Zasedání ČNB
Ceny výrobců/PPI, ČR, duben 2024
20.05.2024 Ceny průmyslových výrobců se v dubnu letos poprvé vydaly k meziročnímu růstu, jenž činil 1,4 % a vyšel mírně pod očekáváním trhu.
Zápis z bankovní rady zdůrazňuje obavy ze mzdového vývoje
13.05.2024 Zápis z posledního zasedání ČNB vyzněl také v jestřábím duchu. I když dva členové (Jan Frait, Tomáš Holub) zvažovali také tentokrát agresivnější snížení sazeb o 75bps, většina bankovní rady je “komfortní” s vyzněním nové prognózy a zmiňuje setrvačnou inflaci ve službách a zejména pak rychlejší růst mezd jako zdroje “inflačních obav”. I proto je velmi pravděpodobné, že již od příštího zasedání bude centrální banka sazby snižovat po 25bps krocích.
Forex: Korunu povzbudil silný maloobchod, vyhlíží zápis ze zasedání ČNB
10.05.2024 Česká koruna se během včerejší seance posunula pod hladinu 25,00 EUR/CZK v reakci na překvapivě silná maloobchodní čísla (viz úvodník). Ta naznačila svižné oživení spotřebitelské poptávky, což může být pro ČNB další argument, proč uvolňovat měnovou politiku pozvolněji. Dnes bude zveřejněn výsledek registrované míry nezaměstnanosti za duben, z pohledu trhů však bude hrát prim zveřejnění zápisu z posledního zasedání ČNB. Očekáváme potvrzení celkově jestřábího vyznění květnového zasedání (rétorika i prognóza), na základě kterého budeme zvažovat lehkou úpravu očekávané trajektorie tuzemských sazeb směrem vzhůru (repo sazba na konci roku na 4 %).
Forex: Koruna v poklidu okupuje úroveň 25,00 EUR/CZK
07.05.2024 Koruna se na začátku týdne drží v těsné blízkosti hranice 25,00 EUR/CZK, kam se posunula po jestřábím měnově-politickém zasedání ČNB. Domácí makro kalendář dnes přinese výsledek průmyslu za březen, u kterého čekáme lehce lepší výsledek než trh. Z pohledu korunového trhu ale nepůjde o zásadnější impuls, a to i díky už zveřejněnému růstu HDP za první kvartál. Před zítřejším státním svátkem lze proto čekat poklidnější obchodování poblíž aktuální hladiny.
Forex: Koruna se po zasedání ČNB dostala pod 25 EUR/CZK
06.05.2024 Minulý týden byl nabitý důležitými událostmi. Data o růstu HDP za 1Q‘24 v ČR, Německu a eurozóně a ani data o inflaci v Německu či v celé eurozóně s českou korunou nepohnula. Ta zůstala okolo hranice 25,10 EUR/CZK, což se nezměnilo ani po zasedání Fedu, který nechal sazby na stávající úrovni. Následná tisková konference předsedy Powella vyzněla v holubičím tónu, když téměř vyloučil možnost dalšího zvýšení sazeb. Většina členů měnového výboru se domnívá, že již nyní je měnová politika dostatečně restriktivní. S prvním snížením sazeb se stále počítá v tomto roce, což podpořily i páteční výsledky z amerického trhu práce naznačující jeho možné ochlazování.
Ranní okénko - Týden ve znamení především českých dat
06.05.2024 Tento týden bude charakteristický větším množstvím dat z české ekonomiky. Nejprve se v úterý dozvíme výsledky z průmyslu a zahraničního obchodu. Následovat bude čtvrteční údaj z maloobchodu, který by měl potvrdit statistiky týkající se HDP či státního rozpočtu, že spotřeba domácností začíná nabírat na síle a táhne celou ekonomiku vzhůru. Na závěr týdne se pak dozvíme, jak se vyvíjí tuzemská nezaměstnanost. Na druhé straně ze světa příliš zajímavých dat nedorazí. Patrně tím nejpodstatnějším bude páteční průzkum University of Michigan, který napoví více o tom, zda důvěra spotřebitelů je stále vysoká, a jak se vyvíjejí inflační očekávání mezi domácnostmi.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna zatím nenašla sílu k posunu pod 25,00 EUR/CZK
06.05.2024 Česká koruna se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ani další lehce jestřábí signály z ČNB (setkání s analytiky - viz úvodník) ani slabší payrolls nakonec koruně zatím nepomohly usadit se pod psychologickou hranicí 25,00 EUR/CZK. Navíc další postup koruny směrem vpřed by mohl ve finále vést ČNB opět k rychlejšímu snižování sazeb (nová prognóza počítá spíše se slabší CZK na 25,20 EUR/CZK v Q2 2024). V tomto týdnu nejprve přitáhnou pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, ke konci týdne pak zejména zápis z posledního zasedání ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Spotřebitelská poptávka v tuzemsku nabírá na síle
06.05.2024 Tuzemská data z reálné ekonomiky za březen by měla potvrdit charakter oživení domácí ekonomiky, které se podle nás opírá o růst spotřebitelské poptávky. Průmyslová výroba v březnu zřejmě pokračovala v kolísavém trendu a meziměsíčně oslabila, z části i kvůli nižší výrobě aut. Po dvou měsících růstu německá průmyslová výroba v březnu pravděpodobně rovněž klesla (o 1,3 % m/m). Výhled pro oživení v průmyslu zůstává nejistý, byť se sentiment indikátory v posledních měsících mírně zlepšily, stále však zůstávají na velmi nízkých úrovních. V závěru týdne zveřejněný písemný zápis z posledního jednání ČNB může více poodhalit podhoubí jestřábí komunikace bankovní rady.
Forex: Americký NFP report zklamal a posílil sázky na snížení sazeb
03.05.2024 Předběžný odhad HDP za Q1 24 ukázal, že česká ekonomika mezičtvrtletně vzrostla o 0,5 % q/q po +0,4 % v Q4 23. V souladu s naším očekáváním tak postupně oživuje. Podílet by se na tom měla především domácí poptávka v podobě pokračujícího růstu investic a oživující spotřeby domácností. Na rozdíl od HDP zklamal PMI za duben, který ukázal na zhoršení nálady v tuzemském průmyslu, zatímco konsensus očekával mírné zlepšení. I přes celkově lepší sentiment v posledních měsících o přesvědčivém obratu k lepšímu v průmyslu zatím hovořit nelze. Schodek státního rozpočtu se ke konci dubna výrazně prohloubil a dosáhl 153,1 mld. CZK. Rizika se začínají koncentrovat ve směru hlubšího celoročního deficitu oproti plánovaným 252 mld. CZK.
Forex: Sazby klesají na 5,25 %, jejich očekávaná trajektorie se však posouvá výše
03.05.2024 ČNB včera poměrem 7:0 snížila úrokové sazby o dalších 50bps z 5,75 % na 5,25 %. Nová prognóza však současně přinesla vyšší očekávanou trajektorii sazeb a od dalšího zasedání indikuje “opatrnější” snižování sazeb po 25bps - na konci roku tak prognóza předpokládá 3měsíční PRIBOR na úrovni 4,30 %, což je výrazně více než v únoru (2,93 %).
Forex: Koruna se po zasedání pokouší testovat 25,00 EUR/CZK
03.05.2024 Koruna po zasedání ČNB v reakci na jestřábí vyznění prognózy i komentáře (viz úvodník) začala posilovat a atakovala hranici 25,00 EUR/CZK. Dnes se ještě může pozornost stočit k detailům prognózy rozebíraným tradičně na setkání s analytiky. Celkově nám v tuto chvíli přijdou sázky trhů pro české sazby na konec tohoto roku jako příliš vysoké (FRA ukazují 4,25-4,50 %). I proto již nečekáme od domácích fundamentů pro korunu v nejbližších týdnech novou výraznější vzpruhu. Navíc (jak píšeme výše), případné další zisky koruny by z ní mohly udělat rychle proti-inflační faktor (vracející do hry rychlejší pokles sazeb). Nevylučujeme sice, že se koruna v nejbližších dnech může znovu pokusit testovat 25,00 EUR/CZK, pro její úspěch však budou o poznání důležitější globální faktory - zejména pohyb zahraničních sazeb či eurodolaru.
Forex: Americký trh práce se dále utahuje
03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
Ranní okénko - Fed ponechal sazby beze změny, dnes očekáváme rozhodnutí ČNB
02.05.2024 Dnes se naše pozornost bude upínat na Českou republiku, kde bude nejprve zveřejněn index nákupních manažerů o výrobě (PMI) za duben, odpoledne se dozvíme stav plnění státního rozpočtu a o půl třetí bude vyhlášeno měnově-politické rozhodnutí bankovní rady ČNB ohledně nastavení úrokových sazeb.
ČNB představí novou prognózu a “prověrku” přirozené úrokové míry
02.05.2024 Fed včera podle očekávání sazby nezměnil a i když doprovodný komentář přiznává pomalý posun v “naplňování inflačního cíle”, nakonec největší jestřábi na trhu museli být trochu zklamáni.
Forex: Finanční trhy dnes očekávají pokles sazeb ČNB o 25 bb nebo 50 bb
02.05.2024 ČNB by na dnešním zasedání podle nás i konsenzu analytiků měla potřetí v řadě snížit úrokové sazby o 50 bb. Tržní instrumenty jsou však v očekávání rozpolceny mezi pokles o 25 bb a 50 bb, a tak bychom se na tržních sazbách i kurzu koruny mohli dočkat po zveřejnění rozhodnutí určité reakce. ČNB by nám měla nabídnout také svůj pohled na neutrální úrokovou sazbu, která se dle dosavadních vyjádření členů bankovní rady nachází výše, než na dosud uvažovaných 3 %. Ve Spojených státech dnes očekáváme další proinflační data v podobě nadkonsenzuálního růstu jednotkových mzdových nákladů za Q1 24, což by na trzích mohlo částečně korigovat holubičí vyznění včerejšího zasedání Fedu.
Forex: Česká ekonomika se přibližuje předpandemické úrovni
30.04.2024 Tuzemský HDP v letošním prvním čtvrtletí vzrostl mezičtvrtletně o 0,5 %. To bylo v souladu s naší prognózou, avšak lehce nad tržním konsenzem (0,4 % q/q). Po růstu o 0,4 % q/q v závěru loňského roku se tedy dynamika domácí ekonomické aktivity mírně zvýšila. K mezičtvrtletnímu růstu podle komentáře ČSÚ (struktura bude zveřejněna až na konci května) přispěla hlavně domácí poptávka, a to prostřednictvím zvyšující se spotřeby domácností i investic.
HDP ČR, předběžný odhad, 1Q 2024
30.04.2024 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v letošním prvním čtvrtletí růst HDP 0,5 % v mezikvartálním vyjádření a růst 0,4 % meziročně.
Ranní okénko - Česká ekonomika očekává návrat na růstovou trajektorii
30.04.2024 Dnes očekáváme zveřejnění výše reálného hrubého domácího produktu za první čtvrtletí, a to jak v Česku, tak v Německu. Nejprve budou zveřejněna sezónně očištěná data za Českou republiku, kde, po zohlednění inflace, očekáváme meziroční růst ve výši 0,4 %, což představuje malé zlepšení oproti závěru loňského roku (0,2 %). Mezičtvrtletní růst by měl dosáhnout taktéž výše 0,4 %. Měla by to být především spotřeba domácností tažená, poprvé od roku 2022, růstem reálných mezd, která českou ekonomiku opět vymaní z recese, ve které pobývala po většinu předchozího roku. Pro letošní rok očekáváme návrat na trajektorii růstu, který by měl dosáhnout výše 1,5 %.
ČEZ počítá s postavením jednoho bloku v Dukovanech, Moneta a Komerční banka schválily dividendu
29.04.2024 Uplynulý týden přinesl zveřejnění konjunkturálních průzkumů, které potvrdily zlepšující tendenci sentimentu nejen u podniků, ale především u spotřebitelů. Ve čtvrtek byly představeny výsledky Monety za 1. čtvrtletí, na které v úterý naváže Erste. Pozornost investorů by v tomto týdnu měla být upřena kromě výsledků i na zasedání ČNB. Od ní se očekává další snížení sazeb o 50 bazických bodů.
Ranní okénko - Týden plný událostí
29.04.2024 Tento týden bude doslova nabitý ekonomickými událostmi. V úterý se dozvíme, jak si vedly evropské ekonomiky na začátku letošního roku, když budou publikovány výsledky HDP za první kvartál 2024. Zároveň ve stejný den Eurostat zveřejní úvodní odhad inflace za měsíc duben, indicii o její výši ovšem získáme již dnes díky údaji z Německa. Zasedat budou také centrální bankéři, ve čtvrtek se bude rozhodovat o dalším nastavení měnové politiky v České republice, kdy očekáváme podobně jako zbytek trhu další snížení sazeb o 50bb. Již ve středu se koná zasedání Fedu, který velmi pravděpodobně nechá úrokové sazby na stávající úrovni. Z Ameriky v tomto týdnu dorazí také nejnovější údaje z trhu práce, který se dosud jevil jako velmi přehřátý a je jedním z faktorů, proč se inflaci dosud nepodařilo stlačit k 2% cíli.
Ranní okénko - V tomto týdnu data o inflaci v eurozóně či z amerického trhu práce
02.04.2024 Povelikonoční týden nabídne z české ekonomiky zápisky z posledního zasedání bankovní rady ČNB a také nejnovější data ohledně indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu a vývoje státního rozpočtu. V pátek doplní tyto údaje výsledek maloobchodních tržeb, který by mohl potvrdit rostoucí trend spotřeby českých domácností. Co se týká globálních dat, tak mezi nejzajímavější bude zcela jistě patřit předběžný odhad březnové inflace, který bude zveřejněn již dnes v Německu a následovaný o den později odhadem inflace za březen v celé eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Perzistentní jádrová inflace v eurozóně a silný trh práce v USA
02.04.2024 Data z domácí ekonomiky by v tomto týdnu měla potvrdit pokračující pozvolné oživování ekonomické aktivity. V zámoří budou obchodníci sledovat zejména březnové statistiky z trhu práce, které podle nás budou opět silné. Brzkému uvolnění měnové politiky v USA tedy nahrávat příliš nebudou. Vysoko patrně v březnu zůstala i jádrová inflace v eurozóně. Jejímu poklesu by navíc měl ve zbytku roku bránit svižný růst jednotkových mzdových nákladů. Opatrnost tak lze očekávat i ve vyjádřeních představitelů ECB.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Koruna s regionem pod tlakem, nehledě na “opatrnou” ČNB
25.03.2024 Česká koruna si vzpruhu ze zasedání ČNB (daného konzervativním poklesem sazeb o 50bps a zdůrazňováním pro-inflačních rizik) moc dlouho neužila. Během čtvrtečního a pátečního obchodování byla česká měna opět pod tlakem. Částečně to může být dané tím, že část trhu má stále problém s tím “uvěřit” bankovní radě relativně jestřábí rétoriku - i když v posledních týdnech se očekávaná trajektorie sazeb bezesporu posunula směrem vzhůru.
Forex: Koruna ke konci týdne slábne k 25,30 EUR/CZK
22.03.2024 Koruna od středečního zasedání ČNB mírně oslabuje a včera zakončila obchodování poblíž úrovně 25,30 EUR/CZK. Pokračující bonanza na amerických akciových trzích a klesající averze k riziku tentokrát české měně příliš nepomáhají, neboť se trh stále soustředí primárně na negativní impuls z titulu zužujícího se úrokového diferenciálu. Při absenci významnějších makro čísel by mohl být dnešek na koruně relativně klidný.
