Květnová inflace
Forex: Silný trh práce v USA zmírnil sázky na pokles sazeb Fedu
07.06.2024 V Evropě bylo hlavní událostí tohoto týdne zasedání ECB. Na něm došlo podle očekávání poprvé od roku 2019 ke snížení úrokových sazeb, a to o 25 bb. V nové prognóze centrální banky byla celková i jádrová inflace pro letošní i příští rok revidována směrem nahoru. Celková inflace podle ní letos dosáhne v průměru 2,5 % (+0,2 pb), jádrová 2,8 % (+0,2 pb). Nad cílem by měla dynamika obou cenových indexů zůstat i v příštím roce, kdy ECB očekává jejich růst o shodných 2,2 %. Vzestupnou revizi zaznamenal také letošní růst HDP eurozóny (z 0,6 % na 0,9 %).
Nad očekávání silný mzdový růst nahrává zpomalení tempa snižování sazeb
04.06.2024 Průměrná nominální mzda v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 % po růstu o 7,1 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zrychlení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 2,6 % po 1,7 % v Q4 23. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q1 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,3 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q1 24 vzrostla o 2,3 % q/q (po 0,9 % q/q v Q4 23). Reálná mzda se tak zvyšuje již čtyři kvartály v řadě a v letošním prvním čtvrtletí do kladných hodnot překmitla i její meziroční dynamika (+4,8 % y/y). Postupné obnovování koupěschopnosti tuzemských zaměstnanců je pozitivním signálem pro spotřebu domácností. Právě útlum spotřebitelské poptávky byl přitom z pohledu výdajové struktury HDP primárním důvodem přibližné stagnace tuzemské ekonomiky v předchozích dvou letech.
Mzdový růst výrazně nabral na síle, tempo snižování sazeb může zpomalit
04.06.2024 Průměrná nominální mzda v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 % po růstu o 7,1 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zrychlení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 2,6 % po 1,7 % v Q4 23. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q1 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,3 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q1 24 vzrostla o 2,3 % q/q (po 0,9 % q/q v Q4 23). Reálná mzda se tak zvyšuje již čtyři čtvrtletí v řadě a v letošním prvním čtvrtletí do kladných hodnot překmitla i její meziroční dynamika (+ 4,8 % y/y). Postupné obnovování koupěschopnosti tuzemských zaměstnanců je pozitivním signálem pro spotřebu domácností. Právě útlum spotřebitelské poptávky byl přitom z pohledu výdajové struktury HDP primárním důvodem přibližné stagnace tuzemské ekonomiky z předchozích dvou let.
Forex: Ve vleku dat z trhů práce
04.06.2024 Dnešek bude primárně ve znamení publikace ukazatelů z trhů práce. Z domova se dočkáme informací o mzdovém vývoji za první tři měsíce roku. Ve srovnání s prognózou ČNB by měla být mzdová dynamika mírně nižší. Růst počtu nezaměstnaných v Německu ubírá na tempu a je pouze otázkou času, kdy se to projeví na míře nezaměstnanosti. Dolaroví obchodníci se připravují na páteční NFP, dnes bude pozornost zaměřena na publikaci počtu volných pracovních pozic JOLTS. Kromě toho budou publikovány americké tovární objednávky za duben.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka odstartuje cyklus snižování sazeb
03.06.2024 V tomto týdnu ECB pravděpodobně zahájí cyklus snižování sazeb opatrným 25bodovým cutem. Po jejím zasedání budou k dispozici detailnější data o vývoji mezd a ekonomiky eurozóny za Q1, která by měla hovořit spíše pro opatrné uvolňování měnové politiky. Tuzemská data by měla ukázat na zrychlení mzdového růstu a zvyšování kupní síly domácností, které by se mělo odrážet v posilování spotřebitelské poptávky. Oproti prognóze ČNB by však podle nás mzdový růst mohl být nižší.
Příznivá inflace dává zelenou historickému snížení sazeb ECB
31.05.2024 „Evropská inflace dosáhla o něco vyšší úrovně, než se doufalo, a to 2,6 %, ale stále se pohybuje poblíž tříletých minim, což dává zelenou historicky prvnímu snížení sazeb Evropskou centrální bankou (ECB) příští týden. To bude pro ekonomiku kontinentu a akciové trhy působit jako pozitivní impuls.
Přehled vývoje měnového páru EUR/USD dne 31. května. Dopad inflace v EU na euro za současných okolností
31.05.2024 EUR/USD se ve čtvrtek pokusil pokračovat v poklesu, který začal den předtím. Účastníci trhu se však "probudili" a začali euro opět nakupovat. Včera jsme varovali, že americký dolar klesal pouze jeden den, takže bychom neměli očekávat, že pár zahájí nový trend. Mohlo by jít o začátek připravovaného klesajícího trendu, ale jeden den je příliš krátký na to, abychom mohli vyvozovat tak odvážné závěry. Vzestupný trend, který je stále korekcí, tak prozatím zůstává nedotčen. Euro pokračuje ve svém nelogickém růstu. To, že se cena nachází pod klouzavým průměrem, nic neznamená. Minulý týden pár klouzavý průměr překonal pětkrát.
Forex: Nálada v eurozóně se zlepšuje, a to i v průmyslu
30.05.2024 Květnové sentiment indikátory z dílny Evropské komise by měly potvrdit postupně se zlepšující ekonomickou náladu napříč sektory, a to včetně průmyslu. Zpřesněný odhad amerického HDP odpoledne ukáže sestupnou revizi, silná investiční aktivita je základem pro zlepšení v aktuálním čtvrtletí. Regionální ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný.
Forex: Dolar silnější, středoevropské měny slabší
29.05.2024 Dnešní globální ekonomický kalendář žádné kurzotvorné informace nepřinesl. Mírně potěšila německá spotřebitelská důvěra GfK pro červen, která potvrdila trend zlepšující se nálady tamních domácností. Německá harmonizovaná inflace za květen skončila v souladu s tržním očekáváním na 0,2 % m/m. Meziroční zrychlení bylo pouze technickou záležitostí statistické základny. Kurz eura k dolaru se dnes oproti včerejšku držel na o něco silnějších dolarových úrovních, když osciloval kolem 1,0850 EUR/USD. Silnější dolar držela očekávání, že večerní zveřejnění Béžové knihy Fedu naváže na jestřábí zápis z posledního jednání FOMC.
Zrychlující dubnová inflace překvapila trh
13.05.2024 Dubnová meziroční inflace 2,9 procenta překvapila finanční trh, analytici ji čekali v blízkosti 2,4 procenta. Za výraznějším než očekávaným zrychlením z březnových dvou procent podle nich stálo především zdražení potravin. Nečekají však, že by se vracela inflační vlna z předchozích dvou let, v nadcházejících měsících bude podle analytiků inflace stagnovat kolem dubnové úrovně. Vývoj spotřebitelských cen ale zřejmě povede Českou národní banku (ČNB) ke zpomalení tempa snižování úrokových sazeb, soudí experti.
Inflace, ČR, duben 2024
13.05.2024 Meziroční inflace vzrostla v dubnu více, než se čekalo a na úrovni 2,9 % se dostala nejvýše od počátku letošního roku.
Ranní okénko - Inflace konečně pod 10 %? Pokud ano, jak moc?
10.07.2023 Nový týden bude plný zajímavých dat a bezesporu těmi nejzajímavějšími budou nejnovější údaje o inflaci. Nejprve bude zveřejněna červnová inflace v Německu, kde se očekává zastavení dezinflačního trendu v meziměsíčním i meziročním srovnání. O den později budou vydány nejaktuálnější informace o inflaci v USA. Zde by v meziměsíčním srovnání sice mělo dojít k mírnému nárůstu, ale meziročně by měla i nadále inflace klesat, a to až k hranici 3 %. I jádrová inflace bude pravděpodobně nižší, ale snižuje se pomalejším tempem a zároveň zůstává vyšší než celková inflace.
Co očekávat od dnešního zasedání šéfů centrálních bank?
28.06.2023 Dnešní makroekonomický kalendář obsahuje projev předsedy Fedu Jeromea Powella, který opakovaně informoval o chystaných krocích regulátora v boji proti vysoké inflaci.
