Depozitní sazby
ECB poprvé snižuje sazby, další kroky však halí nejistota
07.06.2024 Evropská centrální banka včera poprvé od roku 2019 přistoupila ke snížení depozitní sazby, a to o čtvrt procentního bodu na 3,75 %. Hlavním důvodem je dosavadní progres v desinflačním procesu. Pro trhy ani analytiky nešlo o překvapení, neboť centrální bankéři tento krok dopředu zřetelně avizovali, což se odrazilo i na minimální reakci eurové křivky nebo eurodolaru. Včerejší rozhodnutí se opírá o aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
ECB dnes odstartuje cyklus snižování úrokových sazeb
06.06.2024 Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání započne cyklus uvolňování měnové politiky snížením depozitní sazby o 25bps na 3,75 %. Tento krok je trhy plně zaceněn, a i z našeho pohledu je tzv. ložený. Rada guvernérů se totiž pro pokles sazeb evidentně rozhodla již před delší dobou a jednotliví centrální bankéři vysílali trhu vcelku jasné signály. Hlavním argumentem pro nižší sazby bude z pohledu ECB progres na inflační frontě. To by ostatně měla ilustrovat i nová prognóza, která přinese jen kosmetické změny – mírně rychlejší tempo růstu HDP a lehce vyšší inflaci v tomto roce.
Euro dosáhlo určitých bodů
09.05.2024 Zklamání z údajů z Německa a zjištění, že Evropa sníží sazby dřív než Spojené státy, vrátily býky páru EUR/USD nohama na zem. Po poklesu průmyslových objednávek vykázala záporný růst i německá průmyslová produkce. Přestože pozitivní výsledky německého zahraničního obchodu dokázaly situaci alespoň trochu zpříjemnit, trh začal pochybovat, jestli euro není příliš slabé na to, aby prorazilo klesající trend.
OECD zlepšila výhled růstu světové ekonomiky na 3,1 procenta
02.05.2024 Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) zlepšila výhled růstu globální ekonomiky na letošní rok na 3,1 procenta, zatímco v únoru počítala s růstem o 2,9 procenta. Organizace to dnes uvedla ve svém aktualizovaném výhledu. Česká republika si povede nejhůře ze zemí Visegrádské skupiny (V4) a jako jediná z V4 zaostane i za průměrem OECD, předpovídá organizace.
Euro se vrátí k paritě
15.04.2024 Od 1,20 k paritě. Euro po působivém růstu o 5,6 % ze čtvrtého čtvrtletí zahájilo rok 2024 od úrovně 1,10 USD. Mezi býky páru EUR/USD panovala euforie související s očekáváním 6–7 snížení sazeb Federálního rezervního systému. Věřilo se, že ECB bude následovat Fed, takže americký dolar je extrémně zranitelný. Experti z agentury Bloomberg stanovili konsenzuální odhad pro hlavní měnový pár do konce prosince na úroveň 1,15, ale mnozí věřili, že pár dosáhne úrovně 1,20. Uplynuly jen tři měsíce a situace se úplně obrátila.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
Dolar vynesl trumfy, teď je řada na euru
09.04.2024 Přetahovaná. Právě té se účastní holubice a jestřábi v ECB. Právě té se účastní pár EUR/USD. Na straně amerického dolaru stojí menší počet očekávaných snížení sazeb federálních fondů v roce 2024, než investoři předpokládali, silnější ekonomika USA a riziko návratu Donalda Trumpa do Bílého domu. Na straně eura stojí globální ekonomické oživení a velká ochota riskovat. V důsledku toho je hlavní měnový pár stlačen v pásmu 1,05–1,10 a těžko říct, jestli se z něho v blízké době vymaní.
Graf dne – EURUSD (03.04.2024)
03.04.2024 Eurodolar dnes zaznamenal zvýšenou volatilitu po zveřejnění dat z ekonomiky eurozóny. Euro oslabuje poté, co údaje naznačovaly, že předběžná inflace CPI v eurozóně za březen byla pod očekáváním na 2,4 % oproti prognózám 2,5 %. Také jádrový CPI se usadil pod odhadem 3 % a míra nezaměstnanosti vzrostla o 0,1 % na 6,5 %. Celkově data naznačují zpomalení ekonomiky v Evropě a holubičí komentáře od Holzmanna z ECB naznačují, že udržování depozitní sazby ECB nad 3 % se může vzhledem k současnému ekonomickému klimatu ukázat jako příliš restriktivní. Údaje z USA si vůči eurozóně nadále vedou velmi solidně a dnes se mezera pravděpodobně ještě prohloubí, když se dozvíme údaje o sektoru služeb ISM (15:00 GMT) a zprávu ADP ze soukromého trhu práce v USA (13:15 GMT ). V obou případech trh očekává výsledky o něco lepší než v únoru. Silná změna zaměstnanosti ADP a ISM nad 53 bodů by mohly posílit dolar a tlačit na pokles EURUSD. Kromě toho dnes vystoupí až 5 členů Federálního rezervního systému, včetně Jerome Powella (17:10 GMT)
EUR/USD: býci se snaží najít dno
03.04.2024 Abychom mohli předpovědět budoucnost, musíme se podívat do minulosti. Společnost Credit Agricole se o to pokusila analýzou vlivu cyklu uvolňování měnové politiky Fedu a následné recese na americký dolar v průběhu posledních 50 let. Výsledek byl poměrně zajímavý: začátek snižování sazby federálních fondů je pro medvědy páru EUR/USD negativní, nicméně následný pokles jim umožnil některé ztráty vyrovnat.
Fidelity International: Zpátky do reality – pravidelný příjem v roce 2024
13.03.2024 Investování za účelem dosažení pravidelného příjmu se oproti předpandemické době nízkých úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování radikálně změnilo. Poprvé po mnoha letech může být úrok na peněžním vkladu lákavou alternativou. „Uložení“ peněz v ultradefenzivní hotovosti však obnáší vlastní rizika a nenabízí žádnou příležitost ke kapitálovému zhodnocení. Rok 2024 proto bude ve znamení hledání alternativ k hotovosti.
Maďarská centrální banka opět snížila úrokovou sazbu
27.02.2024 Maďarská centrální banka dnes podle očekávání snížila svou základní úrokovou sazbu o jeden procentní bod na devět procent. Informovala o tom v tiskové zprávě. Ke snížení základní sazby přikročila už popáté za sebou, reaguje tak na klesající inflaci. Na předchozím, lednovém zasedání základní úrok zredukovala o 0,75 procentního bodu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Forex: Jestřábí tón Fedu i ECB a mírné zlepšení nálady v eurozóně
23.02.2024 Zápisy z posledních zasedání Fedu a ECB se nesly v podobném mírně jestřábím tónu. Podle nich u centrálních bankéřů převládá názor, že větším rizikem je příliš brzké snížení úrokových sazeb oproti tomu pozdějšímu. To dokládá jejich opatrný přístup k začátku snižování sazeb. V USA to je ale daleko více podloženo pokračující sílou americké ekonomiky.
Forex: Německo koketuje s technickou recesí
23.02.2024 Německý statistický úřad by dnes měl potvrdit pokles tamní ekonomiky v závěrečném čtvrtletí loňského roku mezičtvrtletně o 0,3 %. To v kombinaci se slabými předstihovými indikátory znamená, že se ekonomika našeho hlavního obchodního partnera patrně nachází na začátku letošního roku v recesi. Příliš povzbudivé zprávy zřejmě nenabídne ani únorový IFO index. Jaká je nálada tuzemských spotřebitelů i podnikatelů dnes ukáže únorový konjunkturální průzkum ČSÚ. Agentura Fitch publikuje po uzavření amerických trhů výsledek pravidelného ratingového hodnocení ČR.
Forex: Fed pokračuje v jestřábí rétorice, Německo je patrně v recesi
22.02.2024 Německá data opět nepotěšila, zbytku eurozóny se ale daří lépe. Německý kompozitní PMI se v únoru snížil z lednových 47,0 b. na 46,1 b., zatímco trh očekával nárůst na 47,5 b. V rámci struktury výrazně zklamal zpracovatelský průmysl propadem na 42,3 b. Německý průmysl tak k dynamice tamního HDP v Q1 24 zřejmě opět přispěje záporně, i když ne tak výrazně jako ve druhé polovině loňského roku. Celkově se tak zdá stále pravděpodobnější, že německá ekonomika se nachází v recesi, když se tamní HDP po mezičtvrtletním poklesu o 0,3 % v Q4 23 sníží i na začátku letošního roku. To ale nejspíše nebude případ ostatních členských států eurozóny, kde růst ekonomické aktivity táhnou služby podpořené oživením růstu reálných příjmů. Kompozitní PMI za celou eurozónu se totiž navzdory velmi slabým výsledkům z Německa v únoru odrazil ode dna, když vzrostl ze 47,9 b. na 48,9 b.
ECB loni vykázala první ztrátu za téměř 20 let
22.02.2024 Evropská centrální banka (ECB) vykázala za loňský rok první ztrátu za téměř 20 let. Zvýšení jejích úrokových sazeb v rámci boje proti inflaci totiž vedlo k nárůstu úrokových nákladů. ECB dnes oznámila, že loňská ztráta činila 1,3 miliardy eur po uvolnění 6,6 miliardy eur z rezerv na krytí finančních rizik. Bez zahrnutí uvolněných rezerv činila ztráta 7,9 miliardy eur, takže dosáhla rekordní úrovně, napsala agentura Reuters.
Forex: Sazby ČNB budou kvůli nízké inflaci klesat rychleji, koruna už ale dále neoslabí
22.02.2024 Vlivem nižšího lednového čísla jsme snížili náš odhad inflace pro letošní rok z 2,7 % na 2,1 %. Celková i jádrová inflace po zbytek roku pravděpodobně zůstanou v tolerančním pásmu ČNB. Ta tak podle nás urychlí tempo snižování úrokových sazeb, a to i s ohledem na slabou ekonomiku. V březnu a květnu očekáváme snížení repo sazby o 75 bb a její pokles na 3,5 % do konce roku. Korunové tržní sazby s kratší splatností by měly dále klesat. U delších splatností podobný prostor nespatřujeme. Oslabení koruny k euru v posledním půlroce do značné míry souviselo se zužováním úrokového diferenciálu. To ale podle nás pokračovat nebude a koruna by tak mohla s přispěním oživující domácí i zahraniční poptávky a oslabení amerického dolaru do konce roku mírně posílit.
Ozvěny trhu: Silná ekonomika v USA letos dolaru nemusí stačit
12.02.2024 Tržní vyhlídky pro americkou ekonomiku se v důsledku nad očekávání silných makroekonomických dat od poloviny loňského roku setrvale zvyšují. Z tohoto trendu nevybočily ani nedávné údaje. Počet nově vytvořených pracovních míst v USA v lednu dosáhl téměř dvojnásobku tržního konsenzu. Růst HDP ve čtvrtém čtvrtletí sice zpomalil, o slabosti lze s mezičtvrtletním anualizovaným růstem o 3,3 procenta ale hovořit jen stěží. Trhy očekávaný růst ekonomiky eurozóny v posledních měsících naopak klesá, zejména v souvislosti se špatnou kondicí Německa. Data by tedy na první pohled měla nahrávat dalšímu posilování amerického dolaru vůči euru. Výrazný vzestup růstových očekávání v USA ale již nějakou dobu probíhá a oslabení dolaru v závěrečném čtvrtletí to ani tak nezabránilo.
Bude euru hozeno záchranné lano?
09.02.2024 Pokles výnosů státních dluhopisů díky úspěšným aukcím tříletých a desetiletých cenných papírů a pokračující rally amerických akciových indexů – to vše vytvořilo pro býky na EUR/USD příznivé prostředí, kterého se snažili využít. Bohužel se hlavnímu měnovému páru nepodařilo prorazit nad úroveň 1,078.
EUR/USD: Trhy nevylučují monetární expanzi v březnu, což vyvolává naději na konsolidaci
02.02.2024 Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell uvedl, že březnové snížení sazeb není výchozím scénářem pro centrální banku. Pokles amerických akciových indexů a pokles EUR/USD pod úroveň 1,08 jak se zdá dokazují, že investoři vzali tuto zprávu vážně. Nicméně pravděpodobnost březnového snížení sazeb klesla na pouhých 33 %, poté se ukazatel zvýšil na 37 %. Trh s futures se nevzdává myšlenky zahájení měnové expanze během prvního jarního měsíce. Tato okolnost umožňuje hlavnímu měnovému páru udržet tendenci konsolidace.
🕤Předsedkyně ECB, tisková konference Christine Lagarde začíná
25.01.2024 Poté, co ECB ponechala úrokové i depozitní sazby beze změny na 4,5 a 4 %, zahajuje předsedkyně Christine Lagarde tiskovou konferenci.
Inflace v Maďarsku v prosinci klesla na 5,5 procenta
12.01.2024 Meziroční růst spotřebitelských cen v Maďarsku v prosinci zpomalil na 5,5 procenta z listopadových 7,9 procenta. Oznámil to maďarský statistický úřad v dnešní tiskové zprávě. Dodal, že v celém loňském roce průměrná meziroční míra inflace v Maďarsku činila 17,6 procenta.
