Conseq
Financování českého vládního dluhu se bude prodražovat
19.11.2018 České vládní dluhopisy byly až do podzimu 2016 v silném dlouhodobém býčím trendu, v jehož rámci tržní ceny dluhopisů rostly a výnosy do doby splatnosti naopak klesaly. Nejsledovanější vládní dluhopis s 10letou splatností dosáhl cenového maxima v září 2016, když jeho výnos dosedl na historické minimum pouhého 0,25 procenta.
Turecko: riziko stále vysoce nadprůměrné
16.11.2018 Turecká aktiva v čele s tureckou lirou letos prožívají jízdu jako na horské dráze. Důvodem je turecká měnová krize, jež byla způsobena přepáleným růstem HDP, velmi vysokým deficitem běžného účtu platební bilance, vysokou mírou inflace výrazně přestřelující 5% inflační cíl centrální banky a vysokou zadlužeností tureckého bankovního a korporátního sektoru v cizích měnách, zejména americkém dolaru.
Globální akcie by měly na konci roku posilovat
13.11.2018 Globálním akciovým trhům se zatím letos příliš nedaří. Nejširší globální index MSCI All Country World je přibližně v 5% mínusu a rozvíjející se trhy od začátku roku ztrácí dokonce téměř 20 %. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu světové ekonomiky, obchodní války mezi USA a Čínou, zpomalující růst čínské ekonomiky, která přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou, dále měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistota ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti.
Říjen: Vývoj na finančních trzích
01.11.2018 Globální akciové trhy v říjnu postihla negativní nálada, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World ztratil 7,6 %.
Globální akciové trhy postihla negativní nálada
30.10.2018 Globální akciové trhy mají za sebou dosti pochmurné období, když od začátku října nejširší globální akciový index MSCI All Country World ztratil 9 procent a od začátku roku je už v 7procentním mínusu. Za tímto akciovým poklesem stojí několik důvodů. Zaprvé je to mírně zpomalující dynamika světové ekonomiky, která je patrná již od počátku letošního roku a odráží se ve vývoji globálního indexu nákupních manažerů PMI, který dosáhl vrcholu na konci loňského roku a od počátku letošního roku setrvale klesá. Z klíčových ekonomik se nadstandardně daří pouze Spojeným státům, v ostatních velkých ekonomikách jsme nicméně svědky mírného ochlazování ekonomického růstu. Patrné je to zejména v Číně, kde tempo růstu HDP ve třetím kvartálu zpomalilo na 6,5 procenta, což je nejslabší dynamika od globální finanční krize. Přitom Čína přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou.
Zasedání ECB nepřineslo žádné zásadní novinky
26.10.2018 Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky žádné zásadní novinky nepřineslo. Měnová autorita eurozóny znovu potvrdila své plány graduálně normalizovat svou monetární politiku, nevyjádřila přílišné obavy ze slabších ekonomických dat z poslední doby či z rozepří mezi italskou vládou a Evropskou komisí kvůli italskému rozpočtu.
Ekonomika eurozóny zpomaluje
25.10.2018 Poslední čtvrtletí letošního roku nezačalo pro eurozónu z hlediska důležitých makroekonomických dat příliš slavně. Ve čtvrtek byl totiž zveřejněn Kompozitní index nákupních manažerů PMI, tj. nejdůležitější předstihový indikátor sentimentu mapující aktuální kondici i očekávání do příštích měsíců u soukromých společností v průmyslu a ve službách. Pokles indexu byl větší než analytici očekávali, když se ze zářijových 54,1 bodů propadl na 52,7 bodů. Na základě historické korelace mezi hodnotou indexu a dynamikou HDP je aktuální hodnota indexu konzistentní s mezikvartálním růstem HDP eurozóny ve výši 0,3 procenta, což je nejslabší tempo za posledního dva a půl roku.
Ratingová agentura Moody’s snížila rating italského vládního dluhu
22.10.2018 Ratingová agentura Moody’s minulý týden v pátek snížila rating Itálie ze stupně Baa2 na Baa3, tedy na poslední stupeň v investičním pásmu nad pásmem spekulativním. Investoři tento krok do značné míry očekávali, neboť Moody’s již před pěti měsíci Itálii snížila výhled ratingu Itálie na negativní, čímž indikovala, že snížení ratingu může v následujícím období s poměrně výraznou pravděpodobností přijít. A také že přišlo. Jediným pozitivem na celé záležitosti je skutečnost, že Moody’s změnila výhled ratingu Itálie na stabilní, tudíž se vláda v Říme snížení ratingu do spekulativního neinvestičního pásma v nejbližším období bát nemusí.
ČNB: Po hattricku další růst sazeb již brzy
17.10.2018 Česká poptávková inflace v září propadla nejvíce za minimálně 10 let, což vyvolalo otázky o tom, zda to zastaví rozjetou ČNB, která na posledních třech zasedáních udělala utahovací hattrick. Odpověď je jednoduchá: nezastaví. Skoro určitě tak za dva týdny, počátkem listopadu, klíčová repo sazba ČNB dále vzroste. Proč?
Italská vláda si zahrává s ohněm
08.10.2018 V uplynulých několika týdnech dominovala dění v eurozóně Itálie, resp. postoj nové koaliční vlády k výhledu státních financí. Minulý týden došlo k velkému posunu, když italská vláda představila svůj makroekonomický výhled a fiskální plány na další tři roky. Investoři rozhodně nebyli zásadním způsobem potěšeni, neboť italská vláda pro rok 2019 plánuje deficit státního rozpočtu ve výši 2,4 procenta HDP, což je oproti předchozí vládě trojnásobek. Navíc nahoru revidovaný odhad tempa růstu HDP pro příští rok ve výši 1,5 procenta se jeví jako příliš optimistický, neboť aktuální tržní konsenzus se pohybuje pouze na úrovni 1 procenta.
Pražská burza sníží minimální investici na trhu Start
17.09.2018 Pražská burza zvýší na svém neregulovaném trhu Start od příštího roku počet obchodních dnů z nynějších čtyř na 12. Současně sníží minimální investici na 100.000 Kč. Této možnosti budou moci využít zejména menší firmy, které na trh míří pro nižší desítky milionů korun. BCPP o tom dnes informovala ČTK.
Novinky na trhu START
17.09.2018 Burza cenných papírů Praha připravila na příští rok několik změn pravidel svého neregulovaného trhu START. Od počátku roku 2019 bude sekundární obchodování (obchodování s již dříve upsanými emisemi) probíhat každý měsíc. Konkrétně půjde o každou druhou středu v daném měsíci. Výjimkou je pouze květen, kdy obchodování proběhne ve čtvrtou středu.
Zářijové zasedání ECB nepřineslo žádné překvapení
14.09.2018 Ve čtvrtek 13. září proběhlo zasedání Evropské centrální banky (ECB). Žádná překvapen, v souladu s očekáváním, nepřišla. ECB rozhodla o snížení měsíčního objemu nákupu aktiv v rámci programu kvantitativního uvolňování (QE) na 15 miliard euro ze současných 30 miliard, a to od října. Všechny ostatní parametry měnové politiky ECB zůstaly beze změny: úrokové sazby na technické nule, očekávání ukončení programu kvantitativního uvolňování ke konci letošního roku i výhled na úrokové sazby, které by měly zůstat na aktuální úrovni minimálně do léta příštího roku.
Lehman Brothers 10 let poté
11.09.2018 15. září uplyne 10 let od doby, kdy o ochranu před věřiteli požádala proslulá, před svým kolapsem čtvrtá největší investiční banka Lehman Brothers. Nebyla to sice zdaleka první (IndyMac, Bear Stearns atd.) a ani poslední (Washington Mutual, AIG atd.), ale byla to suverénně největší a nejviditelnější oběť v té době již přes rok doutnající finanční krize. A co je nejdůležitější, byl to ve vývoji krize dramatický zlom: pokud vývoj do onoho osudného víkendu v polovině září 2008 připomínal zákeřnou, ale plíživou rakovinu, vývoj po něm pak otevřenou zlomeninu s masivním krvácením.
Německý ekonomický motor stále jede na plné obrátky
28.08.2018 Motoru evropské ekonomiky, Německu, se evidentně stále daří velice dobře. V minulém týdnu byla zveřejněna finální data o HDP za druhé čtvrtletí, která potvrdila, že německá ekonomika stejně jako v prvním čtvrtletí rostla o velice solidního 0,5 procenta mezikvartálně.
Milion: Kam s ním?
20.08.2018 Těžko se dnes hledá investiční příležitost, která nás nadchne natolik, že jí hned musíme mít. Neznamená to však, že investiční příležitosti nejsou.
ČNB: Ať je koruna klidně slabší
13.08.2018 ČNB v srpnu podruhé v řadě zvýšila sazby, čímž je dostala nejvýše za skoro deset let a za stejnou dobu to bylo poprvé, co dvě zasedání po sobě sazby nebyly stejné. To vše se už ví dobré dva týdny. Co se však ví jen od minulého pátku, kdy ČNB zveřejnila zápis ze srpnového zasedání, je to, že se Bankovní rada nehodlá jen tak zastavit. A že jí slabá kačka moc nevadí. Ale popořádku.
Přemrštěné ceny nemovitostí
09.08.2018 Ceny nemovitostí ve velkých městech, zejména pak v Praze, rostou, mluvou matematickou, nad všechny hranice. Dle nových dat developerských firem se průměrná cena nových pražských bytů dostala letos na dohled 100 tis. korun/m2; ceny starých bytů pak samozřejmě tento vývoj odrážejí. Vážnost situace ilustruje i ČNB, která nedávno bankám nařídila utáhnout hypoteční kohoutky, které se v posledních letech otevřely naplno – zatímco v roce 2012 poskytly dle statistik ČNB české banky hypoteční úvěry (vč. refinancování) na nákup nemovitostí ve výši cca 170 mld., v roce 2017 pak ve výši bezmála 350 mld.
Výkonnost čínské ekonomiky je stále silná
08.08.2018 Mezinárodní měnový fond na konci července zveřejnil obsáhlou zprávu o stavu čínské ekonomiky. Klíčové tvrzení reportu zní následovně: Výkonnost čínské ekonomiky je stále velice silná.
Recese ve vzduchu
07.08.2018 Ve vzduchu visí recese. Vláda ani české domácnosti se podle toho nechovají a utrácejí, jako kdyby nemělo být zítra. Signálů, že jedeme z kopce, však pár vidět lze. Individuálně žádný z nich problém neindikuje, dohromady by v tom však, lidově řečeno, musel být čert, aby se v nejbližších dvou letech něco nestalo. V podstatě je to podobný pocit jako to, že je krajně nepravděpodobné, že by chlapec z Dvanácti rozhněvaných mužů byl nevinen.
Shrnutí červnového vývoje na finančních trzích
02.07.2018 Americká centrální banka (Fed) 13. června zvýšila základní úrokovou sazbu – Fed funds rate – o čtvrt procentního bodu na pásmo 1,75 – 2,0 %.
Spoření na důchod je v dnešní době nutností
28.06.2018 Nejen pro mladší pracující generaci velice často spoření na důchod nepatří mezi klíčové záležitosti, kterými by se s náležitou péčí zabývali. Důchodový věk je pro ně ještě velice daleko, proto mají jiné priority zájmu. Pořízení vlastního bydlení, nového auta, založení rodiny, výběru dovolené či nového mobilního telefonu lidé věnují spoustu času, ale záležitost finančně zajištěného stáří je jaksi míjí. Většina, zejména mladších lidí, odpoví, že pro ně momentálně uvažování nad finančně zajištěným stářím není prioritou, neboť je to čeká až za příliš dlouhou dobu nebo že ze svého příjmu tak tak vyjdou bez možnosti pravidelně alespoň malou část uspořit. Toto ovšem rozhodně není optimální strategie, jak se dožít důchodového věku dostatečně finančně zaopatřený.
