Česká inflace
Česká inflace se zvýšila
13.05.2024 Inflace v dubnu vzrostla o 0,7 % meziměsíčně a o 2,9 % meziročně oproti 0,1 % m/m a 2 % y/y v březnu. Trhy očekávaly zvýšení o 0,2 % m/m a o 2,4 % meziročně.
Forex: Jádrová inflace v USA i Česku ubírá na tempu
10.04.2024 Dnešní den bude patřit inflačním datům. Vývoj spotřebitelských cen za březen bude zveřejněn ve Spojených státech i České republice. Celková inflace v USA v meziročním srovnání sice podle našeho odhadu o dvě desetiny stoupne na 3,4 %, v meziměsíčním srovnání ale na tempu růstu ubere, a to i ve své jádrové složce. Česká inflace by se měla dostat těsně pod dvouprocentní cíl centrální banky. Na úroveň 2,5 % y/y by pak měla zvolnit jádrová inflace.
Češi při nákupech v eurozóně disponují vyšší kupní silou než před válkou a před covidem. Koruna proti euru reálně posílila o zhruba 20 procent, i když se někteří mylně stěžují, že je slabá
13.03.2024 Argumenty stoupenců eura, že koruna slábne, jsou čirý nesmysl. Česká měna není vůbec slabá, reálně totiž posiluje vůči euru o 20 procent, navzdory covidu i válce na Ukrajině. Eurofilové si budou muset najít jiný klacek.
Otců nízké inflace je v Česku víc, úplně pravý ani jeden
17.02.2024 Lednová inflace v Česku byla nečekaně nízká. Žádný z tuzemských analytiků, ani sama Česká národní banka, nečekal, že bude činit meziročně jen 2,3 procenta. Většinově se expertní odhady pohybovaly kolem úrovně tří procent. Nízká lednová inflace představuje pozitivní signál pro celý letošní rok. Průměrná celoroční inflace, kterou ta lednová celkem výrazně spoluurčuje, by tak letos měla vykázat pouze úroveň 2,4 procenta, což je takřka pětkrát nižší hodnota než ta loňská, čítající 10,7 procenta.
Inflace se přiblížila svému dvouprocentnímu cíli
15.02.2024 Česká inflace v lednu klesla na 2,3 % y/y po prosincových 6,9 %. Pokles tak byl oproti očekávání trhu (2,9 %) a prognóze ČNB (3,0 %) výraznější. My jsme pro leden odhadovali inflaci ve výši 2,7 % y/y. Ke zmírnění meziročního růstu spotřebitelských cen mimo jiného pomohlo odeznění efektu nízké srovnávací základny, který byl spojený se zavedením úsporného energetického tarifu koncem roku 2022.
Premiérova slova, že elektřina domácnostem zdraží letos maximálně o jednotky procent se nenaplnila. Protože ale i tak má Česko citelně nižší inflaci než okolní země, guvernér Michl na síti X už tlačí slábnoucí korunu výš
15.02.2024 Meziroční inflace v Česku vykázala hodnotu 2,3 procenta. Tak nízkou hodnotu nikdo z tuzemských analytiků nečekal. A nečekala ji ani Česká národní banka. Jak analytici, tak centrální banka vyhlíželi inflaci zhruba tříprocentní.
Inflace se přiblížila svému dvouprocentnímu cíli
15.02.2024 Česká inflace v lednu klesla na 2,3 % y/y po prosincových 6,9 %. Pokles tak byl oproti očekávání trhu (2,9 %) a prognóze ČNB (3,0 %) výraznější. My jsme pro leden odhadovali inflaci ve výši 2,7 % y/y. Ke zmírnění meziročního růstu spotřebitelských cen mimo jiného pomohlo odeznění efektu nízké srovnávací základny, který byl spojený se zavedením úsporného energetického tarifu koncem roku 2022.
Česká inflace výrazně klesla
15.02.2024 Inflace v lednu meziročně klesla na 2,3 % oproti 6,9 % v prosinci. Trhy očekávaly pokles na 2,9 % meziročně. Meziměsíčně vzrostla o 1,5 %, přičemž trhy očekávaly růst o 2 % meziměsíčně. Koruna v souvislosti s poklesem inflace oslabuje.
Forex: Inflace pravděpodobně klesla do tolerančního pásma ČNB
15.02.2024 Tuzemská inflace podle nás v lednu klesla na 2,7 % y/y po prosincových 6,9 %. Přispět by k tomu měly odeznění efektu nízké srovnávací základy, nižší ceny komodit a slabá poptávka. Odhad ČNB (3,0 %) i tržní konsensus (2,9 %) jsou mírně vyšší. Celkové maloobchodní tržby za leden v USA pravděpodobně vykáží zhoršení. Důvodem by však měly být nižší ceny pohonných hmot a slabší prodeje automobilů. Bez motoristického segmentu byl podle nás růst tržeb nadále robustní. V růstu pokračovala i tamní průmyslová produkce. Pro leden odujeme +0,3 % m/m, a to hlavně vlivem postupného obnovení výroby v automobilovém průmyslu po předchozích stávkách. Brzdou růstu průmyslové produkce byl ale pravděpodobně těžební a energetický průmysl.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zatímco česká inflace opět mírně klesne, ta americká by měla naopak vzrůst
08.01.2024 Tento týden zveřejněné indikátory z české ekonomiky pravděpodobně nepotěší. Po říjnovém oživení podle naše odhadu v listopadu došlo k meziměsíčnímu poklesu průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Slabá ekonomika ale pomáhá zkrotit inflaci. Ta podle nás v ČR klesla z listopadových 7,3 % y/y na 6,9 % v prosinci. V USA naopak inflace pravděpodobně nepatrně zrychlila, a to z 3,1 % na 3,2 % y/y. Německý průmysl podle našeho odhadu již neklesal, žádná sláva ale listopadový výsledek podle nás také nebude. To však nebude jediný indikátor z Evropy. Tento týden jich bude zveřejněna celá řada.
Pokud by Česko platilo eurem, inflace mohla vylétnout až ke 30 %. Estonsko je jedním z příkladů, že ECB inflaci podcenila více než ČNB
05.01.2024 Malý exkurs do nedávné historie: Jak bojovala Evropská centrální banka s inflací v Estonsku (horní polovina obrázku) a jak Česká národní banka s inflací v Česku (spodní polovina).
Fialova vláda bude moci hned zkraje roku 2024 deklarovat vítězství nad inflací, vyplývá z nové analýzy agentury Bloomberg. Pravděpodobnost, že Fialův kabinet bude vládnout minimálně do roku 2029, tak vzroste
20.12.2023 Inflace v Česku hned zkraje příštího roku dramaticky klesne, a to zhruba na čtvrtinu své nynější úrovně. Ve své dnešní analýze stavu a výhledu české ekonomiky to konstatuje agentura Bloomberg (viz níže). Má-li agentura pravdu, bude Fialova vláda hned zkraje roku 2024 moci deklarovat své vítězství nad inflací. To jí o rok později může zásadně dopomoci k zopakování volebního úspěchu a k prodloužení své vlády do dalšího funkčního období, potenciálně tedy minimálně do roku 2029.
Inflace klesla k 7 % y/y, nebýt statistické základny, byla by již pod 5 %
11.12.2023 Česká inflace v listopadu klesla na 7,3 % y/y po říjnových 8,5 %. To bylo jen nepatrně nad naším odhadem a tržním konsensem (oboje 7,2 %). ČNB očekávala listopadové číslo ve výši 7,1 % y/y. Meziroční inflace zůstává na zvýšených úrovních kvůli vlivu nižší srovnávací základny. V posledním loňském čtvrtletí došlo k zavedení úsporného energetického tarifu, který výrazně snížil ceny elektřiny. Nebýt tohoto statistického efektu, tak by listopadová inflace podle ČSÚ činila 4,7 % y/y.
Inflace klesla k 7 % y/y, nebýt statistické základy, byla by již pod 5 %
11.12.2023 Česká inflace v listopadu klesla na 7,3 % y/y po říjnových 8,5 %. To bylo jen nepatrně nad naším odhadem a tržním konsensem (oboje 7,2 %). ČNB očekávala listopadové číslo ve výši 7,1 % y/y. Meziroční inflace zůstává na zvýšených úrovních kvůli vlivu nižší srovnávací základny. V posledním loňském čtvrtletí došlo k zavedení úsporného energetického tarifu, který výrazně snížil ceny elektřiny. Nebýt tohoto statistického efektu, tak by listopadová inflace podle ČSÚ činila 4,7 % y/y.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
Inflace vlivem nižší statistické základy zrychlila nad 8 %
10.11.2023 Česká inflace v říjnu zrychlila v meziročním vyjádření na 8,5 % po zářijových 6,9 %. To bylo jen nepatrně nad naší prognózou a tržním konsensem (obojí +8,4 % y/y), zatímco ČNB očekávala 8,3 %. Zvýšení meziroční inflace je čistě statistickým efektem souvisejícím s nižší srovnávací základnou loňského posledního čtvrtletí, kdy působil vliv zavedení úsporného energetického tarifu. Bez tohoto statistického efektu by říjnová inflace podle ČSÚ činila 5,8 % y/y.
Inflace vlivem nižší statistické základy zrychlila nad 8 %
10.11.2023 Česká inflace v říjnu zrychlila v meziročním vyjádření na 8,5 % po zářijových 6,9 %. To bylo jen nepatrně nad naší prognózou a tržním konsensem (obojí +8,4 %), zatímco ČNB očekávala 8,3 %. Zvýšení meziroční inflace je čistě statistickým efektem souvisejícím s nižší srovnávací základnou loňského posledního čtvrtletí, kdy působil vliv zavedení úsporného energetického tarifu. Bez tohoto statistického efektu by říjnová inflace podle ČSÚ činila 5,8 % y/y.
ČNB by zatím o snižování úrokových sazeb uvažovat neměla
13.10.2023 V úterý byla zveřejněna česká inflace za září. Dezinflační trend klesající míry inflace z posledního období v září pokračoval, když meziroční míra inflace poklesla ze srpnových 8,5 % na 6,9 % v září.
Zářijové číslo přitom bylo oproti konsenzu trhu výrazně příznivější, když analytici v průměru očekávali zářijovou inflaci na 7,5 %. Česká národní banka a většina trhu v tuto chvíli očekává, že česká inflace v průběhu prvního pololetí příštího roku poklesne až poblíž dvouprocentního cíle ČNB. Já však tak pozitivní nejsem a domnívám se, že spotřebitelské ceny v prvním pololetí 2024 ještě porostou nadprůměrným meziročním tempem kolem 4 %.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
Ve výraznějším poklesu inflace se projevily levnější potraviny a energie
10.10.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření v září klesla na 6,9 % ze srpnových 8,5 %. To byl oproti očekávání výraznější pokles, když náš odhad činil 7,2 % a tržní konsensus 7,5 %. Centrální banka stejně jako my čekala 7,2 % y/y.
