Dolarové sazby
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB
13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.
Forex: V závěru týdne zachvátila trhy vlna nervozity
10.03.2023 Únorový vývoj tuzemských spotřebitelských cen skončil mírně nad tržním konsensem (16,6 % y/y), když meziroční růst zpomalil z lednových 17,5 % na 16,7 %. Meziměsíčně tak ceny vzrostly o 0,6 %, resp. 0,8 % po sezonním očištění, a to po lednových 6 % poznamenaných odezněním vlivu úsporného tarifu. Meziměsíční dynamika jádrových cen v únoru zrychlila o necelých 0,2 pb. na 0,73 % a implikuje tak stále robustní poptávkové inflační tlaky v tuzemské ekonomice. Ve směru pomalejšího odeznívání těchto tlaků budou zřejmě i nadále působit napjatý trh práce a zvýšená inflační očekávání. To povede k tomu, že inflace podle nás po většinu roku zůstane dvojciferná a v průměru bude letos činit více jak 10 %.
Forex: Únorový vývoj tuzemské inflace a americký NFP report ve středu pozornosti
10.03.2023 Nejsledovanějším údajem na domácí půdě bude tuzemský vývoj spotřebitelských cen v únoru. Meziroční inflace by podle nás měla zpomalit na 16,9 % po lednových 17,5 %, přičemž většímu zpomalení bude z velké části bránit pokračující svižný růst cen potravin. Výroba aut by měla pomoct tuzemskému průmyslu k solidnímu meziměsíčnímu růstu v únoru o 0,9 %. Americký NFP report by měl ukázat přetrvávající napětí tamního trhu práce a případně i naklonit váhy k 50bodovému hiku na březnovém zasedání Fedu.
Forex: Pokročilý odhad tuzemského HDP poodhalí charakter technické recese
03.03.2023 Zpřesněný dohad tuzemského HDP by měl potvrdit, že se česká ekonomika v druhé půlce loňského roku nacházela v technické recesi. Finální PMI v eurozóně za únor by zase měly potvrdit solidní situaci v sektoru služeb. To by měl rovněž ukázat i únorový ISM index ze služeb v USA, kde se aktivita zřejmě stabilizovala, když index zůstane poblíž lednové úrovně.
Forex: Jádrové inflační tlaky v eurozóně zůstávají silné
02.03.2023 V návaznosti na inflační překvapení směrem nahoru z jednotlivých členských zemí, překvapila mírně nahoru i celková inflace za únor v eurozóně, když skončila na 8,5 % y/y (vs konsensus 8,3 %). Meziměsíčně tak ceny vzrostly o 0,8 %. K tomu primárně přispěly ceny potravin a služeb, zatímco ceny energií v meziročním vyjádření tlačily inflaci dolů, zejména díky vyšší srovnávací základně minulého roku. Zrychlující dynamika cen potravin zřejmě ještě zpožděně reflektuje vývoj na komoditních trzích, především ceny energií, které však již v posledních měsících rapidně klesly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nálada spotřebitelů a podnikatelů se dále zlepšuje
20.02.2023 Indikátory sentimentu, jejichž velký počet bude tento týden zveřejněn, by měly ukázat na pokračující růst důvěry v další vývoj ekonomik. Týkat by se to mělo spotřebitelů i podnikatelů. Konečný odhad lednové inflace v eurozóně podle nás přinese mírnou revizi z 8,5 % na 8,6 % y/y. Zpřesněné odhady německého a amerického HDP by naopak měly zůstat zhruba beze změny. Zatímco německá ekonomika vlivem slabé spotřeby domácností ve Q4 22 mírně mezičtvrtletně klesla, ta americká svižně rostla.
Forex: Odolná poptávka může Fedu ztížit boj s inflací
17.02.2023 Poptávka amerických domácností podpořená silný trhem práce zůstává robustní, což může Fedu zkomplikovat boj s inflací. Americké maloobchodní tržby v lednu zaznamenaly velmi silný růst. Meziměsíčně byly vyšší o 3 % (v nominálním vyjádření) po předchozím poklesu o 1,1 %. Lednový meziměsíční nárůst tak byl oproti tržnímu konsensu o celý jeden procentní bod vyšší. Významně k tomu přispěla silná čísla prodejů aut, avšak i bez nich maloobchodní tržby rostly svižným tempem o 2,3 % m/m (oproti konsensu více než dvojnásobek). Oživení spotřebitelské poptávky by v USA bylo v souladu se silným trhem práce (počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti zůstává nízký, když se nadále drží pod hranicí 200 tis.), postupně se zmírňující inflací a s tím souvisejícím nárůstem důvěry domácností.
Forex: Americká poptávka zůstává robustní, což může být problém pro Fed
16.02.2023 Americké maloobchodní tržby včera překvapily silnými čísly za leden. Meziměsíčně rostly o 3 %, oproti konsensu tedy o celý procentní bod rychlejším tempem. K nárůstu došlo jak v motoristickém, tak i nemotoristickém segmentu. Dnešní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by navíc měly znovu potvrdit napjatost trhu práce v USA. Vystoupí i několik centrálních bankéřů z Fedu, v případě kterých bude zajímavé sledovat vyjádření ohledně možných implikací těchto silných dat pro další vývoj úrokových sazeb.
Forex: Spotřebitelská poptávka v USA na začátku roku výrazně ožila
15.02.2023 Americké maloobchodní tržby v lednu zaznamenaly velmi silný růst. Meziměsíčně byly vyšší o 3 % (v nominálním vyjádření) po předchozím poklesu o 1,1 %. Lednový meziměsíční nárůst tak byl oproti tržnímu konsensu o celý jeden procentní bod vyšší. Významně k tomu přispěla silná čísla prodejů aut, avšak i bez nich maloobchodní tržby rostly svižným tempem o 2,3 % m/m (oproti konsensu více než dvojnásobek).
Americké akciové trhy hlásí nejprudší pokles za 2 měsíce
13.02.2023 Americké akciové trhy zažily nejprudší týdenní propad za poslední dva měsíce. Index S&P500 ztratil 1,1 %, zatímco technologický Nasdaq přes 2 %. Na jedné straně kvůli vlně slabších zisků některých reportujících amerických společností (Mattel, Chipotle), na druhé zejména kvůli sázkám na utaženější politiku amerického Fedu vedoucí k vyšším americkým výnosům. Od začátku února vzrostly výrazně nejen americké dlouhé výnosy, ale zejména kratší konec křivky - výnos dvouletého amerického dluhopisu vyskočil z okolí 4,1 % ke 4,5 % (nejvyšší úrovně od poloviny listopadu 2022).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace pokračuje v ústupu
13.02.2023 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen za leden. Statistiky by sice měly ukázat, že inflace pokračuje ve zpomalování, nicméně pouze pomalým tempem. Přetrvávající nejistota ohledně toho, jak rychle může inflace polevit, je možná důvodem, proč představitelé Fedu zůstávají u svých prosincových „dot-plots“. Zejména tamní silný trh práce indikuje, že dolarové úrokové sazby půjdou dále nahoru. Evropské indikátory ukážou slabší prosincovou průmyslovou produkci, hlavně kvůli energetické produkci a slabšímu výkonu energeticky náročného průmyslu. Druhé čtení evropského HDP by mělo potvrdit předběžný odhad.
Rozbřesk: Slabý maloobchod potvrzuje pokračování spotřebitelské recese
13.01.2023 Čísla z maloobchodu potvrdila, že spotřebitelská recese v Česku s vysokou pravděpodobností dál pokračovala i na konci roku 2022. Meziměsíčně maloobchod v listopadu dál klesal (o 0,3 %), což znamenalo meziroční pokles o 8,7 %. Oproti před covidovému roku 2019 jsou v průměru sice útraty domácností v obchodech nominálně o necelých 20 % vyšší, reálně si však za peníze lidé nakoupí zhruba o 6 % méně. Tržby přitom reálně klesají prakticky ve všech typech obchodů (s výjimkou kosmetiky) s tím, že poněkud překvapivě největší propady zaznamenávají prodejny potravin (jak specializované, tak ostatní). To ukazuje, že značná část Čechů, pod tlakem vysoké inflace a padající reálné mzdy, hledá úspory i v základních výdajích.
Forex: Fed hodlá příště zvýšit sazby jen o 25bps
13.01.2023 Ačkoliv americká inflace za měsíc prosinec skončila na tržním konsensu a nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA dále klesly, tak dolarové sazby včera propadly a poslaly eurodolar vysoko nad 1,0800. Důvodem oslabení dolaru byla vcelku jasně holubičí komunikace přicházející z Fedu - především Hacker ale částečně i Bullard vcelku jasně zacementovali očekávání trhu na tom, že Fed zvedne sazby příště jen o 25 bazických bodů.
Forex: ISM ve službách srazil dolarové sazby
09.01.2023 Velice slabá data v případě podnikatelské nálady v amerických službách (index ISM za leden) přivodila pád dolarových úrokových sazeb a vytlačila eurodolar až k hladině 1,0700. Trh totiž okamžitě začal sázet na to, že Fed zvýší úrokové sazby na začátku února jen o 25 bazických bodů. Tento dojem následně potvrdil i prezident chicagského Fedu, který vyzdvihl zpomalující růst mezd, jako faktor pro další zmírnění tempa růstu úrokových sazeb. Z pohledu dat bude tento týden zcela ve znamení americké inflace (čtvrtek). Ještě předtím však bude zajímavé si poslechnout vystoupení šéfa Fedu Powella (úterý odpoledne).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Forex: Česká ekonomika míří do recese, otázkou je jak hluboké
09.12.2022 Říjnová data ukazují na překvapivě silný předěl ve vývoji tuzemské ekonomiky negativním směrem. Průmyslová produkce v ČR v říjnu meziměsíčně klesla o výrazných 3,7 % po zářijové stagnaci. Meziročně byla díky nízké srovnávací základně vyšší o 2,9 %, čekal se však růst o 7,2 %. Říjnový výsledek tak značně zklamal, když zaostal za veškerými očekáváními. Ve zpracovatelském průmyslu byla produkce meziměsíčně nižší o 2,2 % po předchozím růstu o 0,2 %.
