Kevin Tran Nguyen
Forex: Koruna k euru proti středečnímu závěru stagnovala, vůči dolaru oslabila
18.11.2022 Česká měna dnešní obchodování zakončila na 24,37 EUR/CZK, stejně jako ve středu. Vůči dolaru proti středečnímu závěru oslabila o šest haléřů na 23,51 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online. Ve čtvrtek se na domácím trhu neobchodovalo kvůli státnímu svátku.
Forex: Obrat v měnové politice Fedu prozatím v nedohlednu
18.11.2022 Zářijová průmyslová výroba v eurozóně překvapila silným růstem (+0,9 % vs konsensus 0,5 %), když těžila z pokračujícího odeznívání problémů v dodavatelských řetězcích a kompletování nevyřízených objednávek. Výkon průmyslu v eurozóně ve třetím čtvrtletí byl tak značně odolný vůči dopadům energetické krize, a to s velkým přispěním automobilového průmyslu, který hrál prim i v našich statistikách. Data z tohoto týdne rovněž potvrdila předběžný odhad růstu HDP eurozóny o 0,2 % q/q a říjnové zrychlení inflace z 10,0 % na 10,6 % y/y (1,5 % m/m). Euru se dařilo po celý týden zůstat výrazně nad paritou vůči dolaru a ke konci týdne zůstává téměř beze změny. Zatímco eurové tržní sazby během týdne mírně klesly, zejména pak na delším konci (až o 15 bb).
Forex: Korekce na americkém nemovitostním trhu zřejmě pokračovala i v říjnu
18.11.2022 Prodeje stávajících nemovitostí v USA potvrdí pokračující ochlazování tamního trhu s rezidenčním bydlením. Středeční maloobchodní tržby v USA svědčí o pokračující odolnosti tamní spotřebitelské poptávky, zatímco týdenní data z trhu práce zase potvrzují jeho napjatost. Komentáře představitelů Fedu pomohly opět odklonit debatu o obratu v měnové politice americké centrální banky.
Forex: Koruna dnes oslabila k euru o šest haléřů, vůči dolaru stagnovala
16.11.2022 Koruna dnes oslabila k euru ve srovnání s úterním závěrem o šest haléřů na 24,37 EUR/CZK. Vůči dolaru česká měna stagnovala. V 17:00 se obchodovala za 23,45 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online. Koruna tak příliš nereagovala na dnešní informace Českého statistického úřadu o tom, že ceny výrobců v Česku se v říjnu dál meziročně zvyšovaly, růst ale zmírnil v průmyslu, zemědělství, stavebnictví i službách.
Forex: Maloobchodní tržby v USA svědčí o odolnosti tamní poptávky
16.11.2022 Vládní opatření, která v říjnu významně přispěla ke zpomalení spotřebitelské inflace, vedla také ke zpomalení růstu cen tuzemských průmyslových výrobců ze zářijových 25,8 % y/y na 24,1 % v říjnu. Odpuštění plateb za obnovitelné zdroje týkající se všech podnikatelů a odvíjející se od množství spotřebované energie znamenalo relativně značnou úlevu, když ceny elektřiny meziměsíčně klesly o 3,9 %. Odhlédneme-li však od tohoto efektu, tak růst cen průmyslových výrobců naopak mírně zrychlil. Cenové tlaky tak podle všeho ve výrobní sféře zůstávají silné navzdory klesající poptávce.
Forex: Tuzemská inflace pravděpodobně zpomalila díky vládním opatřením
10.11.2022 Středem pozornosti dnes bude u nás tuzemská inflace za říjen a v hledáčku globálních trhů se ocitne zase americký vývoj spotřebitelských cen. Tuzemská inflace by měla vlivem vládních opatření, které tlumí ceny elektřiny pro domácnosti, zpomalit jak na meziměsíční, tak i na meziroční bázi. Nicméně nejistota odhadu je výrazná, a to s ohledem na nejasnou metodiku ČSÚ týkající se zohlednění úsporného tarifu v cenových statistikách. Americká inflace, která podle nás v meziročním srovnání opět zpomalila, nejspíše promluví do tržního ocenění trajektorie sazeb Fedu.
Forex: Středoevropské měny opět korigovaly zisky z předchozích dní
09.11.2022 Meziroční růst spotřebitelských cen v Maďarsku v říjnu zůstal bezpečně nad hranicí 20 %, když meziměsíčně ceny vzrostly o silná 2 %. Za silnou meziměsíční dynamikou byly zejména ceny potravin a bydlení, které zahrnují ceny energií. Meziroční růst potravin se v říjnu přehoupnul nad 40 %, což je nejvyšší úroveň v EU. V souvislosti s pokračujícím zdražováním potravin, tamní vláda oznámila, že rozšiřuje cenové stropy také na brambory a vejce. Tamní vláda mimo jiné již zavedla stropy pro ceny energií pro domácnosti, hypoteční sazby a jiné potraviny. Podle nás inflace bude vrcholit mezi 23-24 % ve Q123. Maďarský forint dnes odepsal 0,17 %.
Stavební produkce v září navázala na předchozí sestupný trend
07.11.2022 Stavební produkce v září dále prohloubila svůj reálný meziroční pokles (-3,7 %). Meziměsíčně opět klesla (-1,7 %) a navázala tak na vytrvalý trend panující od března letošního roku. Výjimkou byl pouze předchozí měsíc (srpen), kdy stavební produkce zaznamenala meziměsíční nárůst (1,4 %). K meziměsíčnímu poklesu došlo v obou segmentech, tedy jak v pozemním (-1,8 %), tak i v inženýrském stavitelství (-1,4 %). V meziročním srovnání si vedlo hůře kvůli vyšší srovnávací základně pozemní stavitelství (-4,8 %), nicméně i inženýrské stavitelství nadále zůstalo meziročně nižší (-1,1 %). Příznivější meteorologické podmínky by mohly podpořit stavitelství v říjnu, nicméně proti tomu budou působit vyšší náklady a dražší financování.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomika v eurozóně v Q3 jen slabě rostla, ta tuzemská již stagnovala
31.10.2022 Hned začátkem týdne bude zveřejněná celková kondice ekonomiky v eurozóně, která by měla mezičtvrtletně růst, byť značně nižším tempem v porovnání s H122. Růstem překvapila především německá ekonomika, jejíž HDP byl zveřejněn minulý pátek. Česká ekonomika podle nás v Q3 již stagnovala a recese ji čeká na přelomu roku.
Forex: Americká ekonomika si ve Q3 vedla lépe, než se očekávalo
27.10.2022 Dnešní rozhodnutí ECB přineslo očekávané zvýšení sazeb o 75 bb, čímž depozitní úroková sazba dosáhla 1,5 %. Zvyšování úrokových sazeb by podle centrální banky mělo pokračovat pravděpodobně i na dalších zasedáních. Podrobnosti ke kvantitativnímu utahování by měly být zveřejněny na prosincovém zasedání. Došlo také ke změně parametrů TLTRO (úvěry pro banky). Evropské tržní úrokové sazby po zasedání pokračovaly v poklesu, během týdne stihly klesnout o více než 30 bb napříč křivkou.
Forex: ECB přinese další 75bodový hike, americký HDP zase slušný růst
27.10.2022 Na dnešním zasedání ECB se pravděpodobně opět schyluje k dalšímu razantnímu zvýšení úrokových sazeb o 75 bb. Jednání se zřejmě opět ponese v jestřábím tónu, trhy budou především sledovat indikace, zdali současné tempo je udržitelné i pro prosincové zasedání, či jestli dojde ke zpomalení utahování měnové politiky. Americká ekonomika by po předešlých dvou kvartálech měla opět mezičtvrtletně růst s velkým přispěním zúžení deficitu zahraničního obchodu.
