Úterý 15. dubna 2025 11:13
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding
Ticker Tape by TradingView

Moody’s snížila výhled na německé banky na negativní

25.11.2019 16:10  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Michal Stupavský, investiční stratég Conseq Investment Management a.s.

Výhled na německý bankovní systém se změnil ze stabilního na negativní kvůli tomu, že ziskovost a celková úvěruschopnost německých bank pravděpodobně v příštích 12 až 18 měsících poklesne. Slabá ziskovost dále poklesne mimo jiné kvůli tomu, že poklesnou čisté úrokové výnosy. Tradiční německé komerční banky a zejména instituce, jež jsou financovány především bankovními vklady, budou bojovat s tím, aby si na své náklady v prostředí pokračujících rekordně nízkých úrokových sazeb vydělaly, a to přes to, že opravné položky jsou na neudržitelně nízké úrovni.

Menší německé banky, které jsou financovány výhradně bankovními vklady, budou zasaženy nejvíce. Jejich maturující úvěry a cenné papíry se budou i nadále přeceňovat na nižší výnosy, zatímco úrokové sazby z bankovních vkladů jsou blízko nule. Navíc platí, že německé banky nebyly příliš úspěšné ve zlepšování svých příliš vysokých poměrů nákladů k výnosům, jež v loňském roce v průměru dosáhly nepřiměřeně vysokých 80 %. Track record kopírování nákladové a výnosové dynamiky v průběhu minulých let byla velice slabá a velice pravděpodobně se ve světle pokračujících potíží s bankovními výnosy v krátkodobém horizontu nezlepší.

Pokračující nárůsty bankovních vkladů se pro banky ukazují jako velice nákladné. Nedostatek pevně úročených alternativ a neochota klientů posunout se do akciových investic a investičních fondů bankovní depozita výrazně navýšily. Ta přitom nyní financují už 40 % všech německých bankovních aktiv. S tím, jak se musí i nadále potýkat s ultra nízkými až zápornými sazbami, rostoucí počet německých retailových bank zvažuje, že budou největším retailovým klientům dokonce jejich vklady zpoplatňovat neboli budou úročit zápornou úrokovou sazbou!

Stále nicméně zůstává schopnost splácet staré dluhy u německých dlužníků vysoká i díky tomu, že je podpořena nízkými úrokovými sazbami, velmi dobrou situací na trhu práce a silnou domácí poptávkou. Moody’s odhaduje, že německé HDP v letošní roce vzroste o 0,9 % a v příštím roce o rovné 1 %. Zároveň platí, že slabší výhled na mezinárodní obchod vedl k negativním výhledům na další klíčová německá odvětví: automobilový sektor společně s jeho subdodavateli, chemický a zpracovatelský průmysl. Celkově vzato je momentálně hlavní hospodářský motor Evropské unie v ne příliš dobré kondici a příliš rok se to pravděpodobně příliš nezlepší.

