Okénko trhu
Raiffeisenbank: Okénko trhu 14.3.2017
14.03.2017 Dnešní kalendář obsahuje pár zajímavých dat, zítřejší události, které budou hýbat světovými trhy však nezastíní. Zítra nás totiž kromě zasedání Fedu, na kterém bude velmi pravděpodobně rozhodnuto o zvýšení amerických úrokových sazeb, čekají nizozemské volby. Ty tvoří funkci jakéhosi indikátoru, kam se Evropská unie bude ubírat. Případné vítězství protievropské strany PVV v čele s G. Wildersem by mohlo vzbudit spekulace na možnosti celkové výhry M. Le Pen ve Francii, což by určitě vedlo ke zvýšení politické nestability v eurozóně. Z webové stránky Peilingwijzers, která kombinuje několik průzkumů veřejného mínění, ale vyplývá, že podpora G. Wildersovi klesla od prosince minulého roku ze 22 % na současných 14 %. Ať ale holandské volby dopadnou jakkoliv, už teď je jasné, že sestavování vládní koalice bude velmi složitý a zdlouhavý proces. Všechny ostatní politické strany se koalici s PVV, která je druhou nejsilnější stranou, brání.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 13.3.2017
13.03.2017 Tento týden bude plný důležitých událostí i nových dat. V Holandsku budou ve středu probíhat parlamentní volby a v průzkumech vedou strany VVD M. Rutteho a Strana pro svobodu (PVV) G. Wilderse. V USA zasedne centrální banka a je velmi pravděpodobné, že zvýší úrokové sazby. V pátek zveřejněná data z trhu práce tomu zcela nahrála, když počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor předčil očekávání trhu a růst mezd zrychlil. Peněžní trh již ze 100 % započítává zvýšení sazeb Fedu v březnu. Ovšem daleko důležitější bude postoj americké centrální banky k dalšímu zvyšování úrokových sazeb. RBI očekává, že po březnovém zvýšení úrokových sazeb přijdou letos ještě alespoň dvě zvýšení sazeb. To by mělo přispět k dalšímu posílení dolaru a do konce roku vidí RBI cenu dolaru u EUR/USD 1,02.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 10.3.2017
10.03.2017 Dnes se trh soustředil na data zveřejněná z trhu práce a to jak v České republice, tak i v zámoří. České mzdy v posledním čtvrtletí loňského roku vzrostly nominálně o 4,2 % meziročně a přesáhly tak v průměru 29 300 Kč. Po očištění o inflaci se jedná o průměrný reálný růst ve výši 2,8 % r/r, což je 0,4 p.b. pod očekáváním trhu. Mediánová mzda, tedy mzdy prostředního zaměstnance, reálně vzrostla o 3,2 % r/r, tedy na úroveň 25 061 Kč. Mzdy nízkopříjmovým skupinám rostou zejména ze dvou důvodů. Nedostatek pracovních mnohdy i nekvalifikovaných pracovníků nutí zaměstnavatele lákat tyto zaměstnance vyšší odměnou za práci. K meziročnímu růstu nižších mezd ale zásadním způsobem přispěl i růst minimální mzdy v roce 2016. Dobrá kondice české ekonomiky a reálný růst mezd signalizuje posilování české koruny v dlouhodobějším horizontu po ukončení kurzového závazku.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 9.3.2017
09.03.2017 Dnešek byl nabitý jak důležitými daty, tak událostmi. V Bruselu se dnes na summitu sešli evropští lídři, aby mimo jiné projednali budoucího prezidenta Evropské rady. Pozornost finančních trhů směrovala také na zasedání Evropské centrální banky. ECB opět ponechala nastavení měnové politiky beze změny. Hlavní úroková sazba zůstala na nule a depozitní sazba na -0,40 %. Od příštího měsíce se sníží objem měsíčních nákupů aktiv na 60 mld. eur ze současných 80 miliard a bude pokračovat v těchto objemech až do konce roku nebo déle, pokud to bude potřeba. ECB upravila svůj výhled na růst HDP a inflace. Nově ECB očekává, že ekonomika eurozóny poroste letos tempem 1,8 % a 1,7 % v příštím roce, což je o desetinku víc, než ukazovala prosincová prognóza. V letošním roce očekává ECB inflaci v průměru kolem 1,7 % (vs. 1,3 % v předchozí prognóze) a v příštím roce 1,6 %. Prezident ECB M. Draghi na tiskové konferenci řekl, že Rada vyjmula z prohlášení větu o použití „všech dostupných nástrojů“ a v podstatě tím chtějí signalizovat, že tady není urgence podnikat další kroky. Euro po tomto výroku začalo posilovat k EUR/USD 1,061 z EUR/USD 1,055 před tiskovou konferenci.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 8.3.2017
08.03.2017 V České republice klesl podíl nezaměstnaných na populaci ve věku 15 – 65 let v únoru oproti lednu o 0,2 p.b. na 5,1 %. Trh očekával, že podíl nezaměstnanosti v únoru klesne na 5,2 %. Nezaměstnanost tlačí dolů jak dobrá kondice české ekonomiky, tak i sezónnost. Sezóna zimních dovolených stále ještě neskončila, na druhou stranu s ohledem na relativně příznivé počasí se už obnovují práce spojené s příchodem jara. Mladí nezaměstnaní se na celkové nezaměstnanosti podíleli 4 %, což je o 0,1 p.b. méně než v lednu. Naopak lidé nad 50 let se na celkové nezaměstnanosti podíleli 34,2 %. Ještě v lednu tento podíl činil 33,7 %.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 7.3.2017
07.03.2017 V ČR dnes nejvíc zaujala statistika devizových rezerv ČNB a vystoupení guvernéra J. Rusnoka v Ústí nad Labem. Guvernér Rusnok v zásadě nic nového neřekl. Zopakoval, že jako pravděpodobné se jeví ukončení kurzového závazku kolem poloviny roku 2017. Dále uvedl, že věří, že ČNB záporné úrokové sazby nebude muset použít. V případě, že by po opuštění kurzového závazku byly nadměrné pohyby (oběma směry) na koruně, ČNB je připravena reagovat. My jsme se podrobněji věnovali kurzovému závazku a jeho ukončení v naši speciální analýze „CZKExit: začalo odpočítávání“, kterou naleznete v příloze. V analýze mimo jiné zmiňujeme také vývoj devizových rezerv ČNB. Ty podle dnes zveřejněné statistiky v únoru opět vzrostly na 105,4 mld. eur a jsou tak nad 55 % HDP. Rovněž byly dnes zveřejněné údaje o devizových obchodech ČNB. V lednu ČNB musela nakoupit 14,5 mld. eur, aby udržela korunu nad hranicí EUR/CZK 27,0. To je téměř dvakrát víc, než kolik činila intervence z listopadu 2013, kdy ČNB zavedla kurzový závazek.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 6.3.2017
06.03.2017 Tento týden budou zveřejněných několik důležitých indikátorů z amerického trhu práce. Poslední zveřejněná statistika ukázala, že nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti bylo poslední týden v únoru registrovaných nejméně od března 1973 a to přesto, že ekonomicky aktivní populace během posledních 40 let výrazně vzrostla. Ve středu ADP zpráva, kde se očekává 185 tisíc nových pracovních míst v soukromém sektoru a v pátek statistika nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor. Trh očekává, že se v únoru vytvořilo 190 tisíc nových pracovních míst, náš tým očekává ještě o 10 tisíc nových míst více. Protože posledních pár měsíců statistiky ukazují na dobrou kondici americké ekonomiky a také projevy členů Fedu, včetně pátečního projevu guvernérky J. Yellenové, jsou čím dál víc jestřábí. Ta ve svém projevu připomněla, že americká jádrová inflace na svých 1,7 % je akorát pod cílem Fedu a připustila možnost brzkého zvyšování úrokových sazeb. Trh k dnešnímu dni trh započítává možnost zvyšování sazeb již s 96 % pravděpodobností, ještě před měsícem to bylo 26 %. Podle našich kolegů z Vídně je zvýšení sazeb v březnu vysoce pravděpodobné. Do konce letošního roku počítá medián trhu se dvěma zvýšeními amerických úrokových sazeb.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 3.3.2017
