Inflační data
Forex: Koruna oslabila nad 23,70 EUR/CZK
14.03.2023 Podstatný nárůst averze k riziku v souvislosti s turbulencemi v americkém bankovním sektoru se koruně logicky nelíbí, což vedlo k jejímu oslabení nad 23,70 EUR/CZK. Přenos nákazy do Evropy, respektive konkrétně do Česka je v tuto chvíli relativně málo pravděpodobný, jak ostatně včera ubezpečovali i jednotliví členové bankovní rady (Eva Zamrazilová a Jan Procházka).
Evropské akciové trhy se z ranního poklesu dostaly do plusu, Praha korigovala růst od začátku týdne
02.03.2023 Inflační obrázek dnes dokreslila zveřejněná data z eurozóny. Inflace, zejména její jádrová složka, podstatně zrychlila. To ostatně naznačovala již zveřejněná inflační data z Francie, Španělska (úterý) a Německa (středa). Inflační tlaky jsou ale i v USA. Tamní jednotkové mzdové náklady byly proti odhadům dvojnásobné. To svědčí o napjatém trhu práce, což znamená již zmíněný inflační tlak.
Forex: Dolar slábne a jüan posiluje po zprávě o růstu aktivity čínských továren
01.03.2023 Americký dolar slábne a čínský jüan roste po zprávě o největším růstu aktivity čínských továren za deset let. Euro posiluje po zveřejnění zprávy o růstu německé inflace a díky očekávání, že Evropská centrální banka (ECB) v eurozóně zvedne úrokové sazby.
Forex: Předstihové indikátory ukazují na postupně se zlepšující sentiment
01.03.2023 Po včerejších francouzských, ale hlavně španělských inflačních datech za únor se obáváme, že německá čísla ukážou na zrychlení cenové dynamiky. Zároveň předpokládáme další silná data z německého trhu práce, kde čekáme dokonce pokles míry nezaměstnanosti. To vše rámují zlepšující se sentiment indikátory v podobě PMI indexů, kde finální únorové statistiky potvrdí předběžné odhady. Z domova se kromě průmyslového PMI dočkáme únorového výsledku hospodaření ve státním rozpočtu.
Forex: Koruna nejsilnější od července 2008
28.02.2023 Globální finanční trhy dnes reagovaly na potvrzení perzistence inflace, na které kázala únorová inflační data z Francie a zejména Španělska. To se projevilo ve vzestupu eurových tržních sazeb a mírném posílení eura na trhu s dolarem zpět přes úroveň 1,0600 EUR/USD. Odpolední americká data již trhy nijak nerozhodila. Únorová bilance zahraničního obchodu proti lednu mírně prohloubila svůj schodek, výsledek ale v podstatě odpovídal tržnímu očekávání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Celková inflace v eurozóně zpomalí, její jádrová složka však nikoli
27.02.2023 Tento týden zveřejněná americká data by mohla lehce zchladit optimismus, který se zde v posledních dnech rozlil. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby totiž poklesnou, zatímco průmyslový ISM index zůstane pod padesátkou. V eurozóně bude hlavní pozornost směřovat na inflační data. Nižší ceny energií potáhnou celkovou inflaci směrem dolů, její jádrová složka však zřejmě dále stoupne. Pozornost si zaslouží i zápis z posledního zasedání ECB, které si trh vyložil jako holubičí. Vývoj spotřebitelské důvěry i dalších předstihových indikátorů by měl potvrdit pozvolné oživování ekonomické aktivity v eurozóně.
Pražská burza dnes nepatrně oslabila
24.02.2023 Pražská burza dnes nepatrně oslabila. Index PX klesl o 0,05 procenta na 1387,85 bodu. Mírně ztrácely akcie pojišťovny VIG, Erste Bank a energetické skupiny ČEZ. Ostatní obchodované tituly buď zůstaly na nule, nebo posílily. Vyplývá to z výsledků obchodování na webu burzy.
Forex: Polská lednová inflace zrychlila jen na 17,2 %
16.02.2023 Polská lednová inflace nenaplnila pesimistická očekávání a zrychlila jen na 17,2 % (meziročně). Podle našich odhadů však jádrová inflace dále zrychlila směrem ke 12 %. Zlotý v reakci na inflační data zpevnil, ačkoliv není úplně jasné, jak na lednová data zareaguje holubičí vedení NBP.
Pražská burza je v posledních dnech vlastně jen ČEZ, dnes opět silnější
14.02.2023 Americká inflace, asi nejsledovanější makroindikátor tohoto týdne, skončila mírně nad konsensem. To zklamalo investory, aspoň podle prvotní reakce, kteří spíše spekulovali lepší výsledek s výhledem na uvolněnější politiku Fedu. Jenže zveřejněná data jsou právě opačná. Otázkou je, jak to bude interpretováno.
Forex: Trhy napjatě čekají na americká inflační data
14.02.2023 Eurodolar si včera ulevil, neboť averze, zvýšená mimo jiné americkou střelbou po (zřejmě čínských) balónech, poklesla. Dnes odpoledne bude pro trh extrémně důležitým číslem výsledek americké inflace za leden. Půjde o to, zda se udrží dezinflační trend z předchozích měsíců či nikoliv. Odhad lednového inflačního čísla je přitom komplikovaný jednak tím, že byly revidovány sezónně očištěné řady a jednak dojde ke změně vah ve spotřebitelském koši. Nicméně, když už máme učinit odhad, tak se obáváme, že lednová meziroční inflace bude velmi blízko prosincovému číslu a to nebude vedení Fedu po chuti.
Forex: Dolar těží z vysokých reálných úrokových sazeb
13.02.2023 Americký dolar těží z vysokých reálných úrokových sazeb, které nabobtnaly po posledních číslech z trhu práce. Trh se přitom již připravuje na americká inflační data za leden (zveřejněná zítra odpoledne), která zejména v případě jádrové inflace budou naprosto klíčová. Dodejme, že dolar zatím příliš nereagoval na sestřelení zřejmě již čtvrtého (čínského?) balónu ve vzdušném prostoru USA.
Očekávané události pro tento týden
13.02.2023 Investoři se během tohoto týdne budou soustředit pravděpodobně nejvíce na inflační data ze Spojených států a z Velké Británie, ale také například na projevy šéfky Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagarde. Jaké další události by měli investoři brát v tomto týdnu na vědomí?
Forex: Eurozóna v posledním čtvrtletí 2022 překvapila růstem
01.02.2023 Nečekaný růst eurozóny a pomalejší růst pracovních nákladů přispěly k tomu, že eurodolaru se včera podařilo smazat část pondělních ztrát. Dnešnímu dni sice bude vévodit večerní zasedání Fedu, ale ještě předtím bude trh konfrontován se sérií důležitých dat (další inflační data z EMU, ISM v průmyslu, nově otevřené pracovní pozice v USA).
Trhy úspěšně ignorují ECB
30.01.2023 Evropská centrální banka (ECB) stále zdůrazňuje, že ani přes pokles cen plynu, elektřiny a pohonných hmot neplánuje ustoupit ze své měnové restriktivní strategie. Repo sazbu hodlá měnový výbor ve Frankfurtu zvýšit z aktuálních 2,50 % v minimálně dvou následujících krocích pokaždé o 0,50 %. A příležitost k prosadit první takový „hike“ bude mít už tento čtvrtek.
Americká dezinflace dále živí optimismus
13.01.2023 Meziroční inflace ve Spojených státech klesla v prosinci z 7,1 % na 6,5 %. Tento trend podporuje i snížení jádrové inflace a očekávání, že v následujících měsících pomůže k dezinflaci i náklady na bydlení. Nová čísla pomáhají uklidnit finanční trhy, protože snižují riziko dalšího prudkého zvyšování sazeb v USA i jinde po světě.
Rozpačité inflační odpoledne na finančních trzích
12.01.2023 Všechnu pozornost na sebe nejen dnes, ale už s předstihem, strhávala americká inflační data. Ta nakonec vyšla přesně podle očekávání a investoři moc nevědí, s co s tím. V zásadě se snaží držet předchozího pozitivního vývoje, ale ne všude se to daří. První nejistá reakce bývá po datech celkem běžná, tentokrát se však trhy kývají ze strany na stranu i v dalších hodinách po zveřejnění dat.
Forex: Inflace v USA nás neposouvá z místa
12.01.2023 Ostře sledovaná americká inflační data nakonec dodala přesně ty výsledky, které se čekaly. Tedy aspoň podle konsensuálního odhadu analytiků. Celková inflace v prosinci klesla na 6,5 procenta, jádrová na 5,7 procenta. Přijetí čísel na trzích bylo rozpačité, ale pozitivní efekt převažuje. Dolar ztrácí napříč hlavními páry, kratší americké výnosy jdou dolů, akcie se přes střídání směrů drží v plusu.
Očekávané události pro tento týden
09.01.2023 Investoři se během tohoto týdne budou soustředit pravděpodobně nejvíce na inflační data ze Spojených států a také na výsledek hrubého domácího produktu (HDP) ve Velké Británii. Jaké další události by měli investoři brát v tomto týdnu na vědomí?
Pražská burza roste třetí den, ze tří
04.01.2023 Příznivé zprávy přišly z Číny, která plánuje další podporu realitním developerům. Pozitivní byly také indexy PMI v Německu i eurozóně. Dopadly nad očekávání dobře, zejména složka služeb. Navíc po německé dopadla lépe i francouzská inflace (byla nižší než očekávání).
Koruna k euru pod 24,00, evropské trhy v euforické náladě
04.01.2023 Česká měna dnes překonala kulatou hranici 24,00 na páru s eurem a svezla se mírně pod ni. Posilování koruny je poměrně vytrvalé a v poslední době mu nemusí pomáhat ani ČNB svými zásahy. Dnes zřejmě pomohl celkový zájem o riziko na hlavních trzích a svou roli asi hraje i pokles výnosů, který je v eurozóně na kratších splatnostech rychlejší než doma. V kontextu posledních pár měsíců se však důvody pro výrazné zisky koruny stále hledají těžko.
Nižší inflace vrací do Evropy optimismus. Fed dodá informace ze zasedání
04.01.2023 Dnešní obchodování na hlavních evropských trzích se nese opět v pozitivním duchu, poté co včera Amerika nestihla náladu na našem kontinentě úplně zkazit. Do hry opět vstupují nová inflační data, tentokrát předběžná prosincová čísla z Francie. Podobně jako u Německa vidíme nečekaně velké zpomalení cen, které ukazuje, jak výrazně se promítá efekt silnějšího eura a levnějších energií. Ty mimochodem zlevňují na trzích také dnes, když dolů míří jak ropa, tak evropský plyn či elektřina. A jako plus je potom třeba počítat také zprávy o další čínské podpoře realitního sektoru, který zůstává jedním z klíčových problémů ekonomiky.
