Stavební produkce
Lednová stavební produkce těžila z příznivého počasí
10.03.2023 Po prosincové stagnaci, resp. poklesu o necelých 0,1 % m/m, lednová stavební produkce meziměsíčně reálně vzrostla o silných 5,1 %. Značný pozitivní efekt mělo zřejmě i neobvykle teplé počasí během ledna. K výrazné meziměsíční dynamice významně přispěl růst o 9,4 % m/m v segmentu pozemního stavitelství poté, co v prosinci produkce v tomto segmentu klesla o 2,8 % m/m. To výrazně kompenzovalo 4,9% pokles v segmentu inženýrského stavitelství, který však následoval výrazný růst v předchozím měsíci (+6,8 % m/m)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace pokračuje v ústupu
13.02.2023 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen za leden. Statistiky by sice měly ukázat, že inflace pokračuje ve zpomalování, nicméně pouze pomalým tempem. Přetrvávající nejistota ohledně toho, jak rychle může inflace polevit, je možná důvodem, proč představitelé Fedu zůstávají u svých prosincových „dot-plots“. Zejména tamní silný trh práce indikuje, že dolarové úrokové sazby půjdou dále nahoru. Evropské indikátory ukážou slabší prosincovou průmyslovou produkci, hlavně kvůli energetické produkci a slabšímu výkonu energeticky náročného průmyslu. Druhé čtení evropského HDP by mělo potvrdit předběžný odhad.
Forex: Koruna na mnohaletém rekordu
10.02.2023 Tento týden byl na globálním devizovém trhu relativně klidný. Po výrazném posilování eura, které bylo na trzích zřejmé po většinu závěrečného čtvrtletí loňského roku a v prvních týdnech roku letošního, se situace zklidňuje. Euro alespoň pro tuto chvíli zřejmě růstový potenciál vyčerpalo. V tomto týdnu bylo patrné mírné posilování dolaru. Spíše ale než o reakci obchodníků na zveřejněná data se jednalo o technickou korekci předchozích eurových zisků.
Stavební produkce v loňském roce vzrostla o 1,9 procenta
07.02.2023 „V loňském roce bylo dokončeno 39 460 bytů. Jedná se o nejlepší výsledek od roku 2007,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Prosinec přinesl smíšené výsledky z reálné ekonomiky
06.02.2023 Průmyslová produkce za prosinec skončila horším výsledkem, než jsme my i trh očekávali. Příčinou byla nižší výroba automobilů i pokles produkce v energeticky náročných odvětvích. Automobily společně s výrobou počítačů a elektrických a optických přístrojů byly naopak tím, co prosincovému zahraničnímu obchodu pomohlo k výrazně lepšímu výsledku. Pozitivně překvapilo i české stavitelství.
Závěr roku stavebníkům vyšel
06.02.2023 Po listopadovém zklamání prosincová data stavební produkce potěšila. Meziměsíční růst produkce dosáhl 1,2 %, když se významnou měrou na celkovém růstu podílelo inženýrské stavitelství. To si totiž v prosinci polepšilo o výrazných 5,8 %. Naopak pozemní stavitelství proti listopadu o 0,6 % pokleslo.
Průmysl roste, stavebnictví stagnuje a zahraniční obchod nemá problém se silnou korunou
06.02.2023 Český statistický úřad dnes zveřejnil nové statistiky z průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu. Začneme u průmyslové produkce. Zatímco v listopadu produkce rostla meziročně jen o 0,5 % a vypadalo to na výrazné brždění, v prosinci naopak rostla o 4,0 %. To je vzhledem ke globálním okolnostem velmi dobrý výsledek.
Nové statistiky z ekonomiky nejsou povzbudivé. Průmysl brzdí, stavebnictví klesá a zahraniční obchod je v deficitu
06.01.2023 Průmyslová výroba v listopadu meziročně reálně vzrostla o 0,5 %. To znamená, že průmysl zpomaluje, protože v říjnu rostl ještě o 3,1 %. Není se čemu divit, všude se projevují dražší ceny energií, které vedou k poklesu poptávky. Propouštění je za daných okolností jen otázkou času.
Listopad přinesl smíšené výsledky z reálné ekonomiky
06.01.2023 K listopadovému výsledku výrazně přispěla produkce ve zpracovatelském průmyslu, která meziměsíčně vzrostla o 2,5 % poté, co v říjnu klesla o 2,2 %. Stála za tím především výroba v automobilovém průmyslu, která po silném poklesu v říjnu v souvislosti s problémy v dodavatelských řetězcích byla v listopadu meziměsíčně vyšší téměř o 16 %. Nicméně doprovodný komentář ČSÚ zmiňuje, že i v listopadu se automobilový průmysl nadále potýkal s problémy ohledně dodávek výrobních komponentů.
Český průmysl nečekaně silně „nakopla“ výroba aut, zahraniční obchod a stavebnictví ale zklamaly. Zahraniční obchod za rok 2022 skončí schodkem vysoce před 200 miliard, nejvyšším v historii
06.01.2023 Tuzemský průmysl v listopadu 2022 v meziročním pohledu nečekaně vzrostl, o 0,5 procenta. Všechny expertní odhady přitom počítaly s jeho propadem. Růst průmyslu přitom není dán nižší srovnávací základnou listopadu 2021, protože ta byla naopak navýšená. O to příznivější tedy listopadový výsledek průmyslu je. Také po přihlédnutí k tomu, že právě loňský listopad byl první měsícem „zatěžkávací zkoušky“ evropské energetické soustavy. Ještě v létě panovaly obavy, že energetická krize povede k omezování výroby, i v českém průmyslu.
Stavebníci v listopadu příliš důvodů k radosti neměli
06.01.2023 Zatímco říjen potěšil nečekaně silným meziměsíčním vzestupem, listopad byl ve znamení návratu k nevýrazným výsledkům. Celková stavební produkce v reálném vyjádření klesla během listopadu o 0,3 % m/m, oproti listopadu 2021 byla nižší o 0,8 %. Ještě v říjnu byl přitom zaznamenán meziroční vzestup (o 1,0 %).
Stavební boom končí. Nových projektů bude ubývat
06.01.2023 „Stavebnictví patří mezi cyklická odvětví, která výrazně trpí, když ekonomiku zasáhne recese. Lze proto očekávat, že se v letošním roce budou dokončovat již započaté projekty, ale výrazně se sníží počet nově zahajovaných staveb,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Říjnová data z reálné ekonomiky výrazně zklamala
07.12.2022 Výsledky české průmyslové produkce i zahraničního obchodu za říjen výrazně zklamaly. Průmysl stáhl dolů nečekaně silný propad ve výrobě automobilů, na kterou dle statistického úřadu opět doléhají problémy se subdodávkami. Zahraniční obchod doplatil na vysoké ceny nerostných surovin i hlubší deficit s elektrickými zařízeními. Jediným indikátorem, který svými výsledky za říjen potěšil, byla stavební výroba.
Stavebnictví se v říjnu relativně dařilo
07.12.2022 Stavební produkce, jako jedna z mála říjnových statistik, potěšila. Oproti září si po očištění o sezónnost připsala v reálném vyjádření silných 1,8 %. Oproti loňskému říjnu byla vyšší o 1,0 %. Směrem k lepšímu byla navíc revidována zářijová hodnota – původně oznámený meziroční pokles o 3,7 % byl revizí zmírněn na -2,9 %.
Forex: HDP eurozóny bude revidován směrem nahoru
07.12.2022 V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP. Ten by měl být podle našeho odhadu revidován o jednu desetinu nahoru (na 0,3 % q/q), přičemž hlavním zdrojem růstu by měla být spotřeba domácností. Česká průmyslová produkce v říjnu pravděpodobně meziměsíčně dále mírně poklesla. V červených číslech v meziročním srovnání zůstane i stavební produkce. ČNB zveřejní objem devizových intervencí za říjen. Odhadujeme, že ten dosáhl zhruba 2,5 mld. EUR. Polská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny.
Forex: Českou ekonomiku v září podpořila obnovená výroba aut
07.11.2022 Průmyslová produkce v září sice poklesla, nicméně méně než se čekalo. Výsledky vylepšil automobilový průmysl, jehož výstup byl meziměsíčně o jedno procento vyšší. Export automobilů pomohl i zahraničnímu obchodu. Vyšší ceny ropy a zemního plynu však bilanci i tak poslaly do záporu. Stavební produkce v září opět prohloubila svůj pokles, a to jak v oblasti inženýrského tak pozemního stavitelství.
Stavební produkce v září navázala na předchozí sestupný trend
07.11.2022 Stavební produkce v září dále prohloubila svůj reálný meziroční pokles (-3,7 %). Meziměsíčně opět klesla (-1,7 %) a navázala tak na vytrvalý trend panující od března letošního roku. Výjimkou byl pouze předchozí měsíc (srpen), kdy stavební produkce zaznamenala meziměsíční nárůst (1,4 %). K meziměsíčnímu poklesu došlo v obou segmentech, tedy jak v pozemním (-1,8 %), tak i v inženýrském stavitelství (-1,4 %). V meziročním srovnání si vedlo hůře kvůli vyšší srovnávací základně pozemní stavitelství (-4,8 %), nicméně i inženýrské stavitelství nadále zůstalo meziročně nižší (-1,1 %). Příznivější meteorologické podmínky by mohly podpořit stavitelství v říjnu, nicméně proti tomu budou působit vyšší náklady a dražší financování.
Stavebnictví míří do útlumu
07.11.2022 „Tím, že z hypotečního trhu míří na realitní trh méně peněz, klesá poptávka po nákupu nemovitostí. To se zatím projevuje snížením počtu uskutečňovaných transakcí. V případě, že tato situace bude přetrvávat delší dobu, může docházet k poklesům cen nemovitostí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Srpnová data pozitivně překvapila
07.10.2022 Navzdory vysokým cenám vstupních surovin i zhoršujícím se předstihovým indikátorům srpnová data z reálné ekonomiky pozitivně překvapila. Výroba automobilů sice stagnovala, zpracovatelskému průmyslu se nicméně dařilo velmi dobře, když růst vykazovala odvětví, která v minulých měsících ukazovala mizerné výsledky. Sérii meziměsíčních poklesů se podařilo zlomit i sektoru stavebnictví. Deficit zahraničního obchodu byl sice meziročně mírně hlubší, stály za tím ale především vyšší ceny plynu a ropy, přičemž přebytek obchodu s motorovými vozidly byl meziročně vyšší. Tempo růstu vývozů navíc v meziročním srovnání po dlouhé době předčilo tempo dovozů.
