Utažení měnové politiky
Ranní komentář: Dnes zasedá Fed, trhy čekají zrychlení taperingu. Výnosy zůstávají nízké
15.12.2021 Akicové trhy včera korigovaly část svých dřívějších zisků. Pod tlak se přitom dostaly znovu hlavně technologie a řada oblíbených růstových titulů. Ke korekci přispěly výsledky amerického PPI, který rostl meziročně o 9.6 %, což jen přilévá do ohně obavám z výraznějšího utažení měnové politiky americké centrální banky. Ta zasedá už dnes a trh čeká zrychlení taperingu z 15 na 30 mld. měsíčně.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb
14.12.2021 Centrální banka v Maďarsku podle nás na dnešním zasedání opět zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 30 bb na 2,4 %. Podobně jako v ostatních zemích je i zde důvodem více než sedmiprocentní inflace. Průmyslová produkce v eurozóně v říjnu pravděpodobně zaznamenala dílčí oživení, zejména díky růstu v Německu. V USA budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců za listopad, jejichž meziroční růst by se měl dostat nad 9 %. Schodek tuzemského běžného účtu by se měl prohloubit na 16,80 mld. CZK.
Co přinese týden centrálních bank?
13.12.2021 Tento týden se přihlásí o slovo snad všechny důležité centrální banky. Svým posledním letošním rozhodnutím o nastavení měnové politiky si své povinnosti odpracují, aby v předvánočním týdnu už trhy příliš nepobláznily. Ve středu přijde na řadu americká centrální banka (Fed). Ve čtvrtek pak evropská, švýcarská i britská centrální banka a v pátek celý maraton zakončí Bank of Japan.
Forex: Svižný růst sazeb ČNB bude podle Mory v prosinci pokračovat
13.12.2021 Viceguvernér ČNB Marek Mora v rozhovoru pro Reuters uvedl, že by centrální banka měla i na svém prosincovém zasedání výrazněji zvýšit úrokové sazby, neboť se stále potýká s vysokou inflací. Sám se bude rozhodovat mezi zvýšením o 50 a 75 bazických bodů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed připraví trhy na to, že nákupy aktiv skončí již v březnu
13.12.2021 Pozornost finančních trhů na sebe tento týden strhnou centrální banky. Fed pravděpodobně urychlí omezování nákupů aktiv, které by tak mohlo skončit již v březnu. První zvýšení úrokových sazeb proto očekáváme již v červnu příštího roku. Evropská centrální banka oznámí svůj záměr ukončit pandemický program v březnu příštího roku a zároveň dočasně navýšit nákupy v rámci standartního programu APP. Na zvýšení úrokových sazeb si ale budeme muset počkat až do prosince 2023.
Forex: Inflace pomohla koruně na silnější úrovně
10.12.2021 Data přicházející z domácí ekonomiky tento týden, byla smíšená. Zatímco maloobchodní tržby za říjen solidně rostly, deficit zahraničního se dále prohloubil, přičemž na výsledcích průmyslové výroby byl patrný vliv odstávek v automobilovém průmyslu a nedostatek výrobních komponent. Za pozornost stály i mzdy, jejichž růst v meziročním vyjádření zpomalil z 11,4 % v Q2 na 5,7 % v Q3.
Nebýt odpuštění DPH, je inflace na 7 %
10.12.2021 Spotřebitelské ceny v ČR v listopadu oproti říjnu vzrostly o 0,2 %, a meziroční míra inflace zrychlila na 6,0 % z předchozího tempa 5,8 %. To bylo plně v souladu s průměrným očekáváním analytiků a jen desetinku nad naším odhadem. Nejistota odhadů ale tentokrát byla vysoká, když se pohybovaly v širokém pásmu od 5,2 % do 6,4 %.
Inflace pokořila 6 %, nebýt odpuštěné DPH, byla by 7 %
10.12.2021 Inflace v listopadu vzrostla v souladu s očekáváním trhu, ale výrazně nad prognózu České národní banky. Tahounem cen byly paliva a potraviny, zatímco náklady za bydlení klesaly kvůli odpuštění plateb DPH. Nebýt toho, byla by inflace u 7 % y/y. V prosinci čekáme zvýšení reposazby ČNB na 3,25 % a v únoru na 3,75 %.
Forex: O kolik polská NBP zvedne sazby?
08.12.2021 Polská centrální banka dnes opět zvedne oficiální úrokové sazby a to přesto, že pandemická situace v Polsku se natolik zhoršila, že vláda musela znovu přijmout některá restriktivní opatření (např. redukce kapacity restaurací na 30 % či zavedení on-line výuky ve školách). Jako v předchozích případech dostala NBP požehnání k růstu úroků od vlády (tentokrát od jejího mluvčího, který včera uvedl, že by vládě růst úroků nevadil). Hlavní motivací k utažení měnové politiky však musí být pro NBP výsledek listopadové inflace, která nejenže atakovala 8 %, ale navíc byla výrazně vyšší než měsíc stará inflační prognóza.
Rozbřesk: Situace v českém průmyslu se začíná obracet k lepšímu
08.12.2021 K pondělním výsledkům obchodu a služeb se včera připojily i čísla za průmysl, zahraniční obchod a stavebnictví, která dopadla – s ohledem na situaci – ještě poměrně solidně. Průmysl se stále musí vypořádávat s vysokými cenami vstupů vč. energií, nedostatkem pracovníků a v případě zejména automobilového průmyslu i pokračujícím nedostatkem některých importovaných komponent. I v takto komplikovaných podmínkách se průmyslová výroba v říjnu meziměsíčně zvýšila o necelé procento. A vyšší byla tentokrát i produkce automobilového průmyslu, který jinak stále ještě strádá nedostatkem čipů. Zejména proto je i meziroční číslo, které je obvykle tím hlavním sledovaným, tak na první pohled mizerné (-5,1 % po sezónním očištění).
QE při inflaci 7 %?
06.12.2021 Kvantitativní uvolňování bylo ve Spojených státech zahájeno a následně prodlouženo vždy kvůli obavám o příliš nízkou inflaci. Růst spotřebitelských cen, který bude zveřejněn v pátek, se pravděpodobně dostane na 7 % meziročně. Americká centrální banka (Fed) sice už oznámila snižování tempa kvantitativního uvolňování (QE), zvyšují se ale očekávání, že program bude ukončen dříve.
Tři důvody, proč bychom měli ČNB děkovat
30.11.2021 ČNB se již dvakrát v řadě odhodlala ke dvacet let neviděné akci – k růstu sazeb o víc než čtvrt procentního bodu na jednom zasedání. A aby toho nebylo málo, dodala, že s utahováním měnové politiky není u konce.
Forex: Zlotý slábne a EUR/PLN klepe na úroveň 4,70
22.11.2021 Eurodolar setrvává v medvědím trendu, který vyplývá v divergenci postojů hlavních představitelů Fedu a ECB k současnému inflačnímu příběhu. Zatímco uvnitř Fedu se vážně uvažuje o tom, že měnová expanze bude ukončena rychleji (viz páteční komentář druhého muže FOMC Claridy), ECB stále zdůrazňuje, že jakékoliv utažení měnové politiky není na pořadu dne (viz v pátek opět prezidentka Lagradeová).
Rozbřesk: COVID zasahuje primárně střední Evropu v čele s Rakouskem a Českem, ekonomiku čeká těžký konec roku
22.11.2021 Raketový nárůst počtu nakažených dohromady se zprávami z českého průmyslu nevěští pro českou ekonomiku na konci roku nic dobrého. Počty nakažených v přepočtu na tisíc překročily úroveň sto (týdenní průměr) a dostáváme se pomalu ale jistě nad nejhorší čísla z října 2020 a března 2021.
Rozvrat státních financí a koruna
05.11.2021 Včerejší skokové zvýšení základní úrokové sazby z 1,50 % na 2,75 % zdá se překvapilo i centrální bankéře samotné. Koruna si oproti euru připsala zhruba 15 haléřů, což vzhledem k silně jestřábímu vyznění zasedání bylo ještě docela málo. Další zisky korunu proto mohou čekat.
Zasedání ČNB: připravme se na růst sazeb o procento
01.11.2021 Na posledním zasedání ČNB na samém konci září centrální banka překvapila. Ovšem nikoliv tím, že politiku utáhla, nýbrž tím, v jakém rozsahu tak učinila. Zvýšení sazeb o třičtvrtě procentního bodu na jednom jediném zasedání totiž bylo nejvyšší od prosince 1997, kdy dvoutýdenní reposazba vzrostla ze 14,8 % na 18,5 %. Za dveřmi je zasedání další a podle všech signálů se zdá, že se dočkáme dalšího utažení, které bude všechno jen ne standardní, čtvrtprocentní.
Rozbřesk: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps, Fed sundavá nohu z plynu
01.11.2021 Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank. Na programu je zasedání České národní banky, amerického Fedu i Bank of England a ve všech případech očekáváme utažení měnové politiky.
Ranní glosa: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps
01.11.2021 Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank. Na programu je zasedání České národní banky, amerického Fedu i Bank of England a ve všech případech očekáváme utažení měnové politiky. Českou národní banku opět čeká slovy viceguvernéra Niedetzkého nebo centrálního bankéře Holuba “nestandardní hike”. To znamená růst sazeb minimálně o 50 bps a debata se povede o tom, zda-li neudělat ještě více. Pokud by se ČNB znovu rozhodla pro 75 bps, posunuli bychom vzhůru i náš cíl pro sazby na rok 2022 (minimálně na 2,75 % v závislosti na vyznění nové prognózy). Hlavním důvodem pro agresivnější postup ČNB může být opět další překvapivě vysoká inflace, příslib jejího dalšího nárůstu a destabilizace inflačních očekávání.
Dopady zvyšování sazeb na občany a firmy
26.10.2021 Na posledním zasedání koncem září ČNB rozhodla o skokovém zvýšení základních úrokových sazeb. Obecně se očekávalo, že dojde ke zvýšení sazeb několikrát v průběhu letošního roku, což se již nyní potvrdilo. Nicméně jen někteří ekonomové očekávali, že dojde k takto razantnímu zvýšení sazeb, nejvyššímu od roku 1997. Z mého pohledu se jedná o jasný signál ČNB pro trh a veřejnost, že centrální bankéři nebudou tolerovat zvýšenou inflaci, která má obecně negativní vliv na hospodářský růst. Znamená to tedy, že se situace vrací do předcovidové doby, kdy základní sazba byla 2,25 %.
Forex: Vysoký stav devizových rezerv ČNB a jeho možný dopad na budoucí vývoj kurzu české koruny
25.10.2021 Česká národní banka se rozhodla po devíti letech obnovit program odprodeje části výnosů z držby devizových rezerv, a to s účinností od ledna 2022. Celkový objem devizových rezerv v bilanci centrální banky činil ke konci loňského roku zhruba 3,5 bil. CZK, tedy cca 60 % českého nominálního HDP. Vlivem výnosu z držby cizoměnových aktiv se navíc tento objem dále zvyšuje i přesto, že ČNB již na devizovém trhu neintervenuje.
Průmyslové zdražování v září zvolnilo tempo
18.10.2021 Ceny českých průmyslových výrobců v září po dlouhé době nepřekvapily vyšším než očekávaným růstem. V souladu s tržním odhadem došlo ke zdražení o 0,7 % meziměsíčně, meziročně o 9,9 % po srpnových 9,3 %. PPI tak skončil mírně pod naším odhadem, kdy jsme očekávali růst o 1 % meziměsíčně.
Co znamenají silná data z USA pro trh?
