Vývoj amerického dolarového indexu:
Čínský jüan ale zůstává stabilní, měnový pár USD/CNY se nad 7,30 neudržel a bez výrazné volatility stagnuje. Zčásti je důvodem přístup čínské centrální banky (PBoC), která do kurzu své měny hodně mluví stanovením pásma +- 2% od referenčního kurzu, který má směrovat tradery do určitého koridoru. Pásmo ale není fixním závazkem. Už se letos stalo, že PBoC nechala kurz USD/CNY dočasně obchodovat mimo něj bez masivních intervencí na udržení stanovené tolerance.
Vývoj měnového páru USD/CNY:
Významným faktorem je rozšiřování čínského jüanu v mezinárodním obchodu. Podle poslední měsíční zprávy SWIFT se navýšil podíl CNY v mezinárodních platbách na 4,7 % v březnu z 4,0 % v únoru. Jüan tak drží čtvrté místo za USD, EUR a GBP a dá se předpokládat, že jeho podíl roste také díky sankcím uvaleným na Rusko, čímž se obchod mezi Čínou a Ruskem uskutečňuje právě v CNY.
Podíl jednotlivých měn na mezinárodních platbách v systému SWIFT (v %):
Ve financování zahraničního obchodu podíl čínského jüanu také roste a podílem 5-6 % atakuje druhou příčku eura. V této kategorii je americký dolar zatím bezkonkurenční, když je měnou pro více než 80 % financování. Stabilita, status rezervní měny i vymahatelnost práva u amerických institucí prozatím potvrzují vedoucí pozicí dolaru v mezinárodním měnovém uspořádání.
Vývoj podílu vybraných měn na financování zahraničního obchodu (v %):
Dolarové úrokové sazby a riziko jejich „nesnižování“ letos favorizuje právě americký dolar před čínským jüanem. Globální kapitál skutečně putuje do bezpečných a výnosných Spojených států, jak je možné vidět na vývoji dolarového indexu výše. Uvidíme v následujících měsících, jestli v případě tlaku na oslabení čínského jüanu bude komunistické vedení preferovat pomoc domácí ekonomice a exportům skrz slabší měnu, nebo jestli se bude snažit držet kurz stabilní a navyšovat prestiž své měny, o které se mluví jako o nové rezervní měně, především pro země emerging markets.
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: Financial Times, ecns.cn, tradingeconomics.com