Ranní okénko - Nečekaný 50bb hike Bank of England rozhýbal finanční trhy
23.06.2023 Závěr týdne patří předstihovým ukazatelům. První odhady indexů nákupních manažerů dorazí z hlavních ekonomik eurozóny, stejně tak z USA. Výraznější změna není očekávána, kdy v eurozóně by měl pokračovat rozkol mezi náladou v průmyslu a ve službách. V případě služeb zůstává index vysoko nad hodnotou 50 bodů, značící expanzi. Právě služby by tak měly přispívat k lepšímu výkonu evropských ekonomik v rámci nejbližších měsíců. Naopak index ve výrobě patrně zůstane hluboko v oblasti recese, kdy náš odhad pro eurozónu počítá s hodnotou 44,5.
AUD/USD: Australský dolar ztrácí pozice
20.06.2023 Zápis z červnového zasedání RBA měl na australskou měnu negativní dopad. Ukázal, že členové centrální banky zvažovali dva scénáře: zvýšení sazeb o 25 bodů a zachování současného stavu. Rezervní banka nakonec parametry měnové politiky ještě víc zpřísnila kvůli přesvědčivějším argumentům ve prospěch dalšího zvýšení sazeb. Z dokumentu ale vyplývá, že tyto argumenty byly jemně vyvážené. Opatrné formulace v zápisu neuspokojily kupce páru AUD/USD a vyústily v současný test úrovně 0,67 (ačkoli se australský dolar v pátek pokusil překonat cílovou hladinu 0,6900).
Ekonomický kalendář: Budou zveřejněna inflační očekávání University of Michigan
16.06.2023 Po týdnu plném důležitých makroekonomických údajů a rozhodnutí o úrokových sazbách v eurozóně a USA je dnešní poslední den týdne relativně klidný. Na začátku dne se investoři dozvěděli rozhodnutí Bank of Japan o úrokových sazbách, které bylo v souladu s očekáváním. BoJ ponechala úrokové sazby beze změny na úrovni -0,1 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
15.06.2023 1) Evropská centrální banka (ECB) na svém dnešním zasedání zvýšila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta. Rada guvernérů rozhodla o zvýšení úroků poosmé za sebou a naznačila možnost dalšího zpřísnění měnové politiky, kterým se snaží vrátit inflaci ke stanovenému dvouprocentnímu cíli. ECB to uvedla v dnešním sdělení.
Zpěvačka Beyoncé ve Švédsku čelí kritice, že přispěla k vyšší inflaci
15.06.2023 Mysleli jste si, že za růst cen může válka na Ukrajině nebo výpadky v dodavatelském řetězci? Asi neznáte Beyoncé, napsal server BBC News. Začátek jejího turné ve Švédsku minulý měsíc vyvolal tak velkou poptávku po hotelech a restauracích, že se promítl do ekonomických statistik země. Květnová inflace 9,7 procenta byla vyšší, než očekávaly prognózy, a podle analytika z banky Danske Bank Michaela Grahna za tím částečně stojí právě americká popová superstar.
Pokles americké inflace umožní Fedu nezvýšit úrokové sazby
14.06.2023 Až do včerejšího dne panovaly nemalé pochybnosti o tom, jak by mohlo dopadnout dnešní zasedání americké centrální banky. Po včerejším zveřejněním výsledku americké centrální banky se rozjasnilo a zdá se být jasné, že tentokrát úrokové sazby nezvýší. Připomeňme, že celková americká květnová inflace v meziročním srovnání propadla z 5 % na 4 %, přičemž krátkodobý výhled vyznívá stále směrem dolů.
Inflace zvolnila na 11,1 procenta, analytici se obávají o dosažení dvou pct.
12.06.2023 Spotřebitelské ceny v květnu meziročně vzrostly o 11,1 procenta, inflace tak zpomalila z dubnových 12,7 procenta. Meziměsíčně se ceny zvýšily o 0,3 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Meziroční inflace byla o 0,5 procentního bodu nižší, než v jarní prognóze odhadovala Česká národní banka (ČNB).
Květnová inflace byla 0,5 procentního bodu pod prognózou ČNB
12.06.2023 Květnová inflace 11,1 procenta byla o 0,5 procentního bodu nižší, než v jarní prognóze předpokládala Česká národní banka (ČNB). Přispěl k tomu větší než očekávaný pokles cen pohonných hmot a pomalejší růst cen potravin. Nižší, než ČNB očekávala, byla také jádrová inflace, tedy vývoj cen neregulovaných komodit bez potravin a pohonných hmot. Dnes to uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace, ČR, květen 2023
12.06.2023 Meziroční inflace v české ekonomice v květnu dále prohloubila své zpomalení, když z dubnových 12,7 % klesla na 11,1 %.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB a Fed, vychází inflace v ČR a USA
12.06.2023 Nouze o ekonomická data a zasedání centrálních bank v tomto týdnu rozhodně nebude. Z tuzemského trhu přijde dnes informace o vývoji spotřebitelských cen, v závěru týdne pak také o cenách ve výrobě. Květnová inflace dorazí také z USA, zajímavý bude i výsledek maloobchodních tržeb. Ty na rozdíl od inflace ale dorazí až po středečním zasedání Fedu. Trh je i nadále nerozhodný ohledně možnosti hiku, více se ale kloní k variantě stability sazeb. Hike takřka s jistotou naopak ve čtvrtek doručí ECB.
Forex: Koruna poprvé v tomto týdnu zpevnila vůči euru i dolaru
01.06.2023 Koruna poprvé v tomto týdnu posílila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru oproti středečnímu závěru zpevnila o sedm haléřů na 23,68 EUR/CZK. Vůči dolaru si polepšila o 22 haléřů a okolo 17:00 se obchodovala v kurzu 22,06 USD/CZK. Vyplývá to z informací na webu Patria Online.
Forex: Když data jsou silná a WSJ musí vysvětlovat
01.06.2023 Americká centrální banka se včera ocitla v komunikační pasti, ze které ji musel vysvobodit až její neoficiální informační kanál - deník Wall Street Journal. A co šlo? O nic jiného než o korekci tržních očekávání před blížícím se zasedáním Fedu. Dolarový peněžní trh se totiž po včera zveřejněných datech z amerického trhu práce (šlo o otevřené volné pracovní pozice) vydal zjevně směrem, který nebyl holubičímu vedení Fedu po chuti.
Forex: Průmyslníci napříč ekonomikami zůstávají pesimističtí
01.06.2023 Regionální, evropský i americký PMI ze zpracovatelského průmyslu za květen potvrdí útlum aktivity v tomto sektoru. Hlavním viníkem jsou slabé objednávky. Inflace v eurozóně z meziročního pohledu míří ostře dolů, nikoliv ale v případě jádrové inflace. Nezaměstnanost v eurozóně zůstává nízká. Robustní trh práce přetrvává i v USA, kde tempo tvorby nových pracovních míst sice slábne, jednotkové mzdové náklady však stále rostou svižným tempem.
Forex: Koruna dnes oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám
31.05.2023 Koruna dnes znovu oslabila k euru, a to o čtyři haléře na 23,75 EUR/CZK. Slabší byla naposledy na začátku minulého týdne. Vůči dolaru si pak česká měna ve srovnání s úterním závěrem pohoršila o 18 haléřů. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,28 USD/CZK.
Forex: Koruna nejslabší za poslední týden a půl
31.05.2023 Dnes zveřejněná národní inflační data za květen za velké země eurozóny překvapila nižšími než očekávanými čísly. Platí to zejména pro Francii a Německo (i včerejší statistiky ze Španělska), u Itálie tomu bylo naopak. Každopádně publikovaná data vytváří riziko pro zítřejší celoeurozónová čísla. Rychlejší dezinflace samozřejmě znamená nižší tlaky na růst úrokových sazeb. To se pak podepsalo na poklesu eura a posílení amerického dolaru, kde se kurz dostal k 1,0660 EUR/USD.
Ranní okénko - Německá květnová inflace má prostor překvapit
31.05.2023 Nejzajímavější údaj dneška bude představovat květnová inflace v Německu. Očekáván je pokles meziroční míry z dubnových 7,6 % na květnových 6,7 %. Možnost o něco nižšího výsledku naznačuje již první zveřejněný výsledek ze Španělska, kde inflace skončila pod očekáváními trhu, nápovědu přinese i dnes ráno zveřejňovaný výsledek ve Francii. Pokud by se potvrdil rychlejší ústup cenových tlaků napříč eurozónou, může docházet k dalšímu oslabování společné evropské měny, která od začátku května vůči dolaru ztratila přes 2 %. V posledních dnech totiž docházelo k částečnému zacenění tří hiků ECB v letošním roce, nižší inflace by patrně vedla k odmazání části těchto sázek.
