ČNB od 2013 podle odhadů intervenovala za zhruba dva biliony Kč

Česká národní banka během trvání kurzového závazku koupila v rámci intervencí na forexovém trhu eura za zhruba dva biliony korun. Odhadují to analytici oslovení dnes ČTK. To podle nich odpovídá přibližně 40 procentům hrubého domácího produktu, celková výše rezerv tak zřejmě překonala 70 procent HDP.

"Devizové rezervy jsou investovány, pořizujeme za ně nejkvalitnější cenné papíry těch zemí, jejichž měny držíme. Čili budou dále sloužit," uvedl k tomu dnes guvernér ČNB Jiří Rusnok.

Přecenění rezerv může podle analytiků dostat centrální banku do ztráty. "Při posilování kurzu koruny budou velké devizové rezervy ČNB vytvářet ztrátu, nicméně ČNB není banka, která by měla primárně myslet na svůj hospodářský výsledek," uvedl hlavní ekonom Deloitte David Marek. To tvrdí i samotná ČNB, podle které je její hlavní úlohou péče o cenovou stabilitu. Loni banka vykázala zisk 46,5 miliardy korun.

"Devizové rezervy ČNB se podle našeho odhadu zvýšily ze zhruba 20 procent HDP v první polovině roku 2013 na zhruba 70 procent HDP ke konci března 2017. Posílení koruny bude přinášet ČNB ztráty stejně tak jako budoucí zvyšování základních úrokových sazeb, protože ČNB bude muset platit výrazně vyšší úroky za nově vytvořené koruny, které jsou uloženy u ČNB. Čistě technicky tyto ztráty nejsou problém, jelikož ČNB je v dlouhém období splatí," uvedl hlavní ekonom ING Jakub Seidler.

Nárůst ztrát ovšem podle něj může začít vyvolávat otázky, zda vysoké ztráty plynoucí z intervencí za tuto politiku stály. "Takové debaty by nebyly pro ČNB příjemné, protože by mohly vést k omezení její nezávislosti," upozornil.

I hlavní ekonom Cyrrus Lukáš Kovanda očekává, že nahromaděné devizové rezervy přivedou ČNB účetně do ztráty. "Nelze očekávat rychlé umazání ztráty ČNB. Může to trvat až celá desetiletí. Ve ztrátě je však ČNB po drtivou většinu své existence od roku 1993," řekl.

Výši devizových rezerv jako problém nevidí ani hlavní analytik Conseq Investment Management Martin Lobotka. "Z pohledu ČNB je to mnohem více účetní než skutečný problém," uvedl.

Intervence s cílem oslabit korunu a následně její kurz držet poblíž hranice 27 Kč/EUR ČNB zahájila v listopadu 2013. Dnes tento režim zrušila.

Zdroj: Reuters, ČTK, Deloitte, ČNB, ING, Cyrrus, Conseq Investment Management

Související články

ČNB ukončila intervence
Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes s okamžitou platností ukončila režim devizových intervencí. Informoval o tom mluvčí centrální banky Marek Zeman. ČNB tak nebude bránit posílení koruny pod hranici 27 korun za euro. Banka ale zároveň již dříve upozornila, že bude připravena případné nadměrné výkyvy kurzu koruny po ukončení závazku zmírňovat svými nástroji.

