Tomáš Pfeiler
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.1.2022
03.01.2022 V posledních dnech čínské technologické akcie připsaly zpět alespoň část svých zisků. Řada investorů si vyhodnotila, že navzdory přetrvávajícím regulatorním tlakům, jsou čínské akcie příliš vyklesané. Současné velmi nízké valuace podle mnohých více než adekvátně zohledňují regulatorní rizika.
Experti: Drahé kovy loni zlevnily, výrazně zdražila ropa a průmyslové kovy
02.01.2022 Drahé kovy loni zlevnily, cena zlata klesla o sedm procent, stříbra o 15 procent. Naopak ropa zdražila o téměř 60 procent. Výrazně o desítky procent vzrostly ceny průmyslových kovů. Vyplývá to z vyjádření analytiků na dotaz ČTK.
Akcionáři Monety odsouhlasili spojení s bankovní částí PPF
20.12.2021 Akcionáři Moneta Money Bank dnes souhlasili se spojením s bankovní částí PPF, kam patří Air Bank, český a slovenský Home Credit a společnost Benxy (Zonky). Valná hromada zároveň schválila financování transakce, tedy navýšení základního kapitálu banky pro úpis nových akcií. Akcionáři odsouhlasili i vyplacení dividend z minulých let v celkové výši 1,53 miliardy korun, což odpovídá třem korunám na akcii. ČTK to řekla mluvčí banky Zuzana Filipová. Spojením vznikne podle počtu klientů třetí největší banka na českém trhu po České spořitelně a ČSOB.
Akcie na pražské burze v listopadu posílily o 2,3 pct., letos o 32,1 pct.
01.12.2021 Akcie na pražské burze v listopadu podle indexu PX posílily o 2,3 procenta a v průběhu měsíce si sáhly na nejvyšší úroveň od září 2008. Jednoznačně nejziskovější firmou se staly akcie Moneta Money Bank, které během listopadu přidaly téměř 11 procent, řekl dnes ČTK analytik společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler. Od začátku roku index přidal 32,14 procenta, doplnil analytik Wood & Company Vojtěch Boháč.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.11.2021
29.11.2021 V pátek trhy předvedly výrazné propady, např. evropské akcie ztrácely nejvýrazněji od června 2020, v reakci na novou variantu covidu zvanou omicron. Ta je podle všeho nakažlivější než předchozí varianty a prozatím není jisté, zda jsou současné vakcíny účinné i proti této mutaci. Tato nová nejistota spojená s rekordními úrovněmi akcií v západních zemích srazila trhy dolů.
Forex: Koruna posilovala k euru na nejsilnější úrovně od února 2020, zisky neudržela
10.11.2021 Česká měna dnes přes den posilovala vůči euru na nejsilnější úrovně od loňského února, zisky ale neudržela a kolem 17:00 se obchodovala stejně jako v úterý v podvečer na 25,22 EUR/CZK. Proti dolaru dnes koruna oslabila o 11 haléřů na 21,88 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Koruna posílila pod 25,20 Kč/EUR a je tak nejsilnější od konce února 2020
10.11.2021 Koruna dnes poprvé od příchodu pandemie posílila pod hranici 25,20 Kč za euro a je tak nejsilnější od konce února 2020. ČTK to dnes řekl analytik České bankovní asociace Jakub Seidler. Za posílením české měny stála podle něj vyšší než očekávaná říjnová inflace, která opět zvýšila sázky trhu na růst sazeb České národní banky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 08.11.2021
08.11.2021 Akcie padají, poté co se Elon Musk rozhodl na základě Twitterové ankety zredukovat svůj podíl o 10 %. Podle různých kryptotokenů nebo německého Tradegate ztrácí akcie více než 7 %. Z Muskova pohledu jde spíš o PR – nikde není psané, kdy musí zrealizovat. Jde jen spíš o nezávazné prohlášení s cílem navýšit si kredit u fanoušků. V pozadí ankety stojí Bidenův plán zdanit miliardáře.
Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB posílila k euru z 25,50 na 25,40 Kč/EUR
04.11.2021 Koruna v bezprostřední reakci na rozhodnutí České národní banky o zvýšení sazeb o 1,25 bodu posílila k euru z 25,50 na 25,40 Kč/EUR. Výnos dvouletého českého vládního bondu vzrostl zhruba o 0,2 procentního bodu na 2,93 procenta. ČTK to řekl analytik Cyrrusu Tomáš Pfeiler.
Komerční bance za tři čtvrtletí stoupl zisk o 40,7 pct na 8,6 mld Kč
04.11.2021 Komerční bance stoupl za letošní tři čtvrtletí čistý zisk meziročně o 40,7 procenta na 8,6 miliardy korun. Bance vzrostly úvěry i vklady klientů. Čisté provozní výnosy za prvních devět měsíců vzrostly meziročně o 1,3 procenta na 22,6 miliardy korun. Provozní náklady klesly o 0,7 procenta na 11,4 miliardy korun. Banka, jejímž většinovým vlastníkem je francouzská Société Générale, dnes konsolidované hospodářské výsledky oznámila v tiskové zprávě.
PPF v pololetí vydělala 5,32 miliardy, před rokem měla ztrátu 9,83 mld. Kč
03.11.2021 Skupina PPF zesnulého Petra Kellnera vytvořila v prvním pololetí 2021 konsolidovaný a auditovaný čistý zisk 208 milionů eur (5,32 miliardy Kč), zatímco o rok dříve vykázala ztrátu 384 eur milionů eur (9,83 miliardy Kč). PPF o tom dnes informovala ČTK.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
01.11.2021 1) České akcie letos za deset měsíců výrazně posílily, pražský index přidal od začátku roku 29 procent. Výrazně rostly v průměru také evropské a americké akcie. ČTK to dnes řekl analytik společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler. Naopak ztrácely čínské akcie.
České akcie letos výrazně posílily, pražský index přidal 29 procent
01.11.2021 České akcie letos za deset měsíců výrazně posílily, pražský index přidal od začátku roku 29 procent. Výrazně rostly v průměru také evropské a americké akcie. ČTK to dnes řekl analytik společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler. Naopak ztrácely čínské akcie.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 01.11.2021
01.11.2021 Čínská firma zaplatila kupónovou platbu na další emisi dolarových dluhopisů. Opět tak učinila těsně před koncem grace period. Minulý týden čínské autority důrazně doporučily developerům splácet úroky na dolarových bondech - kvůli udržení finanční stability. Společnost si kupuje čas. Pravděpodobně se snaží v rychlosti přistoupit k prodeji některých aktiv. Podle některých názorů se čínské vedení snaží přimět zakladatele společnosti, aby závazky uhradil z vlastních soukromých zdrojů.
Monetě stoupl čistý zisk o více než polovinu na 2,9 miliardy Kč
29.10.2021 Čistý zisk Monety Money Bank za tři čtvrtletí letošního roku stoupl meziročně o 51,2 procenta na 2,897 miliardy korun. Provozní výnosy banky očištěné o jednorázové vlivy vzrostly o 2,9 procenta na zhruba 8,2 miliardy Kč. Za celý letošní rok banka čeká čistý zisk minimálně 3,6 miliardy korun. Moneta Money Bank o tom dnes informovala v tiskové zprávě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021
25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.10.2021
11.10.2021 Evergrande se snaží odprodat akcie dceřiné společnosti, která se zabývá správou nemovitostí. Před ohlášením dealu se kapitalizace této firmy pohybovala okolo $7 mld. V kontextu závazků firmy ve výši $300 mld. jde stále o poměrně nevýznamnou částku. S akciemi Evergrande se přestalo obchodovat vzhledem k oznámení transakce - v Číně a Hong Kongu jde o běžnou praxi. Nicméně někteří pozorovatelé tvrdí, že pozdržení obchodování má za cíl odvést pozornost od volatility na akciích této developerské firmy. Velcí akcionáři se na další vývoj dívají se značnou skepsí. Firma zatím nepřišla s novými zprávami ohledně možných splátek úroků na dolarových bondech – navzdory požadavkům věřitelů. Během minulého týdne zdefaultoval menší developer Fantasia.
Analytici: Nová vláda zřejmě povede k odpovědnější rozpočtové politice
10.10.2021 Nová vláda, která zřejmě vzejde z parlamentních koalic, pravděpodobně povede k odpovědnější rozpočtové politice. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Zásadnější reformy vzhledem k roztříštěnosti koaličních stran nečekají. Šance hnutí ANO na vytvoření stabilní vlády jsou minimální. Většinu v dolní komoře Parlamentu získají volební koalice Spolu, kterou tvoří ODS, TOP 09 a KDU-ČSL, a Pirátů se Starosty.
Analytici: Výsledky voleb neovlivní vývoj kurzu koruny a cen českých akcií
10.10.2021 Výsledky parlamentních voleb, ve kterých uspěly koalice opozičních stran, neovlivní vývoj kurzu koruny, cen českých akcií či státních dluhopisů. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Většinu v dolní komoře Parlamentu získají volební koalice Spolu, kterou tvoří ODS, TOP 09 a KDU-ČSL, a Pirátů se Starosty.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.10.2021
04.10.2021 Během minulého týdne Evergrande opět promeškala platbu na dolarových dluhopisech. Developer v současnosti neposkytl žádný komentář. Firma prodala podíl v jedné z regionálních bank asi za $1,5 mld. V kontextu celkových závazků, které činí $300 mld. jde však o zanedbatelnou částku. Mírně pozitivní zprávou je zvýšený zájem o dluhopisy společnosti ze strany specializovaných distressed fondů. Tyto fondy se zaměřují na papíry firem, které se nachází blízko bankrotu. Záměrem takových investorů je koupit bondy za zlomek nominálu a očekávat, že během restrukturalizace se jim podaří získat zajímavější částku. Lze tak říci, že tito investoři vnímají šanci na alespoň částečně úspěšnou restrukturalizaci firmy.
České akcie letos posílily o 29 procent a září zakončily na 13letém maximu
01.10.2021 České akcie podle indexu PX od začátku roku posílily o téměř 29 procent a třetí čtvrtletí zakončily blízko 1325 bodů na 13letém maximu. PX růstem překonal většinu evropských i zámořských indexů, řekl dnes ČTK makléř Wood & Company Lukáš Novotný. Pro porovnání německý DAX za stejné období přidal 11,17 procenta, francouzský CAC40 stoupl o 16,66 procenta, nizozemský AEX25 vzrostl o 22,34 procenta a americký S&P 500 zaznamenal růst o 16,97 procenta.
Analytici: Výsledky německých voleb výrazněji neovlivní českou ekonomiku
27.09.2021 Výsledky německých voleb výrazněji neovlivní vývoj české ekonomiky. Shodli se na tom analytici oslovení dnes ČTK. Úspěch Zelených může sice podle nich znamenat rozpory ohledně využití jaderných elektráren a může také zvýšit tlak na automobilky ohledně opuštění spalovacích motorů. Německo však zůstane stabilním a spolehlivým partnerem, což je zásadní pro český zahraniční obchod, dodali.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.09.2021
27.09.2021 Firma minulý týden nezaplatila úroky na dolarových bondech. Od čtvrtka tak běží 30 denní lhůta, dokdy společnost může prostředky řádně splatit. Pokud nesežene peníze ani po této době, dochází k defaultu. Aktuálně nelze předpokládat, že by čínská vláda Evergrande sanovala. Tamní politické vedení se snaží snížit závislost na stavebním sektoru. Na konci minulého roku stanovili regulátoři přísná pravidla pro zadlužení developerů. Pokud poruší některé limity na cizí kapitál, nemohou jim banky poskytnout financování. Pokud by Čína pomohla, znamenalo by to příliš citelný odklon od této politiky. Určitá forma restrukturalizace je tudíž nevyhnutelná. Jedním ze scénářů je, že by mohly aktivity Evergande převzít regionální vlády. Troufám si tvrdit, že čínské autority by zakročily pouze v případě systémového stresu.
Zájem o dluhopisy pro občany v 12. emisi byl rekordní, stát zahájil novou emisi
20.09.2021 Lidé si v 12. emisi objednali státní dluhopisy určené pouze pro fyzické osoby, tzv. Dluhopisy Republiky, za 5,6 miliardy korun. To je největší objem od zahájení prodeje dluhopisů na konci roku 2018. Informovalo o tom dnes ministerstvo financí. V předchozí 11. emisi si lidé koupili státní dluhopisy za 4,4 miliardy korun. Dnes MF zahájilo prodej 13. emise dluhopisů určených pro občany, tzv. Dluhopisů Republiky. Ty bude možné koupit do 23. prosince.
Analytici: České akcie by letos mohly posunout svá 11letá maxima
20.09.2021 Akcie na pražské burze, které v pátek podle indexu PX posílily na jedenáctiletá maxima, by ve zbytku roku mohly rekord dále posunout. Shodli se na tom analytici oslovení dnes ČTK. Růst by již podle nich neměl být tak výrazný, při negativním vývoji na světových trzích nevyloučili ani korekci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021
20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
Fond Pro arte, který investuje do umění, vstupuje na pražskou burzu
13.09.2021 Fond kvalifikovaných investorů Pro arte, který se zabývá investicemi do umění, vstupuje dnes na regulovaný trh pražské burzy. Burza cenných papírů Praha o tom dnes informovala ČTK. Celkem se na něm obchoduje 33 fondů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.09.2021
13.09.2021 Z Číny chodily opět spíše negativní zprávy. Herní společnosti typu Tencent významně ztrácely poté, co čínské autority důrazně vyzvaly k omezení hraní mladistvých. Podle některých zdrojů dokonce vyhlásily zákaz vydávání nových her, což by mohlo mít na řadu firem z tohoto sektoru zhoubné dopady. Velké fondy většinou redukují expozice vůči čínským aktivům - např. Ark Invest. Obavy, že se čínské vedení snaží zcela překreslit dosavadní sociální kontrakt.