Lehký akciový nádech potěšil trhy
29.06.2022 Americké i evropské akcie si poprvé od konce května připsaly minulý týden zisky. Samotný začátek června přitom nevypadal nijak růžově. Akcie poslalo dolů očekávání, že po pozitivních údajích z trhu práce bude americká centrální banka s větší pravděpodobností pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. „Nejvýraznější propad pocítily akcie sektorů financí, technologií a nemovitostí. Dále negativní sentiment podpořila vysoká inflační čísla. V týdnu od 13.–17. 6. 2022 dokonce index S&P 500 vykázal nejhlubší týdenní propad od března 2020,“ říká ve svém komentáři Richard Bechník, hlavní analytik Fincentrum & Swiss Life Select.
Maďarsko překonalo ČR a má nejvyšší sazbu v EU, inflace je nejvyšší v Estonsku
28.06.2022 Maďarská centrální banka dnes razantně zvýšila základní úrokovou sazbu. Zvýšila ji o 1,85 procentního bodu na 7,75 procenta. Maďarsko tak nyní má nejvyšší základní sazbu v Evropské unii. Doposud měla nejvyšší úrokovou sazbu v EU Česká republika, kde ji bankovní rada České národní banky (ČNB) minulý týden zvýšila o 1,25 bodu na sedm procent.
Rozbřesk: ČNB opět výrazně zvyšuje úrokové sazby, bude pokračovat dál? Vedení Fedu připravuje veřejnost v USA na recesi
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: ČNB opět zvyšuje úrokové sazby
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Nejvyšší úrokové sazby mají Maďarsko a Rumunsko, inflace je nejvyšší v Estonsku
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 1,25 procentního bodu na sedm procent. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem je vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Podle údajů Evropské centrální banky (ECB) mají v EU vyšší úrokovou sazbu Rumunsko a Maďarsko. Naopak v Německu a Litvě je to pod jedno procento.
ČNB zvedla úrokovou sazbu o 125bps
22.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25 procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999.
Rozbřesk: Čeká nás další výrazný růst sazeb na 7 %. Koruně to asi stačit nebude
22.06.2022 Co dnes čekat od České národní banky? Na prvním místě další výrazné zvýšení úrokových sazeb. Centrální bankéři budou mít k dispozici pouze situační zprávu (ne novou prognózu), ta však jednoznačně bude akcentovat nová proinflační rizika. Za prvé, oproti poslední prognóze byla květnová inflace výrazně vyšší (o 1,1procentního bodu), a to zejména kvůli jádrové inflaci, na kterou ČNB “musí” reagovat. Za druhé, na trzích vidíme výrazně slabší kurz české měny - poslední prognóza počítala s kurzem koruny okolo 24,00 EUR/CZK, ten se však pohybuje okolo 24,70 EUR/CZK a bez aktivních intervencí ČNB by byl pravděpodobně ještě slabší. A za třetí, aktuální ceny komodit (zejména pak ropy) jsou zatím také vyšší, než předpokládala poslední prognóza. S takovou situační zprávou v ruce bude pravděpodobně automaticky na stole otázka “výrazného” růstu úrokových sazeb - my očekáváme nakonec zvýšení o 125 bps na 7,00 %.
Míra inflace v Británii v květnu vystoupila na 9,1 procenta, maximum za 40 let
22.06.2022 Míra inflace v Británii v květnu vystoupila na další maximum za 40 let. Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen zrychlilo na 9,1 procenta z devíti procent v dubnu. To je nejvyšší hodnota od března 1982. K růstu nejvíce přispívají ceny benzinu, energií a potravin, uvedl dnes britský statistický úřad.
Forex: Čeká nás výrazný růst sazeb na 7 %
22.06.2022 Co dnes čekat od České národní banky? Na prvním místě další výrazné zvýšení úrokových sazeb. Centrální bankéři budou mít k dispozici pouze situační zprávu (ne novou prognózu), ta však jednoznačně bude akcentovat nová pro-inflační rizika. Za prvé, oproti poslední prognóze byla květnová inflace výrazně vyšší (o 1,1procentního bodu), a to zejména kvůli jádrové inflaci, na kterou ČNB “musí” reagovat. Za druhé, na trzích vidíme výrazně slabší kurz české měny - poslední prognóza počítala s kurzem koruny okolo 24,00 EUR/CZK, ten se však pohybuje okolo 24,70 EUR/CZK a bez aktivních intervencí ČNB by byl pravděpodobně ještě slabší.
Rozbřesk: Riziková aktiva pod tlakem rostoucích sazeb, koruna vyčkává na ČNB
20.06.2022 Hlavní akciové trhy minulý týden zažily nejhorší chvíle od raných fází COVIDu. Americký index S&P 500 propadl o 5,8 %, zatímco evropské akcie se propadly o 4,6 % (Stoxx 600). Dramatický pokles se ale nevyhnul například ani ropě, která se v pátek mezidenně obchodovala v rozmezí 121 a 111 USD za barel. Takové obchodování lze označit různými přívlastky, ale slovo “klidné” by rozhodně nebylo jedním z nich. A celkem brutální výplach zažívá třeba i Bitcoin, jehož cena se propadla pod 20 tisíc USD.
Riziková aktiva pod tlakem rostoucích sazeb
20.06.2022 Hlavní akciové trhy minulý týden zažily nejhorší chvíle od raných fází COVIDu. Americký index S&P 500 propadl o 5,8 %, zatímco evropské akcie se propadly o 4,6 % (Stoxx 600). Dramatický pokles se ale nevyhnul například ani ropě, která se v pátek mezidenně obchodovala v rozmezí 121 a 111 USD za barel. Takové obchodování lze označit různými přívlastky, ale slovo “klidné” by rozhodně nebylo jedním z nich. A celkem brutální výplach zažívá třeba i Bitcoin, jehož cena se propadla pod 20 tisíc USD.
Rada ČNB může podle odhadů zvýšit základní úrokovou sazbu až na sedm procent
19.06.2022 Bankovní rada České národní banka zřejmě ve středu zvýší úrokové sazby až o 1,25 procentního bodu, základní úroková sazby by se tak dostala až na sedm procent, tedy nejvýše od roku 1999. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které oslovila ČTK. Důvodem je podle nich aktuální vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Vliv na rozhodování bude mít pravděpodobně i obměna bankovní rady na konci července v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem dosavadního zvyšování sazeb. Mělo by tak jít o poslední razantní zvýšení sazeb před obměnou bankovní rady na konci června, tvrdí analytici.
Forex: Otazníky nad dodávkami plynu přibývají
17.06.2022 Americký průmysl po výrazném dubnovém pozitivním překvapení v květnu pravděpodobně zpomalil svoje tempo růstu na 0,4 % m/m. Ani tato statistika tak prozatím neindikuje výrazné zpomalení ekonomiky USA. Finální květnová inflace v eurozóně dnes patrně zůstane na předběžných 8,1 % y/y, její vrchol je však stále před námi. Trhy budou sledovat i další vývoj ohledně narušení dodávek plynu z Ruska do Evropy, které představuje významné riziko pro ekonomickou aktivitu.
Forex: Inflace potrápí i obměněnou radu ČNB
13.06.2022 Po několika týdnech se konečně rozplynula nejistota ohledně změn v bankovní radě ČNB. Koruna se sice při samotném jmenování více rozhýbala, ve výsledku je ale vůči euru na podobných úrovních jako v předcházejícím týdnu. Prezident Zeman neprodloužil ani jeden z končících mandátů a získal tak možnost jmenovat hned 3 nové členy. Se slovem „nové“ je ale v tomto případě potřeba šetřit, protože dva ze tří jmenovaných členů již za sebou historii v radě ČNB mají.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Akciím se nelíbí rostoucí inflace
10.06.2022 Americká inflace dnes překvapila trhy, když místo očekáváné stagnace na meziročních 8,3 % zamířila na 8,6 %. Vrcholu v růstu cen tak ve Spojených státech stále nebylo dosaženo a je jasné, že Fed bude muset více šlapat na brzdu, aby ekonomiku zchladil.