Rozbřesk: Česko vstupuje do recese. Důvodem vysoká inflace a propad reálných příjmů domácností
05.12.2022 Česká ekonomika ve třetím kvartále podle našich očekávání poklesla o něco méně, než naznačoval předběžný odhad (o 0,2 % mezikvartálně), což zpomalilo meziroční dynamiku na 1,7 %. Česko tak vstupuje do recese, kterou ovšem zatím způsobuje prakticky výhradně spotřeba domácností, která ubrala z meziroční dynamiky HDP 2,7procentního bodu (nejvíce od covidového startu do roku 2021). Tentokrát však důvodem nejsou zavřené obchody a restaurace, po jejichž otevření spojeným s uvolněním covidových opatření na jaře 2021 spotřeba hnaná úsporami opět rychle rostla. Nyní je důvodem poklesu spotřeby vysoká inflace a prudký propad reálných příjmů českých domácností, který v nadcházejících kvartálech bude působit ještě více. Navíc české ekonomice nebude v budoucnu pomáhat zahraniční obchod a investice, kterým se ve třetím kvartále dařilo díky poklesu napětí ve výrobních řetězcích (pokles cen v mezinárodní logistice, lepší dostupnost komponent v sektoru automotive).
Forex: Eurodolar pokračuje na sever
05.12.2022 Ani relativně dobré výsledky z amerického trhu práce nezabránily eurodolaru pokračovat dále na sever. Připomeňme, že počet nových pracovních míst se v listopadu v USA sice snížil, ale jen na 263 tisíc, zatímco se čekalo 200 tis. S utaženým trhem, kde firmy nabírají stále hodně lidí a nabídka kulhá, ladí také zrychlení růstu mezd. Meziměsíčně se zvedly o 0,6pct (konsensus 0,3) po říjnových 0,5pct (navíc revidovaných nahoru). Meziroční růst mezd činí 5,1pct (konsensus 4,6). Přesto dolar nebyl schopen zpevnit, neboť dolarové sazby se pohnuly jen nepatrně vzhůru. Dnes vedle plejády komentářů z ECB bude mít trh možnost reagovat na index podnikatelské nálady v amerických službách (ISM).
Forex: Pokles české ekonomiky by měl být revidován mírně směrem vzhůru
02.12.2022 Tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí podle předběžného odhadu mezičtvrtletně klesla o 0,4 %. Dostupná data však podle nás ukazují na mírně lepší vývoj a proto čekáme, že dnešní zpřesněný odhad HDP přinese revizi na -0,1 % q/q. Z hlediska struktury se na poklesu podle našeho odhadu podílela hlavně spotřeba domácností, zatímco čistý vývoz tento pokles vyvažoval. Globální finanční trhy budou sledovat především listopadové statistiky z amerického trhu práce. Ty by nadále měly ukazovat na jeho napjatost, náznaky chladnutí by však mohly dále utvrdit investory v současném očekávání ohledně zpomalení tempa zpřísňování měnové politiky Fedu.
Forex: Nálada v evropském průmyslu zůstává špatná
01.12.2022 Indikátory aktivity PMI ze zpracovatelského průmyslu se v Evropě nadále drží na nízkých úrovních. Tuzemský PMI za listopad znovu klesl, a to z 41,7 b na 41,6 b., zatímco se očekával nárůst na 42,6 b. Jde o nejnižší úroveň za posledních zhruba dva a půl roku.
Rozbřesk: Nižší výrobní inflace v USA tlačí výnosy dolů, česká výrobní inflace zvolňuje také
16.11.2022 Nižší americká výrobní inflace včera poskytla dluhopisům i akciím novou vítanou vzpruhu. Dařilo se zejména růstovým (technologickým) akciím, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb - index Nasdaq povyskočil o necelých 1,5 %, což byl čtvrtý růst v řadě (kumulativně impresivních +9,7 %). Na dluhopisových trzích se více daří delším splatnostem - výnos desetiletého dluhopisu poklesl o 8,4bps, což vedlo k dalšímu zploštění americké výnosové křivky. Rozdíl mezi desetiletým a dvouletým výnosem se propadl o další více než 3bps a spadl na -57,5bps - americká křivka je nejvíce invertovaná od roku 1982.
Forex: Eurodolar se posunul nad 1,0400
16.11.2022 Velmi nízká výrobní inflace v USA za říjen přivodila ještě hlubší propad amerických úrokových sazeb, takže se eurodolar krátkodobě posunul nad úroveň 1,0400. Zde se však měnový pár neudržel - mimo jiné i proto, že dolarové sazby se před dnešním zveřejněním amerických maloobchodních tržeb (za měsíc říjen) posunuly výše.
Forex: Evropská ekonomika vzrostla ve Q3 mezičtvrtletně o 0,2 %
15.11.2022 Zpřesněný odhad HDP za celou eurozónu by měl potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky ve výši 0,2 %. Jeho hlavním zdrojem by měla zůstat domácí poptávka, podpořená postcovidovým oživením v oblasti služeb, zatímco příspěvek čistého vývozu by měl být negativní. První odhady HDP budou zveřejněny v Polsku a Maďarsku, v obou případech se očekává mezičtvrtletní stagnace. Německý ZEW index bude i nadále signalizovat přetrvávající pesimismus analytiků. Americké ceny průmyslových výrobců v říjnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, podle nás stejným tempem jako v září.
Forex: Růst evropského průmyslu byl v září nečekaně silný
14.11.2022 Průmyslová produkce v eurozóně pokračovala v září v silném růstu. Meziměsíčně byla vyšší o 0,9 %, což bylo výrazně více než očekávaných 0,5 %. Směrem vzhůru byl navíc revidován srpnový výsledek, a to z původně udávaného meziměsíčního růstu o 1,5 % na 2 %. Pozitivní vliv pravděpodobně měly zmírňování problémů s dodávkami výrobních vstupů a dosud nevyřízené objednávky z předchozích měsíců.
Rozbřesk: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou. Má tak díky hypotetickému zklidnění rusko-ukrajinské fronty euro zaděláno na trvalejší zisky, resp. bere překvapivě nižší říjnová americká inflace dolaru vítr z plachet?
Forex: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou.
Rozbřesk: ECB dnes znovu razantně zvýší úrokové sazby
27.10.2022 Evropská centrální banka dnes učiní – pod tlakem nepříznivého inflačního vývoje – další razantní krok směrem k normalizaci své měnové politiky. Jestřábí většina v Radě guvernérů tentokrát neponechala nic náhodě a na rozdíl od dvou předešlých zasedání nastavila očekávání vcelku jednoznačně na další skokový růst depozitní sazby o 75 bazických bodů na 1,5 %.
Forex: Eurodolar zpět nad paritou
27.10.2022 V předvečer dnešního zasedání ECB dostaly klesající dolarové sazby kurz eurodolaru zpět nad paritu. ECB přihodí dalších 75bps, s čímž se počítá, takže na samotné rozhodnutí by eurodolar neměl reagovat. Důležité bude tudíž vyznění tiskové konference prezidentky Ch. Lagardeové. Ve stejnou dobu však trh bude muset řešit údaje za růst amerického HDP ve třetím čtvrtletí. Americké ekonomice se podle nás (i podle trhu) vedlo dobře a díky silnému příspěvku zahraničního obchodu vykázala růst na úrovni 2,3 % (mezikvartálně anualizovaně). Překvapení nelze vyloučit na obě strany - pokud by však růst byl nad 3 %, tak se eurodolar může vrátit zpět pod paritu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zaznamenala v září další mírné snížení
10.10.2022 V popředí pozornosti budou tento týden statistiky o vývoji spotřebitelských cen. Ty budou zveřejněny jak tady u nás v tuzemsku, tak také v USA. Česká meziroční inflace by se podle nás měla snížit druhý měsíc v řadě, ze srpnových 17,2 % na 17,0 % v září. Dalšího poklesu, zde již třetího v řadě, bychom se měli dočkat i v případě americké inflace, která v září pravděpodobně klesla z 8,3 % na 8,2 %. Zatímco jádrová inflace zůstává v obou zemích stále poměrně vysoko, tak ceny pohonných rychle klesají. Rizikem pro jejich další vývoj je však rozhodnutí zemí vyvážejících ropu o omezení těžby, které v minulém týdnu vedlo ke zdražení surové ropy ke 100 dolarům za barel. Za oceánem budou sledovány také zářijové maloobchodní tržby, u kterých očekáváme nárůst meziměsíční dynamiky. Data přicházející z americké ekonomiky zůstávají silná a obavy tamních spotřebitelů z recese se tak částečně zmírnily.
Forex: Ekonomická data nadále podporují silný dolar
07.10.2022 První polovina tohoto týdne byla ve znamení slábnoucí americké měny, ta druhá však přinesla obrat ve vývoji a dolar tak nakonec uzavírá týden mírně silnější. Zatímco v polovině týdne se jeho kurz vyšplhal až k paritě, dnes již byl oproti jeho začátku o necelého půl procenta silnější, když se pohyboval kolem 0,9800 EUR/USD. Dolarové sazby tento týden vesměs rostly. Z hlediska makroekonomických dat globální trhy čekaly především na dnešní zveřejnění amerických statistik z trhu práce.
Rozbřesk: OPEC+ navzdory napjatému trhu snižuje produkci ropy a přidává evropské ekonomice další ránu
06.10.2022 Členové sdružení OPEC+ se na včerejším zasedání rozhodli omezit od listopadu produkci o 2 miliony barelů denně (mbpd) oproti kvótám platným v současnosti. Ve skutečnosti tak sice bude produkce nižší asi "jen" kolem 1 milionu bpd, neboť těžba v řadě zemí v poslední době kvótám neodpovídala, ale i to je pro stomiliónový trh rozhodně citelné množství, obzvlášť v dnešní době. Tržní reakce byla nicméně prozatím relativně opatrná - barel Brentu zdražil na 93,3 USD/barel, což značí, že trh do velké míry s podobným vývojem počítal.
Forex: Trhy vyčkávají na data z amerického trhu práce
06.10.2022 Dolar včera sice nejprve zpevnil, aby následně o své zisky přišel. Relativně příznivá data z americké ekonomiky (především index ISM ve službách) sice zvedla dolarové sazby výše, ale nikterak závratně. Eurodolarový trh se pomalu začne připravovat na zítřejší oficiální statistiky z amerického trhu práce za září. Ještě předtím však přijdou na řadu týdenní data z amerického trhu práce a další vystoupení centrálních bankéřů z Fedu (Mesterová, Evans).
Rozbřesk: O taktických jaderných zbraních, eskalačním žebříku a výprodeji rizikových aktiv
04.10.2022 Akciový mág americké finanční televize CNBC Jim Cramer se nedávno nechal slyšet, že použití nukleárních zbraní ze strany Ruska je velmi nepravděpodobné. Bohužel Cramerova schopnost předpovídat je notoricky tak mizerná, že někteří doporučují zaujmout vždy přesně opačnou investiční pozici (zahrát si tzv. “inverzního” Cramera). Aneb říká-li Cramer, že Putin taktické jaderné zbraně na Ukrajině nepoužije, pak bychom možná měli být na pozoru, neboť opačný scénář může být ve skutečnosti pravděpodobnější. Máme se však opravdu bát, že k takové eskalaci dojde? A pokud ano, jak by vlastně vypadala, resp. jaká by byla odpověď Západu? Byl by pak velký jaderný konflikt mezi USA a Ruskem nevyhnutelný?
