Výnosová křivka
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
17.05.2024 Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kvartál, ovšem více než tři čtvrtiny finančních společností již odreportovaly své výsledky. Finanční sektor zatím pohodlně překonává konsenzuální odhady, ale ohledně dalších vyhlídek jsou investoři spíše pesimističtí. Důvodem jsou úrokové sazby, které ze svého současného vrcholu v nadcházejících měsících poputují spíše níže.
Forex: Eurodolar ve fázi stabilizace
17.05.2024 Včerejší makro údaje z USA byly smíšené. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti zůstaly mírně vyšší, než na jaké jsme byli donedávna zvyklí. Zahájení výstavby bytů a stavební povolení byly pod konsensem a podnikatelský výhled Philly Fedu se také snížil více, než se čekalo. Rovněž výsledky za průmyslovou výrobu v dubnu nebyly nijak přesvědčivé. Americká výnosová křivka tedy dále mírně invertuje, přičemž v rozhovoru pro agenturu Reuters prezident newyorského Fedu Williams uvedl, že ekonomika se posouvá k lepší rovnováze, ale na snižování sazeb je příliš brzy. V podobném (neutrálním) duchu se nesly i další komentáře z Fedu (Bostic, Mesterová, Balkin). Dolar tak po středečním výprodeji vykazoval známky stabilizace. Pomineme-li sérii vystoupení centrálních bankéřů z ECB naplánovanou na dnešek, tak konec týdne by pro eurodolar neměl být příliš zajímavý.
Slabý maloobchod v USA ve stínu nižších inflačních dat
16.05.2024 Po třech letošních pro-inflačních překvapeních v USA v řadě přišla konečně neočekávaně nižší hodnota, což podpořilo všeobecný optimismus na globálních trzích. I tentokrát však šlo o velmi decentní překvapení, když celková dubnová inflace nerostla meziměsíčně o očekávaných 0,4 % ale “jen” o 0,3 %. To přeloženo do meziročních hodnot po zaokrouhlení znamenalo, že inflace činila 3,4 %, což byla hodnota, kterou přesně očekával trh.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.04.2024
15.04.2024 Burzy během minulého týdne korigovaly, S&P 500 odepsal 1,5 %. Hlavní americký akciový benchmark se stále nachází nad hladinou 5 100 bodů. Stoxx Europe 600 ztratil 0,3 %. Během minulého týdne dorazila na trhy série negativních faktorů. Vyšší inflace přistřihla sázky investorů na snižování sazeb. Do toho banky nezahájily výsledkovou sezónu nejlépe a na sklonku týdne dorazilo na burzy i geopolitické riziko. Stále platí, že valuace zůstávají našponované a rizika tak zůstávají nakloněna směrem dolů.
Dolar nesmí klesnout
26.03.2024 Je euro slabé? Nebo je dolar tak silný? Skutečnost, že měnový pár EUR/USD klesl na nejnižší úroveň za poslední čtyři týdny, nutí investory si klást otázky. Soudě podle německých předstihových ukazatelů a evropské podnikatelské aktivity se ekonomika eurozóny postupně zvedá ze země. Načasování a rozsah plánu Evropské centrální banky na uvolnění měnové politiky zůstává stejný: trh očekává, že začne v červnu, a centrální banka podle všeho sníží depozitní sazbu o 75 bazických bodů do konce roku 2024. Možná je důvodem vrcholu páru síla dolaru?
Denní shrnutí: Vyšší inflace v USA nezastavila rally na Wall Street
12.03.2024 Americká inflace CPI byla vyšší, než se očekávalo, a dosáhla 3,2 % r/r a jádrová inflace 3,8 % r/r. Jádrová inflace vzrostla o 0,4 % m/m, a to již druhý měsíc v řadě, což není v souladu s tím, že by Fed dosáhl svého inflačního cíle k datu prognózy.
Invesco: Mohou prezidentské volby v USA v roce 2024 ovlivnit výkonnost trhu?
06.03.2024 „V době, kdy se v USA rozbíhají prezidentské volby 2024, se lidé často ptají, co může republikánský nebo demokratický prezident znamenat pro finanční trhy. Naše odpověď zní, že v USA se trhy o volby nezajímají. V celé historii USA nemělo to, kdo je prezidentem a která strana je u moci, vliv na výkonnost trhů, ekonomiky nebo vlády,“ říká Brian Levitt, stratég pro globální trhy, Invesco Ltd.
Skutečný důvod proč akcie rostou, pravidla hry se změnily
21.02.2024 „Svět zkouší přejít na nový model, kdy v jedné ruce vyšší úrokové sazby mají chránit před vysokou inflací a v ruce druhé, kvantitativní uvolňování má zajišťovat pokračující růst a stabilitu,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Vyšší CPI znamená vysokou volatilitu sazeb i do budoucna
16.02.2024 Z ekonomických údajů vyplývá, že nás čeká pokračování makroekonomických trendů z roku 2023. Tomu však neodpovídá prosincová otočka Federálního rezervního systému. Kvůli neústupné inflaci bude patrně nutné zavádět volnější monetární politiku pomaleji, což ohrozí dlouhodobé instrumenty s pevným výnosem. Navíc chce americké ministerstvo financí ve druhém čtvrtletí zvýšit objem vydávaných kuponových dluhopisů na úroveň dosaženou zatím jen v dobách pandemie COVIDu-19. Vytvořilo by tak umělé dno, pod něž se výnosy z amerických dluhopisů patrně nepropadnou. Kvůli diverzifikaci má i nadále smysl investovat do desetiletých amerických vládních dluhopisů, ale u dluhopisů s ultradlouhou durací bychom byli raději opatrní.
Invesco: Nevšední pravdy – 10 nepravděpodobných, ale možných scénářů pro rok 2024
16.01.2024 Je čas zapomenout na standardní scénáře a přemýšlet o těch méně pravděpodobných a přesto možných. Trhy zakončily rok 2023 pozitivně a náš seznam možných překvapení se proto kloní negativním směrem (tyto hypotetické události jsou naším pohledem na to, co by se mohlo stát, ačkoli to nutně není součástí našeho hlavního scénáře).
Očekávání pro rok 2024: Klíčem jsou sazby a recese (?)
18.12.2023 Rok 2023 byl pro finanční trhy zajímavým rokem. Dlouho očekávaná recese se ještě pořád nedostavila a úrokové sazby dál rostly. Všude zavládlo nadšení kolem AI a do hledáčku se dostaly zlato a ropa. S příchodem roku 2024 se hlavní otázky točí kolem toho, zda v novém roce konečně přijde recese a co budou muset v takovém případě dělat centrální banky. Když k tomu připočteme rostoucí makropolitickou nejistotu v souvislosti s nekončícími konflikty na Ukrajině a v Gaze i nejrůznějšími volbami, například v USA a v Británii, vypadá to, že se v roce 2024 může stát na finančních trzích v podstatě cokoli.
Strategie ČR 4Q23
11.12.2023 Zde najdete nejnovější vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika pro Q4'23.
Zlato na nových maximech, může drahý kov dále posilovat
06.12.2023 V pátek zlato uzavřelo na historických maximech, cena atakovala skoro 2150 USD za trojskou unci. To je poněkud zvláštní. Tradičně jsou pro ceny zlata klíčové reálné sazby, což jsou vlastně náklady pro držení tohoto kovu. Bez ohledu na to, jak přesně je změříme, pohybujeme se kolem nejvyšších úrovní sazeb. A to minimálně od Finanční krize v letech 2008 až 2009. Otázka zní, proč zlato stále získává na hodnotě a může cena této komodity dále růst?
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2024: Konečná
05.12.2023 Společnost Saxo, specialista na online obchodování a investice, vydává každoroční Šokující předpovědi pro rok 2024. Ty se zaměřují na řadu nepravděpodobných, ale přitom ne zcela doceňovaných událostí, které by v případě, že by k nim opravdu došlo, mohly pořádně rozvířit finanční trhy.
NAPŘÍČ TRHY
28.11.2023 S blížícím se koncem roku zpravidla makroekonomičtí analytici brousí tužky, aby mohli narýsovat výhled na rok příští a tím ohromili svoje čtenáře. Ne jinak je tomu i letos, když jedno z kontroverzních témat, které rozhodne o úspěchu výhledu pro 2024 bude přesnost odhadu americké ekonomiky. Zde se názory přitom stále dosti liší, když ve hře je jak silná konjunktura, tak recese.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
03.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
02.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
NAPŘÍČ TRHY
24.10.2023 Po předvídatelném a v zásadě plynulém snižování úrokových sazeb v předchozích měsících čeká dnes Maďarsko zajímavější rozhodnutí centrální banky. Národní banka Maďarska (MNB) totiž na svém posledním zasedání zdůraznila, že opouští režim “autopilota” a veškerá další rozhodnutí se již budou více řídit příchozími daty. Během dnešního zasedání bankovní rady MNB je tudíž na stole více možností.
Indikátory americké recese
21.10.2023 Čtvrteční projev šéfa americké centrální banky (Fed) Jerome Powella spustil další vlnu prodejů. Padaly akcie i dluhopisy, jejichž 10letý výnos se dostává do blízkosti 5,00 % p.a., což je situace, jakou finanční trhy nezažily od roku 2007.
Forex: Eurodolar
06.10.2023 Eurodolar se včera posunul nad včerejší úroveň, když dolarová výnosová křivka se již nedokázala dostat výše. Naopak dolarové sazby šly mírně dolů v souladu s relativně umírněnou rétorikou přicházející z Fedu. Jak Daly, tak Barkin nehorovali ve svých vystoupeních za další zvýšení sazeb. Dnes se trh pochopitelně soustředí na oficiální americká data z trhu práce. Naše očekávání jsou nastavena blízko tržnímu konsensu, ale slabší ADP report připouští i možnost slabšího výsledku. Ten by asi podpořil eurodolar, který by mohl dále umazat ztráty z předchozích dní.
Raiffeisenbank: Strategie ČR 3Q23
18.09.2023 Dovolujeme si Vám zaslat nejnovější vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika pro Q3'23.
Kdy konečně nastane ta recese?
15.09.2023 Slovo recese je odvozeno z latinského slova recessio, což znamená ústup. Definice dále uvádí, že v ekonomii je tímto pojmem označován pokles reálného hrubého domácího produktu (HDP) po dobu minimálně dvou po sobě následujících kvartálů. Tento makroekonomicky jev prý může zahrnovat souběžný pokles zaměstnanosti, investic a firemních zisků. Ohledně vazby recese a pohybů cenové hladiny se mnoho nedozvíme, když poučka z Wikipedie říká, že recese může být provázena jak klesajícími, tak rychle stoupajícími cenami – jak deflací, tak inflací. Je Česko v recesi, podaří se zkrotit inflaci a kam se vydají ukazatelé nezaměstnanosti a HDP?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 04.09.2023
04.09.2023 Futures i asijské indexy zelené – asijské indexy posilují v reakci na oznámení čínské vlády ohledně určitých stimulů v nemovitostním sektoru.
Kam se poděla recese?
16.08.2023 „Pesimistické předpovědi analytiků se na akciovém trhu nenaplnily a ekonomika zdánlivě nereaguje na vyšší úrokové sazby,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
QT znovu jede naplno
07.08.2023 QT neboli quantitative tightening, v překladu kvantitativní utahování brzdí americkou ekonomiku, aniž by na to odborná veřejnost jakkoliv upozorňovala. Americká centrální banka (Fed) prodává měsíčně aktiva za vyšší desítky miliard USD a stahuje tuto likviditu ze systému. Přitom v dobách QE (kvantitativní uvolňování) v letech 2009-14 se horlivě diskutovalo, jak velký pozitivní dopad budou mít tyto nově „vytištěné peníze“ na akciové, dluhopisové i komoditní trhy.
Kam se poděla recese?
07.08.2023 „Pesimistické předpovědi analytiků se na akciovém trhu nenaplnily a ekonomika zdánlivě nereaguje na vyšší úrokové sazby,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Proč výnosová křivka stále předpovídá recesi?
02.08.2023 „Výnosová křivka úspěšně předpověděla každou recesi USA od roku 1980 a nyní ukazuje na další,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Fixní výnos: Zvyšovat či nezvyšovat? Toť otázka
01.08.2023 Centrální banky si uvědomují, že více než rok trvající agresivní měnová politika nemusela k boji s inflací stačit. Finanční podmínky zůstávají uvolněné, vlády nadále provádějí expanzivní fiskální politiku a ekonomika nezpomaluje očekávaným tempem. Čeká nás další zpřísňování, které bude ve třetím čtvrtletí roku nadále vést k hlubší inverzi výnosových křivek. Další zvyšování úrokových sazeb by však nemuselo fungovat tak, jak bylo zamýšleno. Proto musí tvůrci měnové politiky zvážit aktivní rozpouštění bilancí centrálních bank s cílem zvýšit výnosy v dlouhé části výnosové křivky. S blížícím se koncem cyklu zvyšování výnosů budou trhy podnikových a státních dluhopisů poskytovat lákavé příležitosti v přední části výnosové křivky.
4 důvody proč jsou akciové trhy před další korekcí
26.06.2023 „Akciové trhy euforicky rostou na pozadí zpomalující ekonomiky a zhoršující se likvidity,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Zlato zůstává nejlepším bezpečným přístavem
21.06.2023 Podle tržního stratéga ze společnosti Crescat Capital Taviho Costy se volatilita na trzích zvýšila, protože Federální rezervní systém si zachovává jestřábí postoj a dál tlačí ekonomiku do recese. Díky své ceně je zlato oproti akciím a dluhopisům ideálním nástrojem k diverzifikaci portfolia.
Býčí sentiment na zlatě slábne
19.06.2023 Ačkoli na trhu pozorujeme slabý býčí sentiment, ceny zlata nejsou schopny vystoupat na 2 000 USD za unci. Analytici z Wall Street a drobní investoři z Main Street věří podle týdenního průzkumu na téma zlata ve žlutý kov jen málo. Obchodníci a investoři v současnosti přehodnocují svůj postoj, protože Federální rezervní systém ponechal na červnovém zasedání úrokové sazby beze změny, ale signalizoval, že jeho jestřábí postoj zůstává nezměněn. Letos se podle jejich prognóz očekávají ještě další dvě zvýšení sazeb.
Raiffeisenbank: 2Q23 Strategie Česká republika - Cesta krizí a dokonalou bouří
13.06.2023 Zde najdete čerstvé vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika s podtitulem "Cesta krizí a dokonalou bouří".
US500 před zveřejněním zápisu FOMC klesá ❗
24.05.2023 Dnes ve 20:00 bude zveřejněn zápis ze zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC), které se konalo 2. a 3. května. Zpráva ze zápisu je trhy velmi očekávána, neboť by mohla poskytnout další náhled na měnovou politiku FEDu 📈.
USDIDX poblíž trendové linie 💵 Dolarový index roste po komentáři člena Fedu Kashkariho
11.05.2023 Americký dolarový index (USDIDX) v kontextu nejnovějších makročtení nadále roste. Žádosti o podporu vyšly nad očekávání, což naznačuje stále silný trh práce. Zároveň počet pokračujících žádostí v americké ekonomice také dopadl níže, než se předpokládalo. Neel Kashkari z minneapoliského Fedu byl dnes ohledně měnové politiky USA jestřábí:
INVESCO: RŮST ÚROKOVÝCH SAZEB, DLUHOVÝ STROP A DALŠÍ
10.05.2023 Minulý týden byl plný zpráv, které ovlivnily globální trhy, od zpřísňování podmínek ze strany centrálních bank až po rostoucí obavy z překročení dluhového stropu USA.