Čím dříve začnete na důchod spořit, tím lépe pro vás
26.06.2018 Pokud jste se ještě otázkou spoření na důchod nezačali vůbec zabývat anebo pokud již o této otázce uvažujete, ale zatím jste si ještě spořit nezačali, měli byste zbystřit pozornost. Jsou faktory, které v této záležitosti ovlivnit nemůžete, existují ale také faktory, kterými své finančně zajištěné stáří můžete ovlivnit velmi výrazně. Do první skupiny patří zejména fakt, že podle naprosté většiny odborných studií je současný státní systém důchodového zabezpečení v Česku dlouhodobě neudržitelný s tím, že je přítomna velmi vysoká pravděpodobnost hraničící téměř s jistotou, že státní důchody budou v budoucnosti výrazně nižší než dnes.
Dolar na letošním maximu
19.06.2018 Dle očekávání se letošní první pololetí neslo ve znamení dolaru. Sice opatrně, zprvu neochotně, ale nakonec přece se dolar vůči euru dostal k vyhlížené hodnotě 1,15, což znamenalo, že vůči koruně je nyní nejdražší za téměř rok. Tečkou za letošním vzedmutím byl minulý týden, kdy proti euru zaznamenal největší denní posílení od referenda o vystoupení Británie z EU před skoro dvěma lety. Zasedal FED, tak snad proto, ptáte se…
Zadlužená Itálie stále drží podprůměrné tempo růstu
07.06.2018 Třetí největší ekonomika eurozóny si v prvním čtvrtletí udržela podprůměrnou růstovou dynamiku z posledního čtvrtletí loňského roku. Italský HDP vzrostl o 0,3 % mezikvartálně, v meziročním srovnání pak o 1,4 %. Pozitivně se na dynamice italského hospodářství podílela domácí poptávka, naopak dynamika čistého exportu přispěla k růstu HDP negativně.
Vývoj a výhled na finančních trzích
05.06.2018 USA odstoupí od smlouvy o íránském jaderném programu. 8. května to oznámil americký prezident Donald Trump. Na Írán USA uvalí nové tvrdé sankce. Přitom podle Mezinárodní agentury pro atomovou energii Írán dohodu dosud plnil.
Zlatá koruna 2018: FinTech poprvé ve Zlaté koruně! 16. ročník soutěže finančních produktů přinesl hned několik novinek
01.06.2018 Největší a nejznámější soutěž finančních produktů v České republice se letos rozrostla o novou kategorii. Kromě tradičních finančních produktů tak byly vůbec poprvé hodnoceny české fintech projekty. Digitalizace a inovací se však nebojí ani zavedené finanční společnosti. Projevilo se to na výsledcích hned v několika kategoriích. Záštitu nad celým projektem převzalo již tradičně ministerstvo financí pod vedením ministryně v demisi Aleny Schillerové a guvernér ČNB Jiří Rusnok.
Německo zpomalilo, výhled je nicméně stále pozitivní
29.05.2018 Tempo růstu německého HDP mezikvartálně výrazně zpomalilo z 0,6 % v posledním čtvrtletí loňského roku na 0,3 % a jedná se tak o nejslabší růst od třetího čtvrtletí 2016. V meziročním srovnání přitom růst činil 2,3 %. Klíčovým faktorem slabšího růstu byl první pokles vládních výdajů od druhého čtvrtletí 2013 o 0,5 % mezikvartálně a první pokles exportu od třetího čtvrtletí 2016 o 1,0 % mezikvartálně. Zejména pokles exportu by mohl být prvním signálem, že si výrazné posílení eura v loňském roce začíná vybírat svou daň.
Euro - ještě je kam klesat
22.05.2018 Tak konečně oslabilo euro, když se proti dolaru dostalo na letošní minimum (pod 1,18) a společně s oslabením koruny proti euru se tak dolar pro ty, co se letos v létě chystají do dolarových destinací a s nákupem zeleného platidla otáleli, prodražil. Důvody pro tento vývoj jsou v zásadě dva.
Globální akciové valuace indikují akciové výnosy kolem 5 % ročně
26.04.2018 Pro výhled na očekávané akciové výnosy ve střednědobém horizontu kolem pěti let jsou klíčové valuace neboli ocenění akciových trhů ve vztahu k fundamentálním veličinám jako korporátní zisky či tržby. Na základě historických statistik jsou sice pro střednědobý investiční horizont významnými faktory celkových akciových výnosů také růst korporátních zisků a vyplácené dividendy, nicméně tím nejdůležitějším faktorem se zdají být právě akciové valuace neboli ocenění (angl. valuations). Čím více jsou akciové valuace níže, tím levnější akcie jsou a zároveň tím vyšší potenciál pro dodatečné výnosy ve střednědobém horizontu a naopak. K nejsledovanějším valuačním ukazatelům přitom patří poměr ceny akcie k čistému zisku P/E (price-to-earnings ratio) a poměr ceny akcie k tržbám (price-to-sales ratio).
Světová ekonomika v nejlepší kondici od krize, první mráčky se začínají objevovat
17.04.2018 Světová ekonomika se momentálně nachází v nejlepší kondici od globální finanční krize z let 2007-2009. V loňském roce činil meziroční růst globálního HDP velice solidních 3,7 %, přičemž hospodářský růst byl silně synchronizován napříč všemi klíčovými ekonomikami v čele s Čínou, jejíž HDP vzrostlo o 6,9 %. Silná dynamika světové ekonomiky pokračuje také v prvních čtyřech měsících letošního roku s tím, že za celý rok 2018 byl měl dle OECD růst globálního HDP na úrovni 3,9 % ještě mírně překonat uplynulý rok 2017. Česká ekonomika přitom v loňském roce přidala 4,5 % a v letošním roce by mělo HDP českého hospodářství vzrůst také o velice slušných 3,5 %.
ČNB: Po kalupu chůze
13.02.2018 ČNB přechod od boje s příliš nízkou inflací k boji s příliš vysokou prodělala v rekordním čase - vzpomeňme, že touto dobou loni ještě vesele intervenovala. Důležitá otázka tak nyní je: co bude s měnovou politikou letos a v roce příštím? A řekněme si na rovinu, poslední prognóza nám obrázek spíše zamlžila.
Investice v roce 2018
23.01.2018 Globální ekonomické oživení pokračuje a je silně synchronizováno napříč světovými regiony. Aktuálně tak probíhá nejsilnější globální ekonomický růst od globální finanční krize z let 2007-2009. Inflace zůstává slabá, pod inflačními cíli klíčových centrálních bank, a to i přes velice nízkou míru nezaměstnanosti napříč světovou ekonomikou. Klíčové centrální banky proto zůstávají opatrné a měnovou politiku budou normalizovat velice pomalu a graduálně.
Rok 2018: Ve znamení dolaru
23.01.2018 Minulý týden zveřejněná inflace v Eurozóně měla být studenou sprchou pro všechny eurodolarové býky. Dle předběžných dat totiž v předvečer snížení tempa kvantitativního uvolňování Evropskou centrální bankou a navzdory očekáváním analytiků zůstala jádrová inflace na samém konci minulého roku (a potřetí v řadě) pod procentem, a inflace jádrová se znovu vrátila na úroveň října (1,4 %).
Ceny pohonných hmot v roce 2018: zlevnění nečekejme
16.01.2018 Ceny pohonných hmot uzavřely loňský rok na obdobných hodnotách jako ten předloňský. Je to však jen shoda náhod, protože u všech základních faktorů, které ceny u čerpacích stanic ovlivňují, se situace z roku na rok významně změnila.
2018 - rok dolaru
20.12.2017 Dolar se nemá pro příští rok čeho bát, spíše naopak. To je hlavní zpráva z posledních letošních zasedání centrálních bank na obou březích Atlantiku.
Čínská ekonomika v nelehké situaci
19.12.2017 Přestože to v českém všeobecném povědomí ještě příliš není, v současné době je nejvýznamnější světovou ekonomikou Čína. Podle nominálního HDP je třetí největší ekonomikou světa za USA a Evropskou unií, a podle HDP dle parity kupní síly je již dnes největší ekonomikou světa. Nicméně klíčovým důvodem, proč je čínský drak tak zásadním faktorem, je to, že čínská ekonomika momentálně přispívá k růstu světového HDP více než jednou třetinou, což je bezprecedentně nejvyšší podíl. Zjednodušeně proto můžeme říci, že pokud by čínská ekonomika dostala chřipku, celá světová ekonomika, Česko nevyjímaje, by následně dostala minimálně zápal plic.
Chiméry měnové politiky?
14.12.2017 Blíží se nám poslední zasedání ČNB v letošním roce, což je obvykle čas na takovou malou bilanci. ČNB letos v dubnu ukončila jedno lehce rozporuplné opatření měnové politiky, aby nastartovala další, které mi nepřipadá nutné.
Eurozóna: dynamika urychluje, přísnější peníze však v nedohlednu
30.11.2017 Měkké předstihové indikátory v Eurozóně jsou na úrovních, jaké si kromě několika nestorů analytické profese nepamatuje nikdo. Třeba evropský výrobní PMI byl za celých dvacet let, kdy se měří, výše než v letošním listopadu pouze jednou (v roce 2000) a spotřebitelská důvěra je nejvýše od ledna 2001. Německý index IFO pak v listopadu dokonce dosáhl historického maxima, a to se měří od ledna 1991. Stávající úrovně jsou tak vysoké, že pokud by historie měla být striktním vodítkem, německý hospodářský růst by měl brzy urychlit k 5 % a růst Eurozóny ke 4 %. To se sice nestane – předstihové indikátory nadhodnocují následnou realitu již rok – ale že bude růst v nejbližších dvou čtvrtletích rychlejší, než v předchozích dvou, je skoro jisté.
Analytici proti Bankovní radě – kdo s koho?
20.11.2017 V ČNB panuje rozpor mezi predikčním týmem a Bankovní radou, rozpor, jež reflektuje dva přístupy k měnové politice (ryze technický na straně jedné, a reálně politický na straně druhé) a jež má dopad na výhled měnové politiky.
Českým státním dluhopisům se zatím v letošním roce nedaří
19.10.2017 České státní dluhopisy v letošním roce zatím rozhodně mezi premianty finančních trhů nepatří. Index zhodnocení českých státních dluhopisů Bloomberg Barclays totiž od začátku roku do konce září oslabil o 2,9 %. Přitom jenom v září index oslabil o 1,4 %.
Koruna předvolební
16.10.2017 Česká koruna po týdnech váhavého oťukávání nakonec hranici 26 korun za euro pokořila. Stalo se tak poté, co ČNB na svém nedávném zasedání naznačila, že utahování měnové politiky bude rychlejší, než se doposud předpokládalo; koruna tak během několika dní vůči euru posílila místy až k hranici 25,80 a poté se usídlila kolem 25,90.
Tvrdohlavý FED oporou dolaru
25.09.2017 Dolar dostal v minulém týdnu po delší době vzpruhu – proti koši měn se dostal nejvýše za poslední měsíc a zdá se, že se pomalu vyplňuje náš názor, že letošní zisky dolaru jsou na svém maximu. Důvodem posílení dolaru bylo právě skončené zasedání FEDu, na němž se odehrály dvě důležité věci.
Draghiho majsrtštyk
14.09.2017 Draghi to zvládl elegantně. Na zasedání ECB minulý čtvrtek dokázal trhům předat jasnou zprávu, že v říjnu se bude rozhodovat o dalším osudu kvantitativního uvolňování a že tento program nejspíš čeká postupný konec, a to bez toho, aby způsobil „moc vln“.
ECB – konec kvantitativního uvolňování se blíží
05.09.2017 Ve čtvrtek zasedá ECB a je to právě to zasedání, o kterém jsem se počátkem letošního roku domníval, že přinese jasné ohlášení začátku konce kvantitativního uvolňování. Nyní už to tak nevypadá, něco k věci by ale ECB říct mohla – a měla. Proč a co?