Spotřebitelská důvěra v Maďarsku se dostala nejvýše za téměř dva roky
11.01.2024 Spotřebitelská důvěra v Maďarsku se v lednu vyšplhala na nejvyšší úroveň za téměř dva roky. S odvoláním na údaje výzkumného institutu GKI o tom informovala agentura Bloomberg. Údaje jsou podle ní první jasnou známkou zotavování maďarské ekonomiky, která se v poslední době potýkala s recesí a mimořádně vysokou inflací.
Je prudký pokles sazeb reálný?
18.12.2023 V posledních týdnech se dle investorů výrazně navýšila pravděpodobnost poklesu úrokových sazeb v příštím roce. Americká, evropská, britská i česká centrální banka nyní čelí silnému tlaku trhů, které očekávají výrazné uvolnění měnové politiky a již na základě těchto přání ženou vzhůru akciové trhy.
Rzeczpospolita: Moskevské burze se daří, hlavní index je na úrovni před válkou
10.11.2023 Moskevské burze cenných papírů se daří, její hlavní index MOEX je zpět na úrovni před ruskou invazí na Ukrajinu, kterou země spustila v únoru 2022. Na burzu vstupují nové firmy a o akcie mají zájem drobní investoři. Podle deníku Rzeczpospolita je to způsobeno západními sankcemi, protože na důležitých finančních trzích není o ruské peníze zájem, píše na svém webu deník Rzeczpospolita.
🔴ECB ukončila zvyšování sazeb. DAX pod tlakem
26.10.2023 Očekávání trhu dnes nenaznačují žádnou šanci na zvýšení. Inflace poměrně výrazně klesla a očekává se, že bude dále klesat, což ospravedlňuje ponechání sazeb beze změny. Aby však ECB dosáhla inflačního cíle, pravděpodobně zachová zprávu, že úrokové sazby zůstanou po delší dobu beze změny. Případné změny v podobě úrokových sazeb mohou být možné až ve druhé polovině příštího roku, pokud se reálné úrokové sazby přehnaně zvýší. V tuto chvíli vidíme, že probíhá jedno z nejpřísnějších období v nedávné historii.
Inflace v Maďarsku v září klesla na 12,2 procenta
10.10.2023 Meziroční růst spotřebitelských cen v Maďarsku v září zpomalil na 12,2 procenta ze srpnových 16,4 procenta. Oznámil to dnes maďarský statistický úřad. Inflace tak vykázala pokles již osmý měsíc za sebou. Růst cen byl v září o něco mírnější, než očekávali analytici. Ti v anketě agentury Reuters zářijovou inflaci odhadovali v průměru na 12,5 procenta.
Maďarská vláda zvýšila cílovou úroveň letošního rozpočtového schodku
03.10.2023 Maďarská vláda zvýšila cílovou úroveň letošního rozpočtového schodku na 5,2 procenta hrubého domácího produktu (HDP) z dříve předpokládaných 3,9 procenta. Oznámilo to dnes maďarské ministerstvo financí. Poukázalo na zvýšené výdaje na penze, subvence na energie a výdaje na podporu rodin.
Forex: Koruna mírně koriguje včerejší zisky
26.09.2023 Na globálním devizovém trhu dnes panoval klidný kurzový vývoj. Euro vůči dolaru pouze nepatrně posilovalo a spíše technicky částečně korigovalo včerejší zisky. Evropský kalendář byl dnes totiž naprosto prázdný a žádný impuls nepřinesl.
Forex: Maďarská centrální banka zvolí opatrný přístup
26.09.2023 Americký dolar vstoupil do nového týdne dalším posílením vůči euru. Představitelé ECB totiž včera připustili oslabování ekonomiky eurozóny, což potvrdil i německý IFO index. Z Fedu zároveň zaznělo, že zvyšování sazeb ještě nemusí být u konce. Několik hlasů z ECB promluví i dnes. V zámoří bude navíc zveřejněna spotřebitelská důvěra, která by mohla pozitivně překvapit. Ve středoevropském regionu zasedá maďarská centrální banka, od které očekáváme snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb na 13 %, a tedy i její srovnání s klíčovou sazbou. Další pokles úrokových sazeb v Maďarsku ale podle nás bude následovat až v příštím roce.
Ranní okénko - ECB se rozhodla nakonec pro hike
15.09.2023 Závěr týdne nabídne aktuální spotřebitelské nálady ve Spojených státech amerických pomocí indexu University of Michigan včetně inflačních očekávání v krátkodobém (1 rok) i dlouhodobém (5-10 let) horizontu. Trh očekává, že spotřebitelská nálada bude i nadále optimistická a inflační očekávání zůstanou neměnná, tedy za 1 rok se bude inflace pohybovat okolo 3,5 % a za 5 až 10 let na úrovni 3 %. Z USA dorazí ještě údaje o průmyslové výrobě, kde by mělo dojít v meziměsíčním srovnání k nárůstu v srpnu pouze o jednu desetinu, zatímco v červenci stoupla o 1 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Srpnová inflace a zasedání ECB
11.09.2023 Datově budou tomuto týdnu v tuzemsku i ve Spojených státech vévodit statistiky srpnové inflace. Zatímco v USA se podle našeho odhadu meziroční růst cenové hladiny zvýšil na 3,7 %, u nás očekáváme další zpomalení inflace na 8,2 % y/y. Zámořská čísla doplní i srpnové maloobchodní tržby, které by měly ukázat slábnoucí domácí poptávku. V eurozóně bude nejdůležitější událostí zasedání ECB, na kterém očekáváme hlavně vlivem slabších dat z poslední doby ponechání úrokových sazeb beze změny. Šance na jejich další zvýšení do konce letošního roku však stále žije.
Inflace v Maďarsku v srpnu klesla na 16,4 procenta
08.09.2023 Meziroční růst spotřebitelských cen v Maďarsku v srpnu zpomalil na 16,4 procenta z červencových 17,6 procenta. Oznámil to dnes maďarský statistický úřad. Inflace tak vykázala pokles již sedmý měsíc za sebou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP bude revidován mírně směrem dolů
04.09.2023 Spojené státy zahájí tento týden státním svátkem. Z dat stojí za pozornost červencový zahraniční obchod, který v důsledku vyšších importů prohloubí svůj schodek, a index ISM ze služeb, který se dále mírně posune pod svůj dlouhodobý průměr. Německé tovární objednávky ani průmyslová produkce nepotěší měsíčním poklesem.
Forex: Data z amerického trhu práce ukazují na jeho ochlazování
01.09.2023 Zpřesněný odhad tuzemského HDP potvrdil, že česká ekonomika vzrostla během Q2 23 o 0,1 % q/q. Potěšila zveřejněná struktura, když ukázala na oživení spotřeby domácností (+0,2 % q/q) i silný růst investic (3,4 % q/q). Lépe, než trh očekával, dopadl i průzkum mezi českými nákupními manažery. Průmyslový PMI stoupl z 41,4 bodu na 42,9 bodu. V důsledku poklesu nových objednávek i výrobní činnosti tak sice zůstal stále výrazně pod padesátibodovou hranicí, do budoucnosti se ale průmyslníci v ročním horizontu dívají s rostoucím optimismem.
Vyšší inflace v eurozóně - co na to ECB?
01.09.2023 Inflace v eurozóně překvapila v srpnu svižnější růstovou dynamikou. Celková meziroční inflace stagnovala na 5,3 %, především zásluhou dražších energií. Ostře sledovaná jádrová inflace pak dle předpokladu mírně zpomalila z červencových 5,5 % na 5,3 %, nicméně vývoj v sektoru služeb nadále ukazuje na vysokou míru setrvačnosti cenových tlaků.
Vyšší inflace v eurozóně dodá kuráž jestřábům v ECB
31.08.2023 Inflace v eurozóně překvapila v srpnu svižnější růstovou dynamikou. Celková meziroční inflace stagnovala na 5,3 %, především zásluhou dražších energií a slabšího efektu srovnávací základny. Ostře sledovaná jádrová inflace pak dle předpokladu mírně zpomalila z červencových 5,5 % na 5,3 %, vývoj v sektoru služeb však nadále ukazuje na vysokou míru setrvačnosti cenových tlaků.
Inflace v eurozóně povzbudí jestřábí letku v ECB
31.08.2023 Dnes dopoledne bude publikováno nejdůležitější číslo před zářijovým zasedáním ECB – výsledek srpnové inflace v eurozóně. Tržní očekávání jsou nastavena na mírný pokles jak celkové meziroční inflace (z 5,3 % na 5,1 %), tak i jádrové složky (z 5,5 % na 5,3 %). Pokračující desinflační vývoj má však jeden háček – úroveň inflace, zvláště jádrové, zůstává nadále až příliš vysoká, což by mělo před zářijovým zasedáním ECB povzbudit jestřábí křídlo uvnitř Rady guvernérů.
Forex: První střípky do srpnové inflace v eurozóně nabídne Španělsko a Německo
30.08.2023 Před zítřejším celkovým údajem za eurozónu bude dnes zveřejněna srpnová inflace ve Španělsku a Německu. V obou případech podle nás růst cen zrychlí jak v meziročním, tak i meziměsíčním vyjádření. To jde však částečně na vrub několika technickým faktorům. Šetření evropské komise za srpen by mělo ukázat na mírné zlepšení důvěry v průmyslu, a naopak zhoršení ve službách. S ohledem na již zveřejněnou nižší důvěru spotřebitelů by ve výsledku měl celkový indikátor téměř stagnovat. Spolu s revizí HDP v USA budou zveřejněny také odhady korporátních zisků za Q2, které by se měly postupně dostávat pod tlak i vlivem zvyšujících se mzdových nákladů.
Forex: Pozitivní náznaky v nevýrazném růstu české ekonomiky ve Q2
29.08.2023 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q2 potvrdil nepatrný mezičtvrtletní růst o 0,1 %, a tudíž v podstatě stagnaci ekonomiky v první polovině letošního roku. Meziročně byl HDP nižší o 0,4 %. Struktura mezičtvrtletního růstu byla poměrně příznivá, když ukázala na oživení domácí poptávky. Nepatrně se zvýšila spotřeba domácností (+0,2 % q/q), zatímco investice vzrostly o značná 3,4 % q/q. K růstu přispěl také čistý vývoz díky ve srovnání s poklesem vývozu výraznějším snížením dovozů. To vyvažovala mezičtvrtletně nižší tvorba zásob, zřejmě v souvislosti s vývozem dříve rozpracovaných výrobků.
Forex: Pozornost trhu směřuje do Jackson Hole
25.08.2023 Stěžejní událostí bude večerní vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové na sympoziu centrálních bankéřů v Jackson Hole. Ta by mohla poodhalit, zda zvyšování úrokových sazeb v USA stále zůstává ve hře a kolik utažení měnových podmínek lze ještě očekávat od ECB. Německý IFO index ve složce hodnotící současnou situaci vykáže zřejmě další zhoršení, ve výhledu na dalších šest měsíců budou ale němečtí průmyslníci optimističtější.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně se drží vysoko a odeznívá jen pomalu
18.08.2023 Kalendář makroekonomických dat dnes nabídne pouze finální údaje o inflaci v eurozóně. Ta by měla být potvrzena na úrovni předběžných odhadů a ukázat, že zatímco celková inflace poměrně rychle klesá, její jádrová složka se drží stále vysoko. Evropská centrální banka tak podle našeho odhadu bude muset v září ještě jednou přistoupit ke zvýšení klíčové depozitní sazby, a to na konečná 4 %.
FT: Italská vláda po propadu cen akcií bank mírní podmínky výběru daně
09.08.2023 Akcie italských bank dnes umazávaly vysoké ztráty, které zaznamenaly v úterý po překvapivém oznámení vlády, že letos jednorázově zavede 40procentní daň z mimořádných zisků bank. Řím se snaží uklidnit nervozitu, kterou svým oznámením vyvolal, argumentuje přitom nutností zachovat finanční stabilitu. Napsal to dnes britský ekonomický list Financial Times (FT).
Forex: Po zasedáních centrálních bank se pozornost přesměruje k cenovému vývoji
28.07.2023 Po vesměs očekávaných závěrech zasedání Fedu i ECB dnes přijdou na řadu na obou stranách Atlantiku cenové statistiky. V eurozóně bude zveřejněna předběžná harmonizovaná inflace za červenec z velkých ekonomik, od které očekáváme v meziročním vyjádření lehké zpomalení. Jádrová inflace však zřejmě zůstala nadále zvýšená, což si podle nás vyžádá utaženější měnovou politiku v eurozóně po delší dobu, než trhy momentálně očekávají. V USA by měl vývoj cenového deflátoru spotřeby potvrdit ústup jádrových cenových tlaků, což by nahrávalo tomu, že středeční zvýšení sazeb Fedu bylo v tomto cyklu poslední.