Pokles tuzemské inflace byl v září ve srovnání s odhady vyšší
10.10.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření v září klesla na 6,9 % ze srpnových 8,5 %. To byl oproti očekávání výraznější pokles, když náš odhad činil 7,2 % a tržní konsensus 7,5 %. Centrální banka stejně jako my čekala 7,2 % y/y.
NAPŘÍČ TRHY
10.10.2023 Inflace v září skončila výrazněji pod naším odhadem i odhadem trhu - spotřebitelské ceny meziměsíčně poklesly o 0,7 % (naše očekávání -0,2 %), což meziroční dynamiku inflace snížilo z 8,5 % na 6,9 %. Dnešní číslo zvyšuje pravděpodobnost, že se ČNB může zvažovat vážně první mírný pokles sazeb (-0,25 bps) již na listopadovém zasedání. Inflační překvapení v listopadu šlo zejména za nižšími cenami potravin (-1,6%) – překvapivé bylo především to, že klesaly prakticky všechny kategorie potravin (od ovoce a zeleninu přes mléčné výrobky až po maso).
Forex: V tuzemské inflaci by se měla projevit první vlna většího poklesu cen energií
10.10.2023 Dnešek bude především o inflaci ve středoevropském regionu, když zářijový vývoj spotřebitelských cen bude zveřejněn jak v ČR, tak i Maďarsku. Česká inflace se podle našeho odhadu snížila na 7,2 % y/y ze srpnových 8,5 %. V Maďarsku pak trh očekává pokles inflace z 16,4 % y/y na 12,4 %.
Čeští drobní investoři vidí budoucnost v kryptoměnách a digitálních platbách, vyplývá to z průzkumu eToro
04.10.2023 Podle údajů nejnovějšího průzkumu Retail Investor Beat (RIB) společnosti eToro kryptoměny a digitální platby pro Čechy představují budoucnost, což jen potvrzuje fakt, že favority mezi investičními oblastmi jsou finance a technologie. Čeští investoři si od začátku roku i nadále udržují býčí sentiment, a to i přesto, že se vyhlídka recese stává hlavní obavou drobných investorů po celém světě.
Čeští drobní investoři vidí budoucnost v kryptoměnách a digitálních platbách, vyplývá to z průzkumu eToro
02.10.2023 Podle údajů nejnovějšího průzkumu Retail Investor Beat (RIB) společnosti eToro kryptoměny a digitální platby pro Čechy představují budoucnost, což jen potvrzuje fakt, že favority mezi investičními oblastmi jsou finance a technologie. Čeští investoři si od začátku roku i nadále udržují býčí sentiment, a to i přesto, že se vyhlídka recese stává hlavní obavou drobných investorů po celém světě.
Forex: Nálada německých finančníků se dále zhoršuje
12.09.2023 Německý ZEW index za srpen ukáže další zhoršení nálady mezi finančními analytiky, a to v obou složkách – hodnocení současné situace i očekávání. U očekávání ale tak výrazný pokles jako trh nepředpokládáme. NFIB důvěra malých podniků v ekonomiku USA zaznamená podle tržního konsensu za srpen snížení, ovšem z nejvyšší hodnoty od loňského listopadu.
Forex: Koruna proti euru nejslabší za poslední téměř rok
11.09.2023 Zatímco euro vůči dolaru se drželo během dnešní seance v klidu, polský zlotý a česká koruna navázaly na vývoj ve druhé polovině minulého týdne, a i dnes oslabovaly. Měna našeho severního souseda je pod tlakem od rozhodnutí polské centrální banky snížit výrazněji úrokové sazby. Na české koruně to vyvolalo spekulace, zda i ČNB ještě do konce letošního roku úrokové sazby nesníží. Zatímco první ranní kotace domácí měny vůči euru se nacházely u 24,40 EUR/CZK, v odpoledních hodinách se již kurz dostal na dohled úrovně 24,55 EUR/CZK. Euro je tak pro našince nejdražší od poloviny loňského října.
Podzimní snižování cen energií by mohlo urychlit pokles inflace
11.09.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření klesla v srpnu na 8,5 % z červencových 8,8 %. To bylo v souladu s tržním konsensem i prognózou ČNB, zatímco my jsme očekávali výraznější snížení na 8,2 %. Ve srovnání s předchozími měsíci byl pokles inflace pomalejší, když postupně odeznívá efekt vyšší srovnávací základny loňského roku.
Pokles inflace pokračuje, avšak pozvolnějším tempem
11.09.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření klesla v srpnu na 8,5 % z červencových 8,8 %. To bylo v souladu s tržním konsensem i prognózou ČNB, zatímco naše prognóza očekávala výraznější snížení na 8,2 %. Ve srovnání s předchozími měsíci byl pokles inflace pomalejší, když postupně odeznívá efekt vyšší srovnávací základny loňského roku.
Česká inflace se snížila
11.09.2023 Česká inflace se v srpnu meziročně snížila podle očekávání trhů na +8,5 % oproti +8,8 % v červenci a meziměsíčně klesla na +0,2 % oproti +0,5 %. Trhy očekávaly 0,1 % m/m a 8,5 % y/y.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, vychází americká a česká inflace
11.09.2023 Tento týden vychází větší množství zásadních ekonomických dat, v čele s americkou a českou inflací, nejistý výsledek nabídne i čtvrteční zasedání ECB. Trh dává hiku necelou 40% šanci, v případě analytiků jsou odhady rozděleny zhruba na půl. Fed zasedá až příští týden, kromě výsledku inflace bude hledět mj. i na údaj o maloobchodních tržbách, který vychází tento týden ve čtvrtek. Šance na hike jsou ale v případě americké centrální banky podstatně menší a takové rozhodnutí by představovalo zásadní překvapení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokračující růst evropské ekonomiky
14.08.2023 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl tento týden potvrdit jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,3 % v Q2 23. Struktura HDP zatím známa nebude, pozitivně by se však měl projevit vyšší čistý vývoz i obnovený růst spotřeby domácností. Zveřejněná data průmyslové produkce v Evropě i USA by měla ukázat na meziměsíční růst, výhled pro další měsíce je ale vlivem slabých předstihových indikátorů spojen s vyšší mírou nejistoty a pesimismu. Zvýšit by se v USA měly rovněž maloobchodní tržby podpořené silným trhem práce.
Forex: Týden nabitý daty z tuzemské ekonomiky
11.08.2023 Česká průmyslová i stavební produkce v červnu poměrně rychle rostla. Průmyslová produkce byla meziměsíčně vyšší o 0,9 % a navázala tak na svižný květnový růst o 1,5 %. Výsledek výrazně předčil pesimistická očekávání, když meziročně byla výroba vyšší o 0,9 %, zatímco tržní konsensus předpokládal její pokles o 0,8 %. K příznivému výsledku však přispěl hlavně automobilový průmysl, který má pravděpodobně stále k dispozici nevyřízené objednávky z předchozích let.
Inflace klesla pod 9 %, dynamika jádrové složky mírně zrychlila
10.08.2023 Česká inflace v červenci klesla z 9,7 % y/y na 8,8 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou a tržním konsensem. ČNB čekala inflaci ve výši 8,9 % y/y. V meziročním vyjádření nadále působila vyšší srovnávací základna loňského roku. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen zůstávají vyšší náklady na bydlení včetně energií (příspěvek +3,7 pb) a potraviny (+1,7 pb). S výjimkou pohonných hmot však k meziročnímu růstu spotřebitelských cen přispěly téměř všechny složky.
Celková inflace opět zpomalila, ta jádrová však oproti našemu očekávání méně
10.08.2023 Česká inflace v červenci klesla z 9,7 % y/y na 8,8 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou a tržním konsensem. ČNB čekala inflaci ve výši 8,9 % y/y. V meziročním vyjádření nadále působila vyšší srovnávací základna loňského roku. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen zůstávají vyšší náklady na bydlení včetně energií (příspěvek +3,7 pb) a potraviny (+1,7 pb). S výjimkou pohonných hmot však k meziročnímu růstu spotřebitelských cen přispěly téměř všechny složky.
Zkrotil Fiala českou inflaci? Ne, mnohem spíše Rusnok
16.07.2023 Kdo má hlavní zásluhu na snížení tuzemské inflace pod úroveň deseti procent, tedy na nejnižší hodnotu od roku 2021? Pokud už bychom museli ukázat na jednu osobu jako symbol, byl by krotitelem inflace nejspíše Jiří Rusnok, do poloviny loňského rok guvernér České národní banky.
Slovensko má vyšší inflaci než Česko a bude tomu tak nejspíše i po celý letošek a v příštích letech. Kvůli přijetí eura totiž Slovensko nemůže s inflací bojovat účinněji
14.07.2023 Slovensko vykazuje vyšší míru meziroční inflace než Česko. Podle dnes zveřejněných údajů slovenských statistiků činila v červnu meziroční inflace na Slovensku 10,8 procenta, zatímco v Česku dle ČSÚ jen 9,7 procenta. V obou zemích se ovšem inflace snižuje. Takzvaná harmonizovaná inflace činila na Slovensku v červnu dle předběžných údajů Eurostatu, resp. ČSÚ 11,3 procenta, zatímco v Česku 11,2 procenta. Harmonizovaná inflace, kterou sleduje Eurostat, je preferovaná z hlediska mezinárodního srovnání.
Ranní okénko - Česká inflace pod 10 %, nižší růst cen v americké výrobě
14.07.2023 Inflační týden se chýlí ke svému konci a po zásadních datech z USA a včerejší inflaci v ČR dorazí v průběhu dneška na trh již jen méně významná data. V případě tuzemské ekonomiky půjde o běžný účet platební bilance, který se měl podle mediánového odhadu trhu měl v květnu dostat těsně do červených čísel.
Česká inflace pod 10 %
13.07.2023 Inflace v červnu klesla podle očekávání trhů na 9,7 % meziročně oproti 11,1 % v květnu. Meziměsíčně zůstává inflace na 0,3 %.
Slováci mají nižší inflaci i úroky. Máme chtít euro?
