Nová prognóza
ECB poprvé snižuje sazby, další kroky však halí nejistota
07.06.2024 Evropská centrální banka včera poprvé od roku 2019 přistoupila ke snížení depozitní sazby, a to o čtvrt procentního bodu na 3,75 %. Hlavním důvodem je dosavadní progres v desinflačním procesu. Pro trhy ani analytiky nešlo o překvapení, neboť centrální bankéři tento krok dopředu zřetelně avizovali, což se odrazilo i na minimální reakci eurové křivky nebo eurodolaru. Včerejší rozhodnutí se opírá o aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
ECB dnes odstartuje cyklus snižování úrokových sazeb
06.06.2024 Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání započne cyklus uvolňování měnové politiky snížením depozitní sazby o 25bps na 3,75 %. Tento krok je trhy plně zaceněn, a i z našeho pohledu je tzv. ložený. Rada guvernérů se totiž pro pokles sazeb evidentně rozhodla již před delší dobou a jednotliví centrální bankéři vysílali trhu vcelku jasné signály. Hlavním argumentem pro nižší sazby bude z pohledu ECB progres na inflační frontě. To by ostatně měla ilustrovat i nová prognóza, která přinese jen kosmetické změny – mírně rychlejší tempo růstu HDP a lehce vyšší inflaci v tomto roce.
Forex: Série slabých amerických dat přerušena, dolaru to nepomohlo
06.06.2024 Podle ADP reportu americká přidala v květnu jen 152 tis. pracovních míst (oproti očekávaným 175 tis.), přičemž dubnové údaje byly navíc mírně revidovány směrem dolů na 188 tis. míst (ze 192 tis.). Odchylka nebyla dostatečně velká na to, aby vyvolala silnou reakci trhu. Na druhé straně index ISM ve službách se odrazil od nízké hodnoty 49,4 na 53,8 oproti konsensuálnímu odhadu 51.
Forex: Koruna vyčkává na mzdy, ECB a payrolls
03.06.2024 Česká koruna přešla bez větších šrámů slabší výsledek HDP za první kvartál. V tomto týdnu pro ni budou určující statistikou mzdy za první kvartál (úterý), které byly jedním z důvodů, proč nová prognóza ČNB předpokládala o poznání vyšší trajektorii úrokových sazeb než prognóza únorová. V dalším průběhu týden pak bude pro korunu klíčové sledovat dynamiku globálních výnosů a eurodolaru ve světle zasedání ECB a pátečních payrolls.
MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky
29.05.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok po dobrém prvním čtvrtletí na pět procent, ještě v dubnu počítal s růstem o 4,6 procenta. Varuje ale před riziky v příštích letech, která podle něj další růst zpomalí. V příštím roce by druhá největší ekonomika světa mohla vykázat růst o 4,5 procenta, uvedla dnes v Pekingu první zástupkyně výkonné ředitelky MMF Gita Gopinathová.
Nová prognóza zlepšila letošní odhad růstu HDP na 1,4 pct
09.05.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) zlepšila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,4 procenta. Pro příští rok očekává růst 2,7 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,3 procenta, v příštím roce by měla zůstat obdobná. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes zveřejnila ČBA. V únorové prognóze předpokládala letos růst HDP 1,2 procenta a inflaci 2,7 procenta.
Swiss Life Hypoindex květen 2024: Úrokové sazby hypoték (ne)překvapivě stagnují, banky vytvářejí „polštář“
08.05.2024 Měsíční splátka hypotéky na 3,5 mil. Kč sjednané do 80 % ceny nemovitosti, a se splatností 25 let a při průměrné nabídkové sazbě 5,52 % p. a. činila v květnu 21 540 korun.
Forex: Tuzemská průmyslová produkce zůstává volatilní
07.05.2024 Dnešek bude zejména o datech z českého a německého průmyslu. Německé tovární objednávky a exportní výkon by měly za březen vykázat růst. Naopak tuzemská průmyslová produkce podle nás v březnu meziměsíčně klesla o 1,7 %, především vlivem slabé výroby aut. Nadále by tak mělo platit, že vývoj tuzemského průmyslu je v posledních měsících velmi volatilní. Zveřejněny budou také březnové maloobchodní tržby v eurozóně, které podle tržního konsensu meziměsíčně rostly.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny postupně roste
06.05.2024 Důvěra v evropskou ekonomiku se nadále zlepšuje. Indikátor Sentix měřící důvěru investorů v ekonomiku eurozóny v květnu zaznamenal zlepšení z -5,9 b. na -3,6 b. a dosáhl nejvyšší úrovně od února 2022. Výsledek zároveň překonal tržní očekávání, když podle konsensu mělo dojít k pouze drobnému nárůstu na -5,0 b. Konečný odhad PMI ze služeb za duben pak pro eurozónu přinesl vzestupnou revizi z 52,9 b. na 53,3 b. Ceny v evropském výrobním sektoru nadále klesají. V březnu se snížily meziměsíčně o 0,4 % a meziročně byly nižší o 7,8 %.
Forex: Koruna dnes téměř stagnovala k euru, vůči dolaru mírně posílila
06.05.2024 Česká měna dnes zakončila k euru téměř beze změny, kolem 17:00 byla proti pátečnímu závěru o haléř silnější na 25,02 EUR/CZK. Vůči dolaru zpevnila o tři haléře na 23,21 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna zatím nenašla sílu k posunu pod 25,00 EUR/CZK
06.05.2024 Česká koruna se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ani další lehce jestřábí signály z ČNB (setkání s analytiky - viz úvodník) ani slabší payrolls nakonec koruně zatím nepomohly usadit se pod psychologickou hranicí 25,00 EUR/CZK. Navíc další postup koruny směrem vpřed by mohl ve finále vést ČNB opět k rychlejšímu snižování sazeb (nová prognóza počítá spíše se slabší CZK na 25,20 EUR/CZK v Q2 2024). V tomto týdnu nejprve přitáhnou pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, ke konci týdne pak zejména zápis z posledního zasedání ČNB.
Forex: Sazby klesají na 5,25 %, jejich očekávaná trajektorie se však posouvá výše
03.05.2024 ČNB včera poměrem 7:0 snížila úrokové sazby o dalších 50bps z 5,75 % na 5,25 %. Nová prognóza však současně přinesla vyšší očekávanou trajektorii sazeb a od dalšího zasedání indikuje “opatrnější” snižování sazeb po 25bps - na konci roku tak prognóza předpokládá 3měsíční PRIBOR na úrovni 4,30 %, což je výrazně více než v únoru (2,93 %).
Forex: Americký trh práce se dále utahuje
03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
Forex: ČNB snížila sazby o 50 bb a její komunikace zůstala jestřábí
02.05.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání vůči analytickému konsensu nepřekvapila, když snížila úrokové sazby o 50 bb, tak jak víceméně avizovala vyjádření některých členů bankovní rady (BR) v minulých týdnech. Finanční trhy ovšem před zasedáním přisuzovaly nemalou šanci i pouze 25bodovému snížení. Na tiskové konferenci guvernér Michl pokračoval v jestřábí rétorice.
Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény
19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná
18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: Překoná Fed (Powell) jestřábí nastavení trhu?
20.03.2024 Eurodolar parkuje pod 1,0900 a poslušně vyčkává na večerní zasedání Fedu. Z pohledu dopadu na trh bude důležité, zdali nová prognóza a komunikace šéfa Fedu Powella bude schopna překonat poměrně jestřábí nastavení trhu (letos očekávají již jen tři snížení sazeb s tím, že k prvnímu by mělo dojít až v červenci).
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Forex: Koruna se po celý týden držela v úzkém pásmu
08.03.2024 Tuzemské reálné mzdy v závěrečném čtvrtletí minulého roku dále rostly, stále ale velmi pozvolně. Jejich nárůst, který je příslibem pro postupné oživování spotřeby domácností tak trvá již třičtvrtě roku. V porovnání se závěrem roku 2022 sice byla v Q4 23 kupní síla mezd stále nižší o 1,2 %, mezičtvrtletně se však po růstu o 0,2 % v Q3 23 zvýšila o 0,4 %. Na finančních trzích tyto statistiky viditelnou reakci nevyvolaly, jelikož zhruba odpovídaly tržnímu konsenzu i únorové prognóze ČNB.
ECB míří k červnovému snížení sazeb
08.03.2024 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala depozitní sazbu beze změny na úrovni 4,0 %. Daleko zajímavější byla její doprovodná komunikace. Ta nadále akcentovala proinflační rizika a šéfka ECB Christine Lagarde potvrdila, že Rada guvernérů zatím nediskutovala o snižování sazeb. Na straně druhé, Christine Lagarde otevřela dveře červnovému poklesu sazeb – dle jejích slov bude centrální banka vědět „o něco málo více“ v dubnu a „daleko více“ v červnu.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
Forex: Koruna dnes mírně posilovala vůči oběma hlavním světovým měnám
07.03.2024 Koruna dnes mírně posilovala. Vůči euru si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o tři haléře na 25,34 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o šest haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,20 USD/CZK.
Forex: ECB nezměnila sazby ani rétoriku, první snížení by mohlo přijít v červnu
07.03.2024 ECB na dnešním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nová prognóza přináší nižší výhled inflace v letošním (z 2,7 % na 2,3 %) i příštím roce (z 2,1 % na 2,0 %). Před snížením úrokových sazeb si ale podle prezidentky Lagardeové chce centrální banka počkat na více příznivých (dezinflačních) dat. V souvislosti s tím uvedla, že na dubnovém zasedání zřejmě nebude informační množina výrazně širší než nyní. Potřebná data by však mohla mít ECB k dispozici v červnu, kdy by podle nás i trhu mohl být zahájen cyklus snižování měnověpolitických sazeb ECB „cutem“ o 25 bb.