Dvojitá rána pro euro
28.07.2023 Dozvědět se teď pravdu o úrokových sazbách centrální banky je doslova nemožné. Federální rezervní systém i Evropská centrální banka zakládají svou měnovou politiku na datech. Zpomalení inflace v USA i v eurozóně naznačuje, že červencové zvýšení sazeb může být pro obě centrální banky posledním. Není divu, že EUR/USD byl jako na horské dráze.
Forex: ECB zvýšila sazby, ekonomika USA příjemně překvapila
27.07.2023 Evropská centrální banka stejně jako včera Fed zvýšila úrokové sazby o očekávaných 25 bb. Další krok na zářijovém zasedání bude záviset na nových datech a aktualizované prognóze. Celkově trhy vyhodnotily bezprostřední vyznění jako mírně holubičí, když klesaly eurové výnosy a oslabovalo euro. My stále očekáváme, že na příštím zasedání přijde ještě jedno 25bodové zvýšení depozitní sazby, která by tak dosáhla rovných 4 %. Snižování měnověpolitických úrokových sazeb by v případě eurozóny nemělo být vzhledem k námi očekávané setrvačností jádrové inflace na stole po celý příští rok.
Forex: Po včerejším Fedu naváže 25bodovým hikem i ECB
27.07.2023 Finanční trhy po včerejším rozhodnutí amerického Fedu budou ostražitě sledovat zasedání ECB a zveřejnění výkonu americké ekonomiky v letošním druhém čtvrtletí. ECB podle nás podobně jako její protějšek na druhém břehu Atlantiku zvýší sazby o dalších 25 bb. Zajímavé bude především pozorovat, zdali dojde ke změně jestřábího tónu a indikace pro zářijové zasedání. Růst americké ekonomiky podle našeho odhadu v letošním druhém čtvrtletí zpomalil na 1,7 % q/q anualizovaně po růstu o 2,0 % q/q (anual.) v Q1. Ke stále solidnímu výkonu tamní ekonomiky přispěla zejména spotřeba domácností.
Forex: Investoři vyhlížejí večerní rozhodnutí americké centrální banky
26.07.2023 Růst peněžní zásoby M3 v eurozóně dále zeslabil na 0,6 % y/y v červnu (vs 1,0 % v květnu). Meziročně opět zpomalil růst úvěrů (očištěný o prodeje a sekuritizace) nefinanční soukromé sféře (z 2,8 % y/y na 2,0 %), tj. domácnostem a nefinančním podnikům. Zpomalování úvěrování ekonomiky (kreditní impuls) podle nás nutně nepředznamenává další oslabení výkonu ekonomiky eurozóny. Z části to totiž reflektuje značnou likviditu nefinančních podniků a velký objem nadměrných úspor domácností.
Euro dostává na frak
26.06.2023 Nemůžete jít proti fundamentálním datům. Jakkoli by si zastánci eura přáli další zvýšení sazeb z vkladů, slabá ekonomika to nedovolí. Index nákupních manažerů (PMI) eurozóny v červnu klesl na pětiměsíční minimum 50,3. To naznačuje, že recese, která začala na přelomu let 2022 a 2023, může dále pokračovat. Evropská centrální banka je navíc připravena agresivně zvýšit sazby. Ze strachu z poklesu byli býci EUR/USD nuceni ustoupit z bojiště.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně se nadále snižovala, jádrová složka však zrychlila
26.06.2023 Nejvíce očekávaným ukazatelem tohoto týdne je první odhad inflace v eurozóně za červen, který však bude zveřejněn až v jeho úplném závěru. Podle našeho odhadu celková inflace zaznamená další pokles z 6,1 % y/y na 5,6 %, její jádrová složka však pravděpodobně zrychlí. Ve vztahu k inflaci a s tím související odezvě měnových politik budou finanční trhy ostře sledovat i výroční symposium ECB v portugalské Sintře, které se koná od pondělí do středy. Lze tak očekávat větší počet vyjádření od centrálních bankéřů z obou stran Atlantiku. Data z německého trhu práce za červen by měla ukázat na jeho nepatrné oslabení. Předstihové indikátory podnikatelského sentimentu z eurozóny pravděpodobně opět klesnou a potvrdí zhoršený výhled vývoje evropské ekonomiky. Důvěra spotřebitelů by se ale měla mírně zvýšit, a to jak v Evropě, tak i USA.
Forex: Zatímco sazby ČNB již dosáhly vrcholu, v zahraničí dále rostou
23.06.2023 Úrokové sazby ČNB nedoznaly změn ani na červnovém zasedání. V souladu s očekáváními tak základní repo sazba zůstává na 7 %. Podpora pro pokračující stabilitu úrokových sazeb byla v bankovní radě tentokrát silnější, když hlasování dopadlo poměrem 5:2 (oproti 4:3 na minulém zasedání). Centrální banka rovněž zopakovala závazek bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Ranní okénko - ČNB rozhodne o stabilitě, Maďaři snižují sazby
21.06.2023 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka. S největší pravděpodobností poosmé v řadě zvolí cestu stability, a to i přesto, že na posledním zasedání tři ze sedmi členů hlasovali pro zvýšení sazeb. Potvrzují to komentáře jednotlivých členů podpořené nejaktuálnějšími měsíčními daty. Pokud ČNB opravdu nezvýší sazby, patrně se guvernér Michl na tiskové konferenci nevyhne otázce ze strany novinářů na výhled budoucího snižování sazeb.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
21.06.2023 Světový kalendář je dnes úplně prázdný. V Polsku budou zveřejněna data z tamní průmyslové produkce, která by mohla napovědět, co očekávat na tomto poli v Česku. Klíčovou domácí událostí bude nicméně zasedání České národní banky. Ta ponechá úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Následná tisková konference se zřejmě ponese v jestřábím duchu, a to i přesto, že poslední data ukazují, že inflace odeznívá rychleji, než ČNB očekávala. První snížení sazeb očekáváme v září letošního roku. Tržní sazby zaceňují uvolnění měnové politiky o zhruba sto bazických bodů do konce roku, což považujeme za přehnané.
Forex: Maďarská centrální banka dále snížila jednodenní sazbu
20.06.2023 Obchodování na regionálních trzích dnes bylo poklidné. Koruna i polský zlotý zůstaly ve srovnání s přechozím dnem víceméně beze změny (23,77 EUR/CZK, 4,45 EUR/PLN). Větší volatilita byla patrná na maďarském forintu, a to z důvodu zasedání tamní centrální banky. Ta ponechala klíčovou tříměsíční depozitní sazbu na současných 13 %, zároveň ale o dalších sto bazických bodů snížila jednodenní depozitní sazbu (ze 17 % na 16 %). V těchto krocích bude maďarská centrální banka podle našeho názoru pokračovat až do září, kdy by se obě sazby měly setkat na 13 %. Snížení 3M depozitní sazby pak očekáváme v Q1 24 a to na 10 %. Maďarský forint před zahájením tiskové konference MNB posiloval z ranních hodnot okolo 374,40 EUR/HUF k 372 EUR/HUF. Ve srovnání s předchozím dnem byl o 0,3 % silnější.
Čína překvapivě snížila krátkodobé úvěrové sazby
14.06.2023 „Čína tímto krokem nepřímo přiznává potíže s obnovou ekonomiky a mohlo by to být předzvěstí intenzivnější stimulace a snížení klíčových úrokových sazeb později v roce,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Dolar si chce koupit čas
14.06.2023 Pokud někdo doufal, že zpráva s daty o květnové inflaci v USA pomůže Jeromu Powellovi sjednotit rozdělený Federální výbor pro volný trh, byl zklamán. Zpomalení růstu spotřebitelských cen na 4 % je silným argumentem pro pauzu v procesu zpřísňování měnové politiky Fedu. Jádrová inflace na úrovni 5,3 % zároveň naznačuje, že práce centrální banky zdaleka nekončí. Není divu, že pár EUR/USD zareagoval na tuto důležitou událost z ekonomického kalendáře nervózně.
Čínská centrální banka překvapivě snížila klíčový úrok na 1,90 procenta
13.06.2023 Čínská centrální banka dnes překvapivě snížila klíčovou krátkodobou úrokovou sazbu o desetinu bodu na 1,90 procenta. V oznámení uvedla, že tak činí ve snaze udržet v bankovním systému dostatečnou likviditu. Statistika z poslední doby totiž podle analytiků ukazuje, že hospodářské oživení po pandemii je slabší, než úřady očekávaly.
Ranní shrnutí (24.05.2023)
24.05.2023 Asijské akcie zaznamenaly druhý den po sobě mírný pokles, protože jednání o zvýšení dluhového stropu USA se dostala do slepé uličky, což negativně ovlivnilo náladu. Čínské indexy CHNComp a HKComp poklesly o 0,3 %, zatímco japonský Nikkei225 odmítl rekordní úrovně a klesl o 0,28 % na 30 780 bodů. KOSP200 se obchodoval do strany s mírnou změnou 0,09 % a AUS200 klesl o 0,14 %.
Forex: Zápis ze zasedání Fedu ukáže, zda je cyklus zvyšování sazeb v USA u konce
24.05.2023 Zápis z posledního zasedání americké centrální banky zřejmě potvrdí, že banka další utažení měnové politiky neplánuje. To je i v souladu s naší prognózou. Německý květnový IFO index by se měl mírně zlepšit, a to již po sedmé v řadě. Nálada by měla stoupat i českým spotřebitelům. Důvěru průmyslníku by mohl ohrozit vývoj nových zakázek.
Maďarská centrální banka zahájila uvolňování měnové politiky
23.05.2023 Maďarská centrální banka dnes ponechala svou hlavní úrokovou sazbu beze změny na 13 procentech. Jednodenní depozitní sazbu však snížila o jeden procentní bod na 17 procent a signalizovala další snižování úroků. Maďarsko tak jako první v Evropě zahájilo cyklus uvolňování měnové politiky, napsala agentura Reuters. Inflace v Maďarsku je přitom nadále nejvyšší v Evropské unii.
Forex: Maďarská centrální banka snížila jednodenní úrokovou sazbu
23.05.2023 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání rozhodla o snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb na 17 % tak, jak se očekávalo. Základní tříměsíční depozitní sazbu ponechala na stávajících 13 %. Snižování jednodenní sazby v rozsahu 100 bb měsíčně bude podle našeho názoru pokračovat až do září, kdy by měla dosáhnout 13% úrovně základní sazby. Cyklus snižování 3M depozitní sazby by měl podle naší prognózy začít v Q1 24. Maďarský forint byl před zasedáním centrální banky nervózní. Ztratil 0,8 % a obchodoval se za 377 EUR/HUF. Po oznámení rozhodnutí začal ztráty korigovat. Zbytek regionu lehce posiloval. Polský zlotý si v průběhu úterního obchodování připsal 0,4 % (na 4,48 EUR/PLN), kurz koruny 0,1 % (na 23,68 EUR/CZK).
Forex: Nálada nákupních manažerů v eurozóně se zlepšuje
23.05.2023 PMI v eurozóně podle nás v květnu zaznamenal nepatrné zlepšení, a to jak v sektoru služeb, tak ve zpracovatelském průmyslu. Podílet by se na tom měl zejména ústup obav z recese, nedávný pokles cen energetických komodit i vysoké úspory domácností. Ústup problémů v dodavatelských řetězcích projevující se zkracováním dodacích lhůt však nadále drží subindex zpracovatelského průmyslu pod 50 body. V regionu dnes zasedá maďarská centrální banka (MNB). Očekáváme, že ponechá klíčovou úrokovou sazbu na 13 % a současně rozhodne o snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb.
Inflace v Maďarsku v dubnu klesla na 24 procent, analytici čekají další pokles
10.05.2023 Míra inflace v Maďarsku se v dubnu snížila na 24 procent z březnové hodnoty 25,2 procenta. Oznámil to dnes maďarský statistický úřad. Inflace klesá už tři měsíce a její dubnový pokles byl výraznější, než předpokládali analytici. Znamená to například, že centrální banka má možnost začít uvažovat o zmírnění měnové politiky.
Euro ztratilo své podání
04.05.2023 Fed i ECB udělaly to, co od nich finanční trhy očekávaly. Na rozdíl od americké centrální banky však ta evropská ještě zdaleka nekončí cyklus zpřísňování měnové politiky. Je zajímavé, že výsledek byl stejný, a to výprodej na faktech. Nejprve utrpěl americký dolar, poté euro. V důsledku toho se EUR/USD opět dostal "na horskou dráhu", což trápilo mnoho obchodníků.
Fed zvýší sazby o 25 bb, ECB o 50
02.05.2023 Tento týden bude patřit centrálním bankám. Ve středu ta americká podle našeho odhadu završí současný cyklus zvyšování úrokových sazeb 25bodovým „hikem“. Na úrovni 5,00-5,25 % pak klíčová sazba podle našeho odhadu zůstane až do začátku roku 2024. Na rozdíl od finančních trhů se snižováním sazeb v letošním roce nepočítáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden nabitý centrálními bankami a důležitými ekonomickými daty
02.05.2023 Dnešní výsledek tuzemského HDP za Q1 23 by měl ukázat na konec technické recese. Česká ekonomika s přispěním mírného oživení spotřebitelské poptávky podle našeho odhadu mezičtvrtletně vzrostla o 0,2 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu pravděpodobně zůstal i v dubnu výrazně pod 50 body, ovlivněn metodikou zachycení zkracujících se dodavatelských lhůt. ČNB na zítřejším zasedání podle nás ponechá úrokové sazby opět beze změny. Ve stejný den své rozhodnutí o výši úrokových sazeb vyřkne také americký Fed, od kterého je široce očekáváno poslední zvýšení pásma na konečných 5-5,25 %.
