Neděle 03. listopadu 2024 17:50
reklama
Swissquote Bank
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster srovnani

Draghiho majsrtštyk

14.09.2017 11:06  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Martin Lobotka, hlavní analytik Conseq Investment Management a. s.

Draghi to zvládl elegantně. Na zasedání ECB minulý čtvrtek dokázal trhům předat jasnou zprávu, že v říjnu se bude rozhodovat o dalším osudu kvantitativního uvolňování a že tento program nejspíš čeká postupný konec, a to bez toho, aby způsobil „moc vln“. 

Z pohledu na dluhopisové trhy je tak nyní evidentní, že v Evropě se v reakci na blížící se konec odkupů dluhopisů žádný dluhopisový „záchvat“ (na rozdíl od května 2013 v USA, kdy podobný krok naznačil Bernanke a kdy následně výnosy masivně vzrostly), nekonal a nekoná. Výnosy na desetiletých německých výnosech se minulý týden dokonce vrátily na úrovně, kde nebyly od památné řeči Draghiho v portugalské Sintře koncem června, tj. na 0,3%. Ani euro se nijak výrazně nehnulo, když zůstalo lehce nad 1,20, a to i navzdory tomu, že Draghi se jej nijak moc nesnažil zastavit.

V jednom momentě během tiskovky dokonce působil dojmem, že ani neví, že je euro nad 1,20, v zápisu pak navíc stálo, že víc než úroveň kurzu trápí ECB jeho „volatilita“. Ne že by byla úplně spokojená s kurzem, ale kolik obchodníků by to, ze kurz eura nese s nelibostí, dovodilo z tvrzení, že „na podzim se rozhodne o dalším nastavení našich měnově-politických nástrojů podle očekávané trajektorie inflace a podmínek, které jsou potřeba k zajištění návratu inflace k cíli“ v souvislosti s tvrzením, že“ volatilita kurzu je zdrojem nejistoty a musí se monitorovat kvůli možným dopadům na střednědobý výhled pro cenovou stabilitu“ ?

Trh teď ví, že postupný, pozvolný konec QE (tzv. tapering) v příštím roce bude, nemá však detaily. Zde Draghi moc sdílný nebyl. Z několika věcí však lze dovodit, že ECB bude postupovat velmi, velmi pomalu.  Draghi vyjádřil nespokojenost s vývojem inflace – dle něj se sice jádrová inflace o něco zvýšila (lehce nad 1 %, zatímco v letech 2014-16 byla výhradně pod touto hranicí), stále však je velmi „utlumená“. Také řekl, že pro to, aby se inflační tlaky mohly projevit, bude muset být měnová politika potřeba velmi volná ještě dlouhou dobu. Samotná prognóza vidí inflaci pouze na úrovni 1,5 % v roce 2019, tj. stále pod cílem ECB. Draghi sice řekl, že očekává, že v roce 2020 bude na cíli, to se mu však říká lehce, když mu v říjnu 2019 osmiletý mandát končí?

Draghi byl skoro zděšený otázkou, zda nevidí nějaké vedlejší negativní efekty QE (jak vůbec může někdo pochybovat o tom, že tento program funguje skvěle?), a rozhodně odmítl, že by někde byly díky politice ECB bubliny. To vše naznačuje, že v říjnu ECB oznámí, že program QE se bude ukončovat minimálně celý rok 2018. A že sazby neporostou minimálně do roku 2019, spíše však až do roku 2020.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI