Tuzemská inflace
Forex: Včerejší inflační překvapení budou ještě dnes doznívat
11.08.2022 Vzhledem k tomu, že makroekonomický kalendář toho dnes moc nenabídne, tak trhy budou ještě dnes přemítat nad včera zveřejněnými inflačními čísly. Včerejší domácí inflační překvapení v podobě nadále zpomalujícího meziměsíčního růstu spotřebitelských cen vyznělo pozitivně pro trhy. Podobné překvapení se také konalo v USA, kde meziměsíčně ceny dokonce stagnovaly. V reakci na to se trhy naladily do risk-on sentimentu, dolar tak oslabil, zatímco akciové trhy připisovaly zisky a tržní úrokové sazby padaly.
Forex: Inflace překvapila na obou stranách Atlantiku
11.08.2022 Tuzemská inflace v červenci meziročně zrychlila výrazně méně, než se čekalo. Meziměsíční dynamika totiž nadále zpomalovala po sezónním očištění z červnových 1,4 % na 1,2 % m/m. Náš odhad počítal především s vyššími cenami energií, které dle již zveřejněných ceníků jednotlivých distributorů výrazně zdražily. Mírný vzestup meziroční inflace na 17,5 % však nenaznačuje to, že by se skokový nárůst cen energií již propsal do složky bydlení zahrnující také náklady na energie, jak jsme předpokládali my, když jsme celkovou inflaci odhadovali na 19,3 % y/y (stejným směrem byla překvapena také centrální banka, která očekávala 18,8 % y/y.
Inflace v červenci zrychlila výrazně méně, než jsme čekali
10.08.2022 Tuzemská inflace v červenci překvapila tím, že nadále zpomalovala. Meziměsíční růst spotřebitelských cen se snížil z 1,6 % na 1,3 %, po sezonním očištění pak z 1,4 % na 1,2 %. Překvapení je to především proto, že podle již zveřejněných ceníků jednotlivých distributorů energií došlo od července k výraznému zdražení elektřiny a plynu pro konečné spotřebitele. Podle dnes zveřejněných dat ČSÚ však cena energií vzrostla meziměsíčně v průměru pouze o 1,6 %, což bylo dokonce méně, než měsíc před tím (růst o 2,1 % m/m).
Inflace nakonec zrychlila výrazně méně, než jsme čekali
10.08.2022 Tuzemská inflace v červenci překvapila tím, že nadále zpomalovala. Meziměsíční růst spotřebitelských cen se snížil z 1,6 % na 1,3 %, po sezonním očištění pak z 1,4 % na 1,2 %. Překvapení je to především proto, že podle již zveřejněných ceníků jednotlivých distributorů energií došlo od července k výraznému zdražení elektřiny a plynu pro konečné spotřebitele. Podle dnes zveřejněných dat ČSÚ však cena energií vzrostla meziměsíčně v průměru pouze o 1,6 %, což bylo dokonce méně, než měsíc před tím (růst o 2,1 % m/m). Nejvíce k meziměsíční inflaci přispívala oblast rekreace a kultury, kde se projevil sezónní efekt vyšších cen dovolených (příspěvek +0,4 pb). Další v pořadí byly potraviny a náklady spojené s bydlením (shodný příspěvek ve výši +0,3 pb).
Forex: Den ve znamení inflace
10.08.2022 V ČR i USA dnes budou zveřejněny údaje o červencové spotřebitelské inflaci. U nás očekáváme hlavně vlivem skokového nárůstu cen energií zrychlení cenové dynamiky na 2,9 % m/m a 19,3 % y/y. Tržní očekávání jsou tentokrát z našeho pohledu posazena poměrně nízko, a vidíme tedy reálnou šanci na překvapení trhu směrem nahoru. V případě americké inflace podle nás dojde naopak k jejímu zpomalení na 0,2 % m/m a 8,7 % y/y. Hlavním faktorem snížení inflace by měly být i v tomto případě energetické komodity, konkrétně pokles cen pohonných hmot.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Týden ve znamení inflačních čísel
11.07.2022 I když na globálních finančních trzích v posledních týdnech rezonují především obavy z možné recese ve vyspělých ekonomikách, v tomto týdnu se pozornost vrátí zpět k inflačním číslům. Ty přijdou na řadu ve středu jak ve Spojených státech, tak v Česku, přičemž ani v jednom případě zřejmě v minulém měsíci nedošlo ke zmírnění svižného tempa růstu spotřebitelských cen.
Rozbřesk: Týden ve znamení inflačních čísel
11.07.2022 I když na globálních finančních trzích v posledních týdnech rezonují především obavy z možné recese ve vyspělých ekonomikách, v tomto týdnu se pozornost vrátí zpět k inflačním číslům. Ty přijdou na řadu ve středu jak ve Spojených státech, tak v Česku, přičemž ani v jednom případě zřejmě v minulém měsíci nedošlo ke zmírnění svižného tempa růstu spotřebitelských cen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace pravděpodobně míří ke 20 %
11.07.2022 Růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu dále zrychlil z květnových 16,0 % na 17,4 % v červnu. V červenci by se pak inflace vlivem výrazného zdražení energií pro domácnosti měla přiblížit ke 20 %. Další akceleraci by měla zaznamenat také americká inflace. Zde čekáme její zvýšení z 8,6 % na 8,8 %. Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně jen nepatrně meziměsíčně rostly, a to pouze díky vyšším prodejům automobilů. Ve zbytku maloobchodu bychom měli již vidět dopady slábnoucí poptávky. To výdaje amerických spotřebitelů a také tamní průmyslová produkce (za červen) by měly pokračovat v meziměsíčním růstu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: I ECB se již připravuje na zvýšení sazeb
06.06.2022 ECB ve čtvrtek oznámí ukončení programu APP (ke konci června či začátku července) a připraví trhy na červencové zvýšení úrokových sazeb. Finální HDP eurozóny za Q1 22 bude revidován výše a solidní data by měly přinést i dubnové indikátory z německého průmyslu; jako trh ale optimističtí nejsme. Z meziměsíčního pohledu další silná inflační data, tentokráte za květen, budou v závěru týdne zveřejněna v USA. Tuzemský ekonomický kalendář přinese květnovou inflaci nad 15 % a ukáže, jak rostoucí ceny negativně dopadají na reálné mzdy a spotřebu domácností.
Rozbřesk: O důležitosti inflačních očekávání a koruna s pevnější půdou pod nohama
19.05.2022 Včera zveřejněná data potvrdila, že inflační tlaky v české ekonomice jsou nadprůměrné silné - spotřebitelské ceny se v dubnu zvýšily třetím nejrychlejším tempem v celé EU (meziročně 13,2 % měřeno HICP), v závěsu za Estonskem (19,1 %) a Litvou (16,6 %). V nejbližších měsících by přitom měla tuzemská inflace dále zrychlit, přičemž výhled zůstává zatížen enormní nejistotou, jež je v posledních týdnech umocněna personální rošádou v ČNB.
Ozvěny trhu: Centrální banka tlačená inflací musí konat
12.05.2022 Inflace je dnes jedním z nejvýznamnějších ekonomických témat. Jeho záběr je však mnohem širší. Na rozdíl například od nezaměstnanosti se totiž zdražování opravdu dotýká v podstatě každého. Vidět to je i na zájmu obyvatel o problematiku spojenou právě s fenoménem inflace. Vyhledávání toho slova na internetu totiž zvýšilo na počátku letošního roku svou četnost proti předchozím rokům, kdy inflace nebyla tématem, zhruba čtyřikrát.
Forex: Tuzemská inflace se podle nás přehoupla přes 13 %
10.05.2022 Světový kalendář dnes přináší jediný zajímavý ukazatel – ZEW index očekávání investorů. V květnu již předpokládáme zlepšení v hodnocení budoucí situace. Z dolarového pohledu bude zajímavé sledovat vstoupení celé řady amerických centrálních bankéřů poté, co na posledním zasedání FOMC bylo celkové vyznění hodnoceno jako holubičí. Tuzemští hráči na trhu se zaměří na dubnová inflační data, kde předpokládáme další akceleraci, a to nad 13 %. Vysoká inflace pak podkopává maloobchodní prodeje, jak potvrdí březnové statistiky.
Forex: ECB by již mohla zmínit termín konce kvantitativního uvolňování
14.04.2022 Dnes zasedá Evropská centrální banka, která by již mohla naznačit, kdy se můžeme dočkat konce kvantitativního uvolňování. Podle nás program odkupu aktiv APP skončí v červnu, což by mělo umožnit centrální bance začít zvyšovat úrokové sazby ve druhé polovině letošního roku. Důvodem pro rychlejší utahování měnové politiky je inflace, která v březnu opět zrychlila, a to na 7,5 %. To bylo výrazně více než se čekalo. Z dat dnes budou sledovány především maloobchodní tržby z USA. Ty by měly zaznamenat nárůst meziměsíční dynamiky, který však z části souvisel s rychlým růstem spotřebitelských cen.
Forex: Sazby ČNB čeká podle Rusnoka již jen mírné zvýšení
13.04.2022 Guvernér ČNB Jiří Rusnok v rozhovoru pro DVTV uvedl, že úrokové sazby sice pravděpodobně ještě dále porostou, avšak pouze mírně. Zmínil přitom skutečnost, že centrální banka musí nyní opatrněji zvažovat každý krok, když další možné zvýšení sazeb se v ekonomice projeví s minimálně ročním zpožděním. V důsledku toho se také předchozí zpřísnění měnové politiky začne na inflaci projevovat až ve druhé polovině letošního roku.
Forex: Válka na Ukrajině doléhá na inflaci i sentiment
12.04.2022 Německý ZEW index za duben dnes pravděpodobně ukáže na další oslabení sentimentu, na který dopadají obavy z dopadů sankcí na německé firmy, ale i pokles kupní síly domácností v důsledku vysoké inflace. V USA dnes bude zveřejněna spotřebitelská inflace za březen. Ta podle našeho odhadu meziročně vystoupala na 8,4 %, tedy na nejvyšší hodnotu za více než 40 let. K meziměsíčnímu růstu o 1,1 % patrně nejvíce přispěl skokový nárůst cen pohonných hmot v souvislosti s válkou na Ukrajině.
Forex: Česká inflace dále na vzestupu
11.04.2022 Tuzemská inflace byla v březnu nejvyšší za posledních 24 let. Meziročně zrychlila na 12,7 %, a to při meziměsíčním růstu cen o 1,7 %. Data tak mírně překonala tržní očekávání, která byla nastavena na 1,4 % m/m a 12,4 % y/y. Za meziměsíčním zdražováním tentokrát stály hlavně ceny pohonných hmot v souvislosti s konfliktem na Ukrajině. Dle dnes zveřejněných statistik o cenách zahraničních výrobců v ČR došlo potom v únoru k dalšímu rozevření nůžek mezi růstem vývozních a dovozních cen v neprospěch vývozních cen, což není příliš dobrý signál pro tuzemský export ani další vývoj kurzu koruny.
Ranní okénko - Česká inflace na 12,7 %, zítra vyjde v USA
11.04.2022 První údaj tohoto týdne je hned jeden z těch klíčových. Před několika málo minutami dorazila tuzemská inflace za březen. Po únorových 11,1 % trh očekával 12,4 %. Výsledek byl nakonec 12,7 %, tedy na desetinu stejný jako náš odhad. Současně s tím byly zveřejněny i dovozní a vývozní ceny. Březnové údaje o vývoji inflace byly posledními před dalším zasedáním ČNB začátkem května. Evropskému kalendáři dominuje zasedání ECB a v USA také vyjde březnová inflace.
Rychle se šířící covid v Číně je novým strašákem pro světovou i českou ekonomiku. Motoristům v ČR však může zlevnit benzín i naftu
28.03.2022 V Číně se šíří covid nejrychleji od doby propuknutí pandemie ve Wu-chanu před více než dvěma lety. Nyní je zasažena obzvláště Šanghaj. Město s 25miliony obyvatel je v režimu obří uzávěry, kdy vždy jedna polovina obyvatel má zákaz vycházení. Tento striktní režim, jenž je v souladu s čínskou nulovou tolerancí covidu, letos může čínskou ekonomiku připravit o 0,4 procentního bodu jejího celoročního růstu. Ten tak může skončit pod úrovni pěti procent. Šanghaj je totiž ekonomickým motorem celé Číny.