04.10.2021 V pátek pozitivně překvapil ostře sledovaný americký index ISM. Na rozdíl od evropských i asijských PMI indexů zamířil vzhůru, když vzrostl z 59,9 na 61,1 bodu, což značí silnou konjukturu v průmyslu. Jestřáby povzbudil i růst jádrové inflace o 0,3 % meziměsíčně, což vyšlo mírně nad odhady.
Forex: Aktivita v tuzemské výrobě by měla brzdit
01.10.2021 Růst příjmů amerických domácností by měl za srpen zpomalit, zatímco jejich výdaje zrychlit. Pozornost získá cenový deflátor spotřeby. ISM index aktivity ve výrobě by měl jen mírně klesnout a stále indikovat expanzi sektoru. Další zářijový nárůst spotřebitelských cen v eurozóně o 0,4 % m/m by měl posunout meziroční míru inflace na 3,3 %. V ČR čekáme zveřejnění nemalého poklesu indexu PMI a měsíční údaj o vývoji státního rozpočtu. Nicméně finančním trhem bude více než PMI či rozpočet rezonovat včerejší „jestřábí“ zasedání ČNB.
Forex: ČNB překvapila zvýšením úrokových sazeb o třičtvrtě procentního bodu
30.09.2021 Centrální banka na dnešním zasedání zvýšila klíčovou úrokovou sazbu o 75 bb, zatímco analytici a finanční trh očekávali její růst o 50 bb. Výraznější utažení měnové politiky je především reakcí na zvyšující se inflaci, která se zároveň již odráží i ve vyšších inflačních očekáváních. Inflace bude přitom podle naší prognózy růst i ve zbytku roku a na jeho konci by se měla dostat nad 5 %. Úrokové sazby tak podle nás do konce letošního roku vzrostou na 2,00 % a na konci roku příštího již očekáváme 2,50 %. To je poblíž úrovně, kterou centrální banka považuje z měnově politického hlediska za neutrální.
Forex: ČNB urychlila zvyšování úrokových sazeb
30.09.2021 Česká národní banka dnes zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 0,75 pb na 1,50 % z předchozí úrovně 0,75 %. Finanční trh se klonil k i tak neobvyklému zvýšení o 0,50 pb. Pět členů hlasovalo pro zvýšení o 75 bp a 2 členové pro stabilitu sazeb. Z měnověpolitického hlediska je urychlené zvýšení úrokových sazeb z velmi nízkých úrovní opodstatněné obavou z růstu inflačních očekávání v situaci, kdy inflace již utekla relativně výrazně nad cíl. Stále je relevantní očekávat, že značná část inflace je transitorní povahy. Tento názor vyslovil na tiskové konferenci i guvernér Rusnok. Nicméně dále uvedl, že ony vnější, nákladové faktory jsou doplněny domácími faktory a na ty je dle Rusnoka třeba reagovat. Bylo zmíněno, že ČNB pozoruje nečekaně silné domácí i zahraniční inflační tlaky. Guvernér uvedl, že se ekonomika velmi rychle vrací na úroveň, kde byla před pandemií. A protože pandemická rizika silně klesla, je na místě očekávat růst úrokových sazeb na hodnoty, kde se nacházely před pandemií. Rusnok sám připomněl, že šlo o úroveň 2,25 %. Rusnok také doplnil, že další vývoj úrokových sazeb bude podmíněn dalším vývojem, nicméně směr je prý jasný.
Forex: ČNB překvapila zvýšením úrokových sazeb o třičtvrtě procentního bodu
30.09.2021 Česká národní banka (ČNB) dnes rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní dvoutýdenní repo sazba vzrostla o třičtvrtě procentního bodu z 0,75 % na 1,50 %, což překonalo očekávání analytiků a investorů, kteří čekali zvýšení o půl procentního bodu. To je krok, který centrální banka od ledna 1998, kdy začala cílovat inflaci, ještě nikdy neudělala. Sazby totiž vždy zvyšovala postupně a nikdy ne více než o čtvrt procentního bodu. Vzrostly i zbylé dvě úrokové sazby, ta diskontní z 0,05 % na 0,50 % a lombardní z 1,75 % na 2,50 %. Došlo tak obnovení standardního pásma měnově politických úrokových sazeb ve výši jednoho procentního bodu kolem základní repo sazby.
ČNB, koruna a akcie
27.09.2021 Dle všech předpokladů by měla Česká národní banka (ČNB) na svém čtvrtečním zasedání zvýšit úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 1,25 %. Takto razantní utažení měnové politiky již naznačovala prognóza ČNB i trh jej měl částečně ve svých očekáváních započítané, proto nevidíme na kurzu koruny žádné prudké pohyby.
Fed, euro a německé volby
24.09.2021 Středeční zasedání americké centrální banky (Fed) pomohlo dolaru. Zdá se, že představitelé Fedu se začínají klonit spíše k přístupu naší tuzemské ČNB, která v tváří v tvář vysoké inflaci nechce nechat nic náhodě. Utažení měnové politiky ve Spojených státech tak zřejmě předběhne předchozí odhady i jakékoliv symbolické kroky stejným směrem z dílny Evropské centrální banky (ECB).
BREAKING: GBP posiluje po zasedání BoE
23.09.2021 Bank of England ponechala dle očekávání na dnešním zasedání úrokovou sazbu beze změny na rekordním minimu 0,1 % a program nákupu dluhopisů ve výši £895 mld. Dle centrální banky se od srpna zlepšily podmínky k možnému utažení měnové politiky, ačkoliv určitá nejistota zůstává. Centrální bankéři poznamenali, že problémy dodavatelských řetězců negativně ovlivňují produkci a odhad tempa růstu mezd se zvýšil na předpandemické úrovně. Problémem však je nejistota dalšího vývoje na trhu práce. BoE očekává, že inflace v krátkodobém horizontu dále poroste mírně nad 4 % v Q4. BoE snížila odhad růstu v Q3 ze srpnové prognózy o přibližně 1 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
23.09.2021 1) Prudký pád ceny akcií čínského realitního kolosu Evergrande se dnes obrátil ve stejně prudký 17% růst poté, co se mu podařilo dohodnout se s čínskými majiteli svých dluhopisů. Po otevření burzy dokonce akcie krátce přidávaly až 32 %, což byl jejich nejvyšší jednodenní zisk od uvedení na burzu v roce 2009.
Rozbřesk: Fed vydá novou prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami rychleji nahoru
22.09.2021 Tak dlouho chodila vysoká inflace okolo netečných centrální bank, až ji začaly brát na vědomí a začínají konat, neboli svoji politiku utahovat. Co je přitom zajímavé, že pokud se podíváme napříč světem, tak prakticky neuplyne den, aby některá z centrální bank ať už vyslala jasný jestřábí vzkaz (viz ČNB v tomto týdnu), anebo přímo zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu.
Ranní glosa: Fed vydá novu prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami
22.09.2021 Tak dlouho chodila vysoká inflace okolo netečných centrální bank, až ji začaly brát na vědomí a začínají konat, neboli svoji politiku utahovat. Co je přitom zajímavé, že pokud se podíváme napříč světem, tak prakticky neuplyne den, aby některá z centrální bank ať už vyslala jasný jestřábí vzkaz (viz ČNB v tomto týdnu), anebo přímo zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu.
Forex: Maďarská centrální banka dnes znovu zvýší úrokové sazby
21.09.2021 Hlavní událostí ve středoevropském regionu dnes bude zasedání maďarské centrální banky. Ta podle našeho názoru bude pokračovat se zpřísňováním své měnové politiky, když tamní růst spotřebitelských cen i nadále setrvává výrazně nad inflačním cílem. Očekáváme zvýšení základní úrokové sazby o 25 bb na 1,75 %. Pozornost mohou v regionu přitáhnout také výsledky polských maloobchodních tržeb za srpen. Kalendář makroekonomických dat pro zbytek Evropy a USA je v podstatě prázdný.
Forex: Ohlásí, či neohlásí? Všichni sledují Fed
20.09.2021 Koruna zakončila uplynulý týden v červených číslech, a to navzdory tomu, že se objevilo několik opatrně jestřábích signálů s ohledem na budoucí politiku České národní banky. Na datové frontě jsme se dočkali překvapivě silné dynamiky cen průmyslových výrobců, která namísto vyhlížených 8,7 dosáhla 9,3 % meziročně. Člen bankovní rady Vojtěch Benda v rozhovoru pro IRozhlas nepřímo potvrdil, že i tentokrát bude příznivcem svižnějšího utažení měnové politiky (tedy patrně o 50bb), a zřejmě tuší, že v tomto názoru nezůstane osamocen. Se stejnou myšlenkou si ostatně evidentně pohrává i další člen rady, Marek Mora. Právě ten se nechal slyšet, že tuzemská inflace má nad očekávání tuhý kořínek a zřejmě by zasloužila agresivnější reakci. Jediným veřejným hlasem, který se naopak vyslovil pro nižší sazby, tak zůstala ministryně financí Schillerová, která ovšem v této věci nemá pražádnou pravomoc.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka zatím bude velmi opatrná
20.09.2021 Americká centrální banka bude jen opatrně naznačovat blížící se začátek utažení měnové politiky. Předstihové indikátory v eurozóně ukážou na zpomalující expanzi výroby i služeb. Volby do Spolkového sněmu Německa mohou přinést větší volatilitu na evropský trh. V Číně se bedlivě sleduje vývoj potíží společnosti Evergrande. Maďarská centrální banka pravděpodobně tento týden opět zvýší úrokové sazby. Čeští centrální bankéři by opět mohli verbálně signalizovat ochotu urychlit tempo zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Inflace v eurozóně je nejvyšší od roku 2011
17.09.2021 Dnešní makroekonomická data svým významem pravděpodobně nebudou mít dostatečnou sílu na to, aby pohnula děním na finančním trhu. Zveřejněn bude finální odhad inflace v eurozóně za srpen, který by měl pouze potvrdit její výrazný nárůst na 3 % y/y. V USA bude zveřejněn ukazatel důvěry spotřebitelů od Michiganské univerzity, který v září pravděpodobně setrval poblíž svého desetiletého minima. Koruna je nejsilnější za zhruba poslední rok, když na ní působí výroky centrálních bankéřů, které indikují zvýšení úrokových sazeb ČNB na zářijovém zasedání o 50 bb.
Forex: ČNB v září pravděpodobně zvýší sazby o 50 bb
16.09.2021 Viceguvernér ČNB Marek Mora dnes pro agenturu Bloomberg uvedl, že se podle jeho názoru zvýšily šance na to, že centrální banka na svém následujícím zasedání 30. září zvýší úrokové sazby o půl procentního bodu. Důvodem je především nárůst inflace, která v srpnu dále zrychlila na 4,1 % a byla nejvyšší od listopadu 2008. V porovnání s prognózou ČNB byla o celý jeden procentní bod vyšší. Podle Mory je pro českou měnovou politiku rizikem především napjatý trh práce, který se může projevit ve více perzistentních inflačních tlacích, než jaké představuje současný nárůst cen materiálů. Z hlediska nastavení sazeb však zároveň dodává, že bankovní rada se bude v září pravděpodobně rozhodovat mezi zvýšením o 25 a 50 bazických bodů a ještě výraznější utažení měnové politiky tak podle nás na stole není. My očekáváme zvýšení repo sazby o 50 bb.
Zdražuje vlastní bydlení. Co na to centrální banky?
