Michal Stupavský
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Cena akcií společnosti Tesla je pravděpodobně silně přestřelená
04.02.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Tesla je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou v ceně akcie, resp. v její tržní kapitalizaci společnosti, zaceněna.
Cena akcií Applu je silně přestřelená
30.01.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Apple je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou zaceněna v ceně akcie, resp. v tržní kapitalizaci společnosti.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
Nejdelší americký akciový býčí trh v historii
13.01.2020 Současný americký akciový býčí trh je jednoznačně nejdelší v historii. Trvá již téměř 11 let a za tu dobu index S&P 500 dosáhl zhodnocení včetně dividend ve výši přibližně 360 %! Přitom druhý nejdelší býčí trh ve 20. letech minulého století trval přesně 8 let. Dodejme, že na historickém maximu jsou momentálně také evropské akcie dle indexu STOXX Europe 600. Bude americký býčí trh pokračovat také v letošním roce?
Zásadní snížení globální zadluženosti prozatím v nedohlednu
06.01.2020 Mezinárodní měnový fond (MMF) vypracoval analýzu globální zadluženosti, podle které dosáhl na konci roku 2018 celkový globální dluh, veřejný plus soukromý, úrovně 188 bilionů dolarů, což je o 3 biliony dolarů více než v roce 2017. Průměrný globální poměr dluhu k HDP, váženo HDP jednotlivých zemí, se v roce 2018 oproti roku 2017 zvýšil o 1,5 procentního bodu na 226 %. To je přitom nejmenší nárůst od roku 2004.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Rok 2019 ve znamení velkého růstu, pro rok 2020 je třeba optimismus tlumit
17.12.2019 Rok 2019 je pro globální finanční trhy velice úspěšný. Přestože dynamika světové ekonomiky pokračuje v mírném zpomalování a je přítomno mnoho rizikových faktorů v čele s obchodní válkou mezi USA a Čínou, Brexitem, a nepokoji v Hong Kongu a Latinské Americe, akciové i dluhopisové investice připisují vysoce nadprůměrné zisky.
Aktivní investiční strategie brzy povstanou z popela
09.12.2019 Analytici francouzské banky Société Générale provedli výzkum výkonnosti globálních akciových trhů od roku 1995. Zkoumali výkonnost 16 tisíc akcií obchodovaných na světových burzách v ročním a dvouletém horizontu a tyto výkonnosti porovnávali s výkonností amerického akciového indexu S&P 500. Došli k závěru, že od roku 2011 má velká většina individuálních světových akcií horší výkonnost než americký index S&P 500. Pokud se podíváme na poslední období, v posledních dvou letech mělo 78 % akcií horší výkonnost než americký index, a v posledním roce mělo horší výkonnost 66 % akcií.
Alza.cz – Krásný český jednorožec
03.12.2019 E-shopy v poslední letech zažívají nejen v Česku velice dynamický a bouřlivý rozvoj a růst. Stačí vzpomenout na americký Amazon nebo čínskou Alibabu. V Česku je jedničkou Alza.cz. I podle intenzity reklamy v pražském metru se není čemu divit.
Záhada silného trhu práce v rozvinutých zemích rozluštěna?
26.11.2019 Světová ekonomika zpomaluje už od přelomu let 2017 a 2018. Jsou to již tedy téměř dva roky. Co nicméně zůstává do určité míry záhadou, je velmi dobrá situace na trhu práce v rozvinutých zemích. V USA je momentálně nejnižší míra nezaměstnanosti za 50 let, v Japonsku je míra nezaměstnanosti velmi nízká dlouhodobě a také trhy práce v Evropě na tom nejsou vůbec zle. Konec konců v Česku máme také nejnižší míru nezaměstnanosti v historii na úrovni kolem 2 %.
Moody’s snížila výhled na německé banky na negativní
25.11.2019 Výhled na německý bankovní systém se změnil ze stabilního na negativní kvůli tomu, že ziskovost a celková úvěruschopnost německých bank pravděpodobně v příštích 12 až 18 měsících poklesne. Slabá ziskovost dále poklesne mimo jiné kvůli tomu, že poklesnou čisté úrokové výnosy. Tradiční německé komerční banky a zejména instituce, jež jsou financovány především bankovními vklady, budou bojovat s tím, aby si na své náklady v prostředí pokračujících rekordně nízkých úrokových sazeb vydělaly, a to přes to, že opravné položky jsou na neudržitelně nízké úrovni.
Akciím stále věříme, byť jsme realizovali část zisků
22.11.2019 Akciové trhy od začátku letošního roku velice silně rostou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připisuje zhodnocení 20 %. Nejvíce se přitom daří akciím v USA, jejichž index S&P 500 připisuje zisk dokonce 24 %. Relativně nejméně se kvůli obchodním válkám daří akciím z rozvíjejících se trhů, jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 9 %.
OECD prognózuje nejslabší globální růst za poslední dekádu
21.11.2019 Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) vydala novou prognózu světové ekonomiky. Oproti prognóze ze září nejsou přítomny žádné zásadní změny a můžeme říci, že odhady růstu HDP odpovídají odhadům dalších institucí jako Mezinárodní měnový fond, Světová banka či Capital Economics.
Globální dluhopisové trhy: Potenciál se vyčerpal
18.11.2019 Globálním dluhopisovým trhům se v letošním roce velice výrazně daří. Široký globální dluhopisový index ICE BofAML Global Government totiž od začátku roku připisuje vysoce nadprůměrné zhodnocení 6 %. Ceny dluhopisů rostly prakticky kontinuálně, jak je to vidět na grafu níže. Průměrný globální dluhopisový výnos na začátku roku činil 2,0 % a do začátku září silně vyklesal až na úroveň 1,2 %. Samozřejmě přitom platí, že pokles dluhopisových výnosů, tj. výnosů do doby splatnosti (yield to maturity), měl za následek růst cen dluhopisů a kladné zhodnocení pro investory.