Forex: Inflace v květnu překonala očekávání u nás i v USA
10.06.2022 Výrazný růst cen v tuzemsku ukrajuje z kupní síly mezd, silné inflační tlaky navíc přetrvaly i v květnu. Průměrná nominální mzda v Q1 22 vzrostla o 7,2 % y/y, což zhruba odpovídalo naší prognóze (7 %). Za zrychlením meziroční dynamiky z předchozích 2,9 % byla hlavně nízká základna loňského roku.
Inflace stoupla v květnu na 16 pct. a ještě poroste, je devátá nejvyšší v Evropě
10.06.2022 Meziroční inflace v květnu stoupla na 16 procent z dubnových 14,2 procenta. Nadále se zvyšovaly zejména ceny bydlení, potravin a pohonných hmot. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Inflace tak zůstává nejvyšší od prosince 1993, kdy se ceny meziročně zvýšily o 18,2 procenta. Z analýzy společnosti Portu vyplývá, že inflace v ČR je devátá nejvyšší v Evropě a 26. nejvyšší ve světě. Podle Hospodářské komory bude mít vysoká inflace za následek, že více podniků letos utlumí své investice. Podle analytiků budou ceny dále růst a inflace bude kulminovat ve třetím čtvrtletí až kolem 17 procent. Podle některých ekonomů se tak zvyšuje pravděpodobnost, že se ekonomika dostane do recese.
Analýza: Květnová inflace v ČR je devátá nejvyšší v Evropě a 26. na světě
10.06.2022 Inflace, která v ČR v květnu stoupla na 16 procent, je devátá nejvyšší v Evropě a 26. nejvyšší ve světě. Nejhůře si v Evropě vede Turecko s inflací 73,5 procenta, hned za ním je Moldavsko s 29,1 procenta a na třetím místě Estonsko s 20 procenty. Vyplývá to z analýzy společnosti Portu. Spotřebitelské ceny v Česku v květnu meziročně stouply o 16 procent, růst tak dále zrychlil z dubnových 14,2 procenta.
Květnová inflace byla o 1,1 procentního bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.06.2022 Květnová meziroční inflace byla o 1,1 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v nové květnové prognóze. Důvodem byl především větší než očekávaný růst jádrové inflace, což je inflace očištěná o sezonní vlivy, a cen pohonných hmot. Ceny potravin a regulované ceny byly ve srovnání s jarní prognózou jen mírně vyšší, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v Česku v květnu stoupla na 16 procent. To je nejvyšší hodnota od prosince 1993.
Analytici: ČNB kvůli inflaci v červnu opět výrazně zvýší úrokové sazby
10.06.2022 Překvapivě vysoká inflace v květnu povede k dalšímu výraznému zvýšení úrokových sazeb České národní banky (ČNB), a to minimálně o 0,75 procentního bodu. Většinou ale ekonomové odhadují růst sazeb o jeden procentní bod i více. Základní úroková sazba nyní činí 5,75 procenta. Tahounem květnové inflace bylo především zdražování potravin. Ceny by přitom měly růst dále a inflace by měla kulminovat ve třetím čtvrtletí až kolem 17 procent, odhadují ekonomové. Podle některých se tak zvyšuje pravděpodobnost, že se ekonomika dostane do recese.
Průmysl v dubnu šlape brzdu
06.06.2022 Průmysl v dubnu šlápl na brzdu a poklesl meziměsíčně o 0,8%, což vedlo k reálnému propadu o 3,8%. Největší problémy opět hlásí výrobci dopravních prostředků, a to jak automotive (více než -15% meziročně), tak i výrobci ostatních dopravních prostředků (-28,2% meziročně). Nadále sice platí, že mezi odvětvími zůstávají výrazné rozdíly a řada z nich přispívá k průmyslové produkci výrazně pozitivně (výroba oděvů meziročně roste o více než 18%).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 06.06.2022
06.06.2022 Během minulého týdne burzy opět oslabily. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 25), ale vidíme návrat k normálnějším hodnotám. Klíčovými faktory během minulého týdne byly více jestřábí Fed a výsledek payrolls. Ty přebily pozitivní zprávu o navýšení produkce ropy ze strany OPEC – tato skutečnost by mohla pomoci k oslabení inflačních tlaků ve 2H. Rizika zůstávají dále asymetricky nakloněna směrem dolů. Kromě utahování měnové politiky se investoři obávají, jak na burzy dopadne synchronizované zpomalení globálního ekonomického růstu.
Rozbřesk: Průmysl pravděpodobně výrazněji šlápl na brzdu
06.06.2022 ČNB dostane v tomto týdnu poslední várku makroekonomických čísel před červnovým zasedáním. Dnešní průmyslová výroba za duben pravděpodobně zaznamená meziměsíční i meziroční pokles a potvrdí, že česká ekonomika se startem invaze míří do horších časů (zejména po velmi silném prvním kvartále). Podnikatelské nálady ukazují, že nákladové tlaky v průmyslu přetrvávají a růst vstupních cen je jeden z nejrychlejších v historii.
Rozbřesk: Jak ovlivní evropské embargo cenu ropy?
01.06.2022 Lídři členských zemí EU se včera dohodli na uvalení embarga na dovoz ruské ropy. Výsledná podoba je evidentně kompromisní – do konce roku by měla Evropa přestat nakupovat ruskou ropu dováženou po moři, která představuje přibližně tři čtvrtiny celkových dovozů. Skrze ropovod bude moci ruská ropa proudit dále, ovšem Německo a Polsko přislíbily zastavení dodávek prostřednictvím severní větve ropovodu Družba, díky čemuž by se mohly celkové dovozy ruské ropy do EU snížit až o 90 %.
Forex: Divergence mezi forintem a zlotým narůstá
01.06.2022 Divergence mezi oslabujícím forintem a naopak posilujícím zlotým narůstá. Zatímco velmi vysoké inflační číslo v Polsku (květnová inflace činila téměř 14 % a jádrová složka povylezla již na cca 8,5 %) zlotému přihrálo další body, tak forintu nikterak nepomohlo včerejší zvýšení základní sazby MNB o 50 bazických bodů.
Ranní okénko - Německá inflace překvapila, dnes přijde z eurozóny
31.05.2022 Z domácí ekonomiky dnes dorazí zpřesněný údaj ohledně HDP za první kvartál letošního roku. Mnohem pozorněji ale trhy budou sledovat inflaci v eurozóně. Včerejší vysoký výsledek ze Španělska a Německa naznačil, že se díky silnějšímu šoku ze strany potravin budeme pravděpodobně pohybovat nad odhadem trhu. Z Německa pak dorazí květnový údaj ohledně nezaměstnanosti, z USA např. index spotřebitelské důvěry.
Rozbřesk: Inflace v Německu nejvyšší od sedmdesátých let, půjdou sazby ECB rychleji vzhůru?
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem. Politická poptávka po řešení problému inflace roste a ECB bude pravděpodobně pod tlakem zvýšit sazby v červenci agresivněji, než naznačovala Christine Lagardeová a hlavní ekonom Philip Lane.
Forex: MNB zvedne sazbu o 50bps
31.05.2022 Maďarský forint se dostal v posledních dnech pod tlak a zaostává za ostatními měnami v regionu. Relativní ztráty šly na vrub rozhodnutí staronové Orbánovy vlády speciálně zdanit vybrané společnosti (především utility) a financovat tím dotace domácnostem kompenzující drahé energie. Měnový pár EUR/HUF se tak před dnešním zasedáním MNB pohybuje, což by centrální banku mělo tlačit nejen k rozhodnutí opět zvýšit základní úrokovou sazbu (očekává se +50bps), ale přijít s náležitě jestřábím komentářem.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně a americký trh práce
30.05.2022 Hlavním údajem v evropském ekonomickém kalendáři pro tento týden je květnová inflace. Jako obvykle bude nejprve zveřejněna v Německu a řadě dalších členských zemí, což poslouží jako indikace pro výsledek za celou eurozónu. Očekáváme nepatrný nárůst míry meziroční inflace v eurozóně z 7,5 % na 7,6 %, medián trhu je na 7,8 %. Kromě inflace dorazí indikátory sentimentu. V USA se investoři zaměří na měsíční statistiku z trhu práce. Očekává se další pokles nezaměstnanosti, růst mezd a oproti minule o něco nižší přírůstek nových pracovních míst.