Nástup dolaru a další růst akcií
03.01.2023 Po včerejším slušném růstu si evropské akcie připisují další velmi pěkné zisky. Zisky hlavních indexů na kontinentě činí kolem 1,5 procenta, zatímco londýnský FTSE 100, dohánějící včerejší absenci, přidává přes dvě procenta. Navíc to vypadá, že se k Evropě přidá také Amerika, kde futures zatím přidávají více než procento.
Fed dnes nepotřebuje jen zvedat sazby, ale hlavně řídit očekávání. A jedna spekulace k tomu
14.12.2022 Včerejší vlna euforie, na kterou trhy naskočily s nižší americkou inflací, nakonec stihla hodně vyprchat při nejistotě před dnešním Fedem. Další zajímavost se pak týká samotného zveřejnění dat. Jak jsme upozorňovali už včera, pohyb na trzích se ve skutečnosti spustil už před vlastním zveřejněním čísel, což samozřejmě vyvolává podezření na jejich únik. Ze zkušenosti víme, že žádné důkazy se nikdy nenajdou, spiklenecké teorie jako vždy brzy utichnou a pojede se dál. Věc ale dospěla až k prezidentskému úřadu, jehož mluvčí reagovala, že si žádného úniku dat není vědoma.
Forex: Americká inflace v sestupném trendu
13.12.2022 Zatímco listopadová česká inflace včera překvapila opětovným vzestupem, ze Spojených států dnes přijde potvrzení zpomalujícího cenového růstu. To by mělo umožnit Fedu na zítřejším zasedání zmírnit tempo zvyšování sazeb na 50 bb. Z Německa se dnes dočkáme ZEW indexu očekávání analytiků finančního trhu. Proti předchozímu měsíci se očekává zlepšení.
Blýská se na trzích na lepší časy? Tento týden nás čekají dvě důležité makroekonomické události!
13.12.2022 Americké trhy znovu s velkou pravděpodobností čekají bouřlivé momenty, a to především kvůli publikaci dvou zásadních dat jejich ekonomiky.
Forex: Tuzemská inflace opět překvapila, oproti říjnu ale opačně
12.12.2022 Na globálním devizovém trhu byl dnes patrný trend mírného posilování eura. Bez nových fundamentálních zpráv se kurz z ranních úrovní u 1,0500 EUR/USD posunul kolem poledne těsně nad 1,0570 EUR/USD. Před nacházejícími jednáními Fedu (ve středu) a ECB (ve čtvrtek) je na trhu patrná určitá opatrnost.
Ochlazení trhu práce se znovu odkládá
02.12.2022 Čísla z amerického pracovního trhu za listopad jsou nečekaně silná. Vysoký počet nových pracovních míst, stabilní nezaměstnanost a zrychlení mezd jsou věci, se kterými se nepočítalo. Zvláště po negativních indikacích v průběhu týdne (ADP, ISM) jsme počítali spíše s horšími čísly. Údiv musela čísla způsobit i na finančních trzích, naladěných na slábnoucí ekonomiku.
Forex: Bude eurodolar těžit z vyšší inflace?
29.11.2022 V předvečer zveřejnění německé inflace slyšíme relativně jestřábí komentáře na straně ECB (Lagardeová či Knot) a poměrně umírněnou rétoriku z Fedu (Brainardová, Williams či Barkin). Asi nejvíce pak včera zaujalo prohlášení prezidentky ECB, že si nemyslí, že by inflace v eurozóně byla již za vrcholem. To je v podstatě v rozporu s tržním konsensem, který si myslí (jako už několikrát tento rok), že minulý měsíc jsme již viděli nejvyšší inflační hodnotu. O tom, zdali je tomu tak či nikoliv, se začneme přesvědčovat již v průběhu dneška, kdy budu zveřejňována listopadová inflační data ze Španělska, Německa a Belgie. Nicméně ani tato data možná toho o inflačním vrcholu v EMU mnoho nenapoví, neboť tou hlavní zemí může být Itálie, kde docházelo ke změně statistické metodiky, což může zafungovat jako pro-inflační faktor. Každopádně z vyšších inflačních čísel a tudíž i vyšších eurových sazeb může eurodolar dočasně těžit.
Rozbřesk: Vydáni větru napospas
29.11.2022 Jedním z největších dobrodružství z přelomu devatenáctého a dvacátého století bylo dobývání severního pólu Fridtjofem Nansenem. Jeho plán byl velmi smělý - nechat za tím účelem bytelně postavenou loď Fram zamrznout v ledu a za pomoci "energie zdarma", tedy přirozeného pohybu ledu, se dostat až k severní točně. To se mu sice nakonec nepodařilo, ale i tak byla jeho výprava do oblasti permanentního ledu neuvěřitelná a skončila vlastně dobře, protože několikaleté riskantní dobrodružství Nansen přežil (a mohl se tak stát diplomatem a v roce 1922 i nositelem Nobelovy ceny za mír).
Na Wall Street doznívají inflační data. Rostou polovodičové firmy, energetiky jdou vzhůru s ropou
11.11.2022 Páteční obchodní seance na Wall Street se nesla v duchu včerejšího obchodního dne, kdy trhy zažily nejvydařenější den od jara 2020. Důvodem byla nižší reportovaná inflace v USA, než bylo očekáváno.
Akcie a euro jedou dál nahoru, zatímco dluhopisy zabrzdily
11.11.2022 Ani po včerejší neskutečné rally na Wall Street pozitivní vývoj nekončí. Akcie v Evropě se vydávají zhruba o procento nahoru, podobně jako futures na Ameriku. Co vypadá už jen jako dozvuk, by běžně byl velmi solidní výkon. Dluhopisové trhy si také prošly masivní vlnou nadšení, ovšem v tomto případě už pokračování nevidíme. V Evropě výnosy lehce stoupají, v zámoří se dnes dluhopisy neobchodují kvůli svátku.
Prozradil Powell, jak dopadne dnešní inflace?
10.11.2022 Aktuální statistiky amerických spotřebitelských cen jsou pochopitelně velmi sledovaným indikátorem. V minulém týdnu se pozornost investorů ubírala k zasedání americké centrální banky, která podle očekávání zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 0,75 bazického bodu.
Akcie na pražské burze v týdnu posílily o 3,2 procenta
04.11.2022 Akcie na pražské burze v uplynulém týdnu posílily, index PX přidal 3,2 procenta na 1222,2 bodu. Nejvíce oslabily opět akcie Pilulky, největší růst zaznamenaly akcie bankovní skupiny Erste. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Předchozí týden akcie stouply o 1,7 procenta.
Rozbřesk: Po ECB je tento týden na řadě Fed a ČNB
31.10.2022 Evropská centrální banka v minulém týdnu potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. Navzdory dalšímu skokovému růstu sazeb však zůstává ECB viditelně za křivkou, a proto hodlá pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Z našeho pohledu je ECB s úrokovými sazbami přibližně v půli cesty – terminální sazbu vidíme na úrovni 3 %, a to již v prvním čtvrtletí příštího roku. Na prosincovém zasedání by měla centrální banka navíc oznámit hlavní principy kvantitativního utahování, které bude v první fázi zahrnovat ukončení reinvestic programu APP.
Forex: Eurodolar zpět pod paritou
31.10.2022 Od čtvrtečního zasedání ECB, které vyznělo holubičím způsobem se eurodolar obchoduje zpátky pod paritou. Děje se tak přesto, že konjunkturální a hlavně inflační data z eurozóny ukazují spíše na to, že ECB by měla i nadále udržovat velmi přísný kurz. Právě to by měly potvrdit dnes dopoledne údaje za HDP ve třetím čtvrtletí a říjnová inflace. Pokud vezmeme v úvahu v pátek již zveřejněná čísla za velké země eurozóny, tak z nich vyplývá, že růst HDP byl zřejmě stále nepatrně kladný a že inflace skočila někam k 11 %. Taková data mohou euru krátkodobě pomoci, ale výrazné zisky před středečním Fedem nečekejme.
Jízda na akciích pokračuje, euro drží zisky
18.10.2022 Výrazné zlepšení nálady na hlavních trzích táhne klíčové akciové indexy opět strmě vzhůru. Po rally na Wall Street si Evropa připisuje zhruba 1,5 procenta a podobně jsou na tom americké futures naznačující situaci před odpoledním startem nové seance.
Vysoká inflace akciím pomáhá?
14.10.2022 Včerejší ostře sledovaná data o vývoji spotřebitelských cen v USA překvapila směrem vzhůru. Celková meziroční inflace sice klesla na 8,2 %, to ale bylo především zásluhou jednorázového snížení cen benzínu, které se v následujících měsících nebude opakovat. Jádrová složka (bez potravin a energií) znovu přidala meziměsíčně 0,6 % a meziročně se dostala na 6,7 %, což znamená 40leté maximum.
Pražská burza dnes opět obrátila směr a klesla o 0,68 procenta
13.10.2022 Pražská burza dnes opět obrátila směr a klesla. Index PX ztratil 0,68 procenta na 1133,58 bodu. Téměř o 3,5 procenta zlevnily akcie energetické společnosti ČEZ, naopak skoro 2,5 pct přidaly cenné papíry Erste Bank. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna oslabila k euru a stagnovala vůči dolaru.
Inflace zůstává problém
13.10.2022 Ostře sledovaná americká inflační data dopadla opět hůř, než se čekalo. Spotřebitelské ceny sice meziročně zpomalily na 8,2 z 8,3 procenta, ale čekalo se ještě nižší číslo. Vyšší je také údaj o jádrové inflaci, kde vidíme nárůst na 6,6 z 6,3 pct. Podobně vyznívá také pohled na meziměsíční čísla, když se spotřebitelské ceny oproti srpnu zvedly o 0,4, respektive v jádrovém pojetí o 0,6 pct. Reakce finančních trhů je jednoznačně negativní. V reportu totiž najdeme pramálo důvodů k radosti. Inflaci sice brzdí levnější benzín či topný olej, ale tento efekt je slabší než v předchozích měsících. Navíc po posledním kroku OPEC+ je podle nás třeba počítat s tím, že dezinflační efekt energií bude menší i nadále.