Zaostávání rozvíjejících se trhů je způsobeno horší dynamikou korporátních zisků
15.11.2019 Globální akciové trhy zatím v letošním roce předvádí velice silnou rally. Důvodem není nic jiného než holubičí otočka klíčových centrálních bank z léta směrem k mnohem uvolněnější měnové politice. Týká se to především amerického Fedu a ECB. Výsledkem je aktuální zhodnocení nejširšího světového akciového indexu MSCI All Country World o 19 %. Vedou přitom americké akcie, jejichž hlavní index S&P 500 připisuje zhodnocení 23 %. Naopak na konci se drží akcie z rozvíjejících se trhů (emerging markets), jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 11 %.
Akcie Uberu jsou pouze pro spekulanty
11.11.2019 Akcie společnosti Uber od květnového primárního úpisu (IPO) poklesly o závratných 40 %. Při pohledu na finanční hospodaření společnosti se ovšem není příliš čemu divit. Společnosti sice rostou tržby a analytici očekávají, že v letošním a příštím roce vzrostou o 15, resp. 33 %, tady ovšem pozitivní příběh končí.
Hluboká recese světové ekonomiky je velmi málo pravděpodobná
11.11.2019 Pokud se podíváme na dynamiku světové ekonomiky střednědobým pohledem, zjistíme, že dynamika světového HDP dosáhla v rámci současného hospodářského cyklu vrcholu na přelomu let 2017 a 2018 a od té doby do dnešního dne kontinuálně mírným tempem zpomaluje. Toto zpomalení má několik fundamentálních příčin.
Na americké akcie opatrně, jsou předražené
24.10.2019 Akciové trhy mají od začátku roku za sebou velice úspěšné období. Nejširší index světových akcií MSCI All Country World zatím připisuje 16% zhodnocení, nejvíce se přitom daří americkým akciím, které se dle indexu S&P 500 pyšní ziskem 20 %. Velmi dobře je na tom také Evropa, jejíž akcie si dle indexu STOXX Europe 600 připisují zhodnocení 17 %. Mírně zaostávají japonské akcie, které dle indexu Nikkei 225 zatím zaznamenaly zisk 13 %. Naopak výrazně zastávají trhy rozvíjejících se ekonomik (Čína, Indie, Brazílie, Rusko, atd.) se ziskem 6 %. Celkově šlo nicméně od začátku roku pro investory o velmi dobrou akciovou periodu.
Měsíčník finančních trhů – září 2019
02.10.2019 12. září proběhlo dlouho očekávané zasedání Evropské centrální banky. 1) ECB snížila hlavní depozitní sazbu o 0,1 % z -0,4 % na -0,5 %. 2) ECB od listopadu obnoví program kvantitativního uvolňování, nákupy dluhopisů, v objemu 20 miliard euro měsíčně. Program bude prozatím časově neomezený. 3) ECB zavedla tiering systém pro ukládání přebytečných bankovních rezerv. 4) ECB rovněž zmírnila náklady pro banky na dodávky dlouhodobé likvidity. Celkově můžeme říci, že někteří tržní účastníci čekali, že výstupy budou výraznější. Mluvilo se například o zavedení programu na nákup evropských akcií. Nakonec podle našeho názoru ECB dodala nezbytné minimum pro podporu relativně příznivé nálady na finančních trzích a pro podporu dynamiky HDP a inflace. Na druhou stranu je velice významné faktem skutečnost, že mimo časově neomezený program kvantitativního uvolňování byl změněn také výhled na úrokové sazby na neurčito. To implicitně znamená ještě uvolněnější měnovou politiku. Vše bude záviset na budoucím vývoji inflace a inflačních očekávání.
Finanční ředitelé napříč světovou ekonomikou jsou čím dál pesimističtější
19.09.2019 Výsledky pravidelné studie Duke University/CFO Global Business Outlook za třetí čtvrtletí ukázaly, že podnikatelský optimismus v USA v aktuálním třetím čtvrtletí poklesl na nejnižší úroveň za poslední tři roky. Většina finančních ředitelů očekává nástup hospodářské recese ještě před prezidentskými volbami v příštím roce. Tato studie finančních ředitelů přitom probíhá již 94 čtvrtletí v řadě.
Světová ekonomika zpomaluje, recese je ale málo pravděpodobná
17.09.2019 Současný růst světové ekonomiky je stále ještě relativně slušný, nicméně postupné zpomalování dynamiky jednoznačně pokračuje. Slabost začala v průmyslovém sektoru, nyní se ale již zdá, že i spotřebitelský sektor bude negativně přispívat k dalšímu zpomalování světové ekonomiky v následujících kvartálech. Skutečně to vypadá tak, že odolnost spotřebitelů je z globálního hlediska minulostí. Významným negativním faktorem je také dynamika mezinárodního obchodu. Ta totiž ve druhém čtvrtletí poklesla potřetí za sebou.
ECB přiznala porážku, budoucnost je nejistá
13.09.2019 Když se člověk na výstupy ze čtvrtečního zasedání Evropské centrální banky podívá podrobněji, zjistí, že přijatá rozhodnutí jsou poměrně překvapivá a zásadního rázu. Ale pěkně popořadě.