Forex: Koruna si dnes mírně polepšila k euru, investoři čekají na údaje o inflaci
27.05.2022 Koruna dnes stagnovala k dolaru a mírně zpevnila vůči euru. K jednotné evropské měně posílila od čtvrtečního podvečera do dnešních 17:00 o dva haléře na 24,69 EUR/CZK. Kurz ve vztahu k dolaru se nezměnil, zůstal na 23,05 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Rostoucí světová inflace
13.08.2021 V posledních měsících jsme svědky zrychlující se inflace napříč celým světem. Nejedná se přitom o lokální problematiku, ale o vývoj na globální úrovni. Jak na tom aktuálně jsou z hlediska inflace ekonomiky České republiky, eurozóny a Spojených států amerických?
Rada ČNB ve středu podle analytiků zahájí proces zvyšování úrokových sazeb
20.06.2021 Bankovní rada České národní banky zvýší na svém středečním zasedání úrokové sazby, shodují se ekonomové oslovení ČTK. Podle nich tak centrální banka zahájí postupnou normalizaci měnové politiky, další růst sazeb by totiž podle jejich odhadů měl následovat v srpnu a na podzim. Důvodem jsou obavy kvůli růstu inflace, což souvisí s očekávaným ekonomickým oživením. Základní úroková sazba by tak měla podle analytiků ve středu stoupnout o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta.
Ranní okénko - Česká i americká inflace překvapila, avšak opačným směrem
11.06.2021 Ekonomický kalendář závěrem týdne nabídne jen údaj z USA. Dorazí index spotřebitelského sentimentu od University of Michigan. Aktéři na finančním trhu tak budou mít prostor vstřebat včerejší údaje, kdy česká inflace překvapila nižším a americká naopak vyšším růstem. ECB na včerejším zasedání ponechala úrokové sazby beze změny, zveřejnila novou makroekonomickou prognózu a Lagarde na tiskové konferenci zmínila, že „odstoupení od nákupu aktiv v rámci PEPP je předčasné“. Koruna v návaznosti na mírnější tempo tuzemské inflace přechodně oslabila o 6 haléřů, během dne však posilovala až na hodnotu EUR/CZK 25,34. Polský zlotý kopíroval korunu, nicméně ztráty ze začátku pak jen zkorigoval a dále neposílil. Forintu se přechodné oslabení vyhnulo a během dne by víceméně stabilní. Kurz eurodolaru se během zasedání ECB a zveřejnění americké inflace rozkolísal, k nikterak výraznému pohybu ale nedošlo.
Rozbřesk: Česká inflace zpět pod trojkou. Koruna s dalšími zisky
11.06.2021 Nová data přicházející z české ekonomiky byla prozatím velmi slibná a naznačují, že oživení ve druhém čtvrtletí letošního roku nabírá na síle a přibližuje tak dobu, kdy bude ČNB moct zahájit nový cyklus zvyšování úrokových sazeb. Vzhledem k tomu, že ani tuzemské nebe není úplně bez mraků a z výroby přicházejí zprávy nejen o drahých vstupech a chybějících pracovnících, ale už i o omezování produkce v automobilovém průmyslu v důsledku nedostatku vstupů, není s ochlazováním ekonomiky nutné až tak pospíchat.
Květnová inflace byla v souladu s odhady ČNB
10.06.2021 Květnová meziroční inflace byla v souladu s odhady České národní banky (ČNB) v její aktuální prognóze. Rychleji proti odhadům rostla jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy. Rychleji se také zvyšovaly ceny pohonných hmot. Naopak pomaleji proti odhadům rostly ceny potravin, jejichž dynamika je v posledních měsících výrazně rozkolísaná. Uvedl to dnes náměstek ředitele sekce měnové ČNB Luboš Komárek. Meziroční inflace v květnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,9 procenta.
Inflace se výš již nevyšplhala
10.06.2021 Spotřebitelské ceny v dubnu meziročně vzrostly „pouze“ o 2,9 %, přičemž trh čekal stagnaci či mírné navýšení dynamiky. V meziměsíčním srovnání došlo k růstu o 0,2 % namísto trhem odhadovaných 0,4 %. Největší vliv na růst spotřebitelských cen měl oddíl doprava, což je dáno statistickým efektem, jež je pozůstatkem loňského propadu cen ropy na globálních trzích. Nicméně tento efekt v květnu již dosáhl vrcholu a v následujících měsících bude postupně slábnout. I přesto ale očekáváme inflaci v příštích měsících v blízkosti 3% hranice. K tomu přispěje nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou po otevření dlouho uzavřených služeb a obchodů. V květnu ceny služeb vzrostly meziměsíčně o 0,5 % a s rozkolísanou dynamikou lze počítat i v červnu a červenci. Složky, u kterých počítáme s úpravami ceníků jsou zejména kultura a rekreace či restaurace. V těchto kategoriích se zatím nedostavilo nikterak výrazné zdražení –o 0,3 %, respektive o 0,2 %.
Forex: Tuzemské spotřebitelské ceny pokračují v růstu
10.06.2021 První polovina týdne byla ve znamení příprav na dnešní den. Evropská centrální banka potvrdí svůj holubičí tón a spokojenost se současným nastavením měnové politiky. Nová prognóza ukáže silnější ekonomiku, ale inflaci stále pod cílem. Květnová inflace v USA ukáže pomalejší meziměsíční růst, meziročně však vyskočí na 4,7 %. Růst meziročního tempa zopakuje i tuzemská inflace, která podle nás v těchto měsících dosáhne svého vrcholu. Koruna se tak po třech týdnech stagnace může dočkat impulsu k výraznějšímu pohybu.
Ranní okénko - Spotřeba domácností bude dále sílit
09.06.2021 Dnes ráno německý statistický úřad zveřejnil statistiku zahraničního obchodu za duben. Dále dorazí jen květnová inflace v Maďarsku, která stejně jako v tuzemsku patrně dále mírně navýšila meziroční tempo.
Rozbřesk: Průmysl ukazuje na rychlejší růst ekonomiky. Nakolik ho brzdí nedostatek čipů?
08.06.2021 Český průmysl jede na plný plyn. Dubnová čísla ukázala, že se definitivně přehoupl nad předkrizové úrovně. V jádru “comebacku” je autoprůmysl, který se pohybuje zhruba 6 % nad úrovní produkce v roce 2019. Důležitá nejsou ani tak impozantní meziroční čísla (+55,1 %), která víc svědčí o nízké srovnávací základně z minulého roku než o čemkoliv jiném…
Forex: Koruna je jako přibitá
07.06.2021 Česká měna se v posledních týdnech zdá být stabilizovaná v koridoru EUR/CZK 25,40 – 25,50 a držela se v něm i posledních sedm dní. Nerozhodil ji ani nad očekávání dobrý výsledek tuzemského indexu nákupních manažerů, ani naopak mírně horší statistika o průměrné mzdě. Ani nejnovější signál z České národní banky – rozhovor viceguvernéra Marka Mory – nevyzněl jednoznačně jedním či druhým směrem a koruně tak nedal impulz k pohybu. Klid ostatně panoval i ve zbytku regionu, kde si podobným (ne)vývojem prošel polský zlotý i maďarský forint.
Ranní okénko - Česká inflace v květnu zřejmě na vrcholu
07.06.2021 Ekonomický kalendář pro tento týden je nabitý důležitými údaji z tuzemska i zahraničí. Dorazí měsíční data z reálné ekonomiky, která dosáhnou meziročně nevídaně vysokých hodnot díky srovnání s propadem z loňského jara. Inflace podle nás v květnu vystoupala na 3,3 % meziročně a patrně již dosáhla vrcholu. V nejbližších měsících by měla mírně zvolnit, avšak v závěru roku počítáme s opětovným přiblížením k 3% hranici především kvůli očekávanému růstu cen potravin. Koncem týdne bude jednat ECB a dorazí také struktura HDP eurozóny za první čtvrtletí. V USA budeme sledovat zejména údaje o inflaci.
