TLTRO
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
(ŽIVĚ) Konference ECB, vystoupí Christine Lagardeová, EURUSD stále klesá !
27.07.2023 Christine Lagardeová, předsedkyně Evropské centrální banky, se vyjádří k rozhodnutí EBC zvýšit sazby o 25 bazických bodů a k situaci v ekonomice EMU. Zde jsou nejdůležitější momenty z tiskové konference Lagardeové:
EUR/USD: USD vůči EUR ustupuje, stále se ale snaží udržet svou dominanci
27.06.2023 Americká měna musí vynaložit velké úsilí, aby si udržela své pozice. Vedení dolaru ohrožuje euro, které pocítilo svou sílu a snaží se dolar vytlačit. Euro se však často snaží marně a jeho zisky jsou krátkodobé.
Ranní okénko - Jestřábí postoj ECB k úrokovým sazbám, opatrnost ve snižování bilance
16.12.2022 Údaj o vývoji cen v české ekonomice dnes doplní statistika cen průmyslových výrobců. Ty na rozdíl od těch spotřebitelských nezohledňují šok zdražení energií se zpožděním a jak jsme upozorňovali v rámci měsíčních odhadů, meziměsíčně se dostavil jejich pokles, a to o 1 % - ještě výrazněji, než jsme odhadovali (-0,3 % vs +0,3 % trh). Z globálního pohledu budou zajímavější indikátory PMI, které dnes vyjdou nejprve v Evropě a následně v USA. Očekávání trhu jsou pro Něměcko a eurozónu nastavena na stagnaci.
Euro si nedokáže udržet zisky ECB
15.12.2022 Zdálo se, že dnešní zasedání ECB nepřinese žádné překvapení a zůstane v podstatě ve stínu Federálního rezervního systému nebo dokonce SNB. Všechny čtyři hlavní centrální banky - Fed, SNB, BoE a ECB - sice tento týden zvýšily úrokové sazby o 50 bazických bodů, nicméně Evropská centrální banka prezentovala nejvíce jestřábí rétoriku. To je velké překvapení, které může výrazně ovlivnit řadu trhů.
Jestřábí ECB zvýšila sazby o 50bps
15.12.2022 Evropská centrální banka dnes dle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 50 bazických bodů na 2,0 %. Zpomalením tempa růstu úrokových sazeb z říjnových 75bps na 50bps se tak cyklus utahování měnové politiky v eurozóně dostal do další fáze. Tu by měl v příštím roce doplnit i program kvantitativního utahování, jehož základní principy dnes centrální banka oznámila. Interpretovat dnešní zpomalení tempa zvyšování sazeb jakožto holubičí obrat by však bylo chybou.
🔽EURUSD před rozhodnutím ECB klesá o 0,6 %
15.12.2022 ECB oznámí své další měnověpolitické rozhodnutí dnes ve 14:15. Kromě rozhodnutí o sazbách zveřejní Evropská centrální banka také nové ekonomické prognózy. Klíčovou otázkou však je, o jak velké zvýšení sazeb půjde. Zatímco trh očekává zvýšení depozitní sazby o 50 bazických bodů na 2,00 %, někteří členové ECB naznačují, že nelze vyloučit zvýšení sazeb o 75 bazických bodů. Bude záležet na dvou faktorech - zda jej ospravedlní nové prognózy inflace a zda ECB považuje předčasné splacení TLTRO III za snížení bilance. Pokud ano, ECB se může zdráhat použít ještě restriktivnější politiku. Na druhou stranu nikdo z členů ECB neřekl, že by rozvaha již byla výrazně redukována.
Forex: FED i ECB zvýší sazby shodně o padesát bazických bodů
13.12.2022 Tento týden patří centrální bankám. Americká centrální banka zasedne k jednacímu stolu zítra, následovat jí bude evropská ve čtvrtek. Obě podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby shodně o 50 bb. Zatímco u Fedu bude pozornost směřovat na to, kam až může klíčová sazba vystoupat, přičemž nápovědu může poskytne nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu, u ECB to bude diskuze kolem snižování bilanční sumy. Pozornost si zaslouží i nová prognóza Evropské centrální banky, která pravděpodobně přinese výraznou revizi inflace směrem nahoru, dynamika HDP může být naopak upravena směrem dolů.
FXstreet.cz přináší rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky Janem Vejmělkem
12.12.2022 Tradingový portál FXstreet.cz přináší velmi rozsáhlý rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky. Jan Vejmělek pro náš portál každoročně připravuje predikce finančních trhů, takže společně spolupracujeme již mnoho let a s jeho názory na trhy se velmi často ztotožňujeme a považujeme ho za jednoho z nejlepších analytiků na českém trhu. A vzhledem k tomu, co se děje na finančních trzích, jsme se rozhodli realizovat společně tento velmi zajímavý, důležitý a rozsáhlý rozhovor. Probrali jsme všechna témata aktuálních finančních trhů opravdu velmi podrobně.
Ekonomický kalendář: Díkůvzdání v USA, zápis z ECB
24.11.2022 Trh s futures ukazuje na mírně vyšší otevření hlavních evropských indexů. Americké indexy včera posílily díky poněkud holubičímu zápisu z FOMC, ale v žádný větší a dlouhodobější pohyb se to nepromítlo, alespoň zatím ne. Indexy z asijsko-pacifického regionu se dnes také obchodovaly výše, ale akcie z druhé největší světové ekonomiky zaostávaly poté, co Čína oznámila nový rekord v počtu nových oficiálních případů Covid. AUD a JPY jsou nejúspěšnějšími hlavními měnami, zatímco CAD a USD nejvíce zaostávají.
Graf dne: EURUSD (21.11.2022)
21.11.2022 EUR/USD má před sebou velký týden. Pár bude mít spoustu šancí a příležitostí posunout se dál, včetně minut ze zasedání FOMC (středa, 20:00) a ECB (čtvrtek, 13:30) a také flash PMI za listopad z Evropy a Spojených států ( Středa). Politické prohlášení z posledního zasedání Fedu bylo docela holubičí, ale následovala velmi jestřábí tisková konference předsedy Fedu Powella. Poslední zasedání ECB vidělo zavedení změn do programu TLTRO a obecně bylo spíše jestřábí. I když se to neodrazí v minutách, je třeba poznamenat, že inflace PPI v říjnu výrazně zpomalila, což posílilo naděje, že inflace již dosáhla vrcholu v největší evropské ekonomice.
Co sledovat příští týden? (18.11.2022)
18.11.2022 Příští týden bude kratší, alespoň co se týče likvidity trhu, protože americké trhy a obchodníci budou mít ve čtvrtek a v pátek volno kvůli oslavám Dne díkůvzdání. Příští týden bude bohatý na události týkající se centrálních bank, neboť RBNZ a CBRT mají oznámit rozhodnutí o sazbách, zatímco Fed a ECB zveřejní zápisy ze svých posledních zasedání. Nezapomeňte příští týden sledovat GOLD, NZD/USD a EUR/TRY!
Akciová rally končí v předvečer zasedání Fedu (očekávejte korektivní pokles v EUR/USD a AUD/USD)
28.10.2022 ECB zvýšila dle očekávání diskontní sazbu o 0,75 %, takže nedošlo k žádným závažným změnám na trhu. Plány do budoucna jsou ale stále nejasné, takže účastníci trhu se soustředí na nadcházející zprávu banky.
ECB znovu razantně přitvrdila měnovou politiku
27.10.2022 Evropská centrální banka dnes potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. V rozmezí přibližně tří měsíců zvýšila ECB svou základní úrokovou sazbu celkem o 200 bazických bodů, což je nejagresivnější cyklus růstu sazeb v historii. Další zpřísnění měnové politiky, kterým ECB reaguje na nepříznivý inflační vývoj v eurozóně, znamená, že se úrokové sazby již nacházejí v neutrálním pásmu odhadovaném mezi 1-2 %.
Forex: Americká ekonomika si ve Q3 vedla lépe, než se očekávalo
27.10.2022 Dnešní rozhodnutí ECB přineslo očekávané zvýšení sazeb o 75 bb, čímž depozitní úroková sazba dosáhla 1,5 %. Zvyšování úrokových sazeb by podle centrální banky mělo pokračovat pravděpodobně i na dalších zasedáních. Podrobnosti ke kvantitativnímu utahování by měly být zveřejněny na prosincovém zasedání. Došlo také ke změně parametrů TLTRO (úvěry pro banky). Evropské tržní úrokové sazby po zasedání pokračovaly v poklesu, během týdne stihly klesnout o více než 30 bb napříč křivkou.
Mírně holubičí ECB nemusí mít velký dopad na EUR
27.10.2022 Po úvodním prohlášení ECB a rozhodnutí TLTRO trhy očekávaly jestřábí rétoriku, ale konference prezidentky ECB Lagardeové tyto předpoklady vyvrátila.
ECB zvýšila základní úrok o dalších 0,75 procentního bodu
27.10.2022 Evropská centrální banka (ECB) na dnešním zasedání Rady guvernérů podle očekávání zvýšila svou základní úrokovou sazbu o dalších 0,75 procentního bodu. Posunula ji tak na dvě procenta, což je nejvyšší úroveň od roku 2009. Zpřísňováním měnové politiky se ECB snaží dostat pod kontrolu inflaci. Banka dnes rovněž uvedla, že do budoucna počítá s dalším zvyšováním úroků. Při rozhodování o nastavení sazeb ale bude vycházet z výhledu inflace a hospodářského růstu.
Tisková konference ECB - klíčové body
27.10.2022 Prezidentka ECB Lagardeová zahájila konferenci po zasedání s několikaminutovým zpožděním. Prezentace začala přečtením prohlášení.
🔽 DE30 pod tlakem před rozhodnutím ECB
27.10.2022 Blíží se oznámení rozhodnutí Evropské centrální banky. Peněžní trhy očekávají další zvýšení sazeb o 75 bazických bodů a podobná jsou i očekávání ekonomů oslovených agenturou Bloomberg. Je však třeba poznamenat, že ECB na předchozích dvou zasedáních překvapila směrem vzhůru. Vzhledem k tomu, co bylo řečeno, existuje šance na změnu sazeb o 100 bazických bodů?
Graf dne - EURUSD (27.10.2022)
27.10.2022 Hlavní makro událostí dne je rozhodnutí Evropské centrální banky o sazbách. Další zvýšení sazeb o 75 bazických bodů se zdá být hotovou věcí, takže pozornost bude upřena na to, co bude následovat, a také na to, jak se banka hodlá vypořádat s přebytkem likvidity. V současné době se očekává zvýšení sazeb o 50 bazických bodů v prosinci a dvě zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na prvních dvou zasedáních v roce 2023 před ukončením zpřísňování. Pokud jde o přebytečnou likviditu, očekává se, že bude znovu spuštěn systém stupňovitosti úroků placených z přebytečných rezerv, ale jednou z možností je také změna podmínek úvěrů TLTRO tak, aby více odpovídaly současným tržním sazbám.
Co lze očekávat od ECB❓
26.10.2022 Rozhodnutí Evropské centrální banky o sazbách je jednou z hlavních makro událostí týdne. ECB oznámí své další rozhodnutí ve čtvrtek ve 13:15 a očekává se výrazné zvýšení sazeb. Pozornost však bude upřena nejen na zítřejší rozhodnutí, ale také na to, kam se sazby budou ubírat dále. Podívejte se na náš přehled událostí!
ECB zvýší sazby o dalších 75 bb
26.10.2022 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta vzhledem k inflaci na téměř deseti procentech podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb. Podobný krok, v rozsahu 50-75 bb, očekáváme v prosinci. Vrcholu by úrokové sazby měly dosáhnout v květnu příštího roku, a to na úrovni 3 % (depozitní sazba). Inflace se na cíl centrální banky vrátí až v roce 2024, jádrová inflace dokonce až v roce 2025. Rizika se tak koncentrují ve směru ještě vyšších úrokových sazeb. Další vývoj bude záležet i na tom, jak se centrální banka postaví ke snižování bilanční sumy. S tou podle našeho odhadu začne v polovině příštího roku. První snížení sazeb pak vidíme na konci roku 2024.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.10.2022
24.10.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 přidal 4,7 %, jde o nejlepší týdenní výkonost od konce června. Nyní se obchoduje cca 22 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 30 bodů. Za růstem stál především povzbudivý průběh výsledkové sezóny a některá optimistická makrodata. Zároveň opět hrají roli technické faktory jako likvidace shortů. K nákupům přistupují kvantitativní investoři. O dalších pohybech na trzích rozhodne kromě měnové politiky i ekonomická dynamika. Dalším faktorem pro směřování burz do konce roku bude vývoj korporátních zisků – výsledková sezóna odstartovala.
Ranní shrnutí (13.10.2022)
13.10.2022 Americké indexy zakončily včerejší seanci níže. Indexy S&P 500 a Nasdaq včera prodloužily sérii ztrát na 6 dní, když klesly o 0,33 % a 0,09 %. Dow Jones a Russell 2000 uzavřely níže, když vykázaly ztráty 0,10 % a 0,30 %.
ECB i Fed potvrzují protiinflační politiku. Dluhopisy pod tlakem, akciím se daří
08.09.2022 Evropská centrální banka zvedla úrokové sazby o 75 bazických bodů, přičemž TLTRO ani kvantitativní utahování dnes neřešila. To je v souladu s odhady. Hlavním poselstvím dnešního zasedání je ale jednomyslná shoda na utažení sazeb a poskytnutý výhled, že sazby porostou i na několika dalších zasedáních. Banka se přimkla k boji proti inflaci, a to i přes rizika, která to představuje pro ekonomiku.
ECB dnes zvedne sazby kvůli euru a bude s obavami sledovat výnosy
08.09.2022 Dneškem si od problémů energetického rázu odskočíme k měnové politice a pokračujícímu dilematu ECB. Ta dnes pravděpodobně zvedne úrokové sazby rovnou o 75 bazických bodů, čímž dál zrychlí i proti překvapivě velkému červencovému kroku (50 bps).
Vyvolají vyšší úrokové sazby Evropské centrální banky úvěrovou krizi? Analýza Allianz Trade nabízí možné scénáře
03.08.2022 Překvapivé zvýšení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou (ECB) o 50 bazických bodů a s tím související postupný odklon od protikrizových opatření by mohl vyvolat novou vlnu obav o kvalitu aktiv podniků, říká aktuální analýza pojišťovny Allianz Trade. Banky jsou totiž ve srovnání se situací před více než deseti lety v lepší kondici, zároveň se však více vyhýbají riziku. Soukromý sektor by tak mohl čelit výraznému nárůstu nákladů na financování, což by mohlo zesílit negativní dopady inflace na spotřebu a investice.
ECB ukončí nákupy aktiv a připraví trhy na první zvýšení sazeb
08.06.2022 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta zřejmě oznámí, že ke konci června ukončí nákupy aktiv a připraví trhy na 25bodové zvýšení úrokových sazeb v červenci. Další takovýto krok očekáváme v září a prosinci. Příští rok by klíčové sazby měly vzrůst o 100bb.
Forex: ECB bude na nadcházejícím zasedání opatrná
09.03.2022 Evropská centrální banka bude vzhledem k vysoké míře nejistoty na svém čtvrtečním zasedání se změnami v měnové politice opatrná. Zopakuje, že pandemický program ukončí v závěru tohoto měsíce, přičemž od dubna navýší nákupy aktiv v rámci standardního programu APP. Inflační prognózu pravděpodobně posune výrazně směrem nahoru. Jádrová inflace v letošním roce překročí cíl ECB a kolem dvou procent se bude držet i v následujících letech.
Měníme výhled pro ECB – sazby nahoru již letos
09.02.2022 Únorové zasedání Evropské centrální banky se neslo v jestřábím tónu. Ve směru nahoru překvapila i lednová inflace, což změnilo náš pohled na další inflační vývoj i politiku ECB. Odhad inflace jsme posunuli směrem nahoru, a to samé očekáváme od nové prognózy ECB, která bude zveřejněna v březnu. S inflací nad 4 % po většinu letošního roku a jádrovou inflací nad 2 % by podle našeho názoru zachování současného status quo bylo pro ECB obtížně komunikovatelné. Předpokládáme tedy, že výrazně sníží nákupy v rámci pandemického programu již před koncem března letošního roku.
První letošní zasedání ECB ovlivní konflikt Rusko/Ukrajina
01.02.2022 Konflikt Rusko/Ukrajina bude pravděpodobně předmětem diskuze na čtvrtečním zasedání ECB a pravděpodobně i důvodem, proč bude centrální banka přešlapovat na místě. Eskalace konfliktu a s tím spojené přerušení dodávek energií do Evropy by znamenalo výrazně holubičí rétoriku ECB. Ta by pravděpodobně, alespoň v krátkém horizontu, upřednostnila hospodářský růst a finanční stabilitu před snahou dostat inflaci na cíl.
Ranní okénko - Fed a zvýšení úrokových sazeb? Tři v 2022 i 2023
16.12.2021 Po včerejším zasedání Fedu, které se podle očekávání neslo spíše v jestřábím tónu, byla reakce finančního trhu vcelku mírná. Ani to nebylo překvapivé, neboť Fed se se svou projekcí úrokových sazeb blíže posunul tam, kde už trh byl. Dnes je na řadě ECB, od které můžeme očekávat spíše umírněnější komentáře k vývoji inflace a prohlášení, že úrokové sazby je třeba držet dlouho na aktuálně velmi nízké hodnotě. Kromě monetární politiky nás dnes čekají i zajímavá ekonomická data.
Kurz EUR/USD: Velký přehled a prognóza pro konec roku 2021
09.11.2021 EUR/USD je nejoblíbenější měnový pár světa. Probíhá v něm téměř čtvrtina všech měnových transakcí. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh.
Co přinese omezování nákupů aktiv aneb nakupujte fámy, prodávejte jistotu
07.06.2021 Jedním z klíčových témat letošního roku bude omezování nákupů aktiv americkou a evropskou centrální bankou (tapering). Z analýzy reakcí trhů na předchozí omezování nákupu aktiv vyplývá, že trhy nejvíce reagují na předběžná oznámení. V tuto dobu výnosy na delších splatnostech rostou, výnosová křivka se stává strmější, v segmentu 30-50 let naopak plošší. Krátký konec výnosové křivky je pak ukotven očekáváními, že úrokové sazby zůstanou v nejbližším období beze změny. Jakmile jsou však sděleny konkrétní kroky týkající se taperingu, růst výnosů se zastavuje, volatilita na trhu klesá, přičemž v době, kdy jsou nákupy skutečně omezovány, se již trh věnuje něčemu zcela jinému. ECB s náznaky ohledně omezování pandemického programu zřejmě nepřijde dříve, než bude znát výsledky své strategické revize nástrojů měnové politiky. Jako termín pro předběžná oznámení by tak přicházelo v úvahu září. Konkrétní kroky ECB podle našeho názoru neoznámí dříve než v říjnu či v prosinci, ale rozhodně ne dříve než Fed. Ten by s předběžným oznámením mohl přijít v srpnu, a to v době konání sympozia v Jackson Hole. Na trzích tak opět začne platit staré dobré pravidlo: nakupujte fámy, prodávejte jistotu.
Forex: Průmysl v eurozóně zůstává vůči pandemii rezistentní. Otázkou je, jak dlouho.
12.03.2021 Závěr týdne bude ve znamení zveřejněný lednových statistik průmyslové produkce. Přes utahování restriktivních opatření průmysl v eurozóně v lednu přidal, když meziměsíční růst zaznamenaly kromě Španělska všechny velké země. Pro naše průmyslníky by to měla být dobrá zpráva, obáváme se ale, že zaváží předzásobení před brexitem a problémy v dodavatelských řetězcích, což srazilo lednovou produkci tuzemského průmyslu proti prosinci do červených čísel.
Ranní okénko - Německé ceny výrobců překvapily růstem
21.01.2021 Dnešní měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky podle nás změnu v nastavení měnových podmínek nepřinese. Úprava sazeb prakticky nepřichází v úvahu a alternativní nástroje, jako jsou programy TLTRO či PEPP byly čerstvě rekalibrovány na zasedání předchozím. Přesto budeme pozorně sledovat, jak se ECB alespoň rétoricky vyrovná s nečekaně tvrdým dopadem dalších pandemických vln na evropské ekonomiky. Prezidentka Christine Lagardová by také mohla naznačit, jakým směrem se ubírá připravovaná změna dlouhodobé strategie ECB, která je avizována na léto letošního roku.
Kurz EUR/USD: Velký přehled a prognóza pro rok 2021!
31.12.2020 EUR/USD je nejoblíbenější měnový pár světa. Probíhá v něm téměř čtvrtina všech měnových transakcí. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh.
Ministerstvo financí i ČNB euro odmítají. ECB navýšila nákup aktiv o 500 mld. eur do března 2022
11.12.2020 Ministerstvo financí i Česká národní banka se opět shodly na tom, že zatím pro Českou republiku není vhodné přijímat euro. Toto vyplynulo z pravidelné analýzy, která vyhodnocuje plnění maastrichtských konvergenčních kritérií a úrovně sladěnosti místní ekonomiky s ekonomikou eurozóny. Vstupu do eurozóny není ani nakloněná současná vláda dle svého programového prohlášení.
Ranní okénko - ECB naplnila očekávání
11.12.2020 Dnes je druhý den jednání Evropské rady v Bruselu. Z Německa dorazil finální údaj o listopadovém vývoji spotřebitelských cen, který potvrdil, že tamní inflace nadále zůstává v negativním teritoriu (-0,3 % y/y). Odpoledne bude v USA zveřejněn prosincový (předběžný) výsledek indexu spotřebitelské důvěry od University of Michigan.
ECB toho nedodala málo. Euro posiluje, akcie tolik nadšené nejsou
10.12.2020 Poté, co došlo k faktickému odkladu řešení jak u amerického fiskálního balíku, tak u obchodní smlouvy EU s Británií, se pozornost stočila k výsledkům jednání ECB. Banka dodala očekávané navýšení programu PEPP o půl bilionu a prodloužila ho dokonce o 9 měsíců. K tomu přidala prodloužení TLTRO a ujistila, že bude dluhopisy ve své bilanci rolovat nejméně do konce roku 2023.
BREAKING: ECB udržuje sadzby nezmenené a rozširuje PEPP o 500 miliárd EUR
10.12.2020 Ako sa všeobecne očakávalo, ECB udržala svoju hlavnú refinančnú sadzbu na nezmenenej úrovni 0%. Úrokové sadzby jednodňových refinančných obchodov a jednodňových depozitných obchodov tiež zostanú stabilné na úrovni 0,25%, respektíve -0,50%. ECB do marca 2022 zvýšila objem svojho programu núdzových pandemických nákupov o 500 miliárd EUR, aby udržala likviditu a podporila ekonomiku zasiahnutú pandémiou koronavírusov.
Odklad řešení problémů v Evropě i USA. ECB přijde s novou podporou
10.12.2020 V některých důležitých tržních tématech došlo k posunu, ale bohužel pouze časovému. Americká Sněmovna reprezentantů schválila financování vlády na další týden a čas navíc Kongresmani využijí k jednání o komplexnějším výdajovém zákonu zahrnujícím i nový epidemický fiskální balík.
Ranní okénko - EU je blíže kompromisu s Maďarskem a Polskem
10.12.2020 Dnešek odstartujeme údajem o tuzemské inflaci za listopad. Očekáváme, že inflace pokračovala v postupném zpomalování, konkrétně z říjnových 2,9 % na 2,8 % meziročně. Poslední šetření cen potravin indikuje mírnější zdražení oproti říjnu. Nicméně v meziročním srovnání by ceny potravin měly nadále působit ve směru snižování dynamiky inflace. Ceny pohonných hmot by měly zhruba stagnovat, i když výhledově očekáváme, že jejich meziroční pokles bude odeznívat. Jádrová inflace setrvala v posledních měsících zvýšená (okolo 3,7 % y/y), a byla tak tahounem růstu cen. Od listopadového vývoje neočekáváme její výraznější snížení. Citelnější pokles jádrové inflace předpokládáme až v příštím roce, kdy se projeví oslabená poptávka vlivem koronaviru a posilující koruna.
Forex: ECB dál uvolní měnovou politiku
10.12.2020 ECB na dnešním zasedání úrokové sazby nezmění, ale dále uvolní svou měnovou politiku přes programy a parametry nákupu aktiv. Zároveň dnes začíná dvoudenní evropský summit, na kterém se bude mimo jiné jednat o brexitu a Evropském záchranném fondu. Od tuzemské inflace za listopad čekáme další mírné zpomalení.