Forex: Tuzemská inflace dvouciferná
10.03.2022 Tempo zdražování v tuzemsku měřené indexem spotřebitelských cen v únoru dále zrychlilo a poprvé od poloviny roku 1998 bylo podle nás dvojciferné. Zrychlující meziroční růst spotřebitelských cen uvidíme odpoledne i za Spojené státy. Maďarská centrální banka ve světle tamních inflačních tlaků dnes zvýší podle nás týdenní depozitní sazbu na 6 %. ECB si kvůli situaci na Ukrajině bude chtít dát na čas, i tady se ale utažení měnových podmínek kvůli inflaci nezadržitelně blíží. Dnešní jednání mezi ministry zahraniční Ukrajiny a Ruska je pro trhy příslibem. Včerejší investorský optimismus je tak na trzích patrný i dnes ráno.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB si bude chtít koupit čas
07.03.2022 Zasedání ECB se tento týden ponese na pozadí rusko-ukrajinského konfliktu. Výsledkem bude opatrnost centrálních bankéřů a snaha udržet si flexibilitu. Americká inflační data potvrdí předpoklady zvýšení dolarových úrokových sazeb na zasedání v příštím týdnu. Z domova se dočkáme silných inflačních čísel i relativně robustních lednových dat z reálné ekonomiky. To je ale historie. Stejně jako mzdy za Q4 21. ČNB bude dále monitorovat devizový trh a limitovat tlaky na oslabování koruny.
Forex: Ekonomika eurozóny nabírá na síle
15.02.2022 Dnešní den přinese zpřesněná data HDP za Q4 21 z eurozóny. Žádné velké navýšení původně udávané dynamiky nepředpokládáme, situace se však výrazně zlepší v prvních měsících letošního roku. Polský a maďarský HDP ale zaznamenal slušnou dynamiku již na konci loňského roku. Německý ZEW index za únor potvrdí správnost očekávání zlepšující se situace. Lednové PPI z USA mohou dále upřesnit očekávání ohledně březnového zasedání FOMC, kde se předpokládá zvýšení dolarových úrokových sazeb.
Forex: Koruna opět oslabila vůči euru i dolaru na 24,50 EUR/CZK a 21,66 USD/CZK
14.02.2022 Česká měna dnes opět oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám. Koruna si k 17:00 pohoršila proti předchozímu závěru k euru o deset haléřů na 24,50 EUR/CZK a k dolaru o 26 haléřů na 21,66 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Trhy v zajetí geopolitiky
14.02.2022 Finanční trhy byly na úvod týdne ve znamení silného nárůstu averze k riziku v souvislosti s eskalující situací kolem rusko-ukrajinského konfliktu. Pod silným výprodejním tlakem byly akciové trhy, preference měn bezpečného přístavu nahrávala dolaru (proti euru posílil k 1,1300 EUR/USD), naopak středoevropské měny otevřely tento týden proti pátečnímu závěru slabší. Koruna dopoledne atakovala 24,60 EUR/CZK, aby se v odpoledních hodinách stabilizovala kolem 24,50 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se v prosinci zvýšila na 6,6 %
10.01.2022 Tento týden bude především o prosincových mírách inflace. Ta tuzemská podle nás znovu meziročně zrychlila, a to z listopadových 6,0 % na 6,6 %. Čekáme silný příspěvek jádrové složky, zatímco potraviny a pohonné hmoty by měly meziměsíční zdražení spotřebitelských cen brzdit. V USA podle našeho odhadu inflace akcelerovala pouze o desetinu na 6,9 %. Mimo inflace bude finanční trh sledovat statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Tuzemský maloobchod tentokrát podle nás podpořily zejména prodeje automobilů, které odrážely zmírnění problémů s dodávkami materiálů v automobilovém průmyslu. To by se mělo pozitivně projevit i v celoevropském ukazateli průmyslové produkce.
Forex: Inflace láme rekordy posledních mnoha let
10.12.2021 Pozornost finančních trhů dnes bude upřena zejména na inflaci. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR měl v listopadu dle odhadů dále mírně zrychlit do blízkosti 6 %, což je jeho nejvyšší hodnota od podzimu 2008, a to i navzdory odpuštění DPH na energie. Listopadová inflace bude zveřejněna i v USA, kde by měla dosáhnout 6,7 % a vytvořit tak nový bezmála čtyřicetiletý rekord.
Forex: Inflace opět popožene ČNB ke zvýšení sazeb
03.12.2021 Data zveřejněná v prosinci ukáží inflaci v blízkosti 6 % tlumenou odpuštěním DPH za energie. Průměrná mzda roste slušným tempem, ovšem většinu z něj umaže inflace. Průmysl zatím zůstává v útlumu. Maloobchodní tržby bez zahrnutí motoristického segmentu setrvají na podobných úrovních jako v minulých měsících, samotný prodej aut však pravděpodobně vykáže další pokles.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Auta vytáhnou nahoru americký maloobchod i průmysl
15.11.2021 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny maloobchodní tržby, průmyslová produkce a data z trhu nemovitostí. Díky automobilům čekáme u maloobchodu i průmyslu solidní růst. Chuť Američanů utrácet bude vidět i na počtu nově zahájených staveb. V eurozóně budou publikovány pouze zpřesněné odhady HDP za Q3 a říjnové inflace. Žádné významnější revize však nečekáme.
Forex: Regionální měny táhne dolů slábnoucí euro
12.11.2021 Tento týden se nesl ve znamení inflačních dat. Ta překvapovala ve směru nahoru, a to jak ve Spojených státech, tak i v Česku a Maďarsku. Ve Spojených státech dosáhla v meziročním srovnání 6,2 %, což je nejvyšší hodnota od počátku devadesátých let. To následně umocnilo spekulace ohledně zvyšování úrokových sazeb Fedu, kdy finanční trhy ve svých cenách již v příštím roce počítají s více než dvojím utažením měnových podmínek.
Češi si příští rok „utáhnou opasky“ dost možná nejvíce od 90. let. Více než šestiprocentní inflace zmírní zdražování realit, úrok na hypotékách totiž vylétne k úrovni pěti a více procent
09.11.2021 Proti polskému zlotému je koruna dnes nejsilnější v historii, i tak čeká Čechy ekonomicky jeden z nejobtížnějších roků novodobé historie. Jejich kupní síla bude klesat nebývalým tempem.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA pravděpodobně dále rostla
08.11.2021 Týden odstartujeme tuzemským průmyslem a zahraničním obchodem. U obou očekáváme slabší výsledek na pozadí pokračujících omezení na nabídkové straně. V českém kalendáři je tento týden dále míra nezaměstnanosti a inflace. V tom evropském dominují indikátory sentimentu a průmyslová výroba. V USA bude pozornost poutána především na inflaci – dorazí jak ta spotřebitelská, tak výrobní.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace kam se podíváš
08.11.2021 Hned začátek týdne přinese důležitá data z tuzemské ekonomiky v podobě zářijové průmyslové produkce, stavební výroby a zahraničního obchodu. Po extrémním zklamání ze srpna očekáváme zlepšení. Ne ale takové, aby výsledky za třetí kvartál nějak oslnily. Říjnová nezaměstnanost potvrdí napjatý trh práce v Česku a statistiky říjnové inflace ukážou na pokračující zrychlování růstu tuzemských spotřebitelských cen na dohled šesti procent. Akceleraci inflačních tlaků přinesou i americké statistiky za říjen.
Dobře už bylo. Příští rok může kvůli vysoké inflaci znamenat největší náraz na peněženky Čechů od 90. let
07.11.2021 Vrcholné hospodářskopolitické instituce v ČR definitivně přestávají předpokládat, že nynější rapidní tuzemská inflace je pouze přechodnou záležitostí. Ministryně financí Alena Schillerová dnes uvedla, že v nové prognóze, kterou její úřad vydá v úterý, počítá pro příští rok s šestiprocentní průměrnou inflací.
Ministryně Schillerová: Tahle inflace nebude jen přechodná. V tom, že životní úroveň lidí v ČR půjde trvaleji dolů, se tentokrát shoduje s Českou národní bankou
07.11.2021 Vrcholné hospodářskopolitické instituce v ČR definitivně přestávají předpokládat, že nynější rapidní tuzemská inflace je pouze přechodnou záležitostí. Ministryně financí Alena Schillerová dnes uvedla, že v nové prognóze, kterou její úřad vydá v úterý, počítá pro příští rok s šestiprocentní průměrnou inflací.
Týden na akciových trzích: Pozitivní výsledková sezóna otočila sentiment obchodování, Praha tentokrát zaostala
15.10.2021 Naplno se za mořem rozjela výsledková sezóna za třetí čtvrtletí. A nutno dodat, že začátek se podařil opravdu náramně. Tradičně jsou prvními reportujícími velké americké banky, které předvedly výrazně lepší výsledky ve srovnání s konsensem. Když odhlédneme od rozpouštění opravných položek ke špatným úvěrům, tak to ukazuje na čilý investiční ruch. Čísla jsou to lepší proti odhadům trhu, ale hlavně vyšší než vloni. Kvartální reporty pozitivně ovlivnily výsledky zejména ve druhé polovině týdne. Maloobchodní tržby v USA si zachovaly stejnou růstovou dynamiku jako předchozí měsíc, a překonaly odhady trhu. Ten počítal s poklesem. A inflace je v USA stejně jako u nás vysoká.
Stagflace, ČNB, Škodovka a volby
08.10.2021 Největší český exportér Škoda Auto včera přišel s prohlášením, že až do konce letošního roku částečně nebo plně uzavře provoz všech tří tuzemských závodů. Jaká bude reakce České národní banky a kurzu koruny?
Co by ČNB měla dělat s inflací
24.09.2021 Nejvíce diskutovaným ekonomickým tématem posledních několika dní je v Česku inflace. Ta se v srpnu dostala nad čtyři procenta a byla nejvyšší od listopadu 2008. Spolu s tím se objevují dvě skupiny názorů na to, jakým způsobem by měla zareagovat Česká národní banka. Jedni volají po rychlé a rázné reakci, neboť inflace se nachází výrazně nad dvouprocentním cílem a ohrožuje ukotvenost inflačních očekávání. Druzí naopak říkají, že inflace je pouze dočasná a není třeba se jí obávat. Osobně zastávám první názor, a to především z následujících tří důvodů.
Forex: Ohlásí, či neohlásí? Všichni sledují Fed
20.09.2021 Koruna zakončila uplynulý týden v červených číslech, a to navzdory tomu, že se objevilo několik opatrně jestřábích signálů s ohledem na budoucí politiku České národní banky. Na datové frontě jsme se dočkali překvapivě silné dynamiky cen průmyslových výrobců, která namísto vyhlížených 8,7 dosáhla 9,3 % meziročně. Člen bankovní rady Vojtěch Benda v rozhovoru pro IRozhlas nepřímo potvrdil, že i tentokrát bude příznivcem svižnějšího utažení měnové politiky (tedy patrně o 50bb), a zřejmě tuší, že v tomto názoru nezůstane osamocen. Se stejnou myšlenkou si ostatně evidentně pohrává i další člen rady, Marek Mora. Právě ten se nechal slyšet, že tuzemská inflace má nad očekávání tuhý kořínek a zřejmě by zasloužila agresivnější reakci. Jediným veřejným hlasem, který se naopak vyslovil pro nižší sazby, tak zůstala ministryně financí Schillerová, která ovšem v této věci nemá pražádnou pravomoc.
Babišova vláda za rapidní inflaci nemůže, plyne z dnes zveřejněných dat Eurostatu
17.09.2021 Nejrychlejší tuzemská inflace za posledních třináct let se stává předvolebním tématem. Řada opozičních politiků, a dokonce někteří ekonomové přisuzují hlavní díl viny za rapidní růst cen vládě. Její fiskální politika měla být v době vrcholící pandemie prý až příliš expanzivní, což nyní působí inflačně. Jenže podle dnes zveřejněných údajů Eurostatu je česká inflace v rámci EU podprůměrná.
Týden na akciových trzích: Žádná sláva, akcie na obou stranách Atlantiku klesaly
10.09.2021 Hlavní událostí týdne bylo zasedání ECB. Měnové nastavení se podle očekávání neměnilo. Nicméně ECB řekla, že začne pomalu, aby nevyděsila trhy, snižovat tempo nákupů aktiv. Bez dalších detailů, včetně načasování. Průmyslová výroba pozitivně překvapila jak u sousedů v Německu, tak i u nás doma. Tuzemská inflace naopak předvedla vyšší než očekávaný růst.