Stavební produkce v srpnu zlomila sérii meziměsíčních poklesů
07.10.2022 Potom, co stavební produkce od března letošního roku meziměsíčně vytrvale klesala, tak v srpnu zaznamenala slušný reálný nárůst o 1,4 % (SA). Meziměsíční růst zaznamenaly oba segmenty, jak pozemní stavitelství (+1 %), které z velké části táhlo dolů celkovou stavební produkci během uplynulých měsíců, tak i inženýrské stavitelství (+1,6 %). Pozemní stavitelství bylo tak opět meziročně vyšší po výrazném poklesu v červenci, byť jen o 0,1 %. Naproti tomu produkce v inženýrské kategorii pouze zmírnila tempo meziročního poklesu na -1,4 % z -4,0 % v červenci.
Stavebnictví se může dostat do mírné recese
07.10.2022 „Nižší zájem lidí o nákupy nemovitostí není dobrým signálem pro stavebnictví, kterému nadále rostou náklady na stavební materiály a pracovní sílu. Vyšší náklady bude obtížné promítat do cen nemovitostí, které mají tendenci mírně klesat,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Rozbřesk: Nejen plyn, ale i rizikové prémie zdražují elektřinu
07.09.2022 Zatímco se evropské vlády snaží odmrazit obchodování na derivátových trzích s elektřinou a z tohoto důvodu v řadě zemí (netýká se to jen Česka) schvalují mimořádné úvěry pro producenty či obchodníky, tak trh nepřestává v extrémní době vysílat zajímavé signály.
Forex: Koruna oslabila nad 24,60 EUR/CZK
07.09.2022 Koruna během včerejší seance znovu ztrácela půdu pod nohama a vůči euru oslabila nad 24,60 EUR/CZK. Průmyslová produkce dle včera zveřejněných dat v červenci mírně poklesla (-0,3 % meziměsíčně), a to navzdory pokračujícímu oživení v automobilovém sektoru. V kombinaci s dalším propadem stavební produkce tak platí, že tuzemská ekonomika vstoupila do třetího čtvrtletí v nevalné kondici.
Červencová data ukázala zhoršující se kondici domácí ekonomiky
06.09.2022 Červencové výsledky průmyslové výroby, zahraničního obchodu i stavebnictví potvrdily zhoršující se kondici české ekonomiky. Pozitivně se na výstupu průmyslového sektoru i zahraničním obchodě odrazila vyšší produkce a vývoz automobilů, stejně tak i vyšší výroba elektřiny, plynu a tepla. Zklamaly naopak tradiční tahouni českého průmyslu, jako je kovovýroba. Za deficitem zahraničního obchodu stály vyšší i dražší importy ropy a zemního plynu. Příliš nepotěšilo ani české stavitelství, jehož výstup klesl již pátý měsíc v řadě.
Stavební produkce meziměsíčně klesla již pátý měsíc v řadě
06.09.2022 Po revizích indikátoru v předchozích měsících stavební produkce klesla meziměsíčně již pátý měsíc v řadě. Po červnovém poklesu o 0,3 % m/m (SA) stavební produkce zpomalila ještě výrazněji a v červenci klesla o 2,9 % m/m. K meziměsíčnímu poklesu došlo v obou kategoriích jak v pozemním stavitelství (-2,15 %), tak v inženýrském stavitelství (-3,21 %).
Stavebnictví hlásí změnu trendu. Dostává se do útlumu
06.09.2022 „Zatímco náklady na výstavbu nových nemovitostí dál prudce narůstají kvůli zvyšujícím se cenám stavebních prací a materiálů, ceny nemovitostí na realitním trhu začínají stagnovat či dokonce mírně klesat. To vede k útlumu ve stavebnictví, který nastává po roce a čtvrt vykazovaného růstu,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z tuzemské ekonomiky budou svědčit o zpomalení ekonomické aktivity
05.09.2022 Tuzemská data během týdne pravděpodobně vykážou hluboký meziroční propad reálných mezd o 10,2 % a meziměsíční poklesy průmyslové produkce a maloobchodních tržeb. Data z německého průmyslu by měla již nést předzvěsti mělké recese v 2H22. Klíčovou událostí týdne bude zasedání ECB, která se podle nás odhodlá k 75bodovému hiku, přičemž terminální úroveň sazeb, dosažená až příští rok, by se měla pohybovat na 2,75 %.
Stavební produkce nenavázala na květnový meziměsíční růst
08.08.2022 Stavební produkce nenavázala na květnový meziměsíční růst (+0,4 %) a v červnu poklesla o 0,7 % m/m. Od začátku roku je nicméně o 5,4 % vyšší v porovnání se stejným obdobím minulého roku, především vlivem příznivého vývoje v prvním kvartále. V meziročním srovnání stavební produkce v červnu vzrostla o 0,8 %, a to i přes vysokou srovnávací základnu loňského roku.
Stavebnictví v květnu zlomilo sérii meziměsíčních poklesů
07.07.2022 Vývoj ve stavebnictví zlomil sérii dvou meziměsíčních poklesů. Stavební produkce po 1,9% poklesu z dubna zaznamenala v květnu meziměsíční růst o 0,4 %. Mírný nárůst tak částečně navázal na poměrně svižnou dynamiku ze začátku letošního roku. Reálný meziroční růst o 3,3 % jde stále částečně na vrub nízké srovnávací základny z předchozího roku. Produkce inženýrského stavitelství meziročně vzrostla o 2,8 %, zatímco pozemní stavitelství evidovalo o trochu vyšší růst o 3,3 %. V květnu nadále došlo k výraznému nárůstu vydaných stavebních povolení (meziměsíčně o 11,9 %), přičemž jejich orientační hodnota v porovnání se stejným obdobím minulého roku vzrostla o více než 33 %. Počet zahájených bytů meziročně vzrostl o 24,1 %, což představuje nejvyšší nárůst od roku 2006.
Ranní okénko - Kam ČNB posune úrokové sazby?
20.06.2022 ČNB naváže na minulý týden, který přinesl vlnu zvyšování úrokových sazeb (Fed, Bank of England nebo Švýcarská národní banka) a dodá další agresivní hike. V eurozóně i USA se očekávají PMI indexy. Z Německa dnes ráno dorazila statistika cen průmyslových výrobců a koncem týdne následují výsledky průzkumu od německého Ifo institutu. V USA je datový kalendář strohý v čele s čísly z realitního trhu.
Dubnová data z reálné ekonomiky zklamala
06.06.2022 Výsledek průmyslové výroby, zahraničního obchodu i stavebnictví v dubnu výrazně zaostal za tržními očekáváními. Na datech byl patrný vliv vysokých cen dovážených surovin i pokračující problémy se subdodávkami. Meziměsíčně byl nižší i objem nových objednávek. Nedařilo se ani stavebnictví, kde meziměsíčně výrazně propadla především složka inženýrského stavitelství. Otázkou je, zda výstup sektorů již nezačne být limitován nejen chybějícími vstupy či jejich vysokými cenami, ale i klesající poptávkou. Ta již začíná narážet na svou kapacitu vysoké ceny absorbovat.
Stavební produkce opět meziměsíčně klesla
06.06.2022 Ve stavebnictví v dubnu pokračoval negativní vývoj. Tamní produkce v souhrnu klesla meziměsíčně o 1,9 % po předchozím poklesu o 2,4 %. Zatímco na přelomu loňského a letošního roku stavebnictví zaznamenalo poměrně silné oživení, nyní už se nachází opět v poklesu. K prohloubení meziměsíčního poklesu došlo v inženýrském stavitelství, a to z -2,4 % v březnu na dubnových -7,7 %.
Pádivá inflace a drahé hypotéky mohou odrazovat od výstavby nových projektů
06.06.2022 „Stavebnictví trápí nedostatek pracovníků, což tlačí na rychlý růst cen stavebních prací. Ty meziročně zdražily o 12,9 procenta. Rovněž vázne zásobování stavebními materiály, kterým skokově vzrostly ceny o 25,2 procenta. Výstavba nových projektů se tak výrazně prodražuje, což může vést k jejich odkládání do budoucnosti. Navíc se kvůli růstu úrokových sazeb výrazně zhoršily podmínky pro financování výstavby,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Mezičtvrtletní růst ekonomiky v Q1 revidován vzhůru na 0,9 %
31.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP přinesl mírnou vzestupnou revizi. Podle té česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %, zatímco předběžný odhad hovořil o 0,7 %. Ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím tak hospodářský růst nepatrně zrychlil z 0,8 %. V meziročním vyjádření se růst zvýšil z 3,6 % na 4,8 %, z velké části však vlivem nízké srovnávací základny loňského roku. Oproti předpandemickému čtvrtému čtvrtletí roku 2019 byla úroveň ekonomické aktivity stále o zhruba jedno procento nižší.
Ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %
31.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP přinesl mírnou vzestupnou revizi. Podle té česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %, zatímco předběžný odhad hovořil o 0,7 %. Ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím tak hospodářský růst nepatrně zrychlil z 0,8 %. V meziročním vyjádření se růst zvýšil z 3,6 % na 4,8 %, z velké části však vlivem nízké srovnávací základny loňského roku.
Česká ekonomika v prvních třech měsících roku rostla více, než se čekalo. Lidé totiž hojně utráceli za služby a dařilo se i stavebnictví
31.05.2022 Česká ekonomika v letošním prvním čtvrtletí pozitivně překvapila. Podle dnes zveřejněného, zpřesněného odhadu ČSÚ rostla totiž meziročně o 4,8 procenta. Mezinárodní analytici oslovení agenturou Bloomberg přitom ve střední hodnotě svých odhadů počítali jen s růstem čítajícím 4,6 procenta.
Forex: K růstu tuzemského HDP přispěla vyšší domácí poptávka i oživení v průmyslu
31.05.2022 Dnešek přinese zpřesněný odhad českého HDP za první letošní čtvrtletí, který pravděpodobně jen potvrdí jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,7 %. Podle našeho odhadu k němu přispělo oživení domácí poptávky i průmyslové produkce. V Polsku a eurozóně bude zveřejněn první odhad květnové inflace. Očekáváno je další zvýšení.
