Michal Stupavský
Cena akcií společnosti Tesla je pravděpodobně silně přestřelená
04.02.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Tesla je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou v ceně akcie, resp. v její tržní kapitalizaci společnosti, zaceněna.
Cena akcií Applu je silně přestřelená
30.01.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Apple je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou zaceněna v ceně akcie, resp. v tržní kapitalizaci společnosti.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
Nejdelší americký akciový býčí trh v historii
13.01.2020 Současný americký akciový býčí trh je jednoznačně nejdelší v historii. Trvá již téměř 11 let a za tu dobu index S&P 500 dosáhl zhodnocení včetně dividend ve výši přibližně 360 %! Přitom druhý nejdelší býčí trh ve 20. letech minulého století trval přesně 8 let. Dodejme, že na historickém maximu jsou momentálně také evropské akcie dle indexu STOXX Europe 600. Bude americký býčí trh pokračovat také v letošním roce?
Zásadní snížení globální zadluženosti prozatím v nedohlednu
06.01.2020 Mezinárodní měnový fond (MMF) vypracoval analýzu globální zadluženosti, podle které dosáhl na konci roku 2018 celkový globální dluh, veřejný plus soukromý, úrovně 188 bilionů dolarů, což je o 3 biliony dolarů více než v roce 2017. Průměrný globální poměr dluhu k HDP, váženo HDP jednotlivých zemí, se v roce 2018 oproti roku 2017 zvýšil o 1,5 procentního bodu na 226 %. To je přitom nejmenší nárůst od roku 2004.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Rok 2019 ve znamení velkého růstu, pro rok 2020 je třeba optimismus tlumit
17.12.2019 Rok 2019 je pro globální finanční trhy velice úspěšný. Přestože dynamika světové ekonomiky pokračuje v mírném zpomalování a je přítomno mnoho rizikových faktorů v čele s obchodní válkou mezi USA a Čínou, Brexitem, a nepokoji v Hong Kongu a Latinské Americe, akciové i dluhopisové investice připisují vysoce nadprůměrné zisky.
Aktivní investiční strategie brzy povstanou z popela
09.12.2019 Analytici francouzské banky Société Générale provedli výzkum výkonnosti globálních akciových trhů od roku 1995. Zkoumali výkonnost 16 tisíc akcií obchodovaných na světových burzách v ročním a dvouletém horizontu a tyto výkonnosti porovnávali s výkonností amerického akciového indexu S&P 500. Došli k závěru, že od roku 2011 má velká většina individuálních světových akcií horší výkonnost než americký index S&P 500. Pokud se podíváme na poslední období, v posledních dvou letech mělo 78 % akcií horší výkonnost než americký index, a v posledním roce mělo horší výkonnost 66 % akcií.
Alza.cz – Krásný český jednorožec
03.12.2019 E-shopy v poslední letech zažívají nejen v Česku velice dynamický a bouřlivý rozvoj a růst. Stačí vzpomenout na americký Amazon nebo čínskou Alibabu. V Česku je jedničkou Alza.cz. I podle intenzity reklamy v pražském metru se není čemu divit.
Záhada silného trhu práce v rozvinutých zemích rozluštěna?
26.11.2019 Světová ekonomika zpomaluje už od přelomu let 2017 a 2018. Jsou to již tedy téměř dva roky. Co nicméně zůstává do určité míry záhadou, je velmi dobrá situace na trhu práce v rozvinutých zemích. V USA je momentálně nejnižší míra nezaměstnanosti za 50 let, v Japonsku je míra nezaměstnanosti velmi nízká dlouhodobě a také trhy práce v Evropě na tom nejsou vůbec zle. Konec konců v Česku máme také nejnižší míru nezaměstnanosti v historii na úrovni kolem 2 %.
Moody’s snížila výhled na německé banky na negativní
25.11.2019 Výhled na německý bankovní systém se změnil ze stabilního na negativní kvůli tomu, že ziskovost a celková úvěruschopnost německých bank pravděpodobně v příštích 12 až 18 měsících poklesne. Slabá ziskovost dále poklesne mimo jiné kvůli tomu, že poklesnou čisté úrokové výnosy. Tradiční německé komerční banky a zejména instituce, jež jsou financovány především bankovními vklady, budou bojovat s tím, aby si na své náklady v prostředí pokračujících rekordně nízkých úrokových sazeb vydělaly, a to přes to, že opravné položky jsou na neudržitelně nízké úrovni.
Akciím stále věříme, byť jsme realizovali část zisků
22.11.2019 Akciové trhy od začátku letošního roku velice silně rostou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připisuje zhodnocení 20 %. Nejvíce se přitom daří akciím v USA, jejichž index S&P 500 připisuje zisk dokonce 24 %. Relativně nejméně se kvůli obchodním válkám daří akciím z rozvíjejících se trhů, jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 9 %.
OECD prognózuje nejslabší globální růst za poslední dekádu
21.11.2019 Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) vydala novou prognózu světové ekonomiky. Oproti prognóze ze září nejsou přítomny žádné zásadní změny a můžeme říci, že odhady růstu HDP odpovídají odhadům dalších institucí jako Mezinárodní měnový fond, Světová banka či Capital Economics.
Globální dluhopisové trhy: Potenciál se vyčerpal
18.11.2019 Globálním dluhopisovým trhům se v letošním roce velice výrazně daří. Široký globální dluhopisový index ICE BofAML Global Government totiž od začátku roku připisuje vysoce nadprůměrné zhodnocení 6 %. Ceny dluhopisů rostly prakticky kontinuálně, jak je to vidět na grafu níže. Průměrný globální dluhopisový výnos na začátku roku činil 2,0 % a do začátku září silně vyklesal až na úroveň 1,2 %. Samozřejmě přitom platí, že pokles dluhopisových výnosů, tj. výnosů do doby splatnosti (yield to maturity), měl za následek růst cen dluhopisů a kladné zhodnocení pro investory.