Americký růst HDP za první čtvrtletí zklamal
28.04.2023 Americká ekonomika šlape prudce na brzdu. V prvních třech měsících tohoto roku zaostal růst HDP výrazně za očekáváním a zpomalil na 1,1 % (mezikvartálně anualizovaně) z 2,6 % na konci minulého roku. Navzdory původním očekáváním nestojí za slabší růstovou dynamikou primárně nižší spotřeba domácností, ale především změna zásob, což je extrémně volatilní složka HDP, u které stále doznívá efekt narušených dodavatelských řetězců.
Forex: Zasedání maďarské centrální banky a spotřebitelská důvěra v USA
25.04.2023 V regionu dnes bude zasedat maďarská centrální banka. Podle nás jak základní, tak i jednodenní depozitní úroková sazba setrvají na 13 %, resp. 18 %. Nicméně náznaky přicházejícího začátku tamního cyklu uvolňování měnové politiky se již pomalu objevují. Podle nás by k prvnímu snížení 18% sazby mohlo dojít již v květnu. V dubnu podle nás došlo k mírnému zlepšení nálady amerických spotřebitelů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden přinese solidní růsty HDP z USA, Německa i eurozóny jako celku
24.04.2023 Ekonomika Spojených států v prvním čtvrtletí letošního roku zřejmě rostla o slušná 2,2 % mezikvartálně anualizovaně. Podle výsledků průmyslové výroby, stavebnictví, spotřeby energie i předstihových indikátorů by měl relativně vysoké dynamiky dosáhnout i HDP v Německu a eurozóně. Tento týden zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně a IFO index v Německu by měly být navíc příslibem pro výkonnost ekonomik i ve druhém kvartále.
Dolar pyká za svou chybu
18.04.2023 Pochybnosti zničily euro. Přesněji způsobily ústup páru EUR/USD. Investory zneklidnil "jestřábí" projev člena FOMC Christophera Wallera, který vyzval Fed, aby pokračoval ve zpřísňování měnové politiky, protože neexistují žádné důkazy o udržitelném pohybu inflace směrem k 2% cíli, stejně jako prohlášení Black Rock, že Federální rezervní systém nedokončil zvyšování sazeb. Přidá dalších 50–75 základních bodů. A trh tak věřil v konec cyklu měnových restrikcí! Může to být špatně?
Forex: Spotřebitelské ceny u nás v březnu meziměsíčně stagnovaly
13.04.2023 Dnešním klíčovým údajem na domácí scéně bude březnový vývoj spotřebitelských cen. Podle nás ceny meziměsíčně stagnovaly a v meziročním vyjádření inflace zpomalila na 14,8 % s výrazným přispěním vysoké srovnávací základny. Údaj únorové průmyslové produkce v eurozóně potvrdí statistiky z jednotlivých zemí a ukáže výrazný meziměsíční růst. Celkově by tak, dle indikací z letošních prvních dvou měsíců, průmyslová výroba významně přispěla k solidnímu výkonu ekonomiky eurozóny na začátku roku.
Forex: Inflace v USA opět zpomalila, jádrové tlaky však zůstávají silné
12.04.2023 V březnu spotřebitelské ceny v USA prakticky stagnovaly, když meziměsíčně ceny vzrostly o pouhých 0,05 %. K nižší dynamice výrazně přispěly ceny energií, zejména pokles cen pohonných hmot a plynu. Zatímco ceny potravin stagnovaly, k meziměsíční dynamice nadále výrazně přispívaly ceny služeb.
Akciový výhled na Q2: Vzhůru do neznáma
12.04.2023 Letošní rok investorům připomínal horskou dráhu. Hned zpočátku začaly akcie raketově stoupat a během ledna posílily téměř o 7 %. Investoři nabyli přesvědčení, že propad skončil a místo měkkého přistání přijde z Číny růstový impuls, který naopak urychlí růst.
Inflace v eurozóně znovu hlavním tématem
31.03.2023 Dnes budou zveřejněna březnová inflační čísla za celou eurozónu. Již čtvrteční data z Německa a Španělska naznačila, co můžeme očekávat – relativně svižný pokles celkové inflace díky levnějším energiím, ale stále silné a dokonce i mírně akcelerující jádrové inflační tlaky. A to je zvláště nepříjemná zpráva pro ECB, neboť jádrová inflace představuje jeden z hlavních vstupů do její nové reakční funkce. Celková inflace dosáhla v únoru 8,5 % meziročně, v březnu však s největší pravděpodobností došlo k prudkému poklesu (tržní koncensus: 7,1 %).
Dolar si poradí sám
29.03.2023 Pokud chcete dělat dobrou práci, udělejte to sami. Současnou dominantní myšlenkou na finančních trzích je, že bankovní krize udělala část práce pro Federální rezervní systém a vrátila inflaci zpět k cíli 2 %. Řekněme, že se zpřísní úvěrové podmínky, bude méně úvěrů, ekonomika se zpomalí a ceny klesnou. V důsledku toho centrální banka nebude muset zvyšovat sazby. Cyklus zpřísňování měny je u konce, americký dolar bude klesat. Je tomu skutečně tak?
Forex: Trhy stále v zajetí zvýšené nejistoty
28.03.2023 Stejně jako zítra očekáváme ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni od ČNB, žádnou změnu v nastavení měnové politiky dnes pravděpodobně nepřinese ani maďarská centrální banka (MNB). Globální trhy stále provází zvýšená volatilita na pozadí nervozity okolo stability finančního sektoru. Trhy se tak budou i dnes soustředit hlavně na komentáře z centrálních bank a zprávy o současném vývoji.
EURUSD se obchoduje růstem díky zlepšujícímu se globálnímu rizikovému sentimentu a rozhodnosti ECB
21.03.2023 Trhy se chovají, jako by bankovní krize skončila. S nadšením uvítali akvizici Credit Suisse konkurenční UBS a záchranu velkých věřitelů First Republic Bank. Bezpečná aktiva v podobě japonského jenu a zlata upadla v nemilost, evropské měny naopak šly nahoru. EUR/USD se přiblížil 1,08. Rizikový sentiment se zlepšuje, tak proč se skrývat v bezpečných aktivech? Historie však naznačuje, že je snadné dělat chyby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed podle nás i přes problémy v bankovním sektoru zvedne sazby o 25 bb
20.03.2023 Hlavní událostí tohoto týdne je zasedání americké centrální banky. Finanční trh po problémech v bankovním sektoru výrazně revidoval svá očekávání. Zatímco zhruba polovina investorů čeká, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 25 bb, zbytek si myslí, že z důvodu opatrnosti je raději ponechá beze změny. Podle nás si však vývoj americké ekonomiky a inflace o další zvýšení sazeb říká, konkrétně čekáme +25 bb. Rizikem je samozřejmě případné opětovné zhoršení situace v bankovním sektoru, ke kterému by do středečního rozhodnutí mohlo dojít.
Forex: Týden ve znamení obav o zdraví bankovního sektoru
17.03.2023 Pády dvou amerických regionálních bank, větší kalifornské Silicon Valley Bank (SVB) a menší newyorské Signature Bank, vyvolaly mezi investory obavy o zdraví bankovního sektoru jako celku. To se na finančních trzích projevilo ve výrazné volatilitě cen finančních instrumentů. Nervozita investorů se krátce na to přenesla také do Evropy, kde bylo diskutováno především finanční zdraví švýcarské a pro evropský trh systémové banky Credit Suisse, která se již delší dobu potýká s jistými problémy.
Forex: Neklidný týden na trzích se blíží ke svému konci
17.03.2023 Včerejší zasedání ECB přineslo ujištění, že finanční stabilita bude brána v potaz, těžiště měnověpolitických úvah však stále zůstává orientováno na inflaci. Trhy tak zřejmě postupně začnou otáčet svoji pozornost zpět směrem k makroekonomickým statistikám. Americká průmyslová produkce podle nás v únoru zaznamenala po překvapivé lednové stagnaci zlepšení. Finální únorová inflace v eurozóně by pak měla ukázat, jaké faktory stály za zrychlením dynamiky jádrových cen.
ECB zvýší sazby o 50 bb, jak slíbila
15.03.2023 Na svém čtvrtečním zasedání Evropská centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů tak, jak již avizovala. Tento krok očekáváme i navzdory panice, kterou na trzích vyvolal pád tří amerických bank. Předpokládáme, že po odeznění počátečního šoku se pozornost vrátí zpět k inflaci, která je výrazně nad cílem ECB. Náš odhad proto počítá s tím, že úrokové sazby půjdou nahoru i v následujících měsících.
ECB rozhodne o úrokových sazbách
15.03.2023 Ve čtvrtek bude pozornost obchodníků upoutávat rozhodnutí Evropské centrální banky (ECB) o úrokových sazbách. Šéfka ECB Christine Lagardeová minulý týden uvedla, že "musíme pokračovat v přijímání všech opatření, která jsou nezbytná k návratu inflace na 2 %. A my tak budeme činit." ECB od července 2022 zvýšila úrokové sazby o 3 %.
Forex: Problémy v americkém bankovním sektoru vnášejí na finanční trhy nejistotu
14.03.2023 Inflace v USA by měla pokračovat v poklesu. V únoru podle nás meziroční růst tamních spotřebitelských cen zpomalil z 6,4 % na 6,0 %. Tuzemské maloobchodní tržby za leden by mohly podle našeho odhadu přinést mírné meziměsíční oživení, meziročně však jejich dynamika bude nadále hluboce záporná. Tématem číslo jedna na finančních trzích však zůstanou diskuze kolem zranitelnosti bankovního sektoru v prostředí utaženějších měnových podmínek, které vyvolal pád některých amerických bank.
Forex: Pád amerických bank vyvolal na trzích paniku
13.03.2023 Dnešní obchodování na finančních trzích bylo ve znamení silného výprodeje rizikových aktiv vyvolaného šířící se panikou v souvislosti s úpadkem dvou amerických bank. Po pádu kalifornské banky SVB v neděli ukončila činnost menší newyorská banka Signature Bank. Mezi investory tak narůstaly obavy ohledně zdraví finančního sektoru. Ceny akcií tak dnes klesaly, nepřekvapivě v čele s bankovními tituly. Během evropského obchodování akciové trhy odepsaly přibližně 2,5 %, americké trhy však otevřely v mírném plusu. Zájem investorů na druhou stranu sílil po dluhopisech.
Ranní okénko - Tento týden dorazí americká inflace, zasedat bude ECB
13.03.2023 Pohled do ekonomického kalendáře na tento týden jasně naznačuje, že nuda na trzích nebude. Zatímco dnešek je ještě odpočinkový a investoři tak budou mít čas zpracovávat víkendové dění okolo banky SVB, od zítřka začnou přicházet čerstvá data. Z globálního dění bude zásadní úterní americká inflace, následována ve středu informací o cenách ve výrobě a vývoji v maloobchodu. Ve čtvrtek doručí s největší pravděpodobností 50bb hike ECB a v pátek poslední zásadní údaj před zasedáním Fedu (22. března) bude představovat průzkum spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity. Chybět nebudou ani data z domácí ekonomiky, kdy v úterý vychází lednové maloobchodní tržby, ve středu inflace ve výrobě a ve čtvrtek statistika běžného účtu platební bilance.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB
13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.
Forex: Sázky na snížení sazeb ČNB byly zredukovány – koruna profitovala
06.03.2023 Navzdory historicky silné úrovni vůči euru koruna v uplynulém týdnu znovu posílila. Během úterý a středy dosáhla na 23,34 EUR/CZK proti 23,63 zkraje týdne. Impulz pro další posílení vyslala statistika cen českých průmyslových výrobců, kdy došlo k citelnému přestřelení odhadu meziměsíčního růstu (+5,8 % vs. 2,0 %). V reakci začali investoři snižovat sázky na uvolnění měnové politiky. Chvílemi se FRA 3x6 sazba dokonce dostala nad tříměsíční Pribor sazbu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Domácí inflace zahajuje sestupnou dráhu
06.03.2023 V USA bude hlavní statistikou tohoto týdne únorový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru. Těch podle našeho odhadu v únoru přibylo 280 tis. Americký trh práce tak zůstává napjatý, začínají se však objevovat signály, že by se v průběhu letoška mohl zchlazovat. Třetí čtení HDP eurozóny za Q4 22 by podle nás mohlo přinést lehkou sestupnou revizi, zatímco průmyslová produkce v Německu se zřejmě v lednu po slabém prosinci zvýšila. Data z tuzemska by v tomto týdnu celkově měla přinést příslib určitého zlepšení reálné ekonomiky. Domácí inflace zůstává výrazná, její únorové snížení na 16,9 % y/y by ale mělo předznamenat pozvolný klesající trend.
Forex: Posilování koruny stále nebere konce
03.03.2023 Inflace v eurozóně odeznívá pomaleji, než se čekalo. Ačkoli se zpřísnění měnové politiky začíná spolu se zmírňováním proinflačních nabídkových faktorů projevovat v ústupu inflačních tlaků, nová data v tomto týdnu ukázala jejich překvapivě vysokou perzistenci. Spotřebitelská inflace v eurozóně v únoru zpomalila pouze o 0,1 pb na 8,5 % y/y, zatímco tržní konsenzus činil 8,3 % y/y. Dynamika jádrových cen navíc nečekaně zrychlila na rekordních 5,6 % y/y.
Forex: Inflace v eurozóně podle našeho odhadu v únoru klesla na 8,2 % y/y
02.03.2023 Dnes bude sledován zejména předběžný odhad inflace v eurozóně. Ta podle nás v únoru zpomalila z 8,6 % na 8,2 % y/y, a to především vlivem pomalejšího růstu cen energií. Jádrová inflace by měla naopak zrychlit z 5,3 % na 5,5 % y/y a nad 5 % se pravděpodobně udrží po celou první polovinu letošního roku. Ve vztahu k tomu se dočkáme také zápisu z únorového jednání ECB. V USA zveřejní týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který by měl zůstat nadále nízký a setrvat pod hranicí 200 tisíc.
Forex: Tuzemský PMI zklamal, ten čínský naopak pozitivně překvapil
01.03.2023 V únoru podle ukazatele PMI došlo k nepatrnému zhoršení podmínek v tuzemském zpracovatelském průmyslu. PMI klesl z 44,6 b. na 44,3 b., zatímco podle tržního konsensu mělo dojít k nárůstu na 45,0 b. Ještě v prosinci a lednu se přitom výrobní podmínky podle stejného ukazatele zlepšovaly. Vliv podle našeho názoru mohla mít obnovená zhoršená dostupnost některých výrobních dílů, především čipů, na kterou se v únoru odvolával automobilový průmysl.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Celková inflace v eurozóně zpomalí, její jádrová složka však nikoli
27.02.2023 Tento týden zveřejněná americká data by mohla lehce zchladit optimismus, který se zde v posledních dnech rozlil. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby totiž poklesnou, zatímco průmyslový ISM index zůstane pod padesátkou. V eurozóně bude hlavní pozornost směřovat na inflační data. Nižší ceny energií potáhnou celkovou inflaci směrem dolů, její jádrová složka však zřejmě dále stoupne. Pozornost si zaslouží i zápis z posledního zasedání ECB, které si trh vyložil jako holubičí. Vývoj spotřebitelské důvěry i dalších předstihových indikátorů by měl potvrdit pozvolné oživování ekonomické aktivity v eurozóně.
Forex: Zatím nekončící příběh napětí na americkém trhu práce
03.02.2023 Americký NFP report by měl potvrdit pokračující napětí na tamním trhu práce, když sektory jako zdravotnictví, rekreace či vzdělávání stále dohánějí předpandemické úrovně zaměstnanosti. Finální odhady PMI v eurozóně zřejmě potvrdí optimističtější výhled nákupních manažerů. Včerejší várka zasedání centrálních bank přinesla očekáváné zvýšení sazeb od BoE, překvapivou rétoriku ECB a opětovné ponechání klíčové úrokové sazby na 7 % od ČNB spolu s čerstvou prognózou.
Forex: ECB přinesla mírné překvapení, zatímco ČNB se obešla bez něj
02.02.2023 Dnešní smršť zasedání centrálních bank zahájila Bank of England, která dle očekávání zvýšila sazby o 50 bb. Podle nás nepůjde o poslední podobné zvýšení, když čekáme 50bodový hike i na příštím zasedání v březnu. Tím by utahování měnové politiky BoE mělo vrcholit.
Forex: ECB i BoE zvýší sazby, ČNB je ponechá beze změny
02.02.2023 Po včerejším Fedu bude i dnešní den na finančních trzích hlavně v režii centrálních bank. Zatímco ČNB je se současnou výší úrokových sazeb spokojená a již popáté v řadě je s největší pravděpodobností ponechá na stávající úrovni, ECB i BoE podle nás sáhnou k jejich dalšímu zvýšení o 50 bb.
Forex: Fed zvýší sazby o 25 bb, ECB o 50 bb
31.01.2023 Tento týden patří centrálním bankám. K jednacímu stolu ve středu zasedne americká centrální banka, ve čtvrtek pak ta evropská. Zatímco Fed podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby o 25 bb, ECB o rovných 50. Ani tím ale zpřísňování měnové politiky neskončí. V Americe by terminální sazba měla dosáhnout v květnu 5,00-5,25 %, zatímco ECB zvedne podle naší prognózy depozitní sazbu až na 3,75 % (v červenci). V obou případech z našeho pohledu tržní očekávání míru zpřísnění měnové politiky skrze úrokové sazby podceňují. Zatímco v USA trhy čekají v letošním roce již snižování úroků, v eurozóně by zvyšování depozitní sazby mělo podle nich skončit na 3,3 %.
Lagardeová: Hospodářské vyhlídky eurozóny se navzdory vysoké inflaci zlepšily
19.01.2023 Hospodářské vyhlídky eurozóny se v poslední době zlepšily, přestože inflace zůstává příliš vysoká a přetrvává také energetická krize. Na ekonomickém fóru v Davosu to dnes řekla prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová. ECB podle ní teď měnovou politiku měnit nebude, úrokové sazby se ještě zvýší. Vyjádřila se tak v podobném duchu jako členové Rady guvernérů ECB Klaas Knot a François Villeroy de Galhau.
Trhy podceňují odhodlání ECB dál zvyšovat sazby, varoval člen Rady guvernérů
19.01.2023 Finanční trhy podceňují odhodlání Evropské centrální banky (ECB) pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Řekl to dnes člen Rady guvernérů ECB Klaas Knot, který je zároveň guvernérem nizozemské centrální banky. Investoři by podle něj měli počítat s tím, že sazby se budou zvyšovat nejméně do poloviny roku. Euro po jeho slovech zpevnilo.
EURUSD pravděpodobně nebude mít jednosměrný pohyb uprostřed posilujícího dolaru
04.01.2023 Ti, kteří si mysleli, že pád amerického dolaru v roce 2023 bude jako jednosměrná ulice, se hluboce přepočítali. Na začátku roku americká měna ukázala všem odpůrcům, co umí. Pár EURUSD se zhroutil na 1,0515 kvůli zpomalující inflaci v Německu a Francii. Pouze očekávání rozkolu v řadách FOMC umožnila euru trochu si odpočinout.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2023
19.12.2022 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2023 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Americký bankovní sektor | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Počet nakažených koronavirem | Bilanční suma | Silvergate Capital | Objem transakcí | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Snížení úroků | Prostor k růstu | Sílící euro | Výnosy dluhopisů | Jednání o zvýšení dluhového stropu | Hodnota společnosti | Zvyšování cen | Dlouhé pozice | Analytický tým FXstreet.cz | Ozvěny trhu | Údaje z USA | Války | Lithium | Vývoj | Guvernérka ruské centrální banky | Data z trhu práce | Pokračování růstu | Allianz | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Měnová instituce | Jana Steckerová | DPH | EUR | Štěstí | Spotřebitelské výdaje | Nezaměstnanost v eurozóně | Dražší půjčky | Yandex | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Záchranný plán | Dnešní obchodování | Vývoj ceny akcie Vonovia v EUR | Itálie | Euro proti dolaru | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Vývoj ceny zlata | Varianta omikron | Očekávání | Korelace | Vyhlášení nouzového stavu | Finanční injekce | Jüan | Exchange Bank of Canada | Aktuální kurzy měn | Volatilní | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | PMI v eurozóně | Poskytování likvidity | Repo sazba ČNB | Ruská centrální banka | Vývoj depozitní sazby | EUR/JPY | Zasedání ČNB | Schodek státního rozpočtu | Odvetná cla | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Guvernér ČNB Michl | Diverzifikace | Souhrnný indikátor | Pro investory | Oživení ekonomiky | Philip Morris ČR | Investice | Britská centrální banka | Pád amerických bank | DXY | Švédská Riksbank | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Support | Dodávky ruského plynu | Rezistence | Lednová inflace | Finanční stabilita | Program nákupů dluhopisů | Nejdůležitější ekonomické události | Bankovní společnost | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | ADP report | Chování | Ifo | Dezinflační proces v eurozóně | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | Akciový index MOEX | E.ON | Experti | Sentiment indikátory | Daň z mimořádných zisků bank | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Rostoucí šance | Člen bankovní rady ČNB | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Společnost Apple | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Obchodní seance | Pracovní místa | Český statistický úřad | Impuls | ČNB kurz | Důvěra v ekonomiku | EUR/USD | Americké centrální banky | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Předseda představenstva | Reality | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Strach | Švédská koruna | Český průmysl | PMI z Německa | Obchodování na burzách | Wolters Kluwer | Spotový trh | Akcie společnosti | Acacia Communications | ETH | Jestřábí komentáře | Tuzemské hospodářství | Brent | Ursula von der Leyen | CSI 300 | Aktuální vývoj | Kabinet | Benchmark | AUS200 | Americký akciový trh | Lagardeová | Průměrné mzdy | Trh s dluhopisy | Demografie | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Válka v Izraeli | Russell 2000 | Výnos | Úspory | Kurzotvorné informace | Smíšený signál | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Asijské akcie | Akcie těžařů | Delta | Rizikovost | Vzdělávání | Šéf Fedu | Investiční strategie | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Šéfové | Index DOW | Euro STOXX | Import | Zvýšení sazeb Fedu | Německý akciový index DAX | Oživení čínské ekonomiky | Exchange | Zasedání centrálních bank | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Barnabás Virág | Nákupní příležitosti | Index DXY | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Avast | Shopify | Bilance ČNB | Polovodiče | Růst hrubého domácího produktu | Počet případů koronaviru | Odhad HDP | Ukončení války na Ukrajině | Ekonomický sentiment | Společnost Crédit Agricole | Uber Technologies | Tweety Donalda Trumpa | Projekce | Kontrakce | Ekonomický vývoj | Peníze | Index CAC 40 | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Francie | Maďarská ekonomika | Návratnost | Akciové indexy | Obchodovat na burze | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Prognóza | FTSE 100 | Výrazný vzestup | Kurz eura k dolaru | Hlavní události tohoto týdne | Jak obchodovat | Inflace ve Španělsku | Saxo Bank | Velké firmy | Běžný účet platební bilance | Největší světové ekonomiky | Tuzemská ekonomika | Americký Fed | Představitelé ECB | Konsensus | Prodeje aut | Bayer | Bankovní rada ČNB | Kontrakty na ropu | Růst mezd | Reálné ekonomiky | Index technologického trhu Nasdaq Composite | Pin Bar | Česká republika | Brexit | MTI | ZEW index | Vakcinace | Vývoj dolarového indexu | Evropské PMI | Stav devizových rezerv | Total | Britové | Technická analýza | Dolar dnes | Evropské burzy | Plány | Valná hromada | Proinflační rizika | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Na burze | Akciový výhled | Viceguvernér ČNB | Izraelská ekonomika | Odliv kapitálu | Vstoupit na burzu | Broker | Proražení | Síla amerického dolaru | Henkel | Posílení koruny | Export | EURUSD | Klimatické změny | Cenové tlaky | ČSOB | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Garance | Zynga | Swapy | Spekulovat | Akcie na burzách | Vládní opatření | Snižování úroků | Korunový trh | Šok | HelloFresh | Širší index S&P 500 | Hodnocení současné situace | Riziková averze | Ruský prezident | Měnové války | Středoevropské měny | Tempo zdražování | Prudké pohyby | Regulace | Výsledek inflace | NFP | Úroková sazba | Kofola | Bezpečná měna | Noviny | Exekuce | Příjmy domácností | Ekonomika USA | Unie | Dovoz | Ahold Delhaize | Nastavení měnové politiky | Nasdaq Composite | Nikkei | Tovární objednávky | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | UniCredit Bank | Zvyšování sazeb Fedu | Růst HDP | Kapitál | Zasedání FOMC | Dot plot | CISCO | P.A. | Giuseppe Conte | NFP report | Měnový výbor ECB | Oživení trhu | Rekordní maxima | Pozitivní zprávy | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Data z amerického trhu práce | Vládní výdaje | Nové zprávy | Vyšší náklady | Investovat | Průmyslová výroba v Německu | Vklady | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Skupování aktiv | Norsko | Akcie Vonovia v EUR | Caterpillar | Globální ekonomiky | Skokové posílení | Investing.com | Vybírání zisků | Americký prezident | Německý akciový index | Vonovia SE | Marek Mora | Christine Lagardeová | Tiff Macklem | Coca-Cola | Vyšší úrokové sazby | Portfolio | Růst spotřebitelských cen v USA | EUR/CZK | Zájem investorů | Objem vkladů | Zlepšení sentimentu | Euro Stoxx 50 | Banka JPMorgan | Hodnota indexu | Italská vláda | Euforie | CAC 40 | Zpřísňování měnové politiky | Liz Truss | Makrodata | Prezident | Evropský růst HDP | Lepší výsledky | Britský premiér | Finanční instituce | Investoři | Cenový růst | Obchodní deník | Globální vývoj | Nastavení úrokových sazeb | Výnosy z amerických dluhopisů | Nejistoty | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Nízké úrokové sazby | Negativní sentiment | Evropská měna | AMD | Argentinská ekonomika | Karina Kubelková | Kapitálové rezervy | Inflační čísla | Jednotná evropská měna | Odeznívání inflace | Bez rizika | Zisk | FXstreet.cz | Boom | Pesimismus | Jak se stát lepším investorem | Inflace v lednu | Jak investovat do zlata | Boj s inflací | Údaje o průmyslové výrobě | Struktura devizových rezerv | Bank of England | Míra inflace ve Spojených státech | Investiční | Airbnb | Inflační překvapení | Forward guidance | Uložení peněz | Vývoj sazeb | VIG | WSJ | RWE | Zápis z posledního zasedání | Americké prezidentské volby | Průzkum | Hlavní úroková sazba | Ochota riskovat | iPhone | IEA | Zadlužení | Solární energie | Sestupný trend | Globální sentiment | Akcie Vonovia | Technická analýza EUR/USD | EUR/PLN | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Politická nestabilita | Makroekonomické ukazatele | TTF | Posilování amerického dolaru | Nabídka | Zpráva | Zasedání Evropské centrální banky | Ruské společnosti | Ekonomické dopady | Prémie | Americké banky | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Demokraté | HeidelbergCement | Představitelé Fedu | Německý DAX | Prodej | Hlavní události | Důvěra domácností | Patria | Uber | Vývoj kurzu EUR/CZK | Česká měna | Nová prognóza | UnitedHealth Group | Data z ekonomiky | Úrok | Evropské ekonomiky | Zasedání Fedu | Management | JOLTS | Porovnání vývoje | Všechny indikátory | Agentura Reuters | GBP | Vyhlídky | Spotřebitelský sentiment | Korekční pohyb | Bohatý | Automobilka | First Republic Bank | Švýcarská banka | Konflikty | S&P Global | Akcionáři | Emoce | Dluhopisové výnosy | Centrální banky | S&P | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Obchodování | Dobré výsledky | Zprávy | Prezidentka ECB | Index Stoxx 600 | Indexy v Číně | Dluhopisoví tradeři | Tisková konference ECB | Silný růst | Rekordní růst | Spotřebitelské ceny v USA | Meta | Financial Times (FT) | UBS | Exact Sciences | Nákupy dluhopisů | Averze k riziku | Thyssenkrupp | Reálné mzdy | Evropské trhy | Index STOXX Europe | ZEW | Prognózy ČNB | Ceny ropy | Wells Fargo | Normalizace měnové politiky | Eurostat | Zpomalující inflace | Deflace | Investiční aktivita | Moskevská burza | Kurz EUR/USD | TLTRO III | Růst inflace | Covid | Forwardové sazby | MOEX | Úvěrování | Airbus | CZ | Bydlení | Cena ropy brent | Pozornost finančních trhů | Vojenský konflikt | Cena akcie Vonovia | Praha | Listopadová inflace | Míra | Tržní úrokové sazby | 3M | Nejdůležitější události | EURCZK | Dobré zprávy | Výrobce letadel | Program nákupu aktiv | FTSE | Prognóza Fedu | Dnešní data | Hedgeové fondy | Carnival | Odhad inflace | Zvýšení dluhového stropu | Firmy | Švédská centrální banka | Kevin Tran Nguyen | Nákup akcií | Nordea | Očekávání investorů | Australský dolar | Sójové boby | Čínské zboží | České koruny | François Villeroy de Galhau | xStation | Zpřesněný odhad | USD/CZK | Meziroční inflace v eurozóně | Nástroj | Výsledky | Přehled | Míra úspor domácností | HUF | Ekonomické oživení | Koruna | Pokračující pokles | Výrazný pokles | Zápis ze zasedání Fedu | Finanční služby | Inflace v Česku | Cukr | Nedostatek likvidity | Moneta | Kroky centrálních bank | Bitcoin | Shell | Kurz koruny | Inflační tlaky | Siemens | Minulá výkonnost | Včerejší obchodování | Bank of America | Pokles HDP | TIM | Pokračování rally | Propad | Exxon Mobil | S&P/ASX 200 | Silný dolar | Riziko recese | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Automobilový průmysl | Sazby ČNB | Oldřich Dědek | Údaje | Cenový index PCE | Recese v Evropě | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Hike ECB | Výkonnost | SVB Financial | Pandemie koronaviru | Odpor | Stimulační opatření | Oslabení měny | OPEC+ | Pandemie nemoci COVID-19 | Obchodní války | Americká banka | Očekávání analytiků | CME Group | BHS | Technologické společnosti | Objem | Poptávka po úvěrech | Výsledky průzkumu | Hospodaření státního rozpočtu | Růst cen v eurozóně | Obavy z recese | Graf | Federální rezervní systém | Klima | Bilion | Dynamický support | Opce | Unijní ministři | Zákonodárci | Výnosy bondů | Tempo růstu spotřebitelských cen | Pozitivní seance | Trendová čára | Národní měny | Subvence | Ekonomické události | Regulátor | Odliv dividend | Index S&P 500 | Státní rozpočet | CTA | Finanční regulace | Průmyslová výroba | Moody's | Google | IOER | Pfizer | Ekonomika Francie | Hrubý domácí produkt | Nejlepší akcie | Situace v eurozóně | Distribuce | Covestro | Studie | Eurodolar | Cena plynu | ČNB Tomáš Holub | Short | Deficit | Pár EUR/USD | Polsko | Kolaps | Oživení evropské ekonomiky | Reakce trhu | Výnosové křivky | FRA | Euro vůči dolaru | Stavebnictví | Zveřejněná data | Kering | Reshoring | Americká centrální banka | Spotřebitelská nálada | Hypotéky | Ústup inflace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | tradingeconomics.com | Finanční operace | High | Evropa | Euroskupina | Jackson Hole | HUF/EUR | Korporátní daně | Dopady války na Ukrajině | USD/PLN | OPEC | IBEX 35 | Finanční krize | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | CVS | Index spotřebitelské důvěry | Johnson & Johnson | Dopady na ekonomiku | KB | Ústavní soud | Beta | Dnešní makroekonomické ukazatele | Program nákupu dluhopisů | Akcie včera | Maloobchod | Indikace | Ruský plyn | Logistika | Oslabení amerického dolaru | Mnozí investoři | Pivot Point | Earnings | Zpomalení inflace | Rostoucí obavy | Trump | Směnný kurz eura | Guvernér banky | Brands | Česká koruna | UBS Global | Vlna koronaviru | Dow Jonesův index | OECD | Prohloubení schodku | ForexLive | VTB | Britský FTSE 100 | Data z americké ekonomiky | High Yield | Hotovost | Euro dnes | Vstupy | Inflace ve Spojených státech | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Růst amerického HDP | Obchodování s ropou | Britská měna | Běžný účet | Akcie Komerční banky | Guvernér Fedu | Ekonom UniCredit Bank | Problémy se subdodávkami | Prezident Trump | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Instituce | ex | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Americké objednávky | Depozitní sazby ECB | Harmonizovaná inflace | Boris Johnson | Růst výnosů | Býčí signál | Dobrá data | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Růst sazeb ČNB | Prudké oslabení | Silná ekonomika | Přehled o dění na světových burzách | Německý HDP | Burzy cenných papírů | Nová Čína | Nový výhled | Obchodní rozhovory | Ekonomické aktivity v eurozóně | Britská premiérka Liz Trussová | Pozitivní vliv | Vývoj měnového páru USD/JPY | Klesající trend | Evropská ekonomika | Rubl | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Zvýšená volatilita | Uvolněné fiskální politiky | Trh s futures | Trh | Medián | Finanční společnosti | Komise | University of Michigan | List Financial Times | Veřejný sektor | SolarEdge Technologies | Války na Ukrajině | Kanadská měna | Viktor Orbán | Vysoké ztráty | Výrazný růst | Ekonomický a strategický výzkum | Průmysl v eurozóně | Prosincová inflace | S&P 500 | Fed | Zahraniční obchod | Luis De Guindos | Korekce | Lídři EU | Kanada | JDE | Kroger | Indikátory sentimentu | Spotřebitelská důvěra v USA | Růst spotřebitelských cen | ProCent | Money management | Vývoj ekonomiky | Podstatné kurzotvorné zprávy | Ceny zboží | Kurz forintu | Pražské burzy | Důvěra v Německu | Zveřejnění výsledků | Hlavní index čínských akcií | Tržní výhled | Vietnam | Prognóza ČNB | Konkurenceschopnost | Dopad na trhy | Velké banky | Mzda | MT4 | Ruské úřady | Posílení dolaru | Nejistota | ANO | Růst tržeb | HDP v eurozóně | CME | Rzeczpospolita | Trumpova administrativa | Rating | Dezinflace | Prodeje existujících domů | SNB | Microsoft | USD/CHF | RBC | Příležitosti | ECB dnes | Vládní dluhopisy | Data z USA | Daňové úlevy | Haruhiko Kuroda | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Japonsko | Demokratické strany | Pokles sentimentu | Mario Draghi | Riksbank | Exporty | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Exxon | Devizové intervence | Řízení rizika | Polský zlotý | Tržní sentiment | Kurzový vývoj | Penzijní fond | Rostoucí akcie | Měny&Sazby | Ekonomie | Německý Ifo index | Pokles úrokových sazeb | Zasedání americké centrální banky | Objem obchodů | Pozitivní zpráva | MJ | Krach | Další růst | Centrální banka | Obchodovat forex | Spread v nastavení úroků | Aktivum | Walmart | CL | QE | Investice do akcií | Americká průmyslová produkce | JPMorgan Chase & Co | Směřování | LYNX | Šíření viru | Donald Trump | Devizové trhy | Visa | Čistý zisk | Jádrová inflace | Podnikatelé | Dluhové krize | Energetický sektor | Analytici | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | ING | Guvernér | Vice | Hlavní akciové indexy | Rozpočet | Směnný kurz | Apple | Ruská invaze na Ukrajinu | Prodeje nových aut | Nárůst objemů | Březnová inflace | Erste Group | API | Ceny komodit | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | ČNB Aleš Michl | Škoda | CZK | Polská inflace | Reuters | Vývoj likvidity | Index nákupních manažerů | Unilever | Vývoj kurzu koruny | VaR | Úvěrové podmínky | Baidu | Korunové sazby | Chevron | Kompozitní index | Guvernér Michl | Americký dolar | Depozitní sazba | Společnost XTB | Výrobní aktivita | Situace | Předseda | BofA | Finanční systém | Viceprezident | Vývoj německého akciového indexu DAX | Utahování měnové politiky | Deutsche Boerse | Růstový impuls | Státní dluhopisy | Rok 2024 | Maďarský premiér | Evropská unie | Boeing | Rate Hike | Index technologického trhu Nasdaq | Cvičení | HDP v USA | Evropská centrální banka | Ekonomiky | Webináře zdarma | Americký trh | Rychlý růst | Kurz eura vůči dolaru | Negativní dopad | Evropské banky | Libra | Otevření Číny | Makro | Zvýšení základní úrokové sazby | CFD | Ceny v eurozóně | Merck KGaA | Inflace v květnu | Nová data | Růst americké ekonomiky | Platební bilance | Open | Cena akcie | Stagnace | Pokračování trendu | DOT | Tržby | Důvěra v průmyslu | Závazek | Očekávaná data | Zvýšení základní sazby | Snížení sazeb | Orbán | Sazba ČNB | Ztráta | Slušné zisky | Česká ekonomika | Futures kontrakty | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | FDIC | Ministerstvo financí | Pandemie nemoci | Koruna dnes | Deglobalizace | Americká centrální banka (Fed) | Horší data | Nový rekord | Bankéři z Fedu | Rizika | Úroky | Refinitiv | XTB | Americký průmysl | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zveřejnění výsledků HDP | Kurzy | Index DAX | Ranní nadhoz | Oživení ekonomiky eurozóny | Cena | Investiční banky | Conference Board | Fond | Tradingové webináře zdarma | Burze | Předstihové ukazatele | ASML Holding NV | Zasedání RBNZ | Oslabení kurzu koruny | Růst ekonomiky eurozóny | Globální rizika | Ekonomické údaje | ECB | Zápis z posledního zasedání Fedu | Vývoj inflace | ISM | Ceny akcií | HICP | S&P500 | Čínská ekonomika | Vyšší úroky | Ceny | Prudký pokles | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Zasedání Rady guvernérů | Situace na trhu práce | Rozhodnutí americké centrální banky | Oslabení kurzu | NBP | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Trh práce v USA | Pokles | Ekonomiky eurozóny | Sazby ECB | Finance | MGM | FXstreet | Kalendář tento týden | Margin | Nižší ceny ropy | Zboží dlouhodobé spotřeby | Drahé kovy | Kurz eura k americkému dolaru | Conseq | Měnová politika | Jan Vejmělek | Pokles výnosů dluhopisů | Utahování měnových podmínek | Indikátor | Royal Caribbean | Nová prognóza ECB | Emise | Index ISM | Tržní očekávání | Situace na trhu | Fitch | Americká ekonomika | Obchodník | Dluhopisy | Rada