Klíčová slova: Německé banky | Mezinárodní obchod | Michal Stupavský | Německé HDP | HDP | Úrokové sazby | Výnosy | ROCE | Investiční | Investment | Management | Zpracovatelský průmysl | Investiční stratég | Bankovní systém | Výhled | Cenné papíry | Conseq | Sazby | Conseq Investment Management | Banky | Investment Management | Obchod |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
K libře zády, k dolaru vchodem. Takhle vypadala ropná cesta saúdského rijálu
Investování do REIT: Od Sydney po Dubaj - jak fungují světové REITs (8. díl)
Jak úspěšně obchodovat pattern Hlava a ramena
VIDEO: Tento indikátor predikuje budoucnost trhu
Ondřej Hartman: Technická analýza nepředpovídá budoucnost
Hřivnou se platilo už v Kyjevské Rusi. Ukrajinská měna se zrodila na krku
Jak si vybrat vhodný obchodní instrument dle ICT a SMC konceptů? (26. díl)
Speciální AKCE: VIP zóna FXstreet.cz zdarma od RebelsFunding!
Akcie Nike ztrácí půdu pod nohama. Čeká podobný vývoj i Adidas a Skechers?
Trump je výhodný pro trading, VIP zóna FXstreet.cz nabídla v březnu obchodníkům velmi slušné zisky
Denní kalendář událostí
V USA týdenní statistický bulletin API
V Kanadě státní svátek
Ve Švýcarsku státní svátek
V Německu státní svátek
V Británii státní svátek
V Japonsku index CPI
V eurozóně tisková konference ECB
V USA výrobní index z oblasti Filadelfie
Žádosti o podporu v nezaměstnanosti
V eurozóně rozhodnutí o úrokové sazbě
Tradingové analýzy a zprávy
Evropská komise schválila odklad odvetných cel o 90 dní
Volba příštího německého kancléře se uskuteční 6. května
Rafaj: Evropský ekonomický model není dlouhodobě udržitelný
UBS snížila odhad letošního růstu čínské ekonomiky
AUD/USD testuje klíčovou S/R zónu na psychologické hladině
GBP/CAD prolomil neckline inverzní formace Hlava a ramena, přichází změna trendu?
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 15.4.2025
Aktuálně otevřené forex pozice 15.4.2025
Evropské akcie po celní výjimce na dovoz některé elektroniky do USA posílily
Forex: Dolar oslabuje ke koši měn, prudce ale zpevnil k argentinskému pesu
Blogy uživatelů
Praktická ukázka: Cla? U mě zatím stále v klidu
Co je opravdová svoboda v tradingu?
INVESTIČNÍ GLOSA: Trh zase jednou vypláchl „slabé ruce“. Největší růsty paradoxně přicházejí v krizi
„Short na Nasdaqu mi dal obrovský náskok,“ říká Emil — historicky první vítěz Fintokei Trading Race
Měnový pár USD/JPY: Analýzy více časových rámců (W1 až H4)
Korelace v tradingu: Jak je využít ve svůj prospěch?
Kvůli Donaldovi nestíhám
Výběr z nedělní přípravy: Měnové páry USD/CHF, EUR/USD a AUD/USD
To byl teda týden! V extrémní přetahované nakonec index S&P 500 přidal téměř 6 %
Krypto šeptanda (11.4.2025)
Forexové online zpravodajství
Pokuty za překročení rychlosti jako nový rozpočtový pilíř. Obce a města v Česku objevily svůj malý zlatý důl
Do čeho investovat? TOP 5 zbrojních společností pro diverzifikaci vašeho portfolia
Nejlepší studentské firmy roku: cílí na zdravý životní styl a chtějí pomáhat
Ranní okénko - Nálada se v Německu opět zhorší v důsledku amerických cel
Zlato dosáhlo nového historického maxima 3 245
Měnový pár EUR/GBP roste již třetí seanci v řadě
Meta bude trénovat své modely AI na datech od uživatelů z Evropské unie
Counterpoint: Trh se smartphony sílí, v prvním čtvrtletí je poprvé v čele Apple
Akciový výhled: D. Trump zmínil potenciální pauzu u cel pro automobily
Asijské akcie obchodují smíšeně, japonské automobilky posilují po možném odložení cel na automobily
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 5.1.2018
Obchodní signály pro bitcoin, H4, na 25.–27. ledna 2024: prodej pod 40 200 USD (21 SMA – Murray 2/8)
Akcie Southwest Airlines klesají, protože Elliott Investment Management eskaluje proxy boj 📉
Honeywell oznamuje plán rozdělení na tři nezávislé společnosti
Starbucks po jmenování nového generálního ředitele roste o více než 20 %
Nejlepší studentské firmy roku: cílí na zdravý životní styl a chtějí pomáhat
Ekonomický kalendář: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA a maloobchodní tržby v Kanadě
Makro: Obama požádal o společné zasedání Kongresu
Koruna je před zasedáním centrálních bank opatrnější a neposiluje s regionem
Čemu věnovat pozornost 15. dubna? Analýza fundamentálních událostí pro začátečníky
Blogy uživatelů
INVESTIČNÍ GLOSA: Trh zase jednou vypláchl „slabé ruce“. Největší růsty paradoxně přicházejí v krizi
„Short na Nasdaqu mi dal obrovský náskok,“ říká Emil — historicky první vítěz Fintokei Trading Race
Odstartovala April Trading Race. Soutěž zdarma, která ti může změnit život. Zúčastníš se?
Praktická ukázka: Cla? U mě zatím stále v klidu
INVESTIČNÍ GLOSA: ČNB chce kupovat bitcoiny. Reakce Bruselu ilustruje, proč z Evropy investoři prchají
Co je opravdová svoboda v tradingu?
Tunelové vidění v tradingu
Co je to Stop-Loss a Take-Profit? Jak je umisťovat a proč?
Volkswagen – mrtvá nebo podhodnocená akcie?
Jak na indikátor MACD
Vzdělávací články
Investování do REIT: Od Sydney po Dubaj - jak fungují světové REITs (8. díl)
Představujeme vám Interbank VIP indikátor!
Jak obchodovat „Price Action“ (2. díl)
Otázky k aktuálnímu dění na finančních trzích
Infografika: Rekapitulace roku 2021
Jak úspěšně obchodovat pattern Hlava a ramena
2017 - rok silného eura a koruny
Ondřej Hartman: Technická analýza nepředpovídá budoucnost
Úvod do světa forexových robotů
Jak obchodovat „Price Action“ (1. díl)
Forex slovník pojmů
ISIN (International Securities Identification Number)
Bill Gross
Ex-Dividend date
Dematerializované cenné papíry
Fair Value
Fair Price
Konsorcium
Tištění peněz
Swingový obchodník
Křížový kurz
Klíčová slova
Sazby
Peter Lynch
Úspěšní obchodníci
Vysoká daň
Hodnota P/E ratio
DE Shaw
Výsledky
NATGAS
Trading Central
Vzácné kovy
Tradingové analýzy a zprávy
Nezaměstnanost v Británii vzrostla na 4,3 procenta
Index NASDAQ 100 (CME) (Z3) (NQ) - Intradenní výhled 22.11.2023
Euro Stoxx 50 (Eurex) - Intradenní výhled 12.1.2024
Šéfka EK uvítala Trumpův odklad cel, EU chce dále jednat
Euro Stoxx 50 (Eurex) - Intradenní výhled 11.9.2024
Aktuálně otevřené forex pozice 28.1.2022
Čínské sítě dokládají, že zboží Made in USA se vyrábí v Číně
EUR/JPY - Intradenní výhled 22.9.2023
Aktuálně otevřené forex pozice 26.5.2023
Tlaky na další růst cen zlata budou pokračovat
Témata v diskusním fóru
InvestingFox
Index S&P 500
Price Action Trading Jakuba Hodana
Jak profitovat na rostoucích cenách elektřiny?
Zajímavosti ze světa finančních trhů
Trading vtípky
Moudra a citáty slavných investorů a traderů
Stažené zisky
FX trading - ptejte se pokročilých
Praktická ukázka: Velmi dlouhé čekání na odprodeje
Odborná literatura
Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!
Odborné kurzy a semináře
Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!
Forex brokeři
Falcon Broker
Trading 212
Broker EX-CAP
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč