Tomáš Pfeiler
Analytici: Ceny akcií ve světě letos opět porostou, ale nižším tempem než loni
05.01.2022 Ceny akcií ve světě letos opět porostou, ale nižším tempem než loni, kdy stoupaly o desítky procent. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Uklidnění pandemické situace by podle nich mělo prospět firmám z maloobchodu či restauračním řetězcům, růst úrokových sazeb pomůže bankám. Posilující dolar negativně ovlivní akcie na rozvíjejících se trzích, odhadují.
České akcie letos posílí, ale méně než loni, míní analytici
03.01.2022 České akcie letos posílí, ovšem méně než v roce 2021, kdy hlavní index pražské burzy stoupl o 39 procent. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Mírně podle nich porostou ceny akcií bank, u cenných papírů ČEZ bude záležet na vývoji cen komodit. Loni šlo o největší roční růst tuzemských akcií od roku 2005. Index PX skončil na svém dlouholetém maximu, výše byl naposledy v září 2008.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.1.2022
03.01.2022 V posledních dnech čínské technologické akcie připsaly zpět alespoň část svých zisků. Řada investorů si vyhodnotila, že navzdory přetrvávajícím regulatorním tlakům, jsou čínské akcie příliš vyklesané. Současné velmi nízké valuace podle mnohých více než adekvátně zohledňují regulatorní rizika.
Experti: Drahé kovy loni zlevnily, výrazně zdražila ropa a průmyslové kovy
02.01.2022 Drahé kovy loni zlevnily, cena zlata klesla o sedm procent, stříbra o 15 procent. Naopak ropa zdražila o téměř 60 procent. Výrazně o desítky procent vzrostly ceny průmyslových kovů. Vyplývá to z vyjádření analytiků na dotaz ČTK.
Akcionáři Monety odsouhlasili spojení s bankovní částí PPF
20.12.2021 Akcionáři Moneta Money Bank dnes souhlasili se spojením s bankovní částí PPF, kam patří Air Bank, český a slovenský Home Credit a společnost Benxy (Zonky). Valná hromada zároveň schválila financování transakce, tedy navýšení základního kapitálu banky pro úpis nových akcií. Akcionáři odsouhlasili i vyplacení dividend z minulých let v celkové výši 1,53 miliardy korun, což odpovídá třem korunám na akcii. ČTK to řekla mluvčí banky Zuzana Filipová. Spojením vznikne podle počtu klientů třetí největší banka na českém trhu po České spořitelně a ČSOB.
Akcie na pražské burze v listopadu posílily o 2,3 pct., letos o 32,1 pct.
01.12.2021 Akcie na pražské burze v listopadu podle indexu PX posílily o 2,3 procenta a v průběhu měsíce si sáhly na nejvyšší úroveň od září 2008. Jednoznačně nejziskovější firmou se staly akcie Moneta Money Bank, které během listopadu přidaly téměř 11 procent, řekl dnes ČTK analytik společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler. Od začátku roku index přidal 32,14 procenta, doplnil analytik Wood & Company Vojtěch Boháč.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.11.2021
29.11.2021 V pátek trhy předvedly výrazné propady, např. evropské akcie ztrácely nejvýrazněji od června 2020, v reakci na novou variantu covidu zvanou omicron. Ta je podle všeho nakažlivější než předchozí varianty a prozatím není jisté, zda jsou současné vakcíny účinné i proti této mutaci. Tato nová nejistota spojená s rekordními úrovněmi akcií v západních zemích srazila trhy dolů.
Forex: Koruna posilovala k euru na nejsilnější úrovně od února 2020, zisky neudržela
10.11.2021 Česká měna dnes přes den posilovala vůči euru na nejsilnější úrovně od loňského února, zisky ale neudržela a kolem 17:00 se obchodovala stejně jako v úterý v podvečer na 25,22 EUR/CZK. Proti dolaru dnes koruna oslabila o 11 haléřů na 21,88 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Koruna posílila pod 25,20 Kč/EUR a je tak nejsilnější od konce února 2020
10.11.2021 Koruna dnes poprvé od příchodu pandemie posílila pod hranici 25,20 Kč za euro a je tak nejsilnější od konce února 2020. ČTK to dnes řekl analytik České bankovní asociace Jakub Seidler. Za posílením české měny stála podle něj vyšší než očekávaná říjnová inflace, která opět zvýšila sázky trhu na růst sazeb České národní banky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 08.11.2021
08.11.2021 Akcie padají, poté co se Elon Musk rozhodl na základě Twitterové ankety zredukovat svůj podíl o 10 %. Podle různých kryptotokenů nebo německého Tradegate ztrácí akcie více než 7 %. Z Muskova pohledu jde spíš o PR – nikde není psané, kdy musí zrealizovat. Jde jen spíš o nezávazné prohlášení s cílem navýšit si kredit u fanoušků. V pozadí ankety stojí Bidenův plán zdanit miliardáře.
Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB posílila k euru z 25,50 na 25,40 Kč/EUR
04.11.2021 Koruna v bezprostřední reakci na rozhodnutí České národní banky o zvýšení sazeb o 1,25 bodu posílila k euru z 25,50 na 25,40 Kč/EUR. Výnos dvouletého českého vládního bondu vzrostl zhruba o 0,2 procentního bodu na 2,93 procenta. ČTK to řekl analytik Cyrrusu Tomáš Pfeiler.
Komerční bance za tři čtvrtletí stoupl zisk o 40,7 pct na 8,6 mld Kč
04.11.2021 Komerční bance stoupl za letošní tři čtvrtletí čistý zisk meziročně o 40,7 procenta na 8,6 miliardy korun. Bance vzrostly úvěry i vklady klientů. Čisté provozní výnosy za prvních devět měsíců vzrostly meziročně o 1,3 procenta na 22,6 miliardy korun. Provozní náklady klesly o 0,7 procenta na 11,4 miliardy korun. Banka, jejímž většinovým vlastníkem je francouzská Société Générale, dnes konsolidované hospodářské výsledky oznámila v tiskové zprávě.
PPF v pololetí vydělala 5,32 miliardy, před rokem měla ztrátu 9,83 mld. Kč
03.11.2021 Skupina PPF zesnulého Petra Kellnera vytvořila v prvním pololetí 2021 konsolidovaný a auditovaný čistý zisk 208 milionů eur (5,32 miliardy Kč), zatímco o rok dříve vykázala ztrátu 384 eur milionů eur (9,83 miliardy Kč). PPF o tom dnes informovala ČTK.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
01.11.2021 1) České akcie letos za deset měsíců výrazně posílily, pražský index přidal od začátku roku 29 procent. Výrazně rostly v průměru také evropské a americké akcie. ČTK to dnes řekl analytik společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler. Naopak ztrácely čínské akcie.
České akcie letos výrazně posílily, pražský index přidal 29 procent
01.11.2021 České akcie letos za deset měsíců výrazně posílily, pražský index přidal od začátku roku 29 procent. Výrazně rostly v průměru také evropské a americké akcie. ČTK to dnes řekl analytik společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler. Naopak ztrácely čínské akcie.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 01.11.2021
01.11.2021 Čínská firma zaplatila kupónovou platbu na další emisi dolarových dluhopisů. Opět tak učinila těsně před koncem grace period. Minulý týden čínské autority důrazně doporučily developerům splácet úroky na dolarových bondech - kvůli udržení finanční stability. Společnost si kupuje čas. Pravděpodobně se snaží v rychlosti přistoupit k prodeji některých aktiv. Podle některých názorů se čínské vedení snaží přimět zakladatele společnosti, aby závazky uhradil z vlastních soukromých zdrojů.
Monetě stoupl čistý zisk o více než polovinu na 2,9 miliardy Kč
29.10.2021 Čistý zisk Monety Money Bank za tři čtvrtletí letošního roku stoupl meziročně o 51,2 procenta na 2,897 miliardy korun. Provozní výnosy banky očištěné o jednorázové vlivy vzrostly o 2,9 procenta na zhruba 8,2 miliardy Kč. Za celý letošní rok banka čeká čistý zisk minimálně 3,6 miliardy korun. Moneta Money Bank o tom dnes informovala v tiskové zprávě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021
25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.10.2021
11.10.2021 Evergrande se snaží odprodat akcie dceřiné společnosti, která se zabývá správou nemovitostí. Před ohlášením dealu se kapitalizace této firmy pohybovala okolo $7 mld. V kontextu závazků firmy ve výši $300 mld. jde stále o poměrně nevýznamnou částku. S akciemi Evergrande se přestalo obchodovat vzhledem k oznámení transakce - v Číně a Hong Kongu jde o běžnou praxi. Nicméně někteří pozorovatelé tvrdí, že pozdržení obchodování má za cíl odvést pozornost od volatility na akciích této developerské firmy. Velcí akcionáři se na další vývoj dívají se značnou skepsí. Firma zatím nepřišla s novými zprávami ohledně možných splátek úroků na dolarových bondech – navzdory požadavkům věřitelů. Během minulého týdne zdefaultoval menší developer Fantasia.
Analytici: Nová vláda zřejmě povede k odpovědnější rozpočtové politice
10.10.2021 Nová vláda, která zřejmě vzejde z parlamentních koalic, pravděpodobně povede k odpovědnější rozpočtové politice. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Zásadnější reformy vzhledem k roztříštěnosti koaličních stran nečekají. Šance hnutí ANO na vytvoření stabilní vlády jsou minimální. Většinu v dolní komoře Parlamentu získají volební koalice Spolu, kterou tvoří ODS, TOP 09 a KDU-ČSL, a Pirátů se Starosty.
Analytici: Výsledky voleb neovlivní vývoj kurzu koruny a cen českých akcií
10.10.2021 Výsledky parlamentních voleb, ve kterých uspěly koalice opozičních stran, neovlivní vývoj kurzu koruny, cen českých akcií či státních dluhopisů. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Většinu v dolní komoře Parlamentu získají volební koalice Spolu, kterou tvoří ODS, TOP 09 a KDU-ČSL, a Pirátů se Starosty.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.10.2021
04.10.2021 Během minulého týdne Evergrande opět promeškala platbu na dolarových dluhopisech. Developer v současnosti neposkytl žádný komentář. Firma prodala podíl v jedné z regionálních bank asi za $1,5 mld. V kontextu celkových závazků, které činí $300 mld. jde však o zanedbatelnou částku. Mírně pozitivní zprávou je zvýšený zájem o dluhopisy společnosti ze strany specializovaných distressed fondů. Tyto fondy se zaměřují na papíry firem, které se nachází blízko bankrotu. Záměrem takových investorů je koupit bondy za zlomek nominálu a očekávat, že během restrukturalizace se jim podaří získat zajímavější částku. Lze tak říci, že tito investoři vnímají šanci na alespoň částečně úspěšnou restrukturalizaci firmy.
České akcie letos posílily o 29 procent a září zakončily na 13letém maximu
01.10.2021 České akcie podle indexu PX od začátku roku posílily o téměř 29 procent a třetí čtvrtletí zakončily blízko 1325 bodů na 13letém maximu. PX růstem překonal většinu evropských i zámořských indexů, řekl dnes ČTK makléř Wood & Company Lukáš Novotný. Pro porovnání německý DAX za stejné období přidal 11,17 procenta, francouzský CAC40 stoupl o 16,66 procenta, nizozemský AEX25 vzrostl o 22,34 procenta a americký S&P 500 zaznamenal růst o 16,97 procenta.
Analytici: Výsledky německých voleb výrazněji neovlivní českou ekonomiku
27.09.2021 Výsledky německých voleb výrazněji neovlivní vývoj české ekonomiky. Shodli se na tom analytici oslovení dnes ČTK. Úspěch Zelených může sice podle nich znamenat rozpory ohledně využití jaderných elektráren a může také zvýšit tlak na automobilky ohledně opuštění spalovacích motorů. Německo však zůstane stabilním a spolehlivým partnerem, což je zásadní pro český zahraniční obchod, dodali.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.09.2021
27.09.2021 Firma minulý týden nezaplatila úroky na dolarových bondech. Od čtvrtka tak běží 30 denní lhůta, dokdy společnost může prostředky řádně splatit. Pokud nesežene peníze ani po této době, dochází k defaultu. Aktuálně nelze předpokládat, že by čínská vláda Evergrande sanovala. Tamní politické vedení se snaží snížit závislost na stavebním sektoru. Na konci minulého roku stanovili regulátoři přísná pravidla pro zadlužení developerů. Pokud poruší některé limity na cizí kapitál, nemohou jim banky poskytnout financování. Pokud by Čína pomohla, znamenalo by to příliš citelný odklon od této politiky. Určitá forma restrukturalizace je tudíž nevyhnutelná. Jedním ze scénářů je, že by mohly aktivity Evergande převzít regionální vlády. Troufám si tvrdit, že čínské autority by zakročily pouze v případě systémového stresu.
Zájem o dluhopisy pro občany v 12. emisi byl rekordní, stát zahájil novou emisi
20.09.2021 Lidé si v 12. emisi objednali státní dluhopisy určené pouze pro fyzické osoby, tzv. Dluhopisy Republiky, za 5,6 miliardy korun. To je největší objem od zahájení prodeje dluhopisů na konci roku 2018. Informovalo o tom dnes ministerstvo financí. V předchozí 11. emisi si lidé koupili státní dluhopisy za 4,4 miliardy korun. Dnes MF zahájilo prodej 13. emise dluhopisů určených pro občany, tzv. Dluhopisů Republiky. Ty bude možné koupit do 23. prosince.
Analytici: České akcie by letos mohly posunout svá 11letá maxima
20.09.2021 Akcie na pražské burze, které v pátek podle indexu PX posílily na jedenáctiletá maxima, by ve zbytku roku mohly rekord dále posunout. Shodli se na tom analytici oslovení dnes ČTK. Růst by již podle nich neměl být tak výrazný, při negativním vývoji na světových trzích nevyloučili ani korekci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021
20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
Fond Pro arte, který investuje do umění, vstupuje na pražskou burzu
13.09.2021 Fond kvalifikovaných investorů Pro arte, který se zabývá investicemi do umění, vstupuje dnes na regulovaný trh pražské burzy. Burza cenných papírů Praha o tom dnes informovala ČTK. Celkem se na něm obchoduje 33 fondů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.09.2021
13.09.2021 Z Číny chodily opět spíše negativní zprávy. Herní společnosti typu Tencent významně ztrácely poté, co čínské autority důrazně vyzvaly k omezení hraní mladistvých. Podle některých zdrojů dokonce vyhlásily zákaz vydávání nových her, což by mohlo mít na řadu firem z tohoto sektoru zhoubné dopady. Velké fondy většinou redukují expozice vůči čínským aktivům - např. Ark Invest. Obavy, že se čínské vedení snaží zcela překreslit dosavadní sociální kontrakt.