03.03.2017 Nejsledovanější událostí dnešního dne bude vystoupení guvernérky americké centrální banky J. Yellenové a viceguvernéra S. Fischera. Včera se ve prospěch brzkého zvýšení úrokových sazeb vyjádřil další člen Fedu J. Powell. Podle něj je Fed velmi blízko k naplnění svých mandátů. Dolar dnes oslabil k EUR/USD 1,056 z ranních EUR/USD 1,051.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 2.3.2017
02.03.2017 Podle dnes zveřejněných dat Eurostatu dosáhla v únoru spotřebitelská inflace v eurozóně 2 % r/r. Ještě v lednu bylo tempo růstu spotřebitelských cen v eruozóně 1,8 % r/r. Jádrová inflace zůstala v únoru nezměněná na 0,9 % r/r. Rychlejší tempo růstu spotřebitelských cen není žádné překvapení a je v souladu s růstem cen v jednotlivých zemích eurozóny. Například podle včera zveřejněné statistiky vzrostla spotřebitelská inflace v Německu v únoru o 2,2 % r/r a překonala tak poprvé od roku 2012 úroveň 2 %. Důvodem k vyššímu růstu spotřebitelských cen v eurozóně jsou především vyšší ceny energie a nízká srovnávací základna z loňského roku.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 1.3.2017
01.03.2017 V ČR byl dnes zveřejněn index nákupních manažerů za únor, který předčil tržní očekávání a dosáhl nejvyšší úrovně od dubna 2011 (57,6 bodu). Zlepšily se všechny hlavní složky PMI indexu. Rostla zaměstnanost, zlepšila se poptávka, zvýšila se výroba a rostly také nové zakázky. Optimismus nad budoucím růstem výroby přetrvává. Průměr PMI indexu za leden a únor je výrazně vyšší, než kolik činil průměr ve čtvrtém čtvrtletí 2016. Lze proto očekávat, že první čtvrtletí bude pro průmyslníky úspěšnější, než bylo poslední čtvrtletí loňského roku. A když se daří průmyslu, daří se celé ekonomice. I proto čekáme, že tempo růstu české ekonomiky na začátku roku zrychlí přes 2,5 % meziročně.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 28.2.2017
28.02.2017 Podle dnes zveřejněné statistiky Českého statistického úřadu vzrostly ceny průmyslových výrobců v lednu o 0,7 % m/m. Meziročně se tempo růstu cen výrobců zrychlilo na 2,1 % z předchozího tempa -0,4 %. Ceny průmyslových výrobců na začátku roku rostly nad očekávání trhu a po třech letech se jejich meziroční tempo růstu dostalo zpět do kladných čísel. Za jeho nárůstem stojí jak nízká srovnávací základna, tak i vyšší cena ropy, která je oproti stejnému období minulého roku téměř dvojnásobná.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 27.2.2017
27.02.2017 Tento týden bude bohatý na nová data a to jak z USA, tak i z Evropy včetně ČR. Na domácím trhu bude zveřejněn index nákupních manažerů, který podle našich odhadů opět v únoru vzrostl a dosáhl čerstvého jednoletého maxima. Předstihové indikátory z Německa i za celou eurozónu se v únoru zlepšily, což zvyšuje šance, že i nálada v českém průmyslu by mohla být optimističtější. Český statistický úřad zveřejnění v pátek strukturu růstu HDP za čtvrté čtvrtletí 2016.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 24.2.2017
24.02.2017 Podle údajů Českého statistického úřadu celková důvěra v domácí ekonomiku v únoru meziměsíčně mírně klesla na hodnotu 13,3 b a je tak o 1,4 bodu nižší než v lednu. Indikátor důvěry podnikatelů v únoru klesl o 1,3 b. na 15,2 b. a indikátor důvěry spotřebitelů zaznamenal pokles o 1,7 bodu na 5,8 bodu. Podnikatelé v průmyslové výrobě hodnotili současnou ekonomickou situaci oproti lednu stejně, zhoršily se však očekávání. V příštích třech měsících průmysloví výrobci předpokládají nižší tempo růstu své činnosti. Ve stavebnictví se celková důvěra meziměsíčně zvýšila, stavební podnikatelé hodnotí současnou situaci oproti lednu lépe a jsou optimističtější i v hodnocení nadcházejícího období. Naopak čeští spotřebitelé vidí ekonomickou situaci v příštích měsících pesimističtěji. Jejich obavy ze zhoršení celkové ekonomické situace v příštích dvanácti měsících se oproti lednu prohloubily. Meziročně je celková důvěra podnikatelů i spotřebitelů vyšší a jenom důvěra v odvětví stavebnictví je nižší než v únoru 2016.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 23.2.2017
23.02.2017 Včera zveřejněný zápis z únorového zasedání americké centrální banky ukázal, že centrální bankéři považuji za vhodné zvýšit úrokové sazby „fairly soon“, tedy docela brzy. Ovšem dolar na zveřejnění zápisu nereagoval posílením. Dnes se eurodolar pohybuje poblíž EUR/USD 1,056. Pravděpodobnost, se kterou peněžní trh započítává zvýšení úrokových sazeb na březen a květen, se po zveřejnění zápisu viditelně nezměnila. Trh nadále připisuje březnovému zvýšení sazeb zhruba 30 % pravděpodobnost a květnovému 60 %. Jelikož ECB v nejbližších měsících velmi pravděpodobně neoznámí změnu v měnové politice, má dolar potenciál pro posilování. Naši kolegové z Vídně očekávají dolar na konci března poblíž EUR/USD 1,04 a v červnu u EUR/USD 1,02.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 22.2.2017
22.02.2017 Německý Ifo index podnikatelské důvěry vzrostl v únoru o 1,1 bodu na 111 bodů. Navázal tak na včera zveřejněný dobrý výsledek indexu nákupních manažerů a podruhé tak během posledních tří měsíců dosáhl na své šestileté maximum. Německé firmy vidí svoji budoucnost v příštích měsících optimisticky, což vyjadřuje složka očekávání, která vzrostla o 0,8 bodu na 104 body. Vzrostla také složka hodnocení současných podmínek a to o 1,5 bodu na 118,4 body a drží se tak na svém maximu od srpna 2011. Především ve výrobním sektoru byli výrobci spokojeni se současnými podnikatelskými podmínkami. Ifo index předčil očekávání trhu, který čekal mírný pokles. Po opatrnějším začátku roku 2017 to vypadá, že dynamika německé ekonomiky je zpátky a jak index naznačuje, povede se jí dobře i v příštích měsících.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 21.2.2017
21.02.2017 Dnes stojí za pozornost zveřejnění předběžného odhadu indexu nákupních manažerů v eurozóně a v Německu. Oba dva indexy předčily očekávání trhu a indikují tak pokračující ekonomickou expanzi. Již tak silný PMI index z výrobního sektoru v Německu v únoru vzrostl o 0,6 b. na 57 bodů a je tak nejvýš od poloviny roku 2011. Trh naopak očekával pokles na 56 bodů. Očekávání předčil také složený index nákupních manažerů, ten vzrostl na 56,1 bodů a je na svém téměř tříletém maximu. Medián trhu očekával stagnaci na 54,8 bodů.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 20.2.2017