13.09.2021 V pátek přišel z Českého statistického úřadu šok. Srpnová inflace překvapila a vyskočila na 4,1 %. Velký podíl na zvýšení měly tzv. náklady vlastního bydlení, které kvůli zdražujícím nemovitostem i stavebním materiálům vzrostly meziročně o 8,2 %.
Jsou akcie bank podhodnocené?
10.09.2021 Akcie bank celosvětově s příchodem pandemie prudce propadly. Následně sice ztráty z velké části smazaly, ale nebyla to žádná spanilá jízda na býčím trhu, kterou jsme mohli sledovat u technologických akcií, e-commerce nebo šílenství v podobě meme akcií.
Rozbřesk: Další zrychlení inflace. Poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla přinášejí další zrychlení meziročního růstu cen. Už v červenci přitom inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Guvernér NBP zesílil svoje holubičí tažení
10.09.2021 Vysoká srpnová inflace vyvolala na polských finančních trzích dojem, že utažení měnové politiky NBP musí být za dveřmi. Série názorů komunikovaná tento týden primárně guvernérem NBP Glapinským tento jestřábí dojem zcela rozprášila.
Ranní komentář: WTI zpět poblíž 70 USD, dnes výsledky z amerického trhu práce
03.09.2021 Klidné obchodování na většině trhů pokračuje. Americké idexy znovu jen nepatrně rostly, přičemž tentokrát se dařilo hlavně energiím, kterým pomohl návrat americké ropy WTI ke hranici 70 dolarů za barel. Fundamentálně se situace ani tentokrát moc nezměnila a investoři spíše vyčkávají na dnešní výsledky z amerického trhu práce. Ty mohou být potenciálně velmi zajímavým příspěvkem do diskuse o načasování utažení měnové politiky v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce utvrdí Fed v tom, že je na čase začít jednat
30.08.2021 Sympozium v Jackson Hole potvrdilo ochotu americké centrální banky začít s omezováním nákupů aktiv. Konkrétní detaily ale oznámeny nebyly. V tom, že je čas začít jednat, by měla Fed utvrdit páteční data z trhu práce. Ta ukáží na další solidní tvorbu pracovních míst i pokles nezaměstnanosti. Kromě dat z trhu práce stojí za zmínku i tamní spotřebitelská důvěra a průmyslový ISM. Oba ukazatele čeká korekce. I tak se ale udrží vysoko na dlouhodobým průměrem. Mírný pokles čeká i důvěru v eurozóně. Naopak k rychlému růstu se odhodlá inflace v eurozóně, a to dokonce na nejvyšší hodnoty od roku 2011. V Česku se dozvíme, co stálo za překvapivě nízkým růstem HDP ve druhém čtvrtletí. Čeká nás i PMI, který stejně jako v dalších zemích eurozóny mírně zkoriguje. U českých mezd za druhé čtvrtletí očekáváme solidní dynamiku. I tak ale tempo růstu zaostane za prognózou ČNB.
Jestřábi z Fedu chtějí konec QE, ale Powell se k nim nepřidal. Trhy to ocenily
27.08.2021 Pro evropské trhy byla většina dnešní seance nemastná, neslaná, ale odpoledne je už živěji a Amerika nastoupila pozitivním směrem. Pozornost na sebe strhává zejména plejáda komentářů z americké centrální banky, jimž nakonec - jak jinak - vévodí pozice předsedy Powella. Jestřábi dnes byli velmi aktivní, ale šéf Fedu se k nim nepřidal, zůstal u své obvyklé rétoriky a otupil tím obavy z rychlejšího utahování politiky.
Forex: Přešlapování před Jackson Hole
27.08.2021 Tento týden byl ve znamení padajících indikátorů důvěry. Zhoršila se spotřebitelská důvěra v eurozóně, PMI ve zpracovatelském průmyslu i německý IFO index. I tak se ale všechny indikátory drží nejen nad předkrizovými úrovněmi, ale i nad dlouhodobým průměrem. Euro navzdory slábnoucí důvěře mělo tendenci proti dolaru posilovat. Zatímco v pondělí se společná evropská měna obchodovala ještě pod úrovní 1,1700 EUR/USD, v závěru týdne se přibližovala hladině 1,1800 EUR/USD. Celkově byl však tento týden spíše o vyčkávání na sympozium v Jackson Hole, které dnes svým vystoupením odstartuje šéf Fedu Jerome Powell.
Britská libra, koronavirus a inflace
23.08.2021 Britská vláda v čele s Borisem Johnsonem již před měsícem zrušila všechna omezení pro potlačení pandemie. Místní ekonomice by tak nemělo stát nic v cestě k plnému oživení, protože ani velké koncerty ani noční kluby nemusejí být na Ostrovech zavřené. Ani Spojené státy již ekonomickou aktivitu svých občanů příliš neomezují. Mezi oběma velmocemi ale najdeme několik rozdílů, které by se měly časem odrazit i v kurzu libry vůči americkému dolaru.
Ranní okénko - Z Jackson Hole by měly dorazit indicie o blížící se akci Fedu
23.08.2021 Na finančním trhu minulý týden zavládla pesimistická nálada. Na vině jsou obavy ohledně zpomalení ekonomického oživení souvisejícího s šířením delta varianty covidu (např. skrze uzavření důležitých asijských přístavů). Dalším faktorem je očekávané utažení měnové politiky ze strany Fedu (omezení programu nákupu aktiv). Upřesnění ohledně načasování tohoto kroku by měla poskytnout dvoudenní konference v Jackson Hole, jež se koná koncem tohoto týdne. Investorský sentiment patrně nevylepší ani nadcházející „měkké“ indikátory – PMI, Ifo a průzkumy spotřebitelské důvěry.
Strach, inflace a delta
20.08.2021 Včerejší obchodování se neslo ve znamení výprodejů. Vybíraly se zisky na akciích napříč celým světem, oslabovaly rizikové měny a průmyslové komodity ztratily i vyšší jednotky procent. Strach z vyšší inflace již pomalu vyprchává, do popředí se znovu vrací pandemie koronaviru, nyní v jeho delta variantě.
Rozbřesk: Trhy začínají být nervózní. Covid, Čína, Jackson Hole a blížící se německé volby
20.08.2021 Z globálních trhů se v tomto týdnu pomalu ale jistě vytrácí zbytky předešlého letního optimismu. A je to cítit i na české koruně, která se postupně vrátila zpět nad 25,50 EUR/CZK.
Čína brzdí ekonomiku
16.08.2021 Tento týden zahájily červencové statistiky z Číny a komoditní býky příliš nepotěšily. Růst průmyslové produkce se snížil na 6,4 %, což je nejnižší tempo od srpna 2020. Zdá se, že obrovský nárůst cen základních surovin, které Čína z velké části dováží, už si vybírá svou daň.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Maloobchod v USA ubere na tempu
16.08.2021 Maloobchodní tržby v USA jsou na vysoké úrovni a jejich tempo růstu by mělo brzdit. Samotné prodeje aut jsou na sestupu, což je dáno i jejich nedostatkem. Průmyslová výroba v USA naopak podle našich odhadů zrychlila tempo růstu. Finanční trh již nyní bude nově zveřejněná data dávat do kontextu blížícího symposia v Jackson Hole. Druhé čtení HDP v zemích eurozóny by mělo potvrdit předchozí údaje o počínajícím silném oživení po pandemii. Statistiky v ČR pravděpodobně odhalí další silný růst cen průmyslových výrobců.
Jiný pohled na inflaci
09.08.2021 Americká centrální banka zatím vyčkává s oznámením o ukončení kvantitativního uvolňování a samotné zvyšování úrokových sazeb v USA by mělo být na pořadu dne až ke konci roku 2022. Přitom meziroční inflace dosahuje 4,0 %, její jádrová složka cílovaná centrální bankou (Fed) pak roste o 3,5 %. I trh práce dává indikaci pro utažení měnové politiky – velmi silný páteční report ukázal na růst na růst mezd meziročně o 4,0 % a zde už se nedá hovořit o nízkém loňském srovnávacím základu.
Forex: Česká národní banka dnes opět přitáhne měnové šrouby
05.08.2021 ČNB dnes zvýší úrokové sazby o 25 bb. Peněžní trh s tím plně počítá. Nová prognóza ČNB bude ukazovat potřebu jejich dalšího zvyšování v průběhu letošního i příštího roku. Statistika maloobchodních tržeb ČR za červen ukáže další meziměsíční nárůst ovšem již pomalejším tempem. Německé průmyslové objednávky pravděpodobně v červnu z části zkorigovaly květnový pokles.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký HDP vykáže nejvyšší růst v historii
26.07.2021 Americká centrální banka bude ve středu pokračovat v úvahách nad omezováním nákupů aktiv. Na konkrétní oznámení je ale podle našeho názoru ještě brzo. Dalším dílkem do skládanky, kdy utahování měnové politiky nastane, bude i vývoj HDP za druhý kvartál. Ten by měl růst historicky nejrychlejším tempem a vrátit americkou ekonomiku na předkrizovou úroveň. Oživení za druhé čtvrtletí vykáže i eurozóna, její výsledek však tak oslnivý nebude. Jádrová inflace v eurozóně pravděpodobně mírně ubere na tempu. Ta celková se naopak posune na úroveň 2 % y/y. Jak již ale víme z minulého týdne, z hlediska politiky ECB to nic neznamená. Zveřejněna bude tento týden i další várka předstihových indikátorů. Zatímco důvěra v eurozóně je už zřejmě na svých maximech, německé IFO má našlápnuto k dalšímu růstu. V regionu maďarská centrální banka sáhne k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Solidní růst HDP by měl v takovémto kroku utvrdit i Českou národní banku. Na její zasedání si ale budeme muset počkat až do příštího týdne.
Forex: Koruna dnes oslabila k euru i dolaru o několik haléřů
23.07.2021 Koruna dnes k euru i dolaru oslabila o několik haléřů, zatímco ve čtvrtek naopak o haléře posílila. Vůči euru česká měna oslabila o haléř na 25,64 Kč/EUR. K dolaru ztratila šest haléřů a týden zakončila na 21,80 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online.
Forex: Koruna doplatila na propad úrokových sazeb
23.07.2021 Společná evropská měna se tento týden pohybovala vůči dolaru převážně pásmu 1,1750-1,1800 EUR/USD. K výraznějším pohybům jí nepřimělo ani zasedání ECB, ani výrazně lepší předstihové indikátory. Zasedání Evropské centrální banky dopadlo vesměs tak, jak se čekalo. Novinkou je, že k tomu, aby banka zvýšila úrokové sazby, bude třeba, aby se inflace nacházela na úrovni 2 % dostatečně dlouhé období před koncem prognózovaného horizontu. Krátkodobé přestřelení či dosažení 2 % k takovémuto kroku rozhodně stačit nebude. Celkově tak nová „forward guidance“ vyzněla ve prospěch spíše ještě delšího období uvolněné měnové politiky. Ani tak ale společná evropská měna nereagovala. Z prázdninové letargie jí nevyvedly ani evropské indikátory PMI. Ty dopadly ještě lépe, než se čekalo a stále se tak pohybují na historických maximech. Jejich úroveň však s reálnými daty v průmyslu v posledních měsících příliš nekoresponduje, což může být důvod, proč tyto ukazatele ignorovala i společná evropská měna.
Forex: Předstihové indexy by měly opět vzrůst
23.07.2021 Dnes zveřejněné předstihové indikátory ukážou zrychlující expanzi ve službách zemí eurozóny v červenci a mírné zpomalení rychlého růstu zpracovatelského průmyslu. Finanční trh bude dále sledovat vývoj epidemie a zveřejňované firemní výsledky.