19.06.2023 Inflační vlna, která se právě prohání Evropou, je mnohým stoupencům eura argumentem pro co nejrychlejší vstup do eurozóny. Upozorňují, že Česko vykazuje vyšší inflaci než většina zemí eurozóny, přestože muselo jít s úrokovými sazbami znatelně výše než právě eurozóna. Vždyť základní úroková sazba eurozóny nyní činí čtyři procenta, zatímco ta česká je už rok na úrovni sedmi procent. Inflace v Česku v květnu činila podle ČSÚ 11,1 procenta, kdežto v eurozóně jen 6,1 procenta.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
18.06.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě i na středečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich data z ekonomiky ukazují nižší inflační tlaky než v minulosti, takže rada zřejmě nebude mít důvod k růstu sazeb. Jejich snížení opakovaně vyloučil guvernér ČNB Aleš Michl. Centrální banka naposledy upravovala sazby před rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Slovensko má vyšší inflaci než Česko a podle Bloombergu ji výrazně vyšší bude mít už po celý letošek a i v letech 2024 a 2025. Kvůli přijetí eura totiž Slovensko nemůže s inflací bojovat účinněji
14.06.2023 Slovensko vykazuje vyšší míru meziroční inflace než Česko. Podle dnes zveřejněných údajů činila v květnu inflace na Slovensku 11,9 procenta, zatímco v Česku jen 11,1 procenta. V obou zemích se ovšem inflace snižuje.
Nejnižší inflaci mají z významných světových ekonomik nyní Čína, Rusko a Saúdská Arábie. Česká inflace převyšuje tu ruskou nejvíce v tomto miléniu, zcela nebývale
03.06.2023 Z dvaceti nejvýznamnějších/největších ekonomik světa (G20) mají momentálně nejnižší meziroční inflaci Čína, Rusko a Saúdská Arábie, ukazují data Bloombergu. Pořadí je následující. První je Čína s meziroční inflací 0,1 procenta, druhé Rusko s inflací 2,3 procenta a třetí Saúdská Arábie s inflací 2,7 procenta. Například USA vykazují inflaci 4,9 procenta, a eurozóna dokonce 6,1 procenta (viz tabulka agentury Bloomberg níže).
Česká inflace nižší díky potravinám
12.05.2023 Česká inflace zvolnila v dubnu výrazněji, než jsme očekávali, na 12,7 % z březnových 15 %. Meziměsíčně ceny poklesly o 0,2 %, zatímco jak my, tak většina trhu včetně ČNB očekávala meziměsíční nárůst (náš odhad +0,4-0,5 %). Hlavním překvapením však byly těžko predikovatelné ceny potravin, zatímco jádrová inflace zvolňuje “plus mínus” podle našich očekávání, a to zejména díky imputovanému nájemnému. Ceny potravin poměrně překvapivě opět zcela nekorespondovaly s průzkumy mezi vybranými spotřebitelskými výrobky - výrazněji poklesly zejména ceny vajec (-12,9 %) a zeleniny bez brambor (-5 %).
Česká inflace poklesla výrazněji díky potravinám
11.05.2023 Česká inflace zvolnila dubnu výrazněji, než jsme očekávali, na 12,7 % z březnových 15 %. Meziměsíčně ceny poklesly o 0,2 %, zatímco jak my, tak většina trhu včetně ČNB očekávala meziměsíční nárůst (náš odhad +0,4-0,5 %). Hlavním překvapením však byly těžko predikovatelné ceny potravin, zatímco jádrová inflace se zvolňuje “plus mínus” podle našich očekávání, a to zejména díky imputovanému nájemnému.
Rychlý pokles meziroční inflace pokračuje
11.05.2023 Česká inflace v dubnu klesla na 12,7 % y/y z březnových 15,0 %, což bylo více, než se čekalo. Tržní konsensus činil 13,3 % y/y, zatímco naše prognóza očekávala snížení na 13,1 %. ČNB předpovídala 13,2 % y/y. Na pokračující pokles meziroční inflace nadále působila především vyšší srovnávací základna. To se týkalo všech složek inflace s výjimkou cen pohonných hmot, u kterých došlo ke zmírnění meziročního zlevnění z -19 % na stále výrazných -16,8 %.
Rychlý pokles meziroční inflace pokračuje
11.05.2023 Česká inflace v dubnu klesla na 12,7 % y/y z březnových 15,0 %, což bylo více, než se čekalo. Tržní konsensus činil 13,3 % y/y, zatímco naše prognóza očekávala snížení na 13,1 %. ČNB předpovídala 13,2 % y/y. Na pokračující pokles meziroční inflace nadále významně působila vyšší srovnávací základna. To se týkalo všech složek inflace s výjimkou cen pohonných hmot, u kterých došlo ke zmírnění meziročního zlevnění z -19 % na stále výrazných -16,8 %.
Ranní okénko - Ráno dorazí výsledek české inflace
11.05.2023 Pro dnešek je na pořadu česká inflace a statistika cen výrobců v USA. Obě statistiky doplní včerejší údaj o nezaměstnanosti v ČR a inflaci v USA. Dohromady jde o důležitá čísla, na základě kterých se budou centrální banky rozhodovat o další trajektorii úrokových sazeb. Včerejší data o americké inflaci dopadla v souladu s očekáváními, stejně jako data z českého trhu práce. Reakce na trhu tak byla pouze minimální, kdy index S&P 500 rostl o 0,2 %, pražská burza měřená indexem PX rostla o 0,4 %, německý DAX naopak o 0,4 % klesal.
Česká inflace poklesla k 15 %
14.04.2023 Česká inflace v březnu poklesla přibližně v souladu s našimi očekáváními ze 16,7 % na 15 % (náš odhad 14,8 %). Meziměsíčně ceny jen nepatrně vzrostly, a to o 0,1 %. I když celkové číslo bylo blízko našeho odhadu, při pohledu do detailu jsme v řadě oblastí byli překvapeni. A to zejména při pohledu na potraviny, které namísto předpokládaného poklesu pokračovaly v růstu. Pokles cen vajec, másla a sýrů více než vykompenzovala dražší zelenina a poměrně překvapivě i maso (na to měsíční průzkumy mezi cenami potravin neukazovaly).
Akciové trhy: Konec obchodování korigoval denní zisky
13.04.2023 Ceny průmyslových výrobců (PPI) v USA byly v březnu nižší, než se čekalo. To samozřejmě dává spekulace nebo naději, že inflace odezní a Fed skončí s utahováním měnové politiky. Slušně vzrostla průmyslová produkce v Eurozóně, a to se prý řítila do recese. A byla také zveřejněna naše česká inflace. Zpomalila, ta jádrová sice taky, ale nižším tempem. Makrodata dnes pozitivně ovlivnila obchodování na akciových trzích.
Meziroční růst spotřebitelských cen nadále zvolňuje
13.04.2023 Česká inflace v březnu klesla na 15,0 % y/y z únorových 16,7 %. To bylo v souladu s tržním konsensem a jen nepatrně nad naší prognózou (14,8 % y/y). Stejně tak i ČNB očekávala 14,8 %.
Česká inflace v březnu poklesla na 15 %
13.04.2023 Česká inflace v březnu poklesla přibližně v souladu s našimi očekáváními ze 16,7 % na 15 % (náš odhad 14,8 %). Meziměsíčně ceny jen nepatrně vzrostly, a to o 0,1 %. I když celkové číslo bylo blízko našeho odhadu, při pohledu do detailu jsme v řadě oblastí byli překvapeni. A to zejména při pohledu na potraviny, které namísto předpokládaného poklesu pokračovaly v růstu.
Meziroční růst spotřebitelských cen nadále zvolňuje
13.04.2023 Česká inflace v březnu klesla na 15,0 % y/y z únorových 16,7 %. To bylo v souladu s tržním konsensem a jen nepatrně nad naší prognózou (14,8 % y/y). Stejně tak i ČNB očekávala 14,8 %.
Česká inflace v únoru podle očekávání zpomalila
10.03.2023 České spotřebitelské ceny vzrostly v únoru tak, jak jsme očekávali o 0,6 % meziměsíčně, což vedlo k poklesu meziroční inflace ze 17,5 % na 16,7 % (ČNB a trh shodně předpokládaly lehce výraznější pokles na 16,5 %). V únoru dál zdražovaly zejména některé potraviny v čele se zeleninou (+12,7 %) a ovocem. I tak byl ovšem příspěvek potravin o něco nižší, než jsme předpokládali - některé dříve rychle zdražující potraviny jako máslo a vepřové maso začaly zlevňovat.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
10.03.2023 1) Kryptoměny dnes čelí silnému prodejnímu tlaku, cena nejznámější kryptoměny bitcoin spadla pod 20.000 USD (zhruba 447.000 Kč). K poklesu cen už dříve přispěl pád americké kryptoměnové banky Silvergate, k napětí se pak dnes přidala i všeobecná nervozita na finančních trzích. Tržní hodnota všech zhruba 22.800 kryptoaktiv klesla pod hranici jednoho bilionu dolarů.
Inflace v únoru dosáhla 16,7 procenta, podle analytiků odeznívá jen zvolna
10.03.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v únoru meziročně vzrostly o 16,7 procenta, inflace tak zpomalila z lednových 17,5 procenta. Proti lednu ceny stouply o 0,6 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Ke zpomalení inflace přispělo podle statistiků hlavně zmírnění růstu cen týkajících se bydlení. Podle analytiků inflační tlaky odeznívají jen zvolna, pokles inflace na jednocifernou hodnotu čekají v polovině roku nebo ve třetím čtvrtletí. Podle analýzy investiční společnosti Portu patřilo Česko i v únoru mezi země Evropské unie s nejvyšší inflací.
Inflace v únoru klesla, dynamika cen ale zůstává pořád silná
10.03.2023 Česká inflace v únoru klesla na meziročních 16,7 % z lednových 17,5 %. Oproti tržnímu konsensu (16,6 % y/y) tak byl únorový růst spotřebitelských cen nepatrně vyšší, ve srovnání s naší prognózou (16,9 % y/y) naopak mírně nižší. ČNB očekávala 16,5 % y/y.
Česko i v únoru patřilo mezi země EU s nejvyšší inflací, vyplývá z analýzy
10.03.2023 Česko i v únoru patřilo v Evropské unii mezi země s nejvyšší inflací. Rychleji rostly ceny stejně jako v minulých měsících v Pobaltí a v Maďarsku, nově se česká inflace dostala pod úroveň Polska. Meziroční tempo růstu cen v Česku se proti lednu snížilo o 0,8 procentního bodu na 16,7 procenta, v eurozóně inflace zpomalila o 0,1 procentního bodu na 8,5 procenta. Vyplývá to z analýzy investiční společnosti Portu, kterou má ČTK k dispozici.
Inflace v únoru pravděpodobně zahájila trend postupného poklesu
10.03.2023 Česká inflace v únoru klesla na meziročních 16,7 % z lednových 17,5 %. Oproti tržnímu konsensu (16,6 % y/y) tak byl únorový růst spotřebitelských cen nepatrně vyšší, oproti naší prognóze naopak mírně nižší (16,9 % y/y). ČNB očekávala 16,5 % y/y.
Česká inflace zvolnila
10.03.2023 Index spotřebitelských cen v únoru klesl na 16,7 % meziročně oproti 17,5 % v lednu. Trhy očekávaly zvolnění na 16,6 % meziročně.