Nová prognóza NBP ukáže, zdali existuje nějaká šance na snížení sazeb
06.03.2024 Polská centrální banka (NBP) dnes ponechá oficiální úrokové sazby zcela jistě beze změny. Přesto zasedání Výboru pro měnovou politiku může být zajímavé, neboť bude zveřejněna nová kvartální inflační prognóza. Z čísel, která budou publikována, považujeme za nejdůležitější inflační výhled pro rok 2025. Pokud nová prognóza nebude indikovat pokles inflace k hornímu limit cíleného koridoru (3,5 %) do konce roku 2025, pak to může tlačit krátký a střední segment polské výnosové křivky vzhůru, přičemž takovýto jestřábí signál by zlotému měl prospět. Dodejme, že tisková konference guvernéra Glapinského by měla proběhnout jako obvykle až následující den po zasedání NBP.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Nová prognóza snížila pro letošek odhad růstu hrubého domácího produktu
15.02.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) snížila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,2 procenta. Pro příští rok jej přehodnotila k silnějším hodnotám a očekává jej 2,8 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,7 procenta, v příštím roce pak dále na 2,2 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům. V podzimní prognóze předpokládala letos růst HDP 1,8 procenta a inflaci 2,5 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Forex: Prezident NBP odkládá snížení sazeb na neurčito
09.02.2024 Včerejší tisková konference prezidenta NBP Glapinského zlotý zjevně potěšila, neboť šéf centrální banky uvedl, že neočekává, že by se uvnitř Výboru pro měnovou politiku našla většina, která by podpořila snížení sazeb. To je vcelku jasný signál, že se NBP v březnu k redukci úroků neodhodlá a to přesto, že inflace bude podstatně níže a bude k dispozici nová prognóza. Vedení NBP se nyní (údajně) soustředí na jádrovou inflaci.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 8. února 2024
08.02.2024 Bankovní rada na svém prvním letošním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: Dolar se dostal pod tlak a výrazně oslabil
14.12.2023 Americký dolar se po středečním zasedání Fedu dostal pod tlak a výrazně oslabil. Poté, co nová prognóza potvrdila vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb a směrem k příštímu roku ukázala na pokles sazeb o 75bps, eurodolar vystřelil vzhůru z okolí 1,0800 nad 1,0900 EUR/USD. Dnes se dostává míč na stranu ECB, která podle našeho názoru nebude chtít trhům vyslat příliš holubičí signál - to by teoreticky mohlo udržet dolar pod tlakem.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
Ranní okénko - Tento týden vychází česká a americká inflace, zasedá ECB a Fed
11.12.2023 Tento týden se nese na vlně důležitých ekonomických dat, kdy za několik málo minut dorazí informace o vývoji cen v české ekonomice. To bude představovat poslední zásadní informaci před zasedáním ČNB, které je naplánováno na příští čtvrtek. Globální trhy pak budou vyčkávat na úterní výsledek inflace z americké ekonomiky a středeční zasedání Fedu. Trhy v posledních týdnech začaly zaceňovat brzké a rychlé snižování sazeb, to v aktualizované prognóze ale Fed pravděpodobně nepodpoří, a i nadále bude naznačovat pouze opatrné tempo snižování v příštím roce. Podobné vyznění pak lze očekávat i od čtvrtečního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
NZDUSD se stahuje ze 4měsíčních maxim
29.11.2023 Reserve Bank of New Zealand se na dnešním zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny. Oficiální hotovostní sazba zůstala nezměněna na 5,50 %, což je v souladu s očekáváním trhu. Toto rozhodnutí však vyvolalo skok na trhu NZD, přičemž NZD/USD se přidal k nedávnému růstu. Tento krok byl způsoben revizí směrem nahoru k prognózám úrokových sazeb RBNZ a také jestřábími komentáři guvernéra RBNZ Orra.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
09.11.2023 1) Cena kryptoměny bitcoin se zvyšuje a dnes dopoledne se přiblížila hranici 37.000 dolarů (851.365 Kč). Podle analytiků mají zřejmě vliv informace, že americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) do příštího pátku posuzuje 12 žádostí o povolení spotových bitcoinových fondů obchodovaný na burze (ETF).
Bankovní asociace letos čeká pokles HDP o 0,4 procenta, příští rok růst 1,8 pct
09.11.2023 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) předpokládá letos mírný pokles tuzemské ekonomiky o 0,4 procenta. Pro příští rok přehodnotila růst ke slabším hodnotám a očekává jej 1,8 procenta. Inflace podle ní letos dosáhne téměř 11 procent, v příštím roce klesne na 2,5 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce
03.11.2023 Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB nemění sazby, pro stabilitu hlasovalo 5 ze 7 členů
02.11.2023 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání rozhodla o stabilitě sazeb a nepotvrdil se tak náš odhad, který v souladu s mediánem trhu očekával pokles sazeb o 25bb. Pro snížení se našly pouze 2 hlasy, zbylých 5 členů hlasovalo pro zachování základní sazby na 7 %. Zveřejněna byla zároveň nová prognóza, která počítá s výrazně slabším ekonomickým růstem v příštím roce, ale i s vyšší inflací. Koruna po zasedání posiluje k 24,50 EUR/CZK.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
ČNB sazby nemění, část trhu je tím překvapena – koruna proto posiluje pod 24,50 za euro. Bankovní radu mohlo od snížení sazeb odradit markantní zdražení regulované složky cen elektřiny
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla ponechat základní sazby na úrovni sedmi procent. Nová prognóza bankovní radní nepřesvědčila, aby sazbu snížili, přestože trh předpokládal, že ji redukují na 6,75 procenta.
Reuters: Německá vláda letos čeká pokles ekonomiky o 0,4 procenta
06.10.2023 Německá vláda ve svém podzimním výhledu předpokládá, že hrubý domácí produkt (HDP) Německa se letos sníží o 0,4 procenta. Agentuře Reuters to dnes řekl zdroj obeznámený s výhledem, který má ministr hospodářství Robert Habeck představit příští týden ve středu. V předchozím jarním výhledu vláda předpověděla, že HDP se letos o 0,4 procenta zvýší.
NAPŘÍČ TRHY
27.09.2023 Už podesáté v řadě dnes ČNB ponechá úrokové sazby beze změny na 7,0 %. Přesto bude dnešní měnově-politické zasedání svým způsobem přelomové, neboť odstartuje debatu o budoucím poklesu úrokových sazeb. K dispozici tentokrát nebude nová prognóza, ale i diskuze nad situační zprávou může napovědět, jaké jsou preference centrálních bankéřů ohledně načasování prvního snížení sazeb.
Forex: Koruna před zasedáním ČNB drží pozice
25.09.2023 Po rozkolísaném obchodování se koruna v minulém týdnu stabilizovala a po většinu času zůstala v úzkém pásmu okolo 24,40 EUR/CZK. Výraznější volatilitu tak nepřineslo ani zasedání Fedu, kde sice nedošlo ke zvýšení sazeb, zejména výhled na možný letošní hike a pomalejší snižování v příštím roce ale negativně dopadl na euro vůči dolaru. Pro korunu tak bylo zásadní zejména dění na tuzemském trhu, kdy z komentářů členů bankovní rady zaujal především ten od viceguvernéra Jana Fraita, který připustil možnost snižování sazeb na listopadovém nebo prosincovém zasedání. Trh ale informaci ponechal víceméně bez reakce, a i nadále tržní očekávání implikují pokles sazeb do konce letošního roku o necelých 20bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Fed sazby nezvedne
20.09.2023 Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, že ke zvýšení úroků tentokrát velmi pravděpodobně nedojde. Ve hře bude totiž nová prognóza a ta hodně napoví, kde chce americká centrální banka tento cyklus ukončit a kde vidí dlouhodobou rovnovážnou úroveň oficiální úrokové sazby. Obojí může dost zásadně ovlivnit dolarovou výnosovou a tím i nepřímo ostatní trhy. Konec konců poslední obchodní seance jako by již takové chování indikovaly.
Forex: Odolnost americké ekonomiky nahrává dolaru
15.09.2023 Po včerejším zasedání ECB nás na finančních trzích čeká klidnější závěr pracovního týdne. Čínská průmyslová výroba i maloobchodní tržby v srpnu pozitivně překvapily. Odpoledne bude zveřejněna srpnová průmyslová produkce také ve Spojených státech, kde očekáváme její meziměsíční stagnaci. I to by ovšem byl signál o lepší kondici ekonomiky USA ve srovnání s eurozónou, což v posledních dvou měsících přispívá k posilování amerického dolaru proti euru.
Forex: ECB podesáté v řadě zvýšila úrokové sazby
14.09.2023 ECB si nakonec pauzu nevybrala. Nejisté zasedání dopadlo zvýšením úrokových sazeb, a to o 25 bb. Průzkum agentury Bloomberg byl tentokrát rozdělen téměř v poměru 50-50, přičemž těsná většina analytiků včetně nás se přikláněla ke stabilitě úrokových sazeb. Rozhodnutí tak bylo pro trhy mírným překvapením. Jestřábí vyznění nicméně částečně kompenzovala nová prognóza ECB, kde byl pro následující dva roky snížen růst HDP i jádrová inflace.
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
Bankovní asociace letos čeká růst HDP 0,1 procenta, příští rok 2,3 procenta
10.08.2023 Nová prognóza České bankovní asociace pro letošní rok předpokládá jen velmi mírný růst tuzemské ekonomiky o 0,1 procenta. Proti květnové prognóze se odhad nepatrně zhoršil a vrátil se zpět na odhad z kraje letošního roku. Inflaci pro letošní rok stále čeká 11 procent a v jeho závěru kolem osmi procent. Vyplývá to z nové makroekonomické prognózy, kterou dnes novinářům představila Česká bankovní asociace (ČBA).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Nová prognóza ČNB vidí nižší růst i inflaci
04.08.2023 Česká národní banka ponechala úrokové sazby podle očekávání beze změny. Značnou část trhu ovšem zaskočila formálním ukončením intervenčního režimu oznámeného v květnu 2022, což bylo riziko na něž jsme v souvislosti se srpnovou prognózou upozorňovali. Koruna v reakci na oznámení oslabila a to přibližně o 1 %. I když se po krátkodobých ztrátách může měnový pár stabilizovat, koruna po odstranění “garance” ze strany ČNB bude do budoucna zranitelnější. Jednak vůči veškerým zahraničním šokům a jednak bude pravděpodobně i více než v minulosti svázaná s dynamikou sousedních středoevropských měn (vůči kterým v uplynulém roce výrazněji posílila).
Forex: Data z tuzemského maloobchodu a amerického trhu práce
04.08.2023 Dnešní tuzemská data odhalí kondici spotřebitelských výdajů v závěru druhého letošního čtvrtletí. Podle nás spotřebitelská poptávka nadále vykazovala mírné známky oživení, když v červnu meziměsíční růst maloobchodních tržeb bez aut podle nás zrychlil na 0,8 % m/m (vs 0,5 % v květnu). Na začátku měsíce je na programu opět americký NFP report (za červenec), který by měl ukázat další mírné zpomalení tempa nabírání nových pracovních sil v tamní ekonomice. Stále by se však podle nás jednalo o poměrně silný přírůstek (190 tis.) konzistentní s poklesem míry nezaměstnanosti.
Forex: ČNB bude více jestřábí než v základním scénáři své prognózy
03.08.2023 Zatímco rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny bylo v souladu s jednotným konsensem, tak veřejné ukončení intervenčního režimu na devizovém trhu, který byl oficiálně zahájen v loňském květnu, vyvolalo na trzích poměrně velké pozdvižení. Nutno dodat, že ČNB již od loňského října neintervenovala, zároveň však dodala, že bude „vždy z principu bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny ohrožujícím cenovou či finanční stabilitu“.