Průmysl pozitivně překvapil
09.05.2022 Na výsledcích průmyslové produkce i zahraničního obchodu byl v březnu patrný vliv vysokých cen dovážených surovin i pokračující problémy se subdodávkami v automobilovém průmyslu. I přesto ale průmysl překvapil výrazně lepším výsledkem, ke kterému přispěla výroba elektrických zařízení a výroba a rozvod elektřiny. Zahraniční obchod naopak skončil v důsledku hlubšího deficitu s ropou a zemním plynem výraznějším propadem, než trh očekával.
Březnová stavební produkce zklamala
09.05.2022 Stavební produkce v ČR se v březnu překvapivě snížila a nenavázala tak na svižný růst z předchozích několika měsíců. Meziměsíčně klesla o 3,7 procenta, zatímco v únoru rostla o 4,8 %. K poklesu přitom došlo jak v pozemním, tak i inženýrském stavitelství (o 3,1 procenta meziměsíčně, resp. o 5,0 procenta). V meziročním srovnání růst celkové stavební produkce zpomalil z 18,9 procenta na 8,2 procenta. Nadále vysoká meziroční dynamika souvisí s nízkou srovnávací základnou loňského roku, především jehož počátek byl ve znamení stále silných protiepidemických restrikcí.
Stavební produkce narůstá i při skokovém zdražování
09.05.2022 „Růst cen nemovitostí letos nemusí porazit inflaci. V dlouhodobém horizontu však ceny na realitním trhu porostou rychleji než inflace a do 12 let by mělo dojít k jejich zdvojnásobení,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
První náznaky stagflačního vývoje ekonomiky
06.05.2022 Válka na Ukrajině vedla k opětovnému zhoršení situace v dodavatelských řetězcích a strmému nárůstu cen komodit na světových trzích. Průmyslová produkce tak v březnu pravděpodobně zaznamenala další pokles, což se promítne také ve zhoršení deficitu zahraničního obchodu. Zvýšená nejistota a rychlý růst cen se nejspíše podepíšou na březnovém poklesu maloobchodních tržeb. Inflace v důsledku zdražení potravin a energií podle našeho odhadu dále zrychlila, v meziročním vyjádření z 12,7 % v březnu na 13,2 % v dubnu.
Ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,7 %
29.04.2022 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku rostla mezičtvrtletně o 0,7 %, po předchozím růstu o 0,8 %. Dnes zveřejněný první odhad vývoje HDP tak byl jen nepatrně vyšší než naše prognóza (+0,5 %) a tržní konsensus (+0,4 %). V meziročním srovnání růst ekonomiky zrychlil z 3,6 % na 4,6 %. To bylo však významně dáno skutečností, že během loňského prvního čtvrtletí platila velmi silná protiepidemická opatření, zahrnující mimo jiné zákaz pohybu mezi okresy.
Ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,7 %
29.04.2022 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku rostla mezičtvrtletně o 0,7 procenta, po předchozím růstu o 0,8 procenta. Dnes zveřejněný první odhad vývoje HDP tak byl jen nepatrně vyšší než naše prognóza (+0,5 procenta) a tržním konsensus (+0,4 procenta). V meziročním srovnání růst ekonomiky zrychlil z 3,6 procenta na 4,6 procenta. To bylo však významně dáno skutečností, že během loňského prvního čtvrtletí platila velmi silná protiepidemická opatření, zahrnující mimo jiné zákaz pohybu mezi okresy.
Auta v únoru potopila průmysl i zahraniční obchod
06.04.2022 Na průmyslovou výrobu i zahraniční obchod v únoru dopadly problémy se subdodávkami, které brzdily automobilovou výrobu. Na zahraničním obchodě se navíc podepsaly vysoké ceny komodit. Průmysl pak negativně ovlivnilo teplé počasí a s tím spojená nižší výroba elektřiny, plynu a teplu. Svižným tempem růstu naopak překvapila stavební výroba. Zde se zřejmě odráží vyšší aktivita státu, významnou roli ale sehrála i nízká statistická základna z loňského roku. V každém případě stavební výroba přesáhla svou předpandemickou úroveň.
Stavebnictví rychle roste, výhled je však zamlžený
06.04.2022 Tuzemská stavební produkce se v únoru zvýšila meziměsíčně o výrazných 4,8 procenta po lednovém nárůstu o 1,8 procenta a pokračoval tak její svižný růst. Od začátku letošního roku roste rychlým meziměsíčním tempem především inženýrské stavitelství, které pravděpodobně odráží vyšší investiční aktivitu státu. V únoru jeho produkce vzrostla o 8,9 procenta.
Ranní okénko - Cena ropy opět roste, EU by mohla odříznout ropu a nechat plyn
22.03.2022 Dnes budou pokračovat jednání na úrovni EU ohledně možných omezení na ruské energie. Z nejbližšího okolí v rámci dne budou vycházet data ohledně stavební produkce a běžného účtu platební bilance v eurozóně. Prudké zvyšování sazeb má na pořadu dne maďarská centrální banka a spíše méně významná data dorazí ze Spojených států. Včera finanční trhy postrašil předseda Fedu Jerome Powell, když uvedl, že v případě potřeby je Fed připravený zvyšovat sazby i o 50 bb a přivést úroky na restriktivní úroveň. Posunul tak očekávání trhů směrem k mírně rychlejšímu zvyšování v rámci tohoto roku, ale ve výsledku neřekl nic, co by se alespoň částečně nečekalo.
Stavební produkce drží růstovou dynamiku
11.03.2022 Stavební produkce od počátku loňského školního roku nepřetržitě meziměsíčně roste, a ne jinak tomu bylo v letošním lednu. Vykázaný meziměsíční nárůst o 1,6 % byl nejvyšší dokonce od loňského března. Kvůli pandemii a s tím související nízké statistické základně zaznamenáváme již od loňského května svižná meziroční tempa růstu tuzemské stavební produkce. V letošním ledu byla v reálném vyjádření proti loňskému vyšší o 6,4 %. Výrazně k lepšímu byl pak revidován výsledek za prosinec (z původně oznámených 8,1 % na 9,8 %).
Stavebnictví těží z vysokých cen na realitním trhu
11.03.2022 „Nákup pozemku a následná stavba rodinného domu vychází levněji než nákup dokončené nemovitosti obdobných parametrů na realitním trhu. To může udržovat vysokou poptávku ve stavebnictví i v době zdražování stavebních materiálů, lidské práce a hypotečních úvěrů,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Výrobce zasáhla masivní vlna zdražování. V průmyslu nejhorší za 30 let
23.02.2022 „Vlna zdražování rozhodně nekončí. Naopak ještě může nabrat na síle. Naznačují to ceny výrobců, které v lednu dramaticky narostly. Lidé se musí připravit na další skokový růst cen potravin, průmyslových výrobků i stavební produkce,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Forex: Maloobchodní tržby doplácí na nižší spotřebitelskou důvěru
08.02.2022 Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut po listopadovém poklesu v prosinci podle našeho odhadu meziměsíčně zhruba stagnovaly. Prodeje aut pravděpodobně nadále meziměsíčně rostly, avšak oproti listopadu výrazně pomalejším tempem. Celkové maloobchodní tržby by pak podle nás měly vykázat meziroční růst o 7,3 %, což je nad tržním konsensem ve výši 5,4 %. Dnes zasedá také polská centrální banka, od které očekáváme další zvýšení úrokových sazeb o 75 bb.
Forex: Průmyslová produkce v prosinci zklamala
07.02.2022 Německá průmyslová produkce klesla po sezonním očištění meziměsíčně o 0,3 %, zatímco analytici v průměru očekávali její růst o 0,5 %. Směrem k lepšímu byl však revidován údaj za listopad, kdy produkce vzrostla o 0,3 % meziměsíčně, zatímco předchozí údaj hovořil o poklesu o 0,2 %. Za prosincovým poklesem stál zejména slabý výkon stavebnictví, který se meziměsíčně snížil o výrazných 7,3 %. Ten totiž německý statistický úřad započítává do celkové průmyslové produkce.
Forex: Auta stáhla ke konci roku výkon průmyslu dolů
07.02.2022 Průmyslová produkce v ČR v prosinci meziměsíčně mírně klesla a byla tak slabší, než ukazovaly všechny odhady. Nejbližší měsíce ale dávají naději na její opětovný růst. Bilance zahraničního obchodu deficitem za prosinec překvapila jen málo. Naopak výkon stavebnictví byl na konci roku velmi dobrý a to zejména v případě inženýrských staveb.
Růst stavební produkce byl nejrychlejší za více než půl roku
07.02.2022 Stavební produkce v prosinci vzrostla meziměsíčně po sezonním očištění o 1,8 % a zaznamenala tak nejrychlejší nárůst od loňského května. Na něm se podílelo především inženýrské stavitelství, jehož produkce se zvýšila meziměsíčně o 3,9 %. To souviselo pravděpodobně s vyšší investiční aktivitou státu, která ke konci roku po předchozím relativně utlumeném vývoji zrychlila. Produkce však rostla meziměsíčně i v oblasti pozemního stavitelství, a to 1,1 %. Meziročně celková stavební produkce v prosinci vzrostla po očištění o sezonnost a kalendářní vlivy o 7,9 %, což však souviselo s nízkou srovnávací základnou roku 2020.
Stavebnictví po obřím propadu roste jen mírně
07.02.2022 „V loňském roce bylo dokončeno 34 641 bytů, což bylo o 229 více než o rok dříve. Bohužel jsme se však nevrátili na úroveň před pandemií, kdy v roce 2019 bylo dokončeno 36 406 bytů. Nedostatek bytů na realitním trhu vede k vysokému růstu cen, což zhoršuje dostupnost vlastnického bydlení,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
HDP ve 3. čtvrtletí stoupl víc, než se čekalo, ekonomika přesto zaostává
07.01.2022 Česká ekonomika loni ve třetím čtvrtletí podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) meziročně stoupla o 3,3 procenta a mezičtvrtletně o 1,6 procenta. Proti jeho předchozímu odhadu je sice hrubý domácí produkt (HDP) o něco vyšší, nicméně podle analytiků tuzemská ekonomika v dohánění úrovně před epidemií koronaviru zaostává. Důvodem je vývoj v průmyslu, na kterém z velké části stojí. V listopadu ale průmyslová výroba po třech měsících poklesu meziročně vzrostla a do plusu se dostal po pěti měsících i zahraniční obchod Česka. Růst stavebnictví zpomalil, informoval dnes ČSÚ.