Zaostávání rozvíjejících se trhů je způsobeno horší dynamikou korporátních zisků
15.11.2019 Globální akciové trhy zatím v letošním roce předvádí velice silnou rally. Důvodem není nic jiného než holubičí otočka klíčových centrálních bank z léta směrem k mnohem uvolněnější měnové politice. Týká se to především amerického Fedu a ECB. Výsledkem je aktuální zhodnocení nejširšího světového akciového indexu MSCI All Country World o 19 %. Vedou přitom americké akcie, jejichž hlavní index S&P 500 připisuje zhodnocení 23 %. Naopak na konci se drží akcie z rozvíjejících se trhů (emerging markets), jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 11 %.
Akcie Uberu jsou pouze pro spekulanty
11.11.2019 Akcie společnosti Uber od květnového primárního úpisu (IPO) poklesly o závratných 40 %. Při pohledu na finanční hospodaření společnosti se ovšem není příliš čemu divit. Společnosti sice rostou tržby a analytici očekávají, že v letošním a příštím roce vzrostou o 15, resp. 33 %, tady ovšem pozitivní příběh končí.
Hluboká recese světové ekonomiky je velmi málo pravděpodobná
11.11.2019 Pokud se podíváme na dynamiku světové ekonomiky střednědobým pohledem, zjistíme, že dynamika světového HDP dosáhla v rámci současného hospodářského cyklu vrcholu na přelomu let 2017 a 2018 a od té doby do dnešního dne kontinuálně mírným tempem zpomaluje. Toto zpomalení má několik fundamentálních příčin.
Na americké akcie opatrně, jsou předražené
24.10.2019 Akciové trhy mají od začátku roku za sebou velice úspěšné období. Nejširší index světových akcií MSCI All Country World zatím připisuje 16% zhodnocení, nejvíce se přitom daří americkým akciím, které se dle indexu S&P 500 pyšní ziskem 20 %. Velmi dobře je na tom také Evropa, jejíž akcie si dle indexu STOXX Europe 600 připisují zhodnocení 17 %. Mírně zaostávají japonské akcie, které dle indexu Nikkei 225 zatím zaznamenaly zisk 13 %. Naopak výrazně zastávají trhy rozvíjejících se ekonomik (Čína, Indie, Brazílie, Rusko, atd.) se ziskem 6 %. Celkově šlo nicméně od začátku roku pro investory o velmi dobrou akciovou periodu.
Měsíčník finančních trhů – září 2019
02.10.2019 12. září proběhlo dlouho očekávané zasedání Evropské centrální banky. 1) ECB snížila hlavní depozitní sazbu o 0,1 % z -0,4 % na -0,5 %. 2) ECB od listopadu obnoví program kvantitativního uvolňování, nákupy dluhopisů, v objemu 20 miliard euro měsíčně. Program bude prozatím časově neomezený. 3) ECB zavedla tiering systém pro ukládání přebytečných bankovních rezerv. 4) ECB rovněž zmírnila náklady pro banky na dodávky dlouhodobé likvidity. Celkově můžeme říci, že někteří tržní účastníci čekali, že výstupy budou výraznější. Mluvilo se například o zavedení programu na nákup evropských akcií. Nakonec podle našeho názoru ECB dodala nezbytné minimum pro podporu relativně příznivé nálady na finančních trzích a pro podporu dynamiky HDP a inflace. Na druhou stranu je velice významné faktem skutečnost, že mimo časově neomezený program kvantitativního uvolňování byl změněn také výhled na úrokové sazby na neurčito. To implicitně znamená ještě uvolněnější měnovou politiku. Vše bude záviset na budoucím vývoji inflace a inflačních očekávání.
Finanční ředitelé napříč světovou ekonomikou jsou čím dál pesimističtější
19.09.2019 Výsledky pravidelné studie Duke University/CFO Global Business Outlook za třetí čtvrtletí ukázaly, že podnikatelský optimismus v USA v aktuálním třetím čtvrtletí poklesl na nejnižší úroveň za poslední tři roky. Většina finančních ředitelů očekává nástup hospodářské recese ještě před prezidentskými volbami v příštím roce. Tato studie finančních ředitelů přitom probíhá již 94 čtvrtletí v řadě.
Světová ekonomika zpomaluje, recese je ale málo pravděpodobná
17.09.2019 Současný růst světové ekonomiky je stále ještě relativně slušný, nicméně postupné zpomalování dynamiky jednoznačně pokračuje. Slabost začala v průmyslovém sektoru, nyní se ale již zdá, že i spotřebitelský sektor bude negativně přispívat k dalšímu zpomalování světové ekonomiky v následujících kvartálech. Skutečně to vypadá tak, že odolnost spotřebitelů je z globálního hlediska minulostí. Významným negativním faktorem je také dynamika mezinárodního obchodu. Ta totiž ve druhém čtvrtletí poklesla potřetí za sebou.
ECB přiznala porážku, budoucnost je nejistá
13.09.2019 Když se člověk na výstupy ze čtvrtečního zasedání Evropské centrální banky podívá podrobněji, zjistí, že přijatá rozhodnutí jsou poměrně překvapivá a zásadního rázu. Ale pěkně popořadě.
Americké megacapy? Totální valuační úlet
12.09.2019 Mezi nejpopulárnější akcie v držení velkých institucionálních i drobných akciových investorů momentálně patří největší americké technologické společnosti, konkrétně Microsoft, Google, Amazon, Facebook a Apple. Jsou to zároveň společnosti s největší tržní kapitalizací na světě, proto označení „megacaps“. V tomto krátkém textu chci pomocí základních fundamentálních finančních dat ukázat, že z valuačního hlediska jsou ceny jejich akcií totálně přestřelené, mimo jakékoliv valuační standardy stanovené například Benjaminem Grahamem, autorem nejslavnější publikace pro akciové investory Inteligentní investor. Domnívám se, že tyto akcie mohou být samozřejmě vhodné pro krátkodobou spekulaci, nicméně pro investory s dlouhým investičním horizontem jsou zcela nevhodné, neboť aktuální tržní ceny jejich akcií jsou velmi výrazně nad fundamentální vnitřní hodnotou. Akcie by musely spadnout o desítky procent, aby se fundamentální vnitřní hodnotě přiblížily.