Rozbřesk: Nový rozpočet se schodkem těsně pod 400 miliard. A Brent zpět nad 70 dolary
01.06.2021 Asi není pochyb o tom, že výsledek hospodaření státu bude letos rekordní. Tedy alespoň z pohledu deficitu, který má dosáhnout 500 mld. korun. Už vývoj v prvních čtyřech měsících ukázal, že k tomuto schodku má ČR docela dobře našlápnuto. Výdaje v tomto období byly už o téměř 200 mld. korun vyšší než příjmy, na kterých se podepsal především nižší daňový výběr způsobený útlumem spotřeby. Vedle toho se do vývoje rozpočtu začalo negativně propisovat i zrušení superhrubé mzdy na jedné straně, a prodlužování podpůrných programů na straně druhé. Dnes odpoledne budeme mít možnost podívat se, zda tyto negativní trendy pokračovaly i v květnu, kdy se podmínky v české ekonomice začaly konečně uvolňovat.
Forex: Česká inflace zatím výrazně nezpomalila
10.07.2020 Dnešní kalendář přinese jedinou, pro náš však na výsost zajímavou veličinu, českou inflaci. Zajímavé bude především sledovat, jak se v červnu vyvíjela její jádrová složka. Ta totiž v květnu dosáhla rekordních 3,3 %. Celková meziměsíční inflace by podle nás i trhu měla zpomalit z květnových 0,4 % na 0,2 %. Meziroční růst spotřebitelských cen však pravděpodobně setrvá na 2,9 %. K meziroční inflaci budou i nadále přispívat především vyšší ceny potravin.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Květnová inflace byla vyšší, než odhadovala ČNB
10.06.2020 Květnová meziroční inflace byla o 0,3 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Důvodem rozdílu byla vyšší než očekávaná jádrová inflace, která je očištěná o sezónní vlivy, změny regulovaných cen, daňové úpravy a jiná administrativní opatření. Naopak propad cen pohonných hmot byl proti odhadům ČNB výraznější. Meziroční inflace v květnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,9 procenta.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Německá inflace nabere na tempu
30.05.2018 Data přicházející z eurozóny by dnes měla potěšit. Alespoň pokud jde o vývoj německé inflace a počtu nezaměstnaných. Zatímco květnová inflace překročí úroveň 2 %, počet nezaměstnaných Němců poklesne o dalších deset tisíc. Na výraznější podporu eura to ale zřejmě stačit nebude. To bude i nadále pod tlakem složité politické situace v Itálii. Inflace by měla nabrat na tempu i v Polsku. Důvody budou stejné jako v Německu, tedy razantní růst cen pohonných hmot.
Související klíčová slova:
Inflace v zemích EU | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Měsíčník finančních trhů | Cenový kanál | Německá míra nezaměstnanosti | Měnové zasedání bankovní rady | Výplach | Euro k americkému dolaru | Zvyšování cen | Analytický tým FXstreet.cz | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Vývoj | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Jana Steckerová | DPH | EUR | Bundesbank | Fondee | Nezaměstnanost v eurozóně | Globální dluhopisový index | Silná data z trhu práce | Salesforce | Komuniké | Itálie | Michal Stupavský, CFA | Stoxx | Šíření nemoci COVID-19 | Dolary | PEPP | Očekávání | Otevřené pozice | Volatilní | Evropské centrální banky | Swiss Life | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Trh práce | Diverzifikace | Pro investory | Oživení ekonomiky | Swiss | Investice | Britská centrální banka | DXY | Rozvolnění | Potenciál | Support | Globální dluhopisové trhy | Rezistence | ADP report | Chování | Oživení německého průmyslu | Nálada v eurozóně | Prognózy | Šéf Fedu Powell | Intervence | Jaroslav Tupý | Experti | Sentiment indikátory | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Vývoj mezd | IHS | Uvolňování měnové politiky | Český statistický úřad | Impuls | Důvěra v ekonomiku | EUR/USD | Americké centrální banky | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Český průmysl | Růst mezd | Visit Stockholm | Jestřábí komentáře | Brent | CSI 300 | Aktuální vývoj | Americký akciový trh | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Výnos | Kurzotvorné informace | Výkon průmyslu | IHNED | Delta | Vývoj na trzích | Šéf Fedu | Investiční strategie | Opatření v Číně | Růst sazeb | Index DOW | Import | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Průmyslové aktivity | Vývoz ruské ropy | Očekávání ČNB | Index DXY | The Washington Post | H&M | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Projekce | Kontrakce | Peníze | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Klouzavý průměr | Návratnost | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Prognóza | Služby | Kurz eura k dolaru | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Delta Air | Americký Fed | Ropa WTI | Výsledek hospodaření | Prodeje aut | Bankovní rada ČNB | Reálné ekonomiky | Česká republika | ZEW index | Nová makroekonomická prognóza | Plány | Valná hromada | Deficit zahraničního obchodu | Burzy | Viceguvernér ČNB | Inflace v České republice | Bond | Dobré zprávy | Posílení koruny | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Export | Dluhopisový index | Cenové tlaky | ČSOB | Snižování úroků | Šok | Středoevropské měny | Evropská inflace | Průměrná volatilita | Výsledek inflace | NFP | Úroková sazba | Vít Hradil | Patria Online | Německý export | Unie | Dovoz | Státní výdaje | Nastavení měnové politiky | Nasdaq Composite | Výše dividendy | Hospodaření vlády | Tovární objednávky | Obchodování na finančních trzích | UniCredit Bank | Růst HDP | Rostoucí ceny energií | NFP report | Největší ztráty | Nastavení sazeb | Zvýšení sazeb | Data z amerického trhu práce | Pomalý růst | Investovat | Šíření nemoci | Investing.com | Fincentrum | Výrobní ceny | Marek Mora | Christine Lagardeová | Akciový index S&P 500 | Portfolio | Statistický úřad Eurostat | EUR/CZK | McKinsey | Richard Bechník | Zpřísňování měnové politiky | Prezident | Investoři | Cenový růst | Nastavení úrokových sazeb | Britské akcie | Nejistoty | Fidelity | Německá spotřebitelská důvěra | Negativní sentiment | Evropská měna | Karina Kubelková | Inflační čísla | MSCI Emerging Markets | Jednotná evropská měna | Jádrový index | Zisk | FXstreet.cz | Akciové valuace | První hike | Globální akciové trhy | Boj s inflací | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Investiční | Airbnb | Souhrn finančních trhů | Uložení peněz | Výkonnost fondů | WSJ | Sentiment investorů | Průzkum | Cíl ČNB | Zadlužení | Kč/EUR | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Makroekonomické ukazatele | Nabídka | Zpráva | Zasedání Evropské centrální banky | Představitelé Fedu | Německý DAX | Prodej | Hlavní události | Patria | Analytik Purple Trading | Česká měna | Nová prognóza | Odhady ČNB | Zasedání Fedu | Management | Americké HDP | JOLTS | Zdražování potravin | Vyhlídky | Spotřebitelský sentiment | Automobilka | Export v dubnu | Růstové akcie | Měny rozvíjejících se ekonomik | Rozhodnutí centrálních bank | Dopady koronavirové krize | Centrální banky | S&P | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Obchodování | Zvýšení daní | Automobilky | Zprávy | Prezidentka ECB | Růst cen ropy | Narušení dodávek | Murray | Reálné mzdy | Index STOXX Europe | ZEW | Prognózy ČNB | Ropovod | Britský statistický úřad | Zemní plyn | Evropské akcie | Eurostat | Deflace | Silné cenové tlaky | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Investiční aktivita | Kurz EUR/USD | Dubnová čísla | Růst inflace | Petr Fiala | Covid | Bydlení | Cena ropy brent | PwC | Hospodaření státu | Reálná mzda | Míra | Tržní úrokové sazby | Petr Král | Program nákupu aktiv | Dnešní data | Volný čas | Carnival | Firmy | Powell dnes | Ladislav Kříž | Kevin Tran Nguyen | Očekávání investorů | Australský dolar | České koruny | Růst zadlužení | Ekonomický růst | Investment management | Nio | Zpřesněný odhad | USD/CZK | Nástroj | Výsledky | Přehled | HUF | Ekonomické oživení | Silný indikátor | Koruna | Výrazný pokles | Inflace v Česku | Americká centrální banka FED | ČNB Petr Král | Bitcoin | Kurz koruny | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Pokles