Forex: Britská vláda pomohla libře
04.10.2022 Britská vláda včera částečně rezignovala na svůj plán daňových škrtů, což pomohlo britské libře a nepřímo i oslabilo dolar. Další ranou pro dolar pak bylo zveřejnění podnikatelské nálady v americkém průmyslu v podobě indexu ISM. Ten nejenže se propadl na hodnotu 50 bodů, ale hlavně jeho struktura (propad nových objednávek, zaměstnanosti a cen) dala záminku k ještě výraznějšímu propadu dolarových úrokových sazeb. Dnes bude hlavním číslem srpnový údaj o nově otevřených pracovních pozicích v USA, který je jedním z hlavních indikátorů Fedu pokud jde o hodnocení na trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Forex: Inflační čísla překvapovala směrem nahoru po celé Evropě
30.09.2022 Předběžný odhad inflace v eurozóně výrazně překonal očekávání. Růst spotřebitelských cen o 10,0 % y/y (oček. 9,7 % y/y) již předznamenala ve čtvrtek zveřejněná německá inflace, když vystoupala na 10,9 % (oček. 10,2 % y/y), z části vlivem odeznění opatření tlumící cenové tlaky v předchozích měsících. Podrobnější rozklad ukazuje, že vysoká dynamika cen je rozprostřena napříč spotřebním košem.
Forex: Eurodolar se zklidnil
15.09.2022 Eurodolar se po americkém inflačním šoku zklidnil a nadále osciluje okolo parity. Proti EUR/USD nyní stojí nejen vysoké reálné dolarové sazby, ale také ceny plynu, které přestaly klesat. Dnes odpoledne bude eurodolarový trh konfrontován se sérií zajímavých amerických makročísel, která zpřesní odhad růstu americké ekonomiky ve třetím kvartále (zde budou důležité především údaje za srpnové maloobchodní tržby). Zveřejněné makro statistiky však jen těžko změní medvědí výhled pro eurodolar před blížícím se zasedáním Fedu.
Rozbřesk: Komise navrhuje cenový strop pro neplynové zdroje
15.09.2022 Evropská komise včera představila sérii opatření, která mají na celoevropské úrovni pomoci v boji s energetickou krizí. Vedle návrhu na snížení spotřeby elektřiny o desetinu počítá Komise s cenovým stropem pro zisky neplynových výrobců elektřiny (tzv. infra-marginální zdroje) na úrovni 180 EUR/MWh. Příjmy nad tuto hranici budou vybírány členskými státy (odhadem až 140 mld. EUR) a společně s novou daní z nadměrných zisků fosilních producentů by měly sloužit jako zdroj kompenzačních programů pro ohrožené domácnosti a firmy.
Rozbřesk: Inflace v USA nepolevuje, Fed nebude mít slitování
14.09.2022 Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zveřejněním americké srpnové inflace v USA totiž převládalo všeobecné přesvědčení, že data jasně potvrdí, že inflační tlaky polevují. Stal se však přesný opak, neboť se ukázalo, že Fedem ostře sledovaná jádrová inflace v srpnu zřetelně akcelerovala (na 6,3 %). Důsledky vysokých inflačních dat, nehledě na to, že je ovlivnily i drahé potraviny a opět zvyšující se nájmy (propisující se do inflace se zpožděním), budou dalekosáhlé.
Inflační tlaky v USA nepolevují
14.09.2022 Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zveřejněním americké srpnové inflace v USA totiž převládalo všeobecné přesvědčení, že data jasně potvrdí, že inflační tlaky polevují. Stal se však přesný opak, neboť se ukázalo, že Fedem ostře sledovaná jádrová inflace v srpnu zřetelně akcelerovala (na 6,3 %).
Forex: Eurodolar se vrátil nad paritu
08.09.2022 Eurodolar se včera vrátil nad paritu, k čemuž mu pomohly opět nižší ceny plynu a obecně komodit, jakož i vystoupení druhé ženy Fedu L. Brainardové, které se neslo v relativně vyváženém duchu a poslalo dolarové sazby dolů. Brainardová se přitom nevyjádřila k tomu, že by Fed měl příští týden zvýšit sazby o 75bps, tak jako to např. včera udělala Bank of Canada. Dnes přijde vrchol týdne, kterým bude zasedání ECB (viz úvodník), ale pozor také na poslední plánovaná vystoupení centrálních bankéřů z Fedu před zasedáním příští týden (Powell, Evans, Kashkari).
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: Nejen plyn, ale i rizikové prémie zdražují elektřinu
07.09.2022 Zatímco se evropské vlády snaží odmrazit obchodování na derivátových trzích s elektřinou a z tohoto důvodu v řadě zemí (netýká se to jen Česka) schvalují mimořádné úvěry pro producenty či obchodníky, tak trh nepřestává v extrémní době vysílat zajímavé signály.
Forex: Eurodolar zažívá dokonalou bouři
07.09.2022 Eurodolar zažívá z fundamentálního pohledu dokonalou bouři, když na jedné straně dobrá americká data (viz včerejší ISM ve službách) tlačí dolarové sazby vzhůru, a na straně druhé v Evropě kulminuje energetická krize. Jejím vedlejším efektem je nutnost doplnění kapitálu zajištěných obchodníků s energiemi, kterému nemusí některé společnosti dostát, což se následně může přelít do finančního sektoru. Odhlédneme-li od trhu s plynem a elektrickou energií a italských kreditních marží, tak by si trh měl dnes odpoledne dát pozor na vystoupení druhé ženy Fedu - L. Brainardové.
Rozbřesk: Energetická krize a jestřábí Fed drží na trzích strach
29.08.2022 Trhy hýbe energetická krize a jestřábí rétorika amerického Fedu. Tato “smrtící” kombinace poslala ke konci týdne akciové trhy prudce dolů - akciové indexy v USA ztratily přes 3 % a ztrácely druhý týden v řadě. Letní vlna oddychu je tak definitivně pryč.
Forex: Energetická krize a jestřábí Fed drží na trzích strach
29.08.2022 Trhy hýbe energetická krize a jestřábí rétorika amerického Fedu. Tato “smrtící” kombinace poslala ke konci týdne akciové trhy prudce dolů - akciové indexy v USA ztratily přes 3 % a ztrácely druhý týden v řadě. Letní vlna oddychu je tak definitivně pryč. Ceny elektřiny jsou v Evropě zcela jednoznačně ve vleku nedostatku plynu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Forex: Smíšený vývoj středoevropských ekonomik a silná data z USA
19.08.2022 Překvapivě horší data z čínské ekonomiky, které donutily tamní centrální banku snížit úrokové sazby o 10 bb, odstartovaly týden s negativním sentimentem vzhledem k negativním implikacím pro globální poptávku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Forex: Inflace v ČR i USA skončila pod odhady
12.08.2022 V týdnu bohatém na data z tuzemské ekonomiky přitáhla největší pozornost červencová inflace, která skončila pod odhady. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR zrychlil ze 17,2 % na 17,5 %, zatímco konsensus analytiků počítal se 17,9 %. Odhad náš i centrální banky byl ještě vyšší. Překvapivě nízký byl především růst cen energií, které podle dat ČSÚ zdražily meziměsíčně v průměru pouze o 1,6 %, což bylo dokonce méně než měsíc před tím.
Rozbřesk: ČNB opět výrazně zvyšuje úrokové sazby, bude pokračovat dál? Vedení Fedu připravuje veřejnost v USA na recesi
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: Fed připravuje veřejnost na recesi
23.06.2022 Série holubičích výroků z Fedu částečně zahrnující i včerejší vystoupení J. Powella v americkém Senátu poslala dolarové sazby dolů a naopak eurodolar výše. Sám Powell varoval, že dosáhnout měkkého přistání ekonomiky bude velkou výzvou. Zároveň komunikace z Fedu včera naznačovala, že centrální bankéři jsou spokojeni s tím, jak je trh aktuálně nastaven ohledně očekávání na další zvyšování sazeb (aneb neměli potřebu výnosovou křivku poslat výše).
Rozbřesk: V Chorvatsku bude od ledna 2023 fungovat euro
02.06.2022 Dovolená v Chorvatsku bude pro Čechy v roce 2023 zřejmě o něco komfortnější. ECB totiž včera vydala tzv. konvergenční zprávu z níž plyne, že se Chorvatsko může stát počínaje rokem 2023 dvacátým členem eurozóny. Formálně by sice ještě v červenci měly doporučení Evropské komise o tom, že euro nahradí v Chorvatsku kunu, schválit členské země eurozóny, avšak to by již mělo být formalitou.
Forex: Dolarové úrokové sazby stoupají
02.06.2022 Eurodolar byl včera konfrontován se smíšenými americkými daty, když index ISM a JOLTS report z trhu práce vyzněly vcelku povzbudivě, naopak v Béžové knize Fedu se objevily náznaky problémů. V součtu šly ale dolarové sazby vzhůru a pomohly stlačit eurodolar níže. Dnes by měl být nejzajímavějším údajem ADP report z amerického trhu práce, který nejen eurodolar naladí před zítřejšími oficiálními statistikami.
Rozbřesk: Jak ovlivní evropské embargo cenu ropy?
01.06.2022 Lídři členských zemí EU se včera dohodli na uvalení embarga na dovoz ruské ropy. Výsledná podoba je evidentně kompromisní – do konce roku by měla Evropa přestat nakupovat ruskou ropu dováženou po moři, která představuje přibližně tři čtvrtiny celkových dovozů. Skrze ropovod bude moci ruská ropa proudit dále, ovšem Německo a Polsko přislíbily zastavení dodávek prostřednictvím severní větve ropovodu Družba, díky čemuž by se mohly celkové dovozy ruské ropy do EU snížit až o 90 %.
Forex: Startuje další vlna restrikce
01.06.2022 Historicky nejvyšší inflace v eurozóně paradoxně nakopla spíše dolarové úrokové sazby, takže to byl dolar, který včera nakonec posílil (pravda byly zde i silná data z USA jako např. PMI z Chicaga). Dnešním dnem startuje proces kvantitativního utahování ze strany Fedu, v rámci něhož má centrální banka prodávat dluhopisy v objemu až 47,5 miliardy měsíčně.