20.02.2017 Tento týden bude na makroekonomická data chudší, za pozornost budou stát předstihové indikátory a to jak v USA, tak v Evropě. Jelikož některé regionální Fed indikátory (jako Empire či Filadelfský index) se v únoru nečekaně zlepšily a dosáhly vysokých úrovní, trh očekává zlepšení také u amerického PMI indexu z výrobního sektoru, který bude zveřejněný zítra. Naopak mírné snížení indexu nákupních manažerů čeká trh v Německu, ve Francii i za celou eurozónu. Český PMI index bude zveřejněný až v březnu.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 17.2.2017
17.02.2017 Dnešek je chudý na data jak doma, tak i v zahraničí. O největší rozruch v tuzemsku se postaral guvernér ČNB J. Rusnok, který včera ve večerních hodinách poskytl rozhovor České televizi. Dnes ráno kolovala fáma, že J. Rusnok uvedl, že konec kurzového závazku ČNB oznámí den předem. Jednalo se však o nedorozumění, jak vyplynulo ze samotného rozhovoru, guvernér nic takového neřekl, ale podotkl, že až se tak stane, ČNB to včas oznámí. Mimo jiné J. Rusnok zopakoval platnost „tvrdého závazku“ do konce března 2017 a jako pravděpodobný termín exitu polovinu letošního roku, ale ani on prý neví, kdy přesně k exitu dojde.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 16.2.2017
16.02.2017 Vystoupení guvernérky americké centrální banky J. Yellenové před Kongresem, které se se konalo v úterý a ve středu, ovlivnilo očekávání trhu. Ještě předtím, než Yellenová promluvila před oběma komorami Kongresu, přisuzoval peněžní trh 30 % pravděpodobnost, že by k zvýšení úrokových sazeb Fedu mohlo dojít v březnu a 48 % dával trh květnu. Po vystoupení Yellenové se pravděpodobnosti na dřívější zvýšení úrokových sazeb zvýšily. Peněžní trh nyní připisuje 36 % pravděpodobnost, že by k zvýšení sazeb došlo v březnu a zhruba 60 % dává květnu. Naši kolegové z Vídně se domnívají, že březnové zvýšení úrokových sazeb je málo pravděpodobné. Nejistota kolem fiskálního impulsu je totiž vysoká a pořád není k dispozici dost nových informací ohledně plánovaných daňových úprav. Navíc několik posledních dat z trhu práce bylo solidních, ale ne skvělých. V lednové statistice počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor sice překonal očekávaní trhu, ale tempo růstu mezd bylo slabší a nezaměstnanost vzrostla, i když se čekala její stagnace.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 15.2.2017
15.02.2017 Americká inflace v lednu zrychlila své meziroční tempo na 2,5 % z předchozí úrovně 2,1 %. Jedná se o nejvyšší růst cen od března 2012. Trh očekával zrychlení na 2,4 % r/r. Také jádrová inflace nepatrně zrychlila o 0,1 p.b. na 2,3 % r/r. Vyšší tempo růstu americké ceny vykazují především kvůli nízké srovnávací základně z minulého roku a růstu cen ropy na světových trzích.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 14.2.2017
14.02.2017 V několika evropských zemích dnes byla zveřejněná statistika o vývoji HDP za čtvrté čtvrtletí. Podle rychlého odhadu ČSÚ vzrostla česká ekonomika v posledním čtvrtletí loňského roku o 0,2 % mezičtvrtletně. Meziroční tempo zpomalilo na 1,7 % z předchozího tempa 1,9 %, zatímco trh čekal tempo přes 2 %. Ovšem rychlý odhad HDP jenom nastiňuje, jakým tempem česká ekonomika pravděpodobně rostla. Až zpřesněný odhad, který bude zveřejněný začátkem března, nabídne detailní strukturu ekonomického růstu a lze jej považovat za důvěryhodnější a spolehlivější indikátor. Z předběžných údajů vyplývá, že celoročně česká ekonomika v roce 2016 zpomalila své tempo růstu na 2,3 % z předchozího tempa 4,6 %. Mírnější tempo v roce 2016 bylo zapříčiněno jak vysokou srovnávací základnou z roku 2015, tak i slabšími investicemi. Naopak chuť tuzemských spotřebitelů utrácet zůstává spolu s vývozem do zahraničí tahounem české ekonomiky. To podpořilo zejména zpracovatelský průmysl. Naopak stavebnictví vykázalo výrazně nižší výkonnost než v roce 2015 právě kvůli slabým (státním) investicím.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 13.2.2017
13.02.2017 Nejsledovanější událostí tohoto týdne bude úterní a středeční projev guvernérky Fedu Janet Yellenové v obou komorách amerického kongresu. Trh bude především sledovat, zda guvernérka Yellenová se vyjádří k počtu zvýšení klíčové sazby v roce 2017. Federální výbor letos očekává zvýšení sazeb třikrát, zatímco trh očekává s největší pravděpodobností zvýšení pouze dvakrát. Guvernérka určitě bude také hodnotit celkový stav americké ekonomiky, která operuje u hranice svých technologických možností. V roce 2016 průměrná míra nezaměstnanosti byla nejnižší od roku 2007 a podle posledních zveřejněných statistik americká inflace roste stabilně od léta, přičemž v prosinci dosáhla úrovně 2,1 % r/r. Inflace za leden bude zveřejněná ve středu a trh očekává její další zrychlení na 2,4 % r/r.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 10.2.2017
10.02.2017 Dnes zveřejněná spotřebitelská inflace v ČR byla ostře sledovaná, ale žádný šok nepřipravila. Podle ČSÚ vzrostly spotřebitelské ceny v lednu o 0,8 % meziměsíčně. Meziroční tempo růstu zrychlilo na 2,2 % z prosincových 2,0 %. To bylo o desetinku nad naším odhadem, dvě desetinky nad mediánem trhu a 0,3 procentního bodu nad odhadem ČNB. Za růstem spotřebitelských cen stály především sezónní či jednorázové skoky v cenách potravin (jako brambory, vejce či jogurty) a zimních zájezdů. Na zvýšení nákladů na bydlení se také podepsalo po delší odmlce trochu citelnější zdražení plynu a elektřiny. Pokračuje růst i pohonných hmot vlivem vyšších světových cen ropy a silnějšího amerického dolaru. A jak na začátku roku bývá, rostly i ceny služeb včetně stočného a vodného. Růstu cen se nevyhnul ani alkohol.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 9.2.2017
09.02.2017 Žádná relevantní makroekonomická data dnes zveřejněna nebudou doma ani v zahraničí. V České republice se netrpělivě očekává zítřejší výsledek lednové spotřebitelské inflace, která bude mít výrazný vliv na rozhodování ČNB o ukončení kurzového závazku. Lednová inflace by podle naší prognózy měla vzrůst o desetinu na 2,1 % r/r, trh očekává stagnaci na úrovni inflačního cíle ČNB 2 %. Podle prognózy ČNB by naopak měla lednová inflace o desetinku klesnout.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 8.2.2017
08.02.2017 Dnes žádná relevantní data v eurozóně ani v USA zveřejněná nebyla. V Polsku zasedala centrální banka, ale hlavní úroková sazba zůstala nezměněná na 1,50 %, jak se čekalo. Polská centrální banka skončila cyklus měnového uvolňování v roce 2015. Podle RBI by úrokové sazby v Polsku měly zůstat nezměněné alespoň do příštího roku.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 7.2.2017