Forex: IFO index v březnu zřejmě mírně poklesl
22.03.2024 Jediným indikátorem, který dnes bude zveřejněn, je německý IFO index. Na něm se zřejmě negativně podepíší tamní stávky a růst mzdových nákladů. Čekáme tedy jeho mírné zhoršení. Zbytek kalendáře pak zeje prázdnotou.
Ranní okénko - Fed nemění kurz, pro letošek dále počítá se třemi sníženími
21.03.2024 Dnes vycházejí vesměs předstihové ukazatele, které by neměly výraznější měrou dopadat na finanční trh a spíše tak lze očekávat dozvuky včerejších zasedání ČNB a Fedu. V obou případech přitom k žádnému výraznějšímu překvapení nedošlo. ČNB v souladu s odhady snížila sazby o 50bb a naznačila ochotu pokračovat i nadále spíše v opatrnějším přístupu. Fed podle očekávání výši sazeb nezměnil, a i přes změny v prognóze jdoucí ve směru vyšší inflace a rychlejšího růstu je ochotný letos snižovat sazby. Stejně jako v prosinci tak představitelé Fedu pro letošek počítají se třemi cuty po 25bb, byť pro další roky lze sledovat vůči předchozí prognóze o něco větší míru opatrnosti. První snížení i nadále očekáváme na zasedání v červnu.
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: ČNB pokračuje s opatrným přístupem ke snižování sazeb
20.03.2024 Česká národní banka navázala na únorové zasedání a na tom dnešním opět snížila úrokové sazby o 50 bb. Vzhledem k poměrně přímočarým vyjádřením členů bankovní rady z minulého týdne se však nejednalo o zásadní překvapení, alespoň pohledem téměř jednohlasného analytického konsensu. Tisková konference se nesla v podobném duchu jako na únorovém zasedání, když guvernér Michl opět především upozorňoval na proinflační rizika a i přes pokles inflace na dvouprocentní cíl v únoru neustále nabádal k opatrnému přístupu ohledně snižování sazeb. Zároveň opět zmínil, že neutrální úroková sazba je podle něj zřejmě nad 3 %. Zásadní roli v rozhodování na dalších zasedáních pravděpodobně nadále sehraje i kurz koruny. Obnovení jejího oslabování by podle slov guvernéra Michla totiž nebylo zcela konzistentní s udržením inflace na 2 % a pravděpodobně by si vyžádalo úpravu trajektorie snižování sazeb.
ČNB volí cestu opatrnosti, sazby snížila o 50bb
20.03.2024 V souladu s naší prognózou i mediánovým odhadem analytiků poklesly úrokové sazby po dnešním zasedání ČNB o 50bb a základní úroková sazba se tak dostala na 5,75 %, což představuje nejnižší úroveň od května 2022. Pro rozhodnutí hlasovalo 5 ze 7 členů bankovní rady, zbylé dva hlasy patřily snížení sazeb o 75bb. Lze očekávat, že snižování bude v obdobném tempu pokračovat i na následujících zasedáních, pro květnové zasedání předběžně očekáváme další snížení o 50bb.
Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB i Fed
20.03.2024 O hlavních událostech v ekonomickém světě není pochyb, dnes totiž zasedá Česká národní banka a také Americká centrální banka. Nejprve se v odpoledních hodinách dozvíme rozhodnutí ČNB. Je téměř jisté, že bude pokračovat cyklus uvolňování měnové politiky, ale je otázkou, jaké tempo bankovní rada zvolí.
Forex: ČNB dnes sníží sazby o 50 bps, korunu čeká zvýšená volatilita
20.03.2024 Koruna během včerejšího obchodování znovu mírně ztrácela a posunula se k hladině 25,30 EUR/CZK. Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ČNB, od kterého očekáváme pokles úrokových sazeb o 50bps (podobně jako peněžní trh a analytici). Bankovní rada bude zřejmě debatovat i o možnosti razantnějšího poklesu sazeb o 75bps. Vzhledem ke slabé koruně, setrvačné inflaci ve službách nebo posledním jestřábím komentářům (Zamrazilová a Kubíček) je však tato varianta podstatně méně pravděpodobná.
Ranní okénko - Bude budoucnost německé ekonomiky nadále vnímána s optimismem?
19.03.2024 Dnes se dozvíme výsledky březnového průzkumu instituce ZEW ohledně hodnocení aktuální ekonomické situace Německa včetně budoucích očekávání finančních analytiků. V posledních měsících se hodnocení přítomnosti a očekávání budoucnosti zásadně liší, když by se dalo říci, že současný stav je zahalen temnými mraky, především v souvislosti s nízkým růstem ekonomiky, nízkou zahraniční poptávkou, problémy tamního průmyslu, kde například automobilový sektor čelí velké konkurenci v elektromobilitě z Číny.
Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU
19.03.2024 Inflace v Česku je sedmá nejnižší v Evropské unii. Nejnovější harmonizovaná čísla Eurostatu potvrzují únorový pokles meziroční míry inflace na 2,2 %, zatímco v EU došlo v průměru ke zvolnění na 2,8 %. Mezi členskými státy nadále existují výrazné rozdíly – nejvyšší inflaci reportovalo s náskokem Rumunsko (7,1 %), na opačném konci se nachází Lotyšsko a Dánsko (0,6 %). U našich sousedů na Slovensku inflace v únoru poklesla ze 4,4 % na 3,8 %. Celková inflace napříč sedmadvacítkou sice plošně klesá, jádrové cenové tlaky, především ve službách zůstávají ale nadále zvýšené.
Forex: Nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
19.03.2024 Tuzemská měna včera zlehka oslabovala a je zpět nad úrovní 25,20 EUR/CZK. Na korunovém trhu je evidentně zvýšená nervozita před zítřejším zasedáním ČNB, přestože jak peněžní trh, tak i analytici očekávají jednoznačně pokles sazeb o 50 bazických bodů. Na lehce lepší čísla tuzemských producentů, stejně jako na setrvačné cenové tlaky ve službách koruna nereagovala, podobně jako finální inflační čísla publikovaná Eurostatem. Ve zbytku týdne očekáváme na koruně větší míru rozkolísanosti, a to nejen s ohledem na zasedání ČNB, ale také na středeční jednání Fedu.
Forex: Koruna na začátku týdne lehce oslabila
18.03.2024 Únorový růst tuzemských průmyslových cen byl tažen dražšími energiemi. Výrazně se na jejich meziměsíčním růstu o 0,5 % podepsal zejména nárůst cen ropy na světových trzích, jehož proinflační vliv byl dále zesílen oslabením české koruny. Oproti lednu ale svižně rostly ceny i ve zpracovatelském průmyslu (o 0,9 %). Meziročně byly ceny průmyslových výrobců jako celek v únoru nižší o 0,9 %. Jejich pokles byl však oproti tržnímu konsensu (-1,3 % y/y) mírnější. Zdali se jednalo pouze o jednorázový výkyv daný zpožděným zohledněním vyšších cen energetických vstupů ukážou až další měsíce.
Forex: Středeční zasedání ČNB a Fedu budou určující pro kurz koruny
18.03.2024 Minulý týden přinesl více impulsů pro kurz koruny, kdy nejprve na samotném začátku dorazil nižší než očekávaný výsledek únorové inflace (2,0 %), později během týdne pak očekávání trhu korigovaly komentáře některých členů bankovní rady. Patrně nejsilnější dopad měl rozhovor s viceguvernérkou Evou Zamrazilovou, která odmítla možnost akcelerace tempa snižování sazeb (na -75bb), což byl scénář, ke kterému se až do té doby trh většinově klonil. O něco umírněnější byl ve svém rozhovoru člen bankovní rady Jan Kubíček, i on ale signalizoval preferenci snižování sazeb jen o 50bb.
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
18.03.2024 Centrální banka musela mít z čísel přicházejících z domácí ekonomiky v posledních týdnech radost. Většina z nich naznačovala, že se inflace pomalu dostává pod kontrolu. Lednová i únorová inflace skončila pod odhadem trhu a v únoru inflační čísla přesně orazítkovala 2% cíl centrální banky. I přesto na zasedání v tomto týdnu předpokládáme, že v bankovní radě převládne “opatrnost” a úrokové sazby půjdou dolů o dalších 50bps (na 5,75 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Ranní okénko - Americká inflace znovu překonala očekávání trhu
13.03.2024 Dnešní ekonomický kalendář je relativně prázdný, kdy jedinou zajímavější informaci bude představovat výsledek průmyslové produkce v rámci eurozóny. Očekáván je meziměsíční i meziroční pokles daný mj. obecně více volatilním vývojem v Irsku. Globální trh tak bude spíše dozpracovávat včerejší vyšší výsledek americké inflace, tuzemský finanční trh pak bude i nadále ovlivněn očekáváními ohledně březnového zasedání ČNB (20. března). Zatímco nižší lednová inflace je silným argumentem pro razantnější snížení sazeb o 75bb, komentáře členů bankovní rady naznačují přetrvávající opatrnost, zejména kvůli slabšímu kurzu koruny.
Big Mac index: Česká koruna je k dolaru podhodnocená
22.02.2024 Česká koruna byla podle indexu Big Mac ke konci letošního ledna podhodnocená vůči dolaru o 19 procent. V USA stál jeden Big Mac 5,69 dolaru, zatímco v Česku 105 korun. Teoretický směnný kurz by tak měl být kolem 18,45 koruny za dolar. Aktuální kurz však je 23,62 koruny za dolar. ČTK to s poukazem na data indexu řekl analytik Purple Trading Petr Lajsek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Forex: Písemný záznam ze zasedání ČNB může poodhalit další trajektorii sazeb
16.02.2024 Dnes bude zveřejněn písemný záznam z posledního zasedání ČNB. Ten by mohl napovědět ohledně náklonu jednotlivých členů bankovní rady k dalšímu zrychlení snižování úrokových sazeb a rovněž jak vnímají rizika spojená se zvýšenou jádrovou inflací a slabším kurzem české koruny. Data z USA by měla ukázat na nadále umírněný růst cen ve výrobní sféře v souladu s pozvolným ústupem cenových tlaků v tamní ekonomice, a to zejména u zboží.
Forex: Tuzemská inflace za leden překvapila výrazně směrem dolů
15.02.2024 Vysoce sledovaný údaj tuzemské lednové inflace skončil výrazně pod očekáváními. Spotřebitelské ceny byly v lednu meziročně vyšší o 2,3 %, což bylo jak pod naším odhadem ve výši 2,7 %, tak i konsensem trhu (2,9 %) a očekáváním ČNB (3,0 %). Inflace se tak přiblížila dvouprocentnímu cíli centrální banky. Ve srovnání s lednem 2023 byl letošní meziměsíční nárůst o 1,5 % zhruba čtvrtinový a oproti lednu 2022 třetinový. To pouze dokumentuje již výrazný ústup inflačních tlaků. Meziměsíční dynamika zůstala umírněná napříč spotřebitelským košem.
Forex: Holubičí ČNB a vyšší sazby v zahraničí zvyšují tlak na korunu
14.02.2024 Tuzemská měna se po zasedání ČNB dostala do hluboké defenzivy a během včerejšího obchodování oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK. Proti koruně přitom působí jak domácí faktory, tak především dění na hlavních zahraničních trzích. V prvním případě jde o dozvuky únorového zasedání centrální banky. To přineslo holubičí překvapení v podobě nové prognózy, která implikuje prudký pokles úrokových sazeb na 3 % na konci letošního roku a v polovině 2025 dokonce na 2,6 %.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále oslabila
12.02.2024 Koruna nezískala na čtvrtečním zasedání České národní banky oporu, a naopak razantnější snížení sazeb spolu s relativně holubičí prognózou prohloubilo její ztráty. Na konci týdne oslabila až nad 25,25 EUR/CZK a proti úrovním ze začátku roku je tak již o více jak 2 % slabší. Nad 25,00 EUR/CZK korunu nejdříve dostalo rozhodnutí bankovní rady o snížení sazeb o 50bb, k dalšímu oslabení pak vedla tisková konference pod vedením guvernéra Aleše Michla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Koruna mírně posílila, k euru na 25,18 EUR/CZK a k dolaru na 23,35 USD/CZK
09.02.2024 Koruna v závěru týdne mírně posílila, k euru proti čtvrtečnímu závěru o tři haléře a k dolaru o devět haléřů. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,18 EUR/CZK a za 23,35 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online. Podle analytiků tak česká měna lehce korigovala čtvrteční ztráty po snížení úrokových sazeb.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Ranní komentář: Výsledky tabákových firem, pád koruny a ARM nad $100 mld.
09.02.2024 Akciové trhy si včera udržely své pozice. S&P500 stále pomalu zvyšuje svá historická maxima a včera znovu testoval hranici 5 tisíc dolarů. Na nové makrodata byla včerejší seance chudá a z firem například reportovaly tabákové společnosti British American Tobacco a Philip Morris. Zajímavé bylo také zasedání ČNB, která snížila sazby o 50bp na 6,25 %, což dostalo pod tlak českou korunu.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Ranní okénko - ČNB dnes sníží sazby, otázkou zůstává o kolik
08.02.2024 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka, která s největší pravděpodobností sníží sazby. Podstatně méně jasné ale je, v jak velkém rozsahu toto snížení proběhne. Bankovní rada bude mít k dispozici aktualizovanou prognózu, která patrně stejně jako v předcházejících verzích nabídne prostor k rychlému snižování sazeb. Zároveň většina členů vyjádřila relativně velkou míru jistoty, že lednové přecenění nebude natolik výrazné jako v předcházejících letech, což by mělo srazit meziroční míru inflace do oblasti okolo 3 %.
Konec spotřebitelské recese v Česku. Jak dnes zareaguje ČNB?
08.02.2024 Konec minulého roku se nesl ve znamení mírného oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, zatímco v meziročním srovnání se podruhé v řadě dostaly do černých čísel (1,6 %). A to navzdory pokračujícímu poklesu tržeb za prodej potravin. Ty klesají již dvacátý měsíc v řadě a v porovnání s rokem 2019 zaostávají o celých 11 %.
Forex: Koruna a zasedání ČNB - pozor na asymetrické riziko
08.02.2024 Před odpoledním zasedáním bankovní rady ČNB setrvává koruna těsně pod hranicí 25,00 EUR/CZK. Zklidnění posledních dnů dnes pravděpodobně vystřídá podstatně vyšší míra rozkolísanosti. V souvislosti se zasedáním ČNB vidíme dva možné scénáře bezprostředního kurzového vývoje. Pokud dojde k poklesu sazeb o 50bps (náš základní scénář), koruna se dostane do defenzivy a nad úroveň 25 EUR/CZK. Významnější oslabení však nečekáme vzhledem k tržním sázkám, které s razantním poklesem sazeb plně počítají. Scénář snížení sazeb o 25bps by tuzemské měně otevřel dveře k výraznějšímu - třebaže krátkodobému - posílení k úrovním 24,60-24,70 EUR/CZK. Kromě samotné změny úrokových sazeb však může koruna reagovat citlivě také na rétoriku centrálních bankéřů, která by celkové vyznění dnešního zasedání mohla korigovat.
Forex: Klidnější koruna vyhlíží zasedání ČNB
07.02.2024 Obchodování na korunovém trhu bylo včera relativně klidné a tuzemská měna se tak drží poblíž hranice 24,90 EUR/CZK. Již dneska však může začít narůstat nervozita vzhledem ke čtvrtečnímu zasedání ČNB. Posledním zajímavým číslem před zítřejším jednání centrálních bankéřů bude výsledek prosincového maloobchodu. Očekáváme další oživení spotřebitelské aktivity, které však bude pozvolné a nemělo by být argumentem pro méně razantní postup ČNB.