Fed nechá akcie svému osudu
20.05.2022 Volatilita americké výnosové křivky zůstává brutální. Jen pro dokreslení situace: očekávání toho, kde by se ode dneška za tři roky mohly pohybovat krátkodobé dolarové sazby (implikované Fedem) poklesla za posledních deset dní o 40 bazických bodů. V posledních dnech se vše samozřejmě točí okolo hrozby recese, což zároveň přivedlo klíčový americký akciový benchmark S&P500 těsně před brány medvědího trhu.
Rozbřesk: S&P 500 před branou medvědího trhu. Fed nechá akcie svému osudu
20.05.2022 Volatilita americké výnosové křivky zůstává brutální. Jen pro dokreslení situace: očekávání toho, kde by se ode dneška za tři roky mohly pohybovat krátkodobé dolarové sazby (implikované Fedem) poklesla za posledních deset dní o 40 bazických bodů.
Rozbřesk: Hrátky s čertem. Koruna čeká na jméno nového guvernéra ČNB
11.05.2022 Dnes bychom se měli dozvědět, kdo zaujme pozici guvernéra ČNB po Jiřím Rusnokovi. Jak jsme již psali, může jít z hlediska tržního o změnu rozhodně ne zanedbatelnou. To ostatně naznačilo i poměrně významné oslabení koruny, která okamžitě zareagovala na spekulace, že nová bankovní rada může být k přestřelování inflačního cíle poněkud tolerantnější. Připomeňme přitom, že včera zveřejněný růst cen v dubnu překonal čerstvou prognózu ČNB. A "bezdůvodně" slabší koruna - těžko ono skokové oslabení vysvětlit fundamentálně, například pomalejším hospodářským růstem - pod inflačním kotlem jen dál přitápí a běžně by to znamenalo tlak na vyšší sazby.
Forex: Eurodolar se vrátil k hranici 1,0500
11.05.2022 Eurodolar se vpředvečer důležitého inflačního reportu v USA vrátil k hranici 1,0500 a to přesto, že zástupce Německa v bankovní radě ECB a šéf Bundesbanky J. Nagel se otevřeně přihlásil k tomu, že bude v červenci podporovat zvýšení sazeb.
Rozbřesk: Pár inflačních lekcí ze sedmdesátek
22.04.2022 Absolventi ekonomických oborů si obzvláště v těchto dnech jistě často vzpomenou na příběh z úvodních kurzů makroekonomie, který se při přednáškách používá pro ilustraci tzv. nabídkového šoku - tedy na ropné krize 70. let minulého století. Až o něco později se dozví, že tento jednoduchý pohled na věc má háčky a že ropné embargo sice sehrálo důležitou roli, ale přičítat jemu samotnému stagflaci není úplně fér. V současnosti se tak ona - z pohledu blahobytu nemilá - historická epizoda interpretuje hlavně jako důsledek selhání hospodářských politik.
Forex: Zvyšování sazeb "trochu rychleji"
22.04.2022 Další série velmi jestřábích komentářů z Fedu poslala dolarové sazby ještě výše, což povzbudilo i americkou měnu. Asi nejdůležitější bylo vystoupení šéfa Fedu Powella, který nejenže vcelku otevřeně potvrdil, že na počátku května přijde zvýšení sazeb o 50 bazických bodů, ale navíc uvedl, že bude vhodné postupovat “trochu rychleji”. To si trh zjevně vysvětlil tak, že na dalších zasedáních dojde k růstu sazeb o 50bps a vrchol cyklu posunul až někam k úrovni 3,25-3,50 %.
Forex: Válka na Ukrajině se podepíše na slabší ekonomické aktivitě
22.04.2022 Dnešek nabídne první odhady dubnové ekonomické aktivity měřené indexy PMI, a to jak z Evropy, tak i z USA. Válka na Ukrajině a politika nulové tolerance vůči covidu v Číně vedly k opětovnému zhoršení problémů v dodavatelských řetězcích a dále urychlily tempo růstu spotřebitelských a výrobních cen. Za duben tak očekáváme zhoršení v oblasti průmyslu i služeb, v obou sektorech by však indexy PMI měly zůstat vysoko v pásmu expanze.
Forex: Důvěra evropských spotřebitelů se v dubnu mírně zvýšila
21.04.2022 Důvěra spotřebitelů v eurozóně zaznamenala v dubnu mírné zlepšení, když se naopak čekal její další pokles. I přes tuto dílčí korekci strmého propadu z března zůstává spotřebitelský sentiment v eurozóně na nejnižší úrovni od listopadu 2020. Mimo nejistoty kolem války na Ukrajině se na tom významně popisuje i výrazné tempo zdražování. Konečný odhad březnové inflace v eurozóně přinesl jen nepatrnou revizi.
Rozbřesk: České a německé domácnosti již v únoru šlapaly na brzdu
06.04.2022 Nálada mezi českými domácnostmi před invazí nebyla nijak oslnivá - podle průzkumu ČSÚ zůstávala v únoru (před ruskou invazí) poblíž nejnižších úrovní za celé období pandemie. A březen pak zaznamenal další výrazný propad v náladě na úrovně nejnižší od roku 2012-2013, kdy bylo Česko zasaženo vleklou recesí spojenou s euro-krizí a strachem z deflace. Dnes je problém zcela opačný. Domácnosti se bojí dalšího nárůstu inflačních tlaků a poklesu reálné mzdy.
Forex: Eurodolar pod palbou jestřábího Fedu
06.04.2022 Fed se postupně přesouvá do ultra-jestřábího módu, což pochopitelně nemůže euru svědčit, jako překvapivý závan nervozity před víkendovým prvním kolem francouzských prezidentských voleb. V předvolebních průzkumech se totiž na úřadujícího prezidenta Macrona dotahuje kandidátka krajní pravice M. LePenová.
Rozbřesk: ČNB dnes zvýší sazby nejméně o 50 bps, povede se debata o devizových intervencích
31.03.2022 Český trh dnes s napětím čeká na to, jaká bude první reakce ČNB na ruskou invazi na Ukrajinu - další výrazný stagflační šok pro českou ekonomiku. Je jasné, že sazby půjdou vzhůru, budeme ovšem zvědaví na “velikost dnešního kroku”, míru shody v bankovní radě a další postoj k intervencím na podporu koruny.
Forex: Čínská ekonomika opět trpí lockdownem
31.03.2022 Velmi vysoký výsledek německé, španělské a belgické březnové inflace předznamenal, že zveřejněný údaj za celou eurozónu bude rovněž extrémně vysoký (meziročně nad 7 %), což tlačí úrokové sazby v eurozóně vzhůru a podporuje euro. Děje se tak navzdory pokračující holubičí rétorice ECB (viz včera opět Ch. Lagardeová).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět zvýší úrokové sazby
28.03.2022 Aktuálně vysoká inflace a dále rostoucí proinflační rizika přimějí naši centrální banku k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb. Alespoň 50 bb by měla být jistota, rizikem je ještě razantnější vzestup. Silná inflační data za březen čekáme i z Německa, respektive eurozóny jako celku. A robustní ukazatele podporující rychlejší růst dolarových sazeb přinese v závěru série březnových čísel z amerického trhu práce.
Forex: ZEW index pod tíhou války na Ukrajině dramaticky klesá
15.03.2022 Dnešek přinese jeden z prvních sentiment indikátorů, který bude zatížen válečnou vřavou na Ukrajině. Ta samozřejmě postupně ovlivní i data z reálné ekonomiky. To ale ještě nebude případ lednové průmyslové výroby v eurozóně. Tuzemská i americká data cen průmyslových výrobců za únor poukážou na další cenový vzestup a podpoří očekávání ohledně dalších zvyšování úrokových sazeb ze strany centrálních bank.
Forex: Průmyslová aktivita na začátku roku vzrostla
25.01.2022 Včerejší PMI indexy ekonomické aktivity z Německa velmi pozitivně překvapily. V případě dnes zveřejněného IFO indikátoru za leden očekáváme téměř zastavení předchozího zhruba půl roku trvajícího poklesu, i zde je však šance na pozitivní překvapení. V USA bude zveřejněna lednová spotřebitelská důvěra, která by měla klesnout vlivem šíření omikronu a vysoké inflace. Dnes zasedá také maďarská centrální banka, která bude pravděpodobně pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb.
Forex: Situace v podnikatelském sektoru se začátkem roku zlepšila
24.01.2022 Předstihové ukazatele ekonomické aktivity a důvěry za leden indikují významné zlepšení situace v podnikatelském sektoru. Indikátor tuzemské důvěry podnikatelů od ČSÚ se zvýšil z prosincových 8,4 na 11 bodů, tedy na nejvyšší úroveň za zhruba poslední půl rok. Ke zlepšení nálady došlo zejména v průmyslu a stavebnictví.
Forex: Korunová rallye pokračuje
11.01.2022 Dnešní ekonomický kalendář je hodně chudý. Regionální kalendář nepřináší žádná data, globální pouze nevýznamný index americké důvěry malých podniků v ekonomiku. Obchodníci budou sledovat především vystoupení amerických centrálních bankéřů včetně J. Powella ve světle vysoké inflace i utaženého trhu práce. Měli by naznačit kdy a jak rychle se budou zvyšovat dolarové sazby. Rizikem je rychlejší a razantnější tempo jejich zvyšování, což by mělo podporovat dolar.
Rozbřesk: Česko má rekordní schodek, je třeba více škrtat?
07.01.2022 Česko v uplynulém roce hospodařilo s historicky nejhorším schodkem veřejných financí - necelých 420 miliard korun (okolo 7 % HDP). I když veřejné finance zůstávají bezesporu problémem, který nová vláda bude muset řešit, přirovnání k “hořícímu lesu”, který potřebuje rychle “uhasit”, příliš nesedí.
Forex: Vysoká inflace v EMU + silný trh práce v USA => pokračující výprodej dluhopisů
07.01.2022 Eurodolar stále osciluje okolo hladiny 1,1300, ačkoliv příchozí makrodata zásadním způsobem rozhýbaly výnosové křivky. Na velmi jestřábí vyznění zápisu z jednání FOMC sice reagovaly dolarové sazby růstem, ale eurová křivka nebyla v tomto pohybu nijak zásadně pozadu.
Forex: Obáváme se sestupné revize tuzemského HDP za Q3 21
30.11.2021 Zejména kvůli slabému průmyslu se obáváme slabšího výsledku tuzemského HDP za Q3 21 ve srovnání s tím, co přinesl předběžný odhad. Další zlepšení na německém trhu práce potvrdí listopadová data. Jak ukázala včerejší data, nemalou část kupní síly německých spotřebitelů odebírá stále zrychlující inflace. A že spotřebitelské ceny rostou stále rychleji i v eurozóně jako celku, dnes potvrdí listopadová čísla za měnovou zónu jako celek.
