Produkce v průmyslu | Bankovní rada ČNB | Americké trhy | Sentiment indikátory | ZEW index | Dolar dnes | Burzy | Pesimismus | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Kč/USD | Český trh práce | Události tohoto týdne | Cestování | Produktivita práce v USA | Dot plot | Evropské PMI | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Plynovod Nord Stream 1 | Export | Jan Frait | Nová prognóza | Posilování koruny | Zrušení cel | Rozhodnutí ECB o sazbách | Stav devizových rezerv | Deficit zahraničního obchodu | Prodej automobilů | Jestřábí komentáře | Plány | Vládní opatření | Vyšší dividenda | Šok | Hodnocení současné situace | Síla amerického dolaru | Ekonom společnosti | Tvorba pracovních míst | Nárůst výdajů | Snižování cen | Ekonomická aktivita | Maďarsko | Noviny | Program nákupu aktiv | Důvěra investorů | Korunový trh | Úroková sazba | Růst prodejů | Růst výrobních cen | Tovární objednávky | Tempo zdražování | Cenové tlaky | Rostoucí ceny energií | Intervenční režim | Data z tuzemské ekonomiky | Devizové rezervy České národní banky | Zhoršování situace | Snižování úroků | Posilování amerického dolaru | Avast | Růst ekonomiky USA | Zvýšení sazeb | Výsledek inflace | Vládní výdaje | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Vyšší náklady | Nervozita | Německý export | Patria Online | Dovoz | Sazby hypoték | Viry | Obchodování na finančních trzích | Pozitivní zprávy | Výrobní ceny | Marek Mora | Tržní reakce | Vývoj meziroční inflace | Nižší náklady | Evropské trhy | MFČR | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Válka na Ukrajině | Průmyslová výroba v Německu | Makrodata | Jestřábí postoj | Akciové indexy | Makrozprávy | ČNB Mora | Investoři | Fungování | Data o HDP | Petr Pavel | Globální ekonomiky | Nejistoty | Nerovnováha | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Evropská měna | Přidaná hodnota | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | AA | Odeznívání inflace | Základní úrokové sazby ČNB | Zisk | SZIF | Zpřísňování měnové politiky | Dnešní posílení | Biden | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Cenový růst | Údaje o průmyslové výrobě | Makroekonomická prognóza | Sazby ECB | Bank of England | Den díkůvzdání | Pojišťovny | Vývoj sazeb | VIG | Prezident | Zápis z posledního zasedání | Vývoj inflace | Úsporný tarif | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | CRO | Funkční období | Nižší poptávka | Nemovitosti | Kapitálové rezervy | Kč/EUR | Riziko recese | Boj s inflací | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Korunový devizový trh | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Zasedání Evropské centrální banky | Nonfarm Payrolls | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Hlavní události | Důvěra domácností | Patria | EP | Analytik Purple Trading | Ekonomický vývoj | Podpora | Data z ekonomiky | Válka | Evropské ekonomiky | Administrativa prezidenta Bidena | Americké HDP | Obchodní ředitel | Data z průmyslu | Andrej Babiš | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Míra zisku | Prodej | Zpráva | Pokles vývozu | Bohatý | EUR/PLN | Prémie | Představitelé Fedu | Ekonomické dopady | Futures | Jan Kubíček | Pokles cen komodit | Colt CZ | Analytika | Rozhodnutí centrálních bank | S&P | Cena barelu ropy | Česká měna | Vzdělání | Rok 2024 | Portu | Obchodování | Výrazné ztráty | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Objem intervencí | Narušení dodávek | JOLTS | Libra k americkému dolaru | Nabídka | Rozhodnutí ČNB | Oznámení | Skokového oslabení koruny | Rekordní hodnoty | HDP Německa | ZEW | Úsporný energetický tarif | Reálná mzda | Centrální banky | Prezidentka ECB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Německé ceny | Reakce centrální banky | Zprávy | Zpomalující inflace | Růst amerických výnosů | Dolary | Investiční aktivita | Vysoký přebytek | Růst inflace | Asijská seance | Německé firmy | Přebytek obchodní bilance | Averze k riziku | Prognózy ČNB | PwC | Medián | Ceny ropy | Silné cenové tlaky | Pokles tržeb | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | Udržitelnost | 3M | Nejdůležitější události | Silný růst | Údaje o vývoji HDP | Marek Pokorný | Nájemné | Průmysl v eurozóně | Devizové trhy | Prognóza Fedu | Dnešní data | České banky | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | Kevin Tran Nguyen | NATO | Zadlužování | Ratingové hodnocení | Cena ropy brent | Index cen domů | Listopadová inflace | Míra | Ekonom ECB | Obchodování na trzích | Nástroj | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | Hong Kong | Hospodaření státu | Inflace v Česku | Dnes ČNB | Technická recese | Inflační tlaky | TIM | Petr Lajsek | Silný dolar | Prostor pro další posilování | XTB Jiří Tyleček | Zpřesněný odhad | Meziroční inflace v eurozóně | Koruna | E15 | Inflace v říjnu | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Tržní ceny | Hypoteční trh | Včerejší obchodování | Francie | Sazby ČNB | Objem | Propad | Aktualizovaná prognóza | Asociace | Obavy z recese | Očekávání investorů | Výkonnost | HDP eurozóny | Oživení v Číně | Údaje | Klima | Inverze výnosové křivky | Právo | KOL | Posílení kurzu | Podnikatelská nálada | Očekávání analytiků | Světové ceny ropy | Intervence ČNB | Průzkumy | Depozitní sazby ECB | Státní rozpočet | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Průmyslová výroba | Vývoj kurzu koruny | Kurz české měny | Bilion | Důchod | Posílení amerického dolaru | Směřování | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Obnovitelné zdroje energie | Cena eura | Prime | Pokles spotřebitelských cen | Deficit | Surové ropy | Graf | Polsko | Reakce trhu | Zbrojovka | Odliv dividend | Plyn | Forexové intervence | Cenová hladina | Výnosové křivky | Lukáš Kovanda | Nájmy | Vývoje kurzu | Evropa | Pokles produkce | Nárůst cen ropy | Americká centrální banka (Fed) | Vojtěch Boháč | Česká spořitelna | Německý Ifo index | Ceny na čerpacích stanicích | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Snížení sazeb | Stabilní výhled | Jednání FOMC | FinGO | Maďarský forint | Ceny zemědělských výrobců | KB | Deficit rozpočtu | Jiří Tyleček | Akcie včera | Zdražování potravin | Maloobchod | Optimistická očekávání | Oslabení amerického dolaru | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Patria Finance Tomáš Vlk | Tisková zpráva | Stavebnictví | Hospodářské oživení | Měsíční data | Dnešní růst | Předpokládaný růst | Ústup inflace | Prohloubení schodku | Silnější dolar | Index nákladů práce | Šíření varianty omikron | Spotřebitelské výdaje v USA | Ekonomická situace | Euro dnes | Vstupy | Inflace ve Spojených státech | Inflace ve Francii | Index spotřebitelské důvěry | Vývoj tržeb | Snížení spotřeby | Indikace | Americká data | Problémy se subdodávkami | Opatření vlád | Míra úspor domácností | Údaje o inflaci | Instituce | Výraznější pokles | Česká koruna | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Data z americké ekonomiky | Úspory | Růstový potenciál | Zpomalení růstu ekonomiky | Obnovitelné zdroje | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Situace | Ekonomická důvěra | Výroba automobilů | Zastropování cen elektřiny | Nový výhled | Běžný účet | Výdělky | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Dezinflační tendence | Rozpočtový deficit | Naše ekonomika | Domácnosti | Zvýšená volatilita | Zvýšení sazeb ČNB | Růst výnosů | Trh | Snížení daní | Růst sazeb ČNB | Komise | Války na Ukrajině | Německý HDP | Index nákupních manažerů | Erste Bank | Výrazný růst | USD/CZK | CNN Prima News | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Fed | Oslabování amerického dolaru | Analytici | Zahraniční obchod | Korekce | Klesající trend | Penále | Důvěra spotřebitelů | Spotřebitelská důvěra v USA | Jednání ČNB o úrokových sazbách | Pozornost | Země EU | Prosincová inflace | Počet pracovních míst | Uvolněné fiskální politiky | Zveřejnění výsledků | Boháč | Dluhopisy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tržní výhled | Konkurenceschopnost | Důvěra v eurozóně | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Stagnace | Ekonomický a strategický výzkum | Zahájení ruské invaze na Ukrajinu | Volná pracovní místa | Vývoz do Číny | Makro | JDE | Posílení dolaru | Philip Lane | Volatility | Zemní plyn | Růst spotřebitelských cen | IRS | Generali Investments | DOT | ProCent | Ministři financí | Nálada na trzích | Rating | MWh | Dezinflace | Trading Campus | Kurz české koruny | Ebury | Ruská invaze | Dílčí index | Snižování úrokových sazeb | Příležitosti | Polská inflace | Zpomalování inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Odhad růstu HDP | Utahování měnových podmínek | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | HDP v eurozóně | Letadla | Fiskální balíček | Nižší růst | Exporty | Drahé energie | Celkový sentiment | Důvěra | Pravděpodobnost | Představitelé americké centrální banky | ECB dnes | Markéta Šichtařová | Hlavy států | Pokles úrokových sazeb | Tržní odhad | Výpadky | Zisky akcií | Závazek | Podpůrná opatření | Silnější euro | Gazprom | Tržby | Centrální banka | Devizové intervence | Koruna dnes | Polský zlotý | Tomáš Kudla | Tržní sentiment | MJ | Bankovky | Vystoupení šéfa Fedu | Červnová inflace | Eurozóna | Jádrová inflace | Nejnovější údaje | Kovy | Fluktuace | 3M PRIBOR | Zasedání americké centrální banky | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Nejvýraznější pokles | Americká průmyslová produkce | Prohlášení | Cenné papíry Erste Bank | Maloobchod v únoru | Oslabení forintu | Březnová inflace | Odolnost ekonomiky | Český maloobchod | Obchodníci | Maloobchodní tržby | Nízká volatilita | Očekávání trhu | Riziko recese v Evropě | ČNB Aleš Michl | Fiskální politika | Analytik Cyrrusu | CZK | Reuters | Debata | Přebytek zahraničního obchodu | Růst HDP | Síla ČNB | Situace na Ukrajině | Evropské akciové indexy | Kompozitní index | Spotřebitelské ceny v Česku | Invaze | Škoda | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Výstupy | ISM | Souhrnný index | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Negativní úrokové sazby | Cyklus růstu | Předseda | Sazby beze změny | Finanční trhy dnes | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Dna | Růstový impuls | Silná data | Ekonomiky | Rychlý růst | Fiskální stimul | Ukrajinské krize | Libra | Zvýšení základní úrokové sazby | Rekordní inflace | Dividenda | Nová data | Inflace v květnu | Bilance zahraničního obchodu | Zvýšení základní sazby | Dubnový PMI | Financovat | Příprava | Oslabení kurzu | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Platební bilance | Říjnová inflace | Jednání ECB | Základní úroková sazba | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | Úroky | Poptávková inflace | Americký průmysl | Cena | Hlubší deficit | Silný trh | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Vysoké příjmy | Rozpočet | TABAK | Prodeje domů | Analytik Raiffeisenbank | Dolar | Čínská ekonomika | Setkání centrálních bankéřů | Podnikatelská důvěra v Německu | Ceny | Vyšší úroky | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Hypoteční sazby | ČNB | Dnešní zasedání ČNB | Celkový deficit | Přenos | Jiří Rusnok | Pojišťovna VIG | Pokles | Ceny komodit | Zahraniční investice | Kalendář tento týden | Velikonoce | Bilance běžného účtu | Úvěrové podmínky | Index spotřebitelských cen | Finančnictví | Ruská invaze na Ukrajinu | Jan Vejmělek | Česká republika | Americký trh | Euro vůči dolaru | Další růst úrokových sazeb | Tržní očekávání | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Americká ekonomika | Kurz koruny | Počet žádostí o podporu | Ekonomická aktivita v USA | Fingood | Ekonomické aktivity v eurozóně | Rada guvernérů | Tomáš Holub | Negativní dopad | Dostupná data | Data z reálné ekonomiky | Interpretace | Růst mezd | Tempo poklesu | Reakce koruny | Evropská centrální banka | Index cen | Spotové operace | Dodávky plynu do Evropy | Index PX | Růst americké ekonomiky | Daně | Inflace v červenci | Rizika | ECB | Růst cen nemovitostí | Pracovní trh | Inflace v Turecku | Pokles indexu | Česká ekonomika | Intervenovat na devizovém trhu | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Horší data | Kurzy | Proinflační rizika | Fond | Zisky | HICP | Rostoucí mzdy | Konsensus | Oslabení kurzu koruny | Konsenzus | Výše úrokových sazeb | Analytik Trinity Bank | Miliardy eur | Vývoj HDP | Zboží dlouhodobé spotřeby | Indikátor | NBP | Situace na trhu práce | Splatnost | Tuzemská inflace | Ratingové agentury | Očekávání do budoucna | Verbální intervence | Množství peněz | Opatření vlády | USA | Ekonomiky eurozóny | Vysoká poptávka | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Zlepšení nálady | Silnější kurz | Rusko-ukrajinský konflikt | Trh práce v USA | Růst cen | Vyšší sazby | Měnová politika | Vysoké inflace | ERA | Repo sazby | IFO index | Statistici | Financování | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Ekonomka | Fitch | Finance | Omezení dodávek | Stres | Nálada spotřebitelů | Prostor pro pokles | Guvernér | Kroky ČNB | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Tovární objednávky v Německu | Globální poptávka | Poptávka | Bernd Skorupinski | Sentiment v eurozóně | EGAP | Výsledek zahraničního obchodu | Dnešní globální kalendář | Obchodování na akciových trzích | Maďarská měna | Průměrná mzda | DNO | Dnešní čísla | Naše prognóza | Holubice | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Hospodářský růst | Prostor pro posílení | Bankovní rada České národní banky | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Bohumil Trampota | Hrozba recese | Data ze Spojených států | Bod | Stavební výroba | Miliardy korun | Počasí | Silnější koruna | Redukce | Stav devizových rezerv ČNB | GfK | PRIBOR | Online trading | Úrokový diferenciál | Únorová inflace | NEST | Nord Stream | Pokles zásob | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Revize výhledu | Sázet | Zprávy o měnové politice | Cena ropy | Výhled německé ekonomiky | Obavy trhu | Nižší výdaje | Inflace | Problémy | Útlum domácí poptávky | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Participace | Státy EU | DAX | HDP | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Koupěschopnost | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Struktura | Zkušenosti | Firma | Tuzemský HDP | Signály | Omikron | Reálné příjmy | Spotřební daně | Devizový trh | Načasování | Erste | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Emise státních dluhopisů | Růst průmyslu | Dluhopisové trhy | Rezervy | Index PMI | Ekonom | MPSV | Kurz | Ředitel investiční platformy | Cenné papíry Erste | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Rozkolísaný | Dnešní PMI | UST | JPM | Optimismus | Rozhodování | Snížení spotřební daně | Jednání ČNB | Krize v eurozóně | Martin Gürtler | Očekávání úrokové sazby | Úspěšný týden | Deficit státního rozpočtu | Proinflační | Hodnocení rizik | Negativní vývoj | Inflace cen | Prohlášení guvernéra Rusnoka | Euro | Datový kalendář | Objem devizových intervencí | Úsilí | Domácí data | Místopředseda představenstva | Přerušení dodávek ruského plynu | Predikce | Statistiky z eurozóny | Německý vývoz | PMI ve službách | Zpracovatelský průmysl | Prima | Přehled forexových obchodů | ČNB Michl | Hospodářství | Stagflace | Zastavení dodávek | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Uniper | Investiční apetit | Rada ČNB | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | Vítězství nad inflací | Další posilování | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | Odhady PMI | Inflace v Německu | Kurz domácí měny | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Americké ceny | Recese | Vyjádření představitelů | Mzdový růst | Záloha | Německý ZEW index | CZK/EUR | Analytik Portu | Britská ekonomika | Situace na Blízkém východě | Eskalace konfliktu | Nižší DPH | Burzovní indexy | Mzdové požadavky | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Miliardy | Spekulace | Meziměsíční inflace | Nominální mzda | Růstový trend | Americké burzy | Růst průměrné mzdy | Hodnota indexu | Český statistický úřad (ČSÚ) | Nálada na akciových trzích | Ministři | Kapitálové výdaje | Negativní nálada | Silné inflační tlaky | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Patria Finance | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Snížení produkce | Ceny potravin | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Analytik Komerční banky | Rostoucí inflace | Výrazný pohyb | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Purple Trading Petr Lajsek | Představitelé centrální banky | Konflikt na Ukrajině | Ruský Gazprom | Evropské méně | Nord Stream 1 | Produktivita práce | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Meziroční inflace v září | Růst eurozóny | Oslabení | Míra inflace | Windfall tax | Přebytek obchodu | Kompenzace | Energetika | Spotřebitelská důvěra | Soukromý sektor | Trhy v USA | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Finanční situace | Míra nejistoty | Nemovitostní trh | Schodek | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Zhoršení ratingu | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Snížení daně | Bilance ECB | Aktivita firem | Tržní ocenění | Nejnovější údaje o inflaci | Pohonné hmoty | Nadhodnocení | Biliony | Bilion dolarů | Nejvyšší růst | Plán obnovy | Akciové trhy | Struktura HDP | Analytik České bankovní asociace | Zhoršení výhledu | FOMC | Centrální bankéři | Družba | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Recese v USA | Pojišťovna | Výrazný propad | Pandemie | Cenové indexy | Zasedání České národní banky | Aktiva | Pokles inflace | Klid | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Tuzemský průmysl | Politika ČNB | Investiční společnosti | Indikátory | Pokles cen | Překvapení trhu | Investments | Veřejný dluh | Jan Procházka | Technologická společnost | Průmyslové ceny | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Překážky | ČBA | Holubičí tón | Nový týden | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Konsolidace | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Energetické krize | Plynovod Nord Stream | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | 3М | Německý statistický úřad | Pochybnosti | České státní dluhopisy | Schodek zahraničního obchodu | Vedení ECB | Pracovní den | Pandemická situace | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Růst úrokových sazeb | Politika | Riziková aktiva | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Americké futures | MAM | ECOFIN | Oslabování eura | Forint | Americké akcie dnes | Německý průmysl | Makroekonomická data | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Zasedání FED | Rekordní propad | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Akcie | Nálada | Energetická krize v Evropě | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Výrazná inflace | Vnímání | Hlavní rizika | Přísná měnová politika | Devizové rezervy ČNB | Sentiment v USA | Ekonomika | Výnosová křivka | Elektřina | Situace v průmyslu | Slábnoucí americký dolar | Hospodářské noviny | Karanténa | Zlevnění ropy | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Sankce | Proinflační působení | Nezaměstnanost v EU | Výkyvy kurzu | S&P/Case-Schiller index | Úrokové sazby ECB | Ceny v dopravě | Výhled | Růst cen v USA | Klesající cena | Auta | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Zmírnění obav | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Propouštění | Fundamenty | Česká inflace | Zaměstnanci | Bankovní krize | Politika Fedu | Finanční trhy | Banka Creditas | Česká národní banka | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Zklamání investorů | Šíření koronaviru | Insider | Zasedání bankovní rady | Růst cen energií | Prostor pro růst | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | OSVČ | ČEZ | Cenové hladiny | Riziko | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | PMI za leden | Aktuální situace | Významné riziko | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Ceny ropy Brent | Zvýšení úroků | Růst cen výrobců | Euro včera | Prodejní ceny | ČNB dnes | Německé tovární objednávky | Změny úrokových sazeb | Pasiva | Zpřesněná data | Vysoké ceny ropy | Šance | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | Objednávky | Výhled veřejných financí | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Výplata | Stabilita úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Sazby | Americké výnosy | Generální ředitel | Devizové rezervy | České vlády | Sázky na pokles | Cíle | Burza | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Rozhovor | Spotřeba domácností | Dnešní údaje | Evropská rada | Banka | Měny | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Výroba v Německu | Stabilita | Zaměstnanost | MNB | Slovensko | Energie | Michal Brožka | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Pozitivní výhled | Jádrová inflace v eurozóně | Měna | Inflace v prosinci | Osobní výdaje | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Trading | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Ukončení nákupu aktiv | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | FTMO | Miliardy dolarů | Dubnová inflace | Finanční trh | Přelom roku | Maďarská vláda | Nová vláda | Země eurozóny | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Uhlí | Zahájení ruské invaze | Data z Německa | Trade | Regionální měny | Futures na zemní plyn | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Pravděpodobnost recese | Zlotý | Klíčové centrální banky | Rusko | Ceny výrobců | Vývoj globální poptávky | Poradce | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Signál | Výrazný zisk | Zdražování | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | ADP | Objem intervencí České národní banky | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Úbytek | Ropy | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Americké akciové indexy | Míra úspor | Základní sazba | Pracovní síly | Nálada nákupních manažerů | Člen bankovní rady | Výdaje | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | Úvěrová aktivita | Důchody | Maloobchodní tržby v listopadu | Sázky | Snížení úrokové sazby | Maloobchodní tržby v USA | Colt | Dynamika mezd | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Wood & Company | Guvernér ČNB | Rozšíření | Schodek veřejných financí | Ekonomické indikátory | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Burze | Eura | Tisková konference | Ztráty | Inflační cíl | Průmyslová výroba v ČR | Bankovní asociace | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Celkové příjmy | Inflační data | Růst | Objem zakázek | Vyšší úroveň | Fed včera | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Příjmy | Komodity | Průmyslová produkce v eurozóně | Odhad letošního růstu | Objem prostředků | Domácí měny | Snížení inflace | Americký ISM | Kompenzační programy | Růst průmyslové výroby | Index | Rychlý růst cen | Cenový index | Fundament | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Nejvyšší deficit | Konsolidační balíček | Varovné signály | ČTK | Tuzemská měna | ISM index | Obsluha státního dluhu | Inflace v eurozóně v červnu | Vlády | Snížit úrokové sazby | Valorizace | Investiční platformy | Evropský průmysl | Pražská burza | Zlepšování sentimentu | Silná data z trhu práce | Intervence České národní banky | Vlna omikronu | Záznam z jednání ČNB | Investice firem | Německá nezaměstnanost | Ekonomický sentiment v eurozóně | Analytici Next Finance | Americký dolar dnes | Nominální dluh | Výsledek jednání ČNB | Celkový stav ekonomiky | Rezistence | Sázky na pokles sazeb | Pokračování trendu | Viceguvernéři | Sezónní výkyvy | Obchodování na forexových trzích | Dnešní obchodování | Složitá debata | Růst v průmyslu | Bilance ČNB | Zúžení úrokového diferenciálu | Španělsko | HDP ve Spojených státech | Akciové burzy | Odvětví | Pracovní místa | Solidní růst | Přebytek běžného účtu | Rozhodnutí americké centrální banky | Vít Hradil | Rekordní růst | Nejvýraznější propad | Cenové tlaky v USA | Německý zahraniční obchod | Ekonomika USA | Německé maloobchodní tržby | Nízká inflace | Průměrné mzdy v ČR | Sazby Fedu | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Schválená dividenda | RWE | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Středoevropské trhy | Globální vývoj | Další pokles | Akumulace | Středoevropský region | Americké centrální banky | Ministr financí | Bloomberg | Záznam z posledního zasedání ČNB | Globální kalendář | Zemědělství | Počet nezaměstnaných | Střednědobý výhled | Bydlení | Reálné mzdy | XTB | Pokles HDP | České koruny | Sektor služeb | Výsledek hlasování | Recese v Evropě | Vysoké ceny energií | Vít Endler | Snižování sazeb | Úročení koruny | Zhoršení nálady | Intervenovat ve prospěch koruny | Tlumit inflační tlaky | Velkoobchodní ceny elektřiny | Zdražení ropy | Hlavní ekonom | Zdroje energie | Hospodaření | Mzdová dynamika | Úrokové sazby Fedu | Dezinflační proces | Německý PMI | Lednová inflace v USA | Průmysl v listopadu | Newstream | Posilování české koruny | Inflace v únoru | Evropské indexy nákupních manažerů | Harmonizovaná inflace | Přehled | Euro k dolaru | Domácí poptávka | Viceguvernérka ČNB | Domácí události | Celková průmyslová výroba | Prognóza ČNB | Globální sentiment | Petra Krmelová | Ekonomické zpomalení | Zpřísňováním měnové politiky | Americké akciové trhy | Mzdy v ČR | Prezident Biden | Index nákupních manažerů (PMI) | Spotřebitelské ceny | Německo | Aleš Michl | MT4 | Americký HDP | Sněmovní volby | Analytik | Sdružení automobilového průmyslu | Zadlužení | Proinflační riziko | Vice | Statistika | Indikátory ekonomického sentimentu | Oživení německé ekonomiky | Produkční ceny | Aktivum | Viceprezident | Prognózy inflace | Online Trading Campus | Státní dluhopisy | Nové zakázky | Výnosy českých státních dluhopisů | Rovnovážný kurz | Vysoká inflace | Středoevropské měny dnes | Aktuální prognóza | Pozice | Průmyslové podniky | Očekávaná data | News | Cyrrus Vít Hradil | Pozitivní sentiment trhů | Oživení ekonomické aktivity | Sazba ČNB | Globální trhy | Tržby v maloobchodě | Časové řady | Ceny v eurozóně | Pokles průmyslové produkce | Depozitní úrokové sazby | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Závislost | Domácí průmysl | Dluhopisový trh | Tomáš Jícha | Dezinflační proces v eurozóně | Měnové politiky v USA | Analytik XTB | Analytik Patria Finance | Oslabování koruny | Šéfka ECB | Finanční situace firem | Recese ekonomiky | Růst platů | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Snížení schodku | V4 | Měnověpolitické zasedání | BBB | Finanční podmínky | Evropské indexy | Členové bankovní rady ČNB | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | CEE | Celková míra nezaměstnanosti | Rychlost | Nesoulad | Daňové změny | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Jiří Cihlář | Prostor pro posilování | Meziroční inflace | Technické faktory | Oslabení české koruny | Tesla | Krize v Evropě | Budoucnost | Banky | Intervenovat | Pokles reálných mezd | Napětí na trzích | Maloobchodní tržby v ČR | Mzda | Týden na finančních trzích | Pozornost trhu | Dynamika HDP | Lockdowny | Očekávaný růst | Vývoj mezd | Hlavní ekonom ECB | Úvěrové aktivity | Ocenění | Nové údaje | Výhledy | Omezování nákupů aktiv | Celková inflace | Meziroční inflace v Německu | Opatření | Úroková míra | Poptávka po plynu | Sazby v eurozóně | Generali Investments CEE | Úrokové sazby | Nálada spotřebitelů v eurozóně | Guvernér ČNB Michl | Tvorba pracovních míst v USA | Asijské akciové trhy | Inflační šok | Bilance | Utahování měnových politik | Zastropování cen | Ceny v Česku | Ekonomický růst | Společná evropská měna | FED sazby | Ekonomická recese | Dezinflační trend | Listopadové maloobchodní tržby | ATRIS | Cenový vývoj | Hike | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Nominální růst | Vyšší inflace | Práce | FOREX | Výroba aut | Obnovení růstu | Zápis ze zasedání ECB | Polský zlotý a maďarský forint | Čínský HDP | Nová prognóza ECB | Prognóza ECB | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Zásobníky | Maďarská centrální banka | Dubnová inflace v eurozóně | finGOOD | Silná koruna | Zpracování kovů | Vládní konsolidační balíček | Americké ceny výrobců | Daně z příjmů právnických osob | Německá inflace | MF | Evropské akciové trhy | Přístup ČNB | Americká seance | Zasedání Rady guvernérů | Prodej aut | Situace na trhu | Mzdy | Dopady pandemie | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Zastavení dodávek ruského plynu | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Zlepšení | Úrokové sazby ČNB | Mluvčí ČNB | CZGB | Průmyslová výroba v USA | Krátkodobý výhled | Zrychlení růstu | ČR | Obchodování na devizových trzích | Podniky | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Tomáš Nidetzký | Politici | Volatilní položky | Société Générale | Vzestupný trend | Instrumenty | Průmysl v březnu | Růst cen průmyslových výrobců | Měnové podmínky | Rýn | Spotřebitelské ceny v ČR | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Průzkum ČSÚ | Dodavatelské řetězce | Sentiment trhu | Emise
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