Vláda USA si krátkodobě půjčuje nejdráže v dějinách, houstne totiž strach z bankrotu. Tento strach také může zhoršit opět se stupňující bankovní paniku v USA
05.05.2023 Vláda Spojených států si půjčuje nejdráže v dějinách. Důvodem je houstnoucí strach z bankrotu USA, k němuž může vést nebývale rozpolcený Kongres. Američtí zákonodárci totiž stále nejsou s to dohodnout se na navýšení limitu veřejného zadlužení. Bez tohoto navýšení nejspíše od letošního léta, možná ale už od začátku června, nebude možné řádně zajistit chod Spojených států.
Sázky na pokles sazeb jsou předčasné
11.04.2023 Optimismus na akciových trzích v posledních týdnech pomohl indexu S&P 500 zpět nad 4100 bodů. Aktuálně se americké blue-chips obchodují v pásmu, ze kterého během uplynulých 12 měsíců již pětkrát spadly výrazně níže.
Ranní okénko - Volatilita na trhu s US dluhopisy pokračuje, poslední ekonomická data z Evropy jsou povzbudivá
05.04.2023 Dnes dorazí řada důležitých ekonomických dat z Evropy i USA. Další data z trhu práce v USA od insitutu ADP o tvorbě pracovních míst mohou kontrastovat či potvrdit včerejší JOLTS. V obou případech lze počítat s reakcí investorů. Výsledek ADP je podle analytiků pro březen nastaven na 210 tisíc míst po 242 tisíci v únoru.
Inflace v eurozóně znovu hlavním tématem
31.03.2023 Dnes budou zveřejněna březnová inflační čísla za celou eurozónu. Již čtvrteční data z Německa a Španělska naznačila, co můžeme očekávat – relativně svižný pokles celkové inflace díky levnějším energiím, ale stále silné a dokonce i mírně akcelerující jádrové inflační tlaky. A to je zvláště nepříjemná zpráva pro ECB, neboť jádrová inflace představuje jeden z hlavních vstupů do její nové reakční funkce. Celková inflace dosáhla v únoru 8,5 % meziročně, v březnu však s největší pravděpodobností došlo k prudkému poklesu (tržní koncensus: 7,1 %).
Forex: Forint ocenil jestřábí rétoriku MNB
29.03.2023 Včera zasedala maďarská centrální banka a kromě toho, že úrokové sazby nezměnila, tak vydala ke svému rozhodnutí poměrně jestřábí komentář. MNB v něm nedává příliš nadějí na to, že by chtěla rychle otočit a sazby začít snižovat (s čímž však maďarská výnosová křivka agresivně počítá). Forint reagoval na jestřábí rétoriku MNB zpevněním.
Američané rekordně ztrácejí důvěru v malé banky v zemi, odliv vkladů je rekordní. Vzniklá panika ohrožuje i velké banky v Evropě, jako je Deutsche Bank
25.03.2023 Odliv vkladů z malých amerických bank byl v druhém březnovém týdnu nejvyšší v historii, činil 119 miliard dolarů (viz graf níže). Data včera večer středoevropského času vydala americká centrální banka.
Kdo další proletí čelním sklem?
24.03.2023 Na finančních trzích se traduje: „kdykoli šlápne Fed na brzdu, někdo proletí čelním sklem. Jen nikdy nevíte, kdo to bude.“ V posledních dvou týdnech jsme se dozvěděli, že těmito nešťastníky se staly některé regionální banky v USA, zatímco v Evropě došlo na dlouhodobě problémovou Credit Suisse. A vzhledem k tomu, že hlavní centrální banky dále pokračují v nejagresivnějším cyklu zpřísňování měnové politiky za poslední čtyři dekády, se nemusí jednat o výčet konečný.
Fed učinil pokus o “holubičí” zvýšení úroků
23.03.2023 Americká centrální banka si odmítla připustit paniku a zvýšila úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Byl to však pokus o zvýšení úroků v holubičím hávu, neboť Fed v nové makro-prognóze počítá s již “pouze” s jedním zvýšením sazeb (na úroveň 5,0-5,25 %). A to je velká změna oproti stavu před dvěma týdny, kdy se s ohledem na vysokou inflaci spekulovalo o (Fed) sazbách na úrovni 6 %. Samozřejmě, že holubičí obrat uvnitř Fedu nepřišel jen tak, ale byl motivován napětím v americkém bankovní systému.
Forex: Eurodolar směřoval až k úrovni 1,0550
16.03.2023 Dramatické pohyby na úrokových křivkách, které trhy neviděly za posledních třicet let, se projevily i na obchodování s eurodolarem. Krize okolo švýcarské banky Credit Suisse způsobila, že původně americké bankovní problémy se přeměnily v globální averzi k riziku a v těchto časech se daří samozřejmě dolaru. Eurodolar tedy směřoval až k úrovni 1,0550, přičemž obrat a jisté oživení na straně eura nastalo až v noci, kdy na trhy směřovaly zprávy o pomoci švýcarské centrální banky ve prospěch Credit Suisse (dostala prozatím likviditní linku 50 mld. CHF).
Forex: Dolaru se ani včera nedařilo
15.03.2023 Americké regionální banky se včera sice zotavovaly, ale dolaru se i tak nedařilo. Ostře sledovaná inflační data byla blízko očekávání trhů, což přineslo spíše úlevu. Americká výnosová křivka však žije v obrovském napětí a navzdory vysoké jádrové inflaci se již nevrací ke scénáři agresivního Fedu. Pozornost se tak pomalu přesouvá k ECB, která by zítra měla zvyšovat úrokové sazby. V reakci na americké finanční otřesy některé evropské banky přestaly počítat s tím, že by ECB setrvala u záměru zvýšit sazby o 50 bazických bodů. My si to však nemyslíme, výhled na terminální úroveň depo sazby v tomto cyklu jsme redukovali níže.
A je to tu zase! Přichází inverze
13.03.2023 Řeč bude samozřejmě o inverzi výnosové křivky, jednom z nejvíce spolehlivých indikátorů přicházející recese. Když se výnos 10letých amerických vládních dluhopisů dostane pod krátkodobý výnos, pokles ekonomiky Spojených států můžeme čekat v následujících 6-18 měsících. Trh totiž očekává, že americká centrální banka (Fed) bude muset v blízké době kvůli recesi snižovat úroky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.03.2023
13.03.2023 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 poklesl o 4,5 %. Nyní se SPX obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku 2022. Volatilita během minulého týdne vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Evropské akcie odepsaly 2,3 %. Dění v závěrů týdne zásadně ovlivnila situace kolem Silicon Valley Bank. Tu již v pátek převzal FDIC. Aktuálně se řeší, kdo převezme aktiva banky. Podle posledních zpráv by měly být v plné výši odškodnění i nezajištění věřitelé (s vklady nad $250k). Futures nyní rostou, jelikož investoři přistřihli sázky na další hiky. Jde však o příliš euforické očekávání – Fed musí v prvé řadě plnit cenovou stabilitu.
Inflace se odráží i na výnosech českých státních dluhopisů
07.03.2023 Meziroční inflace podle Českého statistického úřadu v lednu 2023 dosáhla 17,5 procenta. Výnos českých státních dluhopisů na delších splatnostech, jako je například 10letý vládní dluhopis, lze dozajista vnímat jako odraz inflace. Ostatně rekordní propad cen státních dluhopisů, a tedy růst jejich výnosů, který jsme u českých dluhopisů pozorovali v posledních týdnech, odráží jistý neúspěch boje proti růstu všeobecné cenové hladiny.
Ceny zlata ustupují kvůli strachu z CPI, měď je zasažena nejistotou v Číně
13.02.2023 Začátkem týdne se ceny zlata snížily na téměř měsíční minima, jelikož obchodníci očekávali další informace o americké inflaci, zatímco ceny mědi zaznamenaly velké ztráty spojené s rostoucí nejistotou týkající se hospodářského oživení v Číně.
Kompromisní řešení: Bank of Japan upravila pravidla pro operace na trhu s nabídkou fondů
19.01.2023 Na pravidelném zasedání svého měnového výboru přijala Bank of Japan poměrně očekávané rozhodnutí nezvyšovat úrokové sazby. Místo toho změnila některá pravidla.
Rozbřesk: Česko vykázalo nižší prosincovou inflaci, zásadní však bude leden
12.01.2023 Tuzemská inflace v prosinci meziměsíčně stagnovala a meziroční dynamika proto zvolnila z listopadových 16,2 % na 15,8 %. Oproti našemu očekávání šlo o lehce nižší dynamiku, vzhledem k celkové výši inflace a vysoké volatilitě řady položek nepovažujeme celkovou prosincovou odchylku od konsensu i našeho odhadu za zásadní. Průměrná míra inflace za celý rok 2022 činila 15,1 % – od vzniku samostatné České republiky byla inflace vyšší jen v roce 1993, a to 20,8 %.
Forex: Eurodolar před branami 1,0800
12.01.2023 Makroekonomické číslo týdne je tady a eurodolar již atakuje hranici 1,0800. Dnes odpoledne zveřejněná americká inflace za měsíc prosinec může přinést nárůst volatility dolarové výnosové křivky a tím i eurodolaru. Aktuálně počítá trh s mírným meziměsíčním poklesem celkové inflace o 0,1 % a se zvýšením jádrové složky o 0,3 %. V meziročním srovnání by celková inflace měla v prosinci spadnout na 6,4 % a jádrová pak dokonce na 5,7 %.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022
12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.
Invesco: Nezapomenutelný prosinec pro světovou ekonomiku
08.12.2022 1. Změny v čínské politice covidu. Čína provádí významné a pozitivní změny své politiky ohledně covidu. Minulý týden Čína oznámila novou iniciativu na podporu dalšího očkování starších osob a nedávno také zmírnila požadavky na testování covidu v některých velkých městech. Investoři tyto zprávy přijali velmi pozitivně, což vedlo k růstu čínských akcií. Objevily se také zprávy, že Čína možná tento týden oznámí nový, méně přísný soubor národních opatření v oblasti covidu, což by mohlo být pro ekonomiku stimulující a mohlo by to čínským akciím poskytnout další silný impuls.
Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje
08.12.2022 Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje a všichni víme co to znamená. Americký trh dluhopisů signalizuje, že citelné zpomalení či spíše recese je viditelná již v relativně krátkém horizontu. Tak například včera bylo ostře sledované rozpětí mezi výnosem desetiletého dluhopisu a tříměsíční pokladniční poukázkou záporné ve výši 87 bazických bodů, což v jednoduchém empirickém modelu vycházejícím z historických dat za posledních 40 let implikuje pravděpodobnost recese ve výši 60 % v nadcházejících 12 měsících.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje. Je recese nevyhnutelná?
08.12.2022 Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje a všichni víme co to znamená. Americký trh dluhopisů signalizuje, že citelné zpomalení či spíše recese je viditelná již v relativně krátkém horizontu.
💲 USD před NFP prohlubuje pokles
02.12.2022 Dnes ve 14:30 budou zveřejněny klíčové ekonomické údaje z USA - zpráva NFP za listopad. Americký trh práce se po několik měsíců držel na silné úrovni a ospravedlňoval agresivní zpřísňování, ke kterému přistoupil Federální rezervní systém. Ostatní ekonomické údaje se však v poslední době začaly zhoršovat a nedávné zprávy naznačují, že vrcholu inflace již mohlo být dosaženo. Pokud budou údaje o zaměstnanosti také měkčí, než se očekávalo, bude mít Fed více důvodů zmírnit tempo zvyšování sazeb.
Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
29.11.2022 Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
Díkůvzdání v barvě americké recese
24.11.2022 Den před oblíbeným severoamerickým svátkem Díkůvzdání zasvítily dva důležité makroekonomické indikátory barvou recese. Pesimistickou řečí promluvily jak pravidelná týdenní data žádostí o podporu, tak index podnikatelských nálad PMI. Pokud jde o žádosti o podporu, tak především tzv. continuing claims jsou poměrně spolehlivým vysokofrekvenčním indikátorem mapujícím situaci na trhu práce v USA.
Rozbřesk: Díkůvzdání v barvě americké recese
24.11.2022 Den před oblíbeným severoamerickým svátkem Díkůvzdání zasvítily dva důležité makroekonomické indikátory barvou recese. Pesimistickou řečí promluvily jak pravidelná týdenní data žádostí o podporu, tak index podnikatelských nálad PMI.
Ranní okénko - Další postup centrálních bank v regionu?
22.11.2022 Dnešek je z pohledu ekonomického kalendáře odpočinkový. Z eurozóny dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Očekáván je mírný vzestup, který by v takovém případě byl druhý v řadě. Historicky je ale index stále v oblasti svých minim a relativně hluboko pod dlouhodobým průměrem. Neobvykle prázdný je dnes i americký ekonomický kalendář, kdy jedinou událostí bude zveřejnění indexu průmyslové aktivity od richmondského Fedu. Proti výsledku ze září je očekáváno mírné zlepšení.
Sentiment na Wall Street
21.11.2022 Trh zlata si minulý týden ponechal většinu zisků z tohoto měsíce. Ceny ale mohou krátkodobě klesnout. Podle posledního týdenního průzkumu zlata má sentiment mezi analytiky z Wall Street a retailovými investory jen mírně býčí bias.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše, jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají. V důsledku toho inverze americké výnosové křivky (rozdíl mezi desetiletými a dvouletými výnosy) dosahuje více než 60 bazických bodů v neprospěch prvně jmenovaného.
Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají.
Rozbřesk: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou. Má tak díky hypotetickému zklidnění rusko-ukrajinské fronty euro zaděláno na trvalejší zisky, resp. bere překvapivě nižší říjnová americká inflace dolaru vítr z plachet?
Forex: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou.
Zlato je připraveno na apokalypsu
09.11.2022 Při přípravě na apokalypsu je třeba nejen vykopat úkryt a zásobit se konzervami, ale také nakoupit zlato. Téměř 400 tun drahých kovů, které ve třetím čtvrtletí nakoupily centrální banky, tedy třikrát více než ve stejném období loňského roku, naznačuje, že banky doufají v to nejlepší, ale připravují se na to nejhorší. Regulátoři jednali agresivně, při poklesu kotací XAU/USD nakupovali zlato a celému světu ukázali, jaká je jeho skutečná hodnota. V důsledku toho se stalo to, co se stát mělo – drahý kov se vrátil nad 1 700 USD za unci.
Invesco: Globální trhy – co sledovat v listopadu?
04.11.2022 Ekonomika eurozóny vykazuje známky dalšího oslabování a Čína oznámila data, která odhalila složitou cestu k hospodářskému oživení.
Akcie v USA pod tlakem
04.11.2022 Akcie v zámoří se před pátečními údaji o zaměstnanosti propadly kvůli obavám z hlubší recese, neboť se očekává, že Fed bude držet sazby na vyšší úrovni déle tak, aby zkrotil inflaci. Index S&P 500 zaznamenal čtvrtý pokles v řadě, přičemž jej táhly dolů velké technologické společnosti. Apple se propadl o více než 4 % a Amazon utrpěl nejdelší propad od roku 2019. Výnosová křivka státních dluhopisů dosáhla nových rekordů inverze a dotkla se úrovně, kterou jsme mohli naposledy vidět v 80. letech, kdy Fed agresivně zpřísňoval svoji politiku. Inverzní výnosové křivky v minulosti většinou předcházely hospodářskému poklesu.
Ranní okénko - Bude dnešních 75bb Fedu posledních?
02.11.2022 Fed dnes s největší pravděpodobností zvýší úrokové sazby o 75bb, čímž se posunou do rozmezí 3,75-4,00 %. Tím ale Fed není u konce. Vysoká a neústupná inflace a odolnost trhu práce jsou argumenty pro pokračování ve zvyšování sazeb. Pokud Fed historie něco učí, tak to, že existuje riziko v předčasném otočení kormidla holubičím směrem.
Přijde nová Plaza Accord?
07.10.2022 Americký dolar posiluje napříč měnovým spektrem na dlouho nevídaná maxima. V posledních měsících prorazil paritu s eurem, se švýcarským frankem a brousí si zuby na britskou libru. Nabízí se tak paralela s rokem 1985, kdy dolarový index vystřelil na historická maxima. Měnový pár GBP/USD byl na srovnatelných 1,15 a USD/JPY se obchodoval dokonce za 262.
Invesco: Pozitivní znamení v pesimistickém prostředí
05.10.2022 Třetí čtvrtletí konečně skončilo a troufám si říct, že většině z nás chybět nebude. Přitom začalo pozitivně, na akciovém trhu pokračovalo oživení započaté v polovině června. Tomuto růstu však v polovině srpna došel dech a následoval brutální výprodej akcií. A neomezoval se pouze na akcie. Dluhopisy i akcie klesaly celosvětově poté, co centrální banky agresivně zpřísňovaly finanční podmínky a investoři zaceňovali vyšší úrokové či diskontní sazby a nižší krátkodobý růst. Níže skončily také komodity – zejména energie, k čemuž přispěl silný dolar a slábnoucí globální poptávka.
Rozbřesk: Nálada v průmyslu pod bodem mrazu. Hraje se o energie v roce 2023
05.10.2022 Nálada v českém průmyslu dál klesá a potvrzuje příchod recese. Na tu ukazují jak poslední indexy nákupních manažerů, tak i čísla z Českého statistického úřadu. Index PMI v průmyslu poklesl na 44,7 bodu (výrazně pod úroveň 50 bodů oddělující kontrakci od expanze) a na nejnižší úrovně od roku covidového jara 2020. Hlavním problémem zůstává inflace - tempo růstu cen vstupů překvapivě oproti srpnu podle průzkumu opět zrychlilo a vysoké ceny jsou jedním z hlavních důvodů, proč padá poptávka. Nové objednávky šly dolů sedmý měsíc v řadě, a to nejprudším tempem za poslední dva roky.
Forex: Eurodolar se vrátil k paritě
05.10.2022 Propad amerických dolarových sazeb, způsobený redukcí nově otevřených pracovních pozic o více než jeden milion za měsíc září, přivedl eurodolar zpět k paritě. Americká výnosová křivka opět sází na to, že se Fedu podaří rychle ochladit trh práce a že by v polovině roku 2023 mělo dojít na snižování úrokových sazeb. Trh se bude moci konfrontovat s tímto názorem i dnes odpoledne, kdy budou zveřejněna další důležitá americká čísla - ADP report z trhu práce (předskokan payrolls) a podnikatelská nálada ze sektoru služeb (index ISM).
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce nebude pro Fed překážkou
03.10.2022 V tomto týdnu dorazí sada dat z reálné ekonomiky Česka a Německa za srpnové období. Pro zaktualizování vyhlídek do konce roku poslouží zářijový PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor. V USA budou zveřejněny výsledky ISM indexů, které dosud setrvaly nad 50bodovou hranicí a ukazovaly příznivější výhled než jejich protějšek PMI. Z globálního pohledu bude na finančním trhu hrát hlavní roli měsíční statistika z amerického trhu práce. Ta by měla odhalit pokračující odolnost navzdory známkám ochlazování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 03.10.2022
03.10.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 2,9 % a nyní se tak nachází na nejnižších hodnotách od konce roku 2020. Hlavním faktorem jsou peripetie na britském dluhovém trhu, které prosakují do výnosů globálních bondů. S&P 500 se obchoduje cca 25 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 30 bodů. Investoři se obávají, že současné problémy na trhu britských vládních bondů dokazují, že se utahování měnové politiky neobejde bez následků. Podobným problémům může čelit i Fed – zvlášť v momentě, když vezeme v potaz zhoršenou likviditu na trhu UST. Teoreticky nelze vyloučit scénář, že proti výnosům zakročil i Fed, což by trhy znervóznit vzhledem k přetrvávající pádivé inflaci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.09.2022
26.09.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,6 % a nyní se tak nachází necelé procento nad svým letošním minimem z půlky června. Hlavním faktorem je přísný jestřábí tón Fedu. Ten již víceméně ignoruje dopad měnové politiky na ekonomický růst a chce za každou cenu porazit inflaci. S&P 500 se obchoduje cca 23 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala k hranici 30 bodů. Investiční banka Goldman Sachs snížila svůj odhad na kurz S&P 500 na 3 600 (na konci 2022).
Proč je současná „cyklická“ recese to nejlepší, v co můžeme doufat
23.09.2022 RECESE: Rizika recese v USA rostla ještě před posledním zasedáním FOMC a ukazatele "dot plot" ji učinili téměř nevyhnutelnou. Indikátor pravděpodobnosti recese NY Fedu je na úrovni 25 %, zatímco výnosová křivka 10-2 roky je již dva měsíce inverzní. Po po sobě jdoucích poklesech v 1. a 2. čtvrtletí uzavírá zápornou hodnotu také HDP NOWCast atlantského Fedu za 3. čtvrtletí. Všechny recese však nejsou stejné. Čelíme „cyklickému“ poklesu, který je obvykle nejkratší a nejméně škodlivou odrůdou tohoto vzácného druhu. Bude bolestivý, ale stále se do něj dá investovat, a my vidíme postupné oživení trhu ve tvaru písmene „U“.
Rozbřesk: Po Fedu dnes pro změnu zvednou sazby Švýcaři a Norové
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova, a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %. V tu dobu by podle šéfa Fedu Powella měly být reálné úrokové sazby již bezpečně pozitivní, a to podél celé výnosové křivky!
Fed chce reálné sazby podél celé výnosové křivky
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %.
Forex: Eurodolar směřuje hlouběji pod paritu
22.09.2022 Fed dodal včera eurodolarovým medvědům další munici, když indikoval, že si přeje, že chce mít reálné úrokové sazby podél celé výnosové křivky (viz úvodník). V praxi to znamená ještě několik zvýšení úrokových sazeb na americké straně a stále velmi výrazný úrokový diferenciál vůči eurozóně.
Ranní okénko - Další šok pro německé výrobce
20.09.2022 Dnešek již začal zveřejněním statistiky ohledně cen výrobců v Německu. Ty znovu šokovaly rychlým růstem, když meziměsíčně přidaly necelých 8 % a meziročně tak dynamika namísto očekávaného mírného poklesu zrychlila z 37,2 % na 45,8 %. Hlavním důvodem byly i v srpnu rychle rostoucí ceny energií. Ty meziměsíčně stouply o 20 %. Odpoledne dorazí data ohledně nové výstavby z amerického nemovitostního trhu, čekat se ale bude zejména na zítřejší zasedání Fedu. Trhy v posledních dnech z části ustoupily od možnosti 100bb hiku a zaceňují ho už jen se zhruba 15% pravděpodobností. Pokud by se tak Fed přiklonil tímto směrem, lze očekávat pokračující výprodej na akciových a dluhopisových trzích.
Zajištění trhů s korporátními dluhopisy
24.08.2022 ZPRÁVY: Americké dluhopisové trhy vysílají rozporuplné signály o tom, zda se blíží recese. V současné době se výnosy desetiletých státních dluhopisů snaží dostat na 3 % a výnosová křivka 10 let - 2 roky je inverzní. Obrovské množství společností vystavených dluhopisovému trhu by však mělo být v pořádku. Spready podnikových dluhopisů investičního stupně (VCIT) i rizikovějších neinvestičních dluhopisů (JNK) se chovají dobře a jsou zlomkem předchozích krizí (viz graf).
Plyn znovu zdražuje, výnosy rostou a euro se odpoledne snaží bojovat
24.08.2022 Dluhopisům se odpoledne nedaří, akcie jsou na tom lépe. Americký dvouletý výnos se šplhá na 3,37 procenta, tedy do blízkosti červnových maxim, a celá výnosová křivka je asi o 7 bodů výš. V Evropě je posun výnosů ještě výraznější.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.08.2022
15.08.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 3,3 %, aktuálně se tak obchoduje pouze cca 11 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita prošla významným snížením, index VIX propadl pod klíčovou psychologickou hranici 20 bodů. Bezprostředním spouštěčem tržní euforie v uplynulém týdnu byla inflační čísla, která teoreticky mohou přimět Fed k opatrnějšímu zpřísňování politiky.
Inflace brzdí! Je čas se radovat?
12.08.2022 Nová data o růstu cen ve Spojených státech i v České republice po delší době překvapila nižším než očekávaným růstem. V USA dokonce meziměsíčně ceny stagnovaly. Reakce finančních trhů byla optimistická, dolar oslabil a riziková aktiva v čele s akciemi a měnami emerging markets zamířila vzhůru.
Klíčové na dnešním Fedu není 75 bodů, ale jestli se Powell lekne recese
27.07.2022 Americká centrální banka dnes večer našeho času končí dvoudenní zasedání, po němž jako vždy následuje oznámení o nastavení politiky s tiskovou konferencí. Co se týče první záležitosti, dojde s vysokou pravděpodobností k dalšímu zvednutí základní sazby o 75 bazických bodů, takže na 2,5 procenta.
Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb
26.07.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o dalších 75 bazických bodů. Důvodem pro toto očekávání je inflace na historicky nejvyšších úrovních na straně jedné a sílící obavy z recese na straně druhé. Původně jsme očekávali 100bodové zvýšení, ale vyjádření přicházející z Fedu plus sílící obavy finančních trhů z nástupu z recese nás přiměly ke snížení očekávání na 75 bb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.07.2022
25.07.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 2,5 %, evropské indexy posílily pod vlivem taktické deeskalace napětí ze strany Ruska více než jejichž americké protějšky (+2,9 %). Volatilita sestoupila pod hranici 25, aktuálně dosahuje zhruba 23. Hlavní obavou investorů zůstává ochabování ekonomického růstu. V tomto momentě však burzy prozatím nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně. Přestože vidíme, revize hospodářských výsledků směrem dolů, stále zůstávají odhady zisků poměrně euforické. Investoři jako by jednostranně vnímali pouze pozitivní aspekty hospodářského zpomalení – tj. nižší sazby a dluhopisové výnosy. Rizika tedy zůstávají dále asymetricky nakloněna směrem dolů.
Swingový výhled 28. týden 2022
15.07.2022 Nové rekordní hodnoty inflace, které byly v tomto týdnu zaznamenány, vyslaly centrálním bankéřům jasný vzkaz. Další zvyšování úrokových sazeb musí být rychlejší než doposud. Jako první z velkých bank vzala tuto výzvu vážně centrální banka Kanady, která doslova šokovala trhy bezprecedentním zvýšením sazby o celé 1 %. To samozřejmě není příznivé pro akcie, které v uplynulém týdnu opět oslabovaly. Nedařilo se ani euru, které již kleslo pod paritu. Nejistota naopak přeje americkému dolaru, který dosáhl nových rekordních hodnot.
Zlato nevydrží nápor silného dolaru
15.07.2022 Zlato ve čtvrtek kleslo kvůli rostoucímu dolaru. Soudě podle nárůstu kotací USD investoři reagovali s nadšením na údaje o americké inflaci.
Ranní okénko - Zveřejnění inflace trh utvrdí v názoru, že centrální banky jestřábí postoj neopustí
13.07.2022 S tržními sazbami a devizovým trhem dnes mohou zahýbat měsíční statistiky inflace publikované v ČR a USA. U obou se počítá s dalším navýšením meziroční dynamiky. V ČR výrazně více, z 16,0 % až nad 17 % a v USA z 8,6 % na 8,8 %. Stejně tak pro obě statistiky platí, že hlavním tahounem měly být ceny energií a potravin, zatímco dynamika jádrové inflace (očištěná o tyto dvě položky) měla být umírněnější. V ČR počítáme s meziroční jádrovou inflací na 14,3 % po květnových 13,9 %, v USA trh očekává dokonce snížení jejího tempa z 6,0 % na 5,7 %.
Signály recese sílí
12.07.2022 Během dnešní seance jsme měli možnost zaznamenat výrazné propady cen, nicméně výprodej komodit je zajímavý. Je těžké najít trh, který by dnes nezaznamenal výrazné ztráty (pouze zlato a stříbro klesají mírně). Silný propad ropy a zemědělských komodit je dán sílícím USD a obavami z recese. Dluhopisový trh dnes také zaznamenal výrazné pohyby. Americká výnosová křivka se nadále obrací. Rozdíl mezi dvouletým a desetiletým dluhopisem dosáhl -12 bazických bodů. Je to více, než kolik bylo zaznamenáno v roce 2019 a dubnu letošního roku (v roce 2020 byl rozdíl krátkodobý a neměli jsme recesi!). Očividně je signál blížící se recese silnější, když křivka zůstane inverzní delší dobu. Uvidíme, jak to bude tentokrát.
Rok 2022: Jak to bude dál?
12.07.2022 Myslím, že je třeba zmínit, že vytváříme rámec, nikoli konkrétní pohled. Pomocí rámce můžeme poskytnout makro scénář, který považujeme za nejpravděpodobnější – to, čemu říkáme náš "základní scénář" -, ale také nabídnout dva další alternativní scénáře spolu s důsledky pro aktiva v případě, že se některý z těchto scénářů naplní.
📢Smerujeme ku globálnej kríze❓
30.06.2022 „Myslím, že teraz už lepšie chápeme, ako málo rozumieme inflácii,“ povedal Jerome Powell na konferencii organizovanej ECB. V zásade by tieto slová nemali vyžadovať komentár, na druhej strane však ukazujú, že centrálne banky sa pravdepodobne pohnú. V tomto článku sa pokúsime ukázať, či skutočne máme čo do činenia so strašiakom globálnej recesie a ako na to môžu reagovať veľké globálne trhy.
Rozbřesk: Bank of England odpoledne přihodí 25bps, MNB překvapivě sazbu zvýšila o 50 bps
16.06.2022 Trvalo to dlouhých 28 let, než byl Fed opět donucen k tomu, aby zvýšil oficiální úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Na včerejším zasedání se tak stalo, přičemž nová červencová prognóza věští, že show Fedu letos ani zdaleka nekončí. Ještě do konce tohoto roku by američtí centrální bankéři chtěli vidět hlavní sazbu Fedu v rozmezí 3,25-3,5 %, což představuje nárůst o dalších 175 bazických bodů. To je poměrně dost na to, že do Silvestra zbývají jen čtyři zasedání.
Fed notně přitvrdil
16.06.2022 Trvalo to dlouhých 28 let, než byl Fed opět donucen k tomu, aby zvýšil oficiální úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Na včerejším zasedání se tak stalo, přičemž nová červencová prognóza věští, že show Fedu letos ani zdaleka nekončí. Ještě do konce tohoto roku by američtí centrální bankéři chtěli vidět hlavní sazbu Fedu v rozmezí 3,25-3,5 %, což představuje nárůst o dalších 175 bazických bodů.