Proč je česká inflace měřená Eurostatem o tolik vyšší než ta měřená ČSÚ? Hlavně kvůli nemovitostem…
23.02.2023 Česko za leden vykazuje třetí nejvyšší úroveň meziroční inflace v rámci zemí EU. Eurostat inflaci měří na základě harmonizovaného indexu spotřebitelských cen, jenž zajišťuje srovnatelnost inflačních dat jednotlivých členských zemí EU. Česko dle něj mělo v lednu inflaci 19,1 procenta. Vyšší růst hladiny spotřebitelských cen vykázaly v lednu v meziročním pohledu pouze Maďarsko (26,2 procenta) a Lotyšsko (21,4 procenta). Průměr za země EU odpovídá rovným deseti procentům.
Inflace v lednu vzrostla na 17,5 procenta, hlavně kvůli zdražení energií
10.02.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v lednu meziročně stouply o 17,5 procenta. Tempo inflace zrychlilo, v prosinci byly ceny meziročně vyšší o 15,8 procenta. Proti prosinci se ceny zvýšily o šest procent, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Podle České národní banky (ČNB) i analytiků způsobilo zrychlení inflace zejména zdražení energií po konci úsporného tarifu a přechodu na cenové stropy. Analytici předpokládají, že od února se bude inflace snižovat, mimo jiné kvůli slábnoucí domácí poptávce.
Česká inflace i v lednu patřila v Evropě k vyšším, vyplývá z analýzy
10.02.2023 Česká inflace i v lednu patřila v Evropě k vyšším, ze zemí Evropské unie rostly ceny rychleji pouze v Pobaltí a v Maďarsku. Zatímco v Česku tempo růstu cen proti prosinci vzrostlo o 1,7 procentního bodu na 17,5 procenta, v eurozóně se inflace snížila o 0,7 procentního bodu na 8,5 procenta. Vyplývá to z analýzy investiční společnosti Portu, kterou má ČTK k dispozici.
Česká inflace podle očekávání prudce zrychlila
10.02.2023 Česká inflace podle očekávání na začátku roku prudce zrychlila - meziměsíčně vzrostly ceny o 6 % a meziroční inflace tak vystoupala z 15,8 % na 17,5 %. To je blízko našeho odhadu (17,7 %), odhadu Česká národní banky (17,6 %) a lehce nad tržním konsensem (17,1 %). Na prudkém meziměsíčním zdražení se podepsaly zejména ceny elektřiny, které vzrostly o 139 %.
Vladimír Pikora: Inflace nejspíš dosáhla letošního vrcholu. Sazby už není třeba měnit, silná koruna udělá práci za ČNB
10.02.2023 Spotřebitelské ceny vzrostly v lednu meziměsíčně o 6,0 %. Meziročně vzrostly o 17,5 %. Za nezvykle vysokým meziměsíčním růstem cen stálo ukončení tzv. Úsporného tarifu. Kvůli tomu vzrostly ceny elektřiny meziměsíčně o neuvěřitelných 140 %. To, že ceny tepla vyskočily o 24 %, je vzhledem k rostoucím cenám energií pochopitelné. Naopak to, že cena stočného vyskočila o celých 30 %, je zvláštní a je otázkou, jestli tento růst nezpůsobuje především nedostatek konkurence.
Česká inflace vzrostla
10.02.2023 Inflace v lednu vzrostla o 17,5 % oproti 15,8 % v prosinci. Trhy očekávaly růst o 17,1 %.
Česká inflace se může přiblížit 18 %
10.02.2023 Dnešní lednová inflace napoví mnohé. Předpokládáme prudký meziměsíční nárůst cen lehce přes 6 %, který potáhnou zejména ceny elektřiny. Pozadu však v lednu nezůstane řada jiných kategorií - dál by měly zdražovat vybrané potraviny (zejména mléčné výrobky a olejniny), vodné a stočné, nové automobily nebo ceny rekreací.
Forex: Absence překvapení se přetavila i v absenci volatility u koruny
16.01.2023 Koruna dále setrvává u hranice 24,00 EUR/CZK, kdy i v minulém týdnu projevovala jen minimální známky volatility a ani v jednom ze směrů se neodchýlila o více než několik haléřů. O kurzotvorná čísla přitom nouze nebyla a důvodem byly spíše dobře odhadnuté výsledky, na které tak trh byl již připravený. Na začátku týdne vycházela česká inflace, která sice překvapila mírně nižším výsledkem (0,0 % m/m; 15,8 % r/r), rozdíl ale nebyl natolik velký, aby dokázal více rozproudit sentiment na finančních trzích.
Tuzemská inflace v prosinci zaostala za očekáváními
11.01.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření zpomalila z listopadových 16,2 % na 15,8 % v prosinci. To bylo plně v souladu s naší na trhu nejnižší prognózou. Konsensus analytiků pro prosinec počítal se stagnací meziroční inflace na 16,2 %, a to při pásmu odhadů od 15,8 % do 16,7 %. Podobně jako ve zbytku Evropy, tak i v tuzemsku prosincová inflace významně zaostala za očekáváními. Tlaky na růst cen postupně slábnou, ať už z titulu nižších cen energetických komodit či klesající poptávky. Česká národní banka ve své prognóze ze začátku listopadu očekávala meziroční inflaci ve výši 19,1 %.
Forex: Česká inflace v prosinci klesla
11.01.2023 Světový kalendář je dnes téměř prázdný. Vystoupení Roberta Holzmanna z ECB ve Vídni se s největší pravděpodobností ponese v jestřábím duchu. Na domácím poli bude nejdůležitější zprávou prosincová inflace, která podle našeho odhadu díky nižším cenám pohonných hmot klesla pod 16 %. Své tempo by měla zvolnit i jádrová inflace.
Forex: Americká inflace v sestupném trendu
13.12.2022 Zatímco listopadová česká inflace včera překvapila opětovným vzestupem, ze Spojených států dnes přijde potvrzení zpomalujícího cenového růstu. To by mělo umožnit Fedu na zítřejším zasedání zmírnit tempo zvyšování sazeb na 50 bb. Z Německa se dnes dočkáme ZEW indexu očekávání analytiků finančního trhu. Proti předchozímu měsíci se očekává zlepšení.
Tuzemská inflace v listopadu zrychlila na 16,2 %, více než se čekalo
12.12.2022 Česká inflace v listopadu zrychlila v meziročním vyjádření z 15,1 % na 16,2 %. To bylo více než čekal tržní konsensus (15,8 %) i naše prognóza (15,5 %). Nadále platí, že meziroční inflaci drží níže vliv úsporného tarifu, nebýt tohoto efektu, tak by listopadová inflace podle ČSÚ činila 19,8 %. ČNB, která ve své prognóze s působením úsporného tarifu nepočítala, předpovídala 18,8 %.
Forex: Více než česká inflace může s korunou zahýbat ta americká
12.12.2022 Minulý týden byl sice nabitý daty z reálné ekonomiky, ani vesměs horší kombinace čísel ale neohrozila korunu, která naopak mírně posilovala. Změnu pak nepřinesla ani čísla ohledně inflace z dnešního rána. Vyšší než očekáváná míra (16,2 % r/r) nahrává dalšímu zvyšování sazeb, což by za normálních okolností přineslo pozitivní impuls pro korunu. Trh ale vnímá holubičí postoj bankovní rady, která preferuje stabilitu sazeb a zvyšovat už pravděpodobně nechce.
Před zásadními událostmi roste napětí, rozjezd trhů je opatrný
12.12.2022 Zítra vyjde v USA inflace, pozítří jedná Fed, následuje ECB a sada důležitých dat. Před těmito událostmi zřejmě zůstanou finanční trhy opatrné a pondělí bude hlavně ve znamení posledních příprav v hluchém období, kdy ještě důležité impulsy nemáme.
Tuzemská inflace v listopadu zrychlila na 16,2 procenta
12.12.2022 Česká inflace v listopadu zrychlila v meziročním vyjádření z 15,1 procenta na 16,2 procenta. To bylo více než čekal tržní konsensus (15,8 procenta) i naše prognóza (15,5 procenta). Nadále platí, že meziroční inflaci drží níže vliv úsporného tarifu, nebýt tohoto efektu, tak by listopadová inflace podle ČSÚ činila 19,8 procenta. ČNB, která ve své prognóze s působením úsporného tarifu nepočítala, předpovídala 18,8 procenta.
Důchodci jsou vítězi letošní inflační krize, Maďarsko poraženým
11.12.2022 Česko, Maďarsko. Dvě země EU a Visegrádské čtyřky, které jsou podle nedávné studie japonského finančního domu Nomura zvláště – a mimořádně, i ve světovém měřítku – ohroženy měnovou krizí. Tedy dramatickým propadem kupní síly měny, a nakonec tudíž i životní úrovně jako takové.
V Česku elektřina pro domácnosti zlevňuje za poslední rok suverénně nejvíce v celé EU. Celková inflace je díky tomu třetí nejnižší v EU
30.11.2022 V Česku se cena elektřiny pro domácnosti vyvíjí za poslední rok nejpříznivěji v celé EU. V říjnu totiž dle údajů Eurostatu elektřina meziročně zlevňovala, a to o výrazných 38,2 procenta. Jedinou další zemí EU, kde elektřina meziročně zlevňuje, je Španělsko (viz graf níže). Na Maltě je její cena shodná jako před rokem. Ve všech ostatních zemích EU elektřina pro domácnosti zdražuje, někdy i dramaticky. Například v Itálii meziročně o 199 procent, což znamená, že je její cena průměrně prakticky na trojnásobku úrovně loňského října. V EU jako celku elektřina zdražuje, a to meziročně o 38,4 procenta.
Zásadní otočka. Česká inflace byla v říjnu třetí nejnižší v celé EU
17.11.2022 Inflace v České republice byla v říjnu třetí nejnižší v celé EU. Vyplývá to z dat, která dnes zveřejnil Eurostat. V samotném měsíci říjnu ceny v Česku poklesly, a to o 1,1 procenta. Výrazněji poklesly už jen v Estonsku a v Řecku. Ve většině zemí EU ceny v říjnu naopak rostly. Za celou EU činí říjnová inflace 1,4 procenta.
Forex: Ani nižší výsledek české inflace nezastavil korunu v posilování
14.11.2022 Koruna v uplynulém týdnu těžila z návratu optimismu na trh a proti euru se drží poblíž nejsilnějších hodnot za několik dekád. Po zveřejnění americké inflace se pozitivní sentiment přelil i na měnový pár EUR/USD, kde nižší očekávání ohledně tempa růstu sazeb Fedu pomohla euru k posílení nad paritu, až k 1,0400 EUR/USD. Silnější euro pak historicky nahrává i koruně, která spolu např. s polským zlotým také posilovala.