Americký akciový trh už není dominantní. Tamní akcie jsou předražené, do popředí se dostává Asie
10.09.2019 Americké akcie v poslední dekádě byly oproti svým největším konkurentům – evropským akciím – výrazně hodnotnější. Zatímco dle indexu S&P 500 nabídly evropské akcie zhodnocení kolem sedmdesáti procent, americká konkurence byla až třikrát výhodnější. Tento průběh má ale za následek fakt, že americké akcie jsou v současnosti předražené, obchodníkům se nevyplatí je nakupovat a na trhu se tak objevuje prostor pro podhodnocené evropské, ale také akcie asijské, jejichž trh je v současnosti nejprogresivnější.
Světová ekonomika zpomaluje, tragédie to ale rozhodně není
04.09.2019 Jaký je aktuální výhled světové ekonomiky? Dá se říci, že to není žádná sláva, na druhou stranu to ale není ani tragédie. Světová ekonomika je totiž v mírně klesajícím trendu již od přelomu let 2017 a 2018, tedy již přibližně rok a půl. Je to jasně patrné z vývoje hojně sledovaných globálních indexů nákupních manažerů (PMI – purchasing managers indices).
Argentina zbankrotovala, a to už podeváté
30.08.2019 Podle pátečního prohlášení ratingové agentury Standard & Poor’s se Argentina dostala do tzv. defaultu na svém dluhu (dluhopisech), čímž de facto zbankrotovala, a to z toho důvodu, že oznámila plány na opoždění plateb z celkového dluhu ve výši 101 miliard dolarů. Tento restrukturalizační plán tak představuje devátý bankrot v dějinách země a třetí ve 21. století.
Americké akcie jsou předražené, preferujeme Evropu
29.08.2019 Americké versus evropské akcie. Pokud se podíváme na výkonnost obou regionů za posledních 10 let, zjistíme, že americkým akciím se dařilo výrazně lépe než evropským protějškům. Dle indexu S&P 500 si připsaly zhodnocení 200 %, zatímco evropské akcie pouze 70 %. V korunovém vyjádření je rozdíl ještě markantnější. Americké akcie připsaly zisk 280 %, zatímco evropské akcie 70 %. Stejné je to i v letošním roce. Od začátku roku americké akcie přidávají 14 %, zatímco evropské 10 %.
Kreditní analýza aneb Smrtící koktejl pro korporátní dluhopis
21.08.2019 Česko v posledních letech zasáhla doslova horečka korporátních dluhopisů (angl. corporate bonds). Jak se ovšem mohli investoři přesvědčit například na dluhopisech e-shopu s módou Zoot, s korporátními dluhopisy je vždy spjato nezanedbatelné kreditní riziko (angl. credit risk). Jak poznat korporátní dluhopis, u kterého je přítomno nepřiměřeně vysoké kreditní riziko, že společnost nedostojí řádně a včas svým závazkům zaplatit úroky a při splatnosti také jistinu? V našich kreditních analýzách sledujeme vývoj celé palety indikátorů, nejvíce se nicméně zaměřujeme na zadluženost a cash flow neboli peněžní toky. Toto přitom platí pro nefinanční a nerealitní společnosti. Finanční podniky jako banky a realitní společnosti se analyzují trochu jinak.
Akcie versus dluhopisy – Jak to bude dál?
19.08.2019 Globálním finančním trhům se zatím v letošní roce, celkem vzato, daří na výbornou. Naprostá většina investorů si připisuje zisky. Především je v letošním roce zajímavý fakt, že akciím se z celkového globálního pohledu daří téměř stejně jako dluhopisům. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World si ke dnešnímu dni připisuje zhodnocení 9 %, zatímco globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připisuje zisk 8 %.
Americká výnosová křivka invertovala – Bude letošní akciový růst pokračovat?
15.08.2019 „Americká výnosová křivka invertovala.“ To je headline, který nyní můžeme vidět prakticky na všech zpravodajských serverech po celém světě. Co to vlastně znamená a jaké jsou implikace pro investory?
Akciové trhy: výhled komplikuje obchodní válka
08.08.2019 Přes poklesly z posledních dnů, jež byly způsobeny rozjitřením obchodní (a měnové) války mezi USA a Čínou, si od začátku letošního roku připisují akciové trhy solidní zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je momentálně v pěkném 11% plusu. Jaký faktor tento růst způsobil, když dynamika korporátních zisků prudce zpomaluje, valuace – P/E, P/B, P/S či EV/EBITDA – nejsou vyloženě levné a globální ekonomika zpomaluje? Tímto primárním faktorem byla holubičí otočka centrálních bank v čele s americkým Fedem a ECB - posun měnových politik směrem k nižším úrokovým sazbám a spekulacím o znovuobnovení programu kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupů vládních a korporátních dluhopisů.
Klíčové události ve světě: Přehled vývoje na finančních trzích v červenci
06.08.2019 Evropská centrální banka zasedala 25. července. Výstupy byly v souladu s očekáváním investorů. ECB jednak ponechala úrokové sazby beze změny a jednak nepřímo indikovala, že kvůli perzistentně slabé inflaci pod inflačním cílem, slabému ekonomickému růstu a zhoršujícímu se výhledu by mohla úrokové sazby snížit ještě více do záporu. Většina investorů se domnívá, že ke snížení úrokových sazeb by mohlo dojít už na příštím zasedání v září. ECB rovněž nepřímo indikovala, že by mohla znovuobnovit program kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupy vládních a korporátních dluhopisů. K jeho oznámení by mohlo podle tržních odhadů dojít na zasedání v říjnu.