Forex: Euro zdolalo dolarovou paritu, alespoň prozatím
26.10.2022 Bilance zahraničního obchodu se zbožím v USA klesla v září více, než se očekávalo
(-92,2 mld. USD vs konsensus -87,5 mld. USD). Růst vývozu v nominálním vyjádření o 1,5 % nestačil ke zlepšení deficitu tamního zahraničního obchodu, když především vývoz průmyslových potřeb meziměsíčně klesl o 3,1 %, zatímco dovoz kapitálových statků vzrostl o 4,4 % m/m. Za slabší poptávkou po americkém zboží může částečně stát silnější dolar, který během září dosahoval nejsilnějších úrovní vůči ostatním světovým měnám. Nicméně i přesto odhadujeme, že mezičtvrtletně vyšší vývoz a menší hromadění dovozů v amerických přístavech povedou k pozitivnímu příspěvku zahraničního obchodu k růstu HDP v USA.
Forex: Česká ekonomika ztrácí energii
25.10.2022 Recese ekonomiky na přelomu roku. České hospodářství bylo dosud vůči dopadům energetické krize relativně odolné. Poptávka po spotřebním a průmyslovém zboží však klesá. To se podepíše na mezičtvrtletním poklesu HDP v Q4 22 a Q1 23 následovaném jen pozvolným oživením růstu. Dosažení předpandemické úrovně HDP očekáváme až ve Q3 23.
Forex: Negativní sentiment dle ZEW indexu v říjnu zřejmě ještě zintenzivní
18.10.2022 Německý ZEW index poukáže na nadále prohlubující se negativní sentiment investorů vlivem obav z recese. Americká průmyslová produkce v září zřejmě stagnovala, když oživení v automobilovém průmyslu vyvažovalo omezení výroby spojené s obavami ohledně slábnoucí poptávky. Zveřejnění dat z čínské reálné ekonomiky bylo na poslední chvíli odloženo.
Forex: Tuzemský PPI indikuje přetrvávající silné inflační tlaky
17.10.2022 Ceny tuzemských průmyslových výrobců překvapily výrazným meziměsíčním růstem o 1,2 % (vs konsensus -0,1 %), čímž jsme se na meziroční dynamice dostali na 25,8 % (ze srpnových 25,2 %). Zrychlení dynamiky šlo především na vrub odvětví elektřiny, plynu, páry a klimatizovaného vzduchu, když ceny elektřiny meziměsíčně vzrostly o 8,8 %. Ve prospěch nižší dynamiky hovořil pokles cen surové ropy na světových trzích v září, což se projevilo v poklesu cen koksu a rafinovaných ropných produktů.
Návrat cenových tlaků v průmyslové sféře za přispění cen elektřiny
17.10.2022 Po částečné úlevě v srpnu, kdy ceny průmyslových výrobců klesly meziměsíčně o 0,1 %, jejich zářijový růst překonal očekávání a ceny vzrostly o 1,2 % m/m. To vedlo také ke zrychlení meziroční dynamiky ze srpnových 24,3 % na 25,8 % v září. Na meziměsíční dynamice jsme se opět vrátili k závratným tempům pozorovaným v druhém čtvrtletí letošního roku.
Forex: Koruna dnes posílila mírně k euru, výrazněji vůči dolaru
17.10.2022 Česká měna na začátku nového týdne posílila k euru o tři haléře na 24,57 EUR/CZK. Vůči dolaru dnes koruna dál zpevnila o 19 haléřů na 25,03 USD/CZK. Vyplývá to z informací na webu Patria Online. Podle některých analytiků si česká měna "nevšímala" dnes zveřejněných dat o zářijovém růstu cen výrobců.
Forex: Jádrové ceny brzdí pokles inflace v USA
13.10.2022 Americká inflace zřejmě, za velkého přispění složky energií, v meziročním vyjádření opět zpomalí. Jádrová složka by však měla zrychlit a perzistentní inflační tlaky by měly nahrávat dalšímu 75bodovému zvýšení úrokových sazeb na listopadovém zasedání Fedu. Průmysl v eurozóně zatím nenese známky recese, zářijový růst jde především na vrub oživení v automobilovém průmyslu.
Forex: Průmysl v eurozóně zatím odolává energetické krizi
12.10.2022 Průmyslovou produkci v eurozóně významně podržel automobilový průmysl, což vedlo k růstu 2,5 % y/y a 1,5 % m/m. Zatímco energeticky náročné sektory sužovaly dramatické nárůsty cen energetických komodit, případně jejich nedostatek, tak ostatní odvětví těžila ze zlepšení situace v dodavatelských řetězcích. Vývoj v průmyslu tak prozatím není zcela konzistentní s předstihovými indikátory PMI, které již delší dobu naznačují kontrakci.
Stavební produkce v srpnu zlomila sérii meziměsíčních poklesů
07.10.2022 Potom, co stavební produkce od března letošního roku meziměsíčně vytrvale klesala, tak v srpnu zaznamenala slušný reálný nárůst o 1,4 % (SA). Meziměsíční růst zaznamenaly oba segmenty, jak pozemní stavitelství (+1 %), které z velké části táhlo dolů celkovou stavební produkci během uplynulých měsíců, tak i inženýrské stavitelství (+1,6 %). Pozemní stavitelství bylo tak opět meziročně vyšší po výrazném poklesu v červenci, byť jen o 0,1 %. Naproti tomu produkce v inženýrské kategorii pouze zmírnila tempo meziročního poklesu na -1,4 % z -4,0 % v červenci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Forex: Inflační čísla překvapovala směrem nahoru po celé Evropě
30.09.2022 Předběžný odhad inflace v eurozóně výrazně překonal očekávání. Růst spotřebitelských cen o 10,0 % y/y (oček. 9,7 % y/y) již předznamenala ve čtvrtek zveřejněná německá inflace, když vystoupala na 10,9 % (oček. 10,2 % y/y), z části vlivem odeznění opatření tlumící cenové tlaky v předchozích měsících. Podrobnější rozklad ukazuje, že vysoká dynamika cen je rozprostřena napříč spotřebním košem.
Forex: Inflace v eurozóně v září výrazně zrychlila a možná již dosáhla vrcholu
30.09.2022 Inflace v eurozóně by mohla již vrcholit v září na 9,8 %, nicméně jádrová složka by v nadcházejících měsících měla nadále stoupat a vrcholu pak dosáhnout až začátkem příštího roku. Finální odhad HDP tuzemské ekonomiky včetně sektorových účtů by měl nabídnout podrobnější obrázek finanční kondice domácností a podniků. Včera ČNB nepřekvapivě ponechala repo sazbu na 7 % a potvrdila odhodlání bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Forex: Německá inflace překonala očekávání a 70leté maximum
29.09.2022 ČNB bez většího překvapení ponechala úrokové sazby na současné úrovni, klíčová repo sazba tak setrvává na 7 %. Na tiskové konferenci již tradičně také zaznělo, že ČNB bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny. Celkově tisková konference nepřinesla žádné nové informace. Rizika a nejistoty byly vyhodnoceny jako výrazné ale vyvážené. Guvernér Aleš Michl akcentoval riziko mzdově-inflační spirály, nicméně konkrétní úroveň růstu mezd, která by byla považována jako excesivní, zmíněna nebyla. Viceguvernérka E. Zamrazilová již dříve zmiňovala úroveň přesahující 5, 6 nebo 7 %.
Souhrnný indikátor důvěry v tuzemskou ekonomiku klesl v září na nejnižší úroveň od března 2021
26.09.2022 Spotřebitelská důvěra po mírném zlepšení v srpnu opět klesla až na nejnižší úroveň od začátku měření (2012). Vlivem vysoké inflace domácnosti hodnotí hůře budoucí finanční situaci, zároveň jejich výhled pro ekonomiku také zaznamenal mírné zhoršení v porovnání s předchozím měsícem. Horší hodnocení finanční situace domácností a menší náklonost k větším nákupům v následujících 12 měsících, jak naznačuje podrobný rozklad salda spotřebitelské důvěry, by měly vést ke slabšímu výsledku tuzemského maloobchodu a potažmo k poklesu domácí ekonomiky vlivem slabší poptávky domácností.