Ranní okénko - Česká inflace překvapila, americká potěšila
11.11.2022 Dnes z významnějších ekonomických dat dorazí jen průzkum spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity, konec týdne by se tak měl nést v již uvolněnějším tempu. Po včerejší nižší než očekávané americké inflaci má za sebou americký akciový trh jeden z historicky nejlepších dnů. Index S&P 500 rostl o 5,5 %, technologický NASDAQ přidal dokonce přes 7 %. Stačilo přitom relativně málo. Trh očekával, že inflace zpomalí z 8,2 % na 7,9 %, nakonec americký statistický úřad oznámil meziroční míru na úrovni 7,7 %. Neméně důležitá pak byla jádrová inflace, která ze zářijového 40letého maxima klesla o 0,3 procentního bodu na 6,3 %. Snad ještě více ale včera překvapila česká inflace, která vlivem vládních opatření výrazně poklesla a meziročně dosáhla 15,1 %. Pokud by k zahrnutí tohoto efektu nedošlo, meziroční míra inflace by dále stoupala, a to na 18,6 %.
Česká inflace pod taktovkou úsporného tarifu
11.11.2022 Pokles inflace v říjnu v důsledku zavedení energetického úsporného tarifu jsme sice očekávali, překvapil nás ovšem svojí intenzitou - náš odhad 17,5 % (versus 18,0 % v září) patřil sice k nejnižším na trhu, i tak ovšem výrazně zaostal za realitou (-1,4 % meziměsíčně,15,1 % meziročně). Překvapení jde výhradně na vrub metodice zapracování energetického úsporného tarifu a odpuštění poplatků za obnovitelné zdroje.
Rally na akciích i dluhopisech, v čele technologie
10.11.2022 Všechny problémy i témata, které investoři řešili v posledních dnech, jsou zapomenuty. Dnešní odpoledne naprosto opanovala euforie investorů po amerických makrodatech. Inflační report dodal nižší čísla, než se čekalo. Zároveň se díky nim kreslí vrchol růstu cen, za který se dostáváme, takže úvahy automaticky míří k pomalejšímu zvyšování úrokových sazeb, jejich nižšímu vrcholu a naopak rychlejšímu obratu sazeb dolů během příštího roku.
Ranní okénko - Vychází průmysl v eurozóně a Fed zveřejní "minutes"
12.10.2022 Z pohledu makro dat je dnes zajímavý kalendář především v USA, kde vyjdou ceny výrobců (PPI). Poněkud netradičně předchází zveřejnění spotřebitelských cen, jež je na řadě zítra. Současně bude zveřejněn zápis z posledního měnověpolitického zasedání Fedu. V eurozóně vyjde jeden důležitý údaj, konkrétně srpnová statistika z průmyslu. Z dílny IMF (Mezinárodní Měnový Fond) vyjde aktualizace tzv. „Fiscal Monitor“.
Forex: Evropský průmysl ožívá díky menším problémům se subdodávkami
12.10.2022 Ceny amerických průmyslových výrobců v září zřejmě opět mírně vzrostly. Zveřejnění zápisu z posledního zasedání americké centrální banky potvrdí její odhodlanost pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb i za cenu mírné recese. Evropský průmysl v srpnu pravděpodobně solidně rostl. Pomohla mu k tomu výroba aut, strojů a zařízení, která díky obnoveným dodávkám dílů dohání zmeškanou výrobu. To je příslibem i pro český autoprůmysl.
Forex: Regionální inflace láme rekordy
11.10.2022 Česká inflace v září překvapivě zrychlila na meziročních 18 %, když trh čekal její stagnaci na srpnové úrovni (17,2 % y/y). Meziměsíčně spotřebitelské ceny stouply v průměru o 0,8 % po předchozím růstu o 0,4 %. Po sezonním očištění meziměsíční inflace podle našeho odhadu zrychlila z 0,8 % na 1,4 %. Rostly především náklady související s bydlením, kam se promítly vyšší ceny energií (plyn byl meziměsíčně dražší o 15,2 %).
Zdražení v bydlení stojí za překvapivě vyšší inflací
11.10.2022 Česká inflace se na trajektorii meziročního poklesu dlouho neudržela, když v září vyskočila nečekaně z 17,2 % na 18,0 %, přičemž odhady se pohybovaly poblíž srpnové hodnoty. Meziměsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 0,8 %. I přes překvapení se jedná letos o druhý nejnižší meziměsíční přírůstek.
Ranní okénko - Data z ekonomiky USA utvrzují v očekávání dalšího hiku o 75bb
10.10.2022 Nový týden přichází s dalšími klíčovými daty pro měnovou politiku – inflací. Její zářijová hodnota vyjde v úterý ráno v ČR a ve čtvrtek bude následovat její americký protějšek. O den později bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu, který by měl přinést informace o tom, jak jednotliví členové vnímají napětí mezi vysokou inflací a zhoršujícím se ekonomickým výhledem. Měsíční zpráva z amerického trhu práce ze závěru minulého týdne byla smíšená a na své si tak přišli holubičí i jestřábí pozorovatelé. Tempo tvorby nových pracovních míst zpomalilo, míra nezaměstnanosti zase nečekaně poklesla. Celkově se výsledek přiklání spíše na jestřábí stranu a investoři se utvrdili v názoru, že přijde další zvýšení sazeb o 75bb. Dalším potvrzením by měla být zářijová inflace. Od celkové míry inflace se sice čeká snížení z 8,3 % na 8,1 %, ale jádrová inflace měla vzrůst z 6,3 % na 6,5 %. Dále nás čekají data z průmyslu eurozóny, spotřebitelská důvěra v USA či statistika z českého trhu práce, která vyšla dnes ráno. Podíl nezaměstnaných dosáhl v souladu s naším i mediánu tržního odhadu 3,5 %. Mírné navýšení naznačovaly průzkumy mezi zaměstnavateli, například od ČSÚ.
Analytici čekají zachování sedmiprocentní úrokové sazby ČNB
25.09.2022 Bankovní rada ČNB zřejmě ve čtvrtek ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, tedy na nejvyšší úrovni od roku 1999. Očekává to většina analytiků, které ČTK oslovila. Sedmiprocentní sazby platí od 22. června, pro jejich zachování se v uplynulém týdnu vyslovili v médiích i viceguvernérka Eva Zamrazilová a člen rady Jan Frait.
Ranní okénko - Americká inflace rozhodnutí Fedu již příliš neovlivní
13.09.2022 Dnešek patří především americké inflaci. Ta s největší pravděpodobností bude vypadat stejně jako v Česku více optimisticky – očekává se pokles meziroční míry z 8,5 % na 8 %. Meziměsíčně by díky pohonným hmotám měla inflace dokonce mírně klesat. Pro Fed se toho ale příliš nezmění. Zbylá data totiž neukazují obrázek zpomalující a ochlazující se ekonomiky.
Forex: Česká inflace v srpnu nad 18 %
12.09.2022 Česká koruna se drží v blízkosti 24,55 EUR/CZK a vyčkává na dnešní inflační čísla za měsíc srpen. Ta sice podle nás mohou skončit lehce nad odhadem trhů (18,1 %), to už ale pravděpodobně ČNB v “nové” sestavě ke zvýšení sazeb nepřesvědčí. Inflaci během nejbližších měsíců čím dál více potáhnou ceny energií a silný bude i vliv cen potravin, naopak dopad imputovaného nájemného nebo pohonných hmot bude postupně vyprchávat.
Ranní okénko - Dorazí data o inflaci z ČR i USA
12.09.2022 Týden odstartuje česká inflace za srpen. Za působení protichůdných faktorů, snížení cen pohonných hmot oproti červenci, ale pokračující zdražování v oddíle bydlení, očekáváme navázání na zpomalující meziměsíční tempo inflace (z 1,3 % na 0,8 %). V meziročním srovnání inflace ještě poroste, z 17,5 % na 17,7 %. Konsensus trhu se také ukotvil na 17,7 %, ČNB ve své srpnové prognóze počítá s 19,3 %, ovšem prognóza zahrnovala vyšší číslo i pro červenec (18,8 % vs. 17,5 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká i česká inflace zpomalí
12.09.2022 Inflace v USA v důsledku nižších cen na čerpacích stanicích zpomalí. Levnější pohonné hmoty se pak promítnou v mírném poklesu srpnových maloobchodních tržeb. Ze stejných důvodů jako v USA dojde ke zmírnění meziměsíčního růstu i u českých spotřebitelských cen. Zvolnit by měl i růst cen průmyslových výrobců. Kolem cen energií se bude i nadále točit jednání Evropské komise i české vlády. Ta o dalších krocích bude jednat dnes. Z dat stojí ještě za zmínku evropská průmyslová produkce. Ta v důsledku vysokých cen plynu a elektřiny vykáže pokles. Tento vývoj se pak odrazí i na dalším zhoršení německého ZEW indexu.
Červencová inflace překvapila pomalejším růstem
10.08.2022 Česká inflace v červenci pravděpodobně dál zrychlila, ovšem o poznání méně, něž jsme očekávali my i trh. Meziměsíčně vzrostly ceny o 1,3 % (oproti odhadu 2,6 %) a meziročně tak zrychlila “pouze” na 17,5 %. Velká část překvapení šla pravděpodobně na vrub pomalejšího zdražování energií - elektřina o 1,5 % a plyn o 1,3 %. Je proto pravděpodobné, že další výraznější navýšení cen nás čeká v průběhu srpna a září. A možná bude zdražování pokračovat i nad rámec dosud ohlášených změn ceníků - ceny elektřiny na (pro nás) relevantních burzách v průběhu posledního měsíce dál vzrostly a pohybují se okolo desetinásobků dlouhodobých průměrů.
Rozbřesk: Česká inflace zrychlila méně, než se čekalo. Větší inflační skoky nás však čekají v srpnu a září
10.08.2022 Česká inflace v červenci dále zrychlila na 17,5 %, a to v důsledku vyšších cen energií a dražších potravin. Čekal se ale výraznější zrychlení k hranici 18 %. Meziměsíčně růst zpomalil na +1,3 % z červnových +1,6 %. Energetické společnosti pravděpodobně dál v průběhu léta mění ceníky kvůli přetrvávajícím vysokým (termínovým) cenám plynu i elektřiny. A možná bude zdražování pokračovat i nad rámec dosud ohlášených změn ceníků - ceny elektřiny na (pro nás) relevantních burzách v průběhu posledního měsíce dál vzrostly a pohybují se okolo desetinásobků dlouhodobých průměrů.