ČNB již nebude nadále plošně omezovat výplatu dividend bank
10.09.2021 Česká národní banka již nebude výši dividend bank plošně omezovat, doporučuje však zvažovat další výplatu až po oznámení hospodářských výsledků za rok 2021. Banky tak nebudou omezeny výplatou dividend ze zisku za letošní rok. ČNB to dnes oznámila v tiskové zprávě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.9.2021
06.09.2021 Toto téma začíná mezi čínskými politickými špičkami stále silněji rezonovat. Pravděpodobně bude mít dalekosáhlé důsledky. Čína již nebude sledovat růst za každou cenu, avšak začne brát větší ohledy na majetkovou nerovnost. To se dotkne řady společností. Již jsme zmiňovali dopady změny politiky na producenty luxusních výrobků. Řada čínských firem se zavázala, že použije významnou část svých zisků na podporu politiky společné prosperity. Např. Alibaba, Tencent, Pinduoduo. Např. Alibaba se zavázala poskytnout na projekty jako digitalizace zemědělských oblastí v následujících pěti letech více než $15 mld. Pro srovnání: loni vygeneroval čínský e-commerce gigant zisk ve výši $17,1 mld.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.08.2021
23.08.2021 Čínské vedení se nově snaží o nastolení větší majetkové rovnosti. V minulém týdnu začaly po projevu tamního prezidenta, který vyzdvihoval „společnou prosperitu“, ztrácet akcie luxusních oděvních značek. V překladu to totiž může znamenat výraznější daňovou zátěž bohatých Číňanů, kteří patří k významným kupcům luxusních výrobků. Např. akcie LVMH odepsaly od 12.8. přes 13 %. Výrazně padají akcie likérky Kweichov Moutai – ta vyrábí exkluzivní čínské destiláty. Jen pro zajímavost, s kapitalizací $300 mld. jde stále o nejhodnotnější nápojářskou firmu světa (Coca Cola má kapitalizaci $244 mld.). A to její akcie ztratily od konce května více než 30 %. Obecně tak padají tituly, které v uplynulých letech těžily z bohatnutí čínské střední třídy.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.8.2021
16.08.2021 Nový pětiletý plán naznačuje, že regulatorní tlaky zesílí a rozšíří se i do jiných odvětví. Některé firmy na situaci spojenou s regulatorními riziky reagují. Cloud Village, společnost na streamování hudby, odložila plánované IPO na Hong Kongské burze. Investiční banky totiž neregistrovaly dostatečný zájem investorů. S úspěchem se nesetkalo IPO herní společnosti Krafton na burze v Soulu. Za společností stojí skupina Tencent a jednalo se nejobjemnější letošní listing na jihokorejském trhu. Akcie po primárním úpisu ztrácely 20 %. K poklesu přispěl regulatorní zátah čínských autorit proti herním společnostem. Investoři se přesouvají ze sektorů u nichž hrozí regulatorní riziko, např. e-commerce, do těch, které jsou čínskou vládou preferovány – např. polovodiče.
Pražská burza znovu rostla o více než procento, Stock přidal 40 procent
12.08.2021 Pražskou burzu dnes táhly akcie likérky Stock, které přidaly přes 40 procent. Je to reakce na oznámení o převzetí firmy investiční společností CVC. Index PX druhý den v řadě rostl o více než procento. Přidal 1,61 procenta na 1272,87 bodu. Stále se tak drží na nejvyšší hodnotě od dubna 2011. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
Britského výrobce destilátů Stock Spirits přebírá investiční firma CVC
12.08.2021 Britského výrobce destilátů Stock Spirits Group, který podniká i v České republice, přebírá soukromá kapitálová a investiční společnost CVC se sídlem v Lucembursku. Za akcii firmy obchodované na Londýnské akciové burze (LSE) zaplatí 377 pencí v hotovosti. S akciemi Stock Spirits se obchoduje i na pražské burze, kde ve středu uzavřely na RM-SYSTÉMu na 81,50 Kč. Obchod firmu ohodnocuje na 767 milionů liber (23 miliard Kč), uvedla společnost Stock Spirits ve svém sdělení na webu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 9.8.2021
09.08.2021 Společnost ByteDance, majitel TikTok, oznámila plán IPO na hongkongské burze a to navzdory nepříznivému regulatornímu prostředí. Primární emise akcií by se mohla uskutečnit během 4Q21, případně začátkem příštího roku. Toto IPO bude čelit řadě regulatorních překážek. Vzhledem k počtu uživatelů budou čínské autority rozhodovat o tom, zda úpis povolí. Nicméně jde o určitý znak, že čínské firmy zcela neopouští kapitálový trh.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021
02.08.2021 Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
České spořitelně stoupl v pololetí čistý zisk meziročně o 43,4 pct na 6,6 mld Kč
30.07.2021 České spořitelně v letošním prvním pololetí stoupl čistý zisk meziročně o 43,4 procenta na 6,6 miliardy korun. Za růstem zisku je nižší tvorba rezerv a lepší provozní výkonnost, uvedla dnes banka v tiskové zprávě. Provozní zisk vzrostl o 1,4 procenta na 10,3 miliardy korun, rostly vklady i úvěry.
Monetě stoupl v pololetí zisk meziročně téměř o pětinu
29.07.2021 Čistý zisk Monety Money Bank za první pololetí letošního roku meziročně stoupl o 19,3 procenta na 1,43 miliardy korun. Provozní výnosy bance naopak klesly, a to o 18,3 procenta na 5,38 miliardy korun. Čistý zisk Monetě narostl díky nižším nákladům na riziko a důslednému řízení provozních nákladů, uvedla banka ve zprávě zveřejněné na webu. Vedení Monety očekává pro letošní rok čistý zisk tři miliardy Kč. Je to o 200 milionů více, než byl původní předpoklad.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.07.2021
19.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání ECB. Na červencovém setkání centrální bankéřů se žádná zásadní změna neočekává. Většina trhu se přiklání k názoru, že k případnému oznámení redukce tempa nákupů v rámci PEPP dojde až v září, kdy budou k dispozici aktualizované prognózy. Samotná změna inflačního cíle na symetrický by neměla mít bezprostřední vliv na monetárně politická rozhodnutí. Strategická revize se projeví spíše uvolněnější politikou v delším období. I tak investoři vyčkávají na komentáře centrálních bankéřů – budou sledovat jednotnost bankovní rady v pohledu na měnovou politiku.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.7.2021
12.07.2021 Během minulého týdne se na burzách začaly objevovat pochybnosti ohledně udržitelnosti robustního ekonomického růstu. Na obou stranách Atlantiku vidíme určitou rotaci z cyklických do defenzivních sektorů. V posledním týdnu výrazněji ztrácely energetické akcie, zatímco posilovaly defenzivní nemovitosti. Investoři se obávají varianty delta – rostoucí počet nových infekcí by mohl vést k zavedení dalších lockdownů, což by se podepsalo na slabší ekonomické dynamice. Podle mnohých ekonomů jsme nyní dosáhli vrcholného tempa hospodářského růstu. V dalších kvartálech se již staneme svědky zpomalování. Do budoucna již nelze počítat s dodatečnými fiskálními impulsy. Vidíme robustní výkonnost defenzivních aktiv: dolar, americké nebo německé vládní dluhopisy, stoupla i cena zlata. Na druhou stranu akcie zůstávají na historických maximech a dařilo se i velkým technologickým korporacím. K dobré výkonnosti akciových titulů přispívá i pozicování. Řada investorů vyčkává na korekci a proto využívá sebemenšího poklesu – viz. čtvrteční propad a páteční růst. Retailoví spekulanti mají tendenci vstupovat do trhu obzvláště brzy po korekcích.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.6.2021
28.06.2021 V reakci na opětovný nárůst delších inflačních očekávání se výnosy desetiletých amerických vládních papírů vrátily nad úroveň 1,5 %. O dalším směřování výnosů rozhodne zejména tržní zaceňování blížícího se taperingu a termínu pro prvotní zvýšení sazeb. Trh věří v zahájení procesu redukce nákupů vládních bondů v prosinci. Nicméně v případě významně optimistických makrodat – zejména trh práce a inflace – je ve hře i zářijové zahájení taperingu. Takový scénář by se značnou pravděpodobností vyvolal otřesy na burzách. Proto budou páteční payrolls ostře sledovaným makročíslem s potenciálně výrazným kurzotvorným dopadem na dluhový i akciový trh. Proti citelnému nárůstu dluhopisových výnosů působí robustní nákupy ze strany amerických bank. Vzhledem k silnému zvyšování depozit a pomalému tempu růstu poptávky po úvěrech, lze předpokládat, že zájem zařazovat do svých bilancí vládní papíry u finančních domů přetrvá.
Analytici: Stažení akcií O2 dále zhorší atraktivitu pražské burzy
24.06.2021 Očekávané stažení akcií operátora O2 z pražské burzy dále zhorší atraktivitu českého akciového trhu. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Skupina PPF získala v rámci zrychleného odkupu akcií podíl 90,01 procenta v O2, a chystá se proto iniciovat stažení těchto cenných papírů z pražské burzy.
Analytici: Není jasné, jak rozhodnou akcionáři Monety o spojení s částí PPF
21.06.2021 Výsledek mimořádné valné hromady Monety Money Bank, na které budou akcionáři v úterý hlasovat o navrhovaném spojení Monety s bankovní divizí společnosti PPF, je podle analytiků nepředvídatelný. Mírně se přiklánějí ke schválení obchodu. Do bankovní divize PPF patří Air Bank, český a slovenský Home Credit a společnost Benxy.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.6.2021
14.06.2021 V úterý a středu se uskuteční zasedání Fedu. Investoři věří, že na červnovém zasedání americká centrální banka debaty o taperingu spíše nezahájí. Jako reálnější termín se jeví spíše září. V takovém případě by redukce dluhopisových nákupů mohla začít na konci letošního roku. Fed taktéž zveřejní ekonomickou prognózu, včetně oficiální predikce sazeb, tzv. dot plot. Předpokládáme, že se centrální bankéři přikloní k prvnímu zvýšení úroků v roce 2023 – podle březnového dot plotu by měly zůstat sazby na současných úrovních až do konce roku 2023.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.6.2021
07.06.2021 Na akciích menších problémových firem stále viditelná zvýšená rozkolísanost. Nicméně horší report z US trhu práce a pravděpodobný benevolentnější postoj Fedu vedly k posílení indexů a tím pádem i redukci celkové volatility. Akcie AMC v pátek ztrácely -6,7 % a v rozšířeném obchodování odepsaly dalších 14,8 %. Zvýšená aktivita na meme akciích zřejmě přetrvá i v následujících týdnech. Ve střednědobém horizontu je však určitá korekce takřka nevyhnutelná. Co se kryptoměn týče, nejznámější virtuální mince, bitcoin, stále přešlapuje na místě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.5.2021
31.05.2021 V posledních dnech se nadále potvrzuje konkurenční vztah mezi kryptoměnami a akciemi skomírajících firem typu GameStop nebo AMC. Zatímco v předchozích měsících dezertovali retailoví investoři z tzv. meme akcií a mohutně investovali na kryptoburzách, nyní vidíme opačný trend. Ten souvisí s propadem kurzů virtuálních mincí, za kterým stojí obavy z tvrdší regulace. Například Jižní Korea minulý týden oznámila záměr přísněji regulovat kryptoburzy. Retailoví investoři v tuto chvíli nevnímají padající digitální měny jako perspektivní a jejich pozornost se tak opět přesouvá směrem k akciím některých problémových firem. GameStop během minulého týdne přidal 26 %, provozovatel kin AMC Entertainment dokonce 116 %. Tato dynamika může spustit záchvat volatility na širších akciových indexech (po výběru zisků). Jde vidět, že drobní spekulanti zůstávají na trhu přítomní a budoucna se může vyplácet jejich kroky bedlivě sledovat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.5.2021
24.05.2021 Na kryptoměnách jsme v uplynulých dnech byli svědky výrazných pohybů. Ty pravděpodobně přetrvají i v následujících dnech. Faktorem, který spustil otřesy na bitcoinu bylo rozhodnutí čínských autorit zakázat tamním finančním institucím podílet se na transakcích s kryptoměnami. Lokální vlády v Číně se také snaží podnikat kroky proti těžbě bitcoinů – Čína patří mezi velmoci v těžbě bitcoinů. Další ze série negativních zpráv pro virtuální mince je plán Bidenovy administrativy, aby transakce s kryptoměnami nad $10k byly součástí daňových přiznání. V posledních týdnech se také množí studie centrálních bank ohledně možnosti vývoje vlastních digitálních měn – tzv. central bank digital currency (CBDC). Lze očekávat, že CBDC by měly výraznější podporu ze strany vlád a proto by mohly vést k omezení zájmu o soukromé kryptoměny. Tj. vidíme více negativních faktorů, které promlouvají do propadů na trzích kryptoaktiv. Přestože kryptoměny stále představují poměrně okrajový trh, bylo patrné, že otřesy na této třídě aktiv promlouvaly do širšího negativního sentimentu na trzích.
Skupina PPF se loni propadla do ztráty 7,42 miliardy Kč
20.05.2021 Skupina PPF zesnulého Petra Kellnera loni vykázala ztrátu 291 milionů eur (7,42 miliardy Kč), zatímco o rok dříve dosáhla čistého zisku 1,005 miliardy eur (25,5 miliardy Kč). PPF dosáhla ve druhém pololetí zisku 93 milionů eur (2,4 miliardy Kč), zatímco v tom prvním byla ve ztrátě 384 milionů eur (9,5 miliardy Kč). Návrat k ziskovosti během koronavirové pandemie umožnilo největší tuzemské investiční skupině rozkročení do různých oborů a regionů, řekl ČTK její mluvčí Leoš Rousek.