Vývoj na finančních trzích – duben 2019
06.05.2019 Evropská centrální banka zasedala 10. dubna. Centrální bankéři ve Frankfurtu v čele s prezidentem Mariem Draghim ponechali v souladu s očekáváním investorů úrokové sazby beze změny a stejně tak i úrokový výhled, v jehož rámci by měly zůstat úrokové sazby na stávající úrovni minimálně do konce letošního roku. Zásadnějších změn nedoznalo ani hodnocení výhledu ekonomického růstu a inflace. Detaily nových dlouhodobých úvěrů pro banky (TLTRO3) se přitom pravděpodobně dozvíme na červnovém zasedání.
Globální akciové valuace indikují mírně pozitivní výkonnost
05.02.2019 Jedním z nejdůležitějších indikátorů atraktivity akcií ve střednědobém horizontu, a možná vůbec tím nejdůležitějším, jsou valuace. Ty představují poměr tržních cen akcií na různých fundamentálních veličinách z finančních výkazů jako zisky či tržby. Čím jsou valuace nižší, tím jsou akcie levnější a tím vyšší výnos od nich investoři mohou ve střednědobém horizontu očekávat a naopak.
Vývoj na finančních trzích – leden 2019
04.02.2019 Data o růstu čínského HDP potvrdila, že druhá největší ekonomika v roce 2018 rostla nejpomaleji za posledních 28 let, konkrétně 6,6 %. Čínské vládní autority proto připravují nové fiskální stimuly na podporu ekonomického růstu. Centrální banka již měnové kohouty uvolnila.
Vývoj na finančních trzích - prosinec 2018
03.01.2019 Americká centrální banka Fed v souladu s očekáváním investorů zvýšila 19. prosince základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu (0,25 %) na cílové pásmo 2,25-2,50 %. Jednalo se o čtvrté zvýšení sazeb v roce 2018 a celkově deváté zvýšení v aktuálním cyklu zvyšování úrokových sazeb, jenž započal v prosinci 2015. Fed zároveň snížil prognózu zvyšování sazeb v roce 2019 ze tří na dvě zvýšení a ponechal prognózu na jedno zvýšení v roce 2020. Celkově z tohoto zasedání Fedu žádné zásadní překvapení nevzešlo.
TRADING EXPO 2014: Proč se zúčastnit konference o investování?
20.08.2014 Třetí ročník konference TRADING EXPO probíhá jako součást veletrhů Investor a Sběratel přímo na výstavišti PVA Expo Praha. Konference je určena všem zájemcům o investování do alternativních komodit, měn, akcií, investičních certifikátů nebo CFD a o on-line obchodování. Věnovat se bude také psychologii investování.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Objem transakcí | Měsíčník finančních trhů | Zpomalení čínské ekonomiky | Živočišné pudy | FCF | BCPP | Realitní trh | Agentura AP | Uvolněné měnové politiky | Filip Louženský | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Hodnota společnosti | Výnosy dluhopisů | Války | Globální dluhopisový index | Vývoj | Dolarový index DXY | Globální růst | EUR | Cla na čínské zboží | Spotřebitelské výdaje | Stavebnictví | Člen bankovní rady Aleš Michl | Itálie | Finanční ústav | Stoxx | PEPP | Akcie firmy | Očekávání | Korelace | Michal Stupavský, CFA | Evropské centrální banky | Globalizace trhů | Alternativní investice | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Trh práce | Dluhová krize | Trade Brokers | Evropská komise | iShares | Investice | DXY | Potenciál | Akvizice | Lednová inflace | Investiční stratég | PMI v eurozóně | Hluboká recese | Ifo | Japonské akcie | Prognózy | Globální dluhopisové trhy | NYSE | Experti | Rekord | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Dění na trzích | Společnost Apple | Asijské trhy | Černé labutě | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Nezaměstnanost v Česku | Spotřebitelé | Saxo Bank | Český průmysl | Dopad na sentiment | Geopolitické napětí | Konkurenti | Akcie společnosti | CSI 300 | Index DXY | Měnový systém | Lagardeová | Psychologie investování | Cenné papíry | Globální pandemie koronaviru | Výnos | P/S | Oxfam | Exchange | Goldman Sachs | Apple | Likvidita na trhu | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | High-yield dluhopisy | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Index DOW | Společnost Huawei | Konsenzus ekonomů | Investiční výhled | Růst hrubého domácího produktu | Spořit na důchod | Brent | Easing | Kontrakce | Peníze | WACC | Prémie | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Hlavní centrální banky | Martin Jakubec | Medvědí trh | Prognóza | Mean-reversion | FTSE 100 | Služby | Tomáš Rozehnal | Conseq Funds investiční společnost | Měny | Ministerstvo obchodu | Americký Fed | Investiční strategie | Globální hospodářský růst | Panelová diskuze | Tuzemská ekonomika | Bezpečný přístav | Dividendy | Burza | Hlavní indexy | Ceny dluhopisů | Dlouhodobý trend | Depreciation | Vakcíny proti koronaviru | CZK | Nová prognóza | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Akciový výhled | Broker | Daimler | Cena ropy brent | Cash flow | Posílení koruny | Export | Dluhopisový index | Bond | Ceteris paribus | Ekonomické výhledy | Robert Shiller | Kurz zlata | Price-to-Earnings | Počáteční kapitál | Ekonomická aktivita | Regulace | IPO | Jeff Bezos | Tovární objednávky | Kapitálový trh | Ondřej Klečka | P.A. | Německé HDP | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Finanční trh | Inflační cíl | EUR/CZK | Růst ekonomiky USA | Price-to-Earnings Ratio | Inteligentní investor | Německý export | Světový obchod | Makrodata | FANG | Investoři | Dostatek hotovosti | Figúra | Americké ekonomiky | Nejistoty | MiFID II | Zisk | Hrubý domácí produkt | Karina Kubelková | Prezident ECB | McKinsey | MSCI Emerging Markets | Kapitál | Globální akciové trhy | Statistický úřad Eurostat | Posílení | Česká zbrojovka | USD | Kč/USD | Asociace pro kapitálový trh | Hlavní události | Finanční ředitelé | Aktuální informace | Vyšší hodnoty | Dvoutýdenní repo sazby | Kč/EUR | Dluhopisové výnosy | Depozitní úroková sazba | Klaus Wohlrabe | P/E | Xetra | Finanční krize 2008 | Bank of England | Morningstar | Nejbohatší | Akcie a dluhopisy | Analýzy | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Nobelovy ceny za ekonomii | Neveřejné vysílání | Investovat | Aleš Michl | Bohatí | Nikkei | Nový koronavirus | Akcionáři | Americké investiční banky | Nový kapitál | Huawei | S&P | Hospodářský vývoj | Korporátní dluhopis | Růstové akcie | Nákupy dluhopisů | Úroková sazba | Handelsblatt | Zasedání Evropské centrální banky | Unie | Hlavní úroková sazba | Technologické tituly | Deflace | Komoditní | Praha | Globální ekonomická recese | Petr Novotný | Obrat trendu | Čínské zboží | Top pick | Výsledky | Objem | Marek Vaňha | Ekonomické oživení | Jaroslav Brychta | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Globální ekonomiky | Euro Stoxx 50 | Portfolio | Bank of America | Dominik Stroukal | Finanční instituce | Americký index | Akciový index S&P 500 | Quantitative tightening | TIM | Energie | Prezident | Eurostat | Fundamentální zprávy | Rok 2024 | Investiční horizont | Makroekonomický výhled | Trhy nadhodnocené | Tržní kapitalizace | Inverze výnosové křivky | Deprese | Boj s inflací | Zpráva | Výkonnost dolaru | Hypoteční trh | Nízké úrokové sazby | Podnikatelská nálada | Propuštění | Bloomberg | Globální akciové indexy | IEA | Hodnotové akcie | Firmy | Investiční platforma | Asociace | Důchod | Pfizer | Investiční riziko | Studie | Polsko | Nástroj | Dění na finančních trzích | Masivní nákupy | Investorky | Inflace v Česku | Real-time | Hypotéky | Aktuální cena akcií | Cena akcií Tesly | Současná situace | Lukáš Kovanda | Tvrdý brexit | Zasedání Fedu | OPEC | Ukrajina | Masivní výprodeje | Nákup akcií | Nabídka | Program nákupu dluhopisů | Měna | Centrální banky | Nasdaq | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Trump | Makroekonomický vývoj | Deficit | Třída aktiv | Turecko | Silnější dolar | Argentinské peso | Zprávy | YCC | Program nákupu aktiv | Akciové výnosy | Bydlení | Britský statistický úřad | Treasuries | Události ve světě | Instituce | Ceny ropy | Bank of Japan | Evropské akcie | Hang Seng | Americké akcie | Vyhlídky | Dopad pandemie | CZ | Earnings | Evropská ekonomika | Průměrný roční výnos | Finanční domy | Depozitní sazby | Tapering | Trh | Komise | University of Michigan | Výrazný růst | Měnová autorita | Reálná hodnota | Korekce | Pandemie koronaviru | Výrazný pokles | Sazby ČNB | Největší ekonomika světa | Ekonom Ifo | Zhodnocení amerických akciích | Francie | Globální recese | Pokles HDP | Globální finanční trhy | Americká centrální banka | Posílení dolaru | Propad | Stock | Apollo | Ekonomický propad | Obchodní systém | Rating | Stimulační opatření | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Akcie na rozvíjejících se trzích | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Microsoft | Příležitosti | Ropa Brent | Vládní dluhopisy | Daňové úlevy | Technologické společnosti | Výsledky průzkumu | Alza.cz | Shortování | Správci aktiv | Automobilky | Televize CNBC | Masivní propad | Nerovnosti bohatství | ANO | Magnificent Seven | Ekonomické problémy | FAANG | Automatický obchodní systém | Pravděpodobnost | Sázka | Rizikovější aktiva | Poměr P/E | Donald Trump | Nový rekord | Vývoj ceny elektřiny | Graf | Měnové trhy | Index volatility | Makroekonomické zprávy | Cena akcií podniku | FRS | Centrální banka | Výkonnost indexů | Přehled | Výnosové křivky | Plyn | Tomáš Pfeiler | Inflační vývoj | Čistý zisk | Hodnota aktiv | Jádrová inflace | Agentura Bloomberg | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Hospodaření | Fed | Akciový růst | Zveřejněná data | Zpracovatelský sektor | Evropský statistický úřad Eurostat | Institut Ifo | Čínská centrální banka (PBOC) | Globální index | Cena severomořské ropy | High-yield | Další růst | Fúze a akvizice | Nízká volatilita | Běžný účet | Fiskální situace | Akciový index | Reuters | Portu | Klíčové události ve světě | Brexit | Událost roku | Kompozitní index | Markets | Depozitní sazba | Obchody | Index Nikkei | Utahování měnové politiky | Tištění peněz | Akcie v USA | Česká měna | High Yield | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Zemní plyn | Dluhopisoví investoři | Libra | Investovaný kapitál | Výhled na nadcházející rok | Zvýšení základní úrokové sazby | CFD | Cena akcie | Růst ceny zlata | Indické akcie | Evropská měna | Investment management | Financovat | Akcie CME | Ziskové marže | Aktuální cena | Investment | S&P 500 | Míra | Úroky | Peněžní prostředky | Ipsos | Očekávání analytiků | Investiční banky | Květnová inflace | Burzovně obchodované fondy (ETF) | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Akcie rozvinutých trhů | Ceny akcií | Prosincová inflace | Indikace | E-shopy | Japonsko | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Japonská vláda | ČNB | Evropská unie | Pokles likvidity | Jiří Rusnok | Peníze z prodeje