Eurodolar na houpačce
05.09.2017 Euro proti dolaru je v posledních dnech jak na houpačce. Nejprve společná evropská měna posílila až nad k 1,20, což byl náš cíl z jara letošního roku, už v polovině minulého týdne však znovu zamířila pod 1,19. Co se děje?
Japonská ekonomika v zajetí neudržitelného vládního dluhu a klesající pracovní síly
14.08.2017 Japonská ekonomika měla na své poměry relativně dobrý rok 2016, když vzrostla o 1,0 %. Toto makroekonomické momentum se přeneslo také do roku 2017, když ekonomové očekávají růst japonského HDP za celý letošní rok o 1,3 %. Tato pozitivní dynamika je tažena především příznivým externím prostředím, které pro Japonsko znamená vyšší exporty. Hospodářskému růstu pomáhá také podpůrný fiskální balíček, který vláda schválila v srpnu loňského roku. Střednědobý ekonomický výhled je ovšem poměrně nejistý, a to především z toho důvodu, že dynamika domácí soukromé spotřeby a firemních investic je relativně slabá. Jako klíčový problém se ovšem jeví velice slabá dynamika cenové hladiny. V loňském roce se japonská ekonomika ocitla po pěti letech opět v mírné deflaci při poklesu cenové hladiny o 0,1 % a ani letošní rok nebude o moc lepší - konsenzus ekonomů počítá s růstem cen o pouhých 0,5 %.
Akcie Tesly v zajetí hlučných obchodníků
10.08.2017 Populární americký výrobce elektrických aut vizionáře Elona Muska Tesla reportoval finanční výsledky za druhé čtvrtletí. Přestože akcie na výsledky reagovaly výrazným růstem, investorovi zůstává nad výsledky Tesly rozum stát. Společnost totiž v uplynulém čtvrtletí překonala jeden nepopulární rekord, jímž je rekordně záporná tvorba hotovosti, resp. rekordně záporná tvorba volného cash flow. Společnost za pouhé tři měsíce “spálila? 1,2 miliardy dolarů hotovosti, přepočteno aktuálním kurzem téměř 27 miliard korun.
Španělská ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla nejrychleji za téměř dva roky
31.07.2017 Španělská ekonomika ve druhém čtvrtletí zrychlila tempo růstu na nejvyšší úroveň za poslední téměř dva roky. Hospodářská expanze tak nejeví žádné známky zpomalení. HDP podle předběžné zprávy španělského statistického úřadu mezikvartálně vzrostlo o 0,9 % po 0,8% růstu v prvním čtvrtletí. Tento údaj je nejlepším výsledkem od roku 2015 a přesně odpovídá konsenzuálnímu odhadu ekonomů. V meziročním srovnání španělské HDP vzrostlo o 3,1 %.
Je brzké zvýšení sazeb ČNB nutnost?
17.07.2017 ČNB na svém zasedání koncem června zopakovala, že „s ohledem na vyznění stávající prognózy a bilanci jejích rizik je pravděpodobné, že ke zvýšení úrokových sazeb přistoupí v souladu s predikcí“, tj. někdy ve třetím čtvrtletí. Po nedávno zveřejněných inflačních datech za červen však na intenzitě nabývá pocit, že pokud to udělá, více než nutností krotit hrozící inflaci to bude z důvodu jiného: protože to už slíbila. Podobně jako FED, který už dva roky prognózou hrozící inflace odůvodňuje nutnost utažení měnové politiky. To samé nyní tvrdí i ČNB, když ve své prognóze říká, že bez jejího zásahu se tempo růstu cen urychlí nad cílenou úroveň. Na to však červnová inflační data neukazují.
Před zasedáním ČNB aneb Desinflační podzim na obzoru
27.06.2017 Blíží se druhé zasedání ČNB po ukončení intervenčního režimu a s ním tak znovu vyvstává otázka, co můžeme čekat. Ačkoliv budoucnost nejistá je, zcela ve tmě nejsme.
Cena ropy na sedmiměsíčním minimu
21.06.2017 Cena ropy se propadla na sedmiměsíční minimum, severomořský Brent se momentálně obchoduje kolem 46 dolarů za barel. Cena černého zlata tak od začátku roku ztratila již téměř 20 procent.
Pasivně agresivní FED
20.06.2017 Na poslední zasedání FEDu trhy příliš nereagovaly, což může budit dojem, že se vlastně nic nestalo. Přitom opak je pravdou: červnové zasedání bylo začátkem definitivního konce pokrizové éry. Navíc nám FED sdělil, že už v rozhodování nebude klást tolik důrazu na data. Obě změny jsou významné.
Britské volby aneb Bylo koze dobře, šla se klouzat na led
12.06.2017 “Bylo koze dobře, šla se klouzat na led“ je rčení našich východních sousedů, které se dle mého nyní celkem hodí k popisu toho, co letos předvedla premiérka Mayová. Ta letos překvapivě vyhlásila předčasné volby, evidentně průzkumy veřejného mínění ujištěna, že utopí labouristickou stranu v krvi a zajistí si ještě větší většinu, než kterou před rokem zdědila od svého předchůdce Davida Camerona.
Řecko nutně potřebuje odepsání významné části svého dluhu
29.05.2017 Ministři financí zemí eurozóny se v pondělí nedokázali dohodnout na uvolnění další splátky finanční pomoci pro neudržitelně zadlužené Řecko. Řecká vláda přitom další peníze od mezinárodních věřitelů nutně potřebuje, aby mohla v červenci splatit dluhy ve výši 7,5 miliardy euro.
Německá ekonomika stále jede na plné obrátky
17.05.2017 Německé ekonomické oživení vstupuje do svého devátého roku a stále na velmi vysoký rychlostní stupeň. Růst HDP v prvním čtvrtletí činil 0,6 % mezikvartálně po 0,4 % v posledním čtvrtletí loňského roku. Meziroční tempo růstu činilo 1,7 %. Detaily jednotlivých růstových složek budou zveřejněny až na konci května, nicméně na základě měsíčních dat se zdá, že všechny složky přispěly k růstu pozitivně a to zejména spotřeba domácností, vládní výdaje, sektor stavebnictví a export.
Dluhopisový trh ČR: Čeká nás propad cen?
17.05.2017 Během dubna došlo k výraznému poklesu sklonu české výnosové křivky. Ten byl způsobený jak růstem výnosů na krátkém konci, tak - byť mírnějším - poklesem výnosů na dlouhém konci. Růst výnosů na krátkém konci byl evidentně důsledkem ukončení intervenčního režimu ČNB, po jehož ohlášení poskočily dvouleté výnosy o zhruba 30 b.b. nahoru, a dostaly se tak na dohled nulové hranice. Důvodem bylo očekávání trhu, že bude následovat výprodej spekulativních pozic v české koruně, k němuž však zatím nedošlo. Dlouhé výnosy také vyrostly, po ohlášení exitu se dostaly na dohled 1 % a riziková prémie vůči německým dluhopisům se tak na desetileté splatnosti dostala až na hodnoty neviděné od konce roku 2012. Poté, co se po ukončení intervencí nic zvláštního nestalo, se na dluhopisový trh opatrně začala vracet domácí investorská báze, tj. domácí finanční instituce. To vedlo koncem měsíce k poklesu dlouhých výnosů zpátky pod 80 b.b. tj. na úrovně nižší než na jeho začátku
Nebojte se ČNB aneb sazby porostou pomalu
10.05.2017 ČNB minulý týden zasedala poprvé od dubnového ukončení měnového závazku - poprvé po třech a půl letech v normálním módu. Zasedání to samozřejmě ohledně samotných sazeb průlomové nebylo, pár zajímavostí se však přesto našlo.
Zasedání ECB: Draghi se jen tak neotáčí
02.05.2017 V pátek skončené zasedání ECB nepatřilo mezi ty nejzajímavější, něco jsme se však přece jen dozvěděli. Tak například, že Draghi je celkem pohotový: na dotaz, jak vidí výsledky francouzských voleb, odpověděl, že v ECB diskutují o hospodářské politice, nikoliv politice („Policies, not politics“). Také je to diplomat – na dotaz, co si odnesl z nedávné návštěvy Washingtonu, řekl, že to, že „riziko obchodního protekcionismu ustoupilo a že trhy přehodnocují výhled americké fiskální politiky.“ Což je jenom eufemisticky řečeno, že Trump je menší blázen či větší amatér, než si myslel. Naopak, v novinařině by Draghi kariéru asi neudělal. Na dotaz novináře, jaký titulek by dal dnešnímu zasedání do novin, řekl větu o 27 slovech, jejíž pravděpodobnost zaujmout čitatele tak, aby si článek přečetl, je zhruba stejná, jako že Plačky nad Finneganem zvítězí v anketě náctiletých čtenářů.
Středoevropské akciové trhy mají solidní růstový potenciál
21.04.2017 Středoevropské akcie se letos nacházejí ve vynikající kondici. Od začátku roku si měřeno indexem CECEEUR připsaly téměř raketový 12% růst, což jim může globální akciový index MSCI World se ziskem 5 % jenom tiše závidět. Domníváme se, že by náš region na této pozitivní vlně mohl pokračovat i v následujících měsících a kvartálech, a to z několika důvodů.
Konec intervencí aneb nehledejme šokující, kde není
12.04.2017 Po 1246 dnech skončily intervence ČNB a ? nic šokujícího nestalo. Koruna si spadla o pár desítek haléřů níže, zlevnilo zajištění skrze forwardy a vystoupaly (hlavně) krátké české dluhopisové výnosy. A samozřejmě se roztrhl pytel s hodnocením intervenčnímu režimu a s výhledy, co teď bude.
Investiční akciové tipy: Středoevropské akcie – kam ano a kam raději ne?
11.04.2017 Jaké středoevropské akciové tituly by v současnosti doporučil investorům Martin Pavlík, portfolio manažer Conseq Investment Management a. s. a kterým by se naopak vyhnul?
ČNB od 2013 podle odhadů intervenovala za zhruba dva biliony Kč
06.04.2017 Česká národní banka během trvání kurzového závazku koupila v rámci intervencí na forexovém trhu eura za zhruba dva biliony korun. Odhadují to analytici oslovení dnes ČTK. To podle nich odpovídá přibližně 40 procentům hrubého domácího produktu, celková výše rezerv tak zřejmě překonala 70 procent HDP.
EXIT ČNB
06.04.2017 ČNB ukončila intervence. Žádné překvapení se nekoná, z pohledu ČNB, která si na minulém zasedání koncem března rozvázala ruce, dává rozhodnutí smysl. Zbavit se režimu, za který většina Bankovní rady v listopadu 2013 nehlasovala, se BR chtěla, a kromě chutě měla BR teď i otevřené okénko příležitosti díky růstu cen potravin, paliv, a díky růstu cen v restauracích díky EET. Toto okénko, jak ilustruje první pokles inflace za 6 měsíců v březnu v Eurozóně či stále slabé / neexistující poptávkové tlaky v Eurozóně, nemuselo být otevřené dlouho. Proto ČNB ani nečekala na březnová inflační data, jež budou vydána příští týden.
ČNB: Konec jistých časů
04.04.2017 Ačkoliv to tak podle tržní reakce na koruně nevypadalo (poprvé od léta 2016 oslabila přes 27,10), druhé letošní zasedání ČNB nebylo překvapivé. ČNB žádnou změnu politiky neprovedla, s intervencemi pokračuje dál a sazby jsou dále na nule. Část trhu pouze zřejmě nerozuměla, co to „tvrdý závazek“ je, nebo ČNB nevěřila. Anebo to prostě zkusila.
Jak vydělat na ropě? Možností je několik
29.03.2017 Ropa přináší investiční příležitosti jak v dlouhodobém, tak i krátkodobém časovém horizontu. Výběr investičního nástroje, pomocí kterého ropu zobchodujeme, však může být poněkud náročný. Od počátku roku 2016 se cena ropy pohybuje v mírně rostoucím trendu a je mnoho způsobů jak na pohybech ceny ropy participovat.