Ani po víkendu žádné zlepšení, na programu přísnější Fed
13.06.2022 Pondělí plně navázalo na výrazně negativní tržní vývoj posledních několika dní. Evropské akciové indexy se propadají, americké futures taktéž. Dluhopisy jdou znovu stejným směrem, přičemž výnosy strmě rostou hlavně na kratších splatnostech. A dolar rozšiřuje zisky vůči euru o dalších zhruba půl procenta.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Bilanční suma | Přikoupení | Kurzy devizového trhu | Zdražuje zlato | Kurzovní list | Marže obchodů | Měsíčník finančních trhů | Hospodářská situace | Zpomalení čínské ekonomiky | Minimální marže | Realitní trh | Finanční ústav | Vývoj deficitu | Výnosy dluhopisů | Stlačení inflace | ChatGPT | Jak fungují akcie | Kurz ERA | Uvolněné měnové politiky | Neel Kashkari | Zásoby zemního plynu | Michal Horáček | Výplach | Euro k americkému dolaru | Kurz Polsko | Kursy v Polsku zlotý | Akcie Wolters Kluwer | Dlouhé pozice | Nákupy zlata centrálními bankami | Světové akcie | Analytický tým FXstreet.cz | Ozvěny trhu | Války | Turecká krize | Forex x code | Vývoj | Sell in May and go away | Státní dluhopis | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Kurz libra kalkulačka | Delisting | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Kurz HUF | Kurzy měn americký dolar | Allianz | Market on open | Trh nemovitostí | Středoevropské devizové trhy | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | Globální růst | Americké blue-chips | EUR/CAD | Akcie Church & Dwight (CHD) | Kurz CHF | Prezident newyorského Fedu | Jana Steckerová | DPH | Státní kasa | EUR | Vývoj výnosů dluhopisů | Kurz kuny | Spotřebitelské výdaje | Outperform | Paul Krugman | Trading platform | Býčí formace | Nejvyšší výnos | Standard & Poor's | Globální dluhopisový index | Pokračování růstu | Kurz libry na korunu | Cable | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Surová ropa | Automobilový sektor | Kurz měn online | Dnešní obchodování | Okénko finančního trhu | Itálie | Euro proti dolaru | Obchodování v New Yorku | Michal Stupavský, CFA | Pokles akcií | Stoxx | Take Profit | Lock up period | Kurz anglická libra koruna | PEPP | Vývoj ceny zlata | Texas | Akcie firmy | AUD NZD | Finanční aktiva | Rozpočet EU | Očekávání | Volatilní | Korelace | Finanční injekce | Trh dluhopisů | Cla na čínské zboží | Finex.cz | Evropské centrální banky | Analýza | Swiss Life | Cena severomořské ropy | EUR USD | Ruská centrální banka | EUR/JPY | Zasedání ČNB | Kurz měny USD | Kurzovní kalkulačka ČNB | EURJPY | Kurzy měn GE Money | Odvetná cla | Bear market | Ruské invaze na Ukrajinu | Oživení ekonomiky | Stimulační balíček | Kurzy měn eura | Trh práce | ČNB kurz dolar | Evropská komise | Pro investory | Diverzifikace | Nárůst sazeb ČNB | Aramco | Swiss | ČNB kurz valuty | Investice | Britská centrální banka | DXY | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Edelman | Program nákupů dluhopisů | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | Potenciál | Nové technologie | Měnové báze | Support | Globální dluhopisové trhy | Američtí regulátoři | Podnikatelské aktivity | Akvizice | Největší banka | ČNB kurzy měn eur | Japonské firmy | Výnosy na dluhopisech | Lednová inflace | Index aktivity | Přesnost | ČNB kurzovní lístek historie střed | Analytik Patrie | Ceny producentů | Náklady na financování | Chování | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Prodat USD | Škoda Auto | ADP report | Růst amerického dolaru | Kurz eura dnes KB | Miliony dolarů | Úroková sazba Fedu | Ifo | Webinář | Kurz švýcarský frank | Japonské akcie | Argos Capital | Další zdroje příjmů | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Situace kolem Ukrajiny | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | CAD | Ministr financí | Vysoké úrokové sazby | Měnový pár GBP/USD | Experti | LSEG | Futures kontrakt | Akcie Waste Management (WM) | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Zdroje příjmů | Kurz ČSOB | Zpráva z Německa | Průměrný výnos | Stop-Loss | Evropský index | Nákupy luxusního zboží | Evropské měny | Nákupy aktiv | US dluhopisy | FTSE MIB | Zlato a bitcoin | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Uvolňování měnových politik | Bidenova administrativa | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Kurz eura Unicredit Bank | Obchodní seance | Index Nikkei | Český statistický úřad | Impuls | Rozpočtový výhled | Akcie komodity | ČNB kurz | EUR/USD | General Electric | Nálada v průmyslu | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Propad japonského jenu | Reality | Goldman Sachs | Švédská koruna | Bezpečný přístav | Strach | Český průmysl | ČNB kurzovní lístek | Cena bitcoinu | Krátkodobé výnosy | Penzijní fondy | Kurz libra koruna výpočet | Obchodování na burzách | Jestřábi z Fedu | Americký akciový trh | Rezistence | Wolters Kluwer | Konkurenti | COT report | Price Action | Akcie společnosti | Chování trhu | Kurzy měn Exchange | Trh s dluhopisy | Kurz euro change | CSI 300 | Aktuální vývoj | Desetileté výnosy | Benchmark | Facebook | Rostoucí výnosy | Russell 2000 | Lagardeová | AEX | Small caps | Fortuna | Cenné papíry | Výnos | P/S | DeFi | Aktuální klíčová rizika | Klíčový údaj | Oxfam | Kurzotvorné informace | Nákupy státních dluhopisů | Medvědí výhled | RBC Capital | 100 miliard dolarů | Sázky na pokles sazeb | RBS | Zpřesněné údaje | Oslabující americký dolar | Delta | Kurz euro forint | TNOTE | Vývoj na trzích | SMA | USMCA | Vzdělávání | Vývoj na dluhopisovém trhu | Oživení čínské ekonomiky | Šéf Fedu | LYNX Trading | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Akcie Erste | ESG | Index DOW | Import | Krize v Řecku | Historické zkušenosti | Zápis z jednání ČNB | Měnové krize | ČNB kurz USD | Exchange | Investiční portfolio | Forexový trh | Čínská aktiva | Akcie roku 2020 | Společnost Huawei | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Zpomalující ekonomika | Commodities | Lámání rekordů | Akcie Unilever (UNA) | ČNB kurz eur historie | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Vývoj žádostí o dávky v nezaměstnanosti | Akcie RWE | Posílení | Ferrari | Bear market rally | AI | Modern Land | Forex zlato | Lze na dluhopisu prodělat? | Propad cen | Kurz koruny k libře | Online obchodování | Index spekulativního sentimentu | AUDUSD | Index DXY | Kurz libry Komerční banka | Developed markets | Investiční výhled | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Makroekonomické statistiky | Kurzy měn akcie komodity | Sentiment na trhu | JPY | Listinný CP | Dodávky ruského plynu | Spotřebitelské inflace | P/E | Růst hrubého domácího produktu | Špatné trhy | Zajištění portfolia | Odhad HDP | Index Russell | EUR kurz | Kurz zlotý | Ekonomický sentiment | Německý export | Kurz CHF CZK | Projekce | Kontrakce | Globtrex.com | Peníze | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Federální rezervní systém (FED) | FAZ | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Maloobchod v USA | Francie | Nakupovat akcie | Coinmarketcap | ČNB Rusnok | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Medvědí trh | Prognóza | FTSE 100 | Výrazný vzestup | Zisky bank | Růst akciových trhů | Pokles ceny ropy | Největší světové ekonomiky | Americké ekonomiky | FedWatch | Saxo Bank | Běžný účet platební bilance | Plaza Accord | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Kurz eura KB | Měnová krize | Palladium | Americký Fed | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | Globální hospodářský růst | Prodeje aut | Švýcarská centrální banka (SNB) | Ropa WTI | GBP to CZK | Protistrana | Commodity index | Zájem obchodníků | Výsledek hospodaření | Standard & Poor's 500 | Měny v regionu | Kč/USD | Bankovní rada ČNB | Qualcomm | Německé HDP | Vakcinace | Technická analýza | Kurz americký dolar | Převrácená výnosová křivka | Nová makroekonomická prognóza | Kury měn | Developeři | Vývoj dolarového indexu | Na burze | Brexit | GBP/JPY | Eurostoxx 50 | ZEW index | Plány | Zprávy z finančních trhů | Evropské burzy | Kurz HUF euro | Resistence | Kurz libry ČNB | Růst trhu | Pozornost investorů | Burzy | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Klaus Wohlrabe | Investiční analytik | Zásoby zemního plynu v USA | USD/EUR | USD/BRL | Obavy z brexitu | Poměr PE | Cena americké ropy | Ceny elektřiny | Globální krize | Americká nezaměstnanost | Americký prezident Joe Biden | JDE | Stimulační procesy | Smíšené pocity | Odliv kapitálu | Bond | Broker | ČNB kalkulátor IBAN | Tvorba pracovních míst | Analytik Saxo Bank | Maďarsko | EURUSD | Cash flow | Američtí centrální bankéři | Trendový indikátor | Více peněz | Velké fondy | Posílení koruny | Kurzovní lístek | Kurz eura dnes | Sociální sítě | ČSOB | Investorský sentiment | Export | Americký index S&P 500 | Dluhopisový index | Vývoj likvidity | Americký dolar dnes | Macquarie | Kanadská obchodní bilance | Vysoká cena | Béžová kniha | Cenové tlaky | MT 4 | Berkshire | Korunový trh | Akcie Ahold Delhaize | Kurz dolaru ČNB | CFD kontrakty | Širší index S&P 500 | Snižování úroků | Kapitálové strategie | Ruský prezident | Data o vývoji HDP | Kurz maďarský forint kalkulačka | Burzovní průvodce | Středoevropské měny | Šok | Vít Hradil | NFP | Varianta delta | Úroková sazba | Kurz eura Exchange | Riziková averze | Avast | ByteDance | Sazby hypoték | Rozdávání peněz | Trh s ropou | Nasdaq Composite | Ekonomická aktivita | Prudké pohyby | Regulace | Zvednutí sazeb | Unie | Dovoz | Sentiment na Wall Street | Britská měna | Měnový fond | Nikkei | Nejbohatší | Instagram | Aktuální kurzy | Pozitivní zprávy | Americký prezident | ISM pro sektor služeb | Ahold Delhaize | Dot plot | CISCO | Spekulativní investoři | Kursy valut exotické měny | Tovární objednávky | Venture Capital | Vklady | Data z amerického trhu práce | Kurz forintu ke koruně | Hyundai | NFP report | Money Flow Index | UniCredit Bank | Daňové škrty | Zasedání FOMC | Kurz eura Komerční banka | Nová makrodata | Investiční specialista | České hospodářství | Fitch Ratings | Trpělivost | Kapitál | Válka na Ukrajině | Investing.com | Čínská makrodata | Rostoucí ceny energií | Kurz eura Air Bank | Největší ztráty | The New York Times | Ukrajinská měna | P.A. | EUR ČNB | Forex trading how to | Čtvrtletní výsledky | Oživení trhu | Steven Mnuchin | Růst ekonomiky USA | Býčí sentiment | Norsko | Zvýšení sazeb | Kurzovní lístek.cz | GBP/USD | Vládní výdaje | Vybírání zisků | Investovat | Forex trading programs | Myšlení | Dluhopisy s vysokým výnosem | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Obchodníci na burze | Mario Draghi | Caterpillar | MT5 | Christine Lagardeová | VIX index | Emise státních dluhopisů | Tiff Macklem | České ekonomické výhledy | Měnové instituce | Coca-Cola | Kurz islandské koruny | Nominální hodnota | Vyšší úrokové sazby | Cenové pohyby | 1 milion | Stratégové | Výrobní ceny | Fincentrum | Euro Stoxx 50 | Statistický úřad Eurostat | Kurz ČNB devizy střed | Globální ekonomiky | Portfolio | Tržní reakce | Futures na S&P 500 | Zpřísňování měnové politiky | Jádrová PCE inflace | Nejznámější kryptoměna | Richard Bechník | Mezibankovní trh | ČSOB Finanční trhy | Průmyslové objednávky | Kurz jüanu | Černé pondělí | Fixní výnos | Finanční instituce | Prezident | EUR/CZK | Kosdaq | Zájem investorů | Americký index | Vývoj celkové a jádrové inflace v USA | Euforie | Dostatek hotovosti | CAC 40 | Volatility | FANG | Makrodata | Strategie Česká republika | Investoři | Konflikt mezi Izraelem | Obchodní deník | Fungování | ČNB měsíční PRIBOR | Výnosy z amerických dluhopisů | Podnikové dluhopisy | Nejistoty | Oddlužení | Fidelity | Boom | Investiční | AMD | Obchodní dohoda | Indonéská rupie | Easing | Jeff Bezos | Jak se stát lepším investorem | Akcie LVMH | Prezident ECB | Obavy trhu | Inflační čísla | Pesimismus | Kurz dolaru na korunu | Intradenní šum | MSCI Emerging Markets | Kurz ČS | Advanced Micro Devices | Inflace | Jádrový index | Kurz USD ČNB | Cena mědi | Patrie | Zisk | Bias | Boj s inflací | Nízké úrokové sazby | Peso | Tržní podíl | Kurz kuna | Kursy měn dnešní den ČNB | Globální akciové trhy | Moderna | Nabídka | Commonwealth Bank | Makroekonomická prognóza | Kurz HUF CZK | Bank of England | Souhrn finančních trhů | Forward guidance | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Hodnotové akcie | Volatilita na trzích | Anglie | Roboti | VIG | Program Antivirus | Ministerstvo obchodu | Bid | Hlavní úroková sazba | Pád měnového páru GBP/USD | US500 | Špatné strategie | RWE | Bohatí | Fiskální rok | Hold | Funkční období | TRY | Makrokalendář | Globální sentiment | EUR/PLN | Zpráva | Recese ve Spojených státech | Analýzy | Ekonomické dopady | Události roku | Prémie | Válka | Česká měna | Představitelé Fedu | Prodej | Makroekonomické ukazatele | Politická nestabilita | Kurz měn Exchange | Kurz koruny a zlotého | Expanzivní politika | Statistiky z trhu práce | Zobchodované objemy | Objem intervencí | Platební neschopnost | Inflační situace | Invesco | Demokraté | Janet Yellenová | Německý DAX | Ifo Klaus Wohlrabe | Den D | Hlavní události | USD graf on line | Patria | Schopnost financovat vládní deficit | Nový kapitál | Pomoc ekonomice | Psycholog | Hrubý domácí produkt (HDP) | Kursy euro Kč Česká spořitelna | Brexit bez dohody | EUR/GBP | Management | Strategie ČR | Kurz dolary | Bloomberg | Úrok | Evropské ekonomiky | Implikace | Porovnání vývoje | Agentura Reuters | GBP | Nová prognóza | Nobelovy ceny za ekonomii | Althea Spinozzi | Posilování eura | Spotřebitelský sentiment | Odhad vývoje hlavní úrokové sazby | Bohatý | Loonie | Prodej dluhopisů | Tržní kapitalizace | Japonská vláda | Růstové akcie | Třída aktiv | Jan Kubíček | Dobré výsledky | Huawei | Měny rozvíjejících se ekonomik | Implikovaný