Analytici: Za nárůstem indexu PX je zaměření na hodnotové akcie
19.05.2021 Za nárůstem ceny českých akcií na desetiletá maxima je zejména současná aktuální změna zaměření investorů z růstových do hodnotových firem, které v indexu pražské burzy PX jednoznačně převažují. Uvedli to dnes analytici oslovení ČTK. Dalším důvodem je zlepšující se pandemická situace. Index ve středu posílil na 1143,3 bodu, což byla jeho nejvyšší závěrečná hodnota od 3. srpna 2011.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.5.2021
17.05.2021 Bitcoin prudce padá. Bezprostřední rozbuškou pro pokles bylo oznámení Elona Muska. Tesla již neakceptuje platby v bitcoinech kvůli ekologické náročnosti těžby. To znamená, že rychlá akceptace nejznámější virtuální mince napříč korporátní sférou nenastane. Vyzdvihnutí nepříznivých ekologických aspektů může být v dnešní době zcela zásadní. Mladší investoři, kteří patří mezi velké podporovatele kryptoměn, kladou značný důraz na udržitelnost. Pokud převládne názor o devastujících účincích těžby na životní prostředí, může to otřást investiční tezí pro bitcoin.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.5.2021
10.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů na konci týdne zůstaly těsně pod hladinou 1,6 %. Prudce propadly reálné výnosy, které se aktuálně nachází na úrovni -0,93%, tedy nejhlouběji v záporném teritoriu od půlky února. Naproti tomu desetileté break-eveny vystřelily nad hodnotu 2,5 %, nachází se tedy nejvýše od začátku rok 2013. Kombinace klesajících reálných výnosů a rostoucích break-evenů značí, že trhy věří v pozdější utahování měnové politiky, než se očekávalo. Tuto tezi podpořila špatná data z US trhu práce. Nicméně se očekává, že v květnu budou vycházet velmi dobrá makrodata. Reálné výnosy by tak měly opět vzrůst.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.5.2021
03.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů se vyšplhaly nad úroveň 1,6 %. Mírně se zvedly i reálné výnosy. Desetileté break-eveny (inflace implikovaná z protiinflačních bondů) se poprvé za 8 let vyšplhaly nad úroveň 2,4 %. Mírný nárůst výnosů z minulého týdne souvisí s taktickými prodeji investorů, kteří se připravují na robustní makrodata za duben. Pokud dochází k významně pozitivním ekonomickým překvapením, mají dluhopisové výnosy tendenci zvyšovat se a jejich nárůst je tažen reálnými výnosy. Některé investiční banky předpovídají, že efekt ultra-pozitivních makrodat bude částečně kompenzovat nižší než očekávaná emisní aktivita amerického ministerstva financí. Nicméně snížení objemů v rámci pravidelných aukcí by reálně nastalo nejdříve ve 3Q. Proto očekáváme růst výnosů delších UST během května.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021
26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.4.2021
19.04.2021 Velké americké banky zaznamenaly excelentní kvartál. Reportované zisky překonaly prognózy o desítky procent. Za optimistickými čísly stálo především rozvolňování rezerv a silná aktivita v segmentu investičního bankovnictví. Jediným problematickém bodem se pro peněžní ústavy ukázal pomalejší růst poptávky po úvěrech. Za slabší růstem se skrývá určitá přetrvávající nejistota, které vede k neochotě se více zadlužovat. Roli hrají i fiskální stimuly americké vlády, které do jisté vytlačují například spotřebitelské úvěry. Tento týden budou investoři bedlivě vyhlížet výsledky Netflixu. Zajímavé bude, zda firma dokáže udržet pandemické trendy ve vývoji předplatitelů. Očekává se, že poskytovatel streamovacích služeb přidal v tomto kvartálu více než 6 milionů nových předplatitelů. Firmy, které v rámci S&P 500 reportovaly své výsledky (zatím pouze 8 % firem), překonaly konsensus trhu v průměru o 55 %. Meziročně se tak jejich profity zvedly o téměř 100 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.4.2021
12.04.2021 Velké banky tento týden tradičně zahájí americkou výsledkovou sezónu za první kvartál. Ve středu reportují JP Morgan, Goldman Sachs a Wells Fargo. Ve čtvrtek Bank of America a Citigroup. Vše napovídá tomu, že americké finanční instituce zažily velmi úspěšný první kvartál. Vyšší prognózy ekonomického růstu znamenají, že peněžní ústavy mohly během 1Q přistoupit k významnému rozvolňování rezerv, což se propíše do lepších profitů. Horečnatá aktivita na kapitálovém trhu se promítne do pozitivního výsledku segmentu investičního bankovnictví. Pro celý index S&P 500 se předpokládá meziroční nárůst zisků o téměř 25 %. To představuje poměrně výraznou revizi směrem nahoru – ještě na konci roku se pro 1Q21 očekávalo meziroční zvýšení profitů o 16 %. Je však nutno dodat, že očekávání jsou velmi vysoká. Vzhledem k našponovaným valuacím může být jakékoliv klopýtnutí následováno značně negativní povýsledkovou reakcí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.4.2021
06.04.2021 Fed ve středu zveřejní zápisky z březnového zasedání. Investory bude zajímat zejména postoj amerických centrálních bankéřů k rostoucím výnosům tamních vládních bondů. Klíčová desetiletá splatnost aktuálně nese 1,7 %. Guvernér Powell prozatím prohlásil, že nevidí důvod proti růstu výnosů intervenovat. Mnozí investoři se ze zápiskou budou snažit vyčíst úroveň výnosů, při které by Fed objemy dluhopisových nákupů zvýšil. Aktuálně výnosy tlačí nahoru velmi příznivá makrodata – např. ISM a trh práce. Na druhou stranu vyšší úroveň výnosů by již měla být dostatečná k přilákání velkých institucionálních hráčů (amerických i zahraničních). Vzhledem k tomu, že vyšší výnosy s lepšími makrodaty, nevyvolává jejich nárůst otřesy na akciových trzích.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.3.2021
29.03.2021 V posledních březnovém týdnu lze očekávat určitou rotaci investorů z akcií do dluhopisů. Na konci měsíců a kvartálů se totiž fondy snaží narovnávat na své plánované alokace. Předchozí pokles cen dluhopisů vede k významnému poklesu vah této třídy aktiv v portfoliích velkých institucionálních hráčů. Například cena desetiletých amerických vládních bondů se od začátku roku propadla o zhruba 6,5 %. Aby institucionální hráči toto odchýlení napravili, prodávají akcie a nakupují vládní bondy. Tato dynamika by měla přispět k dočasnému pozastavení růstu dluhopisových výnosů. Zároveň by měla způsobit určité oslabení akciových trhů. Prodeje akcií by se měly pohybovat v řádech stovek miliard dolarů. Samozřejmě nelze předpovídat načasování takových výprodejů, tradičně se jich však značná část odehraje právě v závěrečném týdnu měsíce.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.3.2021
22.03.2021 Fed současný nárůst dluhopisových výnosů toleruje. Výnos desetileté splatnosti tak vystřelil nad úroveň 1,7 %. Výrazný nárůst byl tažen nahoru i zvýšením reálných výnosů. Ty se aktuálně dostaly na hladinu -0,6 %. Rostoucí reálné výnosy odráží jednak akceleraci ekonomického růstu. Vysílají však také signál, že trhy věří dřívějšímu utahování měnové politiky, než aktuálně připouští Fed. Tento týden se značnou pravděpodobností staneme svědky dalšího nárůstu dluhopisových výnosů, ke kterému přispěje i zamítavý postoj Fedu k prodloužení výjimky pro výpočet kapitálové přiměřenosti amerických bank. V případě výrazného růstu dluhopisových výnosů mají tendenci ztrácet zejména technologické tituly.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.3.2021
15.03.2021 Ve středu zasedá americká centrální banka. Dluhopisové programy ani nastavení sazeb s nejvyšší pravděpodobností neupraví. Nicméně investoři budou detailně zkoumat komentáře Jeroma Powella ohledně tolerance vyšších výnosů ze strany Fed. Očekáváme, že nárůst výnosů prozatím nezpůsobil citelné utažení měnových podmínek, takže na něj představitelé Fedu nebudou příliš reagovat. Powell zřejmě upozorní, že měnová politika zůstane ještě dlouhou dobu uvolněná. Na druhou stranu americká centrální banka na březnovém zasedání tradičně updatuje své ekonomické prognózy, včetně predikce vývoje sazeb. Vzhledem ke schválení robustních fiskálních stimulů a výrazného progresu ve vakcinaci, očekáváme prudkou revizi očekávaného růstu směrem nahoru. Řada institucí nyní předpokládá, že Fed upraví svou oficiální prognózu sazeb (tzv. dot plot). Nová mediánová prognóza by měla signalizovat jedno zvýšení sazeb v roce 2023 (aktuální prognóza nenaznačuje žádné zvýšení). To by mohlo vyvolat další tlak na růst dluhopisových výnosů. V minulosti platilo, že jestřábí aktualizace dot plotu vedla ke zvýšení dluhopisových výnosů (takový růst táhly nahoru reálné výnosy).
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 9.3.2021
09.03.2021 Hlavním faktorem, který o směřování rozhodl byly opět dluhopisové výnosy, ty se včera držely na úrovni 1,6 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.3.2021
01.03.2021 Hlavní téma, které rozhodne o dalším směřování trhů, je vývoj výnosů amerických vládních bondů. Desetiletá splatnost se nyní drží na úrovni okolo 1,4 %. Zvýšení souvisí především s citelným nárůstem reálných dluhopisových výnosů. Ty vystřelily až na -0,6 % a poté opět spadly o něco hlouběji do záporu. Současně dochází k propadu inflačních očekávání. Taková konstelace značí obavy, že se investoři navzdory rétorice Jeroma Powella obávají obratu v měnové politice. K růstu výnosů vedly i specifické faktory. Vzhledem k vyšším sazbám výrazně poklesl podíl refinancovaných hypoték a bankám tak vzrostla durace portfolií. Aby tento ukazatel opět stlačily, přistupovaly finanční domy k výprodejům delších vládních obligací. Nárůst výnosů vedl k poklesu cen rizikových aktiv. Cena zlata, která velmi citlivě reaguje na úroveň reálných výnosů, spadla na nejslabší úrovně od června. Výrazně ztrácely technologické tituly, které jsou jako tzv. long duration stocks nejcitlivější na změny dluhopisových sazeb. Očekáváme, že nákupy institucionálních investorů a americké centrální banky nezřízený nárůst výnosů opět utlumí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.2.2021
22.02.2021 Výnosy delších amerických vládních dluhopisů se vydaly prudce nahoru. Vzhledem k dolarocentrické povaze globálního finančního systému se vývoj na amerických vládních bondech propisuje do výnosů státních obligací po celém světě. Výnos desetileté splatnosti se aktuálně nachází těsně pod 1,4 %. Většina investičních bank v prosinci 2020 předpokládala, že se výnos desetiletého papíru vyšplhá na tuto úroveň až konci letošního roku. Nyní Wall Street cílovou úroveň výnosů reviduje směrem nahoru. Prognóza do konce roku činí 1,75 % - 2%. Návrat růstu a inflačních tlaků vládní dluhopisy s fixním kupónem znehodnocuje. Nárůst výnosů souvisí i se stimuly Bidenovy administrativy. Ta k jejich financování využívá emisí delších splatností. Z tohoto důvodu dochází k významnému steepeningu výnosové křivky. Rozdíl mezi výnosy desetileté a dvouleté splatnosti se aktuálně nachází na úrovni 1,27 procentního bodu, nejvýše od ledna 2017. Tento vývoj stojí i za poklesem akcií z posledních dní. Dlouhodobě platilo, že se konkurenční vztah mezi akciovými a dluhopisovými trhy projevoval až v momentě, kdy se výnosy 10Y US GB nacházely nad úrovní 3 %. Vzhledem k obrovskému nárůstu zadlužení však existují obavy, že i nárůst výnosů ke 2 % může být pro řadu firem nebezpečný.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.2.2021
15.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že v EU se stále očkuje výrazně pomaleji než v USA. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování. Obzvláště nebezpečná je tzv. jihoafrická mutace.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.2.2021
08.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že EU stále zaostává za USA. V Izraeli data ukazují, že vzhledem k proočkovanosti výrazně klesá podíl hospitalizovaných ve věkové kategorii nad 60 let. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.2.2021
01.02.2021 Přehnaná aktivita retailových investorů pravděpodobně přetrvá i v následujících dnech. U retailových brokerů dochází k opětovnému uvolnění restrikcí na nákup některých titulů. Znovu tak můžeme být svědky nárůstu volatility na titulech s vysokým short interestem. Nicméně lze očekávat i tvrdší regulaci diskusních fór, jelikož praktiky retailových traderů, kteří jednají ve shodě, připomínají manipulaci s trhem. Shortovat některé přepálené tituly, jako například GME však nedoporučuji. Květnová at the money put opce na akcie GME odpovídá cca na 68 %, ceny akcií!!! To souvisí s obrovskou volatilitou. Pro srovnání stejný kontrakt by v případě Apple vyšel na cca 10 % z ceny akcie. Některé firmy se snaží masivního cenového vzestupu využít a emitují nové akcie. Například American Airlines vydaly nové akcie za 1,1 mld. dolarů
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.1.2021
25.01.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále výrazně pokulhává za původními plány. Negativní zprávou je pravděpodobný výpadek dodávek vakcín společnosti Astra Zeneca pro EU. USA se v počtu vakcín přehouply přes úroveň 20m – tu původně plánovaly na prosinec.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.1.2021
18.01.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále výrazně pokulhává za původními plány. Pro připomenutí: v USA je aktuálně naočkováno 13,7 mil. obyvatel, původní prognózy hovořily o 20 milionech naočkovaných v prosinci. V Německu a Itálii se počet vakcinací vyšplhal nad milion. Společnost Pfizer navíc upozornila, že v EU dojde ke zpoždění dodávek vakcín. To souvisí s určitými regulatorními překážkami. Čím déle proces vakcinace potrvá, tím trvalejší následky na ekonomickou aktivitu může pandemie mít.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.1.2021
11.01.2021 Tempo očkování stále zaostává za původními plány. V USA je aktuálně naočkovaných asi 6 milionů osob, v Číně 4,5m, v Británii 1,3m a v Německu 417 000. Autority slibují rychlý progres. Mezi populací přetrvává značná neochota nechat se očkovat. Podle některých odhadů se vakcinaci brání až 30 % amerických zdravotníků. Rychlá a plošná vakcinace je potřebná pro zrušení opatření společenského distancování a brzkému návratu k normálu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.1.2021
04.01.2021 Rostou šance na vítězství demokratických kandidátů v druhém kole senátních voleb v Georgii. Ty se uskuteční zítra. Republikánům škodí roztržka s odcházejícím prezidentem. Donald Trump prosazuje robustnější fiskální stimulus, konkrétně navýšení plateb pro domácnosti z $600 na $2000. To řada Republikánů odmítá, zatímco Demokraté jsou výraznějším dávkám nakloněni. V konečném výsledku tak nelze vyloučit scénář, že obě strany získají v horní komoře kongresu 50 křesel. V takovém případě by byl rozhodující hlas viceprezidentky, díky kterému by Demokraté získali mírnou většinu. Ani tato konstelace by však neumožnila provést zásadnější reformy či prosadit rozsáhlejší vládní výdaje.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.12.2020
07.12.2020 ECB nejspíše navýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci protipandemického programu (PEPP) o dalších 500 mld. EUR. Zároveň, se očekává, že centrální banka prodlouží platnost programu do prosince 2021. Aktuálně běží do června příštího roku. Frankfurtská instituce by taktéž mohla přijít s dalším kolem zvýhodněné likvidity pro banky, tzv. TLTRO. Od Christine Lagardeové pravděpodobně zazní komentáře k vývoji eura. Silná úroveň jednotné evropské měny představuje riziko pro střednědobý inflační cíl. Na druhou stranu, ECB disponuje omezenými prostředky, jak EUR oslabit. Nejefektivnějším nástrojem by v tomto směru bylo vydat se s úroky hlouběji do záporu. Evropská centrální banka by taktéž mohla nastínit nové informace ohledně obnovení dividendové politiky mezi finančními domy eurozóny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.11.2020
30.11.2020 Souhrnný globální index MSCI World má s aktuálním listopadovým zhodnocením 13,6% nakročeno ke druhé nejlepší měsíční výkonnosti v historii. Dominantním faktorem se stal hmatatelný progres ve vývoji vakcíny. V této fázi se již vakcíny několika farmaceutických firem nachází ve třetí fázi klinického testování. Zahájení očkování lze s vysokou pravděpodobností očekávat v polovině prosince. Pokrok na poli boje s covidem tak vede investory k očekávání rychlejšího návratu k normálu. V takovém prostředí nastává rotace investorů z růstových do hodnotových sektorů. Ty výrazněji zasáhla pandemie a jejich valuace se nyní stále nachází na zajímavých úrovních. Více hodnotové indexy, jako např. Stoxx Europe 600, v listopadu překonaly výkonnost růstových indexů, např S&P 500. Aktuální listopadová výkonnost Stoxx Europe 600 činí 14,9%, což značí nejlepší měsíční zhodnocení v historii. S&P 500 přidává 11,3%, což představuje méně než během letošního dubna. Růstové sektory totiž oživením prošly již ve dřívějších fázích covidové krize.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.11.2020
23.11.2020 Rytmus trhům stále určuje vakcína. Pfizer již podal k FDA oficiální žádost ohledně schválení vakcíny. K prvnímu očkování v USA by tak mohlo dojít v půlce prosince. Ve střednědobém horizontu tak stále zůstává hlavním tématem rotace z hodnotových do růstových titulů. Respektive v případě tříd aktiv rotace z vládních dluhopisů do korporátních či akcií obecně. Krátkodobě však může dojít k taktické pauze – zejména pokud strmě porostou nové infekce covid-19.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.11.2020
16.11.2020 Současné ocenění trhů vysílá velmi optimistické signály. Přitom samotná distribuce vakcíny bude velmi složitá. Je potřeba uchovávat ji v teplotách -70 °C. V případě masivních dodávek vakcíny může toto omezení představovat značný problém. Diskutabilní zůstává samotná ochota lidí nechat se očkovat. Významná neochota by mohla znesnadnit získání stádní imunity. Podle posledního výzkumu, z konce září, by se nechalo očkovat jen asi 51% dospělých Američanů. Navíc mnoho vlád v posledních týdnech sáhlo k přísným lockdownům. K opatřením společenského distancování přistoupí i americká vláda. V následujících týdnech tak může následovat výrazný útlum ekonomické aktivity. Burzy tak opět může zachvátit volatilita. Finanční trhy jsou však ze své podstaty tzv. „forward looking“ (dopředu hledící) a proto převažuje pozitivní vliv budoucího střednědobého výhledu nad nejistými příštími týdny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.11.2020
02.11.2020 Zítra se uskuteční prezidentské volby v USA. Jako reálnější se jeví vítězství Joea Bidena. Implikovaná pravděpodobnost z průměrného kurzu sázkových kanceláří dosahuje 65%. Na druhou stranu klání stále zůstává zdrojem nejistoty. Těsný výsledek může znamenat, že Donald Trump nepřizná porážku. Navíc sčítání korespondenčních hlasů se může protáhnout, takže s největší šancí ve středu ráno ještě vítěz definitivně potvrzen nebude. Trhy aktuálně hodnotí možný nástup Bidena pozitivně. Vnímají, že demokratická administrativa dokáže prosadit robustní fiskální balíčky. Pozitivní tržní reakci by tak vyvolala situace, kdy Demokraté získají přesvědčivou většinu v Senátu. Dluhový trh nyní taktéž signalizuje rostoucí pravděpodobnost vítězství Demokratů. Výnosy amerických vládních bondů rostou, což reflektuje vyšší šanci na prosazení rozsáhlých fiskálních stimulů. Ty by měly nastartovat ekonomický růst a propsat se i do nárůstu inflačních očekávání, což je negativní pro dluhopisy. Jejich se jejich výnosy zvyšují.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.10.2020
26.10.2020 Ve čtvrtek se uskuteční zasedání ECB. Očekává se, že frankfurtská instituce ponechá sazby beze změny, ani nenavýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci svého protipandemického programu (PEPP). Předpokládá se však, že ECB přistoupí navýšení PEPP o dalších €500 mld. na svém prosincovém zasedání. Eurozóna se aktuálně potýká s deflačními tlaky – ceny na meziroční bázi již poklesly dva měsíce po sobě, což se naposledy odehrálo v roce 2016. Zároveň ochabuje ekonomická aktivita v EMU. Lagardeová by mohla přijít alespoň s detaily o budoucím navýšení PEPP.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.10.2020
19.10.2020 V Evropě naplno propuká druhá vlna covid-19. Řada států reportovala rekordní přírůstky nových infekcí a jejich vlády přistupují k opatřením společenského distancování. Přestože aktuálně většina vlád stále odmítá plošné lockdowny, epidemiologická situace naznačuje, že se jim zřejmě nevyhnou. Ekonomové přistupují k dalším redukcím odhadů očekávaného hospodářského výkonu eurozóny. Po předpokládaném růstu ve 3Q, které se neslo ve znamení oživení, může následovat opětovný kvartál padajícího HDP. Hrozí, že se ekonomika eurozóny navrátí nad svou před-covidovou úroveň později než na konci roku 2022.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.10.2020
12.10.2020 V následujících dnech investoři opět upnou svůj zrak k přicházejícím makrodatům. Netrpělivě očekávají zejména maloobchodní tržby v USA, které budou zveřejněny v pátek. Předpokládá se, že ty udrží rostoucí tempo a během září se zvětší o 0,8%. V eurozóně vyjde ve středu průmyslová produkce za srpen. V osmém měsíce by se měl tento indikátor meziměsíčně zvětšit o 0,7%. V obou regionech však rostou obavy, že se přibývající infekce covid-19. Hrozba těchto obav se naplno projevuje zejména v eurozóně, kde nové infekce přibývají rychlejším tempem. Na souhrnném indexu ekonomických překvapení v USA i EU jde vidět pokles – to signalizuje určité zpomalení probíhajícího hospodářského zotavení.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 5.10.2020
05.10.2020 Onemocnění Donalda Trumpa zvyšuje předvolební nejistotu. Pro investory znamená tato situace další riziko a tak se raději uchylují k tradičním bezpečným přístavům. Interpretace Trumpovy nemoci nejsou jednoznačné. Někteří tvrdí, že mu ubírá šance v následujících volbách, jelikož se šéf Bílého domu nemůže zúčastnit řady předvolebních meetingů. Jiní zase tvrdí, že rychlé zotavení z nemoci může Trumpovi pomoci. Aktuální zprávy naznačují, že se stav amerického prezidenta lepší. Částečně dobrou zprávou je, že Donald Trump apeloval na co nejrychlejší schválení dodatečných fiskálních stimulů. Jednání o schválení nového balíčku od minulého týdne stojí na mrtvém bodě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.9.2020
29.09.2020 Do popředí investorského zájmu se dostávají nadcházející americké prezidentské volby. Dnes večer se uskuteční první předvolební debata. Podle anket očekává 60% investorů vítězství Bidena. Hlavním scénářem zůstává, že Republikáni udrží Senát. Předpokládá se, že absolutní vítězství Demokratů - tj. prezidentský úřad a obě komory Kongresu - by spustilo na trzích výprodeje. Naopak, pokud Trump prezidentské křeslo obhájí, trhy posílí. Mezi hlavní oběti případného Bidenova vítězství patří energetický a bankovní sektor.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.9.2020
21.09.2020 ECB zahájí vyhodnocování a případnou revizi svého protipandemického programu (PEPP). Frankfurtská instituce bude vyhodnocovat úspešnost programu a zvažovat, zda jej neprodlouží, či nenavýší maximální objemy nakoupených dluhopisů. Centrální banka prozatím nakoupila dluhopisy za cca €500 mld. přitom celková cílová částka dosahuje až 1,35 bilionu EUR. Spekuluje se, že by ECB mohla program navýšit o další €500 mld. s cílem přispět k oslabení EUR. Silné EUR prohlubuje rozdíly v rychlejším oživení severních a pomalejším zotavení jižních ekonomik eurozóny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.9.2020
14.09.2020 Na trhu dle očekávání přetrvává volatilita. Americké akcie předvedly první dvoutýdenní pokles od března. Podle nových informací se do opčního obchodování kromě institucionálních hráčů ve velkém zapojili i drobní investoři. Ti často preferují velmi krátké opce – odhaduje se, až 20% opcí na S&P 500 mělo splatnost kratší než 24 hodin, přičemž standardní splatnost opcí je cca 3 měsíce. Opce, které jsou tzv. at the money a mají krátkou dobu do splatnosti, jsou velmi volatilní. Celkově tak přispívají k nárůstu celkové volatility. Větší procento investorů si začíná uvědomovat, že současná rally na technologických akciích nestojí na pevných základech a začínají se akcií zbavovat – valuace jsou stále vysoké. Turbulence přetrvají i v dalších týdnech.
Analytici: Propad technologických akcií je návratem k normálu
11.09.2020 Propad světových technologických akcií, které od počátku září klesly nejvíce od letošního března, je návratem k normálním cenám po období nevázaného optimismu a nákupů. Shodli se na tom analytici oslovení dnes ČTK. Společnosti Amazon, Alphabet, Facebook a Microsoft propadly v týdnu o desetinu hodnoty, firma Apple o 16 procent a společnost Tesla dokonce o zhruba čtvrtinu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.9.2020
07.09.2020 Propad trhů kromě klasické korekce na technologických titulech souvisí i s aktivitou na opčním trhu. Patrná výrazná převaha call opcí - na indexu S&P 500 se hodnota poměru nakupovaných prodejních a kupních opcí propadla na 0,4, což představuje nejslabší úroveň za cca měsíc a půl. V případě individuálních technologických akcií, např. Apple, propadla hodnota ukazatele na mnohaletá minima. Nákupy call opcí hnaly technologické akcie dále nahoru. Dále platí, že banky, od kterých investoři opce nakupují se zajišťují prostřednictvím nákupů podkladových akcií. Tyto mechanismy brutální cenový vzestup trhů umocňovaly. Jedním z klíčových hráčů se ukázala japonská Softbank, která nakoupila opce v hodnotě asi $4 mld. přičemž hodnota podkladových akcií, dosáhla $30 mld. V posledních týdnech se objem obchodů s opcemi ztrojnásobil, což svědčí o horečnaté spekulativní aktivitě. Mnozí investoři považovali za varovný signál růst akcií doprovázený růstem VIXu – VIX totiž standardně roste pokud trhy ztrácí. V následujících dnech tak na trzích přetrvá zvýšená rozkolísanost. Fakt, že technologické akcie nehnala nahoru důvěra investorů, ale spekulace s opcemi, může taktéž vyvolat tlak na pokles.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 1.9.2020
01.09.2020 Investorům pomohl i slabší dolar, díky kterému jsou americké akcie atraktivnější pro zahraniční investory.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.08.2020
31.08.2020 Dnes ráno vyšly indexy nákupních manažerů v Číně. Výroba mírně zaostala za očekáváním: 51 vs odhad 51,2. Pozitivně překvapily služby, které se vyšplhaly na 55,2 a pokořily tak konsensuální očekávání ve výši 54,2. Kompozitní ukazatel se tak dostal na hodnotu 54,5, nejvyšší hodnotu od ledna 2018. Dobrý výsledek služeb hodnotí investoři pozitivně. V minulosti se vynořily obavy, že dobrý výkon čínského průmyslu souvisí s mohutnými státními intervencemi. Např. minulý týden vyšla data, že profit průmyslových společností se v červenci meziročně zvýšil o 19,6%. Naproti tomu zlepšení v segmentu služeb poukazuje na zvýšení spotřeby – ta souvisí s návratem důvěry čínských domácností. Investoři vnímají oživení spotřeby jako udržitelnější.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.8.2020
17.08.2020 Čínská centrální banka poskytla bankám dodatečnou likviditu v hodnotě $100 mld. To poslalo podpořilo čínské indexy. Akce centrální banky souvisí jednak se zhoršováním americko-čínských vztahů. Autority v největší asijské zemi tak chtějí zabránit oslabení trhů. Dalším důvodem, proč se i čínská centrální banka rozhoupala ke stimulům, je méně výrazné oživení na straně spotřeby. Průmyslová produkce zaznamenala výraznější zotavení, což zohledňuje předchozí stimuly ze strany čínské vlády.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.8.2020
10.08.2020 Spojené státy uvalily sankce na vybrané osoby v souvislosti s děním na Hong Kongu. Tento krok přidává olej do ohně v již tak napjatých čínsko-amerických vztazích. Kromě toho Trumpova administrativa zakázala americkým firmám spolupracovat se společnostmi WeChat a TikTok. Za WeChat stojí Tencent, což spustilo pokles cen akcií této technologické firmy. V následujících dnech budeme svědky dalšího vývoje vztahů mezi dvěma globálními velmocemi. Lze očekávat, že Donald Trump před volbami zaujme tvrdší postoj vůči Číně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.8.2020
03.08.2020 Donald Trump zakázal používání populární sociální sítě Tik Tok, která má čínské vlastníky. Toto rozhodnutí pramení z obav ohledně možného zneužití osobních dat více než 100m uživatelů. Americké aktivity Tik Tok by ráda odkoupila společnost Microsoft a nyní probíhají jednání. USA rovněž kritizovaly plánovaný odklad voleb do městské rady v Hong Kongu. Tyto kroky mohou opět vyhrotit vztahy mezi největšími ekonomickými velmocemi a zbrzdit dosažení finální obchodní dohody.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.7.2020
27.07.2020 V minulých týdnech jsme byli svědky opětovného zhoršení vztahů mezi USA a Čínou – zavírání konzulátů. Zatímco obě strany prozatím plní dohodu fáze 1, aktuální geopolitická roztržka může zbrzdit cestu k finální obchodní dohodě. Navíc s blížící se prezidentskou volbou v USA lze očekávat tvrdší postoj obou kandidátů vůči Číně. Obchodní války se tak pro následující týdny a měsíce stanou vedle koronaviru jedním z hlavních témat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.7.2020
20.07.2020 Nárůst nových infekcí stále neubírá na intenzitě. Například Kalifornie zpomaluje rozvolňování restriktivních opatření. I některé evropské státy, například Španělsko, opět zavádí preventivní opatření. Obecně však lze říci, cílem všech států je zabránit plošným karanténám a výjimečným stavům. Proto trhy nevnímají druhou vlnu covid-19 jako extrémní hrozbu. Zvýšený výskyt nových infekcí však může zbrzdit probíhající ekonomické zotavení a ohrozit sektory, které jsou navázány na cestování ruch.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 17.7.2020
17.07.2020 Nad odhady skončily maloobchodní tržby: v červnu meziměsíčně rostly o 7,5% vs est. 5%. Navázaly tak na prudký květnový růst o 17,5%, v červnu se tak růst maloobchodních tržeb překlopil do kladného teritoria.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.7.2020
13.07.2020 Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. V některých státech tak dochází k pozvolnějšímu uvolňování restriktivních opatření. Nicméně uvalování plošných karantén se nejeví jako pravděpodobný scénář. I tak se druhá vlna infekcí může promítnout do dočasného zpomalení ekonomické aktivity. Přestože některé sektory, jako např. cestovní ruch, mohou být obavami z druhé vlny výrazně zasaženy, prudký propad širších indexů neočekáváme. Můžeme se dočkat volatilních reakcí na některá makrodata.