Stavebnictví potřebuje zahraniční pracovníky
07.01.2022 „Drahé stavební materiály, vysoká cena práce a růst cen pozemků prodražují budování staveb. Vzniká tak tlak na růst cen nových nemovitostí. To v kombinaci se zdražováním hypotečních úvěrů může vést ke snížení zájmu lidí o koupě nových nemovitostí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Forex: Autoprůmysl zůstává oslaben, je zde ale šance na zlepšení
07.12.2021 Průmyslová produkce v ČR v říjnu meziměsíčně mírně rostla, což je v kontextu omezení výroby v automobilkách dobrá zpráva. Nejbližší měsíc navíc slibuje šanci na významnější zlepšení. Úroveň produkce ale zůstává oslabena, což se odráží i v deficitu zahraničního obchodu, který byl v říjnu o trochu hlubší, než se čekalo. Stavebnictví pokračovalo v pomalém meziměsíčním růstu.
České stavebnictví se i nadále nachází v útlumu
07.12.2021 Stavebnictví v říjnu pokračovalo v jen velmi pomalém meziměsíčním růstu. Stavební produkce vzrostla oproti září o 0,4 %, což bylo o dvě desetiny nižší tempo než měsíc předtím. Zatímco produkce v pozemním stavitelství po předchozích poměrně svižných nárůstech vzrostla meziměsíčně pouze o 0,2 %, výkon inženýrského stavitelství se zvýšil o 1,2 %. Zde však docházelo v předchozích měsících k výrazným poklesům, a to pravděpodobně zejména vlivem nízkých vládních investic. Meziročně se celková stavební produkce v říjnu zvýšila po očištění o rozdílný vliv pracovních dnů o 3,7 %, po předchozím růstu o 3,0 %
Prodražování staveb dostává rodiny do svízelných situací
07.12.2021 „Kvůli vysokému růstu cen stavebních prací a materiálů se množí případy, kdy lidé nemají dostatek peněz na dokončení rozestavěných rodinných domů. V mnohých případech jim banky odmítají navýšit hypoteční úvěry, což vytváří extrémně nepříjemné situace. V lepším případě se lidé stěhují do rozestavěných a nezkolaudovaných domů. V horším případě jsou rozestavěné domy neobyvatelné a rodiny jsou nuceny je prodat, protože si nemohou dovolit splácet hypotéky a k tomu ještě platit nájemné,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Forex: Zavřené automobilky se negativně podepsaly na říjnové průmyslové výrobě
07.12.2021 Z domova se dnes dočkáme trojice dat z reálné ekonomiky za říjen. Tento měsíc byl, zejména jeho druhá polovina, poznamenán zastavením produkce automobilů. To se negativně podepsalo nejenom na samotné průmyslové produkci, ale i statistikách vývozu, respektive zahraničního obchodu jako celku. Sílící investiční aktivita by se pak měla odrazit ve vyšší dynamice stavební produkce. Průmyslová výroba za říjen bude dnes ráno oznámena i v Německu. Včerejší téměř katastrofální výsledek podnikových objednávek představuje zdvižený varovný prst.
Auta nadále brzdí průmysl i zahraniční obchod
08.11.2021 Ani v září se výsledek průmyslové produkce nevylepšil. Naopak dopadl ještě o desetinu hůře, než tomu bylo v září. Dolů ho opět táhl automobilový průmysl, potažmo nedostatek výrobních komponent. To se odrazilo i ve výsledku zahraničního obchodu, kde auta byla hlavní příčinou prohloubení schodku. Stavební produkce v září sice mírně vzrostla, jednalo se však vliv o statistické základny z loňského roku.
Stavebnictví zůstává i nadále v útlumu
08.11.2021 Stavební produkce vzrostla v září meziměsíčně o 0,4 % po předchozím růstu o 0,2 %. Přestože se její dynamika nepatrně zvýšila, zůstává i nadále výrazně utlumená, a to i s ohledem na stále nízkou srovnávací základnu. Hlavně ta je důvodem proč v meziročním vyjádření stavebnictví v září rostlo o 2,2 %. Zatímco pozemní stavitelství rostlo svižnějším meziměsíčním tempem o 1,5 %, inženýrské stavitelství pokračovalo ve výrazném meziměsíčním poklesu o 2,4 %. Významným hybatelem produkce inženýrského stavitelství jsou přitom vládní investice, jejichž realizace letos vázne.
Nárůsty cen brání dokončování staveb
08.11.2021 „Realitní trh dál sužuje akutní nedostatek nemovitostí nabízených k prodeji, což vede ke skokovému růstu cen. Ten by do budoucna mohl být zmírněn zvyšujícími se úrokovými sazbami na hypotékách, které mohou odradit nové zájemce o pořízení vlastního bydlení. Snížení zájmu na hypotečním trhu by však nemělo vést k poklesu cen nemovitostí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Forex: Maďarská centrální banka dnes opět zvýší úrokové sazby
19.10.2021 Globální ekonomický kalendář dnes nenabídne data, která by obchodování na finančních trzích nějak zasáhla. Platí to jak pro srpnovou stavební výrobu v eurozóně, tak americké statistiky z rezidenčního sektoru za září. Zajímavější bude pohled na region. Polské zářijové statistiky potvrdí utaženost tamního trhu práce, maďarští centrální bankéři pak opět rozhodnou o zvýšení úrokových sazeb.
Forex: Trh práce v USA opět zrychluje
08.10.2021 Americký trh práce se vrací k rychlejšímu tempu návratu na předcovidové úrovně. Přechozí problémy s náborem nových zaměstnanců by měly již být minulostí. Na druhou stranu tuzemské maloobchodní tržby sráží nedostupnost nových aut. Nálada na finančních trzích se po předchozích dnech vyšší volatility zlepšila. Nicméně eurodolar zůstává níže, a i region čeká na silnější impuls.
Forex: Koruna stagnuje na úrovni 25,40 za euro
07.10.2021 Tuzemský průmysl v srpnu výrazně klesl pod všechny odhady zejména kvůli propadu produkce automobilů. Ruku v ruce s tím se zhoršila i bilance zahraničního obchodu. Stavební produkce nepatrně rostla. V souhrnu byla zveřejněná data horší, než se čekalo, a ačkoliv z letních měsíců není dobré dělat silné závěry, problémy se subdodávkami průmysl zjevně silně tíží i nadále.
Průmysl propadl kvůli automobilkám
07.10.2021 Průmysl v srpnu výrazně klesl pod všechny odhady zejména kvůli propadu produkce automobilů. Ruku v ruce s tím se zhoršila i bilance zahraničního obchodu. Stavební produkce nepatrně rostla. V souhrnu byla zveřejněná data horší, než se čekalo a ačkoliv z letních měsíců není dobré dělat silné závěry, problémy se subdodávkami průmysl zjevně silně tíží i nadále.
Stavebnictví v srpnu meziměsíčně stagnovalo
07.10.2021 Tuzemská stavební produkce se v srpnu nepatrně meziměsíčně zvýšila o 0,1 % po předchozím poklesu o 2,6 %. Meziročně byla vyšší o 1,2 %, což však bylo dáno zejména nízkou srovnávací základnou loňského roku. V porovnání se srpnem 2019 byla stavební produkce stále o zhruba 7 % nižší. V letošním srpnu se zvýšila produkce pouze v pozemním stavitelství, meziměsíčně o 1,3 %, zatímco inženýrské stavitelství pokračovalo v poklesu tempem 2,5 %.
Prudké zdražování je překážkou pro dokončování staveb
07.10.2021 „Rozpočty ke stavebním projektům se stávají pouhými cáry papírů, které jsou vhodné maximálně na podpal. Projekty se musí přeceňovat, což vede k jejich odkládání. Skokové nárůsty cen pak brání i dokončování již rozdělaných projektů,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Stavby se prodražují. Mnozí lidé nemají peníze na dokončování rozestavěných projektů
06.09.2021 „Stavební firmy preferují práce na větších projektech. Ty jsou často zadávány veřejným sektorem v oblasti inženýrských staveb. Naopak menší soukromé zakázky jsou vytěsňovány, protože na ně chybí výrobní kapacity,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Červencové zaškobrtnutí stavební produkce
06.09.2021 Stavební výroba v červenci meziměsíčně poklesla o 2,6 % a meziročně vzrostla o nepatrných 0,5 %, což je nejhorší výsledek za poslední tři měsíce, ale stále vysoko nad průměrem letošního roku. Oproti předchozímu měsíci poklesla aktivita napříč všemi sektory stavebnictví. Hlavním tahounem poklesu bylo však pozemní stavitelství. Z výsledku za jeden měsíc nelze vyvozovat silné závěry, nicméně se zdá, že letošní oživení stavebnictví je křehčí, než naznačovaly předchozí dva měsíce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Analýza makroindikátorů: Průmysl sice roste, ale brzda subdodávek je silná
06.08.2021 Průmyslová výroba jako celek meziměsíčně vzrostla, i když opožděné subdodávky vedly k dalšímu poklesu produkce automobilů. Pokles exportu a růst importu stáhl v červnu bilanci zahraničního obchodu nečekaně do deficitu. Stavebnictví meziměsíčně stagnovalo a jeho produkce se tak v meziročním srovnání držela v solidním růstu.
Průmysl roste, ale brzdí ho subdodávky
06.08.2021 Průmyslová produkce v ČR v červnu oproti květnu vzrostla o 1,0 %. Jen částečně tak kompenzovala květnový pokles o 3,6 %. I takový výsledek je v kontextu zpožděných dodávek komponent do výroby dobrou zprávou. Potěšující je to i s ohledem na červnový pokles průmyslové výroby v sousedním Německu. Červnový výsledek je navíc citelně nad odhady analytiků. Ti v průměru čekali meziroční růst průmyslu o 7,9 %, přičemž náš odhad byl 10,0 % a skutečnost pak ukázala 11,4 %. V květnu činil meziroční růst 32,3 %, ale to bylo dáno nízkou srovnávací základnou z minulého roku.