Česká inflace dál zrychlí nad 18 %
10.08.2022 Česká inflace v červenci pravděpodobně dál zrychlí a posune se nad 18 %, a to v důsledku vyšších cen energií a dražších potravin. Energetické společnosti pravděpodobně dál v průběhu léta mění ceníky kvůli přetrvávajícím vysokým (termínovým) cenám plynu i elektřiny. A možná bude zdražování pokračovat i nad rámec dosud ohlášených změn ceníků - ceny elektřiny na (pro nás) relevantních burzách v průběhu posledního měsíce dál vzrostly a pohybují se okolo desetinásobků dlouhodobých průměrů.
ČNB dovolí koruně oslabit
05.08.2022 Čtvrteční zasedání České národní banky (ČNB), první v čele s novým guvernérem Alešem Michlem a obměněnou bankovní radou, dopadlo dle očekávání. Pan Michl si udržel tvář a většina radních hlasovala s ním za ponechání úrokové sazby na 7,00 %. Koruna reagovala velmi mírně a měnový pár EUR/CZK se stále drží v blízkosti 24,60.
Rozbřesk: Komodity zlevňují v obavách z recese, inflaci však potlačí dál
15.07.2022 Česká inflace se v červnu opět vzdálila od cíle ČNB. Jedním ze zásadních hybatelů byly znovu ceny komodit. V meziroční dynamice zrychlil hlavně růst cen potravin s tím, že například cena mouky šla meziročně nahoru takřka o 70 % a chléb zdražil o 29 %. Ďábelským tempem rostly domácnostem opět i ceny energií, plynu třeba o 58 %.
Forex: Bilance běžného účtu v ČR prohloubí deficit
14.07.2022 Po včerejší smršti inflačních čísel je dnešní makroekonomický kalendář relativně prázdný. Zveřejněná bilance běžného účtu v ČR by měla ukázat na prohloubení schodku až na 30,6 mld. CZK. Podpora koruny dle našich odhadů stála ČNB první červencový týden téměř 7 mld. EUR, což výrazně převyšuje objemy intervencí za celý červen (5,1 mld. EUR). Zatímco česká inflace zpomalila na meziměsíční bázi, tak růst spotřebitelských cen v USA výrazně překvapil a dolar se krátce podíval pod paritu. Risk-off nálada se také odrazila na propadech akciových indexů.
Inflace tématem dne. Stále se řeší vrchol, ale klíčové bude i trvání
13.07.2022 Vrchol inflace v USA je z tržního pohledu určitě jeden z klíčových bodů. V posledních měsících se o vrcholu spekuluje pravidelně, načež květnový výsledek byl nečekaně vysoký a znovu představy o obratu odložil. Něco podobného by mohlo přijít dnes, kdy vyjde červnový inflační report. Očekává se zrychlení cen na meziročních 8,8 pct, přičemž ale jádrová inflace by měla naopak zpomalit na 5,7 pct.
Rozbřesk: Česká inflace dále zrychluje a směřuje k 20 procentům
13.07.2022 Dnes ráno přišlo na řadu nejsledovanější číslo tohoto týdne – výsledek tuzemské inflace za červen. Ta se vyšplhala přesně dle našeho odhadu v meziročním srovnání na 17,2 % z 16 % v květnu. K růstu cen nejvíce přispěly především dražší energie a také potraviny. Velmi silné zůstaly pravděpodobně také domácí poptávkové tlaky zrcadlené v jádrové inflaci.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Prognóza vývoje | Německé ministerstvo hospodářství | Bilanční suma | Maďarská inflace | Propady na akciích | Realitní trh | Ztráty české měny | Výnosy dluhopisů | Výplach | Úspory | Opoziční politici | Analytický tým FXstreet.cz | Války | Vývoj | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Ceny bytů | Jana Steckerová | TV Nova | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Kalifornie | Oživení cen | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Itálie | Okénko finančního trhu | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Texas | Rozpočet EU | Očekávání | Aktuální kurzy měn | Inflace v září | Volatilní | Evropské centrální banky | Státy eurozóny | PMI v eurozóně | Swiss Life | Reakce dolaru | Roger Ng | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Nastavení měnové politiky | Trh práce | Evropská komise | Pro investory | Masivní propouštění | Oživení ekonomiky | Philip Morris ČR | Devon Energy | Swiss | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Potenciál | Návrat inflace | Akvizice | Lednová inflace | Oslabování měny | Program nákupů dluhopisů | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Ifo | Prognózy | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Experti | Guvernér | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Americké centrální banky | Nezaměstnanost v Česku | Spotřebitelé | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Strach | Český průmysl | Jestřábí komentáře | Tuzemské hospodářství | Brent | Aktuální vývoj | Kabinet | Americký akciový trh | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Výnos | Přecenění zboží | Výkon průmyslu | Delta | Klíčový údaj | Colorado | Swapové body | Vývoj české inflace | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Růst sazeb | Zkrocení inflace | Import | Americká nezaměstnanost | Oživení čínské ekonomiky | Snižování sazeb ČNB | Zpomalující ekonomika | Měnové krize | Výraznější impuls | Směřování měnové politiky | Propad cen | Česká průmyslová výroba | AI | Nervozita na finančních trzích | Omezené dodávky | JPY | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Posilování dolaru | Ekonomický sentiment | Nová bankovní rada | Projekce | Peníze | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Francie | Dopad vysokých cen energií | Akciové indexy | Zastropování cen energií | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Obavy z inflace | Prognóza | Tlak na zvyšování sazeb | Pokles tržeb | Kurz eura k dolaru | Merck KGaA | Konference v Jackson Hole | Moneta | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Český trh práce | Americký Fed | Měnová krize | Dolary | Prodeje aut | Bayer | Bankovní rada ČNB | Reálné ekonomiky | Zelené dluhopisy | ZEW index | Vakcinace | Nová makroekonomická prognóza | Evropské PMI | Plány | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Na burze | Nákup aktiv | Viceguvernér ČNB | Inflace v České republice | Investiční analytik | Proražení | Posílení koruny | Export | Tvorba pracovních míst | Cenový skok | Akciové trhy v Evropě | Cenové tlaky | ČSOB | Swapy | Spekulovat | Vládní opatření | Snižování úroků | Šok | Ceny ve výrobě | Hodnocení současné situace | Pozitivní signál | Středoevropské měny | Evropská inflace | Zavedení eura | Fialova vláda | Regulace | Výsledek inflace | Růst mezd | Úroková sazba | Kofola | Vít Hradil | Měnový fond | Unie | Dovoz | Výkon | Inflační spirála | Tovární objednávky | Aktuální kurzy | UniCredit Bank | Kapitál | Největší ztráty | Pozitivní zprávy | Zvýšení sazeb | Financování rozvojových projektů | Data z amerického trhu práce | Vyšší náklady | Vklady | Data z tuzemské ekonomiky | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | BlackRock | Šíření nemoci | Šíření nemoci COVID-19 | Býčí sentiment | Globální ekonomiky | Investing.com | Americký prezident | Fincentrum | Marek Mora | Christine Lagardeová | Tržní reakce | Vyšší úrokové sazby | Portfolio | Roger | Růst spotřebitelských cen v USA | EUR/CZK | Zlepšení sentimentu | Euforie | Richard Bechník | Zpřísňování měnové politiky | Makrodata | Prezident | Lepší výsledky | Investoři | Cenový růst | Globální vývoj | Nastavení úrokových sazeb | Nejistoty | Slovenská centrální banka | Německá průmyslová produkce | Slovenská ekonomika | Negativní sentiment | Evropská měna | AMD | Karina Kubelková | Snížení nákladů | Inflační čísla | Úsporný tarif | Nárůst ceny | Zisk | FXstreet.cz | Ceny mědi | Ekonomický vývoj | Červencová inflace | Inflace v lednu | Makroekonomická prognóza | Investiční | Airbnb | Inflační překvapení | Forward guidance | Pokles evropské ekonomiky | VIG | RWE | AT&T | Americké prezidentské volby | Průzkum | Hlavní úroková sazba | Cíl ČNB | Cestovní ruch | IEA | Zadlužení | Dvoutýdenní repo sazby | Růst německé ekonomiky | Cenový rekord | Digitální platby | EUR/PLN | Analýzy | Wells Fargo | Data z průmyslu | Odhad analytiků | MPO | Makroekonomické ukazatele | Prognóza vývoje kurzu CZK/EUR | Nabídka | Zpráva | Zasedání Evropské centrální banky | Prémie | Německý DAX | Prodej | Hlavní události | Brusel | Oslabování dolaru | Rozpočtová politika | Česká měna | Nová prognóza | Colt CZ | UnitedHealth Group | Data z ekonomiky | Úrok | Objem intervencí | Evropské ekonomiky | Zasedání Fedu | Management | Všechny indikátory | Telekom | GBP | Zdražování potravin | Vyhlídky | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Aktuální prognózy | Přebytek obchodní bilance | ADR | Jan Kubíček | Emoce | Posilování eura | Centrální banky | S&P | Rekordní hodnoty | Rozhodnutí soudu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Rizikovější měny | Automobilky | Dobré výsledky | Zprávy | Prezidentka ECB | Růst cen ropy | Meta | Růst amerických výnosů | Nejznámější kryptoměny | Nákupy dluhopisů | Akciové burzy | Averze k riziku | Thyssenkrupp | Americký maloobchod | Index STOXX Europe | ZEW | Prognózy ČNB | Úsporný energetický tarif | Ceny ropy | Zemní plyn | České firmy | Fenomén | Armageddon | Evropské akcie | Eurostat | Deflace | Kurz EUR/USD | Covid | Forwardové sazby | Snížení DPH | CZ | Bydlení | Německé firmy | Základní úrokové sazby ČNB | Snižování cen | PwC | Reálná mzda | Listopadová inflace | Praha | Udržitelnost | Míra | Tržní úrokové sazby | 3M | Rekordní ceny | EURCZK | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Marek Pokorný | E15 | Prognóza Fedu | Dnešní data | Odhad inflace | Firmy | Zadlužování | Odhady trhu | České koruny | Ekonomický růst | Investment management | Zpřesněný odhad | USD/CZK | Vývoj měnových párů | Výsledky | Kurz CZK | Přehled | HUF | Ekonomické oživení | Koruna | Pokračující pokles | Výrazný pokles | Zdražování pohonných hmot | Inflace v Česku | Finanční služby | Cukr | Bitcoin | Shell | Kurz koruny | Inflační tlaky | Včerejší obchodování | Pokles HDP | Úroda | Epidemické situace | TIM | Fundamentální analýza | Propad | Exxon Mobil | Zvyšování daní | Marka | Kryptoměny bitcoin | Silný dolar | Index cen průmyslových výrobců | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Automobilový průmysl | Sazby ČNB | Oldřich Dědek | Konec roku | Asociace | Údaje | SVB Financial | Pandemie koronaviru | Inflace v zemích Evropské Unie | Nomura | OPEC+ | 1MDB | Alibaba | Očekávání analytiků | Objem | Tisková konference ČNB | Obavy z recese | Graf | Bilion | Posilování české koruny | Unijní ministři | Luboš Komárek | Výsledky společnosti | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Kurz koruny k euru | Mzda v ČR | Ekonomické