Český akciový index PX letos klesl o 18 procent na 918 bodů
30.06.2020 České akcie letos klesly podle indexu PX téměř o 18 procent, index končí pololetí asi na 918 bodech. Vyplývá to z dnešních výsledků burzy. Nejziskovější byly akcie výrobce nápojů Stock Spirits. Největší propad zaznamenaly akcie bank Monety, Erste a Komerční banky, které přišly o více než třetinu hodnoty. Loni stouply tuzemské akcie o 13 procent.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.6.2020
29.06.2020 Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. Guvernéři některých států přistupují k pomalejšímu uvolňování restriktivních opatření. Nicméně uvalování plošných karantén se nejeví jako pravděpodobný scénář. Vývoj nových infekcí způsobil mírnou korekci předchozího euforického vývoje na trzích . Přestože některé sektory, jako např. cestovní ruch, mohou být obavami z druhé vlny výrazně zasaženy, prudký propad širších indexů neočekáváme. Můžeme se dočkat volatilních reakcí na některá makrodata.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.06.2020
22.06.2020 Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. K nejvýraznějším přírůstkům aktuálně dochází v Brazílii. Na rostoucí trajektorii se nachází i Indie. Vývoj nových infekcí kontrastuje s optimistickým oceněním indexů. Na druhou stranu vypadá, že v Pekingu se daří držet situaci pod kontrolou. Investoři vnímají pozitivně, že v případě opětovného výskytu přistoupí k více adresným, nikoliv plošným opatřením – tj. chytré karantény namísto karantén rozsáhlých.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.6.2020
15.06.2020 Americké futures a asijské trhy výrazně ztrácí v reakci na nárůst nových infekcí v Číně a některých amerických státech, např. Florida. Přestože v této fázi je předběžné mluvit o nástupu druhé vlny infekcí, dokazují výprodeje, že předchozí ocenění trhů vycházelo z velmi optimistických předpokladů. Úprk ke kvalitě vyvolala kombinace několika faktorů. Roli sehrál Fed a jeho chmurný výhled na vývoj pracovního trhu, stále vysoké přírůstky nových infekcí v USA, hrozba výraznějšího než očekávaného poklesu globální ekonomiky v roce 2020, nevyřešený obchodní spor mezi USA a Čínou a volby v USA. Investoři utekli ke kvalitě. Desetiletý americký vládní bond nese 0,65%. V následujících týdnech lze očekávat nepřiměřené reakce na zveřejněná makrodata.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.6.2020
08.06.2020 Ve středu zasedá Fed. Na posledním zasedání vyloučil guvernér Powell záporné sazby. Aktuálně zřejmě nelze očekávat navýšení stimulů. Fed se nyní například podílí i na nákupech dluhopisů, jejichž rating se nachází ve spekulativním stupni. Někteří pozorovatelé očekávají, že by americká centrální banka mohla přijít s tzv. forward guidance. Ta by mohla být navázaná na zaměstnanost nebo inflaci. Např. sazby zůstanou na současných úrovních, dokud americká ekonomika nedosáhne plné zaměstnanosti. Dalším krokem může být tzv. kontrola výnosové křivky. Fed by se zavázal svými nákupy udržovat dluhopisové výnosy na určité úrovni, dokud se nezaměstnanost či inflace nedostanou na konkrétní úrovně. Vzhledem k tomu, že zatím nebyla schválena forward guidance, jeví se kontrola výnosové křivky pravděpodobnější na dalších zasedáních.
Související klíčová slova:
Druhá vlna COVID-19 | Čína a USA | Bilanční suma | Objem transakcí | Akcionáři Moneta Money Bank | Zisk Monety | Dolarové dluhopisy | Růst v eurozóně | BCPP | Růst zisků | Oživení německé ekonomiky | Nárůst objemů | Filip Louženský | Stabilní dividendový výnos | Vývoj na kapitálových trzích | Cap | Jack Ma | Hodnota Tesly | Světové akcie | Zonky | Války | Snižování stavů | PPF Group | Míra nezaměstnanosti v USA | Vývoj | Státní dluhopis | Jakub Seidler | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | Otřesy na trzích | Radim Dohnal | Česká ekonomika letos | Hospodaření firmy | DPH | EUR | FDA | Bundesbank | Investiční firma | Nezaměstnanost v eurozóně | Týdenní makrokalendář | Nedostatek čipů | Kalifornie | Burzovní parket | Mladší investoři | Garanční systém | Investiční fond s proměnným základním kapitálem | Itálie | Euro proti dolaru | Zrychlený úpis | Chování centrálních bank | Finanční ústav | Stoxx | PEPP | Obchodní deficit | Vývoj ceny zlata | Finanční aktiva | Cla na čínské zboží | Společnost Avast | Rozpočet EU | Očekávání | Money market | Korelace | Evropské centrální banky | Státy eurozóny | Aktivita na kapitálových trzích | Analytik České bankovní asociace | Výše odpisů | Zájem Čechů | CBDC | Nejvyšší výnos | První odhady HDP | Výpadek příjmů | Pozitivní nálada | Zasedání ČNB | Pro investory | Krafton | Cena bitcoinu | Komentář k aktuálnímu dění na trzích | Ark | Objem obchodů na pražské burze | Bear market | Ruské invaze na Ukrajinu | Market cap | Úvěrová portfolia | Trh práce | PMI v eurozóně | Německý export | Evropská komise | WeCHat | Philip Morris ČR | Investice | DXY | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | DWS | Geopolitické riziko | J.O. Investment | PMI ve službách v eurozóně | Potenciál | Mezinárodní ratingová agentura | Akvizice | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | Formule | Invaze na Ukrajinu | Zisk banky Moneta | Chování | Situace kolem Ukrajiny | Prognózy | ČNB Jiří Rusnok | Daňové škrty | Intervence | IHNED | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Sentiment na kryptoměnách | Kurz ropy | Broadcom | Slabá koruna | Majitel | Experti | Diverzifikace | Alternativní fond | Jednatel společnosti | Rekord | Raiffeisenbank | Vládní fond | Mimořádné daně | Bitcoiny | Průměrný výnos | Kryptoburzy | Evropský index | Evropské měny | The Conversable Economist | Odnětí bankovní licence | Dění na trzích | Největší světová ekonomika | Inflační výhled | IHS | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Bidenova administrativa | Asijské trhy | Impuls | Analytik společnosti XTB | EUR/USD | Markets | Kurz jednotné evropské měny | Čínské hospodářství | Dění ve světě | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Projekce | Mediální společnost | Digitální aktiva | Mluvčí Avastu | Reality | Prodej O2 | Zavedení daně z neočekávaných zisků | Akcie společnosti | ETH | Zakladatel Alibaby | Geopolitické napětí | Šéf nizozemské centrální banky | Výnosnost | Balík akcií | Náklady na financování | CSI 300 | Lagardeová | Investiční stratég | Didi | Investing | Cenné papíry | Státní energetické společnosti | Výnos | DeFi | Odliv kapitálu | Pád burzy | Asijské akcie | Japonská centrální banka | Exchange | Meituan | Goldman Sachs | Delta | Dlužník | IPO Arm | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Šéf Fedu | Růst sazeb | Reddit | Zkrocení inflace | Výnosová křivka | Akcie Erste | Index DOW | Miliardy dolarů | Ukazatel | ČEZ | O2 Czech Republic | Jeden dolar | Wood and Company | Ekonomové | Snižování sazeb ČNB | NortonLifeLock a Avast | Oživení v automobilovém průmyslu | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Kamala Harrisová | Společnost CVC | Capitalinked.com Radim Dohnal | CZ Export | Obchodování s cennými papíry | Představenstvo ČEZ | Poplatky a provize | Online obchodování | Praxe | Platební neschopnosti | Dividendy | JPY | Američtí regulátoři | Nejvýraznější růst | Zájem zahraničních investorů | Plány | Polovodiče | IPO | Odhad HDP | Philip Lane | Směřování trhu | Brent | Německá společnost | Představitelé ECB | Benxy (Zonky) | Zdravý rozum | Kontrakce | Peníze | Infekce Covid | Pandemie COVID-19 | Plán na snížení emisí | Stimul | Partneři | Nakupovat akcie | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Americká lehká ropa WTI | Baidu | Škoda | Hlavní centrální banky | Marian Jurečka | Medvědí trh | Prognóza | FTSE 100 | Měnová politika Fedu | Analytici společnosti | Akcie Avastu | Měny | Export | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Přebytek ropy | Palladium | Bezpečný přístav | Mutace omicron | Strach | Ropa WTI | Negativní sentiment | Bankovní rada ČNB | Vít Hradil | Burza | Developeři | Bankovní domy | Americká nezaměstnanost | USD | Colt Holding | ZEW index | Evropské burzy | Valná hromada | Reálné výnosy | Růst trhu | Pozornost investorů | Burzy | Cenové tlaky | Výrazný vzestup | Inflace a dluhopisy | Vývoj ceny ropy | Finanční trh | Robinhood | Investiční příležitost | Covidová situace | Dvoutýdenní repo sazby | Vývoj ceny palladia | Čínská aktiva | Posílení indexu | Posílení koruny | Čínské technologické firmy | NFLX | Ekonomické zotavení | Celkový objem obchodů | Bond | Financování dluhu | Gilead | Výroční zprávy | AI | Varianta delta | Nervozita | Riziková averze | ByteDance | Burza cenných papírů | PPF Telecom Group | Nižší daně | Ekonomická aktivita | Regulace | Solární panely | Bulharsko | Apple | Ceny akcií Meta | FTX | Roční růst | Bankomaty | Kapitálový trh | Akcie společnosti Tesla | Zvýšení sazeb | EUR/CZK | Vyšší náklady | Zisk Monety Money Bank | Oživení trhu | UniCredit Bank | HDP eurozóny | Sympozium | VIX index | Unie | Martin Zezula | Posílení | Souhrn finančních trhů | Představitelé Fedu | Evropa | Inflační cíl | Český akciový index | Investoři v USA | 1 milion | Dostatek hotovosti | Akcie Tesla | Mezibankovní | Zasedání Fedu | Český akciový trh | RMB | Makrodata | Hospodářské výsledky | Akcie České zbrojovky | Investoři | Patria Online | Tržní reakce | Burza cenných papírů Praha | Šéf Bílého domu | Zasedání OPEC | Německá průmyslová produkce | Ziskovost bank | Kabinet | Růst akciových trhů | AMD | Nejistoty | Společnost Google | Zvedání sazeb | Největší světové ekonomiky | Finanční ústavy | Inflační čísla | Americké ekonomiky | Hospodářský vývoj | Čínské stimuly | Martin Chovanec | Souhrnný čistý zisk bank | Spotřebitelské ceny v USA | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Kapitál | Fungování | FXstreet.cz | Záchranný fond | Airbnb | Vývoj sazeb | CzechToll | Pracovní místa | Globální ekonomiky | Protistrana | Kč/USD | Nejbohatší Čech | Německé HDP | Makrokalendář | Rozdělení zisku | Technologické tituly | Kč/EUR | Směřování trhů | Včerejší seance | Akcie MONETA | Banka Goldman Sachs | Energetické akcie | Americký S&P 500 | Funkční období | KDU-ČSL | Část zisků | Jestřábí komentáře | Zisk | Světové burzy | Viry | Německý DAX | Cestování | Migrace | Včerejší obchodování | Bank of England | Platforma pro obchodování | Evropské ekonomiky | BP | Americké HDP | Davos | Obchodní ředitel | Patria | Petrus Advisers | Nike | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Úroky snížit | Pokles kurzu | Split | FedEx | Garance | Hodnota indexu PX | Zisk skupiny ČSOB | Hlavní události | O2 | Index STOXX Europe | Venture Capital | Swapy | Kurzy akcií | CZK | Grayscale | Skupina PPF | Česká zbrojovka | Inflační situace | Energie | Akcionáři | Nový kapitál | Širší index S&P 500 | Demokraté | Huawei | ATVI | Snižování sazeb v USA | S&P | Brusel | Dluhopisové výnosy | Finanční ředitel | Analytik Purple Trading | Nákupy dluhopisů | Avast | Růstové akcie | Koruna | Průmyslové komodity | Dezinflace | Globální investoři | Úroková sazba | Symantec | Inflace v eurozóně | Rating USA | Zvýšení daní | Hospodářské dopady | České firmy | Akcie Philip Morris ČR | Zasedání Evropské centrální banky | Fungování trhů | Dovoz | Deflace | Nikkei | Nejbohatší | Akcie na rozvíjejících se trzích | Marka | Výsledky Apple | Úročení rezerv | Meta | Portfolio | Dot plot | Obchodování na pražské burze | Investiční banka | Lukáš Novotný | Zahraniční investoři | Nejznámější kryptoměny | Čtvrtletní zisk | Investovat | Penzijní fondy | Ruský rubl | Válka na Ukrajině | Uran | Zadlužení | Pozitivní zprávy | Praha | Sazby v USA | Blockchainové technologie | Mluvčí PPF | Napětí mezi USA a Čínou | Investing.com | Hazardní hry | Put opce | Čínské zboží | Stažení akcií O2 | ZEW | Investment | Očekávaný vývoj | Firemní zisky | Výsledky | Zrušení úročení rezerv bank u ČNB | První hike | Petr Koblic | Události tohoto týdne | Coca-Cola | Firma Apple | Sazby | Rétorika centrálních bank | Inflační tlaky | Ekonomické oživení | ProCent | Analytik | Euro Stoxx 50 | Cena ropy WTI | Bank of America | YTD | Analytik portálu | Petr Lajsek | Akcie Moneta Money Bank | Vlastní digitální měny | Vyšší zhodnocení | Zadlužování | Lepší výsledky | Finanční instituce | Americký index | TIM | Akciový index S&P 500 | Prezident | CAC 40 | Ant Financial | Marek Brávník | Jana Pokorná | Pesimismus | Glass Lewis | Silný dolar | Fundamentální zprávy | Decentralizace | OPEC+ | Výkonnost indexu | Meme stocks | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Vývoj akcií | Bed Bath & Beyond | René Holeček | Ropné společnosti | Ceny zinku | Objem | Propad ceny akcií | Uzavření vzdušného prostoru | Inverze výnosové křivky | Nezaměstnanost v USA | Central European Media Enterprises | Evropská opatření | Boj s inflací | BDO | Tržní kapitalizace | Nízké úrokové sazby | České banky | Zákonodárci | Vývoj měnového páru | Central European Media Enterprises (CME) | SLR | Velké firmy | Stablecoiny | Přehled | Regulátor | Tržní podíl | CZ-USA | Hodnotové akcie | Firmy | Odhad inflace | Demokraté a Republikáni | Digitální zlato | Ask | Šéf centrální banky | AMC | Pfizer | Studie | Jednotná evropská měna | Americký podnik | Finance | Převzetí Credit Suisse | Škoda Group | Ant | Shortovat | Zpráva | P/E | Polsko | Kolaps | Nástroj | Ekonomické dopady | Silný růst | Zbrojovka | Ratingová agentura | Prémie | Cenová hladina | Tencent | Znárodnění | Hypotéky | Primární emise akcií | Současná situace | Vojtěch Boháč | Česká spořitelna | Jackson Hole | Lukáš Kovanda | Natland Petr Bartoň | Technologické společnosti | OPEC | Nárůst cen ropy | Ukrajina | Bloomberg | Peníze na účtech Sberbank | McAfee | Investice do nemovitostí | KB | Dopady na ekonomiku | Nabídka | Program nákupu dluhopisů | Cenný papír | Maloobchod | Měna | Optimistická očekávání | Centrální banky | Rozhodnutí soudu | Kurz akcií | Microsoft a Activision Blizzard | Inflace v květnu | Nasdaq | Obchodní týden | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trump | Zpomalení ekonomického růstu | FactSet | Deficit | Pivovary Staropramen | Dobré výsledky | Ministerstvo obchodu | Silnější dolar | Zprávy | Ekonomická aktivita v eurozóně | Obavy z recese | Drahota | Senátní volby | Vliv na ceny | Státní dluhopisy | Ceny Bitcoinu | Vstupy | Dolary | Federální rezervní systém | Inflace ve Francii | TSMC | Cvičení | Evropské trhy | Ministerstvo práce | Averze k riziku | Telecom | Provozní výnosy | Květnový kontrakt | Dušan Jilčík | Doba vysoké inflace | Index pařížské burzy CAC 40 | Futures | Ústavní soud | Budoucí vývoj | Instituce | Bydlení | Ceny ropy | Byty | Restriktivní opatření | Ceny kovů | Evropské akcie | Bank of Japan | Portu | Hlavní indexy | HDP v ČR | Podnikatelská důvěra | Americké CPI | Člen představenstva | Italská vláda | Dobrá data | Americké akcie | AA | Cena ropy brent | Vyhlídky | VTB | Dopad pandemie | Earnings | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | E15 | YCC | Počet klientů | Index pařížské burzy | Bidenův plán | Evropská ekonomika | Projev Jeroma Powella | Platby v bitcoinech | Finanční výsledky | Zveřejněná data | Natland | Vakcína a covid | Analytik Fio banky | Zvýšená volatilita | Guvernér ČNB | Program nákupu aktiv | Sole Global Coordinator | Free float | Ministerstvo financí Ruské federace | Akcie Netflixu | Tapering | Trh | Reakce trhu | Vzorec chování | Komise | Divize | Erste Bank | SPT Telecom | Licence Sberbank CZ | Odhady trhu | Nové úvěry | Akcie českých bank | Výrazný růst | Výsledky firem | EY | Korekce | Bailout | Nezájem investorů | Vítězství Trumpa | Skupina Erste Group | Asociace | Zpřesněný odhad | Korporátní daně | Hnutí ANO | Finanční služby | Výrazný pokles | Pražské burzy | Boháč | Zveřejnění výsledků | Výběry | Úroveň dluhu | Slabší makrodata | Konkurenceschopnost | Dopad na trhy | Akcie | Globální recese | Úpis nových akcií | Francie | Repo sazba | Volby v Británii | Plyn | Posílení dolaru | Index volatility | Propad | Stock | Melvin | Dopady koronaviru | Finanční domy | Sazby ČNB | Společnost ByteDance | Akcie Morgan Stanley | Rating | Agentura S&P | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Politika centrální banky | Globální dodavatelské řetězce | SNB | Microsoft | Pandemie koronaviru | Příležitosti | KOL | xStation | Dluhopisy a zlato | Vládní dluhopisy | WMT | Alibaba | Americká měna | Šíření viru | Průzkumy | Defi | Kryptoměna | Demokratické strany | Vývoj úrokových sazeb | Videokonference | CVC Capital | Odvětví cestovního ruchu | Obchodování akcií | Automobilky | Hodnota aktiv | Ropa Brent | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Představitelé americké centrální banky | Dividendový výnos | Zpomalování ekonomiky | Poptávka po úvěrech | ANO | Zájem o dluhopisy | Makléř Fio banky | Bilion | Demokratka | Penzijní fond | Panické výprodeje | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Představenstvo | Výsledky společnosti | Měnová politika | Objem obchodů | Americké měny | Graf | Telco | Úvěrové portfolio | Gazprom | Centrální banka | Jean-Pascal Duvieusart | Hrubý domácí produkt | Životní prostředí | Benxy | Ceny komodit | Upgrade | Výkonnost indexů | Běžný účet | ONE | Pokles úrokových sazeb | Evropská centrální banka | Zvýšení úrokových sazeb | Čistý zisk | Disciplína | Jádrová inflace | Výnosové křivky | Makléř Wood & Company | Fed | Opatření vlády | Pražský parket | Bilance | Ošetřovné | Americká centrální banka | Bankovní tituly | Režim devizových intervencí | Globální index | Březnová inflace | Nejvýraznější pokles | Cena severomořské ropy | Ředitel Raiffeisen | Další růst | Index Nikkei | Fúze a akvizice | Link | Vyšší inflace | Kontrakt na WTI | Čínské banky | PMI ve výrobě | Analytik Cyrrusu | Vítězství Harrisové | Hrozí krach | Reuters | Volksbank | Dluhopisoví investoři | AMC Entertainment | Páka | Francouzský prezident | Situace na Ukrajině | Platforms | Vysoká cena | Brexit | Donald Trump | Activision Blizzard | Petra Krmelová | Londýnské akciové burzy | Výrobní aktivita | Analýzy | Souhrnný index | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Primární emise | Zisk Komerční banky | Německý soud | Utahování měnové politiky | Prezidentská debata | Objem fúzí a akvizic | Asijské indexy | Dezinflační proces | Růstový impuls | Nákupy vládních dluhopisů | Společnost Pfizer | Agentura Bloomberg | Money market fondy | VIG | J&T | Konkrétní cíle | Česká měna | Vir | EP | Ministr práce | Výprodeje na trzích | Fond kvalifikovaných investorů | Situace v Kazachstánu | Vstup na burzu | Příkaz | Margin cally | Další rozvoj | Data z amerického trhu práce | Záporné sazby | Obchodování | Rychlý růst | Zemní plyn | Stock Spirit | Předseda | Fiskální stimul | Evropské banky | Sazby beze změny | Libra | Golden Gate | Britové | Rekordní minima | Ceny emisních povolenek | 3M | Hodnota banky | Cena akcie | Evropská měna | Medián | Investment management | Zahájení výsledkové sezóny | Covidová krize | Makrodata EMU | Snížení daní | Financovat | Akciový index | Vývoj inflačních očekávání | Čínské měny | Trumpova administrativa | Čínská centrální banka (PBOC) | Jednání o brexitu | Philip Morris | FDIC | Říjnová inflace | Nervozita na trzích | Vývoj ceny akcií ČEZ | Alena Schillerová | ING | Currency | Míra | TIPS | Hedgeové fondy | SVB a Signature | Úroky | Refinitiv | HDP v USA | Euro STOXX | Akce centrálních bank | Ivan Vondra | Očekávání analytiků | Investiční banky | Obchody | Vice | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Akcie Stock Spirit | Řetězec | Bankrot | Dogecoin | Objem peněz | Dluhopisy | Air | Akcie dnes | Růst amerického HDP | Izrael | Ceny akcií | Skupiny PPF | Indikace | Výdaje | E-shopy | Japonsko | Analytik Raiffeisenbank | Vyplácení dividend | Ziskové marže | Čínská ekonomika | Termínované vklady | Ceny | Prudký pokles | Technologie | CHF | Akcie CME | Energetická krize | Japonská vláda | Čistý zisk banky Moneta | Harmonizovaná inflace | ČNB | Evropská unie | Hlavní ekonom Cyrrusu | Politická rozhodnutí | Parlamentní volby | Ekonomické fórum | Jiří Rusnok | MT4 | Inflace zpomaluje | Zahraniční obchod | Pokles | Contango | Deeskalace napětí | James Bullard | První obchodní den | CMA | Videohry | Rekordní minimum | Výběr zisků | Bund | Onemocnění | Carry trade | Pozornost | Země EU | Kryptoměny bitcoin | Conseq | Jan Vejmělek | Hedge | Ceny v eurozóně | Ceny zemního plynu | Evropská divize Sberbank | Poplatek | Kasina | Technologické firmy | Růst tržeb | Tržní očekávání | Velké korporace | Omicron | Americká ekonomika | Data z pracovního trhu | Podpora | Akcie Apple | Objem vkladů | Americká firma | Portfolio manažer | COVID-19 | Economic | Finanční krize | IBEX 35 | Regulátoři | Sberbank | ROE | Remdesivir | Partners | Dodávky plynu do Evropy | Index PX | Čínská vláda | GE money | Daně | ECB | Natixis | First Republic | Nejistota | Lídři | OECD | Investment Management | Portfólia | Největší ekonomika eurozóny | Cena za akcii | Pivot | Pokles cen ropy | Analytik Trinity Bank | České HDP | Pokles indexu | Zlepšení nálady | Pozitivní sentiment | Sektor služeb | Vývoj ceny ropy WTI | IPO Robinhood | Zisky | Zastavení růstu | FCA | E-commerce | Byznys | BNP Paribas | Drahý kov | Zvýšení korporátní daně | Den nezávislosti | Signature Bank | Americká data | Globální ekonomika | Nvidia | Eva Davidová | Nástroje peněžního trhu | PX index | Boj proti inflaci | Vývoj HDP | Boris Johnson | Růst výnosů | Podniky | Cena hliníku | Vysoké valuace | Ratingové agentury | Cena zlata | Marže | Due diligence | Společnost Meta Platforms | Organizace zemí vyvážejících ropu | Jiří Tyleček | Americké hospodářství | Rizikové averze | Uvedení na burzu | Trinity Bank | Proroctví | Pojištění vkladů | Stabilní společnosti | Hongkongský index Hang Seng | Růst cen | Rating vyšší | Rozvolnění restrikcí | Světové ekonomické fórum | Dluhový strop | Momentum | Pohyby eura | MSCI World | Akciové fondy | Německá vláda | Repo sazby | Společnosti Netflix | JPM | Jestřábí přístup | Útok na Ukrajinu | Markéta Fišerová | Financování | Pokladniční poukázka | ČSÚ | Index DAX | JDE | Úročení rezerv bank u ČNB | Německý index DAX | Akcie AMC | Stres | Margin | Zasedání americké centrální banky | Francouzská společnost | Americká lehká ropa | Pokles ekonomiky | Prodávající | Obchodní válka | Růst úroků | Objem akcií | Snížení sazeb | Společnosti | Fitch | Maďarský forint | Wells Fargo | PPF Telco | Virus | Rozhodnutí ČNB | PBOC | Line | GME | Velké banky | Vyšší ceny | Cloud Village | Denní pokles | QE | Makrodata ve Spojených státech | Američtí investoři | Cena | Transakce s kryptoměnami | CME | Spotřebitel | Švýcarská centrální banka | Nastavení sazeb | Výplata dividend | Česká republika | Hospodářský růst | Analytik J&T | BAT | Realitní fondy | Německé hospodářství | Odhodlání | Americký dolar | Akcie Gamestop | Proočkovanost | Ekonomika | Bohumil Trampota | WTI | ETF fondy | Světová banka | Bod | Miliardy korun | Výnosy na spořicích účtech | Shares | Hackerský útok | Energetické krize | Kov | Silnější koruna | Historické maximum | Polský zlotý | Odpor | Pokladniční poukázky | Česká a slovenská UniCredit Bank | Čína | Cena ropy dnes | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Nejziskovější | Hry | Predikce vývoje | EU | O2 CR | Republikáni | BNP | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Nové akcie | Saúdská Arábie | Očekávané výnosy | Zisk z finanční a provozní činnosti | Domácnosti | Sázet | Španělsko | Inflace v ČR | Cena ropy | FTSE | Obavy trhu | Úrokový diferenciál | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Kellnerová | Vývoj kurzu koruny | Apreciace | Drobní investoři | Zinek | Valuace akcií | Petr Bartoň | Situace | Aktivity v Číně | Wood & Company Vladimír Vávra | Státy EU | Čistý zisk Moneta Money Bank | Historické rekordy | Capitalinked.com | Erste Group | Daně z příjmů | Ředitel banky | Akcie na pražské burze | Revize strategie | Velcí institucionální investoři | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Mírná korekce | Krach | Alphabet | Hodnota HDP | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Vedení společnosti | Harrisová | Emmanuel Macron | Ekosystém | Ropné firmy | ROCE | Portfolio manager | Počet žádostí o podporu | Koronavirus | USD/CZK | DOT | Europe 600 | Výsledky bank | IHS Markit | Výkonnost pražské burzy | Statistiky | Interpretace | Liz Trussová | Koruna dnes | Světová ekonomika | Finanční ředitelka | Moneta | Dluhopisové trhy | Maturity | Portfolio manažeři | Asijské země | FX | Aukce | Optimismus | Propad HDP | Ekonomiky eurozóny | Michal Stupavský | RUB | Finanční systém | Česká ekonomika | Polská vláda | Stagnace | Kurz | Market | Home Credit | Vývoj měnového páru USD/RUB | Akcie Philip Morris | Unicredit | Růst mezd | Google | Pokles výnosů | Horší data | Ekonomické zpomalení | Kaisa | Zvýšení zadlužení | Close | Kazachstán | Bilance Fedu | Míra inflace v květnu | UST | Tržby | BBBY | Mluvčí Raiffeisenbank | Dluhový trh | Ceny palladia | Institucionální investoři | Lend | Zisk bank | Nastavení měnové politiky | Vládní koalice | Aktivum | Oracle | Akcie podniku | Renáta Kadlecová | Výnosy banky | Propad akcií | Zpomalení hospodářského růstu | NortonLifeLock | Impérium | Prudký růst cen | Hedge fondy | Pravidelný příjem | Měď | Úspory | Burzovní debut | Proinflační | Indikátor pražské burzy | Dominika Kalašová | Stock Spirits | Splatnost | FED sazby | Decentralizované finance | Intradenní pohyby | Bod zlomu | Dnešní PMI | Binance | Licence Sberbank | Historická minima | XTB Štěpán Hájek | Vysoké ceny | Antimonopolní úřad | Telenor | Capitalinked | Predikce | Zbrojovky | Analytici | Elektromobily | Prima | Kurz koruny | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Softbank | Wealth Management | Index VIX | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Provozní zisk | Hospodářství | Konsensus | Výkonnost akcií | Zisk bank a spořitelen | Cena palladia | Firma CVC | Dlouhodobé investice | Odhady ekonomů | Zvýšení inflace | Rada ČNB | Výše úrokových sazeb | Hang Seng | Držitelé kryptoměn | Šmejc | Dopad na korunu | Equity | Epidemiologická situace | Vyšší sazby | Arm | Snižování úrokových sazeb | Největší zisk | Zablokování Suezského průplavu | Guvernér Fedu | Akcie Monety | Private equity | Klaas Knot | Globální akciový index | Technologický index | Zahájení obchodování | Ceny hliníku | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Poptávka | Koronavirové krize | Energetické firmy | Prodeje akcií | Nižší ceny ropy | Gate | Akcie Credit Suisse | Moody's | Makrodata EU | Etherea | Purple Trading Štěpán Hájek | Miliardy eur | Recese | Christopher Waller | Vyjádření představitelů | Prezidentské volby v USA | Nabízené dluhopisy | Rostoucí ceny plynu | Makro | ASML | FXstreet | Capital Partners | Představitelé centrální banky | Fond Petrus Advisers | Coinbase | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Situace na Blízkém východě | Největší propad | Deflační tlaky | Růst americké ekonomiky | RRR | Alokace | Petr Kellner | Koronavirové pandemie | Americké státní dluhopisy | Obchodní dohody | Dohoda mezi EU a Čínou | Prime | Štěpán Křeček | Americké burzy | GasNet | Daňové reformy | Prodej ropy | Ministři | ETN | Prudký propad | Konsolidovaný čistý zisk | Kurzy akcií českých bank | Změna politiky | Balance | Guvernér | Mutace koronaviru | ISM | Negativní nálada | Kurz eura | Bull | Nárůst výnosů | Valné hromady | Ziskovost | Čínské indexy | Ekonomické analýzy | Expirace | Americká centrální banka (Fed) | Změna sazeb | Patria Finance | Ceny energií | Doporučení | Americké indexy | Globální HDP | Snížení produkce | Grayscale Bitcoin Trust | Solana | Sam Bankman-Fried | Meziroční míra inflace | Globální trhy | Oslabuje dolar | Finanční skupina | Daňové přiznání | Základní sazby | Index euro stoxx 50 | Webináře | Argentina | Rizika | Eurozóna | Analytik Komerční banky | Hodnota akcií | Buy the dip | Vyšší volatilita | Pracovní síly | Kurz bitcoinu | Investice do umění | Hodnota indexu | Index pražské burzy PX | Velké technologické firmy | Soud | IG | Společnost ČEZ | Shanghai Composite | Henry Hub | Booking | Cena elektřiny | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | CEESEG | Akcie JP Morgan | Mince | Silicon Valley Bank | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Antivirová společnost | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Cenová válka | Pokles sazeb | Adidas | Plán restrukturalizace | Akcie na burze | Kroky Fedu | TLTRO | Míra inflace | Rostoucí ceny komodit | Antivirus | Windfall tax | Vládní bondy | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Cenový vývoj | USD/RUB | Signály | Objem objednávek | Lockdowny | Snížení emisí | Nařízení | HDP Francie | Nemovitostní trh | Pokles cen zlata | Indexy | COST | Zvyšování sazeb | PMI ve službách | Kurz akcie | Akcionáři O2 | Vývoj inflace | Kryptotrh | Oživení poptávky | Riziková aktiva | Stažení akcií | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Peking | Průmysl | Očekávané výsledky | Lehká ropa WTI | Firma Avast | Tržní cena | Podnikání | Situace kolem Credit Suisse | Monetární politika | Akcie KB | Tempo růstu | Ronald Schubert | Marže společností | Bankovnictví | Kryptoměny vs. meme akcie | Infrastrukturní balíček | Aerolinky | Čisté úrokové výnosy | Asijské obchodování | Intel | SVB | Petrus | Break-Even | Biliony | Divergence | Bankovní index | Počasí | Bankéři | Bilion dolarů | ETF | Česká zbrojovka Group | Akciové trhy | Zajímavé akcie | Červnový kontrakt | Silná inflace | Zhoršení výhledu | Moneta Money Bank | Konsensus trhu | Guidance | Spekulanti | Reinvestování | Růst HDP | Reporty | APP | Obchodní aktivity | Spojení | Long | Rally | Česká národní banka | Bankovní rada | Větší pokles | Americké banky | Recese v USA | Růstové tituly | Macron | Futures na VIX | Bear | Osobní příjmy | Aktiva | SXXP | Politici | Prodejní tlak | Německá inflace | Analytik J&T Banky | Očekávání budoucího ekonomického růstu | České měny | Zlepšení ekonomického výhledu | Podíl na trhu | Drahé kovy | Objem úvěrů | Domácí kapitálový trh | Arizona | Bankman-Fried | Porsche | Pokles cen | TikTok | Čínská centrální banka | Vysoké inflace | EMA | Holubičí tón | Index londýnské akciové burzy | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Pokles cen akcií | MPSV | Indexy pohyb | Akcie Tesly | Čínské akcie | Ministryně financí Alena Schillerová | Cena severomořské ropy Brent | Ministryně financí | Firma | Payrolls | Trhy dnes | Týdenní pokles | MasterCard | Mateřská společnost | Pochybnosti | FINMA | Výsledek voleb | Snížení ratingu | Air Bank | Vedení ECB | Trinity | Stratég | Úroky vkladů | Splasknutí bubliny | FOREX | Prodeje automobilů | Výsledek mimořádné valné hromady | Zisky firem | Výsledky Nvidia | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | Big tech | Vývoj ceny hliníku | Načasování | Řetězce | Americký index S&P 500 | Sentiment | Spekulace | Hlavní indikátor | Česká antivirová firma | Stoxx Europe 600 | Investiční fondy | Růst úrokových sazeb | Fiskální stimuly | Podílové fondy | Politika | Konkurence | Vladimír Vávra | Pozornost trhu | Banky v eurozóně | Barclays | Kapitalizace | Vyjádření analytiků | Obchody s akciemi | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Provize | Komunikace | Německá ekonomika | Čínský prezident | Nadnárodní antivirová společnost | Americké futures | MAM | Největší kryptoměny | Deutsche Bank | Per rollam | Poplatky | Konsolidace | Forint | Výprodej | Negativní korelace | Evergrande | Zelené energie | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Durace | Ekonom | Zasedání FED | Real Estate | Energetické společnosti | Objemy obchodů | Protiepidemická opatření | Úrokový výnos | Garanční systém finančního trhu | Optimismus investorů | Indie | Očekávání trhu | Obchodní spor | ProShares | Technologické akcie | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Společnost Gilead | Koncern Volkswagen | Živobytí | První zvýšení sazeb | Mimořádné zasedání ECB | Emise akcií | Celkový počet klientů | Historická maxima | WTO | Invaze | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Euro | Spořící účty | Ceny zlata | Vysoké zhodnocení | Výhled | Růst cen v USA | České akcie | Zavedení cel | Fond Petrus | Poradci | Fiskální politika | Zerohedge | Erste Group Bank | Dividenda | Technologický Nasdaq | Akcie technologických firem | Americký akciový index | Komerční banky | Eurozóna stimuly | Americké ministerstvo | Akcie padají | Ethereum | Investiční prostředí | Index pražské burzy | Economist | Debata | Bezpečné dluhopisy | Úspěch | Louis Vuitton Moet Hennessy | Indexy nákupních manažerů | Covid v Číně | Index Hang Seng | SWIFT | Vklady klientů | Růst akcií | Zvyšování úrokových sazeb | Zaměstnanci | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Redukce | Nízké ceny ropy | Pandemie covidu-19 | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Jiří Šmejc | Akciový trh | Volkswagen | Znovuotevření ekonomiky | Prostor pro růst | Fondy | Napadení Ukrajiny Ruskem | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Investiční společnost CVC | Antivirové společnosti | Bílý dům | Cenové hladiny | HDP Číny | DAX | Financial Times | 4M Systems | PMI za leden | Klid | Nikkei 225 | Burze | Tempo růstu HDP | Spread | Obavy investorů | Pracovní trh | Výnosy státních dluhopisů | Britský antimonopolní úřad | Vývoj měnového páru EUR/USD | Under Armour | New York | Emisní povolenky | MSFT | Nákup automobilů | GS | Ekonomické prognózy | Spready | Inverzní výnosová křivka | Lehman Brothers | Koruna oslabuje | Zvýšení úroků | Zajišťování | Americká internetová společnost | Zdanění | Zotavení ekonomiky | Pocity | Problémy | Zpomalení růstu | Eskalace napětí | Radim Krejčí | G20 | Cíle | Investiční společnosti | Investiční bankovnictví | Napadení Ukrajiny | Andrej Babiš (ANO) | NFT | Slabší kurz | Majoritní akcionář | Převeztí Avastu firmou NortonLifeLock | Likvidní | Člen rady guvernérů | Erste | Akcie v Číně | Prezidentské volby | Alexandra Bízková | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Úročení vkladů | Dolarový index | Vývoj ceny stříbra | Výplata | Tržní kapitalizace kryptoměn | Americké výnosy | Utažení úrokových sazeb | ODS | Stock Spirits Group | Ekonomická rizika | Dopad na akcie | Ropa | Ceny aktiv | Rezervy | Ceny akcií CME | Ekonomka | Sázky na pokles | Problémy v Číně | Provozní náklady | Měnová politika ČNB | Německé akcie | Americká inflace | Rozvoj | Hliník | Bloomberg Barclays | Retail | Švýcarské banky | Transakce | Dolar | Monetizace | Blizzard | Akcie Deutsche Bank | Facebook | Sankce | Vzestup inflace | Zaměstnanost | Profitovat | Výprodeje | Reinvestice | Spotřeba domácností | Helicopter money | Index MSCI | Petra Kopecká | Slabší dolar | Sankce proti Rusku | Prognóza ECB | Inflační data | 4fin | GE Money Bank | Banky pro mezinárodní platby | Inflace v prosinci | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Finanční sektor | Nárůst zisků | Oslabení eura | Renáta Kellnerová | Uvolnění měnové politiky | Ukončení obchodní války | Akcie Netflix | MSCI | Index IBEX | Kypr | Firmy z USA | Konzervativci | Výrobci čipů | Snížení zisku | Báze | Velké ekonomiky | Nová vláda | Rozhodnutí centrální banky | KBC Bank | Zahájení ruské invaze | Reakce investorů | JP Morgan | Algoritmické obchodování | Ohlédnutí | Souhrnný čistý zisk | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Černé zlato | Čínská měna | Obchod | Pravděpodobnost recese | Globální finanční krize | Sberbank CZ | NEST | Zásobníky | Tomáš Cverna | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Akcionář | Miliardy USD | Vicepremiér | Obchodní den | Pinduoduo | Oslabení | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Stagflace | Pakt stability | Signál | Ekonomický výhled | Samsung | Írán | Digitální měna | Zdražování | Čínská firma | Ředitel Raiffeisen investiční společnosti | Výsledkové sezóny | Vývoj cen akcií | EPS | Biliony dolarů | FOMC | CPI v USA | Short squeeze | Úbytek | Ropy | Akcie GME | Purple Trading | Makroekonomická data | Platforma | Big Tech | Podmínky půjčky | Růst kurzu akcií | Koruna posílila | Společnost | Covidové pandemie | Úvěrová aktivita | Geopolitická nejistota | Důchody | Internetová společnost | Sázky | Investiční instrument | KBC | Ředitelka | Pozitivní výsledky | Purple Trading Petr Lajsek | Komerční banka | Kurzotvorné zprávy | Vývoj ceny platiny | Retailoví investoři | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Vysoká volatilita | Generální ředitel | SEC | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Cena akcií | CFA | Inflace v Německu | Úvěrový rating | Non-Farm Payrolls | Špatná data | Rozšíření | Geopolitika | CAC40 | Volatilita | ARM | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Země OPEC | Mimořádné zasedání | Cyklické sektory | Ropný trh | Institutional Shareholder Services | Americké ministerstvo financí | Nálada | Pozitivní trendy | Evropské dluhopisy | Poradenské společnosti | Vypuknutí pandemie | Poradenské firmy | Umělé inteligence | Eura | Analytik skupiny | Stimuly | Nízká nezaměstnanost | Bankovní systém | Organizace | Akcie Erste Group | Virtuální mince | Brazílie | Aktivita retailových investorů | Očekávaný zisk | Obilí | Kryptoburza | Ceny pohonných hmot | VIX | BlackRock | Sankce na Rusko | Banky | Výsledky hospodaření | Stock Exchange | Růst | Problémy s likviditou | Analytik Wood and Company | Vlastní akcie | Investiční skupina PPF | 