Veletoče kolem intervencí
22.03.2017 Už jenom dva týdny bude ČNB garantovat, že koruna nebude silnější než 27 korun za euro: 1. dubna končí pevný závazek ČNB („intervenční režim neskončí dříve než ve 2.čtrvletí 2017“) a ohlášení konce více než tři roky trvajícího režimu tak poté může přijít teoreticky kdykoliv. Není tak divu, že stoupá nervozita a že se objevují první veletoče. Tak např. soudě z vývoje na trhu českých dluhopisů a na delším konci forwardové křivky v posledních dvou týdnech část spekulantů svou sázku na to, že koruna po exitu nezřízené posílí, již vzdává - ještě pár týdnů zpátky přitom musela ČNB intervenovat jako nikdy předtím, aby poptávku spekulantů po koruně uspokojila.
ECB: Konec kvantitativního uvolňování je tu
15.03.2017 Pokud někdy budeme pátrat po datu začátku konce ultravolného měnově-politického desetiletí v Eurozóně, pak horkým kandidátem na odpověď bude březen 2017. A nebylo to v duchu (trhy přifouknuté ale přece jenom explicitnější) řeči Bernankeho z května / června 2013, kterou ohlásil postupné snižování odkupů aktiv („tapering“) a kterou odstartoval masivní výprodej dluhopisů, ale drobným, opatrným prvním krokem k eventuálnímu ukončení bezprecedentní měnově-politické ofenzivy, jímž nedávno skončené zasedání ECB bylo.
Portfolio manažer Consequ 14. nejlepším do 40 let na světě
14.03.2017 Martin Pavlík, portfolio manažer Conseq Investment Management je dle hodnocení serveru Citywire 14. nejlepším portfolio manažerem do 40 let na celém světě, a to v tříletém období do ledna 2017.
FED: Další utažení trhem povoleno
13.03.2017 Po minulém týdnu, kdy zasedala ECB, opatrně naznačivší, že ultra-volná měnová politika tady nebude věčně, se tento týden pozornost upírá na její protějšek na druhé straně Atlantiku. Vypadá to však, že tady nebude čím být překvapen. Tržní pravděpodobnost, že by sazby zůstaly bez změny – před šesti týdny více než poloviční - je nyní totiž nulová.
Více než polovina účastnických fondů loni překonala inflaci
22.02.2017 Více než polovina z 27 účastnických fondů dokázala v roce 2016 díky vývoji akciových trhů svou výkonností překonat inflaci. Naopak šest účastnických fondů skončilo v záporných hodnotách. Od počátku doplňkového penzijního spoření jsou výsledky všech fondů v kladných číslech. Vyplývá to z analýzy poradenské firmy Swiss Life Select. Doplňkové penzijní spoření, které penzijní připojištění od roku 2013 nahradilo, má 537.000 lidí.
Brexit schválen, místo plánu plané hrozby
21.02.2017 Že výsledek červnového referenda v Británii zaskočil nejenom pozorovatele, ale i politiky, bylo z absence plánu, jak dál postupovat, zřejmé už dlouho – Nigel Farage na svůj úspěch reagoval stažením se z veřejného života, britská premiérka s představením strategie váhala tak dlouhou, až ji list The Economist přejmenoval na Theresu Maybe. Nakonec se však ledy přece jenom hnuly.
Má Pavel Řežábek o intervencích pravdu?
02.02.2017 V únoru odcházející člen Bankovní rady ČNB P. Řežábek v interview pro HN si ohledně intervenčního režimu NB servítky rozhodně nebral. S jistou mírou nadsázky lze tvrdit, že v podstatě přirovnal intervenční režim z listopadu 2013 k invazi USA do Iráku. Jednalo se dle něho totiž o rozhodnutí založené na mylných informacích („Pokud bychom v době rozhodování o přijetí kurzového závazku například měli k dispozici skutečná čísla o spotřebě domácností, možná by dopadlo vše jinak“), na zveličení neexistující deflační hrozby („Tehdejší obava z deflační spirály byla nemístná.“) a bez jasné exitstrategie pro případ, že by se měnově-politický zásah nefungoval dle očekávání („Přenos kurzu do ekonomiky je mnohem rychlejší než u úrokových sazeb. Pak se bavíme o tom, že za půl, tři čtvrtě roku jsme měli mít jasný výsledek. Ten výsledek se však nedostavil.?). Je to jenom povídání bankéře, jemuž nebylo vyhověno v otázce nastavení měnové politiky, nebo má toto hodnocení oporu v realitě?
Dividendová pražská burza
20.01.2017 Konec roku 2016 se vezl na pozitivní vlně, jež se vzedmula po listopadovém zvolení Trumpa americkým prezidentem. Ambiciózní plány na zvýšení investičních výdajů do infrastruktury nebo možné snížení korporátních daní v USA ze současných 35 % na téměř polovinu se kladně přelilo na většinu akciových trhů. Stranou nestál ani středoevropský region, který si za celý uplynulý rok v korunovém vyjádření připsal pěkných 9 % (index CECEEUR). Pokud se nicméně podíváme na výkonnost českého akciového indexu PX, ten s jednoprocentním zhodnocením skončil daleko za polskými či maďarskými akciemi.
Investiční předsevzetí pro rok 2017
12.01.2017 V posilovnách se nedá pohnout, roste poptávka po zdravé výživě a u dietologů se tvoří fronty. I to je dopad každoročních předsevzetí, která si dáváme. Jaké by si měl ale dát předsevzetí investor, který chce i v tomto roce zhodnotit své prostředky? Rok 2016 byl podle ekonomů velmi zajímavým. Zcela poprvé se nějaká země rozhodla vystoupit z Evropské unie (Velká Británie) a zcela poprvé si Spojené státy zvolily do svého čela muže staršího 70 let (Donalda Trumpa). Není jediný důvod, aby rok 2017 byl na události chudší. Výnosy jsou na minimech, akcie na maximech (alespoň ty americké) a čeká nás nemálo volebních událostí po celé Evropě a oficiální nástup nového amerického prezidenta a jeho nepředvídatelného programu. Co tedy dělat s portfoliem, abychom v letošním roce zažili co nejméně negativních překvapení:
Inflace v eurozóně – měnově politickou otočku nečekejme
10.01.2017 Inflace v Eurozóně vyšplhala koncem minulého roku na nejvyšší hodnotu od září 2013. Po více než třech letech a několika iteracích programu neortodoxního měnově politického uvolňování (negativní sazby, odkupy různých druhů aktiv) se tak inflace vrátila nad 1 % (v prosinci 1,1 %). A to zrovna v měsíci, kdy ECB prodloužila program odkupu aktiv o rok! Pech? A máme tedy čekat rychlou měnově-politickou otočku?
Prosinec 2016: Konec ultra volné měnové politiky
03.01.2017 Změny ekonomických trendů mívají, na rozdíl od třeba politiky, zřídkakdy jasné začátky. Zatímco např. čas, kdy započala instalace komunistického režimu v Československu je celkem jasný, kdy začala globalizace už je jasné mnohem méně. To, kdy se po krizi konečně otočila globální měnová politika, je však po právě skončeném roce evidentní: v prosinci 2016.
Rok 2017: Hybatelem trhů bude ekonomika
30.12.2016 Rok 2016 patřil investičně mezi roky úspěšné, jak pro dluhopisové tak pro akciové investory. Hlavní akciové trhy s největší pravděpodobností skončí rok 2016 výše, než kde končily rok přechozí, a také vládní dluhopisové trhy navzdory výprodejům v posledních týdnech letošek zakončí v lehce černých číslech. Z pohledu na grafy a celkem nízkou letošní volatilitu to vypadá, jak kdyby letošek byl nejnudnějším rokem za posledních alespoň pět, a že se toho opravdu moc nestalo.
Růst cen potravin přibližuje konec intervencí
12.12.2016 Česká inflace poskočila v listopadu na nejvyšší úroveň (1,5 %) za tři čtvrtě roku, čímž o 0,5 p.b. překonala i očekávání ČNB. Vyrojily se proto spekulace na brzký konec intervencí.
„Zpomal a prodluž“ z Frankfurtu.
12.12.2016 „Zpomal a prodluž“ je nový plán ECB. Ta se totiž ve čtvrtek rozhodla prodloužit program ECB za březen 2017, kdy dle původního plánu z minulého roku měl skončit, a to minimálně do prosince 2017. Samozřejmě s otevřenou možností, že ani to nebude ještě definitivní konec. Naproti tomu – trochu nečekaně - také snížila tempo odkupu dluhopisů o 20 mld. na 60 mld. EUR měsíčně, tj. na úroveň ze začátku března 2016.
Víc rizik pro EU a ČR hrozí od Trumpa
04.11.2016 Vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v USA by krátkodobě přineslo více nejistoty na finanční...
Dopady kroků ECB prý nebudou tak velké
22.01.2015 Dnešní oznámení Evropské centrální banky o nákupu státních dluhopisů nebude mít podle analytiků oslovených ČTK tak silný efekt na podporu evropské ekonomiky, jako například v minulosti v USA. Důvodem je například odlišný evropský přístup k investicím na kapitálových trzích nebo neschopnost vlád provést reformy. Celkově oznámený objem peněz určených na podporu evropské ekonomiky Evropskou centrální bankou byl podle analytiků ovšem nad očekáváním investorů, a trhy tak bezprostředně zareagovaly pozitivně.
Investiční fórum 10.11.2014: Alternativní investice mají smysl, přesvědčte se sami
03.10.2014 Správně diverzifikované investiční portfolio není složeno pouze z akcií, dluhopisů a hotovosti. Mělo by zahrnovat také alternativní investice, jako jsou například reality, vzácné komodity, umělecké předměty a další.
Denní přehled - Zlato - Stříbro (20.6.2014)
20.06.2014 Americký dolar během páteční dopolední seance v Evropě posílil vůči většině ostatních měn zemí G10. Vůči GBP, CAD a EUR zůstal blízko otevíracích...
V úterý 25. 6. vychází nejnovější číslo Investičního magazínu!
24.06.2013 Nenechte si ujít předprázdninové číslo, ve kterém se s vámi hlavní ekonom společnosti Conseq Finance, Petr...
IV. Investiční fórum: Zjistěte, jak investovat ve druhém pololetí 2013
17.05.2013 Chcete se dozvědět, jakým směrem se budou vyvíjet kapitálové, měnové a komoditní trhy v druhé polovině roku...
