Čtvrtek 21. listopadu 2024 15:25
reklama
CapXmaster
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox Partner
reklama
CapXmaster

Eurozóna: dynamika urychluje, přísnější peníze však v nedohlednu

30.11.2017 13:42  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Martin Lobotka, hlavní analytik Conseq Investment Management a.s.

Měkké předstihové indikátory v Eurozóně jsou na úrovních, jaké si kromě několika nestorů analytické profese nepamatuje nikdo. Třeba evropský výrobní PMI byl za celých dvacet let, kdy se měří, výše než v letošním listopadu pouze jednou (v roce 2000) a spotřebitelská důvěra je nejvýše od ledna 2001. Německý index IFO pak v listopadu dokonce dosáhl historického maxima, a to se měří od ledna 1991. Stávající úrovně jsou tak vysoké, že pokud by historie měla být striktním vodítkem, německý hospodářský růst by měl brzy urychlit k 5 % a růst Eurozóny ke 4 %. To se sice nestane – předstihové indikátory nadhodnocují následnou realitu již rok – ale že bude růst v nejbližších dvou čtvrtletích rychlejší, než v předchozích dvou, je skoro jisté.

Pro měnovou politiku ECB to však moc neznamená. Ne že by centrální banku silný růst netěšil. Polovina zápisu z říjnového zasedání se věnovala popisu toho, jak se ekonomika konečně rozjela. Jenže v polovině druhé zase byla evidentní nespokojenost s tím, že ekonomické oživení s inflací nic neudělalo; místy dokonce ze zápisu prosvitla skepse, zda se inflace k dvouprocentnímu cíli udržitelně (tj. ve své poptávkové formě) vůbec kdy vrátí.

V podstatě je to podobný problém, jako má FED, tedy (eufemisticky řečeno) hodně rozvolněný vztah mezi růstem (trhem práce) a inflací. U FEDu je to však podivnější vzhledem k tomu, že stávající boom trvá v USA výrazně déle než v Eurozóně a že americký trh práce je ve stavu plné zaměstnanosti už dobré dva roky, a lomcuje vírou některých amerických bankéřů. Dle zápisu z listopadového zasedání FEDu se několik centrálních bankéřů „cuká“ sazby v prosinci zvednout bez důkazu, že inflace opravdu míří ke 2 %. Většina se nadále konejší představou, že inflace už brzy k cíli zamíří, a za třetí letošní utažení ruku v prosinci nejspíš zvedne. Byť jim vývoj v posledních dvou letech nedává žádný důvod domnívat se, že tomu tak bude. Ani centrální bankéři evidentně nejsou imunní vůči víře, že „tentokrát to bude jiné“…

To v Eurozóně zůstávají centrální bankéři dilemat, zda sazby zvýšit i když inflace dlouho neroste, prozatím ušetřeni. Na hloubání, kde je inflace, když je plná zaměstnanost, totiž ještě má centrální banka pár let času. Stávajícím tempem se trh práce ke stavu plné zaměstnanosti přiblíží nejdřív za 2,5 roku. První utažení měnové politiky v Eurozóně dle mého názoru neuvidíme před rokem 2020.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple ebook obchodování ropy