Při čekání na inflační report se investoři nepouštějí do větších akcí
13.10.2022 Sice už dostáváme řadu důležitých zpráv z firemního sektoru, ale stejně se dnes bude čekat hlavně na americkou inflaci. Report, který byl roky přehlížený, dnes dodá informace, které rozhodnou o nejbližším směru akcií i dluhopisů.
Další zhoršení výhledu, další varování. Akcie zůstávají pod tlakem
11.10.2022 Finanční trhy, už tak nervózní z toho, co přinesou inflační data a firemní výsledky, dnes dostaly pro jistotu další negativní impuls v podobě zhoršeného výhledu MMF. Měnový fond sice posunul odhad růstu globální ekonomiky v příštím roce jen o dvě desetinky na 2,7 z 2,9 pct, to by ale znamenalo nejhorší výkon od roku 2009. MMF také přidal varování, že riziko propadu se týká třetiny světa, že roste nebezpečí chyb v hospodářské politice a že důsledky utahování Fedu a silného dolaru se projeví globálně. Fond v reportu přímo píše, že to nejhorší je zatím ještě před námi.
Akcie na pražské burze v týdnu výrazně vzrostly o čtyři procenta
07.10.2022 Akcie na pražské burze v uplynulém týdnu výrazně vzrostly, když index PX přidal čtyři procenta na 1168,7 bodu. Žádná akcie neklesla, největší růst zaznamenaly akcie Komerční banky. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Předchozí týden akcie propadly o 3,8 procenta.
Rozbřesk: Po Fedu dnes pro změnu zvednou sazby Švýcaři a Norové
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova, a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %. V tu dobu by podle šéfa Fedu Powella měly být reálné úrokové sazby již bezpečně pozitivní, a to podél celé výnosové křivky!
Fed chce reálné sazby podél celé výnosové křivky
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %.
Týden na akciových trzích: Pražská burza vzrostla, zatímco jinde došlo k výraznějším výprodejům
16.09.2022 Akcie ještě v pondělí prakticky všude rostly. Pak ale přišel obrat a po zbytek týdne akciové indexy klesaly. Hned v úterý spadly akcie zejména v USA, kdy reagovaly na inflační data, která byla vyšší, než se čekalo. Jádrová inflace byla dokonce dvojnásobná proti očekávání trhu. To samozřejmě naznačuje vyšší sazby po delší dobu. V Evropě dopadl bídně průmysl a německý ZEW index. Naopak u nás byla zveřejněná inflace nižší a to u nás naznačuje konec cyklu utahování měnové politiky.
Rozbřesk: Inflace v USA nepolevuje, Fed nebude mít slitování
14.09.2022 Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zveřejněním americké srpnové inflace v USA totiž převládalo všeobecné přesvědčení, že data jasně potvrdí, že inflační tlaky polevují. Stal se však přesný opak, neboť se ukázalo, že Fedem ostře sledovaná jádrová inflace v srpnu zřetelně akcelerovala (na 6,3 %). Důsledky vysokých inflačních dat, nehledě na to, že je ovlivnily i drahé potraviny a opět zvyšující se nájmy (propisující se do inflace se zpožděním), budou dalekosáhlé.
Inflační data spustila masivní výprodej
14.09.2022 Včerejší obchodování bylo ve znamení zmařených pozitivních očekávání. Ještě před otevřením amerického trhu panovala poměrně dobrá nálada a optimismus, že inflační data dopadnou dobře, ovšem po jejich zveřejnění se vše dramaticky změnilo. Levnější benzín totiž k nižší inflaci nepomohl, a tak nic nenaznačuje obrat v jestřábí politice FEDu. Trhy tak během včerejška ztratily v podstatě veškeré růsty z předešlých pěti obchodních dní.
Inflace v USA klesla, ale ne dost. Fed zůstane přísný
13.09.2022 Srpnová inflační data byla na trzích očekávána s velkým optimismem už řadu dní. Odhady mířily směrem ke zmenšení cenového růstu, což se také stalo, přesto inflace zůstala vyšší, než se čekalo. Optimismus tak bude třeba opět přehodnotit. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny v zámoří zvedly o 0,1 pct, zatímco se čekal stejně velký pokles po předchozí stagnaci. V případě jádrového indexu je rozdíl větší - nárůst o 0,6 namísto odhadovaných 0,3 pct. Meziroční inflace dosáhla v srpnu 8,3 procenta po červencových 8,5. Čekal se však pokles až na 8,1 pct, přičemž trhy byly podle nás fakticky nastavené na ještě nižší číslo.
Inflace dnes tvrdě dopadá na dluhopisy i akcie
13.09.2022 Srpnová inflační data z USA trhy zrovna nepotěšila, když byla vyšší, než se čekalo. Rozebrali jsme je už v samostatné zprávě. Z tržního pohledu je klíčové, že padla jedna z nadějí, ke kterým se investoři v posledních pozitivních dnech upínali. Tedy že po dosažení vrcholu inflace Fed postupně zmírní rétoriku a dočkáme se i příznivější měnové politiky.
Forex: Spotřebitelské ceny v USA po více než dvou letech klesly
13.09.2022 Po včerejších tuzemských datech srpnové inflace se údajů o vývoji spotřebitelských cen dočkáme z USA. Oproti červenci očekáváme mírný pokles spotřebitelských cen, což jsme viděli naposledy v květnu roku 2020. Nicméně jádrová složka ukáže na pokračující cenové tlaky. Německá finální čísla srpnové inflace již budou znamenat pouze potvrzení předběžných odhadů bez nových tržních impulsů. Z Německa bude zajímavější zářijový ZEW index očekávání investorů. Obáváme se dalšího zhoršení sentimentu ve složce očekávání, i když ne tak výrazné, jak se obává trh.
Forex: Eurodolar se pokusil dostat pod paritu
31.08.2022 Eurodolar se včera pokusil dostat pod paritu, když byla zveřejněna překvapivě silná data v USA (spotřebitelská důvěra a údaje o nově otevřených pracovních pozicích). Na druhé straně je však euro v posledních hodinách podporováno propadem cen plynu a elektrické energie, takže pokus eurodolaru oslabit selhal. Samostatným příběhem jsou pak inflační data zveřejňovaná v eurozóně. Včerejší čísla z Německa, Belgie a Španělska byla blízko tržnímu konsensu, přesto však implikují mírné zvýšení meziroční inflace. Dnes budou zveřejněna data za celou měnovou unii a eventuální zrychlení jádrové inflace může tlačit eurové sazby výše a tím euro dále podpořit.
Rozbřesk: Počínaje novým školním rokem míra restrikce Fedu výrazně zesílí
31.08.2022 Stejně tak jako začátek nového školního roku přivede žáky do školních lavic, tak začátek září dostane zpátky ke strojům obchodníky na finančních trzích a volatilita jde vzhůru. Návrat z dovolených “ke strojům” však může být tento rok okořeněný něčím dalším - s novým školním rokem spouští Fed další vlnu restrikce, když akceleruje měsíční redukci své bilance až na 95 mld. dolarů.
Ranní komentář: Čína zpomaluje, PBOC nečekaně snížila sazby
15.08.2022 Akciové trhy za sebou mají úspěšný týden. Index S&P 500 i Nasdaq rostly o více než tři procenta, když jim v růstu výrazně pomohla inflační data z USA, podle kterých ceny spotřebitelského koše meziměsíčně konečně přestaly růst.
Rozbřesk: Česká ekonomika? Nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo..
12.08.2022 Česká republika byla dlouhou dobu učebnicovým příkladem ekonomiky s minimálními makroekonomickými nerovnováhami. Inflace oscilovala okolo dvouprocentního cíle a centrální bankéře trápily spíše příliš slabé cenové tlaky. Rovněž vnější bilance byla stabilizovaná díky solidnímu přebytku obchodní bilance, přičemž mírný deficit běžného účtu byl primárně způsoben odlivem dividend do zahraničí. Konečně i veřejný sektor jako celek hospodařil vyrovnaně nebo dokonce v lehkém přebytku, což umožnilo snižovat už tak relativně nízký dluh v poměru k HDP. Slovy oblíbené písně však platí: „nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo“.
Forex: Americká výrobní inflace nečekaně klesla
12.08.2022 Další překvapivě nízká inflační data z USA - tentokrát v podobě nečekaného meziměsíčního poklesu výrobní inflace (v červenci) - již nedokázala zásadněji pohnout dolarovými sazbami a tudíž i eurodolarem. Dnes bude trh vyhlížet údaje o dlouhodobých očekávání amerických domácností (od University Michigan). Jejich další pokles by dolaru neprospěl.
Akciové trhy data o inflaci vítají. Výnosy dluhopisů otočily dolů
10.08.2022 Akcie rostou, výnosy dluhopisů klesají. Tak se dá shrnout reakce trhů na data o inflaci, která skončila níže, než se očekávalo, a podpořila sázky na to, že by Fed mohl zvyšovat sazby méně razantně.
Očekávané události pro tento týden
08.08.2022 Investoři se během tohoto týdne budou soustředit pravděpodobně nejvíce na inflační data ze Spojených států a také na výsledek hrubého domácího produktu (HDP) ve Velké Británii. Jaké další události by měli investoři brát v tomto týdnu na vědomí?
Rozbřesk: Akcie oslavují technickou stagflaci, výnosové křivky invertují
02.08.2022 Zatímco akciové trhy podpořeny kvartálními zisky zakončily červenec ve velmi dobrém rozmaru, tak ladění zpráv z makroekonomické oblasti zůstává poměrně ponuré. Amerika se ocitla v technické recesi, Německo stagnuje a rovněž zprávy z Číny jsou mizerné. Zároveň s tím však inflační data nejsou rovněž povzbudivá.
Rozbřesk: Akcie oslavují technickou stagflaci, výnosové křivky invertují
01.08.2022 Zatímco akciové trhy podpořeny kvartálními zisky zakončily červenec ve velmi dobrém rozmaru, tak ladění zpráv z makroekonomické oblasti zůstává poměrně ponuré. Amerika se ocitla v technické recesi, Německo stagnuje a rovněž zprávy z Číny jsou mizerné. Zároveň s tím však inflační data nejsou rovněž povzbudivá.
Analýza a obchodní tipy pro pár EUR/USD 29. července
29.07.2022 Pár EUR/USD testoval úroveň 1,0223. V té době byla linie MACD daleko od nuly, takže potenciál růstu byl omezený. O něco později pár testoval úroveň znovu, ale tentokrát byla linie MACD v překoupené oblasti, což byl dobrý prodejní signál. To se ukázalo jako správné, protože kotace klesla o více než 30 pipů. Následoval test úrovně 1,0200, který proběhl v době, kdy se linie MACD právě začala pohybovat pod nulou. Byl to další dobrý prodejní signál, který vedl k poklesu ceny o 35 pipů na úroveň 1,0165. Dlouhé pozice na úrovni 1,0165 vedly ke ztrátám.