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Pokles životní úrovně | Index CII750 | Transformovaný fond | Objem transakcí | Měsíčník finančních trhů | Zpomalení čínské ekonomiky | Živočišné pudy | FCF | Uvolněné měnové politiky | BCPP | Realitní trh | Daniel Gladiš | Náklady na těžbu ropy | Výplach | SRRI | Filip Louženský | Dolarová aktiva | Hodnota společnosti | Cap | Výnosy dluhopisů | Celkový zisk | Zonky | Jan Sýkora | Války | CECEEUR | Vývoj | Účastnické fondy | Úrokový diferenciál měn | BNP Paribas Flexi I ABS Opportunities | Státní dluhopis | Dolarový index DXY | Češi | Allianz | Trh nemovitostí | Globální růst | Velký propad | Hospodaření firmy | DPH | EUR | Přehřáté ekonomiky | Spotřebitelské výdaje | Globální dluhopisový index | Člen bankovní rady Aleš Michl | Půjčování cenných papírů | Brokeři | Finanční ústav | OTP | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Kulminace inflačních tlaků | PEPP | Vývoj ceny zlata | Cla na čínské zboží | Spoření a investice na penzi | Akcie firmy | Prabos plus | Finanční aktiva | Společnost Avast | Očekávání | Pokračování růstu | Korelace | Ministryně financí Schillerová | Žebříček nejúspěšnějších fondů | Akcie Colt | Michal Stupavský, CFA | Evropské centrální banky | Swiss Life | Daň z nabytí nemovitosti | Zájem Čechů | Globalizace trhů | Alternativní investice | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | ABCD investora | Trh práce | ČNB upozorňuje | Dluhová krize | Evropská komise | Dopady energetické krize | Skupina Creditas | Přesnost | Swiss Life Select Investice | iShares | Splácení hypotéky | Swiss | Investice | Goldman Sachs Asset Management | DXY | Výkonnost YTD | Rozvolnění | USD/ZAR | Saldo běžného účtu | Potenciál | Nízké sazby | Kurzy akcií | Akvizice | Conseq IM | Lednová inflace | Oslabování měny | Index DXY | PMI v eurozóně | Hluboká recese | Zajímavé výnosy | Česká fintech asociace | Ifo | Japonské akcie | Prognózy | Globální dluhopisové trhy | J&T investiční společnost | NYSE | Intervence | Zpráva z Německa | Diverzifikace | Experti | Futures kontrakt | Rekord | Raiffeisenbank | Stop-Loss | Psychické rozpoložení | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Creditas | Dění na trzích | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | ZFP | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | Generali Prémiový konzervativní fond | EUR/USD | General Electric | Zadlužená Itálie | Nezaměstnanost v Česku | Spotřebitelé | Accolade Industrial Lease | Geopolitické napětí | Saxo Bank | Chování | Období vyšších úrokových sazeb | Český průmysl | Reality | Necyklické aktivum | Dopad na sentiment | Předseda představenstva | Současná cena | Konkurenti | Akcie společnosti | Solidarita | CSI 300 | Zboží každodenní spotřeby | Měnový systém | Lagardeová | Současná cena mědi | Fortuna | Cenné papíry | Globální pandemie koronaviru | Začátky obchodní kariéry | Výnos | P/S | WOOD & Company Retail podfond | Oxfam | Conseq Funds investiční společnost | Exchange | Goldman Sachs | Delta | Nadprůměrné cash flow | Likvidita na trhu | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | High-yield dluhopisy | Vzdělávání | Regulovaný trh | Šéf Fedu | Růst sazeb | 100 miliard dolarů | Morningstar | Jeden dolar | ESG | Index DOW | Analytik Broker Consulting | Franklin Technology | FIL Investment Management | ČEZ | Investiční portfolio | Společnost Huawei | Nikkei | Přebytek ropy | 1M | Věštec z Omahy | Peníze z vrtulníku | Turecká měna | Kontrakty | Konsenzus ekonomů | Dostatek hotovosti | Propad cen | Obchodování s cennými papíry | BrokerJet | Spořit na důchod | Americký akciový trh | Investiční výhled | Průmyslové objednávky | Top Stocks | Labouristé | Členové eurozóny | Spotřebitelské inflace | AS SICAV I - All China Equity A Acc USD | Růst hrubého domácího produktu | Falešné profily | Absolutní výkonnost | Brent | Generální ředitel Swiss Life Select | Znehodnocení | Franklin Technology Fund | Kontrakce | Peníze | Mean-reversion | WACC | Fidelity Funds - China Consumer A-ACC-USD | Strach | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Rozhovor | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Medvědí trh | Vývoj podílových fondů | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Události ve světě | Konzervativní fondy | Analytici společnosti | Měny | Americký Fed | Investiční strategie | Globální hospodářský růst | Depreciation | Měnové zajištění | Tuzemská ekonomika | Palladium | Bezpečný přístav | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Ceny dluhopisů | Dlouhodobý trend | Vakcíny proti koronaviru | Vývoj ceny ropy | Richard Siuda | Pozornost investorů | Burzy | Realia Fund | USD/EUR | Ceny elektřiny | Dopad kurzového pohybu | Akciový výhled | Investiční příležitost | Broker | Daimler | BNP Paribas Flexi | Zastropování cen | Cash flow | Posílení koruny | Numizmatik | Export | Investiční fond Pioneer | Dluhopisový index | Generali Fond konzervativní | Oddělení alternativních investic | Bond | Ekonomické výhledy | Robert Shiller | EUR/CZK | EarnFirmFxTrade | Burza cenných papírů | AI | Proces učení | Riziková averze | Struktura zastropování cen | Price-to-Earnings | Trh s ropou | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Exekuce | Partneři | Růst daní | IPO | Tovární objednávky | Petr Stibůrek | First Republic | Kapitálový trh | Dluhopisoví investoři | P.A. | Vítězné fondy | Zvýšení sazeb | Velikost fondu | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Největší bankovní krach | Dovednosti | Amundi Czech Republic | Jeff Bezos | UniCredit Bank | Zisková marže | Finanční trh | Vyšší hodnoty | Inflační cíl | 1 milion | Fincentrum | Růst ekonomiky USA | Nový rekord | Zhodnotit své peníze | Situace na finančních trzích | Price-to-Earnings Ratio | Světový obchod | CO2 | Burza cenných papírů Praha | Makrodata | FANG | Petr Čížek | Investoři | Figúra | Bank of England | Americké ekonomiky | Podnikové dluhopisy | Nejistoty | Fidelity | Měnová krize | Karina Kubelková | Prezident ECB | McKinsey | MSCI Emerging Markets | Kapitál | Otevřené podílové fondy | Globální akciové trhy | Další růst | Kontrakty na ropu | Akcie na vlastní účet | Otevřený podílový fond | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Airbnb | USD | Kč/USD | Herní plán | Globální akciový index MSCI | Asociace pro kapitálový trh | Německé HDP | Finanční instituce | Posilování koruny | Hold | Vývoj ceny ropy Brent | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Sestupný trend | Kč/EUR | Total | Depozitní úroková sazba | Zisk | Cyklické odvětví | Xetra | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Provozní marže | Vývoj válečného konfliktu | Klaus Wohlrabe | Podílový fond | Cestování | Největší ekonomika | Německý DAX | Důvěra domácností | Finanční krize 2008 | XTB Štěpán Hájek | Patria | Akcie a dluhopisy | Růstové akcie | Analýzy | Evropské ekonomiky | Americké HDP | JPMorgan Chase & Co | Obchodní ředitel | Nobelovy ceny za ekonomii | Český půdní fond | Hlavní události | Swapy | Bohatí | CZK | Česká zbrojovka | Makléři | Pokles cen komodit | Magnificent Seven | Průměrný český investor | Nový koronavirus | WIG20 | Akcionáři | Ziskovosti společnosti | Americké investiční banky | Investovat | Nový kapitál | Avast | Patria Online | Hospodářský vývoj | Huawei | S&P | Tržby z prodeje | Korporátní dluhopis | Agentura AP | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Německý export | Britské volby | Handelsblatt | Rozdávání peněz | Obrovský potenciál | Inflace v květnu | Unie | Služby pro institucionální investory | Kurz zlata | České firmy | Výdaje v důchodu | Technologické tituly | Domácí investiční společnosti | Trpělivost | Instagram | First Republic Bank | Meta | Deflace | Nemovitostní fondy | Komoditní | TIM | Investiční banka | Nízké úrokové sazby | Penzijní fondy | Turecká lira | AVANT | Buy and hold | Praha | Složené úročení | EUR ČNB | Utěsňování centrálních bank | Zhodnocení finančních prostředků | Investiční centrum | Pokles ceny akcií | Prezident | Přidaná hodnota | Inteligentní investor | Vzdělání | Rizikovost | Obrat trendu | Čínské zboží | Warren Buffett | Výsledky | Petr Koblic | Fenomén | XAU/XAG | Finanční služby | Statistický úřad Eurostat | Ekonomické oživení | Jaroslav Brychta | Globální ekonomiky | Swiss Life Select | Euro Stoxx 50 | Inflační tlaky | Ekonom Ifo | Průzkum | Portfolio | Německý index DAX | YTD | Zadlužování | Richard Bechník | Bank of America | Swing | Earnfirmfxtrade.pro | Středoevropské trhy | Americký index | Quantitative tightening | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Aktuální inflace | Energie | Silný dolar | Fundamentální zprávy | OPEC+ | P/E | Raiffeisen | Trhy nadhodnocené | Makroekonomický výhled | Analytické služby | Objem | Vývoj geopolitické situace | Dluhopisové fondy | Cena mědi | Finanční ředitelé | Výkonnost dolaru | Klima | Tržní kapitalizace | Inverze výnosové křivky | Saxo Bank Steen Jakobsen | Deprese | Colt CZ | České banky | Hypoteční trh | Nárůst nově nakažených | Ženy | Investiční horizont | Podnikatelská nálada | Americké centrální banky | Propuštění | Svět kryptoměn | Investiční výdaje | Hodnotové akcie | Globální akciové indexy | IEA | Sloučení | Ekonomický vývoj | Firmy | Dlouhodobé pozice | Investiční riziko | Easing | Bydlení | Investiční platforma | Hlavní úroková sazba | Investika realitní fond | Důchod | Obchodní příležitost | Pfizer | Agentura Bloomberg | Studie | Investiční fórum | Třída aktiv | Slabší koruna | Nástroj | Zpráva | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Válka | Polsko | Rio Tinto | Prémie | Ratingová agentura | Fondy DPS | Příležitost akcie | Masivní nákupy | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Rok 2024 | Cena akcií Tesly | Technologický index Nasdaq Composite | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Deficit | Lukáš Kovanda | Tržní podmínky | Zasedání Fedu | Česká spořitelna | Jackson Hole | Tvrdý brexit | Celková inflace | Elektronické měny | Komoditní fondy | OPEC | Ukrajina | Bloomberg | Masivní výprodeje | Nová prognóza | GBP | Investice do nemovitostí | KB | Nabídka | Program nákupu dluhopisů | Centrální banky | Index výrobních cen | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Zpomalení ekonomického růstu | Trump | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Makroekonomický vývoj | Tom Kadeřábek | Ministerstvo obchodu | Zprávy | Argentinské peso | Hlavní indexy | Silnější dolar | Spořící účet | Reálné mzdy | Akciové výnosy | Stavebnictví | Treasuries | Investiční zlato | Britský statistický úřad | Byty | Donald Trump | Dynamický účastnický fond | Instituce | Evropské akcie | Dopady inflace | Člen představenstva | Investice do fondu | Bank of Japan | Podnikatelská důvěra | Deutsche Bank | Profily na sociálních sítích | Apple | Ropa Brent | Earnings | Evropský statistický úřad Eurostat | Americké akcie | Index WIG20 | Vyhlídky | FKI | Finanční domy | DMA | CZ | Cena ropy brent | Dopad pandemie | 1. Třebíčská záložna | Akcie Amazonu | Evropská ekonomika | Rentea | Průměrný roční výnos | Swiss Life Select Investice roku 2023 | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Akcie českých bank | Tapering | Trh | Snížení těžby | Templeton China A (acc) USD | Komise | University of Michigan | Pioneer Investments | Crown | Bilion | Produkce základních surovin | Výrazný růst | České koruny | Měnová autorita | Uplynulý rok | Snížení zadlužení | Reálná hodnota | Korekce | Upozornění | Výrazný pokles | Buffett | Největší ekonomika světa | Úpis nových akcií | Zájem o akcie | Pražské burzy | Průzkumy | Konkrétní akcie | Akciové tituly | Kroky centrálních bank | Zhodnocení amerických akciích | Francie | Pokles HDP | CII750 | Globální recese | Propad | Tvorby rezerv | Vliv na investice | Posílení dolaru | Sazby ČNB | Turecko | Stock | Apollo | Stimulační opatření | Ekonomický propad | HDP eurozóny | Obchodní systém | Očekávání investorů | Rating | Pandemie koronaviru | Výkonnost indexů | Microsoft | Příležitosti | Technologické společnosti | Vládní dluhopisy | Hodnota aktiv | Daňové úlevy | Výsledky průzkumu | Alza.cz | Spotřebitelská inflace | Správci aktiv | ANO | Hrubý domácí produkt | Finanční rezervy | Podnikatelé | Sázka | Prucha Diamonds | Automobilky | Televize CNBC | Masivní propad | JPMorgan Chase & Co. | Odchod z EU | Ekonomické problémy | FAANG | Důvěra | Automatický obchodní systém | Pravděpodobnost | Futures | Tvůrce trhu | Index Nasdaq | Krátkodobé strategie | Rizikovější aktiva | Devalvace | Poměr P/E | Spotřební zboží | Downtrend | Medián | Intervence ČNB | Objem obchodů | Graf | Makroekonomické zprávy | Čínská centrální banka (PBOC) | FRS | Ekonomové | Akciový index | Centrální banka | Disciplína | Rothschild | Zdanění mimořádných zisků | Životní prostředí | Přehled | Fondy peněžního trhu | Plyn | Inflační vývoj | Tomáš Pfeiler | Omezení pohybu | Eurodolar | Zvýšených cen vstupů | Čistý zisk | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Hospodaření | Zveřejněná data | Fundamentální faktory | Akciový růst | Riziko stagflace | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Index volatility | Emise CO2 | Růst spotřebitelských cen | Zpracovatelský sektor | Institut Ifo | Aktivní obchodování | Investiční fond CONSEQ | Globální index | Cena severomořské ropy | G10 | Fúze a akvizice | Nízká volatilita | Peníze.cz | Běžný účet | Fiskální situace | Forwardy | Reuters | Portu | Rezervy bank | Zhodnocení účastnických fondů | Klíčové události ve světě | Nobelovy ceny | Brexit | Kompozitní index | Investment | Bernard Arnault | Markets | Depozitní sazba | Versute Investments | Obchody | Peníze z vrtulníků | Akcie CME | Fluktuace | ING | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | NEST | Pozornost | Firma | Český rozpočet | VIG | Tištění peněz | J&T | Traders | Akcie v USA | Česká měna | S&P 500 | FIL | Zakladatel | PX START | USDCZK | Sortino ratio | High Yield | Prop Trading | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Franklin Templeton International Services | Zemní plyn | Předseda | Libra | Valuace sektoru | Repo operace | Americký dolar | Investovaný kapitál | Zvýšení základní úrokové sazby | Investiční zlato a stříbro | Ztráty peněz | Globální ekonomická recese | Penzijní společnost | Stoxx 600 | Snížení sazeb | 3M | Cena akcie | Růst ceny zlata | Evropská měna | Indické akcie | Investment management | Financovat | Aktuální cena akcií | Příprava | Aleš Michl | Řecko | Finanční instrumenty | Ziskové marže | Aktuální cena | Jednání o brexitu | Řecké banky | Nejlepší investice | Míra | Ministři financí | Báze indexu | Úroky | Refinitiv | Akcie rozvinutých trhů | Peněžní prostředky | Ipsos | Očekávání analytiků | Růst světové ekonomiky | Investiční banky | Květnová inflace | Investice do akcií | Burzovně obchodované fondy (ETF) | Budoucí vývoj | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Nemo Fund | Ceny akcií | Prosincová inflace | Indikace | Investorky | E-shopy | Japonsko | S&P500 | Termínované vklady | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | NOVA Real Estate | Technologie | Japonská vláda | Energetická krize | ČNB | Rumunsko | Evropská unie | Pokles likvidity | Jiří Rusnok | Peníze z prodeje akcií | Fundamentální informace | Spekulativní obchodování | Pokles | USD/NOK | Americké ministerstvo obchodu | Prognóza ČNB | Proroctví | Spot | Množství peněz | Kateřina Zychová | Globální inflace | ex | Makroekonomická situace | Největší rizika | Kategorie Trend | Podvážení | Investiční portfolia | Tržní ceny | Apollo Global Management | Země EU | Americké společnosti | Technologický fond | MJ | LIBOR | Globální rizika | Poplatek | Větší regulace | Technologické firmy | Mercedes | Otevírání ekonomik | Globální index vládních dluhopisů | Americká ekonomika | Vysoké ztráty | Podpora | Nejistota | Galerie Kotelna | Obchodník | Roční výnos | Portfolio manažer | Doporučení | Produkce mědi | Invest | Vít Endler | Americká společnost | COVID-19 | Economic | Finanční krize | Pokles ceny | Česká republika | Bohemia Energy | Repo sazba | ROE | Oživení světové ekonomiky | Zestátnění | Čínská vláda | Index PX | Očekávaná recese | Daně | Globální finanční trhy | PX Start | Investment Management | OECD | Pivot | Životní úroveň | Vývoj měnových kurzů | Finanční podniky | Růst zisků | Řecká krize | Zisky | Vlny koronaviru | Schroder ISF China Opportunities A Acc USD | Současné ceny | Index Nikkei | BNP Paribas | Sell | Americká data | Globální ekonomika | E-commerce | Nvidia | Broker Consulting | Ceny komodit | PX index | Odhad letošního růstu | Spotový kurz | Růst výnosů | Burzovně obchodovaný fond (ETF) | Řízení rizika | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Vysoké valuace | ORBIT Capital | Ratingové agentury | Manuál | Cena zlata | HSBC | Rizikové averze | Latinská Amerika | Přecenění | Vice | Růst cen | Trendline | Momentum | RSI | Středoevropské burzy | Obchodování na páku | Asset management | Kvantitativní utěsňování | MSCI World | Repo sazby | Německá vláda | Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value Fund | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Financování | ČSÚ | Finanční společnosti | Severomořská ropa | Česká firma | Finance | JDE | Stres | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Margin | Zasedání americké centrální banky | Accolade | Hotovost | Senior trader | Objem akcií | Daň z nadměrných zisků | Stavební spoření | Investiční poradenství | Společnosti | Ceny zboží | Virus | VŠE v Praze | Dílčí index | Global Technology | Nájemné | QE | Obchodování na akciových trzích | ISIN | opPORTUnity | Cena | České dráhy | CME | Spotřebitel | Hospodářský růst | BAT | Realitní fondy | Conseq Funds | Posílení eura | Odhodlání | Zajímavé příležitosti | Prodávající | FinTech | ETF fondy | Světová banka | Bod | Miliardy korun | Přenos | Starbucks | Startup společnosti | Historické maximum | Finanční gramotnost | PRIBOR | Akciové trhy jako celek | Bankéři | Spekulace | Nejziskovější | Velké londýnské banky | BNP | EMU | Konjunkturální průzkum | Saúdská Arábie | Úspory pro děti | Zpomalení globální ekonomiky | Očekávané výnosy | Domácnosti | Sázet | Americký akciový býčí trh | FTSE | Cena ropy | Plán firmy | Investiční služby | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Boris Tomčiak | Devizové intervence | Tržby | Větší riziko | Marže | Valuace akcií | Slabé euro | Využití kapacit | Situace | Zlato a stříbro | Ozbrojené složky | Diskont | Ekonomie | Bill Gates | Erste Group | Daně z příjmů | Euro vůči dolaru | Velcí institucionální investoři | Krach | Zprostředkovatelé | Alphabet | Struktura | Akciové strategie | Zkušenosti | Portfolio manager | Lira | INSEE | USD/CZK | Index pražské burzy PX | Petr Vomastek | Výkonnost pražské burzy | Statistiky | Ekonomické recese | Peněžní zásoba | FXstreet | Petr Matějovský | Světová ekonomika | G&S Solutions | Čínský index | Moneta | Dluhopisové trhy | Maturity | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | Aukce | Růst mezd | Michal Stupavský | Finanční systém | Arnault | Kurz | Market | Evropská centrální banka | IMPOSSIBLE | Google | Unicredit | Řízené fondy | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | Nákup akcií | Grafy | Důstojné stáří | Mezinárodní investoři | Benjamin Graham | Institucionální investoři | Inovace | Rizikovost investice | Vládní koalice | Aktivum | Venture investic | Výnos do splatnosti | Měď | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | Animal spirits | Konsensus | Analytik agentury Ipsos | Analytik | Rozvíjející se trhy | Odpor | Exchange Traded Funds | Historická minima | Burza v Istanbulu | Akciový býčí trh | Pozitivní výsledek | Cena akcií podniku | Pegas Nonwovens | SPAD | Predikce | Analytici | Splatnost | Propad cen akcií | Celkový globální dluh | Kurz koruny | Dluhy | Mario Draghi | Vysoká inflace | Provozní zisk | Hospodářství | Francouzský statistický úřad | Akciové alokace | Twisto | Výkonnost akcií | Euro STOXX | EV | Hodnota majetku | Dlouhodobé investice | Vývoj na akciových trzích | Equity | Burzovně obchodované fondy | Vyšší sazby | Snižování úrokových sazeb | Největší zisk | Guvernér Fedu | Monetární politika | Trh Prime | BlackRock | TTIP | Globální akciový index | Reverzní DCF model | Alokace | Ekonomická expanze | Zasedání ECB | Portfolia | Conseq Investment Management | Poptávka | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Prodeje akcií | Ziskovost | AKAT | Miliardy eur | Recese | Index strachu | Začínající tradeři | Konsenzus | Nárůst výnosů | Makro | IBIS InGold | Ropný gigant | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | Emise akcií | Startup | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Britská ekonomika | BRANO | Situace na Blízkém východě | Začít investovat | Největší propad | Aktuální stav | Růst americké ekonomiky | Zbohatnutí | Stabilní příjem | Signály | TLTRO | Koronavirové pandemie | Mezinárodní finanční instituce | Příjmy a výdaje | Prime | 500 nejbohatších | Globální pandemie | Dceřiná firma | Transparentní | Inflace v listopadu | Kurz eura | Růst čínské ekonomiky | Výhled české ekonomiky | Investice zlato | Vystoupení z EU | Cena nemovitostí | Americká centrální banka (Fed) | Patria Finance | TrustWorthy Investment | ČP invest | Ceny energií | Evropské korporátní dluhopisy | Fáze obchodní dohody | Recese světové ekonomiky | Globální HDP | Washington | Schroder ISF Global Energy A Acc | Futures kontrakty | Ceny potravin | Fitch | Politická nejistota | Býčí trh | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Investiční příležitosti | Japonský premiér | Rizika | Eurozóna | Obrat tržního akciového trendu | Hodnota akcií | Ekonomická recese | Prezident Donald Trump | Americké banky | Saxo | Financial Research Software | Technologický sektor | OSN | Finanční poradce | Vývoj ceny elektřiny | Globální trhy | Agentura Fitch | Hang Seng | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Martin Novák | Finanční prostředky | Mince | Erste Asset Management | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | ROCE | Růst HDP | Korekce na dluhopisových trzích | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Discounted cash flow | Střadatelé | Dow Jones Industrial | Záhada | Německá výnosová křivka | Centrální depozitář | Obchodní pokyny | Míra inflace | Fyzické zlato | Energetika | Vladimír Hořejší | Spotřebitelská důvěra | MMF | Michala Moravcová | Aktuální valuace | EBITDA | Nemovitostní trh | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Cena severomořské ropy Brent | Mezinárodní měnový fond | Transparentnost | Gold | Akciová