Nic nejde podle plánu. Stavby se prodražují a realizace trvají déle
06.08.2021 „Práce na stavbách připomíná jízdu v autoškole. Šlape se na plyn, aby se dohnala zpoždění a uspokojila se vysoká poptávka, ale zároveň se šlape na brzdu kvůli předraženým a někdy i chybějícím stavebním materiálům. V důsledku tohoto vývoje vázne dokončování staveb a musí se navyšovat plánované rozpočty,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Forex: Trh se připravuje na zítřejší zasedání ECB
21.07.2021 Z pohledu ekonomického kalendáře je dnešní den pro většinu hráčů na finančních trzích nezajímavý. Ti se tak budou především připravovat na zítřejší zasedání ECB. Z regionu zaujmou pouze polská data maloobchodních tržeb a stavební produkce. Statistiky budou ovlivněny z meziročního pohledu stále nízkou statistickou základnou.
Ozvěny trhu: Stavebnictví a lepší časy
09.07.2021 Zatímco bilance zahraničního obchodu se po uzavření hranic vloni na jaře dostala na předpandemické úrovně během jednoho čtvrtletí, u průmyslové výroby to bylo o kvartál později. Naprosto odlišný vývoj ale zaznamenává stavebnictví. To z titulu dlouhodobějších projektů na pandemii nereagovalo bezprostředním dramatickým propadem. Pokles byl pouze postupný, o to ale dlouhodobější.
Analýza makroindikátorů: Zakázky rostou, chybí ale komponenty do výroby
07.07.2021 Průmyslová produkce v květnu meziměsíčně po předchozí expanzi klesla více, než se čekalo. Důvodem jsou omezené dodávky výrobních komponent. Meziroční srovnání je stále silně ovlivněno loňským propadem. Slabší průmyslová výroba se odrazila i ve snížení přebytku v zahraničním obchodě. Stavebnictví v květnu naopak mírně povyrostlo. Z hlediska finančního trhu data z výroby překvapila negativně, nicméně očekávané další utahování měnové politiky by neměla zamezit.
Stavební produkce vzrostla v květnu meziměsíčně o 3 %
07.07.2021 Stavební produkce v ČR po očištění o vliv sezonnosti a rozdílného počtu pracovních dní vzrostla v květnu meziročně o 4,4 %, po předchozím poklesu o 4,2 %. Vliv na to sice částečně měla nízká srovnávací základna loňského roku, pozitivní zprávou však je, že výroba v oblasti stavebnictví rostla také meziměsíčně, a to o výrazná 3 %. O přibližně tři procenta meziměsíčně rostlo jak pozemní, tak i inženýrské stavitelství.
Chybí stavební materiály. Realizace staveb skokově zdražuje
07.07.2021 „Ceny vybraných dřevěných, ocelových a izolačních materiálů se meziročně zvýšily o desítky až stovky procent. To dostává do existenčních problémů firmy, které uzavíraly smlouvy na rekonstrukce a výstavbu nemovitostí bez inflačních doložek,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Průmysl má nakročeno k celoročnímu dvoucifernému růstu
07.06.2021 Průmyslová produkce v dubnu meziměsíčně pokračovala v expanzi mírně nad odhady navzdory omezeným dodávkám výrobních komponent. Meziroční srovnání je extrémně silně umocněno loňským propadem. Zahraniční obchod překvapil silným meziměsíčním růstem zejména na straně exportu. Stavebnictví v dubnu setrvalo v útlumu. Z hlediska finančního trhu data z výroby překvapila jen mírně pozitivně.
Stavebnictví klesá, postrádá pracovníky, byty proto zdraží. Stát přitom stále platí řadu pracovníků, kteří nepracují naplno
07.06.2021 Stavební produkce ČR byla sice v dubnu nadále meziročně nižší, stejně jako v předchozích třinácti měsících v řadě, ale dubnový pokles byl ještě celkem mírný, o necelá čtyři procenta. V případě stavebnictví přitom nelze příliš hovořit o zkreslujícím statistickém efektu ponížené základny meziročního srovnání, jelikož ve stavebnictví se kvůli značné setrvačnosti celého odvětví pandemická krize loni projevila se znatelným zpožděním za dalšími odvětvími, včetně průmyslu. Naopak v dubnu stavební produkci příliš nenahrávalo počasí, které bylo poměrně chladné, s relativně častými srážkami.
Stavebnictví stále v útlumu
07.06.2021
Stavební produkce v ČR v dubnu po očištění o vliv sezonnosti a rozdílného počtu pracovních dní poklesla meziročně o 4,6 %. V meziměsíčním vyjádření klesla o 1,3 % poté, co v březnu o 3,3 % rostla. Snížila se jak produkce pozemního, tak i inženýrského stavitelství (meziměsíčně o 1,5 %, resp. 0,7 %). Ve stavebnictví tak i v dubnu pokračoval utlumený vývoj a tamní produkce i nadále významně zaostávala za předkrizovou úrovní. Nepomohlo ani mírné rozvolnění protiepidemických opatření, ve formě zrušení zákazu cestovat mezi okresy. K oživení stavební produkce nejspíše dojde až se zpožděním, a to ve chvíli kdy se rozjedou nové investiční projekty. To by mohlo být už v létě, kdy by ekonomika již měla svižně růst a nejistota způsobená pandemií by v důsledku očkování měla rychle klesat. Pozitivním signálem je v tomto ohledu dubnový meziměsíční nárůst počtu nově vydaných stavebních povolení o skoro 7 %. Obnovení produkce ve stavebnictví však bude zřejmě hodně pozvolné a za celý rok tak očekáváme její pokles o zhruba o 1 %, a to hlavně díky slabé první polovině roku.
Nedostatek stavebních materiálů prodražuje výstavbu
07.06.2021 „Na některé typy stavebních materiálů se stojí fronty jako za minulého režimu. To prodražuje realizaci staveb, což v konečném důsledku bude tlačit na růst cen na realitním trhu,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %
07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.
Česká ekonomika v prvním čtvrtletí klesla mezičtvrtletně o 0,3 %
01.06.2021 Podle zpřesněného odhadu ČSÚ klesla tuzemská ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletně o 0,3 % po předchozím růstu o 0,6 %. Ve srovnání s předběžným odhadem z konce dubna jde o totožný výsledek. V meziročním srovnání došlo ke zmírnění hospodářského poklesu z 4,8 % na 2,1 %, primárně však vlivem nízké srovnávací základny loňského prvního čtvrtletí, které již bylo zasaženo současnou pandemií. Celkově lze říci, že ekonomika se dokázala s problémy, které ji na začátku roku postihly, vypořádat nad míru dobře a nadále tak prokazovala vyšší míru odolnosti. Ta byla zjevná také při srovnání s výkony sousedních a podobně průmyslově orientovaných ekonomik Německa a Slovenska, které ve stejném období poklesly mezičtvrtletně o skoro 2 %.
Analýza makroindikátorů: Průmysl roste, i když chybí výrobní vstupy
07.05.2021 Průmyslová produkce v březnu meziměsíčně expandovala nad odhady navzdory omezeným dodávkám výrobních komponent. Meziroční srovnání je navíc umocněno loňským propadem. Pozitivní vývoj ve výrobě se přelévá i do rychlého růstu vývozu i dovozu ze zahraničí. Stavebnictví v březnu potěšilo díky infrastrukturním investicím.
Stavebnictví klesá, i když mírněji, zoufale postrádá pracovníky. Stát přitom stále platí řadu pracovníků, kteří nepracují naplno
07.05.2021 Výkon tuzemského stavebnictví v březnu překonal očekávání analytiků, podobně jako výkon průmyslu. Stavební produkce byla sice meziročně nižší, ale celkem zanedbatelně, o zhruba tři procenta. V případě stavebnictví přitom nelze příliš hovořit o zkreslujícím statistickém efektu ponížené základny meziročního srovnání, jelikož ve stavebnictví se kvůli značné setrvačnosti celého odvětví pandemická krize loni projevila se znatelným zpožděním za dalšími odvětvími, včetně průmyslu. Letos v březnu ovšem stavební produkci nahrálo také zlepšení povětrnostních podmínek, jež se dostavilo, „jak to má být“, s koncem zimy a nástupem jara.
Březen odstartoval stavební sezónu
07.05.2021 Březnové statistiky ze stavebního sektoru rozhodně nezklamaly. Oproti loňskému březnu byla stavební produkce pouze o 3,1 % nižší, ještě v únoru byl přitom propad dvouciferný (-11,0 %). A to byl loňský březen jeden z nejsilnějších měsíců loňského roku, když stavebnictví doplatilo na šíření pandemie koronaviru až se zpožděním. Oproti únoru byl v letošním březnu dokonce zaznamenán vzestup o silných 3,1 %, když pomohlo výrazně lepší počasí, které odstartovalo stavební práce.
Stavební produkce brzdí svůj propad. Na realitním trhu stále panuje nedostatek nemovitostí
07.05.2021 „Ceny nemovitostí narůstají výrazně rychleji než ceny nájmů. Na trhu tak klesá motivace k pronajímání a mnozí investoři se začínají zaměřovat jen na nákupy a následné prodeje nemovitostí se ziskem. Tento trend byl navíc podpořen zrušením daně z nabytí nemovitých věcí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Analýza makroindikátorů: Výroba kvůli váznoucím subdodávkám slábne
08.04.2021 Průmyslová produkce v únoru urychlila svůj pokles a z hlediska očekávání překvapila negativně. Zakázky rostou, ale chybí komponenty do výroby a částečně i pracovní síla. Přebytek zahraničního obchodu se v ruce se slabším průmyslem snížil. Stavebnictví nepřekvapivě zůstává utlumeno.
Stavebnictví pokračuje v hlubokém poklesu
08.04.2021 Stavební výroba v ČR v únoru klesla meziročně o 11 % po předchozím poklesu o 5,2 %. Tento vývoj byl horší než s jakým počítala naše prognóza, která očekávala oproti loňsku pokles o 8,3 %. Ve srovnání s lednem se stavební produkce snížila o 3 %. I nadále se nedaří především v odvětví pozemního stavitelství, kde se meziroční pokles produkce prohloubil na 13,8 %. Na vině jsou zde především přetrvávající protiepidemická omezení a zvýšená nejistota ohledně dalšího vývoje. Ta vede k tomu, že především firmy omezují investice do rozšiřování výroby. V oblasti inženýrského stavitelství, kde velkou část projektů zadává přímo stát, naopak produkce vzrostla meziročně o 0,8 %.