Evropa druhý kvartál ustála, ale inflace dál roste a výnosy s ní
29.07.2022 Závěr týdne přináší sérii dat o inflaci a výkonu ekonomik eurozóny, kterou zastřeší statistiky za celý blok. HDP v druhém kvartálu pozitivně překvapilo ve Francii, Španělsku a Itálii, zatímco stagnující Německo za odhady mírně zaostalo. Celkově to vypadá na poměrně dobrý výkon, aspoň ve srovnání s tím, čeho jsme obávali v souvislosti s inflačním tlakem na spotřebu a dopadem cen energií. Bohužel výhled vyostření energetické krize se však stále upevňuje spolu s přibývajícími signály, že Rusko bude držet dodávky plynu na minimu.
Rozbřesk: Dalších +75bps od Fedu. Rétorika napoví, jak mizerný byl HDP ve 2. čtvrtletí
27.07.2022 Americká centrální banka dnes provede něco velmi neobvyklého - zvýší již podruhé v řadě oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Sazby Fedu se tak ocitnou na úrovni 2,25 - 2,50 %, což je mimochodem americkými centrálními bankéři považováno za jejich dlouhodobě rovnovážnou úroveň. Na této úrovni však Fed v tomto hospodářském cyklu neskončí. Otázka, která visí před dnešním zasedáním FOMC ve vzduchu, přitom právě spočívá v tom, kam až je Fed ochoten zajít, aby ochladil poptávku v ekonomice a dostal inflaci zpět pod kontrolu.
Fed zvýší úrokové sazby o 75bps
27.07.2022 Americká centrální banka dnes provede něco velmi neobvyklého - zvýší již podruhé v řadě oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Sazby Fedu se tak ocitnou na úrovni 2,25-2,50 %, což je mimochodem americkými centrálními bankéři považováno za jejich dlouhodobě rovnovážnou úroveň.
Forex: Poteče, či nepoteče? Toť otázka
20.07.2022 Z dneška na zítřek by měla skončit plánovaná odstávka plynovodu Nord Stream 1. Klíčovou otázkou dne tak je, zda ruský plyn ve čtvrtek skutečně začne do Evropy téct a v jaké výši. Tato informace je samozřejmě důležitá pro další cenový vývoj v této komoditě, a tedy i vývoj cen průmyslových výrobců. Data za červen dnes budou zveřejněna za Německo i Česko. Statistiky ukážou na další vzestup, i když dynamika bude slabší než v minulém měsíci. Vysoké ceny kazí náladu i evropským domácnostem. I tady ale podle nás je to nejhorší za námi, jak čekáme od červencového ukazatele spotřebitelské důvěry v eurozóně.
Forex: Blížící se zasedání ECB euru svědčí
19.07.2022 Společné evropské měně se v průběhu dnešní evropské seance dařilo. Z ranních kotací pod 1,0150 se kurz posunoval dále od parity, v odpoledních hodinách byl o více než cent výše. Euro živí spekulace na možné razantnější zvýšení eurových úrokových sazeb na čtvrtečním zasedání. My předpokládáme zvýšení depozitní sazby o 25 bb na -0,25 %. Spekuluje se ale, že zavedení antifragmentačního nástroje by mohlo umožnit sazby zvednout o 50 bb a ty by se tak po dlouhých letech dostaly ze záporného teritoria. Podrobněji k tomu, co od ECB očekáváme, naleznete v tomto speciálním reportu.
Sázky na tvrdší Fed rostou. Dolar zpevňuje, americké futures v záporu
14.07.2022 Americké akciové futures i evropské akcie klesají, zatímco dolar kráčí opět nahoru. Po nečekaném zrychlení americké inflace započítávají tradeři do cen zvýšení úrokových sazeb americkým Fedem na červencovém zasedání o historický plný jeden procentní bod. Podle prezidenta Fedu v Atlantě Raphaela Bostice je v boji proti cenovým tlakům „všechno ve hře“ a podle jeho kolegyně z Clevelandu Loretty Mester není na základě nových dat důvod pro menší červencové zvýšení sazeb než o 75 bazických bodů, pro které se Fed rozhodl minule.
Forex: Inflace v USA i Česku vystoupá na další maxima
13.07.2022 Inflace v USA v červnu zřejmě dále rostla. Pro její další vývoj budou klíčové zejména ceny nájemného. V eurozóně bude zveřejněna květnová průmyslová výroba. Ta by měla podle již zveřejněných dat z velkých ekonomik mírně růst. Inflační data zveřejní i Český statistický úřad. Domácí inflace podle našeho odhadu opět zrychlí, přičemž během prázdnin dosáhne dvaceti procent.
Akcie se snaží zvedat, ale evropská inflace byla vyšší a rizikem je americké ISM
01.07.2022 Závěrem týdne startuje nový měsíc, takže dostáváme čerstvé výsledky konjunkturálních průzkumů. Caixin PMI z čínského průmyslu dopadlo lépe, než se čekalo, když došlo k nárůstu slušně nad neutrálních 50 bodů. Japonský index Tankan za 2Q naopak spadl nečekaně až na 9 bodů. V případě PMI z eurozóny jde už pouze o revize s malým potenciálem ovlivňovat tržní sentiment. To se však změní v případě odpoledního amerického indexu ISM. Čeká se od něj snížení na 54,5 bodu z 56,1. Pokles je podle nás velmi pravděpodobný, neboť úroveň indexu zůstává nastavena na celkem silnou expanzi. Navíc včera negativně překvapil obdobný index z oblasti Chicaga, kde došlo k výraznějšímu propadu.
Rozbřesk: Technická stagflace je oč tu teď běží. Dlouhé úrokové sazby kolabují
01.07.2022 Propad dlouhých tržních úrokových sazeb zaznamenaný v posledních několika dnech je opravdu impresivní. Zatímco výnosy desetiletých amerických a německých vládních dluhopisů spadly za posledních 14 dní o nějakých 40-50 bazických bodů, tak v případě jejich českých protějšků propad činil více než 100 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že ceny dluhopisů se pohybují reverzně k výnosům, tak to implikuje, že držitelé vládních dluhopisů si po dlouhém výprodeji konečně připsali výrazné kapitálové zisky. Jak k tomu došlo?
Technická stagflace - to je oč tu běží
01.07.2022 Propad dlouhých tržních úrokových sazeb zaznamenaný v posledních několika dnech je opravdu impresivní. Zatímco výnosy desetiletých amerických a německých vládních dluhopisů spadly za posledních 14 dní o nějakých 40-50 bazických bodů, tak v případě jejich českých protějšků propad činil více než 100 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že ceny dluhopisů se pohybují reverzně k výnosům, tak to implikuje, že držitelé vládních dluhopisů si po dlouhém výprodeji konečně připsali výrazné kapitálové zisky.
Sledujte v první řadě inflaci
28.06.2022 Centrální banky během jara přešly do tvrdého boje proti inflaci. Zatímco do únorové ruské invaze na Ukrajinu se hlavní měnové instituce snažily balancovat mezi hospodářským a cenovým růstem a inflaci považovaly za dočasný výkyv, s prudkým růstem cen energií a zemědělských komodit způsobených primárně putinovou válkou už je všemu jinak.
ČNB opět zvedla sazby. Měla pro to dobré důvody
22.06.2022 Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání ve starém složení již po několikáté v řadě zvýšila sazby, tentokráte o 1,25% na 7%. Od konce 90. let sazby výš nebyly.
Inflační data poslaly trhy opět níže
13.06.2022 Index S&P 500 se v pátek propadl o více jak dvě procenta a zaznamenal tak devátý týdenní pokles z deseti. Nejvíce klesal technologický sektor, který je senzitivní na menší zásobu peněž v ekonomice. Například Amazon odevzdal téměř 5 %, Apple klesl o procenta tři. Bankovní sektor byl také pod výraznějším tlakem. Bank of America a CITI ztratily přes tři procenta respektive 4 %. Wall street závěr: Dow Jones -2,7 %; S&P -2,9 %; Nasdaq -3,5 %.
Amerika na sestupné trajektorii, nejvíce klesají technologie
10.06.2022 Americké akcie se vydávají opět na sestupnou trajektorii. Kromě doznívání včerejšího, ostřejšího tónu ECB se na horší náladě podepsaly především inflační data ve Spojených státech.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: I ECB se již připravuje na zvýšení sazeb
06.06.2022 ECB ve čtvrtek oznámí ukončení programu APP (ke konci června či začátku července) a připraví trhy na červencové zvýšení úrokových sazeb. Finální HDP eurozóny za Q1 22 bude revidován výše a solidní data by měly přinést i dubnové indikátory z německého průmyslu; jako trh ale optimističtí nejsme. Z meziměsíčního pohledu další silná inflační data, tentokráte za květen, budou v závěru týdne zveřejněna v USA. Tuzemský ekonomický kalendář přinese květnovou inflaci nad 15 % a ukáže, jak rostoucí ceny negativně dopadají na reálné mzdy a spotřebu domácností.
Forex: Konečně klidnější týden na devizových trzích
03.06.2022 Na globálních i lokálních devizových trzích panovala tento týden poklidná nálada. Do určité míry za tím stály ve druhé polovině týdne zavřené trhy v Londýně v souvislosti s oslavami 70 let královny na trůnu. Euro proti dolaru tak v podstatě celý týden oscilovalo kolem hladiny 1,0700 EUR/USD, klidný kurzový vývoj byl patrný i v regionu, kde pouze polský zlotý v týdenním hodnocení zhruba o třičtvrtě procenta oslabil. Česká koruna okupovala hladinu 24,70 EUR/CZK, od které se příliš neodchýlila.
Nálada klesá, ke slovu se znovu hlásí inflační problém
31.05.2022 Vývoj na evropských akciových trzích je dnes při nejlepším smíšený. Většina hlavních indexů míří dolů, ovšem opačným směrem se vydaly nizozemský AEX či londýnský FTSE 100. Americké futures jsou mírně v červeném. Vedle toho sledujeme nárůst výnosů dluhopisů jak v Evropě, tak ještě více v zámoří. Eurodolar nedokáže těžit z nových dat a klesá asi o půl procenta.