Forex: Negativní sentiment by dle PMI měl setrvat i v září
23.09.2022 Sentiment nákupních manažerů v eurozóně by měl nadále zůstat slabý, jak ukážou předběžné PMI, které zřejmě setrvají v zóně kontrakce. Zatímco situace ve zpracovatelském průmyslu by měla zůstat víceméně beze změny, tak v oblasti služeb by mělo dojít k mírnému zlepšení. Trhy včera vstřebávaly novou trajektorii úrokových sazeb amerického Fedu a zvýšily sázky na rychlejší zvyšování sazeb v eurozóně.
Forex: Česká měna dál oslabuje, dolar stojí už více než 25 korun
22.09.2022 Koruna dnes oslabila k dolaru o dalších 19 haléřů, a s kurzem 25,14 USD/CZK je nejslabší zhruba od poloviny května 2020. K euru si česká měna od středečního podvečera pohoršila o tři haléře na 24,68 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Trh vstřebával včerejší jestřábí výstřel amerického Fedu
22.09.2022 S ohledem na prázdný makroekonomický kalendář trhy dnes vstřebávaly včerejší rozhodnutí Fedu zvýšit sazby o 75 bb a pak především aktualizovanou trajektorii sazeb, která předpokládá terminální úroveň až na 4,6 %. Nově čekáme kumulativně dalších 125bb pro zbylé dvě zasedání letošního roku (listopad a prosinec), což by znamenalo klíčovou sazbu v rozmezí 4,25-4,50 % na konci roku.
Forex: Tuzemský růst cen průmyslových výrobců by měl dále zvolnit na tempu
16.09.2022 Ceny tuzemských průmyslových výrobců by měly vykázat další zmírnění jak v meziměsíčním, tak i v meziročním srovnání. Finální odhad inflace v eurozóně by neměl přinést žádnou změnu, přičemž vrcholu podle nás dosáhne již tento měsíc. Včerejší slabší americká data nepřinesla zlom v tržním ocenění, které nadále implikuje 75bodové zvýšení sazeb na zasedání Fedu v příštím týdnu.
Forex: Maloobchodní tržby v USA přinesly smíšený obrázek
15.09.2022 Data amerických maloobchodních tržeb přinesla relativně smíšený obrázek ohledně spotřeby domácností. Po meziměsíčním revidovaném poklesu v červenci o 0,4 % celkové maloobchodní tržby vzrostly v srpnu o 0,3 % m/m. Bez prodejů aut naopak klesly o 0,3 %, zatímco analytici předpovídali meziměsíční stagnaci. Oproti očekávání překvapila směrem dolů i kontrolní skupina, kde došlo k meziměsíční stagnaci (vs konsensus +0,5 %m/m).
Stavební produkce meziměsíčně klesla již pátý měsíc v řadě
06.09.2022 Po revizích indikátoru v předchozích měsících stavební produkce klesla meziměsíčně již pátý měsíc v řadě. Po červnovém poklesu o 0,3 % m/m (SA) stavební produkce zpomalila ještě výrazněji a v červenci klesla o 2,9 % m/m. K meziměsíčnímu poklesu došlo v obou kategoriích jak v pozemním stavitelství (-2,15 %), tak v inženýrském stavitelství (-3,21 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z tuzemské ekonomiky budou svědčit o zpomalení ekonomické aktivity
05.09.2022 Tuzemská data během týdne pravděpodobně vykážou hluboký meziroční propad reálných mezd o 10,2 % a meziměsíční poklesy průmyslové produkce a maloobchodních tržeb. Data z německého průmyslu by měla již nést předzvěsti mělké recese v 2H22. Klíčovou událostí týdne bude zasedání ECB, která se podle nás odhodlá k 75bodovému hiku, přičemž terminální úroveň sazeb, dosažená až příští rok, by se měla pohybovat na 2,75 %.
Forex: Americký NFP zatím nerozklíčoval hádanku amerických sazeb
02.09.2022 Tento týden vyvrcholil vysoce sledovanými statistikami z amerického trhu práce. Tamní ekonomika přidala během srpna 300 tis. nových míst v nezemědělském sektoru. To je sice výrazně méně než předchozí přírůstek (528 tis.), nicméně stále se jedná o velice solidní nárůst zaměstnanosti nadále svědčící o silném trhu práce v USA. Průměrné hodinové výdělky vzrostly meziměsíčně o 0,3 % oproti očekávanému růstu o 0,4 %, nezaměstnanost vzrostla o 0,2 pb na 3,7 % vlivem vyšší participace na trhu práce. Silná data by mohla rozvázat ruce americkému Fedu a implikovat agresivnější postoj měnové politiky. Nicméně tržní ocenění je stále relativně rozpolcené mezi 50 a 75 bb pro příští zasedání Fedu s menším náklonem ke většímu zvýšení úrokových sazeb. Obrázek by mohla definitivně rozklíčovat americká inflace zveřejněná ale až za dva týdny.
Forex: Tuzemský PMI by měl setrvat kolem své nejnižší úrovně za poslední dva roky
01.09.2022 Předstihové indikátory PMI ze zpracovatelského průmyslu by měly v tuzemsku i Polsku nadále setrvat na nízkých úrovních. V tuzemském indexu zřejmě dojde k nepatrnému zlepšení, nicméně stále bude poblíž své nejnižší úrovně za poslední dva roky. Finální odhady PMI v eurozóně a v Německu by měly zůstat beze změny pod 50bodovou hranicí. Americký ISM index by měl reflektovat relativně pozitivní vývoj v tamním průmyslu. Zrychlení inflace v eurozóně přispělo k debatám o 75bodovém zvýšení na příštím zasedání ECB.
Slábnoucí poptávka se promítá v nižší aktivitě i cenových tlacích
31.08.2022 V srpnu podle našich odhadů došlo k poklesu jak v průmyslové produkci, tak i v maloobchodních tržbách. V průmyslu bude působit zejména slábnoucí poptávka a celozávodní dovolené v automobilovém odvětví. Slabší kupní síla domácností vlivem vysoké inflace a nízký spotřebitelský sentiment by měly negativně dopadnout na maloobchodní tržby, které tak v červenci zřejmě meziměsíčně klesly o 0,7 %. Po překvapivě výrazném zpomalení inflace v červenci čekáme, že růst spotřebitelských cen bude pokračovat v meziměsíčním zpomalování. Nicméně meziročně stoupne o trochu výše z červencových 17,5 % na 17,7 % v srpnu. Velká nejistota však přetrvává s ohledem na přeliv vysokých cen energií. Předpokládáme, že ČNB i ve světle stále vysoké inflace na záříjovém zasedání opět zvolí stabilitu sazeb a ponechá klíčovou dvoutýdenní repo sazbu na 7 %.
Forex: Inflace v eurozóně a Polsku během srpna zrychlily
31.08.2022 Inflace v eurozóně se v srpnu meziročním srovnání vyšplhala na 9,1 % z červencových 8,9 %. Podle nás ji každopádně čeká vrchol až v září, a to na 9,7 % y/y. K meziměsíčnímu růstu spotřebitelských cen (+0,5 %) přispěla především jádrová složka, což by naznačovalo perzistentní inflační tlaky, které budou doprovázet i následující měsíce. Významný příspěvek měl také růst cen potravin. Naopak zlevnění pohonných hmot působilo v opačném směru, což částečně kompenzovalo mírný nárůst cen energií.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně nadále stoupá, vrchol má stále ještě před sebou
29.08.2022 Inflace v eurozóně v srpnu nejspíše zrychlila, vrcholu by v meziročním vyjádření měla dosáhnout až v září na 9,3 %, kdežto jádrová složka by měla meziročně zrychlovat až do začátku roku 2023. Naopak v Německu by mělo dojít ke zpomalení meziměsíční inflace. Tuzemský a polský PMI by měly zůstat pod 50bodovou hranicí. Silná data z amerického trhu práce by se měla připojit k jestřábímu vyznění konference v Jackson Hole z minulého týdne a hrát do karet přísnějšímu utahování měnové politiky amerického Fedu.