akcií | Fundamentální informace | Pokles | Americké ministerstvo obchodu | Prognóza ČNB | ex | Makroekonomická situace | Investiční portfolia | Podvážení | Tržní ceny | Apollo Global Management | Americké společnosti | PMI ve službách | Globální rizika | Poplatek | Nobelovy ceny | Mercedes | Americká ekonomika | Vysoké ztráty | Nejistota | Podpora | Americká společnost | COVID-19 | Economic | Ekonomické krize | Finanční krize | Pokles ceny | Společnost XTB | ROE | Oživení světové ekonomiky | Index PX | Čínská vláda | Daně | OECD | Investment Management | Pivot | Vojtěch Slovák | Zisky | Marže | Sell | Americká data | Globální ekonomika | Růst výnosů | Burzovně obchodovaný fond (ETF) | Řízení rizika | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Vysoké valuace | Ratingové agentury | Cena zlata | Podnikatelé | index CECEEUR | Jiří Tyleček | Rizikové averze | Latinská Amerika | Vice | Růst cen | Momentum | Asset management | MSCI World | Německá vláda | Repo sazby | 500 nejbohatších | Financování | ČSÚ | Očekávaná recese | JDE | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Snížení sazeb | Společnosti | Ceny zboží | Akcie roku | Index nákupních manažerů | Dílčí index | Růst světové ekonomiky | QE | Cena | CME | Ceny komodit | Spotřebitel | Hospodářský růst | Conseq Funds | Americký dolar | ETF fondy | Světová banka | Bod | Miliardy korun | Historické maximum | Akciové trhy jako celek | Množství peněz | Nejziskovější | Ziskovost | Konjunkturální průzkum | Očekávané výnosy | Domácnosti | Americký akciový býčí trh | Cena ropy | FTSE | Ekonomové | Mezinárodní finanční instituce | Inflace | Panelové diskuze | X-Trade | Valuace akcií | Boris Tomčiak | Situace | Diskont | Bill Gates | Euro vůči dolaru | Velcí institucionální investoři | Alphabet | Zkušenosti | Globální akciový index MSCI | Česká ekonomika | Brokerská společnost | INSEE | Evropská centrální banka | USD/CZK | Roční výnos | Výkonnost pražské burzy | Ekonomické recese | Peněžní zásoba | Akcie | Světová ekonomika | Čínský index | Dluhopisové trhy | Maturity | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | Cíle | Arnault | Kurz | IMPOSSIBLE | Google | Pokles výnosů | Grafy | Tržby | Mezinárodní investoři | Finanční podniky | Indikátory | Největší investiční událost | Institucionální investoři | Finance | XTB Štěpán Hájek | Měď | Úspory | Proinflační | Conseq | Konsensus | Otevírání ekonomik | Animal spirits | Rozvíjející se trhy | Akciový býčí trh | Pegas Nonwovens | Predikce | Analytici | Splatnost | Celkový globální dluh | Kurz koruny | Výhled pro Evropu | Mario Draghi | Vysoká inflace | Provozní zisk | Hospodářství | Francouzský statistický úřad | Akciové alokace | Výkonnost akcií | Euro STOXX | EV | Hodnota majetku | Vývoj na akciových trzích | Equity | Burzovně obchodované fondy | Vyšší sazby | Snižování úrokových sazeb | Největší zisk | Guvernér Fedu | Globální akciový index | Zasedání ECB | Portfolia | Conseq Investment Management | Poptávka | Nástroje měnové politiky | Prodeje akcií | Miliardy eur | Recese | Index strachu | Bernard Arnault | Makro | Ropný gigant | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | FXstreet | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Akcie v Číně | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Situace na Blízkém východě | Dolarová aktiva | Začít investovat | Největší propad | Aktuální stav | Růst americké ekonomiky | Signály | Alokace | Příjmy a výdaje | Globální pandemie | Petr Čermák | Inflace v listopadu | Konsenzus | Americká centrální banka (Fed) | Fáze obchodní dohody | Recese světové ekonomiky | Washington | Globální HDP | Ceny potravin | Fitch | Evropské korporátní dluhopisy | Býčí trh | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Doporučení | Systematické strategie | Rizika | Japonský premiér | Eurozóna | Psychologie | Obrat tržního akciového trendu | Ekonomická recese | Prezident Donald Trump | Index pražské burzy PX | OSN | Finanční poradce | Saxo | Riziková aktiva | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Erste Asset Management | Mince | Světové ekonomiky | Růst HDP | Korekce na dluhopisových trzích | Trend | Obchodovat | Discounted cash flow | Dow Jones Industrial | Záhada | Německá výnosová křivka | TLTRO | Míra inflace | Fyzické zlato | MMF | Michala Moravcová | EBITDA | Nařízení | TOP dividendové tituly | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | ROCE | Aktivní investování | Mezinárodní měnový fond | Akciová společnost | Peking | Průmysl | Hrubý domácí produkt Německa | Podnikání | Tempo růstu | Marže společností | Nadhodnocení | Financial Research Software | Globální trhy | Bankéři | ETF | Akciové trhy | Spotřebitelské ceny v Česku | Německý index DAX | Aktivně spravované fondy | Peněžní zásoby | Investiční výdaje | Long | Rally | Bankovní rada | Větší pokles | Komoditní index | Akciový top pick | Zasedání České národní banky | Cena severomořské ropy Brent | Aktiva | Finanční represe | Vývoj finančních trhů | Yield | Smíšené fondy | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Conseq Michal Stupavský | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátor | Barclays | Růst cen akcií | Pokles cen | Čínská centrální banka | Tempo růstu ekonomiky | Technologická společnost | Začít obchodovat | Reverzní DCF model | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Program kvantitativního uvolňování | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Čínské akcie | Firma | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Index akcií | Indikátor důvěry | Stratég | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | Americký index S&P 500 | Sentiment | Zrychlení inflace | Spekulace | Forexu | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Fiskální stimuly | Podílové fondy | Politika | Analytické společnosti | Kapitalizace | Fed funds | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Zbrojovky | Německá ekonomika | Deutsche Bank | Poplatky | GDP | Velká Británie | Další vývoj | Ekonom | Optimismus | Členové bankovní rady | Trader | Americká výnosová křivka | Eskalace napětí | Indie | Očekávání trhu | Obchodování se zlatem | Měnové politiky | Akciové indexy | Index volatility VIX | Poměr ceny akcie k tržbám | Obchodní válka | Oxford Economics | Mercedes-Benz | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Elektřina | Úroková sazba ECB | Fiskální balíček | Zhodnocení | Dolar | Nezaměstnanost v EU | Euro | Ceny zlata | Výhled | BofAML | České akcie | DCF | Americký akciový index | Rada ČNB | Americké ministerstvo | Spojené státy a Čína | Americký trh práce | Akcie Applu | Finanční televize CNBC | Index pražské burzy | Zpomalení hospodářského růstu | Dynamika světového obchodu | Vysoké ocenění | Josef Košťál | Risk | Propouštění | Agentura DPA | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Cyrrus | Klid | Data o inflaci | X-Trade Brokers | Fondy | Komoditní trhy | Cenové hladiny | HDP Číny | Stagflace | DAX | Nikkei 225 | Spread | Asset alokace | Finanční údaje | Video | Geopolitika | Price-to-earnings ratio | Dividendový výnos | Ekonomika | Průměrná úroková sazba | EU | Problémy | Zpomalení růstu | Situace na trzích | Index strachu VIX | Meziroční míra inflace v eurozóně | Konzervativní strana | Erste | Základní úrokové sazby | Pravidelné investice | Nezaměstnanost | Dolarový index | Podíl akcií | Ropa | České vlády | 0x | Americká inflace | Rozvoj | Tempo růstu čínské ekonomiky | Capital Economics | Facebook | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Zaměstnanost | Profitovat | Nekonvenční měnové politiky | Helicopter money | Index MSCI | Private equity | Štěstí | Průzkum společnosti | Finanční sektor | Oslabení eura | MSCI | Clemens Fuest | M2 | Schodek | Obchod | Kapitalismus | Relativní stabilita | Pravděpodobnost recese | Snížení globální zadluženosti | Globální finanční krize | Ján Hájek | ZEN | Indexy PMI | Tomáš Cverna | Rusko | ROIC | WEF | Oslabení | Obchodní bilance | Spojené státy | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Samsung | Ředitelka | EPS | Biliony dolarů | Ropy | Makroekonomická data | Platforma | Přikoupení | Koruna posílila | Společnost | Rezervní měny | Ocenění akcií | Obchodované fondy | Vysoká volatilita | Akciová tržní kapitalizace | Jestřábí Fed | Cena akcií | CFA | Snížení základní úrokové sazby | Světové hospodářství | Ocenění globálních akciových trhů | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Mimořádné zasedání | Společná evropská měna | Americké ministerstvo financí | Nálada | Poradenské společnosti | Earnings per Share | Eura | Bankovní systém | Organizace | Brazílie | Japonská ekonomika | VIX | YouTube kanál XTB | Stock Exchange | Růst | 3М | Příjmy | Prezident Ifo | Finanční situace | Ifo Clemens Fuest | Dna | Průměrná míra inflace | Pandemie | Index | Úrokové sazby | Eva Zamrazilová | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Výsledková sezóna | Zvyšování úrokových sazeb | Bonusy | Valuace | Price-to-sales ratio | Daniel Gladiš | YouTube kanál | CECEEUR | Výnosnost | Nositel Nobelovy ceny | Analytické fórum | Akcie mediální skupiny CME | Míra inflace v eurozóně | MSCI All Country World | Tightening | Zombifikace | Stabilita | Výkyvy | Německé banky | Americké centrální banky | Volatilní | Banky | Vyšší úroveň | Uvolňování měnových politik | Obchodní dohody | Německý průmysl | Valuační poměr | Podnikání na kapitálovém trhu | Edelman | Dluhopisové emise | Výdaje | Šéf Fedu Jerome Powell | Program nákupů dluhopisů | Nákupy centrálních bank | Odhad letošního růstu | Buy | BlackRock | Benchmark | Jednorožec | Globální index vládních dluhopisů | Oslabení dolaru | Česká inflace | Covid | Trend klesající | Rozpočtový deficit | Developed markets | Maďarsko | Quantitative Easing | Investiční událost | Poradenství | Index čínských akcií | Roční zhodnocení | Aktuální klíčová rizika | Výkonnost dluhopisů | Šance | Index vládních dluhopisů | Index MSCI Emerging Markets | Kanál XTB | Richard Kozul-Wright | Forward | Bias | Benchmarky | Tržní hodnota | Čistý dluh | LVMH | Agentura Reuters | Ekonomická nerovnost | Christine Lagardeová | Global Business Outlook | Ondřej Hartman | Ekonomické aktivity | Analytička | Ekonomiky | Měnová politika | David Monoszon | Evropa | Ifo Klaus Wohlrabe | Žádosti o podporu | Investiční specialista | Aktivní investiční strategie | Jan Berka | Největší ztráty | Měnový impuls | Negativní dopad | Růst britské ekonomiky | Americký prezident | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Vstup na pražskou burzu | Člen bankovní rady | Marketingová komunikace | Akciové burzy | Aktuální situace | Nákupy vládních dluhopisů | Měny