ČNB již nebude nadále plošně omezovat výplatu dividend bank
10.09.2021 Česká národní banka již nebude výši dividend bank plošně omezovat, doporučuje však zvažovat další výplatu až po oznámení hospodářských výsledků za rok 2021. Banky tak nebudou omezeny výplatou dividend ze zisku za letošní rok. ČNB to dnes oznámila v tiskové zprávě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.9.2021
06.09.2021 Toto téma začíná mezi čínskými politickými špičkami stále silněji rezonovat. Pravděpodobně bude mít dalekosáhlé důsledky. Čína již nebude sledovat růst za každou cenu, avšak začne brát větší ohledy na majetkovou nerovnost. To se dotkne řady společností. Již jsme zmiňovali dopady změny politiky na producenty luxusních výrobků. Řada čínských firem se zavázala, že použije významnou část svých zisků na podporu politiky společné prosperity. Např. Alibaba, Tencent, Pinduoduo. Např. Alibaba se zavázala poskytnout na projekty jako digitalizace zemědělských oblastí v následujících pěti letech více než $15 mld. Pro srovnání: loni vygeneroval čínský e-commerce gigant zisk ve výši $17,1 mld.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.08.2021
23.08.2021 Čínské vedení se nově snaží o nastolení větší majetkové rovnosti. V minulém týdnu začaly po projevu tamního prezidenta, který vyzdvihoval „společnou prosperitu“, ztrácet akcie luxusních oděvních značek. V překladu to totiž může znamenat výraznější daňovou zátěž bohatých Číňanů, kteří patří k významným kupcům luxusních výrobků. Např. akcie LVMH odepsaly od 12.8. přes 13 %. Výrazně padají akcie likérky Kweichov Moutai – ta vyrábí exkluzivní čínské destiláty. Jen pro zajímavost, s kapitalizací $300 mld. jde stále o nejhodnotnější nápojářskou firmu světa (Coca Cola má kapitalizaci $244 mld.). A to její akcie ztratily od konce května více než 30 %. Obecně tak padají tituly, které v uplynulých letech těžily z bohatnutí čínské střední třídy.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.8.2021
16.08.2021 Nový pětiletý plán naznačuje, že regulatorní tlaky zesílí a rozšíří se i do jiných odvětví. Některé firmy na situaci spojenou s regulatorními riziky reagují. Cloud Village, společnost na streamování hudby, odložila plánované IPO na Hong Kongské burze. Investiční banky totiž neregistrovaly dostatečný zájem investorů. S úspěchem se nesetkalo IPO herní společnosti Krafton na burze v Soulu. Za společností stojí skupina Tencent a jednalo se nejobjemnější letošní listing na jihokorejském trhu. Akcie po primárním úpisu ztrácely 20 %. K poklesu přispěl regulatorní zátah čínských autorit proti herním společnostem. Investoři se přesouvají ze sektorů u nichž hrozí regulatorní riziko, např. e-commerce, do těch, které jsou čínskou vládou preferovány – např. polovodiče.
Pražská burza znovu rostla o více než procento, Stock přidal 40 procent
12.08.2021 Pražskou burzu dnes táhly akcie likérky Stock, které přidaly přes 40 procent. Je to reakce na oznámení o převzetí firmy investiční společností CVC. Index PX druhý den v řadě rostl o více než procento. Přidal 1,61 procenta na 1272,87 bodu. Stále se tak drží na nejvyšší hodnotě od dubna 2011. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
Britského výrobce destilátů Stock Spirits přebírá investiční firma CVC
12.08.2021 Britského výrobce destilátů Stock Spirits Group, který podniká i v České republice, přebírá soukromá kapitálová a investiční společnost CVC se sídlem v Lucembursku. Za akcii firmy obchodované na Londýnské akciové burze (LSE) zaplatí 377 pencí v hotovosti. S akciemi Stock Spirits se obchoduje i na pražské burze, kde ve středu uzavřely na RM-SYSTÉMu na 81,50 Kč. Obchod firmu ohodnocuje na 767 milionů liber (23 miliard Kč), uvedla společnost Stock Spirits ve svém sdělení na webu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 9.8.2021
09.08.2021 Společnost ByteDance, majitel TikTok, oznámila plán IPO na hongkongské burze a to navzdory nepříznivému regulatornímu prostředí. Primární emise akcií by se mohla uskutečnit během 4Q21, případně začátkem příštího roku. Toto IPO bude čelit řadě regulatorních překážek. Vzhledem k počtu uživatelů budou čínské autority rozhodovat o tom, zda úpis povolí. Nicméně jde o určitý znak, že čínské firmy zcela neopouští kapitálový trh.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021
02.08.2021 Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
České spořitelně stoupl v pololetí čistý zisk meziročně o 43,4 pct na 6,6 mld Kč
30.07.2021 České spořitelně v letošním prvním pololetí stoupl čistý zisk meziročně o 43,4 procenta na 6,6 miliardy korun. Za růstem zisku je nižší tvorba rezerv a lepší provozní výkonnost, uvedla dnes banka v tiskové zprávě. Provozní zisk vzrostl o 1,4 procenta na 10,3 miliardy korun, rostly vklady i úvěry.
Monetě stoupl v pololetí zisk meziročně téměř o pětinu
29.07.2021 Čistý zisk Monety Money Bank za první pololetí letošního roku meziročně stoupl o 19,3 procenta na 1,43 miliardy korun. Provozní výnosy bance naopak klesly, a to o 18,3 procenta na 5,38 miliardy korun. Čistý zisk Monetě narostl díky nižším nákladům na riziko a důslednému řízení provozních nákladů, uvedla banka ve zprávě zveřejněné na webu. Vedení Monety očekává pro letošní rok čistý zisk tři miliardy Kč. Je to o 200 milionů více, než byl původní předpoklad.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.07.2021
19.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání ECB. Na červencovém setkání centrální bankéřů se žádná zásadní změna neočekává. Většina trhu se přiklání k názoru, že k případnému oznámení redukce tempa nákupů v rámci PEPP dojde až v září, kdy budou k dispozici aktualizované prognózy. Samotná změna inflačního cíle na symetrický by neměla mít bezprostřední vliv na monetárně politická rozhodnutí. Strategická revize se projeví spíše uvolněnější politikou v delším období. I tak investoři vyčkávají na komentáře centrálních bankéřů – budou sledovat jednotnost bankovní rady v pohledu na měnovou politiku.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.7.2021
12.07.2021 Během minulého týdne se na burzách začaly objevovat pochybnosti ohledně udržitelnosti robustního ekonomického růstu. Na obou stranách Atlantiku vidíme určitou rotaci z cyklických do defenzivních sektorů. V posledním týdnu výrazněji ztrácely energetické akcie, zatímco posilovaly defenzivní nemovitosti. Investoři se obávají varianty delta – rostoucí počet nových infekcí by mohl vést k zavedení dalších lockdownů, což by se podepsalo na slabší ekonomické dynamice. Podle mnohých ekonomů jsme nyní dosáhli vrcholného tempa hospodářského růstu. V dalších kvartálech se již staneme svědky zpomalování. Do budoucna již nelze počítat s dodatečnými fiskálními impulsy. Vidíme robustní výkonnost defenzivních aktiv: dolar, americké nebo německé vládní dluhopisy, stoupla i cena zlata. Na druhou stranu akcie zůstávají na historických maximech a dařilo se i velkým technologickým korporacím. K dobré výkonnosti akciových titulů přispívá i pozicování. Řada investorů vyčkává na korekci a proto využívá sebemenšího poklesu – viz. čtvrteční propad a páteční růst. Retailoví spekulanti mají tendenci vstupovat do trhu obzvláště brzy po korekcích.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.6.2021
28.06.2021 V reakci na opětovný nárůst delších inflačních očekávání se výnosy desetiletých amerických vládních papírů vrátily nad úroveň 1,5 %. O dalším směřování výnosů rozhodne zejména tržní zaceňování blížícího se taperingu a termínu pro prvotní zvýšení sazeb. Trh věří v zahájení procesu redukce nákupů vládních bondů v prosinci. Nicméně v případě významně optimistických makrodat – zejména trh práce a inflace – je ve hře i zářijové zahájení taperingu. Takový scénář by se značnou pravděpodobností vyvolal otřesy na burzách. Proto budou páteční payrolls ostře sledovaným makročíslem s potenciálně výrazným kurzotvorným dopadem na dluhový i akciový trh. Proti citelnému nárůstu dluhopisových výnosů působí robustní nákupy ze strany amerických bank. Vzhledem k silnému zvyšování depozit a pomalému tempu růstu poptávky po úvěrech, lze předpokládat, že zájem zařazovat do svých bilancí vládní papíry u finančních domů přetrvá.
Analytici: Stažení akcií O2 dále zhorší atraktivitu pražské burzy
24.06.2021 Očekávané stažení akcií operátora O2 z pražské burzy dále zhorší atraktivitu českého akciového trhu. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Skupina PPF získala v rámci zrychleného odkupu akcií podíl 90,01 procenta v O2, a chystá se proto iniciovat stažení těchto cenných papírů z pražské burzy.
Analytici: Není jasné, jak rozhodnou akcionáři Monety o spojení s částí PPF
21.06.2021 Výsledek mimořádné valné hromady Monety Money Bank, na které budou akcionáři v úterý hlasovat o navrhovaném spojení Monety s bankovní divizí společnosti PPF, je podle analytiků nepředvídatelný. Mírně se přiklánějí ke schválení obchodu. Do bankovní divize PPF patří Air Bank, český a slovenský Home Credit a společnost Benxy.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.6.2021
14.06.2021 V úterý a středu se uskuteční zasedání Fedu. Investoři věří, že na červnovém zasedání americká centrální banka debaty o taperingu spíše nezahájí. Jako reálnější termín se jeví spíše září. V takovém případě by redukce dluhopisových nákupů mohla začít na konci letošního roku. Fed taktéž zveřejní ekonomickou prognózu, včetně oficiální predikce sazeb, tzv. dot plot. Předpokládáme, že se centrální bankéři přikloní k prvnímu zvýšení úroků v roce 2023 – podle březnového dot plotu by měly zůstat sazby na současných úrovních až do konce roku 2023.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.6.2021
07.06.2021 Na akciích menších problémových firem stále viditelná zvýšená rozkolísanost. Nicméně horší report z US trhu práce a pravděpodobný benevolentnější postoj Fedu vedly k posílení indexů a tím pádem i redukci celkové volatility. Akcie AMC v pátek ztrácely -6,7 % a v rozšířeném obchodování odepsaly dalších 14,8 %. Zvýšená aktivita na meme akciích zřejmě přetrvá i v následujících týdnech. Ve střednědobém horizontu je však určitá korekce takřka nevyhnutelná. Co se kryptoměn týče, nejznámější virtuální mince, bitcoin, stále přešlapuje na místě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.5.2021
31.05.2021 V posledních dnech se nadále potvrzuje konkurenční vztah mezi kryptoměnami a akciemi skomírajících firem typu GameStop nebo AMC. Zatímco v předchozích měsících dezertovali retailoví investoři z tzv. meme akcií a mohutně investovali na kryptoburzách, nyní vidíme opačný trend. Ten souvisí s propadem kurzů virtuálních mincí, za kterým stojí obavy z tvrdší regulace. Například Jižní Korea minulý týden oznámila záměr přísněji regulovat kryptoburzy. Retailoví investoři v tuto chvíli nevnímají padající digitální měny jako perspektivní a jejich pozornost se tak opět přesouvá směrem k akciím některých problémových firem. GameStop během minulého týdne přidal 26 %, provozovatel kin AMC Entertainment dokonce 116 %. Tato dynamika může spustit záchvat volatility na širších akciových indexech (po výběru zisků). Jde vidět, že drobní spekulanti zůstávají na trhu přítomní a budoucna se může vyplácet jejich kroky bedlivě sledovat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.5.2021
24.05.2021 Na kryptoměnách jsme v uplynulých dnech byli svědky výrazných pohybů. Ty pravděpodobně přetrvají i v následujících dnech. Faktorem, který spustil otřesy na bitcoinu bylo rozhodnutí čínských autorit zakázat tamním finančním institucím podílet se na transakcích s kryptoměnami. Lokální vlády v Číně se také snaží podnikat kroky proti těžbě bitcoinů – Čína patří mezi velmoci v těžbě bitcoinů. Další ze série negativních zpráv pro virtuální mince je plán Bidenovy administrativy, aby transakce s kryptoměnami nad $10k byly součástí daňových přiznání. V posledních týdnech se také množí studie centrálních bank ohledně možnosti vývoje vlastních digitálních měn – tzv. central bank digital currency (CBDC). Lze očekávat, že CBDC by měly výraznější podporu ze strany vlád a proto by mohly vést k omezení zájmu o soukromé kryptoměny. Tj. vidíme více negativních faktorů, které promlouvají do propadů na trzích kryptoaktiv. Přestože kryptoměny stále představují poměrně okrajový trh, bylo patrné, že otřesy na této třídě aktiv promlouvaly do širšího negativního sentimentu na trzích.
Skupina PPF se loni propadla do ztráty 7,42 miliardy Kč
20.05.2021 Skupina PPF zesnulého Petra Kellnera loni vykázala ztrátu 291 milionů eur (7,42 miliardy Kč), zatímco o rok dříve dosáhla čistého zisku 1,005 miliardy eur (25,5 miliardy Kč). PPF dosáhla ve druhém pololetí zisku 93 milionů eur (2,4 miliardy Kč), zatímco v tom prvním byla ve ztrátě 384 milionů eur (9,5 miliardy Kč). Návrat k ziskovosti během koronavirové pandemie umožnilo největší tuzemské investiční skupině rozkročení do různých oborů a regionů, řekl ČTK její mluvčí Leoš Rousek.