Ranní okénko - Zasedá ECB a dorazí tuzemská inflace
06.09.2021 V tomto týdnu dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky. Odstartuje je dnešní duo průmyslové výroby a zahraničního obchodu. Pozítří je doplní maloobchod a na závěr týdne dorazí inflace, která měla v srpnu poskočit z 3,4 % na 3,6 %. Z globálního pohledu je centrální událostí zasedání ECB, na kterém nepůjde o nastavení úrokových sazeb, ale především o komunikaci ohledně nákupu aktiv v rámci PEPP. Americký ekonomický kalendář byl v popředí minulý pátek, kdy tvorba nových pracovních míst výrazně zaostala za odhady (v srpnu nárůst o 235 tisíc oproti predikovaným 733 tisícům), tento týden se ale významnějších událostí nedočkáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Forex: Inflace v ČR pravděpodobně zrychlila z 2,8 % na 2,9 %
10.08.2021 Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlil z 2,8 % na 2,9 %. Po sezonním očištění meziměsíčně zdražily jak pohonné hmoty, tak i potraviny. Jádrová inflace podle nás zpomalila v meziročním vyjádření z 3,5 % na 3,2 %. Německý ZEW index za srpen by pak měl potvrdit pokračování vysoké důvěry v tamní ekonomiku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zůstala i v červenci poblíž 3 %
09.08.2021 Tento týden bude patřit především ukazatelům růstu spotřebitelských cen za červenec. Inflace v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlila z 2,8 % y/y na 2,9 % y/y. Americká inflace by měla naopak mírně zpomalit z předchozích 5,4 % y/y na 5,2 % y/y. Mimoto bude finanční trh tento týden sledovat také srpnové indikátory sentimentu. Zveřejněn totiž bude evropský Sentix a německý ZEW. Oba by měly setrvat poblíž vysokých hodnot a potvrdit převládající optimismus mezi investory a podnikateli.
ČNB podle očekávání znovu zvýšila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu
05.08.2021 Česká národní banka (ČNB) v souladu s očekáváními analytiků a finančního trhu dnes znovu zvýšila základní repo sazbu z 0,50 % na 0,75 %. Zvýšena byla opět také lombardní sazba, a to z 1,25 % na 1,75 %, zatímco diskontní sazba setrvává i nadále na 0,05 %.
Ozvěny trhu: Inflace bude zkrocena vyššími sazbami
15.07.2021 Po zveřejnění další série dat v tomto týdnu je jasné, že inflace nadále zůstává tématem mezi investory i laickou veřejností. Oproti stejnému období loňského roku jsme nejvýraznější zdražování zaznamenali v dubnu, kdy byly ceny meziročně vyšší o 3,1 %. Inflace se tak na krátkou dobu dostala nad toleranční pásmo ČNB. Díky vysoké srovnávací základně jsme ale za červen byli již na 2,8 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v červnu mírně zpomalila
12.07.2021 Inflace v ČR v červnu podle našeho odhadu zpomalila z 2,9 % na 2,6 %. To však bylo dáno především vyšší srovnávací základnou loňského roku, když v meziměsíčním vyjádření očekáváme naopak vyšší cenovou dynamiku. Růst spotřebitelských cen by měl nepatrně zvolnit také v USA, a to z 5,0 % na 4,9 %. Zde budou tento týden zveřejněny i červnové statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Pozornost finančních trhů přitáhne rovněž asijský kontinent, když Čína zveřejní výsledky své ekonomiky za druhé čtvrtletí. Růst tamního HDP by měl sice zrychlit v mezičtvrtletním vyjádření z 0,6 % na 1,0 %, ani tak však nepůjde o úplně oslnivý výsledek.
Rozbřesk: Česká inflace zpět pod trojkou. Koruna s dalšími zisky
11.06.2021 Nová data přicházející z české ekonomiky byla prozatím velmi slibná a naznačují, že oživení ve druhém čtvrtletí letošního roku nabírá na síle a přibližuje tak dobu, kdy bude ČNB moct zahájit nový cyklus zvyšování úrokových sazeb. Vzhledem k tomu, že ani tuzemské nebe není úplně bez mraků a z výroby přicházejí zprávy nejen o drahých vstupech a chybějících pracovnících, ale už i o omezování produkce v automobilovém průmyslu v důsledku nedostatku vstupů, není s ochlazováním ekonomiky nutné až tak pospíchat.
Inflace je slabší, než se čekalo, zejména kvůli snížení cen potravin. Koruna v reakci oslabuje
10.06.2021 Tuzemská inflace v květnu vykázala slabší úroveň, než jaká se předpokládala. Hladina spotřebitelských cen stoupla meziročně pouze o 2,9 procenta, zatímco drtivá většina expertních odhadů počítala s růstem tříprocentním a vyšším. Některé odhady měly dokonce zato, že inflace vykáže míru 3,3 procenta.
Forex: Tuzemské spotřebitelské ceny pokračují v růstu
10.06.2021 První polovina týdne byla ve znamení příprav na dnešní den. Evropská centrální banka potvrdí svůj holubičí tón a spokojenost se současným nastavením měnové politiky. Nová prognóza ukáže silnější ekonomiku, ale inflaci stále pod cílem. Květnová inflace v USA ukáže pomalejší meziměsíční růst, meziročně však vyskočí na 4,7 %. Růst meziročního tempa zopakuje i tuzemská inflace, která podle nás v těchto měsících dosáhne svého vrcholu. Koruna se tak po třech týdnech stagnace může dočkat impulsu k výraznějšímu pohybu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %
07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.
Jak se připravit na inflaci? Investovat, i do whisky
01.06.2021 Pokud Češi nechtějí o své vydělané peníze do budoucna přicházet, kvůli nulovým, ba záporným úrokovým a citelné inflaci, musí investovat. Spoření nestačí. Post-pandemická doba bude v tomto ještě neúprosnější než časy předpandemické. Ekonomika na to již reaguje – nabízí nové možnosti investování, včetně toho do whisky.
Jak se připravit na inflaci: Utrácet a investovat
18.05.2021 Koruna nad očekávání posiluje. Když loni v květnu dělala Česká národní banka své pravidelné šetření mezi českými i zahraničními analytiky, shodli se, že v květnu 2021 bude jedno euro za 26,20 koruny. Ve skutečnosti se nyní prodává za méně než 25,50. Fanoušci eura si před rokem stěžovali, že slabá koruna je hlavním zdrojem na evropské poměry citelné inflace. A že s eurem by tuzemská inflace byla nižší. Dnes vidíme, že znatelná inflace přetrvává i po zpevnění tuzemské měny. Za rychlejší inflací v ČR, než jakou vykazuje eurozóna, je třeba předně hledat jiné příčiny. Např. to, že mzdový růst v Česku v předpandemických letech výrazně předčil mzdový růst v eurozóně.
Forex: Korunu popohání vyšší tržní úrokové sazby
10.05.2021 Koruna má za sebou úspěšný týden, když si připsala zisk ve výši zhruba 0,9 % a dostala se na tříměsíční maximum. Nicméně v úvodu týdne se česká měna ještě držela zpátky a posílení si odpracovala až ke konci týdne. Prvním impulzem bylo měnověpolitické zasedání ČNB. Úrokové sazby sice zůstaly v souladu s očekáváním beze změny, ale následná tisková konference se oproti minule nesla ve více jestřábím tónu, což podpořilo tržní úrokové sazby. Co se týče samotné aktualizace prognózy ČNB, nadále v ní najdeme trojí zvýšení úrokových sazeb již v letošním roce. Podstatnější změna se dostavila u výhledu inflace, kterou ČNB nově očekává letos na průměrných 2,7 % oproti předchozím 2,0 %. Silnější, než původně očekávané inflační tlaky mluví ve prospěch zvyšování úrokových sazeb ještě před koncem letošního roku. Koruna by tak posilovala na pozadí vyššího úrokového diferenciálu oproti eurozóně, byla by ale v lepším postavení i oproti měnám regionu (zlotému a forintu), jelikož tamní centrální banky podle nás přistoupí k utažení měnových podmínek až v 2022. Nepřekvapí tedy, že v prognóze ČNB najdeme relativně prudké posilování koruny v tomto roce (o 2,7 % nominálně). Další impulz k posílení koruny dodala v pátek březnová data z tuzemské ekonomiky. I po zohlednění nízké srovnávací základny z minulého roku si průmysl vedl nad očekávání dobře (+14,9 % r/r). Navzdory problémům na nabídkové straně výroba meziměsíčně vzrostla o 3,2 % a výhled do dalších měsíců drží na optimistické vlně příznivá situace především v zahraniční poptávce.
Ranní okénko - Dostupná data signalizují zhoršení průmyslu v eurozóně
14.04.2021 Včerejším zveřejněním březnové inflace byl vyčerpán tuzemský kalendář pro tento týden. Čeká nás ale ještě zajímává sada měsíčních dat z eurozóny a USA, která zpřesní pohled na výkon těchto ekonomik během prvního čtvrtletí.
Forex: Tuzemská inflace opět zrychluje
13.04.2021 Finanční trhy začaly týden s opatrným pesimismem ve vyčkávacím režimu. Vody by však mělo dnes rozvířit zveřejnění americké i tuzemské inflace za březen. Ty by shodně měly ukázat vliv vyšších cen energií a nízké srovnávací základny z minulého roku. Německý ZEW by měl pokračovat v růstu, nicméně jeho už tak vysoké hodnoty limitují předchozí trend. Pro druhé čtvrtletí však indikuje solidní ekonomické oživení. Koruna v úvodu týdne stagnuje, pro další dny však očekáváme její návrat pod 26,0 za euro. Ten indikují vyšší tržní sazby i silnější euro vůči americkému dolaru.
Forex: Tuzemská inflace v únoru zřejmě zůstala nad 2 %
10.03.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v únoru jen nepatrně vzrostla z předchozích 2,2 % na 2,3 %. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen by měla i nadále zůstat jádrová inflace, která podle našeho odhadu setrvala nad 3 %. Ve zdražování však pokračovaly i potraviny a pohonné hmoty. Únorová inflace bude zveřejněna také v USA, kde očekáváme její nárůst na 1,7 %.
Forex: Tuzemská inflace na začátku roku zřejmě zpomalila pod 2 %
12.02.2021 Dnešní makroekonomickou událostí číslo jedna je v ČR zveřejnění lednové inflace. Ta podle nás dále zpomalila z prosincových 2,3 % na 1,7 %. Odhad finančního trhu a centrální banky je totožný. V důsledku současné pandemické situace je však výhled vývoje spotřebitelských cen značně nejistý a lednová inflace tak může nakonec překvapit v obou směrech. Zveřejněn dnes bude také zápis z posledního jednání bankovní rady ČNB, který nabídne pohledy jednotlivých centrálních bankéřů na budoucí vývoj měnové politiky. Celkově tak může být dnešní dění na korunovém trhu spojeno s vyšší mírou aktivity a zároveň i volatility.