Forex: Důraz na jemné přistání amerického Fedu je minulostí
26.08.2022 Dnešní ostře sledovanou událostí byl projev šéfa amerického Fedu J. Powella, který navázal na vyjádření svých kolegů a upevnil postoj centrální banky v boji proti vysoké inflaci. Scénář tzv. jemného přistání se nám tak znovu oddaluje. Jestřábí vyznění jen potvrdilo nutnost úrokových sazeb zavítat hlouběji do restriktivního teritoria, výrazně nad 3 %, a tam také delší dobu setrvat. Nicméně ohledně trajektorie sazeb na nejbližším zářijovém zasedání se Powell k ničemu nezavázal a trhy tak přemítají nad relativně vlažném vyznění. Klíčové budou zřejmě data příchozí v nadcházejících dvou týdnech.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Forex: Smíšený vývoj středoevropských ekonomik a silná data z USA
19.08.2022 Překvapivě horší data z čínské ekonomiky, které donutily tamní centrální banku snížit úrokové sazby o 10 bb, odstartovaly týden s negativním sentimentem vzhledem k negativním implikacím pro globální poptávku.
Forex: Inflace v eurozóně by měla vrcholit na podzim
18.08.2022 Finální odhad červencové inflace pro eurozónu by měl potvrdit meziroční růst spotřebitelských cen na úrovni 8,9 %. Vrcholu ve výši 9,6 % by podle našich odhadů měla inflace dosáhnout na podzim, podobně jako jádrová složka (4,8 % y/y). Srpnový indikátor výhledu podnikatelů z okolí Philadelphie by měl vykázat mírné zlepšení sentimentu v USA. Včera se pozornost upnula na statistiky vývoje HDP v Evropě a maloobchodní tržby v USA, které meziměsíčně stagnovaly. Vývoj středoevropských ekonomik přinesl překvapení na obě strany, zatímco maďarská ekonomika rostla překvapivě rychlým tempem, tak ta polská zaznamenala nečekaně výrazný pokles.
Forex: Růst HDP středoevropských ekonomik překvapil na obě strany
17.08.2022 Dnešní data vývoje HDP středoevropských ekonomik výrazně překvapila jak směrem nahoru, tak i směrem dolů. Zatímco maďarská ekonomika zaznamenala vysoký mezikvartální růst až o 1,1 %, tak ta polská se v letošním druhém čtvrtletí propadla o výrazných 2,3 % q/q. Konsensus analytiků přitom počítal pouze s růstem o 0,5 % q/q, resp. s poklesem o 0,7 q/q. Pozorujeme tak relativně významné rozdíly mezi vývoji středoevropských ekonomik. Maďarská ekonomika se tak přidala k té české a slovenské, které také zaznamenaly mezičtvrtletní růst v 2Q22, i když podstatně nižší (+0,2 % a +0,4 %).
Forex: Německý ZEW index by měl ukázat na prohlubující se negativní sentiment
16.08.2022 Tuzemské ceny průmyslových výrobců by měly stále růst závratným tempem, byť by mělo dojít k nepatrnému zpomalení jejich meziroční dynamiky. ZEW index potvrdí negativní vyhlídky pro německou ekonomiku z pohledu investorů. Polská jádrová inflace by měla jen lehce zrychlit. Průmyslové produkci v USA by k meziměsíčnímu růstu měl pomoci automobilový průmysl. Trh s nemovitostmi v USA se nadále ochlazuje. Včerejší data z čínské ekonomiky vysílají mírně výstražný signál pro budoucí globální poptávku.
Forex: Koruna dnes opět oslabila vůči euru i dolaru
15.08.2022 Česká měna dnes opět oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru ztratila oproti předchozímu závěru 12 haléřů na 24,49 EUR/CZK a vůči dolaru 23 haléřů na 24,02 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem 17:00.
Forex: Koruna podobně jako region odevzdává zisky z minulého týdne
15.08.2022 Dnes nám toho makroekonomický kalendář příliš nenabídl. Za zmínku nicméně stojí ráno zveřejněná data z čínské ekonomiky. Překvapivá zklamání přinesla jak data průmyslové produkce, tak i maloobchodních tržeb, což donutilo čínskou centrální banku snížit úrokové sazby, byť nepatrně o 10 bb. Horší vyhlídky druhé největší světové ekonomiky by nenesly příliš dobré zprávy pro stále se zotavující globální poptávku.
Forex: V tuzemské bilanci běžného účtu by mělo dojít k prohloubení deficitu
12.08.2022 V ČR budou zveřejněna data z běžného účtu platební bilance za červen, kde čekáme prohloubení deficitu, což nebude nadále příliš dobrá zpráva pro českou korunu. Průmysl v eurozóně by měl vykázat meziměsíční růst a zakončit druhý kvartál pozitivně. Průzkum důvěry v americkou ekonomiku od Michiganské univerzity by měl ukázat mírné zlepšení sentimentu. Trhy včera vstřebávaly středeční inflační čísla, dolar pokračoval v oslabování a riziková aktiva nepatrně korigovala.
Forex: Inflační tlaky podle všeho v USA polevují, alespoň prozatím
11.08.2022 Překvapení v USA přinesl po včerejší inflaci i indikátor cen průmyslových výrobců, který meziměsíčně v červenci poklesl o 0,5 %, zatímco analytici očekávali růst o 0,2 % m/m. Meziročně tak došlo ke zpomalení růstu z červnových 11,3 % až na 9,8 % y/y. Hlavní zásluhu na tom měla, podobně jako v případě spotřebitelské inflace, složka energií, jejíž propad reflektuje dění na komoditních trzích, kde došlo v červenci k mírné korekci. Podle všeho by tak inflační tlaky měly polevovat, alespoň prozatím.
Forex: Včerejší inflační překvapení budou ještě dnes doznívat
11.08.2022 Vzhledem k tomu, že makroekonomický kalendář toho dnes moc nenabídne, tak trhy budou ještě dnes přemítat nad včera zveřejněnými inflačními čísly. Včerejší domácí inflační překvapení v podobě nadále zpomalujícího meziměsíčního růstu spotřebitelských cen vyznělo pozitivně pro trhy. Podobné překvapení se také konalo v USA, kde meziměsíčně ceny dokonce stagnovaly. V reakci na to se trhy naladily do risk-on sentimentu, dolar tak oslabil, zatímco akciové trhy připisovaly zisky a tržní úrokové sazby padaly.
Forex: Inflace překvapila na obou stranách Atlantiku
11.08.2022 Tuzemská inflace v červenci meziročně zrychlila výrazně méně, než se čekalo. Meziměsíční dynamika totiž nadále zpomalovala po sezónním očištění z červnových 1,4 % na 1,2 % m/m. Náš odhad počítal především s vyššími cenami energií, které dle již zveřejněných ceníků jednotlivých distributorů výrazně zdražily. Mírný vzestup meziroční inflace na 17,5 % však nenaznačuje to, že by se skokový nárůst cen energií již propsal do složky bydlení zahrnující také náklady na energie, jak jsme předpokládali my, když jsme celkovou inflaci odhadovali na 19,3 % y/y (stejným směrem byla překvapena také centrální banka, která očekávala 18,8 % y/y.
Stavební produkce nenavázala na květnový meziměsíční růst
08.08.2022 Stavební produkce nenavázala na květnový meziměsíční růst (+0,4 %) a v červnu poklesla o 0,7 % m/m. Od začátku roku je nicméně o 5,4 % vyšší v porovnání se stejným obdobím minulého roku, především vlivem příznivého vývoje v prvním kvartále. V meziročním srovnání stavební produkce v červnu vzrostla o 0,8 %, a to i přes vysokou srovnávací základnu loňského roku.