události | Index S&P 500 | Hráči na trhu | Hlavní indexy | Investiční platforma | Průmyslová výroba | Studie | Slabší koruna | Eurodolar | Short | Deficit | Polsko | Pár EUR/USD | Reakce trhu | FRA | Výnosové křivky | Vepřové maso | Cenová hladina | Stavebnictví | Bankéř | Zveřejněná data | Americká centrální banka | Spotřebitelská nálada | Hypotéky | Lukáš Kovanda | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Přijetí | Evropa | Česká spořitelna | Jackson Hole | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Finanční krize | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | CVS | Pokles ceny | Index spotřebitelské důvěry | Základní úroková sazba | Dopady na ekonomiku | Program nákupu dluhopisů | Dnešní makroekonomické ukazatele | Ekonomická situace | Maloobchod | Oslabení amerického dolaru | Zpomalení inflace | Trump | Česká koruna | OECD | Kurzarbeit | Prohloubení schodku | Jachty | Vstupy | Napětí na Ukrajině | Inflace ve Spojených státech | Měnový trh | Běžný účet | Ekonom UniCredit Bank | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Ekonomické ukazatele | Stříbro | Prezident Trump | Platební bilance ČR | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Instituce | Turecko | Rally na akciích | Zastropování cen elektřiny | PX index | Naše ekonomika | Harmonizovaná inflace | Růst výnosů | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | EUR Index | Propad české ekonomiky | Technologické firmy | Německý HDP | Czech Fund | Výdělky | Pozitivní vliv | Klesající trend | Americké firmy | Evropská ekonomika | Drahota | Pozornost | Země EU | CVS Health | Trh | Medián | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | Výkyvy | Ekonomický a strategický výzkum | Průmysl v eurozóně | Prosincová inflace | S&P 500 | Fed | Zahraniční obchod | Korekce | JDE | Spotřebitelská důvěra v USA | Růst spotřebitelských cen | Generali Investments | Ministři financí | ProCent | Ceny zboží | Zveřejnění výsledků | Prognóza ČNB | Znalost | Mzda | MT4 | Posílení dolaru | Nejistota | ANO | Růst tržeb | Makroekonomické údaje | Dezinflace | Trh dnes | Příležitosti | ECB dnes | Americké úrokové sazby | Data z USA | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Výkyvy kurzu koruny | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Exxon | Devizové intervence | Polský zlotý | Tržní sentiment | Kurzový závazek | Rizikovější aktiva | Měny&Sazby | Pokles úrokových sazeb | Zasedání americké centrální banky | Výpadky | 3M PRIBOR | MJ | Další růst | Jiří Tyleček | Centrální banka | Aktivum | QE | JPMorgan Chase & Co | Donald Trump | Devizové trhy | Čistý zisk | Jádrová inflace | Analytici | Společnosti | Vice | Rozpočet | Zemědělství | Mezinárodní investoři | Náklady spojené s bydlením | Zahraniční forex | Fondee | Apple | Bankovní tituly | Březnová inflace | Ceny komodit | Naplnění prognózy | Lukáš Raška | EUR/HUF | ČNB Aleš Michl | CZK | Polská inflace | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Vývoj kurzu koruny | Indikátory ekonomického sentimentu | Situace na Ukrajině | Korunové sazby | Nastavení sazeb | Dobré zprávy | Intervenovat proti vlastní měně | Chevron | Ceny zemního plynu | Guvernér Michl | Americký dolar | Depozitní sazba | Česká republika | Situace | Výstupy | Zprávy z ekonomiky | Vyšší riziko | Hluboké ztráty | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Čísla o inflaci | Negativní dopad | Státní dluhopisy | Rok 2024 | Euro vůči dolaru | NAFTA | Konec obchodování | Evropská centrální banka | Ekonomiky | Europe 600 | Rychlý růst | Online prostředí | Nižší růst | Sentiment spotřebitelů | Fiskální stimul | Libra | Makro | Zvýšení základní úrokové sazby | Inflace v květnu | Nová data | Platební bilance | Stagnace | Pokračování trendu | DOT | Tržby | Vývoj spotřebitelské inflace | Luboš Růžička | Závazek | Očekávaná data | Zvýšení základní sazby | Snížení sazeb | Ztráta | Slušné zisky | Česká ekonomika | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Ministerstvo financí | Koruna dnes | Květnová inflace | Nový rekord | Horší data | Rizika | Úroky | XTB | Kurzy | Ranní nadhoz | Portu | Cena | Silné oživení | Fond | Finanční prostředky | Burze | Předstihové ukazatele | Silný trh | Antivirus | ECB | Vývoj inflace | ISM | Izrael | HICP | TABAK | Voda | Konsensus | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Konec kurzového závazku | Ceny | Koronakrize | Technologie | Finální odhad | ČNB | Situace na trhu práce | Oslabení kurzu | NBP | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Trh práce v USA | Ranní zpráva | Pokles | Ekonomiky eurozóny | Finance | Růst cen nemovitostí | FXstreet | Postavení USA | Drahé kovy | Finance Group | Největší rizika | Vývoz z Německa | Conseq | Měnová politika | Jan Vejmělek | Spekulace na růst | Dluhopisový trh | Utahování měnových podmínek | Indikátor | Emise | Dolarová aktiva | Index ISM | Tržní očekávání | Situace na trhu | Fitch | Analytik | Americká ekonomika | Stabilita sazeb | Vývoj cen ropy | Dluhopisy | FOREX | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Inflace zpomaluje | Růst ceny | Tempo poklesu | Konsenzus | Investor | Akcie Apple | Maloobchodní tržby | Vysoké inflace | Index cen | Spotové operace | Alokace | Proinflační riziko | Německý ministr financí | Index PX | Daně | Inflace v červenci | Investment Management | Ekonomická nálada | Vysoké dividendy | Měnověpolitické zasedání | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | TLTRO | Rozpočtový schodek | Čína | Zisky | Spready | Pozitivní výsledek | Inflace v ČR | Vývoj HDP | Poptávka | Ustupující inflace | Očekávání do budoucna | Otevírání ekonomiky | Bulharsko | Obchodovat | Parita | Rizikové averze | Fincentrum & Swiss Life Select | Trinity Bank | Přecenění | Globální trhy | Růst cen | Výsledek zahraničního obchodu | Zvýšení inflace | Bankovní rada České národní banky | Růst HDP | Cenový pohyb | Inflace v Německu v květnu | Repo sazby | IFO index | Nárůst výnosů | Financování | Pokles průmyslové produkce | ČSÚ | Technologický Nasdaq | Co bude | RBI | Německý automobilový průmysl | Photon Energy | Swiss Life Select | Babišova vláda | Průmyslové společnosti | Pokles ekonomiky | Záhada | Zvýšené úrokové sazby | Globální poptávka | Reporty | Růst produktivity | Úrokový diferenciál | Spotřebitelské ceny v Česku | Meziroční inflace v ČR | Obchodování na akciových trzích | Louisiana | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Fiskální politika | Dnešní čísla | Spotřebitel | Hospodářský růst | Participace | Nové rekordy | Tržní sazby | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Bohumil Trampota | WTI | Hrozba recese | DAX | Bod | Retail Investor Beat | Silnější koruna | NetEase | PRIBOR | Únorová inflace | HDP | ROCE | Načasování | Problémy | Erste | Saúdská Arábie | Ropa | Zasedání amerického Fedu | Bankéři | Sázet | Cena ropy | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Forexu | Drobní investoři | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Domácí měna | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Statistiky z trhu práce | Koruna zpevnila | MOL | Struktura | Druhá vlna | Zkušenosti | Emmanuel Macron | Restrikce | Signály | Facebook | Spotřební daně | Ceny zeleniny | Optimismus | Investiční platforma eToro | Kalendář ekonomických událostí | Raiffeisenbank a.s. | Nižší úrokové sazby | Statistiky | Světová ekonomika | Belgie | Ekonomové | Ekonomka | FX | Zpomalení růstu | Rozhodování | Naše prognóza | Michal Stupavský | Snížení spotřební daně | Fiskální balíček | Polská měna | Američané | Kurz | Datový kalendář | Unicredit | Guvernér NBP | Dolar | Merck | Nálada na globálních trzích | Ceny pšenice | Risk | Hodnoty měny | Euro | Nálada německých finančníků | Vývoj inflace v USA | Indikátor důvěry | Výnosy státních dluhopisů | Debata | Proinflační | Kurs koruny | Plán Evropské komise | Růst ekonomiky | AUD | Guvernér ČNB | EU | Obchod | Predikce | Německý vývoz | Propad cen akcií | Citigroup | Maloobchod v květnu | Hospodářství | Hlavní ekonomka | Jestřáb | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | Ceny benzínu | Spojené státy | Vítězství nad inflací | Meziroční inflace | Cenové stability | Zasedání ECB | Analytik investiční společnosti | Cigarety | Portfolia | Tesla | Převis | Conseq Investment Management | Expert | Koronavirové krize | Vývoz | Energetické firmy | Teplé počasí | Jojo | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Americké ceny | Recese | Porovnání meziroční inflace | Americké ceny výrobců | Německý ZEW index | Komerční banka | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Stimul | Pandemie | Napětí na Blízkém východě | Analytik Portu | Nižší DPH | Výnosy | Počet nových žádostí o podporu | Inflace v Německu | Sekce měnové | Spekulace | Meziměsíční inflace | Globální finanční krize | Bilance zahraničního obchodu | Zlotý | Ministři | Prudký propad | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Americké indexy | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Intel | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Očekávaný růst | Měnový kurz | Empire State Index | Základní sazby | NEST | Averze vůči riziku | Nouzový stav | Cena surové ropy | Rostoucí inflace | Inflační vlna | Země eurozóny | Technologický sektor | Soud | Výrazný pohyb | Euro posiluje | Cena elektřiny | PMI indexy | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Tomáš Raputa | Investiční stratég | Evropské méně | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Pokles sazeb | Dění na trhu | Meziroční inflace v září | Bankovní asociace | Akciové futures | Oslabení | Kroky Fedu | Míra inflace | Platforma | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Objem objednávek | Míra nejistoty | SWIFT | Měnový pár | Nemovitostní trh | Schodek | AUD/USD | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Tempo růstu | Nadprodukce | Meziroční růst spotřebitelských cen | Odkup vlastních akcií | Nadhodnocení | Tomáš Holub | Pohonné hmoty | Průměrná mzda v ČR | Silná koruna | Biliony | Zdražování energií | Akcie klesají | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | Silvergate | UnitedHealth | Zastropování cen paliv | Obchodní bilance | Počty nových žádostí o podporu | Snížení volatility | Černé zlato | Růst průměrné mzdy | Kurz amerického dolaru | Peněžní zásoby | Výprodej | Ekonomické výhledy | Rally | Bankovní