Americké megacapy? Totální valuační úlet
12.09.2019 Mezi nejpopulárnější akcie v držení velkých institucionálních i drobných akciových investorů momentálně patří největší americké technologické společnosti, konkrétně Microsoft, Google, Amazon, Facebook a Apple. Jsou to zároveň společnosti s největší tržní kapitalizací na světě, proto označení „megacaps“. V tomto krátkém textu chci pomocí základních fundamentálních finančních dat ukázat, že z valuačního hlediska jsou ceny jejich akcií totálně přestřelené, mimo jakékoliv valuační standardy stanovené například Benjaminem Grahamem, autorem nejslavnější publikace pro akciové investory Inteligentní investor. Domnívám se, že tyto akcie mohou být samozřejmě vhodné pro krátkodobou spekulaci, nicméně pro investory s dlouhým investičním horizontem jsou zcela nevhodné, neboť aktuální tržní ceny jejich akcií jsou velmi výrazně nad fundamentální vnitřní hodnotou. Akcie by musely spadnout o desítky procent, aby se fundamentální vnitřní hodnotě přiblížily.
Americký akciový trh už není dominantní. Tamní akcie jsou předražené, do popředí se dostává Asie
10.09.2019 Americké akcie v poslední dekádě byly oproti svým největším konkurentům – evropským akciím – výrazně hodnotnější. Zatímco dle indexu S&P 500 nabídly evropské akcie zhodnocení kolem sedmdesáti procent, americká konkurence byla až třikrát výhodnější. Tento průběh má ale za následek fakt, že americké akcie jsou v současnosti předražené, obchodníkům se nevyplatí je nakupovat a na trhu se tak objevuje prostor pro podhodnocené evropské, ale také akcie asijské, jejichž trh je v současnosti nejprogresivnější.
Světová ekonomika zpomaluje, tragédie to ale rozhodně není
04.09.2019 Jaký je aktuální výhled světové ekonomiky? Dá se říci, že to není žádná sláva, na druhou stranu to ale není ani tragédie. Světová ekonomika je totiž v mírně klesajícím trendu již od přelomu let 2017 a 2018, tedy již přibližně rok a půl. Je to jasně patrné z vývoje hojně sledovaných globálních indexů nákupních manažerů (PMI – purchasing managers indices).
Argentina zbankrotovala, a to už podeváté
30.08.2019 Podle pátečního prohlášení ratingové agentury Standard & Poor’s se Argentina dostala do tzv. defaultu na svém dluhu (dluhopisech), čímž de facto zbankrotovala, a to z toho důvodu, že oznámila plány na opoždění plateb z celkového dluhu ve výši 101 miliard dolarů. Tento restrukturalizační plán tak představuje devátý bankrot v dějinách země a třetí ve 21. století.
Americké akcie jsou předražené, preferujeme Evropu
29.08.2019 Americké versus evropské akcie. Pokud se podíváme na výkonnost obou regionů za posledních 10 let, zjistíme, že americkým akciím se dařilo výrazně lépe než evropským protějškům. Dle indexu S&P 500 si připsaly zhodnocení 200 %, zatímco evropské akcie pouze 70 %. V korunovém vyjádření je rozdíl ještě markantnější. Americké akcie připsaly zisk 280 %, zatímco evropské akcie 70 %. Stejné je to i v letošním roce. Od začátku roku americké akcie přidávají 14 %, zatímco evropské 10 %.
Kreditní analýza aneb Smrtící koktejl pro korporátní dluhopis
21.08.2019 Česko v posledních letech zasáhla doslova horečka korporátních dluhopisů (angl. corporate bonds). Jak se ovšem mohli investoři přesvědčit například na dluhopisech e-shopu s módou Zoot, s korporátními dluhopisy je vždy spjato nezanedbatelné kreditní riziko (angl. credit risk). Jak poznat korporátní dluhopis, u kterého je přítomno nepřiměřeně vysoké kreditní riziko, že společnost nedostojí řádně a včas svým závazkům zaplatit úroky a při splatnosti také jistinu? V našich kreditních analýzách sledujeme vývoj celé palety indikátorů, nejvíce se nicméně zaměřujeme na zadluženost a cash flow neboli peněžní toky. Toto přitom platí pro nefinanční a nerealitní společnosti. Finanční podniky jako banky a realitní společnosti se analyzují trochu jinak.
Akcie versus dluhopisy – Jak to bude dál?
19.08.2019 Globálním finančním trhům se zatím v letošní roce, celkem vzato, daří na výbornou. Naprostá většina investorů si připisuje zisky. Především je v letošním roce zajímavý fakt, že akciím se z celkového globálního pohledu daří téměř stejně jako dluhopisům. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World si ke dnešnímu dni připisuje zhodnocení 9 %, zatímco globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připisuje zisk 8 %.
Americká výnosová křivka invertovala – Bude letošní akciový růst pokračovat?
15.08.2019 „Americká výnosová křivka invertovala.“ To je headline, který nyní můžeme vidět prakticky na všech zpravodajských serverech po celém světě. Co to vlastně znamená a jaké jsou implikace pro investory?
Akciové trhy: výhled komplikuje obchodní válka
08.08.2019 Přes poklesly z posledních dnů, jež byly způsobeny rozjitřením obchodní (a měnové) války mezi USA a Čínou, si od začátku letošního roku připisují akciové trhy solidní zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je momentálně v pěkném 11% plusu. Jaký faktor tento růst způsobil, když dynamika korporátních zisků prudce zpomaluje, valuace – P/E, P/B, P/S či EV/EBITDA – nejsou vyloženě levné a globální ekonomika zpomaluje? Tímto primárním faktorem byla holubičí otočka centrálních bank v čele s americkým Fedem a ECB - posun měnových politik směrem k nižším úrokovým sazbám a spekulacím o znovuobnovení programu kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupů vládních a korporátních dluhopisů.