Analytici: Za nárůstem indexu PX je zaměření na hodnotové akcie
19.05.2021 Za nárůstem ceny českých akcií na desetiletá maxima je zejména současná aktuální změna zaměření investorů z růstových do hodnotových firem, které v indexu pražské burzy PX jednoznačně převažují. Uvedli to dnes analytici oslovení ČTK. Dalším důvodem je zlepšující se pandemická situace. Index ve středu posílil na 1143,3 bodu, což byla jeho nejvyšší závěrečná hodnota od 3. srpna 2011.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.5.2021
17.05.2021 Bitcoin prudce padá. Bezprostřední rozbuškou pro pokles bylo oznámení Elona Muska. Tesla již neakceptuje platby v bitcoinech kvůli ekologické náročnosti těžby. To znamená, že rychlá akceptace nejznámější virtuální mince napříč korporátní sférou nenastane. Vyzdvihnutí nepříznivých ekologických aspektů může být v dnešní době zcela zásadní. Mladší investoři, kteří patří mezi velké podporovatele kryptoměn, kladou značný důraz na udržitelnost. Pokud převládne názor o devastujících účincích těžby na životní prostředí, může to otřást investiční tezí pro bitcoin.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.5.2021
10.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů na konci týdne zůstaly těsně pod hladinou 1,6 %. Prudce propadly reálné výnosy, které se aktuálně nachází na úrovni -0,93%, tedy nejhlouběji v záporném teritoriu od půlky února. Naproti tomu desetileté break-eveny vystřelily nad hodnotu 2,5 %, nachází se tedy nejvýše od začátku rok 2013. Kombinace klesajících reálných výnosů a rostoucích break-evenů značí, že trhy věří v pozdější utahování měnové politiky, než se očekávalo. Tuto tezi podpořila špatná data z US trhu práce. Nicméně se očekává, že v květnu budou vycházet velmi dobrá makrodata. Reálné výnosy by tak měly opět vzrůst.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.5.2021
03.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů se vyšplhaly nad úroveň 1,6 %. Mírně se zvedly i reálné výnosy. Desetileté break-eveny (inflace implikovaná z protiinflačních bondů) se poprvé za 8 let vyšplhaly nad úroveň 2,4 %. Mírný nárůst výnosů z minulého týdne souvisí s taktickými prodeji investorů, kteří se připravují na robustní makrodata za duben. Pokud dochází k významně pozitivním ekonomickým překvapením, mají dluhopisové výnosy tendenci zvyšovat se a jejich nárůst je tažen reálnými výnosy. Některé investiční banky předpovídají, že efekt ultra-pozitivních makrodat bude částečně kompenzovat nižší než očekávaná emisní aktivita amerického ministerstva financí. Nicméně snížení objemů v rámci pravidelných aukcí by reálně nastalo nejdříve ve 3Q. Proto očekáváme růst výnosů delších UST během května.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021
26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.4.2021
19.04.2021 Velké americké banky zaznamenaly excelentní kvartál. Reportované zisky překonaly prognózy o desítky procent. Za optimistickými čísly stálo především rozvolňování rezerv a silná aktivita v segmentu investičního bankovnictví. Jediným problematickém bodem se pro peněžní ústavy ukázal pomalejší růst poptávky po úvěrech. Za slabší růstem se skrývá určitá přetrvávající nejistota, které vede k neochotě se více zadlužovat. Roli hrají i fiskální stimuly americké vlády, které do jisté vytlačují například spotřebitelské úvěry. Tento týden budou investoři bedlivě vyhlížet výsledky Netflixu. Zajímavé bude, zda firma dokáže udržet pandemické trendy ve vývoji předplatitelů. Očekává se, že poskytovatel streamovacích služeb přidal v tomto kvartálu více než 6 milionů nových předplatitelů. Firmy, které v rámci S&P 500 reportovaly své výsledky (zatím pouze 8 % firem), překonaly konsensus trhu v průměru o 55 %. Meziročně se tak jejich profity zvedly o téměř 100 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.4.2021
12.04.2021 Velké banky tento týden tradičně zahájí americkou výsledkovou sezónu za první kvartál. Ve středu reportují JP Morgan, Goldman Sachs a Wells Fargo. Ve čtvrtek Bank of America a Citigroup. Vše napovídá tomu, že americké finanční instituce zažily velmi úspěšný první kvartál. Vyšší prognózy ekonomického růstu znamenají, že peněžní ústavy mohly během 1Q přistoupit k významnému rozvolňování rezerv, což se propíše do lepších profitů. Horečnatá aktivita na kapitálovém trhu se promítne do pozitivního výsledku segmentu investičního bankovnictví. Pro celý index S&P 500 se předpokládá meziroční nárůst zisků o téměř 25 %. To představuje poměrně výraznou revizi směrem nahoru – ještě na konci roku se pro 1Q21 očekávalo meziroční zvýšení profitů o 16 %. Je však nutno dodat, že očekávání jsou velmi vysoká. Vzhledem k našponovaným valuacím může být jakékoliv klopýtnutí následováno značně negativní povýsledkovou reakcí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.4.2021
06.04.2021 Fed ve středu zveřejní zápisky z březnového zasedání. Investory bude zajímat zejména postoj amerických centrálních bankéřů k rostoucím výnosům tamních vládních bondů. Klíčová desetiletá splatnost aktuálně nese 1,7 %. Guvernér Powell prozatím prohlásil, že nevidí důvod proti růstu výnosů intervenovat. Mnozí investoři se ze zápiskou budou snažit vyčíst úroveň výnosů, při které by Fed objemy dluhopisových nákupů zvýšil. Aktuálně výnosy tlačí nahoru velmi příznivá makrodata – např. ISM a trh práce. Na druhou stranu vyšší úroveň výnosů by již měla být dostatečná k přilákání velkých institucionálních hráčů (amerických i zahraničních). Vzhledem k tomu, že vyšší výnosy s lepšími makrodaty, nevyvolává jejich nárůst otřesy na akciových trzích.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.3.2021
29.03.2021 V posledních březnovém týdnu lze očekávat určitou rotaci investorů z akcií do dluhopisů. Na konci měsíců a kvartálů se totiž fondy snaží narovnávat na své plánované alokace. Předchozí pokles cen dluhopisů vede k významnému poklesu vah této třídy aktiv v portfoliích velkých institucionálních hráčů. Například cena desetiletých amerických vládních bondů se od začátku roku propadla o zhruba 6,5 %. Aby institucionální hráči toto odchýlení napravili, prodávají akcie a nakupují vládní bondy. Tato dynamika by měla přispět k dočasnému pozastavení růstu dluhopisových výnosů. Zároveň by měla způsobit určité oslabení akciových trhů. Prodeje akcií by se měly pohybovat v řádech stovek miliard dolarů. Samozřejmě nelze předpovídat načasování takových výprodejů, tradičně se jich však značná část odehraje právě v závěrečném týdnu měsíce.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.3.2021
22.03.2021 Fed současný nárůst dluhopisových výnosů toleruje. Výnos desetileté splatnosti tak vystřelil nad úroveň 1,7 %. Výrazný nárůst byl tažen nahoru i zvýšením reálných výnosů. Ty se aktuálně dostaly na hladinu -0,6 %. Rostoucí reálné výnosy odráží jednak akceleraci ekonomického růstu. Vysílají však také signál, že trhy věří dřívějšímu utahování měnové politiky, než aktuálně připouští Fed. Tento týden se značnou pravděpodobností staneme svědky dalšího nárůstu dluhopisových výnosů, ke kterému přispěje i zamítavý postoj Fedu k prodloužení výjimky pro výpočet kapitálové přiměřenosti amerických bank. V případě výrazného růstu dluhopisových výnosů mají tendenci ztrácet zejména technologické tituly.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.3.2021
15.03.2021 Ve středu zasedá americká centrální banka. Dluhopisové programy ani nastavení sazeb s nejvyšší pravděpodobností neupraví. Nicméně investoři budou detailně zkoumat komentáře Jeroma Powella ohledně tolerance vyšších výnosů ze strany Fed. Očekáváme, že nárůst výnosů prozatím nezpůsobil citelné utažení měnových podmínek, takže na něj představitelé Fedu nebudou příliš reagovat. Powell zřejmě upozorní, že měnová politika zůstane ještě dlouhou dobu uvolněná. Na druhou stranu americká centrální banka na březnovém zasedání tradičně updatuje své ekonomické prognózy, včetně predikce vývoje sazeb. Vzhledem ke schválení robustních fiskálních stimulů a výrazného progresu ve vakcinaci, očekáváme prudkou revizi očekávaného růstu směrem nahoru. Řada institucí nyní předpokládá, že Fed upraví svou oficiální prognózu sazeb (tzv. dot plot). Nová mediánová prognóza by měla signalizovat jedno zvýšení sazeb v roce 2023 (aktuální prognóza nenaznačuje žádné zvýšení). To by mohlo vyvolat další tlak na růst dluhopisových výnosů. V minulosti platilo, že jestřábí aktualizace dot plotu vedla ke zvýšení dluhopisových výnosů (takový růst táhly nahoru reálné výnosy).
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 9.3.2021
09.03.2021 Hlavním faktorem, který o směřování rozhodl byly opět dluhopisové výnosy, ty se včera držely na úrovni 1,6 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.3.2021
01.03.2021 Hlavní téma, které rozhodne o dalším směřování trhů, je vývoj výnosů amerických vládních bondů. Desetiletá splatnost se nyní drží na úrovni okolo 1,4 %. Zvýšení souvisí především s citelným nárůstem reálných dluhopisových výnosů. Ty vystřelily až na -0,6 % a poté opět spadly o něco hlouběji do záporu. Současně dochází k propadu inflačních očekávání. Taková konstelace značí obavy, že se investoři navzdory rétorice Jeroma Powella obávají obratu v měnové politice. K růstu výnosů vedly i specifické faktory. Vzhledem k vyšším sazbám výrazně poklesl podíl refinancovaných hypoték a bankám tak vzrostla durace portfolií. Aby tento ukazatel opět stlačily, přistupovaly finanční domy k výprodejům delších vládních obligací. Nárůst výnosů vedl k poklesu cen rizikových aktiv. Cena zlata, která velmi citlivě reaguje na úroveň reálných výnosů, spadla na nejslabší úrovně od června. Výrazně ztrácely technologické tituly, které jsou jako tzv. long duration stocks nejcitlivější na změny dluhopisových sazeb. Očekáváme, že nákupy institucionálních investorů a americké centrální banky nezřízený nárůst výnosů opět utlumí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.2.2021
22.02.2021 Výnosy delších amerických vládních dluhopisů se vydaly prudce nahoru. Vzhledem k dolarocentrické povaze globálního finančního systému se vývoj na amerických vládních bondech propisuje do výnosů státních obligací po celém světě. Výnos desetileté splatnosti se aktuálně nachází těsně pod 1,4 %. Většina investičních bank v prosinci 2020 předpokládala, že se výnos desetiletého papíru vyšplhá na tuto úroveň až konci letošního roku. Nyní Wall Street cílovou úroveň výnosů reviduje směrem nahoru. Prognóza do konce roku činí 1,75 % - 2%. Návrat růstu a inflačních tlaků vládní dluhopisy s fixním kupónem znehodnocuje. Nárůst výnosů souvisí i se stimuly Bidenovy administrativy. Ta k jejich financování využívá emisí delších splatností. Z tohoto důvodu dochází k významnému steepeningu výnosové křivky. Rozdíl mezi výnosy desetileté a dvouleté splatnosti se aktuálně nachází na úrovni 1,27 procentního bodu, nejvýše od ledna 2017. Tento vývoj stojí i za poklesem akcií z posledních dní. Dlouhodobě platilo, že se konkurenční vztah mezi akciovými a dluhopisovými trhy projevoval až v momentě, kdy se výnosy 10Y US GB nacházely nad úrovní 3 %. Vzhledem k obrovskému nárůstu zadlužení však existují obavy, že i nárůst výnosů ke 2 % může být pro řadu firem nebezpečný.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.2.2021
15.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že v EU se stále očkuje výrazně pomaleji než v USA. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování. Obzvláště nebezpečná je tzv. jihoafrická mutace.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.2.2021
08.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že EU stále zaostává za USA. V Izraeli data ukazují, že vzhledem k proočkovanosti výrazně klesá podíl hospitalizovaných ve věkové kategorii nad 60 let. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.2.2021
01.02.2021 Přehnaná aktivita retailových investorů pravděpodobně přetrvá i v následujících dnech. U retailových brokerů dochází k opětovnému uvolnění restrikcí na nákup některých titulů. Znovu tak můžeme být svědky nárůstu volatility na titulech s vysokým short interestem. Nicméně lze očekávat i tvrdší regulaci diskusních fór, jelikož praktiky retailových traderů, kteří jednají ve shodě, připomínají manipulaci s trhem. Shortovat některé přepálené tituly, jako například GME však nedoporučuji. Květnová at the money put opce na akcie GME odpovídá cca na 68 %, ceny akcií!!! To souvisí s obrovskou volatilitou. Pro srovnání stejný kontrakt by v případě Apple vyšel na cca 10 % z ceny akcie. Některé firmy se snaží masivního cenového vzestupu využít a emitují nové akcie. Například American Airlines vydaly nové akcie za 1,1 mld. dolarů
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.1.2021
25.01.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále výrazně pokulhává za původními plány. Negativní zprávou je pravděpodobný výpadek dodávek vakcín společnosti Astra Zeneca pro EU. USA se v počtu vakcín přehouply přes úroveň 20m – tu původně plánovaly na prosinec.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.1.2021
18.01.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále výrazně pokulhává za původními plány. Pro připomenutí: v USA je aktuálně naočkováno 13,7 mil. obyvatel, původní prognózy hovořily o 20 milionech naočkovaných v prosinci. V Německu a Itálii se počet vakcinací vyšplhal nad milion. Společnost Pfizer navíc upozornila, že v EU dojde ke zpoždění dodávek vakcín. To souvisí s určitými regulatorními překážkami. Čím déle proces vakcinace potrvá, tím trvalejší následky na ekonomickou aktivitu může pandemie mít.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.1.2021
11.01.2021 Tempo očkování stále zaostává za původními plány. V USA je aktuálně naočkovaných asi 6 milionů osob, v Číně 4,5m, v Británii 1,3m a v Německu 417 000. Autority slibují rychlý progres. Mezi populací přetrvává značná neochota nechat se očkovat. Podle některých odhadů se vakcinaci brání až 30 % amerických zdravotníků. Rychlá a plošná vakcinace je potřebná pro zrušení opatření společenského distancování a brzkému návratu k normálu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.1.2021
04.01.2021 Rostou šance na vítězství demokratických kandidátů v druhém kole senátních voleb v Georgii. Ty se uskuteční zítra. Republikánům škodí roztržka s odcházejícím prezidentem. Donald Trump prosazuje robustnější fiskální stimulus, konkrétně navýšení plateb pro domácnosti z $600 na $2000. To řada Republikánů odmítá, zatímco Demokraté jsou výraznějším dávkám nakloněni. V konečném výsledku tak nelze vyloučit scénář, že obě strany získají v horní komoře kongresu 50 křesel. V takovém případě by byl rozhodující hlas viceprezidentky, díky kterému by Demokraté získali mírnou většinu. Ani tato konstelace by však neumožnila provést zásadnější reformy či prosadit rozsáhlejší vládní výdaje.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.12.2020