Ranní okénko - Dnes zasedá Polská centrální banka
07.02.2024 I dnešní den nabídne údaj o tuzemské ekonomice, kdy za pár minut bude zveřejněn prosincový výsledek maloobchodních tržeb. V listopadu byl poměrně překvapivě zastaven rok a půl trvající propad v tomto sektoru a je otázkou, jaký byl vývoj v prosinci, na čemž mezi analytiky nepanuje shoda. Medián trhu signalizuje, že reálné tržby bez prodeje aut vzrostly o 0,7 %, zatímco naše prognóza je mírně pesimističtější a očekáváme jejich mírný pokles (-0,4 %). Přesný výsledek ale není až tak důležitý, mnohem podstatnější je změna chování spotřebitelů, jejichž strach z dalšího zdražování a obecně ekonomické situace se i podle prvního odhadu pro čtvrtý kvartál roku 2023 začíná pomalu vytrácet, což se začne projevovat v jejich vyšší spotřebě. Ta by měla během roku postupně růst, na čemž bude profitovat i sektor maloobchodu.
Forex: Eurokoruna se dočkala pětadvacítky
06.02.2024 Koruna včera poprvé od května předminulého roku prolomila hranici 25,00 EUR/CZK. Oslabování tuzemské měny jde na vrub pokračujícímu růstu amerických sazeb a poklesu sázek na rychlé snižování sazeb ze strany Fedu. Do defenzivy se tak dostala nejen koruna, ale i ostatní středoevropské měny. Korunový trh navíc nervózně vyhlíží i čtvrteční zasedání ČNB – zatímco názory analytiků jsou rozpolceny mezi poklesem sazeb o 25bps a 50bps, peněžní trh plně zaceňuje půl procentního bodu, což je scénář, se kterým počítáme i my.
Ranní okénko - Dnes budou zveřejněny prosincové údaje z průmyslu a zahraničního obchodu
06.02.2024 Po pomalejším vstupu do nového týdne nabere tempo v úterý na obrátkách. Z české ekonomiky dorazí prosincové údaje o průmyslu a zahraničním obchodu. V případě průmyslové výroby očekáváme její pokles po očištění o kalendářní vlivy o 2 %. Důvodem je zejména nižší příspěvek automobilového průmyslu, který by neměl být tak pozitivní jako v téměř celém průběhu loňského roku.
Inflace klesne pod 3 %, ČNB ale do té doby zůstane opatrná
05.02.2024 ČNB podle nás na svém únorovém zasedání sníží úrokové sazby o dalších 25 bb a zůstane tak opatrná pod vlivem nejistoty kolem lednové inflace. Rozhodnutí bankovní rady by mohlo být ovlivněno také silným očekáváním finančního trhu ohledně snižování sazeb, které vedlo k výraznému uvolnění finančních podmínek, či oslabující korunou.
Forex: Hrozba snížení sazeb o 50bb dolehla na kurz koruny
05.02.2024 Minulý týden nepřinesl zásadnější tuzemská ekonomická data a kurz koruny tak byl dle očekávání ovlivněn zejména komentáři členů bankovní rady ČNB a vývojem v zahraničí. Z pohledu komentářů přicházejících z bankovní rady dopadl na trhy nejvíce ten viceguvernéra Jana Fraita a člena bankovní rady Tomáše Holuba. Oba nevyloučili možnost snížení sazeb o 50bb již na čtvrtečním zasedání a lze zároveň očekávat, že oba budou pro tuto možnost hlasovat. Hlavní otázkou zůstává, zda se k nim připojí někdo další z bankovní rady, nebo zda jejich hlasy zůstanou osamocené.
Co čekat v novém týdnu? Rozkolísané trhy a razantní ČNB
05.02.2024 Minulý týden byl na hlavních trzích nabitý makro událostmi, které přinesly zvýšenou volatilitu na sazbách, akcích i měnách. Zasedání Fedu a především překvapivě silná data z trhu práce posunuly krátký konec americké výnosové křivky vzhůru. Zatímco akciím se i tak dařilo díky vynikajícím výsledkům technologických společností v čele s Metou, silný dolar nehraje do karet rizikovým měnám včetně koruny, která pokořila hranici 24,90 EUR/CZK. Kalendář na hlavních trzích je tento týden relativně prázdný, a tak nás budou zajímat především tuzemská data, která dokreslí růstový příběh čtvrtého kvartálu 2023.
Forex: Silný dolar tlačí korunu do defenzivy
05.02.2024 Překvapivě robustní data z amerického trhu práce hrají do karet dolaru, což je však špatná zpráva pro českou korunu, jež v pátek překonala hranici 24,90 EUR/CZK. Tento týden bude na tuzemská makro data výživný (průmysl, maloobchod), korunu však bude nejvíce zajímat výsledek čtvrtečního zasedání ČNB. Nadále se kloníme k alternativě -50bps, což by zvýšilo prodejní tlaky na koruně, ale vzhledem k očekávání trhů ne nutně významně. Varianta pouze 25bps snížení sazeb by pak mohla korunu poslat zpět k úrovním 24,60-24,80 EUR/CZK.
Ranní okénko - Sníží ČNB sazby tento týden o 25bb nebo 50bb?
05.02.2024 Tento týden bude patřit číslům z tuzemského trhu, kdy dorazí statistika průmyslu, zahraničního obchodu, maloobchodu nebo také vývoj nezaměstnanosti. Zdaleka nejdůležitější ale bude čtvrteční zasedání České národní banky. V odhadech analytiků zhruba v poměru 2:1 převažují tipy na snížení sazeb o 25bb, kdy menší část analytiků ale předpokládá hned dvojnásobné snížení o 50bb. To ostatně v komentářích během minulého týdne nevyloučil například viceguvernér ČNB Jan Frait nebo člen bankovní rady Tomáš Holub a možnost rychlejšího tempa snižování i s přihlédnutím k patrně nižší lednové hodnotě inflace je reálná. My ovšem v rámci naší prognózy i nadále počítáme spíše se snížením o 25bb a zrychlením tempa až na březnovém zasedání, kdy bankovní rada bude mít k dispozici finální údaj o lednové inflaci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce bude důležitý pro Fed
02.02.2024 Dnešek přinese měsíční data z amerického trhu práce, které mají prostor zpečetit posun sázek ohledně prvního snížení sazeb z letošního března až na květnové zasedání. Analytici očekávají relativně silný report, kdy medián počítá se vznikem 185 tisíc nových pracovních míst, po 216 tisících v prosinci. Lednový report je ale tradičně nevyzpytatelný, a zatímco některé odhady počítají se zrychlením proti prosinci, jiné instituce dokonce ani nevylučují možnost záporného výsledku v důsledku horšího počasí a některých statistických efektů souvisejících s revizemi dřívějších hodnot. První minuty po zveřejnění tak patrně nabídnou prostor pro zvýšenou volatilitu jak u akcií a dluhopisů, tak i na měnovém trhu. Z pohledu nezaměstnanosti je analytiky očekáván mírný nárůst z 3,7 % na 3,8 %, meziroční dynamika mezd by pak měla setrvat stejně jako v prosinci na +4,1 %.
Forex: Útok na 24,90 EUR/CZK se koruně zatím nedaří
02.02.2024 Koruna se znovu pokouší o prolomení hranice 24,90 EUR/CZK, zatím však bez větších úspěchů. Mizerná nálada v českém průmyslu včera přispěla k prodejním tlakům, korunu však podpořila relativně dobrá nálada na globálních trzích. Tuzemský makro kalendář je dnes prázdný a vzhledem k mediální karanténě bankovní rady bude českou měnu zajímat zejména vývoj na hlavních trzích v čele s payrolls v USA. Jinak již bude pozornost pomalu směřovat k měnově-politickému zasedání ČNB v příštím týdnu.
HDP ČR, předběžný odhad, 4Q 2023 a celý rok 2023
30.01.2024 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v loňském závěrečném čtvrtletí mezikvartální růst HDP 0,2 % a meziroční pokles 0,2 %.
Forex: Koruna vyčkává na zasedání centrálních bank
22.01.2024 V uplynulém týdnu koruna pokračovala v oslabování a zamířila k úrovním nad 24,75 EUR/CZK, což představuje hranici, kde během roku 2022 centrální banka aktivně intervenovala ve prospěch koruny. Domácí měna se tak vůči euru pohybuje na nejslabších úrovních od poloviny roku 2022, kdy v neprospěch hraje kombinace zahraničních i domácích vlivů. Silná ekonomická data ze Spojených států přispěla napříč křivkou k růstu výnosů u amerických vládních dluhopisů a zároveň podpořila dolar na úkor ostatních měn. Poprvé od prosincového zasedání pak trh přesunul své sázky na první snižování sazeb u Fedu z března na letošní květen. U ČNB naopak investoři i nadále předpokládají rychlé snižování sazeb, díky kterému by se základní sazba do konce letošního roku měla dostat pod 4 %, což představuje tempo vyžadující více zasedání, na kterých by sazby poklesly o minimálně 50bb.
Forex: Dostane se koruna z defenzivy?
22.01.2024 Česká koruna se drží v defenzivě, za kterou stojí nedávné zisky amerického dolaru. Současně poslední výroky centrálních bankéřů ukazují na pokračování v cyklu snižování úrokových sazeb. Tento týden je bez výraznějších domácích impulsů a koruna bude vyčkávat na zasedání ČNB.
Výrobní ceny klesají, a to zejména v zemědělství
17.01.2024 Výrobní ceny v průmyslu v prosinci meziměsíčně poklesly o 0,5 % a meziročně vzrostly o 1,4 % a zaostaly tak za odhadem ČNB (+1,7 %). Ještě výraznější odeznívání inflačních tlaků pozorujeme mezi zemědělci - jejich výrobní ceny meziměsíčně poklesly o 1,2 % a meziročně o 19 % (versus odhad ČNB na -16,1 %). Mezi jednotlivými průmyslovými odvětvími ovšem nadále přetrvávají velké rozdíly. Dál platí, že výrobní inflace v průmyslu odeznívá nejpomaleji v některých páteřních oborech - například strojírenství (+5,6 % meziročně) a elektronika (+6,2 % meziročně).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německo vloni vykázalo reálný pokles ekonomiky
15.01.2024 Finální čísla prosincové inflace z Německa i eurozóny potvrdí vzestup meziroční dynamiky v závěru loňského roku. Data z reálné ekonomiky ale příliš povzbudivá nebudou. Obáváme se výrazného listopadového poklesu průmyslové produkce v eurozóně, německá ekonomika pak za celý loňský rok podle nás poklesla o 0,4 %. Lednový ZEW index příliš naděje na rychlé zlepšování situace v Německu nepřinese. Naopak ze Spojených států očekáváme robustní data v podobě prosincových maloobchodních tržeb.
Forex: Kvůli nižší inflaci koruna tento týden slabší
12.01.2024 Kurz eura vůči dolaru v tomto týdnu žádné změny nevykázal, když se držel, poměrně stabilní kolem úrovně 1,0950 EUR/USD. Společná evropská měna tak držela proti zeleným bankovkám relativně silné úrovně, i když z pohledu zveřejněných makroekonomických dat mnoho důvodů ve prospěch eura nebylo. Zklamáním byla především německá data průmyslových objednávek i průmyslové produkce za listopad. Slabost německého průmyslu stojí za zvyšující se pravděpodobností, že se Německo ve druhé polovině loňského roku nacházelo v technické recesi.
Průměrné úroky úvěrů na cokoli v prosinci stouply na 8,84 procenta
09.01.2024 Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů dosáhl v prosinci 2023 průměrné hodnoty 8,84 procenta. Oproti minulému, kdy byl index 8,51 procenta, se jedná o nárůst o 0,33procentního bodu. Na prosincovém zasedání ČNB bylo po dlouhých měsících rozhodnuto o poklesu základní dvoutýdenní repo sazby ze 7 procent na 6,75 procenta. Tato změna ale podle mínění odborníků nebude mít u spotřebitelských úvěrů v blízké době zásadní vliv. Na rozdíl od úvěrů hypotečních, kde je doba splatnosti delší a poskytovaná částka vyšší, nehraje prostá úroková sazba stejnou roli. U úvěrů na cokoli je dobré sledovat i jiné parametry a porovnávat nabídky jednotlivých bank.
Forex: Koruna na přelomu roku mírně oslabila
08.01.2024 Závěr roku 2023 nejvíce ovlivnilo zasedání ČNB, kdy v souladu s naší prognózou bankovní rada přistoupila ke snížení sazeb o 25bb a základní úroková sazba tak poklesla na 6,75 %. Rozhodnutí o snížení sazeb bylo většinově očekáváno a reakce na finančních trzích byla i díky tomu spíše umírněná, byť informace o jednomyslném rozhodnutí zaskočila investory a během tiskové konference koruna prohloubila ztráty.
Forex: Koruna zůstává pod lehkým tlakem
08.01.2024 Česká koruna zůstává pod lehkým tlakem a příliš se jí nechce z blízkosti 24,70 EUR/CZK. Na vině jsou částečně domácí impulsy - holubičí vyznění posledního zápisu ze zasedání ČNB a negativní revize HDP. Klíčový je ale globální sentiment, který na začátku roku zatím nepřeje rizikovým aktivům. Dnešní slabší čísla z průmyslu pravděpodobně koruně také příliš přát nebudou.
Ozvěny trhu: Nejhorší je za námi. Alespoň tedy z makroekonomického hlediska
05.01.2024 Počátkem týdne jsme vstoupili do roku 2024. Nejenom podle prognózy Komerční banky by to měl být rok, který z makroekonomického pohledu bude ve srovnání s tím loňským v mnoha ohledech lepší. Rok 2023 byl rokem plného dopadu předchozí energetické krize a vysoké inflace, což se opravdu výrazně podepsalo na propadu reálných mezd a spotřeby domácností. Při loňské dvouciferné inflaci loni česká ekonomika, měřeno reálným hrubým domácím produktem, klesala.
Forex: Trh práce v USA přes mírné ochlazování zůstává napjatý
05.01.2024 V zámoří dnes očekáváme lehce nadkonsenzuální počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru za prosinec. Oproti listopadu by se sice mělo jednat o mírné zhoršení, které odhadujeme i v případě míry nezaměstnanosti a růstu výdělků. Ochlazení tamního trhu práce je však prozatím mírné, a celková situace tak zůstává napjatá. V eurozóně je dnes na programu prosincová inflace. Očekáváme, že v meziročním vyjádření vlivem statistického efektu nízké základny předchozího roku vzrostla ke 3 %. U nás budou zveřejněny čtvrtletní sektorové účty za Q3 23 a záznam z prosincového měnověpolitického zasedání ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: 2024 v tuzemsku - mírný hospodářský růst, nižší inflace i sazby
02.01.2024 Zatímco v loňském roce česká ekonomika v reálném vyjádření mírně klesla, letošek bude ve znamení hospodářského růstu. Po loňské dvouciferné inflaci bude ta letošní znatelně nižší, i když zřejmě stále nad cílem. S koncem loňského roku ČNB odstartovala cyklus snižování úrokových sazeb. Klíčovou měnověpolitickou sazbu odhadujeme na konci roku na cca 4 %. Důvody pro posílení bude koruna v první polovině roku hledat velmi obtížně.
ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
22.12.2023 ČNB snížila na svém včerejším zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB. Ten na jedné straně zdůraznil, že je bankovní rada přesvědčena o viditelném poklesu inflace v příštím roce, který tak ospravedlňuje pokles sazeb ze včerejších 7 %.
Forex: ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 ČNB snížila na svém dnešním zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB.