Rozbřesk: Čeká nás opět napínavější zasedání ECB
10.12.2020 Dnešní zasedání ECB bude opět patřit k těm napínavějším. Centrální bankéři jsou pod tlakem - ekonomika eurozóny totiž pravděpodobně ve čtvrtém kvartále kvůli druhé vlně pandemie opět poklesne, současně vykazuje zápornou inflaci, inflační očekávání zůstávají relativně nízká a euro atakuje více než dvou a půl letá maxima. I proto již na posledním zasedání Christine Lagardová oznámila, že v prosinci představí novou sadu opatření na podporu ekonomiky a inflace. To je z českého pohledu nakonec něco těžko pochopitelného. Čeští centrální bankéři přes historicky nejhlubší hospodářskou krizi žijí v prostředí, kde se jádrová inflace pohybuje poblíž historických maxim (na úrovni 3,7 %) a situace na trhu práce se zatím nezhoršila tak výrazně, aby inflační tlaky v nejbližších měsících výrazněji zchladila. I proto guvernér Rusnok a jeho kolegové spíše odrážejí otázky týkající se možného růstu sazeb v příštím roce.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.12.2020
07.12.2020 ECB nejspíše navýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci protipandemického programu (PEPP) o dalších 500 mld. EUR. Zároveň, se očekává, že centrální banka prodlouží platnost programu do prosince 2021. Aktuálně běží do června příštího roku. Frankfurtská instituce by taktéž mohla přijít s dalším kolem zvýhodněné likvidity pro banky, tzv. TLTRO. Od Christine Lagardeové pravděpodobně zazní komentáře k vývoji eura. Silná úroveň jednotné evropské měny představuje riziko pro střednědobý inflační cíl. Na druhou stranu, ECB disponuje omezenými prostředky, jak EUR oslabit. Nejefektivnějším nástrojem by v tomto směru bylo vydat se s úroky hlouběji do záporu. Evropská centrální banka by taktéž mohla nastínit nové informace ohledně obnovení dividendové politiky mezi finančními domy eurozóny.
Co očekávat na zasedání ECB?
07.12.2020 Nastávající týden dorazí řada dat z české ekonomiky včetně inflace a průmyslové výroby. Pozadu nezůstane ani ekonomický kalendář pro eurozónu, kterému bude dominovat měnové zasedání ECB. Jednání o brexitu má další novou deadline, která tentokrát připadá na čtvrtek 10. prosince, kdy začíná jednání Evropské rady. Zásadní překážkou v uzavření obchodní dohody je nadále problematika rybolovu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.11.2020
30.11.2020 Souhrnný globální index MSCI World má s aktuálním listopadovým zhodnocením 13,6% nakročeno ke druhé nejlepší měsíční výkonnosti v historii. Dominantním faktorem se stal hmatatelný progres ve vývoji vakcíny. V této fázi se již vakcíny několika farmaceutických firem nachází ve třetí fázi klinického testování. Zahájení očkování lze s vysokou pravděpodobností očekávat v polovině prosince. Pokrok na poli boje s covidem tak vede investory k očekávání rychlejšího návratu k normálu. V takovém prostředí nastává rotace investorů z růstových do hodnotových sektorů. Ty výrazněji zasáhla pandemie a jejich valuace se nyní stále nachází na zajímavých úrovních. Více hodnotové indexy, jako např. Stoxx Europe 600, v listopadu překonaly výkonnost růstových indexů, např S&P 500. Aktuální listopadová výkonnost Stoxx Europe 600 činí 14,9%, což značí nejlepší měsíční zhodnocení v historii. S&P 500 přidává 11,3%, což představuje méně než během letošního dubna. Růstové sektory totiž oživením prošly již ve dřívějších fázích covidové krize.
Ranní okénko - Zápis ze zasedání ECB stvrzuje očekávání dalšího stimulu
27.11.2020 Zápis z říjnového zasedání ECB ukázal rostoucí pesimismus ohledně očekávaného vývoje inflace. Bankovní rada očekává, že spotřebitelské ceny setrvají v negativním teritoriu déle, než naznačoval jejich odhad ze září. Inflační vývoj se tak více přibližuje k negativnímu scénáři, který ECB v září zveřejnila. Centrální bankéři dále vyslovili obavu, že negativní dopad koronaviru na ekonomiku by mohl být dlouhodobější a snížit její celkový potenciál. Komentář banky k dosavadní situaci potvrzuje očekávání dalšího měnového stimulu na prosincovém zasedání. Jako nejpravděpodobnější se nadále jeví prodloužení a navýšení programu nákupu aktiv (PEPP) a prodloužení výhodných úvěrů bankám (TLTRO III).
Forex: Den díkůvzdání by měl přinést na trhy zklidnění
26.11.2020 Včerejšek zakončil úspěšnou první polovinu týdne, která se na finančních trzích nesla ve znamení optimismu. Dnešním dnem de facto začíná v USA prodloužený víkend. Den díkůvzdání tradičně následuje Black Friday, kdy se Američané vydávají na předvánoční nákupy. Uvidíme, jak to bude vypadat letos ve světle koronavirové pandemie. Samotný dnešek by tak měl být klidný, což naznačuje i ekonomický kalendář. Ten pouze dnes ráno přinese německou spotřebitelskou důvěru (GfK), která samozřejmě doplatí na v současnosti eskalující druhou pandemickou vlnu. Měnový přehled eurozóny za říjen potvrdí pozitivní dopad programů ECB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.11.2020
16.11.2020 Současné ocenění trhů vysílá velmi optimistické signály. Přitom samotná distribuce vakcíny bude velmi složitá. Je potřeba uchovávat ji v teplotách -70 °C. V případě masivních dodávek vakcíny může toto omezení představovat značný problém. Diskutabilní zůstává samotná ochota lidí nechat se očkovat. Významná neochota by mohla znesnadnit získání stádní imunity. Podle posledního výzkumu, z konce září, by se nechalo očkovat jen asi 51% dospělých Američanů. Navíc mnoho vlád v posledních týdnech sáhlo k přísným lockdownům. K opatřením společenského distancování přistoupí i americká vláda. V následujících týdnech tak může následovat výrazný útlum ekonomické aktivity. Burzy tak opět může zachvátit volatilita. Finanční trhy jsou však ze své podstaty tzv. „forward looking“ (dopředu hledící) a proto převažuje pozitivní vliv budoucího střednědobého výhledu nad nejistými příštími týdny.
Ranní okénko - Průmyslová výroba v eurozóně zvolní tempo
12.11.2020 Dnes nás čeká zveřejnění údajů o průmyslové výrobě v eurozóně a říjnové inflaci v USA. Zprávy o vakcíně proti koronaviru vedou na trzích k vlně optimismu a prezidentka ECB Lagarde zopakovala připravenost centrální banky poskytnout ekonomice další stimul.
Forex: Inflace v USA bude příští rok nad cílem
12.11.2020 Po včerejším svátečním dni se dnes na trh vrátí aktivita a zajímavější bude i ekonomický kalendář. Inflační data upozorní na rozdíl mezi deflačním vývojem v Německu a relativně robustními inflačními tlaky v USA, kde pro rok 2021 očekáváme inflaci nad dvouprocentním cílem Fedu. Stále solidní výsledky průmyslové výroby v eurozóně za září budou komentovány s obavami o výsledek v dalších měsících.
Forex: Sváteční den přispěl ke zklidnění a korekci
11.11.2020 Den veteránů v USA a bankovní prázdniny v několika evropských zemích (Francie, Polsko) se podepsaly na středečním zklidnění na globálních finančních trzích. Bez jakýchkoliv nových ekonomických fundamentů a za nízké obchodní aktivity euro vůči dolaru korigovalo předchozí zisky, kurz se posunoval k hladině 1,1750 EUR/USD. Bez výraznější odezvy trhů se obešlo vystoupení C. Lagarde na konferenci ECB. Tam varovala před přílišným optimismem ohledně vakcíny proti koronaviru a zopakovala připravenost ECB poskytnout evropské ekonomice další stimul. Z palety nástrojů se spoléhá především na program odkupu aktiv a tendry na dodávání likvidity finančnímu sektoru (TLTRO). My dodatečný stimulační balíček očekáváme již na nadcházejícím prosincovém zasedání.
Rozbřesk: Šance Bidena rostou. Co to znamená pro trhy a korunu? Dnes ČNB
05.11.2020 Americké volební drama pokračuje. Korespondenční hlasy během včerejška výrazně posílily šance Joea Bidena. I když šance Donalda Trumpa jde na první pohled ke dnu, výsledek zatím není jednoznačný. Zbývá dopočítat čtyři státy a Joe Biden potřebuje získat ještě alespoň jeden “skalp”. Vede přitom pouze v Nevadě, kde je jeho náskok velice těsný. Pravděpodobně vydrží a nové korespondenční hlasy ho mohou ještě posílit v Pensylvánii nebo v Georgii. Po včerejším sčítacím veletoči však raději zůstáváme opatrní. Navíc bude trvat, než případné vítězství Joea Bidena armáda právníků Donalda Trumpa uzná.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.11.2020
02.11.2020 Zítra se uskuteční prezidentské volby v USA. Jako reálnější se jeví vítězství Joea Bidena. Implikovaná pravděpodobnost z průměrného kurzu sázkových kanceláří dosahuje 65%. Na druhou stranu klání stále zůstává zdrojem nejistoty. Těsný výsledek může znamenat, že Donald Trump nepřizná porážku. Navíc sčítání korespondenčních hlasů se může protáhnout, takže s největší šancí ve středu ráno ještě vítěz definitivně potvrzen nebude. Trhy aktuálně hodnotí možný nástup Bidena pozitivně. Vnímají, že demokratická administrativa dokáže prosadit robustní fiskální balíčky. Pozitivní tržní reakci by tak vyvolala situace, kdy Demokraté získají přesvědčivou většinu v Senátu. Dluhový trh nyní taktéž signalizuje rostoucí pravděpodobnost vítězství Demokratů. Výnosy amerických vládních bondů rostou, což reflektuje vyšší šanci na prosazení rozsáhlých fiskálních stimulů. Ty by měly nastartovat ekonomický růst a propsat se i do nárůstu inflačních očekávání, což je negativní pro dluhopisy. Jejich se jejich výnosy zvyšují.
Rozbřesk: Česko ve vleku Německa hlásí rychlý “letní” růst, jde však o “staré” číslo
30.10.2020 Dnešek je dalším dnem pravdy. Dozvídáme se, jak se ekonomice dařilo ve třetím kvartále. Jak moc se dokázala po jarním propadáku nadechnout a nabrat síly před druhou vlnou pandemie. Již včerejší čísla z USA ukázala rekordní nárůst ekonomiky o více než 7 % a dnešní ranní čísla z Německa potvrdila podobný, i když o něco slabší růst i v největší evropské ekonomice – v Německu. Celá eurozóna nicméně mohla v létě přidat také okolo 7 %. Česká jsou v souladu s našimi odhady o něco slabší - mezikvartální růst 6,2 %, meziroční pokles o 5,8 %.
Forex: ECB zřejmě opět změkčí rétoriku
26.10.2020 Uplynulý týden nepřinesl z pohledu kurzu koruny (ani dalších podobných měn regionu) prakticky žádnou změnu. Koruna tak zůstává poblíž úrovně EUR/CZK 27,30, kam oslabila s příchodem druhé vlny pandemie. Mnoho podpory jí nedodala ani vyjádření dvou členů bankovní rady České národní banky – Vojtěcha Bendy a Aleše Michla – kteří shodně naznačili svůj příklon ke stabilitě sazeb. Spekulace na jejich snížení se tím ovšem evidentně zcela neuklidnily a trh tak nadále větří možnost dosažení technické nuly po listopadovém zasedání. Zároveň korunu nerozházel ani skandál a potenciální rezignace českého ministra zdravotnictví uprostřed zuřící pandemie. Trh si tak o české politické kultuře zřejmě nedělal velké iluze a aktuálním vývojem nebyl zaskočen.
Ranní okénko - Důvěra se zlepšila, až na průmysl
25.09.2020 Na závěr týdne máme ekonomický kalendář relativně prázdný. V eurozóně se dozvíme údaj o růstu peněžního agregátu M3. Ten měl dle konsensu analytiků zůstat v srpnu v meziročním srovnání beze změny na 10,2 %.
EUR/USD – jaká je prognóza kurzu EUR/USD v roce 2020
26.08.2020 Očekávání euro-dolaru jsou pro investory a společnosti velmi důležité. EUR/USD je nejoblíbenější měnový pár světa, ve kterém probíhá téměř čtvrtina všech měnových transakcí. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh. Směnný kurz eura k dolaru je působivě rostoucí. Mnoho investorů hledá vysvětlení a zajímá je, co mohou od tohoto měnového páru čekat po zbytek roku 2020.
Forex: Euro proti dolaru atakuje nejsilnější hodnoty za téměř dva roky
27.07.2020 Společnou evropskou měnu posunula dopoledne zveřejněná evropská data na další maxima. Krátce po poledni kurz otestoval hladinu 1,1730 EUR/USD. Tak vysoko bylo euro naposledy na konci září 2018. Slábnoucí dolar zlevňuje i pro našince. Dolar dnes stál méně než 22,35 korun a byl tak nejlevnější od počátku koronavirové krize v polovině března.