ČNB opatrně otevírá prostor ke snižování sazeb, koruna oslabuje
03.08.2023 O rozhodnutí na dnešním zasedání bylo předem takřka jasno a stabilita se základní sazbou na 7 % nepředstavuje překvapení. Přesto trhy již při zveřejnění rozhodnutí zaskočilo oznámení o formálním ukončení intervencí, byť reálně již ČNB není aktivní na trhu od loňského podzimu. Koruna tak skokově oslabila zhruba o 1 % a prolomila hranici 24,20 EUR/CZK. FRA sazby naznačují, že po zasedání trhy očekávají o něco rychlejší tempo snižování sazeb v letošním roce zhruba v souladu s naší prognózou. Předpoklad snížení o 50bb do konce roku se jeví jako reálný scénář, rizika i nadále ale zůstávají vychýlena spíše ve směru pomalejšího než rychlejšího snižování sazeb.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. srpna 2023
03.08.2023 Bankovní rada na svém srpnovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny: v souladu s očekáváním finančního trhu.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
30.07.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Důležitější než rozhodování o sazbách bude podle nich nová prognóza a doprovodný komentář guvernéra Aleše Michla na tiskové konferenci. Centrální banka naposledy upravovala sazby před více než rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Forex: Eurodolar setrvává nad úrovní 1,0900
19.06.2023 Eurodolar po zasedáních Fedu a ECB setrvává nad úrovní 1,0900, když trh zatím příliš nevěří tomu, že by Fed mohl dotáhnout sazby tam, kam napovídá nová prognóza. Tento týden je na události relativně chudý - výjimku tvoří několik vystoupení centrálních bankéřů a index podnikatelských nálad PMI. Eurodolar může také nepřímo zajímat zasedání Bank of England.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps
15.06.2023 Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eurodolar), Evropská centrální banka dnes přidá k dobru dalších 25 bazických bodů (na 3,5 %). Zpřísnění měnové politiky v tomto rozsahu bylo ze strany ECB v předešlých týdnech velmi jasně komunikováno a pro trhy nebude žádným překvapením. Hlavní pozornost proto bude věnována nové prognóze a zejména doprovodné komunikaci směrem k letním měnově-politickým zasedáním.
Pokles americké inflace umožní Fedu nezvýšit úrokové sazby
14.06.2023 Až do včerejšího dne panovaly nemalé pochybnosti o tom, jak by mohlo dopadnout dnešní zasedání americké centrální banky. Po včerejším zveřejněním výsledku americké centrální banky se rozjasnilo a zdá se být jasné, že tentokrát úrokové sazby nezvýší. Připomeňme, že celková americká květnová inflace v meziročním srovnání propadla z 5 % na 4 %, přičemž krátkodobý výhled vyznívá stále směrem dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Veřejné finance ozdraví hlavně chudnoucí střední třída. Fialova vláda tak ale svůj slib jejich ozdravení splní
22.05.2023 Nová prognóza vývoje českých veřejných financí z pera Evropské komise vyznívá pro Fialovu vládu příznivě. Prognózovaná základní stabilizace veřejných financí ČR ale proběhne z velké části skrze „inflační zdanění“ lidí. Největší tíži inflačního zdanění nese střední vrstva. Tuzemské veřejné finance tak v současnosti neozdravuje ani tak vláda, jako spíše právě střední třída, jež se na rozdíl od nejchudších a nejbohatších musí smířit s opravdu citelným propadem své životní úrovně.
Forex: Koruna více pod vlivem domácího dění
15.05.2023 Zatímco v předcházejících měsících reagovala koruna zejména na globální dění, v posledních týdnech jsou otěže v rukou domácí ekonomiky. Zkraje měsíce přineslo pozitivní impuls zasedání ČNB, kde namísto očekávaného jednoho hlasu pro zvýšení sazeb zvedli ruku pro 25bb hike hned tři ze sedmi členů bankovní rady. V minulém týdnu ale opačným směrem vyzněl výsledek inflace, který skončil pod tržním očekáváním a spolu s představeným konsolidačním balíčkem vlády neguje část argumentů pro další utahování měnové politiky. Koruna tak opětovně oslabila k hranici 23,60 EUR/CZK, kde se pohybuje i začátkem tohoto týdne.
Ranní okénko - Fed na konci cyklu, ČNB i přes stabilitu znejistila trhy
04.05.2023 Po nabitém včerejšku nebude nouze o ekonomická data ani dnes. Nejzásadnější událost bude představovat v odpoledních hodinách zasedání ECB, která podle našeho odhadu doručí 25bodový hike. Zhruba 20 % analytiků se podle agentury Bloomberg přiklání k možnosti pokračování po 50bodových krocích a vyloučit tak nelze ani opětovné dvojnásobné zvýšení sazeb. Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení v samotném rozhodnutí (základní sazba zůstala na 7 %), ale 3 hlasy pro zvýšení sazeb zaskočily trh. Koruna tak skokově posílila o několik desetin procenta na 23,50 EUR/CZK a k výraznější korekci došlo i u tržních očekávání ohledně další výše sazeb. Večer pak doručil očekávaný hike o 25bb Fed a vypuštěním věty o potřebě dalšího zpřísňování měnové politiky naznačila americká centrální banka možnou pauzu – byť slovo „pauza“ se zdráhal předseda Fedu Powell použít. Pro červnové zasedání budou důležitá nejaktuálnější makroekonomická data, očekáváme ale, že včerejší hike na 5,00-5,25 % byl v rámci současného cyklu poslední.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Jestřábí rebelie v ČNB, 3 hlasy pro 25bb hike ovšem nestačily
03.05.2023 ČNB svým rozhodnutím nepřekvapila a podle očekávání rozhodla posedmé v řadě o stabilitě sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na 7 %, kam se po sérii zvýšení dostala v červnu 2022. Překvapil ovšem poměr hlasování, kdy tři členové bankovní rady zvedli ruku pro 25bb hike, na předchozím zasedání hlasoval pro zvýšení pouze jeden ze sedmi členů. Součástí rozhodnutí i nadále zůstává ochota České národní banky bránit nadměrným výkyvům koruny, byť od loňského podzimu intervence ve prospěch koruny nebyly třeba. Nová prognóza otevírá prostor pro snižování sazeb od druhé poloviny letošního roku, guvernér Michl ovšem její vyznění na tiskové konferenci mírnil, a i na příštím zasedání se podle něj bude rozhodovat o stabilitě nebo zvýšení sazeb.
Forex: ČNB - naroste počet jestřábů v bankovní radě?
03.05.2023 Kumulace pro-inflačních faktorů na české scéně v posledních týdnech nebyla vůbec malá. Za prvé, HDP za první kvartál překvapivě vzrostlo (o 0,1 % mezikvartálně) a zdá se, že mělké recesi s téměř “neviditelným” nárůstem nezaměstnanosti je konec. Za druhé, veřejné finance míří podle všech indicií kvůli prudkému nárůstu výdajů do výraznějšího schodku - ten podle posledních čísel překonal na konci dubna 200 mld. korun. Za třetí, mzdová dynamika podle dostupných čísel z průmyslu a stavebnictví i podle našich nowcastů na začátku roku viditelně zrychlila a růst se může blížit dvouciferným hodnotám.
Bankovní rada ČNB projedná úrokové sazby, představí ekonomickou prognózu
03.05.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení základních úrokových sazeb a představí novou prognózu vývoje ekonomiky. Analytici považují za nejpravděpodobnější, že rada ponechá sazby na sedmi procentech, což je úroveň, která platí od loňského června. Nevylučují ale překvapení v podobě mírného zvýšení sazeb. Pokles sazeb trh neočekává, hovoří proti němu také poslední vyjádření členů bankovní rady.
Nabitý týden ve znamení Fedu, ECB a ČNB
02.05.2023 Zatímco minulý týden se nesl ve znamení vyčkávání, nejbližší dny budou nabité důležitými makro událostmi. V centru pozornosti budou především centrální banky, které na obou stranách Atlantiku sáhnou k dalšímu zvýšení úrokových úrokové sazeb – v případě Fedu se může jednat o poslední krok v tomto cyklu, v případě ECB ještě kus práce zbývá.
ČNB “obrušuje” jestřábí rétoriku
26.04.2023 Na trh dorazily poslední výroky centrálních bankéřů před květnovým zasedáním ČNB - počínaje dneškem by měla startovat mediální karanténa. Co si z nich vzít a co očekávat na květnovém zasedání ČNB spojeném s novou prognózou centrální banky. Jestřábí výroky centrálních bankéřů v posledních týdnech poukazovaly zejména na riziko spojené s nadměrným růstem mezd v roce 2023 a s nejistým rozpočtovým výhledem.
Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole
29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ani tento týden nastavení úrokových sazeb nezmění
27.03.2023 Zasedání klíčových centrálních bank je za námi. Pro Fed i BoE zůstává nejnaléhavějším problémem cenová stabilita, obě centrální banky se rozhodly v minulém týdnu zvednout sazby o 25 bb. Stejně jako týden před tím ECB obě centrální banky také zdůraznily důležitost zdraví bankovního sektoru, pro které ale chtějí používat nástroje k tomu určené, ne úrokové sazby. Ekonomický kalendář přinese tento týden klíčové číslo v podobě březnové inflace v eurozóně.
Ranní okénko - Fed letošní pokles sazeb nečeká, trh se zdráhá věřit
23.03.2023 Včerejší zasedání Fedu mohlo přinést řadu negativních scénářů, zatímco možností jak uspokojit trh bylo jen minimum. Americký akciový trh tak nakonec reagoval poměrně prudkým poklesem i přesto, že Fed výrazněji nepřekvapil. Standardní 25bb hike byl z velké části očekáván a nová prognóza příliš odlišností proti té původní nenabízí. Pro letošní rok nechává prostor pro poslední hike, což by ještě před 14 dny bylo vnímáno velmi pozitivně.
Forex: Fed doručil další zvýšení úrokových sazeb o 25 bb
23.03.2023 Navzdory rozjitřené situaci v americkém bankovním sektoru rozhodli američtí centrální bankéři o dalším zvýšení dolarových úrokových sazeb o 25 bb, tedy ve stejném rozsahu jako na únorovém zasedání. Samotná makroekonomická data toto rozhodnutí podporují. Dnes bychom se měli dozvědět další robustní číslo z amerického trhu práce v podobě opětovně nízkých týdenních statistik o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. U tamních předstihových regionálních indikátorů aktivity trh ale očekává pokles.
SB: Ukrajina bude potřebovat na obnovu a rekonstrukci 411 miliard USD
22.03.2023 Obnova ukrajinské ekonomiky po ruské invazi bude stát 411 miliard dolarů (devět bilionů Kč), což je 2,6násobek odhadovaného hrubého domácího produktu (HDP) Ukrajiny za loňský rok. Vyplývá to z nové studie Světové banky (SB), OSN, Evropské komise (EK) a Ukrajiny, na kterou se odvolává agentura Reuters. Předchozí odhad z loňského září počítal s náklady 349 miliard USD.
Nervozita v evropském bankovním sektoru
16.03.2023 Zatímco na začátku týdne strašily trhy krachy bank v USA, včera se nervozita přelila i do Evropy v souvislosti s problémy banky Credit Suisse. Akcie druhé největší švýcarské banky včera odepsaly téměř 25 %, zatímco pravděpodobnost bankrotu (měřeno CDS) vystřelila nad 50 %, což spustilo výprodej napříč evropským bankovním sektorem. Do toho bude dnes zasedat ECB, která se v únoru zavázala zvýšit úrokové sazby o 50bps. Minimálně peněžní trhy ale o takto razantním zpřísnění měnové politiky pochybují a přehodnotily sázky jen na +25bps.