Libra může překvapit
16.07.2021 Velká Británie sice zažívá prudký nárůst počtu nakažených mutací delta, k žádnému omezení veřejného života se však vláda Borise Johnsona neodhodlala. Naopak vzhledem k vysoké proočkovanosti populace a nízkému počtu hospitalizací Londýn dále rozvolňuje. Jaký dopad bude mít aktuální situace na kurz libry?
Rada ČNB ve středu podle analytiků zahájí proces zvyšování úrokových sazeb
20.06.2021 Bankovní rada České národní banky zvýší na svém středečním zasedání úrokové sazby, shodují se ekonomové oslovení ČTK. Podle nich tak centrální banka zahájí postupnou normalizaci měnové politiky, další růst sazeb by totiž podle jejich odhadů měl následovat v srpnu a na podzim. Důvodem jsou obavy kvůli růstu inflace, což souvisí s očekávaným ekonomickým oživením. Základní úroková sazba by tak měla podle analytiků ve středu stoupnout o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta.
Červnové zvýšení sazeb symbolem boje s vyšší inflací
17.06.2021 Česká národní banka (ČNB) podle našeho názoru přistoupí k prvnímu zvýšení úrokových sazeb již na zasedání příští středu. Ukazují na to poslední vyjádření jednotlivých členů bankovní rady. Z těch vyplývá, že pro vyšší sazby by v červnu mohlo hlasovat pět ze sedmi centrálních bankéřů. Důvodem pro takto brzké zpřísnění měnové politiky je podle nich zejména inflace, která se již po dobu více než dvou let pohybuje nad dvouprocentním cílem. To by spolu s proinflačními riziky současného ekonomického vývoje mohlo vést k ukotvení inflačních očekávání na vyšší úrovni, než je pro banku žádoucí. Červnové zvýšení sazeb, které čekáme v rozsahu 25 bb, by tak mělo sehrát zejména signalizační roli indikující odhodlanost ČNB s vyšší inflací bojovat. Repo sazba by však do konce roku neměla přesáhnout 1 %.
Červnové zasedání Fedu – ticho před bouří
14.06.2021 Středeční zasedání americké centrální banky se pravděpodobně ponese v opatrnostním tónu. Diskuze o omezování nákupu aktiv je sice na spadnutí, předběžná oznámení ale očekáváme až v průběhu léta. Na červnovém zasedání tak čekáme spíše jen neurčité náznaky týkající se tohoto tématu. Změna pravděpodobně zatím nenastane ani v mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten bude do konce roku 2023 vidět sazby beze změny. K jeho zvýšení však už chybí pouze tři hlasy, takže předpokládáme, že se postupně posune směrem k naší prognóze, tedy růstu sazeb ve druhé polovině roku 2023. Červnové zasedání tak bude zřejmě posledním z těch klidnějších.
Co čekat od Fedu?
14.06.2021 Americká centrální banka (Fed) má v plánu měnové zasedání tento týden ve středu, přičemž jeho výsledky se dozvíme ve 20:00 středoevropského času? Meziroční inflace se ve Spojených státech od minulého zasedání Fedu zvýšila z 2,6 % na 4,9 %! Byť se dočasný růst inflace očekával a hrozivě vypadající číslo je taženo z velké části volatilními energiemi a nízkou srovnávací základnou, takový skok v cenách nemohou centrální bankéři nechat bez povšimnutí.
ČNB, růst úroků a ceny bytů
28.05.2021 Česká národní banka (ČNB) připravuje trhy na růst základní úrokové míry. Jejího zvýšení z 0,25 % na 0,50 % bychom se měli dočkat v létě a nemusí jít o poslední letošní úrokový „hike“. Dopad na kurz koruny je zřejmý. Vzhledem k tomu, že Evropská centrální banka žádné podobné kroky letos neplánuje, koruna vůči euru posiluje. Právě v očekávání lepšího úročení v Česku oproti eurozóně klesnul měnový pár EUR/CZK letos o 80 haléřů na 25,45.
Reakce na inflační čísla nabrala na síle, rostoucí výnosy doléhají na akcie
12.05.2021 Spotřebitelská inflace v zámoří byla v dubnu vyšší, než se čekalo. Ačkoli podle nás nebyla čísla tak strašná a první reakce trhů byla hodně rozpačitá, postupně se směr vyjasnil.
Analýza makroindikátorů: Inflace v ČR opět poskočila nad 3 %
11.05.2021 Vyšší ceny zboží způsobily v dubnu akceleraci inflace nad všechny odhady i nad prognózu ČNB. Rychlejší rozvolňování epidemických opatření implikuje vyšší riziko rychlejšího růstu spotřebitelských cen v nejbližších měsících. Dynamičtější inflace rovněž zvyšuje spekulace na dřívější utahování měnové politiky ze strany ČNB.
Inflace zrychluje nad 3 %
11.05.2021 Spotřebitelské ceny v dubnu oproti březnu vzrostly o 0,5 % a meziroční inflace tak poskočila na 3,1 % z předchozího tempa 2,3 %. Tempo zdražování tak v dubnu překonalo všechny odhady. Trh počítal s inflací 2,7 %, náš odhad činil 2,8 %.
Analýza makroindikátorů: Průmysl roste, i když chybí výrobní vstupy
07.05.2021 Průmyslová produkce v březnu meziměsíčně expandovala nad odhady navzdory omezeným dodávkám výrobních komponent. Meziroční srovnání je navíc umocněno loňským propadem. Pozitivní vývoj ve výrobě se přelévá i do rychlého růstu vývozu i dovozu ze zahraničí. Stavebnictví v březnu potěšilo díky infrastrukturním investicím.
Kanadský dolar má v zádech sílící fundament
27.04.2021 Minulý týden zasedala kanadská centrální banka (BoC) a jako jedna z mála centrálních bank naznačila, že může zvyšovat sazby dříve, než původně očekávala. Ekonomická data zatím vypadají velmi solidně a další utažení měnové politiky může přiblížit středeční zveřejnění maloobchodních prodejů za měsíc únor. Pro kanadský dolar by to mohlo znamenat zpevnění na nejsilnější úrovně za 3 roky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021
26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
Zdražování na straně výrobců zrychlilo
20.04.2021 Ceny průmyslových výrobců v ČR v březnu oproti únoru vzrostly o výrazných 1,4 % a jejich meziroční tempo tak zrychlilo na 3,3 % z předchozího 1,4 %. To bylo nad všemi analytickými odhady. Náš odhad i medián trhu počítal s 2,6 %.
Turecká centrální banka prudce zvyšuje sazby v obraně před inflací
18.03.2021 Turecká centrální banka se na svém dnešním zasedání důrazně postavila výzvě ve formě nárůstu proinflačních rizik a zvýšila svoji klíčovou úrokovou sazbu o 200 bazických bodů na 19 %. Vyslyšela tím volání investorů, kteří chtěli vidět potvrzení změn v turecké hospodářské politice zahájených na podzim loňského roku.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.03.2021 1) Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří dnes skončilo v zelených číslech. Investoři čekají, jakým výsledkem skončí měnověpolitické zasedání americké centrální banky (Fed), které skončí ve středu.
Akcie obracejí do červeného, Evropa má další problém s očkováním
15.03.2021 Nový týden přinesl dobrá data, ale také nepříznivé zprávy o vakcíně a možná i opatrnost před zasedáním Fedu. Hlavní akciové trhy v Evropě se z kladných hodnot postupně sesunuly do záporu a DAX už je skoro o půl procenta níž. Wall Street v první fázi také začíná klesat. S&P 500 je dole o 0,3 pct a ztráty narůstají. Pražské burze se ovšem podařilo uhájit 0,4procentní zisk.
Rozbřesk: Největší propad ekonomiky v novodobé historii
03.03.2021 Výsledek české ekonomiky za poslední čtvrtletí loňského roku byl, alespoň podle zpřesněného odhadu statistického úřadu, ještě lepší, než naznačoval bleskový odhad. Ve srovnání s ním totiž HDP mezikvartálně rostl dvojnásobným tempem (o 0,6 %), což v časech nouzového stavu a téměř nepřetržitého lockdownu bylo docela překvapivé. Hlavní zásluhu na tom měl export, respektive exportně orientovaný průmysl, který se vezl na vlně rostoucí poptávky nejenom po autech, ale i výrobcích chemického a elektrotechnického průmyslu. Zatímco zahraniční poptávka rostla, ta domácí opět zejména v důsledku restrikcí klesala. Vidět to bylo především na spotřebě domácností, které výrazně omezily především výdaje za služby.
Produkční ceny v lednu výrazně poskočily směrem nahoru
23.02.2021 Ceny průmyslových výrobců v lednu překvapily dvojnásobným růstem, než jaká byla očekávání. Zatímco náš odhad i tržní konsenzus počítal s meziměsíčním zvýšením o 0,7 %, čeští průmyslníci nakonec své ceny zvýšili o 1,3 %. Za tímto vývojem stálo dění na komoditních trzích, rostly ale i ceny za vodu a její rozvod, či elektřinu. Výrazně v lednu vyskočily i ceny zemědělských výrobců (o 2,2 % meziměsíčně). Směrem nahoru šly především ceny drůbeže, obilovin a vajec. Komu se naopak nepodařilo protlačit vyšší cenový růst, to byli stavaři. Ceny stavebních prací meziměsíčně vzrostly o 0,1 %, což vzhledem k sezónnosti sektoru a problémům, se kterými se potýká, není překvapivé. V meziměsíčním srovnání ceny zemědělských výrobců sice stále zůstávají v záporu (-2,8 %), svůj pád ale výrazně přibrzdily. Směrem dolu je táhly především ceny brambor a vepřového, které byly meziročně o více než třetinu nižší. Ceny průmyslových výrobců pak zůstaly ve srovnání s loňským lednem beze změny.
Evropa opatrná, Americe v úvodu pomůže včerejšek
16.02.2021 Dneškem se po svátku vrátí do hry americké trhy a zdá se, že se na nich aspoň částečně odrazí včerejší pozitivní vývoj v Evropě - futures jsou v plusu. Evropské akcie mezitím začaly další den nevýrazně a konsolidují se při drobných změnách zdejších hlavních indexů.
EUR/USD a bilionové stimuly v USA
04.02.2021 Nevyhnutelné oslabení amerického dolaru po loňské měnové bazuce Fedu se po Novém roce zastavilo. Eurodolar z 1,2345 během ledna zkorigoval k 1,2000. Kam bude směřovat dál? Řada indikátorů hovoří pro pokles i pro růst, jednoznačně vychýlený tedy tento měnový pár není. Dá se očekávat, že jakékoliv větší výstřelky od aktuálního kurzu budou časem eliminovány, a to zvlášť v případě, kdy by se měl EUR/USD dostat pod 1,1500.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
27.01.2021 1) Americká centrální banka (Fed) se nachází v nelehké situaci. Na jednu stranu pracuje s relativně optimistickým střednědobým a dlouhodobým ekonomickým výhledem, na druhu musí v návaznosti na to čelit spekulacím o možném utažení měnové politiky. Která strana nakonec převáží? A jakou reakci dolaru můžeme čekat? Americký Fed zasedá dnes ve 20:00 SEČ.