07.12.2020 ECB nejspíše navýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci protipandemického programu (PEPP) o dalších 500 mld. EUR. Zároveň, se očekává, že centrální banka prodlouží platnost programu do prosince 2021. Aktuálně běží do června příštího roku. Frankfurtská instituce by taktéž mohla přijít s dalším kolem zvýhodněné likvidity pro banky, tzv. TLTRO. Od Christine Lagardeové pravděpodobně zazní komentáře k vývoji eura. Silná úroveň jednotné evropské měny představuje riziko pro střednědobý inflační cíl. Na druhou stranu, ECB disponuje omezenými prostředky, jak EUR oslabit. Nejefektivnějším nástrojem by v tomto směru bylo vydat se s úroky hlouběji do záporu. Evropská centrální banka by taktéž mohla nastínit nové informace ohledně obnovení dividendové politiky mezi finančními domy eurozóny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.11.2020
30.11.2020 Souhrnný globální index MSCI World má s aktuálním listopadovým zhodnocením 13,6% nakročeno ke druhé nejlepší měsíční výkonnosti v historii. Dominantním faktorem se stal hmatatelný progres ve vývoji vakcíny. V této fázi se již vakcíny několika farmaceutických firem nachází ve třetí fázi klinického testování. Zahájení očkování lze s vysokou pravděpodobností očekávat v polovině prosince. Pokrok na poli boje s covidem tak vede investory k očekávání rychlejšího návratu k normálu. V takovém prostředí nastává rotace investorů z růstových do hodnotových sektorů. Ty výrazněji zasáhla pandemie a jejich valuace se nyní stále nachází na zajímavých úrovních. Více hodnotové indexy, jako např. Stoxx Europe 600, v listopadu překonaly výkonnost růstových indexů, např S&P 500. Aktuální listopadová výkonnost Stoxx Europe 600 činí 14,9%, což značí nejlepší měsíční zhodnocení v historii. S&P 500 přidává 11,3%, což představuje méně než během letošního dubna. Růstové sektory totiž oživením prošly již ve dřívějších fázích covidové krize.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.11.2020
23.11.2020 Rytmus trhům stále určuje vakcína. Pfizer již podal k FDA oficiální žádost ohledně schválení vakcíny. K prvnímu očkování v USA by tak mohlo dojít v půlce prosince. Ve střednědobém horizontu tak stále zůstává hlavním tématem rotace z hodnotových do růstových titulů. Respektive v případě tříd aktiv rotace z vládních dluhopisů do korporátních či akcií obecně. Krátkodobě však může dojít k taktické pauze – zejména pokud strmě porostou nové infekce covid-19.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.11.2020
16.11.2020 Současné ocenění trhů vysílá velmi optimistické signály. Přitom samotná distribuce vakcíny bude velmi složitá. Je potřeba uchovávat ji v teplotách -70 °C. V případě masivních dodávek vakcíny může toto omezení představovat značný problém. Diskutabilní zůstává samotná ochota lidí nechat se očkovat. Významná neochota by mohla znesnadnit získání stádní imunity. Podle posledního výzkumu, z konce září, by se nechalo očkovat jen asi 51% dospělých Američanů. Navíc mnoho vlád v posledních týdnech sáhlo k přísným lockdownům. K opatřením společenského distancování přistoupí i americká vláda. V následujících týdnech tak může následovat výrazný útlum ekonomické aktivity. Burzy tak opět může zachvátit volatilita. Finanční trhy jsou však ze své podstaty tzv. „forward looking“ (dopředu hledící) a proto převažuje pozitivní vliv budoucího střednědobého výhledu nad nejistými příštími týdny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.11.2020
02.11.2020 Zítra se uskuteční prezidentské volby v USA. Jako reálnější se jeví vítězství Joea Bidena. Implikovaná pravděpodobnost z průměrného kurzu sázkových kanceláří dosahuje 65%. Na druhou stranu klání stále zůstává zdrojem nejistoty. Těsný výsledek může znamenat, že Donald Trump nepřizná porážku. Navíc sčítání korespondenčních hlasů se může protáhnout, takže s největší šancí ve středu ráno ještě vítěz definitivně potvrzen nebude. Trhy aktuálně hodnotí možný nástup Bidena pozitivně. Vnímají, že demokratická administrativa dokáže prosadit robustní fiskální balíčky. Pozitivní tržní reakci by tak vyvolala situace, kdy Demokraté získají přesvědčivou většinu v Senátu. Dluhový trh nyní taktéž signalizuje rostoucí pravděpodobnost vítězství Demokratů. Výnosy amerických vládních bondů rostou, což reflektuje vyšší šanci na prosazení rozsáhlých fiskálních stimulů. Ty by měly nastartovat ekonomický růst a propsat se i do nárůstu inflačních očekávání, což je negativní pro dluhopisy. Jejich se jejich výnosy zvyšují.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.10.2020
26.10.2020 Ve čtvrtek se uskuteční zasedání ECB. Očekává se, že frankfurtská instituce ponechá sazby beze změny, ani nenavýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci svého protipandemického programu (PEPP). Předpokládá se však, že ECB přistoupí navýšení PEPP o dalších €500 mld. na svém prosincovém zasedání. Eurozóna se aktuálně potýká s deflačními tlaky – ceny na meziroční bázi již poklesly dva měsíce po sobě, což se naposledy odehrálo v roce 2016. Zároveň ochabuje ekonomická aktivita v EMU. Lagardeová by mohla přijít alespoň s detaily o budoucím navýšení PEPP.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.10.2020
19.10.2020 V Evropě naplno propuká druhá vlna covid-19. Řada států reportovala rekordní přírůstky nových infekcí a jejich vlády přistupují k opatřením společenského distancování. Přestože aktuálně většina vlád stále odmítá plošné lockdowny, epidemiologická situace naznačuje, že se jim zřejmě nevyhnou. Ekonomové přistupují k dalším redukcím odhadů očekávaného hospodářského výkonu eurozóny. Po předpokládaném růstu ve 3Q, které se neslo ve znamení oživení, může následovat opětovný kvartál padajícího HDP. Hrozí, že se ekonomika eurozóny navrátí nad svou před-covidovou úroveň později než na konci roku 2022.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.10.2020
12.10.2020 V následujících dnech investoři opět upnou svůj zrak k přicházejícím makrodatům. Netrpělivě očekávají zejména maloobchodní tržby v USA, které budou zveřejněny v pátek. Předpokládá se, že ty udrží rostoucí tempo a během září se zvětší o 0,8%. V eurozóně vyjde ve středu průmyslová produkce za srpen. V osmém měsíce by se měl tento indikátor meziměsíčně zvětšit o 0,7%. V obou regionech však rostou obavy, že se přibývající infekce covid-19. Hrozba těchto obav se naplno projevuje zejména v eurozóně, kde nové infekce přibývají rychlejším tempem. Na souhrnném indexu ekonomických překvapení v USA i EU jde vidět pokles – to signalizuje určité zpomalení probíhajícího hospodářského zotavení.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 5.10.2020
05.10.2020 Onemocnění Donalda Trumpa zvyšuje předvolební nejistotu. Pro investory znamená tato situace další riziko a tak se raději uchylují k tradičním bezpečným přístavům. Interpretace Trumpovy nemoci nejsou jednoznačné. Někteří tvrdí, že mu ubírá šance v následujících volbách, jelikož se šéf Bílého domu nemůže zúčastnit řady předvolebních meetingů. Jiní zase tvrdí, že rychlé zotavení z nemoci může Trumpovi pomoci. Aktuální zprávy naznačují, že se stav amerického prezidenta lepší. Částečně dobrou zprávou je, že Donald Trump apeloval na co nejrychlejší schválení dodatečných fiskálních stimulů. Jednání o schválení nového balíčku od minulého týdne stojí na mrtvém bodě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.9.2020
29.09.2020 Do popředí investorského zájmu se dostávají nadcházející americké prezidentské volby. Dnes večer se uskuteční první předvolební debata. Podle anket očekává 60% investorů vítězství Bidena. Hlavním scénářem zůstává, že Republikáni udrží Senát. Předpokládá se, že absolutní vítězství Demokratů - tj. prezidentský úřad a obě komory Kongresu - by spustilo na trzích výprodeje. Naopak, pokud Trump prezidentské křeslo obhájí, trhy posílí. Mezi hlavní oběti případného Bidenova vítězství patří energetický a bankovní sektor.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.9.2020
21.09.2020 ECB zahájí vyhodnocování a případnou revizi svého protipandemického programu (PEPP). Frankfurtská instituce bude vyhodnocovat úspešnost programu a zvažovat, zda jej neprodlouží, či nenavýší maximální objemy nakoupených dluhopisů. Centrální banka prozatím nakoupila dluhopisy za cca €500 mld. přitom celková cílová částka dosahuje až 1,35 bilionu EUR. Spekuluje se, že by ECB mohla program navýšit o další €500 mld. s cílem přispět k oslabení EUR. Silné EUR prohlubuje rozdíly v rychlejším oživení severních a pomalejším zotavení jižních ekonomik eurozóny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.9.2020
14.09.2020 Na trhu dle očekávání přetrvává volatilita. Americké akcie předvedly první dvoutýdenní pokles od března. Podle nových informací se do opčního obchodování kromě institucionálních hráčů ve velkém zapojili i drobní investoři. Ti často preferují velmi krátké opce – odhaduje se, až 20% opcí na S&P 500 mělo splatnost kratší než 24 hodin, přičemž standardní splatnost opcí je cca 3 měsíce. Opce, které jsou tzv. at the money a mají krátkou dobu do splatnosti, jsou velmi volatilní. Celkově tak přispívají k nárůstu celkové volatility. Větší procento investorů si začíná uvědomovat, že současná rally na technologických akciích nestojí na pevných základech a začínají se akcií zbavovat – valuace jsou stále vysoké. Turbulence přetrvají i v dalších týdnech.
Analytici: Propad technologických akcií je návratem k normálu
11.09.2020 Propad světových technologických akcií, které od počátku září klesly nejvíce od letošního března, je návratem k normálním cenám po období nevázaného optimismu a nákupů. Shodli se na tom analytici oslovení dnes ČTK. Společnosti Amazon, Alphabet, Facebook a Microsoft propadly v týdnu o desetinu hodnoty, firma Apple o 16 procent a společnost Tesla dokonce o zhruba čtvrtinu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.9.2020
07.09.2020 Propad trhů kromě klasické korekce na technologických titulech souvisí i s aktivitou na opčním trhu. Patrná výrazná převaha call opcí - na indexu S&P 500 se hodnota poměru nakupovaných prodejních a kupních opcí propadla na 0,4, což představuje nejslabší úroveň za cca měsíc a půl. V případě individuálních technologických akcií, např. Apple, propadla hodnota ukazatele na mnohaletá minima. Nákupy call opcí hnaly technologické akcie dále nahoru. Dále platí, že banky, od kterých investoři opce nakupují se zajišťují prostřednictvím nákupů podkladových akcií. Tyto mechanismy brutální cenový vzestup trhů umocňovaly. Jedním z klíčových hráčů se ukázala japonská Softbank, která nakoupila opce v hodnotě asi $4 mld. přičemž hodnota podkladových akcií, dosáhla $30 mld. V posledních týdnech se objem obchodů s opcemi ztrojnásobil, což svědčí o horečnaté spekulativní aktivitě. Mnozí investoři považovali za varovný signál růst akcií doprovázený růstem VIXu – VIX totiž standardně roste pokud trhy ztrácí. V následujících dnech tak na trzích přetrvá zvýšená rozkolísanost. Fakt, že technologické akcie nehnala nahoru důvěra investorů, ale spekulace s opcemi, může taktéž vyvolat tlak na pokles.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 1.9.2020
01.09.2020 Investorům pomohl i slabší dolar, díky kterému jsou americké akcie atraktivnější pro zahraniční investory.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.08.2020
31.08.2020 Dnes ráno vyšly indexy nákupních manažerů v Číně. Výroba mírně zaostala za očekáváním: 51 vs odhad 51,2. Pozitivně překvapily služby, které se vyšplhaly na 55,2 a pokořily tak konsensuální očekávání ve výši 54,2. Kompozitní ukazatel se tak dostal na hodnotu 54,5, nejvyšší hodnotu od ledna 2018. Dobrý výsledek služeb hodnotí investoři pozitivně. V minulosti se vynořily obavy, že dobrý výkon čínského průmyslu souvisí s mohutnými státními intervencemi. Např. minulý týden vyšla data, že profit průmyslových společností se v červenci meziročně zvýšil o 19,6%. Naproti tomu zlepšení v segmentu služeb poukazuje na zvýšení spotřeby – ta souvisí s návratem důvěry čínských domácností. Investoři vnímají oživení spotřeby jako udržitelnější.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.8.2020
17.08.2020 Čínská centrální banka poskytla bankám dodatečnou likviditu v hodnotě $100 mld. To poslalo podpořilo čínské indexy. Akce centrální banky souvisí jednak se zhoršováním americko-čínských vztahů. Autority v největší asijské zemi tak chtějí zabránit oslabení trhů. Dalším důvodem, proč se i čínská centrální banka rozhoupala ke stimulům, je méně výrazné oživení na straně spotřeby. Průmyslová produkce zaznamenala výraznější zotavení, což zohledňuje předchozí stimuly ze strany čínské vlády.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.8.2020
10.08.2020 Spojené státy uvalily sankce na vybrané osoby v souvislosti s děním na Hong Kongu. Tento krok přidává olej do ohně v již tak napjatých čínsko-amerických vztazích. Kromě toho Trumpova administrativa zakázala americkým firmám spolupracovat se společnostmi WeChat a TikTok. Za WeChat stojí Tencent, což spustilo pokles cen akcií této technologické firmy. V následujících dnech budeme svědky dalšího vývoje vztahů mezi dvěma globálními velmocemi. Lze očekávat, že Donald Trump před volbami zaujme tvrdší postoj vůči Číně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.8.2020
03.08.2020 Donald Trump zakázal používání populární sociální sítě Tik Tok, která má čínské vlastníky. Toto rozhodnutí pramení z obav ohledně možného zneužití osobních dat více než 100m uživatelů. Americké aktivity Tik Tok by ráda odkoupila společnost Microsoft a nyní probíhají jednání. USA rovněž kritizovaly plánovaný odklad voleb do městské rady v Hong Kongu. Tyto kroky mohou opět vyhrotit vztahy mezi největšími ekonomickými velmocemi a zbrzdit dosažení finální obchodní dohody.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.7.2020
27.07.2020 V minulých týdnech jsme byli svědky opětovného zhoršení vztahů mezi USA a Čínou – zavírání konzulátů. Zatímco obě strany prozatím plní dohodu fáze 1, aktuální geopolitická roztržka může zbrzdit cestu k finální obchodní dohodě. Navíc s blížící se prezidentskou volbou v USA lze očekávat tvrdší postoj obou kandidátů vůči Číně. Obchodní války se tak pro následující týdny a měsíce stanou vedle koronaviru jedním z hlavních témat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.7.2020
20.07.2020 Nárůst nových infekcí stále neubírá na intenzitě. Například Kalifornie zpomaluje rozvolňování restriktivních opatření. I některé evropské státy, například Španělsko, opět zavádí preventivní opatření. Obecně však lze říci, cílem všech států je zabránit plošným karanténám a výjimečným stavům. Proto trhy nevnímají druhou vlnu covid-19 jako extrémní hrozbu. Zvýšený výskyt nových infekcí však může zbrzdit probíhající ekonomické zotavení a ohrozit sektory, které jsou navázány na cestování ruch.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 17.7.2020
17.07.2020 Nad odhady skončily maloobchodní tržby: v červnu meziměsíčně rostly o 7,5% vs est. 5%. Navázaly tak na prudký květnový růst o 17,5%, v červnu se tak růst maloobchodních tržeb překlopil do kladného teritoria.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.7.2020
13.07.2020 Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. V některých státech tak dochází k pozvolnějšímu uvolňování restriktivních opatření. Nicméně uvalování plošných karantén se nejeví jako pravděpodobný scénář. I tak se druhá vlna infekcí může promítnout do dočasného zpomalení ekonomické aktivity. Přestože některé sektory, jako např. cestovní ruch, mohou být obavami z druhé vlny výrazně zasaženy, prudký propad širších indexů neočekáváme. Můžeme se dočkat volatilních reakcí na některá makrodata.