odhad vývoje hlavní úrokové sazby v USA | Nový koronavirus | Vývoj měnového páru EUR/CZK | CZK USD | Akcionáři | Další obchodní válka | Emoce | Dluhopisové výnosy | XAU/USD | S&P | Pandemie COVID | Ziskovosti společnosti | ČNB kurz EUR | Prezidentka ECB | Výkonnost indexu | Americké prezidentské volby | Vzdělání | Handelsblatt | Obchodování a investice | Zprávy | Dolary | Obchodování | Výrazné ztráty | Nadšení | Nejznámější kryptoměny | Akciové burzy | Růst výnosové křivky | SPX | Rekordní růst | Kurz zlata | Ceny stříbra | Index STOXX Europe | Evropské trhy | Meta | Paul Jackson | Akcie v Evropě | Nákupy dluhopisů | Index Stoxx 600 | Averze k riziku | Dow Jones index | České koruny | Mezinárodní investoři | Thyssenkrupp | TopForex | Evropské akcie | Normalizace měnové politiky | Maďarsko měna | Ceny ropy | ZEW | UBS | Ceny Bitcoinu | Silné cenové tlaky | Kurz libra koruna | Silný růst | Celkový trend | Fundamentální informace | Eurostat | Kurz Česká spořitelna | Exxon Mobil | Covid | Oanda | Bydlení | Ruský rubl | Deflace | Obavy z insolvence | Moskevská burza | Vojenský konflikt | CZ | Kurz kalkulačka | Výrazné cenové pohyby | Cena ropy brent | Kurz ČNB.cz | Evropské dividendové akcie | Šokující předpovědi Saxo Bank | Turecká lira | REGN | Německé firmy | Investiční banka | Snižování cen | Macrotrends | Kurz ČNB devizový | Míra | West Texas Intermediate | Slabý dolar | Americká společnost Intel | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Berkshire Hathaway | Hong Kong | CME FedWatch Tool | Japonské ministerstvo financí | Tapering | Kurz kanadského dolaru ke koruně | Tržní úrokové sazby | 3M | Převodník měn | Hedgeové fondy | Kurz dolar česká koruna | Hlavní akciové indexy | Intervence ČNB | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Kurzy měn ECB | Oživování ekonomiky | Forex trading information | Odhady trhu | Komodita | Odhad inflace | Zvýšení dluhového stropu | Firmy | Vláda USA | Australský dolar | Obchodovat | Zadlužování | Nordea | Swapová výnosová křivka | Příjmy a výdaje | Put opce | Kurzy měn RB | Čínské zboží | Index cen domů | Růst zadlužení | Zpřesněný odhad | Koruna | Investment management | Financial | E15 | Výrazný pokles | Nástroj | American Airlines | Výsledky | Vyšší poptávka | HUF | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | USD RON | Kurz dolaru | Pokles HDP | Fundamentální zprávy | Inflace v Česku | Běžný výnos | Spoluředitel | DMA | Včerejší obchodování | DJIA | Onemocnění | DailyFX | Riziko recese | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Konec roku | Waste Management | Cena ropy WTI | Bank of America | Finanční domy | Hypotéza | Výsledky firem | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Index MSCI Emerging Markets | Investice do platiny | TIM | Propad | Ruská invaze | Údaje | Fundamentální analýza | Měna KR | Indikátory americké recese | Asociace | Silný dolar | Retracement | Pandemie koronaviru | Výkonnost | Obchodní války | Leva | Bilance aktiv | Stimulační opatření | Hypoteční trh | Očekávání analytiků | Pád ceny | OPEC+ | RBI | Obchodování na české koruně | Forex yen | EUR GBP | BHS | Snižování sazeb | Měnová báze | Podíl nezaměstnaných | Objem | Makroekonomický výhled | Zpomalování ekonomiky | Nerovnosti bohatství | Obavy z recese | Index podnikatelské nálady ISM | Sázka | Federální rezervní systém | Oživení v Číně | Britské libry | Bilion | Pohyb S&P 500 | Obchodování s akciemi | Kury ČNB | Inverze výnosové křivky | Vývoj ceny benzínu | Maďarské forinty platné | Carry trade | Deprese | Prudké navyšování zadluženosti | Pojišťovny | TradeWeb | Zákonodárci | Kurz ČNB EUR historie | Podnikatelská nálada | Slabší růst ekonomiky | Index S&P 500 | Graf | Instrument | Stablecoiny | Národní měny | Malajsie | Ekonomická situace | Swingový výhled | Regulátor | Vládní dluh | Hlavní indexy | Státní rozpočet | RMB | Inverze výnosových křivek | Hrubý domácí produkt | Devizové kurzy | Ask | Průmyslová výroba | Důchod | Market If Touched | Pfizer | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Situace v eurozóně | Vývoj inflačních očekávání | Studie | CME FedWatch | Pár EUR/USD | Eurodolar | Slabší koruna | Průraz | Kurz zlata historický | Devalvace | Deficit | Zveřejněná data | Polsko | Kolaps | Ratingová agentura | Akciový růst | Reakce trhu | Investiční výzkum | FRA | Růst zlata | Stavebnictví | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Kurz eura VIP | Evropský statistický úřad Eurostat | Kurz kuna vůči koruně | Kurz euro prodej ČSOB | Bankéř | Booking Holdings | Americká společnost | Institut Ifo | Real-time | Akciový index PX | Hypotéky | Dopady války na Ukrajině | OECD | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | IBEX 35 | Nájmy | High | LEN | Rostoucí trend | Finanční krize | Zasedání Bank of Canada | CVS | SaxoTraderGO | Evropa | Pokles produkce | Česká spořitelna | Jackson Hole | Pokles ceny | Tvrdý brexit | HUF/EUR | Dánská centrální banka | Beta | USD/PLN | OPEC | Argentinské peso | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Podvážení | Jednání FOMC | Velké hospodářské krize | Masivní výprodeje | Specialista na online obchodování | Turecká centrální banka | Nově zahájené stavby domů | KB | Klíčové události ve světě | Zpomalování světové ekonomiky | Tým InstaForex | Investice do vládních dluhopisů | Bezpečné útočiště | Česká koruna | Program nákupu dluhopisů | Akcie včera | Dnešní makroekonomické ukazatele | Cenný papír | Maloobchod | Ropná krize | Růst výnosů u dluhopisů | Oslabení amerického dolaru | Stimulační program | Investiční společnost | G10 | Earnings | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Rostoucí obavy | Trump | Napětí na Ukrajině | Dnešní fundamenty | FactSet | Dolarové likvidity | Medvědi | CHF | ex | Běžný účet | Tlak na banky | Silnější dolar | Růst amerického HDP | Obchodování s českou korunou | Euro dnes | Kurz Evropské centrální banky | Neuspokojivé výsledky | Dnešní aukce | Ministerstvo financí USA | Inflace ve Spojených státech | Akciové výnosy | Rozpočtový deficit | Ziskové marže | GBPUSD | GDPNow | Macrotrends.net | Rakousko | Christopher Dembik | Stříbro | Kristina Hooper | USDCAD | Americký dolarový index | Zvýšení sazeb ČNB | Instituce | Platby za plyn | Turecko | Koruna euro | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Přehled o dění na světových burzách | Pořízení vlastního bydlení | Akciový index | Podnikatelská důvěra | Akcie firem | Vývoj akciového indexu S&P 500 | 10leté bondy | Americké CPI | FAANG | Dluhopisoví investoři | Dividendové akcie | Čínská centrální banka (PBOC) | Euro k dolaru | LNG | Western Alliance | Signál na akcie | CZK EUR | Libra vůči dolaru | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Kurz ČNB | Pozornost | Do čeho investovat | MetaTrader | Ex-dividend | Kongres | Obchodní rozhovory | FX Empire | Výdělky | Finanční společnosti | Volby v USA | Medián | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Akcie Amazonu | Cena severomořské ropy Brent | Automobilový průmysl | Evropská ekonomika | Index Nasdaq Composite | Medtronic | CVS Health | Kanada | S&P 500 | Zvýšená volatilita | Ekonomický a strategický výzkum | MSC titul | Kurz maďarského forintu kalkulačka | Egyptská libra | Trh | Komise | Začínající obchodník | Války na Ukrajině | Indikátory sentimentu | ProCent | Výkyvy | Index Option | Výrazný růst | Oživení eurozóny | Kurz eura Fio Banka | Carry obchody | Měnová autorita | Ceny zboží | Fed | Zahraniční obchod | Reálná hodnota | Bailout | Korekce | Miroslav Singer | Tržní prostředí | Spotřebitelská důvěra v USA | Čínské oživení | Velké banky | Money management | Největší ekonomika světa | Šokující předpovědi | Kurz forintu | Kurz měna USD | Deeskalace napětí | Kurzy měn GE Money Bank | Zveřejnění výsledků | Nejistota | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Kurz dolaru Komerční banka | Estee Lauder | Obavy finančních trhů | Globální recese | Kurz EUR ČSOB | CME | Dluhopisy Saxo Bank | Pokles cen ropy | HDP v eurozóně | Kontrarozvědka | Pohyby na finančních trzích | ATH | Posílení dolaru | Kurz měny GE money | Financials | USD HUF | IRS | Poměr P/E | Evropský regulátor | Světová banka | Rating | Trumpova administrativa | Agentura S&P | Konference FOMC | Kurz EUR dolar | Asijské indexy | ECB dnes | SNB | Kurz libra Česká spořitelna | Kurz švýcarský frank k euru | Microsoft | Výnosy u dluhopisů | Trh dnes | Riziková aktiva | Příležitosti | Dluhopisy a zlato | Forex transaction | Vládní dluhopisy | Data z USA | Latinská Amerika | Evropské obchodování | Platby za plyn v rublech | Daňové úlevy | Repo operace | Alza.cz | Rizikové investice | Inflační vývoj | Forwardy | Spotřebitelská inflace | Defi | Sada dat | Sell | Vývoj úrokových sazeb | Kurz PLN | Navyšování zadluženosti | Long pozice | Kurz eura historie | Obchodování akcií | Řízení rizika | Akcie CME | Kurz dolarů | Devizové intervence | Exxon | Světová rezervní měna | Nvidia | Drahé energie | Vývoj dolaru | ČNB euro kurz | Ekonomické problémy | NYMEX | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Polský zlotý | Index Nasdaq | Německá vláda | Apreciace | Tržní sentiment | Kurzový závazek | Vklady klientů | Německý Ifo index | Web3 | Meziroční růst HDP | Kurz eura a kuny | Bund | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | HNonline.sk | Ekonomie | Oblast supportu | Navýšení měnové báze | Twitter | Pokles úrokových sazeb | Agentura AP | Forex trading reviews | Pozitivní zpráva | Trendové linie | Activision | Ceny benzínu v USA | Další růst | Výpadky | Objem obchodů | Tomáš Pfeiler | Pokles eura | Poptávka USA | Invest | Centrální banka | CL | Kurz USDCAD | EU | Inflace v Británii | Výsledky bank | Investice do akcií | Opatření | QE | Maturity | Americká průmyslová produkce | LYNX | Akcie Advanced Micro Devices | Severomořská ropa | Internetové akcie | Nájemné | BIS | Donald Trump | Podnikatelé | Wolters Kluwer (WKL) | Energetický sektor | Představitelé centrální banky | Maďarská měna kurz | Čistý zisk | Jádrová inflace | Patrik Urban | Dluhové krize | Výnosy státních dluhopisů | Kurz české měny | Rumunsko | Kurz česká koruna euro | Centrum | ING | Společnosti | Fundamentální faktory | Bank of China | Zpomalení ekonomiky | ČNB kurzy historie | Grafy | Kurz euro na dolar | ČNB kurz střed | Summit EU | Pesimistické scénáře | EURO USD | Obchodní bilance | Kurzy mněn | Proočkovanost | Zahraniční investice | Apple | Blog | Ruská invaze na Ukrajinu | Bankovní tituly | Fortuna sázková | Společnost XTB | Kurzy měn USD | Globální index | Akcie ve Spojených státech | Eskalace | Akciový výprodej | Kurz GBP CZK | Forex tutorial | Výhled Saxo Bank | Fixed income | Konsenzus ekonomů | Ceny komodit | Nejistota na finančních trzích | Nízká volatilita | EUR/HUF | Slabý americký dolar | Měnová politika ČNB | Vypnutí plynu | Škoda | Úspory | Konjunkturální průzkum | CZK | Kov | Reuters | Index nákupních manažerů | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | VaR | Baidu | Situace na Ukrajině | Kurz měn | Chevron | BofA | Kompozitní index | Ekonom Ifo | Státní dluhopisy | Zpomalení globální ekonomiky | Hackerský útok | Americký dolar | Index US500 | Depozitní sazba | Euro vůči dolaru | Situace | Steen Jakobsen | Předseda | Osobní finance | Finanční systém | Štěpán Hájek | Kurz USD ke koruně | Obchodování na zámořských trzích | Europe 600 | Tištění peněz | Utahování měnové politiky | Kurz měny bank | Kurz mexického peso | Splácení dluhu | Americký trh | Arm | Vysoké úroky | Singapurský dolar | Supercyklus | Negativní dopad | Rok 2024 | Počet žádostí o podporu | Kurz euro historie | Guvernér Fedu | Kurz CHF EUR | DPA | Evropská unie | Cvičení | Příkaz | HDP v USA | Ekonomické vztahy | Ekonomiky | Google | Záporné sazby | MT4 for android | Americké dluhopisy očištěné o inflaci | Rychlý růst | Kurz dolaru KB | Tržby | US100 | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | WM | Koronavirová krize | Projev šéfa americké centrální banky | Makro | Nakoupit akcie | Zvýšení základní úrokové sazby | Platební bilance | Stagnace | Vývoj na světových trzích | CFD | Růst mezd | Centrální banky | Rekordní hodnoty | Kurz dolar na korunu | SMA 100 | Inflace v květnu | Nová data | Americký dolar vůči japonskému jenu | SaxoBank | Open | Kurz euro ČNB střed | Cyklické sektory | Růst ceny zlata | Snížení sazeb | Chicago Mercantile Exchange | Kurz koruny libry | DOT | Kurz euro egyptská libra | Nabídka akcií | Vánoce | Kurz ČNB historie | Americké ministerstvo obchodu | CME Group | Finanční poradce | Financovat | Finanční televize | Pohyby na trhu | Ztráta | Řecko | Kurz EUR/CZK | Futures trading systems | Dividenda | Jednání o brexitu | Kurz dolar euro | Kurz euro česká koruna | FDIC | Close | Koruna dnes | Květnová inflace | Rizika | Úroky | Refinitiv | Institucionální investoři | Kurzy | Vyšší úrok | Kurz měn ČNB historie | USD NOK | Akce centrálních bank | Cyklické akcie | Pokles EUR/CZK | Cena | Zpomalující růst | Investiční banky | Kapitálové výnosy | Fond | Předstihové ukazatele | Výsledky ISM | ERÚ | Silný trh | Partners | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Globální rizika | Ekonomické údaje | Antivirus | Kurz České národní banky | Ceny akcií | Izrael | Defenzivní akcie | Producent ropy | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Konsensus | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Epidemie | Trh zlata | Ruský trh | Čínská ekonomika | ČNB kurzy měn historie | Proroctví | Ceny | Prudký pokles | Technologie | Akcie Activision Blizzard | Kurz koruna dolar | ČNB | Forex X | Zajímavé příležitosti | Největší výnosy | Rozhodnutí americké centrální banky | NBP | Kurz měnový | Nobelovy ceny | Optimismus na akciových trzích | Akcie Microsoft | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Peníze