HDP | TIM | Propad | Silný dolar | Index MSCI Emerging Markets | Zelená čísla | Sazby ČNB | Oldřich Dědek | Asociace | Údaje | Výkonnost | Pandemie koronaviru | Inflace v zemích Evropské Unie | Alibaba | Posílení kurzu | Očekávání analytiků | Výsledky průzkumu | Graf | Federální rezervní systém | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Kurz koruny k euru | Mzda v ČR | Index S&P 500 | Státní rozpočet | Průmyslová výroba | Case-Shiller | Posílení amerického dolaru | Slabší koruna | Eurodolar | Short | Deficit | Polsko | Pár EUR/USD | FRA | Hlavní akciové trhy | Zveřejněná data | Index volatility | Americká centrální banka | Spotřebitelská nálada | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Finanční operace | High | Evropa | Jackson Hole | HUF/EUR | Dopady války na Ukrajině | USD/PLN | OPEC | Finanční krize | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Růst eura | Jednání FOMC | Salutem | Index spotřebitelské důvěry | Národní rozpočtová rada | Deficit rozpočtu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Ekonomická situace | Maloobchod | Indikace | Zpomalení inflace | Inflace v EU | Makroekonomický vývoj | Česká koruna | Silnější dolar | Vstupy | Akciové výnosy | Ekonomická důvěra | Růst amerického HDP | Běžný účet | Rozhodnutí ČNB | Ekonom UniCredit Bank | Rakousko | Drahý kov | Instituce | Turecko | Přeprodané oblasti | Bank of Japan | Inflace v Polsku | Jan Dvořák | Americké CPI | Harmonizovaná inflace | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | BBC | Výdělky | Klesající trend | Rubl | Pozornost | Země EU | Celosvětová poptávka | Trh | Medián | Dividendové akcie | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | Sentiment spotřebitelů | Výrazný růst | Ekonomický a strategický výzkum | Měnová autorita | S&P 500 | Fed | Zahraniční obchod | Korekce | Kanada | JDE | Indikátory sentimentu | Spotřebitelská důvěra v USA | Růst spotřebitelských cen | Generali Investments | ProCent | Hnutí ANO | Ceny zboží | Česká bankovní asociace | Prognóza ČNB | Konkurenceschopnost | Mzda | MT4 | Nejistota | ANO | Bankovní asociace | Dezinflace | Světová banka | Asijské indexy | Vládní dluhopisy | Data z USA | Spotřebitelská inflace | Japonsko | Akcenta | TSLA | Exporty | Drahé energie | Propouštění zaměstnanců | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Polský zlotý | Twitter | Zasedání americké centrální banky | Výpadky | BIIB | Zisky akcií | Tomáš Pfeiler | Další růst | Gazprom | Centrální banka | Andrew Bailey | Inflace v Británii | Aktivum | CL | QE | Americká průmyslová produkce | Jádrová inflace | Prodejce textilu | Energetický sektor | Rumunsko | Analytici | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Kurz české měny | Guvernér | Vice | Rozpočet | Zemědělství | Pokles dolaru | Globální index | Ceny komodit | Nízká volatilita | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Generali Investments CEE | CZK | Kov | Reuters | Index nákupních manažerů | Zpěvačka Beyoncé | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Společnost XTB | Situace | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Předseda | Utahování měnové politiky | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Státní dluhopisy | Silná data | NAFTA | Fond kvalifikovaných investorů | ISM indexy | Evropská centrální banka | Ekonomiky | Záporné sazby | Americký trh | Online prostředí | Negativní dopad | Makro | Zvýšení základní úrokové sazby | Rekordní inflace | Inflace v květnu | Nová data | Platební bilance | Stagnace | DOT | Tržby | Zvýšení základní sazby | Snížení sazeb | Financovat | Prodeje domů | Ztráta | Česká ekonomika | Koruna dnes | Rizika | Úroky | XTB | Americký průmysl | Index DAX | Portu | Cena | Conference Board | Fond | ČNB na trzích | Silný trh | Air | Fed Funds Rate | ECB | Vývoj inflace | NCLH | ISM | HICP | TABAK | Konsensus | Analytik Raiffeisenbank | Ceny | ČNB | Hedge fondy | Situace na trhu práce | NBP | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Ranní zpráva | Pokles | Ekonomiky eurozóny | Sazby ECB | Finance | FXstreet | Útlum aktivity | Drahé kovy | Dluhy | Biogen | Conseq | Měnová politika | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Hedge | Dluhopisový trh | Indikátor | Server BBC | Index ISM | Otevírání ekonomik | Situace na trhu | Americká ekonomika | Stabilita sazeb | Vývoj cen ropy | Dluhopisy | Rada guvernérů | FOREX | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Zadluženost | Růst ceny | Konsenzus | Investor | Vysoké inflace | Maloobchodní tržby | PMI ve výrobě | Americký index S&P 500 | Alokace | Inflační vlna | Index PX | Daně | Indexy pohyb | Lídři | Investment Management | Měnověpolitické zasedání | Statistici | Doporučení | Růst světové ekonomiky | Podílové fondy | Čína | Růst zisků | Zisky | Nálada spotřebitelů | Globální ekonomika | Spready | Inflace v ČR | Poptávka | Starbucks | Obchodníci | Cena zlata | Obchodovat | Fincentrum & Swiss Life Select | Trinity Bank | Globální trhy | Růst cen | Zvýšení inflace | Bankovní rada České národní banky | Cenový pohyb | Společnost Delta Air | MSCI World | Repo sazby | Americké akciové trhy | EUR/MWh | ČSÚ | Technologický Nasdaq | Co bude | Zasedání RBA | RBI | Invaze | Omezení dodávek | Swiss Life Select | Medvědi | Pokles ekonomiky | Pomalý růst HDP | Washington Post | Globální poptávka | Růst produktivity | GfK | Úrokový diferenciál | Spotřebitelské ceny v Česku | PwC Petr Kříž | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Payrolls | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | HAS | Inflace v Maďarsku | Podnikání | WTI | Monetární politika | DAX | Bod | Podmínky na trhu | Silnější koruna | Česká nezaměstnanost | HDP | Francouzský rozpočet | ROCE | Projevy centrálních bankéřů | Problémy | Ropa | Bankéři | Sázet | Cena ropy | Inflace | Marže | Účet platební bilance | Německá ekonomika | Alphabet | Struktura | Vedení společnosti | Restrikce | Spotřební daně | Raiffeisenbank a.s. | Statistiky | Stoxx 600 | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Ekonomové | Dluhopisové trhy | Valné hromady | Rozhodování | Naše prognóza | Michal Stupavský | Kurz | Market | Americký PMI | Datový kalendář | Unicredit | Mezinárodní dluhopisy | UST | Fundamentální pozadí | Dolar | Risk | Hodnoty měny | Euro | Oracle | Výnosy státních dluhopisů | Debata | Proinflační | Růst ekonomiky | Rozvíjející se trhy | AUD | Guvernér ČNB | EU | Obchod | Přerušení dodávek ruského plynu | Predikce | Německý vývoz | Rozhodnutí Bank of England | Akcenta Miroslav Novák | Bollingerova pásma | Globální akciový index | Ceny benzínu | Spojené státy | Meziroční inflace | Zasedání ECB | Cigarety | Conseq Investment Management | Koronavirové krize | Úrovně rezistence | Vývoz | Týdenní zpráva | Recese | Kazuo Ueda | Mzdový růst | Ropný gigant | Alokace investičních portfolií | Komerční banka | Vývoj pandemie | Inflace v Evropské unii | CZK/EUR | Pandemie | Index Dow Jones | Výnosy | Inflace v Německu | Sekce měnové | Investiční nemovitosti | Spekulace | Denní graf | Meziměsíční inflace | František Táborský | Produkce ropy | Bilance zahraničního obchodu | Zlotý | Pavel Štěpánek | Kurz eura | Jerome Powell | Prohlášení | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Americké indexy | Washington | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Obrat trendu | Reálná mzda v Česku | Očekávaný růst | Dosažení dohody | Základní sazby | Analytik Komerční banky | Rostoucí inflace | Země eurozóny | Bondy | Tomáš Raputa | Investiční stratég | Evropské méně | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Dow Jones Industrial | Růst eurozóny | Oslabení | Míra inflace | Evropský statistický úřad | Zdražování ropy | Spotřebitelská důvěra | MMF | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Nařízení | Schodek | Poradenství | AUD/USD | Indexy | Zvyšování sazeb | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Snížení daně | Tomáš Holub | Pohonné hmoty | Průměrná mzda v ČR | Divergence | ETF | Akciové trhy | Struktura HDP | Obchodní bilance | Družba | APP | Long | Bankovní rada | Komoditní index | Klid | Aktiva | SXXP | Pokles inflace | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Nezaměstnanost v Německu | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Zastavení dodávek | Úsilí | Pokles cen | Investments | Riziková aktiva | Société Générale | Peněžní trh | Holubičí tón | Nový týden | Měnový pár | Otevření ekonomik | Vývoj kurzu | Zdravotnictví | Akcie Tesly | Čínské akcie | Economic | Ministryně financí | Martin Gürtler | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Trhy dnes | 3М | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Danske Bank | České státní dluhopisy | Trinity | Stratég | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | Hospodářské recese | Sazby | PLN | Bilance | Míra nezaměstnanosti | Ben Laidler | Zasedání bankovní rady | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Nejnovější údaje o inflaci | Nike | Oslabování eura | Forint | Úrovně supportu | Německý průmysl | PLN/EUR | Další vývoj | Členové bankovní rady | Úrokový výnos | Nálada | Měnové politiky | Index volatility VIX | Ekonomika | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Ekonomická data | Elektřina | Dobrá zpráva | Karanténa | Commerzbank | Zhodnocení | Evropské akciové trhy | Výhled | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Deriváty | Embargo | Kultura | Vysoké ceny | Hry | Úrokové sazby | Krátkodobé dluhopisy | Propouštění | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Bankovní krize | Politika Fedu | Čerpací stanice | Finanční trhy | Doba splatnosti | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Zrušení superhrubé mzdy | Konsolidace | Fondy | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | USA inflace | USD za barel | Významné riziko | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Zvýšení úroků | Posílení kurzu koruny | Bělorusko | Komise v přenesené pravomoci | Míra inflace v eurozóně | Objednávky | Slabší kurz | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Trading | ODS | MF | Cíle | Burza | Ekonomický kalendář | Index MSCI | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | RBA | Žádosti o podporu | Výprodeje | CEE | Rozhovor | Spotřeba domácností | Měny | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Slovensko | MNB | Profitovat | Energie | FOMC | Dividendy | Měna | Dow Jones | Jasný signál | David Marek | Ichimoku | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Thomson Reuters | USD | Holubice | Finanční trh | Inflace v české ekonomice | Nový trend | Česká národní banka | Překoupené oblasti | Futures na zemní plyn | Nové prognózy | Globální finanční trhy | Globální ekonomický kalendář | Pravděpodobnost recese | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Obchodní den | Další růst sazeb | Popová superstar | Míra inflace v Británii | Signál | Zdražování | Britská vláda | ADP | Repo sazba | Kupní síla | Investiční doporučení | Komodity | Ropy | Míra úspor | Člen bankovní rady | SICAV | TradingEconomics | Výdaje | Společnost | Kurz koruny vůči euru | Český statistický úřad (ČSÚ) | Sázky | Dynamika mezd | Česká inflace | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Jestřábí Fed | Šíření koronaviru | Kupci | Rozšíření | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Rishi Sunak | Vienna Insurance Group | Eura | Tisková konference | Ztráty | Short Term | Akciový trh | Inflační cíl | Ceny pohonných hmot | VIX | Inflační data | Investovat peníze | Růst | Energetické komodity | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Vzestupný trend | Hospodářské výsledky | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | Propad poptávky | Index | Dubnová inflace | Wall Street Journal | Komoditní | Lockdown | Akcie Alibaba | MiFID II | Centrální bankéři | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Ceny nemovitostí | ČTK | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Americké tovární objednávky | Automotive | Analýza | Základní úroková sazba | Zveřejněné údaje | Zemědělské suroviny | Nakupovat | Index spotřebitelských cen | Nárůst sazeb ČNB | Odvětví | Asos | Tržby za služby | Volatilita páru EUR/USD | Kompenzace | Banka | JD.com | Tuzemský maloobchod | Viceguvernéři | Páteční NFP report | Vysoká inflace | Americké ekonomiky | David Vagenknecht | ČR | Posílení | Posilování koruny | Snižování úrokových sazeb | Počet žádostí o podporu | Platby kartou | Maďarsko | Vývoj měnového páru | Válka na Ukrajině | Riziko | Události tohoto týdne | Analytička | Americký index | Deloitte | HDP eurozóny | Válka | Hodnotové akcie | Bloomberg | CCI | Ministr financí | VisualCapitalist | BBC News | Index MSCI All Country World | Předpověď | Inflace ve službách | Očkování | Wall Street | Plyn | Růst cen průmyslových výrobců | Proinflační faktory | Futures | Evropský statistický úřad Eurostat | Snižování sazeb | Nemovitosti | Statistika | Akcie Adobe | Ropa Brent | Mzdová dynamika | Hospodaření | Inflace v eurozóně | Měsíční data | Americký akciový index S&P 500 | Analytik | Vysoká cena | Obchody | Analytika | Americká data | Zvýšení úrokových sazeb | Superstar | Akciový index | Odhad amerického HDP | Navýšení sazeb | Aleš Michl | Výroba automobilů | MWh | Znovuotevírání ekonomiky | Červnová inflace | Volatility | Nejnovější údaje | Pozice | EU a USA | Očekávání trhu | Surové ropy | Sílící dolar | Německo | Technický výhled | Maďarský forint | Opatření | Aukce | Podnikání na kapitálovém trhu | Rakouská centrální banka | Equity | Nové zakázky | Průmyslníci | Ruská ropa | Právo | Domácnosti | Zrychlení inflace v eurozóně | Splatnost | Marketingová komunikace | Evropské indexy | Globální index vládních dluhopisů | Nejvýraznější propad | Akciové trhy jako celek | Miroslav Novák | Prodeje potravin | Eurozóna | Měsíční report | Pražská burza | Makroekonomický kalendář | Tuzemská inflace | Nájemné | Ceny nemovitostí v USA | Pesimistické scénáře | Euroclear | Solidní růst | Sazby beze změny | Statistický úřad | Inflační očekávání | Etoro | Index vládních dluhopisů | Celkový výsledek | Pavel Sobíšek | Asset alokace | Počasí | Páteční NFP | MIFID | Nárůst sazeb | Americké trhy | CZK/USD | Zahraniční forex | Miliardy | Maďarská centrální banka | Jan Bureš | Rada ČNB | Yield | Barclays | Český HDP | Investing | Dodavatelské řetězce | Účastníci trhu | Předkrizové úrovně | Ranní okénko | Pokles zájmu investorů | Světové centrální banky | Vyšší inflace | Markéta Fišerová | Cenový vývoj | Hlavní ekonom | Salutem Fund | Práce | MSCI All Country World | Reakce koruny | G7 | Dovoz ruské ropy | Emerging markets | Banky | Aktuální situace | Ceny v Česku | Peking | Durace | Nesoulad | Jan Frait | Americká popová superstar | Inflace ve Švédsku | Kurz EUR | Vlády | Finanční situace | Celková inflace | Rostoucí ceny komodit | Základní sazba | Autoprůmysl | Pravděpodobnost hospodářské recese | Ekonom | USA | Dolarové úrokové sazby | Analytický tým | Janet Yellen | Zlato | Průměrování | Propady cen | Zpomalování inflace | Nasdaq | Společná evropská měna | Philip Lane | Výkonnost dolaru | Ministerstvo práce | Zrychlení růstu | Inflace v USA | Hike | Domácí poptávka | Přehled úrokových sazeb | Americká seance | CFA | ECB Christine Lagardeová | Údaje o inflaci | Výroba aut | JD | Německá inflace | Investment | Prodej eura | Prognóza ECB | Výraznější pokles | Klesající inflace | SPX | Petr Kříž | Ekonomické aktivity | Amazon | Nominální mzda | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Investiční společnosti | Mzdy | Akcie | Stimuly | Beyoncé | Fundamenty | Ukazatele | Británie | Druhý odhad amerického HDP | Trading Economics | Nonfarm Payrolls | Stabilita | Vojtěch Benda | Krátkodobý výhled | Vývoj jádrové inflace | Zlepšení | Měnové podmínky | Tým FXstreet.cz | Podniky | Tomáš Nidetzký | Intervenovat
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