Forex: Tuzemské maloobchodní tržby zaznamenají pátý meziměsíční pokles v řadě
05.08.2022 Bankovní rada ČNB se v novém složení včera uvedla stabilitou sazeb a zároveň potvrdila pokračující intervence proti nadměrným výkyvům koruny. Dnešní tuzemská data maloobchodních tržeb by měla odrazit zhoršující se spotřebitelský sentiment a vykázat již pátý meziměsíční pokles v řadě. Solidní data z amerického trhu práce nadále utvrdí Fed ve svižném tempu utahování měnové politiky.
Forex: Koruna dnes posílila vůči oběma hlavním světovým měnám
04.08.2022 Koruna dnes posílila vůči oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru si ve srovnání se středečním závěrem připsala sedm haléřů na 24,59 EUR/CZK, vůči dolaru pak 26 haléřů na 24,08 USD/CZK. Vyplývá to z údajů kolem 17:00 na serveru Patria Online. Posílení podle analytiků souvisí s dnešním zasedáním bankovní rady České národní banky (ČNB), která ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na sedmi procentech.
Forex: Nové složení bankovní rady se uvedlo stabilitou sazeb
04.08.2022 Tovární objednávky v Německu za červen lehce překvapily mírnějším meziměsíčním poklesem o 0,4 %, kdežto analytici očekávali -0,9 %. Tahounem byl především chemický průmysl, zatímco automobilový průmysl meziměsíčně téměř stagnoval (-0,1 %).
Ranní zpráva z FOREX trhu: Včera v USA zvýšili sazby o 75bb, dnes se zase vyhnou technické recesi
28.07.2022 Fed včera pokračoval v razantním tempu utahování měnové politiky a doručil 75bodový hike. V USA by se měli vyhnout technické recesi s růstem HDP o 0,4 % q/q za Q2. Důvěru v ekonomiku v eurozóně by měl podržet přetrvávající mírný optimismus v oblastech průmyslu a služeb. Na druhé straně to bude vyvažovat hluboký propad spotřebitelské důvěry. Německá inflace by měla podruhé v řadě v meziročním vyjádření zpomalit. Akciové indexy byly včera pozitivně naladěny a bezprostředně po tiskové konferenci J. Powella dále posílily.
Související klíčová slova:
FOREX | Intervence | Intervence ČNB | Finance | Akciové indexy | Fitch | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Měnová politika | Německo | Francie | Česká měna | Polsko | Španělsko | Středoevropské měny | Polský zlotý | Analytik | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Export | Průmyslová výroba | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Aktiva | Akumulace | Akvizice | Alokace | Americký dolar | Zhodnocení | Transakce | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Bundesbank | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | Dezinflace | Distribuce | Nesoulad | Dluhopis | ECB | Ekonomika | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Figúra | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | IFO index | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Klouzavý průměr | Korekce | Kurz | Likvidita | MMF | MT4 | Risk | Marže | Momentum | Měna | Měny | Nabídka | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | PRIBOR | Pasiva | Platební bilance | Pozice | Průmyslové objednávky | Rating | Ratingová agentura | Repo sazba | Riziko | Inflační riziko | Ropa | Sentiment | Spotová cena | Trading | Trend | Ukazatel | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Výnosnost | ZEW index | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Riziková aktiva | Banky | EUR | USD | UBS | Dluhopisy | Obchodování | Regulátor | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Komerční banka | Patria | Komoditní trhy | Indexy | Úroková sazba | Investoři | Ekonomie | Měnový výbor | Trh s nemovitostmi | EU | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Byznys | Pravděpodobnost | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Britská měna | Jaroslav Tupý | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Stres | Optimismus | Výsledky | Trpělivost | Index nákupních manažerů | Credit Suisse | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | Deutsche Bank | Regulace | Financování | Investovat | CZK/EUR | Makro | Výrobní ceny | Český statistický úřad | Obchodní seance | Devizové intervence | EUR/HUF | Riziková averze | ADP report | Vzdělávání | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Aktivum | Index | Likvidní | Podpora | Volatilní | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | Cena ropy brent | Čínská ekonomika | CZK | Česká ekonomika | Česká spořitelna | České koruny | Dnešní události | Dolar | Ekonomický růst | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | Euro dnes | Evropské měny | Finanční prostředky | Fondy | GfK | Graf | Guvernér české národní banky | Guvernér ČNB | HDP v Evropě | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | Index PMI | Investiční | ISM | Jádrová inflace | Komoditní | Koruna posiluje | Kurz EUR | E15 | Libra | Maďarsko | Makroekonomický kalendář | Meziroční inflace | Míra inflace | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Patria Online | Polská měna | Portfolia | Praní špinavých peněz | Prezidentské volby | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Státní rozpočet | Švýcarská centrální banka | Termínované vklady | Trh nemovitostí | Trh | Volatility | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj mezd | Země EU | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Zprávy euro | Zisky | EUR/PLN | ZEW | ISM indexy | Ministerstvo financí | Nominální hodnota | Obchodní den | Redukce | ROCE | Tovární objednávky | Itálie | Převis | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | Světové ekonomiky | Bohatý | Komise | Kontrakt | Volby | Rozhovor | Evropské obchodování | Jackson Hole | Bankovní sektor | TLTRO | Next Finance | Oslabení eura | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Růst ekonomiky eurozóny | Dění na finančních trzích | Polská centrální banka | Kurz EUR/USD | Průmyslová produkce | Zasedání centrálních bank | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Dovoz ropy | Vývoj na komoditních trzích | Nastavení měnové politiky | Podnikání | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Kurz české měny | Ministr financí | Globální trhy | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Energie | Rada ČNB | Podnikatelé | Bloomberg TV | Zvýšená nejistota na trzích | Podnikatelská důvěra | Ekonomický a strategický výzkum | Přehled | Klid | Firemní investice | Christine Lagardeová | Kurzotvorné informace | Bankovnictví | Ekonomická aktivita | Vývoj středoevropských měn | Pozornost investorů | Index důvěry | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru | Inflační tlaky | Britská centrální banka | Realitní trh | Americké akciové indexy | Nervozita | Globální finanční trhy | Obchodní partner | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Dnešní obchodování | Propad | S&P | Guvernér | Agentura Fitch | Ztráty | Politická nejistota | Zvýšení úrokových sazeb | Oslabení dolaru | Posílení koruny | Pokles výnosů | Dnešní údaje | Ekonomická data | Ekonomická data z USA | Historická maxima | Představitel ECB | Nejistota | Analytik Komerční banky | Zasedání Bank of England | Stagnace | Tempo růstu | Prodej aut | Euro k americkému dolaru | Odhodlání | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Depozitní sazba ECB | Bankéři | Uvolnit měnovou politiku | Utáhnout měnovou politiku | Historická data | Americké akciové trhy | Stav devizových rezerv ČNB | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Dnešní zprávy | Americký trh práce | Vyhlídky eurozóny | Predikce | Ekonomická situace | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Světové trhy | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Česká vláda | Turecká