3М | Příjmy | Akcie evropských bank | Průmyslová produkce v eurozóně | Světoví těžaři | Emitent | Výsledková sezóna v USA | Zajištění | Administrativa | Politické riziko | Impulzy | Silicon Valley | Propad cen ropy | Colt | Pandemie | Zasedání MMF | Odkup vlastních akcií | Index | Zisk Moneta Money Bank | Golden Gate CZ | Bankovní sektor | Lockdown | Akcie Alibaba | Employment Cost Index | Negativní zprávy | Wood & Company | Cena stříbra | Čínský trh | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Jižní Korea | Emise dluhopisů | Akcie čínských firem | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Merge | Index STOXX Europe 600 | Valuace | Čínské fondy | Poklesy cen akcií | Pokles na trzích | Obchodované akcie | Onemocnění Donalda Trumpa | Pro arte | Šíření nákazy | Zbyněk Stanjura | Investiční skupina | Japonský index Nikkei | Bitcoinové futures | Tradeři | Stefan Dörfler | Bloky | Situace v Británii | MSCI All Country World | Poradenství | LVMH | Sberbank Europe | Úrokové výnosy | Jerome Powell | Forward guidance | Odvětví | Goldmani | Inflační riziko | Jan Juchelka | Volatilní | GameStop | Naplnění inflačního cíle | Čistý zisk bank a spořitelen | Americké vládní dluhopisy | Nejhodnotnější firmy světa | Slevy na dani | Ukazatele | Vyšší úroveň | Société Générale | Opce na akcie | Německý průmysl | Akviziční cena | Dow Jones | Jestřáb | Ruský útok na Ukrajinu | Měnové podmínky | Bankovní skupina | Očekávaný růst | Vyšetřování | Spolupráce | CNY | Eric Rosengren | Širší trh | Program nákupů dluhopisů | Leoš Rousek | Obchod s akciemi | Regulatorní prostředí | Evropské firmy | Prohlášení | Downgrade | Objemy obchodů na akciovém trhu | Meta Platforms | Benchmark | Index čínských firem | Čínská makrodata | Bankovní asociace | Banka | Melvin Capital | Analytik Raiffeisen | Firemní výsledky | Výplaty dividend | Akvizice Wüstenrotu | Produkce ropy | Rozkolísání trhů | Covid | Americká administrativa | Nová historická maxima | Cílové ceny | Dynamika HDP | Šok | Americké makro | Nejznámější kryptoměna | Korekce na kryptu | Autoprůmysl | Společnost Moderna | Hospodaření | Optimistické výsledky | Astrazeneca | PPF | Investorský sentiment | Investiční aktiva | Pád banky | Výrobní sektor | Cenové pohyby | Pokles čínského HDP | Cena kontraktu | Globální akcie | Deeskalace | Starteepo Dušan Jilčík | Akcie bank | Dobrá čísla | Cíl růstu HDP | CVC Capital Partners | Ministr financí | Prognóza Evropské komise | Odhady analytiků | Kamala | Aktuální očekávání | Extrémní volatilita | Forward | Cenové války | Trhy | Cyklické tituly | Vakcinace | Průmyslové kovy | Na burze | Agentura Reuters | Christine Lagardeová | Cestovní ruch | XTB Jiří Tyleček | Prodej akcií | Emerging markets | Obchodování s akciemi | Volby v USA | Ekonomické aktivity | Analytička | ČSOB | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Úrok | Středoevropské měny | Ekonomiky | Meme akcie | Vývoj ceny akcií | Akcie Nike | Zasedání FOMC | Obchodní plán | S&P 500 | Nasdaq Composite | Chesapeake Energy | CZG | Next Finance | Obchodování s dluhopisy | Zvednutí sazeb | Index spotřebitelských cen | Panika | Vývoj ceny akcií Meta | Posilování amerického dolaru | Intervenční režim | Čínské exporty | Elon Musk | Vklady | Moskva | Americký prezident | Kurz EUR | Zpřísňování měnové politiky | Největší švýcarské banky | Expanzivní fiskální politika | Úpis akcií | Britský premiér | EK | Rostoucí ceny ropy | Problémy v dodavatelských řetězcích | JEAN PIERRE | Zrychlení růstu | Bear market rally | Akciové burzy | Zvýšení těžby | Market rally | Manažeři | Moderna | Formule 1 | Sebenaplňující se proroctví | Ekonomický růst | Brexit bez dohody | Oslabení měny | Nové emise | Investoři z Redditu | Krize | Klamání investorů | Management | Pandemie COVID | Počet zaměstnaných | Čistá úroková marže | Kvantitativní uvolňování | Ceny stříbra | Vítězství Bidena | Smíšené pocity | Negativní dopad | UBS | Fedspeak | NATO | Růst čínského HDP | Údaje | Osobní příjem | Tomáš Vlk | Impeachment | PPF Jiří Šmejc | Rotace | Majoritní vlastník | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Hlavní rizika | Buy | Ztráty | Důvěra investorů | Index CSI 300 | American Airlines | Přední světoví těžaři | Relief rally | Financial | Riziko recese | Ruské akcie | Španělská ekonomika | Short | Eskalace | PPF Telecom | Míra nejistoty | Repo obchody | Snižování sazeb | Renminbi | Globální ekonomický růst | Tether | Investiční společnost | Valné hromady Monety Money Bank | Politika ČNB | Nemovitosti | Vytěsnění minoritních akcionářů | Raiffeisenbank Vít Hradil | Začátek výsledkové sezóny | Stříbro | Visa | Dopady pandemie | Target | Vyplácet dividendy | Meta (Facebook) | Activision | Alipay | Stav americké ekonomiky | Mzdová dynamika | Fond s proměnným základním kapitálem | Odhady HDP | Vývoj ceny mědi | Spoření | Nabídka akcií | Výsledky německých voleb | Futures na americké indexy | Německý ústavní soud | Cena žlutého kovu | Hlavní ekonom | EMA data | Celkové provozní výnosy | Německé volby | Benchmarky | Nárůst nových infekcí | Nárůst volatility | Fire Sales | Pandemická situace | Úročení rezerv bank | Tesla | Volatility | Klienti Sberbank CZ | Aramco | Tiering | Bed Bath & Beyond (BBBY) | Ztráta | Rozpočet | Portu Filip Louženský | Akcie mediální skupiny CME | Nové daně | AAA | Starteepo | SPX | Výkonná ředitelka | Pozitivní vliv | Úbytek pracovních míst | Předseda představenstva | Směřování | Velké americké banky | Neomezené nákupy | Bezpečnost | Rosbank | Ruské banky | Instrument | Zájem o NFT | Historie | Bezpečná aktiva | Německo | Czech Fund | DPH v Německu | Druhá vlna | Obchodní spolupráce | Vývoj ceny | Prodeje | Asijské akciové trhy | Země eurozóny | Akcie Kofoly | Ruská centrální banka | Le Penová | US CPI | Tržní rizika | Irská pojistka | Spotřebitelské ceny | Průmyslové podniky | Daň z mimořádných zisků | NASDAQ 100 | Týdenní nárůst | Plynárenské společnosti | Investování | CETIN Group | Instrumenty | Světové trhy | Klíčová rizika | Kontrakt | Výrazné contango | Růstové sektory | Odhad amerického HDP | Žádosti o podporu | Index MSCI All Country World | CEE Stock Exchange Group (CEESEG) | Měnové trhy | Zvyšování úroků | Akcionáři České zbrojovky | Volby | Američtí zákonodárci | Čínský HDP | Ropná firma | Digitální daň | Exekutivní příkaz | Potíže s likviditou | Evropské země | Obchodovaný objem | Mzdy | Ekonom Cyrrusu | Akcionář Monety | Biden | Šíření koronaviru | Kupci | Biliony USD | Stažení akcií operátora O2 | Rizikový apetit | Bankovní unie | Kryptoburza Binance | Finanční skupina PPF | Fiskální stimul v USA | Manažer Cyrrus | CoinDesk | Pozice | Americký kongres | Snížení úroků | Statistika | Dominance bitcoinu | Jaromír Sladkovský | Prohlášení Powella | Holubice | Bank of New York Mellon | Šéfka ECB | Zlepšení | Makléř | Čistý zisk bank | Úrokové sazby | Politická scéna | Riziko | Uvalení cel | Fiskální programy | Mezibankovní sazby | Spouštěč korekce | Holubičí Fed | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Nižší volatilita | Zahraniční investice | Čínské centrální banky | Slovenská UniCredit Bank | Přerušení dodávek ruského plynu | Platina | Výrobce elektromobilů | Fio | Setkání centrálních bankéřů | Společnost Microsoft | Bidenovy plány | Levnější půjčky | Ekonomická opatření | MSCI AC World | USA | Poptávky po ropě | Jednatel | Pozitivní zpráva | Koronavirus dopady | Golden Gate CZ Marek Brávník | Cena zemního plynu | Dopady pandemie COVID-19 | Akcie provozovatelů kasin | Nejvýraznější propad | Běžní investoři | Návratnost | Český akciový index PX | Pražská burza | Intervenovat | MF | Saudi Aramco | 13F | Colt Canada Corporation | Diverzifikace investičního portfolia | Pokračování výsledkové sezóny | Výkon | Zotavení ekonomik | Tempo růstu PPI | Šéf banky | HDP v eurozóně | Akciový index PX | Jestřábí ECB | Ocenění | Indikátor | Výnosy dluhopisů | Výnos z poplatků | Čistý zisk banky | Nové peníze | Vyšší výnosy | Vyspělé technologie | Dodavatelské řetězce | Inflační report | Investice do čínských firem | Uvolňování karantén | Nákupy aktiv | Solidní výsledky | Pokračování růstu | Další pokles | Největší bankovní domy | Inflace v USA | Úvahy o dodatečném zdanění | Útlum ekonomické aktivity | Historické mince | Dluhopis Republiky | Praní špinavých peněz | Analytik XTB | Úvěry klientům | Emise | Dluhové krize | Bid | Hodnota indexu PX-TR | Regulovaný trh | Prudké pohyby | Obchody s akciemi na BCPP | Měny z regionu | Úspěšné IPO | Průzkum Reuters | BCPP Petr Koblic | Konsensus analytiků | Práce | Centrální bankéři | Dislokace | Sociální sítě | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Joe Biden | Tvorba pracovních míst | Milan Vaníček | Více peněz | iPhone | Prodej | Rok 2024 | Euforie | Rating Itálie | Americké centrální banky | Velké fondy | Američtí centrální bankéři | Klienti Sberbank | Celní spor | Spekulovat | Britské volby | Pojišťovny | Oznámení | Největší ekonomika | Ekonomika USA | Hong Kong | Trhy.cz | Průmyslová výroba | Objem dluhopisů | Cena plynu | Akcie bankovních domů | Obchodování na akciové burze | Progres | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | CFIG | UniCredit Bank v ČR | Investiční | Průzkum | Digitální měny | Investiční produkty | Bitcoin | Úvěr | Výkonnost | Fórum v Davosu | Globální ceny | Investiční fond | Andrej Babiš | Patria Finance Tomáš Vlk | Francouzská Société Générale | Akcie v Evropě | Cena plynu pro evropský trh | Zájem investorů | Trade | Pokles valuací | Energetický sektor | PPF Leoš Rousek | Růst poptávky | Epic Games | Budoucnost | Makrodata USA | Tempo růstu spotřebitelských cen | Ark Invest | Opce | Vakcína | Rozhodování | Obchodní války | CVC | Vývoj českých akcií | Opatření | Oligopol | Sušánka & partneři | Colt Holding Company | Regulatorní riziko | Walmart | Distribuce | Index S&P 500 | H-shares | Bankomat | Česká koruna | Závislost | Kurz české měny | MIC | Pojistka proti inflaci | Prodeje domů | Průměrná cena | Krypto | Akcie O2 | Daně z neočekávaných zisků | Rubl | Obchodní konflikt | Štěpán Hájek | HDP | Speciální dluhopisy | WFC | Index euro | Ropná pole | Restrikce | Maloobchodní tržby | Rakouská bankovní skupina | Růst akcií společností | Britský regulátor | Hlavní akciové indexy | Bankovnictví v České republice | Tim Taylor | Optimistický signál | Zaměření investorů | Jan Rohrbacher | Fond | Zlato | Vývoj ceny zinku | Dominika | Amazon | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | CZK/USD | Ústup rizik | Premiérka Liz Trussová | Restriktivní politika | Šance | Růst Etherea | Mezinárodní obchod | Nákupy Fedu | Short pozice | Vývoj cen ropy | CETIN | Restrukturalizace | Akcionáři Monety | Kurz kryptoměny | Ether | Windfall daně | Inflační očekávání | Fúze | Podnik | Aktuální valuace | Crédit Agricole | Korporátní dluhopisy | Tomáš Spurný | Evropské akciové trhy | Korporace | BH Securities | Index Nikkei 225 | XTB | Analytik Portu | Dna | BIS | Americká cla | Orderflow | Investiční banka Goldman Sachs | Čínské vlády | Komodity | Pražský index PX | Denní graf | Společnost Meta | Odkup akcií | Čínský vývoz | Agentura Moody's | Louis Vuitton | Dnešní asijské obchodování | Maloobchodní tržby v USA | Světové akciové indexy | Miliardy | Akvizice Air Bank | Jan Sušánka | Netflix | Kryptoměny | Setkání v Jackson Hole | Analytik investiční společnosti | Objednávky | Investment Banking | Velmi volatilní | Caixin | Akcionáři Moneta | Očkování | Čistý zisk skupiny ČSOB | Výnosy | Likvidita | ČTK | ČNB dnes | Dluhopis | Správce aktiv | Ruská měna | Akcie Stock | Realitní sektor | Americké akciové indexy | Jak investovat | LEND | Největší banky | Vlády | IBEX | Uhlí | Akcie ČEZ | Konkurenceschopnost EU | Disney | Akcie Goldman Sachs | Dividendové tituly | Mediální společnosti | Oslabení čínské měny | Vítězství Donalda Trumpa | Investor | Čistý výnos z poplatků | Put | Bankovní licence | Markit | Analýza | ČR | Objemy na kryptoburzách | Kvantitativní utahování | Čínské firmy | Hike | Americké firmy | Americká vláda | Oznámení převzetí | Americké vlády | Umění | Ceny mědi | Fond Pro arte | Tržby společnosti | Portfolio manažer Cyrrus | Domácí poptávka | Trading | Vítězství | Největší burzovní skupiny | CEE | Špinavé Prachy | Akcie na světových trzích | Bělorusko | Fundamenty | Wall Street | Spojení Monety | Společnost Cyrrus | Británie | Počet nezaměstnaných | SPD | Nesoulad | CPI v eurozóně | Výraznější pokles | Průlom | Úvěrové linky
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