z prodeje akcií | Benchmarky | Pokles | Finance | Risk Management | Výběr zisků | Regulace AI | Margin | Čínský růst | Globální inflace | Kurz české koruny | Zboží dlouhodobé spotřeby | Makroekonomická situace | Velký růst | Vývoj akciového indexu | Polská ekonomika | Prezidentské volby v USA | Kurz kanadský dolaru ke koruně | Conseq | Propad cen komodit | FocusEconomics | Výprodeje na akciovém trhu | Nowcast | Komentář FOMC | Dnešní aukce státních dluhopisů | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Charles Schwab | Hedge | Výkonnost akcií | ČNB denní kurz | Rezervní měna | Poplatek | Floater | Rabobank | Nákupy Fedu | Euro STOXX | Dolarová aktiva | Index ISM | Tržní očekávání | Otevírání ekonomik | Hodnota majetku | Situace na trhu | Kurz měn on line | Silnější kurz | Americká ekonomika | Obchodníci s měnami | Stabilita sazeb | NVDA | Vývoj jádrové PCE inflace v USA | Měny střední a východní Evropy | Kurz ČNB euro | ČNB devizové kurzy | Obchodník | ČNB kurzy devizového trhu | Vývoj cen ropy | Portfolio manažer | Akcie s LYNX | Dluhopisy | Market Monitor | Rada guvernérů | COVID-19 | Vyšší sazby | Data z reálné ekonomiky | Kurzy měn grafy | Růst ceny | MT5 android | Krize v USA | Regulátoři | Kurz CZK USD | Fire Sales | ISIN | Investor | Akcie Apple | BHS Timur Barotov | Maloobchodní tržby | Vysoké inflace | Index cen | PMI ve výrobě | Kurz švýcarského franku vývoj | Alokace | Proinflační riziko | Výhled pro Evropu | Výše úrokových sazeb | GE money | Index PX | Čínská vláda | Daně | Indexy pohyb | Saxo | Investment Management | Pivot | Kryptoměna | FOREX | Kurz libra Komerční banka | Statistici | Kurz dolar Kč | RRR | USD TRY | Obavy z globální recese | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Joe Biden | Current Yield | Růst světové ekonomiky | Vývoj ceny ropy WTI | Podílové fondy | Prezident Vladimir Putin | Růst zisků | Zisky | Kurz anglické libry vůči koruně | Vývoj ceny benzínu v USA | Slušný zisk | ERA | Prostor pro pokles | BNP Paribas | Historické rekordy | Akcie stabilních společností | 500 nejbohatších | Signature Bank | Doporučení | Globální ekonomika | Intervence na devizovém trhu | Obchodujeme | Tiering | Thomas Jordan | Dopady obchodní války | Summit G20 | Swap | Miliardy eur | Anomálie | Kurz CZK EUR | Výnos desetiletých dluhopisů | Kurz eura Airbank | Nebezpečí | Inflace v ČR | Poptávka | Velké riziko | Express | Index pražské burzy PX | Toyota | Kurz hřivny | Obchodníci | Cena zlata | Zasedání Bank of England | HSBC | Kurz dollar | Kurz EUR KB | Vývoj měnového páru GBP/USD | Rizikové averze | Česká koruna euro | Hang Seng | Fincentrum & Swiss Life Select | Trinity Bank | Přecenění | Majetek 500 nejbohatších lidí | Dlouhodobé dluhopisy | Breakout | Očekávaná recese | Rusko-ukrajinský konflikt | Propad ropy | Pojištění vkladů | Globální trhy | Rozpočtové politiky | Makroekonomické data | Růst cen | Index Russell 2000 | Kury dolar | Kurz euro turecká lira | Kryštof Míšek | Dluhový strop | Růst HDP | RSI | Hodnota akcií | Kurz euro nákup | Devalvaci měn | MSCI World | Repo sazby | Kurz ČNB k 31.12. | Kurz libra nákup | IFO index | Akcie PacWest Bancorp | Financování | Úroková sazba v USA | ČSÚ | Invaze | Historická minima | Stres | GMT | Americké akciové trhy | Americká lehká ropa | Swiss Life Select | NZD | Pokles ekonomiky | BofAML | Nárůst výnosů | Růst úroků | Kurz dolaru ke koruně dnes | Republikáni | Krach na burze | EBITDA | USDJPY | Soren Otto Simonsen | Nakupovat zlato | PacWest Bancorp | Uzavření trhů | Globální poptávka | Reporty | Daňový úřad | Kurz US dolaru ke koruně | Růst produktivity | Stavební výroba | Koncentrace | USD PLN | GfK | Line | EGAP | Úrokový diferenciál | Hodnota amerického dolaru | Premiér Babiš | Hrubý domácí produkt Německa | New York Times | Analytici z Wall Street | Church & Dwight | Kurz koruny a eura | SSI | Vydávání dluhopisů | Ranní komentář | Jedno euro | Oddělení forexu | Klouzavý průměr | Evropské země | Recesia | Dolarové sazby | DNO | Mali | Malé podniky | Kurz dolar americký | Dnešní čísla | Kurz dolar Komerční banka | NY FED | Spotřebitel | Kurz eura USD | Hospodářský růst | Společnost Oracle | Růst dolaru | Payrolls | Omezení investic | Šíření koronaviru | Kurz měny | Posílení eura | Růst ekonomiky | Americké státní dluhopisy | Globtrex | Odhodlání | PCE inflace v USA | Anglická libra | Inflace v Maďarsku | Směnárna | Podnikání | WTI | LVMH | Hrozba recese | ETF fondy | Bod | Miliardy korun | Podnikání na kapitálovém trhu | Shares | RBNZ | Zlotý kurz | PRIBOR | Spekulace | Paládium | Měnové kurzy | Pokladniční poukázky | ČNB kurzy DE | ČNB kurz libry | Obchodování dnes | Reserve Bank of Australia | Amazon efekt | HDP | Kurzy měn historie | Marihuanové akcie | ROCE | Americká měna | Projevy centrálních bankéřů | Nord Stream | EMU | Problémy | Akcie Wolters Kluwer (WKL) | Saúdská Arábie | Měna KLDR | Kupci | Kurz měna zlotých za euro | Ziskovost | Bankéři | Firma | Sázet | Cena ropy | Nejlepší internetové akcie | Kurzovní kalkulačka Česká spořitelna | Výnosy českých státních dluhopisů | Nižší výdaje | Kurz libra česká koruna | Vývoj rozdílu mezi výnosy | Utáhnout měnovou politiku | Drobní investoři | Marže | WTI ropa | Valuace akcií | Využití kapacit | Účet platební bilance | Kurz eura banky | Domácí měna | Prezident USA | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Zlato a stříbro | Svatý grál | Bill Gates | Averze vůči riziku | Omikron | Kurz USD | Erste | NZD USD | Alphabet | Kupón | Ropa | Systémové riziko | Zkušenosti | Karty | Kanadský dolar | Signály | PCE inflace | Lira | Vývoj kurzu EUR/USD | Česká swapová křivka | Obchodování na koruně | Kalendář ekonomických událostí | Kurz chorvatské kuny k euru | Raiffeisenbank a.s. | Chat GPT | MPSV | Ekonomické recese | Statistiky | Peněžní zásoba | BMO Capital Markets | Kurz euro vývoj | Stoxx 600 | Polská měna | Světová ekonomika | Vývoj měn | Korporátní dluhopisy | Růst průmyslu | Akciové tipy | Dluhopisové trhy | Blizzard | Kurzy měn anglická libra | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | FX | Konjukturální průzkum | Ben Bernanke | JPM | Rozhodování | Technologický Nasdaq | Michal Stupavský | Vývoj indexu S&P 500 | RUB | Virová nákaza | Kurz | Market | Ekonomka | EMA | Unicredit | Pokles výnosů | Kaisa | Kurz eura GE money | UST | Odliv vkladů z malých amerických bank | Dolar | Reserve Bank of New Zealand | STOXX50 | Debata | Zbrojovky | Americká výnosová křivka | Cena ropy klesá | Genscape | Kurzy měn | BH Securities | Průzkum společnosti | Omezení těžby | Hodnoty měny | Euro | Oracle | Profit-Target | Byznys | Cykly | Bezpečné dluhopisy | Datový kalendář | Clemens Fuest | Wolfstreet | Kurz švýcarský frank ke koruně | Investujte | Klid | Akciový trh | Měď | Výhodně investovat | Nezaměstnanost v ČR | Proinflační | Lockdowny | Rozvíjející se trhy | AUD | Klientské operace | Bod zlomu | Spojené státy americké | Binance | Japonský Nikkei | Dividendový výnos | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | Trh se zlatem | Breakout Trader | Italský průmysl | Vysokofrekvenční obchodování | Obchod | JP Morgan | Medvědí trend | Pegas Nonwovens | GBP CZK | Ohlédnutí | Predikce | Zdanění | Kury dolaru | Fibo | Ronald Ižip | Bank of Canada | Aktuální zpomalení inflace | Kurz domácí měny | Citigroup | Ole Hansen | Inovace | Index VIX | Rada ČNB | Růst akcií | Hospodářství | Globální finanční krize | Kurzy měn Slovensko | EV | Devizový kurz | Kamil Bednář | Market on close | Referendum | Vývoj kurzu eura | Kurz kanadského dolaru | Ekonomický kolaps | Vývoj na akciových trzích | Banky v EU | Spojené státy | Tržní hráči | Polský zlotý a maďarský forint | Samsung | Labouristická strana | Kurz eura AAA valuty | Nárůst nezaměstnanosti | AUM | Intermediate | Helicopter money | Globální akciový index | Velikost celkové bilance | Nižší ceny | Čínský lockdown | Hodnota indexu | Kurz lei | Ekonomická krize | Kurz CZK THB | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Conseq Investment Management | Rekordní propad | Odhady PMI | Platforma | Obchodované instrumenty | Expert | Anticyklické akcie | Kurz měn online kalkulačka | Nástroje měnové politiky | Vývoz | PBOC | Energetické firmy | Prodeje akcií | Profesor ekonomie | Týdenní zpráva | Kurz eura dnes Komerční banka | SEC | M2 | Firemní dluhopisy | Kurzy měn komerční banka | Americké ceny | Kurz koruna libra | Finanční tituly | Recese | Index strachu | Kurz leva | Stratég Saxo Bank | Kurz hřivna dolar | IMF | Bear Market Risk Indicator | Nárůst zisků | Ropný gigant | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | EUR AUD | Švýcarský frank | Báze | Tomáš Raputa | CZK/EUR | Stimul | NZDUSD | Růst globální ekonomiky | Kurzovní lístek historie | Kurz hřivna | Napětí na Blízkém východě | Kurz euro na zlotý | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Akcie Applu | Kyjev | Burzovní indexy | Největší propad | Stavební povolení | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Blockchainy | Index nových zakázek | Přehřátí ekonomiky | Denní graf | Kurz amerického dolaru ke koruně | Schodek | Růstový trend | Ekonomický výzkum | Silný support | Kurz libra ke koruně | Globální pandemie | Kurz kuna euro | Frank | Prudký propad | Politické riziko | Kurz měny euro | Kurz eura | Silicon Valley | Vláda Spojených států | Údaje z USA | Bankovní sektor | Swapová křivka | 3М | Kurzy měn forex | Vystoupení z EU | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Kurz leva ku koruně | Americké indexy | Washington | Globální HDP | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | USD graf | Rychlý růst mezd | Ekonomický indikátor | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Avalanche | Ceny benzínu | Negativní zprávy | Japonský premiér | Nárůst negativního sentimentu | Short pozice | Vyšší volatilita | Prezident Donald Trump | ZEN | Ziskový obchod | Bilance Fedu | ČNB kurz nákup | Multi-Asset obchodování | Vysoké ceny | Pimco | Země eurozóny | ČNB devizové kurzy kurzovní lístek | Technologický sektor | OSN | Eskalace napětí | Jan Procházka | Komunita | Booking | Předpovědi Saxo Bank | Blockchain | Agentura Fitch | Výprodej | Rekordní rok | PMI indexy | Události ve světě | Předpovědi | Společnost Microsoft | Kurz dolaru GE Money | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Mince | Zasedání centrální banky | Silicon Valley Bank | Investiční stratég | Inverzní výnosová křivka | Zásoby ropy | Americké volby | Světové ekonomiky | Oslabení | Národní bezpečnost | Nord Stream 1 | Benzín | USD CZK online | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Střadatelé | Akcie a ETF | Pokles sazeb | Politické události | Dow Jones Industrial | Spread tříměsíčních librových sazeb | Automobil | Růst eurozóny | Výnosy z 10letých dluhopisů | Kurz libry ke koruně | ČNB kurz historie | Německá výnosová křivka | Euro Stoxx 600 | Míra inflace | Fundamentální data | Vládní bondy | Energetika | WEF | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | MAN | Americké ceny nemovitostí | Ekonomický výhled | Zlaťáky | Nařízení | Prohlášení | Kurz euro rubl | Inflace v Německu | Komerční banka | Bank of America Merrill Lynch | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Caixin | Odborníci | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Skupina firem | Kurz liber | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Japonská měna | Gold | Guvernér centrální banky | Nálada na trhu | Průmysl | TIPS dluhopisy | Bazický bod | Forex trading hours | Východní Asie | Western Union | Makroekonomické strategie | Energetické krize | Makroekonomická data | Tempo růstu | Regulační orgány | Kurz koruny ČNB | GBP PLN | Bankovnictví | Obchodní systémy | Trim Broker | USD index | Měna FT | Americké dluhopisy | ARM | Pohonné hmoty | Divergence | Biliony | Bankovní index | Zdražování energií | Ifo Clemens Fuest | Silné euro | ETF | Akcie klesají | Investujte do akcií | Akciové trhy | Nadměrné obchodování | Kurz CZK a eura | Měnový výbor Fedu | Silná inflace | Martin Gürtler | Kurz libry na euro | Myšlenka | Ministerstvo financí | Saúdové | Humana | Guidance | Kurz lístek | Obavy z omikronu | APP | Kurz eura Western Union | Kurz amerického dolaru | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Objednávky | Tomáš Holub | Investment Banking | Long | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | KBC | Recese v USA | Komoditní index | Smíšené obchodování | Kurz anglické libry | Průměrná míra inflace | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Vývoj aktiv Fedu | Futures na indexy | Bear | Spokojenost | Míra nejistoty | Společnost Saxo Bank | Hry | Japonská ekonomika | Dnešní údaje | Intesa Sanpaolo | SXXP | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | Výnosnost | Základní úroková sazba | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Finanční represe | Růst zaměstnanosti | Zvyšování úrokových sazeb | Oživení poptávky v Číně | Očekávaný vývoj | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Strategie short-selling | Kurz forintu české koruně | Objem úvěrů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Státní dluhopisy s kratší splatností | Růst cen akcií | Kurzy libra | Pokles cen | TikTok | Čínská centrální banka | Jestřábí přístup | Technologický index | Sankce | Veřejný dluh | Tempo růstu ekonomiky | SP500 | Kurz leva ke koruně | Technologická společnost | Zvedání úrokových sazeb | ČNB denní kurzy | Kurz rublu | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Co je krach na burze | Řízení výnosové křivky | FedWatch Tool | Program kvantitativního uvolňování | Nový týden | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Long signál na akcie | Zdravotnictví | Makroekonomické indikátory | Long signál | Čínské akcie | Kolísání ceny | Kurz CZK