Otázky k aktuálnímu dění na finančních trzích

Vzhledem k tomu, že nám čtenáři FXstreet.cz každý den zasílají nejrůznější dotazy na současné rozkolísané trhy, tak jsme se rozhodli na ty nejčastější odpovědět veřejně v tomto článku, který je veden jako rozhovor s Patrikem Urbanem.


1. Čím se současná finanční krize liší od té předchozí a co mají společného?

Současná krize způsobená přílišným zadlužením postihuje hned několik zemí najednou. A to za situace, kdy ekonomický růst a průmyslová výroba stagnuje nejenom v zasažených zemích, ale i třeba v tahounu Evropy, Německu. Navíc, úrokové sazby jsou již teď velmi nízko, takže nastartování ekonomiky prostým snížením sazeb není tentokrát pravděpodobné. Snaha o snižování dluhu navíc znemožňuje vládám podporovat ekonomiku různými typy investic.

2. Bude mít současné řešení pomoci Řecku příznivý vliv na EU a euro?  Nebo je to jen dočasné řešené, které v konečném důsledku povede k bankrotu všech zadlužených států?

Neřekl bych, že současné “řešení? povede k bankrotu všech zadlužených států, je ale pravděpodobné, že povede k bankrotu několika států, minimálně však Řecka. Ukazuje se, že “řešení? v podobě házení peněz na problém, opravdovým řešením nebylo a jen dočasně oddálilo nevyhnutelné.

V průběhu minulých dvou let reagovalo euro posilněním na jakékoliv zprávy, týkajících se řešení evropské dluhové krize. V současné době dochází k výprodejům eura a trh by potřeboval zprávy o zásadních a důveryhodných krocích, které by vedly k opravdovému řešení. Dokud, takové zprávy nedostane, tak bude tlak na euro pokračovat.

3. Na konferenci evropského bankovnictví zazněla informace, že asijské státy prostřednictvím státních rezervních fondů skupují podniky ve světě, dokonce i v ekonomicky vyspělých zemích. Je podle Vás možnost, že by se další světovou ekonomickou velmocí stala Čína nebo některá jiná země?

Že se Čína pomalu ale jistě stává světovou ekonomickou velmocí je neoddiskutovatelné a její význam se tedy bude i nadále zvýšovat. I kdyby Čína i v budoucnu pokračovala v prudkém vývoji, což je vzhledem ke zhoršující se globální situaci málo pravděpodobné, tak by trvalo ještě dlouhou dobu než by se Čína stala světovou mocí číslo jedna. Čína například bude mít za pár desetiletí poměrné vážné demografické problémy.

O bloku BRIC se v současné době moc nemluví, ale tamější situace se rapidně zhoršuje. Úvahy, že by právě státy BRIC bloku nyní pomohly globální ekonomice k oživení jsou tedy liché.

4. USA mají v současnosti velké ekonomické problémy. Má americký dolar (USD) potenciál zůstat i nadále světovou měnou? Která jiná měna by ho mohla eventuálně nahradit?

V krátkodobém i střednědobém horizontu USD zůstane rezervní měnou. A to i proto, že v součastnosti žádná jiná měna nemá tak likvidní dluhopisové trhy. V dlouhodobějším horizontu se bude důležitost USD snižovat a naopak zvyšovat se bude důležitost asijských měn zvláště pak čínského Juanu. Dokud jsou finanční trhy relativně klidné, tak se mluví o snižujícím se významu USD. Když ale finanční trhy zažívají turbulence, tak se poptávka po USD výrazně zvyšuje, což potrvzuje, že ta změna rezervního statutu USD není tak horké téma.

5. Hovoří se, že historie se opakuje. Umítě si představit zlato a stříbro jako platidlo budoucnosti?

Že by se zlato a stříbro používalo v budoucnosti jako platidlo si představit neumím. Jelikož ale věřím tomu, že se historie opakuje, tak si dokážu představit, že by se cena drahých kovů po uklidnění finanční krize výrazně snížila. V roce 1980 se zlato obchodovalo za 850 a stříbro za 49 USD za trojskou unci. V roce 1985 už to bylo méně než 400 za unci zlata a méně než 10 USD za unci stříbra. Procentuálně šlo tedy o obrovské propady.

6. Jaký je Váš osobní pohled na euro jako společnou měnu? Má šanci přežít i navzdory současným a budoucím problémům některých členských států EU?