Český akciový index PX letos klesl o 18 procent na 918 bodů
30.06.2020 České akcie letos klesly podle indexu PX téměř o 18 procent, index končí pololetí asi na 918 bodech. Vyplývá to z dnešních výsledků burzy. Nejziskovější byly akcie výrobce nápojů Stock Spirits. Největší propad zaznamenaly akcie bank Monety, Erste a Komerční banky, které přišly o více než třetinu hodnoty. Loni stouply tuzemské akcie o 13 procent.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.6.2020
29.06.2020 Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. Guvernéři některých států přistupují k pomalejšímu uvolňování restriktivních opatření. Nicméně uvalování plošných karantén se nejeví jako pravděpodobný scénář. Vývoj nových infekcí způsobil mírnou korekci předchozího euforického vývoje na trzích . Přestože některé sektory, jako např. cestovní ruch, mohou být obavami z druhé vlny výrazně zasaženy, prudký propad širších indexů neočekáváme. Můžeme se dočkat volatilních reakcí na některá makrodata.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.06.2020
22.06.2020 Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. K nejvýraznějším přírůstkům aktuálně dochází v Brazílii. Na rostoucí trajektorii se nachází i Indie. Vývoj nových infekcí kontrastuje s optimistickým oceněním indexů. Na druhou stranu vypadá, že v Pekingu se daří držet situaci pod kontrolou. Investoři vnímají pozitivně, že v případě opětovného výskytu přistoupí k více adresným, nikoliv plošným opatřením – tj. chytré karantény namísto karantén rozsáhlých.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.6.2020
15.06.2020 Americké futures a asijské trhy výrazně ztrácí v reakci na nárůst nových infekcí v Číně a některých amerických státech, např. Florida. Přestože v této fázi je předběžné mluvit o nástupu druhé vlny infekcí, dokazují výprodeje, že předchozí ocenění trhů vycházelo z velmi optimistických předpokladů. Úprk ke kvalitě vyvolala kombinace několika faktorů. Roli sehrál Fed a jeho chmurný výhled na vývoj pracovního trhu, stále vysoké přírůstky nových infekcí v USA, hrozba výraznějšího než očekávaného poklesu globální ekonomiky v roce 2020, nevyřešený obchodní spor mezi USA a Čínou a volby v USA. Investoři utekli ke kvalitě. Desetiletý americký vládní bond nese 0,65%. V následujících týdnech lze očekávat nepřiměřené reakce na zveřejněná makrodata.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.6.2020
08.06.2020 Ve středu zasedá Fed. Na posledním zasedání vyloučil guvernér Powell záporné sazby. Aktuálně zřejmě nelze očekávat navýšení stimulů. Fed se nyní například podílí i na nákupech dluhopisů, jejichž rating se nachází ve spekulativním stupni. Někteří pozorovatelé očekávají, že by americká centrální banka mohla přijít s tzv. forward guidance. Ta by mohla být navázaná na zaměstnanost nebo inflaci. Např. sazby zůstanou na současných úrovních, dokud americká ekonomika nedosáhne plné zaměstnanosti. Dalším krokem může být tzv. kontrola výnosové křivky. Fed by se zavázal svými nákupy udržovat dluhopisové výnosy na určité úrovni, dokud se nezaměstnanost či inflace nedostanou na konkrétní úrovně. Vzhledem k tomu, že zatím nebyla schválena forward guidance, jeví se kontrola výnosové křivky pravděpodobnější na dalších zasedáních.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.6.2020
01.06.2020 Ve čtvrtek zasedá ECB. Sazby zřejmě zůstanou beze změny. Očekává se, že Evropská centrální banka zvýší objem dluhopisů, který nakupuje v rámci protipandemického programu asi o 500 mld. EUR. Banka v rámci programu zatím nakoupila necelých €200 mld. vládních dluhopisů zemí eurozóny. Tímto tempem by objemy schválené v březnu vyčerpala asi do října. ECB pomohla svými akcemi k poklesu kreditních prémií u bondů jižního křídla eurozóny. Obecně se předpokládá, že nález německého ústavního soudu budou centrální bankéři ignorovat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.5.2020
25.05.2020 Rozvolňování karantén se zatím daří bez opětovného nárůstu nových infekcí. Mnohé státy oznamují dřívější otevírání hranic. Přestože návrat k normálu ještě potrvá, lze pozorovat, že se ekonomická aktivita odrazila ode dna. Právě uvolňování karantén, které nedoprovází nárůst nových infekcí pomáhá představuje pro akciové indexy klíčovou podporu.
Související klíčová slova:
Čína a USA | Zisk Monety | Spouštěč korekce | Bilanční suma | Objem transakcí | Šmejc | Růst v eurozóně | BCPP | Volkswagen | Filip Louženský | Cap | Poklesy cen akcií | Hodnota Tesly | Výnosy dluhopisů | Jack Ma | Finanční skupina PPF | Kryptoburza Binance | Stabilní dividendový výnos | PPF Group | Světové akcie | Zonky | Války | Snižování stavů | Jaromír Sladkovský | Dopady pandemie COVID-19 | Míra nezaměstnanosti v USA | Vývoj | Státní dluhopis | Jakub Seidler | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | Radim Dohnal | Česká ekonomika letos | Hospodaření firmy | Bitcoinové futures | DPH | EUR | Vyspělé technologie | Jednatel společnosti | Cla na čínské zboží | FDA | Zrychlený úpis | Bundesbank | Mezibankovní sazby | Investiční firma | Nezaměstnanost v eurozóně | Chování centrálních bank | Nedostatek čipů | Kalifornie | Finanční ústav | Garanční systém | Itálie | Pokračování růstu | Pokračování výsledkové sezóny | Euro proti dolaru | Majoritní vlastník | Fed | CBDC | Stoxx | Nejvyšší výnos | PEPP | Obchodní deficit | Vývoj ceny zlata | Finanční aktiva | Společnost Avast | Rozpočet EU | Očekávání | Pokles cen ropy | Burzovní parket | Korelace | Cena žlutého kovu | Evropské centrální banky | Situace v Británii | Státy eurozóny | Analytik České bankovní asociace | Aktivita na kapitálových trzích | Volatilní | Výše odpisů | Inflační riziko | Pro investory | Zájem Čechů | Výpadek příjmů | Odnětí bankovní licence | Cena severomořské ropy | Zasedání ČNB | Nižší sazby | Komentář k aktuálnímu dění na trzích | Ark | Bear market | Ruské invaze na Ukrajinu | Market cap | Trh práce | Slovenská UniCredit Bank | Evropská komise | WeCHat | Philip Morris ČR | Investice | Nákup automobilů | DXY | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | Geopolitické riziko | Potenciál | Balík akcií | Objem obchodů na pražské burze | Mezinárodní ratingová agentura | Akvizice | Německý průmysl | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | Formule | Dluhopis Republiky | Invaze na Ukrajinu | Zisk banky Moneta | Situace kolem Ukrajiny | Baidu | Prognózy | Naplnění inflačního cíle | ČNB Jiří Rusnok | Intervence | Výkon ekonomiky | Kurz ropy | Diverzifikace | Broadcom | J.O. Investment | EP | Slabá koruna | Experti | Cenové pohyby | Předseda představenstva | Alternativní fond | Rekord | Raiffeisenbank | Kryptoburzy | Bitcoiny | Průměrný výnos | Vývoj ceny ropy | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Dislokace | Dění na trzích | Bidenova administrativa | Největší světová ekonomika | IHS | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Asijské trhy | Analytik společnosti XTB | Impuls | EUR/USD | Cena bitcoinu | Náklady na financování | Wood and Company | Reality | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | The Conversable Economist | Mediální společnost | Digitální aktiva | Mluvčí Avastu | Prodej O2 | Chování | Akcie společnosti | Asijské akcie | ETH | Zakladatel Alibaby | CSI 300 | Analytik Raiffeisen | Nejhodnotnější firmy světa | Zavedení daně z neočekávaných zisků | Lagardeová | Cenné papíry | Výnos | DeFi | Mimořádné daně | PMI ve službách v eurozóně | Restrikce | Meituan | Goldman Sachs | Delta | Dlužník | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Šéf Fedu | Růst sazeb | Reddit | IHNED | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Index DOW | ČEZ | Dynamika HDP | Exchange | O2 Czech Republic | Američtí centrální bankéři | Bed Bath & Beyond (BBBY) | Snižování sazeb ČNB | Regulovaný trh | Brent | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Jeden dolar | Bezpečný přístav | Capitalinked.com Radim Dohnal | Čistý zisk banky | Obchodování s cennými papíry | Poplatky a provize | Online obchodování | Praxe | Platební neschopnosti | Investing | Podílové fondy | JPY | Lepší výsledky | Nejvýraznější růst | Zdravý rozum | Polovodiče | Odhad HDP | Stimul | Směřování trhu | Německá společnost | Nízké úrokové sazby | Kontrakce | Peníze | Infekce Covid | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Nakupovat akcie | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Americká lehká ropa WTI | Hlavní centrální banky | Bitcoin | Marian Jurečka | Medvědí trh | Prognóza | FTSE 100 | Evropské firmy | Projekce | Relief rally | Měny | Měnová politika Fedu | Přebytek ropy | Palladium | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Strach | Ropa WTI | Investiční aktiva | Výrazný vzestup | Burza | Bankovní rada ČNB | Investiční příležitost | Americká nezaměstnanost | Optimistické výsledky | Developeři | Bankovní domy | Představitelé ECB | Colt Holding | Brexit | Vakcína | ZEW index | MSCI AC World | Evropské burzy | Valná hromada | Růst trhu | Pozornost investorů | Burzy | CZ Export | Čínská aktiva | Robinhood | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Představenstvo ČEZ | Odliv kapitálu | Bond | Vývoj ceny palladia | Posílení koruny | Export | Volksbank | Čínské technologické firmy | NFLX | Krafton | Pád burzy | Další růst | Polský zlotý | FTX | AI | Vývoj cen ropy | Gilead | Výroční zprávy | Varianta delta | Partneři | Rating USA | Riziková averze | ByteDance | YCC | Akcie Avastu | Senátní volby | Prudké pohyby | Ekonomická aktivita | Regulace | Evropská měna | Financování dluhu | Škoda | Hodnota indexu PX-TR | Rating Itálie | Erste | Finanční trh | Martin Chovanec | UniCredit Bank | Daňové škrty | Martin Zezula | Roční růst | BP | PPF Telecom Group | Pracovní místa | Sympozium | Bankomaty | Kapitálový trh | Ekonomické zotavení | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | Nárůst zisků | Inflační cíl | Rozkolísání trhů | Vyšší náklady | Včerejší seance | Burza cenných papírů Praha | Nervozita | Jestřábí komentáře | Část zisků | Americké ekonomiky | VIX index | Největší světové ekonomiky | Bidenovy plány | Investoři v USA | 1 milion | Zisk | Tržní reakce | Kapitál | QE | Růst akciových trhů | Nejznámější kryptoměna | O2 | EUR/CZK | Tvorba pracovních míst | Euforie | Dostatek hotovosti | Posílení | Nikkei | Protistrana | Makrodata | Aukce | Obchodování | Investoři | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Souhrnný čistý zisk bank | Zvedání sazeb | Negativní sentiment | AMD | Společnost Google | Finanční ústavy | Inflační čísla | Cestování | Euro STOXX | Banka Goldman Sachs | USD | Kč/USD | Nejbohatší Čech | Viry | Německé HDP | Inflace v lednu | Britové | Penzijní fondy | Airbnb | Akcie MONETA | Výkon | Vývoj sazeb | Energetické akcie | Ceny zinku | Dvoutýdenní repo sazby | Pád banky | Objem akcií | Světové burzy | Funkční období | KDU-ČSL | Pokles kurzu | Forward guidance | Čínské stimuly | Makrokalendář | Garance | Bank of England | Akcie společnosti Tesla | Čínské banky | Elon Musk | Kč/EUR | Americký S&P 500 | Česká zbrojovka | Analýzy | Nike | Dot plot | VIG | Výkonnost indexů | Split | Německý DAX | Platforma pro obchodování | FedEx | Patria | Velké fondy | Hlavní události | Cenové tlaky | Spekulovat | Swapy | Patria Online | Zrušení úročení rezerv bank u ČNB | CZK | Kurzy akcií | Hospodářské dopady | Úbytek pracovních míst | Německý export | Evropské ekonomiky | Alena Schillerová | Zasedání Evropské centrální banky | Širší index S&P 500 | Americké HDP | Davos | Akcionáři | Čínské hospodářství | Akcie Nike | Obchodní ředitel | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Rekordní minima | Ruské banky | Analytik Purple Trading | Finanční ředitel | Nejbohatší | Zájem zahraničních investorů | Růstové akcie | Ceny emisních povolenek | Úroková sazba | Vít Hradil | Venture Capital | Avast | Dluhopisové výnosy | Skupina PPF | Grayscale | Hospodářský vývoj | Boj s inflací | Inflační situace | Unie | Nový kapitál | Zvýšení daní | Zisk Monety Money Bank | Demokraté | Výsledek mimořádné valné hromady | Huawei | ATVI | Technologické tituly | Snižování sazeb v USA | S&P | Brusel | Dovoz | Blockchainové technologie | Nástroje peněžního trhu | Meta | ZEW | Nákupy dluhopisů | Oznámení | Průmyslové komodity | Progres | Investovat | Posílení indexu | Zahraniční investoři | Zasedání OPEC | Akciové indexy | České firmy | Akcie Philip Morris ČR | Makrodata USA | Mutace omicron | Odhad inflace | Fungování trhů | Milan Vaníček | Čtvrtletní zisk | Pozitivní zprávy | Ekonomika USA | Uran | Jana Pokorná | Válka na Ukrajině | Ministr práce | Ruský rubl | Deflace | Obchodování na akciové burze | Data z amerického trhu práce | Christine