Čínská vláda zasahuje
Naštěstí se poměrně brzy ukázalo, že čínská vláda nechce jen tak nechat Evergrande padnout, je tak jasné, že rizika spojená s jeho případným pádem jsou tak velká, že se jich zcela evidentně obávají i v samotné Číně.
Bohužel se ale také brzy ukázalo to, čeho se zahraniční média a investoři obávali, totiž že snahou čínské vlády bude primárně ochránit zaměstnance a čínské dodavatele Evergrandu, čínské retailové vlastníky nemovitostí a obecně čínský realitní trh, na úkor zahraničních věřitelů, kteří vlastní dluhopisy a jiné investice.
Čína se všemi silami snaží stabilizovat a podporovat realitní trh, za poslední týden dostaly velké čínské banky jasné instrukce od lokálních finančních regulátorů, že mají pokračovat v poskytování úvěrů developerům a hypoték na pořizování bytů. Během uplynulých dvou týdnů také PBOC (Čínská centrální banka) napumpovala do finančního systému přes 123 miliard dolarů, aby podpořila likviditu. Hlavně ať se kolečka nezastaví.
Další nezaplacený dluh
V neděli 3. října 2021 nastala splatnost jistiny z dluhopisů vydaných Evergrande ve výši 260 milionů dolarů. Dle informací k dnešnímu dni (tj. 7. říjnu 2021) většina věřitelů dlužnou částku nedostala, ačkoli částka měla být vyplacena hned následující pracovní den, tj. v pondělí 4. října 2021.
Věřitelé se spojili a vytvořili věřitelský výbor, který společně zastupuje věhlasná právní kancelář White & Case. Dá se tedy očekávat, že pokud Evergrande nezaplatí, podniknou věřitelé právní kroky. Na rozdíl od úroků z dluhopisů, u kterých v případě nezaplacení běží dodatečná 30denní lhůta k úhradě, při nezaplacení jistiny z dluhopisů je situace jiná. Bylo by akceptováno prodlení trvající nejdéle 5 dní, pokud by toto zpoždění s platbou bylo způsobeno v důsledku administrativní nebo technické záležitosti. Tato 5denní lhůta by měla končit v pátek 8. října.
V uplynulých dnech Evergrande začal prodávat některá svá aktiva, například svůj podíl v čínské bance Shengjing Bank Co., který prodal za cca 1,55 miliardy dolarů. Dle informací však mají být bankovní účty Evergrande pod přísným dohledem a platí se primárně lokálním věřitelům s hlavním cílem - pokračovat ve výstavbě bytů a stabilizaci lokální situace. Je tedy otázka, zda na vyplacení zahraničních věřitelů bude mít Evergrande dostatek peněz. Respektive zda zahraničním věřitelům bude chtít zaplatit.
Kromě nově dlužných 260 milionů dolarů za jistinu už Evergrande dluží 83,5 milionu dolarů za úroky z dluhopisů, které byly splatné 23. září a 45 milionů dolarů za úroky z dluhopisů, které byly splatné 29. září.
11. října nastane splatnost dalších úroků z dluhopisů ve výši lehce přes 146 milionů dolarů. Celkově tedy dluh směřuje k závratným 534 milionům dolarů.
Začíná být jasné, že pokud Evergrande nezačne plnit své finanční závazky, zahraniční věřitelé jsou připraveni se bránit, takže ještě bude zajímavé, jak se k tomu Evergrande a čínská vláda postaví.
Zmizí akcie Evergrande z burzy v Hong Kongu?
Začátkem tohoto týdne proběhla médii zpráva, že realitní společnost Chinese Estates Holdings Ltd. z Hong Kongu odkoupí od minoritních akcionářů akcie Evergrande a vezme společnost tzv. „private“, tj. stáhne její akcie z veřejného obchodování na burze. Hodnota tohoto odkupu se odhaduje na 245 milionů dolarů a Chinese Estates Holdings Ltd. by získala 25% podíl v Evergrande, dle informací již aktuálně drží v Evergrande rozhodující 75% podíl.
Odkup akcií a stáhnutí Evergrande z burzy představuje sice šanci pro minoritní akcionáře získat za své akcie alespoň nějaké peníze, zároveň však rozhodně nesnižuje riziko pro stávající zahraniční věřitele Evergrande, spíše naopak.
Obchodování s akcemi Evergrande je na burze v Hong Kongu aktuálně pozastaveno. Jak je vidět z grafu níže, akcie Evergrande Group obchodované pod tickerem 3333.HK zažily za poslední měsíce pořádný sešup.
Do dramatu vstupuje další postava - Fantasia Holdings Group Co.
Aby toho nebylo málo, do dramatu vstupuje další čínský developer, společnost Fantasia Holdings Group Co., která nezaplatila jistinu ve výši 205 milionů dolarů z jí vydaných dluhopisů, splatnou v pondělí 4. října 2021.
Ačkoli Fantasia Holdings Group Co. je ve srovnání s Evergrande o hodně menší developer a má celkový dluh „pouhých“ 12,9 miliard dolarů, oproti více než 300 miliardám dolarů dluhu Evergrandu, přesto nezaplacení jistiny z dluhopisů šokovalo trh. Proč? Za prvé nezaplatit jistinu je už vážný problém. Za druhé Fantasia Holdings Group Co. dluh teoreticky uhradit mohla, protože na rozdíl od Evergrande likvidní hotovost měla, ale rozhodla se, že dluh neuhradí a ve středu 6. října vzkázala investorům, že se radí s finančními poradci o tom, jaké budou další kroky.
Spekuluje se o tom, že Fantasia Holdings Group Co. chce donutit investory a věřitele ostatních čínských developerů, aby prodali své investice, samozřejmě aktuálně hodně pod cenou. Nebo jsou ve hře ještě jiné cíle, řízené čínskou vládou, o čemž se zahraniční média a investoři sotva dozví.
Závěr
Jak vtipně poznamenal jeden z komentátorů Bloombergu - drama se rozjíždí, ujistěte se, že máte po ruce dost popcornu. 🙂 Já bych tedy místo popcornu doporučila spíš něco silnějšího, protože mám obavu, že pro zahraniční investory tohle drama zřejmě neskončí happy-endem.
Uvidíme, jaká další překvapení nám v příštích dnech a týdnech čínský realitní trh ještě nadělí.
Marika Čupa
Zdroj: Bloomberg, Reuters