Bankovní rada vidí šanci na vyšší sazby, vnímá ale i riziko předčasného utažení měnové politiky
08.01.2021 Podle dnes zveřejněného záznamu z posledního jednání bankovní rady ČNB vyplývá, že velká část diskuze byla věnována fiskální politice. Ta by díky daňovým změnám měla působit proinflačně. Převládal však názor, že efekt plánovaných opatření nebude velký, protože značná část lidí získané peníze uspoří. Tomáš Holub navíc upozornil, že by daňové změny mohly vést k nižší investiční aktivitě municipalit. Většina bankovní rady také považuje druhou vlnu pandemie za méně nebezpečnou pro ekonomiku, s tím jak si subjekty zvykají na vládní opatření. Podle Tomáše Nidetzkého stojí za pozornost dvourychlostní vývoj, a to nejen mezi průmyslem a službami, ale i v rámci průmyslu samotného. Marek Mora v této souvislosti varoval, že oživení ekonomiky po druhé vlně pandemie může být pomalejší, než jsme viděli v letních měsících. Značná část diskuze byla také věnována kurzu koruny, oproti prognóze ČNB tuzemská měna významně posílila. Většina bankovní rady to však nepovažuje za významné riziko pro prognózu centrální banky. Tomáš Holub však upozornil, že koruna může být silnější po delší dobu a navíc se zvyšují i úrokové sazby na finančních trzích, k čemuž podle něj přispěla samotná komunikace ČNB. To z hlediska vývoje ekonomiky a inflace považuje za předčasné zpřísňování měnových podmínek, které není žádoucí.
FXstreet.cz: Výhled na rok 2021
04.01.2021 Po nezapomenutelném roce 2020 plném zvratů, které byly na finančním trhu často taženy emocemi, by měl být přicházející rok 2021 poměrně klidnější. Investoři by se také měli více řídit makroekonomickým vývojem a fundamentální analýzou.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Bilanční suma | Relativní zklidnění | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | ChatGPT | Dlouhé pozice | Výnosy dluhopisů | Vývoj míry nezaměstnanosti | Války | Snižování stavů | Americký ADP | Maloobchod v USA | Vývoj | Šíření koronavirové mutace | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Nákupu státních dluhopisů | Globální růst | Jannis Sturnaras | Ceny bytů | Hlavní úrokové sazby v Rusku | Jana Steckerová | Měnový pár EUR/CZK | DPH | Sazby v eurozóně | EUR | Spotřebitelské výdaje | Produkční ceny | Návrat růstu cen na cíl | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Vývoj ceny zlata | Akcie čínských společností | Finanční aktiva | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Tržby za služby | James Bullard | Korelace | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Inflace v září | Evropské centrální banky | Stavebnictví v březnu | Aktivita v americkém sektoru služeb | Podnikání společnosti | Pro investory | Zasedání ČNB | UNDP | Varianta omikron | Ruské invaze na Ukrajinu | Stimulační balíček | Trh práce | Technologie společnosti | Dluhová krize | Robert Kaplan | Dluhopisy Kremlu | Philip Morris ČR | P/B | Investice | Britská centrální banka | Úrokové sazby v USA a Evropě | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | Nízké sazby | Italský PMI | Návrat inflace | Support | Vývoj ceny zlata v USD za unci | Edge | Akvizice | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Inflační očekávání veřejnosti | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | ADP report | Vývoj spreadu | Ifo | Index spotřebitelské důvěry | Japonské akcie | Nakupující centrální banky | Invaze na Ukrajinu | Hlavní úrokové sazby amerického Fedu | Situace kolem Ukrajiny | Prognózy | Britská libra | Naplnění inflačního cíle | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Slabá koruna | Reálné zisky nad inflací | Diverzifikace | Experti | Rekord | Vstupní náklady | Raiffeisenbank | Výprodeje akcií | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Stop-Loss | Evropský index | Nákupy aktiv | C3.ai (AI.US) | Měsíční předpovědi | Úrokové sazby v USA | IHS | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Výkon domácí ekonomiky | Spotřebitelé | Chování | Švédská koruna | Český průmysl | Vývoj měnového páru USD/CNH | Čerpací stanice v ČR | Akcie společnosti | Index spotřebitelské nálady | Náklady na financování | Dot plot | Pesimistická nálada | WEN.US | Meziroční inflace ve Velké Británii | Měnový pár GBP/USD | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Průměrné mzdy | Force | Měnové zasedání | Day-tradeři | Výnos | P/S | Nová prognóza ČNB | Rostoucí šance | Bilionové stimuly v USA | Technická recese | Delta | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | Šéf Fedu | Omezení dodávek surovin | Slabá poptávka | Růst sazeb | 100 miliard dolarů | Rozhodnutí o sazbách | IHNED | Šéfové | Akcie Erste | Index DOW | Import | Překvapivý růst | Zvýšení sazeb Fedu | Pandemický program | Měnový pár USD/JPY | ČEZ | Těžaři | Snižování sazeb ČNB | Nikkei | Inflace v květnu | Zprávy | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Ceny zemědělských výrobců | Nahromaděný dluh | Vývoj meziročního růstu spotřebitelských cen | Propad cen | Průraz | Microsoft (MSFT.US) | Odhad HDP | Coinmarketcap.com | Průmyslové objednávky | JPY | Investing | Dominance amerického dolaru | Spotřebitelské inflace | Vývoj počtu pracovních míst | Posilování dolaru | Brent | Měsíční forwardové ceny | Znehodnocení | Očekávání ČNB | Uvolnění zákazů | Kontrakce | Stimul | Peníze | Bilion | Růst měnového páru | Vývoj měnové politiky | Strach | Russell 2000 | Ukazatel | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Baidu | Rozhovor | Vlna pandemie | Hlavní centrální banky | Upisovat nové akcie | Sazby v USA a Evropě | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Měnověpolitické zasedání Fedu | Velké problémy | Projekce | Běžný účet platební bilance | Analytici společnosti | Vývoz ruské ropy | Měny | Americký Fed | Investiční strategie | Tuzemská ekonomika | Zadlužení v % HDP | Výsledek hospodaření | Bezpečný přístav | Ropa WTI | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Nevyhnutelná devalvace | Bankovní domy | ZEW index | Vývoj ceny ropy | Vysoké ceny energií | Ztráty předešlého roku | Pozornost investorů | Burzy | USD/BRL | USD/EUR | Ceny elektřiny | Předstihové indexy | Swapové body | Cash flow | Proražení | Hospodářský výsledek | Představitelé ECB | Evropský maloobchod | Posílení koruny | Export | Projev šéfky ECB | Ekonomické výhledy | Výroční zprávy | EUR/CZK | Vládní opatření | Vývoj ceny Bitcoinu v USD | Ekonomická důvěra v eurozóně | AI | Nákup indexu S&P 500 | Evropská inflace | Trh s ropou | Prudké pohyby | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Hodnocení současné situace | Ceny Bitcoinu | ISM pro sektor služeb | IPO | Nižší růst | Hospodářské výsledky | Litva | ProCent | Zlato a dluhopisy | Vývoj těžby zemního plynu | First Republic | Růst tržeb | Devizové rezervy České národní banky | Parlamentní volby | Čtvrtletní výsledky | USD/RUB a USD/TRY | GBP/USD | Sympozium | P.A. | Zvýšení sazeb | Vnímání rizika | Nadějné zprávy | Měnový pár EUR/USD | UniCredit Bank | Produkce v průmyslu | Finanční trh | Vyšší hodnoty | Inflační cíl | 1 milion | Stratégové | Fincentrum | Marek Mora | Pro tradery | Nacenění kontraktu | Dividendová politika | Banka JPMorgan | Ruské ropy | Příležitosti pro nákup | Makroekonomický fundament | Makrodata | Investoři | Akcie společnosti Palantir | Vlnový pattern | Forward guidance | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Plyn z Norska | Německá průmyslová produkce | MiFID II | AMD | Společnost Google | Negativní sentiment | Inflační čísla | Vývoj meziroční inflace | Kapitál | Jádrový index | Úrokový spread | Odeznívání inflace | Další růst | Maďarská měna | Inflace v lednu | Tranše | Úrokové sazby v Rusku | Porovnání vývoje akciového indexu | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Vývoj ceny zemního plynu | Měny v regionu | USD | Růst výrobních cen | Kč/USD | Makroekonomická prognóza | Akciové trhy v Evropě | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Tempo hospodářského růstu | Proočkovanost obyvatelstva | Posilování koruny | Hold | Stav devizových rezerv | Pokles kurzu | Včerejší seance | Nová bankovní rada | Nové mutace | Vývoj ceny ropy Brent | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | Plány | Vývoz LNG | Kč/EUR | Viceguvernér ČNB | WSJ | Zisk | Poměr PE | Euro dnes | GBP/EUR | Vývoj základní úrokové sazby | Cestování | Home office | Německý DAX | Východní blok | BP | Patria | Růstové akcie | Analýzy | Evropské ekonomiky | Krátkodobý kapitál | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Hlavní události | Bohatý | Aktuální prognózy | Pokles inflace v USA | Nominální růst HDP | Třetí vlna | Cenové tlaky | CZK | Pokles cen komodit | Rizikové měny | NVDA.US | Zvýšení úrokové sazby | ILO | NFP | Vysoké sazby | Investovat | CashFlow | Inflační situace | Peso | Patria Online | Demokraté | Vítězství prezidenta Erdogana | Zajímavé zisky | Ruský prezident | S&P | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Porovnání vývoje | Průmyslové komodity | Inflační překvapení | Španělský PMI | Dluhopisoví tradeři | Úmrtí na koronavirus ve Velké Británii | Rizikovější měny | Pandemie COVID 19 | Silná data | Dovoz | Unie | Tempo inflace | Digitální ekonomiky | Výzkumy | Německé ceny | Trpělivost | Meta | Deflace | Zahraniční investoři | Vývoj španělského akciového indexu IBEX 35 | Nemovitostní fondy | Velikosti bilance Fedu | Plynový armageddon | Německé firmy | Nízké úrokové sazby | Devizový trh | Ruský rubl | Signál k prodeji | Komoditní | Turecká lira | PLTR | Nasdaq a S&P | Sazby v USA | Ekonomický kalendář | Trendový růst | Prezident | Investing.com | Akcie Microsoftu | Myšlení | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Spotřebitelské ceny v USA | Průměrné mzdy v ČR | Financial Times (FT) | Obchodní bilance v USA | Výsledky | Události tohoto týdne | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | Zlepšení sentimentu | HUF | Inflační tlaky | Západní sankce | Průzkum | Minulá výkonnost | Zadlužování | RBI | EOS | Komodita | Asie | Petr Lajsek | Ochota riskovat | Nárůst sazeb | Cenový růst | Americký index | TIM | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Energie | Silný dolar | Odhad inflace | OPEC+ | Růst inflace | P/E | Tržní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Boom | Akciová riziková přirážka | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Indikátory v eurozóně | Rozhodnutí Fedu o sazbách | Klima | Tržní kapitalizace | Colt CZ | Vývoj měnového páru | Velké firmy | Podnikatelská nálada | Americké centrální banky | Hodnotové akcie | Souhrn finančních trhů | IEA | Britský FTSE 100 | Ekonomický vývoj | Vývoj vývozu zemního plynu | Firmy | Investiční aktivita | Australský dolar | Předstihové indikátory | Bydlení | Investiční platforma | Hlavní úroková sazba | Case-Shiller | Studie | EUR/PLN | Slabší koruna | Symposium v Jackson Hole | Nástroj | Zpráva | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Válka | Polsko | Prémie | Koronavirové mutace | Zbrojovka | Představitelé Fedu | Deník N | Zvyšování mezd | Cenová hladina | Měna | Bankéř | Plynovody | Hrubý domácí produkt (HDP) | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | tradingeconomics.com | JOLTS | Nadšení | Deficit | Lukáš Kovanda | Postavení na trhu | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Atraktivita zlata | Celková inflace | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | KB | Nabídka | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Program nákupu dluhopisů | Maloobchod | Centrální banky | Oslabení amerického dolaru | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zpomalení inflace | Prezidentka ECB | NY Empire state index | Prohloubení schodku | Hlavní indexy | Silnější dolar | Obavy z recese | Urals | Spořící účet | Společnost Nvidia | Cvičení | Index STOXX Europe | Dolary | Reálné mzdy | Hrozba deflace | Vstupy | Vývoj ceny bitcoinu | BREAKING | Evropské trhy | Averze k riziku | PLTR.US | Byty | Problémy se subdodávkami | USDCAD | Odhady trhu | Opatření vlád | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Podnikatelská důvěra | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Opakování dluhové krize | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Dobrá data | Snížení DPH | Vývoj ceny zlata v USD | Americké akcie | Vyhlídky | USD za mBTU | Vojenský konflikt | CZ | Cena ropy brent | Dopad pandemie | Kongres | Listopadová inflace | Vývoj měnového páru USD/JPY | Účet v bance | Evropská ekonomika | Další vývoj Bitcoinu | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Tapering | Reakce trhu | Trh | Inflace ve Spojených státech | Komise | Války na Ukrajině | Výrazný růst | Statut bezpečného přístavu | České koruny | Uplynulý rok | Dnešní zasedání Fedu | Korekce | Zpřesněný odhad | Upozornění | Výrazný pokles | Předpokládaná výše hlavní úrokové sazby | Pražské burzy | Průzkumy | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Francie | Pokles HDP | Vybavení na home office | S&P/ASX 200 | Oživení české ekonomiky | Propad | Posílení dolaru | Oldřich Dědek | Pokračující pokles | Sazby ČNB | Turecko | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Dezinflace | Exxon Mobil | Ekonomické události | Americký ADP report | Pandemie koronaviru | Likvidní | Microsoft | Příležitosti | Leva | xStation | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Pád ceny | Alibaba | Pokles úrokových sazeb | Vládní dluhopisy | Spotřebitelská inflace | Akcenta | ANO | Hospodaření státního rozpočtu | Hrubý domácí produkt | Michelle Bowmanová | Podnikatelé | Sázka | Burzovní pesimisté | Denní objem obchodů | Automobilky | Zhoršení nálady | Kurz dolarů | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Forwardové sazby | Pravděpodobnost | Futures | Představitelé americké centrální banky | Index Nasdaq | Devalvace rublu | Britské libry | Data z USA | Zahraniční obchod | Rizikovější aktiva | Devalvace | Dezinflační tendence | MSFT.US | Výsledky společnosti | Medián | Americké měny | Intervence ČNB | Výpadky | Objem obchodů | Graf | Podpůrná opatření | Odliv dividend | Ekonomové | Didi | Gazprom | Akciový index | Centrální banka | Významné zprávy | Přehled | Oživení americké ekonomiky | Fondy peněžního trhu | Riziková přirážka | Euro k dolaru | Plyn | Koronavirové lockdowny v Číně | Inflační vývoj | Tomáš Pfeiler | Pár EUR/USD | Eurodolar | Vývoj měnového agregátu M1 v USA | Náskok Británie | Čistý zisk | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Stavebnictví | Hospodaření | Zveřejněná data | Akciový růst | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Vývoj ceny akcií HSBC | Růst spotřebitelských cen | Rostoucí úroky | Vývoj španělského akciového indexu | Turecká centrální banka | Měnový trh | Investování do akcií | Březnová inflace | USD/CNH | API | Devizové trhy | Měsíční data | Technologičtí giganti | Obrovský náskok | Údaje o inflaci | Běžný účet | TIPS | Makro data | Tržní ocenění | Reuters | Portu | Vývoj kurzu koruny | Rezervy bank | Vývoj reálného výnosu | Situace na Ukrajině | Brexit | Chevron | Investment | Odezva finančních trhů | Guvernér Michl | Markets | Depozitní sazba | Výstupy | Ceny dřeva | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Snížení likvidity | Cena Brentu | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | NEST | Pohyb kapitálu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Dnešní výsledky | Český rozpočet | VIG | Propad na Wall Street | Oslabování dolaru | DIS.US | Česká měna | S&P 500 | Projekce centrálních bank | Výprodeje na trzích | Helena Horská | Zvyšování úrokového nákladu | Aktivity v Číně | Data z amerického trhu práce | Krátká pozice | Zvýšení úrokových sazeb | Záporné sazby | Obchodování | PwC | Rychlý růst | Zemní plyn | Armageddon | Předseda | Výrazné ztráty | Fiskální stimul | Libra | Zpomalující inflace | Koronavirová krize | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Britové | Stoxx 600 | OpenAI | Snížení sazeb | Nová data | 3M | Indikátory sentimentu | Latinskoamerické měny | Evropská měna | Investment management | Zvýšení základní sazby | Financovat | Harmonizovaná inflace | Vývoj obchodní bilance v USA | Aleš Michl | Řecko | Kurz EUR/CZK | AI.US | Aktuální cena | Rostoucí náklady | Philip Morris | L3Harris | AMD.US | Alena Schillerová | Míra | Jestřábí přístup | Bankéři z Fedu | Úroky | Americký průmysl | MT4 | Jednání ECB | Očekávání analytiků | Květnová inflace | Investice do akcií | Marek Pokorný | Budoucí vývoj | Silný trh | Průmyslová výroba v ČR | Air | WEN | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Prosincová inflace | Indikace | TABAK | Tempo očkování | Japonsko | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Extrémně silný dolar | Čínská ekonomika | Počet úmrtí | ECB | Ceny | Technologie | CHF | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Rumunsko | Horší data | Evropská unie | VW | Jiří Rusnok | Pokles | Prognóza ČNB | Zprávy o vakcíně | Surové ropy | Bund | Růst cen domů a bytů | Skupina OPEC | Onemocnění | Vývoj akciového indexu | Těžba v USA | DOT | MJ | Jan Vejmělek | Dodávky a cenu plynu | Rostoucí výnosy amerických dluhopisů | Vývoj na komoditních trzích | Rabobank | Měnová báze | Přístup ČNB | Technologické firmy | Index ISM | Tržní očekávání | Tornádo | Exportní průmysl | Rychlé ekonomické oživení | Americká ekonomika | Měny&Sazby | NVDA | Nejistota | Podpora | Roční výnos | Doporučení | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | IBEX 35 | Finanční krize | Česká republika | Společnost XTB | Dnešní HDP | Jednání ČNB | Propady cen | Sberbank | Tisková zpráva | Růst ceny ropy | Tempo poklesu | Repo sazba | Vývoje počtu denních úmrtí | Index PX | Daně | Největší americká banka | Portugalsko | Globální finanční trhy | Lídři | Inflace v červenci | Trh práce v USA | Investment Management | Dnešní fundamenty | Pokles indexu | Alfa Bank | Český stát | Pozitivní sentiment | Ekonomická důvěra | Vývoj ceny ropy WTI | Růst zisků | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | EUR/USD a GBP/USD | Oslabení koruny | Vývoj ceny akcií Citibank | Bankovní rada České národní banky | Americká data | Uchování reálné kupní síly peněz | E-commerce | Nvidia | Diverzifikátor rizika | Ceny komodit | USD/TRY | PX index | Vývoj HDP | Růst výnosů | DPH u elektřiny | Kurzový závazek | Rozvojová banka | Short měnového páru | Společná měna | Cena zlata | HSBC | Ztráta kredibility | Vývoj měnového páru GBP/USD | Rizikové averze | Uvedení na burzu | Trinity Bank | Vice | Rusko-ukrajinský konflikt | Růst cen | Americké akciové trhy | Rozvolnění restrikcí | Vývoj úrokových sazeb | Sada dat | Inflační výhled | Exxon | Swap | SPX500 | Repo sazby | Německá vláda | Výdaje | Financování | ČSÚ | IoT | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Omezení dodávek | Nvidia (NVDA.US) | Stres | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Vyšší úroky | Hotovost | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Náskok před konkurencí | Oslabení ukrajinské hřivny | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | Opatření proti šíření koronaviru | Vývoj akciového indexu Nasdaq | FT | Zpomalení růstu americké ekonomiky | ERA | Nájemné | Kov | Zvýšení inflace | QE | Skokové oslabení | Obchodování na akciových trzích | Louisiana | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Cena | Distillate inventories | Dnešní čísla | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Oil inventories | CME | Pojišťovna VIG | Meziroční vývoj jádrové inflace | Colt CZ Group | Hospodářský růst | BAT | Dopolední obchodování | Tržní sazby | Šíření koronavirové nákazy | Úvěrové podmínky | Velké technologické firmy | BMBL | Odhodlání | Proočkovanost | WTI | Bohumil Trampota | Hrozba recese | Mexické peso | Bod | Přenos | Federal Reserve | Podmínky na trhu | Polský zlotý | Paládium | Reserve Bank of Australia | Bumble (BMBL.US) | Data PMI | Americké maloobchodní prodeje | Spekulace | EMU | Evropské indexy | mBTU | Nové akcie | Akcie ConocoPhillips | Konjunkturální průzkum | Saúdská Arábie | OCI | Králem bude hotovost | Domácnosti | FTSE | Cena ropy | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Devizové intervence | Tržby | S&P/Case-Shiller | Tržní sentiment | Větší riziko | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Statistiky z trhu práce | Německý Ifo index | Historické rekordy | Předběžné výsledky | Erste Group | Daně z příjmů | Twitter | Vývoj měnového páru USD/TRY | Euro vůči dolaru | Kurz USD | Mírná korekce | Krach | Zprostředkovatelé | Alphabet | Bilance běžného účtu | Zkušenosti | Nové zakázky | Spotřební daně | Tvrdá ekonomická data | Lira | USD/CZK | Výsledky za Q1 | US100 | Europe 600 | Kupní síly peněz | IHS Markit | Statistiky | FXstreet | C3.ai | Vývoj hlavní úrokové sazby v ČR | Růst průmyslu | Moneta | Dluhopisové trhy | FX | ConocoPhillips | Aukce | Růst mezd | Korunové sazby | RUB | Finanční systém | Sazby beze změny | Vývoj výnosu 10letého japonského vládního dluhopisu | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Panické výprodeje | Americký PMI | Evropská centrální banka | Vývoj měnového páru USD/RUB | IFO index | Nezaměstnanost mladých | ISM | Google | Unicredit | EUR/MWh | Stagnace | Ekonomické zpomalení | Poptávková inflace | Holubičí názor | Grafy | Pokles zásob | Lockdowny | Occidental | Největší obchodníci | Aktivum | Naše prognóza | Slabší euro | Propad akcií | Znehodnocování portfolia | Žlutý kov | Zhoršení epidemické situace | EUR/HUF | Úspory | Kurz české koruny | Conseq | Proinflační | Business as usual | Konsensus | Analytik | AUD | Ranní okénko | Obrat v ideologii | Vývoj inflačního indexu v USA | Předvolební průzkumy | Vysoká poptávka | Británie | Predikce | Analytici | Guvernér NBP | Dobré zprávy | Kurz koruny | Zahraniční kapitál | Důvěra v eurozóně | Přehled kurzů | Indexy v Číně | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Vývoj velikosti bilance Fedu | Pád cen | Hospodářství | Euro STOXX | Utahování měnových podmínek | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Růst cen domů | Snižování úrokových sazeb | Akcie Monety | Sentiment ve světě | Atraktivita americké měny | Cenové stability | Zasedání ECB | Předvídatelnost kurzů | Credit Suisse | Powellovy komentáře | Portfolia | BMBL.US | Refixace hypoték | Conseq Investment Management | Buy-and-Hold | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Vývoz | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Kroky ČNB | Týden na akciových trzích | První odhad | Ziskovost | Miliardy eur | Recese | Vývoj čistých nákupů zlata | Konsenzus | Vývoj výnosu 10letého amerického vládního dluhopisu | Pokles inflačního očekávání | Makro | Mzdový růst | Globální indexy | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Erdogan | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Výhled na rok | Konec kurzového závazku | Nižší DPH | Největší propad | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Signály | TLTRO | Klouzavý průměr | Koronavirové pandemie | Realitní společnosti | Frank | Prudký propad | Změna politiky | Miroslav Novák | Negativní nálada | Inflace v listopadu | Kurz eura | Ztráty zaměstnání | Americká centrální banka (Fed) | Polská průmyslová produkce | Patria Finance | Ceny energií | Americké indexy | Snížení produkce | Ceny potravin | Alphabet (Google) | Býčí trh | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Výhledy | Vyšší volatilita | Americké banky | Rostoucí inflace | Kurz bitcoinu | OSN | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Vlna výprodejů | Bondy | Mince | Silicon Valley Bank | Zpomalující růst | Ceny plynu | Světové ekonomiky | ROCE | Růst HDP | Benzín | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Index Euro Stoxx 600 | Pokles sazeb | Časový rámec | Míra inflace | Přebytek obchodu | Vládní bondy | Energetika | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | EBITDA | Nařízení | Nemovitostní trh | Doporučení Koupit | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Aktuální prognóza | Průmysl | Očekávané výsledky | Dluhopisový trh | Napjatá situace | Podnikání | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | GfK | Snížení daně | Asijská rozvojová banka | Americké dluhopisy | Čínský export | Scotiabank | NBP | Zdražování energií | Nakupovat zlato | Bilion dolarů | Nejvyšší růst | ETF | Akciové trhy | Úrokové sazby | Hlavní evropské indexy | Redukce | Obchodní pozice | Moneta Money Bank | Saúdové | Oživení eurozóny | Vedení centrální banky | Důvěra v Německu | Situace na trhu | Bankéři | Investiční výdaje | Long | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Recese v USA | Pojišťovna | Macron | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Bear | Výplatní poměr | Co bude | Payrolls | Aktiva | Vývoj inflačního indexu | Pokles inflace | Úrokové sazby v Turecku | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | SWIFT | Fiskální politika | Yield | České měny | Konflikt Rusko/Ukrajina | Business | Omyl | Podíl na trhu | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Relationship Manager | Indikátor | Základní úrok | Pokles cen | Prodej aut | Největší banky v USA | Investments | Růst ceny | Čínská centrální banka | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Program kvantitativního uvolňování | Výsledky amerických společností | Vývoj kurzu | Měny regionu | Vývoj hlavní úrokové sazby v Rusku | Fiskální politiky | Debata | Index euro | Zdravotnictví | Euro | Ministryně financí | Časový úsek | Hliník | Akcie bank | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Erste | Ceny nafty | Výsledek voleb | Schodek zahraničního obchodu | Trinity | Špatné zprávy | Splasknutí bubliny | FOREX | Prodeje automobilů | Vlnová analýza | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Automatizace | Řetězce | Americký index S&P 500 | Sentiment | Zrychlení inflace | Forexu | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Výsledek zasedání | Zasedání centrální banky | Politika | Konkurence | PLN | Kapitalizace | Zdanění | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | Problémy v bankovním sektoru | Deutsche Bank | Indikátory důvěry | Forint | Výprodej | Velká Británie | Evergrande | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Citibank | Zasedání FED | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Průmyslové ceny | Optimismus | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Indexy S&P | Výsledková sezona za druhý kvartál | MPSV | Úrokový výnos | Vývoj ceny zlata v CZK | Letectví | Indie | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Nové vedení | Technologické akcie | Měnové politiky | Centrální bankéř | Vnímání | Akciové indexy | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Výprodej akcií | Sentiment v USA | První zvýšení sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Dobrá zpráva | Komoditní bilance | Invaze | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | Ceny zlata | Silicon Valley | Vysoké zhodnocení | Výhled | Růst cen v USA | FOMC | Technologický Nasdaq | Kurzy měn | Dividenda | Kukuřice | Komerční banky | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Hodnoty měny | Colt CZ Group SE | Ethereum | Vysoké ocenění | Finanční podmínky | Počasí | GOOGL | Počty nakažených | Sympozium v Jackson Hole | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | FRED | Technologický index Nasdaq | Čerpací stanice | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Jan Procházka | Výsledek zasedání Fedu | Zlaté rezervy | Cyrrus | Dobrý výsledek | Komunistická strana | Klid | Data o inflaci | Expanze | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Euro Stoxx 600 | Týdenní výkon | Vývoj obchodní bilance | Cenové hladiny | Stagflace | Schodek | Růst průmyslové produkce | Financial Times | GOOGL.US | USD za barel | Nový týden | Dolarové úrokové sazby | Spread | Vývoj ceny akcie | Velkoobchodní cena plynu | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Středoevropské měny dnes | Nastartování dezinflace | Významné riziko | St. Louis | MSFT | Inflace ve Velké Británii | Dřevo | Spready | Pád akcií | Dividendový výnos | Zvýšení úroků | Tomáš Cverna | Ekonomika | Obchodní bilance | Euro včera | EU | Snížení nákupu aktiv | Energetické společnosti | Problémy | Zpomalení růstu | S&P 500 nebo Nasdaq | Konzervativní investor | Lukáš Maxa | Krize na Ukrajině | Norská centrální banka | Rozvrat státních financí | Napadení Ukrajiny | Bilionové stimuly | Akcie ruských bank | Prezident Erdogan | Slabší kurz | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Obcházení západních sankcí | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Výplata | Nový cyklus | Měnová politika ČNB | Americké výnosy | Inflace v Německu | ODS | Ropa | Turistické sezóny | Ceny aktiv | Měnové páry | Měny emerging markets | Investiční tituly | Provozní náklady | Investice do ruských aktiv | Americká inflace | Makroekonomická data | xStation 5 | Nové sankce | Roklen24 | Španělský IBEX | Rizika vyšší inflace | Silné euro | Výrobní závody | Prodeje existujících domů | Ekonomka | Pokles EUR/USD | Snížení úrokových sazeb | Vývoj reálných výnosů 10letých dluhopisů | Vzestup inflace | Šéf amerického Fedu | Hry | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Černé zlato | Cenový vývoj | Americká výnosová křivka | Bankovní sektor | Výprodeje | Spotřeba domácností | Míra inflace v eurozóně | Vývoj hlavní úrokové sazby amerického Fedu | Vánoční svátky | Inflace v březnu | Program QE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bilance Fedu | Dotcom | Dodávky plynu | Jasný signál | Finanční sektor | Ropa dnes | Uvolnění měnové politiky | Akcie Netflix | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | FED sazby | Christine Lagarde | Báze | Velké ekonomiky | 3М | Dlužníci | Obchod | Indexy PMI | Nová vláda | Regionální měny | Společnost AMD | Oslabení | Patria.cz | USD za tunu | Záporné swap body | Nominální mzda | Prognóza ECB | Pravděpodobnost recese | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemická situace | Rusko | Úsilí | Žádosti o podporu | Purple Trading | Snižování daní | Hodnota bitcoinu | Empire State Index | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Hodnota indexu | Signál | Írán | Zdražování | Kurz libry | Výsledkové sezóny | Člen bankovní rady | Britská vláda | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Kupní síla | Trhy | Sankce | Ropy | Největší obchod | Důvěra amerických spotřebitelů | Platforma | Singapur | Devizové rezervy | Prodejní ceny | Rozpočtové schodky | Marže obchodníků | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | Xilinx | Rezervní měny | Úspěch | Sázky | ASX 200 | Superbubliny | Koronavirus ve Velké Británii | Diverzifikátor | Nové prognózy | Dynamika mezd | Ceny ropy Brent | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | Silné inflační tlaky | Vysoká volatilita | Generální ředitel | SEC | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | ASX | Špatná data | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | Technologický index | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Cyklus utahování měnové politiky | Ropný trh | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Nízká nezaměstnanost | Organizace | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Růst | ČNB Tomáš Nidetzký | Ceny surovin | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Příjmy | Aktuální prognóza ČNB | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Michal Brožka | Depozitní sazba ECB | Zajištění | Nastavení sazeb | Snížení inflace | Colt | Pandemie | Tradeři | JPMorgan | Index | Buy | PCE index | Výsledky maloobchodních tržeb | Přirážka | Rychlý růst cen | Lockdown | Akcie Alibaba | Výnosy 10letých dluhopisů | Fundament | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | MXN | Politici | Volby | Bing | Ústup rizik | Oslabení akcií | Historie | Koronavirové mutace delta | HDP Německa | Dnešní ekonomický kalendář | Inflační data | Cíle | Instrumenty | Britský FTSE | Vývoj propadu HDP | Zveřejněné údaje | Zrušení superhrubé mzdy | Nákupy centrálních bank | Ziskový poměr PE | Slušný ekonomický růst | Zlotý | Aktuální situace | Holubičí Fed | Tvrdá recese | Silná koruna | Reposazba | Vývoj meziroční jádrové inflace v eurozóně | Výkyvy | Volatilní | Energetické úspory | Ukazatel amerických burz | Osobní výdaje | Aktuální kurzy měn | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Inflační epizoda | Německý průmysl | Základní sazba | Český statistický úřad (ČSÚ) | Růst dluhopisových výnosů | Cenu plynu | Zahraniční obchod České republiky | Americké statistiky | Úrokový hike | Analýza makroindikátorů | Začít spekulovat | Zpomalení růstu ekonomiky | TradingEconomics | Pandemická krize | CNY | Šéf Fedu Jerome Powell | Program nákupů dluhopisů | Dow Jones | Vydělat na Bitcoinu | Evropské firmy | Kupci | Březnová data | Meta Platforms | Nákupní párty | Vývoj tržní kapitalizace kryptoměnového trhu | Dodávky ruského plynu | Šance | Bankovní rady ČNB | Holubice | Dopady války na Ukrajině | Převzetí banky Credit Suisse | Federální vlády | Oslabení dolaru | Lockdowny v Číně | Ruský export | Podnikání na kapitálovém trhu | Průmyslová výroba v USA | Viceguvernéři | Oživení globální ekonomiky | Covid | Nová historická maxima | Výrobní ceny | Skokové oslabení koruny | Návratnost | Software pro online život | Odvětví | Šok | Hrozba recese v USA | Rozpočtový deficit | Francouzský prezident | Hodnota dluhopisu | Úrokové sazby ČNB | Analytický tým FXstreet.cz | Dna | Investorský sentiment | Investiční aktiva | Vstup do dlouhé pozice | Pád banky | Maďarsko | Průmyslníci | Výrobní sektor | Cenové pohyby | Rostoucí trend | Mzda | Bilance ČNB | Poradenství | Měnový pár | Korunový trh | Očekávaný růst | Cílová cena | Otevírání americké ekonomiky | Konference v Jackson Hole | Prodeje aut | Bank for International