Euro jako společná měna krizi přežije. Tento projekt byl příliš drahý a politická vůle udržet ho naživu je stále silná. Otázkou je, jestli přežije Eurozóna v současné podobě.  A to není vůbec jisté. Riziko, že by někteří členové Eurozónu opustili, nebo byli nuceni opustit, je totiž relativně velké.

7. Jaký je Vá názor na nadcházející zasedání americké centrální banky (FED), které se má uskutečnit 20. září a na kterém by mělo být dle analytiků představeno další kolo kvantitativního uvolňování(QE)?

Nemyslím, že FED oznámí třetí kolo QE, protože jak politická tak ekonomická opozice vůči němu je poměrně silná. Spíše se domnívám, že dojde k nastavení výnosového stropu u dlouhodobějších dluhopisů. Další možnost, o které se velmi vážně spekuluje by mohla být obdoba operace přezdívané “Operation Twist? z roku 1961. Fed by prodával krátkodobé dluhopisy a za utržené prostředky by nakupoval dlouhodobější dluhopisy. Celkové množství držených dluhopisů by se tedy nezměnilo, ale změnila by se podoba výnosové křivky (teoreticky by mělo dojít ke zploštění křivky a nižší dlouhodobější sazby by měly pomoci ke stimulaci stagnující ekonomiky). Protože by Operace Twist II neznamenala další nákupy dluhopisů, nelze jí považovat za “klasickou? QE a tudíž by neměla mít negativní dopad na hodnotu USD.

8. Mnoho lidí si dnes stěžuje na krizi v eurozóně a na rozkolísané trhy. Přinesla Vám současná zvýšená volatilita jako traderovi nějaké zajímavé obchodní příležitosti?

Samozřejmě záleží na stylu tradingu. Ti kteří používají strategie založené na následování trendu pravděpodobně dosahují dobrých výsledků. Naopak ti, kteří obchodují cenová pásma za současné situace prodělávají. Osobně takhle vysokou volatilitu nemám rád, protože pokud se cena změní například o 200 pipů za den, tak to sice znamená, že trend je silný a asi bude pokračovat, zároveň to ale znamená, že se trh může velmi snadno vrátit o 100 pipů opačným směrem. Pozice potom vyžadují obrovské stop lossy, kterých se většinou snažím vyhnout. Raději mám cenová pásma, u kterých lze nastavit relativně úzký SL a u kterých nemusím čekat několik dní na to, jak obchodní pozice dopadne.

9. Jaký mají vůbec vliv aktuální turbulentní pohyby na finančních trzích pro běžného soukromého tradera, který se zabývá hlavně technickou analýzou? Jak to může ovlivnit jeho obchodování?

V průběhu turbulencí a vysoké volatility považuji sebekontrolu za ještě důležitější než jindy. Když trader vidí, že se ceny mění o stovky pipů denně, tak může mít snadno pocit, že prostě můsí otevřít pozici, aby na volatilitě mohl vydělat. To je ovšem nebezpečný přístup, protože pozice otevřené, anebo také uzavřené, z emotivních důvodů jsou nejlepší cestou jak ztratit kapitál. Trading není závodem o to, kdo otevře víc obchodů, ale o to, kdo si dokáže trpělivě počkat na situaci, která má vysokou pravděpodobnost na úspěch.

Dalším obrovským problémem je použití velké finanční páky. Vysoká volatilita vyžaduje širší stop lossy a široký stop loss s vysokou pákou může mít katastrofické následky. Proto je potřeba přizpůsobit velikost pozice stop lossu tak, aby se riskovaná částka nezměnila.