07.02.2017 Podle statistiky, kterou dnes zveřejnila Česká národní banka, ČNB v prosinci intervenovala na devizových trzích v celkové výši 88 mld. Kč. Objem intervencí v prosinci patří spíše k větším a přichází po slabším listopadu, kdy ČNB intervenovala na devizovém trhu v mnohem menším objemu 14 mld. Kč. Vyšší intervence byly především způsobeny rostoucími tlaky spekulativních investorů. Tyto tlaky byly viditelné pak především v lednu, poté, co Český statistický úřad zveřejnil prosincovou spotřebitelskou inflaci. Ta dosáhla 2 % a odpovídá tak úrovni, kterou ČNB cíluje. Lednové devizové rezervy ČNB vzrostly o 413,2 mld. Kč a svědčí tak o výrazném nárůstu objemu intervencí v tomto měsíci, které byly pravděpodobně nejvyšší od zavedení závazku. ČNB se snaží spekulativní tlaky tlumit především verbálními intervencemi a ujišťováním, že tzv. “tvrdý závazek“ - nepustit korunu pod úroveň EUR/CZK 27,0 - platí do konce března. Nadále však ČNB tvrdí, že nejpravděpodobněji dojde k uvolnění kurzu v polovině roku 2017. My vidíme jako nejpravděpodobnější datum opuštění závazku druhou polovinu letošního roku. Klíčový ovšem bude výsledek lednové inflace zveřejněn tento pátek.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 6.2.2017
06.02.2017 Údaj o spotřebitelské inflaci za leden, který Český statistický úřad zveřejní tento pátek, přitáhne hodně pozornosti. Lednová inflace je obecně jedním z nejvíce sledovaných makroekonomických indikátorů. Na přelomu roku se odehrávají různé administrativní změny a firmy tradičně upravují své ceníky. Navíc nově zavedená elektronická evidence tržeb zřejmě přispěla jednou nebo dvěma desetinkami procenta k celkové inflaci. Jelikož inflace se již v prosinci nacházela na inflačním cíli ČNB, půjde tentokrát o ještě důležitější údaj. Podle nejnovější prognózy ČNB by se spotřebitelská inflace měla v lednu nacházet na 1,9 %, tedy o desetinku níž než v prosinci. Náš odhad počítá se zrychlením na 2,1 % a medián trhu očekává stagnaci na 2,0 %.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 3.2.2017
03.02.2017 Na americkém trhu dnes byla zveřejněna ostře sledovaná data z trhu práce za leden. Během tohoto měsíce podle statistiky přibylo 227 tisíc nových pracovních míst mimo zemědělský sektor, což je o 70 tisíc více než v prosinci a téměř o padesát tisíc více než očekával trh. Dobrý výsledek už dříve naznačovala tento týden zveřejněná ADP statistika, podle které vzrostla v lednu zaměstnanost o 246 tisíc z předchozích 151 tisíc v prosinci. Míra nezaměstnanosti vzrostla o desetinu na 4,8 %. Hodinová mzda meziměsíčně vzrostla o 0,1 %, trh očekával růst třikrát vyšší. Meziročně hodinová mzda vzrostla o 2,5 %, o 0,2 p.b. pomaleji než medián trhu předpokládal. Americký dolar reagoval oslabením a obchoduje se za cenu okolo EUR/USD 1,076.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 2.2.2017
02.02.2017 Česká národní banka na dnešním zasedání ponechala úrokové sazby i kurzový závazek beze změny. ČNB taky potvrdila tzv. tvrdý závazek neopustit kurzový závazek před druhým čtvrtletím. Bankovní rada vidí jako pravděpodobné ukončení závazku kolem poloviny roku. V nové makroekonomické prognóze ČNB snížila odhad pro letošní růst HDP o desetinku na 2,8 %. Snížil se také výhled na PRIBOR. Naopak inflační výhled byl revidovaný nahoru, jak se čekalo. Prognóza předpokládá, že kurz koruny k euru v druhé polovině 2017 posílí. Guvernér Rusnok ale řekl, že překoupení koruny může po exitu vést k oslabení koruny. Dále zopakoval, že ČNB je připravena po exitu vyhlazovat výkyvy kurzu koruny. Následně dodal, že na načasování exitu se nic podstatného nemění a ČNB zatím nemá pocit a potřebu ukvapeně reagovat a urychlovat očekáváné ukončení závazku.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 1.2.2017
01.02.2017 Nejsledovanější událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. I když se tentokrát neočekávají žádné změny v měnové politice, Fed by se mohl vyjádřit k vývoji inflace, která dosahuje na cílovou hodnotu. Tento týden zveřejněný PCE deflátor za prosinec dosáhl hodnoty 1,6 % r/r a spotřebitelská inflace se ve stejném období vyšplhala přes 2 % r/r. Protože makroekonomická data potvrzují, že americká ekonomika je v dobré kondici, předpokládáme, že jestřábí frakce FOMC bude tento rok více slyšet a mohla by tak podpořit záměr Fedu třikrát zvýšit americké úrokové sazeb. Na americkém trhu bude dnes ještě zveřejněn ISM v průmyslu za leden, kde náš tým očekává stagnaci na úrovni 54,4 bodů.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 31.1.2017
31.01.2017 Dnes zveřejněná makrodata z eurozóny předčila očekávání trhu. Podle údajů Eurostatu nezaměstnanost v eurozóně klesla v prosinci na 9,6 %, přičemž trh čekal o dvě desetinky vyšší hodnotu. Nezaměstnanost v zemích Evropské unie zůstala nezměněná na 8,2 %. Mimo nezaměstnanost byl zveřejněn také odhad HDP a inflace. Podle rychlého odhadu Eurostatu zrychlila inflace v eurozóně na tříleté maximum 1,8 % z předchozího tempa 1,1 %. Rychleji rostly ceny potravin i energií. Když pomineme tyto volailní složky spotřebního koše, setrvala (jádrová) inflace na 0,9 %. HDP eurozóny vzrostlo ve čtvrtém čtvrtletí o 0,5 % mezičtvrtletně a o 1,8 % meziročně, což bylo o desetinku nad odhadem trhu. Navíc údaje za třetí čtvrtletí byly revidované mírně nahoru. Oživování ekonomiky eurozóny by mělo v letošním roce pokračovat. RBI odhaduje průměrné tempo růstu HDP kolem 1,5 %, tedy o jeden procentní bod pomaleji, než by měla podle našich odhadů růst česká ekonomika.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 30.1.2017
30.01.2017 Na českém trhu na sebe tento týden strhne pozornost zasedání České národní banky ve čtvrtek. Vzhledem k výsledku prosincové inflace, očekáváme, že v nově zveřejněné prognóze ČNB se dočkáme revize spotřebitelské inflace směrem nahoru.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 27.1.2017
27.01.2017 Podle nejnovějšího průzkumu ČNB se mezi analytiky domácích (a několika zahraničních) bank změnily očekávání o tom, kdy ČNB ukončí kurzový závazek. V lednu 12 z 16 analytiků očekává, že k ukončení kurzového závazku dojde v druhém čtvrtletí 2017. V prosinci to bylo jen 5 analytiků, kteří očekávali konec závazku v Q2 2017. S ohledem na přibližující se předpokládaný termín konce kurzového závazku se posunul očekáváný průměrný roční odhad kurzu koruny na EUR/CZK 26,20. Přestože se spotřebitelská inflace již v prosinci dostala na 2 % inflační cíl ČNB, lednová inflace bude ve vztahu ke kurzovému závazku důležitější. Podle našich odhadů by se měla inflace v lednu udržet velmi blízko stávajících 2 %.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 26.1.2017
26.01.2017 Dnes nejsou na domácím trhu zveřejněná žádná nová data. U našich německých sousedů vzrostl indikátor důvěry spotřebitelů nad očekávání trhu z už již tak vysoké hodnoty. Je tak v souladu s ostatními předstihovými indikátory zveřejněnými tento týden poukazujícími na dobrou kondici německé ekonomiky.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 25.1.2017
25.01.2017 Česká bankovní asociace (ČBA) dnes zveřejnila aktualizovanou prognózu vývoje české ekonomiky pro nadcházející roky. Podle ČBA poroste česká ekonomika letos i v příštím roce tempem 2,6 %. My pro letošek očekáváme o desetinku vyšší tempo růstu, přičemž hlavním tahounem bude spotřeba domácností. ČNB letos velmi pravděpodobně ukončí kurzový závazek, my očekáváme opuštění závazku v druhé polovině roku. Podle ČBA by koruna měla letos v průměru posílit k EUR/CZK 26,60 z loňských EUR/CZK 27,03.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 24.1.2017
24.01.2017 Podle údajů Českého statistického úřadu v lednu celková důvěra v domácí ekonomiku meziměsíčně mírně vzrostla na hodnotu 14,7 b. Hodnoty za poslední tři měsíce tak patří k nejvyšším od roku 2008. Indikátor důvěry podnikatelů klesl o 0,2 b. na 16,5 b. Dotazovaní z průmyslového sektoru očekávají, že v následujících třech měsících výrobní činnost poroste vyšším tempem a měla by růst i zaměstnanost. Zvýšil se však počet podniků, které znepokojuje nedostatek kvalifikovaných zaměstnanců. Rovněž ve stavebnictví by podle dotazovaných mělo během příštích třech měsíců dojít k růstu tempa produkce, zaměstnanost by se však měla snížit. Indikátor důvěry spotřebitelů vzrostl o 1,2 b. na 7,5 b. a je tak na své nejvyšší úrovni v historii. Spotřebitelé se však více obávají výraznějšího růstu cen. Oproti lednu 2016 celková důvěra vzrostla.
Raiffeisenbank: Okénko trhu
23.01.2017 Z dat přitáhnou tento týden nejvíc pozornosti předstihové indikátory (Ifo a PMI indexy) a odhad růstu americké ekonomiky za čtvrté čtvrtletí. Indexy nákupních manažerů v Německu, Francii, eurozóně ani USA se v prvním letošním měsíci pravděpodobně nijak zvlášť nezměnily oproti svým prosincovým hodnotám. Nadále by tak měly indikovat pokračující expanzi a to jak ve výrobním sektoru, tak i se službami. Americké HDP za čtvrté čtvrtletí velmi pravděpodobně vykáže pomalejší tempo růstu než o kvartál předtím. Nicméně spotřeba domácností zřejmě opět významně přispěla k růstu americké ekonomiky.
Související klíčová slova:
Německý ukazatel | Vyjádření ekonomů | Export do Číny | Sentiment v Německu | Růst v eurozóně | Čínské strany | Protiinflační tlaky | Výnosy dluhopisů | Války | Snižování stavů | Vývoj | Globální růst | DPH | EUR | Cla na čínské zboží | Evropský datový kalendář | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Nezaměstnanost v eurozóně | Snížit úrokové sazby | Nárůst počtu nově nakažených | Uvolňování karantén | Tvorba fixního kapitálu | Automobilový sektor | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Evropská nezaměstnanost | Očekávání | Finanční injekce | Brexitová dohoda | Dnešní finanční trhy | Souhrnný indikátor | EUR/JPY | Pro investory | Zasedání ČNB | Odhady PMI indexu | Odvetná cla | Trh práce | Evropská komise | Investice | Britská centrální banka | Ekonomické zotavení | ECB měnové podmínky | Německá nezaměstnanost | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Švédské koruny | Lednová inflace | Ifo | Nálada v eurozóně | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Slabá koruna | Raiffeisenbank | Obchodní dohoda USA-Čína | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropské měny | PMI z Německa | Czech Credit Bureau | Uvolňování měnové politiky | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Obchodní bariéry | General Electric | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Von der Leyenová | Geopolitické napětí | Švédská koruna | Český průmysl | Aktuální vývoj | Lagardeová | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Výhled ekonomiky | Dlužník | Výnosová křivka | USMCA | Vzdělávání | Šéf Fedu | Soukromá spotřeba | Import | Německý akciový index DAX | Splátky dluhů | Nikkei | Přebytek ropy | Zpomalující ekonomika | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Propad cen | Odhad HDP | Průmyslové objednávky | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Růst hrubého domácího produktu | Čistý příjem | Brent | Ekonomický sentiment | Kontrakce | Peníze | Americké centrální banky | Strach | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Rozhovor | Měnová opatření | Prezidenti a premiéři | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Běžný účet platební bilance | Měny | Barel ropy | Americký Fed | Nezaměstnanosti v Německu | Tuzemská ekonomika | Bezpečný přístav | Ropa WTI | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Americká nezaměstnanost | ZEW index | Vývoj ceny ropy | Pozornost investorů | Burzy | Ceny elektřiny | CSI300 | Evropský maloobchod | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Prodej automobilů | Ekonomické výhledy | EUR/CZK | Giuseppe Conte | Vládní opatření | Ekonomická důvěra v eurozóně | Indikátor investičního sentimentu | Škoda | Evropská inflace | Pokles úrokových sazeb | Ekonomická aktivita | Regulace | Noviny | Hospodářské výsledky | Bankroty | Tovární objednávky | První část obchodní dohody | Snižování cen výrobců | Napětí ve světovém obchodě | Kapitálový trh | P.A. | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Bezpečné přístavy | Oživení v automobilovém průmyslu | Finanční trh | Inflační cíl | Šíření nemoci | Marek Mora | Propad investic | Nový rekord | České PMI | Světový obchod | Makrodata | Investoři | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Negativní sentiment | Inflační čísla | Podpůrné programy | Prezident ECB | Německý export | Další růst | Registrace automobilů | Záchranný fond | Sentiment v ČR | Kurzu měn | Reálné ekonomiky | Posílení | USD | Depreciace | Cíl ČNB | Posilování koruny | Evropské PMI | HDP v EU | Německé ceny výrobců | Viceguvernér ČNB | Trh s nemovitostmi | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | Průmyslová výroba v Německu | Euro dnes | Německý DAX | Eurostat | Analýzy | Evropské ekonomiky | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Bundesbanka | Data z ekonomiky | Čínské úřady | Bohatý | Swapy | Růst německé ekonomiky | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Aktuální kurz eur | Investovat | Evropská ekonomická důvěra | Demokraté | CAC 40 | S&P | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Britské volby | DJIA | Česká nezaměstnanost | Dovoz | Unie | České