Ranní okénko - Tuzemská inflace míří pod 2 %
08.02.2021 Tento týden nás čekají důležité události z české ekonomiky. Zahraniční obchod a průmysl patrně v závěru roku dále poskytly podporu ekonomice a inflace pravděpodobně zamířila pod inflační cíl. Dále nás čekají data z německého průmyslového sektoru a lednová inflace v USA, kde se v porovnání s vývojem v eurozóně očekává pouze mírný nárůst spotřebitelských cen. O víkendu by také dle původního plánu mělo dojít ke skončení nouzového stavu. Nepříznivá epidemická situace však otevírá debatu k jeho prodloužení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace spadla s novým rokem pod inflační cíl
08.02.2021 Globální ekonomický kalendář přinese z Evropy zejména prosincová data průmyslové výroby, za Atlantikem pak bude publikována lednová inflace. Investoři ale budou na globální scéně sledovat zejména politické události. Americký Senát začne tento týden jednat o impeachmentu proti bývalému prezidentu D. Trumpovi, v Evropě pokračuje vládní krize v Itálii, kde se M. Draghi bude chtít úspěšně pokoušet o sestavení technokratické vlády. Z domova se hned dnes dočkáme doufejme slušných prosincových dat z reálné ekonomiky, závěr týdne pak přinese lednová inflační data. Pokles inflace pod cíl centrální banky bude dočasný a nijak neohrožuje diskusi o tom, kdy ČNB začne se zvyšováním úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: USA vstupují do nové éry, nastupujícího prezidenta však čeká řada výzev
18.01.2021 Ve Spojených státech proběhne výměna v čele vlády. Ta se v novém složení bude věnovat dalšímu fiskálnímu balíčku na podporu ekonomiky. Komplikace však do toho přináší impeachment odcházejícího prezidenta, který zaměstná senát namísto zákonů nové administrativy. V Evropě budou ministři financí unie projednávat plán obnovy. Itálii čeká další hlasování o důvěře vlády, předčasné volby však vidíme až jako poslední možné řešení politické krize. Měnověpolitické jednání ECB nepřinese žádné změny. Trhy však budou sledovat hodnocení současné situace v ekonomice a revizi strategie centrální banky. Předstihové indikátory v eurozóně za leden budou korigovat předchozí skokový růst. Regionální kalendář je pro tento týden prázdný. Pokles domácích sazeb na trhu a následné zhoršení globálního sentimentu na finančních trzích podle nás ohrožuje korunu na své síle. Do začátku mediální karantény před únorovým zasedáním ČNB zbývají dva týdny. V následujících dnech bychom se tak mohli dočkat vystoupení členů bankovní rady.
Forex: Finanční trhy končí týden negativně, koruna prozatím odolává
15.01.2021 Tento týden uzavírají finanční trhy na negativní vlně. Americké maloobchodní tržby za prosinec skončily výrazně pod očekáváním trhu. Navíc akciové trhy nepotěšily slabší výsledky hlavních amerických bank ani fiskální vyhlídky nastupujícího prezidenta Joe Bidena. Výsledkem tak jsou ztráty akciových trhů na obou stranách Atlantiku. Dolů zamířily i výnosy amerických státních dluhopisů, které ještě v úvodu týdne atakovaly nejvyšší hodnoty za několik let.
Forex: Německá ekonomika v loňském roce zřejmě klesla o 5,1 %
14.01.2021 Koronavirová pandemie se podepsala na slabém výkonu německé ekonomiky, která podle nás za celý loňský rok klesla o 5,1 %. Závěrečné čtvrtletí minulého roku však nebylo, i přes obnovené restrikce v průběhu listopadu a prosince, podle našeho odhadu až tak špatné. Očekáváme jen mírný mezičtvrtletní pokles ekonomické aktivity o 0,5 %. Podpůrná opatření německé vlády na záchranu ekonomiky se však podepsala na výrazném deficitu veřejných financí, jehož podíl na HDP v loňském roce podle nás činil -5,3 %. V USA dnes budou zveřejněny tradiční týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které podle očekávání trhu setrvají na hodnotách z minulého týdne.
Forex: Dnešek přinesl velké množství dat z tuzemské ekonomiky
13.01.2021 Tuzemská inflace v prosinci zpomalila nad očekávání rychle, když klesla na 2,3 % z předchozích 2,7 %. To bylo jak pod tržním odhadem (2,6 %), tak především pod prognózou ČNB (3,0 %). Hlavní příčinnou nižší prosincové inflace byly především ceny potravin, které klesly meziměsíčně o 1,2 % a meziročně zhruba stagnovaly. Jádrová inflace naproti tomu zůstává výrazná, když na konci loňského roku klesla jen o jednu desetinu na 3,6 %. Trh na dnes zveřejněná data inflace reagoval výrazným poklesem korunových sazeb, což se v průběhu dopoledne odrazilo také v nepatrném oslabení koruny ke 26,20 CZK/EUR. Poté však následovala korekce zpět ke 26,17 CZK/EUR a zbytek obchodování se už nesl v poklidném módu s minimálními pohyby kurzu.
Ranní okénko - Průmysl v eurozóně si během pandemie vede dobře
13.01.2021 Hlavní dnešní událostí budou tuzemská inflace za prosinec a listopadové maloobchodní tržby. Žádné velké překvapení by se konat nemělo. Inflace pravděpodobně navázala na předchozí trend a zvolnila tempo již 5. měsíc v řadě. Trh vyhlíží 2,6 % meziročně oproti předchozím 2,7 %. Dle našeho odhadu mohla zamířit až k úrovni 2,5 %. Meziměsíčně tak patrně došlo zhruba ke stagnaci. Ke zvolnění tempa inflace zřejmě opět přispěla nižší dynamika cen potravin, i když nutno upozornit na jejich rozkolísanost, a tudíž umění překvapit. Dnešní výsledek je posledním dílkem k vypočítání průměrné inflace za celý rok 2020, která by měla činit 3,2 %.
Forex: Evropský průmysl v listopadu rostl
13.01.2021 Ve Spojených státech ceny pohonných hmot postrčí celkovou inflaci mírně nahoru. Její jádrová složka však zůstane beze změny. Evropský průmysl zatím čelí druhé pandemické vlně statečně. Za listopad zřejmě skončil v plusu. Česká inflace lehce zpomalí. Stejný osud postihne i domácí maloobchodní tržby. Polská centrální banka ponechá sazby beze změny. Riziko devizových intervencí však ze scény nezmizí.
Forex: Region v plusu
12.01.2021 Regionální měny se dnes zřejmě řídily heslem žádná zpráva, dobrá zpráva a posilovaly. Nejvíce z celého dne vytěžil maďarský forint, který si na své konto připsal 0,6 % a posunul se na 359,3 HUF/EUR. Česká koruna zřejmě uposlechla náš názor, že by se měla pohybovat na silnější straně pásma 26,10-26,30 CZK/EUR a posílila o 0,2 % na 26,18 CZK/EUR. Nejméně si z úterní seance odnesl polský zlotý, který se odpoledne obchodoval za 4,522 PLN/EUR (+0,1 %).
Ranní okénko - Český maloobchod pod tíhou protiepidemických opatření
11.01.2021 Nastávající týden přinese z tuzemské ekonomiky údaj o vývoji spotřebitelských cen a tržbách v maloobchodu. Tato várka dat dorazí také z USA, kde bude navíc zveřejněn výsledek průmyslu. Koncem týdne si pozornost trhu si získá zvolený prezident J. Biden, který upřesní plán na podporu ekonomiky. Díky demokratické většině (i když těsné) v Senátu trhy vyhlížejí možnost výraznější fiskální podpory. Datový kalendář eurozóny je prázdnější a nabídne především informaci o průmyslové výrobě a také záznam z prosincového jednání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Od ČNB žádné překvapení pod stromeček nečekejme
14.12.2020 ČNB ani na prosincovém zasedání nastavení měnové politiky měnit nebude. Vývoj ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl sice lepší, než centrální banka čekala, nejistota ohledně dalšího průběhu koronavirové pandemie je však i nadále vysoká. Výrobní sektor ale vůči její druhé vlně zůstává poměrně odolný. Průmyslová produkce v eurozóně tak podle našeho odhadu v říjnu vzrostla meziměsíčně o 2,1 %, ta americká však po předchozích nárůstech již zřejmě v listopadu pouze stagnovala. Výhled evropského výrobního sektoru zůstává optimistický také pro zbylé dva měsíce roku. Potvrdit by to měly prosincové indexy PMI nebo německé IFO. Tento týden zasedá i americký Fed, ten však nastavení své měnové politiky zřejmě také měnit nebude.
Forex: Další koronavirová vlna sráží důvěru amerických domácností
11.12.2020 Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne pouze americká data, která ale nemají potenciál zásadně ovlivnit kurzový vývoj. Po včerejších datech spotřebitelské inflace za listopad se dnes z USA dočkáme cen průmyslových výrobců. Ty by měly zaznamenat mírný růst s tím, jak je průmysl rezistentní vůči současné pandemické vlně. To ale neplatí pro domácnosti, jak ukáže indikátor spotřebitelské důvěry University of Michigan. Trhy budou i nadále sledovat geopolitiku. Po včerejší dohodě nad sedmiletým rozpočtem i krizovým koronavirovým fondem dnes bude pokračovat Evropský summit, do neděle pak mají pokračovat brexitová jednání. B. Johnson již ale avizuje připravenost na nedohodu. Z domova se dočkáme publikace Zprávy o finanční stabilitě a zápisu z jednání bankovní rady z 26. listopadu, kdy byla problematika finanční stability na programu.
Forex: Tuzemská inflace lehce pod očekáváním ČNB
10.12.2020 Čtvrteční ekonomický kalendář byl ve znamení publikace inflačních čísel z domova i ze zahraniční. Zatímco tuzemská inflace překvapila trh i centrální banku rychlejším zpomalením, ta americká naopak skončila nad tržním očekáváním. Reakci finančních trhů si ale žádná z těchto zpráv nevysloužila.
Forex: Německé podnikové objednávky na vzestupu
04.12.2020 Závěr týdne bude bohatý na čerstvá ekonomická data, která by měla podtrhnout optimismus na finančních trzích, který v posledních týdnech pozorujeme. Dobrou kondici německého průmyslu potvrdí tamní podnikové objednávky, kde se pozitivně projeví solidní vnější poptávka. Pokračovat bude zlepšování na americkém trhu práce. To sice zpomaluje, oproti konsensu ale předpokládáme výrazně lepší výsledek. A povzbudivé číslo čekáme i z tuzemského trhu práce. Po dramatickém meziročním propadu reálných mezd během Q2 20 došlo v průběhu třetího čtvrtletí k jeho zmírnění.
Druhá vlna silně omezila maloobchod, výroba však jede dál
30.11.2020 Tržby v maloobchodě vlivem druhé vlny pandemie a opatřením proti jejímu šíření pravděpodobně v říjnu klesly a za listopad lze pak zřejmě čekat ještě hlubší propad. Od průmyslové výroby naopak v říjnu čekáme pokračující meziměsíční expanzi. Růst spotřebitelských cen by měl dál zvolna brzdit, ačkoliv druhá vlna pandemie má opět potenciál s cenami zahýbat. ČNB v současné situaci bude pouze vyčkávat na další vývoj a komentovat současnost.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Přes výrazný pokles ekonomiky si trh práce zatím vede dobře
30.11.2020 Tento týden bude bohatý na data z domácí ekonomiky. Zpřesněný odhad HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní vzestup během Q3 20 o zhruba 6 %. S oživením ekonomické aktivity se zřejmě obnovil také růst mezd. V reálném vyjádření však na ně stále působila vyšší míra inflace, mzdy tak podle nás setrvaly v meziročním poklesu. Předstihové ukazatele za Q4 20 již indikují zhoršující se tendence vlivem druhé vlny koronaviru. Ta dopadá především na sektor služeb, mírné zhoršení ale očekáváme i ve zpracovatelském průmyslu. Přesto by tamní PMI mělo setrvat nad 50 body. V zahraničí budeme také sledovat statistiky z trhu práce, zveřejněna bude nezaměstnanost v Německu, eurozóně i v USA. Z politických událostí zaujme dnešní zasedání ministrů Euroskupiny, kteří budou pokračovat v jednáních o bankovní unii a reformě Evropského stabilizačního mechanismu (ESM).
Boj o americký senát pokračuje
11.11.2020 Dnešní kalendář je z pohledu ekonomických dat prázdný. Jedinou událostí bude projev prezidentky ECB Lagarde na fóru ECB. Lze předpokládat další komentář v holubičím tónu, jelikož pandemická situace v Evropě se zhoršuje a inflace je utlumená.
Forex: Tuzemská inflace by se již měla dostat pod 3 %
10.11.2020 Dnes bude zveřejněna tuzemská inflace za říjen. Ta by podle nás měla zpomalit na 2,8 % ze zářijových 3,2 %. Významně k tomu přispěje zlevnění elektřiny a zemního plynu. Na nižší růst spotřebitelských cen bude i nadále působit meziroční pokles cen pohonných hmot a zvolňující růst cen potravin. Jádrová inflace však podle nás setrvá výrazně nad 3 %. Vypjatá koronavirová situace na evropském kontinentu povede k poklesu německého ZEW indexu. Koruna se zřejmě i dnes poveze na vlně pozitivního sentimentu.
Ranní okénko - Tempo inflace zřejmě dále kleslo
09.11.2020 Po nabitém kalendáři minulý týden, budou nastávající dny z pohledu ekonomických dat klidnější. Hlavní událostí bude tuzemská inflace spotřebitelských cen za říjen, která pravděpodobně dále snížila meziroční tempo. Z eurozóny dorazí první ukazatele sentimentu za listopad a průmyslová výroba za září.