Forex: Trhy se omikronu nebojí
29.11.2021 Téma nové mutace koronaviru hýbalo finančními trhy i na počátku nového týdne. Ovšem zatímco na konci toho minulého mutace omikron trhy děsila, dnes tomu bylo naopak. Podle informací z Jižní Ameriky se zná, že pacienti nakažení touto formou mají jiné symptomy, a co je pro trhy klíčové, zatím se zdá, že ve srovnání s variantou delta jsou mírnější.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
29.11.2021 1) Ruský plynárenský gigant Gazprom vytvořil v uplynulém čtvrtletí rekordní čistý zisk a na rekord vystoupily i tržby. Přispěl k tomu zejména růst cen plynu. Ve třetím čtvrtletí zisk činil 581,8 miliardy rublů (176,5 miliardy Kč), zatímco před rokem byla firma ve ztrátě. Podnik, nad kterým má kontrolu ruský stát, to uvedl ve svém dnešním sdělení. Akcie Gazpromu na moskevské burze v reakci přidávaly zhruba tři procenta.
Rozbřesk: Strach má jméno omikron. Evropskou ekonomiku čeká těžká zima
29.11.2021 Na trhy ke konci uplynulého týdne sedla vlna strachu z nové varianty viru COVID-19 omikron. Americké akcie ztratily přes 2 % a výnosy bezpečných dluhopisů mířily prudce dolů - výnosy amerických dluhopisů spadly o 16 bps na 1,47 % (třítýdenní minima).
Forex: Eurodolar zpět nad hladinou 1,1300
29.11.2021 Panika okolo nové koronavirové varianty srazila razantně dolarové sazby a posunula eurodolar krátkodobě zpět nad hladinu 1,1300. Omicron alias nová varianta COVIDu, však přestává na počátku tohoto týdne děsit a tak úroky v USA jdou opět vzhůru a dolar posiluje. Býčí nálada by dolaru mohla vydržet až do konce týdne, kdy mají být zveřejněny listopadové statistiky z amerického trhu práce, které budou zřejmě velmi silné (očekáváme přírůstek přes 500 tisíc nových pracovních sil).
Forex: Solidní úvěrová aktivita v eurozóně
26.10.2021 ECB dnes zveřejní šetření úvěrových podmínek v eurozóně za třetí čtvrtletí. Očekáváme stabilní kreditní podmínky, oživení v oblasti investičních úvěrů a přetrvávající silnou poptávku po financování bydlení. Odpolední americká data spotřebitelské důvěry za říjen ukážou na zhoršení nálady, zejména kvůli zhoršení pandemické situace a růstu spotřebitelských cen.
Forex: Středoevropské měny v úvodu týdne pod tlakem
25.10.2021 Americký dolar vstoupil do nového týdne famózně, když si během dnešní evropské seance připsal vůči euru více než 0,6 %. Zeleným bankovkám pomáhá úrokový diferenciál. Dolarové sazby se i dnes posunuly výše, a to i v reakci na komentář šéfa Fedu J. Powella. Ten uvedl, že inflace může zůstat zvýšená delší dobu. To trhy přimělo ke spekulacím na to, že centrální banka bude muset přijít s utažením měnových podmínek. Naopak společné evropské měně neprospěl německý Ifo index očekávání. Problémy s dodávkami pro výrobu se podepsaly na propadu německé podnikatelské důvěry na šestiměsíční minimum.
Ranní glosa: Česká koruna se drží v defenzivě
20.10.2021 Česká koruna nebyla v posledních dvou týdnech schopna ocenit další nárůst domácí inflace ani novou sérii jestřábích komentářů z ČNB. Ty sice poslaly dál vzhůru krátký konec výnosové křivky – dvouletý český swap se pohybuje nad 3 % a výnosové rozpětí oproti eurovým sazbám zdolalo 3,5procentního bodu. Česká koruna však současně s tím zařadila "zpátečku" a vrátila se nad 25,50 EUR/CZK - úrovně, kde se pohybovala před zářijovým zasedáním ČNB.
Rozbřesk: Česká koruna se drží v defenzivě, německá výrobní inflace nejvýše od roku 1974
20.10.2021 Česká koruna nebyla v posledních dvou týdnech schopna ocenit další nárůst domácí inflace ani novou sérii jestřábích komentářů z ČNB. Ty sice poslaly dál vzhůru krátký konec výnosové křivky - dvouletý český swap se pohybuje nad 3 % a výnosové rozpětí oproti eurovým sazbám zdolalo 3,5 procentního bodu. Česká koruna však současně s tím zařadila "zpátečku" a vrátila se nad 25,50 EUR/CZK - úroveň, kde se pohybovala před zářijovým zasedáním ČNB. To je varovné znamení, které nás pravděpodobně přinutí přehodnotit náš pozitivní výhled na korunu minimálně do konce.
Dlouhé dolarové sazby chytily druhý dech
06.10.2021 Zatímco ceny ropy a plynu stoupají dále, tak výnosy amerických dluhopisů chytily druhý dech, což je výsledek mimo jiné i (stále) velmi dobré podnikatelské nálady v amerických službách. Index ISM se poněkud překvapivě posunul v září vzhůru (byť díky rostoucím cenám), což mělo na dolar pozitivní vliv. Eurodolar však dnes bude muset sledovat tzv. ADP report, který hodně napoví, jak by mohla vypadat oficiální zářijová data z amerického trhu práce (na pořadu dne v pátek). Ta definitivně rozhodnou o tom, zdali Fed spustí útlum měnové expanze již v listopadu.
Forex: Maďarská centrální banka dnes zřejmě znovu zvýší úrokové sazby
24.08.2021 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás přistoupí k v pořadí již třetímu zvýšení úrokových sazeb o 30 bb. Základní úroková sazba by tak měla vzrůst z 1,20 % na 1,50 %. Důvodem i nadále bude především rychlý růst spotřebitelských cen, vliv však může mít i překvapivě dobrý výkon maďarské ekonomiky v prvním pololetí. Zpřesněný odhad německého HDP by měl pouze potvrdit mezičtvrtletní nárůst tamní ekonomiky o 1,5 %. Rozvolnění protiepidemických restrikcí se pravděpodobně odrazilo ve výrazném oživení spotřeby domácností, která podle našeho odhadu vzrostla o 4,3 %. V ČR bude zveřejněna srpnová důvěra v ekonomiku, která by se měla udržet poblíž předchozích vysokých hodnot.
Forex: Srpnové PMI zaostaly za očekáváními
23.08.2021 PMI indexy byly v srpnu nižší, než se čekalo, a to především v německém zpracovatelském průmyslu. Celkový PMI pro Německo klesl z 62,4 b. na 60,6 b., zatímco analytici očekávali 62,0 b. Důvodem je již zmíněný zpracovatelský průmysl, kde PMI klesl z 65,9 b. na 62,7 b., což bylo oproti očekávaným 65,0 b. významně méně. Pokles lze přisoudit zejména problémům s dodávkami výrobních vstupů, které se aktuálně nejsilněji projevují v automobilovém průmyslu. V důsledku toho již řada výrobců omezila výrobu. Nyní není navíc ani jasné, jak dlouho budou tyto problémy ještě přetrvávat, a to i s ohledem na obnovené šíření koronaviru v asijských zemích. Odtud totiž významná část součástek pochází. I přes mírné snížení však zůstává aktivita v německém výrobním sektoru podle indexu PMI na vyšší úrovni, než jaké dosahovala před vypuknutím koronavirové krize. PMI v oblasti německých služeb na druhou stranu kleslo oproti očekáváním méně, když se snížilo z 61,8 b. na 61,5 b. Tržní konsensus hovořil o 61,0 b.
Rozbřesk: Inflace a nedostatek lidí, ČNB má v ruce další argumenty pro růst sazeb
12.08.2021 Tento týden jestřábům v ČNB přinesl další důležité podpůrné argumenty pro vyšší sazby - vysokou červencovou inflaci a silná čísla z trhu práce.
Forex: Růst cen v americkém výrobním sektoru zřejmě dále zrychlí
13.05.2021 Meziroční růst cen průmyslových výrobců v USA pravděpodobně v dubnu dále zrychlil k 6 %. Na výrazném zvyšování cen ve výrobním sektoru se i nadále podílela zejména meziročně vyšší cena ropy, která loni v dubnu dosáhla svého dna na 20 USD/barel, zatímco nyní se již pohybuje nad 60 USD. Obnovená poptávka a narušení dodavatelských řetězců se však podepisují také na rychlém růstu cen ostatních komodit. Týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by měly potvrdit, že oživení na americkém trhu práce nebude tak rychlé, jak se původně čekalo.
Forex: Americká inflace překvapivě zrychlila nad 4 %
12.05.2021 Evropská komise dnes zveřejnila svou novou prognózu, ve které pro letošní rok očekává růst ekonomiky EU o 4,2 % a v roce příštím její mírné zrychlení na 4,4 %. Obdobně by se měla vyvíjet také ekonomika eurozóny (4,3 %, resp. 4,4 %). Oproti předchozí prognóze se tak jedná o zlepšení výhledu, když ještě v únoru komise předpovídala růst evropské ekonomiky v obou zmíněných letech pod 4 %. Její významnější oživení by mělo nastat v druhé půli letošního roku, kdy by již měla být proočkována velká část populace. I přesto, že ekonomiky jednotlivých států EU porostou různými tempy, Evropská komise očekává, že do konce příštího roku všechny dosáhnou své předkrizové úrovně. Pomoci by k tomu měly i finanční prostředky z evropského Fondu obnovy (RRF), které se podle komise odrazí ve výrazném nárůstu vládních investic, jejichž podíl na evropském HDP by v roce 2022 měl dosáhnout nejvyšší úrovně za poslední dekádu. Evropská inflace se podle prognózy EK letos dočasně zvýší ke 2 %, v roce příštím by však již mělo dojít k jejímu opětovnému zpomalení mírně nad 1 %. Pro Českou republiku komise předpovídá růst HDP v letošním roce o 3,4 % a jeho zrychlení na 4,4 % v roce příštím, což je v souladu s naší prognózou. Podle prognózy EK bude ČR v příštím roce zároveň patřit mezi pět zemí s nejvyšším deficitem veřejných financí.