Stavebnictví se silně propadá, průmysl je stabilnější
08.04.2021 „Lidé, kteří vyčkávali s nákupem nemovitostí, protože očekávali, že v ekonomické krizi klesnou ceny, výrazně prodělali. Omezení stavební produkce v kombinaci s pumpováním peněz do ekonomiky vyvolalo prudký růst cen na realitním trhu,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Český průmysl na počátku roku mírně oslabil
12.03.2021 Průmyslová výroba na počátku roku oslabuje zhruba tak, jak se očekávalo, přičemž klesla i produkce aut. Výrazně propadly domácí zakázky. Oslabení průmyslu čekáme pro celé první čtvrtletí. Brzdou jsou dodávky komponent a omezení pro pracovníky vlivem pandemie. V dalších čtvrtletích by měl růst výroby pokračovat a za celý rok dosáhnout necelých 10 %.
I stavební produkce trpí koronavirovou infekcí
12.03.2021 Pokračující pandemická omezení dopadající na nižší investiční aktivitu hlavně v privátním sektoru a horší lednové počasí, to jsou hlavní faktory, které ovlivnily výkonost českých stavebníků na počátku letošního roku. První důvod je dlouhodobějšího charakteru, když ekonomická recese způsobená pandemií omezuje investiční aktivitu, zejména tu, která má dopad do stavební výroby, tj. budování nových výrobních kapacit. Opotí loňskému lednu, kdy nám do začátku pandemie zbývaly ještě cirka dva měsíce, tak byla stavební produkce nižší o 5,2 %. Pozemní stavitelství na tom bylo s propadem o 6,5 % hůře. Naopak produkce inženýrského stavitelství byla o 0,1 % výše. Zde je vidět investiční aktivita státu ve světle loňských rekordních investičních výdajů eráru.
I v hluboké krizi cena nemovitostí roste. Průmysl se stal držákem české ekonomiky
12.03.2021 „Pandemie koronaviru omezila stavební produkci, což vede k omezené nabídce bytů na realitním trhu. Paradoxním důsledkem je růst cen nemovitostí v hluboké ekonomické krizi, který snižuje dostupnost bydlení,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Stavební produkce v loňském roce klesla, v prosinci 2020 však počet dokončených bytů meziročně vzrostl
08.02.2021 Stavební produkce v roce 2020 reálně meziročně klesla o 7,7 %. Podle údajů Českého statistického úřadu bylo loni zahájeno o 8,9 % bytů méně a počet dokončených bytů klesl o 5,4 %. V prosinci počet dokončených bytů naopak meziročně vzrostl o 5,4 %.
Analýza makroindikátorů: Český průmysl expanduje zejména díky automobilům
08.02.2021 Průmyslová výroba v prosinci opět rostla a největším tahounem byla výroba automobilů. Na počátku roku čekáme mírné oslabení výroby, ale ve zbytku roku by měl růst pokračovat a za celý rok dosáhnout téměř 10 %. Silný průmysl koresponduje s růstem exportu, což s ohledem na nízké dovozy znamená další přebytek zahraničního obchodu.
Stavebnictví i nadále ve výrazném útlumu
08.02.2021 Stavební produkce v prosinci klesla meziročně o 12,4 % a její pokles se tak znovu prohloubil z předchozích 8,4 %. Po sezonním očištění se stavební produkce snížila meziměsíčně o 2 %. Ve srovnání se zbytkem ekonomiky tak prosincové rozvolnění protiepidemických opatření stavebnictví nikterak nepomohlo. Výrazný útlum je i nadále patrný v oblasti pozemního stavitelství, kde se meziroční pokles produkce prohloubil na 16,5 %. Pozemnímu stavitelství neprospívá především výrazná míra nejistoty ohledně dalšího vývoje, neboť řada stavebních projektů vyžaduje delší dobu na realizaci. Firmy v tuto chvíli neinvestují, což se také odráží v nižší poptávce po stavebních pracích. Ty zřejmě nepoptávají ani domácnosti, když návštěvy stavebních firem v jejich obydlích komplikuje pokračující důraz na sociální distancování. Stavební firmy navíc stále trápí nedostatek pracovních sil, když chybí dělníci ze zahraničí. Dílčí oživení v posledním měsíci loňského roku zažilo naopak inženýrské stavitelství, které po předchozím poklesu o 1,3 % meziročně stagnovalo. To s největší pravděpodobností souviselo s vyššími vládními investicemi.
Situace ve stavebnictví zdraží nemovitosti. Zaměstnanci v průmyslu si reálně pohoršili
08.02.2021 „Výsledky ve stavebnictví jsou žalostné a povedou k dalšímu zhoršení dostupnosti bydlení v České republice. Bohužel se výrazně snížil počet zahájených i dokončených bytů, což bude vytvářet nedostatek na realitním trhu vedoucí k dalšímu růstu cen nemovitostí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Související klíčová slova:
Útok na Izrael | Maďarská inflace | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Zvyšování cen | Časové řady | Ozvěny trhu | Války | Vývoj | Sentix indikátor | Češi | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Nákupu státních dluhopisů | Ceny bytů | Zveřejněné údaje | Jana Steckerová | Pokles cen nových bytů | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Nedostatek čipů | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Euro proti dolaru | Souhrnný indikátor | PEPP | Saúdská ropná zařízení | Bydlení v ČR | Očekávání | Volatilní | Průmysl a zahraniční obchod | Německý průmysl | Zasedání ČNB | Oživení ekonomiky | Koronavirová nejistota | PMI v eurozóně | Trh práce | Investice | Rozvolnění | Potenciál | Diverzifikace | Lednová inflace | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Hluboká recese | Škoda Auto | Stavební výroba v květnu | Ifo | Šíření koronaviru | Prognózy | Výkon ekonomiky | Analytici Next Finance | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Evropské měny | Creditas | Měsíční předpovědi | Uvolňování měnové politiky | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Reality | Výhled ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Český průmysl | Začít vydělávat | Unie | Uzdravování | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Stimul | Opatrný optimismus | Lagardeová | Epidemie afrického moru | Průměrné mzdy | Výnos | Statistiky ze stavebního sektoru | Přecenění zboží | Brent | Výkon průmyslu | IHNED | Delta | Inflace zpomaluje | Maloobchodní tržby | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Zkrocení inflace | Import | Ekonom BHS | Měny | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Státní dluh | Hluboké recese | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Vlna pandemie | Strach | Výraznější impuls | Výrobní sektor | Propad cen | Praxe | Ekonomický šok | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Asie | Odhad HDP | Uklidnění situace | Posilování dolaru | Podnikové objednávky | Vývoj ceny ropy | Peníze | Nervozita na finančních trzích | Výhled do budoucna | Chemický průmysl | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Prodražování staveb | Prognóza | Výrazný vzestup | Služby | Hutnictví | Velké problémy | BHS Štěpán Křeček | Bilance obchodu | Průmyslová produkce v únoru | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Finanční trh | Škoda | Energetické úspory | Profitabilnější | Americký Fed | Vakcíny proti koronaviru | Ceny dřeva | Produkce v průmyslu | Developeři | Brexit | ZEW index | Pohyby kurzu | Dolar dnes | Posílení | Kurz eura k dolaru | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Vakcinace | Český trh práce | Nikkei | Nárůst ceny | Vývoj průmyslu | Data z tuzemské ekonomiky | Růst investiční aktivity | Kapitál | Prodeje aut | USD | Posílení koruny | Data z ekonomiky | Export | Reálné ekonomiky | Kč/USD | Posilování koruny | Prodej automobilů | Stav devizových rezerv | Včerejší seance | Deficit zahraničního obchodu | Vládní opatření | Ekonomiky | Nové mutace | Šok | Ropná zařízení | Na burze | Hodnocení současné situace | Evropská inflace | Vyšší úrokové sazby | Události tohoto týdne | Ekonomická aktivita | Data z průmyslu | Noviny | Měnový fond | Sentiment indikátory | Tvorba pracovních míst | Tovární objednávky | Patria Online | Naše ekonomika | UniCredit Bank | Nastavení úrokových sazeb | Akciový index S&P 500 | Cenové tlaky | O2 | Pokles inflace v USA | CZK | Zpřísňování měnové politiky | Zvýšení sazeb | Boom | Pozitivní signál | Kabinet | Prodeje rodinných domů | Vyšší náklady | Nervozita | Středoevropské měny | NFP | Úroková sazba | Dovoz | Analytička | Nominální hodnota | Next Finance | Výkon | Americké centrální banky | Šíření onemocnění | Česká měna | Obchodování na finančních trzích | Tržní reakce | EUR/CZK | Prodej | Pozitivní zprávy | Komoditní | České hospodářství | Euforie | Válka na Ukrajině | Data z amerického trhu práce | Investoři | Restrikce | Fungování | Nejistoty | Situace kolem koronaviru | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Evropská měna | Přidaná hodnota | Americký prezident | Inflační čísla | Dobré výsledky | Investice ve stavebnictví | Červencová inflace | Bank of England | Ekonomický kalendář | Rok 2024 | Dovoz ropy | Vývoj sazeb | Lepší výsledky | Stavebnictví v květnu | Cenový růst | Covid | Prezident | BP | Cíl ČNB | Společnost XTB | Pokles cen nemovitostí | Nižší poptávka | Sestupný trend | Kč/EUR | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Budoucnost | Ceny ropy a zemního plynu | Rok 2020 | Investiční | Německý DAX | Důvěra domácností | Patria | Platební bilance | Cukr | Výkonnost | Úrok | Evropské ekonomiky | Náklady financování | Situace ve stavebnictví | Reálné mzdy | Spotřebitelský sentiment | Pokles vývozu | Bohatý | Propad | EUR/PLN | Francie | Asociace | Prémie | Onemocnění | USD/CZK | Průzkumy | Dopady války na Ukrajině | Automobilky | Onemocnění COVID-19 | Pandemie koronaviru | Evropská data | Obchodování | Legislativa | Konsenzus | Svátek v USA | S&P | Podmínky v tuzemském průmyslu | Investovat | Zhoršování situace | Posilování eura | ZEW | Centrální banky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Christine Lagardeová | FOREX | Eurostat | Růst cen ropy | Ropa Brent | Deflace | Zprávy | Vývoj eura vůči dolaru | Investiční aktivita | Zavřené automobilky | Dubnová čísla | Asijská seance | Hluboké průmyslové recese | Investiční banka | Přebytek obchodní bilance | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Vývoj měnového páru | Vlastní nemovitost | Program nákupu aktiv | Ceny ropy | Praha | Ekonomická recese | Zpomalování čínské ekonomiky | Průzkum | Tržní podíl | Tržní úrokové sazby | Ekonomický vývoj | Bydlení | Dnešní data | Míra | České banky | Maloobchodní prodeje | Firmy | Kevin Tran Nguyen | Cena ropy brent | Představitelé Fedu | Nemovitosti | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | Hrubý domácí produkt (HDP) | Depozitní sazby | Nová data o inflaci | Očekávání trhu | Tapering | Pokles tržeb | Bloomberg | Inflační tlaky | Nová prognóza | Minulá výkonnost | Nabídka | České koruny | TIM | Národní investiční plán | Předpověď | Odhady trhu | CHF | Zpřesněný odhad | Výrazný pokles | Hypoteční trh | Americký maloobchod | Byty | BHS | Objem | Silný růst | Riziko recese | Lesnictví | Mutace delta | Vyhlídky | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Tržní podmínky | Údaje | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Vysoké ceny energií | Americký fiskální balíček | Patria Finance Tomáš Vlk | Slabší data z průmyslu | Medián | Proinflační riziko | Očekávání analytiků | Státní rozpočet | Antivirus | Špatné výsledky | Průmyslová výroba | Klouzavý průměr | Investiční plán | Vyšší poptávka | Situace v eurozóně | Kurz koruny k euru | Pojišťovny | Deficit | Polsko | Koronavirové mutace | Růst cen komodit | Index cen průmyslových výrobců | Reakce trhu | Graf | FRA | Bankéř | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Lukáš Kovanda | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Evropa | Pokles produkce | USD/PLN | Výsledky průzkumu | Nomura | Plyn | Otevření obchodu | Jednání FOMC | Nejistota | Reálný HDP | Nájemné | Ceny zemědělských výrobců | Eurodolar | Dostupnost bydlení | Poptávka po nemovitostech | KB | Dnešní makroekonomické ukazatele | Forwardové sazby | Maloobchod | Srovnávací základna | Inflace v eurozóně | Zpomalení inflace | Trump | Zveřejněná data | Stavebnictví | Měnověpolitický stimul | Prohloubení schodku | Index S&P 500 | Silnější dolar | Vstupy | Andrej Babiš | CL | Evropská investiční banka | Problémy se subdodávkami | Ekonomická situace | Stříbro | Nepříznivé období | Inflace v říjnu | Omezení pohybu | Vysoká cena | Česká koruna | Dopady inflace | Bank of Japan | Podnikatelé | Obchody | Americká centrální banka | Ústup inflace | Růstový potenciál | Vysoké úroky | Výhled na příští rok | Italská vláda | Finanční krize | Czech Fund | Dubnová stavební produkce | Pokles ceny | Měsíční data | Výdělky | Pozitivní vliv | Domácí události | Evropská ekonomika | Moore Czech Republic | Indikátory ekonomického sentimentu | Euro vůči dolaru | Korunové sazby | Trh | Komise | Běžný účet | University of Michigan | Války na Ukrajině | Prezident Trump | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Ekonomické zpomalení | Pokračování expanze | Americká data | Výrazný růst | Německý HDP | Fed | Zahraniční obchod | Harmonizovaná inflace | Reálná hodnota | Boris Johnson | Lídři EU | Korekce | Akciový index | Drahota | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Zveřejnění výsledků | Krize eurozóny | Podpora | S&P 500 | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Oživení české ekonomiky | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Posílení dolaru | Růst spotřebitelských cen | ProCent | Ministři financí | Dezinflace | CEEC Research | Znalost | Výroba automobilů | Budoucí vývoj | Polská inflace | Data z USA | Růst tržeb | Volatility | Inflační vývoj | Úspory | Spotřebitelská inflace | Íránský útok | Bytová výstavba | Dokončování staveb | XTB | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Vývoj eura | DOT | Pokles úrokových sazeb | Výpadky | Japonsko | Markéta Šichtařová | Zemní plyn | Centrální banka | Silný propad | Vývoj úrokových sazeb | Makroekonomické ukazatele | Objem devizových intervencí | Cena nemovitostí | Polský zlotý | Odhad vývoje HDP | Surové ropy | Aktivita v průmyslu | Nejvýraznější pokles | Rozpočet | Donald Trump | Německý Ifo index | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Kovy | Maďarský forint | Ceny v eurozóně | Zasedání americké centrální banky | Společnosti | Makro | Další růst | Průmysl v listopadu | Zlepšení | Nižší růst | Závazek | Útok na saúdská ropná zařízení | Nárůst objemů | Březnová inflace | Práce | Záznam z posledního zasedání ČNB | Tuzemská inflace | Vysoká inflace | Aktivum | ECB | Kurz eura k americkému dolaru | Uhlí | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Nižší produkce | Snížení sazeb | Obnovení dodávek | Nedostatek zakázek | Výstupy | Analytici | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Předseda | Utahování měnové politiky | Mutace omicron | Růstový impuls | Snižování úrokových sazeb | Silná data | Riziko | Ministerstvo práce | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Sazby beze změny | Spekulace | Intervenční režim | Koronavirová krize | Hodnoty měny | Nová data | Pokles dovozů | Domácnosti | Biden | Financovat | Hospodaření | Konjunkturální průzkum | Nová italská vláda | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Zdražení nemovitostí | DAX | Sdružení automobilového průmyslu | Vyšší ceny | Úroky | Americký průmysl | Stavební boom | Indikátory | Nový rekord | Ranní nadhoz | Pandemie covidu | Silné oživení | Předstihové ukazatele | Prudké zdražování | Silný trh | Koronavirus 2020 | Ztráta | Izrael | TABAK | S&P500 | Inflační očekávání | Ústup rizik | Ceny | Právo | Koronakrize | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Cena | Šíření koronavirové nákazy | Ranní zpráva | Pokles | Ceny komodit | Útlum aktivity | Nové zakázky | Finance Group | Finančnictví | Závislost | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | EUR/HUF | Tržní očekávání | Tuzemský maloobchod | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Situace | Kurz koruny | Banky | Americký trh | Kurz eura vůči dolaru | COVID-19 | Negativní dopad | Stabilita sazeb | Nárůst sazeb | Ceny obilovin | Eurozóna | Data z reálné ekonomiky | Česká ekonomika | Epidemie nemoci covid-19 | Přehřátý trh | Horší data | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | Finanční prostředky | Index cen | Pokles průmyslové produkce | Luboš Růžička | Růst mezd | Daně | Situace v Německu | Lídři | Inflace v červenci | Next | Rizika | Zastavení výroby | Epidemiologické situace | Epidemie afrického moru prasat | Český stát | Close | Momentum | Marketingová komunikace | Fond | Konsensus | Zisky | Velký růst | Růst cen nemovitostí | Současné ceny | Prudký růst cen | Vývoj inflace | Obchod s ropou | Vývoj HDP | Pozitivní výsledek | Prohloubení deficitu | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | NBP | Nižší ceny ropy | Situace na trhu práce | Společná měna | Ekonomiky eurozóny | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Trh práce v USA | Růst cen | Doporučení | Drahé kovy | Ředitelka | Indikátor | Opatření vlády | Vysoké inflace | Měnová politika | Repo sazby | IFO index | Měnověpolitické zasedání | Financování | ČSÚ | Next Finance Markéta Šichtařová | Historická minima | Nastavení měnové politiky | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Finance | Analytika | Martin Dozrál | Švýcarská národní banka | Inflace v ČR | Globální poptávka | Poptávka | Cenu plynu | Obchodníci | Guvernér | Globální trhy | Výsledek zahraničního obchodu | Růst HDP | Americké banky | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Zvýšení inflace | Meziroční vývoj jádrové inflace | Hospodářský růst | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Sláva | Inflace v Maďarsku | Dluhová krize | Bankovní rada České národní banky | Covid v Číně | Bod | Miliardy korun | Stavební výroba | Počasí | Silnější koruna | Fiskální balíček | Co bude | Pandemická situace | RBI | Klid | Investiční výdaje | Vývoje ceny | Bankéři | Podnikání | Cena ropy | Komoditní bilance | Inflace | Problémy | Spotřeby plynu | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Měny regionu | Celková inflace | HDP | Participace | Předběžné výsledky | Hlubší deficit | Obnovení růstu | Celkový výsledek | Struktura | Orkán Sabine | Tuzemský HDP | Signály | Omikron | Spotřební daně | Načasování | Počet zahájených bytů | Ropa | Statistiky | Ekonomické recese | Růst průmyslu | Ekonom | Ceny zeleniny | MPSV | Kurz | Raiffeisenbank a.s. | Dolar | Unicredit | Měsíční mzda | Rozkolísaný | Negativní vývoj | Optimismus | Rozhodování | Naše prognóza | BH Securities | USA | Nejhorší výsledek | Prezident USA | Nezaměstnanost v ČR | Proinflační | Inflace cen | Tomáš Holub | Euro | AUD | Datový kalendář | Drahá ropa | Martin Gürtler | Německá průmyslová výroba | Dolarové úrokové sazby | NEST | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Společná evropská měna | Celní válka | Hospodářství | Indikátor důvěry | Poskytování hypoték | Geopolitika | Obchod | Růst ekonomiky | Vývoj kurzu eura | Ministři financí eurozóny | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | Člen bankovní rady | EU | Ekonomická krize | Ceny nemovitostí v ČR | Zasedání ECB | 3М | Růst důvěry | Komerční banka | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Recese | Inflace v Německu | Zvyšování úrokových sazeb | Mzdový růst | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Digitalizace | Situace na Blízkém východě | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Miliardy | Koronavirové pandemie | František Táborský | Štěpán Křeček | Úspěch | Ministři | Kurz eura | Silné inflační tlaky | Patria Finance | Netflix | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | SOLODOOR | Americké indexy | Snížení produkce | Ceny potravin | Průmyslová výroba v lednu | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Index důvěry | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Prodeje | Investice do infrastruktury | Projev šéfa Fedu | Cena elektřiny | PMI indexy | Soukromé podniky | Předpovědi | Měnový pár | Meziroční růst spotřebitelských cen | Evropské méně | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Problémy s nedostatkem čipů | Rostoucí ceny | Trend | Palivové dříví | První odhad | Pokles akciových trhů | Přebytek obchodu | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Pomalé oživení | Vyšší inflace | Ekonomický výhled | Oslabení | Nařízení | Míra nejistoty | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Schodek | NEMO Report | Dow Jones | KOSPI | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Obchodní bilance | Oživení poptávky | Nominální mzda | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Průmysl | Očekávané výsledky | Historie | Mzda | Tempo růstu | Aktivita firem | Empire State Index | Tržní ocenění | Pohonné hmoty | Asijské obchodování | Zpracovatelský průmysl | Nejvyšší růst | Akciové trhy | Struktura HDP | Finanční situace | Myšlenka | Varování | APP | Kurz amerického dolaru | Ekonomika Spojených států | Bankovní rada | Výrazný propad | Pandemie | Střední třída | Likvidita | Aktiva | Pokles inflace | Ekonomické krize | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Žádosti o podporu | Tuzemský průmysl | Vladimír Pikora | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Pořídit si vlastní nemovitost | Pokles cen | Přerušení výroby | Peněžní trh | Nový stavební zákon | Holubičí tón | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Energetické krize | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonom Komerční banky | Sentix | Snížení cen | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Investiční doporučení | Nemovitosti v Česku | Schodek zahraničního obchodu | Pokles evropské ekonomiky | Trinity | Pracovní síly | Prodeje automobilů | Známky oživení | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Cíle | Propad průmyslové výroby | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Sentiment | Dnešní statistiky | BAL | Růst úrokových sazeb | Politika | Konkurence | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Forint | Globální finanční trhy | Velká Británie | Makroekonomická data | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Pokles průmyslové výroby | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | Měnové politiky | Výrazná inflace | Centrální bankéř | Základní úroková sazba | ČNB snížila sazby | Zdraví | Vnější prostředí | Ekonomika | Ekonomická data | Bankovní asociace | Elektřina | Situace v průmyslu | Karanténa | Pandemický program | Investiční aktivity | Zhodnocení | Výhled | Velmi volatilní | Jednání ČNB | Americký akciový index | Auta | Komerční banky | Worldometers | Průměrná nominální mzda | Komise v přenesené pravomoci | Americký trh práce | Embargo | Vysoké ceny | Nemovitosti v ČR | Obchodní dohody | Dna | Nálada na finančních trzích | Propouštění | Vlastní bydlení | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Finanční trhy | Pandemická omezení | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Kompenzace | Růst cen energií | Comfort Finance | Epidemie nemoci | Situace v Číně | Austrálie | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Spread | Obchodování na devizových trzích | Ekonomické indikátory | Nižší úrokové sazby | Saldo zahraničního obchodu | Úrokové sazby | Růst cen výrobců | Euro včera | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Německé tovární objednávky | Zasedání bankovní rady | Pasiva | Zpřesněná data | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Výrobci automobilů | Slabá čísla | Pokles poptávky | Navyšování cen | Omicron | Slabší kurz | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Schodek rozpočtu | Podnikání na kapitálovém trhu | Jerome Powell | Meziroční inflace | Lehman Brothers | Americká inflace | Rozvoj | Základní sazba | Transakce | Comfort Finance Group | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Zlotý | Zaměstnanost | MNB | Irsko | Úvěr | Výprodeje | Propad cen nemovitostí | Spotřeba domácností | Březnová data | Segment stavebnictví | Únorová bilance zahraničního obchodu | Jasný signál | Finanční sektor | Oslabení eura | Růst průměrné mzdy | Silný pokles | Situace na trhu s ropou | Uvolnění měnové politiky | Karanténní opatření | Australská ekonomika | Thomson Reuters | Guvernér ČNB | Spotřebitelská poptávka | Vypuknutí pandemie | Data z Německa | Regionální měny | Evropský průmysl | Central Group | Globální ekonomický kalendář | Šance | Smíšené výsledky | Vývoj jádrové inflace | Ceny výrobců | Český statistický úřad (ČSÚ) | Signál | Zdražování | Protiepidemická opatření | Předstihové indikátory | České sazby | Projev šéfa Fedu Powella | Kupní síla | Centrální bankéři | Ropy | Americké statistiky | Singapur | Devizové rezervy | Změny trendu | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Italská ekonomika | Covidové pandemie | Sázky | Sentiment ve světě | Nové prognózy | Dynamika mezd | FOMC | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Generální ředitel | Česká inflace | Výkon německé ekonomiky | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nálada | Burze | Tisková konference | Eura | Nízká nezaměstnanost | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Inflační data | Růst | Vyšší úroveň | Polská centrální banka | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Domácí měny | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Index | Růst cen průmyslových výrobců | Rychlý růst cen | Pracovní den | Potravinářský průmysl | Průmyslová produkce | Meziroční růst | David Vagenknecht | Útlum ekonomiky | Ceny nemovitostí | Tuzemská měna | ISM index | Produkce ve stavebnictví | Tuzemské automobilky | Investice firem | NERV | MF | Podniky | Problém s nedostatkem čipů | Snížit úrokové sazby | Analytik Patria Finance | Výkyvy | Stavebnictví v březnu | Petr Kymlička | Hypoteční sazba | Schodek státního rozpočtu | Stabilita | Míra nezaměstnanosti v ČR | Okénko trhu | Výkon českého průmyslu | Záznam z jednání ČNB | Pandemická krize | Autoprůmysl | Očkování | Dynamika HDP | Bilance zahraničního obchodu | Británie | SPARK | Červencová inflace v ČR | Výhled ekonomiky eurozóny | Prodeje potravin | Významné události | Americký akciový index S&P 500 | Volatilní vývoj | Nabídka nemovitostí | Průmyslové recese | Objem hypoték | Lednová nezaměstnanost | Průmyslníci | Obchodování na forexových trzích | Úřady | Indikátor investičního sentimentu | Úroky na hypotékách | Růst v průmyslu | Indikátor ekonomického sentimentu | Odvětví | Evropské vlády | Začátek nového trendu | MiFID II | Tržby maloobchodníků | Zisk | Hike | Čínská poptávka | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Důvěra v českou ekonomiku | Jiří Cihlář | Vyšší inflace v Německu | Solidní růst | Bytové jednotky | ZIL | Odražení ode dna | Více peněz | Stavební produkce v srpnu | ČSOB | Klidné obchodování | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Průměrný kurz koruny | Zpráva | Forwardové ceny | Průměrná sazba hypoték | Energie | Zasedání Fedu | Výroba počítačů | Závěr roku | Silné cenové tlaky | Pokračování trendu | Vyšší ceny ropy | Inflace v květnu | Ekonomická dynamika | Dolary | Hospodářské noviny | Růst čínského HDP | UBS | Rodinné domy | Pokles HDP | Tomáš Vlk | SWDA | Pokračující pokles | ČR | Důvěra investorů | Český nemovitostní trh | Výkonost průmyslu | Nárůst rizikové averze | Strach z druhé vlny | Zemědělství | Obchodní války | Spotřebitelské ceny v únoru | Dopad brexitu | Podíl nezaměstnaných | Výrazný přebytek | Snižování sazeb | Zlevnění hypoték | Pokles exportu | Maloobchodní tržby v ČR | Český HDP | Propad trhů | Průmyslová výroba v ČR | Oslabení české koruny | Růst cen stavebních materiálů | Silná americká data | Zvýšení úrokových sazeb | Výraznější pokles | Americké trhy | Nové byty | Průmyslová produkce v srpnu | MT4 | HDP v eurozóně | Oživení britské ekonomiky | Inflace cen v průmyslu | Prosincová bilance zahraničního obchodu | Pokles cen ropy | Úrokové sazby v Maďarsku | Jan Frait | Koruna dnes | Německo | Tržby v maloobchodě | Vývoz do Británie | Polský zlotý a maďarský forint | Růst české ekonomiky | Vice | Inflace spotřebitelských cen | Mzdová dynamika | Objem poskytnutých úvěrů | Hlubší schodek | Další pokles | Domácí poptávka | Ekonomika Itálie | Květnový růst | Logistické problémy | Ceny v průmyslu | Dodavatelské řetězce | Michal Brožka | Přehřátý trh práce | Tuzemští obchodníci | Oslabování měn | Pozice | Dluhopisy | Čína | Damoklův meč | NFP report | Subdodávky | Koruna | MIFID | Solidní výsledky | Zahraniční obchod ČR | ISM | Prostor pro posílení | Nové peníze | Největší pokles | Lockdowny | Spotřebitelské ceny | Aktuální situace | ICT | Vývoj mezd | Hospodářské výsledky | Nedostatek stavebních materiálů | Ceny na realitním trhu | Prezidentka Christine Lagardeová | Opatření | Telekom Austria | Riziková prémie | Sazby | Stavební zákon | Zlepšování sentimentu | Doplnění kapitálu | Míra poklesu | Měna | Philip Morris | Počet nezaměstnaných | Nasdaq | Oživení čínské ekonomiky | Energetická náročnost | Motivace | Tropická bouře | Analytik | Průmyslové podniky | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Nízké úrokové sazby | Výroba aut | Data ČSÚ | Sezónní vlivy | Zahraniční obchod České republiky | Krize | Dobré zprávy | Spojené státy | Snížení DPH | Zpracování kovů | Zpomalení hospodářského růstu | Růst poptávky | Katastrofální dopady | Více volatilní | Podnik | Evropské akciové trhy | Česká národní banka | Propad průmyslu | MJ | Situace na trhu | Ekonomové | Ceny nových bytů | Pořízení vlastního bydlení | Kurz české měny | Příjmy domácností | Statistický úřad | Banka | Index spotřebitelských cen | Charles Michel | Stagnace | Tržby | Restrukturalizace | Maďarská centrální banka | Německé podnikové objednávky | Průměrná hrubá měsíční mzda | Ekonomická situace v eurozóně | Zrychlení růstu | HDP z Číny | Kurz české koruny | Koronavirus | Zásobníky | Ekonomické aktivity | Odhady analytiků | Bilance | Zlato | Mzdy | Cenový vývoj | Tržby z průmyslové činnosti | Šíření nákazy | NZD | Nižší likvidita | Šířením nového typu koronaviru | Předseda Evropské rady | Poradenství | Tuzemská nezaměstnanost | Ukazatele | Průměrná cena | Německá inflace | Objednávky | Vysoké úrokové sazby | Vývoj ceny | Société Générale | Kurz koruny vůči euru | Výdaje | ČTK | Inženýrské stavitelství | Ocenění | Inflace v USA | Ztráty | Silná koruna | Komodity | Vývoz do Německa | Španělsko | Hypomonitor | Investování | Analýza | Americká centrální banka FED | Měnové podmínky | Hlavní ekonom | Statistika | Rostoucí úrokové sazby
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | Růst | FOREX | Pokles | Cena | Pivot