guvernérů | Inflační trajektorie | FOREX | COVID-19 | Vyšší sazby | Vysoká poptávka | Data z reálné ekonomiky | Ceny akcie Vonovia | Růst ceny | Tempo poklesu | Konsenzus | Investor | BHS Timur Barotov | Vysoké inflace | Opatření vlády | Maloobchodní tržby | Index cen | Spotové operace | Americký index S&P 500 | Obchodování forexu | Alokace | Rusko-Ukrajinská krize | Nastavení depozitní úrokové sazby | Index PX | Čínská vláda | Turecké liry | ERA | Daně | Saxo | Lídři | Cena za akcii | Pivot | Měnověpolitické zasedání | Pokles indexu | Zásoby ropy v USA | Podniky v eurozóně | Momentum | Sanofi | TLTRO | DSTI | Doporučení | Čína | Růst zisků | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Zisky | Celoroční projekce | ZIL | Nálada spotřebitelů | BNP Paribas | Signature Bank | Globální ekonomika | Spready | Intervence na devizovém trhu | Miliardy eur | ECN | Inflace v ČR | Vývoj HDP | Cíl cenové stability | Poptávka | Cisco Systems | Ustupující inflace | Obchodníci | Společná měna | Cena zlata | IPO Instacart | Nákupy vládních dluhopisů | Zasedání Bank of England | Pullback | Obchodovat | Parita | Vývoj měnového páru GBP/USD | Rizikové averze | Přecenění | Dividenda | Rusko-ukrajinský konflikt | Globální trhy | Růst cen | Indikátor důvěry v ekonomiku | Zvýšení inflace | Depozitní úrokové sazby | MSCI World | Repo sazby | Americké akciové trhy | Deutsche Bank | EUR/MWh | IFO index | Financování | Evropské země | Pokles průmyslové produkce | ČSÚ | Technologický Nasdaq | Co bude | Zasedání RBA | RBI | Invaze | GMT | Pokles ekonomiky | Republikáni | FRED | Švýcarská národní banka | Globální poptávka | Reverzní formace | Reporty | Investiční poradenství | DISH | Stavební výroba | GfK | Regulační orgány | Úrokový diferenciál | Nákup eura | ICE | FT | STAR | Dolarové sazby | DNO | Turistický ruch | Dnešní čísla | Obavy z varianty omikron | SolarEdge | Hospodářský růst | Výplata dividend | Payrolls | Participace | Tržní sazby | Největší americká banka | Kurz měny | Elvira Nabiullinová | Posílení eura | Christine Lagardová | Premiér Viktor Orbán | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Podnikání | Výkon dolaru | Bohumil Trampota | WTI | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | DAX | Bod | Miliardy korun | Podmínky na trhu | Shares | RBNZ | PRIBOR | Paládium | Index MOEX | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | HDP | Pfizer a BioNTech | Výsledky za Q1 | ROCE | Americká měna | Načasování | Nord Stream | Problémy | EMU | Erste | Lufthansa | Ropa | OCI | Bankéři | Cena ropy | HKComp | Inflace | Ticker | Forexu | Forexový obchodník | Drobní investoři | Marže | Účet platební bilance | Domácí měna | Německá ekonomika | Vysoké zisky | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Guvernér ČNB Aleš Michl | Omikron | Trhy v USA | Mírná korekce | Alphabet | Druhá vlna | Index PMI | Zkušenosti | Restrikce | Delta Airlines | Signály | Problémy v bankovním sektoru | Facebook | Optimismus | Raiffeisenbank a.s. | Statistiky | Liz Trussová | Bali | Stoxx 600 | Bývalý šéf | Světová ekonomika | Ekonomové | Tempo růstu HDP | SAP | Dluhopisové trhy | Tyson Foods | Stagflace | FX | Zpomalení růstu | JPM | Rozhodování | Naše prognóza | Michal Stupavský | Fiskální balíček | RUB | Polská měna | Američané | Kurz | Market | Americký PMI | 256/2004 | Rizikový sentiment | Unicredit | EMA | Analytici JPMorgan | Pokles výnosů | Dolar | Merck | Nálada na globálních trzích | Poskytování hypoték | ANZ | BH Securities | Vývoj německého akciového indexu | Hodnoty měny | Euro | Negativní vývoj | Bezpečné dluhopisy | Indikátor důvěry | Zápis ze zasedání ECB | Výnosy státních dluhopisů | Debata | Deficit státního rozpočtu | Pravidelný příjem | Měď | Proinflační | Růst ekonomiky | Rozvíjející se trhy | AUD | Guvernér ČNB | Obchodování forex | JOLTS report | Dividendový výnos | Pozitivní výsledky | EU | Obchod | Christine Lagarde | Domácí data | Predikce | Devizový kurz | Citigroup | Negativní zprávy | Hospodářství | MIB | Inflační cíle | EBITDA | Jestřábí ECB | Akcie evropských bank | Jestřáb | Jádrový CPI | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Ztrátový týden | Market Maker | Čínský lockdown | Spojené státy | Další posilování | Meziroční inflace | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Fresenius Medical | Tesla | Převis | Conseq Investment Management | Odhady PMI | NN Group | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Týden na akciových trzích | Recese | Index strachu | ZNGA | KBC | Mzdový růst | ASML | Švýcarský frank | Růst akcií | Vyhlídky eurozóny | Německý ZEW index | Bank of Canada | Chuť riskovat | Komerční banka | CZK/EUR | Pandemie | NZDUSD | Agentura Interfax | xStation 5 | Index Dow Jones | Digitalizace | Kyjev | Výnosy | Burzovní indexy | NZD | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Inflace v Německu | Spekulace | Denní graf | Globální finanční krize | Růstový trend | František Táborský | Bilance zahraničního obchodu | Air Liquide | Zlotý | Zpracovatelský průmysl | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Frank | Ministři | Měnové politiky centrální banky | Kurz eura | Silicon Valley | Americké ministerstvo práce | Jerome Powell | Helicopter money | Prohlášení | Poskytování úvěrů | Čínské indexy | Nikkei225 | American Express | Silné euro | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Ceny energií | Hospodářské vyhlídky | Cena Brentu | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Fresenius SE | Americké indexy | Washington | Ceny potravin | Rozvaha ČNB | Intel | Meziroční míra inflace | Očekávaný růst | Empire State Index | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Zprávy z pražské burzy | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Advance | Návrh dividendy | OSN | Soud | Eskalace napětí | Kanadský dolar | Agentura Fitch | PMI indexy | Předpovědi | Global Wealth Management | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Tomáš Raputa | Silicon Valley Bank | Investiční stratég | Zásoby ropy | Evropské méně | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Renaissance Capital | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Střadatelé | Pokles sazeb | Adidas | Oslabení | Míra inflace | Platforma | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Náklady na úvěry | USD/RUB | Pomalé oživení | Spotify | Hnutí pěti hvězd | Prudký pokles sazeb | Nařízení | Míra nejistoty | Trh cenných papírů | Schodek | Poradenství | BTC | KOSPI | Bankovní sektor | Kapitálové zboží | AUD/USD | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Pimco | Oživení poptávky | Mizuho | ASX 200 | Zpřísnění měnové politiky | Finanční polštář | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Nálada nákupních manažerů | Průmysl | Investovat do zlata | Bolest | Očekávané výsledky | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Emise akcií | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Skokové posílení eura | Bilance ECB | Bankovnictví | USD index | Nadhodnocení | Tomáš Holub | Continental | Pohonné hmoty | Divergence | Bilion dolarů | ETF | Akciové trhy | Jeremy Hunt | Kurzy měn | České dluhopisy | Depozitní úrokové sazby v eurozóně | Silvergate | Myšlenka | UnitedHealth | Obchodní bilance | Express | Guidance | Družba | Viceprezident ECB | Reinvestování | Údaje o nezaměstnanosti | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Výprodej | Cykly | Long | Rally | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Výrazný propad | Cenové indexy | Zasedání České národní banky | Spokojenost | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | HDP za Q2 | Zasedání centrální banky | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Výnosy z dluhopisů | Okénko trhu | Nárůst cen energií | Švýcarská banka UBS | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Ceny ropy Brent | Úsilí | Pokles cen | Základní úrok | LPR | Jak obchodovat forex | Čínská centrální banka | Riziková aktiva | Index euro | Zvedání úrokových sazeb | Société Générale | Peněžní trh | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | Nový týden | Měnový pár | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Španělský IBEX 35 | Průmyslový sektor | Nejlepší výsledky | Zdravotnictví | Energetické krize | Martin Gürtler | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Zákaz cestování | 3М | Německý statistický úřad | Trade | Indexy PMI | Vývoj depozitní sazby ECB | Správné načasování | Pochybnosti | Danske Bank | Šéfka ECB | Vedení ECB | Pandemická situace | Stratég | Špatné zprávy | Prodeje automobilů | Zisky firem | Fond obnovy | Ekonomika eurozóny | Sazby maďarské centrální banky | Dna | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Linde | Index průmyslové výroby | Sentiment | Zrychlení inflace | Bývalý ministr financí | WEF | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | Sazby | Kurz čínského jüanu | PLN | Bilance | Potenciál pro růst | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Zasedání bankovní rady | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Tier 1 | Americké futures | Strach z inflace | Forex obchodování | Per rollam | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Nike | Oslabování eura | Ekonomické prognózy | Forint | Velká Británie | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Finanční zdraví | Další vývoj | Citibank | Zasedání FED | BASF | Spotřebitelská důvěra v Německu | Real Estate | Členové bankovní rady | Zlatá horečka | Napětí kolem Ukrajiny | Obchodování na devizovém trhu | Zdraví ekonomiky | Nálada | Napětí na trzích | Představitelé centrální banky | Geopolitická rizika | Indie | Letectví | Western Union | Měnové páry | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Vnímání | SVB | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Šance | Historická maxima | Ekonomická data | Stratég Saxo Bank | Elektřina | WTO | Dobrá zpráva | Hospodářské noviny | Karanténa | Růst cen v Německu | Zlevnění ropy | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Sankce | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Inflační krize | Ceny zlata | Evropské akciové trhy | Výhled | Poklidné obchodování | Velmi volatilní | Vinci | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Timur Barotov | Americký trh práce | Obchodní analýza | Deriváty | Ethereum | Vysoké ceny | Hry | Akciový index DAX | Glapinski | iRobot | Dnes na forexovém trhu | Energetické společnosti | Úrokové sazby | Krátkodobé dluhopisy | Měnové unie | Jaromír Gec | Bankovní krize | Evropský trh | ČNB dnes | Finanční trhy | Expanze | Maďarský HDP | Advance Auto Parts | Návrh záchranného fondu | Růst cen energií | Hospodářský cyklus | Prostor pro růst | Zrušení superhrubé mzdy | General Motors | Konsolidace | Fondy | Investiční příležitosti | Kalendář makroekonomických dat | Walt Disney | Týdenní výkon | Situace v Číně | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | Apple Inc. | Německé ekonomiky | USA inflace | Financial Times | USD za barel | Philips | Počet nakažených | Spread | Vývoj ceny akcie | Velkoobchodní cena plynu | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | Caixin | Tradingové webináře | Fúze | Výsledky maloobchodních tržeb | AIG | Krize | Optimistický výhled | Fresenius | Zvýšení úroků | Depozitní sazba ECB | Euro včera | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Společnost Silvergate Capital | Ukrajinská krize | Situace na trzích | IBEX | Omezení produkce | Kraft Heinz | Uvalení sankcí | Komise v přenesené pravomoci | Americké akciové indexy | Míra inflace v eurozóně | Pokles poptávky | Index strachu VIX | Oslabení dolaru | Objednávky | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Silné měny | Akciové trhy v USA | Globální trh | Výplata | Stabilita úrokových sazeb | Americké výnosy | Trading | Ředitelka | Generální ředitel | Maloobchodní prodej | HN | Devizové rezervy | České vlády | Cíle | Burza | Semináře | Interfax | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | LTRO | Guvernér Rusnok | První odhad | Koronavirus | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Likvidita | RBA | Žádosti o podporu | Investice do zlata | Výprodeje | Reinvestice | CEE | Rozhovor | Španělský IBEX | Spotřeba