Klíčové události ve světě: Přehled vývoje na finančních trzích v červenci
06.08.2019 Evropská centrální banka zasedala 25. července. Výstupy byly v souladu s očekáváním investorů. ECB jednak ponechala úrokové sazby beze změny a jednak nepřímo indikovala, že kvůli perzistentně slabé inflaci pod inflačním cílem, slabému ekonomickému růstu a zhoršujícímu se výhledu by mohla úrokové sazby snížit ještě více do záporu. Většina investorů se domnívá, že ke snížení úrokových sazeb by mohlo dojít už na příštím zasedání v září. ECB rovněž nepřímo indikovala, že by mohla znovuobnovit program kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupy vládních a korporátních dluhopisů. K jeho oznámení by mohlo podle tržních odhadů dojít na zasedání v říjnu.
Vývoj na finančních trzích – duben 2019
06.05.2019 Evropská centrální banka zasedala 10. dubna. Centrální bankéři ve Frankfurtu v čele s prezidentem Mariem Draghim ponechali v souladu s očekáváním investorů úrokové sazby beze změny a stejně tak i úrokový výhled, v jehož rámci by měly zůstat úrokové sazby na stávající úrovni minimálně do konce letošního roku. Zásadnějších změn nedoznalo ani hodnocení výhledu ekonomického růstu a inflace. Detaily nových dlouhodobých úvěrů pro banky (TLTRO3) se přitom pravděpodobně dozvíme na červnovém zasedání.
Globální akciové valuace indikují mírně pozitivní výkonnost
05.02.2019 Jedním z nejdůležitějších indikátorů atraktivity akcií ve střednědobém horizontu, a možná vůbec tím nejdůležitějším, jsou valuace. Ty představují poměr tržních cen akcií na různých fundamentálních veličinách z finančních výkazů jako zisky či tržby. Čím jsou valuace nižší, tím jsou akcie levnější a tím vyšší výnos od nich investoři mohou ve střednědobém horizontu očekávat a naopak.
Vývoj na finančních trzích – leden 2019
04.02.2019 Data o růstu čínského HDP potvrdila, že druhá největší ekonomika v roce 2018 rostla nejpomaleji za posledních 28 let, konkrétně 6,6 %. Čínské vládní autority proto připravují nové fiskální stimuly na podporu ekonomického růstu. Centrální banka již měnové kohouty uvolnila.
Vývoj na finančních trzích - prosinec 2018
03.01.2019 Americká centrální banka Fed v souladu s očekáváním investorů zvýšila 19. prosince základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu (0,25 %) na cílové pásmo 2,25-2,50 %. Jednalo se o čtvrté zvýšení sazeb v roce 2018 a celkově deváté zvýšení v aktuálním cyklu zvyšování úrokových sazeb, jenž započal v prosinci 2015. Fed zároveň snížil prognózu zvyšování sazeb v roce 2019 ze tří na dvě zvýšení a ponechal prognózu na jedno zvýšení v roce 2020. Celkově z tohoto zasedání Fedu žádné zásadní překvapení nevzešlo.
TRADING EXPO 2014: Proč se zúčastnit konference o investování?
20.08.2014 Třetí ročník konference TRADING EXPO probíhá jako součást veletrhů Investor a Sběratel přímo na výstavišti PVA Expo Praha. Konference je určena všem zájemcům o investování do alternativních komodit, měn, akcií, investičních certifikátů nebo CFD a o on-line obchodování. Věnovat se bude také psychologii investování.
Související klíčová slova:
EUR | Tempo růstu | Český průmysl | Ekonomické problémy | Index Bloomberg Barclays | Vládní dluhopisy | Krátkodobý výhled | Kč/EUR | Vysoké valuace | Zkušenosti | Tempo růstu ekonomiky | Akciové trhy | Alphabet | Výhled na nadcházející rok | Akcie v roce 2019 | Ropný gigant | Panelová diskuze | Pfizer | Spolkový statistický úřad | Marže společností | Zpracovatelský sektor | Veřejné finance | Conseq Michal Stupavský | Pegas Nonwovens | Mince | Index vládních dluhopisů | Burzovně obchodované fondy (ETF) | Trend | Bank of Japan | Válka mezi USA a Čínou | Bankéři | Podíl majetku | Mezinárodní měnový fond | Přikoupení | Investiční banky | Korelace | Pokles likvidity | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Dow Jones Industrial | Aktiva | Ukončení kvantitativního uvolňování | Nositel Nobelovy ceny | Michala Moravcová | Fondy soukromého kapitálu | Střední Evropa | Evropská komise | CECEEUR | Index strachu | Juraj Karpiš | P/S | Konzervativní strana | Poplatky | Obchodní systém | Zasedání ECB | Investment Management | FTSE MIB | Výnosy dluhopisů | Index PX | Analýzy | Pravděpodobnost | Tuzemská ekonomika | Hlavní centrální banky | Tuzemský průmysl | Hluboká recese | Indické akcie | Lagardeová | Discounted cash flow | E-shopy | GDP | Depozitní sazba | Dění na trzích | Americká inflace | Deflace | Exchange | Šéf Fedu Jerome Powell | Fond obnovy | Výkyvy | Rok 2025 | 0x | Zpráva z Německa | Nástroje měnové politiky | Globální dluhopisové trhy | Český statistický úřad | Goldman Sachs | Cena akcií Applu | Globalizace trhů | Německá výnosová křivka | Dluhopisové emise | Index akcií | Jaroslav Brychta | Makroekonomické zprávy | Asijské trhy | Growth Stocks | Meziroční míra inflace v eurozóně | Zasedání Evropské centrální banky | Měsíčník finančních trhů | Conseq Funds investiční společnost | Geopolitické napětí | Nezaměstnanost | Valuační poměr | Zvýšení základní úrokové sazby | Nezaměstnanost v Česku | Cena zlata | Průměrná úroková sazba | Vývoj finančních trhů | Americké ministerstvo financí | Finanční krize 2008 | Snížení základní úrokové sazby | Kapitalismus | Price-to-sales ratio | Burza | Mean-reversion | Top pick | Globální akciové valuace | Hlavní události | Americký akciový index | Depreciation | Smíšené fondy | Základní úrokové sazby | Jednorožec | Nerovnosti bohatství | Brexit | Oznámení | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Martin