ČNB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny
05.11.2020 Centrální banka ani dnes úrokové sazby neměnila. Současné uvolnění měnové politiky je podle ČNB i nadále dostatečné. Hlavním argumentem proti jejímu dalšímu uvolnění je tuzemská inflace, která zůstává nad 3 % a tedy i nad horní hranou tolerančního pásma centrální banky. Návrat k dvouprocentnímu cíli bude přitom pouze pozvolný. K vyšší inflaci přispívá i slabá koruna, která je však nyní pro ČNB spíše výhodou, když přináší dodatečné měnové uvolnění. Nová prognóza ČNB očekává pokles ekonomiky v letošní roce o 7,2 % a její nárůst jen o 1,7 % v roce příštím. Oživení zpět na předkrizové úrovně bude trvat delší dobu a podle ČNB k němu nedojde ani v roce 2022. Prognóza ČNB i tak zahrnuje trojí zvýšení úrokových sazeb v roce 2021, guvernér J. Rusnok však na tiskové konferenci zmínil, že bankovní rada očekává jejich stabilitu po delší dobu. My tak stále počítáme s tím, že měnově politické úrokové sazby setrvají na současné nízké úrovni minimálně do konce příštího roku. Zavedení nekonvenčních nástrojů však neočekáváme.
Měnová politika ČNB zůstává podle očekávání beze změny
05.11.2020 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla ponechat základní repo sazbu na současných 0,25 %. K žádnému překvapení tak nedošlo, když stabilitu měnově politických úrokových sazeb čekalo čtrnáct z patnácti analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Velká část členů bankovní rady se totiž již před samotným jednáním vyjádřila, že měnová politika je podle nich v současné chvíli dostatečně uvolněná. Beze změny zůstala také diskontní a lombardní sazba.
Meziroční růst spotřebitelských cen přibrzdí pod 3 %
04.11.2020 Údaje o průmyslové výrobě a maloobchodních tržbách za září ukáží slušný růst, který ještě nebude reflektovat blížící se epidemickou pohromu. Od České národní banky čekáme v listopadu vyčkávání a ponechání měnové politiky bez změny. Spotřebitelské ceny za říjen přibrzdil pokles cen energií a meziroční inflace tak pravděpodobně poprvé od dubna klesla pod 3 %.
ČNB podle odhadů nechá ve čtvrtek úrokové sazby beze změny
01.11.2020 Bankovní rada České národní banky ponechá na svém čtvrtečním zasedání úrokové sazby beze změny. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. U nové makroekonomické prognózy, kterou centrální bankéři představí také ve čtvrtek, výrazné zhoršení odhadu vývoje české ekonomiky v letošním roce neočekávají. Prognóza by ale podle nich mohla naznačit potřebu dalšího uvolnění měnové politiky.
Lockdown verze 2.0
27.10.2020 České hospodářství opět klesá: Druhá epidemická vlna stáhne českou ekonomiku na konci roku níž a v důsledku toho bude i růst v příštím roce slabší. Dosažení předkrizové úrovně HDP se odkládá do roku 2023.
Forex: Pokles poptávky se odráží v nižší dynamice spotřebitelských cen
13.10.2020 Výrazný pokles ekonomické aktivity, kterého jsme byli svědky především v průběhu druhého čtvrtletí, se stále více promítá v nižší dynamice spotřebitelských cen. Ve velké části evropských ekonomik dezinflační vývoj započal jen krátce po vypuknutí kororonavirové pandemie. Německé spotřebitelské ceny s největší pravděpodobností již v září meziročně klesaly, což by měl dnes potvrdit finální odhad tamní inflace. Vliv zde však má i červencové snížení sazeb DPH. K dalšímu snížení meziměsíční dynamiky spotřebitelských cen došlo v září pravděpodobně také v USA. Nižší zřejmě byla nejen celková, ale i jádrová inflace.
Forex: Tuzemská inflace zůstává nad 3 %
12.10.2020 Inflace v ČR v září meziročně mírně zpomalila na 3,2 % z předchozích 3,3 %. Analytici naproti tomu očekávali její nárůst na 3,5 %. Ve srovnání se srpnem spotřebitelské ceny poklesly o výrazných 0,6 %. Významný vliv na to mělo posezonní snížení cen dovolených. Ceny zahraničních dovolených klesly oproti srpnu v průměru o 27,4 %, v případě tuzemských dovolených pak o 6,9 %. O 6,9 % se snížily i ceny v letecké dopravě a klesaly i ceny ubytování, a to přibližně o 2 %. Za nižší celkovou inflací tak stál především sezonní pokles jádrových cen, který podle ČNB v souhrnu činil 0,8 %. Ty přitom ještě v srpnu meziměsíčně stagnovaly. V meziročním vyjádření však jádrová inflace zůstává i nadále vysoko nad 3 %.
Inflace zůstává výš, ale měla by zpomalovat
31.08.2020 Makroekonomická data zveřejňovaná v průběhu září by měla potvrdit, že expanze průmyslu a maloobchodních tržeb pokračovala. Bilance zahraničního obchodu by měla dosáhnout dalšího přebytku. Od inflace stále čekáme zpomalení. ČNB na měnověpolitickém zasedání v září ponechá nastavení měnové politiky beze změny. Čtvrtletní data by mohla ukázat mírnou vzestupnou revizi pro HDP. Od průměrné mzdy čekáme mírný pokles.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v červenci zpomalila
10.08.2020 V USA i tento týden získá pozornost hlavně politické dění a vývoj epidemiologické situace. Tamní inflace v červenci stagnovala a tahounem zůstává její jádrová složka. V eurozóně uvidíme další sadu předstihových ukazatelů, které začínají polevovat ve svém návratu k předkrizovým úrovním. Průmysl ale i nadále oživuje. Tuzemská inflace podle nás v červenci mírně zpomalila, i nadále zůstává na horní hraně tolerančního pásma ČNB. V závěru týdne pak uvidíme záznam z jejího posledního jednání a vývoj HDP v regionu za druhé čtvrtletí, které pravděpodobně pokleslo obdobně jako v České republice. Koruna by se měla v nejbližší době vrátit pod úroveň 26,20 za euro.
Centrální banka na srpnovém zasedání sazby nezmění
04.08.2020 Česká národní banka bude i nadále považovat současné uvolnění měnové politiky za dostatečné a na srpnovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny. Důvodem pro to bude i inflace nad horní hranou tolerančního pásma. Ta pravděpodobně povede i k odsunutí debaty o možném zavedení nekonvenčních nástrojů. Výhled vývoje ekonomiky je však stále nejistý a inflace v dalších měsících pravděpodobně významně zpomalí. Úrokové sazby tak podle nás zůstanou nízké až do konce roku 2021. Rizika jsou navíc mírně vychýlena ve směru potřeby dalšího výraznějšího uvolnění měnové politiky, to by však již muselo být realizováno prostřednictvím nekonvenčních nástrojů. My se stále domníváme, že tím nejpravděpodobnějším by v tomto případě byl již odzkoušený kurzový závazek.
Forex: Tento týden vítězí fiskál nad měnovou politikou
13.07.2020 I když tento týden zasedají významné centrální banky (evropská, japonská, čínská či polská), žádnou akci od nich nečekáme. Měnové podmínky byly uvolněny v první fázi pandemie, pozornost nyní logicky směřuje spíše k politice fiskální. Již zítra by měl významný stimul oznámit francouzský prezident E. Macron. V pátek a v sobotu pak budou lídři EU diskutovat o Fondu obnovy, kde předpokládáme další posun. Jak současná krize ochromila veřejné finance ve Velké Británii, zítra zveřejní tamní rozpočtová rada. Záplava ekonomických dat (americká červnová průmyslová výroba a maloobchodní tržby, květnová průmyslová výroba v eurozóně či HDP Číny za Q2) potvrdí oživování ekonomik po uvolnění restriktivních opatření v boji s pandemií koronaviru.
Růst na začátku a na konci týdne vymazal propad ve zbylých seancích
10.07.2020 Na začátku tohoto týdne ještě akciové indexy slušně posilovaly a navázaly na pozitivní sentiment minulého týdne, který byl podpořen zejména lepšími makrodaty, objevily se také větší M&A transakce a zaznamenaly jsme progres ve vývoji vakcíny. To bylo ale na začátku týdne (pondělí), ve zbytku týdne indexy své zisky korigovaly. Zveřejněná makrodata nebyla zdaleka tak příznivá jako v předchozím týdnu. Navíc se opět zvyšuje počet nakažených nemocí covid-19. A to může znamenat opatření na zamezení šíření virové infekce. S tím spojené restriktivní kroky mohou znamenat utlumení ekonomické aktivity a s tím i poptávky. To je přímo magické slovo a na hospodaření společností má rozhodující vliv.
Forex: Inflační šok korunu nerozhodil
10.07.2020 Český statistický úřad dnes zveřejnil překvapivou zprávu, tuzemská inflace navzdory očekávání zrychlila, a to celkem výrazně. Zatímco trh, ČNB i my jsme počítali se stagnací meziročního růstu spotřebitelských cen na 2,9 %, ve skutečnosti růst cen v červnu zrychlil na 3,3 %. Inflace se tak vrátila nad toleranční pásmo ČNB, což samotná centrální banka v tomto smyslu i okomentovala. Vzhledem ke stávající prognóze představují dnešní data pro ČNB proinflační riziko. Spekulovat na pokles úrokových sazeb pro nejbližší měsíce tak pro hráče na trhu nedává smysl. To se na trhu projevilo v tom, že tržní sazby neklesaly tak jako jejich eurové či dolarové protějšky. Na devizovém trhu byl dopad zveřejněné vysoké inflace v podstatě nulový. Kurz české měny osciloval kolem hladiny 26,70 CZK/EUR bez výraznějšího trendu. A i z pohledu celotýdenního hodnocení musíme konstatovat, že se česká měna v podstatě nepohnula.
Pražská burza dnes ztrácela, nedařilo se hlavně akciím ČEZ
10.07.2020 Pražská burza zakončila týden poklesem, index PX dnes odepsal 0,41 procenta na 941,73 bodu. Nedařilo se hlavně akciím elektrárenské společnosti ČEZ, ve ztrátě ale zakončila dnešní obchodování většina titulů. Aktivita na trhu byla nízká. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
Forex: Hrozba opětovného uzavření americké ekonomiky
07.07.2020 Ačkoli poslední série dat z Evropy a USA pozitivně překvapila, rostoucí počty nakažených na druhé straně Atlantiku budí obavy z opětovného uzavření ekonomiky nebo opatrnějšího uvolňování současných opatření. To by se negativně promítlo do očekávaného oživení, což znervózňuje finanční trhy. Hlavním tématem tohoto týdne tak bude i nadále politika. Zítra se setkají lídři Evropské unie před plánovaným summitem. Hlavním tématem zůstává záchranný fond na podporu ekonomiky. Průmyslová produkce v České republice podle nás v květnu ožila a polepšil si i zahraniční obchod. Míra nezaměstnanosti i nadále jen zanedbatelné roste a na vyšších úrovních zůstává i spotřebitelská inflace.
ČNB podle očekávání sazby nezměnila
24.06.2020 Česká národní banka prostřednictvím bankovním rady po dnešním zasedání ponechala základní sazbu na 0,25 %. Na tuto úroveň se dvoutýdenní repo sazba dostala předchozím rychlým snížením o celkem dva procentní body v reakci na koronavirovou pandemii. Česká národní banka tak momentálně evidentně považuje měnové podmínky za dostatečně uvolněné a rozhodla se vyčkávat dalšího vývoje situace. V nedávné době ovšem centrální banka použila některé své jiné regulatorní nástroje, jako například zmírnění limitů pro poskytování hypotečních úvěrů či snížení proticyklické kapitálové rezervy z 1 % na 0,5 %, čímž se snažila uvolnit do ekonomiky dodatečnou likviditu.