domácností | Transakce | Březnová data | Dnešní údaje | Slabší dolar | Hodinový graf | Měny | Obchodní jednání | Pokles EUR/USD | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | MasterCard | Výroba v Německu | Zaměstnanost | Slovensko | MNB | Profitovat | Energie | Zpravodajství | Tradeři | DE30 | USDX | Jádrová inflace v eurozóně | Fed dnes | FOMC | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Dow Jones | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Oslabení eura | Ropa dnes | Uvolnění měnové politiky | MSCI | EUR/CHF | Karanténní opatření | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Oslabování české měny | USD | Měnový výbor | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Holubice | Inside | Růst aktivity | Finanční trh | Nové restrikce | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | Maďarská vláda | JPMorgan | Růstové vyhlídky | SPWR | Rozhodnutí centrální banky | Česká národní banka | Reakce investorů | Data z Německa | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Regionální měny | Eni | Nové prognózy | Patria.cz | Sberbank | Stav ekonomiky | ABN Amro | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | EIA | Šíření nákazy | Vivendi | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | IPO | Rusko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Španělsko | Zklamání investorů | Nebezpečí | Intradenní obchodník | Zkušenost | GBP/EUR | Signál | Peter Garnry | Zdražování | Předstihové indikátory | Investiční ředitelka | EPS | ADP | Repo sazba | Investiční doporučení | Komodity | Ropy | Historie | Správce aktiv | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | CHNComp | Míra úspor | Člen bankovní rady | TradingEconomics | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Očekávané Earnings | Výdaje | Produkce energií | Společnost | Vyšší úroveň | LTV | Český statistický úřad (ČSÚ) | Sázky | Futures na americké akcie | Výrobní inflace | Maloobchodní tržby v USA | Obchodujte | Zvýšení volatility | Colt | Infineon | Česká inflace | Historicky nejnižší | Kurzotvorné zprávy | Ukončení války | Utažení měnové politiky | Francouzský index | Negativní výhled | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Bezpečné měny | Šíření koronaviru | ASX | Špatná data | Rozšíření | Ekonomické indikátory | Výhled růstu globální ekonomiky | Standardní odchylky | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Ropný trh | United Technologies | Americké ministerstvo financí | Americká spotřebitelská důvěra | Rishi Sunak | Umělé inteligence | Britské měny | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Vypuknutí pandemie | Ztráty | Akciový trh | Nízká nezaměstnanost | Lehman Brothers | Inflační cíl | Bankovní systém | Organizace | Gap | Ceny pohonných hmot | Expedia | Úrokové swapy | VIX | Inflační data | Úrokové náklady | Daň z mimořádných zisků | Premiér Boris Johnson | Růst | Obchodování EUR/USD | Primární trh | Ceny surovin | Fed včera | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Inflační výhled | Příjmy | Rusko a Ukrajina | Stav trhu práce | Průmyslová produkce v eurozóně | Vzestupný trend | Hospodářské výsledky | Ministři EU | Akcie Vonovia SE | Výsledková sezóna v USA | Long Term | Zajištění | WU | Administrativa | Domácí měny | Výnosy amerických státních dluhopisů | Ekonomický rozvoj | Snížení inflace | BIDU | Evropská průmyslová produkce | Index | Wall Street Journal | PCE index | Rychlý růst cen | Lockdown | Wirecard | Cenový index | MiFID II | Centrální bankéři | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Útlum ekonomiky | Pandemie covidu-19 | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | ČTK | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Americký trh nemovitostí | Automotive | Japonský jen | Pracovní trh | Stimulační politika | Zpomalení růstu ekonomiky | Analýza | Oživení maďarské ekonomiky | Základní úroková sazba | TLTRO4 | Ozbrojené konflikty | Odhady HDP | Nálada v ekonomice | Měnový pár EUR/HUF | Ekonomická důvěra v eurozóně | Procter & Gamble | Opatření ECB | Měnové politiky v USA | Jestřábí politika | Zvýšení sazeb v eurozóně | Nakupovat | IRBT | Index spotřebitelských cen | Vlna omikronu | Zisk na akcii | Eskalace konfliktu | Odvětví | LVMH | Banka UBS | Míra inflace v USA | Eurodolar dnes | PEPSICO | Graf EUR/USD | Inflační tlaky v české ekonomice | Investování | Normalizace úrokových sazeb | Uložení svých peněz | Banka | Důvěra v eurozóně | Prognózy inflace | Jasné signály | Ekonomický růst | ČNB Michl | Reverzní vzor | Nvidia | Vysoká inflace | Daimler | Americké ekonomiky | Bezpečná aktiva | Zúžení úrokového diferenciálu | Dynamika HDP | David Vagenknecht | Peter Virovacz | ČR | Důvěra v českou ekonomiku | KOSP200 | Utahování měnových politik | Dobrá nálada | Bankovní krach | Rozvojová banka | Nordea Markets | Posílení | Polské maloobchodní tržby | Posilování koruny | Americký dolar dnes | Včerejší seance | Snižování úrokových sazeb | Vstup na burzu | Depozitní úroková sazba | Největší banky | Dnešní statistika | Polský zlotý a maďarský forint | Maďarsko | Vývoj měnového páru | Eurosystém | Válka na Ukrajině | Riziko | Události tohoto týdne | Kristall | Šíření onemocnění | Dobrý výnos | GM | Americký index | Progres | Výrobci aut | Zvýšení korporátní daně | Tisková konference Bank of Canada | Speciální daně | HDP eurozóny | Čeští centrální bankéři | Válka | Snižování nákupu aktiv | Bloomberg | Dluhopis | Silicon Valley Bank (SVB) | Koupěschopnost | Vývoj průměrné mzdy | TLTRO3 | HDP Německa | Ministr financí | Odezvy trhu | Důvěra investorů | IPO Airbnb | Průmyslové společnosti | Česká vláda | Platit daně | DJIA | Vakcína | Politika centrální banky | Žádný trend | Předpověď | Eskalace rusko-ukrajinské krize | American Airlines | Britská premiérka | Trigger | Prostor pro další posilování | Wall Street | Vysoké ceny energií | György Matolcsy | Plyn | KOL | Růst cen průmyslových výrobců | Průzkumy | Proinflační faktory | Podíl nezaměstnaných | Futures | Snižování sazeb | Omicron | Zájem o riziko | Nemovitosti | Zvyšování úroků | Ropa Brent | Zhoršení nálady | Výsledek hlasování | Italská centrální banka | Hospodaření | Luhanské lidové republiky | Inflace v eurozóně | Kanadská ekonomika | Předpokládaný růst | Snížení daní | Měsíční data | James Bullard | Analytik | Obchody | Index CPI | Rostoucí mzdy | CHF | Index nákupních manažerů (PMI) | Dění na Ukrajině | Manažeři | Americká data | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Parlamentní volby | Akciový index | Vývoj na komoditních trzích | Odhad amerického HDP | Chování spotřebitelů | Statistika | Aleš Michl | xStation5 | Recese americké ekonomiky | Podpora | Volatilní položky | Vonovia | ECB ve Frankfurtu | MWh | Ruská invaze | Americká centrální banka dnes | Převzetí banky | First Republic | Portfólia | Volatility | Růst čínského HDP | Nejnovější údaje | Přehled o dění | Hellofresh | Pozice | Alfa Bank | Desinflační trend | Očekávání trhu | Německo | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Maďarský forint | Opatření | Prezident Biden | Aukce | Podnikání na kapitálovém trhu | Inflace v říjnu | Equity | Průmyslníci | Domácnosti | LBBW | Silnější euro | Bilance běžného účtu | BAT | Splatnost | Marketingová komunikace | BNP | Beiersdorf | Evropské indexy | Jednání ECB | Jefferies | Úrokové sazby v Maďarsku | Pozornost trhu | Nižší produkce | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Royal Dutch Shell | CAD | Vývoj ceny akcie Vonovia | Erik Bregar | Eurozóna | Měsíční report | Pražská burza | Makroekonomický kalendář | Koš | Tuzemská inflace | Marathon | Pšenice | Pozornost obchodníků | Webináře | EK | Posílení domácí měny | Forward | Solidní růst | CARA | Chorvatsko | Sazby beze změny | Statistický úřad | SEC | Inflační očekávání | Kroky ČNB | Velké investice | Ceny v průmyslu | Celkový výsledek | Počasí | Růst české ekonomiky | Finanční podmínky | Ceny energií v Evropě | MIFID | Nárůst sazeb | Americké trhy | MRO | Oslabení forintu | Asijská rozvojová banka | Vývoj ceny | Ceny kovů | CZK/USD | Pozice na EUR/CZK | Francouzský index CAC 40 | Vývoj na trhu | Zahraniční forex | Miliardy | Hlavní indikátor | Oslabování koruny | Devizový trh | Nízká inflace | Maďarská centrální banka | České ceny | Průmyslové podniky | Navýšení úrokových sazeb | CNBC | Rada ČNB | Yield | Wealth Management | Recese ekonomiky | Český HDP | Kvantitativní utahování (QT) | Investing | Oslabení české koruny | Program odkupu aktiv | Indonésie | Předkrizové úrovně | Ranní okénko | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Logistické firmy | Oblasti likvidity | Enel | Crédit Agricole | Sektor služeb | Míra inflace v Maďarsku | Vyhlídky ekonomiky | Vyšší inflace | Index euro stoxx 50 | Sazby v Číně | Index PCE | Zasedání MNB | Inflace ve světě | Cenový vývoj | PEP | Mizuho Bank | Hlavní ekonom | Premiérka Liz Trussová | Práce | Oblast kryptoměn | Větší pokles | CNY | Katastrofy | Akcie bank | Zpřísňováním měnové politiky | Středoevropský region | Rovnovážný kurz | AXA | Silné inflační tlaky | Holubičí rétorika | Biden | Budoucnost | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Banky | Ocenění | Nová stimulační opatření | Aktualizovaná prognóza | Infineon Technologies | NASDAQ 100 | Peking | Průmysl a zahraniční obchod | Kvantitativní utahování | Microsoft Corp | Klaas Knot | Dnešní zprávy | Pokles zásob | JPMorgan Chase | Výsledky hospodaření | Norská koruna | Rozhodnutí bankovní rady | Indikátory v eurozóně | Akciový stratég | Lockdowny | Nesoulad | Jan Frait | Prodeje | Politici | Vnější prostředí | Jak investovat | Kurz EUR | Kotace | Pokles nezaměstnanosti | Řízení měnového rizika | Objem zakázek | Ceny akcie Vonovia v EUR | Impulzy | Napětí mezi Ruskem a Západem | Finanční situace | Meziroční inflace v Německu | Doněcké lidové republiky | Celková inflace | Obnovení růstu | Nové peníze | Nákup dluhopisů | Evropský kalendář | Embraer | Úrokové sazby ČNB | Sláva | V4 | Zúčtování plateb | Uvolňování měnové politiky v USA | Nové nástroje | Základní sazba | Globalizace | ECN broker | Výhled centrální banky | Oslabení maďarského forintu | Dolarová výnosová křivka | Přehled kurzů | SEDG | USA a Čína | Ekonom | USA | Obchodní válka | Vyšší výnosy | Dolarové úrokové sazby | Whoosh | Analytický tým | Deutsche Post | ING Groep NV | Zlato | IFS | Problémy Evropy | Průzkum ČSÚ | Anheuser-Busch inBev | Zastropování cen | USD/CAD | Graf dne | Zpomalování inflace | Geopolitika | Philip Morris | Nasdaq | Dekarbonizace | Společná evropská měna | Philip Lane | PMI index | PMI ve službách | Volkswagen | Geopolitická situace | Ministerstvo práce | Geopolitické napětí | Zrychlení růstu | Listopadové maloobchodní tržby | Spekulanti | Inflace v USA | Hike | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Domácí poptávka | Slabé euro | Nárůst rizikové averze | Tiering | Tržní ocenění | Verizon Communications | ECB Christine Lagardeová | Příznivý výhled | Údaje o inflaci | Výroba aut | Německá inflace | DPH u elektřiny | Indikátor ekonomického sentimentu | Největší bankovní krach | Čínský HDP | Průlom | Dnešní zasedání ČNB | Investment | Prognóza ECB | UBS Global Wealth Management | Agentura Moody's | Zprávy z Německa | Výraznější pokles | Firemní výsledky | Fidelity International | Index čínských akcií | Čistá úroková marže | USD/JPY | Převzetí banky Credit Suisse | Počet nezaměstnaných | Záporné úrokové sazby | Cyklus utahování měnové politiky | XTB Research | Kryptoměny | Forex trading | World Bank | Zbyněk Stanjura | Ekonomické aktivity | Amazon | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Úvěr | Investiční společnosti | Mzdy | Akcie | Stimuly | Finanční situace firem | Federal Open Market Committee | Fundamenty | Volby | Evropský průmysl | Ukazatele | Británie | CPI v eurozóně | Disney | Členové bankovní rady ČNB | Stabilita | Institut pro fiskální studie (IFS) | Krátkodobý výhled | Vývoj jádrové inflace | Podíl firem | Americká vláda | Dopady pandemie | Zlepšení | ECB Luis De Guindos | Zlepšení nálady | Měnové podmínky | Tým FXstreet.cz | Podniky | Sazby Fedu | Euro vůči americkému dolaru | Omezování nákupů aktiv | Tomáš Nidetzký | Intervenovat
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