Rozbřesk: Co když dojde plyn… Česko patří k nejzranitelnějším
30.05.2022 Všechny naše výhledy na rok 2022/23 leží na jednom jednoduchém, avšak zásadním předpokladu - do Evropy v nejbližších kvartálech dál poteče plyn z Ruska a další zima nebude narušená nedostatkem energií. Pokud by tento předpoklad neplatil, znamenalo by to, že naše odhady inflace půjdou dál vzhůru a především odhady ekonomického výkonu výrazně dolů.
Forex: Německá inflace vyšší než 8 %?
30.05.2022 Pracovní týden sice začíná v USA svátkem, ale jinak bude vcelku hektický. V jeho první polovině se eurodolar může zaměřit na inflační data přicházející z eurozóny s tím, že pozitivní překvapení nejsou vyloučena. Pokud by například dnes odpoledne německá inflace dále (meziročně) zrychlila, tak spekulace na červencové zasedání ECB dále vzrostou (+50bps) a eurodolar to může posunout výše.
Fed nechá akcie svému osudu
20.05.2022 Volatilita americké výnosové křivky zůstává brutální. Jen pro dokreslení situace: očekávání toho, kde by se ode dneška za tři roky mohly pohybovat krátkodobé dolarové sazby (implikované Fedem) poklesla za posledních deset dní o 40 bazických bodů. V posledních dnech se vše samozřejmě točí okolo hrozby recese, což zároveň přivedlo klíčový americký akciový benchmark S&P500 těsně před brány medvědího trhu.
Rozbřesk: S&P 500 před branou medvědího trhu. Fed nechá akcie svému osudu
20.05.2022 Volatilita americké výnosové křivky zůstává brutální. Jen pro dokreslení situace: očekávání toho, kde by se ode dneška za tři roky mohly pohybovat krátkodobé dolarové sazby (implikované Fedem) poklesla za posledních deset dní o 40 bazických bodů.
Očekávané události pro tento týden
16.05.2022 Investoři se během tohoto týdne budou soustředit pravděpodobně nejvíce na inflační data z Velké Británie a Kanady. Jaké další události by měli investoři brát v tomto týdnu na vědomí?
Růst akcií odpoledne už není přesvědčivý, dluhopisům se však dál daří
10.05.2022 Bankéři z Fedu dnes většinou opakovali centrální tezi, tedy že se chystá utahování politiky, sazby mohou růst po 50 bodech a že je tu šance na měkké přistání ekonomiky. Loretta Mesterová ale přece jen přitlačila na jestřábí strunu.
Inflace v Česku vystoupala nejvýše od 1993‼️
10.05.2022 Inflace v dubnu opět zrychlila. Ceny se meziročně zvedly o 14,2 % při očekávání růstu o 13,3 %. Na měsíční bázi se spotřebitelské ceny zvýšily o 1,8 procenta při očekávání vzestupu o 0,9 %. Růst cen nejvíce ovlivnily ceny bydlení, pohonných hmot a potravin. Elektřina zdražila o 30,1 % a plyn o 44,2 %. Z potravin meziročně nejvíce zdražila mouka (o 52,3 %). Meziroční růst cen zrychlil už desátý měsíc v řadě. Aktuální růst cen v Česku je nejvyšší od roku 1993! Na vysoký růst inflace reagovala v minulém týdnu Česká národní banka. Zvýšila základní úrokovou sazbu už na 5,75 %. Reakce české koruny na inflační data byla velmi malá. Pár EURCZK se pohybuje v blízkosti úrovně 24,90.
Forex: Tuzemská inflace se podle nás přehoupla přes 13 %
10.05.2022 Světový kalendář dnes přináší jediný zajímavý ukazatel – ZEW index očekávání investorů. V květnu již předpokládáme zlepšení v hodnocení budoucí situace. Z dolarového pohledu bude zajímavé sledovat vstoupení celé řady amerických centrálních bankéřů poté, co na posledním zasedání FOMC bylo celkové vyznění hodnoceno jako holubičí. Tuzemští hráči na trhu se zaměří na dubnová inflační data, kde předpokládáme další akceleraci, a to nad 13 %. Vysoká inflace pak podkopává maloobchodní prodeje, jak potvrdí březnové statistiky.
Očekávané události pro tento týden
09.05.2022 Investoři se během tohoto týdne budou soustředit pravděpodobně nejvíce na středeční inflační data ze Spojených států. Jaké další události by měli investoři brát v tomto týdnu na vědomí?
CAD oslabuje po zveřejnění kanadské inflace
20.04.2022 Inflace v Kanadě (CPI) se v březnu meziročně zvýšila na 6,70 % z únorových 5,7 %. Trh čekal pouze růst na 6,1 %. Jádrové spotřebitelské ceny v Kanadě vzrostly meziročně na 5,50 % v březnu z 4,8 % v minulém měsíci. Analytici očekávali pokles na 4,2 %.
Inflace v USA dál na vzestupu
12.04.2022 Březnový report o spotřebitelských cenách ve Spojených státech ukázal čísla poblíž tržního konsensu. Celková inflace stoupla na 8,5 z 7,9 procenta, zatímco se čekalo 8,4. Jádrová inflace naopak za konsensem nepatrně zaostala, když zrychlila na 6,5 z 6,4 pct. Inflaci ženou podle očekávání vzhůru energie, když benzín je meziročně skoro o polovinu dražší, topný olej pak zdražil o 70 procent.
Výnosy po inflaci padají, akciím se daří a ropa dnes rychle roste
12.04.2022 Inflační data ze zámoří se nakonec odchýlila od odhadů jen nevýrazně. Pro hráče na finančních trzích se však report stal důvodem k pozitivní reakci. Když jsme se nedočkali nepříjemného překvapení, zřejmě převládl pohled do budoucnosti, kdy inflace už začne klesat. Pravdou je, že od dubna dál se začne silně zvedat srovnávací základna, což bude meziroční čísla tlačit dolů. Mezitím i ropa klesla, což možná zmenší tlak ze strany energií, hlavního současného tahouna inflace.
Inflace v USA dál na vzestupu, Fed nebude s utahováním otálet
12.04.2022 Březnový report o spotřebitelských cenách ve Spojených státech ukázal čísla poblíž tržního konsensu. Celková inflace stoupla na 8,5 z 7,9 procenta, zatímco se čekalo 8,4. Jádrová inflace naopak za konsensem nepatrně zaostala, když zrychlila na 6,5 z 6,4 pct.
Rozbřesk: Ustupující inflace ponechá ČNB v klidu
12.07.2019 Poslední červnová čísla naznačila, že inflace začíná v ČR pomalu ustupovat. Zatímco ještě v březnu a v květnu se pohybovala na samé horní hranici tolerančního intervalu ČNB, v červnu již poklesla na 2,7 %. Sice je stále tři desetiny procenta nad prognózou a výrazně nad cílem, přesto může ponechat centrální banku v klidovém stavu. Stojí za ní totiž především rostoucí náklady na bydlení, včetně energií, které spolu dohromady generují více než polovinu celkové inflace. Volatilní, o to hůře předvídatelné a ovlivnitelné ceny potravin se na inflaci podílejí půl procentním bodem. Spolu dohromady tyto dvě nejvýznamnější složky spotřebitelského koše tvoří téměř tři čtvrtiny aktuální inflace.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | První odhad HDP | BCPP | Realitní trh | Prostor k růstu | Výplach | Neel Kashkari | Poptávka po riziku | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Války | Vývoj | Hlavní úrokové sazby v USA | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Jana Steckerová | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | Denní graf USD/HUF | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Nezaměstnanost v eurozóně | Index nálady investorů | Hlavní úrokové sazby | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Texas | Údaj o HDP | Očekávání | Jüan | Volatilní | Inflace v září | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | Vývoj měnového páru USD/CNH | L.F. Investment | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Francouzské parlamentní volby | Evropská komise | Pro investory | Philip Morris ČR | Investice | Rozvolnění | Geopolitické riziko | MACD | Potenciál | Návrat inflace | Diverzifikace | Podnikatelské aktivity | Lednová inflace | Česká měna dnes | Vyšší low | ADP report | Ifo | Webinář | S&P 500 (MES) | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Jestřábi z Fedu | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Výkon ekonomiky | Nové historické maxima | Repo sazba ČNB | Levice | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Stop-Loss | Evropský index | Evropské měny | Měnový pár GBP/USD | Reálné ekonomiky | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Přehnaná reakce | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Spotřebitelé | Goldman Sachs | Prognostici | Český průmysl | Akcie společnosti | Streamovací služby | Benchmark | Zápis z jednání ČNB | Lagardeová | Euro dolů | Cenné papíry | Výnos | New York Community | Brent | IHNED | Asijské akcie | Delta | Vzdělávání | Šéf Fedu | Růst sazeb | Akcie Erste | Index DOW | Překvapivý růst | Exchange | Miliardář Elon Musk | Investiční strategie | Zastavení dodávek plynu | Zasedání centrálních bank | Strach | Graf EURUSD | Striker | Posílení | Oživení čínské ekonomiky | Propad cen | MiFID II | JPY | Bankovní skupiny | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | Polovodiče | AI | NFP | Odhad HDP | Úrok z neinvestovaných prostředků | EURUSD | Posilování dolaru | Směřování trhu | Projekce | Obchodní tipy | Kontrakce | Růst akcií Nvidia | Snižování sazeb v USA | Růst měnového páru | Peníze | Micro Nasdaq | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Unie | Mzdový nárůst | Meziroční růst cen | Americká ropa | Výkon | Hlavní centrální banky | Medvědí trh | Prognóza | FTSE 100 | Investovat | Sentiment na akciových trzích | Běžný účet platební bilance | Apellis Pharmaceuticals Inc. | Analýza transakcí | Americký Fed | Představitelé ECB | Implikace | Energetický tarif | Ropa WTI | 13F | HDP v USA | Zájem obchodníků | Zasedání FOMC | Bankovní rada ČNB | Tiff Macklem | CISCO | Představitelé ČNB | Purple Strike | Brexit | AEX | Sentiment indikátory | ZEW index | Růst akciových trhů | Vypnutí plynu | Pokles cen nemovitostí | Dobrý nápad | Pozornost investorů | Burzy | Pesimismus | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Kč/USD | Akciový výhled | Události tohoto týdne | Podceňování money managementu | Souhrn finančních trhů | Dot plot | Micro Nasdaq 100 | Proražení | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Export | Banka Goldman Sachs | Lembros | Technická analýza | Trading týden | Posilování koruny | Delta Air | Americká ropa WTI | Jestřábí komentáře | Plány | Na burze | Komise pro cenné papíry (SEC) | Nová prognóza | Šok | Hodnocení současné situace | ČSOB | Ekonom společnosti | Evropská inflace | Ekonomická aktivita | Prudké pohyby | Kofola | Maďarsko | Makroekonomické dění | Měnový fond | Američtí centrální bankéři | Korunový trh | Úroková sazba | Index volatility CBOE | Tovární objednávky | Analytici XTB | Spekulovat | Swapy | Cenové tlaky | The Way Smart Money Invests Today | P.A. | Snižování úroků | Čtvrtletní výsledky | Posilování amerického dolaru | Hospodaření vlády | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Výsledek inflace | Vládní výdaje | Covid | Středoevropské měny | Vyšší náklady | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Patria Online | Dovoz | Šíření nemoci | Výzkumy | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Tržní pohyby | Nikkei | 1 milion | Výrobní ceny | Čtvrtletní zisk | Komoditní | Tržní reakce | CFD (Rozdílové smlouvy) | Evropské trhy | Silný indikátor | Rovnováhy | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Porovnání meziročního vývoje | Elon Musk | Euforie | Makrodata | Jestřábí postoj | Akciové indexy | Obrat trendu | Investoři | Investing.com | Obchodní deník | Apellis Pharmaceuticals | Portfolio | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Očekávaná inflační data | Evropská měna | AMD | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Index PPI | Očekávané reakce trhu | Jádrový index | Odeznívání inflace | Zisk | Zlepšení sentimentu | Peso | Zpřísňování měnové politiky | Červencová inflace | Cenový růst | Bank of England | Zveřejnění zprávy | S&P/ASX 200 | VIG | Prezident | Pojišťovny | Zápis z posledního zasedání | Cíl ČNB | Nastavení úrokových sazeb | Bed Bath & Beyond | Kč/EUR | Boj s inflací | Analýzy | Trend akciových trhů | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Hlavní události | Patria | PCED | Realitní společnost | FVG | Data z ekonomiky | Nemovitosti | Úrok | Evropské ekonomiky | Porovnání vývoje | Americké HDP | Obchodní plán | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Prodej | P/E | Zpráva | Bohatý | Technologické tituly | EUR/PLN | Prémie | Představitelé Fedu | Futures | Jan Kubíček | Akcie VIG | Colt CZ | Akcie společnosti Walt Disney | Dluhopisové výnosy | S&P | Česká měna | Portu | Evropská data | Obchodování | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Spotřebitelské ceny v USA | JOLTS | Meta | Financial Times (FT) | Nabídka | Oznámení | GBP | Rekordní hodnoty | Break of Structure | Management | Posilování eura | ZEW | Úsporný energetický tarif | Dobré výsledky | Centrální banky | Prudké oslabení | Prezidentka ECB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Eurostat | Zprávy | Zpomalující inflace | Nadšení | Investiční aktivita | BREAKING | Dubnová čísla | Růst inflace | Index STOXX Europe | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | PwC | Medtronic | Equal weight | Medián | Praha | Ceny ropy | Akcie v Evropě | Silné cenové tlaky | Evropské akcie | 3M | Sazby v USA | Silný růst | Fair Value Gapy | Investiční centrum | Měsíční report | YCC | Prognóza Fedu | Dnešní data | Aktuální inflace | Vyhlídky | Firmy | Snížení DPH | CZ | Výhled hospodaření | Zadlužování | Tržní podmínky | Čínské zboží | Míra | François Villeroy de Galhau | Investment management | Nástroj | Výsledky | West Texas Intermediate | HUF | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | EURCZK | Inflace v Česku | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Bank of America | TIM | Kurz dolaru | Fundamentální analýza | Odhady trhu | Zpřesněný odhad | Retracement | Financial | Komentář FOMC | Meziroční inflace v eurozóně | Geopolitické faktory | Koruna | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Nižší low | DJIA | Výsledek hrubého domácího produktu | Včerejší obchodování | OPEC+ | Francie | Makroekonomický výhled | Objem | Propad | xStation | Výnosy po inflaci | Obavy z recese | Očekávání investorů | Výkonnost | HDP eurozóny | Oslabení měny | Údaje | Inverze výnosové křivky | Australské akcie | Asie | Americká banka | Leva | Podnikatelská nálada | Exxon Mobil | Očekávání analytiků | Průzkumy | Makléř Fio banky | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Nejvýraznější ztráty | Podíl nezaměstnaných | Status rezervní měny | Michelle Bowmanová | Průmyslová výroba | Zpomalování ekonomiky | Oficiální úroková sazba | Case-Shiller | Posílení amerického dolaru | Sázka | Studie | Srovnávací základna | Slabší koruna | Deficit | S&P 500 Index | Graf | Polsko | Index S&P 500 | Reakce trhu | Plyn | Patrick Harker | Setkání ropného kartelu OPEC | Ropa Brent | Euforie na akciích | Výnosové křivky | Hráči na trhu | Současná situace | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | tradingeconomics.com | Přijetí | Živý komentář US CPI | Evropa | Inflační data ze Spojených států | Vojtěch Boháč | Smart money | Jackson Hole | Aukce | Směřování | HUF/EUR | S&P Case-Shiller | OPEC | Short | USD/PLN | Ekonomické události | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Parlamentní volby | Maďarský forint | Pár EUR/USD | Eurodolar | KB | Jiří Tyleček | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Devizové trhy | Jádrový index spotřebitelských cen | Kurz české měny | Oslabení amerického dolaru | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Ignorování fundamentální analýzy | Stavebnictví | Index volatility | Výhled pro EUR/USD | Ústup inflace | Dopady války na Ukrajině | ForexLive | Index Dow Jones Industrial Average | Energetický sektor | Nájemné | Disney+ | Silnější dolar | Technické analýzy | High | Nová data o inflaci | Prodej akcií | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Inflace ve Francii | Index spotřebitelské důvěry | Akcie Komerční banky | Americká data | Daně z neočekávaných zisků | Grafy | Podstatné kurzotvorné zprávy | USDCAD | Start-up xAI | Jihokorejský KOSPI | CHF | Údaje o inflaci | Korporátní výsledky | Instituce | Česká koruna | Přeprodané oblasti | Bank of Japan | Chamtivost | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Data z americké ekonomiky | Růstový potenciál | LNG | Foreign Exchange | Sentiment spotřebitelů | Obnovitelné zdroje | Dobrá data | Erste Group | Americké akcie | Společnost XTB | Běžný účet | Nový výhled | Úspory | Prodeje dluhopisů | Výdělky | USD/CNH | Oslabení koruny | Ekonomické ukazatele | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Vývoj USD | ex | Nákupy akcií | GDPNow | Rozpočtový deficit | Inflace v Polsku | Průměrný roční výnos | Apple | LemBros Commodity Advisors | Pokles spotřebitelských cen | Korporátní zprávy | Trh | Šíření nemoci COVID-19 | Růst sazeb ČNB | Komise | University of Michigan | Eskalace | Cyklus zvyšování úroků | Index nákupních manažerů | Ruský plyn | Erste Bank | Domácnosti | Výrazný růst | USD/CZK | Příležitost ke vstupu | Fed | Zahraniční obchod | Situace | Korekce | Ekonomické cykly | Klesající trend | Upozornění | Důvěra spotřebitelů | Spotřebitelská důvěra v USA | Pozornost | Prosincová inflace | Statistics | Analytici | Money management | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Analytik J&T | USD/NOK | Dobré zprávy | Zveřejnění výsledků | Boháč | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Scaling In | Lowe's | Kanada | Makro | JDE | Posílení dolaru | Philip Lane | ANO | Stock | Volatility | Lukáš Raška | Růst spotřebitelských cen | ProCent | Ceny zboží | Rating | Dezinflace | Inflace v listopadu | SNB | Snižování úrokových sazeb | Velké banky | Microsoft | Bancorp | Wells Fargo | Budoucí vývoj | Příležitosti | Měnové páry s eurem | Data z USA | Nejistota | Odhad růstu HDP | Utahování měnových podmínek | Američtí investoři | Portfólia | Inflační vývoj | CME | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | Roční výnos | Sell | CL | Měny&Sazby | Kurz dolarů | Snížení sazeb | Exporty | Důvěra | Asijské indexy | Živé vysílání | Pravděpodobnost | Markets | Index Nasdaq | Mexické peso | DOT | Situace v Německu | Snižování produkce | Světové centrální banky | Futures na DAX | Představenstvo | Americká centrální banka (Fed) | Pokles úrokových sazeb | Vývoj úrokových sazeb | Vývoj akciového indexu DAX | Trendové linie | Tomáš Pfeiler | Pokles eura | XRP | Kurzový vývoj | ForexFactory.com | Gazprom | Tržby | Centrální banka | Tesla Inc. | Pohyby v červenci | Andrew Bailey | Silný propad | Pohyb trhu | Exxon | Koruna dnes | Polský zlotý | Německá vláda | Tržní sentiment | QE | Fed úroky | MJ | Zpomalující růst | Akcioví investoři | Eurozóna | Čistý zisk | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Twitter | Kovy | 3M PRIBOR | Zasedání americké centrální banky | Centrum | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Prohlášení | Cenné papíry Erste Bank | Vývoj inflace | PEPSICO | Březnová inflace | Obchodníci | Dluhopisy | Tupperware | CZK | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Shanghai Composite | Maloobchodní tržby | Růst HDP | Situace na Ukrajině | Euforie na trzích | Evropské akciové indexy | Chevron | Nárůst výnosů | Kompozitní index | Analytika | Výstupy | ISM | Palo Alto | Předseda | Finanční trhy dnes | Utahování měnové politiky | Británie | Sazby beze změny | Longové obchody | J&T | Silná data | Očekávání trhu | Ekonomiky | Forward P/E | Invaze | Rychlý růst | Evropské banky | Libra | GameStop | Kurz eura vůči dolaru | Ztráty peněz | CFD | Setkání ropného kartelu OPEC+ | Nová data | All-time high | Americké akciové trhy | Cena akcie | Psychologie tradingu | Cvičení | Dividenda | Tržní pohyby v červenci | Čísla o inflaci | Čínské měny | Oslabení kurzu | Konjunkturální průzkum | Směřování trhů | EUR/HUF | Rostoucí náklady | Nálada investorů | Platební bilance | Hlavní akciové indexy | Říjnová inflace | Setkání ropného kartelu | MIFID | Jednání ECB | Květnová inflace | Bankéři z Fedu | USA | Úroky | Spotřebitelská nálada v USA | Solární panely | Cena | Vývoj české ekonomiky | Silný trh | Rezervy bank | Air | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Izrael | Rozpočet | TABAK | FTSE | S&P500 | Prodeje domů | Dolar | Čínská ekonomika | Fiskální politika | Ceny | Vyšší úroky | Pokles úroků | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Nobelovy ceny | Hongkongský Hang Seng | Přenos | Agentura Bloomberg | HDP v ČR | Pojišťovna VIG | Pokles | Ceny komodit | Vyšší ceny | Překoupený trh | Nový meme stock | Výběr zisků | Útlum aktivity | Nvidia | Vývoj akciového indexu | Intuit | Guvernér australské centrální banky | Index spotřebitelských cen | Vliv na obchodování | Nowcast | Jan Vejmělek | Hedge | Debata | Česká republika | Americký trh | Poplatek | Euro vůči dolaru | Investoři dnes | Tržní očekávání | Index ISM | Štěpán Hájek | Velké korporace | Americká ekonomika | Europe 600 | NVDA | Kurz koruny | Fiskální balíček | Obchodník | Philip Lowe | Portfolio manažer | Ekonomické aktivity v eurozóně | Rada guvernérů | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Data z reálné ekonomiky | Růst mezd | Evropská centrální banka | Spotové operace | Index cen | Dow Jones Industrial Average | Index PX | Růst americké ekonomiky | Daně | Moneta | Investment Management | Pivot | Rizika | ECB | Růst cen v Česku | Zprávy z trhů | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Žádosti o podporu v USA | Česká ekonomika | Data z pracovního trhu | Momentum | Pozitivní sentiment | Horší data | Kurzy | Marketingová komunikace | CBOE | Fond | Nálada v USA | Čína | Zisky | HICP | Low | Konsensus | Tomáš Cverna | Oslabení kurzu koruny | Conference Board | Miliardy eur | Dnes nejvíce obchodované akcie | Přehled kurzů | Vývoj 3M PRIBOR | Ranní okénko | Cisco Systems | Zboží dlouhodobé spotřeby | Indikátor | NBP | Ustupující inflace | Situace na trhu práce | NATGAS | Tuzemská inflace | Očekávání do budoucna | Cena zlata | Forward | Pullback | Množství peněz | Conseq | Trinity Bank | Přecenění | Breakout | MNQ | Zlepšení nálady | Pojištění vkladů | RRR | Trh práce v USA | Růst cen | Bull | Vyšší sazby | Guvernér japonské centrální banky | Inflace zpomaluje | Měnová politika | Shelter | SPX500 | Repo sazby | SEC | IFO index | Financování | Úroková sazba v USA | Index pražské burzy | Měkké přistání | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Růst čínské ekonomiky | Tržní fundamenty | Index inflace | Fitch | Finance | Nejzajímavější tržní pohyby | Historické maximum | Guvernér | Occidental | Kroky ČNB | Překoupení | Pokles ekonomiky | Vysoké dividendy | Psychologie | Investiční poradenství | Poptávka | Valuace P/E | Rychlé uvolnění měnové politiky | Růstový trend akciových trhů | Line | Americké banky | Americký ISM | FT | Akcie Pilulky | Hodnoty měny | Jak dopadne dnešní inflace | Výsledek zahraničního obchodu | Investor | DNO | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Naše prognóza | Akciový trh v USA | Holubice | Meziroční vývoj jádrové inflace | Pokles akcií | Analytik J&T Banky | Bankovní rada České národní banky | Tržní sazby | Posílení eura | Palo Alto Networks | Technologický Nasdaq | WTI | Bohumil Trampota | Bod | Stavební výroba | Počasí | Reporty | Rozpočtové deficity | Medvědi | Silnější koruna | Redukce | GfK | PRIBOR | FRED | Úrokový diferenciál | Co bude | Reserve Bank of Australia | Růst akcií | RBI | Americká měna | Nord Stream | EMU | OCI | PMČR | Payrolls | Volatilita ropy | Bankéři | Sázet | Podnikání | Cena ropy | Inflace | Problémy | Forward valuace | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Dna | Německá ekonomika | DAX | HDP | Projevy centrálních bankéřů | Obavy ECB | Odhad růstu ekonomiky | Kurz USD | Alphabet | Graf dne | Zkušenosti | Firma | Karty | Vzrušení | Signály | Jihokorejský Kospi | Načasování | Erste | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Kukuřice (CORN) | Dluhopisové trhy | Hlavní index PX | Psychologický aspekt | FX | Index PMI | Ekonom | TUP.US | Američané | Kurz | Forexu | Americký PMI | Cenné papíry Erste | Raiffeisenbank a.s. | 256/2004 | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Indexy PMI | Rozkolísaný | Krajní levice | UST | Americká Komise pro cenné papíry | Restrikce | JPM | Optimismus | Facebook | Rozhodování | Bull/Bear | Jednání ČNB | Investiční doporučení | Úspěšný týden | Kukuřice | Fibonacciho retracement | Měď | Nezaměstnanost v ČR | Proinflační | Akcie na pražské burze | Euro | AUD | Bod zlomu | Pilulka Lékárny | Commodity | Úsilí | Jasný směr | Přerušení dodávek ruského plynu | Kypr | Citigroup | Akcie bankovní skupiny Erste | Christine Lagarde | Hospodářství | Stagflace | Japonský Nikkei | Odkup vlastních akcií | Pražský index PX | EBITDA | Zastavení dodávek | JP Morgan | Zpomalení růstu | Obchod | Rada ČNB | Ranní komentář | Prodeje existujících domů | Ztrátový týden | Intermediate | Nižší ceny | EU | Cenové stability | Poskytování úvěrů | Zasedání ECB | Cigarety | Portfolia | Conseq Investment Management | Pokles nezaměstnanosti | Inflace v Německu | Lembros Commodity | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Týden na akciových trzích | Recese | Akciové futures | Akcie a euro | Báze | Německý ZEW index | Bank of Canada | Chuť riskovat | Technologický index Nasdaq Composite | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Analytik Portu | Index Dow Jones | Nápad | Situace na Blízkém východě | Inflace ve světě | Největší propad | Počet nových žádostí o podporu | Miliardy | Palo Alto Networks Inc | Spekulace | Denní graf | Meziměsíční inflace | Růstový trend | USD za tunu | Japonský Nikkei 225 | Prudký propad | Kurz eura | Silné euro | Změna sazeb | Ceny energií | Makléřské firmy | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Porovnání celkové | Ceny potravin | 1D | Rychlý růst mezd | Japonský jen | Index důvěry | Základní sazby | Analytik Komerční banky | WTI (OIL.WTI) | Vyšší volatilita | USDCHF | CySEC | Očekávané události | Technologický sektor | Panika | Euro posiluje | PMI indexy | Bondy | Tomáš Raputa | Zásoby ropy | Evropské méně | Zajímavé pohyby | Nord Stream 1 | Úspěšné obchody | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Únorová bilance zahraničního obchodu | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Růst eurozóny | Zásoby plynu | Futures na americké akciové indexy | Oslabení | TradingEconomics | Kroky Fedu | Střední podniky | Směr trhu | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Francouzské akcie | Vládní bondy | Manufacturing | Hlubší porozumění trhu | Spotřebitelská důvěra | PBOC | MMF | Biotechnologické společnosti | Živý komentář FOMC | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | Americká cla | Harmonised Index of Consumer Prices | SWIFT | Schodek | Bankovní sektor | KOSPI | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Cenné papíry ČEZ | Obchodní bilance | Mizuho | M2 | ASX 200 | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | xAI | Výrobní inflace | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Výnos 2letého německého vládního dluhopisu | Snížení daně | Bankovnictví | Pohonné hmoty | Americké dluhopisy | Americká výnosová křivka | Divergence | Akcie klesají | Akciové trhy | Kurzy měn | Nasdaq 100 (MNQ) | Moneta Money Bank | Centrální bankéři | Saúdové | Varování | Guidance | APP | Kurz amerického dolaru | Peněžní zásoby | Cykly | Long | Rally | Bankovní rada | Pojišťovna | Výrazný propad | Pandemie | Nálady na trhu | Bear | Aktiva | Osobní příjmy | SXXP | Pokles inflace | Klid | Technický výhled | FOMC | Fundamentální analýzy | HDP za Q2 | Cenový strop | Ministerstvo financí | Velikosti pozic | GEVORKYAN | Výprodej | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Politika ČNB | Investiční společnosti | Indikátory | Růst cen akcií | Zdanění | Pokles cen | Tržní události | Akcie Nvidia | Jan Procházka | Peněžní trh | Výsledky voleb | Nový týden | Zdravotnictví | Energetické krize | Obchodní rozhodnutí | Makroekonomické indikátory | Komise v přenesené pravomoci | Riziko ztráty | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | 3М | Pochybnosti | Schodek zahraničního obchodu | Trinity | Prodeje automobilů | Podnikatelská nálada v Německu | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Trading strategie | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Fio banka | Řetězce | Zotavení | Zrychlení inflace | Sentiment | Short pozice | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Kompenzace | Politika | Australský S&P/ASX | Riziková aktiva | Akcie ČEZu | Čínský jüan | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Josef Dudek | Dnešní seance | Americké futures | Nápad nakupovat | Indikátory důvěry | Oslabování eura | Forint | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Rozpočtový deficit USA | Nálada | Historické maxima | Nákupy | ForexFactory | Měnové páry | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Předstihový ukazatel | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Vývoj hlavní úrokové sazby | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Obchodování s cizími měnami | Zhodnocení | Ceny zlata | Výhled | Velmi volatilní | Amazon.com Inc. | Zerohedge | Komerční banky | Cenotvůrce | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Fundamenty | Akciový trh | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Hry | Akciový index DAX | Odpovědnost | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Propouštění | Vlastní bydlení | Bilance zahraničního obchodu | Sentix index | Česká inflace | Měnové unie | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Bankovní krize | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Česká národní banka | Burza dnes | Akcie | Forward valuace P/E | Dobrý výsledek | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Zasedání bankovní rady | Prodejní signál | Fondy | Investiční příležitosti | Komise pro cenné papíry | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Týdenní výkon | Komoditní trhy | Situace