Ranní nadhoz - deflace cen výrobců postupně odeznívá
17.07.2020 Rada guvernérů ECB podle očekávání ponechala nastavení měnové politiky beze změny. Zachovány tak zůstaly stávající sazby i podpůrné programy PEPP, APP a TLTRO III. Identické jako po posledním zasedání bylo i znění oficiálního oznámení rozhodnutí. Šéfka ECB Lagardeová nepřekvapila ani na následné tiskové konferenci, kde prohlásila, že zotavení evropské ekonomiky prozatím probíhá zhruba v souladu s plány, ale je zatíženo významnými riziky.
Okénko trhu - ECB volí vyčkávací strategii
16.07.2020 Čínský hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí letošního roku vzrostl meziročně o 3,2 %, čímž překonal tržní odhady o 0,8 procentního bodu. Tamní ekonomika se tak vrátila k růstu po propadu o 6,8 % v prvním kvartále. Hlavní podíl na pozitivním výsledku měly zřejmě vládní výdaje, naopak soukromá spotřeba zůstává utlumená, což naznačily i červnové maloobchodní tržby, které meziročně poklesly o 1,8 % a od začátku roku tak za loňskem zaostávají už o 11,4 %. Čínské domácnosti kromě obav z virové epidemie evidentně tíží i na tamní poměry vysoká nezaměstnanost, která dosáhla 5,7 %.
Ozvěny trhu: Evropská centrální banka počká a uvidí
16.07.2020 Ekonomika eurozóny procitá z hibernace, do které ji v průběhu března uvrhla vládní restriktivní opatření v souvislosti s bojem proti šíření pandemie covid-19 a ve které se nacházela i po celý duben. Květnová data z reálné ekonomiky potvrdila, že duben byl měsícem, od kterého se ekonomická aktivita pomalu začíná zvedat, což reflektují i finanční trhy. Zlepšování situace ocení na svém dnešním zasedání k měnové politice i evropští centrální bankéři.
Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ČNB?
24.06.2020 Centrální banka na svém červnovém zasedání po agresivním snížení sazeb pravděpodobně bude “jen” vyčkávat a hodnotit. To však neznamená, že se nebude “na co dívat”.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.06.2020
22.06.2020 Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. K nejvýraznějším přírůstkům aktuálně dochází v Brazílii. Na rostoucí trajektorii se nachází i Indie. Vývoj nových infekcí kontrastuje s optimistickým oceněním indexů. Na druhou stranu vypadá, že v Pekingu se daří držet situaci pod kontrolou. Investoři vnímají pozitivně, že v případě opětovného výskytu přistoupí k více adresným, nikoliv plošným opatřením – tj. chytré karantény namísto karantén rozsáhlých.
Forex: Týden centrálních bankéřů
15.06.2020 Americká data ukáží tento týden ekonomiku v průběhu oživení, které je rychlé, ale částečné. Guvernér Fedu v Senátu pohovoří o stavu ekonomiky a měnové politice. ECB dodá další dávku dlouhodobé likvidity. Evropská rada bude diskutovat záchranný fond, ale dohoda je zatím nepravděpodobná. Bude zasedat mnoho centrálních bank. V ČR by před mediální karanténou mohly zaznít názory členů bankovní rady ČNB.
Nová prognóza ECB bude pochmurná
03.06.2020 K jednacímu stolu již zítra zasedne Evropská centrální banka. Žádné akce od ní neočekáváme, ačkoli její nová ekonomická prognóza může k takovýmto krokům svádět. Další opatření, jakými může být zařazení hypotečních úvěrů do programu TLTRO či rozšíření programu QE, očekáváme až na podzim. Tržní eurové úrokové sazby se podle nás v současnosti nachází na svém cyklickém dně a ve zbytku roku by měly začít postupně růst. Zároveň vidíme riziko, že by tento nárůst mohl nastat dříve a s větší dynamikou. Finanční trhy podceňují možnost návratu inflace k vyšším úrovním v delším horizontu a neberou v potaz možné dopady nedávno představeného záchranného fondu.
Rozdělená Evropa: Bitva mezi úvěry a dotacemi
29.05.2020 Včerejším předložením návrhu rozpočtu EU na období 2021-27 zahájila Evropská komise období náročného vyjednávání. Očekává se, že ke konečné dohodě nedojde dřív než na červnové schůzce Evropské rady.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.5.2020
04.05.2020 Od tohoto týdne začínají velké ekonomiky eurozóny s postupným uvolňování restriktivních opatření. Půjde vskutku o velmi pozvolný proces. Úplný návrat k normálu lze v jižních zemích eurozóny očekávat nejdříve ke konci června. Nárůst nových infekcí, který rozvolňování restrikcí může doprovázet, bude následován prodloužením mimořádných opatření. Přestože ve druhém kvartále čeká ekonomiku eurozóny nejcitelnější pokles, můžeme již nyní spatřit určité náznaky oživování ekonomické aktivity – např. rostoucí spotřeba elektřiny.
Opatrná ECB, slabá data, Fed a negativní závěr týdne
30.04.2020 Koronakrize se v Evropě rozjela o pár týdnů dříve než v USA a je to vidět i na makroekonomických statistikách. HDP v eurozóně v 1Q mezikvartálně spadl o 3,8 procenta, což je o dost horší výsledek než včera ze zámoří. Bez anualizace by americké HDP vykázalo 1,2procentní pokles. Je to však údaj na úrovni tržních odhadů, takže nezpůsobil velké pozdvižení.
ECB zmírnila podmínky programu levných úvěrů pro banky
30.04.2020 Evropská centrální banka (ECB) na svém dnešním zasedání ještě více zmírnila podmínky programu levných úvěrů pro soukromý finanční sektor TLTRO III. Základní úrokové sazby ale nechala beze změny. Trhy nyní čekají na odpolední tiskovou konferenci prezidentky ECB Christine Lagardeové.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.3.2020
16.03.2020 Fed včera překvapivě srazil úroky dolů o 100 bps. Sazba se tak nyní nachází v pásmu 0 – 0,25%. Tato operace se opět uskutečnila před pravidelným zasedáním. Původně naplánovaný středeční meeting se již neuskuteční a centrální bankéři tak budou o úrocích znovu hlasovat až na konci dubna. Kromě snížení sazeb se americká centrální banka znovu pustí do nákupů vládních dluhopisů. V horizontu několika měsíců plánuje do svého portfolia zařadit americké vládní bondy v hodnotě $500 mld. Cílem je zabránit dislokacím na tomto klíčovém trhu, kde se v posledních dnech zhoršuje likvidita. Fed rovněž nakoupí dluhopisy kryté hypotékami v celkovém objemu $200 mld. Jde o reakci na rostoucí sazby hypotečních úvěrů. Tato akce může v konečném důsledku odvrátit zamrznutí amerického trhu rezidenčních nemovitostí. Guvernér Powell zmínil, že se centrální banka s úroky do záporu nevydá.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 13.3.2020
13.03.2020 Index S&P 500 odepsal 9,5% a vstoupil tak do medvědího trendu. Od 19.2. února ztratil hlavní americký akciový benchmark 27%. Investoři stále bojují se správným zaceněním ekonomických dopadů epidemie.
Vlna výprodejů dnes smetla akcie, italské dluhopisy i korunu
12.03.2020 Zákaz cestování z Evropy do USA investory šokoval a ECB nepomohla. Už po nočním vystoupení Donalda Trumpa bylo jasné, že to dnes na finančních trzích nebude zrovna veselé. A realita byla nakonec ještě černější, respektive červenější, neboť ani ECB nepřišla s účinnou pomocí.
Rekapitulace nových opatření ECB
12.03.2020 Níže naleznete vše důležité, co zaznělo na dnešním zasedání ECB. Opatření by měla podpořit ekonomiku eurozóny těžce zasaženou šířením koronaviru. Dle guvernérky ECB Lagardové bude mít pandemie výrazný dopad na pokles evropské poptávky a produkci.
Zákaz cestování znamená pro trhy zásah z několika stran
12.03.2020 Dnes v noci přišla ze zámoří zásadní zpráva o tom, že prezident Trump nařídil přerušit cestování z Evropy. Tento nečekaný krok znovu na trzích rozvířil paniku a i zbytek hlavních akciových indexů bez milosti poslal do medvědího trhu. Důvodů k negativní reakci je přitom víc:
Forex: Globální dění dále sráží korunu na kolena
12.03.2020 Evropská centrální banka vyčká se snížením úrokových sazeb a představí další úvěrové linky pro zajištění financování. Nová prognóza příliš pozornosti nevzbudí vzhledem k proměnlivé situaci kolem koronaviru. Tuzemský průmysl ukáže další slabší výsledky v úvodu nového roku, zároveň aktuální situace snižuje šanci na oživení v následujících měsících. Koruna pod tlakem klesajících sazeb oslabuje na nová minima.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 9.3.2020
09.03.2020 Cenová válka mezi Ruskem a Saudskou Arábií srazila cenu ropy o více než 30%, což představuje nejvýraznější jednodenní pokles od roku 1991. Rusko v pátek nepřistoupilo na plánované snížení produkce kartelu OPEC. Saudská Arábie na kroky Ruska reagovala navýšením své produkce. Arabská země si tento odvážný, avšak riskantní, krok může dovolit, jelikož těží ropu s velmi nízkými náklady. Tyto události vyvolaly prudký pád akcie. Stoxx Europe 600 vykazuje vzhledem k vysokému zastoupení ropných firem pozitivní korelaci s ropou. Dalším důvodem jsou obavy z možných defaultů dluhopisů menších energetických firem. K prudkému roztažení kreditních prémií došlo již v minulém týdnu, proto má aktuální situace na ropě tak široké dopady.
Tematické analýzy: Panika spojená s koronavirem přepsala domácí finanční trh
06.03.2020 Data z čínské reálné ekonomiky vyděsila výraznými propady. Březnové indikátory by již měly vypadat lépe. Přesto jsme čínský růst HDP museli revidovat výrazně směrem dolů. Od Fedu očekáváme za dva týdny další snížení úrokových sazeb. ECB příští týden zřejmě upraví parametry programu TLTRO, aby malým a středním podnikům usnadnila přístup k financování. Panika spojena s koronavirem negativně dopadla i na tuzemský finanční trh. Koruna ztratila všechny letošní zisky a vrátila se ke svým regionálním konkurentům. Tuzemské úrokové sazby zažily volný pád. Finanční trhy v současnosti očekávají největší míru snižování sazeb ČNB od roku 2009. Podle nás však k takovému kroku centrální banka nepřistoupí vzhledem k rostoucí inflaci a slabší koruně. Další vývoj budou i nadále určovat spíše zahraniční faktory než domácí prostředí. Aktuální situace opět otevírá možnost zajištění úrokových sazeb za výhodných podmínek.
EUR/USD – jaký můžeme očekávat vývoj v roce 2020?
19.12.2019 Očekávání euro-dolaru jsou pro investory a společnosti velmi důležité. Jedná se o nejoblíbenější měnový pár, ve kterém probíhá téměř čtvrtina všech měnových transakcí na světě. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je devizový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. To činí tento trh například mnohem větším než trh cenných papírů.
Ranní nadhoz - Předstihové ukazatele můžou potvrdit zlepšení nálady v průmyslu
22.11.2019 Podle včera zveřejněné zprávy OECD zpomalí růst světové ekonomiky v letošním roce na 2,9 %, tedy na nejpomalejší tempo od finanční krize. Stejnou dynamiku OECD očekává pro rok 2020 a jen mírné zrychlení v roce 2021. Mezi hlavní překážky růstu zpráva řadí protekcionistickou politiku. Český průmysl je podle OECD již zasažen zpomalením evropské ekonomiky a poklesem investiční aktivity. Pro blízkou budoucnost nicméně OECD Česku předpovídá nadále stabilní růst poblíž 2 %.
Rozbřesk: O patáliích Fedu a ECB a vyčkávání na ČNB
20.09.2019 Výrazná volatilita na dolarovém peněžním trhu ukazuje, že ne vždy je implementace měnové politiky zcela hladká. Americký Fed třetí den v řadě pumpoval na trh hotovost a i dnes chystá další repo-operaci v celkovém objemu 75 miliard dolarů. I když se napětí zklidnilo, investoři zatím zcela s reakcí Fedu spokojení nejsou (většina by ocenila delší repo).