Čtěte více

• ČNB nyní podle odhadů nezahájí intervence
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) ponechá podle oslovených analytiků na svém zasedání ve čtvrtek 27. června úrokové sazby na rekordním minimu. Se sazbami by přitom podle odhadů analytiků neměla rada hýbat až do konce příštího roku. I když se kvůli nižší inflaci zvýšila pravděpodobnost forexových intervencí, zatím k nim podle ekonomů centrální bankéři nepřistoupí.
• ČNB obnoví po devíti letech odprodej části výnosů z devizových rezerv
  Česká národní banka od ledna začne opět prodávat části výnosů z devizových rezerv. Program, jehož cílem je zpomalit nárůst objemu devizových rezerv ČNB, banka obnovuje po devíti letech. Včera o tom rozhodla bankovní rada, informovala ČNB v tiskové zprávě.
• ČNB očekávala horší vývoj ekonomiky ve čtvrtém kvartálu
  České ekonomice se ve čtvrtém čtvrtletí dařilo mírně lépe, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,2 procenta, když ČNB čekala pokles 0,5 procenta. K lepšímu než očekávanému výsledku přispěla zejména bilance zahraničního obchodu. Oživování české ekonomiky začalo o něco dříve, než centrální banka předpokládala, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
• ČNB od července snižuje sazbu na ochranu úvěrového trhu
  Česká národní banka (ČNB) s účinností od 1. července snižuje sazbu proticyklické kapitálové rezervy na ochranu úvěrového trhu o půl procentního bodu na 1,25 procenta. O dnešním rozhodnutí bankovní rady informovala novináře členka rady Karina Kubelková. ČNB sazbu snížila s ohledem na pokles systémových rizik v bilanci bankovního sektoru.
• ČNB od července snižuje sazbu na ochranu úvěrového trhu
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodla o snížení sazby proticyklické kapitálové rezervy o čtvrt procentního bodu na 2,25 procenta. Nová sazba opatření, které má chránit úvěrový trh, začne platit od července, uvedla členka bankovní rady Karina Kubelková. ČNB podle ní zohlednila, že ekonomika je v sestupné fázi finančního cyklu.
• ČNB od července vypouští jedno z pravidel pro poskytování hypoték
  Česká národní banka (ČNB) dnes rozhodla o zmírnění pravidel pro poskytování hypoték. Od července už nebude nutné u žadatelů uplatňovat limit výše splátek dluhu k čistému měsíčnímu příjmu (DSTI). Ostatní pravidla pro hypotéky ponechala bankovní rada ČNB v platnosti. Na tiskové konferenci to řekla členka bankovní rady Karina Kubelková. Zdůraznila, že uvolnění jednoho z pravidel je možné pouze díky nyní platným vysokým úrokovým sazbám.
• ČNB odebrala povolení k činnosti firmě Bestpay
  Česká národní banka (ČNB) uložila společnosti Bestpay pokutu dva miliony korun a odebrala jí povolení k činnosti platební instituce. Společnost podle ČNB porušila pravidla zákona o platebním styku a zákona proti praní špinavých peněz, když neprováděla kontrolu klientů při prováděných transakcích. Pravomocné rozhodnutí zveřejnila centrální banka na svých internetových stránkách.
• ČNB od října snižuje sazbu rezervy na ochranu úvěrového trhu na dvě procenta
  Sazba proticyklické kapitálové rezervy na ochranu úvěrového trhu se od října sníží na dvě procenta ze současných 2,25 procenta. Dnes o tom rozhodla bankovní rada České národní banky (ČNB). Bankovní rada rozhodla o uvolnění podmínek s ohledem na postupné snižování cyklických systémových rizik v bilancích bankovního sektoru, uvedla v tiskové zprávě mluvčí centrální banky Petra Krmelová.
• ČNB od 14:15 ŽIVĚ na FXstreet.cz
  Bankovní rada ČNB na svém dnešním mimořádném měnověpolitickém zasedání rozhodla o ukončení kurzového závazku ČNB. Toto rozhodnutí má okamžitou platnost. O nastavení úrokových sazeb dnes bankovní rada nejednala.
• ČNB od 2. ledna zvýší povinné minimální rezervy bank
  Česká národní banka (ČNB) od 2. ledna zvýší povinné minimální rezervy, které u ní ukládají banky, ze dvou na čtyři procenta. Včera o tom rozhodla bankovní rada, uvedla ČNB na svých internetových stránkách. Centrální banka svůj krok zdůvodnila úsilím o snížení nákladů na provádění měnové politiky při zachování její efektivity.
• ČNB opět výrazně zvýšila úrokové sazby, už se tak zřejmě blíží vrcholu