rozvíjejících se ekonomik | Produkce ropy | Evropská komise (EK) | Předpověď | Repo sazba | Akcie v Indii | Globální akciové valuace | Moderna | Dividendové tituly | Ekonomický růst | Banka | Brexit bez dohody | Dynamika HDP | Krize | Hodnota firmy | Management | Globální pandemie Covid-19 | Zhodnocení amerických akcií | Kvantitativní uvolňování | Podíl majetku | Panika | CNBC | High | UBS | Údaje | Jak profitovat | Rozpočtový schodek | Cyrrus Tomáš Pfeiler | UNCTAD | Průměrné roční zhodnocení | Akcie Uberu | Tesla | Dow Jones | EK | Válka mezi USA a Čínou | Société Générale | Trading Expo | Americký ekonom | Ekonomiky eurozóny | Automatizované obchodní systémy | Short | Globální akcie | Snižování sazeb | Provozní zisk před odpisy | Mezinárodní obchod | Proinflační faktory | Výnos dluhopisů | Investiční společnost | Brokers | Nemovitosti | Stříbro | Jana Brodani | Práce | Stav americké ekonomiky | FOMC | Online investiční konference | Fondy soukromého kapitálu | Podniky | Aramco | Martin Řezáč | Volný kapitál | Bankrot | Bublina na trhu | Volatility | Očkování | Ceny v Česku | Lehman Brothers | Ztráta | Klíčová rizika | Výkonná ředitelka | Červnová inflace | Vánoce | Inflace v české ekonomice | Instrument | Nárůst negativního sentimentu | Akciové valuace | Inflace v eurozóně | Asociace pro kapitálový trh ČR | Německo | Investiční společnosti | Kontrakt | Globální ekonomický růst | Růst české ekonomiky | Akciový trh | Světové akciové indexy | Ztráty | Důvěra v českou ekonomiku | Zombifikace ekonomiky | Solidní růst | Zpomalování světové ekonomiky | FXstreet.cz | Bilance | Cena akcií Applu | Hlavní ekonom | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Investování | Akumulace | Investiční platforma Portu | Oslabování koruny | Mzdy | Index amerických akcií | Anna Píchová | Zadlužení | UBS Global Wealth Management | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Japonský scénář | Dluhopisy | Trading | Neomezené kvantitativní uvolňování | Inflace zpomaluje | Cena akcií společnosti Tesla | Turecké liry | Uvalení cel | Čína | Koruna | Trade | ČR | MIFID | Nastavení měnové politiky | Rozpočtové deficity | Firma Alphabet | Burzovně obchodovaný fond | Časový horizont | Ministerstvo financí | Propad globálních akciových trhů | Guvernér | Společnost Microsoft | USA | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Pozitivní zpráva | Sazby | Makléř | XTB | Paul Volcker | Hypoindex | EET | Největší pokles | Dluhové krize | Akcie na světových trzích | Německé hospodářství | Miliardy dolarů | Protesty v Hong Kongu | Riziková prémie | Jan Frait | Finanční televize | Ocenění | Burze | Ukončení kvantitativního uvolňování | Durace | Alternativní investiční strategie | Podnikové investice | Meziroční inflace | Ekonomické prognózy | Sektor služeb | Světové rezervní měny | Saudi Aramco | Riziko | Fúze | Stimuly | Pražská burza | Klíčové centrální banky | Akcie v roce 2019 | Juraj Karpiš | Aktuální stav trhů | Jakub Kraľovanský | CAPEX | Pokračování růstu | Další pokles | Inflace v USA | Sběratel | Zpráva z Německa | CYRRUS ADVISORY | Broker XTB | Analytik XTB | Emise | Vývoj ceny | Dluhopisový fond | Investiční konference 2022 | Wealth Management | Americký akciový trh | Konference 2022 | Nové peníze | Euforie | BOSSA | Oznámení | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Největší ekonomika | Ekonomika USA | Průmyslová výroba | Objem dluhopisů | Průmyslové objednávky | Investiční | Průzkum | Globální dluh | Země platící eurem | Týden na finančních trzích | Výkonnost | Zájem investorů | Pokles valuací | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Očekávané zhodnocení | Investování v recesi | Rozhodování | Obchodní války | Opatření | Index S&P 500 | DPA | Růst spotřebitelských cen | Česká koruna | Stimulační program | Japonská centrální banka | Obchodní konflikt | Štěpán Hájek | HDP | Likvidita | CL | Investiční rozhodnutí | Hlavní akciové indexy | Krátkodobý výhled | Fond | Zlato | DCF model | Restrukturalizace | Dezinflační trend | Slušný zisk | Tiering | Objednávky | Inflační očekávání | Korporátní dluhopisy | Americké technologické společnosti | Ronald Ižip | Akciové podvážení | Jak investovat | Komise v přenesené pravomoci | PBOC | Durace portfolia | Růst ekonomiky | Index PMI | CZK/USD | Americká centrální banka FED | Komodity | Miliardy | Výnosy | Velmi vysoká volatilita | Trhy | Vlády | Spravované fondy | Bloomberg Barclays | Obchodní systémy | Kryptoměny | Dluhopis | Investiční doporučení | Kvantitativní utahování | Majetek 500 nejbohatších lidí | Zadluženost | Jaroslav Šura | MSCI China | Koronavirus | WESP | Centrální bankéři | Technologické bubliny | Investor | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | ČTK | James Montier | Fundamenty | Měnové podmínky | Americké akciové indexy | Amazon | Americká vláda | Španělsko | Bublina | Jerome Powell | Británie | Emerging markets | Vysoké úrokové sazby | IBEX | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Alokace aktiv | FocusEconomics | Index DAX | Základní úroková sazba | Free cash flow | Analytik | Aktuální konsenzus ekonomů | Analýza | Index MSCI All Country World | Zpomalení světového obchodu | Průmyslové podniky | Americké vlády | Tržní cena | Spotřebitelské ceny | Astrazeneca
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