Patrik Urban
FXstreet.cz

Čtěte více

• Největší burzovní krach v dějinách nastal před 90 lety
  Krach na newyorské burze (též zvaný Černý čtvrtek) 24. října 1929 byl největší burzovní krach v dějinách a právě dnes je tomu přesně 90 let. V dnešním vzdělávacím článku se ohlédneme do minulosti a podíváme se na tuto důležitou historickou událost blíže. Zároveň nebude chybět výběr všech nejvýznamnějších světových hospodářských krizí.
• Obchodujte jako Warren Buffett
  Řada zkušených i méně zkušených traderů si je v dnešní době velmi dobře vědoma toho, že předpovídání cenových pohybů s pomocí technické analýzy je čím dál tím více složitější, čímž se samozřejmě snižuje i validita interpretací těchto analýz. Mnoho odborných studií, jež byly vypracovány akademickými odborníky, dokonce hovoří o tom, že v případě předpovídání cenových pohybů prostřednictvím technických analýz vždy sehrává důležitou roli náhoda a tudíž podle těchto studií nelze takto cenové pohyby nikdy jasně předpovídat. Ačkoliv se může zdát, že je možné v krátkodobém horizontu s pomocí metody Price Action cenové pohyby předpovídat, tak po relativně jednoduché analýze několikaměsíčního období grafu lze dojít k závěru, že nelze cenové pohyby ani tímto způsobem jasně předpovídat, jelikož se na trzích vyskytují síly (např.: zásahy centrálních bank, politické zásahy, nákupy a prodeje velkých hráčů atd.), které mohou značně ovlivňovat vývoj cenových pohybů.
• Ohlédnutí za rokem 2011
  Nejdůležitější pro vývoj na finančních trzích v průběhu roku 2011 byla, stejně jako v roce 2010, evropská dluhová krize a události s ní přímo spojené. Především tedy šíření krize z periferních států eurozóny do samého jádra, žádosti o finanční pomoc a postupné snižování ratingu mnoha zemí.
• Ohlédnutí za rokem 2013
  První týdny roku 2013 se nesly ve znamení výprodeje amerického dolaru (USD) poté, co 12. prosince 2012 zvýšila...
• Ohlédnutí za rokem 2014
  V dnešním předvánočním článku si tradičně shrneme zásadní události, které ovlivňovaly vývoj na měnových trzích v uplynulém roce.
• Ohlédnutí za rokem 2015
  Rok 2015 by se dal nazvat rokem silného dolaru. Americký dolar během prvního čtvrtletí pokračoval ve své spanilé jízdě z loňska a během zbytku letošního roku nabrané zisky udržel. Žádná velká korekce se nekonala a i díky slušnému ekonomickému růstu a podpory centrální banky zůstal USD silný.
• Ohlédnutí za rokem 2021 - Forex, komodity, akcie, indexy a kryptoměny
  Shrnutí roku 2021 pohledem forexového, komoditního, akciového a kryptoměnového trhu od profesionálního tradera Patrika Urbana z týmu FXstreet.cz. V tomto videokomentáři se ohlédneme za uplynulým rokem a podíváme se na vývoj hlavních i křížových měnových párů na forexu a také na oblíbené komodity, akciové indexy a kryptoměny. Podívejte se na nejdůležitější události a obchodní příležitosti roku 2021!
• O pomoc zažádalo již pět zemí eurozóny
  Ministři financí 17 zemí eurozóny se o víkendu dohodli na finanční pomoci Kypru, který se stal další zemí měnové unie žádající o záchranu před bankrotem. Tentokrát tak vynecháme cyklus vzdělávacích článků a podíváme se detailněji na tuto důležitou událost.
• Otázky a odpovědi kolem ČNB a Fedu
  Intervence České národní banky (ČNB) vyvolaly v českých médiích bouřlivé diskuze. V zahraničí je zase alfou a omegou možný začátek konce kvantitativního uvolňování (QE) v USA. Analytik FXstreet.cz, Tomáš Raputa, odpovídal na otázky související s budoucím vývojem těchto nástrojů, které jsou největšími impulsy pro kurzy měnových párů EUR/CZK a EUR/USD.
• Otázky a odpovědi kolem kvantitativního uvolňování
  Americká centrální banka (Fed) v minulém týdnu přistoupila k třetí vlně takzvaného kvantitativního uvolňování měnové politiky (QE3), jehož prostřednictvím hodlá podpořit ekonomiku a trh práce. Jedná se o jednu z nejdůležitějších událostí letošního roku, která se na finančním trhu udála. Na Forexu se QE3 projevilo/projeví silným poklesem amerického dolaru (USD). Nová opatření Fedu totiž dolaru škodí, protože snižují jeho hodnotu. Fed za účelem nákupu hypotečních cenných papírů musí vytvářet (tisknout) nové peníze, které nejsou ničím kryty. Proto jsme dnes připravili článek, který dává odpovědi na základní otázky kolem QE3 a dopadů tohoto opatření.