euro | Economic | Ministryně financí | Diskontní sazba | Brazílie | Maďarský forint kurz | Vývoj na finančních trzích | Jihoafrická republika | Šéf banky | Robert Holzmann | Trhy dnes | Poměr rizika a výnosu | Indexy PMI | Pochybnosti | Index akcií | Forex vyhlašování zpráv | Schodek zahraničního obchodu | LYNX WhatsApp | Trinity | Stratég | Špatné zprávy | Trh s kryptoměnami | Zisky firem | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | Obchodování na trhu koruny | Ekonomika eurozóny | Dividendové akcie 2020 | Kurz eura Raiffeisen Bank | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Měna 1 dolar | Řetězce | Fio banka | Maržový vklad | Zrychlení inflace | Sentiment | Online obchodování a investice | Federal Funds Rate | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Forex trend | Největší pokles | Politika | Konkurence | Hospodářské recese | Kurz koruna | Forex trading in india | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Ben Laidler | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | SPX 500 | Dluhopis | Dnešní seance | Americké futures | ČNB kurz euro dnes | MAM | Pravidla hry | Oslabování eura | Indikátory důvěry | ČNB kurzovní lístek historie | Poplatky | Forint | GDP | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | JPMorgan | Zasedání FED | Real Estate | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Indexy S&P | Úrokový výnos | Americký ministr financí | Žádosti o podporu | ČNB kurz dolaru | Kurzy měn forint | Federální vláda | Nálada | Aktivita ve službách | Indie | FAO | Zátěžové testy | Burza dnes | Měnové páry | Implikovaný odhad vývoje hlavní úrokové sazby | Cíle | Technologické akcie | Obchodní spor | Měnové politiky | Technologičtí giganti | Centrální bankéř | Kurz ČNB střed | SVB | Index volatility VIX | Investiční příležitosti | Výprodej akcií | Ekonomika | MasterCard | První zvýšení sazeb | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Karanténa | Nárůst volatility | Pandemický program | Zhodnocení peněz | Očekávání pro rok | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Spořící účty | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Evropské akciové trhy | Výhled | Kurz EUR | Dividendová sezóna | Timeframe | České akcie | Poptávka po dolaru | Glapinski | ESM | Zerohedge | Slovo recese | Německé banky | Auta | Kurz libry | Americký akciový index | Komerční banky | Hospodářské noviny | GBTC | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Timur Barotov | Americký trh práce | Finanční televize CNBC | Deriváty | Ethereum | Kurz euro Česká spořitelna | Embargo | Economist | Nadšení akciových trhů | Euro vůči americkému dolaru | Patrik Novotný | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Krátkodobé dluhopisy | Propouštění | Tradeři | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Kurz zlotý ke koruně | Politika Fedu | Maďarsko - burza | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Kurz eura dle ČNB | Miliardáři | Vstup na pražskou burzu | Zlaté rezervy | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Klesající úrokové sazby | Expanze | Globální finanční trhy | eBook | Největší ekonomika | Kurz euro ČNB | Růst cen energií | Konsolidace | Fondy | Dlouhodobý trend | Paul Volcker | Ukrajinský prezident | Kurz dle ČNB | Bílý dům | Komoditní trhy | Měnové unie | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | USA inflace | Analytik finančních trhů | Renminbi | Financial Times | USD za barel | Nikkei 225 | Politická rozhodnutí | Spread | Obavy investorů | Společnost Intel | Vývoj měnového páru EUR/USD | Intel | New York | LTRO | St. Louis | Výrobce luxusního zboží | GS | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Obligace | Kurz Praha | Zvýšení úroků | Průměrná úroková sazba | Zajišťování | Investing | Depozitní sazba ECB | Akcie mediální skupiny CME | AUD kurz | Tightening | Německé tovární objednávky | Kurz eura dnes střed | Zpřesněná data | Porsche | Výnosy 10letých dluhopisů | Exotické měny | EURCHF | Kurz euro Slovensko | G20 | Maloobchodní prodej | Míra inflace v eurozóně | Logaritmické měřítko | Pocity | Guvernér ČNB | Index strachu VIX | CEO | Investiční bankovnictví | Oslabení dolaru | Forex trading market | Akcie roku 2019 | Kurz PLN CZK | Pavel Kohout | Meziroční míra inflace v eurozóně | Těžař | Aktuální výnosová křivka | Konzervativní strana | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Deeskalace | Vývoj ceny ropy | Boj proti inflaci | Robert Shiller | Americké výnosy | Akcie Tesla | Mezibankovní | Ředitelka | Kurzy měn chorvatská kuna | Ceny aktiv | HN | Inflační data | Devizové rezervy | Kola kvantitativního uvolňování | Sázky na pokles | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Objem obchodování | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Kurz US dolaru | Buy | Americká inflace | Rozvoj | Růst cen komodit | Klouzavé průměry | RBA | Forex trading program | Americká administrativa | Výprodeje | Obchodování s CFD | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Švýcarské banky | Slabší dolar | Teroristický útok | Měny | Obchodní jednání | Volby | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Hypoindex | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Zaměstnanost | Inflace v Japonsku | Akcie Intelu | MNB | Profitovat | Irsko | Nová historická maxima | Kurz EUR ČNB | Rozjednané prodeje domů | Energie | Podkladové aktivum | Zpravodajství | ČNB kurzy devizového | Mezinárodní obchod | Michal Brožka | Macy’s | Nejbližší rezistence | Pandemie covidu-19 | PMI ve zpracovatelském průmyslu | DE30 | USDX | ČNB kurzy devizového trhu historie | EUR/CHF | Fed dnes | Cenový pokles | UNA | Dividendy | Velkoobchodní tržby | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Úrokové sazby | Daňové příjmy | Oslabení eura | FX trh | Sazby | Silný pokles | Historie | Kurz euro směnárna | Ukončení obchodní války | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Odhad letošního růstu | Futures trading | Kurz polské měny | MSCI | Thomson Reuters | Zlotý | USD | Index podnikatelské aktivity | Spotřebitelská poptávka | Banky | Miliardy dolarů | Americký ISM | Nákupy centrálních bank | Růst aktivity | Jednání ČNB | Finanční trh | Kursy euro Kč | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Výraznější recese | Aktuální výnosová křivka v USA | Kurz koruny vůči euru | Algoritmické obchodování | Infineon | Rozhodnutí centrální banky | Kurz kuny ke koruně | Data z Německa | Likvidní | Regionální měny | Nakoupit zlato | Kapitalismus | Nové prognózy | Kurz euro prodej | Patria.cz | Výplach na trzích | Carry trades | Ruský prezident Vladimir Putin | Stav ekonomiky | Akcie ČEZ | Světová zdravotnická organizace | ABN Amro | Brazilský real | Kurz koruny na libru | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | Partneři | IPO | Rusko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Devizy | Západní ekonomiky | Podnikové investice | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Makroekonomické události | Zkušenost | Americké akciové indexy | GBP/EUR | Signál | Peter Garnry | Akciový optimismus | Digitální měna | Írán | Zdražování | Předstihové indikátory | Odhady růstu | Výsledkové sezóny | Domácí měny | ČOJ | Britská vláda | FX Street | Kurzy měn kalkulačka | EPS | ADP | Repo sazba | Biliony dolarů | CPI v USA | Ropy | Nové žádosti o podporu | Singapur | ČNB kurz eura historie | Míra úspor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Evropská komise (EK) | Koruna posílila | Ztráty | Společnost | Break/Even | Xilinx | Silné deflační tlaky | Rezervní měny | Sázky | Index MSCI World | Výrobní inflace | Měnový výbor | Obchodujte | Ocenění akcií | Zvýšení volatility | Kurzy měn australský dolar | Kurz jihoafrický rand | Historicky nejnižší | Fyzické plnění (physical settlement) | Aktiva pod správou | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Cena akcií | Lehman Brothers | Kurz euro | Non-Farm Payrolls | Kurz dolaru ke koruně kalkulačka | Kurz euro vůči koruně | Rozšíření | Kurz měn ČNB | NBER | Kurzy měn euro | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Americké ministerstvo financí | Umělé inteligence | Eura | Tisková konference | Osobní výdaje | Neúspěch | Koruna posiluje | Prodat dluhopisy | Investiční atraktivita | Zpomalení v Číně | Inflační cíl | Bankovní systém | Equity Trader | Organizace | Komodity | Obilí | Invesco Ltd. | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Úrokové náklady | Růst | Německé hospodářství | London metal exchange | Česká národní banka | Vývoj na měnových trzích | Polská centrální banka | Ceny v Česku | Energetické komodity | Příjmy | Vývoj amerického dolaru | Ekonomické indikátory | Koruna dolar | Centrální bankéři | Hospodářské výsledky | Prezident Ifo | ČTK | Kurzovní lístek KB | Kurz ČNB EUR | Risk-off | Propad ceny | Emitent | VMware | WU | Aukce státních dluhopisů | Zajištění | Objem prostředků | Administrativa | LIBOR-OIS | Obchodní podmínky | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Propad cen ropy | BOSSA | Snížení inflace | Kurz hongkongského dolaru | Zisky společnosti | Index | XTB.cz | Market rally | Wall Street Journal | Kurz devizového trhu ČNB | Výsledek referenda | Komoditní | Lockdown | Expanzivní měnová politika | MiFID II | Čínský trh | Fundament | Bloomberg Barclays | Kursy měn dnešní den kalkulačka | Bohatství | Cenová akce | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Kursy měn Exchange | Uhlí | Index amerického dolaru | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Hlavní investiční analytik | Dodání likvidity komerčním bankám | Index STOXX Europe 600 | Odliv vkladů | ISM index | Valuace | Návratnost investice | Automotive | MSCI All Country World | Dubnová inflace | Inverze americké výnosové křivky | Devizové rezervy ČNB | Protiinflační tlaky | Rizikový kapitál | Tradeweb | USD RUB | Nositel Nobelovy ceny | CECEEUR | AUD/USD | Zasedání bankovní rady | Rizikový apetit | Komise v přenesené pravomoci | Tlak na nižší cenu | US CPI | Roční zhodnocení | Týdenní makrokalendář | Bilance | Kurz investování | Alokace aktiv | Kurzovní kalkulačka | Edward Moya | Americké firmy | Blue-chips | Sazba Fedu | Trading | Americká vláda | Dluhopisy Saxo | PMI v eurozóně | CEE | Evropská investiční banka | TLTRO4 | Meziroční inflace | TradingView | Investiční doporučení | Kurz hřivny k euru | Růst cen v době stagnace | Křehký finanční systém | Kurz anglická libra | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Světové burzy | Kurzy libry | Pracovní trh | Dohody OPEC+ | Čínské firmy | Prognostici | Úrokové sazby ČNB | Biliony USD | Tržby společnosti | Finex | Nakupovat | FOMC | Akcie finančních titulů | Poměr risk-reward | Globální pád akciových trhů | Tržní vývoj | Investování | Put | Kurzy koruny | Denní kurzy | Brent | Úrokové výnosy | Kursy měn | Kurz hongkongský dolar | Kurzy měn dolar | Kurz dolar egyptská libra | Financovat vládní deficit | Černý čtvrtek | Futures trading strategies | Krachy několika bank | Restriktivní opatření kvůli koronaviru | Anglické libry | Americké vlády | Velké zisky | Kompenzace | Chuť k riziku | Index technologického trhu Nasdaq | Měnový pár | Bezpečné přístavy | Kurz dolaru ke koruně | Průmyslový index Dow Jones | CZK euro | Dlouholetý trend | Nordea Markets | Split | Očekávaný růst | Analytička | Pracovní místa | Banka Goldman Sachs | Dluhová krize | Reálné ekonomiky | Pád akciových trhů | Posilování koruny | Německé maloobchodní tržby | Včerejší seance | Vývoj bilance Fedu | Optimistické výsledky | Stav americké ekonomiky | Nižší úrokové sazby | Tržní hodnota | Deficit zahraničního obchodu | CFD produkty | Hýbat trhy | Nord Stream 2 | Just-in-time manufacturing | Zdražení ropy | Garance | Dluhopisy s kratší splatností | James Bullard | Kursy měn dnešní den | Úvěry a hypotéky | Swapy | Příjmy domácností | Česká zbrojovka | Makléři | Komoditní sektor | Kurzy měn banky | Obchodování na forexu | Guvernér | Vysoké sazby | Valutový účet | Richard Kozul-Wright | Akciové trhy v Evropě | SIX | Société Générale | Firma Alphabet | Zisk na akcii | Ekonomika USA | Progres | Vývoj státního rozpočtu | Burzovní zpravodajství | Mzda | Akciové indexy | Data o HDP | Nákup aktiv | Guru | Události tohoto týdne | Banka | Akciový index S&P 500 | Tesla | Forex trading platform | LIBOR | Kurz US dolar | Americké centrální banky | Quote | Kurz lira italská | Velké firmy | Britské akcie | FTSE | Vývoj měnového páru | Úvěrové podmínky | John Hardy | Kurz euro USD | Průzkum | Ekonomický vývoj | Inflačně-očištěný vývoj indexu S&P 500 | Komoditní měny | IEA | Vývoj kurzu USD/EUR | Sebenaplňující se proroctví | Globální akciové valuace | Guvernér Glapinski | Snižování nákupu aktiv | Futures kontrakty | Atraktivita zlata | Investiční horizont | Znárodnění | Kurz EUR/USD | Signály recese | Tlak na nižší cenu výrobků | Zasedání Fedu | Kursy | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Instrumenty | WGC | Velká změna | Růst cen ropy | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Admiral Markets | Pád USD | Nový model | Úvěrová krize | Návratnost | Pražská burza | Invaze Ruska na Ukrajinu | ECB | Hodnota dluhopisu | Cena komodit | Platinové akcie | Ratingové hodnocení | Pokles valuací | Reálný účet | HDP USA | Kurz měn euro | Údaje o vývoji HDP | Vývoj středoevropských měn | Vyhlídky | NATO | Klesající tendence | Vyšší mzdy | Kurz EUR Česká spořitelna | Euro ČNB | Obchodovat s akciemi | Obchodní konflikt | Monopoly | Market Ratios | Kurzy měn graf | Sazby ČNB | Kurzy měn k dolaru | Zdroje energie | Forward PE | Předpověď | HDP eurozóny | Očkování | Report ADP | xStation | Western Alliance Bancorp | Trigger | Marka | Průzkumy | Devalvace amerického dolaru | Ekonomické podmínky | Recese v Evropě | Politika centrální banky | Očekávání investorů | Finanční výkazy | Americká centrální banka | Alibaba | Televize CNBC | Forex transactions | Nomura | Úrovně likvidity | Bitcoin | Obchodníci s kryptoměnami | KOL | Automobilky | Asie | Vydělat peníze | Technologické společnosti | Výsledky průzkumu | Ropa Brent | Dánská měna | Španělsko | Forex trend trading | Úvěrové pojišťovny | Otočení trendu | Vývoj směnných kurzů | Slabší makrodata | Poptávka po úvěrech | Výnosové křivky | Kontraindikátor SSI | Velké ztráty | Hospodaření | Visa | ČNB kurzovní lístek střed | Obavy o bezpečnost | Oslabení koruny | Tisková konference FOMC | Úroky snížit | Short | Akcie Church & Dwight | AUD/JPY | Přehled | Akcie Waste Management | Měsíční data | Makro data | Výkonnost indexů | Vývoj amerického akciového indexu | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Futures | Plyn | Index volatility | Ekonomické události | High Yield | Dílčí index | Arbitráže | Akciové valuace | Kurzy středoevropských měn | Inflace v eurozóně | Obchodně vážený index | Refinitiv Eikon | Investiční kovy | Smart kontrakty | Boris Johnson | Nemovitosti | Kury euro | Indikace | Nejbližší support | FXstreet.cz | Bankovní panika | Spot | Kurz koruny k franku | Investice do podnikání | Obchody | Zvýšení úrokových sazeb | Německo | Akcie roku | Úrokové sazby Fedu | Japonsko | Prezident Trump | Dění na Ukrajině | Kursy valut | Agresivní zpřísňování měnové politiky | Drahý kov | Americká data | Kurz USD ČSOB | Vyplácení dividend | Cíl růstu HDP | Forexové trhy | CHF EUR | Rubl | Inverzní výnosové křivky | Růst výnosů | Akcie Advanced Micro Devices (AMD) | Kury eura | Technologické firmy | Wells Fargo | Budoucí vývoj | Kurz dolaru ke koruně ČNB | xStation5 | Američané | ECI | Klesající trend | Důvěra v českou ekonomiku | Kurz dolar | Aktivita v průmyslu | Index spotřebitelských cen | Měna Bitcoin | Hospodářské výsledky firem | Walmart | Neomezené QE | Antiglobalizační tlaky | Tisknutí peněz | Robert Novoměstský | Prognóza ČNB | Globální index vládních dluhopisů | UNCTAD | Aleš Michl | Turecká ekonomika | IronFX | Sázkové kanceláře | Prosincová inflace | USD HKD | Omicron | Oficiální úroková sazba | Koronavirus | Church & Dwight (CHD) | Prezident Joe Biden | Blízká budoucnost | Fortuna sázková kancelář | MT4 | Schůzce FOMC | Komunální dluhopisy | Capital Markets | PMI indikátor | Ukazatel ochoty bank půjčovat si navzájem | Silný propad | Měny&Sazby | MetaTrader download | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Červnová inflace | Zemní plyn | Nízká inflace | Akcie Regeneron Pharmaceutical (REGN) | Makroekonomický kalendář | Nejziskovější | Obchodní partner | EURSEK | Devizové trhy | Solidní růst | Nejnižší výnosy | Akcie v USA | Klíčová rizika | Merrill Lynch | Konec kurzového závazku | Pandemie covidu | FTSE 250 | Burze | Posunutí kurzového závazku | Dodání likvidity | Surové ropy | Akcie v roce 2019 | Česká republika | ČR | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Snížení úroků | Dolar k japonskému jenu | Vice | MJ | Rozpočet | Finanční podmínky | Zajištění proti inflaci | Statistika | Statistický úřad | USDIDX | Směřování | Opce | Portugalsko | Eurobondy | Partnerství | Aukce | KKR | Analytici | Horší časy | Ruský plyn | Vyšší riziko | USD/CZK | Zadlužení | Intuit | Fáze obchodní dohody | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Kurz měny dolarů | Naše prognóza | Dot-com | WKL | Globální akcie | Equity | Snižování úrokových sazeb | Výnosy dvouletých dluhopisů | Kurzovní kalkulátor | Vysoká inflace | Akciové alokace | Dolarový index (USDIDX) | Federal Reserve | Šokující předpovědi Saxo | Saudi Aramco | Výnosová křivka v USA | Zemědělství | Situace na trhu práce | Sazby ECB | Archer Daniels Midland | Nejvýraznější propad | Prime | Ekonomická nerovnost | Síla dolaru | Nesoulad | Colosseum | Americká ministryně financí | ISM indexy | Akcie Regeneron Pharmaceutical | Nižší růst | Nakoupené akcie | Akcie JP Morgan | Velcí institucionální investoři | Waste Management (WM) | Dobré zprávy | Kurz koruny | Maloobchodní prodeje | Portfólia | Impeachment | Evropská centrální banka | Evropské indexy | Conference Board | OFZ | Přehled o dění | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Měsíční report | Česká ekonomika | Konsenzus | Nejnižší výnosy státních dluhopisů | Růst výnosů dluhopisů | Nové zakázky | Omezování nákupů aktiv | Obchodní model | Arnault | Roční výnos | Větší podniky | Co bude | Santa Claus Rally | Kurz švýcarského franku | Očekávání trhu | Maďarský forint | Historicky nejnižší výnosy | Dolar euro | Produkce ropy | Drahé kovy | Nová prognóza ECB | Indikátor | Novozélandský dolar | Royal Dutch Shell | Asijské země | CHD | Smart money | Bezpečí investic | CNBC | Býčí trh | Ekonomické zpomalení | BAT | Velkoobchodní ceny elektřiny | Americká centrální banka (Fed) | Dluhový trh | Panika | Zdanění bohatých | Philadelphia Fed | Švédsko | Aktivum | Sektor financí | Eurozóna | Odpor | Japonská centrální banka | Farmaceutické akcie | Bancorp | Forward | Ekonomické vyhlídky | Přístup k riziku | IG | Měnové podmínky | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Marketingová komunikace | Objem fúzí a akvizic | Maloobchodní inflace | Video | Fitch | Spready | Pšenice | ISM | Bilance běžného účtu | Aristoteles | Vývoj kurzu USD | Kurz CZK | Patrik Mackových | Psychologie | Přicházející recese | Domácnosti | Forex trading review | Kurzové intervence | GBP USD | Krátkodobý dluh | Vývoj inflace | HICP | Americké banky | Restriktivní politika | Dluhopisový trh | Velcí hráči | Setkání G20 | Dostupná data | Portfolio manager | FXstreet | Běžný výnos (Current Yield) | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Klidné obchodování | Hospodářská krize | Tuzemská inflace | Bitcoin 2022 | Ceny hliníku | Kanadský PMI | Sektor služeb | Mexický dolar | Měnová politika | Krypto | Euro kurz | Emerging markets | Forex trading news | Obchodujte akcie | Závislost | Víra v bezpečí investic | EK | Jefferies | Napětí mezi USA a Čínou | Pozornost trhu | Potřebujete brokera | Inflace spotřebitelských cen | TLTRO | Bernard Arnault | Markit | Obavy o poptávku | ČNB kurz eura | Pohyb kurzu libry | XTB | ČNB kurz eura dnes | Ruské embargo | Maďarská měna | Dohody OPEC | Historická zkušenost | Vývoj ceny | Americké repo sazby | EURGBP | Restrikce | Optimismus | Kurz EU | Infineon Technologies | Kurz libry Česká spořitelna | Regeneron Pharmaceutical | Likvidita | Riziko | Kurz dolaru ČSOB | Kurz euro vůči kuně | Hlavní ekonom | Kurz dolaru USA | Oživení ekonomik | SPD | Hřivna | Načasování | IBAN | HDP v ČR | Pád burzy | FRED | Futures na ropu | Risk | Uptrend | Trade | Dnešní ekonomický kalendář | Tempo růstu HDP | Pákistán | Maďarská centrální banka | Fed fund futures | Dolarové ztráty | Moskva | Turecké liry | Analytika | Výprodeje dluhopisů | Unilever (UNA) | AAA | Růst čínské ekonomiky | Inflační očekávání | Etoro | Underweight | Podíl majetku | Čínské vlády | Forexu | Sazby beze změny | Euro prodej | Malý prostor | Kurz euro ČSOB | Pandemie | Asset alokace | Miliardy | Čína | Trader | DAX | IBEX | Index vládních dluhopisů | Dow Jones | Fiskální stimuly | Advanced Micro Devices (AMD) | Ocenění | Fiskální politika | Devizový trh | TSX30 | Výprodejová vlna | Rostoucí úrokové sazby | Počasí | Zlaté rezervy centrálních bank | Rozpočtové schodky | Měnové trhy | Monetární politika | US dolar | Německý index DAX | DE40 | Platina | MIFID | Deutsche Bank | Nárůst sazeb | Intervence centrální banky | Konečná sazba | Sankce na Rusko | Freedom Financial Services | Akcie Activision | Index MSCI All Country World | Ceny kovů | Index pražské burzy | Investoři do zlata | Výkon dolaru | Kurzy měn E15 | Akcie amerických bank | Rozvolnění restrikcí | Kurz EUR Kč | Forex trading guide | Turbulence na trzích | Ekonomové | Ceny niklu | Americké trhy | Oslabování koruny | Ruská burza | Emise | GSK | CZK/USD | Žlutý kov | Generativní AI | Americká centrální banka dnes | Analytik | Activision Blizzard | Index PMI | Bloomberg Commodity Index | Yield | Hive Blockchain | Forex trading forex | Motivace | Zelené energie | RBC Capital Markets | Barclays | Co to jsou defenzivní akcie? | Ekonomické krize | Americké obchodování | Investiční banka Goldman Sachs | Dodavatelské řetězce | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Kvantitativní utahování | Strategy Research | Bankrot | Podhodnocený | Výnosy italských dluhopisů | Spotřebitelské ceny v ČR | Zpomalení růstu | Ranní okénko | Buy-and-Hold | Intervenovat | Kurz zlata dnes | Nákup zlata | Indonésie | Nominální mzda | Akcie rozvinutých trhů | Poskytování úvěrů | Tým FXstreet.cz | Jihoafrický rand | Americký ISM pro sektor služeb | Poptávky po ropě | Kurz ČNB k 31.12.2014 | Stagflace | Hluboký propad ropy | Správa | Antiticyklické akcie | Indikátory z ekonomiky | Varovné znamení | Forex trading forum | Nový Zéland | Bezpečnost nejbezpečnějších investic | Fiskální programy | Prudký růst cen | Virus | Výsledky hospodaření | Výnosy | Redukce | USD CZK chart | Vyšší inflace | Ahold Delhaize (AD) | Pips | Virtuální mince | Potenciál poklesu | Nastavení měnové politiky | Wall Street | Kurz EURUSD | Řízení portfolia | Fúze | Průmyslové podniky | Bankovní vklady | Pozice | Ticker | CNY | Pražský parket | ČNB euro | Vládní deficit | Epidemie koronaviru | Zpracovatelský průmysl | Dluhové závazky | Mojmír Hampl | Index DAX | GE Money Bank | WP | USD/CNY | Práce | Šéfka Fedu | Durace | Anders Nysteen | West Texas Intermediate (WTI) | Status bezpečného přístavu | MePro trading | Ekonomická recese | Nominální růst | Sázková kancelář | G7 | Private equity | Brian Levitt | Technické faktory | Nákupy zlata | Emise dluhopisů | Vlády | David Vagenknecht | Biden | Budoucnost | Quantitative Easing | Aktuální situace | Výhledy | Intradenní obchodník | Schwab | Invaze Ruska | Proč akcie rostou | Úspěch | NASDAQ 100 | Peking | Institute for Supply Management (ISM) | Nominální růst HDP | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Dánsko | Segment retail trhu | Průmysl a zahraniční obchod | Ceny mědi | JPMorgan Chase | Japonský jen | FIXED | Aktuální kurz | Šance | Ekonomický růst | Cena akcií podniku | Quantitative tightening | Oscilátor | Akciový stratég | LCH Clearnet | Politici | Jak investovat | Ekologie | Nákup dluhopisů | Kurzy měn egyptská libra | Kotace | Jerome Powell | Jestřáb | Index FTSE 100 | Odvětví | Prodej aut | Sazby Fedu | Impulzy | Poradenství | Malé banky | Trhy v USA | Země G7 | Finanční situace | Akumulace | Zahraniční měny | USD CZK | Mimořádná situace | Výkyvy kurzu | Celková inflace | Akcie v Číně | Revize výhledu | Dna | Politika ČNB | KBW | Zkušenosti z Japonska | Rozpočtové deficity | Akcie 2020 | Raketový růst | Didi | Základní sazba | Maďarsko měna EUR forint | Úroková míra | Akcie na rozvíjejících se trzích | Kurz koruny k dolaru | Cyklické růstové akcie | InstaForex | Market Outperform | Kontrakt | Dolarová výnosová křivka | Rezervy centrálních bank | Volkswagen | Přehled kurzů | Kurz GBP | Podniky | USA a Čína | Vývoj ceny ropy Brent | Retail | Ekonom | USA | Globální ekonomický růst | Obchodní válka | Vyšší výnosy | Dolarové úrokové sazby | Analytický tým | ING Groep NV | Americký dolarový index (USDIDX) | Zlato | Federal Reserve Bank | Novo Nordisk | Inflační report | Asijské akciové trhy | Býčí trend | MSCI ACWI | Riziko deflace | Kurz EUR ČNB střed | USD/CAD | Dnešní události | Zpomalování inflace | Geopolitika | Philip Morris | Analytik trhů | Overnight | Kurz měna | Manchester United | RISK-ON | Fifth Third Bancorp | Nasdaq | Dekarbonizace | Jan Frait | PMI index | Liquidity ratios | Výkonnost dolaru | PMI ve službách | Kurz měny US | Bilance aktiv držených amerických Fedem | Zrychlení růstu | Geopolitické napětí | Kurz anglické libry na korunu | Spekulanti | Inflace v USA | Hike | Propad indexu | J.P. Morgan | Výprodeje akcií | Domácí poptávka | Uvalení cel | CFA | Propady cen | EONIA | Centrální banka Japonska | ECB Christine Lagardeová | Nejvyšší výnosy | Údaje o inflaci | Lombardní úvěr | Zpomalení hospodářského růstu | Německá inflace | Belgie | Hřivna dolar | Černá labuť | Bezpečnost | Nový šéf Fedu | Průlom | Aleš Sosnovský | Událost roku | Světové trhy | Odhad vývoje hlavní úrokové sazby v USA | Investment | Výprodej dluhopisů | Akcie Ahold Delhaize (AD) | Prognóza ECB | WESP | Akcie v Indii | Kurz libra | VIAC | Měna kurz | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | PetroChina | ČNB kurzy | Marže prodávajících | Firemní výsledky | Obchodní dohody | Fidelity International | BlackRock | Trading forex | USD/JPY | Vývoj celkové a jádrové inflace | Astrazeneca | Velká akvizice | Šíření nákazy | Vývoj jádrové PCE inflace | Měny zemí G-10 | Fio | Kryptoměny | Forex trading | Změny úrokových sazeb | Kurz euro dnes | Kurz měna Švédsko | Low | TradingEconomics | Držení akcií | Ekonomické aktivity | Aktuální konsenzus ekonomů | Zvyšování úroků | INTC | Rychlost | Čistý dluh | Amazon | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Úvěr | Očekávaná devalvace | Mzdy | American Express | Kvalitní akcie | Akcie | Regeneron Pharmaceutical (REGN) | Stimuly | Uvolnit měnovou politiku | Fiskální stimul v USA | ČNB kurzy měn | Holubice | Americká centrální banka FED | Jeremy Corbyn | Optimismus na globálních trzích | Fundamenty | Čínský renminbi | Ukazatele | Netflix | Kurzy měn Raiffeisen Bank | Británie | Umělá inteligence | Bankrot USA | Vladimir Putin | Američtí zákonodárci | Stabilita | Výnos dluhopisů | Pokles reálných mezd | Nižší volatilita | Zahraniční FX | COT | Krátkodobý výhled | Kursy ČNB | Kurzotvorný segment | Zlepšení | Saxo Group | ČNB kurz euro | Baker Hughes | ONE | Sentiment trhu | Zahraniční forex
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