firmy | Dobrá nálada | Deflace | Německé firmy | Turecká lira | České hospodářství | Prezident | Vybírání zisků | Zprávy | ZEW | Dnešní data | Čínské zboží | Ceny zemědělských výrobců | Výsledky | François Villeroy de Galhau | Globální ekonomiky | Zlepšení sentimentu | Euro Stoxx 50 | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Cena ropy WTI | Šíření nákazy COVID-19 | Dovoz ropy | Americký index | Energie | Index výroby | Růst inflace | Minimální mzda | Makroekonomický výhled | Kapitálové rezervy | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Cestovní kanceláře | Britský ministr financí | IEA | Britský FTSE 100 | Ekonomický vývoj | Devizový trh | Firmy | Investiční aktivita | Předstihové indikátory | Demokraté a Republikáni | Bydlení | Hlavní úroková sazba | Ekonomika Německa | Studie | Data z průmyslu | EUR/PLN | Nástroj | Zpráva | Polsko | Ratingová agentura | Představitelé Fedu | Cenová hladina | Měna | Bankéř | Objem intervencí | Janet Yellenová | Ceny ropy | Nasdaq | Státní rozpočet | Deficit | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Tvrdý brexit | Švédská národní banka Riksbank | OPEC | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Jednání FOMC | GBP | Nabídka | Maloobchod | Centrální banky | Aktuální cena ropy | Index výrobních cen | Inflace v EU | Trump | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Opatření proti šíření epidemie | Prezidentka ECB | Dolary | Evropské trhy | Averze k riziku | Kurzarbeit | Britský statistický úřad | Odhady trhu | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Apple | Ropa Brent | Dopady epidemie koronaviru | Americké akcie | Vyhlídky | Cena ropy brent | Obchodní rozhovory | Deficit rozpočtu | Český běžný účet | Evropská ekonomika | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Reakce trhu | Trh | Komise | Kurz EUR/USD | Vládní podpory | Nový výhled | České koruny | Měnová autorita | Bailout | Lídři EU | Cena zlata dnes | Korekce | Výrazný pokles | Kurz forintu | Průzkumy | Česká bankovní asociace | Videokonference | Francie | Obchodní strategie | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Uvolňování karanténních opatření | Dopady koronaviru | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Zasedání Světového ekonomického fóra | Posílení dolaru | Turecko | Sazby ČNB | Americké zásoby ropy | Stimulační opatření | Ekonomický propad | Nový ekonomický výhled | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Poklesy HDP | Rating | Dezinflace | Pandemie koronaviru | Microsoft | Vládní dluhopisy | Daňové úlevy | Výsledky průzkumu | Trh s futures | Spotřebitelská inflace | Demokratické strany | Hrubý domácí produkt | Podnikatelé | Zpomalování ekonomiky | Kurz dolarů | Odchod z EU | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Britské libry | Zahraniční obchod | Devalvace | Kurz koruny k euru | Donald Trump | Intervence ČNB | Výpadky | Graf | Makroekonomické zprávy | Odliv dividend | Ekonomové | Akciový index | Centrální banka | Přehled | Plyn | Slabší data z průmyslu | Eurodolar | Jádrová inflace | Andrew Bailey | Stavebnictví | Hospodaření | Zveřejněná data | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Index volatility | Růst spotřebitelských cen | Zpracovatelský sektor | Dnešní datový kalendář | Institut Ifo | Březnová inflace | Údaje o inflaci | Běžný účet | Dubnová inflace v eurozóně | Reuters | Brexit | ZEW indexy | Kompozitní index | Směnný kurz | Německý PMI | Data z americké ekonomiky | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Obchody | Souhrnný index | Švédská inflace | Cena Brentu | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Oslabování dolaru | Česká měna | S&P 500 | Nižší růst | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Záporné sazby | Obchodování | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Český hrubý domácí produkt | Předseda | Libra | Koronavirová krize | Americký dolar | Opatření centrálních bank | Snížení sazeb | Evropská měna | Indikátory ekonomického sentimentu | Financovat | Příprava | Aleš Michl | Řecko | Kurz EUR/CZK | Aktuální cena | Říjnová inflace | ČNB Vojtěch Benda | Míra | Předsedové vlád | Ministři financí | Hospodaření státu | Úroky | HDP v USA | Americký průmysl | Finančnictví | Očekávání analytiků | Růst světové ekonomiky | Finanční rizika | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | Silný trh | Akcie dnes | Růst ekonomiky eurozóny | Příjmy z obchodování | Japonsko | Klesající trend | EBay | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | CHF | Finální odhad | ČNB | Horší data | Evropská unie | Těžba ropy | Jiří Rusnok | Pokles | Prognóza ČNB | Snížení ekonomické aktivity | Onemocnění | Helena Horská | Země EU | Pokles výnosů dluhopisů | Globální rizika | Nejvýraznější pokles | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Podpora | Nejistota | COVID-19 | Finanční krize | Tempo poklesu | Index cen | Německý ministr financí | Daně | Portugalsko | Globální finanční trhy | Lídři | OECD | Pokles indexu | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Zisky | Index Nikkei | Prezident Trump | Oslabení koruny | Fox Business | Bankovní rada České národní banky | Sell | Americká data | Globální ekonomika | Ceny komodit | Nejprudší pokles | Boris Johnson | Kurzový závazek | Cena zlata | Světové obchodní organizace | Organizace zemí vyvážejících ropu | Růst cen | Riksbank | Vývoj úrokových sazeb | Momentum | Zdravotní pojištění | Německá vláda | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Financování | Polská ekonomika | ČSÚ | JDE | Makroekonomické ukazatele | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Počet registrací nových osobních aut | Tovární objednávky v Německu | Šíření nemoci COVID-19 | Maďarský forint | Internetové firmy | Obchodní spory | Virus | Rozhodnutí ČNB | Dílčí index | Opatření proti šíření koronaviru | Překoupení | Jedno euro | Index nákupních manažerů ve výrobě | QE | Průměrná mzda | Cena | Dnešní čísla | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Posílení eura | Odhodlání | Důvěra v průmyslu | WTI | Světová banka | Bod | Miliardy korun | Americké akciové trhy | Polský zlotý | PRIBOR | Pokladniční poukázky | Cena ropy dnes | Spekulace | Predikce vývoje | Republikáni | Evropské indexy | Saúdská Arábie | Zpomalení globální ekonomiky | Domácnosti | FTSE | Silný propad | Mediánová mzda | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Budoucí nastavení měnové politiky | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Devizové intervence | Tržby | Větší riziko | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Situace | Koronavirová epidemie | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Daně z příjmů | Euro vůči dolaru | Zkušenosti | Americká průmyslová produkce | Nové zakázky | Lira | Vývoj kurzu EUR/USD | USD/CZK | Aukce | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | RUB | Finanční systém | Sazby beze změny | Kurz | Evropská centrální banka | IFO index | ISM | Stagnace | Pokles výnosů | Německý růst HDP | Cena ropy klesá | Aktivum | Naše prognóza | EUR/HUF | EUR/RUB | Kurz české koruny | Ekonomický institut | Konsensus | Analytik | Výše úrokových sazeb | Spekulace na růst | Odvětví české ekonomiky | CRIF | Německá průmyslová výroba | Vývoz z Německa | Tuzemský maloobchod | Predikce | Německý vývoz | Analytici | Splatnost | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Hospodářství | Dnešní PMI | Odliv zahraničního kapitálu | Euro STOXX | Dlouhodobější cíle | Tuzemská inflace | Snižování úrokových sazeb | Alokace | Philadelphia Fed index | Zasedání ECB | Portfolia | Růst důvěry | Převis | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Dopady koronavirové pandemie | Vývoz | Názory analytiků | Economist Intelligence Unit | Záchranný program | Recese | Index strachu | Konsenzus | Švýcarský frank | Německý ZEW index | CZK/EUR | Britská ekonomika | Digitalizace | Implikovaná volatilita | Konec kurzového závazku | Největší propad | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Signály | TLTRO | Koronavirové pandemie | Americké státní dluhopisy | 7 dní s korunou | Frank | RBroker | Hospodářský růst v Číně | Kurz eura | Ztráty zaměstnání | Vystoupení z EU | Změna sazeb | Nový šéf Fedu | Ceny energií | Fáze obchodní dohody | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Japonský premiér | Rizika | Eurozóna | Prezident Donald Trump | Francouzský CAC 40 | Ekonomický institut Ifo | OSN | Opatření proti šíření nemoci | Hang Seng | Předpovědi | Bondy | Finanční prostředky | Zásoby ropy | Nákup aktiv | Světové ekonomiky | ROCE | Růst HDP | Ministr financí Scholz | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Celkový výsledek | Míra inflace | Spotřebitelská důvěra | MMF | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | Čínské akciové trhy | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Japonská měna | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Peking | Průmysl | Oslabení kurzu | Dluhopisový trh | Podnikání | Tempo růstu | GfK | Aktivita firem | Bankovnictví | Naděje pro německou ekonomiku | Francouzská ekonomika | Nadhodnocení | Akciové trhy | České dluhopisy | Úrokové sazby | Rušení cel | Redukce | Datový kalendář | Bankéři | Kurz amerického dolaru | Investiční výdaje | Ekonomika Spojených států | Bankovní rada | DAX | Zasedání České národní banky | SARS | Fiskální stimuly | Fiskální politika | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Facebook | Prezident USA | Pokračování hospodářského růstu | Ceny výrobců v eurozóně | Indikátor | Pokles cen | Prodej aut | TikTok | Odhad růstu ekonomiky | Tempo růstu ekonomiky | SP500 | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Průmyslová výroba v tuzemsku | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Aktivita zpracovatelského průmyslu | Index euro | CPI index | Čínské akcie | Euro | Ministryně financí | Diskontní sazba | Sentix | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Schodek zahraničního obchodu | Prodeje automobilů | Ekonomika eurozóny | Členské země Evropské unie | Omezení těžby | Sentiment | EUR/SEK | Politika | Pozornost trhu | PLN | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Cena barelu ropy | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Indikátory důvěry | Měnová politika ECB | Forint | Výprodej | Ceny zeleniny | Velká Británie | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Index Exportu | Dnes zveřejněná data | Ekonom | Optimismus | Rekordní propad | Optimismus investorů | Rozpočtové politiky | Aktivita ve službách | Geopolitická rizika | Letectví | Indie | Očekávání trhu | Měnové politiky | Akciové indexy | Index volatility VIX | Řecká ekonomika | Tomáš Holub | Hospodářská recese | Ekonomická data | Byznys | Elektřina | WTO | Zotavování v USA | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | Úrokové sazby ECB | Výhled | FOMC | Růst akcií | Rada ČNB | Americký trh práce | Economist | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Finanční trhy | Statistický úřad | Nízké ceny ropy | Klid | Expanze | Světová obchodní organizace (WTO) | Výnosy státních dluhopisů | Situace v Číně | Financial Times | Počet Američanů žádajících o podporu | PMI za leden | Nikkei 225 | Počet nakažených | Spread | Schodek | Pracovní trh | Theresa Mayová | New York | Aktuální kurz | Saldo zahraničního obchodu | Ekonomika | Obchodní bilance | EU | Zotavení ekonomiky | Problémy | Zpomalení růstu | G20 | Členské státy | Indexy důvěry | Konzervativní strana | Prezidentské volby | Výnosy německých dluhopisů | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Měnová politika ČNB | USA a Čína | Inflace v Německu | Index ekonomické aktivity | Ropa | Dluhopis | Czech Credit Bureau (CRIF) | Americká inflace | Makroekonomická data | Znovusjednocení země | Capital Economics | Transakce | Silné euro | Obchodní jednání | Prodeje existujících domů | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Zaměstnanost | Irsko | Bankovní sektor | Reinvestice | Sentix index | Ekonomika EU | Značný pokles | Americká odvetná cla | Bilance Fedu | Inflace v prosinci | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Uvolnění měnové politiky | Rozdíl v ekonomické úrovni | MSCI | Karanténní opatření | Mnichovský ekonomický institut | Ekonomické restrikce | Zvyšování úrokových sazeb | Americké ceny výrobců | Christine Lagarde | Odhad růstu globálního HDP | Indikátor důvěry | Obchod | Indexy PMI | Optimismus na trzích | Data z Německa | Burza dnes | Prognóza ECB | Světová zdravotnická organizace | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | Pandemická situace | Rusko | Ceny výrobců | Úsilí | Počet Američanů bez práce | Restart ekonomiky | Empire State Index | Obchodní den | Spojené státy | Makroekonomické události | Zkušenost | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | Ekonomické krize | Člen bankovní rady | Britská vláda | Likvidita trhu | ADP | PMI ve službách | Přijetí eura | Kupní síla | Trhy | Úbytek | Růst eurozóny | Ropy | Devizové rezervy | Žádosti o podporu | Záchranný balíček | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Členové OPEC | LTV | Úspěch | ZEW index ekonomického sentimentu | Sázky | Představitelé centrální banky | Dynamika mezd | Šéfka Fedu | Dnešní údaje | Úvěrový rating | BMW | Slovensko | Dopad koronaviru | Společná evropská měna | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Země OPEC | Nálada | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Japonská ekonomika | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Organizace | Digitální daň | Brazílie | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | VIX | Růst | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Vývoj amerického dolaru | Hospodářský cyklus | Prezident Ifo | Finanční situace | Lucembursko | Aukce státních dluhopisů | Zajištění | Pandemie | Repo sazba | Index | Český státní rozpočet | Výsledek referenda | Bohatství | Obchodní vztahy | Průmyslová produkce | Ceny nemovitostí | Vyjednávání o brexitu | ISM index | Růst cen výrobců | Hospodářské noviny | Volby | Obchodní podmínky | EUR/CHF | Evropské ceny výrobců | Obchodní dohody | Nekonvenční měnové politiky | Zveřejněné údaje | Aktuální situace | Výkyvy | Úvěr | Volatilní | Schodek státního rozpočtu | Banky | Koruna oslabuje | Německý průmysl | Míra nezaměstnanosti v ČR | Rozpočtový rámec | Dow Jones | Americké firmy | Ekonomické zotavování | Česká inflace | Ministerstvo financí ČR | Měnové trhy | Zpomalení růstu ekonomiky | Holubice | Prodeje nových aut | Oslabení dolaru | Bouře Harvey | MF | Británie | Covid | Výrobní ceny | Šok | Rozpočtový deficit | Rakousko | Maďarsko | Průmyslníci | Oslabování eura | Země eurozóny | Šéf britské centrální banky | Guvernér banky | Nesoulad | Daně z příjmů právnických osob | Nejúspěšnější odvětví české ekonomiky | Dánsko | Prodeje aut | Forward | Vývoj spotřebitelské inflace | Členové rady ČNB | Akcie | Christine Lagardeová | Ministři financí eurozóny | Očekávaný růst | Obchodování s akciemi | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Dopady pandemie | Mzda | Ekonomiky | PMI ze sektoru služeb | Měnová politika | Kurzarbeit v Německu | Evropa | Zápis ze zasedání Fedu | Norsko | Největší ztráty | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americký prezident | Prohlášení | Americký maloobchod | Dynamika HDP | Expanzivní fiskální politika | Onemocnění COVID-19 | Britský premiér | Bilance zahraničního obchodu | Banka | Obchodní dohoda | Akciové burzy | Produkce ropy | Předpověď | Kurz dolaru | Ekonomický růst | Brexit bez dohody | Míra zisku | Krize | Kvantitativní uvolňování | UBS | Údaje | Ministr obchodu | Důvěra investorů | Snižování cen | Summit EU | Vývoj eura | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Podíl nezaměstnaných | Evropské indexy nákupních manažerů | Růst cen průmyslových výrobců | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Nemovitosti | Práce | Mzdová dynamika | Dax index | Spoření | NAFTA | Podniky | Americká měna | Aramco | Finanční ztráty | Index spotřebitelských cen | Koruna posiluje | Američané | Volatility | Ministr financí | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Poptávky po ropě | Maloobchodní prodeje | Švédsko | Pracovní síly | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Koruna dnes | Slabý trend | Inflace v eurozóně | Německo | Únorová bilance zahraničního obchodu | Český index nákupních manažerů | Měnový výbor | Růst české ekonomiky | Hluboké ztráty | Akciový trh | Mojmír Hampl | Šíření nákazy | Ztráty | Japonský jen | Evropské indexy důvěry | Bilance | Dubnová inflace | Snížení úroků | Sentix indikátor | Propad sentimentu | Euro vůči americkému dolaru | Šéfka ECB | EUR/GBP | Koš | Investování | Oslabování koruny | Vyšší ceny ropy | Mzdy | HDP v eurozóně | Čínské investice | Sazby Fedu | Zadlužení | Obchodníci | Růst čínského HDP | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Světové akciové trhy | Nízká inflace | Dluhopisy | Stoupající sentiment | Platební bilance | Předsedkyně Evropské komise | EK | Inflace zpomaluje | Makroekonomický kalendář | Akciový index DAX | Uvalení cel | Rekordní pokles | Čína | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | ČR | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Ministerstvo financí | Nejvyšší deficit | České mzdy | Guvernér | Horší data z Německa | Napětí mezi USA a Čínou | Úrokový diferenciál | USA | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Odražení ode dna | Kanadský dolar | Sazby | Předkrizové úrovně | Riziko | Cla na americké zboží | Dluhové krize | Německé hospodářství | Miliardy dolarů | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Vývoj mezd | Burze | Hodnocení ekonomiky | Podnikové investice | Meziroční inflace | Ekonomické prognózy | Sektor služeb | Zastavení výroby | Česká vláda | Domácí poptávka | Japonská burza | Stimuly | Tržby v maloobchodě | Vojtěch Benda | Americké trhy | Americký ministr financí | Investiční stratég | Statistika | Vývoj ceny | Epidemie SARS | Čínský HDP | Intervenovat | Emise | Výnosy italských dluhopisů | TLTRO III | Německá inflace | Více peněz | Šíření onemocnění | Nervozita | Britský akciový index FTSE 100 | Japonská centrální banka | Euforie | Investiční | Vývoj měnového kurzu | Nastavení úrokových sazeb | Ekonomika USA | Průmyslová výroba | Ekonomický optimismus | Včerejší obchodování | Pozornost finančních trhů | Výkonnost | Česká ekonomika | Politické napětí | Zájem investorů | Růst důvěry v českou ekonomiku | Cena komodit | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Obchodní války | Distribuce | Evropské sdružení výrobců automobilů | Index S&P 500 | Referendum | Ekonomická situace | Česká koruna | Kurz české měny | Ceny ve výrobní sféře | Konzervativci | Zlato | HDP | Restrikce | Maloobchodní tržby | Likvidita | Švédská národní banka | Obchodní partner | Členské země | Fond | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Hlavní ekonomka | Vývoj cen ropy | Dnešní zprávy | Světová obchodní organizace | Tiering | Inflační očekávání | Zpracování kovů | Pandemická situace v USA | Stavební výroba | G7 | Nedostatek zakázek | Čínské vlády | Fundamenty | Japonský Nikkei | Růst ekonomiky | Americká cla | Analýza | ČNB dnes | Americká centrální banka FED | Výrobní náklady | Záchranný balík | Tuzemská nezaměstnanost | Miliardy | Výnosy | Index FTSE 100 | Mezinárodní obchod | Průmysl a stavebnictví | Ekonomické zotavování v USA | Devizové rezervy ČNB | Český HDP | Propad průmyslové výroby | Koronavirus | Nálada na finančních trzích | Kurz EUR | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Indikátor důvěry v ekonomiku | Belgie | Indikátor ekonomického sentimentu | Zlepšení | Solidní růst | Měnové podmínky | Americké akciové indexy | Amazon | Španělsko | Čínská poptávka | Jerome Powell | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Příjmy domácností | Index DAX | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Markit | Držení akcií | Nákup dluhopisů | Čínské firmy | Ministerstvo financí České republiky | Americké vlády | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
|
|