společnost | Peking | Průmysl | Akciový top pick | Hrubý domácí produkt Německa | Dluhopisový trh | Podnikání | Růst produktivity | Tempo růstu | Marže společností | Bankovnictví | Nadhodnocení | Divergence | Dluhopisová výkonnost | ETF | Analýza společnosti | Akciové trhy | Úrokové sazby | Investiční web | Redukce | Moneta Money Bank | Největší propady | Spotřebitelské ceny v Česku | Situace na trhu | Aktivně spravované fondy | Peněžní zásoby | Long | Rally | Bankovní rada | Větší pokles | Komoditní index | Asset alokace | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Členství v EU | Bear | Risk | Aktiva | Finanční represe | Vývoj finančních trhů | GEVORKYAN | Fiskální stimuly | Fiskální politika | Yield | Smíšené fondy | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Conseq Michal Stupavský | Business | Omyl | Facebook | Podíl na trhu | Freeport-McMoRan | Úrokové politiky | Relationship Manager | Indikátor | Barclays | Růst cen akcií | Pokles cen | Investments | Čínská centrální banka | Dopady vysokých úrokových sazeb | Tempo růstu ekonomiky | SP500 | Technologická společnost | Začít obchodovat | Vysoké inflace | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Charlie Munger | Investice peněz | Program kvantitativního uvolňování | Výsledky amerických společností | Fiskální politiky | Debata | Průmyslový sektor | Tradingový portál | Investice do stříbra | Akcie Tesly | Know-how | Čínské akcie | Euro | Devizový trh | Ministryně financí | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | TrustWorthy Investment CZ | LetsBuild | Technology | Clemens Fuest | Podílové listy | Index akcií | Erste | Stratég | Nájemní bydlení | FOREX | Kupón | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | Zbrojovky | Fio banka | Americký index S&P 500 | Sentiment | Zrychlení inflace | Kurzové riziko | Investovat do ETF | Creditas investiční společnost | Stoxx Europe 600 | Investiční fondy | Růst úrokových sazeb | Podílové fondy | Ekonomika | Politika | Vladimír Vávra | Akcie ČEZu | Analytické společnosti | PLN | Kapitalizace | Fed funds | Zdanění | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Backwardation | Německá ekonomika | Spoření na důchod | Výhled pro akcie | MAM | Poplatky | Měnová politika ECB | Výprodej | GDP | Velká Británie | Evergrande | Další vývoj | Jak diverzifikovat | DCF | Ekonom | Investování do nemovitostí | Optimismus | Průměrná míra inflace | Real Estate | Členové bankovní rady | Adam Erler | Trader | Bankovní sektor v ČR | Geopolitická rizika | Indie | Očekávání trhu | Obchodní spor | Technologické akcie | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Index volatility VIX | Poměr ceny akcie k tržbám | Obchodní válka | Oxford Economics | Cizí měny | Mercedes-Benz | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Elektřina | Akcie v obranném sektoru | Úroková sazba ECB | Karanténa | btctip.cz | Fiskální balíček | Zhodnocení peněz | Zhodnocení | Nezaměstnanost v EU | Dolar | Spořící účty | Snížení základní úrokové sazby | Investiční manažer | Úrokové sazby ECB | Poradenské společnosti | Ceny zlata | Výhled | BofAML | České akcie | Eskalace napětí | FOMC | Erste Group Bank | Dividenda | Americký akciový index | Auta | Komerční banky | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Precedens | Spojené státy a Čína | Americký trh práce | Akcie Applu | Finanční televize CNBC | Deriváty | Investiční prostředí | Zpomalení hospodářského růstu | Economist | Index pražské burzy | Dynamika světového obchodu | Vysoké ocenění | Magnificent | Indexy nákupních manažerů | index CECEEUR | Propouštění | Grandhotel Pupp | Zaměstnanci | Agentura DPA | Technologický index Nasdaq | Medvědi | Finanční trhy | Miliardáři | Statistický úřad | Klid | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Accolade Industrial Fund | Prostor pro růst | Střední podniky | Fondy | Komoditní trhy | OSVČ | Situace v Číně | Cenové hladiny | Austrálie | Stagflace | HDP Číny | Schodek | Financial Times | Kvantitativní utěsňování centrálních bank | Nikkei 225 | Spread | Fondy zaměřené na ESG | Index českého investora (CII750) | ZDR Investments Public | Finanční údaje | GS | Spready | Price-to-earnings ratio | Dividendový výnos | Průměrná úroková sazba | Obchodní bilance | Portál FXstreet.cz | EU | Problémy | Zpomalení růstu | Konzervativní investor | Situace na trzích | Lukáš Maxa | Massachusetts | Zlatý důl | BUX | G20 | Společnost GEVORKYAN | Index strachu VIX | Meziroční míra inflace v eurozóně | Konzervativní strana | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Pravidelné investice | Nezaměstnanost | Dolarový index | Conseq Venture Debt | Podíl akcií | Helicopter money | Měnová politika ČNB | Ředitel Swiss Life Select | Prodej EUR | Ropa | Rozmach kryptoměn | Ceny aktiv | HN | České vlády | 0x | Semináře | Dluhopis | Investiční skupiny | Geopolitika | Zadlužené Řecko | Americká inflace | Rozvoj | Makroekonomická data | Akciové tipy | Capital Economics | Transakce | Silné euro | Fond Accolade | Arete Industrial | M2 | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Zaměstnanost | Roklen | Americká výnosová křivka | Podkladové aktivum | Zrušení daně z nabytí | Bankovní sektor | Varšavská burza | Index MSCI | Ekonomika EU | Míra inflace v eurozóně | Průzkum společnosti | CFA | Jasný signál | Nárůst zisků | Finanční sektor | Příležitosti k nákupu | Oslabení eura | Loterie | Prime Market | MSCI | Patria Direct | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Akcie pražské burzy | Indikátor důvěry | Báze | 3М | Obchod | Indexy PMI | Nová vláda | Kapitalismus | Relativní stabilita | Výnosy desetiletých dluhopisů | Oslabení | Snížení globální zadluženosti | Earnings per Share | Zdeněk Bartoš | Pravděpodobnost recese | Globální finanční krize | The Resort Group Plc. | Ján Hájek | Platformy | ZEN | Rusko | ROIC | Žádosti o podporu | Poradenské firmy | Poradce | WEF | Obchodní den | Spojené státy | Zkušenost | Investiční diamanty | Hodnota indexu | Ifo Clemens Fuest | Tradingový portál FXstreet.cz | Signál | Ekonomický výhled | Samsung | Zdražování | Ekonomické krize | Energetické krize | Člen bankovní rady | Ředitelka | Britská vláda | Investment Banking | EPS | Komerční banka | BIST 100 | PMI ve službách | Náklady na zajištění | Biliony dolarů | Trhy | Ropy | Platforma | Atraktivní příležitosti | Ekonomka Raiffeisenbank | Míra úspor | Výnosnost | Devizové rezervy | Akcie Stock | SICAV | Přikoupení | Koruna posílila | Zisk EBITDA | Společnost | Wolfgang Schäuble | Investiční tipy | Globální trh | Rezervní měny | Úspěch | Geopolitická nejistota | Důchody | Investiční perioda | Jednání ČNB | Sázky | Forbes | Ocenění akcií | Nové prognózy | Obchodované fondy | Trh Start | AXA | Utažení měnové politiky | Fondy kvalifikovaných investorů | Vysoká volatilita | Generální ředitel | Akciová tržní kapitalizace | Jestřábí Fed | Cena akcií | Helena Horská | Světové hospodářství | Společná evropská měna | Ocenění globálních akciových trhů | Riziková aktiva | Technologický index | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Mimořádné zasedání | Vstup na pražskou burzu | Americké ministerstvo financí | Nálada | Umělé inteligence | Indikátory | Eura | Direct market | Japonská ekonomika | Index BIST 100 | Bankovní systém | Organizace | Brazílie | Services | VIX | Stock Exchange | Růst | Banka Creditas | Ředitel XTB | Rozvoj blockchainové infrastruktury | Příjmy | JPMorgan | Prezident Ifo | Finanční situace | Emitent | Zajištění | Investování do akcií | Colt | Pandemie | Provize | Tradeři | Investiční cíle | Forwardové body | Index | Buy | Poskytování úvěrů | Penzijní společnosti | Výsledek referenda | Inflační data | Golden Gate CZ | Lockdown | Tightening | Eva Zamrazilová | Bohatství | Akcie mediální skupiny CME | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Amundi CR Balancovaný | Valuace | Akcie Colt CZ | Price-to-sales ratio | Politici | Volby | Obchodní dohody | Zestátnění společnosti | Vyšší úroveň | Private equity | Individuální akcie | Finlord Boris Tomčiak | Historie | Jak investovat | Conseq realitní | Energetická situace v Evropě | Rozpočet 2020 | Oblast pro investování | Nositel Nobelovy ceny | Válka mezi USA a Čínou | Rychlé zisky | Investiční poradci | Finanční plán | Japonský index Nikkei | Cíle | Instrumenty | Nákup cizoměnového aktiva | Bezpečnost | Německé banky | Zrušení superhrubé mzdy | Depozitář | Generali Investments, Fond realit | Prémiový konzervativní fond | Nákupy centrálních bank | MSCI All Country World | Aktuální situace | Unipetrol | Výkyvy | Wood & Company | Volatilní | Retail | Nemovitostní fond | Investorské prezentace | BIC | Reico ČS nemovitostní | Banky | Evropské dluhopisy | Zajistit se na stáří | Uvolňování měnových politik | Německý průmysl | Slábnutí inflačních tlaků | Prodeje | Ondřej Hartman | Valuační poměr | Edelman | Dluhopisové emise | Účastnický fond | Zestátnění společnosti ČEZ | Šéf Fedu Jerome Powell | Michal Straka | Program nákupů dluhopisů | Dow Jones | Trend klesající | Obchodník s cennými papíry | Americké firmy | Investice na penzi | Čistý dluh | Benchmark | Zvažované investice | Globální akcie | Česká inflace | Úvěr | Index čínských akcií | Jednorožec | Měnové trhy | Šance | Británie | Výnos dluhopisů | Zastropování cen energií | Holubice | DMA obchodovaní | WFT zdanění | Kategorie Progresivní dluhopisové fondy | Nárůst negativního sentimentu | Oslabení dolaru | MF | Úspěch v investování | Covid | Fio | Výrobní ceny | Warren Buffett a Charlie Munger | Odvětví | Šok | Rozpočtový deficit | Developed markets | Conseq Invest Konzervativní | Úrokové sazby ČNB | Měnové krize | Dna | Investiční společnosti | Maďarsko | Quantitative Easing | Vysoké úroky | Rostoucí trend | Účastnické fondy DPS | Fincentrum & Swiss Life Select | Ztrátová investice | Zprostředkování obchodování | Zombifikace | Oživení na akciových trzích | Investors | Ekonomický cyklus | Poradenství | Roční zhodnocení | LVMH | EBITDA marže | Volby v USA | Očekávaný růst | Akcie producentů mědi | Aktuální klíčová rizika | Světové akciové indexy | Výkonnost dluhopisů | Částečné zestátnění | Investiční platformy | Index vládních dluhopisů | Index MSCI Emerging Markets | Bankrot | Banka | ZDR Investments | Investiční dotazník | BCPP Petr Koblic | Richard Kozul-Wright | Forward | INVESTIKA | Bias | Benchmarky | Tržní hodnota | BNP Paribas Asset Management | Spendee | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Ekonomická nerovnost | Christine Lagardeová | Global Business Outlook | PX Pražské burzy | Czech Real Estate Investment Fund | Obchodování s akciemi | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Analytička | ČSOB | Wood & Company Retail Podfond | Úrok | David Marek | Středoevropské měny | Schroder ISF Indian Equity A Acc | Ekonomiky | Měnová politika | METODIKA SWISS LIFE SELECT | Třebíčská záložna | Výhled pro Evropu | Evropa | Nasdaq Composite | Nižší volatilita | Ifo Klaus Wohlrabe | Extrémní volatilita | Horší časy | Active Invest Vyvážený | Tesla | CEE Equities | Investiční specialista | Aktivní investiční strategie | Největší ztráty | Měnový impuls | Stabilita | Negativní dopad | Růst britské ekonomiky | Ruské akcie | Vklady | Stock screener | Americký prezident | Metalurgie | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Poradce