Česká národní banka ukončila nejdelší období stability úrokových sazeb od roku 2017. Pro malé firmy tak končí období soustavně rostoucích nákladů na externí financování
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky dnes poprvé od června minulého roku upravila výši základní úrokové sazby a vyslala tak signál, že období udržování současných vysokých sazeb je u konce. Přestože rozhodnutí bankovní rady nebylo předem jisté, není tento krok vzhledem k polevujícím inflačním tlakům a předešlé komunikaci členů bankovní rady překvapivé. V posledním roce a půl byla jednotlivá měnověpolitická zasedání ČNB pod drobnohledem analytiků a komentátorů, kteří její postup často kritizovali. Ať už proto, že se zvyšováním sazeb podle některých hlasů přestala moc brzy, nebo že na podzim naopak váhala s jejich snižováním, v obou případech v rozporu s doporučením svých analytiků. Z našeho pohledu, který vychází z diskuzí se zástupci malých a středních firem, byly tyto kroky sice nepopulární, ale v některých ohledech pochopitelné.
Ranní okénko - ČNB: stabilita nebo cut, to je, oč tu běží
21.12.2023 Předvánoční období kromě shánění vánočních dárků, pečení cukroví či sledování pohádek vyplní poslední měnově-politické zasedání České národní banky v tomto roce, které je do poslední chvíle zahaleno pod rouškou nejistoty. Již na listopadovém jednání rozhodnutí nebylo jednomyslné (5:2) a nyní se očekává velmi vyrovnaná diskuse. Členové bankovní rady budou zvažovat několik faktorů, které budou vstupovat do jejich rozhodnutí. Velikou neznámou je síla lednového přecenění v příštím roce, která mimo jiné souvisí s cenami energií, daňovými změnami v rámci konsolidačního balíčku či cenovou politikou obchodníků.
Forex: Koruna vyčkává na ČNB v lehké defenzivě
21.12.2023 Česká koruna vyčkává na zasedání ČNB v lehké defenzivě v blízkosti 24,50 EUR/CZK. Dnešní pokles úrokových sazeb pro ni sice může být lehce negativním impulsem, o velké překvapení na trhu by se však jednat nemělo. Naopak, pokud doprovodný komentář bude relativně jestřábí, je pravděpodobné, že koruna se pod výraznější tlak dostat nemusí.
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Forex: Inflační tlaky v Evropě slábnou
20.12.2023 Z Evropy dnes přišla další várka dezinflačních statistik. Německé ceny průmyslových výrobců (PPI) v listopadu meziměsíčně potřetí v řadě poklesly. Oproti tržnímu konsenzu (-0,3 %) však bylo zlevňování ještě výraznější, když dynamika PPI dosáhla -0,5 %. V meziročním srovnání jsou tak PPI nižší o 7,9 % (konsenzus -7,5 % y/y). Protiinflačním směrem překvapily rovněž listopadové spotřebitelské ceny ve Velké Británii, kde se celková meziroční inflace snížila na 3,9 %, ta jádrová pak na 5,1 %, zatímco konsenzus byl o 0,4 pb respektive 0,5 pb vyšší. Na globálních trzích dnes pokračoval pokles tržních úrokových sazeb, a to zhruba ve stejném (cca 5bb) rozsahu napříč splatnostmi v případě eurozóny i USA. Euro patrně i s přispěním protiinflačních dat k dolaru mírně oslabilo (o 0,2 % na 1,0960 EUR/USD).
Forex: Koruna připoutaná k úrovni 24,50 EUR/CZK
20.12.2023 Koruna zůstává od začátku týdne připoutaná k úrovni 24,50 EUR/CZK. Větší rozkolísanost může přinést zítřejší zasedání ČNB, kdy by měly jít úrokové sazby poprvé mírně dolů. Z pohledu koruny bude důležitá doprovodná komunikace centrální banky, resp. nakolik si ČNB podrží relativně jestřábí rétoriku.
Ranní okénko - Ukazatele důvěry naznačí možný ekonomický start příštího roku
20.12.2023 Dnešek patří zejména ukazatelům spotřebitelské důvěry, kdy již před pár minutami vyšel průzkum mezi domácnostmi v Německu. Ten potvrdil mírné zlepšení nálady, stále ale nacházející se hluboko pod historickým průměrem. Srovnatelný vývoj je v odpoledních hodinách očekáván i od průzkumu důvěry v eurozóně. Původní „odraz ode dna“ nabral během léta zpoždění a byl následován opětovným propadem. Nálada je sice dále pod historickým průměrem, v případě celé eurozóny ale již relativně znatelně nad hodnotami naměřenými během roku 2022. To by mělo vést k postupnému oživení spotřeby a možnému rychlejšímu růstu HDP.
Forex: Koruna mírně ztrácí a vyhlíží zasedání ČNB
19.12.2023 Česká měna je před čtvrtečním měnově-politickým zasedáním ČNB viditelně nervózní. Během včerejší obchodní seance koruna oslabila nad 24,50 EUR/CZK, nehledě na stále dobrou náladu na globálních trzích. Důvodem byl rychlejší pokles cen výrobců v listopadu, který značí, že inflační tlaky napříč ekonomikou dále zvolňují. Z našeho pohledu jde o další argument pro mírný pokles úrokových sazeb na čtvrtečním měnově-politickém zasedání ČNB.
Ranní okénko - Výhled v Německu na optimismu nepřidal
19.12.2023 Dnešní den nabídne z Evropy pouze finální údaje o listopadové inflaci v eurozóně. Oproti úvodnímu odhadu se neočekává žádná změna. Jádrová inflace by tak měla poklesnout z říjnových 4,2 % na 3,6 % v listopadu a meziroční inflace by se měla snížit z 2,9 % v říjnu na listopadových 2,4 %. Mohlo by se zdát, že 2% inflační cíl je již na dosah, ale cílová rovinka bývá nejtěžší. Důvodem je, že inflace vznikla kombinací nabídkových (růst cen energií, pohonných hmot či problémy v dodavatelských řetězcích) i poptávkových (akumulace úspor během doby covidu, silná domácí poptávka, napjatý trh práce) faktorů, což se odráží na inflačních očekáváních domácností, která zůstávají zvýšená. Zároveň vyprchá efekt zvýšené statistické základny, který působil pozitivně v tomto roce.
Forex: Koruna vyčkává na zasedání ČNB
18.12.2023 Minulý týden přinesl řadu zajímavých makroekonomických událostí, včetně české a americké inflace, nebo zasedání Fedu a ECB. Dění na tuzemském finančním trhu bylo přesto z větší části ovlivněno očekáváními ohledně blížícího se zasedání ČNB (čtvrtek, 21.12.), kdy vycházely poslední rozhovory s členy bankovní rady. Lze očekávat, že pro snížení stejně jako na posledním zasedání budou hlasovat viceguvernér Jan Frait a člen bankovní rady Tomáš Holub.
Forex: První opatrný pokles sazeb již v tomto roce?
18.12.2023 Tento týden nás čeká poslední letošní zasedání ČNB a podle nás dozrál čas na první opatrný krok směrem k nižším sazbám. Pohybem o 25bps směrem dolů sice centrální banka zásadním způsobem neuvolní měnovou politiku, ale slovy Jana Procházky ukáže trhům, že věří návratu inflace k cíli a současně si vytvoří prostor pro výraznější pohyb sazeb směrem dolů v příštím roce.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, šance na snížení sazeb rostou
18.12.2023 Tento týden bude nejzajímavější událost představovat „předvánoční“ zasedání České národní banky. Po mírně holubičích vyjádřeních některých členů bankovní rady se zhruba tři čtvrtiny analytiků (dle dat agentury Bloomberg) přiklánějí k našemu odhadu, že ČNB ve čtvrtek sníží základní sazbu o 25bb. Část analytiků odhadujících stabilitu ale ukazuje, že rozhodnutí opět bude do poslední chvíle nejisté a bez ohledu na rozhodnutí lze očekávat na českém finančním trhu významnější volatilitu jedním či druhým směrem. Z pohledu globálních trhů bude nejdůležitější údaj patrně představovat páteční statistika osobních příjmů a výdajů vycházející ve Spojených státech.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Ranní okénko - Včera inflace v ČR, dnes v USA
12.12.2023 Dnes dopoledne bude zveřejněn výsledek prosincového průzkumu instituce ZEW týkající se hodnocení aktuální ekonomické situace včetně budoucích očekávání finančními analytiky. I nadále je aktuální ekonomická situace hodnocena velmi negativně, ale pohled se upírá již do dalšího roku a v tomto případě převládá pozitivní nálada. Již v listopadu bylo očekávání ohledně budoucnosti až překvapivě optimistické a v prosinci by dle analytiků měl tento trend pokračovat především v souvislosti s dále klesající inflací, očekávaným uvolněním měnové politiky a také s oživením ekonomické aktivity v Evropě.
Maloobchod ukazuje na lepší výkon spotřeby ke konci roku
06.12.2023 Maloobchodní tržby v říjnu vzrostly reálně meziměsíčně o 0,6 % (částečně i kvůli negativní revizi za září) a ukazují na lehké oživení spotřeby ke konci roku. S tím počítáme nejen my, ale i centrální banka a z jejího pohledu nejsou dnešní čísla velkým překvapením. Hodnocení čísel z maloobchodu trochu kazí pohled do jeho struktury. Je patrné, že tržbám do značné určité míry pomáhají pohonné hmoty.
Související klíčová slova:
Banco Santander | Střední Evropa | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Zvyšování sazeb ČNB | Miroslav Frayer | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Dynamický růst | Maďarská inflace | Akcie Meta Platforms | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Americké příjmy | Protiinflační tlaky | Realitní trh | Makroekonomické predikce | Výnosy dluhopisů | ChatGPT | Uvolněné měnové politiky | Výplach | Euro k americkému dolaru | Klid před bouří | Průmyslová výroba v září | Zvyšování cen | Směnný kurz | Subdodávky | Dlouhé pozice | Opětovný pokles | Analytický tým FXstreet.cz | Vývoj nezaměstnanosti | Ozvěny trhu | Války | Americký ADP | Ekonomické uzavírky | Vývoj | Státní dluhopis | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Rychlé zisky | Data z trhu práce | Budapešť | Allianz | Trh nemovitostí | Zveřejněné údaje | Radim Dohnal | Sentix indikátor | Měnová instituce | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | General Dynamics | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Pandemická opatření | Evropské ceny výrobců | Nezaměstnanost v eurozóně | Spekulace na růst sazeb | Globální dluhopisový index | Pokračování růstu | Kalifornie | Přemýšlení | ENEL | Yandex | Accenture | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Člen bankovní rady Aleš Michl | Roche | Wal-Mart Stores | Automobilový sektor | Dnešní obchodování | Itálie | Hypoteční sazba | Euro proti dolaru | McDonald's | Snížit úrokové sazby | Michal Stupavský, CFA | Stoxx | Stavební produkce | Česká vláda | Výsledek britských voleb | Epidemická situace | PEPP | Texas | Vlastní kryptoměny | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Volatilní | Pumpování likvidity | Pokles hospodářství | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Růst platů | Úrokové sazby v eurozóně | Poslanci | Analytici Next Finance | Zhodnocení vašeho vkladu | Galapagos | Cena severomořské ropy | Inflační riziko | Pozitivní signál | Novo | Vývoj konfliktu | Pozitivní nálada | Nástup druhé vlny koronaviru | Kvartální výsledky | Londýnské burzy | Veřejné finance | PMI ve službách v eurozóně | Britský regulátor | Schodek státního rozpočtu | Míra nezaměstnanosti v ČR | Prudké posilování koruny | Oživení ekonomiky | Trh práce | Devon Energy | Evropská komise | Pro investory | Diverzifikace | Souhrnný indikátor | Nárůst sazeb ČNB | Philip Morris ČR | Analýzy měnové politiky | Investice | Uranové akcie | Britská centrální banka | DXY | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Proti-inflační riziko | Návrat inflace | Globální dluhopisové trhy | Edge | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Náklady na financování | Chování | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Fiskální impuls | Hluboká recese | Škoda Auto | ADP report | Války v Evropě | Vývoj spreadu | Letecké palivo | Ifo | Webinář | Nálada v eurozóně | Stabilita koruny | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Prognózy | Britská libra | Ceny producentů | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | E.ON | Růst akciových indexů | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Ministr financí | Vysoké úrokové sazby | Experti | Sentiment indikátory | Rekord | Nižší sazby | McKesson | Raiffeisenbank | Předběžný údaj o HDP | Člen bankovní rady ČNB | Evropské měny | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Creditas | Měsíční předpovědi | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Největší světová ekonomika | Důvěra v ekonomiku | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | ČNB kurz | Spekulativní sázky | EUR/USD | Vanad | Pokračování intervencí | Nálada v průmyslu | Administrativa prezidenta | Nezaměstnanost v Česku | Dění ve světě | Spotřebitelé | Nálada domácností | Recese v eurozóně | Předseda představenstva | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Švédská koruna | Analýza makroindikátorů | Strach | Český průmysl | PMI z Německa | ČNB úrokové sazby | Penzijní fondy | Americký akciový trh | Wolters Kluwer | Akcie společnosti | Uzdravování | Pesimistická nálada | CSI 300 | Aktuální vývoj | Klienti Purple Trading | Facebook | Rostoucí výnosy | Opatrný optimismus | Indikátor investičního sentimentu | Lagardeová | AEX | Acacia Communications | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Klíčový údaj | Kurz eura k dolaru | Přecenění zboží | Průměrný kurz koruny | Sázky na pokles sazeb | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | IHNED | Výraznější impuls | Asijské akcie | Akcie těžařů | Delta | Rizikovost | Likvidita na trhu | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Oživení čínské ekonomiky | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Strategie pro obchodování | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Next Finance Markéta Šichtařová | Bilance | Jiné měny | Index DOW | Import | Viceguvernéři | Konkrétní cíle | Šíření nákazy COVID-19 | Zvýšení sazeb Fedu | Německý akciový index DAX | Středoevropské trhy | Zápis z jednání ČNB | Airbus SE | Exchange | Snižování sazeb ČNB | MAE | Nálada spotřebitelů v USA | Zasedání centrálních bank | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Posílení | Jeden dolar | Ferrari | Capitalinked.com Radim Dohnal | Propad cen | Slábnoucí inflace | Očekávání ČNB | Index DXY | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Daimler | Makroekonomické statistiky | Globální nálada | JPY | Dodávky ruského plynu | Rekordní deficit | Ekonomická důvěra v eurozóně | Výrobní sektor | Spotřebitelské inflace | Philip Morris International | Posílení české měny | Onemocnění COVID-19 | Odhad HDP | Snižování cen výrobců | Ekonomiky v eurozóně | Bilance obchodu | Posilování dolaru | Směřování trhu | Ekonomický sentiment | Německý export | ČR | Uber Technologies | Podnikové objednávky | Projekce | Znehodnocení | Kontrakce | Peníze | Infekce Covid | Pandemie COVID-19 | Obchodovat na burze | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Omezení výplaty dividend | Francie | Měnověpolitické zasedání Fedu | Průmyslové zakázky | Aurora Cannabis | Konsensus analytiků | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Český trh práce | Obavy z inflace | Inflační tlaky v české ekonomice | Prognóza | FTSE 100 | Výrazný vzestup | Služby | Snížení úroků | Růst akciových trhů | Hlavní události tohoto týdne | Americké ekonomiky | Společnost Sentix | Inflace ve Španělsku | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Amgen | Přebytek ropy | Americký Fed | Představitelé ECB | Bayer | Záchranný fond | Prodeje aut | Jiří Cihlář | Švýcarská centrální banka (SNB) | Ropa WTI | Růst spotřebitelských cen | Micron | Bohumil Trampota | Zájem obchodníků | Výsledek hospodaření | Intervenční režim | Jestřábí komentáře | Měny v regionu | Walt Disney Co | Kč/USD | Bankovní rada ČNB | Qualcomm | Německé HDP | Vakcinace | Hershey | Technická analýza | Nová makroekonomická prognóza | Britové | Záznam z jednání ČNB | Stav devizových rezerv | Představitelé ČNB | Aktuální očekávání | Na burze | Brexit | Vyjádření ČNB | ZEW index | Plány | Olaf Scholz | Přebytek běžného účtu | Dolar dnes | Evropské burzy | Valná hromada | Viceguvernér ČNB | Pozornost investorů | Burzy | Nezaměstnanost ve Spojených státech | USD/EUR | Ceny elektřiny | Total | Zhoršování situace v průmyslu | Robinhood | Odliv kapitálu | Bond | Broker | Tvorba pracovních míst | Maďarsko | Američtí centrální bankéři | FedEx | Index ISM ve službách | Posílení koruny | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Sociální sítě | ČSOB | Investorský sentiment | Export | Dluhopisový index | Americký dolar dnes | O2 | Spekulovat | Cenové tlaky | Pokles inflace v USA | Obavy z pandemie | Korunový trh | Zynga | Podpůrné programy | Snižování úroků | Prodej automobilů | Gilead | The Economist | ING Jakub Seidler | Ruský prezident | Tempo zdražování | Držení pozice | Data o vývoji HDP | Výsledek inflace | Vládní opatření | Středoevropské měny | Patria Online | Vyšší dividenda | Šok | Vít Hradil | NFP | Ceny ve výrobě | Úroková sazba | Hodnocení současné situace | Riziková averze | Avast | Měnové války | Evropská inflace | Next Finance | Akcie Avastu | CSCO | Trh s ropou | Historický vývoj inflace | Nejlepší vanadiové akcie | Nasdaq Composite | Výkon | Ekonomika Francie | Ekonomická aktivita | Regulace | Unie | Dovoz | Kofola | Britská měna | Noviny | Měnový fond | InterContinental | Ekonomika oživuje | Obchodování na finančních trzích | Aktuální kurzy | Pozitivní zprávy | ISM pro sektor služeb | Ahold Delhaize | Nemovitostní fondy | Dot plot | CISCO | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Tovární objednávky | PMI ze sektoru služeb | Data z amerického trhu práce | Hrozba recese v eurozóně | NFP report | UniCredit Bank | Daňové škrty | Zasedání FOMC | Nová makrodata | České hospodářství | Trpělivost | Kapitál | Válka na Ukrajině | Investing.com | Blue chip akcie | Data z tuzemské ekonomiky | P.A. | Data z trhu práce USA | Dezinflační tendence | Čtvrtletní výsledky | Oživení trhu | Růst ekonomiky USA | Zvýšení sazeb | Příjmy a výdaje | Vnímání rizika | Vybírání zisků | Vyšší náklady | Investovat | Myšlení | Společnost Pfizer | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Mario Draghi | Caterpillar | Christine Lagardeová | VIX index | Expanzivní fiskální politika | Skokové posílení | Coca-Cola | EOG | Ekonomická situace | Světové měny | Nominální hodnota | Bankroty | Vyšší úrokové sazby | 1 milion | Výrobní ceny | Euro Stoxx 50 | Marek Mora | Zlepšení sentimentu | Globální ekonomiky | Portfolio | Futures na S&P 500 | Zpřísňování měnové politiky | Nejznámější kryptoměna | Průmyslové objednávky | Finanční instituce | Lepší výsledky | Prezident | EUR/CZK | Zájem investorů | Britský premiér | Americký index | Intercontinental Exchange | Banka JPMorgan | Polský PMI | Euforie | CAC 40 | Liz Truss | Fannie Mae | Volatility | Makrodata | Jestřábí postoj | Znalost | Investoři | Obchodní deník | Sója | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Nastavení úrokových sazeb | Úsporný tarif | Petr Pavel | Nejistoty | Čeští centrální bankéři | Fidelity | Monster Beverage | Německá průmyslová produkce | Boom | NAHB | Negativní sentiment | Zvedání sazeb | Investiční | Evropská měna | AMD | Raytheon | Obchodní dohoda | Kapitálové rezervy | Jak se stát lepším investorem | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Pesimismus | Hamás | MSCI Emerging Markets | Advanced Micro Devices | Inflace | Nárůst ceny | Odeznívání inflace | Zisk | Boj s inflací | Nízké úrokové sazby | Peso | Cestovní kanceláře | Ekonom ING | Globální akciové trhy | Moderna | Červencová inflace | Inflace v lednu | Nabídka | PMI pro sektor | Údaje o průmyslové výrobě | Struktura devizových rezerv | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Souhrn finančních trhů | Airbnb | Forward guidance | Anglie | Vývoj sazeb | VIG | AT&T | Zápis z posledního zasedání | Pohyby trhu | Hlavní úroková sazba | Odložení brexitu | Anheuser-Busch InBev | Mimořádná opatření | BP | Cíl ČNB | Čínský koronavirus | RWE | Dvoutýdenní repo sazby | Hold | Obchodní příležitost | Růst německé ekonomiky | Funkční období | Zlataky.cz | Český PMI index | WYNN | Ekonomika Číny | Cestovní ruch | Globální sentiment | Kč/EUR | EUR/PLN | Odhad analytiků | Zpráva | Odhad spotřebitelské důvěry | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Zvýšení inflačního cíle | Ekonomické dopady | Prémie | Česká měna | Americký S&P 500 | Představitelé Fedu | Prodej | Makroekonomické ukazatele | Rozpočtová politika | Oživení ekonomik | TTF | Vývoj inflace v USA | Expanzivní politika | Statistiky z trhu práce | Colt CZ | Zasedání Evropské centrální banky | Altria | Inflační situace | Demokraté | Německý DAX | Den D | Hlavní události | JOLTS | Patria | Euroskupina | HDP Německa | EP | Analytik Purple Trading | Uber | Hrubý domácí produkt (HDP) | Vývoj kurzu EUR/CZK | EUR/GBP | UnitedHealth Group | Data z ekonomiky | ČNB minutes | Management | Bloomberg | Úrok | Evropské ekonomiky | Implikace | Roche Holding | Tržby v maloobchodě | Americké HDP | Porovnání vývoje | GBP | Obchodní ředitel | Nová prognóza | Zhoršování situace | Růst úrokových sazeb úvěrů | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Pravidelné příjmy | ADR | Posilování eura | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Bohatý | Aktuální prognózy | Technologické tituly | Vítězství Joe Bidena | Prodej dluhopisů | Zpomalení ekonomického růstu | Jan Kubíček | Dobré výsledky | Měny rozvíjejících se ekonomik | Pokles cen komodit | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Rozhodnutí centrálních bank | Akcionáři | Emoce | Státní pomoc | Dluhopisové výnosy | Vývoj spotřebitelské inflace | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Pandemie COVID | Německé ceny | Prezidentka ECB | Americké prezidentské volby | Hospodářský vývoj | Handelsblatt | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Zprávy | Dolary | Obchodování | Zvýšení daní | Index STOXX Europe | Evropské trhy | Přebytek obchodní bilance | Zhodnocení koruny | Americký maloobchod | Meta | Reálné mzdy | Akcie v Evropě | Nákupy dluhopisů | Averze k riziku | České koruny | Thyssenkrupp | Společnost Rosněfť | S&P Case-Shiller index | Evropské akcie | Cena ropy na světových trzích | Alena Schillerová | Výhled vývoje ekonomiky | Ceny ropy | ZEW | Lesnictví | Pandemie COVID 19 | Úsporný energetický tarif | UBS | Zahraniční investoři | České firmy | Ceny Bitcoinu | Silné cenové tlaky | Dnešní ADP report | Silný růst | Objem dluhopisů | Obchodní bilance eurozóny | Celkový trend | Eurostat | Vesmírné akcie | Exxon Mobil | Covid | Airbus | Bydlení | Které fundamenty sledovat | Deflace | Macau | Snížení DPH | Investiční aktivita | Tovární objednávky v USA | CZ | Dubnová čísla | Růst inflace | Cena ropy brent | Turecká lira | Obchodování na Wall Street | Cílování inflace | Investiční banka | Snižování cen | Pozornost finančních trhů | Angela Merkelová | Occidental Petroleum | Míra | EURCZK | Slabý dolar | Program nákupu aktiv | Praha | Depozitní sazby | Berkshire Hathaway | Phillips 66 | Tapering | Pokles tržeb | Hospodaření státu | ECB | Tržní úrokové sazby | 3M | Nejdůležitější události | JDE | Daně z neočekávaných zisků | Opatření proti koronaviru | Intervence ČNB | Nvidia Corp | Švédská centrální banka | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Odhady trhu | Odhad inflace | British American Tobacco | Firmy | Kevin Tran Nguyen | Strach z druhé vlny | Index cen domů | Meziroční inflace v eurozóně | Zpřesněný odhad | Koruna | Investment management | E15 | Silná americká data | Výrazný pokles | Nástroj | American Airlines | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | Vyšší poptávka | Boj s drahými energiemi | HUF | Ekonomické oživení | Ministři energetiky EU | Kurz dolaru | Pokles HDP | Zdražování pohonných hmot | Dnes ČNB | Inflace v Česku | DMA | Epidemické situace | Včerejší obchodování | DJIA | Onemocnění | Index cen průmyslových výrobců | Oldřich Dědek | Shell | Riziko recese | Inflační tlaky | Siemens | Minulá výkonnost | Konec roku | Waste Management | Cena ropy WTI | Bank of America | Finanční domy | Hypotéza | Výsledky firem | Index MSCI Emerging Markets | Fiat Chrysler | TIM | Propad | Ruská invaze | Údaje | Fundamentální analýza | Petr Lajsek | Broker Consulting Index | Asociace | Zvyšování daní | Silný dolar | Úrokové sazby v Maďarsku | Vakcína | Zelená čísla | Pandemie koronaviru | Výkonnost | Eli Lilly | Cenový index PCE | Český index nákupních manažerů | Zájem o stříbro | Barrick Gold | Americká banka | Podnikatelská důvěra v Německu | Oslabení měny | Očekávání analytiků | OPEC+ | Videokonference | Österreichische Post | Snižování sazeb | Podíl nezaměstnaných | Objem | Makroekonomický výhled | Zvyšování mezd | Zpomalování ekonomiky | Propad exportu | Obavy z recese | Class A | WMT | Posilování české koruny | Index spotřebitelské důvěry GfK | Federální rezervní systém | Oživení v Číně | Britské libry | Bilion | Obchodování s akciemi | Týden na finančních trzích | Klima | Inverze výnosové křivky | Pojišťovny | Míra úspor domácností | Prezidentská kampaň | Vývoj EUR/USD | Podnikatelská nálada | Index S&P 500 | Graf | Odliv dividend | Kurz eura vůči dolaru | mmBtu | Hráči na trhu | Regulátor | Steve Moser | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Dlouhodobý výhled | Hrubý domácí produkt | Demokraté a Republikáni | Chybějící poptávka | Nejlepší akcie | Průmyslová výroba | Důvěra investorů v ekonomiku | Uzavírání pozic | Pfizer | Ekonomika Německa | Distribuce | Case-Shiller | Ukončení intervencí | Akcie 2021 | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Studie | Pár EUR/USD | Vesmírné akcie 2021 | Eurodolar | Slabší koruna | Hlavní akciové indexy | Deficit | Globální dění | S&P 500 Index | Nakupovat státní dluhopisy | Zveřejněná data | Polsko | Kolaps | Koronavirové mutace | Oživení evropské ekonomiky | Ratingová agentura | Offshore | Hlavní akciové trhy | Reakce trhu | Patria Finance Tomáš Vlk | Zbrojovka | Hlavní reposazba | FRA | Stavebnictví | MRK | Ústup inflace | Cenová hladina | Centene | Bankéř | Booking Holdings | Kering | Americká společnost | Hypotéky | Pohyb kurzu | Dopady války na Ukrajině | OECD | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | IBEX 35 | High | Rostoucí trend | Finanční krize | Ministryně práce a sociálních věcí | Přijetí | CVS | Evropa | Pokles produkce | Nárůst cen ropy | Jackson Hole | Pokles ceny | Index spotřebitelské důvěry | Korporátní daně | HUF/EUR | Míra zisku | Beta | Disciplína | Německý zahraniční obchod | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Ropná společnost | Jednání FOMC | Reálný HDP | Lednový efekt | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Investice do nemovitostí | KB | Lednová inflace v USA | Deficit rozpočtu | Česká koruna | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Německý PMI | Obrat v měnové politice | Index ekonomické aktivity v USA | Oslabení amerického dolaru | Earnings | Co bude s českou korunou | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Trump | Dnešní růst | Dnešní fundamenty | Brands | Dolarové likvidity | Měnový trh | Ekonomická důvěra | Prohloubení schodku | CHF | ex | Běžný účet | Technické analýzy | Silnější dolar | Ekonomické ukazatele | Ekonomika ČR | Míra nezaměstnanosti v Německu | Obchodování v Asii | Dnešní posílení | Analytik XTB | Český rozpočet | Seznam Zprávy | Americký index S&P 500 | Euro dnes | Vstupy | Obchodní strategie | Inflace ve Spojených státech | Akciové výnosy | Ziskové marže | Akcie společnosti ČEZ | Akcie Komerční banky | Tempo očkování | Inflace v Polsku | ABB | Problémy se subdodávkami | Harmonizovaná inflace | Perpetuum mobile | Stříbro | Naše ekonomika | Parlamentní volby | PX index | Opatření vlád | Snížení daní | Zvýšení sazeb ČNB | Korporátní výsledky | Instituce | L'Oréal | Cyklus zvyšování úroků | Obchodování se CFD | Prudké oslabení | Restriktivní opatření | Odhad amerického HDP | Bank of Japan | Přehled o dění na světových burzách | Americké objednávky | Akciový index | Podnikatelská důvěra | Zajišťování proti kurzovým ztrátám | Index AEX | Agresivní pokles | Euro k dolaru | LNG | Western Alliance | Aktuální problémy | Britská premiérka Liz Trussová | Dobrá data | Důvěra spotřebitelů | Equal weight | Rozhodnutí vlády | Guvernér ČNB Rusnok | Penále | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | BBC | Pozornost | Czech Fund | Země EU | FOREX | UBS Group | Dopad pandemie | Index nákupních manažerů (PMI) | Ex-dividend | Růst výnosů u amerických dluhopisů | Nový výhled | Evropské sdružení výrobců automobilů | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Uvolněné fiskální politiky | Neočekávané události | Volby v USA | Medián | Iberdrola | Pozitivní vliv | Veřejný sektor | Obchodování s korunou | Automobilový průmysl | Evropská ekonomika | Rosněfť | Las Vegas | ČNB silná koruna | CVS Health | Audi | Výsledky HDP | S&P 500 | Zvýšená volatilita | Ekonomický a strategický výzkum | Makroekonomické nerovnováhy | Obchodovat | Equinor | Medvědi | Trh | Komise | University of Michigan | Marriott | Volná pracovní místa | SolarEdge Technologies | Války na Ukrajině | Indikátory sentimentu | Viktor Orbán | ProCent | Výkyvy | Výrazný růst | CNN Prima News | Měnová autorita | MWh | Ceny zboží | Fed | RBI | Zahraniční obchod | Dnešní zasedání Fedu | Změny sazeb | Zestátnění | Časový plán | Lídři EU | Korekce | Spotřebitelská důvěra v USA | Sazby daně | Přecenění zboží i služeb | Money management | Vývoj ekonomiky | Americké dolary | Otevření obchodu | Výplaty dividendy | Kurz forintu | Pražské burzy | Odliv zahraničního kapitálu | Volkswagen AG | Zveřejnění výsledků | Nejistota | First Republic | Konkurenceschopnost | Estee Lauder | Růst tržeb | CME | Očekávání úrokové sazby | Pokles cen ropy | Volby v Británii | HDP v eurozóně | Oživení české ekonomiky | Makroekonomické údaje | Velké americké banky | Posílení dolaru | Cenové změny | ANO | Stock | Společnost PayPal | Rating | Trumpova administrativa | Dezinflace | Historický vývoj inflace v ČR | Americký ADP