Jakubec | Růst ekonomiky USA | Americký prezident | Vývoj na trzích | Událost roku | Česká měna | Akciový výhled | Bohatí | Quantitative Easing | Amazon | Růst cen | ROE | BCPP | Snížení úrokových sazeb | Pandemie COVID-19 | Výhled | Spořit na důchod | CZK | Inflace | Podnikání | Akciová společnost | Dolarový index | Konference 2022 | České vlády | Evropská měna | Investment management | Investiční platforma | Dividendy | Aktuální klíčová rizika | Výrazný růst | Asociace pro kapitálový trh | Index volatility VIX | Graf | Jeff Bezos | Utahování měnové politiky | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | ČSÚ | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Průmysl | Aktuální stav trhů | Guvernér Fedu | Centrální banky | Očekávání analytiků | Zpráva | Momentum | Ziskové marže | Zvyšování sazeb | Dluhopisový fond | Německý export | Britské akcie | Moderna | Kč/USD | Covid | Depozitní úroková sazba | Zveřejněná data | Ceny elektřiny | Globální ekonomiky | Nabídka | Finanční ředitelé | Washington | Jestřábí Fed | Mezinárodní finanční instituce | Akcie v Indii | Handelsblatt | Uvolňování měnových politik | Výsledky průzkumu | Štěpán Hájek | Poplatek | Richard Kozul-Wright | Diskont | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Anna Píchová | Neomezené kvantitativní uvolňování | Edelman | David Monoszon | Ekonomiky | Quantitative tightening | CL | Donald Trump | Volatilita | Argentinské peso | Maďarsko | Zhodnocení amerických akcií | Členové bankovní rady | Brexit bez dohody | Morningstar | Latinská Amerika | Průmyslová produkce | Asociace pro kapitálový trh ČR | Zaměstnanost | Dění na finančních trzích | HDP Číny | Cenové hladiny | Dow Jones | Obchodní války | Bydlení | Japonská vláda | Evropské korporátní dluhopisy | Peníze | Jan Berka | YouTube kanál XTB | Automatický obchodní systém | Bill Gates | Turecko | Akcie rozvinutých trhů | Brent | Investovaný kapitál | Ipsos | Akcie a dluhopisy | TOP dividendové tituly | Politika | Americký akciový býčí trh | Očekávání | Daňové úlevy | Pokles valuací | Snižování sazeb | Dynamika světového obchodu | Roční zhodnocení | Globální akciový index MSCI | Zpomalení čínské ekonomiky | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Růst globální ekonomiky | Alza.cz | Prodeje akcií | ETF fondy | Deprese | Majetek | Vývoj na akciových trzích | Ekonomické výhledy | Financovat | Petr Čermák | P/E | Fed Funds Rate | Inverze výnosové křivky | Situace na trzích | Saxo | CZK/EUR | Růst | Investiční rizika | Americký index | Americké HDP | Příležitosti | Itálie | EUR/CZK | Podíl akcií | Real-time | Program kvantitativního uvolňování | MiFID II | Akcie firmy | Hodnota aktiv | Nový rekord | Objednávky | Prognóza | Výnosová křivka | Asset management | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Růst cen akcií | Mercedes | Akvizice | Spotřebitel | Trhy nadhodnocené | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Evropské ekonomiky | Obrat trendu | Dopad pandemie | Volatility | Long | Zpomalení ekonomiky | Vysoké ocenění | Správci aktiv | Koruna posílila | Měnový impuls | Koruna | Broker XTB | Inflace v eurozóně | Obrat tržního akciového trendu | Investiční výhled | Výkonná ředitelka | Průměrné roční zhodnocení | Oslabování koruny | Evropský statistický úřad Eurostat | Opatření | Meziroční růst | Tempo růstu čínské ekonomiky | Portu | Největší zisk | Treasuries | Tapering | Oxford Economics | Další růst | Oslabení eura | Trh | Sezónnost | Měny rozvíjejících se ekonomik | Výkonnost pražské burzy | Lukáš Kovanda | MSCI | Oživení české ekonomiky | Akciová tržní kapitalizace | Rozpočtový schodek | Investiční konference 2022 | Pandemie koronaviru | Počáteční kapitál | Kapitálový trh | Index | Studie | Průzkum společnosti | Maturity | Vice | Měď | Sell | Rezervní měny | Josef Košťál | Elektřina | MMF | Eura | Komise | Nejistoty | Developed markets | Pozitivní zpráva | Americká centrální banka | Historické maximum | Finanční televize | Tržní kapitalizace | Vojtěch Slovák | Kapitál | Ropa Brent | Jiří Rusnok | Posílení | Agentura Reuters | Společnosti | Apollo | Klíčové události ve světě | Ministerstvo obchodu | Negativní dopad | Hypoindex | Akciový býčí trh | Česká zbrojovka | Americké investiční banky | S&P | Americké ministerstvo obchodu | Brokerská společnost | Unie | Ondřej Klečka | Výnosové křivky | Investiční portfolia | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Akciové indexy | Akcie na rozvíjejících se trzích | Christine Lagardeová | Komoditní index | Vysoká inflace | Domácnosti | Ekonomické aktivity | Fundamentální zprávy | Ocenění globálních akciových trhů | Grand | IEA | Investiční horizont | High Yield | Asie | Nová prognóza | Akciové podvážení | Deficit | Objem dluhopisů | Očekávané zhodnocení | Nobelovy ceny za ekonomii | Řízení rizika | Inflační vlny | Budoucnost | Pokles ceny | Vývoj ceny elektřiny | Výrazný potenciál | Inflace zpomaluje | Investorky | Kurz koruny | Cena akcií podniku | Akcie s malou tržní kapitalizací | Psychologie investování | Nové peníze | Hlavní akciové indexy | Ekonomická nerovnost | Akciové trhy jako celek | Conseq Funds | ROIC | Česká koruna | TLTRO | Brokers | Hang Seng | Člen bankovní rady Aleš Michl | Investiční platforma Portu | MIFID | Podnikatelé | Akciový index | Červnová inflace | Fiskální politiky | Začít obchodovat | High-yield | Hodnotové akcie | Meziroční míra inflace | Bohatství | Ifo | Čínská centrální banka (PBOC) | IBEX | Index nákupních manažerů | Celkový globální dluh | Vysoká volatilita | Statistický úřad | Hrubý domácí produkt Německa | Poptávka | Nejziskovější | Konjunkturální průzkum | Korekce na dluhopisových trzích | Největší investiční událost | Finanční poradce | Nákup akcií | Snižování úrokových sazeb | Data o inflaci | Množství peněz | Video | Aktivně spravované fondy | Slušný zisk | Kanál XTB | DCF | Burzovně obchodované fondy | Marketingová komunikace | Korporátní dluhopis | Očekávání trhu | Trading Expo | Nastavení měnové politiky | Nákupy vládních dluhopisů | Tovární objednávky | Obchodovat | Německý index DAX | Největší ekonomika | Výhled pro Evropu | Největší ztráty | Finanční údaje | Finance | Systematické strategie | Korporátní dluhopisy | Rozpočtové deficity | Dluhopisy | Indikátor | Růst úrokových sazeb | Equity | Prezident Donald Trump | Index DXY | Index PMI | Podílové fondy | Analytici | Čistý zisk | Dividendový výnos | Problémy | Dezinflační trend | Durace portfolia | Index pražské burzy PX | Stříbro | Bublina na trhu | Globální dluh | Hodnota majetku | Burzovně obchodovaný fond (ETF) | Finanční instituce | Vyšší sazby | Pokles cen | Ropa | ETF | Deutsche Bank | Tomáš Cverna | Zpomalení hospodářského růstu | Globální akciový index | Větší pokles | Firma | Barclays | Investiční teze | Globální finanční krize | index CECEEUR | Technologická společnost | Makroekonomická data | Platforma | Samsung | Indexy PMI | UBS | Zpomalení inflace | Ekonomové | Cena akcií společnosti Tesla | Finanční represe | Jaroslav Šura | Depozitní sazby | USA | Predikce finančních trhů | 3М | Spojené státy | Podnikové investice | Americké technologické společnosti | Zpomalení světové ekonomiky | Německé banky | Nezaměstnanost v EU | Růst HDP | High-yield dluhopisy | Pandemie | Globální pandemie koronaviru | Euro vůči dolaru | Úrokové sazby | Finanční televize CNBC | Zvyšování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Sázka | Japonská ekonomika | Helicopter money | ZEN | Fáze obchodní dohody | Živočišné pudy | Index volatility | Vstup na pražskou burzu | Filip Louženský | Americká data | Spravované fondy | Burze | Trade Brokers | Vývoj | Výnosy | Trading | Akcie mediální skupiny CME | Obchodní dohody | Úroková sazba | Dluhová krize | Investování v recesi | Masivní propad | Podnikatelská nálada | Apollo Global Management | Německé hospodářství | Erste Asset Management | Aktivní investování | Člen bankovní rady | Rizikové averze | Nadhodnocení | Nekonvenční měnové politiky | Světové rezervní měny | Výdaje | Americké akcie | Facebook | Zasedání České národní banky | Americká centrální banka FED | Nákupy centrálních bank | Akcie Applu | Růst americké ekonomiky | iShares | Durace | Volatilní | Fiskální situace | EUR/USD | Tiering | OSN | Konflikt na Ukrajině | FocusEconomics | Podnikání na kapitálovém trhu | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Další vývoj | Aktuální konsenzus ekonomů | Ekonomická recese | Měnové politiky | Nárůst negativního sentimentu | Země platící eurem | Free cash flow | Investiční doporučení | CSI 300 | Marek Vaňha | Index MSCI Emerging Markets | Finanční domy | Sazby ČNB | Akcie v Číně | Aktuální situace | Zombifikace | Likvidita na trhu | LVMH | Koronavirus | Investiční událost | Globální ekonomická recese | Spojené státy a Čína | Hlavní americký akciový index | Dna | Centrální bankéři | Dluhopis | Tržní cena | Sektor služeb | Protesty v Hong Kongu | Británie | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Ifo Clemens Fuest | Price-to-Earnings Ratio | Nobelovy ceny | Klíčová rizika | Miliardy dolarů | Ceteris paribus | Akciový top pick | Daimler | Jak profitovat | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | James Montier | Boris Tomčiak | Miliardy korun | Světový obchod | Figúra | Bankovní systém | Prezident ECB | Nákupy dluhopisů | Dividendové tituly | Sazby | Hlavní ekonom | Průmyslové podniky | Důvěra v českou ekonomiku | Americký index S&P 500 | UBS Global Wealth Management | Růstové akcie | Komise v přenesené pravomoci | Investovat | Komoditní | Aktivní investiční strategie | Investiční specialista | Cena severomořské ropy Brent | Inteligentní investor | Ekonomické oživení | Hotovost | Průmyslové objednávky | Boj s inflací | Průzkum | Globální akciové indexy | Firmy | Inflace v Česku | Tvrdý brexit | Masivní výprodeje | Globální index vládních dluhopisů | Panika | Fundamentální informace | Zájem investorů | Cena ropy brent | Aramco | Zhodnocení amerických akciích | Peněžní prostředky | Výkonnost dluhopisů | Repo sazby | Provozní zisk | Ekonomický propad | Poměr P/E | Investování | CYRRUS ADVISORY | Fed | Alternativní investiční strategie | M2 | Čistý dluh | Zpomalování světové ekonomiky | Globální rizika | Rozpočtový deficit | Financial Research Software | Poradenské společnosti | Velmi vysoká volatilita | Dílčí index | Zadluženost | Trhy | Trade | Value Stocks | Akcie v USA | Technologické bubliny | Emerging markets | Aktuální cena akcií | Jiří Tyleček | Aktuální stav | Mezinárodní investoři | FTSE | Volný kapitál | Zombifikace ekonomiky | Růst české ekonomiky | Měnové trhy | Rizika | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Investiční rozhodnutí | Fond | Riziková prémie | Restrukturalizace | Globální trhy | Poměr ceny akcie k tržbám | Fitch | Recese světové ekonomiky | Reverzní DCF model | Úspory | Animal spirits | Ronald Ižip | Pravidelné investice | BofAML | Martin Řezáč | Riziková aktiva | DCF model | Růst ekonomiky | Americký ekonom | Snížení