• Pět klíčových ekonomických dopadů výsledků prezidentských voleb v USA
  Úterní prezidentské volby ve Spojených státech budou mít dalekosáhlé ekonomické dopady - od zdanění Američanů až po to, jak jejich země obchoduje se zbytkem světa. Kandidátka Demokratické strany Kamala Harrisová a republikán Donald Trump voličům předkládají zcela odlišné politické vize, které budou formovat i příliv imigrantů na trh práce a transformaci energetiky důležité pro průmysl. Jejich rozdílné postoje ovlivní ceny, které spotřebitelé platí za zboží každodenní spotřeby, a také náklady na půjčky pro domácnosti a podniky v souvislosti s dluhy, píše agentura Bloomberg.
• QE, LTRO, OMT – s čím centrální banky ještě přijdou?
  S vyostřením finanční krize let 2008-09 a následné nemožnosti snížit úrokové sazby pod nulovou hranici musely centrální banky přijít s nápadem, jak stabilizovat finanční systém a zároveň ekonomiky poslat zpět na růstovou dráhu.
• Rok 2010 nejen na měnových trzích: fundamentální ohlédnutí
  Rok 2010 byl na finančních trzích rokem plným nejistoty a vysoké volatility. Faktorů, které ovlivňovaly dění na trhu bylo samozřejmě mnoho. V zájmu výrazného zjednodušení však můžeme říci, že hlavními prvky, na které trhy reagovaly, byly evropská dluhová krize a očekávání druhého kola kvantitativního uvolňování v USA.
• Rok 2019 byl v režii Fedu
  Před vánočními svátky se tradičně podíváme na vývoj trhů za uplynulých 12 měsíců. Před rokem touto dobou se propadaly akcie i ropa a zdálo se, že další krize je na spadnutí. Žádné globální recese jsme se ale ani přes řadu varovných signálů nedočkali, byť zavedení vysokých cel mezi dvěma největšími světovými ekonomikami nebo inverze americké výnosové křivky by k tomu vybízely.
• Rok 2022: Shrnutí vývoje na finančních trzích
  Do roku 2022 jsme vstupovali na vlně euforie. Obavy z dalších pandemických lockdownů se výrazně snížily po rozšíření méně smrtelné varianty omikron a problémy v dodavatelských řetězcích začaly ustupovat. Akcie, kryptoměny i nemovitosti se obchodovaly na historických maximech po úžasné dvouleté rally tažené penězi z vrtulníků, kvantitativním uvolňováním a nulovými úroky. Obavy ze skončení této bombastické párty byly na místě, úrokové sazby již musely jít nevyhnutelně vzhůru a korekce na rizikových aktivech se dala čekat.
• Rok 2023 na finančních trzích
  Uplynulý rok si investoři užívali relativní zklidnění. Po covidu, čipové krizi, akutní fázi ukrajinské války a navazujícímu energetickému a inflačnímu šoku se za posledních 12 měsíců začal ekonomický i politický vývoj vracet blíže k normálu. Když přimhouříme oči nad Blízkým východem, dalo by se říct, že se 20. léta vrací do předcovidových „business as usual“.
• Scénář vývoje EUR/USD po řeckých volbách
  O víkendu se konají volby v Řecku, které mohou rozhodnout o osudu Evropy a společné evropské měny (EUR). Výsledek nedělního hlasování totiž může vést k odchodu Řecka z eurozóny, což by dle některých analytiků mohlo zapříčinit rozpad Evropské měnové unie (EMU).
• Strategie pro obchodování české koruny během inflace
  Inflace v únoru 2022 dosáhla 11,1 % a byla tak nejvyšší od roku 1998. Stále více lidí tak logicky zajímá, jak před inflací ochránit své úspory. Dnes si proto ukážeme strategii na obchodování české koruny, která má potenciál vás před inflací nejen uchránit, ale ještě na ní i potenciálně vydělat.
• Šílený rok 2020: analytické shrnutí
  Rok 2020 byl jízdou na horské dráze. Panika a zmrazení ekonomiky, které nikdo z nás nezažil, vyvolaly nejprudší a zároveň nejkratší medvědí trh v historii. Následně přišla euforie podporovaná novými biliony dolarů. Poté strach z druhé vlny pandemie a zase nadšení z vysoké účinnosti vakcín. Ke konci roku už emočně vyčerpaní investoři ani nevěděli, jestli se radovat z vítězství Joe Bidena v amerických prezidentských volbách, nota bene když Donald Trump výsledek neuznal.
• To nejdůležitější v roce 2024 – na co se připravit
  V tomto článku se společně podíváme na výběr hlavních dosud známých ekonomických očekávaných událostí ve světě v roce 2024, abyste si je mohli vyznačit ve svém investičním kalendáři.