centrální banka | Indikátor důvěry | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Oslabování dolaru | Indikátory důvěry | ČTK | Německý Ifo index | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Obchodování na měnových trzích | Zpomalení ekonomiky | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Inflační čísla | Odhad HDP | Očekávání | HDP v eurozóně | Výnosy britských dluhopisů | Obchodování s českou korunou | Purple Trading | Silicon Valley Bank | Aleš Michl | Ekonomické výhledy | Markéta Šichtařová | Kvantitativní utahování | NEST | Tržní očekávání | Odliv dividend | Geopolitická rizika | Trhy dnes | Očekávání investorů | Slabší koruna | Analytik Raiffeisenbank | Podniky | Regionální měny | Index nákupních manažerů (PMI) | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Forint | Domácí měna | Korunový trh | Spotřebitelská inflace | Kompozitní index | Úrokový výnos | Americké volby | Výsledek amerických voleb | Silnější dolar | Cena plynu | Růst úrokových sazeb | Posilování české koruny | Růst zisků | Zvýšení úrokové sazby | EK | Americké podniky | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Veřejný dluh | Cíl ČNB | Inflační vývoj | Oslabení amerického dolaru | Úrokové sazby ČNB | Sazby Fedu | Úrokové sazby Fedu | Výsledková sezóna v USA | Nemovitostní trh | Sazby ČNB | Podnikové investice | Slabší euro | Data z ekonomiky | Silný trh | Zvýšení sazeb | Norská centrální banka | Inflace v ČR | Statistický úřad | Obavy investorů | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Růst ekonomiky USA | Vyjádření analytiků | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Pokles sazeb | Očekávání do budoucna | Ceny pohonných hmot | Riziko recese | Snížení sazeb | Dolarové sazby | Prezidentka ECB | Napětí na trzích | Ekonomické vyhlídky | Výnosové křivky | Pokles cen | Situace na trzích | Inverze výnosové křivky | Obavy z recese | Bankovní daň | Vývoj české ekonomiky | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | ISM index | Růst mezd | KB | Depozitní sazby | Pravděpodobnost recese | Pozornost finančních trhů | Sazby ECB | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Finanční situace | Měnověpolitické zasedání | Oživení ekonomiky eurozóny | Korunové sazby | Úvěrová aktivita | Oslabení české koruny | Český HDP | Předstihové indikátory | Tržby v maloobchodě | Očekávaný růst | Bilance zahraničního obchodu | RISK-ON | Hypoteční sazba | Vyšší úrokové sazby | Údaje o vývoji HDP | Automobilky | Rozpočet | Deficit | Prohloubení schodku | Rozhodnutí americké centrální banky | HDP v USA | Jakub Seidler | Nová prognóza ČNB | Objem | Data z USA | Obchod | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Standardní odchylky | Inflace v říjnu | Vyšší volatilita | Říjnová inflace | Včerejší obchodování | Růst spotřebitelských cen | Německá průmyslová výroba | Průmyslová výroba v eurozóně | Inflace v USA | ČSÚ | Růst průmyslové výroby | Konkurenceschopnost | Záznam z posledního zasedání ČNB | Americký dolar dnes | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | Inflace ČNB | Pokles průmyslové produkce | BAT | Risk-off | Americký průmysl | Průmyslová výroba v USA | Výroba počítačů | Výše úrokových sazeb | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Tomáš Vlk | Patria Finance Tomáš Vlk | Bilance | Přebytek obchodu | Ekonomický vývoj | Negativní sentiment | Nálada domácností | Nejistota na trzích | Statistici | Negativní nálada | Slabý růst ekonomiky | Česká měna dnes | Lagardeová | Souhrnný index | Labouristická strana | Ekonomiky v eurozóně | Nálada spotřebitelů | Důvěra v českou ekonomiku | Miliardy | Důvěra v ekonomiku | Vyhlídky | Sdružení automobilového průmyslu | Průzkumy | Měny rozvíjejících se trhů | Německá spotřebitelská důvěra | Americká data | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Naše ekonomika | České hospodářství | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Meziroční růst HDP | Ekonomka | Automobilový sektor | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Struktura HDP | Poptávka po úvěrech | Hospodaření státu | Statistika | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | Mzdový nárůst | ADP | Jan Vejmělek | HUF | PLN | Deficit zahraničního obchodu | Propouštění | Dnešní data | Impuls | Výrazný pokles | Ceny potravin | Stavební produkce | Data z průmyslu | Saldo zahraničního obchodu | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Globální vývoj | Koruna dnes | Zdražování | Listopadová inflace | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Německý ZEW index | Problémy | Růstový impuls | Směřování měnové politiky | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Růst spotřebitelských cen v USA | Prognózy | Nejistoty | Ranní zpráva | Výhled centrální banky | Plyn | Nálada | Kontrakty | Koruna zpevnila | Domácí průmysl | Prohlášení | Čínské vlády | Zavedení cel | Nord Stream | Kalendář tento týden | Ústavní soud | Škoda Auto | Míra | PMI z Německa | Ceny stavebních prací | Ceny zemědělských výrobců | Úroky | Investiční aktivity | Bilance běžného účtu | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Hypotéky | Nižší úrokové sazby | Hypoteční trh | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Vánoce | Kupní síla | Zlepšení sentimentu | Regulátoři | Ředitelka | Next Finance Markéta Šichtařová | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Bydlení | Vánoční svátky | Důvěra domácností | Ztráta | Stratég | Vývoj jádrové inflace | Depozitní úrokové sazby | Sazby maďarské centrální banky | Koruna posílila | Nálada v průmyslu | Pozitivní zpráva | Růst hrubého domácího produktu | Schodek státního rozpočtu | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Hospodaření | Zvýšení inflace | Klesající trend | Předpokládaný vývoj | Objem objednávek | Eskalace konfliktu | Sentiment v Německu | Prodej automobilů | Evropská inflace | Dobrá data | Výroba aut | Indikátor důvěry v ekonomiku | Finální odhad | Tovární objednávky v Německu | Středoevropské měny dnes | Sezónnost | Ifo | Zemědělství | Česká průmyslová výroba | Příjmy domácností | Mzdová dynamika | Inflační překvapení | Geopolitická situace | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Listopadové maloobchodní tržby | Maloobchodní tržby v listopadu | Silnější koruna | Vyšší inflace | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Inflace v prosinci | Růst cen potravin | Veřejné finance | Ukazatele | Smíšené výsledky | Přebytek bilance | Analytici Next Finance | Výroba v eurozóně | Růst německé ekonomiky | Meziroční růst spotřebitelských cen | Cenové tlaky | Ceny ve výrobní sféře | Ceny v zemědělství | Vývoj meziroční inflace | Dobré zprávy | Situace na Blízkém východě | Nájemné | Nájmy | Nižší růst | Ceny energií | Úspěšný týden | Horší data | Celková průmyslová výroba | Čerpání peněz | Prognózy ČNB | Očekávaný vývoj | Komunikace | Stabilita sazeb | Trump | Pozitivní zprávy | ILO | Prezident | Trhy | Evropské ekonomiky | Souhrnný indikátor | Dnešní PMI | Změny cen | Akciové trhy v Evropě | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Globální sentiment | Ukončení intervencí | České měny | Sentiment ve světě | Meziroční růst | Růst inflace | Pandemie | Vysoká inflace | Vstupy | Výstupy | Zpomalení růstu | Zlepšení | Úsilí | Růst v eurozóně | Výdaje | Průmyslníci | Pesimismus | Aktivita v průmyslu | Útlum aktivity | PMI za leden | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Americký ISM | Americký ADP report | Americký ADP | Prodeje aut | Zrychlení růstu | Slabost v průmyslu | Sazby beze změny | SEC | NFP | Rozhodování | Americké ekonomiky | Lednová