globální zadluženosti | Stagflace | Ředitelka | Průměrná míra inflace | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | WESP | Bilance | Americké akciové indexy | Ondřej Hartman | Tesla | Americký akciový index S&P 500 | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Japonský scénář | Bloomberg Barclays | Globální ekonomický růst | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Zpomalení světového obchodu | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Propad globálních akciových trhů | Růst ekonomiky eurozóny | Prezident Ifo | Shortování | Akcionáři | Analytička | Společnost | Neveřejné vysílání | Zpřísňování měnové politiky | Global Business Outlook | Ekonom Ifo | FAANG | Květnová inflace | Hospodaření | Online investiční konference | Akcie CME | Ztráta | Dluhové krize | Institucionální investoři | FXstreet | Conseq | EBITDA | Obchod | Inflace v české ekonomice | MSCI All Country World | Automatizované obchodní systémy | Astrazeneca | EK | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Benchmarky | Zasedání ČNB | Pivot | Pokles výnosů | Bank of America | Úroková sazba ECB | Úrokové riziko | Finanční trh | Portfolio | Nástroj | Plyn | INSEE | Německá ekonomika | Čína | Risk | CZK/USD | Ceny | FRS | Financování | FCF | Recese | Pokles | Kompozitní index | Realitní trh | FTSE 100 | Války | Impuls | Ukrajina | Fúze a akvizice | Proinflační | Centrální banka | Price-to-Earnings | Předpovědi | Predikce | Globální index | Největší ekonomika světa | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Libra | Fyzické zlato | Odborníci | Cena severomořské ropy | Průmyslový sektor | USD/EUR | Vývoj na finančních trzích | Stratég | Instituce | Propuštění | Důchod | Obchodování se zlatem | Ceny zlata | Dopad na sentiment | EV | Výnos | Výnosy z dluhopisů | České akcie | Měnový systém | X-Trade Brokers | Index DOW | CFD | Benchmark | Index strachu VIX | WACC | Burzovně obchodovaný fond | Dlouhodobý trend | Minulá výkonnost | Historická maxima | Posílení koruny | Dluhopisový index | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Cena akcií | Inflační cíl | VIX | Pravděpodobnost recese | BOSSA | Euforie | EPS | Biliony dolarů | McKinsey | Makroekonomický výhled | Čínské zboží | Bias | Německé HDP | Tržní hodnota | Aktuální informace | Vyšší hodnoty | Zisk | Klaus Wohlrabe | Xetra | ČNB | Bank of England | Obchodované fondy | Huawei | Rating | Sběratel | Ifo Klaus Wohlrabe | Nejbohatší | Obchodování | Posílení dolaru | Úroky | MSCI World | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Týden na finančních trzích | Hypoteční trh | Easing | Prémie | Cena akcií Tesly | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Podvážení | Francie | Předpověď | Údaje | Technologické společnosti | Automobilky | Výkonnost indexů | Inflační vývoj | Finanční krize | DPA | Indikace | FXstreet.cz | Investiční společnost | Obchody | Běžný účet | ex | Obchodní konflikt | Růst spotřebitelských cen | Portfólia | Japonsko | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Valuace akcií | Očekávaná recese | Nový koronavirus | X-Trade | Grafy | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Velcí institucionální investoři | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Akciové alokace | Google | Miliardy eur | Tržby | Roční výnos | Časový horizont | Konsensus | Euro STOXX | Dolarová aktiva | Býčí trh | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Psychologie | Guvernér | Trader | Finanční podniky | Peking | Index pražské burzy | Záhada | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | HDP | Asset alokace | Východní Evropa | Fed funds | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Yield | Klid | Zpomalení růstu | Eskalace napětí | Obchodní bilance | Brazílie | Earnings per Share | Bonusy | Míra inflace v eurozóně | Private equity | Akumulace | Obchodní systémy | Paul Volcker | ČTK | Lehman Brothers | Odhad letošního růstu | Investiční tipy | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Česká inflace | Alokace aktiv | Index čínských akcií | Meziroční inflace | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | MSCI China | Société Générale | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Štěstí | Makléř | Jakub Kraľovanský | Vývoj ceny | Wealth Management | Analytik XTB | Světová ekonomika | Alternativní investice | Reuters | PEPP | Globální ekonomika | Hodnota společnosti | Napětí na Blízkém východě | Britská ekonomika | Globální indexy | Největší propad | Společnost Apple | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Akciové výnosy | Daniel Gladiš | YouTube kanál | Kurz | Daně | DXY | Globální růst | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Index důvěry | Americká ekonomika | Konkurenti | Společnost Microsoft | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Silnější dolar | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Čínský index | Microsoft | Business | Pro investory | Potenciál | Rally | Kapitalizace | Komunikace | Německý průmysl | Černé labutě | Indie | Bod | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Růst ceny zlata | Makrodata | Zisky | Investiční stratég | Makroekonomický vývoj | Masivní nákupy | Regulace | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Diverzifikovat | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Fondy | Společnost Huawei | Hospodářství | Konsenzus ekonomů | Oslabení dolaru | Globální hospodářský růst | Kontrakce | Americký akciový trh | Alokace