Zamrazilová: Předpoví-li ČNB růst mezd o 10 pct, hrozí zpřísnění měnové politiky
15.03.2023 Pokud by nová prognóza České národní banky v květnu předpověděla růst mezd o deset procent, musela by centrální banka velmi vážně uvažovat o zpřísnění měnové politiky. Poslancům ze sněmovního rozpočtového výboru to dnes řekla viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová, když jim představovala zprávu o měnové politice z letošního února. Česká národní banka v odhadu klíčových indikátorů, který zveřejnila 3. února, uvedla, že očekává letošní nominální růst mezd o 8,5 procenta, což by znamenalo jejich reálný pokles o 0,4 procenta.
Ranní okénko - Klid před bouří, čeká se na data z amerického trhu práce
09.03.2023 Klid před bouří dnes ukazuje ekonomický kalendář, kdy pro dnešek je vesměs prázdný a jediný významnější zápis tvoří statistika českého zahraničního obchodu za první měsíc letošního roku. Ta dorazí za několik málo minut. Pravá smršť ale započne až zítra, kdy z české ekonomiky přijde únorová inflace, spolu s čísly z průmyslu. Trhem ale budou na konci týdne hýbat především data z amerického trhu práce. První nápovědu k nim nabídl již včera zveřejněný ukazatel ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru od agentury ADP.
Ani nová prognóza politiku NBP nezmění
08.03.2023 Dnes odpoledne zasedá polská centrální banka, která téměř jistě nebude nastavení měnové politiky měnit. Výbor pro měnovou politiku bude mít sice k dispozici novou kvartální prognózu, ale ta stejně nepřinese zásadní argumenty pro změnu politiky. Spíše než prognóza bude důležité vystoupení prezidenta NBP Glapinského na jeho tiskovce v druhé polovině týdne. Zde by Glapinski mohl neformálně ohlásit konec cyklu utahování měnové politiky, což by ovšem mohlo být relativně riskantní s ohledem na politiku Fedu.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Důležitý signál | Společnost Synot Invest | Prognóza vývoje | Zvyšování sazeb ČNB | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Uvolněné měnové politiky | Dynamický růst | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Snížení úroků | Růst v eurozóně | Realitní trh | Výnosy dluhopisů | Výplach | Automotodrom | Klid před bouří | Průmyslově-technologický holding | Nová prognóza Fedu | Posílení dnes | Analytický tým FXstreet.cz | Ozvěny trhu | Války | Lithium | Dana Drábová | Vývoj | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Státní dluhopis | Jakub Seidler | Češi | Dolarový index DXY | Průměrná míra nezaměstnanosti | Data z trhu práce | Allianz | Rada guvernérů ECB | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | Skupina Colt | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Odhady výsledků | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Úvěrový trh | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Globální dluhopisový index | Chod ekonomiky | Lars Feld | Accenture | Společnost GasNet | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Garanční systém | Automobilový sektor | Sázky na snížení úroků | Dnešní obchodování | Itálie | Euro proti dolaru | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Vývoj ceny zlata | Texas | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Aktuální kurzy měn | Analytik České spořitelny | Volatilní | Trh dluhopisů | Deutsche Bundesbank | Evropské centrální banky | PMI v eurozóně | Swiss Life | Němečtí investoři | Ruská centrální banka | EUR/JPY | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Loterijní společnosti | Nastavení měnové politiky | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Skupina Creditas | WeCHat | Pro investory | Oživení ekonomiky | Devon Energy | Míra nezaměstnanosti v ČR | Swiss | Czech Media Invest | Investice | Britská centrální banka | DXY | Rozvolnění | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Rezistence | Akvizice | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Macquarie Asset Management (MAM) | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Ministr vnitra | Chování | Ifo | Náklady na financování | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Euro STOXX | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Fondee | Hlavní trh | Sentiment indikátory | Rekord | Ministr dopravy | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Evropský index | Nákupy aktiv | Creditas | Hrozba globální recese | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Moody's Investors Service | Měsíční předpovědi | Společnost Apple | Guvernér | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | Důvěra v ekonomiku | EUR/USD | Bruegel | Růst akciových indexů | Americké centrální banky | Daniel Silver | Nálada v průmyslu | Dění ve světě | Nejvyšší inflace | Spotřebitelé | Von der Leyenová | Reality | Mediální společnost | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Strach | Výroky prezidenta | Český průmysl | Bankovní rada České národní banky | ČNB úrokové sazby | Klouzavý průměr | Akcie společnosti | Jestřábí komentáře | Výkon českého průmyslu | Tuzemské hospodářství | Brent | Kansas City | Automotodrom Brno | CSI 300 | Aktuální vývoj | Kabinet | DSTI | Rostoucí výnosy | Hospodářské noviny (HN) | Společnost E.ON | Opatrný optimismus | Vydavatelství Editis | Americký akciový trh | Druhá největší ekonomika | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Přebytek běžného účtu | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Správa | Kurzotvorné informace | Nákupy státních dluhopisů | Měnový pár USD/JPY | Výkon průmyslu | IHNED | Delta | Události v ČR | Klíčový údaj | NKÚ | Swapové body | Likvidita na trhu | Vývoj české inflace | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Šéf Fedu | Investiční strategie | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Index DOW | Cestování | Trhy v USA | Oživení čínské ekonomiky | Exchange | O2 Czech Republic | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Výraznější impuls | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Depreciace | Většinový podíl | Lámání rekordů | Kancléřka Merkelová | Situace na komoditních trzích | Očekávání ČNB | Index DXY | Platební neschopnosti | JPY | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | GP Alliance | Rekordní deficit | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Výrobní sektor | Instituty | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Ekonomiky v eurozóně | Casino | Prodloužení těžebních škrtů | Posilování dolaru | Růst českého HDP | ÚOHS | Nová bankovní rada | Podnikové objednávky | Projekce | Nexen | Kontrakce | Peníze | Zprávy o měnové politice | Výhled do budoucna | Robert Habeck | Výkon dolaru | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Francie | Produkce v průmyslu | Společnost Kofola | Akciové indexy | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Americká lehká ropa WTI | Obavy z inflace | Hlasy pro zvýšení sazeb | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Kurz eura k dolaru | Hlavní události tohoto týdne | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Český trh práce | Amgen | Americký Fed | Představitelé ECB | Ropa WTI | Výsledek hospodaření | Prodeje aut | Bankovní rada ČNB | Záchranný fond | Švýcarská centrální banka (SNB) | Reálné ekonomiky | Hershey | Měny v regionu | Brexit | Kč/USD | ZEW index | Společnost NJJ | Tempo hospodářského růstu | Vakcinace | Nová makroekonomická prognóza | Evropské PMI | Vývoj dolarového indexu | Britové | AEX | Dolar dnes | Plány | Ekologové | Valná hromada | Qualcomm | Růst výrobních cen | Pozornost investorů | Deficit zahraničního obchodu | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Na burze | Americký prezident Joe Biden | Očekávání úrokové sazby | Míra zadlužení | Hello Bank | Viceguvernér ČNB | Zemědělský svaz | Odliv kapitálu | Bond | Společnost Tameh Czech | Aktuální nálada | Barnabás Virág | Cash flow | Posílení koruny | Ministerstvo financí | Česká pošta | Italský dluh | Export | Konopí | Tvorba pracovních míst | Dluhopisový index | Američtí centrální bankéři | Cenový skok | FedEx | Macquarie | Akciové trhy v Evropě | Index ISM ve službách | EURUSD | Cenové tlaky | ČSOB | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Garance | Výstavba gigafactory | Swapy | Komárek | Spekulovat | Výroční zprávy | Kapitálová rezerva | Sociální sítě | Pivovar | O2 | Vládní opatření | Centrální banky USA (Fed) | Energetická společnost | Snižování úroků | Korunový trh | Šok | InterGen | ING Jakub Seidler | CBO | Riziková averze | Wienerberger | Ruský prezident | Středoevropské měny | Evropská inflace | ProSiebenSat.1 | Tempo zdražování | Zavedení eura | Společnost Emirates | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Výsledek inflace | NFP | Kofola | Úroková sazba | Vít Hradil | Patria Online | Zveřejnění výsledků HDP | Noviny | Sazby hypoték | Měnový fond | Obrovský potenciál | Unie | Ekonomika USA | Dovoz | Výkon | Růst prodejů | Nasdaq Composite | Next Finance | Ekonomika oživuje | InterContinental | Penzijní fondy | Nikkei | Tovární objednávky | Emirates | Akcie nizozemské společnosti | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Nejbohatší | Hyundai | UniCredit Bank | Uhelné elektrárny | Fluktuace kurzu | PPF Telecom Group | PayPal Holdings Inc | Skutečný výsledek | Zasedání FOMC | Skupina KKCG | Dot plot | P.A. | Sentiment na akciových trzích | NFP report | Oživení trhu | Pozitivní zprávy | České hospodářství | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Data z amerického trhu práce | Vládní výdaje | Nové zprávy | Investovat | Průmyslová výroba v Německu | Finanční výsledky společnosti | Data z tuzemské ekonomiky | Nervozita | Tempo očkování | Šíření nemoci | Czechoslovak Group (CSG) | Šíření nemoci COVID-19 | Data o HDP | Globální ekonomiky | Investing.com | Otevření obchodu | Americký prezident | EOG | Myšlení | Západní společnosti | Bankroty | Výrobní ceny | Marek Mora | Booking Holdings | Christine Lagardeová | Metalurgie | Akciový index S&P 500 | Světová finanční krize | Tržní reakce | Coca-Cola | Vyšší úrokové sazby | Portfolio | Penále | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Revize fiskálních pravidel | Růst spotřebitelských cen v USA | Členové rady ČNB | EUR/CZK | Intercontinental Exchange | Zlepšení sentimentu | Baterie do elektromobilů | Euforie | CAC 40 | Zpřísňování měnové politiky | Liz Truss | Makrodata | Prezident | Lepší výsledky | Finanční instituce | Investoři | Průmyslové objednávky | Nastavení úrokových sazeb | Petr Pavel | Nejistoty | Fidelity | Americká společnost | Německá průmyslová produkce | Očkování proti covidu | Nízké úrokové sazby | Negativní sentiment | Evropská měna | AMD | Arca Investments | Zájem o riziko | Karina Kubelková | Kapitálové rezervy | NAHB | Média | Inflační čísla | Finanční pomoc | Jednotná evropská měna | Nárůst ceny | Odeznívání inflace | Zisk | FXstreet.cz | Boom | Pesimismus | Ekonomický vývoj | Vyšší hodnoty | Moderna | Červencová inflace | Inflace v lednu | Boj s inflací | Údaje o průmyslové výrobě | Ekonom ING | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Ruské ropy | Investiční | Automobilka Toyota | Airbnb | Inflační překvapení | Forward guidance | Rostoucí ceny ropy | Vývoj sazeb | Daniel Křetínský | WSJ | RWE | Zápis z posledního zasedání | Americké prezidentské volby | Průzkum | Odložení brexitu | Hlavní úroková sazba | Anheuser-Busch InBev | BP | Bohatí | Zadlužení | Dvoutýdenní repo sazby | Silky | KDU-ČSL | Nižší poptávka | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Program Antivirus | Slavomír Pavlíček | Globální sentiment | Kč/EUR | Hlavní ekonom ING | EUR/PLN | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Data z průmyslu | MPO | Makroekonomické ukazatele | Posilování amerického dolaru | Synot Invest | Marek Španěl | Nabídka | Baterie do elektroaut | Zpráva | Zasedání Evropské centrální banky | Prémie | Ekonomické dopady | Demokraté | Německý DAX | Představitelé Fedu | Prodej | Hlavní události | Brusel | Viceguvernérka | Patria | Analytik Purple Trading | Události roku | Rozpočtová politika | Vývoj kurzu EUR/CZK | Česká měna | Colt CZ | Chřipka | Data z ekonomiky | EPH | Úrok | Hrubý domácí produkt (HDP) | Evropské ekonomiky | Zasedání Fedu | Management | Americké HDP | Porovnání vývoje | JOLTS | Agentura Reuters | Průmyslová produkce v srpnu | GBP | Vyhlídky | Emma Capital | Agrofert | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Bohatý | Automobilka | Aktuální prognózy | Mnoho peněz | Jan Kubíček | S&P Global | Akcionáři | Výhled ratingu | Dluhopisové výnosy | Posilování eura | Zvýšení úrokové sazby | Centrální banky | Automobilka Škoda | S&P | Skupina PPF | Rozhodnutí soudu | Hospodářský vývoj | Prodej dluhopisů | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hospodářské dopady | Evropská data | Německé ceny | Obchodování | Zvýšení daní | Automobilky | Společnost Czech Media Invest | Zprávy | Prezidentka ECB | Index Stoxx 600 | Tameh Czech | Majitel | STV | Silný růst | Tatra Trucks | Reakce centrální banky | Meta | Financial Times (FT) | Růst amerických výnosů | Nákupy dluhopisů | Dokončení transakce | West Texas Intermediate | Akciové burzy | Nezaměstnanost v USA | NATO | Averze k riziku | Reálné mzdy | Severomořská ropa | Evropské trhy | Americký maloobchod | ZEW | Akcie v Evropě | Prognózy ČNB | Úsporný energetický tarif | Letiště Václava Havla | Ceny ropy | Zahraniční investoři | Zemní plyn | Normalizace měnové politiky | České firmy | Evropské akcie | Investor Jan Čermák | Eurostat | Zprávy z finančních trhů | Deflace | Daňový poplatník | Silné cenové tlaky | Kristalina Georgievová | Kurz EUR/USD | TLTRO III | Růst inflace | Petr Fiala | Covid | Forwardové sazby | Turecká lira | Cílování inflace | CZ | Bydlení | Německé firmy | Základní úrokové sazby ČNB | Pozornost finančních trhů | Snižování cen | PwC | Belgie | Hospodaření státu | Listopadová inflace | Praha | Angela Merkelová | Technologický holding | Piráti | Míra | Tapering | Tržní úrokové sazby | Petr Novotný | 3M | Ministr dopravy Kupka | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | FTSE | Technická recese | Energetická skupina | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Oživování ekonomiky | Dnešní data | Kolínská automobilka | Carnival | Odhad inflace | Firmy | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | RWE Gas | Kevin Tran Nguyen | Strach z druhé vlny | Zadlužování | Očekávání investorů | American Express | Odhady trhu | České koruny | Patria Finance Tomáš Vlk | Výnosy z devizových rezerv | Automobilka Škoda Auto | Ekonomický růst | Investment management | Ministerstvo životního prostředí | Zpřesněný odhad | USD/CZK | Investiční skupina KKCG | Meziroční inflace v eurozóně | Nástroj | Výsledky | Přehled | HUF | Ekonomické oživení | Koruna | Pokračující pokles | Výrazný pokles | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Pardubický pivovar | Bitcoin | Shell | Kurz koruny | Inflační tlaky | Včerejší obchodování | Minulá výkonnost | Asie | Finanční výsledky | Inflace v Rusku | Bank of America | Pokles HDP | Epidemické situace | TIM | Propad | Marka | Kryptoměny bitcoin | Silný dolar | Riziko recese | Výsledky firem | Automobilový průmysl | Nexen Tire u Žatce | Sazby ČNB | Oldřich Dědek | Jozef Síkela | Konec roku | Asociace | Hypotéza | Údaje | Globální dodavatelské řetězce | Výkonnost | Stimulační opatření | OPEC+ | Alibaba | Hospodářský růst v eurozóně | Očekávání analytiků | Objem | Makroekonomický výhled | Pojišťovna EGAP | Hospodaření státního rozpočtu | NET4GAS | Obavy z recese | Graf | CVC Capital | Sázka | Toyota Motor | Škoda Transportation | Posilování české koruny | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Zákonodárci | Cenné papíry a burzy | Výsledky společnosti | Srovnávací základna | Pojišťovny | Podnikatelská nálada | Mzda v ČR | Macquarie Asset Management | Index S&P 500 | Odliv dividend | Hráči na trhu | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | Důchod | Posílení libry | Pfizer | Společnost Automotodrom Brno | Hrubý domácí produkt | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Vývoj inflačních očekávání | Distribuce | Studie | Odvaha | Joachim Nagel | Omezení pohybu | Škoda Group | Eurodolar | Short | Globální dění | Deficit | Ukončení intervencí | Česká bankovní asociace (ČBA) | EDF | Polsko | Kolaps | Ratingová agentura | Reakce trhu | Hlavní reposazba | FRA | Výnosové křivky | Patenty | Forexové intervence | Celková investice | Cenová hladina | Stavebnictví | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada v USA | Index volatility | Americká centrální banka | Spotřebitelská nálada | Hypotéky | Lukáš Kovanda | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Ústup inflace | Křetínský | Nájmy | Přijetí | Evropa | Česká spořitelna | Jackson Hole | HUF/EUR | Bohatí lidé | USD/PLN | OPEC | Finanční krize | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Důvěra ve výrobním sektoru | Jednání FOMC | Reálný HDP | Index spotřebitelské důvěry | Hello bank | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Třetí vlna | Maspex | Dopady na ekonomiku | KB | Oživení světové ekonomiky | Makro data | Deficit rozpočtu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Ekonomická situace | Maloobchod | Optimistická očekávání | Indikace | Obrat v měnové politice | Peněžní prostředky | Novela zákona | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Trump | Makroekonomický vývoj | Dnešní růst | Česká koruna | Vlna koronaviru | OECD | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Slabost v průmyslu | Silnější dolar | Drahé komodity | Data z americké ekonomiky | Obchodování v Asii | Mexiko | Počet úmrtí | Vstupy | Inflace ve Spojených státech | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Swiss Life Hypoindex | Běžný účet | Rozhodnutí ČNB | Ekonom UniCredit Bank | Rakousko | HDP USA | Problémy se subdodávkami | Ekonomické ukazatele | Platební bilance ČR | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Výrobce munice | Drahý kov | Korporátní výsledky | Instituce | Restriktivní opatření | Inflace v Polsku | Americké objednávky | Naše ekonomika | Zvýšení sazeb ČNB | Wall Street Journal (WSJ) | Růst výnosů | LNG | Aktuální problémy | Dobrá data | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Uvolněná fiskální politika | Klíčové zasedání | Koruny vůči euru | Nový výhled | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Divize | Pozitivní vliv | Mutace viru | Vývoj měnového páru USD/JPY | Klesající trend | Evropská ekonomika | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Země EU | Premiér Petr Fiala | Výsledky HDP | Menšinový podíl | Zvýšená volatilita | Komise pro cenné papíry a burzy | Equinor | Trh | Medián | Kryptoměnová burza Coinbase | Krajský soud v Ostravě | Volby v USA | Komise | University of Michigan | List Financial Times | Veřejný sektor | Války na Ukrajině | Výkyvy | Výrazný růst | Holubice | CNN Prima News | Ekonomický a strategický výzkum | Ptačí chřipka | Průmysl v eurozóně | Prosincová inflace | S&P 500 | Fed | Zahraniční obchod | Luis De Guindos | Dnešní zasedání Fedu | Reálná hodnota | Časový plán | Korekce | JDE | Upozornění | Marriott | Zvýšení mezd | Indikátory sentimentu | Spotřebitelská důvěra v USA | Tlumit inflační tlaky | Růst spotřebitelských cen | Generali Investments | Ministři financí | ProCent | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Největší ekonomika světa | Korunové sazby | Výplaty dividendy | Ceny zboží | Pražské burzy | Změny sazeb | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Prezident Joe Biden | Prognóza ČNB | Ladoga | Globální recese | Mzda | Investiční skupina Penta | Opatření proti šíření koronaviru | NÚKIB | MT4 | Volkswagen AG | Posílení dolaru | Nejistota | ANO | Růst tržeb | Finanční sektor v ČR | HDP v eurozóně | Pokles cen ropy | Rating | Dezinflace | Agentura S&P | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Borgis | Prodeje existujících domů | Světová banka | SNB | Trh dnes | Příležitosti | ECB dnes | Mattoni | Americké úrokové sazby | Sellier & Bellot | Vládní dluhopisy | Data z USA | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Členové Fedu | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Demokratické strany | Celkový sentiment | Letadla | Výkyvy kurzu koruny | Oficiální úroková sazba | Jan Čermák | Vývoj úrokových sazeb | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | e& | Ekonomické problémy | Důvěra | Kellnerová | Pravděpodobnost | Exxon | Německá vláda | Devizové intervence | Unce zlata | Polský zlotý | Tržní sentiment | Kurzový závazek | Útok na Ukrajinu | Nizozemské společnosti | Rizikovější aktiva | Měny&Sazby | Představenstvo | Bund | Vystoupení šéfa Fedu | Marriott International | Německý Ifo index | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Twitter | Zasedání americké centrální banky | Fluktuace | Výpadky | 3M PRIBOR | Lex Babiš | Pozitivní zpráva | MJ | Makroekonomické zprávy | Krach | Nová prognóza České bankovní asociace | Packeta | Další růst | Penta Real Estate | Invest | Nová prognóza Ministerstva financí | Gazprom | Dopady pandemie na ekonomiku | Borealis | Centrální banka | Životní prostředí | Aktivum | CL | QE | Prohlášení | Měnové otázky | Americká průmyslová produkce | Odhad vývoje HDP | Směřování | Výhled pro rok | Arbitráž | Šíření viru | Donald Trump | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Čistý zisk | Jádrová inflace | Podnikatelé | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Dluhové krize | Energetická společnost ČEZ | Sdružení automobilového průmyslu | Vodafone | Analytici | Centrum | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Kurz české měny | ING | Vice | Zprávy o vakcíně | Hlavní akciové indexy | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Mero | Aktivita v americkém sektoru služeb | Majitel firmy | Apple | Chování centrálních bank | Společnost Automotodrom | Ruská invaze na Ukrajinu | Bankovní tituly | Česká republika | Společnost XTB | Zájem o investice | Nárůst objemů | Polská inflace | Březnová inflace | Snížení schodku | Ruský plyn | Dolar k japonskému jenu | Erste Group | Vysoká inflace | Obchodní partner | Výkonná ředitelka | Prezident Pavel | Konsenzus ekonomů | Ceny komodit | Nízká volatilita | Konjunkturální průzkum | Viceprezident | Index frankfurtské burzy | Nejnovější prognóza | Intuit | EUR/HUF | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Tuzemský maloobchod | Škoda | Úspory | CZK | Analytik Cyrrusu | Další růst úrokových sazeb | Reuters | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Index nákupních manažerů | Důvěra v eurozóně | Přebytek zahraničního obchodu | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Nastavení sazeb | Dobré zprávy | Intervenovat proti vlastní měně | Provozní zisk | Kompozitní index | Zoetis Inc | Guvernér Michl | Elektromobily | Tržní vývoj | Americký dolar | Londýnské akciové burzy | Depozitní sazba | Euro vůči dolaru | Situace | Výstupy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Proinflační rizika | Overbalance | Zásoby ropy ve Spojených státech | Cyklus růstu | Předseda | Snižování úrokových sazeb | Finanční trhy dnes | Odpor | Cheniere Energy | Růst v Číně | Utahování měnové politiky | Balík stimulačních opatření | Deficit veřejných financí | Duke Energy | Americký trh | Nízká likvidita | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Výhled české ekonomiky | Negativní dopad | Největší kontrakt | J&T | Rok 2024 | CEE | Automobilový trh | Počet žádostí o podporu | Silná data | Guvernér Fedu | NAFTA | DPA | Evropská unie | ISM indexy | SAZKAmobil | Analytik J&T | HDP v USA | Adyen | Evropská centrální banka | Ekonomiky | Záporné sazby | Vitol | Rychlý růst | Nižší růst | Empresa Media | Tržby | Fiskální stimul | Libra | Příjmy a výdaje | Energetický a průmyslový holding | Telecom | Makro | Dobrá nálada | Moody's | Sazba ČNB | Opatření centrálních bank | Kofola ČeskoSlovensko | Zvýšení základní úrokové sazby | Automobilka Toyota Motor | Médea | Stagnace | Platební bilance | TOP 09 | Slušné zisky | Růst mezd | Inflace v květnu | Řetězec Casino | Nová data | Životní úroveň | Snížení sazeb | DOT | Oživení ekonomické aktivity | Vánoce | Německá centrální banka | Závazek | Moneta | Zvýšení základní sazby | Instinkt | Odezva finančních trhů | Financovat | Rozdíly v názorech | Prodeje domů | Ztráta | Úřad pro regulaci finančního trhu | Rozpočtové politiky | Burza Coinbase | Česká ekonomika | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Spekulace na růst | Říjnová inflace | Řetězec | Intervenovat na devizovém trhu | NJJ Presse | Výroky prezidenta Zemana | Koruna dnes | Americké produkce | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | Rizika | Úroky | Kurzy | Vyšší úrok | PPF Telecom | Index DAX | Oživení ekonomiky eurozóny | Cena | Silné oživení | Conference Board | Fond | Vývoj české ekonomiky | Burze | Slabší euro | Zasedání bankovní rady | Předstihové ukazatele | ERÚ | Evropský maloobchod | Zasedání RBNZ | Partners | Air | Oslabení kurzu koruny | Růst ekonomiky eurozóny | Nákupy dluhopisů ECB | Antivirus | ECB | Zápis z posledního zasedání Fedu | Vývoj inflace | ISM | Izrael | Americký Úřad pro energetické informace | Šmejc | Skupiny PPF | HICP | TABAK | Voda | Konsensus | Analytik Raiffeisenbank | Primární trh dluhopisů | Bilance | Čínská ekonomika | Německá kancléřka | Pokles úroků | Vyšší úroky | Ceny | Prudký pokles | Koronakrize | Technologie | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Situace na trhu práce | Cigna | Sazby ECB | Rozhodnutí americké centrální banky | Evropské akciové indexy | Oslabení kurzu | NBP | Jiří Rusnok | Trh práce v USA | Ranní zpráva | Pokles | Ekonomiky eurozóny | Finance | Rozvolnění protipandemických opatření | Zahraniční forex | Czech Media Invest (CMI) | Verbální intervence | FXstreet | Útlum aktivity | Kurz české koruny | Zboží dlouhodobé spotřeby | Makroekonomická situace | Drahé kovy | Rozšíření programu QE | Polská ekonomika | Prezidentské volby v USA | Americké banky | Nálada v USA | Conseq | Měnová politika | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Nová prognóza ECB | Neutrální úroková sazba | Dluhopisový trh | Utahování měnových podmínek | Indikátor | Poplatek | Zemědělci | Emise | Index ISM | Tržní očekávání | Carlyle | Situace na trhu | Silnější kurz | Americká ekonomika | Stabilita sazeb | Vývoj cen ropy | Čepro | Epidemiologická situace | Dluhopisy | Freeport-McMoRan | Rada guvernérů | Inflační trajektorie | FOREX | COVID-19 | Vyšší sazby | Data z reálné ekonomiky | Toyota Motor Manufacturing | TŽ | Odvody | Inflace zpomaluje | Tempo poklesu | Konsenzus | Záchranný program | Tématické reporty | Investor | Maloobchodní tržby | Vysoké inflace | Spotové operace | Americký index S&P 500 | Paypal Holdings | Výše úrokových sazeb | Index PX | Turecké liry | ERA | Daně | Ekonomika nového Zélandu | Inflace v červenci | Investment Management | Stimulační balík | Coinbase | Malina | Pivot | Sport | Měnověpolitické zasedání | Inflace v Turecku | České HDP | PPF Jiří Šmejc | Zásoby ropy v USA | Momentum | Daně z příjmů | Sanofi | TLTRO | Doporučení | Konsorcium | Markéta Fišerová | Měkké přistání | Růst světové ekonomiky | Vývoj ceny ropy WTI | Prezident Vladimir Putin | Čína | Prodávající | Zisky | Zhoršování pandemické situace | ZIL | Prostor pro pokles | BNP Paribas | Globální ekonomika | Spready | Miliardy eur | Inflace v ČR | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Poptávka | Ustupující inflace | Starbucks | Toyota | Obchodníci | Společná měna | Otevírání ekonomiky | Energetická skupina ČEZ | Nákupy vládních dluhopisů | Zasedání Bank of England | Obchodovat | Organizace zemí vyvážejících ropu | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Globální trhy | F-35 | ČSOB Dominik Rusinko | Pokles akcií | Růst cen | Jestřáb | Podíl obnovitelných zdrojů | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Růst HDP | Asset management | Shell Plc | Repo sazby | Americké akciové trhy | Deutsche Bank | EUR/MWh | IFO index | Nárůst výnosů | Výrobce pálených cihel | Financování | Evropské země | Analytik J&T Banky | Pokles průmyslové produkce | ČSÚ | Technologický Nasdaq | Co bude | Ursula von der Leyenová | RBI | Invaze | Internetové společnosti | Historická minima | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Americká lehká ropa | Swiss Life Select | Medvědi | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Analytici Next Finance | Obilniny | Cena kryptoměny | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | Czechoslovak Group | Kalendář událostí | Reporty | DAX | Stavební výroba | Cena severomořské ropy Brent | Forwardové ceny | GfK | Line | Sazba hypotečních úvěrů | EGAP | Úrokový diferenciál | Spotřebitelské ceny v Česku | Turistické sezóny | Program nákupu státních dluhopisů | Investiční výdaje | Průměrná hodnota | FT | Vyšší daně | Louisiana | ČR | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Fiskální politika | Dnešní čísla | Nízká likvidita na trhu | Spotřebitel | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Payrolls | Participace | Tržní sazby | Elvira Nabiullinová | Posílení eura | Odhodlání | Jaderné elektrárny | Podnikání | WTI | Bod | Miliardy korun | Zisk společnosti | Změny klimatu | Silnější koruna | RBNZ | PRIBOR | Únorová inflace | HDP | Pfizer a BioNTech | ROCE | Americká měna | Načasování | Nord Stream | Problémy | EMU | Erste | Ropa | Zasedání amerického Fedu | Bankéři | Firma | Sázet | Měny regionu | Cena ropy | Jestřábí ECB | Obavy trhu | Daňové zatížení | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Závěr roku | Marže | Účet platební bilance | Domácí měna | Zvyšování úroků | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Statistiky z trhu práce | Vysoké zisky | Tisková konference Fedu | Soud EU | Předběžné výsledky | Mírná korekce | Alphabet | Struktura | Kupón | Větrná energetika | Zkušenosti | Restrikce | Zasedání měnového výboru | Americká Komise pro cenné papíry | Tuzemský HDP | Oživení na americkém trhu práce | Signály | Facebook | Spotřební daně | Fnac Darty | Konjukturální průzkum | Optimismus | Lira | Kalendář ekonomických událostí | Raiffeisenbank a.s. | Nižší úrokové sazby | Rafinérie | Statistiky | Pivovary | Stoxx 600 | Světová ekonomika | MPSV | Ekonomové | Tempo růstu HDP | SAP | Dluhopisové trhy | Ekonomka | Stagflace | FX | Zpomalení růstu | Propad HDP | Rozhodování | Naše prognóza | Michal Stupavský | Fiskální balíček | Polská měna | Kurz | Market | Inflační šok | Datový kalendář | Rudolf Špoták | Unicredit | Ropa a Plyn | Pokles výnosů | Rozkolísaný | UST | Dolar | Nálada na globálních trzích | Poskytování hypoték | Gigafactory | Hodnoty měny | Dominion Energy Inc | Ropa roste | Euro | Hodnota indexu | Oracle | Negativní vývoj | Byznys | Politická opatření | Bezpečné dluhopisy | Pozice | Index Euro Stoxx 600 | Greensill | Reserve Bank of New Zealand | Výnosy státních dluhopisů | Debata | Deficit státního rozpočtu | Měď | Proinflační | Kurs koruny | Index londýnské akciové burzy | Růst ekonomiky | Holding Czechoslovak Group | AUD | Guvernér ČNB | Těžba lithia | Huť Liberty Ostrava | Renáta Kellnerová s rodinou | Průmysl v Německu | Jiří Sýkora | Televizní studio | Německá průmyslová výroba | EU | Obchod | Christine Lagarde | Krachy bank | Domácí data | Predikce | Čínské realitní společnosti | Devizový kurz | Prima | Citigroup | Negativní zprávy | Hospodářství | Hlavní ekonomka | Akcenta Miroslav Novák | Odhad HDP v eurozóně | EBITDA | Sev.en | Vývoj kurzu eura | CETIN | České výnosy | Vývoj na akciových trzích | Trh Prime | Zveřejněná domácí data | Americký ISM | Správa železnic | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Intermediate | Globální akciový index | Nižší ceny | Tržní hráči | První zvýšení sazeb ČNB | Spojené státy | Meziroční inflace | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Tesla | Převis | Conseq Investment Management | Expert | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Zasedání britské centrální banky | Úřad pro energetické informace | Recese | Rafinérie v Litvínově | Mzdový růst | Ropný gigant | Globální indexy | Růst akcií | Německý ZEW index | Bank of Canada | Capital Partners | Měnový pár | Komerční banka | Měnová politika ČNB | Dnešní PMI | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Stimul | Pandemie | NZDUSD | Index Dow Jones | Podíl Daniela Křetínského | Výhled na rok | Poradenství | Nižší DPH | Výnosy | NZD | Silný americký dolar | Mzdové požadavky | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Inflace v Německu | Přehřátí ekonomiky | Spekulace | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Nákupní doporučení | František Táborský | Air Products | Produkce ropy | Bilance zahraničního obchodu | Realitní společnosti | Zlotý | Pavel Štěpánek | Zpracovatelský průmysl | Ministři | Relativní stabilita | Forwardové body | Desetileté dluhopisy | Negativní nálada | Tržby v eurozóně | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Poskytování úvěrů | Pivovary CZ Group | Silné euro | Dieselgate | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ratingová agentura S&P | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Intel | Míra inflace v Rusku | Úrokové platby | Meziroční míra inflace | Očekávaný růst | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Čínský průmysl | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Averze vůči riziku | Vyšší volatilita | Nouzový stav | Kancléřka Angela Merkelová | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Zoetis | Plán obnovy | Železná ruda | Země eurozóny | Technologický sektor | OSN | Soud | Společnost ČEZ | Booking | Emise dluhopisů | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Tomáš Raputa | Investiční stratég | CVC Capital Partners | Zásoby ropy | Americké volby | Evropské méně | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Benzín | Channel | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Růst eurozóny | Akciové futures | Oslabení | Kroky Fedu | Nedostatek zakázek | Míra inflace | Měnová politika ECB | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Spotify | Ekonomický výhled | Nařízení | HDP Francie | Míra nejistoty | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Schodek | Americký Senát | Invaze Ruska | Prognóza České bankovní asociace | Fed index | Bankovní sektor | AUD/USD | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Baterie | Mezinárodní měnový fond | Akciová společnost | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Lehká ropa WTI | Druhá vlna koronaviru | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Výrobní závody | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Podnikatel | Bankovnictví | Aerolinky | Asijské obchodování | Aplikace TikTok | Nadhodnocení | Americká výnosová křivka | Tomáš Holub | EdF | Continental | Ministerstvo dopravy | Pohonné hmoty | Průměrná mzda v ČR | Silná koruna | Biliony | ETF | Akcie klesají | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | Zprávy z Fedu | Odhad HDP USA | Zhoršení výhledu | Vývoje kurzu | Moneta Money Bank | Varování | Obchodní bilance | Guidance | Hospodářské soutěže | Viceprezident ECB | Reinvestování | Růst průměrné mzdy | APP | Politická rozhodnutí | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Výprodej | EOG Resources Inc | Ministr zdravotnictví | Spojení | Ekonomické výhledy | Rally | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Komoditní index | Smíšené obchodování | Euro Stoxx 600 | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Střední třída | Zasedání České národní banky | ČT Jan Souček | Merkelová | Osobní příjmy | Klid | Aktiva | Pražský městský soud | Pokles inflace | HDP za Q2 | Časopis Forbes | Ceny v zemědělství | GEVORKYAN | Zasedání centrální banky | České měny | Očekávaný vývoj | Věřitelé Arca Investments | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Sev.en Global | Zastavení dodávek | Růst cen akcií | Ceny ropy Brent | Zdanění | Úsilí | Pokles cen | Šéf polské centrální banky | TikTok | Plynárenské společnosti | Investments | Veřejný dluh | Riziková aktiva | Jan Procházka | Index euro | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Odhad letošního růstu | Helena Horská | ČBA | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Inovace | Zdravotnictví | Energetické krize | NZD/USD | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | Martin Gürtler | Diskontní sazba | Brazílie | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Sklizeň obilovin | 3М | Indexy PMI | Pochybnosti | Šéfka ECB | Seat | Vedení ECB | Pandemická situace | Trinity | Stratég | Známky oživení | Prodeje automobilů | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Dna | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Poptávky po ropě | Zhoršení pandemie | Růst úrokových sazeb | Politika | SPD | Nálada na trhu | Evropská rada | Sazby | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Novinky.cz | Centrální banky USA | Průmyslové ceny | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Ekonomické prognózy | Forint | GDP | Karel Komárek | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Real Estate | Dnešní kalendář | Členové bankovní rady | Evropská průmyslová produkce | Garanční systém finančního trhu | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Nálada | Indie | Konec pandemického programu | J&T Banka | Měnové politiky | Huť Liberty | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Index volatility VIX | Koncern Volkswagen | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Vasky | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Důchodový systém | Pracovní síly | Šance | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Hospodářské noviny | Karanténa | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Státní podpora | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Evropské akciové trhy | Výhled | Poklidné obchodování | Velmi volatilní | PPF Renáta Kellnerová | ESM | Erste Group Bank | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Přísná opatření | Embargo | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Filadelfský Fed | Hry | Glapinski | Hospodářský růst Německa | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Úrokové sazby | Propouštění | Zaměstnanci | PayPal | Meopta | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Čerpací stanice | ČNB dnes | Finanční trhy | Optimismus na trzích | Banka Creditas | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Klesající úrokové sazby | Jiří Šmejc | Největší ekonomika | Růst cen energií | Návrh záchranného fondu | Síkela | Zrušení superhrubé mzdy | Konsolidace | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Komise pro cenné papíry | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Bílý dům | Komoditní trhy | ČEZ | Cenové hladiny | Apple Inc. | Německé ekonomiky | USA inflace | Financial Times | USD za barel | Počet nakažených | Spread | Vývoj měnového páru EUR/USD | Český státní rozpočet | Peněžní trhy | Západní ekonomiky | Riziko korekce | Místní rozvoj | ProSieben | Saldo zahraničního obchodu | Výsledky maloobchodních tržeb | Krize | Zvýšení úroků | Zajišťování | Depozitní sazba ECB | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Růst spotřebitelských výdajů | Synot | CMI | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Komise v přenesené pravomoci | Společnost GEVORKYAN | Norská centrální banka | Zkrachovalé společnosti | CEO | Oslabení dolaru | Objednávky | Navyšování cen | Slabší kurz | DIESEL | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Globální trh | Vývoj ceny ropy | Americké výnosy | Akcie Tesla | Trading | ODS | Sekyra Group | Invaze Ruska na Ukrajinu | Paroplynové elektrárny | Ředitelka | Generální ředitel | MF | HN | Devizové rezervy | České vlády | Sázky na pokles | Cíle | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | První odhad | Koronavirus | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Heineken | Průměrná míra inflace | Druhá největší ekonomika světa | Capital Economics | Rozhovor | Analytik ČSOB | Parlamentní listy | Spotřeba domácností | Transakce | Švýcarské banky | Slabší dolar | Měny | Premiér Fiala | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Krajský soud | Energetický regulační úřad | Hello bank! | Výroba v Německu | Zaměstnanost | MNB | Slovensko | Profitovat | Glencore | Irsko | Regulační úřady | Energie | Michal Brožka | Inflace v březnu | Hypoindex | Tradeři | Program QE | USDX | Jádrová inflace v eurozóně | FOMC | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Dow Jones | Jasný signál | The Wall Street Journal | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | HoReCa | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Rada ČTK | David Marek | Ropa dnes | Zásoby benzinu | Silný pokles | Renáta Kellnerová | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Peníze z EU | Ukončení nákupu aktiv | CV90 | Thomson Reuters | USD | Měnový výbor | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Jednání ČNB | Finanční trh | Růst poptávky | Inflace v české ekonomice | JPMorgan | Ukrajinský premiér | Rozhodnutí centrální banky | Česká národní banka | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Nové prognózy | Globální finanční trhy | Výnosy desetiletých dluhopisů | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Ústup rizik | Vyspělé ekonomiky | Sberbank | Ruský prezident Vladimir Putin | Sentiment na trzích | Prezident Putin | EIA | Šíření nákazy | Sberbank CZ | Vivendi | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Vicepremiér | Obchodní den | Další růst sazeb | Španělsko | Zkušenost | GBP/EUR | Signál | Írán | Zdražování | Osobní výdaje | Pozemky | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Development | Nejvolatilnější | České sazby | ADP | 1D | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Investiční doporučení | Komodity | Ropy | Liberty Ostrava (LO) | Historie | Penta | Singapur | Člen bankovní rady | Cena kryptoměny bitcoin | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Produkce energií | Možnost dalšího růstu | Mzdová vyjednávání | Evropská komise (EK) | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Rafinerie | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | Vyšší úroveň | LTV | CBC | Úvěrová aktivita | Důchody | Český statistický úřad (ČSÚ) | Likvidní | Tomáš Vlk | List The Wall Street Journal | Odhady růstu | Sázky | Ministr hospodářství | Ředitel skupiny PPF | Forbes | Akcez | Výrobní inflace | Maloobchodní tržby v USA | Dynamika mezd | Zvýšení volatility | Colt | Česká inflace | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Sporting Products | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Ukrajinská ekonomika | Šíření koronaviru | Non-Farm Payrolls | BNP Paribas Personal Finance | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | CAC40 | Schodek veřejných financí | Ekonomické indikátory | Velké centrální banky | Standardní odchylky | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Uhlí | Přístup k pandemii | Americká spotřebitelská důvěra | Britské měny | Eura | Tisková konference | Schodek rozpočtu | Neúspěch | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Ztráty | Akciový trh | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Lehman Brothers | Inflační cíl | Organizace | Obilí | Potravinářská společnost | Ceny stavebních prací | Our Media | Ceny pohonných hmot | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Úrokové swapy | Slábnoucí americký dolar | VIX | Inflační data | Růst | Problémy s likviditou | Primární trh | Fed včera | Michelin | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Inflační výhled | Příjmy | Volatilita u koruny | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Daňový balíček | Propad ceny | Turów | Vítězství Donalda Trumpa | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | Dominion Energy | Domácí měny | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Snížení inflace | Třetí vlna covidu | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Ruská vláda | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | MiFID II | Fundament | Centrální bankéři | Eva Zamrazilová | Kryptoměnová burza | Bohatství | Investiční fond | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Vista Outdoor | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | ČTK | Tuzemská měna | Arca | Nová sazba | ISM index | Automotive | Dominik Rusinko | Přísná měnová politika | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Jan Souček | Americké vlády | Druhá vlna | Ruská ekonomika | Denys Šmyhal | Odhady HDP | Bankovní asociace | Společnost S&P Global | Proticyklická kapitálová rezerva | Sazba PRIBOR | Analytik Patria Finance | Akciové trhy v Asii | Výplach na trzích | Nové studie | Cena severomořské ropy | Dluhopisy Itálie | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Index spotřebitelských cen | Firma Wienerberger | Deficit hospodaření státu | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Jerome Powell | Nárůst sazeb ČNB | Eskalace konfliktu | Německé volby | Korunové úrokové sazby | Podnikání na kapitálovém trhu | Odvětví | Ministerstvo financí ČR | Eurodolar dnes | Nákup aktiv | Příjmy domácností | Zasedání turecké centrální banky | Repo sazba ČNB | Carsten Fritsch | Banka | Kurz eura dnes | Investiční skupina | Jasné signály | Síla ČNB | Viceguvernéři | City | Americké ekonomiky | Pivovary CZ | Dynamika HDP | David Vagenknecht | Citlivost trhu | Pracovní místa | XTB | CAD | CNBC | Posílení | Zemědělství | Vlastnictví | Jednání centrálních bankéřů | Základní úroková sazba | Enel | Vývoj měnového kurzu | Posilování koruny | Americký dolar dnes | České předsednictví | Snižování sazeb v USA | Více peněz | Analýza | Skupina EPH | Polský zlotý a maďarský forint | Maďarsko | Očkování proti covidu-19 | Vývoj měnového páru | Válka na Ukrajině | Riziko | Události tohoto týdne | Největší švýcarské banky | Analytička | Letní obchodování | Cenové tlaky v USA | Hlavní index frankfurtské burzy | Americký index | Progres | Průmyslníci | Expanzivní fiskální politika | NERV | Deloitte | Středoevropské trhy | Indexy aktivity | Gita Gopinathová | HDP eurozóny | Monster Beverage | Čeští centrální bankéři | KKCG | Vyjádření ČNB | Jádrová inflace v ČR | METROSTAV | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Bloomberg | Dluhopis | Český PMI index | Larry Summers | Zvýšení inflačního cíle | PPF | Rostoucí mzdy | Globální nálada | Kodiaq | HDP Německa | Zemědělský svaz ČR | Ministr financí | Oživení ekonomik | Odezvy trhu | Zdroje energie | Analytik | Energetický tarif | Panevropský index STOXX 600 | Pražská burza | Dobrá čísla | Regulační úřad | DJIA | FinGO | Vakcína | Vyšší mzdy | Stav americké ekonomiky | Sempra Energy | Obnovitelné zdroje | Intervenční režim | Názory na měnovou politiku | Předpověď | American Airlines | Očkování | General Plastic | Pohyb koruny | Wall Street | Střednědobý výhled | Plyn | Průzkumy | Podíl nezaměstnaných | Problémy české ekonomiky | Futures | Snižování sazeb | Obnovitelné zdroje energie | Omicron | Silky Zdeňka Porybného | Nvidia | Nemovitosti | Statistika | Ropa Brent | Mzdová dynamika | Euforie na akciích | Akciové zisky | Úvěrové pojišťovny | Solidní růst | Jan Frait | Hospodaření | Inflace v eurozóně | Úrokové míry | Předpokládaný růst | Měsíční data | Zdeněk Nekula | QE ECB | CVC | Nízká inflace | Nárůst volatility | Obchody | CEPS | Ruské akcie | Prohlášení politiků | CHF | Analytika | Index nákupních manažerů (PMI) | Dění na Ukrajině | Americká data | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Akciový index | Skupina ČEZ | Michal Skořepa | Euro k dolaru | Skupina Colt CZ Group SE | Aleš Michl | Česká firma | xStation5 | Podpora | Výroba automobilů | MWh | Ruská invaze | Budoucí vývoj | Tendr | Červnová inflace | Volatility | Hlavní ekonom | Nejnovější údaje | Nejvyšší soud EU | Ministr průmyslu a obchodu | Akcie v USA | Destatis | Očekávání trhu | Zápis z jednání ČNB | E-commerce | Surové ropy | Německo | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Index MSCI All Country World | Maďarský forint | Bankovky | Prognóza MMF | Švédsko | Prognóza Evropské komise | Opatření | Portugalsko | ConocoPhillips | Aukce | Vládní koalice | Finanční svět | Inflace v říjnu | Nové zakázky | Prognóza americké centrální banky | Zpřísňováním měnové politiky | Vyšší ceny ropy | Deník N | Právo | Domácnosti | Německé akcie | Insolvenční návrh | Prime | Silnější euro | Ruské síly | Bilance běžného účtu | Splatnost | Nexen Tire | Marketingová komunikace | Vývoj kolem brexitu | BNP | ProSiebenSat.1 Media SE | Evropské indexy | Dostupná data | České dráhy | Pozornost trhu | Nejvýraznější propad | Temelín | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Závislost | Miroslav Novák | Guvernérka banky | Eurozóna | Měsíční report | Makroekonomický kalendář | Velcí hráči | Výkonost průmyslu | Koš | NJJ | Tuzemská inflace | Prognóza německé vlády | Pšenice | Nájemné | Aktuální prognóza | Koncern | Dodání likvidity | HDP v ČR | EK | Forward | Ekonomické vyhlídky | Cena benzínu | Zastavení výroby | Editis | Next | Podnikatelská aktivita | Dodávky energií | Sazby beze změny | Statistický úřad | Ústup pandemie | SEC | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Sektor služeb | Termínové kontrakty | Inflační očekávání | Francouzský prezident | Fiskální stimuly | Kroky ČNB | Mezinárodní finanční instituce | Ceny v průmyslu | Server HN.cz | Nastavení trhů | Tržby v maloobchodě | Paradox | Ekonomická situace v eurozóně | Regulatorní prostředí | Celkový výsledek | Pavel Sobíšek | Počasí | Růst české ekonomiky | Finanční podmínky | Continental Resources | MIFID | Podnik | Nárůst sazeb | Americké trhy | Pozitivní korelace | Soběstačnost | Skupina Colt CZ Group | Německý index DAX | Vývoj ceny | Prognóza vývoje měnového páru | Mediální společnosti | Ceny kovů | CZK/USD | Premiér Denys Šmyhal | Silná americká data | Těžaři | Miliardy | Oslabování koruny | Devizový trh | Maďarská centrální banka | České ceny | Nejbohatší lidé | Navýšení úrokových sazeb | Oživení německé ekonomiky | Růst cen ve Spojených státech | Rada ČNB | Generali Investments CEE | Barclays | Recese ekonomiky | Vývoj eurodolaru | Odhad růstu ekonomiky | Ministerstvo hospodářství | Investing | Oslabení české koruny | Dodavatelské řetězce | Program odkupu aktiv | Předkrizové úrovně | Ranní okénko | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | PX Pražské burzy | Zkapalněný zemní plyn | TLTRO4 | Jiří Polanský | Pokles zájmu investorů | MetLife | Holding Agrofert | FED sazby | Mimořádná inflace | Úřad pro energetické informace (EIA) | Virus | Redukce | Vyšší inflace | Průměrná cena | Daňové změny | DPH v Německu | MIC | Stárnutí populace | Daňové výhody | Hurikán Ida | Zasedání MNB | Cenový vývoj | Dodávání likvidity | Americká centrální banka dnes | Předběžný údaj o HDP | Šéfka Fedu | Práce | EOG Resources | Prognóza Ministerstva financí | Odkotvená inflační očekávání | MSCI All Country World | West Texas Intermediate (WTI) | Covidová situace | CNY | Nominální růst | Reakce koruny | GasNet | AXA | Silné inflační tlaky | Biden | Ocenění | Banky | Aktuální situace | Aktualizovaná prognóza | Výhledy | Vývoj hrubého domácího produktu | Ceny v Česku | Kvantitativní utahování | NASDAQ 100 | Peking | Tempo inflace | STV Group | Růst Německa | Průměrný kurz koruny | Průmysl a zahraniční obchod | Fiskální balík | Dnešní zprávy | ASEAN | Automobilka BMW | Rozhodnutí bankovní rady | Americké statistiky | Lockdowny | Akcie Volkswagenu | Bloky | Prodeje | Politici | Vnější prostředí | Bloomberg Barclays | Kurz EUR | Ministři financí EU | Seznam.cz | ČNB tisková konference | Konfederace | Impulzy | Spotřebitelské ceny v ČR | Banky v eurozóně | Finanční situace | Americké firmy | Průmysl a stavebnictví | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Výkyvy kurzu | Celková inflace | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Obnovení růstu | Joe Biden | Politika ČNB | Rostoucí ceny komodit | Nákup dluhopisů | Evropský kalendář | Short EUR/CZK | Úrokové sazby ČNB | Kurs rublu | Základní sazba | Zlínská obuvnická firma Vasky | Domácí události | Výhled centrální banky | Státní veterinární správa | Novinky | Kontrakt | Dolarová výnosová křivka | Přehled kurzů | Vývoj ceny ropy Brent | Energetická náročnost | Růst průmyslových cen | Ekonom | USA | Obchodní válka | Platba | Koruna oslabuje | Dolarové úrokové sazby | Analytický tým | Ruský HDP | Světové akciové indexy | Zlato | Novo Nordisk | Prognóza vývoje české ekonomiky | Nejvyšší kontrolní úřad | Skupina Colt CZ | Asijské akciové trhy | Ruské hospodářství | Anheuser-Busch inBev | Běžný účet platební bilance ČR | Růst úrokových sazeb ČNB | Riziko deflace | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Zpomalování inflace | Záchranný balík | Nasdaq | Objem poskytnutých úvěrů | Lednová nezaměstnanost | Společná evropská měna | Philip Lane | PMI index | Zpracování kovů | Výkonnost dolaru | PMI ve službách | Volkswagen | Geopolitická situace | Odhady analytiků | Ministerstvo práce | Zrychlení růstu | Souhrnný čistý zisk | Zemní plyn (LNG) | Inflace v USA | Nákup zlevněné ruské ropy | Reposazba | Hike | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Výsledky amerických voleb | Akcie v eurozóně | Domácí poptávka | Nárůst rizikové averze | ECB Christine Lagardeová | Údaje o inflaci | Výroba aut | Německá inflace | DPH u elektřiny | Bezpečnost | Průlom | Aleš Sosnovský | CSG | Akcie Twitter | Dnešní zasedání ČNB | Investment | Výprodej dluhopisů | Oslabování kurzu koruny | Prognóza ECB | Agentura Moody's | Zásobníky | Prognóza České národní banky | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Výraznější pokles | Firemní výsledky | Vládní konsolidační balíček | Raiffeisenbank Vít Hradil | Obchodní dohody | USD/JPY | SYNTHESIA | Počet nezaměstnaných | Cyklus utahování měnové politiky | Průmysl v březnu | Kryptoměny | Změny úrokových sazeb | Nálada na finančních trzích | Ministr zemědělství | Zbyněk Stanjura | Průměrná sazba hypoték | Ekonomické aktivity | Květnový růst | Riziková pozice | Amazon | Nominální mzda | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Úvěr | Mzdy | Akcie | Úspěch | Stimuly | ČNB snížila sazby | Fundamenty | Volby | Index aktivity v sektoru služeb | Evropský průmysl | Maloobchodní tržby v eurozóně | Ukazatele | Británie | ProSiebenSat.1 Media | Nekonvenční měnové politiky | Vladimir Putin | Nonfarm Payrolls | FX intervence | Stabilita | Pokles reálných mezd | Úrokové sazby České národní banky | Liberty Ostrava | Kurzové výkyvy | Vojtěch Benda | Nemoc COVID-19 | Krátkodobý výhled | Vývoj jádrové inflace | Věřitelé Arca | Dopady pandemie | Zlepšení | ECB Luis De Guindos | Zlepšení nálady | Měnové podmínky | Tým FXstreet.cz | Podniky | Sazby Fedu | Euro vůči americkému dolaru | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Omezování nákupů aktiv | Tomáš Nidetzký | Intervenovat
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