OECD čeká nebývalou recesi
10.06.2020 Růst českých spotřebitelských cen v květnu dále přibrzdil, když meziroční inflace ztratila tři desetiny procentního bodu a dosáhla 2,9 %. Po šesti měsících se tak vrátila do tolerančního pásma inflačního cíle ČNB. Oproti dubnu se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo u potravin a nealkoholických nápojů, méně rostly i ceny oděvů a vodného a stočného, kde se částečně projevilo snížení DPH z 15 na 10 procent. V květnu se pak ještě více prohloubil pokles cen pohonných hmot, které jsou oproti úrovni před rokem nižší o více než pětinu. Na druhé straně zrychlil růst cen alkoholických nápojů a tabáku. Vlivem aktuální epidemie koronaviru a jejích dopadů na ekonomickou aktivitu i chování zákazníků očekáváme, že spotřebitelská inflace bude i v následujících měsících ztrácet dynamiku.
Forex: Koruna jde na dračku
08.06.2020 Ne nadarmo se o „kulatých“ hodnotách říká, že představují na trhu psychologické bariéry. Magická hranice EUR/CZK 27,00 pak plnila rovnou dvojí roli. Nejen, že představovala hezky zaokrouhlený kurz, ale zároveň i oživovala vzpomínky na kurzový závazek České národní banky z let 2013-17, která tehdy korunu právě pod tuto hranici odmítala pustit. Jakmile tedy první investoři sebrali odvahu korunu držet či dokupovat i po výletu pod hranici 27 za euro v minulém týdnu, povolili tím české měně řetěz a ta se jala razantně posilovat. Již po pár dnech tak testovala úroveň EUR/CZK 26,50, která se momentálně ukázala jako nepřekročitelná, a korunu v její blízkosti najdeme i dnes.
Okénko trhu - optimismus na trzích vyprchává, koruna oslabuje
22.05.2020 Guvernér ČNB Jiří Rusnok v dnešním rozhovoru uvedl, že výrazný makroekonomický šok způsobený pandemií Covid-19 vyvolal rychlou reakci měnové politiky, kdy úrokové sazby ve třech krocích poklesly až do blízkosti nulové úrovně. V důsledku propadu ekonomického výkonu a ztráty poptávky Rusnok očekává, že dojde rovněž k rychlému sestupu inflace do blízkosti dvouprocentního cíle a pravděpodobně i pod něj. Současně ekonomice pomáhá i slabší úroveň kurzu koruny. Použití záporných úrokových sazeb nelze podle něho zcela vyloučit, protože patří do teoretického repertoáru nástrojů v mimořádných situacích, nicméně v našich podmínkách si negativní úroky dokáže představit jen velmi obtížně. Argumentuje tím, že na finančním trhu existuje stále značný přebytek likvidity, a není tedy omezena dostupnost úvěrů. Navíc tuzemská inflace je stále výrazně vzdálená nule. V podobném duchu se včera vyjádřil i další člen bankovní rady V. Benda. Podle něho představuje dosavadní snížení úrokových sazeb o 200 bazických bodů dostatečné uvolnění měnové politiky v reakci na koronavirovou krizi a centrální banka v tuto chvíli nepotřebuje sáhnout po nestandardních nástrojích. Model se zápornými úrokovými sazbami není mezi členy rady příliš populární a podle něho se ani banka nechystá vrátit k již vyzkoušené politice umělého oslabování koruny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z reálné ekonomiky potvrdí drtivý dopad koronaviru
14.04.2020 Hlavní událostí tohoto týdne bude jednoznačně statistika čínského HDP za první čtvrtletí, které se dočká výrazného propadu. V následujících dnech uvidíme ale i další statistiky z reálné ekonomiky již postižené dopady koronaviru. Americké maloobchodní tržby zaznamenají výrazný pokles, zatímco průmyslová produkce klesne prozatím jen mírně. Tuzemská inflace podle našich odhadů v březnu dosáhla svého vrcholu a v následujících měsících by měla zpomalovat díky nižším cenám ropy a slabé poptávce domácností. Hlavním tématem však zůstává spíše aktuální vývoj pandemie a další opatření hospodářské politiky.
Forex: Koruna následuje pokles domácích tržních sazeb
10.03.2020 Tuzemská inflace pokračuje v růstu a podle našich odhadů by se mohla dostat v březnu až ke čtyřem procentům. Zabránit by ji v tom mohl aktuální pokles cen ropy. Pro centrální banku to však stále bude obtížná situace. Obdobný trend uvidíme dnes i v Maďarsku, kde se inflace nachází již třetí měsíc v řadě nad čtyřmi procenty. Struktura růstu HDP v eurozóně ukáže silnou domácí poptávku ale i pokles investic.
Koronavirus ovlivňuje dění na trzích
09.03.2020 Páteční sada statistik z amerického trhu práce za únor navázala na poslední příznivá data a potvrdila dobrou kondici tamní ekonomiky. Údaje o počtu nově vytvořených pracovních míst hodnotou 273 tisíc překonaly o téměř 100 tisíc konsensus trhu, navíc i lednový údaj byl revidován nahoru. Míra nezaměstnanosti o desetinu procentního bodu poklesla a vrátila se na historicky nejnižší hodnoty (3,5 %). Příznivá situace na trhu práce se pak odráží i na růstu mezd, který se v posledních měsících drží v blízkosti tří procent.
Ranní nadhoz - Tuzemská inflace a HDP na pořadu dnešního dne
14.02.2020 Běžný účet platební bilance ČR dosáhl v prosinci schodku 14,4 mld. Kč, tedy znatelně hlubšího, než se očekávalo. Na tomto výsledku se významně podílel pokles salda zboží a služeb. Odliv důchodů z přímých investic pak činil 24,4 mld. Kč. Běžný účet nakonec v závěru roku ztratil dech tak prudce, že v souhrnu za celý rok 2019 skončil schodkem 3,4 mld. Kč. Záporného výsledku tak dosáhl poprvé od roku 2013.
Související klíčová slova:
Hospodaření českého státu | Útok na Izrael | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Zpomalení čínské ekonomiky | Růst v eurozóně | BCPP | Uvolněné měnové politiky | Průmysl v listopadu | Mistrovství světa v hokeji | Výplach | Oslabení maďarského forintu | Vývoj nezaměstnanosti | Roman Vykouřil | Ozvěny trhu | Války | Opětovný pokles | Vývoj | Jakub Seidler | Průmyslová výroba v září | Češi | Data z trhu práce | Zveřejněné údaje | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Spotřební koš | Zpochybnění výsledku | Nezaměstnanost v lednu | Automobilový sektor | Schodek státního rozpočtu | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Epidemická situace | Akcie čínských společností | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Náklady spojené s bydlením | Volatilní | Evropské centrální banky | Nikl | Maloobchodní tržby v eurozóně | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | Nižší sazby | Veřejné finance | Evropský index (Stoxx Europe 600) | Odvetná cla | Průměrná sazba hypoték | Trh práce | Evropská komise | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Oživení ekonomiky | Investice | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Geopolitické riziko | Potenciál | Návrat inflace | Lednová inflace | Posílení | Index aktivity | Oslabování měny | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | Záznam z jednání ČNB | Ifo | Prognózy | ČNB Jiří Rusnok | Intervence | Výkon ekonomiky | E.ON | Slabá koruna | Rekord | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Mimořádné daně | Ceny ropy a zemního plynu | Člen bankovní rady ČNB | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Dění na trzích | Měsíční předpovědi | ČEZ | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Nezaměstnanost v Česku | Pokles světové ekonomiky | Spotřebitelé | Reality | Bezpečný přístav | Český průmysl | PMI z Německa | Akcie společnosti | Tuzemské hospodářství | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Opatrný optimismus | Síla ČNB | Stimul | Rozhovor | Dnešní obchodování | Lagardeová | Průměrné mzdy | Cenné papíry | Baidu | Výnos | Nová prognóza ČNB | Výraznější impuls | Přecenění zboží | Kurzotvorné informace | Investorský sentiment | Brent | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Měny | Delta | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Zkrocení inflace | Bilance ČNB | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Oživení čínské ekonomiky | Propad cen | Očekávání ČNB | Včerejší seance | Snižování úrokových sazeb v USA | Ceny ve výrobě | Nejvýraznější růst | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Škoda | Wonderinterest Trading | Podnikové objednávky | Měny v regionu | Kontrakce | Peníze | Infekce Covid | Finanční trh | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Výrobní sektor | Meziroční růst cen | O2 | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Bilance obchodu | Pohyby kurzu | Bezpečné přístavy | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Nárůst ceny | Energetické úspory | České hospodářství | Americký Fed | Analytička | Energetický tarif | Dubnový vývoj | Snižování sazeb v USA | Bankovní rada ČNB | Nová makroekonomická prognóza | Vakcinace | Brexit | ZEW index | Cenové tlaky v USA | Kurz eura k dolaru | Evropské burzy | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Valná hromada | Viceguvernér ČNB | Burzy | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Kč/USD | Český trh práce | Cestování | Španělsko | Maďarsko | Záchranný fond | Prodeje aut | Američtí centrální bankéři | Posílení koruny | USD | Export | Německé HDP | Nová bankovní rada | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Vystoupení představitelů amerického Fedu | Prodej automobilů | Nové mutace | Vládní opatření | Na burze | Blue chip | Šok | NFP | Hodnocení současné situace | ČSOB | Evropská inflace | Vít Hradil | Inflace v České republice | Výsledek jednání ČNB | Tvorba pracovních míst | Dot plot | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Kofola | Výkon | Objem obchodů s akciemi | Úroková sazba | Růst prodejů | Tovární objednávky | Zvyšování sazeb Fedu | Spekulovat | Investovat | Evropská komise (EK) | Tempo zdražování | Cenové tlaky | Pokles inflace v USA | ING Jakub Seidler | Data z tuzemské ekonomiky | Česká zbrojovka | Snižování úroků | Avast | Zvýšení sazeb | Výsledek inflace | Středoevropské měny | Nervozita | Patria Online | Dovoz | Americké centrální banky | Obchodování na finančních trzích | Ekonomiky | Zpráva | Pozitivní zprávy | Ekonomická stagnace | Energetické suroviny | Globální vývoj | Výrobní ceny | Marek Mora | Tržní reakce | Vývoj meziroční inflace | Ekonomický kalendář | Vybírání zisků | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Americký index | Válka na Ukrajině | Makrodata | Jestřábí postoj | Akciové indexy | Investoři | Energie | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Situace kolem koronaviru | Německá průmyslová produkce | Evropská měna | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Euro Stoxx 50 | Zisk | Zlepšení sentimentu | Zpřísňování měnové politiky | ČSSD | Inflace v lednu | Červencová inflace | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Údaje o průmyslové výrobě | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Důvěra investorů | Lepší výsledky | VIG | Prezident | Zápis z posledního zasedání | Mimořádná opatření | Cíl ČNB | Úsporný tarif | Prodej | Nastavení úrokových sazeb | Dvoutýdenní repo sazby | Posilování amerického dolaru | Bydlení | Kč/EUR | Kapitálové rezervy | Sazby ČNB | Janet Yellenová | Boj s inflací | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Ekonom ING | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Zasedání Evropské centrální banky | Bloomberg | Demokraté | Německý DAX | Den D | Hlavní události | Patria | Nová prognóza | Všeobecné volby | Ekonomický vývoj | UnitedHealth Group | Inflace v květnu | Data z ekonomiky | Úrok | Válka | Evropské ekonomiky | Obchodní ředitel | Data z průmyslu | Reálné mzdy | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Technologické tituly | EUR/PLN | Vítězství Joe Bidena | Představitelé Fedu | Jan Kubíček | Hlavní ekonom ING | Colt CZ | Zpomalení české ekonomiky | S&P | Ekonomické ukazatele | Česká měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Covid | Rok 2024 | Evropská data | Obchodování | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Objem intervencí | Výhled vývoje ekonomiky | Brexit bez dohody | Spotřebitelské ceny v USA | Nabídka | Oznámení | Posilování eura | Cena ropy na světových trzích | Euro k dolaru | ZEW | Obchodní týden | Úsporný energetický tarif | Reálná mzda | Dobré výsledky | Zahraniční investoři | Centrální banky | Prezidentka ECB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Eurostat | Základní úrokové sazby ČNB | Zprávy | Zpomalující inflace | Deflace | Investiční aktivita | BREAKING | Růst inflace | Index STOXX Europe | Alena