Okénko trhu - Prodeje nových aut zaznamenaly v EU značný propad
18.09.2019 Událostí dnešního dne bude večerní zasedání americké centrální banky. Od té se očekává snížení základních úrokových sazeb o 25 bazických bodů s pravděpodobností téměř 80 %. Fed by tak navázal na červencové uvolnění měnové politiky, přestože se podle prezidenta Fedu J. Powella nejedná o zahájení nového cyklu snižování sazeb, ale pouze o upravení nastavení měnové politiky uprostřed cyklu. Fed reaguje na globální rizika, kterých je současná ekonomika plná. Nejvýznamnější riziko v současné chvíli představují vyhrocené spory mezi USA a Čínou. Navzdory nadále silné a stabilní výkonnosti americké ekonomiky tak dochází k preventivnímu uvolnění měnové politiky. Samotné dnešní rozhodnutí ovšem nebude na dnešním večeru to nejzásadnější. Mnohem důležitější bude rétorika prezidenta Fedu Powella, která by měla odhalit úmysly členů Fedu ohledně budoucího nastavení měnové politiky. Naši původní předpověď dvou snížení ve druhé polovině tohoto roku budeme revidovat. Nová prognóza bude počítat s přesunutím některých „cutů“ z příštího roku do letošního. Na konci roku 2019 tak zřejmě bude horní hranice amerických úrokových sazeb ještě na nižší než nyní očekávané dvouprocentní úrovni.
Forex: Fed mezi mlýnskými kameny
16.09.2019 Koruna se v uplynulém týdnu pevně držela poblíž hladiny EUR/CZK 25,86. Česká data o nezaměstnanosti, inflaci ani běžném účtu nepřinesla velká překvapení a koruna tak reagovala pouze na mezinárodní vývoj, ovšem i zde pouze omezeně. Výraznější výkyv zaznamenal kurz ve čtvrtek bezprostředně po ohlášení stimulačního balíčku ECB, která přikročila ke snížení depozitní sazby o 10 bazických bodů v kombinaci s nákupy aktiv, vstřícnějšími sazbami pro evropské banky a programem TLTRO-III. Posílení koruny zde ovšem nemělo dlouhého trvání a ještě během tiskové konference prezidenta Draghiho došlo k úplné korekci.
ECB bude dále masivně tisknout peníze
16.09.2019 Ve čtvrtek 12. 9. přišla ECB s masivními stimuly, aby zachránila zpomalující ekonomiku eurozóny, čímž výrazně pomohla zemím PIGS od dalšího zadlužování. Když se podíváme na aktuální čísla ekonomického růstu, není to žádná sláva a podle ECB je slabá i inflace. Důvody ke stimulaci můžeme hledat i na globální scéně – ať už se jedná o nejistotu kolem brexitu, nebo o obchodní válku mezi USA a Čínou, která do značné míry ovlivňuje i EU.
ECB přiznala porážku, budoucnost je nejistá
13.09.2019 Když se člověk na výstupy ze čtvrtečního zasedání Evropské centrální banky podívá podrobněji, zjistí, že přijatá rozhodnutí jsou poměrně překvapivá a zásadního rázu. Ale pěkně popořadě.
Zprávy dobré, nadšení mírné. Závěrem týdne sledujeme ústup z dluhopisů a silnější banky
13.09.2019 Nové zprávy se snaží podpořit sentiment na trzích hned z několika stran, ale během pátečního dopoledne to úplně nevypadá, že by zabíraly. Akciové indexy v Evropě se drží mírně v plusu, kde by ale nebyly bez pěkných zisků bankovního sektoru. Ten čerpá podporu jednak z opatření ECB (TLTRO, odstupňování depozitní sazby), ale také z nárůstu výnosů a tvaru křivek, které dnes zestrmují. Na dluhopisech vidíme mírný nárůst výnosů v jádru eurozóny či USA, zatímco na periferii stoupají výrazněji a korigují tak včerejšek.
Čo sa deje na trhu s eurom?
13.09.2019 Po včerajšom zasadaní ECB začalo euro oslabovať, keďže centrálna banka zaujala holubičí postoj, zaviedla program kvantitatívneho uvoľňovania v objeme 20 mld. eur mesačne, znížila úrokové sadzby pre program TLTRO o desatinu percentuálneho bodu, ako aj depozitné úrokové sadzby o desatinu percentuálneho bodu a zaviedla tzv. odstupňovanie bankových rezerv.
Rozbřesk: ECB spouští neomezené QE, výnosy italského dluhu na historických minimech
13.09.2019 Evropská centrální banka se nakonec ve světle německé recese a nejistoty spojené s brexitem a obchodními válkami rozhodla přijmout relativně ambiciózní stimulační balík. Zásadní je, že v něm přes kritické hlasy z Německa, Francie, Nizozemí nebo Rakouska nechybí nová vlna kvantitativního uvolňování (QE 2). To má sice relativně malý objem (20 miliard euro měsíčně), na druhou stranu bylo vyhlášeno od 1. listopadu defacto na dobu neurčitou.
Ranní nadhoz - ECB ohlásila očekávaný stimulační balíček, německé výnosy méně záporné
13.09.2019 Rada Evropské centrální banky na včerejším zasedání v souladu s očekáváními trhu snížila depozitní sazbu o 10 bazických bodů na -0,50 %, ostatní základní sazby zůstaly zachovány. Depozitní sazba se má udržet na „této nebo nižší“ úrovni, dokud se evropská inflace nepřiblíží cíli (lehce pod 2 %). Stimulační balíček dále obsahuje odstupňování depozitní sazby na dvě různé úrovně. ECB zároveň odstartovala další kolo kvantitativního uvolňování. Plán zahrnuje nákupy aktiv v hodnotě 20 mld. eur od listopadu. Poslední složkou nového balíčku pak bude spuštění programu TLTRO-III s úrokovou sazbou sníženou o 10 bazických bodů oproti původně plánovanému nastavení.
Ranný komentár: Pozitívna nálada na trhoch pokračuje
13.09.2019 Včera sme dočkali dlho očakávaného zasadania Európskej centrálnej banky, ktorá zaujala holubičí postoj a znížila depozitnú úrokovú sadzbu podľa väčšinových očakávaní na -0,5%. Treba však poznamenať, že dlhopisové trhy naznačovali, že časť trhu počítala so znížením sadzieb na -0,6%, čo sa podpísalo pod prvotný pohyb eura smerom nahor. Následne po tom, čo ECB ohlásila spustenie programu kvantitatívneho uvoľňovania na úrovni 20 mld. eur a ohlásila zmeny v programe TLTRO, ako aj ohlásené odstupňovanie rezerv bánk, sa situácia na trhu s eurom otočila a mena začala oslabovať.
ECB spouští neomezené QE a mluví se o provizorní dohodě s Čínou. Německé výnosy a euro rostou
12.09.2019 Před zasedáním ECB viselo ve vzduchu několik důležitých bodů a pravdou je, že místy dokázala banka překvapit. Na klíčovou otázku kolem QE odpověděla ECB spuštěním tohoto programu sice v omezeném objemu 20 mld. EUR měsíčně, ale zato s otevřeným trváním. Program začíná v listopadu a má skončit až těsně před budoucím zvyšováním sazeb.
Kompletní shrnutí dnešního zasedání ECB
12.09.2019 Evropská centrální banka (ECB) dnes snížila depozitní úrokovou sazbu o 0,1 procentního bodu na nové minimum minus 0,5 procenta. Zároveň oznámila, že od listopadu obnoví nákupy dluhopisů, a to v objemu 20 miliard eur (zhruba 517 miliard Kč) měsíčně. Banka tak reaguje na další zhoršení ekonomických podmínek v eurozóně, hlavně na zpomalování hospodářského růstu a nízkou inflaci.
Okénko trhu - ECB představila stimulační balíček
12.09.2019 Rada Evropské centrální banky na dnešním zasedání schválila stimulační balíček na podporu evropské ekonomiky. V souladu s očekáváními trhu snížila depozitní sazbu o 10 bazických bodů na -0,50 %, ostatní základní sazby zůstaly zachovány. Depozitní sazba se má udržet na „této nebo nižší“ úrovni až do doby, kdy se evropská inflace přiblíží cíli, který se nachází lehce pod 2 %. Balíček dále obsahuje odstupňování depozitní sazby na dvě různé úrovně. Část likvidity uložené u centrální banky tak nově nebude úročena záporným úrokem, nýbrž sazbou 0 %. Tento krok má ulevit komerčním bankám eurozóny, které v tuto chvíli trpí povinností platit za vlastní přebytečné peníze. ECB zároveň odstartovala další kolo kvantitativního uvolňování. Plán zahrnuje nákupy aktiv v hodnotě EUR 20 mld. měsíčně počínaje letošním listopadem, bez specifikace jeho trvání. Předpokládá se, že by program měl být ukončen před začátkem příštího cyklu zvyšování sazeb ECB. Prezident Draghi na tiskové konferenci odmítl upřesnit, na jaké dluhopisy se banka při nákupech bude zaměřovat s tím, že bude jejich struktura analogická k předchozím kolům uvolňování. Poslední složkou nového balíčku pak bude spuštění programu TLTRO-III s úrokovou sazbou sníženou o 10 bazických bodů oproti původně plánovanému nastavení.
Zhrnutie zasadania ECB
12.09.2019 Európska centrálna banka znížila depozitné úrokové sadzby podľa väčšinových očakávaní na -0,5%. Treba však poznamenať, že dlhopisové trhy naznačovali, že časť trhu počítala so znížením sadzieb na -0,6%, čo sa podpísalo pod prvotný pohyb eura smerom nahor. Následne po tom, čo ECB ohlásila spustenie programu kvantitatívneho uvoľňovania na úrovni 20 mld. eur a ohlásila zmeny v programe TLTRO, ako aj ohlásila odstupňovanie rezerv bánk, sa situácia na trhu s eurom otočila a mena začala oslabovať.
Ranní nadhoz - ECB dnes rozhoduje o dalším měnovém uvolnění
12.09.2019 Dolar během včerejšího dopoledne posílil o půl procenta, poté však část zisků ztratil. Aktuálně se kurz pohybuje na úrovni EUR/USD 1,101. Koruna oproti euru včera oslabila o několik haléřů a její kurz se dnes po ránu pohybuje na EUR/CZK 25,89.
Rozbřesk: Podaří se dnes ECB nezklamat?
12.09.2019 Mario Draghi na dnešním zasedání ECB nebude mít vůbec jednoduchou roli. Ve světle startující německé recese a nejistoty spojené s brexitem od něj trhy budou čekat velký balík opatření. To ostatně slíbil na svém vystoupení v Sintře a později jeho závazek potvrdil hlavní ekonom ECB Oli Rehn. Problém může být v tom, že řadě národních centrálních bankéřů má se nazamlouvá restart politiky kvantitativního uvolňování (QE). Proti se se vyjádřili centrální bankéři z Německa, Rakouska, Nizozemí, ale zdrženlivý postoj zaujal i Villeroy z francouzské centrální banky. Hlavní otázka tedy zní, jak velký nakonec bude stimulační balík a bude v něm QE?