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta. Důvodem je rostoucí inflace a s tím spojená snaha centrální banky tlumit inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste. Základní úroková sazba je tak nejvyšší od počátku roku 2002. Zároveň šlo o čtvrté nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Podle guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka další výrazné zvyšování úrokových sazeb by již nemělo být zapotřebí. Podmínkou ale je, že se naplní odhady vývoje v nové prognóze. Rovněž podle ekonomů se úrokové sazby blíží svému vrcholu.
• ČNB: Oslabení koruny je adekvátní současné situaci
  Uvolnění měnových podmínek, které uskutečnila bankovní rada České národní banky počátkem listopadu...
• ČNB oznámí nastavení limitů pro hypotéky a rezervy k ochraně trhu
  Česká národní banka dnes oznámí případnou úpravu limitů pro poskytování hypoték a nastavení rezervy na ochranu úvěrového trhu, tzv. proticyklické kapitálové rezervy. Zároveň bude banka na odpolední tiskové konferenci informovat o závěrech v podzimní zprávě Rizika pro finanční stabilitu a jejich indikátory. Ta hodnotí zdraví domácího finančního sektoru a možná rizika pro udržení jeho stability.
• ČNB plánuje zvýšit podíl akcií v devizových rezervách, posílí podíl amerických
  Česká národní banka (ČNB) se chystá výrazně zvýšit podíl akcií ve svých devizových rezervách. V horizontu pěti let plánuje zvýšit podíl akcií z dosavadních zhruba 20 procent na 30 procent. Zároveň se zaměří na posílení investic do amerických akcií na úkor evropských. V rozhovoru pro Seznam Zprávy to řekl člen bankovní rady ČNB Jan Kubíček, který dohlíží na sekci řízení rizik a podpory obchodů, která má na starosti právě správu devizových rezerv.
• ČNB: Platební bilance skončila ve třetím čtvrtletí schodkem 210,7 miliardy korun
  Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil ve třetím čtvrtletí ve schodku 210,7 miliardy korun. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Poukázala na příliv peněz ze zahraničí zejména kvůli snížení zahraničních aktiv. Loni ve stejném období vykázala bilance schodek 83,8 miliardy Kč, o rok dříve skončila ve třetím kvartále v přebytku 70,7 miliardy Kč.
• ČNB: Platební bilance skončila ve 2. čtvrtletí schodkem 30,4 miliardy Kč
  Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil ve druhém čtvrtletí schodkem 30,4 miliardy korun. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Loni ve stejném období vykázala bilance deficit 85,2 miliardy korun. ČNB zároveň revidovala výsledky platební bilance za první čtvrtletí, podle aktualizovaných dat tehdy běžný účet skončil v přebytku 34,1 miliardy korun, v červnu centrální banka uváděla přebytek 39,6 miliardy korun.
• ČNB: Platební bilance skončila ve 2. čtvrtletí schodkem 72,7 miliardy korun
  Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil ve druhém čtvrtletí ve schodku 72,7 miliardy korun. Je to nejhorší výsledek za poslední tři kvartály. Loni ve stejném období vykázala bilance přebytek 19,9 miliardy Kč. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB).
• ČNB: Platební bilance skončila ve 2Q schodkem 3,7 miliardy Kč
  Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil ve druhém čtvrtletí schodkem 3,7 miliardy korun. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Loni ve stejném období schodek činil 21,2 miliardy Kč. V letošním prvním čtvrtletí byla platební bilance podle aktuálních dat v přebytku 100,2 miliardy Kč, v červnu ČNB uváděla o zhruba 4,5 miliardy vyšší přebytek.
• ČNB: Platební bilance skončila ve 3. čtvrtletí přebytkem 4,6 miliardy Kč
  Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil ve třetím čtvrtletí letošního roku přebytkem zhruba 4,6 miliardy korun. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Loni ve stejném období byla platební bilance ve schodku 227,3 miliardy. Letos zaznamenala v prvním čtvrtletí přebytek a ve druhém schodek. Celkově je letos od začátku roku v přebytku asi 13,3 miliardy korun, zatímco loni byla za první tři čtvrtletí ve schodku 331,7 miliardy.
• ČNB: Platební bilance skončila ve 3Q schodkem 9,4 miliardy korun
  Běžný účet platební bilance, který je souhrnem všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil ve třetím čtvrtletí schodkem 9,4 miliardy korun. Předběžné údaje dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Loni ve stejném období deficit činil 992 milionů korun. V letošním druhém čtvrtletí byla platební bilance podle revidovaných dat ve schodku 8,5 miliardy korun, v září ČNB ho uváděla o zhruba 4,8 miliardy nižší.