Lagardeová | Obchodování na pražské burze | Investiční banka | Objem dluhopisů | Petr Koblic | Zpráva | Praha | Celkový objem obchodů | Hazardní hry | Sazby v USA | Ivan Vondra | YTD | Společnost Pfizer | Česká měna | Firemní zisky | Globální ekonomiky | Spotřebitelské ceny v USA | Prezident | Miliardy eur | Coca-Cola | Jednotná evropská měna | Finanční instituce | Zadlužování | Put opce | Euro Stoxx 50 | Růst inflace | Čínské zboží | Vyšší zhodnocení | Analytik Wood and Company | Tencent | Inflace v květnu | Výsledky | Americký index | Ekonomické oživení | Pesimismus | Obchodní týden | Silný dolar | Akciový index S&P 500 | Fundamentální zprávy | Central European Media Enterprises (CME) | Firma Apple | CAC 40 | Úpis nových akcií | Marek Brávník | Situace kolem Credit Suisse | Inflační tlaky | Cena ropy WTI | Bank of America | Federální rezervní systém | TIM | Výsledky Apple | Bed Bath & Beyond | Petr Lajsek | Akcie Moneta Money Bank | Ceny ropy | Tržní podíl | Deficit | Šéf Bílého domu | 3M | Propad ceny akcií | Velké firmy | Ant Financial | Decentralizace | OPEC+ | Investment management | Hlavní indexy | Vývoj měnového páru | Mluvčí PPF | České banky | První hike | Meme stocks | Obchodní plán | Evropské trhy | Nové akcie | Americké centrální banky | Objem | Nástroj | Průzkum | Domácí kapitálový trh | Hodnotové akcie | iPhone | Průmyslová výroba | Nabízené dluhopisy | Rok 2024 | Inverze výnosové křivky | Silný růst | Páka | BDO | Covid | Zákonodárci | Fórum v Davosu | Kontrakt na WTI | Stablecoiny | Ekonomické dopady | Cestovní ruch | Regulátor | Maďarský forint | Představitelé Fedu | Shortovat | RMB | Demokraté a Republikáni | Digitální zlato | Ask | Vývoj akcií | Tržní rizika | Šéf centrální banky | Primární emise akcií | AMC | Pfizer | Vývoj inflačních očekávání | Zasedání Fedu | Studie | Americký podnik | Převzetí Credit Suisse | Škoda Group | Bloomberg | Ant | Zpřesněný odhad | Peníze na účtech Sberbank | Vliv na ceny | Polsko | Kolaps | Ratingová agentura | Zbrojovka | JEAN PIERRE | Nabídka | Rozhodnutí soudu | Měna | Nasdaq | Dolary | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Dobré výsledky | Cenová hladina | Zpomalení ekonomického růstu | Pivovary Staropramen | Firma | Výkonnost indexu | Hypotéky | Současná situace | Lukáš Kovanda | Dopady koronaviru | Zprávy | Ministerstvo obchodu | Markets | Evropa | Nezaměstnanost v USA | Nejznámější kryptoměny | Nárůst cen ropy | Vojtěch Boháč | Byty | Česká spořitelna | Jackson Hole | Natland Petr Bartoň | OPEC | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Ukrajina | Averze k riziku | Ceny Bitcoinu | Plán restrukturalizace | McAfee | Vysoké inflace | Reakce trhu | Investice do nemovitostí | Akcie v Evropě | Dopady na ekonomiku | KB | Ústavní soud | Program nákupu dluhopisů | Evropské akcie | Cenný papír | Maloobchod | Asociace | Optimistická očekávání | PPF Leoš Rousek | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Trump | Program nákupu aktiv | Člen představenstva | Úpis akcií | FactSet | Bydlení | Zájem investorů | Vyhlídky | Melvin | Digitální měny | Česká ekonomika | Earnings | Silnější dolar | Ekonomická aktivita v eurozóně | UniCredit Bank v ČR | Vstupy | Míra | NASDAQ 100 | Ekonomka | Akcie České zbrojovky | Inflace ve Francii | Nové emise | Akciový index PX | Akcie Netflixu | Free float | Index pařížské burzy | E15 | Finanční služby | Cena plynu | Hedgeové fondy | Provozní výnosy | Index pařížské burzy CAC 40 | WMT | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Instituce | Restriktivní opatření | Finanční výsledky | EY | Bank of Japan | Francie | Podnikatelská důvěra | CzechToll | Představitelé centrální banky | Květnový kontrakt | Americké CPI | Korporátní daně | Výrazný pokles | Dobrá data | Americké akcie | Výsledky firem | Obchodní válka | Údaje | Dopad pandemie | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Divize | Zveřejněná data | Počet klientů | Pozitivní vliv | Onemocnění | Evropská ekonomika | Platby v bitcoinech | Oslabení měny | Marka | Andrej Babiš | Natland | Analytik Fio banky | XTB Jiří Tyleček | Zvýšená volatilita | Sazby ČNB | Sole Global Coordinator | Trh | Videokonference | Komise | Politika centrální banky | Odvětví cestovního ruchu | Nezájem investorů | Erste Bank | Poptávka po úvěrech | Zpomalování ekonomiky | Globální ceny | Kryptotrh | Zájem o dluhopisy | Výrazný růst | KOL | Obchodní války | Investoři z Redditu | Společnost ByteDance | xStation | Valné hromady Monety Money Bank | Bailout | Korekce | Alibaba | Automobilky | Skupina Erste Group | Česká a slovenská UniCredit Bank | Hnutí ANO | CVC Capital | Oligopol | Lukáš Novotný | Hrubý domácí produkt | OECD | Pražské burzy | Zvyšování úrokových sazeb | Boháč | Zveřejnění výsledků | Výběry | Přehled | Bilion | Úvěrové portfolio | Obchodování s akciemi | Dopad na trhy | Portfólia | Colt Holding Company | Plyn | Globální recese | Volby v Británii | Výsledky společnosti | Graf | Dogecoin | Ropa Brent | Makléř Wood & Company | Stock | ANO | Drahý kov | Akcie Morgan Stanley | Trumpova administrativa | Rating | Přední světoví těžaři | Italská vláda | Dezinflace | Technologické firmy | Agentura S&P | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Short | SNB | Akcie evropských bank | Hodnota aktiv | Microsoft | Úvahy o dodatečném zdanění | Příležitosti | Patria Finance Tomáš Vlk | Výnosové křivky | Dluhopisy a zlato | Americká centrální banka | Vládní dluhopisy | Indikace | Portu | Index volatility | Defi | Další rozvoj | Demokratické strany | JDE | Cílové ceny | Obchodování akcií | Oznámení převzetí | Vir | Sušánka & partneři | IBEX 35 | Finanční krize | Důvěra | Omicron | Pravděpodobnost | Představitelé americké centrální banky | Index Nasdaq | Penzijní fond | Chesapeake Energy | CHF | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Míra inflace v květnu | Představenstvo | Helicopter money | Pokles úrokových sazeb | Vyplácení dividend | Světové ekonomické fórum | Americká data | Česká koruna | Obchody | Objem obchodů | Investiční společnost | Telco | Speciální dluhopisy | Gazprom | Centrální banka | Dezinflační proces | Životní prostředí | Růst amerického HDP | Benxy | Výsledky Nvidia | Ziskové marže | Akcie CME | Donald Trump | Krach | Čistý zisk | Boj proti inflaci | Jádrová inflace | PX index | Boris Johnson | Dluhopisoví investoři | Medián | Ropná firma | Pozornost | Zahraniční obchod | Impeachment | James Bullard | Rozhodnutí ČNB | Proroctví | Rekordní minimum | ProCent | Kellnerová | Čínská centrální banka (PBOC) | Splatnost | Společnosti | Bankovní tituly | Průzkum Reuters | Velké banky | Podpora | Nárůst objemů | Globální index | Březnová inflace | Španělská ekonomika | Historické mince | BCPP Petr Koblic | Fúze a akvizice | Vládní fond | Pokladniční poukázka | Kurz kryptoměny | Analytik Cyrrusu | ING | Reuters | AMC Entertainment | Situace na Ukrajině | Natixis | Růst tržeb | Londýnské akciové burzy | Erste Group | Český akciový trh | Výrobní aktivita | Souhrnný index | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Úspory | Primární emise | Předseda | Golden Gate CZ Marek Brávník | Utahování měnové politiky | Prezidentská debata | Daně z příjmů | Platforms | Růstový impuls | Tržní úrokové sazby | J&T | Eurozóna | Wells Fargo | Institucionální investoři | Výprodeje na trzích | Fond kvalifikovaných investorů | DPH v Německu | Kasina | Německý soud | MT4 | Vstup na burzu | Kurz akcií | Příkaz | Akcie O2 | Světová banka | Úročení rezerv bank u ČNB | Ministerstvo práce | Záporné sazby | Fond | Starteepo | Rychlý růst | Úvěrové linky | Petra Krmelová | Nejvýraznější pokles | Stock Spirit | PPF Telco | Fiskální stimul | Evropské banky | SLR | Asijské indexy | Libra | Prime | Nejistota | Německá inflace | Asijské akciové trhy | Kryptoměny bitcoin | Hodnota banky | Evropská unie | Cena akcie | Disciplína | GME | CME | Den nezávislosti | Biden | Cena ropy dnes | Zahájení výsledkové sezóny | Covidová krize | Hodnota indexu PX | Margin | Financovat | Hospodaření | Cena hliníku | Antimonopolní úřad | Čínské měny | Očekávané výnosy | Activision | Cvičení | Jednání o brexitu | FDIC | Říjnová inflace | Spojení Monety | Nejziskovější | Nákupy vládních dluhopisů | Ekonomické zpomalení | Společnost Meta Platforms | Vývoj úrokových sazeb | Vyšší ceny | Úroky | Refinitiv | Vývoj inflace | Budoucí vývoj | Evropská divize Sberbank | PPF Telecom | Akce centrálních bank | Indexy pohyb | Investiční banky | Květnová inflace | Vývoj české ekonomiky | Bull | Link | Objem peněz | Finanční ředitelka | Air | Propad akcií | Akcie dnes | Economic | Ztráta | Francouzská společnost | Ceny akcií | Izrael | Česká republika | Skupiny PPF | Energetický sektor | E-shopy | Japonsko | E-commerce | Německá vláda | Indikátor | Apreciace | WFC | Analytik Raiffeisenbank | Zadlužení | Výkonnost akcií | Zastavení růstu | Termínované vklady | Čínská ekonomika | Louis Vuitton Moet Hennessy | Zasedání americké centrální banky | Ceny | Zemní plyn | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Čistý zisk banky Moneta | ČNB | Šíření nákazy | Maturity | Cena | Jiří Tyleček | Ekonomické fórum | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Americká firma | Výsledky bank | Pokles | Contango | Zahraniční investice | Výběr zisků | Arm | Polská vláda | FTSE | Bankovnictví v České republice | Opce | FXstreet | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Situace | Hedge | Kov | Poplatek | Nvidia | Dušan Jilčík | Ocenění | Tržní očekávání | Kazachstán | Daně z neočekávaných zisků | Analytici | Americká ekonomika | Snižování úrokových sazeb | BBBY | Etherea | Portfolio manažer | Aktuální valuace | Ceny zemního plynu | Domácnosti | Vývoj kurzu koruny | Aktivum | Proočkovanost | Setkání centrálních bankéřů | COVID-19 | Globální trhy | Regulátoři | ROE | Remdesivir | Ceny komodit | Důvěra v eurozóně | Historická minima | Hackerský útok | Provozní zisk | Dodávky plynu do Evropy | Snížení sazeb | Ropa | Odhady ekonomů | Index PX | GE money | Čínská vláda | Daně | Guvernér Fedu | Lídři | Decentralizované finance | Europe 600 | Investment Management | Pivot | Cena za akcii | Kryptoměna | České HDP | Stažení akcií O2 | Pokles indexu | Portfolio manager | Akcie Monety | Momentum | Pozitivní sentiment | Velcí institucionální investoři | Americký dolar | Vývoj ceny ropy WTI | BNP | Kurz koruny | Růst zisků | Zisky | Argentina | USD/CZK | Sam Bankman-Fried | Moody's | Realitní fondy | FCA | Vzorec chování | Evropské indexy | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Tržby | Denní graf | BNP Paribas | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Historické rekordy | Jan Rohrbacher | Štěpán Hájek | Dlouhodobé investice | Signature Bank | Globální ekonomika | Růst americké ekonomiky | Licence Sberbank | Equity | Negativní dopad | Počet žádostí o podporu | Vývoj HDP | Výnosy banky | Impérium | Moneta | Interpretace | Vysoké valuace | Inflační očekávání | Ratingové agentury | Ceny v eurozóně | Cena zlata | Purple Trading Štěpán Hájek | Rostoucí ceny plynu | Makro | IG | Organizace zemí vyvážejících ropu | Rizikové averze | Americké hospodářství | Analytik J&T | Uvedení na burzu | Trinity Bank | Růst mezd | Pojištění vkladů | Stabilní společnosti | Finanční systém | Hongkongský index Hang Seng | Telecom | Evropská centrální banka | Růst cen | Vládní koalice | DOT | Rating vyšší | Závislost | FINMA | Dluhový strop | CEESEG | Mutace koronaviru | MSCI World | BAT | Close | Repo sazby | Společnosti Netflix | Americká centrální banka (Fed) | Tim Taylor | Výše úrokových sazeb | Vyplácet dividendy | Financování | Rizika | ČSÚ | Raiffeisenbank Vít Hradil | Horší data | Ropné firmy | Akcie Philip Morris | Vývoj měnového páru USD/RUB | Antivirová společnost | Akcie AMC | Stres | Historické maximum | Hedge fondy | Americká lehká ropa | Pokles ekonomiky | Partners | Konsensus | Prudký růst cen | Conseq | Růst úroků | Řetězec | Ekonomiky eurozóny | Zinek | Telenor | Benchmarky | Republikáni | Klaas Knot | Ceny palladia | Dolarové dluhopisy | Růst Etherea | COST | ECB | Stažení akcií | Prezidentské volby v USA | Odpor | Forward | Výnosy státních dluhopisů | Line | PMI ve výrobě | Debata | Zisk bank a spořitelen | Pozitivní výsledky | Kryptoměny vs. meme akcie | Tomáš Cverna | Zlepšení ekonomického výhledu | Nižší ceny ropy | Cloud Village | Denní pokles | Největší ekonomika eurozóny | Webináře | Shanghai Composite | FOREX | Analytik J&T Banky | Poptávky po ropě | Nákupy Fedu | Spotřebitel | Pozornost trhu | Epidemiologická situace | Hospodářský růst | Výplata dividend | Prodej ropy | Očekávání budoucího ekonomického růstu | Ziskovost | Drahé kovy | Tiering | XTB Štěpán Hájek | Rozhodování | Vyšší sazby | Odhodlání | Employment Cost Index | Akcie Gamestop | Asijské země | Akcie Apple | WTI | Bohumil Trampota | Bankéři | ETF fondy | Manažer Cyrrus | Akcie GME | Bod | Kurzy akcií českých bank | Fitch | Miliardy korun | Francouzský prezident | Alokace | Windfall daně | Shares | Index euro stoxx 50 | Silnější koruna | ISM | Finance | Air Bank | Pokladniční poukázky | Analytika | Guvernér | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Petrus | Konsolidovaný čistý zisk | Predikce vývoje | O2 CR | Americká měna | Nord Stream | EMU | Prodávající | Moskva | Cena palladia | Saúdská Arábie | Poptávka | Christopher Waller | GasNet | Sazby beze změny | Sázet | Doporučení | Rezervy | Cena ropy | Nadnárodní antivirová společnost | Uvolňování karantén | Obavy trhu | Inflace | Zvýšení inflace | Utáhnout měnovou politiku | Solana | Velké technologické firmy | Drobní investoři | Index pražské burzy PX | Marže | Valuace akcií | Petr Bartoň | Celkový počet klientů | Německá ekonomika | Státy EU | Růst HDP | Capitalinked.com | Reporty | Akcie technologických firem | Nárůst výnosů | Ředitel banky | Index pražské burzy | Mírná korekce | Alphabet | Covid v Číně | Hang Seng | Expirace | Očekávání trhu | Vedení společnosti | Krypto | Medvědi | Hodnota akcií | Německý index DAX | Emmanuel Macron | Ekosystém | Bulharsko | Index DAX | Technologický Nasdaq | Signály | Dividenda | Počasí | Akcionář Monety | Payrolls | IHS Markit | Statistiky | Liz Trussová | Světová ekonomika | Zahájení obchodování | Korporátní dluhopisy | Dluhopisové trhy | IPO Robinhood | Cena severomořské ropy Brent | Oslabuje dolar | FX | Výrazné contango | Propad HDP | Návratnost | Michal Stupavský | RUB | Facebook | Kurz | Úrokový diferenciál | Market | Home Credit | Podnikání | Valné hromady | Unicredit | DAX | Pokles výnosů | Kaisa | Mimořádné zasedání ECB | Sankce na Rusko | Dopad na korunu | UST | Akcie padají | Hlavní indikátor | Fiskální politika | Makrodata ve Spojených státech | Měny z regionu | BH Securities | HDP | Oracle | Barclays | Akcie podniku | Pokles cen akcií | Spekulace | ROCE | Problémy | Čínský vývoz | Hodnota HDP | Pražský index PX | Deutsche Bank | NortonLifeLock | Data z pracovního trhu | Andrej Babiš (ANO) | Měď | Pravidelný příjem | Investiční banka Goldman Sachs | Burzovní debut | Proinflační | Dominika Kalašová | Stock Spirits | Načasování | Index londýnské akciové burzy | Dolar | Vklady klientů | Bod zlomu | Utažení úrokových sazeb | Mluvčí Raiffeisenbank | Ether | Ekonomická rizika | Binance | Monetární politika | Akcionáři O2 | Fiskální balíček | Optimismus | Ekonom | Přerušení dodávek ruského plynu | Capitalinked | Predikce | MPSV | Pojistka proti inflaci | Prima | Citigroup | Týdenní pokles | Akvizice Air Bank | Softbank | Index VIX | Hospodářství | Akcie na pražské burze | Ceny akcií CME | Zelené energie | JPM | SVB a Signature | EMA | Euro | Hliník | Největší zisk | Bankovní licence | Globální akciový index | Objem vkladů | Lockdowny | Velmi volatilní | Bank of New York Mellon | Cenové stability | Báze | Zasedání ECB | Vývoj ceny akcií Meta | Credit Suisse | Portfolia | Obchod | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Bezpečné dluhopisy | Koronavirové krize | Napadení Ukrajiny Ruskem | Energetické firmy | Prodeje akcií | Souhrnný čistý zisk | Byznys | Gate | Akcie Credit Suisse | Recese | Zpomalení růstu | Vyjádření představitelů | Emisní povolenky | Zpomalení hospodářského růstu | ASML | Capital Partners | Čínská měna | Fond Petrus Advisers | Klid | Napětí na Blízkém východě | Růst akcií | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Situace na Blízkém východě | Fiskální stimuly | Stagflace | Největší propad | Deflační tlaky | Ředitelka | Petr Kellner | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Banka | Dividendový výnos | Dohoda mezi EU a Čínou | Tempo růstu HDP | FED sazby | Štěpán Křeček | Americké burzy | Měnová politika ČNB | Daňové reformy | Ministři | ETN | Prudký propad | Ohlédnutí | Změna politiky | Balance | Negativní nálada | Kurz eura | Redukce | Ekonomové | CETIN | Čínské indexy | Ekonomické analýzy | Makrodata EU | Změna sazeb | Patria Finance | Samsung | Ceny energií | Rada ČNB | Americké indexy | Globální HDP | Snížení produkce | Grayscale Bitcoin Trust | EU | Meziroční míra inflace | Finanční skupina | Daňové přiznání | Základní sazby | Purple Trading Petr Lajsek | Analytik Komerční banky | Buy the dip | Vyšší volatilita | Spojené státy | Širší trh | Hodnota indexu | Geopolitika | Inflace v Německu | Kurz bitcoinu | Soud | Eskalace napětí | Miliardy | Společnost ČEZ | Cyklické sektory | ARM | Henry Hub | Booking | Cena elektřiny | Wood & Company Vladimír Vávra | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | PBOC | Mince | Silicon Valley Bank | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Cenová válka | KBC | Cenový vývoj | Pokles sazeb | Adidas | CEE | Akcie na burze | Kroky Fedu | SEC | Míra inflace | Windfall tax | Platforma | Vládní bondy | Energetika | Vývoj ceny platiny | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | CFA | Bankman-Fried | USD/RUB | Ekonomický výhled | Objem objednávek | Politické riziko | Pozitivní trendy | Snížení emisí | Impulzy | Nařízení | Americká cla | Silicon Valley | HDP Francie | SWIFT | Pokles cen zlata | Nemovitostní trh | GE Money Bank | Míra nejistoty | Bankovní sektor | Indexy | Negativní zprávy | Zvyšování sazeb | Kurz akcie | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Vyšší inflace | Mezinárodní měnový fond | 3М | Guvernér centrální banky | Průmysl | Korporace | Philip Lane | Očekávané výsledky | Lehká ropa WTI | Firma Avast | Akcie na světových trzích | Akcie KB | Emise akcií | Marže společností | Tempo růstu | Úvěrový rating | Bankovnictví | Společnost Cyrrus | Infrastrukturní balíček | Aerolinky | Čisté úrokové výnosy | Asijské obchodování | Odkup akcií | Break-Even | Divergence | Biliony | Bankovní index | Bilion dolarů | Investiční skupina PPF | Stav americké ekonomiky | ETF | Pro arte | Česká zbrojovka Group | Akciové trhy | Zajímavé akcie | Červnový kontrakt | Oslabení | Silná inflace | Zhoršení výhledu | Moneta Money Bank | Guidance | Odkup vlastních akcií | Vlastní akcie | Reinvestování | Černé zlato | APP | Šance | Obchodní aktivity | Spojení | Long | Rally | Inverzní výnosová křivka | Bankovní rada | Recese v USA | Růstové tituly | Futures na VIX | Macron | Pandemie | Bear | Rostoucí ceny komodit | Politika ČNB | Aktiva | Osobní příjmy | SXXP | Začátek výsledkové sezóny | Prodejní tlak | Výprodej | MIC | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Akcie Deutsche Bank | Poradenské firmy | Podíl na trhu | Objem úvěrů | Nesoulad | Arizona | Poradci | Tradeři | Ark Invest | Zdanění | Světové trhy | Pokles cen | TikTok | Čínská centrální banka | Práce | Cena stříbra | Vývoj ceny | Ministerstvo financí | Index euro | Dluhopis | Holubičí tón | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Energetické krize | Akcie Tesly | Výnosnost | Čínské akcie | Ministryně financí | Úspěch | Brazílie | Mateřská společnost | Trhy dnes | Americké firmy | Pochybnosti | Jestřábí přístup | Výsledek voleb | PMI ve službách | Ronald Schubert | Vedení ECB | Trinity | Stratég | Úroky vkladů | Splasknutí bubliny | Prodeje automobilů | Portfolio manažeři | Zisky firem | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | Big tech | Vývoj ceny hliníku | Bankovní unie | Purple Trading | Spekulanti | Řetězce | Sentiment | Short pozice | Stoxx Europe 600 | Investiční fondy | Růst úrokových sazeb | Politika | Konkurence | Vladimír Vávra | Riziková aktiva | Kapitalizace | Vyjádření analytiků | Technologický index | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Komunikace | Konsensus trhu | Čínský prezident | Americké futures | MAM | Per rollam | Investor | Poplatky | Indikátor pražské burzy | Forint | Negativní korelace | Evergrande | Makroekonomická data | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Investment Banking | Cíle | Zasedání FED | Real Estate | Objemy obchodů | Úrokový výnos | Garanční systém finančního trhu | Optimismus investorů | Symantec | Emise dluhopisů | Indie | Obchodní spor | Technologické akcie | ProShares | Měnové politiky | Porsche | Vnímání | Intel | Hlavní rizika | SVB | Společnost Gilead | Koncern Volkswagen | Ekonomika | Živobytí | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Politici | Historická maxima | Žádosti o podporu | Česká antivirová firma | WTO | Banky | Nastavení sazeb | Investiční aktivity | Sankce | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Spořící účty | Poradenské společnosti | Americký kongres | Ceny zlata | Vysoké zhodnocení | Výhled | Růst cen v USA | České akcie | Fond Petrus | Analytik skupiny | Zerohedge | Koronavirus dopady | Erste Group Bank | Americký akciový index | Komerční banky | Eurozóna stimuly | Americké ministerstvo | Sazby | Kupci | Ethereum | Internetová společnost | Investiční prostředí | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Economist | Hry | Digitální daň | Ztráty | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Index Hang Seng | Private equity | Zaměstnanci | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Mezinárodní obchod | Volby | Nízké ceny ropy | Očekávaný růst | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Jiří Šmejc | Největší ekonomika | Německé akcie | Správce aktiv | Provize | Znovuotevření ekonomiky | Prostor pro růst | Fondy | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Biliony USD | Investiční společnost CVC | Antivirové společnosti | Akcie v Číně | Cenové hladiny | HDP Číny | Politická rozhodnutí | Financial Times | Renminbi | PMI za leden | Nikkei 225 | Spread | Historie | Obavy investorů | Britský antimonopolní úřad | Vývoj měnového páru EUR/USD | Petra Kopecká | Under Armour | New York | BlackRock | MSFT | GS | Akciový trh | Zvýšení úroků | Akcionáři Monety | Zajišťování | Americká internetová společnost | ČNB dnes | Zotavení ekonomiky | FOMC | Exekutivní příkaz | Obchodní dohody | Bezpečnost | Akcie Stock | G20 | Investiční bankovnictví | Napadení Ukrajiny | NFT | Slabší kurz | Majoritní akcionář | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Výdaje | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Inflační výhled | Vývoj ceny stříbra | Dolarový index | Výplata | Výplaty dividend | Americké výnosy | ODS | Stock Spirits Group | Dopad na akcie | Zásobníky | Downgrade | Ceny aktiv | Společnost CVC | Virtuální mince | Sázky na pokles | Problémy v Číně | Provozní náklady | Americká inflace | Rozvoj | Jak investovat | Investiční fond | Lehman Brothers | Úrokové sazby | Pandemie covidu-19 | Pracovní trh | Eva Davidová | LEND | Švýcarské banky | Transakce | Tržní kapitalizace kryptoměn | Průlom | Pocity | Akcie mediální skupiny CME | LVMH | MasterCard | MSCI All Country World | Vzestup inflace | Zaměstnanost | Profitovat | Výsledky německých voleb | Výprodeje | Reinvestice | Autoprůmysl | Spotřeba domácností | Prodeje | Index MSCI | Slabší dolar | Sankce proti Rusku | Fond Pro arte | Bloomberg Barclays | Holubičí Fed | NortonLifeLock a Avast | 4fin | Tržby společnosti | Inflace v prosinci | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Finanční sektor | Stimuly | Oslabení eura | Intradenní pohyby | Renáta Kellnerová | Ukončení obchodní války | Uvolnění měnové politiky | Firemní výsledky | MSCI | Guvernér ČNB | Index IBEX | Firmy z USA | Pracovní síly | Výrobce elektromobilů | Snížení zisku | Korekce na kryptu | Velké ekonomiky | Nová vláda | Rozhodnutí centrální banky | KBC Bank | Zahájení ruské invaze | Reakce investorů | Trade | Algoritmické obchodování | Akcie Tesla | IBEX | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Pravděpodobnost recese | Sberbank CZ | Rusko | Smíšené výsledky | Setkání v Jackson Hole | Ceny výrobců | Akcionář | Miliardy USD | Wood & Company | Vicepremiér | Investiční společnosti | Pinduoduo | Obchodní den | Stefan Dörfler | Zkušenost | Pakt stability | Převeztí Avastu firmou NortonLifeLock | Signál | Digitální měna | Írán | Čínské centrální banky | Zdražování | Čínská firma | Opce na akcie | Protiepidemická opatření | Růst kurzu akcií | Výsledkové sezóny | Největší kryptoměny | Vývoj cen akcií | EPS | Světové akciové indexy | Repo sazba | Biliony dolarů | Druhá vlna | CPI v USA | Centrální bankéři | Short squeeze | Úbytek | Ropy | Uhlí | CPI v eurozóně | Americké akciové indexy | Big Tech | Podmínky půjčky | Dow Jones | Výsledky hospodaření | Koruna posílila | Čistý zisk bank a spořitelen | Společnost | Covidové pandemie | Úvěrová aktivita | Geopolitická nejistota | Důchody | Likvidní | Sázky | Investiční instrument | Rizikový apetit | Koronavirus | Kurzotvorné zprávy | Inflace a dluhopisy | Retailoví investoři | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Vysoká volatilita | Generální ředitel | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Cena akcií | Non-Farm Payrolls | Bloky | Špatná data | Rozšíření | CAC40 | Volatilita | Německé hospodářství | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Země OPEC | Mimořádné zasedání | Ropný trh | Institutional Shareholder Services | Americké ministerstvo financí | Nálada | Umělé inteligence | Burze | Buy | Eura | Nízká nezaměstnanost | Bankovní systém | Výrobci čipů | Organizace | Bilance | Akcie Erste Group | Aktivita retailových investorů | Očekávaný zisk | Obilí | Joe Biden | Kryptoburza | Objemy na kryptoburzách | Ceny pohonných hmot | Ruská měna | VIX | Inflační data | Koruna oslabuje | Stock Exchange | Růst | Durace | Problémy s likviditou | Vyšší úroveň | Zisk Komerční banky | Ekonomické aktivity | Bankrot | Akcie ČEZ | Příjmy | Měnové trhy | Průmyslová produkce v eurozóně | Světoví těžaři | Bělorusko | Výsledková sezóna v USA | Emitent | Zajištění | Ministryně financí Alena Schillerová | Trading | Administrativa | CNY | Akcie Goldman Sachs | Propad cen ropy | Colt | Daň z mimořádných zisků | Fio | Zasedání MMF | Zlepšení nálady | Vlády | Fúze | Index | Zisk Moneta Money Bank | Golden Gate CZ | Crédit Agricole | Lockdown | Akcie Alibaba | Čínský trh | Šéfka ECB | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Jižní Korea | Obchody s akciemi | Akcie čínských firem | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Merge | Index STOXX Europe 600 | Valuace | Vyšetřování | Onemocnění Donalda Trumpa | Průmyslové kovy | Český akciový index PX | Manažeři | Nárůst nových infekcí | Stažení akcií operátora O2 | Šéf banky | Otřesy na trzích | Investiční fond s proměnným základním kapitálem | Čistý zisk bank | Odhady HDP | Fiskální programy | Británie | Rozdělení zisku | Vytěsnění minoritních akcionářů | Největší švýcarské banky | Španělsko | Jan Juchelka | Úvěrová portfolia | Bezpečná aktiva | GameStop | Německý ústavní soud | Repo obchody | PMI v eurozóně | Kurz jednotné evropské měny | Ministr financí | Index spotřebitelských cen | CETIN Group | Markit | Akviziční cena | První odhady HDP | Bankovní skupina | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Fundamenty | Kurz EUR | Tesla | Měnové podmínky | Země eurozóny | Klienti Sberbank CZ | Americké vládní dluhopisy | Investice do čínských firem | Benchmark | Program nákupů dluhopisů | Zotavení ekonomik | Regulatorní prostředí | Potíže s likviditou | Jestřábí ECB | Počet nezaměstnaných | PPF | Index čínských firem | Cena plynu pro evropský trh | Šok | Mzdová dynamika | Čínské fondy | Obchod s akciemi | Portu Filip Louženský | Holubice | Úročení rezerv bank | Šéf nizozemské centrální banky | JP Morgan | Akvizice Wüstenrotu | Největší bankovní domy | Lend | Američtí zákonodárci | Alipay | Vakcinace | Eric Rosengren | EMA data | Americká administrativa | Nová historická maxima | Diverzifikace investičního portfolia | Americké makro | Investorský sentiment | Umění | Výrobní sektor | Covidová situace | Bankovní asociace | MF | Oživení v automobilovém průmyslu | Panické výprodeje | Úrok | Úspěšné IPO | Petrus Advisers | Pokles čínského HDP | Čínská makrodata | Běžní investoři | Odvětví | Na burze | Nejvýraznější propad | Záchranný fond | Hike | Wall Street | Dobrá čísla | Tether | Deeskalace | Globální akciové trhy | Markéta Fišerová | Klienti Sberbank | Spotřebitelské ceny | Transakce s kryptoměnami | Kabinet | Aktuální očekávání | Český akciový index | Makrodata EMU | Microsoft a Activision Blizzard | Panika | Meme akcie | Agentura Reuters | Ceny akcií Meta | Obchodování s dluhopisy | Britský premiér | Středoevropské měny | Ekonomiky | Britské volby | ČSOB | Zvyšování úroků | Analytička | Snižování úroků | Cenové války | Rozhodnutí americké centrální banky | Nasdaq Composite | Prognóza Evropské komise | Akcionáři České zbrojovky | Vývoj ceny akcií | René Holeček | Astrazeneca | Růst čínského HDP | Uzavření vzdušného prostoru | Zasedání FOMC | Celní spor | Investing.com | Next Finance | Zvednutí sazeb | Očkování | Největší banky | Analytik portálu | Odhady analytiků | Centrální banky | Čistá úroková marže | Zájem o NFT | Ropné společnosti | Americký prezident | Posilování amerického dolaru | HDP v USA | Obavy z recese | Vklady | Tržní kapitalizace | Souhrn finančních trhů | Firmy | Zpřísňování měnové politiky | Expanzivní fiskální politika | Money market fondy | TSMC | Energie | Rostoucí ceny ropy | Formule 1 | Prémie | Američtí regulátoři | Japonská vláda | Bear market rally | Target | Akciové burzy | Japonský index Nikkei | Rosbank | Majitel | Moderna | Cena zemního plynu | Pokles valuací | Klamání investorů | Nižší volatilita | NATO | Zlepšení | Sebenaplňující se proroctví | Brexit bez dohody | Makléř Fio banky | Deeskalace napětí | Fond s proměnným základním kapitálem | CZ-USA | Tapering | Cena ropy brent | Pojišťovny | ONE | Ziskovost bank | Glass Lewis | Jean-Pascal Duvieusart | Management | Index STOXX Europe | Pandemie COVID | Větší pokles | Akcie českých bank | Financial | Projev Jeroma Powella | Ekonomický růst | Ceny stříbra | SPT Telecom | Odhady trhu | Smíšené pocity | Riziko recese | Pražská burza | UBS | Vlastní digitální měny | Czech Fund | Bankomat | Technologické společnosti | Upgrade | Rotace | Očekávání analytiků | Spoření | Aramco | Licence Sberbank CZ | Tomáš Vlk | Index S&P 500 | Odhad amerického HDP | Důvěra investorů | Propad | Inflace v eurozóně | ČR | American Airlines | Globální dodavatelské řetězce | Futures | AA | TIPS | Didi | Dopady pandemie | Nemovitosti | Index CSI 300 | Rétorika centrálních bank | Německé volby | Snižování sazeb | Harmonizovaná inflace | Americké měny | Běžný účet | Vysoká cena | Snížení úroků | Market rally | Makléř | Podniky | Distribuce | Instrument | H-shares | Stříbro | Akciový index | Bund | Meta (Facebook) | Firma CVC | Domácí poptávka | Sberbank | Drahota | Rubl | Sektor služeb | Central European Media Enterprises | Agentura Moody's | Fiskální stimul v USA | Revize strategie | Prodej akcií | Due diligence | Země EU | Cíl růstu HDP | FXstreet.cz | Nabídka akcií | VTB | CMA | Regulatorní riziko | Vývoj ceny akcií ČEZ | Volatility | Napětí mezi USA a Čínou | Volby v USA | Globální ekonomický růst | Osobní příjem | Zvýšení úrokových sazeb | Zisk skupiny ČSOB | Růst výnosů | Levnější půjčky | Statistika | Pražský parket | Šíření viru | Obchodovat | Výkonnost pražské burzy | Klíčová rizika | Útok na Ukrajinu | Útlum ekonomické aktivity | XTB | First Republic | Sberbank Europe | Mladší investoři | Money market | Goldmani | Nové daně | Zisk bank | Směřování | Globální akcie | Výkonná ředitelka | HDP v eurozóně | Zvýšení těžby | Ošetřovné | Slevy na dani | Zrychlení růstu | DWS | IPO Arm | Rozpočet | Konsensus analytiků | Velké americké banky | Druhá vlna COVID-19 | Virus | Koruna dnes | Německo | Prodeje domů | Mediální společnosti | Rada guvernérů | Oslabení čínské měny | Louis Vuitton | Walmart | Ruská centrální banka | Le Penová | Trhy.cz | Riziko | Meta Platforms | Visa | Japonská centrální banka | Vice | Vysoká inflace | Jednatel | Fedspeak | Elektromobily | Ceny hliníku | Eskalace | SPX | Státní dluhopisy | Aktivity v Číně | Nové úvěry | Snížení ratingu | Invaze | Restriktivní politika | Antivirus | TLTRO | Analytik Trinity Bank | Analytik XTB | Americké banky | Ceny kovů | Inflace v ČR | Kurzy | Pokles na trzích | Optimistický signál | Akcie JP Morgan | Netflix | Zablokování Suezského průplavu | Směřování trhů | Režim devizových intervencí | Situace v Kazachstánu | Úroveň dluhu | Google | CoinDesk | Solární panely | Francouzská Société Générale | Pozice | Výnosy na spořicích účtech | Americký index S&P 500 | Spready | Dluhopisy | Ropná pole | Analytik Portu | Akcie bank | Akciové fondy | Vítězství Bidena | Dluhové krize | Investiční produkty | Bid | Zbrojovky | Inflace zpomaluje | Videohry | Čína | Akcionáři Moneta Money Bank | Monetizace | Vývoj na kapitálových trzích | Další pokles | Opatření vlády | Golden Gate | Koruna | NEST | Radim Krejčí | Blizzard | Nastavení měnové politiky | USA | Americká vláda | Akcie Netflix | Saudi Aramco | Objem fúzí a akvizic | Dodavatelské řetězce | Kypr | Zasedání centrálních bank | Zvýšení korporátní daně | Extrémní volatilita | Dnešní asijské obchodování | Pandemická situace | Společnost Microsoft | Praní špinavých peněz | Dividendové tituly | Pozitivní zpráva | Analytik | Úročení rezerv | CZK/USD | Dna | Miliardy dolarů | Zvýšení zadlužení | Orderflow | Týdenní makrokalendář | PPF Jiří Šmejc | Výnos z poplatků | Ukazatele | Týdenní nárůst | Hospodářské výsledky | 13F | Výraznější pokles | CZG | IPO | Obchodovaný objem | Čínský HDP | SPD | Intervenovat | US CPI | Vyšší výnosy | Benxy (Zonky) | Politická scéna | Inflační report | Akcie provozovatelů kasin | Dnešní PMI | Investiční stratég | Dividendy | Plány | Burza cenných papírů | Sentiment na kryptoměnách | Konkrétní cíle | Úvěry klientům | Obchody s akciemi na BCPP | Hong Kong | Geopolitické napětí | Státní energetické společnosti | Objemy obchodů na akciovém trhu | Leoš Rousek | Vakcína a covid | Banky pro mezinárodní platby | Sociální sítě | Philip Morris | Mezibankovní | Akcie na rozvíjejících se trzích | Komerční banka | Akcie bankovních domů | Melvin Capital | P/E | Znárodnění | První obchodní den | Události tohoto týdne | Portfolio | Zbyněk Stanjura | Akcie Stock Spirit | Investiční | Krize | RRR | Carry trade | Prodej | Obchodní konflikt | Disney | Prohlášení Powella | Plán na snížení emisí | Colt Canada Corporation | Více peněz | Výkonnost | Neomezené nákupy | Bidenův plán | Epic Games | Dluhový trh | Budoucnost | Včerejší obchodování | Růst poptávky | Index Nikkei | Společnost Moderna | Doba vysoké inflace | S&P 500 | Margin cally | Finanční domy | Tempo růstu PPI | Starteepo Dušan Jilčík | Tržní cena | CVC | Maloobchodní tržby | Tempo růstu spotřebitelských cen | Kurz české měny | Investment | Intervenční režim | Ministerstvo financí Ruské federace | Rozvolnění restrikcí | Hrozí krach | Měnová politika | Cyklické tituly | Slabší makrodata | HDP v ČR | Renáta Kadlecová | Britský regulátor | Opatření | Úroky snížit | Restrukturalizace | Apple | Pohyby eura | Fire Sales | Parlamentní volby | Hlavní akciové indexy | Vývoj českých akcií | Investice do umění | Irská pojistka | Peking | Evropská opatření | Čistý zisk Moneta Money Bank | Ekonomické prognózy | Coinbase | Zisk z finanční a provozní činnosti | Konzervativci | Úrokové výnosy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Likvidita | Rakouská bankovní skupina | Úvěr | Currency | Ředitel Raiffeisen | Celkové provozní výnosy | Růst akcií společností | Největší burzovní skupiny | Společnost Meta | Investiční skupina | Evropské země | Vypuknutí pandemie | Zlato | Poradenství | Zaměření investorů | Akcie Kofoly | Vývoj ceny zinku | Tomáš Spurný | Čínské vlády | Růstové sektory | Čistý zisk skupiny ČSOB | Dominika | Plynárenské společnosti | Prognóza ECB | Ruské akcie | Čínské exporty | Activision Blizzard | Podnik | BIS | Akcie | Počet zaměstnaných | Premiérka Liz Trussová | Banky v eurozóně | Globální investoři | Průměrná cena | Prohlášení | Amazon | Realitní sektor | Caixin | Kryptoměny | Čistý výnos z poplatků | Objednávky | Analytik investiční společnosti | Konsolidace | EK | Vývoj ceny mědi | 4M Systems | Evropské akciové trhy | Držitelé kryptoměn | Retail | Ředitel Raiffeisen investiční společnosti | Solidní výsledky | Index Nikkei 225 | ČTK | Nové peníze | Ceny mědi | Dominance bitcoinu | Investování | Komodity | Americké vlády | Evropské dluhopisy | Akcionáři Moneta | Česká národní banka | CFIG | Platina | Jerome Powell | Výnosy | Ústup rizik | Inflace v USA | Put | Maloobchodní tržby v USA | Emerging markets | Hlavní ekonom | Jestřáb | Instrumenty | CVC Capital Partners | Portfolio manažer Cyrrus | Alexandra Bízková | Šíření koronaviru | Emise | CEE Stock Exchange Group (CEESEG) | Index MSCI All Country World | Špinavé Prachy | Uvalení cel | Nervozita na trzích | Wealth Management | Kvantitativní utahování | Produkce ropy | Société Générale | Nárůst volatility | Ruský útok na Ukrajinu | Mzdy | Čínské firmy | Futures na americké indexy | Obchodované akcie | Kontrakt | Cena kontraktu | Jan Sušánka | AAA | Oživení německé ekonomiky | Průmyslové podniky
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Index | USA | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Růst | Trading | FOREX | Pokles | Cena | Pivot