Okénko trhu - Čína pozastaví některá cla na americký dovoz
11.09.2019 Čína s platností od 17. září pozastaví některá cla uvalená na americký dovoz. Celkem 16druhům zboží má Čína v úmyslu udělit výjimku a na jeden rok je zbavit celního zatížení. Jedná se o vstřícný krok před nadcházejícím dalším kolem vyjednávání s USA, ke kterému by mohlo dojít později tento měsíc. Ovšem pravdou je, že Čína výjimkuje především zboží, které sama potřebuje. Mezi vybrané produkty by proto měly patřit některá farmaceutika či chemikálie, které sama Čína neprodukuje a není možné je jednoduše nahradit z jiného zdroje. Naopak zemědělské produkty, na kterých si americký prezident D. Trump zakládá, začaly být do Číny dováženy ze zemí Jižní Ameriky a i nadále budou podléhat clu.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Bilanční suma | Specializace Finance | Propad ekonomiky | Zpomalení čínské ekonomiky | Investice do akciových titulů | Akcie Sony | Snížení úroků | Růst v eurozóně | Prostor k růstu | Zásoby zemního plynu | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Analytický tým FXstreet.cz | Ozvěny trhu | Války | Vývoj | Sell in May and go away | Korunové instrumenty | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Allianz | Panevropský index | US2000 | Globální růst | EUR/CAD | Jana Steckerová | Růstová portfolia | Měnový pár EUR/CZK | EUR | FDA | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Accenture | Výprodeje dluhopisů | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Kurz měn online | Aktuální kurz EUR USD | Dnešní obchodování | Itálie | Euro proti dolaru | Snížit úrokové sazby | Okénko finančního trhu | Stoxx | Dolary | PEPP | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Finanční injekce | Aktuální kurzy měn | Nový Zéland | Volatilní | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Poskytování likvidity | EUR USD | EUR/JPY | Zasedání ČNB | EURJPY | Příležitost k nákupu | Stimulační balíček | Trh práce | Negativní data | Evropská komise | Souhrnný indikátor | Pro investory | Oživení ekonomiky | Aramco | Swiss | Investice | Britská centrální banka | MACD | Potenciál | Support | Allianz Trade | Rezistence | Lednová inflace | Makroprognózy | Program nákupů dluhopisů | Dění na světových burzách | ADP report | Ifo | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Mimořádné daně | E.ON | Experti | Rekord | Raiffeisenbank | Evropské měny | Nákupy aktiv | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Impuls | EUR/USD | Negativní účinky | Société Générale Group | General Electric | Americké centrální banky | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Předseda představenstva | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Strach | Švédská koruna | Český průmysl | Neckline | Prodloužení těžebních škrtů | Wolters Kluwer | Spotový trh | Akcie společnosti | Mimořádný zisk | Brent | Ursula von der Leyen | Aktuální vývoj | Benchmark | Lagardeová | Měnové riziko | Přebytek běžného účtu | Měnové zasedání | Cenné papíry | Russell 2000 | Výnos | Poškodit ekonomiku | Úspory | Měnový pár USD/JPY | Soukromá spotřeba | IHNED | Asijské akcie | TNOTE | Silný výhled | Vývoj na trzích | SMA | Šéf Fedu | Investiční strategie | LYNX Trading | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Index DOW | Euro STOXX | Import | Bankrot Řecka | Zvýšení sazeb Fedu | Německý akciový index DAX | Alcoa | Graf EURUSD | Státní dluh | Euro graf | Výraznější impuls | Prague Economic Papers | Propad cen | AUDUSD | Nervozita na finančních trzích | Platební neschopnosti | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Avast | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Společnost Crédit Agricole | Nová bankovní rada | Tweety Donalda Trumpa | Projekce | Kontrakce | Ekonomický vývoj | Peníze | Infekce Covid | Pandemie COVID-19 | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Vývoj měnové politiky | Francie | Vývoj eura vůči dolaru | Akciové indexy | Nakupovat akcie | Hlavní centrální banky | Šéf ECB | Medvědí trh | Prognóza | FTSE 100 | Kurz eura k dolaru | Kurzový vývoj eura | Jak obchodovat | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Měnová politika Fedu | Saxo Bank | Běžný účet platební bilance | Největší světové ekonomiky | Nejznámější kryptoměna | Budoucnost EU | Palladium | Americký Fed | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | Ropa WTI | Spekulant | Konsensus | Záchranný fond | Růst mezd | Reálné ekonomiky | Pohled na akciové trhy | CIBC | Měny v regionu | Bankovní domy | Pin Bar | Brexit | Komoditní měny | Eurostoxx 50 | ZEW index | Vakcinace | Total | Technická analýza | Americká sněmovna reprezentantů | Plány | Kolaps dolaru | ETF na kryptoměny | Valná hromada | Rozhodnutí ECB o sazbách | Růst trhu | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Býčí divergence | Resistence | Člen ECB | Trh s nemovitostmi | Bond | Broker | Posílení koruny | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Export | Přetrvávající vysoká inflace | Cenový skok | Akciové trhy v Evropě | Americká ropa WTI | EURUSD | Pokles kurzu | Klimatické změny | Cenové tlaky | ČSOB | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Swapy | Spekulovat | Béžová kniha | Gilead | Data o vývoji HDP | Šok | CFD kontrakty | Středoevropské měny | Očekávaná reakce | Ekonomická aktivita | Regulace | Úroková sazba | Vít Hradil | Exekuce | Ekonomika USA | Unie | Ahold Delhaize | Nastavení měnové politiky | Nikkei | Tovární objednávky | Aktuální kurzy | Růst HDP | Trpělivost | Kapitál | Zasedání FOMC | Rostoucí ceny energií | CISCO | P.A. | NFP report | Nastavení sazeb | Konstrukce portfolia | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Data z amerického trhu práce | Vládní výdaje | Investovat | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Skupování aktiv | Caterpillar | Globální ekonomiky | Investice do solární energie | Skokové posílení | Investing.com | Americký prezident | Der Spiegel | Mizuho Securities | Pro tradery | Cenové pohyby | Stratégové | Christine Lagardeová | Tržní reakce | Coca-Cola | Vyšší úrokové sazby | Portfolio | Statistický úřad Eurostat | EUR/CZK | Zájem investorů | Rekordní minima | Credit Agricole SA | Italská vláda | Euforie | CAC 40 | Zpřísňování měnové politiky | Makrodata | Prezident | Britský premiér | Finanční instituce | Investoři | Průmyslové objednávky | Obchodní napětí | Obchodní deník | Nastavení úrokových sazeb | Nejistoty | Carry trading | Evropská měna | Britské banky | Kapitálové rezervy | Vzdělávací webináře | Finanční ústavy | Prezident ECB | Inflační čísla | Index PPI | Tranše | Jádrový index | Zisk | FXstreet.cz | Pesimismus | Jak se stát lepším investorem | Vyšší hodnoty | Globální akciové trhy | Údaje o průmyslové výrobě | Bank of England | Investiční | Forward guidance | Souhrn finančních trhů | Zveřejnění zprávy | Jednotné měny | Obchodní příležitost | VIG | Svět kryptoměn | RWE | Průzkum | Odložení brexitu | Pád měnového páru GBP/USD | Hlavní úroková sazba | BP | IEA | Zadlužení | Solární energie | Kurz libry graf | Nižší poptávka | Funkční období | Makrokalendář | US500 | Technická analýza EUR/USD | Analýzy | EUR/GBP | TRY | Makroekonomické ukazatele | Nabídka | Zpráva | Zasedání Evropské centrální banky | Prémie | Americké banky | Demokraté | Německý DAX | Prodej | Den D | Brusel | Patria | TopForex | Oslabování dolaru | EP | Uber | Česká měna | Nová prognóza | UnitedHealth Group | Znárodnění | Janet Yellenová | Úrok | Hrubý domácí produkt (HDP) | Evropské ekonomiky | Implikace | Zasedání Fedu | Management | Americké HDP | Agentura Reuters | GBP | Obchodní ředitel | Co se děje na finančních trzích | Applied Materials | Vyhlídky | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Technologické tituly | Loonie | Zhoršování situace | Tržní kapitalizace | ADR | Merrill Lynch | Zpomalení ekonomického růstu | Rozhodnutí centrálních bank | Akcionáři | Dluhopisové výnosy | Posilování eura | Centrální banky | Evropská opatření | S&P | Vývoj akcií | Vzdělání | Prodej dluhopisů | Hospodářské dopady | Třída aktiv | Evropská data | Pandemie COVID | Německé ceny | Obchodování | Automobilky | Dobré výsledky | Zprávy | Prezidentka ECB | Akcie v Asii | Index Stoxx 600 | Aktuální obchodní příležitosti | Tisková konference ECB | Reakce centrální banky | Meta | UBS | Akciový analytik | Nákupy dluhopisů | NATO | Averze k riziku | Thyssenkrupp | BREAKING | Americký maloobchod | ZEW | Akcie v Evropě | Ceny ropy | Wells Fargo | Normalizace měnové politiky | Časový horizont | Fungování trhů | Evropské akcie | Objem dluhopisů | Eurostat | Ruský rubl | Deflace | Kurz EUR/USD | TLTRO III | Covid | Turecká lira | Airbus | Asijská seance | CZ | Bydlení | Cena ropy brent | Investiční banka | Angela Merkelová | Berkshire Hathaway | Míra | Tapering | Tržní úrokové sazby | 3M | HKD | EURCZK | Dobré zprávy | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | FTSE | Technická recese | Hedgeové fondy | Odhad inflace | Firmy | Graf vývoje | Kevin Tran Nguyen | Strach z druhé vlny | Nordea | Očekávání investorů | Australský dolar | Index cen domů | České koruny | xStation | USD/CZK | Standardní daň | Nástroj | Výsledky | Přehled | HUF | Ekonomické oživení | Koruna | Dnes ČNB | Monopoly | Kroky centrálních bank | Bitcoin | COCOA | Shell | Kurz koruny | Akciové tituly | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Včerejší obchodování | Cena ropy WTI | Bank of America | Kurz CZK | Epidemické situace | TIM | Americký výrobce | Fundamentální analýza | Propad | Exxon Mobil | S&P/ASX 200 | Silný dolar | Index cen průmyslových výrobců | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Výsledky firem | Automobilový průmysl | Sazby ČNB | Dopady koronaviru | Finanční domy | Konec roku | Asociace | Ekonomický propad | Údaje | Hlavní měny | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Výkonnost | Odpor | Zůstatek | Stimulační opatření | Oslabení měny | OPEC+ | Obchodní války | Očekávání analytiků | Hospodářský růst v eurozóně | Objem | Zvyšování mezd | Růst cen v eurozóně | Obavy z recese | Graf | Sázka | Federální rezervní systém | 7 dní s korunou | Damoklův meč | Den díkůvzdání | Deprese | WHEAT | Opce | Vývoj EUR/USD | Obchodování s akciemi | Pojišťovny | Výnosy bondů | Americké měny | Instrument | Data z čínské reálné ekonomiky | Carry trade | Ekonomické události | Odliv dividend | Index S&P 500 | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Demokraté a Republikáni | Průmyslová výroba | Google | Aussie | Pfizer | Hrubý domácí produkt | Nejlepší akcie | Situace v eurozóně | Distribuce | Studie | Eurodolar | Short | Rozpočtový rámec | Deficit | Globální dění | Pár EUR/USD | Polsko | Kolaps | CAD/JPY | Reakce trhu | Výnosové křivky | Euro vůči dolaru | Cenová hladina | Bankéř | Zveřejněná data | Americká centrální banka | Aktuální hodnoty měny | Finanční operace | Přijetí | High | Výhled na příští rok | Evropa | Euroskupina | Jackson Hole | Investiční výzkum | HUF/EUR | Dopady války na Ukrajině | Rostoucí trend | USD/PLN | OPEC | Spotřebitelské výdaje v USA | Finanční krize | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Růst eura | Jednání FOMC | Index spotřebitelské důvěry | Index výrobních cen | Johnson & Johnson | KB | Makro data | Ústavní soud | Odchod z EU | Bezpečné útočiště | Dnešní makroekonomické ukazatele | Program nákupu dluhopisů | Cenný papír | Ekonomická situace | Maloobchod | Oslabení amerického dolaru | Earnings | Trump | Směnný kurz eura | Česká koruna | OECD | Stimulační program | Investice do podnikání | Technické analýzy | Silnější dolar | G10 | Dnešní fundamenty | Hotovost | Vstupy | Obchodní strategie | Inflace ve Spojených státech | Měnový trh | GBPUSD | Běžný účet | Guvernér Fedu | Rakousko | HDP USA | Christopher Dembik | USDCAD | Prezident Trump | Oslabení koruny | Instituce | ex | Restriktivní opatření | Dnešní aukce | Dopady inflace | Bank of Japan | Rozpočtový deficit | Podnikatelská důvěra | Boris Johnson | Růst výnosů | Býčí signál | Americké akcie | Offshore | Přehled o dění na světových burzách | Klouzavý průměr | Do čeho investovat | Obchodní rozhovory | Pozitivní vliv | Vývoj měnového páru USD/JPY | Obchodování s korunou | US100 | Evropská ekonomika | Rubl | Pozornost | Emerging market měny | Země EU | Zvýšená volatilita | Uvolněné fiskální politiky | Trh s futures | Trh | Medián | Volby v USA | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | Ekonomický a strategický výzkum | Měnová autorita | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Fed | Zahraniční obchod | BayernLB | PLATINUM | Korekce | Kanada | JDE | Indikátory sentimentu | Růst spotřebitelských cen | ProCent | Money management | Vývoj ekonomiky | Downtrend | Zveřejnění výsledků | Globální recese | Velké banky | Mzda | Šokující předpovědi | MT4 | Nejistota | ANO | Americké zásoby ropy | Firemní investice | HDP v eurozóně | Pokles cen ropy | GBP/NZD | Trumpova administrativa | Rating | Amundi | Prodeje existujících domů | Ebury | Světová banka | SNB | Microsoft | Trh dnes | USD/CHF | Příležitosti | ECB dnes | Asijské indexy | Vládní dluhopisy | Data z USA | Evropské obchodování | Odhad růstu HDP | Repo operace | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Japonsko | Sell | Mario Draghi | Očekávané výnosy | Riksbank | Vývoj úrokových sazeb | Apache | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Vývoj eura | Exxon | Řízení rizika | Tomáš Kudla | Polský zlotý | Apreciace | Tržní sentiment | Kurzový vývoj | Kurzový závazek | Rizikovější aktiva | Měny&Sazby | Kurz euro graf | Ekonomie | Makroekonomika | Německý Ifo index | Pokles úrokových sazeb | Trendové linie | Twitter | Zasedání americké centrální banky | Fluktuace | Objem obchodů | Pozitivní zpráva | Tomáš Pfeiler | Pokles eura | Další růst | Centrální banka | Call opce | Obchodovat forex | Aktivum | Walmart | CL | Pokladniční poukázka | Výsledky bank | QE | Měnové otázky | JPMorgan Chase & Co | LIBOR | LYNX | Maturity | Donald Trump | Devizové trhy | Visa | Čistý zisk | Jádrová inflace | Podnikatelé | Polská vláda | Dluhové krize | Analytici | Rostoucí příjmy | Program skupování aktiv | Společnosti | Kurz české měny | Zpomalení ekonomiky | ING | Grafy | Guvernér | Vice | Zprávy o vakcíně | USD/SEK | Rozpočet | Dluhopisy Itálie | Směnný kurz | Apple | Role ECB | Bankovní tituly | Prodeje nových aut | Globální index | API | Ceny komodit | Nízká volatilita | EUR/HUF | Světové měny | Vývoj libry | CZK | Polská inflace | Reuters | Index nákupních manažerů | Unilever | Zahraniční investice | VaR | Úvěrové podmínky | Korunové sazby | CHF EUR | Chevron | Úvěrová krize | Zpomalení globální ekonomiky | Americký dolar | Predikce finančních trhů | Depozitní sazba | Společnost XTB | Situace | Overbalance | Cyklus růstu | Předseda | Finanční systém | Štěpán Hájek | Utahování měnové politiky | Tištění peněz | Deficit veřejných financí | Pokles korunových úrokových sazeb | Steen Jakobsen | Státní dluhopisy | Obchodování na zámořských trzích | Evropská unie | Boeing | HDP v USA | Evropská centrální banka | Aktivity v Číně | Ekonomiky | Záporné sazby | Kurz eura vůči dolaru | Negativní dopad | Evropské banky | Libra | Kurz peněz | Makro | Zvýšení základní úrokové sazby | CFD | Ceny v eurozóně | Merck KGaA | Nová data | Růst americké ekonomiky | Platební bilance | Open | Stagnace | Tržby | Nezávislost centrální banky | Luboš Růžička | Snížení sazeb | Financovat | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Příprava | Ztráta | Řecko | Kurz EUR/CZK | Česká ekonomika | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Nové úvěry | Ztráty zaměstnání | Ministerstvo financí | Prognózy českého hospodářství | Nový rekord | Rizika | Úroky | Refinitiv | XTB | Speciální daň | Přenos | Institucionální investoři | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Ropné firmy | Kurzy | Index DAX | Ranní nadhoz | Cena | Conference Board | Fond | Finanční prostředky | Burze | Předstihové ukazatele | Vývoj USD | Dlouhodobý support | ASML Holding NV | Rezervy bank | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Globální rizika | Ekonomické údaje | ECB | Vývoj inflace | ISM | Ceny akcií | Financování vlády | S&P500 | EBay | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Koronakrize | Vládní politika | Energetická krize | ČNB | Zasedání Rady guvernérů | Situace na trhu práce | NBP | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Pokles | Ekonomiky eurozóny | Sazby ECB | Finance | Verbální intervence | FXstreet | Margin | Zboží dlouhodobé spotřeby | Makroekonomická situace | Drahé kovy | Velký růst | Dluhy | Biogen | Polská ekonomika | Prezidentské volby v USA | Conseq | Měnová politika | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Spekulace na růst | Dluhopisový trh | Pokles výnosů dluhopisů | Utahování měnových podmínek | Indikátor | Poplatek | Nová prognóza ECB | Vývoj války na Ukrajině | Bankovní asociace | Emise | Ministr zahraničí | Tržní očekávání | Situace na trhu | Americká ekonomika | Obchodníci s měnami | Obchodník | Konflikt Rusko/Ukrajina | Vývoj cen ropy | Kurz EUR USD | Dluhopisy | Rada guvernérů | FOREX | COVID-19 | Vyšší sazby | Data z reálné ekonomiky | Rozdělení zisku | Kapitálové požadavky | Patrik Mackových | Konsenzus | Remdesivir | Záchranný program | Investor | Vysoké inflace | Maloobchodní tržby | Index cen | Obchodování forexu | CAD NOK | Alokace | Čínská vláda | Daně | Indexy pohyb | Saxo | Lídři | Pivot | Kryptoměna | Měnověpolitické zasedání | Pokles indexu | Momentum | Pozitivní sentiment | Sanofi | Doporučení | Růst světové ekonomiky | Čína | Zisky | Obchodní hodiny | Prostor pro pokles | BNP Paribas | Globální ekonomika | Spready | Thomas Jordan | Miliardy eur | ECN | Inflace v ČR | Obrovské ztráty | Cíl cenové stability | Poptávka | Cisco Systems | Vysoké valuace | Obchodníci | Cena zlata | WP | HSBC | Pullback | Obchodovat | CBRT | Rizikové averze | Americké hospodářství | Dividenda | Rusko-ukrajinský konflikt | Makroekonomické data | Růst cen | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Zvýšení inflace | Cenový pohyb | RSI | Depozitní úrokové sazby | MSCI World | Energetické trhy | Vývoj války | Dolarové zisky | Americké akciové trhy | Deutsche Bank | IFO index | Nárůst výnosů | Financování | ČSÚ | Technologický Nasdaq | Co bude | Zasedání RBA | RBI | Historická minima | Výrobce čipů | Omezení dodávek | Stres | Medvědi | Video | Pokles ekonomiky | Republikáni | USDJPY | Reporty | Investiční poradenství | Stavební výroba | GfK | Přední finanční instituce | Úrokový diferenciál | VŠE v Praze | Světové události | Philadelphia Fed index | STAR | Fiskální politika | Korelace měn | UniCredit SpA | Ekonomická data z USA | Vývoj měn | Hospodářský růst | Payrolls | Prezident Fedu | Tržní sazby | Kurz měny | Posílení eura | Christine Lagardová | Odhodlání | Akciová rally | Podnikání | Kurz měn graf | WTI | Monetární politika | DAX | Bod | Prezidentka Christine Lagardeová | Shares | RBNZ | Měnové kurzy | Reserve Bank of Australia | HDP | Pfizer a BioNTech | Výsledky za Q1 | ROCE | Americká měna | Modelování výnosové křivky | Projevy centrálních bankéřů | Načasování | Problémy | EMU | Erste | Lufthansa | Saúdská Arábie | Ropa | Tematické analýzy | Ziskovost | Bankéři | Firma | Měny regionu | LES | Cena ropy | Inflace | Ticker | Forexu | Forexový obchodník | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Domácí měna | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Státy EU | Ekonomika ve světě | Referendum | Snížení ekonomické aktivity | Trhy v USA | Alphabet | Druhá vlna | Index PMI | Zkušenosti | Signály | Monetizace | Facebook | Optimismus | Lira | Vývoj kurzu EUR/USD | Kalendář ekonomických událostí | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní zásoba | Statistiky | Liz Trussová | Stoxx 600 | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Ekonomové | SAP | Mayr-Melnhof | Ekonomka | Oslabuje dolar | FX | Oscilátory | Ben Bernanke | Rozhodování | Naše prognóza | BlackRock | Michal Stupavský | RUB | Američané | Kurz | Market | Crowdfundingové platformy | Unicredit | Pokles výnosů | UST | Dolar | Merck | Index amerického dolaru | Risk | Hodnoty měny | Euro | Oracle | Bezpečné dluhopisy | Důležitý support | Indikátor důvěry | Debata | Volatilita eura | Měď | Proinflační | Boj s koronavirem | Růst ekonomiky | Rozvíjející se trhy | Kurzotvorný obchod | AUD | Guvernér ČNB | Vývoj trhu | Obchodování forex | Reputace | Dividendový výnos | Čínská měna | Německá průmyslová výroba | EU | Politické riziko | Obchod | Predikce | Fibo | Německý vývoz | Citigroup | Negativní zprávy | Čínský vývoz | Sony | Index VIX | Hospodářství | MFF | Kurz euro libra | Ohlédnutí | Jednotná měna | Inflační cíle | EBITDA | Jestřábí ECB | České výnosy | Akcie evropských bank | Program OMT | Labouristická strana | Pozice ekonomiky | Oddělení forexu | Market Maker | Spojené státy | Meziroční inflace | Cenové stability | Zasedání ECB | Portfolia | Fresenius Medical | Tesla | Postavení dolaru | Conseq Investment Management | Ropné fundamenty | Kurz domácí měny | NN Group | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Theresa May | Recese | Investiční instrumenty | KBC | Mzdový růst | ASML | Švýcarský frank | Báze | Růst akcií | Vyhlídky eurozóny | Bank of Canada | Chuť riskovat | Investoři a obchodníci | Obchodní smlouvy | Komerční banka | CZK/EUR | Stimul | Pandemie | NZDUSD | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výnosy | NZD | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Spekulace | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Ekonomický výzkum | František Táborský | Fosilní paliva | Americké burzy | Bilance zahraničního obchodu | Air Liquide | Zlotý | Zpracovatelský průmysl | Frank | EUR/SEK | Změna politiky | Balance | Transparentní | Kurz eura | Jerome Powell | Helicopter money | Swapová křivka | Grexit | Prohlášení | Poskytování úvěrů | Vystoupení z EU | American Express | Silné euro | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Obrat trendu | Intel | Index důvěry | Měnový kurz | Kiwi | Averze vůči riziku | USDCHF | Multi-Asset obchodování | Rostoucí inflace | Železná ruda | Mojmír Hampl | Země eurozóny | Soud | Panika | Předpovědi Saxo Bank | Euro posiluje | Kanadský dolar | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Investiční stratég | Zásoby ropy | Evropské méně | Světové ekonomiky | Benzín | Rostoucí ceny | Zhoršení epidemické situace | Trend | Cenová válka | Pokles sazeb | Adidas | Načasování obchodu | Akciové futures | Američtí politici | Oslabení | Míra inflace | Měnová politika ECB | Vládní bondy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | PBOC | MMF | Michala Moravcová | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Náklady na úvěry | USD/RUB | Ekonomický výhled | Nařízení | Trh cenných papírů | Schodek | Poradenství | KOSPI | Fed index | Bankovní sektor | AUD/USD | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Mizuho | M2 | ASX 200 | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Gold | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Očekávané výsledky | Makroekonomické strategie | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bilance ECB | Bankovnictví | Aerolinky | Americké dluhopisy | Tomáš Holub | Silná koruna | Biliony | Divergence | ETF | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Kurzy měn | České dluhopisy | UnitedHealth | Obchodní bilance | Černé zlato | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Výprodej | Ekonomické výhledy | Long | Rally | Bankovní rada | Euro Stoxx 600 | Klíčový support | Merkelová | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Klid | Aktiva | SXXP | Zasedání centrální banky | České měny | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | JP Morgan | Úsilí | Pokles cen | Základní úrok | Další regulace | Jak obchodovat forex | Čínská centrální banka | Riziková aktiva | Société Générale | Řešení energetické krize | Peněžní trh | Program kvantitativního uvolňování | Měnový pár | Belgie | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Inovace | Tradingový portál | Energetické krize | NZD/USD | Čínské akcie | Economic | Ministryně financí | Brazílie | Sentix | Trhy dnes | Bank of America Merrill Lynch | Zákaz cestování | 3М | Trade | Indexy PMI | Šéfka ECB | Výsledek voleb | Westpac | Schodek zahraničního obchodu | Vedení ECB | Pandemická situace | Prodeje automobilů | Fond obnovy | Ekonomika eurozóny | Summit EU | Big tech | Dna | Index průmyslové výroby | Období nejistoty | Sentiment | Zrychlení inflace | Kurzové riziko | Stoxx Europe 600 | Breaking | Investiční fondy | Růst úrokových sazeb | Největší pokles | Politika | Hospodářské recese | COTTON | Evropská rada | Sazby | Utaženější měnové politiky | PLN | Bilance | Kapitalizace | Potenciál pro růst | Míra nezaměstnanosti | Applied Materials | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Tier 1 | Americké futures | MAM | ECOFIN | Forex obchodování | Průmyslové ceny | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Nike | Oslabování eura | Ekonomické prognózy | Forint | Velká Británie | Evergrande | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Investment Banking | Zasedání FED | Indexy S&P | Nálada | Indie | Měnové páry | Technologické akcie | Měnové politiky | Nákup aktiv | Společnost Gilead | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Správa | První zvýšení sazeb | Oxford Economics | Výnosová křivka | Šance | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Ekonomická data | Silný fundament | WTO | Kurzovní kalkulačka | Úroková sazba ECB | Karanténa | Pandemický program | SYRIZA | Proticyklické kapitálové rezervy | Commerzbank | Zhodnocení | Inflační krize | Americký kongres | Evropské akciové trhy | Výhled | Velmi volatilní | České akcie | Poptávka po dolaru | Vinci | Kurzotvorná informace | Americký akciový index | Komerční banky | Eurozóna stimuly | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Deriváty | Ethereum | Japonská ekonomika | Economist | Hry | Akciový index DAX | Indexy nákupních manažerů | Úrokové sazby | Krátkodobé dluhopisy | Sentix index | Politika Fedu | Finanční trhy | Biliony USD | Cyrrus | Expanze | Makroekonomické analýzy | Návrh záchranného fondu | Hospodářský cyklus | Zrušení superhrubé mzdy | Konsolidace | Fondy | Investiční příležitosti | Kalendář makroekonomických dat | EUR/TRY | Walt Disney | Bílý dům | ČEZ | Austrálie | Kurzová volatilita eura | Nikkei 225 | Spread | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | New York | BinckBank | Swing | Analytik finančních trhů | Krize | Obligace | Depozitní sazba ECB | Buy | Euro včera | Portál FXstreet.cz | Pasiva | Rates | Ukrajinská krize | Komise v přenesené pravomoci | Americké akciové indexy | Exotické měny | EURCHF | G20 | Investiční bankovnictví | Kurz libry | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Měnové stimuly | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Income Fund | Big Tech | Americké výnosy | Mezibankovní | US30 | Trading | Ředitelka | Turbulence na finančních trzích | Maloobchodní prodej | Kurzy měn online | Devizové rezervy | Japonský ministr financí | Sázky na pokles | Cíle | Burza | Ekonomický kalendář | LTRO | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Koronavirus | Zvyšování úrokových sazeb | Rozvoj | Likvidita | RBA | Klouzavé průměry | Žádosti o podporu | Reinvestice | OIL.WTI | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Obchodovat s akciemi | Slabší dolar | Měny | Kurz euro Komerční banka | Snížení úrokových sazeb | Zaměstnanost | Akcie ČEZ | Profitovat | Irsko | Ceny akcií bankovních domů | Brazilský real | Energie | Zpravodajství | Nákup EUR | Michal Brožka | Prezidenti a premiéři | Tradeři | John Hardy | Program QE | AUDJPY | DE30 | Forexové obchody | FOMC | Dividendy | Měna | Dow Jones | The Wall Street Journal | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Oslabení eura | Uvolnění měnové politiky | MSCI | EUR/CHF | Thomson Reuters | Hospodářský pokles | USD | Měnový výbor | Walgreens | Holubice | Finanční trh | Opatření na podporu ekonomiky | JPMorgan | Růstové vyhlídky | Česká národní banka | Daň z nadměrných zisků | Regionální měny | Eni | Nové prognózy | Carry trades | Stav ekonomiky | Náklady na obsluhu dluhu | Hodnota dolaru | ABN Amro | EIA | Vivendi | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Ceny výrobců | Akcionář | Vývoj globální poptávky | Obchodní den | Další růst sazeb | Španělsko | Intradenní obchodník | Pakt stability | GBP/EUR | Tradingový portál FXstreet.cz | Signál | Protiepidemická opatření | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Britská vláda | EPS | Repo sazba | Biliony dolarů | Investiční doporučení | Short squeeze | Komodity | Ropy | Úspěšné obchodování | Míra úspor | Dividendové výnosy | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Očekávané Earnings | Výdaje | Hlediska technické analýzy | Koruna posílila | Společnost | Kurz koruny vůči euru | Vyšší úroveň | Úvěrová aktivita | Likvidní | PinBar | Sázky | Širší trh | Výrobní inflace | Obchodujte | Zvýšení volatility | Infineon | Česká inflace | Utažení měnové politiky | Jestřábí Fed | BMW | Cena akcií | Šíření koronaviru | ASX | Rozšíření | Dopad koronaviru | Schodek veřejných financí | Ekonomické indikátory | Volatilita | Německé hospodářství | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | SUGAR | Země OPEC | Ropný trh | United Technologies | Uhlí | Americké ministerstvo financí | Bezpečný dolar | Umělé inteligence | Mimořádné dividendy | Eura | Tisková konference | Ztráty | Akciový trh | Nízká nezaměstnanost | Lehman Brothers | Zpomalení v Číně | Inflační cíl | Produktivita práce | Bankovní systém | Organizace | Ceny pohonných hmot | Vývoj české koruny | Úrokové swapy | VIX | Premiér Boris Johnson | Růst | Obchodování EUR/USD | Měnové trhy | Objem obchodování | Dopad na finanční trhy | Polská centrální banka | Evropský akciový trh | Výhled pro zlato | Energetické komodity | Inflační výhled | Příjmy | SOYBEAN | Hospodářské výsledky | Daňový balíček | Propad ceny | Volvo | Long Term | Zajištění | BOSSA | Index | Wall Street Journal | Výsledek referenda | Komoditní | Praktické tipy | Wirecard | Expanzivní měnová politika | MiFID II | Fundament | Centrální bankéři | Kurz euro KB | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Útlum ekonomiky | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | ČTK | Kurz euro | Valuace | Automotive | Put | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Japonský jen | Dopad koronaviru na ekonomiku | Analýza | Základní úroková sazba | TLTRO4 | Procter & Gamble | HDP Ruska | Opatření ECB | Názory na měnovou politiku | Německé ceny výrobců | Forwardový kurz | Analytická práce | Ropné měny | EURTRY | Index spotřebitelských cen | Dánsko | Zisk na akcii | Kurz eura online | Měnový pár GBP/USD | Eskalace konfliktu | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Kartel OPEC | Odvětví | Indikátory důvěry Evropské komise | Vývoj finančních instrumentů | LVMH | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Akcie obchodované na pražské burze | Bankovní prázdniny | Markit | Graf EUR/USD | Investování | Banka | City | Prognózy inflace | Iva Palusková | Ekonomický růst | Kurz měn | Český rozpočet | Vysoká inflace | Daimler | Americké ekonomiky | Bezpečná aktiva | Dynamika HDP | David Vagenknecht | ČR | Strategy Research | Rakouský ministr | Dluhový trh | Posílení | Globální akcie | Odraz na finančních trzích | Vývoj měnového kurzu | Posilování koruny | Snižování úrokových sazeb | Počet žádostí o podporu | Depozitní úroková sazba | Německý ústavní soud | Index SPX | Maďarsko | Vývoj měnového páru | Eurosystém | Podpůrné programy | Válka na Ukrajině | Riziko | Aktuální kurz eur | Dopady obchodní války | Rekordní nárůst | Analytička | Korekce na akciových indexech | Strop pro výnosy | Progres | Ministerstvo financí České republiky | HDP eurozóny | Čeští centrální bankéři | Válka | Snižování nákupu aktiv | Hodnotové akcie | Bloomberg | Dluhopis | Upvest | Soudní dvůr | Zvýšení inflačního cíle | Konvergenční proces | Celosvětová recese | Limit pro nákup dluhopisů | Akademické aktivity | Kurz eura valuta | TLTRO3 | Ministr financí | Důvěra investorů | Britský ministr financí | Bunds | Panevropský index STOXX 600 | Platit daně | Coffee | Vakcína | Úrokové prostředí | Politika centrální banky | Očekávaná reakce centrální banky | AUD/CAD | Taiwan Semiconductor Manufacturing | Videokonference | Předpověď | American Airlines | Trigger | Wall Street | Hospodářská politika | Trh státních dluhopisů | Plyn | Průzkumy | MFČR | Převodník měn | Podíl nezaměstnaných | Futures | Snižování sazeb | Sentiment trhu | Apetit k riziku | Nemovitosti | Zvyšování úroků | Ropa Brent | Bossa.cz | AUD/JPY | Hospodaření | Inflace v eurozóně | Snížení daní | Analytik | Obchody | Index CPI | Rostoucí mzdy | CHF | Analytika | IronFX | Americká data | Kryptoměnový svět | Zvýšení úrokových sazeb | Akciový index | Těžba ropy | Hospodářství Velké Británie | Kurz EURUSD | Klesající tendence | Euro k dolaru | Kurz eura vývoj | Česká průmyslová výroba | Statistika | Kurz euro dolar | xStation5 | Recese americké ekonomiky | Problémy s dodavatelskými řetězci | Podpora | Kurzovní lístky | Budoucí vývoj | Portfólia | Volatility | Přehled o dění | Pozice | Očekávání trhu | Surové ropy | Německo | Technický výhled | Kurzová volatilita | Maďarský forint | Riskovat na trzích | Opatření | Portugalsko | Novozélandský dolar | Aukce | Podnikání na kapitálovém trhu | Vládní koalice | Bankrot | Načasování obchodů | Finanční svět | Equity | Průmyslníci | Domácnosti | INSEE | Útlum ekonomické aktivity | Odborné přednášky | Japonská centrální banka | Fiskální pomoc | Oživení poptávky po službách | Portfolio manager | Splatnost | Marketingová komunikace | Evropské indexy | Jednání ECB | Kurzotvorný faktor | Saudi Aramco | Pozornost trhu | Inflace spotřebitelských cen | Royal Dutch Shell | CAD | ČNB euro | Eurozóna | HNonline.sk | Počty žadatelů o podporu | Obchodování na forexu | Pražská burza | Řemeslo | Instrumenty | Makroekonomický kalendář | Koš | Zavedení dovozních cel | Marathon | Dodání likvidity | EURGBP | Prostor pro další růst | Webináře | Tržní nálada | EK | Forward | Standard Chartered | CARA | Významné události | Oblast fiskální politiky | Podnikatelská aktivita | Sazby beze změny | Statistický úřad | SEC | Data ze Spojených států | Inflační očekávání | Čínské exporty | Fiskální stimuly | CAPEX | MIFID | Americké trhy | MRO | CZK/USD | Vývoj na trhu | Zahraniční forex | Miliardy | Devizový trh | Nízká inflace | Maďarská centrální banka | CNBC | Rada ČNB | Kurz eura a dolaru | Barclays | FAZ | Investing | VOLX | Ranní okénko | Euro dolar | Oblasti likvidity | Americký ministr financí | Enel | Crédit Agricole | Sektor služeb | Makroekonomická analýza | Redukce | Daňové změny | Hospodaření firem | Cenový vývoj | Dodávání likvidity | Hlavní ekonom | Premiérka Liz Trussová | Šéfka Fedu | Práce | CNY | Akcie bank | Dlouhodobý investor | Zpřísňováním měnové politiky | Jihoafrický rand | Emerging markets | AXA | Biden | Budoucnost | Banky | Ocenění | Aktuální situace | Infineon Technologies | Kvantitativní utahování | Microsoft Corp | Fiskální balík | Evropské dluhopisy | JPMorgan Chase | Norská koruna | Aktuální kurz | Oscilátor | Nesoulad | Politici | Jak investovat | Nárůst počtu nově nakažených | Kurz EUR | Kotace | Rozdělená Evropa | Banky v eurozóně | Finanční situace | Vybrané měny | Joe Biden | Solidní výsledky | Nové peníze | Nákup dluhopisů | Úrokové sazby ČNB | Strukturální změny | CFA Institute | Odliv zahraničního kapitálu | Nové nástroje | Základní sazba | ECN broker | Obchodní příležitosti | Přehled kurzů | USA a Čína | Ekonom | USA | Obchodní válka | Analytický tým | Janet Yellen | ING Groep NV | Světové akciové indexy | Zlato | Problémy Evropy | Býčí trend | Daň z příjmu | USD/CAD | Graf dne | Geopolitika | Následky krize | Philip Morris | Záchranný balík | Nasdaq | Objem poskytnutých úvěrů | Společná evropská měna | Philip Lane | PMI index | PMI ve službách | Modelový aparát | Volkswagen | Inflace v USA | Výprodeje akcií | Domácí poptávka | Slabé euro | Uvalení cel | Tiering | CFA | Tržní ocenění | EONIA | Verizon Communications | ECB Christine Lagardeová | Údaje o inflaci | Indikátor ekonomického sentimentu | Průlom | Investment | Oslabování kurzu koruny | Prognóza ECB | Globální ekonomický růst | Novozélandská centrální banka | Investice do reálných aktiv | Obchodní dohody | Fidelity International | Daně z mimořádných zisků | USD/JPY | Klesající inflace | Záporné úrokové sazby | Cyklus utahování měnové politiky | SPX | Portfolio fondu | XTB Research | Kurz měna | Kryptoměny | Forex trading | Low | Nálada na finančních trzích | Ekonomické aktivity | Čistý dluh | Amazon | Akcie amerických bank | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Úvěr | Mzdy | Akcie | Úspěch | Stimuly | Transparentní řešení | Optimismus na globálních trzích | Fundamenty | Volby | Evropský průmysl | Ukazatele | Netflix | Británie | Vladimir Putin | Disney | Nonfarm Payrolls | Stabilita | Kurz eura střed | Vývoj jádrové inflace | Jeremy Corbyn | Americká vláda | Zlepšení | Baker Hughes | Strategie ECB | Měnové podmínky | Podniky | Black Friday | Varta | Horší časy | Pohyb dolaru | Omezování nákupů aktiv | CORN | Intervenovat
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
|
|