report | Ebury | Asijské indexy | ECB dnes | SNB | Koronavirová pandemie | Microsoft | Trh dnes | Riziková aktiva | Příležitosti | Společnost Meta Platforms | Nová strategie | Vládní dluhopisy | Riksbank | Data z USA | Evropské obchodování | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Daňové úlevy | Členové Fedu | Rizikové investice | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Shortování | Sada dat | S&P Global Inc | Akcenta | Demokratické strany | Vývoj úrokových sazeb | Mondelez International | Letadla | Vlny koronaviru | Hazard | Řízení rizika | Kurz dolarů | Markéta Šichtařová | Devizové intervence | Exxon | Evropské akciové indexy | Nvidia | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Krátké obchodování | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Polský zlotý | Deficit nabídky | Index Nasdaq | Německá vláda | Tomáš Kudla | Kurzový vývoj | Inflační šok | Kurzový závazek | Německý Ifo index | Spolková vláda | Bund | Futures na DAX | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Ministryně práce | Twitter | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Pozitivní zpráva | 3M PRIBOR | Další růst | Výpadky | FIAT | Podpůrná opatření | Tomáš Pfeiler | Kladné swapy | AA | Spread v nastavení úroků | Gazprom | Centrální banka | CL | Investice do české koruny | Andrew Bailey | Meta Platforms Inc | Obchodní spory | Šíření viru | Rozbor | Opatření | Cena severomořské ropy Brent | QE | Maturity | Odhad vývoje HDP | Americká průmyslová produkce | USDCZK | LYNX | Severomořská ropa | Nájemné | Donald Trump | Podnikatelé | Korunové sazby | Energetický sektor | Čistý zisk | Jádrová inflace | Index nákupních manažerů ve výrobě | Dluhové krize | Wynn Resorts | Sdružení automobilového průmyslu | Výnosy státních dluhopisů | Kurz české měny | Rumunsko | Inflace v říjnu | Český maloobchod | ING | Česká průmyslová výroba | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Sociální síť | Zprávy o vakcíně | Fiserv | Zahraniční investice | Aktivita v americkém sektoru služeb | Apple | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Ruská invaze na Ukrajinu | Společnost XTB | Globální index | Polská inflace | Březnová inflace | Erste Group | API | Ceny komodit | Oživení eurozóny | Evropský datový kalendář | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | EUR/HUF | Měnová politika ČNB | Illinois | Vypnutí plynu | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Škoda | Úspory | Konjunkturální průzkum | CZK | PEPSICO | Reuters | Index nákupních manažerů | Unilever | Nejnovější prognóza | Datový kalendář | VaR | Baidu | Situace na Ukrajině | Chevron | Kompozitní index | Zoetis Inc | Ceny zemního plynu | Státní dluhopisy | Guvernér Michl | JD.com | Americký dolar | Depozitní sazba | Euro vůči dolaru | Výrobní aktivita | Situace | Výstupy | Souhrnný index | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Cyklus růstu | Předseda | Moneta | Finanční trhy dnes | Český hrubý domácí produkt | Finanční systém | Utahování měnové politiky | Maďarská ekonomika | Deficit veřejných financí | Chipotle Mexican Grill | Americký trh | Arm | Čeští spotřebitelé | Negativní dopad | Akcie Monety | Zesílení inflačních tlaků | Rok 2024 | Automobilový trh | Počet žádostí o podporu | Silná data | Guvernér Fedu | Americký investor | Vypuknutí pandemie | Růst americké ekonomiky | Evropská unie | Boeing | Cvičení | Adyen | HDP v USA | Ekonomiky | Ceny v eurozóně | Záporné sazby | Rychlý růst | Agresivnější růst | SLR | Tržby | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Makro | Dobrá nálada | Moody's | Zvýšení základní úrokové sazby | Platební bilance | Stagnace | CFD | Růst mezd | Rekordní inflace | Centrální banky | Rekordní hodnoty | Inflace v květnu | Nová data | Životní úroveň | Snížení sazeb | DOT | Oživení ekonomické aktivity | CME Group | Důvěra v průmyslu | Závazek | Očekávaná data | Zvýšení základní sazby | Odezva finančních trhů | Financovat | Prodeje domů | Orbán | Silnější euro | Hnutí FIDESZ | Ztráta | Kurz EUR/CZK | Dividenda | Výhled české ekonomiky | Aktuální cena | Nový ekonomický výhled | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Close | Koruna dnes | Americké produkce | Květnová inflace | Bankéři z Fedu | Vývoj inflace v ČR | Rizika | Úroky | Speciální daň | Kurzy | CNY/USD | Americký průmysl | CVX | Ranní nadhoz | Cena | Silné oživení | Investiční banky | Fond | TotalEnergies | Měnový pár | Vývoj české ekonomiky | Slabší euro | Předstihové ukazatele | ASML Holding NV | Oživení na americkém trhu práce | Silný trh | Partners | Air | Oslabení kurzu koruny | Akcie dnes | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Objem zakázek | Globální rizika | Ekonomické údaje | Vývoj německé ekonomiky | Antivirus | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Izrael | Financování vlády | TABAK | Klíčové oblasti | Konsensus | S&P500 | Politické rozhodnutí | Čínská ekonomika | Proroctví | Pokles úroků | Vyšší úroky | Ceny | Prudký pokles | Skokové oslabení | Koronakrize | Technologie | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Devizoví obchodníci | Cigna | Statistika obchodů | ISTAT | Rozhodnutí americké centrální banky | Oslabení kurzu | VW | NBP | Klíčové centrální banky | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Směřování trhů | Ranní zpráva | Benchmarky | Pokles | Finance | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | MGM | Rozvolnění protipandemických opatření | Životní pojišťovny | Útlum aktivity | Kalendář tento týden | Dnešní ADP | Kurz české koruny | Zboží dlouhodobé spotřeby | Polská ekonomika | Nálada v USA | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Americké společnosti | Finančnictví | Conseq | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Utahování měnových podmínek | Royal Caribbean | EU | Poplatek | Zemědělci | Merck & Co | Applied Materials | Euro STOXX | Ministr zahraničí | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Otevírání ekonomik | Situace na trhu | Index Big Mac | Silnější kurz | Americká ekonomika | Stabilita sazeb | NVDA | Ekonomická aktivita v USA | Vývoj cen ropy | Portfolio manažer | Epidemiologická situace | Freeport-McMoRan | Dluhopisy | Rada guvernérů | COVID-19 | Vyšší sazby | Data z reálné ekonomiky | Neutrální úroková sazba | Důvěra v ČR | Obchodování na americkém trhu | Tempo poklesu | Blue-chip | JPMorgan Asset Manageement | Investor | Maloobchodní tržby | Vysoké inflace | Index cen | PMI ve výrobě | Alokace | Regulátor ve Velké Británii | Obchodní bilance | Proinflační riziko | Dodávky plynu do Evropy | Paypal Holdings | Výše úrokových sazeb | Závislost na Rusku | Index PX | Čínská vláda | Daně | Indexy pohyb | Lídři | Inflace v červenci | Investment Management | Pivot | Kryptoměna | Měnověpolitické zasedání | Posilování kurzu koruny | FIDESZ | České HDP | Inflace v Turecku | Zprávy z trhů | Pokles indexu | Bristol-Myers | Český stát | Růst výroby | Zásoby ropy v USA | Žádosti o podporu v USA | IOER | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Joe Biden | Index aktivity v sektoru služeb | Hodnota dluhopisu | Růst světové ekonomiky | Růst zisků | Zisky | Očekávané rozhodnutí | Slušný zisk | ERA | Prostor pro pokles | Návrh dividendy | Nálada spotřebitelů | BNP Paribas | Historické rekordy | Zátěžový test | EURIBOR | Doporučení | Globální ekonomika | Western Union | ACEA | GRMN | Pozitivní výsledek | Čínské přístavy | Miliardy eur | Inflace v ČR | Jestřábí hlasy | Čínská podnikatelská nálada | Poptávka | Cisco Systems | Express | Koronavirová situace | Index pražské burzy PX | Starbucks | Toyota | Shortování akcií | Ratingové agentury | Obchodníci | Očekávání do budoucna | Společná měna | Akcie Meta | Cena zlata | Otevírání ekonomiky | Zasedání Bank of England | Světové obchodní organizace | HSBC | Rizikové averze | Americké hospodářství | Trinity Bank | Přecenění | Globální trhy | Rozpočtové politiky | Navýšení kapitálu | Růst cen | Výsledek zahraničního obchodu | Dluhový strop | Růst HDP | Hodnota akcií | Siemens Healthineers | Ropný šok | Shopify | Ropa a Plyn | Tisková konference šéfa Fedu | Kurzové výkyvy | Depozitní úrokové sazby | MSCI World | Repo sazby | Živé obchodování | EUR/MWh | IFO index | Cizí měny | Financování | Zvýšení inflace | ČSÚ | Invaze | Internetové společnosti | Honeywell | Pokles zájmu investorů | Tisková zpráva | Pandemie Covid19 | Americké akciové trhy | Occidental | Jarda Tupý | Pokles ekonomiky | Překoupení | Analýza | Nárůst výnosů | Růst úroků | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | Švýcarská národní banka | Sentiment ve světě | Kalendář událostí | PacWest Bancorp | Globální poptávka | Reporty | Amazon Prime | DISH | Stavební výroba | GfK | Úrokový diferenciál | Tilray | Vliv války | Ranní komentář | Klouzavý průměr | Evropské země | Průměrná mzda | Philadelphia Fed index | Dolarové sazby | DNO | Přehřátý trh | Turistický ruch | Investiční výdaje | Dnešní čísla | Výrobní aktivity | Akciový trh v USA | Spotřebitelské ceny v Česku | Spotřebitel | SolarEdge | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Payrolls | Členské státy EU | Prezident Fedu | Nové rekordy | Tržní sazby | Šíření koronaviru | Kurz měny | Největší americká banka | Posílení eura | Růst ekonomiky | S&P/Case-Shiller | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Volby v Německu | Costco | Microsoft Corporation | Podnikání | WTI | LVMH | Hrozba recese | Bod | Oslabování měn | Shares | Silnější koruna | Tematické analýzy | PRIBOR | Spekulace | Měnové kurzy | Pokladniční poukázky | Únorová inflace | HDP | Obchodování CFD | Pfizer a BioNTech | Reakce koruny | Predikce vývoje | O2 CR | ROCE | Americká měna | Honeywell International | Nord Stream | EMU | Problémy | Saúdská Arábie | Kupci | Dopad na korunu | Ziskovost | Bankéři | Firma | Tisková konference šéfa Fedu Powella | Sázet | Měny regionu | Cena ropy | Výnosy českých státních dluhopisů | Členské státy | Fundamentální výhled | Nižší výdaje | Prostor pro posílení | Reálné příjmy | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Domácí měna | Prezident USA | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Vysoké zisky | Státy EU | Aktualizovaná prognóza | Tisková konference Fedu | Lot | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Capitalinked.com | Averze vůči riziku | Pojišťovna VIG | Omikron | Erste | Dnešní PMI | Mírná korekce | Alphabet | Východní Evropa | Struktura | Předvolební průzkumy | Ropa | Zkušenosti | Emmanuel Macron | Zasedání měnového výboru | Tuzemský HDP | Signály | Hodnota akcií ČEZ | Lira | Raiffeisenbank a.s. | Noví členové bankovní rady | MPSV | Statistiky | Peněžní zásoba | Liz Trussová | Čínská měna | Stoxx 600 | Polská měna | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Růst průmyslu | Valné hromady | SAP | Dluhopisové trhy | Měnová politika ECB | Americká banka First Republic | Tyson Foods | FX | Konjukturální průzkum | JPM | Propad HDP | Rozhodování | About You | Technologický Nasdaq | Světové finanční trhy | Michal Stupavský | Fiskální balíček | Cenové změny komodit | Kurz | Market | Ekonomka | Americký PMI | UBS Group AG | Ukončení konfliktu | 256/2004 | Unicredit | Big Mac | Pokles výnosů | Koupěschopnost | Rozkolísaný | Očekávání dluhopisového trhu | UST | Důvod ke změně úrokových sazeb | Dolar | STOXX50 | Debata | Merck | Vývoj na trhu | Zbrojovky | Americká výnosová křivka | Kurzy měn | Hodnoty měny | Euro | Oracle | Úspěšný týden | Výnos do splatnosti | Deficit státního rozpočtu | Kukuřice | Nálada na globálních trzích | Klid | Akciový trh | Měď | Proinflační | Lockdowny | Hodnocení rizik | Rozvíjející se trhy | AUD | Výsledky za Q1 | Dividendový výnos | Christine Lagarde | Pandemie v Německu | Německá průmyslová výroba | Obchod | Domácí data | Ohlédnutí | Capitalinked | Dodávky ropy | Predikce | Zdanění | Kurz domácí měny | Ekonomická rizika | Rozvaha ČNB | Obchodní aktivita | Otevření ekonomik | Problémy v bankovním sektoru | Index VIX | Tomáš Cverna | Rada ČNB | Růst akcií | Hospodářství | Hlavní ekonomka | Týden na pražské burze | Pandemická situace | Ruská agrese | Depozitní úrokové sazby v eurozóně | Počty nových případů | Dolarové dluhopisy | Purple Trading | Vývoj kurzu eura | Spojené státy | Evropské méně | WKL | Vzestupný trend | Britská premiérka | Konsensus trhu | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Purple Trading Petr Lajsek | Globální akciový index | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Hodnota indexu | Vítězství nad inflací | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Philip Lowe | Portfolia | Fresenius Medical | Převis | Maloobchodní tržby v Německu | Conseq Investment Management | Odhady PMI | NN Group | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Výplaty dividend bank | Nástroje měnové politiky | Vývoz | PBOC | Teplé počasí | Zprávy o měnové politice | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Desetileté dluhopisy | CNBC | Vánoční svátky | Týden na akciových trzích | SEC | M2 | Recese | Index strachu | ZNGA | Akcenta Miroslav Novák | Zoufalství | Vyjádření představitelů | Dominion Energy Inc | Mzdový růst | ASML | Alokace investičních portfolií | Prodeje existujících domů | Záloha | Cena surové ropy | Švýcarský frank | Ekonomická důvěra v ČR | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | Tomáš Raputa | Údaje o vývoji trhu práce | Dopad covid-19 | Vývoj pandemie | Tripadvisor | Pozitivní výsledky | Mercedes-Benz | CZK/EUR | Stimul | Růst globální ekonomiky | Index Dow Jones | Digitalizace | Sněmovna reprezentantů | Vostok Oil | Situace na Blízkém východě | Nižší DPH | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Sekce měnové | Přehřátí ekonomiky | Dostupnost bydlení | Denní graf | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Schodek | František Táborský | Air Products | Americké burzy | Nálada na akciových trzích | Akumulace | Frank | Ministři | Prudký propad | Meziroční růst spotřebitelských cen | Mondelez | Negativní nálada | Tržby v eurozóně | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Inflace v Evropské unii | Bankovní sektor | Nálada domácností v eurozóně | 3М | Centrální banka USA | Čínské indexy | Vývoj peněžní zásoby | Vyšší inflace v Německu | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Čas na nákup | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Obchodování na koruně | Břidlicové ropy | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Ústup rizik | NEST | Vyšší volatilita | Atlantik | Prezident Donald Trump | Fondy ETF | Bilance Fedu | Vysoké ceny | Rostoucí inflace | Advance | Zoetis | Země eurozóny | Technologický sektor | Jan Procházka | Digitální daň | Odpovědnost | Projev šéfa Fedu | Booking | Výrazný