Settlements | Bankrot | Banka | Vývoj ceny amerického zemního plynu | Forward | Dollar Index | Vakcinace | Tržní hodnota | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Na burze | Akcie | Zisky akciových indexů | Christine Lagardeová | Kanadská centrální banka | Macy’s | Vyšší ceny ropy | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Investice firem | Analytička | ČSOB | Rozhodnutí americké centrální banky | Úrok | Středoevropské měny | Pomalejší inflace | Ekonomiky | Vývoj ceny akcií | Měnová politika | Index aktivity v sektoru služeb | Zasedání FOMC | Evropa | Fiskální brzdy | Zápis ze zasedání Fedu | Nasdaq Composite | CZG | Bankrot Silicon Valley | Tesla | Zvednutí sazeb | Květnový růst | Tržby v eurozóně | Zasedání Bank of Japan | Hospodářský kurz | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Elon Musk | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Mutace delta | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Onemocnění COVID-19 | Česká burza | Speciální daně | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Komoditní měny | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Podnikatelská aktivita v eurozóně | Stav devizových rezerv ČNB | Finanční výsledky | TRY | Předpověď | Skupina OPEC+ | PMI pro sektor | Počet zemřelých | Zpomalování inflace | Kurz dolaru | Volatilní položky | Uskutečnění obchodů | Hospodaření bank | Société Générale | Ekonomický růst | Oslabení měny | Krize | Asociace | Podnikatelská aktivita | Management | Nio | Pandemie COVID | Žádný výnos | Čínské realitní společnosti | Reakce centrální banky | Vliv války | Reálný HDP | Kvantitativní uvolňování | Rates | Pražská burza | Železná ruda | Epidemické situace | US dollar | UBS | NATO | Americký trh | Údaje | Analytický tým | Rozpočtový schodek | Kurzové zisky | Rotace | Sójové boby | Základní úrokové sazby ČNB | Vývoj indexu ISM | Halliburton | Důvěra investorů | Volby v Německu | Ceny v zemědělství | Snižování cen | Všechny indikátory | Riziko recese | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | CAD | Short | Podíl nezaměstnaných | National Australia Bank | Posilování české koruny | Růst cen průmyslových výrobců | Výroba aut v USA | Stabilita úrokových sazeb | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Evropská průmyslová produkce | Slabá čínská ekonomika | Rostoucí ceny komodit | Politika ČNB | USD/CHF | Nemovitosti | Stříbro | Práce | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | Měnový pár USD/CNH | Cukr | Dluhové problémy | NAFTA | Vývoj měnového agregátu M1 | Podniky | Klidné obchodování | Španělský IBEX 35 | Regulace AI | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Odvětví těžby ropy | Arbitráže | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Německé volby | Očkování | Vývoj ceny zlata v CZK za unci | Konec obchodování | Ceny ropy a plynu | Uchování reálné kupní síly | Američané | Volatility | Vývoj meziroční inflace v ČR | Poziční tradeři | Ceny akcie Netflix | Lehman Brothers | Rubl | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Domácí měny | Rozdíl mezi úrokovými sazbami | Nasdaq a S&P 500 | Bankrot Silicon Valley Bank | Vývoj inflace a mezd | Vývoj na trhu | Vývoj epidemie | Maloobchodní prodeje | Snížení úrokové sazby | Ekonomika Francie | Pozitivní vliv | Společnost Palantir | Pracovní síly | Stimuly v USA | AUD/USD | Velké americké banky | cTrader | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Čistá úroková marže | Podstatné kurzotvorné zprávy | Index Nasdaq (US100) | Koruna dnes | Inženýrské stavitelství | Inflace v eurozóně | Německo | Přicházející recese | Americký ISM | Světlo na konci tunelu | USD/JPY | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Zvýšená nervozita | Biden | Ruská centrální banka | TLTRO4 | Reálné zisky | Cílové ceny | Růstový potenciál | Ruský Urals | Růst české ekonomiky | Zrychlení růstu | Země G7 | Akciový trh | Ceny na čerpacích stanicích | Výsledky hospodaření | Ztráty | Virtuální mince | Průmyslová produkce v srpnu | Japonský jen | Vývoj měnového agregátu | Automotive | FXstreet.cz | Bilance | Ceny zemního plynu | Dubnová inflace | Vítězství prezidenta | Palantir (PLTR.US) | Snížení úroků | Dividendové akcie | Investoři se strategií | Standard & Poor’s 500 | Propad sentimentu | NZD | Lednová inflace v USA | MWh | Realitní horečka | Investování | Kotace | Investiční platforma Portu | Oslabování koruny | Pracovní den | Nová prognóza ECB | Mzdy | HDP v eurozóně | Statistiky z Číny | Sazby Fedu | Realizace zisku | Zadlužení | Obchodníci | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Nárůst rizikové averze | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Světové akciové trhy | Poslanec | Forwardové ceny | Vývoj měnového páru USD/CNY | Inflační očekávání trhu | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Slabost dolaru | Vliv války na Ukrajině | Dot-com | Americké obchodování | Inflace zpomaluje | Institut ZEW | Makroekonomický kalendář | Baker Hughes | Ceny zemního plynu v USA | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Turecké liry | Velkoobchodní ceny elektřiny | Akcie Moderny | Čína | Aukce pokladničních poukázek | Inflace v ČR | Koruna | Ranní glosa | Evropský průmysl | Generali Investments CEE | ČR | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Ukazatel EBITDA | Tomáš Nidetzký | Statut | Makroprostředí | Palantir | Evropské akciové indexy | KOSPI | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Guvernér | Obchodní model | Přerušení dodávek ruského plynu | Platina | Ruské dodávky plynu | Rezistence | Umělá inteligence | Úrokový diferenciál | Sankce na ruskou ropu | DRFG | USA | Zemědělství | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Hlavní akciové trhy | Kanadský dolar | Omezování nákupů aktiv | JPMorgan Chase | Sazby | Varianty covidu | Short pozice | XTB | Aktivita v sektoru služeb | Alphabet (GOOGL.US) | Netflix | Předkrizové úrovně | Konec zdražování | Riziko | Dluhové krize | Subdodávky | Kontrakt | Miliardy dolarů | Vývoj jádrové inflace | Rezervy centrálních bank | Poptávka po ropě | Jan Frait | Obchodníci v New Yorku | Hlavní ekonom | Bankovní asociace | Deloitte | Spotřebitelské ceny v ČR | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | Burze | Mississippi | Nákup fyzického zlata | Futures zlata | Online život | Meziroční inflace | Sektor služeb | Rozjezd turistické sezóny | Černá labuť | Vývoj tržní kapitalizace | Výprodej dluhopisů | Americký kongres | Česká vláda | Spořící účet v korunách | Růst průmyslových cen | Domácí poptávka | Zásobníky | Stimuly | Proč investovat | Světové centrální banky | Denní graf | Nasdaq (US100) | Vývoj ceny akcie Netflix | Vojtěch Benda | Americké trhy | Vývoj indexu spotřebitelské důvěry | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Zpřísňováním měnové politiky | Růst úrokových sazeb ČNB | Vyšší výnosy | XTB Research | Převzetí banky | Tržní kapitalizace kryptoměnového trhu | Obava z recese | Rostoucí úrokové sazby | Výsledky HDP eurozóny | Statistika | Macromicro.com | CBDC | Meziroční vývoj inflace | Příležitost vydělat na Bitcoinu | Další pokles | Vývoj hlavní úrokové sazby v Turecku | Růst měnového páru EUR/USD | Americký HDP | HFT | Vývoj ceny | Nulový úrok | Azure | Tým FXstreet.cz | Pumpování likvidity | Macromicro | Americká centrální banka dnes | Wendy's (WEN.US) | Intervenovat | Rekordní nárůst | Poptávka po plynu | Revolut | Turecká lira (TRY) | LNG | Reálné zhodnocení | Německá inflace | Jestřábi z Fedu | Rostoucí těžba v USA | Bývalý východní blok | Techy | Dodavatelské řetězce | Chování spotřebitelů | Silné stagflace | Přísnější Fed | Válka na Ukrajině | Ohlédnutí | Tvorba pracovních míst | Aktuální kurzy | Vzácné kovy | Prodej | Růst amerických výnosů | Nervozita | Rozkolísání trhů | Lael Brainardová | Japonská centrální banka | Euforie | Vývoj těžby zemního plynu v USA | Invesco | Implikace | Investiční | Američtí centrální bankéři | Nastavení úrokových sazeb | Vývoj ceny zemního plynu v USA | Spekulovat | Snížení daní | IOT | Údaje o vývoji HDP | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Ekonomika USA | Průmyslová výroba | Ústup inflace | Cena plynu | Posilování eura | Online prostředí | Včerejší obchodování | Pozornost finančních trhů | Bitcoin | HICP | Zisky nad inflací | Výkonnost | Česká ekonomika | Zajištění dodávek plynu | Výroba aut | Změna trendu | České ceny | Růst cen ropy | Poklidné obchodování | Energetický sektor | Uložení finančních prostředků | Americká banka | Měny vyspělých zemí | Rozhodování | Opatření | Distribuce | Index S&P 500 | DPA | Závislost | Česká koruna | Dominance USD | Uzavření trhů | Růst sazeb ČNB | Krypto | 10leté bondy | Koronavirové lockdowny | Ranní komentář | Pavel Sobíšek | Přístup na finanční trhy | Mzdy v ČR | Zlato | HDP | Snížení DPH v Německu | Kapitálové zisky | Propad výnosů dluhopisů | Ukrajinské hřivny | Zprávy z pražské burzy | Návrat růstu cen | Restrikce | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | CL | PBOC | Hlavní akciové indexy | Výroba automobilů | Vyšší riziko | Fond | Blue chips | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Konzervativní uložení finančních prostředků | Kurzy | Stagflační tendence | Obchodování na měnovém trhu | Kurz eura k americkému dolaru | Voda | Hlavní ekonomka | Dodávky plynu do Evropské Unie | Restrukturalizace | Realitní sektor | Vývoj ceny dřeva | Gasoline inventories | Dnešní report | Tiering | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Sazba Evropské centrální banky | Aktualizovaná prognóza | Menší úrok | G7 | Cenový PCE index | Evropské akciové trhy | Náměstek ředitele | Výrobní aktivity | Objem aktiv | Čínské vlády | Averze vůči riziku | Uhlí | Komentáře Fedu | Fundamenty | Omikron | Růst ekonomiky | Hedging | Pokles inflace podle analytiků | Polská měna | BIS | Průměrná cena | Důležitý support | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Trhy v USA | Komodity | Firemní výsledky | Daňové změny | Miliardy | Výnosy | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Tomáš Raputa | Vývoj meziroční jádrové inflace | Disney | Vlády | Caixin | Růst těžby v USA | Kryptoměny | Investiční doporučení | Ruské obcházení západních sankcí | Ekonomické indikátory | Český HDP | Akcie ČEZ | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Nálada na finančních trzích | Kurz EUR | Centrální bankéři | Belgie | Zápis z minulého jednání ČNB | Americký ISM pro sektor služeb | Indikátor ekonomického sentimentu | Investor | Zlepšení | Solidní růst | Jaký je výhled? | Nonfarm Payrolls | ČTK | Nižší úrokové sazby | PMI pro sektor služeb | USD/CNY | Riziko skutečné stagflace | Měnové podmínky | Devizy | Americké akciové indexy | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Situace na americkém trhu práce | Amazon | Kurs koruny | Úmrtí na koronavirus | Španělsko | Výrobní inflace | Největší banky | Tržby společnosti | Míra inflace v USA | Jerome Powell | Emerging markets | Vysoké úrokové sazby | CEE | IBEX | Česká národní banka | Růst měnového páru GBP/USD | Wall Street | Zhodnocování eura | SPD | Pokles reálných mezd | DPH v Německu | Vývoj amerického akciového indexu | Základní úroková sazba | Markit | Wood Mackenzie | Hike | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