XTB | Dynamika HDP | Expanzivní fiskální politika | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Důvěra v českou ekonomiku | Zdravotní péče | Hlavní ekonom Saxo Bank | Komoditní měny | Akciové burzy | Nákupy vládních dluhopisů | Měny rozvíjejících se ekonomik | Produkce ropy | Finanční výsledky | Evropská komise (EK) | Akcie v Indii | Poradci | Globální akciové valuace | Nový Zéland | Výkonnost fondů | Bohemian Empire | Moderna | Retailové fondy | Finanční výkazy | Fond Domus | Sebenaplňující se proroctví | Société Générale | Ekonomický růst | Brexit bez dohody | Záložna | Vladimír Holovka | Krize | YCC | Asociace | Hodnota firmy | Management | Pandemie COVID | Farmaceutický sektor | Zhodnocení amerických akcií | Kvantitativní uvolňování | Podíl majetku | Pražská burza | Panika | CNBC | Nástroje peněžního trhu | High | UBS | NATO | Údaje | Analytický tým | Rozpočtový schodek | ČNB a nemovitosti | Balkánské země | Nadprůměrný zisk | Inflační očekávání v USA | Světová produkce mědi | IronFX | Předseda dozorčí rady | Sázka na růst | Jana Brodani | Český investor | Výhody | Španělská ekonomika | Státní příspěvek | Ekonomiky eurozóny | CAD | Spoření na penzi | Historická zkušenost | Short | Krátkodobý výhled | Obnovitelné energie | Beta | Fond realit | Snižování sazeb | Provozní zisk před odpisy | Proinflační faktory | Asociace pro kapitálové trhy | Přední ekonomové | Target | Investiční společnost | Do čeho investovat | Rostoucí ceny komodit | Horizont Invest | Nemovitosti | Vlastnictví | Stříbro | Zelené dluhopisy | finGOOD | Práce | Pavel Kohout | Spoření | Advokátní kancelář | Podniky | Obchodování pro klienty | Online investiční konference | Fondy soukromého kapitálu | Česká mincovna | James Montier | Konsolidace | Aramco | Kanada | Volný kapitál | Očkování | Kolaps cen ropy | Astrazeneca | Akcie firem | Bublina na trhu | Analytické pokrytí | Akciová portfolia | Volatility | Ministr financí | Ceny v Česku | Lehman Brothers | Index Nasdaq Composite | Ztráta | Rozpočet | Domácí měny | Klíčová rizika | Schodek rozpočtu | Výkonná ředitelka | Červnová inflace | Vánoce | Finanční produkt | City | Pozitivní vliv | Intervenční nákupy | Odliv prostředků | Velké americké banky | Inflace v české ekonomice | Akcie ropných firem | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Finmag | Instrument | Akciové valuace | Inflace v eurozóně | Asociace pro kapitálový trh ČR | V Invest | Německo | Goldman Sachs Romania Equity | Kategorie Akciové fondy | Závratné zbohatnutí | Upisování | Conseq Invest | Progresivní dluhopisové fondy | Růstový potenciál | Propad cen nemovitostí | Růst české ekonomiky | Dostatečné zkušenosti | Akciový trh | Ekonomické prostředí | Creditas Energy | Daň z nabytí | Mojmír Hampl | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Zombifikace ekonomiky | Zpomalování světové ekonomiky | FXstreet.cz | Amundi | Bilance | Cena akcií Applu | Zlatá koruna | Dividendové akcie | Direct market access | Břeclav Park | Tempo růstu hrubého domácího produktu | WOOD & Company Office podfond | Information ratio | Investice do zlata | Burza CME | Vinci | EK | Investování | Jet Industrial Lease | Poměr ceny akcie k čistému zisku P/E | Japonský scénář | Akumulace | Investiční platforma Portu | Oslabování koruny | Mzdy | Investice do fondů | Bankovní krach | Zadlužení | UBS Global Wealth Management | J&T MONEY OPF | Čeští investoři | Ukazatele | Státní dluhopisy | Falešné profily na sociálních sítích | Pozice | Dluhopisy | Trading | PX-TR | Neomezené kvantitativní uvolňování | Platební bilance | Investiční produkty | Expirace | Běžný investor | Inflace zpomaluje | Cena akcií společnosti Tesla | Verdi fond farem | Amundi CR | Finanční investice | Turecké liry | Uvalení cel | Vítězné fondy Swiss Life Select | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Swiss Life Select Investice roku | ČR | Akcie na pražské burze | Nastavení měnové politiky | Rozpočtové deficity | Kompenzace | Firma Alphabet | Akciové fondy | Burzovně obchodovaný fond | Norská koruna | Časový horizont | Golden Gate | Ministerstvo financí | Globální ekonomický růst | Propad globálních akciových trhů | Kapitálové trhy | Zasedání centrálních bank | HSBC GIF Indian Equity AC USD | Guvernér | Platina | Globální pandemie Covid-19 | CZECH REAL ESTATE INVESTMENT FUND | DSTI | Umělá inteligence | Rezistence | Úrokový diferenciál | Společnost Microsoft | Investiční záměr | USA | Zpracovatelský průmysl | J.P. Morgan | Šíření koronaviru | Hlavní akciové trhy | Kanadský dolar | JPMorgan Chase | Pozitivní zpráva | Sazby | Makléř | XTB | SPOT | Spoření a investice | Netflix | Paul Volcker | Hypoindex | EET | Alceda | Největší pokles | Riziko | Dluhové krize | Politické faktory | Kontrakt | Akcie na světových trzích | Německé hospodářství | Miliardy dolarů | Protesty v Hong Kongu | Diamanty | Instagramový profil | Riziková prémie | Forwardový kurz | Index BUX | Jan Frait | Finanční televize | Hlavní ekonom | Deloitte | AAA | BNP Paribas Disruptive Technology | Ocenění | Burze | Ukončení kvantitativního uvolňování | Odliv prostředků z trhu | Durace | Podnikové investice | Omezení pohybu obyvatelstva | Konvertibilní dluhopisy | Meziroční inflace | Ekonomické prognózy | Sektor služeb | Wine Investment Partners | ZFP realitní fond | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Světové rezervní měny | Saudi Aramco | Kategorie Smíšené fondy | Česká vláda | Fúze | Domácí akcie | Index amerických akcií | Václav Šimek | Martin Řezáč | Investiční fond | Stimuly | Proč investovat | Klíčové centrální banky | Středoevropský region | Akcie v roce 2019 | Maďarský index BUX | Investovat do nemovitostí | Freedom Financial Services | Turecká krize | Fond fondů | Podfondy | Vyšší výnosy | Očekávání v USA | Kurz eura a dolaru | Linde | Předběžné finanční výsledky | Rostoucí úrokové sazby | Investiční stratég | Uvolnění limitů | CAPEX | Jak vydělat | Další pokles | Nejlepší strategie | Vývoj ceny | Investice roku 2023 | CYRRUS ADVISORY | Blockchainové infrastruktury | Energetická situace | Výkonnost v roce 2022 | Maďarský index | Korunový výnos | Intervenovat | Emise | High-yield | Průmyslové podniky | Zdanění firem | Index českého investora CII750 | Nedostatek financí | Dluhopisový fond | Akcie společnosti Gevorkyan | Reálné zhodnocení | Německé dluhopisy | Wealth Management | Dodavatelské řetězce | Plány na důchod | Kvantitativní utahování | Nové peníze | Jihoafrický rand | Sociální sítě | Ceteris paribus | Válka na Ukrajině | Vladan Kubovec | Nejbohatší | Allianz Global Investors | Více peněz | Prodej | Martin Wasyliw | Amundi Czech Republic Asset Management | Nervozita | Portfoliomanažer | Výše zdanění | Investiční plán | Analytik XTB | J&T Investiční společnost | BOSSA | Japonská centrální banka | Euforie | Investiční | Dvojciferné zhodnocení | Výhled recesních scénářů | Top pick | Američtí centrální bankéři | Investovat do fondů | Investiční odborníci | AKAT ČR | Spekulovat | Oznámení | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Ekonomika USA | SPAC v ČR | Další růst úrokových sazeb | Průmyslová výroba | Objem dluhopisů | Nerovnosti bohatství | Portfolio manažeři | Karel Fillner | Tomáš Kálal | J&T Opportunity | Akcie na rozvíjejících se trzích | Globální dluh | Země platící eurem | Týden na finančních trzích | Realitní fond | Opce | HICP | Zdeněk Tůma | Výkonnost | Agency business | Česká ekonomika | Štěpán Hájek | Vývoj válečného konfliktu na Ukrajině | Allianz Multi Asset Sustainability Balanced | Nesoulad | Pohyby na finančních trzích | Ernst & Young | Zájem investorů | Ajay Dayal | Mint rezidenční fond | Pokles valuací | EURCZK | Kde investovat | Luděk Palata | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Modernizace přenosových sítí | Steen Jakobsen | BGF World Gold A2 USD | Očekávané zhodnocení | Turecká měnová krize | Partners | Akciový fond | Rozhodování | Výhled pro akcie ČEZu | Obchodní války | Opatření | Aquila Capital | Distribuce | Index S&P 500 | Sektorové alokace | Kategorie Konzervativní fondy | Referendum | Vývoj ceny akcií Tesla | Ekonomická situace | DPA | Závislost | Česká koruna | Stimulační program | Creditas Nemovitostní | CEE region | Konzervativci | Zmírňování opatření | Růst sazeb ČNB | Krypto | Burzy cenných papírů | Obchodní konflikt | Zlato | HDP | Prodej akcie | Znehodnocení úspor | Restrikce | Vnitřní hodnota | Fidelity Funds | Krize v Turecku | Maloobchodní tržby | Likvidita | Český PX index | Tempo růstu čínské ekonomiky | PBOC | Investiční rozhodnutí | DAX 30 | TopForex | Hlavní akciové indexy | Czech Real Estate Investment | Obchodní partner | Finlord | Konzervativní investice | Fond | Vltava Fund | CEESEG | Conseq Invest Akcie | Fio e-broker | Kurzy | Dominika | Český kapitálový trh | DCF model | Conseq korporátních dluhopisů | Reklasifikace | Podfond | Hlavní ekonomka | Jak na realitní trh | Spekulanti | Restrukturalizace | Obchodní centra | Karel Šulc | Technologické bubliny | Index českého investora | Dezinflační trend | Slušný zisk | Tiering | Objednávky | Nejvyšší zhodnocení | Inflační očekávání | Akcie v Číně | Průměrné roční zhodnocení | Korporátní dluhopisy | Vývoj situace v Číně | Americké technologické společnosti | G7 | Americký ekonom | Akciové podvážení | Conseq Invest Akcie Nové Evropy | Definitivní obrat trendu | Nekonvenční měnové politiky | Vývoj měn | UNCTAD | Fundamenty | Durace portfolia | Růst ekonomiky | Index PMI | Reposazba | Britské referendum | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | David Kufa | ČNB dnes | Vomastek Investment & Development | Americká centrální banka FED | Německé státní dluhopisy | Komodity | Londýnské banky | Důchodový systém | University of Leicester | Miliardy | Výnosy | Velmi vysoká volatilita | Zahraniční měny | Allianz Global | Mezinárodní obchod | Investice roku | Vlády | Devizové rezervy ČNB | Začínající investoři | Spravované fondy | Bloomberg Barclays | Částečný úvazek | Kryptoměny | Franklin India A (acc) USD | Krachy velkých krypto burz | Majetek 500 nejbohatších lidí | Start Days | Zadluženost | Dlouhodobé výsledky | MSCI China | Diverzifikace bohatství | Stav americké ekonomiky | Zachování neutrality | Promořenosti populace | Akcie ČEZ | Koronavirus | WESP | Centrální bankéři | Kolaps cen | Kurz koruny vůči euru | David Monoszon | Belgie | Investor | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Solidní růst | Canary Wharf | Cena kontraktu | ČTK | Robert Novoměstský | Ekonomická realita | Měnové podmínky | Americké akciové indexy | Amazon | Akcie Uberu | Americká vláda | Rezidenční fond | Španělsko | Active Invest | Zhodnocení prostředků | Bublina | Jerome Powell | Frontier trh | Emerging markets | CEE | IBEX | Česká národní banka | Západoevropské trhy | Epidemie koronaviru | Pojištění k důchodu | Wall Street | SPAC | Alokace aktiv | FocusEconomics | Index DAX | Základní úroková sazba | Free cash flow | Aktuální konsenzus ekonomů | Wood & Company Office Podfond | Životní styl | Propad na finančních trzích | Upozornění na investiční platformu | Spořit a investovat | Index MSCI All Country World | Zpomalení světového obchodu | Raiffeisen realitní fond | Americké vlády | Manažeři | Tržní cena | Spotřebitelské ceny | Bojkot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