pohyb | Nákaza koronavirem | Plánování | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Optimismus na trzích | Výprodej | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Nárůst rizikové averze | Mince | Zasedání centrální banky | Akciové futures | Investiční stratég | Zásoby ropy | Odkup akcií | Americké volby | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Oslabení | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Akcie a ETF | Adidas | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Las Vegas Sands | Vstoupit do obchodu | Míra inflace | Nejnovější data | Verizon | Windfall tax | Fundamentální data | Přebytek obchodu | Vládní bondy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Rušení pracovních míst | Ekonomický výhled | Hospodářský cyklus | Objem objednávek | Známky oživení | Zlaťáky | Nařízení | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Prohlášení | Nemovitostní trh | Inflace v Německu | Americký Senát | Komerční banka | Úsilí | Fed index | Ceny v zemědělství | Indexy | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Transparentnost | Gold | Nálada na trhu | Utaženější měnové politiky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Růst cen ve výrobě | Investovat do zlata | Efekt posilující koruny | Očekávané výsledky | Energetické krize | Makroekonomická data | Tempo růstu | Skokové posílení eura | Snížení daně | Bankovnictví | Aerolinky | Asijské obchodování | Růst ekonomiky EU | Nadhodnocení | ARM | Pohonné hmoty | Zdražování energií | Silné euro | Bilion dolarů | ETF | Akciové trhy | Struktura HDP | Hlavní evropské indexy | Měnový výbor Fedu | Jaké fundamenty sledovat | Martin Gürtler | Odhad HDP USA | Vývoje kurzu | Moneta Money Bank | Ministerstvo financí | Humana | UnitedHealth | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Objednávky | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Tomáš Holub | Investment Banking | Šíření varianty omikron | Rally | Bankovní rada | KBC | Western Union Business Solutions | Recese v USA | Komoditní index | Smíšené obchodování | Pojišťovna | Apple Inc. | Růstové tituly | Macron | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Míra nejistoty | Hry | Dnešní údaje | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | SXXP | Pokles inflace | Poradci | Základní úroková sazba | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Bankovní unie | Růst zaměstnanosti | Vakcíny proti COVID-19 | Zvyšování úrokových sazeb | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | HDP z Kanady | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Vladimír Pikora | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Pokračování hospodářského růstu | Indikátory | Nejnovější statistika | Ceny výrobců v eurozóně | První odhad | Slábnoucí dolar | Pokles cen | TikTok | Index aktivity zpracovatelského průmyslu | Helena Horská | Automatic Data Processing | Investments | Čínská centrální banka | Technologický index | Sankce | Mimořádné zasedání ECB | YouGov | Zvedání úrokových sazeb | Řešení energetické krize | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Holubičí tón | Říjnová inflace v eurozóně | Program kvantitativního uvolňování | Nový týden | Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Čínské akcie | Economic | Ministryně financí | Časový úsek | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Ratingová agentura Fitch | Trhy dnes | Empire State Index | Německý statistický úřad | Indexy PMI | České státní dluhopisy | Pochybnosti | Merkelová | Výsledek voleb | Slovensko | Jak před inflací ochránit své úspory | Trinity | Stratég | ETFs | Prodeje automobilů | Zisky firem | Pokračování poklesu | Podnikatelská nálada v Německu | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | iRobot | Řetězce | Období nejistoty | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Výsledek zasedání | Politika | Duke Energy Corp | PLN | Vyjádření analytiků | Balík opatření | Míra nezaměstnanosti | Burzovní cena | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | České mzdy | MAM | Strach z inflace | Průmyslové ceny | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Nike | Podnikání na kapitálovém trhu | Forint | GDP | Velká Británie | Rating České republiky | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | JPMorgan | Maloobchodní tržby v USA | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Měnový kurz EUR/CZK | Obchodování na devizovém trhu | Žádosti o podporu | Optimismus investorů | Nálada | Růst průmyslových cen | Indie | Letectví | Konec pandemického programu | Nákupy | Cíle | Měnové politiky | Vnímání | Index volatility VIX | Marathon Petroleum | Snížení základní úrokové sazby | Sentiment v USA | Ekonomika | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | WTO | Situace v průmyslu | Výrobní index PMI | Dobrá zpráva | Karanténa | Zlevnění ropy | Pandemický program | Investiční aktivity | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Globální trh | Americký kongres | 5G akcie | Zvyšující se inflace | Pozice | Investice do zlata | Evropské akciové trhy | Výhled | Poklidné obchodování | Kurz EUR | Operátor O2 | Velmi volatilní | ESM | Erste Group Bank | Vinci | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Růst cen výrobců | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Akciový index DAX | Colt CZ Group SE | Nejlepší blue chip akcie | Zápis Fedu | Economist | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Euro vůči americkému dolaru | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Propouštění | Sentix index | Tradeři | Zaměstnanci | PayPal | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Čerpací stanice | Evropský trh | Finanční trhy | ČNB dnes | Výsledek zasedání Fedu | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Globální finanční trhy | Advance Auto Parts | Tomáš Vlk | Slabost v průmyslu | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Konsolidace | Fondy | Komise pro cenné papíry | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Týdenní výkon | Inflační výhled | Slabá čísla | Bílý dům | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | Průmyslová výroba ČR | Německé ekonomiky | USA inflace | Růst průmyslové produkce | Počet Američanů žádajících o podporu | USD za barel | Počet nakažených | Spread | Obavy investorů | Český státní rozpočet | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | Riziko korekce | St. Louis | MSFT | Saldo zahraničního obchodu | AIG | Krize | Stabilita úrokových sazeb | Zvýšení úroků | Průměrná úroková sazba | Zajišťování | Investing | Euro včera | Posílení kurzu koruny | Tightening | Německé tovární objednávky | Napětí ve světovém obchodě | Dluhopis | Růst spotřebitelských výdajů | Zpřesněná data | Situace na trzích | Stanovený kurz | Kraft Heinz | Exotické měny | Míra inflace v eurozóně | Norská centrální banka | Guvernér ČNB | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | Pozitivní očekávání | Akcie roku 2019 | Slabší kurz | Majoritní akcionář | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Deeskalace | Výplata | Prodeje | Americké výnosy | Index ekonomické aktivity | ODS | Ředitelka | Turbulence na finančních trzích | Generální ředitel | Inflační data | Devizové rezervy | Objem transakce | České vlády | Riziko | Sázky na pokles | Burza | Oživení globální ekonomiky | Ekonomický kalendář | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Evropský akciový trh | Reinvestice | Heineken | Akcie roku 2021 | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Březnová data | Slabší dolar | Hodinový graf | Měny | Filadelfský Fed index | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Reposazba | Vzestup inflace | SPWR | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Nová historická maxima | Rozjednané prodeje domů | Energie | Aktivita na finančních trzích | Nákup EUR | Michal Brožka | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Program QE | Nezaměstnanosti v Německu | Fed dnes | Cenový pokles | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Úrokové sazby | Daňové příjmy | Oslabení eura | FX trh | Sazby | Obrovský růst cen | David Marek | Silný pokles | Historie | Internet of Things | Uvolnění měnové politiky | MSCI | České maloobchodní tržby | Thomson Reuters | Zlotý | USD | Spotřebitelská poptávka | Ekonomické zotavení | Protiepidemická opatření | Banky | Standardní odchylky | Americký ISM | Jednání ČNB | Finanční trh | Opatření na podporu ekonomiky | Kurz koruny vůči euru | Nový trend | Infineon | Nová vláda | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Likvidní | Regionální měny | Eni | Nové prognózy | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Vyspělé ekonomiky | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Ministři energetiky | ABN Amro | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Akcionář | Ceny komodit na světových trzích | Poradce | Podnikové investice | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Obchodní den | Zkušenost | Americké akciové indexy | GBP/EUR | Big Mac index | Signál | Zdražování | Pracovní síly | Vyšší úroveň | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Development | Odhady růstu | Výsledkové sezóny | Domácí měny | Britská vláda | Analytik portálu | EPS | Rotace | České sazby | ADP | Vanadiové akcie | Inditex | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Ministryně financí Alena Schillerová | Ropy | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Obiloviny | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Záchranný balíček | Očekávané Earnings | Guvernér české národní banky | Mzdová vyjednávání | Slábnoucí americký dolar | Koruna posílila | Ztráty | Společnost | Petr Dufek | Italská ekonomika | Úvěrová aktivita | Sázky | Futures na americké akcie | Výrobní inflace | Měnový výbor | Dynamika mezd | Colt | Zvýšení volatility | Historicky nejnižší | Allergan | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Očekávaná inflace | BMW | Cena akcií | Lehman Brothers | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | Velké centrální banky | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Mimořádné zasedání | Ropný trh | United Technologies | Americké ministerstvo financí | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Vienna Insurance Group | Britské měny | Eura | Tisková konference | Osobní výdaje | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Nizozemsko | Bankovní systém | Průmyslová výroba v ČR | Inflace v české ekonomice | Komodity | Bonita | Ceny stavebních prací | Gap | Ceny pohonných hmot | Expedia | Services | Úrokové swapy | VIX | Zmírnění inflace | Stock Exchange | Inflace v únoru 2022 | Růst | Německé hospodářství | Česká národní banka | Silná koruna | Fed včera | Polská centrální banka | Ceny v Česku | Příjmy | Ekonomické indikátory | Kmen koronaviru | Centrální bankéři | Průmyslová produkce v eurozóně | Jádrová inflace v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | PMI pro sektor služeb | Proti trendu | VMware | WU | Aukce státních dluhopisů | Zajištění | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Snižování nezaměstnanosti | Výrobní aktivita v ČR | Snížení inflace | BIDU | Růst průmyslové výroby | Overweight | Index | PCE index | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | Wirecard | Akcie Alibaba | Cenový index | MiFID II | Bloomberg Barclays | Šéfka ECB | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | 1D | Uhlí | Thermo Fisher | Česká inflace | Výsledková sezóna | Měnové politiky centrálních bank | Ceny nemovitostí | Farmaceutická společnost | Konsolidační balíček | Varovné signály | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Automotive | Eurokoruna | Dubnová inflace | Vývoj eurodolaru | Německá míra nezaměstnanosti | Crédit Agricole | CECEEUR | Navýšení sazeb | AUD/USD | Pracovní místa v USA | Zasedání bankovní rady | Rizikový apetit | Zpomalení růstu ekonomiky | Komise v přenesené pravomoci | Investovat peníze | Zítřejší kalendář | Ford Motor | Americké firmy | Trading | Americká vláda | Daně z příjmů právnických osob | PMI v eurozóně | CEE | TLTRO4 | Meziroční inflace | Silná data z trhu práce | Investiční doporučení | Halliburton | Výsledky Monety | Němečtí investoři | Doba splatnosti | Vliv války na Ukrajině | Německé volby | Korunové úrokové sazby | Pracovní trh | Rozdělení Československa | Čínské firmy | GM | Průmysl v Německu | Odhady HDP | Úrokové sazby ČNB | Akciové trhy v Asii | Nakupovat | Eurodolar dnes | FOMC | Vyšší ceny ropy | Micron Technology Inc | Volatilní vývoj | IRBT | Generali Investments CEE | Investování | Zasilatelské společnosti | Brent | Tchaj-wan | Repo sazba ČNB | Zasedání turecké centrální banky | Tvorba pracovních míst v USA | Bankovní systém USA | Norská koruna | PPF | Lukoil | Jednociferná inflace | Meziroční inflace v ČR | Covid19 | Skokové oslabení koruny | Vývoj devizových rezerv | Société Générale Group | Americké vlády | Bilance ČNB | Jednání centrálních bankéřů | CAD | Převzetí Avastu | Tržby v Německu | HDP ve Spojených státech | Vstup na burzu | Depreciace | Výsledek jednání ČNB | Průmyslníci | Blue chip | Očekávaný růst | Jestřábí ECB | Prognózy banky | Chicagský index nákupních manažerů | Altria Group | Depozitní úroková sazba | Analytička | Pracovní místa | Banka Goldman Sachs | Reálné ekonomiky | Vývoj válečného konfliktu | Posilování koruny | Německé maloobchodní tržby | Výplaty dividend | Evropské PMI | Včerejší seance | Tempo hospodářského růstu | Stav americké ekonomiky | Nižší úrokové sazby | Deficit zahraničního obchodu | Zdražení ropy | Jednání mezi EU a Británií | PayPal Holdings Inc | James Bullard | Dění na finančním trhu | Swapy | Příjmy domácností | Investiční nálada | Česká zbrojovka | Ovlivňování | Guvernér | Akciové trhy v Evropě | České předsednictví | Státní výdaje | Česká nezaměstnanost | Société Générale | Jádrová spotřebitelská inflace | EUR kurz | Ekonomika USA | Průmyslová výroba v Německu | Progres | Vývoj státního rozpočtu | Mzda | Akciové indexy | Data o HDP | Nákup aktiv | Prodeje rodinných domů | Investice ve stavebnictví | Události tohoto týdne | NERV | Členové rady ČNB | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Banka | Cenový růst | Rostoucí počty nakažených | USA recese | Akciový index S&P 500 | Nezaměstnanost v březnu | Tesla | Extrémní nárůst | Omezení dividend | Globální vývoj | Americké centrální banky | Měnové politiky v USA | Navýšení úrokových sazeb | Německá spotřebitelská důvěra | Inflační překvapení | Rostoucí ceny ropy | Bankovní asociace | Velké firmy | FTSE | Vývoj měnového páru | Úvěrové podmínky | Sentiment investorů | Průzkum | Ekonomický vývoj | Cenový vývoj | Závěr roku | PMI z výroby | Data z průmyslu | Santander | Index