investičních portfolií | Ukazatel | Index MSCI | Měny | Profitovat | Fundamentální faktory | Finanční sektor | Burzy | Hospodářský růst | Cena akcie | Spread | Cash flow | Export | Diskontní sazba | Rusko | Robert Shiller | Aktuální cena | FANG | Zhodnocení | Organizace | Stock Exchange | Praha | Eva Zamrazilová | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Dvoutýdenní repo sazby | Nový kapitál | COVID-19 | Dluhopisové výnosy | Hypotéky | Kurz zlata | Nikkei | Firma Alphabet | Ekonomika USA | Americké společnosti | Růst britské ekonomiky | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Investiční riziko | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | Třída aktiv | Evropská unie | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Komoditní trhy | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | Asociace | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Televize CNBC | Index S&P 500 | Instrument | Hodnota firmy | Hrubý domácí produkt | Přehled | Short | Tomáš Pfeiler | Akciový růst | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | Institut Ifo | High | Oživení světové ekonomiky | OECD | Index Nikkei | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Vysoké ztráty | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | Prognóza ČNB | QE | Japonský premiér | Světová banka | Cena | Očekávané výnosy | Německá vláda | Německo | Apple | Zadlužení | Snížení sazeb | Arnault | Česká ekonomika | Otevírání ekonomik | Inflace v listopadu | Francouzský statistický úřad | Bernard Arnault | Medvědi | DAX | Zbrojovky | Erste | Fiskální balíček | Forexu | Agentura DPA | Akcie společnosti | Obchodní válka | Fiskální stimuly | Mercedes-Benz | Indikátor důvěry | Zlato | Relativní stabilita | Ekonomika | Ján Hájek | WEF | Geopolitika | CFA | Schodek | Indikátory | Oslabení | Finanční situace | Ekonomické krize | Majetek 500 nejbohatších lidí | Práce | Výnosnost | Tightening | Likvidita | Cíle | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Repo sazba | EET | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Banky | BlackRock | Ceny v Česku | Buy | Bublina | Vypuknutí pandemie | Vlády | Americká vláda | Investiční společnosti | Šance | Fundamenty | Bankrot | PMI v eurozóně | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Zlepšení | ČR | Globální pandemie Covid-19 | XTB | Kontrakt | Akcie na světových trzích | Index amerických akcií | CAPEX | Index MSCI All Country World | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Čínské akcie | Ratingové agentury | Pozice | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Oxfam | Objem transakcí | Reálná hodnota | Dolarový index DXY | Peníze z prodeje akcií | Měnová autorita | Cenné papíry | Stoxx | Průměrný roční výnos | Medvědí trh | Globální dluhopisový index | Rozvíjející se trhy | Globální HDP | Finanční ústav | Inflační tlaky | Pokračování růstu | Služby | Lednová inflace | Rizikovější aktiva | OPEC | Broker | Peněžní zásoby | Zrychlení inflace | Sentiment | Nízká volatilita | Experti | NYSE | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Největší pokles | Nákupy aktiv | Spotřebitelé | Program nákupů dluhopisů | Růst hrubého domácího produktu | Polsko | Čínská vláda | Začít investovat | Ceny potravin | Nikkei 225 | Index Dow Jones | Tomáš Rozehnal | Saxo Bank | Vakcíny proti koronaviru | Nařízení | Bond | Ropy | Makroekonomická situace | IPO | Ocenění akcií | P.A. | Mimořádné zasedání | Dostatek hotovosti | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Karina Kubelková | USD | Světové hospodářství | Tištění peněz | Globální pandemie | Hospodářský vývoj | Technologické tituly | Ekonomické recese | Petr Novotný | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Dominik Stroukal | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Hlavní úroková sazba | Cena ropy | Akciové burzy | Události ve světě | Britský statistický úřad | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Earnings | CZ | YCC | Program nákupu aktiv | Pokles HDP | Propad | Price-to-earnings ratio | ANO | Magnificent Seven | Proinflační faktory | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Americká společnost | Agentura AP | Economic | Nemovitosti | Provozní zisk před odpisy | Stimulační program | Markets | Repo operace | Dluhopisoví investoři | Aleš Michl | Nejistota | Akcie roku | CME | Panelové diskuze | Investment | Ceny komodit | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Americká centrální banka (Fed) | ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Výkonnost akcií | XTB Štěpán Hájek | 500 nejbohatších | Forward | Měnová politika | Alokace | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | IMPOSSIBLE | ROCE | Spekulace | Analytické společnosti | Americká výnosová křivka | Clemens Fuest | EU | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Miliardy | PBOC | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | PMI ve službách | Analytické fórum | Globální finanční trhy | Jak investovat | Fúze | Akciový trh | Trend klesající | Investor | Klíčové centrální banky | Americké vlády | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Dynamika HDP | Saudi Aramco | Banka | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Produkce ropy | Jana Brodani | Výnos dluhopisů | Stav americké ekonomiky | UNCTAD | Globální akcie | Akcie Uberu | CNBC | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Obchodování | Banka | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | 3М | Pivot