v Číně | ČEZ | Cenové hladiny | Riziko | Financial Times | USD za barel | Nikkei 225 | Poptávky po ropě | Spread | CZK/USD | Obavy investorů | Aktuální situace | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | Nájemné v USA | Krize | Rizikový apetit | Ceny ropy Brent | Zvýšení úroků | Euro včera | ČNB dnes | Pasiva | S&P 500 nebo Nasdaq | Situace na trzích | AOS | Šance | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | Objednávky | Inflační data v USA | Vstup long | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Silné měny | Boj proti inflaci | Sazby | Americké výnosy | Ceny aktiv | České vlády | Cíle | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | SPX 500 | Index MSCI | První odhad | Portfolio manažeři | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Výprodeje | OIL.WTI | Obchodování s CFD | Spotřeba domácností | Výrobní ceny v USA | Dnešní údaje | Březnová data | Banka | Hodinový graf | Technologický index | Měny | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Stabilita | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Slovensko | Energie | Důležité zprávy | Dmitrij Peskov | Inflace v březnu | Nakupovat | Tradeři | USDX | Fed dnes | Dividendy | Přehlížení psychologie tradingu | Měna | Inflace v prosinci | Osobní výdaje | Dodávky plynu | Trading | Finanční sektor | CAD | Kotace | Ropa dnes | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Thomson Reuters | Index podnikatelské aktivity | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Poradenství | JPMorgan | Důležité makroekonomické události | Německé akcie | Země eurozóny | Uhlí | Data z Německa | Regionální měny | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Patria.cz | Vyspělé ekonomiky | Prodeje | Stav ekonomiky | Zlotý | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Katastrofy | Vysoké riziko | Poradce | Vlna inflace | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Makroekonomické události | GBP/EUR | Signál | Írán | Jerome Powell | Zdražování | Čínský Shanghai Composite | Chudoba | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Nejvolatilnější | ADP | Repo sazba | CPI v USA | Short squeeze | Vývoj USD indexu | Ropy | Rozdílové smlouvy | Historie | Úspěšné obchodování | USD/HUF | Americké akciové indexy | Porovnání vývoje indexu Nasdaq 100 | Pracovní síly | NFIB | Člen bankovní rady | Výdaje | Změny trendu | Koruna posílila | Společnost | Rezervní měny | Sázky | Stimuly | Futures na americké akcie | Maloobchodní tržby v USA | Obchodujte | Milan Vaníček | Colt | Implikovaná volatilita | Kurzotvorné zprávy | Utažení měnové politiky | Světové indexy | Negativní výhled | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Wood & Company | Cena akcií | Guvernér ČNB | Target | Non-Farm Payrolls | ASX | Objem nákupů | Špatná data | Ekonomické indikátory | Volatilita | Německé hospodářství | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Americké ministerstvo financí | Vývoj USD indexu proti koši měn | Americká spotřebitelská důvěra | Burze | Buy | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Ztráty | Inflační cíl | Výrobci čipů | Crowdfundingové platformy | Ceny pohonných hmot | VIX | Růst | Objem obchodování | Objem zakázek | Index Dow Jones Industrial | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Akcie ČEZ | Energetické komodity | Inflační výhled | Příjmy | Úrovně Fibonacciho | Komodity | MSCI Asia Pacific | Cílová cena | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Domácí měny | Administrativa | Německé dluhopisy | Měnový výbor | Spoléhání na technickou analýzu | Výnosy amerických státních dluhopisů | Internetové bubliny | CNY | Snížení inflace | Syfovre | Index | Dow Jones | Rychlý růst cen | Cenový index | Fundament | Eva Zamrazilová | Kanadská centrální banka | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Výsledková sezóna | Prognózovaný vývoj | ČTK | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Apellis Pharmaceuticals Inc (APLS.US) | Výsledky ČEZu | Vlády | US CPI | CZK (ČNB) | Porozumění trhu | Akcie AMD | Vývoj indexu měnových podmínek | Evropský průmysl | Podíl čínského jüanu | Jan Tománek | Long/short | Pražská burza | Krajní pravice | Nálada nákupních manažerů | Dolar zpevňuje | Prezidentský volební rok v USA | Vývoj jádrové inflace | Halliburton | Larry Swedroe | Oslabení čínského jüanu | Trhy s komoditami | Rostoucí šance | Průmyslový index Dow Jones | Vývoj hlavní úrokové sazby v eurozóně | Micro Nasdaq 100 (MNQ) | Rezistence | Autozone | Rizika na Blízkém východě | Denní data | Očekávání inflace | Návratnost | Dnešní obchodování | Akcie USA | Dolar slábne | Efekt na trhy | APLS.US | Španělsko | L.F. Investment Limited | Analýza | Rozkolísání trhů | Živý komentář | Odvětví | Vývoj amerického dolarového indexu | Měnový pár USD/CNY | Zprávy z pražské burzy | Optimistické výsledky | Včerejší seance | Vývoj dolarového indexu | Měnové politiky v USA | Vývoj amerického akciového indexu | Vít Hradil | Nasdaq Composite | Sazby Fedu | Expanzivní fiskální politika | Velká změna | Odhady analytiků | Americký index | Další pokles | Speciální daně | Index výroby | Put/Call | Americké centrální banky | Zemědělství | Ministr financí | Bloomberg | Budoucí vývoj úrokových sazeb | Počet nezaměstnaných | Bydlení | Reálné mzdy | Aukce pokladničních poukázek | Pokles HDP | Ericsson | České koruny | Prezidentský volební rok | Manažeři | Předpověď | Podzimní prognóza ČNB | Recese v Evropě | Obavy z Číny | Obchodní války | Vysoké ceny energií | Vít Endler | Státní svátek | Podnikatelská nálada v eurozóně | Spread na burze | Snižování sazeb | EK | Zhoršení nálady | Inflace v Evropě | Úroky snížit | Makléř | Zahraniční forex | MES | Pokles ceny | Nejvíce obchodované akcie | Hlavní ekonom | Striker Securities | Hospodaření | BOS | XTB | Denní graf USD/NOK | Mzdová dynamika | Úrokové sazby Fedu | Index CPI | Harmonizovaná inflace | PX index | Oblečení | Akciový index | Přehled | Domácí poptávka | Ojetiny | Prognóza ČNB | Sol | Haruhiko Kuroda | Index pražské burzy PX | Index nákupních manažerů (PMI) | Index Nasdaq Composite | xStation5 | Spotřebitelské ceny | Německo | Aleš Michl | Americké trhy | MT4 | Dnešní zprávy | Americký HDP | Koruna posiluje | Maloobchodní prodeje | Eurokoruna | Walmart | Analytik | Vice | Jan Frait | Sílící dolar | Akcie JP Morgan | Chorvatsko | Tupperware (TUP.US) | Trader | Aktivum | CORN | Dobrá nálada | Nové zakázky | Statistika | Micro S&P 500 | Tvrdá data | Tým FXstreet.cz | Vysoká inflace | Pozice | Veřejný sektor | Americká centrální banka dnes | Forward S&P 500 | Indikátor Purple Strike | Směrnice | Sazba ČNB | Průmyslníci | Analytik XTB | Obchody | Pokles průmyslové produkce | Spready | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Závislost | Dluhopisový trh | Disney | Sílící euro | Kvantitativní utahování | Cyrrus Vít Hradil | Pavel Hadroušek | Destatis | Druhá vlna | FX strategie | Porovnání vývoje indexu Nasdaq | Objemy kapitálu | Investing | Micro S&P 500 (MES) | Zvyšování úroků | ČEZ dnes | Primoco | USD (Fed) | Evropské indexy | Zájem o riziko | Oblasti likvidity | Začít spekulovat | Put | Americké vlády | Martin Jakubec | Pepa Zeman | Solidní výsledky | Americká Komise pro cenné papíry (SEC) | Ceteris paribus | AUD/USD | Inflační index | Index PCE | Obchodní příležitosti | Tisková konference centrální banky | Podnikatelé | Obchodované akcie | CPI v eurozóně | Finanční systém | Rozhodný den | Meziroční inflace | Zvýšené volatility | Caixin | Podnikání na kapitálovém trhu | Fair Value | Tesla | Banky | Intervenovat | NASDAQ 100 | Čínské centrální banky | Země platící eurem | Pozornost trhu | Fio banka, a.s. | Doporučení | Fingood | Lockdowny | Dolarová výnosová křivka | Optimistický sentiment | Výstup z obchodu | West Texas Intermediate (WTI) | Očekávaný růst | Emerging markets | Evropské země | Terminální úroková sazba | Odezvy trhu | Soutěž ošklivek | Impulzy | Měnový pár | Předsedkyně Evropské komise | Akcie tabákové společnosti | Volební rok v USA | Investiční cíle | Celková inflace | Opatření | Sláva | Raketový růst | Data ze Spojených států | Sazby v eurozóně | Retail | Úrokové sazby | Vyšší výnosy | Inflační report | Martin Lembák | Asijské akciové trhy | FXstreet | Bilance | Kapitálové zisky | Ceny v Česku | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | FED sazby | Lembros Commodity Advisors LLC | Hang Seng | Výsledky hospodaření | Dolarové úrokové sazby | Geopolitické napětí | Vítězné tažení | Cenový vývoj | Tropická bouře | Hike | Výroční konference | Vyšší inflace | CFA | Správa peněz | Práce | FOREX | Investovat peníze | Restrukturalizace | Investment | Měnová báze | Index DAX | Maďarská centrální banka | Firemní výsledky | Začínající obchodníci | finGOOD | EUR (ECB) | PwC Petr Kříž | Tržní hráči | Zlepšující sentiment | Německá inflace | Akcie společnosti GameStop | Podnik | Bureau of Labor Statistics | Evropské akciové trhy | Tržní vývoj | Inflace v Kanadě | Miliardář | Situace na trhu | Mzdy | Úspěch | Ekonomové | Realitní sektor | Dnes index PX | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Graf ropa | Větší pokles | Zlepšení | Nárůst volatility | USD/CNY | SOL Trader | Evropské dluhopisy | Zlato | Meziroční vývoj jádrové inflace v ČR | Vývoj měnového páru USD/CNY | Fio | Nansen | Vyšší high | USD/JPY | Zrychlení růstu | Ceny mědi | Norská koruna | Belgie | ČR | Podniky | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Netflix | LemBros | Emoční reakce | Analytický tým | Volatilní položky | Správa | Société Générale | Růst cen průmyslových výrobců | Výsledky Nvidia | Měnové podmínky | Volební rok | Amazon | Marek Chudoba | Petr Kříž | Wall Street | Andrew Berkin | Snížení úroků | Kurzové výkyvy | Emise | SPX | Hlavní úrokové sazby v eurozóně
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