spotřebitelských cen | Snižování nákupu aktiv | Futures kontrakty | Vývoj trhu | Oslabování dolaru | Recese v Česku | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Kurz EUR/USD | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Instrumenty | Reakce centrální banky | Hospodaření vlády | Růst cen ropy | Exact Sciences | S&P Global | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Současný stav | Český běžný účet | Růst amerických výnosů | Pražská burza | Polský zlotý a maďarský forint | Cenové války | Invaze Ruska na Ukrajinu | Státní rozpočet ČR | Prognózy ČNB | Aktuální inflace | Mince PayPal | Lyft | Energetický tarif | HDP USA | Vyhlídky | NATO | Úvěrové aktivity | Omezení výplaty dividend bank | SWDA | Reálná mzda | Vývoj likvidity | Obchodovat s akciemi | Důvěra investorů | Sazby ČNB | Cukr | Štěstí | Předpověď | ČNB Tomáš Holub | HDP eurozóny | Očkování | Report ADP | Objem exportu | Western Alliance Bancorp | Trigger | Pokračující pokles | Spotřební daně | Průzkumy | Lednová nezaměstnanost | Výroba v Německu | Politika centrální banky | Očekávání investorů | Problémy české ekonomiky | Hospodaření státního rozpočtu | Americká centrální banka | Alibaba | Vysoké ceny energií | Srovnávací základna | Kurz koruny k euru | Forwardové sazby | Automobilky | Posílení kurzu | Výsledky průzkumu | Ropa Brent | Španělsko | Výnosové křivky | Německý akciový index | Vývoj devizových rezerv ČNB | Hospodaření | Visa | Ekonom UniCredit Bank | Oslabení koruny | Short | Canopy Growth | Přehled | Měsíční data | Evropská průmyslová produkce | Makro data | Vývoj amerického akciového indexu | Podpora | Zhoršení nálady | Emise státních dluhopisů | Futures | EUR Index | Plyn | Index volatility | Ekonomické události | Novela zákona | Růst dovozu | Futures trhy | Vývoj kolem brexitu | Akciové valuace | London Stock Exchange | Inflace v eurozóně | Spotřebitelská nálada | Podnikatelská nálada v eurozóně | Platební bilance ČR | Překážky | Odhady ČNB | Boris Johnson | Nemovitosti | Vývoj kurzu koruny | Otočení trendu | Indikace | Obchodní přístup | FXstreet.cz | Data z americké ekonomiky | Obchody | Poptávka domácností po úvěrech | Zvýšení úrokových sazeb | Německo | Akcie roku | Úrokové sazby Fedu | Ekonomika Rakouska | Dlouhodobější trend | Pokles české ekonomiky | Dění na Ukrajině | Denní obchodování | Reportované výsledky | Americká data | Forexové trhy | Rubl | Růst výnosů | Inflace v únoru | Wells Fargo | Koruny vůči euru | Budoucí vývoj | xStation5 | Američané | Důvěra v českou ekonomiku | Aktivita v průmyslu | Počet pracovních míst | Generali Investments | Ministři financí | Jan Bureš | Walmart | INSEE | Bankovky | Index CPI | Prognóza ČNB | Globální index vládních dluhopisů | Zprávy z pražské burzy | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | Prosincová inflace | Zvýšení mezd | Ukončení kvantitativního uvolňování | Zrušení superhrubé mzdy | Stát New York | Omicron | Sledovaný údaj | Koronavirus | Opatření proti šíření koronaviru | Podstatné kurzotvorné zprávy | Vývoj na komoditních trzích | Procter & Gamble | MT4 | Thermo Fisher Scientific | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Situace na americkém trhu práce | Podhodnocené akcie | Broker Consulting | PMI indikátor | Výsledek hlasování | Silný propad | Marriott International | Měny&Sazby | Deliveroo | ADP report zaměstnanosti | Červnová inflace | Makroekonomický kalendář | Nejvýraznější pokles | Devizové trhy | Solidní růst | Akcie v USA | Válka Ruska proti Ukrajině | ZIL | Duke Energy | Výkyvy kurzu koruny | Rozhodnutí ČNB | Burze | Úrokové míry | Surové ropy | Investoři na trzích | Akcie na evropských trzích | Fluktuace | Česká republika | Zasedání americké centrální banky | Nejnovější údaje | Hotovost | Ekonomika Itálie | Vice | Brexitové dohody | MJ | Zamyšlení | Rozpočet | Finanční podmínky | Statistika | Evropský automobilový sektor | Směřování | JPMorgan Chase & Co | Portugalsko | Vyšší ceny | ConocoPhillips | Aukce | Analytici | Ruský plyn | Marathon | Vyšší riziko | Tomáš Nidetzký | Opatření proti šíření epidemie | USD/CZK | Přehřátý trh práce | Viceprezident | Zadlužení | Předvánoční obchodování | Fáze obchodní dohody | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Naše prognóza | Equity | Snižování úrokových sazeb | Vysoká inflace | NAFTA | Výnosová křivka v USA | Měnový pár EUR/HUF | Náměstek ministra financí | Zemědělství | Situace na trhu práce | Sazby ECB | Prime | Micron Technology | Koruna sílí | Slušné zisky | Martin Mašát | Verbální intervence | Ekonomická situace v eurozóně | Ekonomické aktivity v eurozóně | Volatilní položky | Výroba automobilů | Den nezávislosti | Nákladová inflace | Nesoulad | Tuzemský maloobchod | Luboš Růžička | ISM indexy | Enel | Situace v Německu | Horší data | Proinflační rizika | Nižší růst | Prognózy inflace | Výkon domácí ekonomiky | BNP | Dobré zprávy | Kurz koruny | Maloobchodní prodeje | Důvěra v eurozóně | Mimořádná valná hromada | Evropská centrální banka | Evropské indexy | Conference Board | Přehled o dění | Časový horizont | Měsíční report | Česká ekonomika | Konsenzus | Nové zakázky | Navýšení dluhového stropu | Omezování nákupů aktiv | Oslabení forintu | Cheniere Energy | Blue chips | Co bude | Destatis | Euro (EUR) | Kellogg | Očekávání trhu | Maďarský forint | Trh práce v USA | Analytik Trinity Bank | Indikátor | Novozélandský dolar | Royal Dutch Shell | Sazba ČNB | Ekonomické zpomalení | Nové úvěry | Narůstající ceny | Voda | BAT | Kurz eura k americkému dolaru | Americká centrální banka (Fed) | Zvýšení korporátní daně | Aktivum | Setkání centrálních bankéřů | HSBC Holdings | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Eurozóna | Odpor | Japonská centrální banka | Nastavení depozitní úrokové sazby | Bancorp | Forward | Ekonomické vyhlídky | Vládní koalice | Měnové podmínky | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Novo Nordisk A/S | Marketingová komunikace | Video | Fitch | Pšenice | ISM | Finanční prostředky | Bilance běžného účtu | Kurz CZK | Rostoucí akciové trhy | Vivendi | Psychologie | Domácnosti | Michaela Pudilová | Železná ruda | Kurzové intervence | Statistiky z eurozóny | Vývoj inflace | HICP | Největší evropská ekonomika | Americké banky | Restriktivní politika | Dluhopisový trh | Oživení poptávky po službách | Statistický úřad | Dostupná data | Zpřísňováním měnové politiky | FXstreet | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Podnikatelská aktivita | Domácí průmysl | Klidné obchodování | SPX | Tuzemská inflace | Sektor služeb | Bankovní rada České národní banky | Měnová politika | Emerging markets | Převzetí banky | Ceny v průmyslu | Závislost | Charter Communications | Miroslav Novák | EK | Meta Platforms | Zvýšená nervozita | Investice v zahraničí | Pozornost trhu | Inflace spotřebitelských cen | TLTRO | Oživení ekonomiky eurozóny | Technology | Agentura Moody's | Index inflace | Rozpočtový schodek | Pokles průmyslové produkce | Nastavení trhů | XTB | Začít intervenovat | Dostupné informace | Dnešní zasedání ČNB | Maďarská měna | SPD | Bulharsko | Snížení ekonomické aktivity | Zveřejňování výsledků | Pavel Sobíšek | Restrikce | Optimismus | Nastavení sazeb | Společnost PayPal Holdings | Shell Plc | Zastropování cen plynu | Infineon Technologies | Oslabení české koruny | 7 dní s korunou | Likvidita | Spekulace na růst | Hlavní ekonom | Participace | Poslanecká sněmovna | Síla ČNB | Next | Vývoj na akciovém trhu | Načasování | Uvolnění rezerv | Linde | Banka First Republic | Risk | Objem devizových intervencí | Prostor pro další růst | Maďarská centrální banka | Moskva | Hlasy pro zvýšení sazeb | Zasedání amerického Fedu | Analytika | AAA | Inflační očekávání | Air Liquide | Francouzský prezident | Nový kmen koronaviru | Sazby beze změny | Polská NBP | Index MSCI All Country World | Koronavirové epidemie | Turistické sezóny | Kroky ČNB | Asset alokace | Miliardy | Čína | Sempra Energy | Zasedání britské centrální banky | DAX | IBEX | Data ze Spojených států | Záznam z posledního zasedání ČNB | Oživit ekonomiku | Index vládních dluhopisů | Fiskální stimuly | Gilead Sciences | Příliv zahraničního kapitálu | FED sazby | Parita | Fiskální politika | Devizový trh | Celkový výsledek | Vysoká rizika | FX strategie | Pohyb koruny | Počasí | Růst české ekonomiky | Maloobchodní tržby v ČR | Monetární politika | Rezervy | Německý index DAX | Oživení německé ekonomiky | MIFID | Deutsche Bank | Nárůst sazeb | Prohloubení deficitu | Indikátory v eurozóně | Ocenění | Bonita klienta | Index pražské burzy | Deník N | České PMI | Pozice na EUR/CZK | Prodej nových automobilů | Dnešní datový kalendář | Oslabování libry | Disney | Ekonomové | EOG Resources | Důvěra v Německu | Americké trhy | Data z pracovního trhu | Oslabování koruny | Český HDP | Emise | Hlavní index PX | GSK | CZK/USD | Americká centrální banka dnes | Pandemie | Analytik | Activision Blizzard | Index PMI | Yield | REITs | Mzdová dynamika | Motivace | Barclays | Revize amerického HDP | Odhad růstu ekonomiky | Ekonomické krize | Zlepšující sentiment | Investiční banka Goldman Sachs | MetLife | Dodavatelské řetězce | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Kvantitativní utahování | Strategy Research | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Tim Draper | Domácí události | Podhodnocený | DPH v Německu | Americký HDP | Předkrizové úrovně | Zpomalení růstu | Ranní okénko | Evropské akcie dnes | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Intervenovat | Ekonomické prognózy | Daňový balíček | Tým FXstreet.cz | Evropská rada | Poptávky po ropě | Akcie AMD | Zajištění kurzu české koruny | Pokles německé ekonomiky | Dnešní ekonomický kalendář | Světové centrální banky | Prudký růst cen | Virus | Výsledky hospodaření | Výnosy | Redukce | Snížení DPH v Německu | Vyšší inflace | Nonfarm Payrolls | Partners Martin Mašát | Nastavení měnové politiky | Wall Street | Index spotřebitelských úvěrů | Ticker | MIC | CNY | Index PCE | Epidemie koronaviru | Zpracovatelský průmysl | Dodávání likvidity | PEP | Index DAX | Práce | Premiérka Liz Trussová | Dow Jones | Vnější prostředí | Durace | MSCI All Country World | Vítězství Donalda Trumpa | Nominální růst | IPO Deliveroo | Restrukturalizace | G7 | Americké statistiky | Deloitte | London Stock Exchange Group | AXA | Sanofi | Silné inflační tlaky | David Vagenknecht | Biden | ENEL SpA | Jakub Petruška | Budoucnost | Dynamika HDP | Aktuální situace | Invaze Ruska | Šíření koronavirové nákazy | Solidní výsledky | Průmyslová výroba v USA | Plán vlády | Úspěch | NASDAQ 100 | 737 MAX | Tempo inflace | Dánsko | Druhá vlna | Průmysl a zahraniční obchod | Microsoft Corp | Fiskální balík | Evropská ekonomická důvěra | Pokles zásob | Nejlepší 5G akcie | JPMorgan Chase | Japonský jen | Nálada německých spotřebitelů | Trading.com | Aktuální kurz | Šance | Ekonomický růst | Rozhodnutí bankovní rady | Politici | Kotace | Obchodování české koruny | Symposium v Jackson Hole | Jerome Powell | Jestřáb | Zlepšení nálady | ČNB tisková konference | Odvětví | Prodej aut | Sazby Fedu | Kompenzace | Impulzy | Výroba zpracovatelského průmyslu | Inflace v eurozóně v červnu | Poradenství | Banky v eurozóně | Trhy v USA | Země G7 | Finanční situace | Meziroční inflace v Německu | Průmysl a stavebnictví | MF | Bilance zahraničního obchodu | Celková inflace | Revize výhledu | Dna | Známý americký investor | Obnovení růstu | Rostoucí ceny komodit | Politika ČNB | Vývoj bilance běžného účtu | Evropský kalendář | Americké prodeje domů | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Sláva | Strategie pro obchodování české koruny | Stav ekonomik | Tlumení QE | Merck KGaA | 5G | Základní sazba | Volby do Kongresu | Průmyslová produkce v srpnu | Inflace výhledově | Delta varianta | Rétorika centrálních bank | Poptávky po dolaru | Výhled centrální banky | Kontrakt | Oslabení maďarského forintu | Dolarová výnosová křivka | Volkswagen | Obchodní příležitosti | Přehled kurzů | SEDG | Podniky | Ekonom | USA | Názory analytiků | Vyšší výnosy | Prodeje domů v USA | Koruna oslabuje | Dolarové úrokové sazby | Analytický tým | Estée Lauder | ING Groep NV | Zlato | Novo Nordisk | Společnost Robinhood | Průzkum ČSÚ | Asijské akciové trhy | Komentáře členů Fedu | Český výrobní sektor | Anheuser-Busch inBev | Běžný účet platební bilance ČR | Míra nezaměstnanosti v dubnu | McKesson Corp | Zastropování cen | Dnešní události | Zpomalování inflace | Geopolitika | Philip Morris | Nasdaq | Jan Frait | Společná evropská měna | Philip Lane | Společnost Meta | AbbVie | PMI index | Zpracování kovů | Výkonnost dolaru | Údaje o výkonu HDP | PMI ve službách | Geopolitická situace | Odhady analytiků | Ministerstvo práce | Zrychlení růstu | Geopolitické napětí | Ekonomické restrikce | Spekulanti | Německý rozpočet | Inflace v USA | Tropická bouře | Psychologický efekt | Hike | Výsledky amerických voleb | Domácí poptávka | Tuzemská nezaměstnanost | Uvalení cel | Tržní ocenění | CFA | Roche Holding AG | Verizon Communications | ECB Christine Lagardeová | Reakce ČNB | Výroba aut | Údaje o inflaci | JD | Nejistoty na finančních trzích | Zpomalení hospodářského růstu | ČNB snížila sazby | Německá inflace | Belgie | Důvěra v ekonomiku ČR | Indikátor ekonomického sentimentu | Průlom | Světové trhy | Investment | Výprodej dluhopisů | Holubičí Fed | Záznam z posledního jednání ČNB | Inflační náraz | Otevření čínských trhů | Next Finance Vladimír Pikora | Výraznější pokles | Firemní výsledky | Lufthansa | Obchodní dohody | Dubnový PMI | CSX | USD/JPY | Klesající inflace | Ruská ropná společnost | Astrazeneca | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Záporné úrokové sazby | Cyklus utahování měnové politiky | Šíření nákazy | Kryptoměny | Změny úrokových sazeb | TradingEconomics | Zbyněk Stanjura | Ekonomické aktivity | Zvyšování úroků | Květnový růst | Inflace ČNB | Rychlost | Amazon | Francouzská průmyslová produkce | Převzetí banky Credit Suisse | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Úvěr | Mzdy | American Express | Akcie | Diamanty | Stimuly | Klíčové zasedání | Holubice | Americká centrální banka FED | Fundamenty | Růst cen průmyslových výrobců | Evropský průmysl | Maloobchodní tržby v eurozóně | Ukazatele | Netflix | Británie | Umělá inteligence | Propad průmyslové výroby | Ceny lithia | Vývoj jádrové inflace | Investoři i analytici | Stabilita | Chování spotřebitelů | Vojtěch Benda | Cena zemního plynu | Zvýšení nákupů aktiv | Americký akciový index S&P 500 | Krátkodobý výhled | Hrubý domácí produkt (HDP) Polska | Světlo na konci tunelu | Zlepšení | Baker Hughes | Sentiment trhu | Zahraniční forex | Pražský PX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