inflace | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Záznam z posledního jednání ČNB | Expanzivní fiskální politika | Americký trh nemovitostí | Ekonomické aktivity | Aktivita v sektoru služeb | Americký PMI | Důvěra v průmyslu | Konjunkturální průzkum | Noviny | České banky | Cestovní kanceláře | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda | Americký Fed | Zhodnocení situace | Stabilita | Sestupný trend | Cestovní ruch | Vývoj | Nižší sazby | Nová data | Martin Gürtler | Mzda | Mzdový růst | Vládní opatření | Výkyvy | Výsledek zahraničního obchodu | Nástroje měnové politiky | Obrovské ztráty | Výraznější impuls | Únorová inflace | Změna sazeb | Restrikce | Vývoj na trhu | Technická recese | Euro včera | Deficit státního rozpočtu | Bankovky | Další vývoj | Dopad na finanční trhy | Pokles HDP | Členové bankovní rady | ČNB snížila sazby | Fiskální politiky | Zrychlení inflace | Míra nejistoty | Cenový vývoj | Důvěra v německou ekonomiku | Pokles české ekonomiky | Silný pokles | Fiskální balíček | Stimul | Pokles vývozu | Dnešní čísla | ECB dnes | Odhad inflace | Prostor k růstu | Měnové podmínky | Viceprezident | Spotřebitelé | Historie | Nový výhled | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Rozhodnutí bankovní rady | Pokles cen komodit | Fed včera | Další pokles | MPSV | MF | Komentátor | Škoda | Komerční banky | Domácnosti | Asociace | Spotřebitelská nálada | Vyspělé ekonomiky | Udržení inflace | Zápis z posledního zasedání | Spoření | Prostor pro pokles | Peněžní zásoby | Další růst | Růst | Signál | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Potenciál | Bankovní asociace | Spotřebitelská důvěra v USA | Ceny elektřiny | Snižování sazeb ČNB | Březnová inflace | Reálné mzdy | Ekonomiky | Zhoršování situace v průmyslu | Situace v průmyslu | Zhoršování situace | Jana Steckerová | Slovensko | Slovenská vláda | Solidní růst | Války | Jan Procházka | Schodek | Poskytování hypoték | Polský PMI | Deficit veřejných financí | Práce | Výraznější pokles | Jednání ČNB | Aktivita ve službách | Údaje | DPH | Průmyslová produkce v únoru | Oživení v Číně | Německá průmyslová produkce | Spotřebitelské úvěry | Veřejný sektor | Stav devizových rezerv | Pomalé oživení | Opětovný pokles | Nárůst nezaměstnanosti | Snížení produkce | Celková inflace | Výpadky | Vývoj HDP | Maloobchodní tržby v USA | Data z americké ekonomiky | Úspory | Statistiky | Indikace | Rizikové averze | Trade | Dílčí index | Důvěra v eurozóně | ODS | Debata | Cena surové ropy | Cena surové ropy Brent | Surové ropy | PMI ve službách | Soukromá spotřeba | Posílení | Indikátory ekonomického sentimentu | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Průzkum ČSÚ | Odhad vývoje HDP | Důvěra amerických spotřebitelů | 3M | Americký HDP | Tempo růstu spotřebitelských cen | Pracovní síly | Zasedání Evropské centrální banky | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Rozhodnutí o sazbách | Náklady na financování | Energetické úspory | Spotřebitelské výdaje v USA | Zaměstnanci | Růst výnosů | Soud | Německé průmyslové objednávky | Zasedání britské centrální banky | Dovoz | Vývoz | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Pokles ekonomické aktivity | Historicky nejnižší | Snižování cen | Zadlužení | Expanze | Kontrakce | Pokles dovozů | Zveřejněné údaje | Obchodování na globálních trzích | Slabší prodej aut | Spotřebitelské ceny v USA | Ústup inflace | Účet platební bilance | Auta | Vývoj ekonomiky | Velké ekonomiky | Sektor služeb | Vyjádření ČNB | Důvěra spotřebitelů | Aktivity v eurozóně | PMI v eurozóně | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Předstihové ukazatele | JDE | Unie | ČR | Pokles investic | Počty nových žádostí o podporu | Koronavirové pandemie | Bohumil Trampota | Měsíční mzda | Slabá poptávka | Výrobní PMI | Sentiment na trzích | PEPP | Nová prognóza | Zvyšování mezd | Tempo poklesu | ESRB | Zpomalení inflace | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | Květnová inflace | Nižší DPH | Globální poptávka | CZGB | Prodeje automobilů | Negativní výhled | Úvěrové podmínky | Výrobci aut | Útlum ekonomické aktivity | Ekonomické aktivity v eurozóně | Dezinflační tendence | Analytik Purple Trading | DSTI | Nové žádosti o podporu | Míra zisku | Ziskové marže | Výroba zpracovatelského průmyslu | Bydlení v ČR | Den nezávislosti | Objem zakázek | Objem zakázek v německém průmyslu | Situace na trhu práce | Exporty | PPI v USA | Červnová inflace | Výrazný propad | Stabilní zdroj příjmů | Zdroj příjmů | Silicon Valley | Ocenění | Šance | Počty žadatelů o podporu | Růst tržeb | Ceny | Kolaps | Spotřební daně | Technologické společnosti | Nižší poptávka | Nálada v eurozóně | Mírná korekce | Odhady HDP | HDP za Q2 | Silný trend | Odhad růstu HDP | Důvěra | Spotřebitelské ceny v Česku | Obnovení růstu | Data z tuzemské ekonomiky | Oživení v automobilovém průmyslu | Známky oživení | Produkce v průmyslu | Vysoký přebytek | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Růst vývozu | Zpomalující růst | Růst zaměstnanosti | Smíšený signál | Inflace v červenci | Cenové hladiny | Maďarská inflace | Zpomalování inflace | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Pokles tržeb | Vládní koalice | Odhady PMI | Růst důvěry | Hospodaření vlády | Průměrné mzdy | Vývoj průměrné mzdy | Představitelé ECB | Korunové úrokové sazby | Zasedání amerického Fedu | Dolarové úrokové sazby | Objem exportu | Výkon ekonomiky | Budoucí vývoj | Slabší kurz | Dnešní zasedání ČNB | Cena elektřiny | Očekávání ČNB | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Pracovní místa | Tuzemské hospodářství | Růst průmyslových zakázek | Zápis z posledního zasedání Fedu | Pokles průmyslové výroby | Průmyslová produkce v srpnu | Stavební produkce v srpnu | Energetický sektor | Ceny v Česku | Ceny bytů | Americké prezidentské volby | Americké měny | Významné riziko | Průzkum PMI | Výsledky amerických voleb | Průmyslová výroba v září | Přebytek zahraničního obchodu | Trend oslabování | Tempo inflace | Oživení čínské ekonomiky | Průmysl v eurozóně | Letecká doprava | Růst amerického HDP | Odhad amerického HDP | Představitelé americké centrální banky | Spotřebitelská poptávka | Výdělky | Růst průměrné mzdy | Přebytek obchodní bilance | Produkce ve stavebnictví | Spotřebitelské ceny v ČR | TABAK | Člen bankovní rady České národní banky | Data o vývoji HDP | Zadlužování | NBP | Růst průmyslové produkce | Voda | Nálada v české ekonomice | Oslabení polského zlotého | Inflace v Polsku | Oslabování měn | Poptávka po plynu | Počasí | Utažení měnové politiky | Německá inflace | Sentiment v eurozóně | DOT | Silné oživení | Růst průmyslu | Inženýrské stavitelství | Zpomalující inflace | Evropské centrální banky | Fiskální impuls | Měsíční data | Situace na trhu | Nárůst ceny | Tržní reakce | Tržní ceny | Dnešní seance | Počet zahájených bytů | Rostoucí úrokové sazby | Nastavení sazeb | Inflace na Slovensku | Růst produktivity | Slovenská ekonomika | Negativní vývoj | Polská průmyslová výroba | Průmyslová výroba v lednu | Sentiment investorů | Negativní sentiment investorů | Maďarská ekonomika | Silný růst | Průměrná nominální mzda | Nominální mzda | Velké ztráty | Výrazný růst | Tržby ve službách | Zlepšování sentimentu | Holubičí tón | Turistická sezona | Indikátory v eurozóně | Nárůst sazeb | Zrychlení inflace v eurozóně | Vývoj hodnoty | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor domácností | Míra úspor | Průmyslová produkce v eurozóně | Dostupná data | Optimistická očekávání | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Rostoucí