Tématické reporty: Fed by mohl naznačit, za jakých podmínek začne omezovat program QE
15.12.2020 Parametry nastavení měnové politiky ponechá Americká centrální banka ve středu beze změny. Mohla by však naznačit, jaké podmínky budou muset být splněny, aby začala omezovat svůj program nákupů aktiv. Zveřejněna bude i nová prognóza. Ta ale zřejmě zůstane bez výraznějších změn. Inflace podle ní pravděpodobně nepřekročí 2 % ani v roce 2023, takže není překvapivé, že medián výhledu vývoje úrokových sazeb bude pro následující tři roky počítat s jejich stabilitou. My prostor pro první zvýšení sazeb vidíme ve druhé polovině roku 2023. Dolarové sazby na trhu a výnosy amerických státních dluhopisů se v polovině roku odlepily ode dna a od té doby postupně rostou. Tento trend podle nás bude v příštím roce pokračovat díky nové vakcíně proti Covid-19 a očekávanému oživení ekonomiky. To by mělo podporovat i růst korunových sazeb, které jsou stále více ovlivněny právě dolarovými sazbami.
Forex: Šířící se koronavirus zůstává pro finanční trhy hybatelem číslo jedna
03.03.2020 OECD včera varovala, že šířící se koronavirus povede k oslabení hospodářského růstu na nejslabší hodnotu za poslední dekádu. Česká ekonomika již zpomaluje, což potvrdí zpřesněná data za Q4 19. Struktura odhalí, že slabá je zahraniční poptávka a investiční aktivita. Nad vodou ekonomiku drží spotřebitelé. Evropská data o inflaci a nezaměstnanosti trhy zásadně neovlivní.
Rozbřesk: Fed dnes sníží úrokové sazby, ty na trhu jsou však o dost výše
18.09.2019 Sešlo se to docela hezky: v okamžiku kdy Fed musel provést největší likviditní intervenci na peněžním trhu od dob finanční krize, aby zkrotil krátkodobé úrokové sazby, jednají američtí centrální bankéři o tom, kterak upravit měnovou politiku. Od Fedu se každopádně dnes očekává snížení oficiální úrokové sazby (o dalších 25 bps), takže pokud se tak stane, nemělo by to trhy výrazněji rozhodit.
Forex: Po včerejší ECB je na tahu Fed, dolarové sazby půjdou dolů příští týden
13.09.2019 Jak ukazuje tržní reakce, ECB trhy sice nezklamala dodáním balíčku nástrojů, které mají uvolnit měnovou politiku a pomoci inflaci do cíle. Oslabení eura ale bylo pouze dočasné, již příští týden totiž měnové podmínky uvolní i Fed. A argumentem mu budou i dnešní čísla srpnových prodejů v maloobchodě. Americké maloobchodní tržby, které byly na jaře i v prvních letních měsících nečekaně silné, již za srpen odhalí svou zranitelnost. Z domova se obáváme nejhoršího výsledku běžného účtu platební bilance za poslední rok. To jenom podtrhne zranitelnost koruny.
Ozvěny trhu: Přijde do USA recese?
18.07.2019 Trh je jednoznačně přesvědčen o tom, že američtí centrální bankéři na zasedání, které se uskuteční na konci tohoto měsíce, sníží úrokové sazby o čtvrt procentního bodu. Naposled se přitom dolarové sazby snižovaly před dlouhými více než deseti lety, kdy panovala globální finanční krize. Po jejich poklesu na nulu, musel Fed přijít s nestandardním opatřením v podobě programu kvantitativního uvolňování. Řítíme se do obdobných problémů či nikoliv?
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed v hledáčku investorů
08.07.2019 Solidní data z červnového trhu práce v USA otřásla agresivními očekáváními na snižování úrokových sazeb. Tento týden se tak bude pozornost investorů upírat k americkým centrálním bankéřům, kterých se s projevy na veřejnosti objeví minimálně devět včetně prezidenta FOMC J. Powella. Ten hned dvakrát promluví před Kongresem. Kromě toho bude zveřejněn zápis z posledního jednání FOMC. Trh je přesvědčen o tom, že na nadcházejících zasedání Fedu půjdou dolarové sazby o 25 bb níže. K názoru uvolnit měnovou politiku eurozóny se podle guvernéra ECB přihlásilo na posledním jednání hned několik centrálních bankéřů. Detaily toho zasedání přinese čtvrteční zveřejnění zápisu.
Forex: Rubl vévodí letošnímu žebříčku
27.06.2019 Měnám rozvíjejících se trhů střední a východní Evropy se první polovina roku vydařila a mají našlápnuto na solidní celoroční výsledek. Statistikám vévodí ruský rubl, který si vůči euru letos zatím připisuje více než 10 %. A není divu, ceny ropy, které představují pro Rusko alfu a omegu, jsou aktuálně o téměř pětinu výše, než tomu bylo na počátku roku. Hluboko za rublem se na druhé místě krčí izraelský šekel, třetí místo drží naše koruna. Té bezesporu k bronzové příčce a letošnímu více než procentnímu zisku přispělo její červnové posílení.
Forex: Trhy budou bedlivě sledovat jakékoliv signály z Fedu
24.06.2019 Po zasedání v minulém týdnu trh včetně nás očekává na tom nadcházejícím červencovém snížení dolarových úrokových sazeb. Hráči na trhu budou bedlivě sledovat zítřejší projev předsedy FOMC J. Powella i guvernér Fedu z New Yorku J. C. Williamse. Jednou z nejvýznamnějších geopolitických událostí týdne bude setkání amerického a čínského prezidenta na zasedání skupiny G20 v japonské Osace. Velka očekávání od tohoto setkání ale nemáme, a to samé platí i pro setkání klíčových představitelů EU. Ti budou dále jednat o obsazení klíčových pozic po nedávných volbách do evropského parlamentu.
Forex: Jestřábi z Fedu by měli dolar podpořit
14.09.2015 Euro v minulém týdnu postupně získávalo, když se kurz posunul z hodnot u 1,1150 EUR/USD až k 1,1350 EUR/USD. Euro si tak v týdenním hodnocení proti dolaru připsalo 1,8 % a dostalo se na více než dvoutýdenní maximum. Spíše než o sílu eura se ale jednalo o slabost dolaru. Tomu hned v úvodu minulého týdne nepomohla slabá čínská data zahraničního obchodu, která ukázala a výrazný propad dovozů do Číny. V průběhu týdne publikovaná americká data rozhodně nenadchla, velké zklamání přinesla v závěru týdne předběžná statistika zářijové spotřebitelské důvěry v USA. Vše ve výsledku znamenalo, že trh příliš nevěří tomu, že by americká centrální banka na zasedání v tomto týdnu přistoupila ke zvýšení úrokových sazeb. Výsledek dvoudenního zasedání bud znám ve středu večer našeho času.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Tržby ve službách | Měsíční předpovědi | Indexy PMI | Makroekonomická data | Údaje z USA | Oživení poptávky po službách | Tempo růstu | Odvětví | Jackson Hole | Vládní dluhopisy | Výsledek hospodaření | Krátkodobý výhled | PPI v USA | EUR | Inverze americké výnosové křivky | Maďarská inflace | Zkušenosti | Akciové trhy | Alphabet | Alibaba | Vstupy | Ropný gigant | Koronavirové krize | Inflace v září | Průmyslová výroba v lednu | Opětovný pokles | Nowcast | Pozitivní vliv | PLN | Data o vývoji HDP | Včerejší zpráva | Prohloubení schodku | Veřejné finance | Tuzemské automobilky | Průmysl v listopadu | Mince | Oživení poptávky | Pokles sazeb | Pokles akciových trhů | Průmyslová výroba v eurozóně | Trend | Bank of Japan | Inflační čísla | Bankéři | Silicon Valley Bank | Statistiky | Dovoz do USA | Smíšený signál | Německá průmyslová produkce | Dow Jones Industrial | Dolarová výnosová křivka | Aktiva | Citigroup | Investing | Zvýšení sazeb Fedu | Kolaps cen ropy | Organizace zemí vyvážejících ropu | Implikace | Otevřené pozice | Evropská komise | Kolaps | Tvorba pracovních míst | ISM ve službách | Zvýšení cel | Útraty | Zveřejnění výsledků hospodaření | Pojišťovna | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Zveřejnění výsledků | Index PX | Pravděpodobnost | Tuzemská ekonomika | Hlavní centrální banky | Šéf Fedu Jerome Powell | Tuzemský průmysl | Cenové stability | Růst ekonomiky EU | Nová varianta covidu | Lagardeová | Vládní opatření | Snížení produkce | Americká inflace | Růst sazeb | Deflace | Expanze | Rostoucí ceny | Data PMI | Reality | Výkyvy | Nová cla | Zpráva z Německa | Květnová průmyslová produkce | Depozitní sazba | Uzavření příměří | APP | Posilování dolaru | Saúdská Arábie | Směřování měnové politiky | Goldman Sachs | Aktualizovaný výhled | SPARK | Šéf Fedu Powell | PMI z Německa | Zlepšování sentimentu | Strach | Bankovní rada ČNB | Výrazný vzestup | Nezaměstnanost | Zpřesněná data | Data z Německa | Dnešní statistiky | Výsledek zasedání Fedu | Kurzová volatilita | Nálada v eurozóně | Situace na Ukrajině | Desinflační trend | Christine Lagarde | Burza | Úspěšný týden | GDP | Inflace v prosinci | Japonský akciový index | Ruský trh | Výrobní ceny v USA | Růst zaměstnanosti | Hlavní události | Americký akciový index | Základní úrokové sazby | Medvědí výhled | Americké ministerstvo financí | Varianta covidu | Týden na akciových trzích | Oznámení | ČSOB | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zvýšení základní úrokové sazby | Tuzemská měna | VIG | Dolar dnes | Volby | Výhled ekonomiky | Jestřábi z Fedu | Regionální měny | Uklidnění situace | Pohyby trhu | Česká měna | Nastavení úrokových sazeb | Amazon | Růst cen | EUR/PLN | Růst HDP Itálie | Nárůst sazeb | COMP | Zvýšení úrokové sazby | Snížení úrokových sazeb | NFP report | Pandemie COVID-19 | Rostoucí obavy | Zavedení digitální měny | Fungování trhů | Výkon českého průmyslu | Konsensus analytiků | Rubl | Výkon | Oživení německé ekonomiky | CZK | Zasedání FOMC | Indikátory v eurozóně | Záznam z posledního jednání ČNB | Zpomalování americké ekonomiky | HDP za Q2 | Vývoj měnového páru | Nižší ceny | Inflace | Hlubší deficit | Trápení | Události tohoto týdne | Cíl ČNB | Tržní reakce | Pozitivní sentiment | Dividendy | Americké výnosy | Představitelé ECB | Philip Morris | Obchodní seance | Maloobchod | Globální nálada | Bloomberg TV | Graf | Výhled ekonomiky eurozóny | Utahování měnové politiky | Výhled | ČSÚ | Největší propady | HUF | Průmysl | Forward guidance | Guvernér Fedu | Útlum ekonomiky | Zastavení činnosti | Uvolnění měnové politiky | Evropská měna | Slábnutí inflačních tlaků | Očekávání analytiků | Centrální banky | Silicon Valley Bank (SVB) | Zpráva | Momentum | Spotřební daně | Zvyšování sazeb | Vládní dluh | Růst německé ekonomiky | Celková inflace | Dobré výsledky | První odhady HDP | Míra úspor | Obnovení dodávek | Risk-off | Navýšení dluhového stropu | Stagnace HDP | Reakce ČNB | Zveřejněná data | Ceny elektřiny | Covid | Ursula von der Leyen | Dolary | Globální ekonomiky | Nabídka | Úrokové míry | Washington | Jestřábí Fed | Data z USA | Spotřebitelské inflace | Dnešní zasedání ČNB | Guvernér NBP | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Výprodeje | Bohumil Trampota | Dovoz ropy | Tržby za služby | Silná ekonomika | Index ISM ve službách | Ceny pohonných hmot | Futures | Kurz české měny | Odliv dividend | Polská centrální banka | Rychlý růst mezd | Reakce trhu | Ekonomiky | Výsledky firem | Snižování úroků | Odhodlání | Důvěra spotřebitelů | Donald Trump | CISCO | Volatilita | Maďarsko | Předstihové indikátory v eurozóně | Členové bankovní rady | Vysoké ceny energií | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Český trh práce | Průmyslová produkce | Economist | Harmonizovaná inflace | Zápis z posledního zasedání Fedu | Volby v Řecku | Sazby v USA | Průmyslová produkce v eurozóně | Významné riziko | Dow Jones | Ziskové pozice | Obchodní války | Předstihové indikátory | Bydlení | Peníze | ECB dnes | Brent | Stavební produkce | Březnová inflace | Hike ECB | Politika | Exxon Mobil | Očekávání | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Schodek zahraničního obchodu | Snižování sazeb | Středoevropské trhy | Odhady PMI | Inflační riziko | Pojišťovna VIG | Aktivita v americkém sektoru služeb | Cisco Systems | Zvýšení sazeb | Harris | Ozvěny trhu | Války na Ukrajině | Americký S&P 500 | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Ustupující inflace | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Sentiment investorů | Spotové operace | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Cena elektřiny | Americké volby | Kurz eurodolaru | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Situace na trzích | CZK/EUR | Nákupy | Růst | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Nálada domácností | Americký index | Příležitosti | Itálie | Trh dluhopisů | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Zaměstnanost | Výnosy bezpečných dluhopisů | Zhodnocení situace | Průměrná nominální mzda | Nový rekord | Objednávky | Kalendář tento týden | Jednání FOMC | Nižší daně | Oblečení | Včerejší obchodování | Prognóza | Výnosová křivka | Reinvestování | Výrazný propad | Plánování | Trh práce | Prezident Fedu | Swiss | Dnešní seance | Britská centrální banka | Veřejný dluh | Kongres | Tempo poklesu | Šířící se koronavirus | HDP Itálie | Měna euro | Měnové zóny | Silná data z trhu práce | Dobrý výsledek | Úrokové sazby v USA | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Technická recese | Ropný trh | Volatility | Nike | Výnos desetiletého dluhopisu | Ceny výrobců | Chování | Kontrakty | Tržní úrokové sazby | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Německé tovární objednávky | Výkon francouzské ekonomiky | Koruna posílila | E15 | Koruna | Geopolitická rizika | Akcie Gazpromu | Globální poptávka | DJIA | Inflace v eurozóně | JOLTS | Nominální hodnota | S&P500 | Zpřesněný odhad | Propouštění zaměstnanců | Opatření | Meziroční růst | Další růst | Oslabení eura | Sázky na pokles | Drahé energie | Měny v regionu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trh | Sezónnost | Dopady války na Ukrajině | Deficit zahraničního obchodu | Karlsruhe | Výhled hospodaření | Vládní koalice | Výrobní inflace | Centrální banky světa | EMU | Riziková averze | Počasí | Oživení české ekonomiky | Ruská invaze na Ukrajinu | Tvrdá ekonomická data | Slabé měny | Průměrné mzdy | Rekordní schodek | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Představitelé Fedu | Ceny plynu | Dodávky ropy | Dot plot | Index | Data z reálné ekonomiky | Vice | Měď | EUR/MWh | MMF | Měsíční data | Výroba v eurozóně | Parlamentní volby | Výrobní ceny | Podnikatelé | Eura | Důvěra amerických spotřebitelů | Komise | Nejistoty | Participace | Pozitivní zpráva | Americká centrální banka | Finanční televize | Historické maximum | Dnešní kalendář | Bílý dům | Kapitál | Ropa Brent | Červencová inflace v ČR | Zvýšení dluhového stropu | Posílení | Rozhodnutí ČNB | Trumpův plán | Členské země eurozóny | Společnosti | Američtí centrální bankéři | Tržby v eurozóně | Index STOXX Europe | Euro včera | S&P | Akciové trhy v Evropě | Mimořádné situace | Unie | Omezení dodávek | Výnosové křivky | Obchodování na finančních trzích | Maloobchodní tržby | Sázky | Data z tuzemské ekonomiky | Akciové indexy | Naše prognóza | Christine Lagardeová | Vysoká inflace | Americké měny | Ekonomický kalendář | Domácnosti | Obchodování na Wall Street | Zvyšování napětí | Ocel | Vývoj německé ekonomiky | Reakce trhů | Inflační výhled | Výkon evropské ekonomiky | Pozornost trhu | Vývoj cen ropy | Nová prognóza | Oživení na americkém trhu práce | Deficit | Pandemie COVID | Zařízení | Invaze | Varianty koronaviru | Průmysl a zahraniční obchod | Akcie Upstart | Jim Cramer | Seznam Zprávy | Polská inflace | Zdražování potravin | Republikáni | Pokračující pokles | Vývoj na komoditních trzích | Analytika | Kurz koruny | Situace v USA | Negativní dopad | Zlepšující sentiment | Hlavní akciové indexy | Eskalace | NAFTA | Ústup inflace | Výroba aut | Obchodní aktivita | Automobilový sektor | Česká koruna | Devizové trhy | Moneta | Polská průmyslová produkce | Benzín | Akciový index | Vývoj průměrné mzdy | Pozornost | Program QE | Polský zlotý | Uvolněné fiskální politiky | Prudký propad | Fiskální politiky | Proinflační rizika | Nejprudší pokles | Korunové sazby | Bankovky | Neutrální úroková sazba | Vývoj inflace | Surové ropy | Německé podnikové objednávky | Míra úspor domácností | Akciové indexy v USA | Ekonom ECB | Kurzový vývoj | Ifo | Použití nukleárních zbraní | Erste Group | Energetický sektor | Více volatilní | Conference Board | Symposium v Jackson Hole | Zavádění cel | Zvýšená riziková averze | Eskalace obchodních válek | Vývoj mezd | Americká měna | Polský PMI | Růst vývozu | Očekávaná data | Upstart Holdings | Cena plynu | Nio | Poptávka | Nová prognóza ECB | Slovenská inflace | ISM index | Cla na dovoz | Occidental | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Akcie Apple | Snižování úrokových sazeb | Tuzemská inflace | Vysoké inflace | Technologický index Nasdaq | Ozbrojené složky | Očekávání trhu | Patria Online | Nastavení měnové politiky | Optimistický signál | Tovární objednávky | Obchodovat | Americké indexy | Historická minima | Záznam z posledního zasedání ČNB | Obchodníci | Válka na Ukrajině | Finance | Dluhopisy | Indikátor | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Úrokové náklady | Hlubší pokles | Pár EUR/USD | Index PMI | Analytici | Trh práce v USA | Čistý zisk | Aktivity v Číně | Aukce | Americká průmyslová produkce | Problémy | Vývoj války | Harrisová | Inflace cen | Video | COVID-19 omikron | Členské státy | Úsilí | Nejhorší výsledek | Vyšší sazby | Pokles cen | Ropa | Zvyšování sazeb Fedu | Obchodování v Evropě | Firma | Omezení těžby | SWIFT | Snížení základní úrokové sazby | Silicon Valley | Investiční aktivita | Růst eurozóny | Slabá čísla | Ekonomické aktivity | Pokračování trendu | Komerční banka | Zpomalení inflace | Tématické reporty | Ekonomové | Oslabení české koruny | Depozitní sazby | Bank of Canada | USA | Trumpův tým | 3М | Spojené státy | Podnikové investice | MXN | Globální finanční krize | CDU/CSU | Ex-dividend | Růst HDP | Pandemie | Evropská průmyslová produkce | Euro vůči dolaru | Pohonné hmoty | Úrokové sazby | Finanční televize CNBC | Směřování FEDu | Hospodaření státního rozpočtu | Velmi volatilní | Zvyšování úrokových sazeb | Sázka | Standardní odchylky | Konsolidace | Jednání ČNB | Nastavení sazeb | Boeing | Americká data | Jestřábí komentáře | Burze | Cyklus utahování měnové politiky | Vývoj | Výnosy amerických státních dluhopisů | Výnosy | Výkon ekonomiky | Úroková sazba | Český stát | Windfall tax | Prohlášení | Světové trhy | Technologický index | Podnikatelská nálada | Chorvatská ekonomika | Člen bankovní rady | Indikátor důvěry v ekonomiku | Rizikové averze | Nadhodnocení | Konkurenceschopnost | Výdaje | Dnešní ekonomický kalendář | Corporate Governance | Americké akcie | Facebook | Zasedání České národní banky | Jádrová inflace v eurozóně | Struktura HDP | České měny | Růst americké ekonomiky | Reposazba | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Zahájení obchodování | Tiering | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Normalizace měnové politiky | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Dění ve světě | Recese v USA | Měnové politiky | G20 | Poptávka po státních dluhopisech | Neplynové zdroje | Akcie Amazonu | Pracovní den | Belgie | Manufacturing | Rozhodnutí o sazbách | Ekonomika Španělska | Trading | Zlotý | Výdělky | Uvolnit měnovou politiku | Vítězství Donalda Trumpa | Koronavirus | Ekonomická situace | Odhad HDP | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Růstový potenciál | Podnikové objednávky | Dna | Výsledky maloobchodních tržeb | Centrální bankéři | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Důvěra v německou ekonomiku | Sektor služeb | Klíčový údaj | JD | Vítězství | Zrychlení inflace v eurozóně | Americké statistiky | Nejsilnější růst | Nervozita na finančních trzích | ADP | Zmírnění obav | Podstatné kurzotvorné zprávy | Forwardové ceny | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | IMF | Prezidentské volby | Globální ekonomický kalendář | Akcie Upstart Holdings | Tisková konference | Hike | Platební bilance | Růst mezd | Evropské vlády | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Celoroční výsledky | Fiskální pravidla | Sazby | Zasedání britské centrální banky | Hlavní ekonom | Patria | Růst výrobních cen | Důvěra v českou ekonomiku | Symposium centrálních bankéřů | Guidance | České koruny | Objem zakázek | Tempo zdražování | Evropská data | Úvěrová aktivita v eurozóně | Boj s inflací | Berlín | Odhad HDP v eurozóně | Jádrová inflace v ČR | Průzkum | Firmy | Polská ekonomika | Konzistence | Budoucí vývoj | HDP Německa | Panika | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Aktivita v průmyslu | Cena ropy brent | Dolar včera | Euro dnes | Ruská ropa | Kroky centrálních bank | Repo sazby | Maďarská ekonomika | Podíl nezaměstnaných | Distribuce | Fed | Magnificent | Viceguvernérka ČNB | Index spotřebitelské důvěry | Maďarský forint | NASDAQ 100 | Rozpočtový deficit | Euro k dolaru | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Česká vláda | Hry | Akcie bank | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dovoz ruské ropy | Trhy | Trade | Emerging markets | Fluktuace | Motorová nafta | DPH u elektřiny | Vystoupení šéfa Fedu | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Kurzy měnových párů | USD/MXN | Rizika | Oživení ekonomické aktivity | Rada ČNB | Eurozóna | Horší data | Riziková prémie | ISM | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Zpřísňováním měnové politiky | Páteční NFP | Pšenice | Americké banky | Dluhopisový trh | Doplnění kapitálu | Úspory | JD.com | Kalendář ekonomických událostí | Předkrizové úrovně | Polský HDP | Obavy z recese v USA | Středoevropské měny dnes | Kyjev | Slabší prodej aut | Zasedání centrální banky | Apple Inc. | Vysoké ceny | Růst cen plynu | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Ředitelka | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Cenu plynu | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Americké akciové indexy | Holubice | Tesla | Americký akciový index S&P 500 | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Ekonomický růst | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | Růst ekonomiky eurozóny | Investiční aktivity | Peněžní trh | Včerejší seance | Zvyšování těžby | Akcionáři | Společnost | Ruský rubl | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Inflační překvapení | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Politika centrální banky | Příměří na Ukrajině | Květnová inflace | Hospodaření | Dnešní výsledky | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Orbán | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Růst výroby | Situace na trhu práce | Pocovidové oživení | Maďarská centrální banka | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Kukuřice | Nálada na globálních trzích | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Negativní zprávy | Ceny ropy Brent | Kurz koruny vůči euru | Next Finance Markéta Šichtařová | Oživení globální ekonomiky | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | EK | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Nájemné | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Swiss Life | Bank of America | Cenový strop | Šok | Úvěrová aktivita | Finanční trh | Meta | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | Plyn | Veřejný sektor | BioNTech | ISM indexy | Německá ekonomika | Risk | SPX 500 | Ceny | Financování | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Gazprom | Oslabení amerického dolaru | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Ukrajina | Data z trhu práce | Ranní glosa | Proinflační | Korporátní výsledky | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Zápis z posledního zasedání | Hurikány | Divergence | Evropské centrální banky | Libra | Extrémně volatilní | Energetické úspory | Philip Morris ČR | Rozvolnění | USD/EUR | Slábnoucí dolar | Sentix | Forint | Říjnová inflace | Náklady na financování | Americký ADP report | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Filadelfský Fed | Kurzotvorné informace | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Index Nasdaq | Nájmy | Benchmark | Discovery | Domácí měna | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Silný pokles | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | Reálné hodnoty | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Inflační cíl | Akcie Tesla | Pravděpodobnost recese | Německý index IFO | Sója | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Dynamika mezd | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | Zisk | AT&T | Politické problémy | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Demokraté | Spekulovat | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Šíření mutace | Rating | Dovoz | Silná data | Nasdaq Composite | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Vklady | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Prezident | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Ropovod | Prémie | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Francie | Údaje | Technologické společnosti | Automobilky | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Eurodolar | Finanční krize | Indikace | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Růst amerického HDP | Pokles české ekonomiky | ex | Medián | Růst spotřebitelských cen | Atentát na Donalda Trumpa | Zvýšení těžby | RBC | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Český trh | Inflace v říjnu | Aktivum | Japonská centrální banka | Výroba automobilů | Chorvatsko | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Dostupná data | Kamala Harris | Stagnace | Tržby | Konsensus | Ruský útok | Prodej aut | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Cenový propad | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | GfK | Pokles zásob | HDP | Načasování | Hlavní indikátor | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Euro | Klid | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Pandemická situace | Průměrná cena | Obchodní bilance | Šéf amerického Fedu | Index PCE | Celý svět | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Optimismus na trzích | Členské země | Známky oživení | Výprodej | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | JPMorgan | Měnové unie | Akumulace | Zdraví | Realitní sektor | Domácí měny | ČTK | Guvernér ČNB | Ztráty | Rozpočtové příjmy | Osobní výdaje | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | ASEAN | Česká inflace | Philip Lane | Japonský jen | Meziroční inflace | Klesající inflace | FOMC | Slabost dolaru | Akcie | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Výsledek amerických voleb | Největší ekonomiky | Société Générale | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | Propad indexu | Napětí na trzích | Black Friday | Zrychlení růstu | Asijské seance | Tržby v maloobchodě | Motivace | Mzdová dynamika | SPD | Světová ekonomika | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | Hospodářská situace | PEPP | Globální ekonomika | Americké ceny | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj pandemie | Největší propad | Výplach | Společnost Apple | Prognózy | Kurz | Daně | Jádrová inflace | Pozornost investorů | Americká ekonomika | AMD | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Rekord | NVDA | Výsledky | Míra inflace | JAR | Silnější dolar | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Microsoft | Pro investory | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Špatné zprávy | Konkurence | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Indie | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Makrodata | Zisky | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Vítězství republikánů | Oslabení dolaru | Globální hospodářský růst | Kontrakce | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Finanční sektor | Prodej automobilů | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Cena akcie | Spread | Páteční NFP report | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Nové žádosti o podporu | Kofola | Italská ekonomika | TABAK | Kurzotvorné zprávy | Mnozí investoři | Izraelská centrální banka | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Média | Globální akciové trhy | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Rozšíření | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Fed včera | Týdenní výkon | Přetrvávající vysoká inflace | COVID-19 | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Next Finance | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Oživení evropské ekonomiky | ZEW | Prognóza Fedu | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Inflace v květnu | Akcie v Asii | Odezvy trhu | Ústavní soud | Inflace v červenci | Hlavní indexy | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | University of Michigan | Korekce | LNG | Výrazný pokles | Makroekonomie | Letní měsíce | Riziko recese | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Televize CNBC | Index S&P 500 | GDPNow | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Zelené investice | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Rostoucí trend | OECD | Měnový trh | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | Německý HDP | Koruny vůči euru | Volby v USA | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Historická data | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Mexické peso | Cena | Maloobchodní prodeje | Markéta Šichtařová | Německá vláda | Německo | Apple | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Silnější kurz | Next | Pád cen | Úrokový diferenciál | Co bude | Akciové fondy | Medvědi | Inflace CPI | Emisní povolenky | Erste | Předsednictví EU | Podnik | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Hliník | Debata | Indikátor důvěry | Báze | Zastavení dodávek | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Geopolitika | Schodek | Indikátory | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Práce | Depozitní sazba ECB | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Maloobchodní tržby v USA | Akcie Intelu | Repo sazba | Inflační data | Odhady růstu | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Likvidní | Banky | Snižování počtu zaměstnanců | Česká průmyslová výroba | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | INTC | Kotace | Rychlost | Investiční společnosti | Šance | Mattel | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Wall Street | Halliburton | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Data ze Spojených států | Americké tovární objednávky | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Čínské akcie | Pozice | Euro proti dolaru | Čínská ekonomika | Portfolia | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Reálná hodnota | Chevron | Červencová inflace | Americký ADP | Slabší koruna | Technologický sektor | Cenné papíry | PMI indexy | Dosažení dohody | Stoxx | Lídři | Medvědí trh | Ozbrojený konflikt | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Rozvíjející se trhy | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Představitelé ČNB | Družba | Obchodní aktivity | Finální odhad | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Pokles průmyslové výroby | Politická krize | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Přecenění | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Embargo | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Guyana | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Velké banky | Nová vláda | Akcie Nvidia | Průmyslové aktivity | Další růst sazeb | České sazby | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Měnový pár EUR/USD | Pokles poptávky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Peso | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Americký dolar dnes | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | Počet nových žádostí o podporu | Ekonomické recese | Investing.com | Richard Bechník | Silný dolar | Globální vývoj | Konflikt mezi Izraelem | Dluhopisové fondy | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Kupní síla | CZ | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Dezinflace | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | Magnificent Seven | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Upstart | Data z americké ekonomiky | Markets | Úrokové sazby Fedu | Oslabování amerického dolaru | Rok 2024 | Ruská invaze | Nejistota | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | CVX | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Swap | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Zajištění bezpečnosti | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Mutace koronaviru | Americká centrální banka (Fed) | Starbucks | Koruna dnes | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Nejobchodovanější měnový pár | Body | Zvýšení inflace | Swiss Life Select | Růst produktivity | Stavební výroba | Evropské země | Payrolls | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Vysoké zisky | Averze vůči riziku | Navýšení | Hlavní index PX | Omikron | Evropská spotřebitelská důvěra | Raketový růst | Zasedání amerického Fedu | Americká výnosová křivka | Soud v Karlsruhe | Hizballáh | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Cena surové ropy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | Spekulanti | SVB | Globální finanční trhy | Poptávky po ropě | DoorDash | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Kolaps cen | Kauza | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | USD/JPY | Předsedkyně Evropské komise | Americké vlády | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Jestřáb | Měnový pár | Šíření koronaviru | Průmyslový index Dow Jones | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Nižší likvidita | Výprodej dluhopisů | Země eurozóny | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Hlavní ekonom ECB | Zprávy z pražské burzy | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Olaf Scholz | CNBC | Oživení ekonomik | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Indonésie | Německá inflace | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Obchodování | Banka | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | 3М | Pivot