Schillerová | Německé firmy | Přebytek obchodní bilance | Budoucnost | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | České koruny | Americký maloobchod | Snižování cen | Praha | Ceny ropy | Vysoké ceny energií | Míra | Předpověď | Pokles tržeb | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | 3M | Silný růst | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Vyhlídky | Firmy | CZ | Kevin Tran Nguyen | Zadlužování | Listopadová inflace | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | EURCZK | Spoření | Tapering | Inflace v Česku | Automobilky | Trebitsch | Nio | Kurz EUR/USD | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Snižování sazeb | TIM | Odhady trhu | Silný dolar | CZKCASH | Zpřesněný odhad | Suroviny | Koruna | Kurz koruny k euru | Vysoký výnos | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Vyšší poptávka | Prezident Trump | Pojišťovny | Inflace v únoru | Včerejší obchodování | Francie | Riziko recese | Dopady války na Ukrajině | Oldřich Dědek | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Poklesy HDP | Epidemické situace | Onemocnění | Index cen průmyslových výrobců | Dopady koronaviru | Objem | Propad | Očekávání investorů | Výkonnost | HDP eurozóny | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Údaje | Klima | Podnikatelská nálada | Očekávání analytiků | Nemovitosti | Alibaba | Výsledky průzkumu | Futures | Státní rozpočet | Ekonomická situace | Průmyslová výroba | Zpomalování ekonomiky | Makro data | Pfizer | Britské libry | Míra nezaměstnanosti v Německu | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Obchody | Německý PMI | Cena plynu | Deficit | Intervence ČNB | Graf | Polsko | Domácí události | Index S&P 500 | Reakce trhu | Zbrojovka | Plyn | Data z americké ekonomiky | Cenová hladina | Ropa Brent | Výnosové křivky | KOMB.CZ | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Evropa | Nárůst cen ropy | Obchodování s českou korunou | Korporátní daně | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Harmonizovaná inflace | Výroba v eurozóně | Ukončení intervencí | Jednání FOMC | Eurodolar | PX index | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Akciový index | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Spotřebitelská nálada | Americká centrální banka | Zpomalení inflace | Oblečení | Trump | Stavebnictví | Velké americké banky | Ústup inflace | Britský FTSE 100 | Silnější dolar | Finanční krize | Euro dnes | Vstupy | Obchodní strategie | Měsíční data | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Index spotřebitelské důvěry | Zvyšování napětí | Rakousko | Medián | Instituce | DAX (DE30) | Česká koruna | Restriktivní opatření | Dezinflační tendence | Průmysl v eurozóně | Vlna koronaviru | OECD | Silná korelace | Dopady epidemie koronaviru | Podpora | Vývoj kurzu koruny | LNG | Pohyb koruny vůči euru | Nejistota | Americké akcie | Měnový trh | Dopad pandemie | Nový výhled | Běžný účet | Kongres | Dlouhodobější trend | Wonderinterest | Aukce | Výdělky | Tomáš Kudla | Pokles cen ropy | Pozitivní vliv | Oslabení koruny | Obchodování s korunou | Evropská ekonomika | Americká data | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Podstatné kurzotvorné zprávy | Zvýšená volatilita | ING | Zvýšení sazeb ČNB | Trh | Snížení daní | Komise | University of Michigan | Aktivita na trhu | Války na Ukrajině | Erste Bank | USD/CZK | Index pražské burzy | Výrazný růst | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | Koruny vůči euru | Ekonomické škody | Lídři EU | Korekce | Drahota | Důvěra spotřebitelů | Pozornost | Vývoj ekonomiky | Počet pracovních míst | Uvolněné fiskální politiky | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Makroekonomické ukazatele | Automobilový průmysl | Kurzový vývoj | Indikátory sentimentu | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Stock | ANO | Maďarský forint | 3M PRIBOR | Růst spotřebitelských cen | Euro vůči dolaru | Zemní plyn | ProCent | Ministři financí | Ceny zboží | MWh | Dezinflace | ISM | Ebury | Rozhodnutí ČNB | Koronavirová pandemie | Provozní zisk | Chorvatsko | Velké banky | Astrazeneca | Wells Fargo | Budoucí vývoj | Otevření obchodu | Pokles spotřebitelských cen | Data z USA | Odhad růstu HDP | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Korunové sazby | Růst tržeb | Volatility | Inflační vývoj | Úspory | CME | Spotřebitelská inflace | Zadlužení | Íránský útok | Akcenta | Sdružení automobilového průmyslu | Apple | Letadla | Důvěra v průmyslu | Mistrovství | Pokles průmyslové produkce | CEZ1.CZ | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Vývoj eura | Index Nasdaq | ECB dnes | Směřování | Japonská centrální banka | Pokles úrokových sazeb | Společnost XTB | Tržní odhad | Objem obchodů | Velké zisky | Podpůrná opatření | FTSE | Nájemné | Erste Group | Centrální banka | Inflace v říjnu | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Vlny koronaviru | Německá vláda | QE | Polský zlotý | Surové ropy | Odhad vývoje HDP | Kurzový závazek | Červnová inflace | Německý Ifo index | Čistý zisk | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Kovy | Míra úspor domácností | Rumunsko | Zasedání americké centrální banky | Riziko | Nejnovější údaje | Společnosti | Rozpočet | Další růst | Americká průmyslová produkce | Index pražské burzy PX | Situace | Futures kontrakty | Vládní koalice | Bankovní tituly | Ekonomický růst | Březnová inflace | Český maloobchod | Jednání ECB | Antivirus | Údaje o inflaci | Konflikt Rusko-Ukrajina | Závazek | Reuters | Nižší růst | ISM indexy | Elektrická energie | Prognózy inflace | Dobré zprávy | Guvernér Michl | Italský dluh | Depozitní sazba | ECB | CZK | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Fond | Růst české ekonomiky | Silná data | Utahování měnových podmínek | Rychlý růst | Růst v oblasti služeb | Ceny v průmyslu | NAFTA | USA inflace | Fiskální stimul | Zvýšení základní úrokové sazby | Silnější euro | Nová data | Biden | DOT | Zvýšení základní sazby | Inflace v listopadu | Stabilita sazeb | Hospodaření | Řecko | Analytika | Říjnová inflace | Hospodaření vlády | Pozornost trhu | Plyn z Norska | Konsenzus | ČNB Vojtěch Benda | Americký index S&P 500 | Úroky | Severomořská ropa | Pandemická situace v USA | Americký průmysl | Proinflační riziko | Ranní nadhoz | Cena | Silné oživení | Kroky ČNB | Květnová inflace | Vývoj české ekonomiky | Vystoupení šéfa Fedu | CL | Předstihové ukazatele | Prudké zdražování | Silný trh | Doporučení | Růst ekonomiky eurozóny | Ztráta | FOREX | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Ceny akcií | Česká republika | Platební bilance | Makro | TABAK | Životní úroveň | S&P500 | Inflační očekávání | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Index nákupních manažerů | Energetická krize | Hypoteční sazby | JPMorgan Chase & Co | Finální odhad | ČNB | Realizace zisku | Snižování úrokových sazeb | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Ceny komodit | Ekonomická recese | Vyšší ceny | Bilance běžného účtu | BioNTech | Snížení sazeb | Pojišťovna VIG | Jan Vejmělek | Úvěrové podmínky | Koruna dnes | EUR/HUF | Maloobchodní tržby | Odolnost ekonomiky | Americký dolar | Výroba automobilů | Tržní očekávání | Tuzemský maloobchod | Velké korporace | Ceny zemního plynu | Americká ekonomika | Europe 600 | Francouzský prezident | Tisková zpráva | Kurz koruny | Americký trh | Kurz eura vůči dolaru | Recese ekonomiky | Meziroční růst spotřebitelských cen | COVID-19 | Negativní dopad | Dostupná data | Data z reálné ekonomiky | Údaj NFP | Růst mezd | Evropská centrální banka | Index cen | Spotové operace | Akcie PMČR | Luboš Růžička | Index PX | Daně | Kofola ČeskoSlovensko | Lídři | Moneta | Inflace v červenci | Rizika | Růst cen nemovitostí | BAT | Intervence centrální banky | Česká ekonomika | Momentum | Pozitivní sentiment | Marketingová komunikace | Proinflační rizika | Kurzy | Čína | Oslabení kurzu | Zisky | HICP | Konsensus | Optimismus na akciových trzích | Vládní politika | Oslabení kurzu koruny | Daňová sazba | Ekonomické údaje | Sláva | Výše úrokových sazeb | Vývoj inflace | Čínský růst | Vývoj HDP | Ranní okénko | Voda | Payrolls | NBP | Ustupující inflace | Koronavirová situace | Situace na trhu práce | Očekávání do budoucna | Společná měna | Dluhopisy | Útlum domácí poptávky | Růst ceny | Opatření vlády | Organizace zemí vyvážejících ropu | Ekonomiky eurozóny | Rizikové averze | Zastavení výroby | Euro STOXX | Trinity Bank | Přecenění | Silnější kurz | Rusko-ukrajinský konflikt | Trh práce v USA | Růst cen | Vyšší sazby | Indikátor | Stagflační tendence | Vysoké inflace | Měnová politika | Propad ropy | Repo sazby | Americké akciové trhy | IFO index | Financování | ČSÚ | Fitch | Omezení dodávek | Hodnoty měny | Nastavení měnové politiky | Stres | Obchodníci | Objem devizových intervencí | Babišova vláda | Pokles ekonomiky | Růst HDP | Růst úroků | Finance | Dividenda | Americké banky | Republikáni | Globální poptávka | Inflace v ČR | PX (CZKCASH) | Poptávka | Dolar | Tempo inflace | Guvernér | Cyrrus Vít Hradil | Globální trhy | Průměrná hodnota | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Jedno euro | Dnešní globální kalendář | Průměrná mzda | Dolarové sazby | DNO | Obchodovat | Dnešní čísla | Klid | EUR/MWh | Zvýšení inflace | JPMorgan Chase | Meziroční vývoj jádrové inflace | Hospodářský růst | Tržní sazby | Kurz měny | Posílení eura | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Bankovní rada České národní banky | Bohumil Trampota | Hrozba recese | Covid v Číně | Bod | Stavební výroba | Počasí | Reporty | Medvědi | Silnější koruna | PRIBOR | Úrokový diferenciál | Co bude | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | RBI | O2 CR | Nord Stream | Investiční výdaje | Zájem o akcie | FTSE 100 (UK100) | PMČR | Bankéři | Sázet | Podnikání | Cena ropy | Jaderné elektrárny | Obavy trhu | Restrikce | Inflace | Problémy | Utáhnout měnovou politiku | Měny regionu | Vývoj měn | Využití kapacit | Účet platební bilance | ROCE | Fiskální politika | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Celkový výsledek | Státy EU | DAX | Participace | HDP | Debata | Odhad růstu ekonomiky | Mírná korekce | Struktura | Zkušenosti | Emmanuel Macron | Firma | Zbrojovky | Očekávání úrokové sazby | Signály | Omikron | Výsledky za Q1 | Spotřební daně | Úrokové sazby | Devizový trh | Načasování | Tomáš Holub | Vyšší inflace | Erste | Ropa | Statistiky | 3М | Dluhopisové trhy | Hlavní index PX | Ekonom | Ceny zeleniny | MPSV | Kurz | Týdenní pokles | Forexu | Raiffeisenbank a.s. | Zvyšování úrokových sazeb | Růst akcií | Naše prognóza | Objem dovozu | Optimismus | Konjukturální průzkum | Facebook | Rozhodování | Předkrizové úrovně | RISK-ON | Likvidita | Úspěšný týden | USA | Deficit státního rozpočtu | Měď | Proinflační | Stock Spirits | Boj s koronavirem | Negativní vývoj | Rozvíjející se trhy | Euro | Oslabení koruny vůči euru | Datový kalendář | Rada ČNB | Výplach na trzích | Německá průmyslová výroba | Společná evropská měna | Pegas Nonwovens | Dolarové úrokové sazby | Risk | Predikce | NEST | Hlavní americké indexy | Citigroup | Hospodářství | Stagflace | Výnosy státních dluhopisů | Indikátor důvěry | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Průmyslové ceny | Martin Gürtler | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | Vítězství nad inflací | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | Cigarety | Převis | Komerční banka | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Týdenní zpráva | Týden na akciových trzích | Americké ceny | Recese | Inflace v Německu | Vyjádření představitelů | Mzdový růst | Emise | Německý ZEW index | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Eskalace konfliktu | Nižší DPH | Největší propad | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Spekulace | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | František Táborský | Michal Brožka | Internetové firmy | Mistrovství světa v hokeji v Praze | Nálada na akciových trzích | Šíření varianty omikron | Ministři | Kurz eura | Silné inflační tlaky | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Silné euro | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Cíle | Americké indexy | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Analytik Komerční banky | KOMB | Denní změna | Cena surové ropy | Projev šéfa Fedu | Euro posiluje | Cena elektřiny | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Tomáš Raputa | Světové ekonomiky | Evropské méně | Maďarský HDP | Nord Stream 1 | Benzín | Netflix | Rostoucí ceny | Trend | Aktuální situace | Střadatelé | Pokles sazeb | Futures na americké akciové indexy | Střední podniky | Míra inflace | Indexy PMI | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Finanční situace | Oslabení | Nařízení | Sazba hypoték | Ceny benzínu | Schodek | Americký Senát | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Obchodní bilance | Oživení poptávky | Nominální mzda | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Průmysl | Vyrovnat ztráty | Úsilí | Druhá vlna koronaviru | Výrobní inflace | 1D | Tempo růstu | Nejnovější údaje o inflaci | Asijské obchodování | Pohonné hmoty | Zpracovatelský průmysl | Zdražování energií | Akciové trhy | Struktura HDP | Banky | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Omezení těžby | Zlotý | UnitedHealth | Vánoční svátky | Počty nových žádostí o podporu | Družba | Šéfka Fedu | APP | Kurz amerického dolaru | Globální finanční trhy | Bankovní rada | Recese v USA | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Česká průmyslová výroba | Pokles inflace | Aktiva | Začátek výsledkové sezóny | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | GEVORKYAN | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Žádosti o podporu | Politické události | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | BlackRock | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Politika ČNB | Indikátory | Pokles cen | Překvapení trhu | Pracovní den | Index euro | Peněžní trh | Holubičí tón | Nový týden | Výsledky voleb | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Dna | Konsolidace | Zdravotnictví | Energetické krize | Ministryně financí | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Členské země | Schodek zahraničního obchodu | Pandemická situace | Trinity | Prodeje automobilů | Známky oživení | Pokračování poklesu | Majetek | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Částečný úvazek | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Politika | Akcie ČEZu | Pražská burza | PLN | Míra nezaměstnanosti | Whisky Trebitsch | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Dnešní seance | FOMC | Odhady HDP | Indikátory důvěry | Forint | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Pokles průmyslové výroby | Cena pohonných hmot | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Úrokový výnos | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Výrazná inflace | Vnímání | Přísná měnová politika | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | ČEZ (CEZ1.CZ) | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Zhodnocení | Automotive | Americký kongres | Zvyšující se inflace | Výhled | Operátor O2 | Velmi volatilní | Klesající cena | ESM | Jednání ČNB | Auta | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Komise v přenesené pravomoci | Americký trh práce | Vysoké ceny | Digitální daň | Zlevnění potravin | Obchodní dohody | Indexy nákupních manažerů | Sentix index | Jaromír Gec | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Optimismus na trzích | Nízké ceny ropy | Burza dnes | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Na devizovém trhu intervenovat | Kalendář makroekonomických dat | Týdenní výkon | Situace v Číně | Cenové hladiny | HDP Číny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Slábnoucí americký dolar | Počet nakažených | CZK/USD | Zelené kovy | Velkoobchodní cena plynu | Významné riziko | Americké statistiky | Saldo zahraničního obchodu | Výsledky maloobchodních tržeb | Euro včera | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Německé tovární objednávky | Pasiva | Zpřesněná data | Pokles poptávky | Slabší kurz | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Dnešní události | České vlády | Americká inflace | Rozvoj | Bilance zahraničního obchodu | Průměrná míra inflace | Transakce | Premiér Fiala | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Zaměstnanost | Slovensko | Spotřeba domácností | Březnová data | Slabší dolar | Vývoj koruny | Růst průměrné mzdy | David Vagenknecht | DE30 | Inflace v prosinci | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Finanční sektor | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Thomson Reuters | Guvernér Rusnok | Cena surové ropy Brent | Spotřebitelská poptávka | JPMorgan | Rozhodnutí centrální banky | Reakce investorů | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Zasedání bankovní rady | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Meziroční inflace | Obchodní den | Centrální bankéři | Signál | Zdražování | Protiepidemická opatření | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | České sazby | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Přijetí eura | Kupní síla | Ropy | Historie | Americké akciové indexy | Míra úspor | NFIB | Druhá vlna pandemie | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | Sázky | Šance | Dynamika mezd | Nové prognózy | Kurzotvorné zprávy | Utažení měnové politiky | Úrokové sazby ČNB | Cena akcií | Šéfka ECB | Česká inflace | CAC40 | Dopad koronaviru | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nálada | Burze | Eura | Tisková konference | Neúspěch | Nízká nezaměstnanost | RBAG | Organizace | Ceny pohonných hmot | Šíření koronaviru | Inflační data | Koruna oslabuje | Růst | Vyšší úroveň | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Odhad letošního růstu | WU | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | Ministryně financí Alena Schillerová | Trading | Domácí měny | Výnosy amerických státních dluhopisů | Index pražské burzy PX (CZKCASH) | První investoři | TradingEconomics | Propad cen ropy | Snížení inflace | Colt | Daň z mimořádných zisků | Průmysl v březnu | Růst průmyslové výroby | Index | Rychlý růst cen | Infineon | Lockdown | Akcie Alibaba | Čínský trh | Klesající inflace | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Růst cen komodit | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Desinflační trend | Dynamika HDP | Akcie | Druhá vlna | Investování | Fundamenty | Vývoj inflace v USA | Program odkupu aktiv | Evropský průmysl | Snížit úrokové sazby | Akcie softwarové společnosti | Nižší úrokové sazby | Pokles evropské ekonomiky | Výkyvy | Zhoršení epidemické situace | Desinflační tendence | Obchodování na globálních trzích | Kompenzace | Proaktivní přístup | Očekávaný růst | Okénko trhu | Mzda | Průmyslníci | Stabilita | Británie | Kurs koruny | Zlevňování ropy | Kurzové intervence | Prohlášení | Ceny producentů | Květnová průmyslová produkce | Komerční banka (KOMB.CZ) | Kurzy dolaru | Vývoj české inflace | Masivní zájem | Nezaměstnanosti v Německu | Výrobní ceny v USA | Zdražování cen | Vývoj jádrové inflace | NERV | Úroky na hypotékách | Odvětví | IMF | MiFID II | Reálné ekonomiky | Pracovní místa | Záznam z posledního jednání ČNB | Základní úroková sazba | Přímé intervence | Průmyslová výroba v Itálii | Situace na americkém trhu práce | Béžová kniha | Sentiment indikátory | Růst cen průmyslových výrobců | Unie | Tržby v maloobchodě | Nasdaq Composite | Česká nezaměstnanost | Kuny | Zasedání FOMC | Polský zlotý a maďarský forint | Expanzivní fiskální politika | Události tohoto týdne | Maloobchodní tržby v ČR | Vývoj eura vůči dolaru | Nové volby | Ekonomický balíček | Pokračování trendu | Moderna | Podíl nezaměstnaných | Podniky | Počet nezaměstnaných v Německu | Globální kalendář | Odezvy trhu | Pokles HDP | Kurz EUR | Index spotřebitelských cen | Konec roku | Zhoršení nálady | Střednědobý výhled | PMI indikátor | Posilování české koruny | Solidní růst | Americké měny | Zlepšení | Zprávy z pražské burzy | Průmyslová produkce v srpnu | Nárůst rizikové averze | Zvýšení úrokových sazeb | Index CPI | Zemědělství | Kontrakt | Sektor služeb | Euro vůči americkému dolaru | xStation5 | Aleš Michl | MT4 | Prognóza ČNB | UAV | HDP v eurozóně | Nízká inflace | Maloobchodní prodeje | Ekonomika Itálie | Mistrovství světa | EK | Brexitová jednání | Německo | Tomáš Nidetzký | Bankovky | Zahraniční forex | Vice | Indikátory ekonomického sentimentu | Domácnosti | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Obavy z ekonomických dopadů | Elektromobily | Hlavní ekonom | XTB | Vysoká inflace | Veřejný sektor | Inflace spotřebitelských cen | Primoco UAV | Český HDP | Oživení ekonomické aktivity | Slabší euro | Česká vláda | HDP z Číny | Globální sentiment | Počet nezaměstnaných | Přehřátý trh práce | Impeachment | Německá kancléřka | Zpřísňováním měnové politiky | Kurz eura k americkému dolaru | Průmyslové podniky | Statistika | Oslabování koruny | Obnovení důvěry | Domácí poptávka | Další pokles | Ministr spravedlnosti | Výraznější pokles | Jan Frait | Sazby beze změny | Pozice | Pokles zájmu investorů | Měnověpolitické zasedání | Primoco | Index DAX (DE30) | Evropské indexy | Sílící dolar | Makroekonomický kalendář | Spotřebitelské ceny | Domácí průmysl | NFP report | Index euro stoxx 50 | Vojtěch Benda | Prudké posilování koruny | MIFID | Nedůvěra investorů | Podnikatelé | UK100 | Časový horizont | Zasedání amerického Fedu | Amazon | Přehřátý trh | Oslabování kurzu koruny | Smíšený signál | Pohyb koruny | Rezistence | Dubnový PMI | Intervenovat | Aktivum | NASDAQ 100 | Oslabení české koruny | SPD | Dividendy | Inflační šok | Burza | Tým FXstreet.cz | Index DAX | Technologický index | Největší pokles | Ocenění | Lockdowny | Pražský PX | Dolarová výnosová křivka | Inflační cíl | Záznam z posledního zasedání ČNB | Hospodářské výsledky | Měnový pár | Průmysl a zahraniční obchod | Celková inflace | Opatření | Úroková míra | Sazby | Člen bankovní rady | Mezinárodní obchod | CEZ1 | Inflační výhled | Britský FTSE | Vyšší výnosy | Vývoj kurzu dolaru | Výrazný pokles ekonomiky | Předčasné volby | Dow Jones | Základní sazba | Měna | ERSTE (RBAG.CZ) | Pracovní síly | Světové indexy | Guvernér ČNB | Jádrová inflace v eurozóně | Philip Morris | MinFin | Nasdaq | Ekonomické indikátory | Česká národní banka | Geopolitická situace | Ministerstvo práce | Listopadové maloobchodní tržby | Zastropování cen | Cenový vývoj | Výsledky amerických voleb | Joe Biden | Americké firmy | Výroba aut | RBAG.CZ | CZG | Krize | Prognóza ECB | Maďarská centrální banka | Ceny v dopravě | Podnikání na kapitálovém trhu | Práce | Globální obchod | Spojené státy | Zpracování kovů | Začátek cenové války | Vysoké úrokové sazby | Vývoj na trhu | Obchodování na burze | Středoevropské měny dnes | Ministři financí eurozóny | MF | Oživení ekonomik | Evropské akciové trhy | Sledovaný údaj | Prodej aut | MJ | Investiční doporučení | Úspěch | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Kurz české měny | Zdražování potravin | Volby | Statistický úřad | Banka | Rozvolnění restrikcí | Stagnace | Tržby | Eurozóna | Uvalení cel | Zrychlení růstu | Kurz české koruny | Německé podnikové objednávky | Koronavirus | FXstreet | Zásobníky | Dánsko | Rusko dodávky plynu | Akcie tabákové společnosti | Ekonomické aktivity | Vyšetřování | Odhady analytiků | Bilance | Analytický tým | Rozhodování ECB | Evropské země | Zlato | Vzestupný trend | Dopady pandemie | Instrumenty | Mzdy | Světové trhy | Prostor pro posílení | Motorová nafta | Měnové podmínky | Spotřebitelské ceny v ČR | Šíření nákazy | Wall Street | Poradenství | Nárůst volatility | ČR | Ukazatele | Průměrná cena | Nesoulad | Tržby v eurozóně | Bezpečná aktiva | Výkyvy kurzu | Slábnoucí euro | Objednávky | Société Générale | Analytik | Koš | Maloobchodní tržby v USA | Napětí mezi USA a Čínou | Kobalt | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Výdaje | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Stimuly | Ztráty | Inflace v USA | Indikátor ekonomického sentimentu | Komodity | Nejnovější data | Důvěra v německou ekonomiku | Dodavatelské řetězce
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | FOREX | Růst | Cena | Pokles | Graf