rada | Recese v USA | Macron | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Klid | Aktiva | Pokles inflace | HDP za Q2 | Ceny v zemědělství | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Zasedání centrální banky | České měny | Okénko trhu | Nárůst cen energií | Vladimír Pikora | Indikátory | Arizona | Úsilí | Pokles cen | Akcie Nvidia | Jan Procházka | Peněžní trh | Helena Horská | Nový týden | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Energetické krize | Economic | Martin Gürtler | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Robert Holzmann | Vývoj cenové hladiny | 3М | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Šéfka ECB | Schodek zahraničního obchodu | Pandemická situace | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Ekonomika eurozóny | CFG | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Sentiment | Zrychlení inflace | Dnešní statistiky | Lucembursko | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | Konkurence | Sazby | PLN | Bilance | Míra nezaměstnanosti | Ben Laidler | Zasedání bankovní rady | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Dnešní seance | Americké futures | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Ekonomické prognózy | Forint | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Investment Banking | Dnes zveřejněná data | Pokles průmyslové výroby | Cena pohonných hmot | Členové bankovní rady | Úrokový výnos | Comfort Finance Group | Nálada | FAO | Měnové politiky | SVB | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Vývoj hlavní úrokové sazby | Šance | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Pandemický program | Varianty koronaviru | Proinflační působení | Zhodnocení | Inflační krize | Evropské akciové trhy | Výhled | Velmi volatilní | Klesající cena | Auta | Růst cen výrobců | Vysoké ceny | Nemovitosti v ČR | Economist | Zlevnění potravin | Energetické společnosti | Úrokové sazby | Propouštění | Sentix index | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | ČNB dnes | Finanční trhy | ČNB Luboš Komárek | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Konsolidace | Kalendář makroekonomických dat | Comfort Finance | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Pohled bankéřů | Spread | Riziko korekce | Retail Investor | Saldo zahraničního obchodu | Výsledky maloobchodních tržeb | Dřevo | Krize | Rizikový apetit | Zvýšení úroků | Burzy v USA | Euro včera | Německé tovární objednávky | Ceny plynu a elektřiny | G20 | Pokles poptávky | Rekordní schodek | Oslabení dolaru | Objednávky | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Akcie Tesla | MF | České vlády | Cíle | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | První odhad | Koronavirus | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Žádosti o podporu | Reinvestice | Evropská průmyslová produkce | Rozhovor | Spotřeba domácností | Výplach na trzích | Technologický index | Měny | Premiér Fiala | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Sezónnost | Růst cen potravin | Zaměstnanost | Slovensko | MNB | Profitovat | Energie | Michal Brožka | Inflace v březnu | Tradeři | Jádrová inflace v eurozóně | FOMC | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Dow Jones | Dodávky plynu | Oslabení eura | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Karanténní opatření | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | USD | Spotřebitelská poptávka | Ekonomické zotavení | Ceny realit | Jednání ČNB | Finanční trh | Velké ekonomiky | JPMorgan | Nová vláda | Česká národní banka | Data z Německa | Regionální měny | Optimismus na trhu | Nové prognózy | Stav ekonomiky | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | IPO | Rusko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Španělsko | Makroekonomické události | GBP/EUR | Signál | Zdražování | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Britská vláda | Nejvolatilnější | Repo sazba | Přijetí eura | Kupní síla | Komodity | Ropy | Historie | Zadlužení země | Míra úspor | NFIB | Člen bankovní rady | TradingEconomics | Výdaje | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | Vyšší úroveň | Inflace na Ukrajině | Český statistický úřad (ČSÚ) | Aktivita v sektoru služeb | Sázky | Výrobní inflace | Maloobchodní tržby v USA | Dynamika mezd | Colt | Platforma eToro | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Šíření koronaviru | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Uhlí | Umělé inteligence | Eura | Tisková konference | Koruna posiluje | Ztráty | Akciový trh | Lehman Brothers | Inflační cíl | Nizozemsko | Náměstek ředitele | Prodat dluhopisy | Ceny pohonných hmot | VIX | Inflační data | Růst | Ceny surovin | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Trend klesající | Risk-off | Zajištění | Domácí měny | Výnosy amerických státních dluhopisů | Propad cen ropy | Snížení inflace | Index | Dubnová inflace | Cenový pokles | Lockdown | Centrální bankéři | Halliburton | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Cenové stropy | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | ČTK | Vyjednávání o brexitu | Index STOXX Europe 600 | Valuace | Automotive | Subdodávky | COMP | Pracovní trh | Tržby ve službách | Průmysl v listopadu | Úrokové sazby v Polsku | Akciové burzy v USA | Vývoj na dluhopisovém trhu | Zdražující bydlení | Klíčové centrální banky | ČR | Nová prognóza Fedu | Index spotřebitelských cen | Zisk na akcii | Eskalace konfliktu | Odvětví | Zdravotní sestry | Sazby v Polsku | Míra inflace v USA | PEPSICO | Investování | Banka | Prognózy inflace | Investiční příležitost | Vysoká inflace | Americké ekonomiky | Růst cen v Česku | David Vagenknecht | Slovenská inflace | Snižování úrokových sazeb | Strategy Research | Volatilita na finančních trzích | Mezinárodní instituce | Pracovní místa | Proinflační rizika | Vstup do eurozóny | Tržní hodnota | Posílení | Posilování koruny | Včerejší seance | Snižování sazeb v USA | Vysoké úrokové sazby | IMF | Analýza | Růst cen nájmů | Dnešní statistika | Maďarsko | Vývoj měnového páru | Podpůrné programy | Válka na Ukrajině | Riziko | Rekordní nárůst | Analytička | Americký index | NERV | Česká vláda | HDP eurozóny | Snižování nákupu aktiv | Balíček na podporu ekonomiky | Bloomberg | Bankéř společnosti Goldman Sachs | Ministr financí | Míra inflace v Německu | Energetický tarif | Pražská burza | Zveřejnění výsledků HDP | DJIA | FinGO | Předpověď | Očkování | XTB Jiří Tyleček | Wall Street | Vysoké ceny energií | Plyn | Růst cen průmyslových výrobců | Průzkumy | Proinflační faktory | Podíl nezaměstnaných | Futures | Snižování sazeb | Nvidia | Nemovitosti | Statistika | Intervence ČNB | Inflace v Evropě | Ropa Brent | Zhoršení nálady | Mzdová dynamika | Hospodaření | Inflace v eurozóně | Předpokládaný růst | Měsíční data | James Bullard | Nízká inflace | Pohyb koruny | Obchody | CHF | Analytika | Americká data | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Oblečení | Pozice | Aleš Michl | Podpora | Výroba automobilů | Znovuotevírání ekonomiky | Červnová inflace | Bývalý bankéř | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Volatility | Očekávání trhu | Zdražování cen | Surové ropy | Německo | Čeští investoři | Narůstající ceny | Polská NBP | Maďarský forint | Opatření | Portugalsko | Ošetřovné | Inflace v říjnu | Poptávková inflace | Zamyšlení | Vyšší ceny ropy | Domácnosti | Silnější euro | Bilance běžného účtu | BAT | Evropské indexy | Jednání ECB | Prosincová bilance zahraničního obchodu | Pozornost trhu | Závislost | CAD | Eurozóna | Instrumenty | Výhled cen | Makroekonomický kalendář | Velcí hráči | Rozpočtový balíček | Koš | Tuzemská inflace | Pšenice | Nájemné | Aktuální prognóza | Pesimistické scénáře | Olaf Scholz | Akciový výprodej | EK | Forward | Ojeté vozy | Cena benzínu | Sazby beze změny | Statistický úřad | OMV | SEC | Inflační očekávání | Etoro | Ceny v průmyslu | Koruna sílí | Celkový výsledek | Počasí | Nárůst sazeb | Americké trhy | Oslabení forintu | Prognóza vývoje měnového páru | CZK/USD | Miliardy | Vlk z Wall Street | Oslabování koruny | Devizový trh | Maďarská centrální banka | Hlavní index PX | Navýšení úrokových sazeb | Rada ČNB | Český HDP | Odhad růstu ekonomiky | Ministerstvo hospodářství | Investing | Oslabení české koruny | Dodavatelské řetězce | Předkrizové úrovně | Ranní okénko | Posilování měn | Výrobní náklady | Virus | Vyšší inflace | Průměrná cena | Cenový vývoj | Hlavní ekonom | Práce | Analytik XTB | Nadějné zprávy | CNY | Reakce koruny | Holubičí rétorika | Biden | Budoucnost | Banky | Aktuální situace | Výhledy | Ceny v Česku | Tempo inflace | Průměrný kurz koruny | Průmysl a zahraniční obchod | Fiskální balík | JPMorgan Chase | Lockdowny | Nesoulad | Jan Frait | Politici | Nárůst počtu nově nakažených | Kurz EUR | Kotace | Ministři financí EU | Seznam.cz | Meziroční inflace v Německu | Český běžný účet | Inflační šok | Výkyvy kurzu | Celková inflace | Pracovní den | Politika ČNB | Short EUR/CZK | Úrokové sazby ČNB | Sláva | Raketový růst | Restart ekonomiky | Autoprůmysl | Růst cen stavebních materiálů | Přehled kurzů | Retail | Ekonom | USA | Banky pro mezinárodní platby | Analytický tým | Zlato | Býčí trend | Zastropování cen | Zpomalování inflace | Geopolitika | Philip Morris | Nasdaq | Společná evropská měna | Odhady analytiků | Zrychlení růstu | Listopadové maloobchodní tržby | Inflace v USA | Hike | Ceny PHM | Domácí poptávka | Nárůst rizikové averze | Rekordní pokles | Etsy | Údaje o inflaci | Výroba aut | DPH u elektřiny | Poptávka po státních dluhopisech | Investment | Prognóza ECB | Výraznější pokles | Firemní výsledky | Obchodní dohody | Globální obchod | Data z ekonomiky USA | Záporné úrokové sazby | Tuzemská nezaměstnanost | Kryptoměny | Nálada na finančních trzích | Zbyněk Stanjura | Ekonomické aktivity | Inflace na Slovensku | Květnový růst | Riziková pozice | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Investiční společnosti | Mzdy | Akcie | Fundamenty | Volby | Evropský průmysl | Ukazatele | Netflix | Británie | Umělá inteligence | Stabilita | Dramatický dopad | Cena zemního plynu | Vývoj jádrové inflace | Zlepšení | Baker Hughes | Měnové podmínky | Tým FXstreet.cz | Podniky | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Tomáš Nidetzký | Intervenovat
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