ceny | Objednávky | Události tohoto týdne | Vývoj průmyslu | Konsensus trhu | Tržby za služby | Hodnocení současné situace | Meziměsíční inflace | Meziroční růst cen | Ceny producentů | Jádrová inflace v eurozóně | Tuzemská měna | Sentiment spotřebitelů | Oslabení | Hypoteční sazby | Růst cen nemovitostí | MNB | Růst v průmyslu | Spotřeba domácností | Zlevnění potravin | Cíle | Příležitosti | Zdražování cen | Prodej | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Dolar dnes | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Inflace v eurozóně v červnu | Hlubší deficit | Očekávaná data | Nedostatek stavebních materiálů | Američtí centrální bankéři | Zvýšení produkce | Včerejší seance | Tempo zdražování | Problémy se subdodávkami | USA inflace | Americký trh | Recese ekonomiky | Recese americké ekonomiky | Přidaná hodnota | Odvětví | Pokles poptávky | Jednání ECB | Načasování | Výsledek hlasování | Tuzemský HDP | Objem vkladů | HICP | Vnější prostředí | Vnímání | Interpretace | Růst výrobních cen | SWDA | Projekce | Analytik České bankovní asociace | Trh práce v USA | Logistické problémy | Páteční NFP | Páteční NFP report | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | Červencová inflace | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Dnešní kalendář | Americké ceny | Byty | První odhad HDP | První odhad | HDP v Maďarsku | Prostor pro růst | Medián | Výrobní inflace | Konference v Jackson Hole | Funkční období | Sympozium | Výkon německé ekonomiky | Společnosti | Depozitní úroková sazba | Aktualizovaný výhled | Opatření | Růst spotřebitelských výdajů | Signály z Fedu | Dna | Polská inflace | Rychlý růst | Volby v Německu | Energetika | Ceny plynu | Reakce centrální banky | Pracovní den | Opačný trend | Výsledek zasedání Fedu | Kompenzace | Sentiment indikátory | Problémy v dodavatelských řetězcích | Úročení | Energetická krize | Odhady růstu | Klíčový údaj | Posilování amerického dolaru | České sazby | Dokončování staveb | Inflace v září | Sněmovní volby | Zhoršení nálady | Zdražování potravin | Energetické krize | Polský zlotý a maďarský forint | Rychlý růst cen | Vysoké ceny | Vývoj produkce | Slabší růst ekonomiky | Reakce ČNB | Zdravotnictví | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Prohloubení deficitu | Objem maloobchodních tržeb | Aktuální prognóza | Česká národní banka (ČNB) | Tisková zpráva | Poskytování likvidity | Společnost | Reálné úrokové sazby | Raketový růst | Další růst sazeb | Družba | TIM | Očekávání úrokových sazeb | Sazby centrální banky | 3М | Zlotý | Rozšíření | Jestřábí Fed | Participace | Vyjádření České národní banky | Výkon průmyslu | Prognózy inflace | Spotřebitelské inflace | Jaromír Gec | Ekonom Komerční banky | Krátkodobý výhled | Cyklus utahování měnové politiky | Úročení koruny | Purple Trading Jaroslav Tupý | Konvergence | Přebytky zahraničního obchodu | Jestřábí komentáře | Zvyšování sazeb Fedu | Průměrná míra inflace | Hry | Člen ECB | Glapinski | St. Louis | Blesk | Deeskalace | Zmírnění obav | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Polská centrální banka (NBP) | Intervence České národní banky | Situace v Rusku | Pokles inflace | Uzavření příměří | Posílení středoevropských měn | Zvyšování cen | Nord Stream 1 | Dopady války na Ukrajině | Politika ČNB | Růst českého HDP | Značné riziko | Kroky ČNB | Vysoké ceny energií | Růst cen energií | Neutrální úroková sazba | Inflační data | Tržní ocenění | Vzestupný trend | Pokles produkce | Volatilní vývoj | Rostoucí ceny energií | Hike ECB | Jan Frait | Zasedání MNB | Silné inflační tlaky | Snížení inflace | Velmi volatilní | Obrat v sentimentu | Marže obchodníků | Nová bankovní rada | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Úsporný tarif | Nominální růst | Hike | Jan Bureš | Stabilita úrokových sazeb | Ceny nájmů | Oslabení maďarského forintu | Objem úvěrů | Rýn | Oživení poptávky po službách | Německé ekonomiky | Předstihové indikátory v eurozóně | Zastropování cen | Windfall tax | Ceny energetických komodit | Odhad HDP v eurozóně | Jestřábí ECB | Údaj NFP | Zastropování cen energií | Slábnoucí inflace | Cenové stropy | Inflace ve Španělsku | Dnešní sentiment | Český statistický úřad (ČSÚ) | 3M PRIBOR | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | Cenové tlaky v USA | Pokles inflace v USA | Chemický průmysl | Pokles reálných mezd | Obrat v měnové politice Fedu | Obrat v měnové politice | Dynamika růstu | Jasný směr | Sazba ČNB | Holubičí rétorika | Utaženější měnové politiky | Růstové vyhlídky | Uvolněné fiskální politiky | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | Růstový potenciál | Dopady energetické krize | Meziroční inflace v eurozóně | Vyjádření představitelů | Cenový růst | Výprodeje | Ustupující inflace | Next | Eskalace války | Eskalace války na Ukrajině | Guvernér Michl | Teplé počasí | Analytik Patria Finance | Silná koruna | Reálné spotřeby domácností | Nominální mzdový růst | Vývoj sazeb | OCI | Přecenění zboží | Zlepšující sentiment | Pokles cen energií | Pokračující pokles | Bohaté zkušenosti | Rostoucí obavy | Viceguvernérka České národní banky | Viceguvernérka | Perzistentní inflace | SVB | Zastavení činnosti | Odeznívání inflace | Vklady | Silicon Valley Bank (SVB) | PCE inflace | Nemovitostní trh v USA | Zklidnění situace | ČNB Aleš Michl | Guvernér ČNB Michl | ČNB Michl | Spojení | Zvýšení cen ropy | Vyšší ceny | Asie | Více volatilní | JOLTS report | JOLTS | Vysoké úrokové sazby | Závazek | Srovnávací základna | Růst cen nájmů | Spokojenost | Poptávka domácností po úvěrech | Rychlost | Silná poptávka | Zvyšování napětí | Konsolidační balíček | Investiční apetit | Vice | Navýšení dluhového stropu | Úvěrování | Zvýšení sazeb Fedu | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Vývoj tržeb | Výhledy | Silná data | Směřování | Výroční konference | Časové řady | Nárůst cen energií | Odvody | Vystoupení představitelů amerického Fedu | Největší ekonomiky eurozóny | Největší ekonomiky | Nižší ceny | Situace v Německu | Extrémně volatilní | Intervenční režim | Trápení | Sympozium centrálních bankéřů | Konflikt na Blízkém východě | Mistrovství | Dezinflační proces | Dezinflační proces v eurozóně | Uklidnění situace | Struktura | Hurikán | Sledovaný údaj | Návrat inflace | Úvěrové aktivity | Přecenění | Eskalace | Tuzemské automobilky | Snížení cen | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Depozitní sazby ECB | ProCent | Rok 2024 | Proinflační rizika | Další snižování sazeb | Měnové politiky v USA | Uvolňování měnové politiky v USA | Tvrdá data | Výsledek zasedání | Růst v letošním roce | Výrobní ceny v USA | Ceny bydlení | Dotace | Obnovení důvěry | Oblečení | Valorizace | Růstové momentum | Komunikace ČNB | Systémová rizika | Část zisků | Výkon | Prodeje | Silná ekonomika | Zasedání Bank of Japan | Koruny vůči euru | Míra poklesu | Oživení ekonomické aktivity | Vlády | Fungování | Dubnový vývoj | Průmyslové aktivity | Úrokové míry | Materiály | Služby | Dezinflační trend | Vítězství | Rovnováhy | Kovy | Výrazný přebytek | Inflace CPI | Hlubší pokles | Výhled úrokových sazeb | Zdraví | Mistrovství světa | Inflace ve službách | Hokejové mistrovství světa | Ukazatele sentimentu | Předčasné volby | Pokračující růst | Výprodeje na finančních trzích | Asijské seance | Pokles hodnoty | Body | Francouzské volby | Americký dolar včera | Dolar včera | Hizballáh | Inflace PCE | Dánové | Pokles důvěry | Ranní zpráva z finančního trhu | Rok 2025 | Srovnávací základny | Zařízení | Trumpovo vítězství
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
