Německá inflace
Výstražné signály na Nasdaqu: Salesforce klesá o 1 %
31.05.2024 Americké akciové indexy zakončily čtvrteční obchodování poklesem, přičemž Nasdaq ztratil více než 1 % a v čele poklesu stály akcie technologických společností po neuspokojivém výhledu společnosti Salesforce.
Forex: Peněžní zásoba v eurozóně mírně roste
29.05.2024 Ve Spojených státech nás dnes čeká pouze index mapující situaci ve zpracovatelském průmyslu v okolí Richmondu, tedy méně podstatný indikátor. V eurozóně bude pozornost směřovat na dubnový vývoj peněžní zásoby M3. Ta by měla vykázat další mírné zrychlení tempa, ač její růst stále zůstává výrazně pod svým dlouhodobým průměrem. V Německu bude zveřejněna inflace, která v květnu opět zrychlí, stejně tak i ta polská.
Denní shrnutí - Americké indexy se blíží historickému maximu, investoři čekají na výsledky společnosti Nvidia
21.05.2024 Americké indexy se obchodují poblíž včerejšího závěru, protože investoři očekávají zítřejší zprávu o výsledcích společnosti Nvidia. Společnost Nvidia v průběhu dne klesla o více než 1 %, ale aktuálně je v plusu o 0,1 %. Nasdaq si připisuje 0,05 %, zatímco S&P 500 roste o 0,11 %.
Ekonomický kalendář: Inflační očekávání v USA a výsledky nejvýznamnějších amerických bank
12.04.2024 Wall Street se velmi rychle zotavila ze středečního výprodeje způsobeného vyššími údaji o indexu spotřebitelských cen, ačkoli výsledky srovnávacích testů mohou být poněkud zavádějící, protože široký akciový sentiment mimo největší technologické akcie zůstává slabší. Dnes se pozornost přesune na výsledky finančního sektoru, kde bude trh věnovat pozornost úrokovým ziskům bank, ale zejména potenciálním rezervám na ztráty z úvěrů, které by mohly naznačovat, že instituce očekávají oslabení spotřebitelů. V 16:00 budou zveřejněny údaje z Michiganu, kde se pozornost zaměří zejména na inflační očekávání, jejichž zvýšení by mohlo vyvolat větší otazník nad dynamikou inflace v zámoří.
Přehled páru EUR/USD. 4. dubna. Inflace v Evropě přiblížila ECB ještě více k uvolnění měnové politiky
04.04.2024 Měnový pár EUR/USD většinu středy pokračoval ve vzestupné korekci. Volatilita opět zůstala nízká. Zatímco dříve jsme procházeli občasnými obdobími vysoké volatility, teď volatilita trhu téměř každý den důsledně kolísá mezi "nízkou" a "střední". Současné pohyby každopádně nelze označit za silné. V časovém rámci 4H se pár může usadit nad linií klouzavého průměru, ale všechno se může do konce týdne ještě několikrát změnit. Důležitých zpráv je mnoho a reakce trhu na každou z nich může být jiná. Předpovědět, kde pár bude dnes večer nebo zítra, je prakticky nemožné.
Forex: Německá inflace nižší, ale inflační očekávání v eurozóně neklesají
03.04.2024 Dluhopisy v eurozóně navázaly na výprodej v USA a s tím související růst eurových sazeb pomohl eurodolaru. Trhy v eurozóně přitom rostly navzdory tomu, že německá inflace byla v březnu o jednu desetinu nižší, než se čekalo. Evropským dluhopisům však nepomohl report o inflačních očekáváních, která od domácností sbírá ECB. ze statistik vyplynulo, že pro tříletý horizont se očekávání usadila na hodnotě 2,5 %, což je zjevně nad inflačním cílem. I dnes dopoledne by eurodolar měl sledovat primárně dění v eurozóně, když bude zveřejněno agregátní inflační číslo za celou měnovou unii za březen.
Německá inflace klesla
02.04.2024 Celková inflace v březnu podle předběžných odhadů a odhadů trhu klesla na 2,2 % meziročně oproti 2,5 % v únoru. Harmonizovaná inflace klesla na 2,3 % meziročně oproti 2,7 % v únoru. Trhy očekávaly pokles na 2,4 % meziročně.
Denní shrnutí: Wall Street na rekordních maximech, zlato po rozhodnutí Fedu nad 2180 USD
20.03.2024 Indexy na Wall Street se po rozhodnutí FOMC a Powellově tiskovce vyšplhaly na nová rekordní maxima. S&P 500 se obchoduje o 0,8 % výše, Dow Jones si připisuje 0,9 %, Nasdaq poskočil o 1,1 % a Russell 2000 s malou kapitalizací roste o 1,4 %.
Německá inflace klesá
29.02.2024 Celková inflace v únoru podle předběžných odhadů vzrostla o 2,5 % meziročně oproti +2,9 % v lednu. Trhy očekávaly růst o 2,6 % meziročně. Harmonizovaná inflace vzrostla podle očekávání trhů o 2,7 % meziročně oproti +3,1 % v lednu.
Německá inflace se snížila
31.01.2024 Celková inflace v lednu podle předběžných odhadů vzrostla o 2,9 % meziročně oproti 3,7 % v prosinci, přičemž trhy očekávaly růst o 3 % meziročně. Harmonizovaná inflace vzrostla o 3,1 % meziročně oproti 3,8 % v prosinci. Trhy očekávaly růst o 3,2 % meziročně.
Forex: Eurodolar se posunul lehce vzhůru
05.01.2024 Eurodolar se posunul lehce vzhůru, když dolarová i eurová křivka pokračují v odbourávání agresivních sázek ze strany Fedu a ECB. Včera k tomu přispěla jak americká, tak evropská data (tzn. ADP report, francouzská a německá inflace). Plejáda důležitých čísel bude pokračovat i dnes. Dopoledne bude eurodolarový trh monitorovat výsledek inflace v eurozóně (patrně velmi blízko konsensu), přičemž odpoledne bude již v režii amerických statistik z trhu práce (očekáváme rovněž výsledky blízko konsensu) a indexu podnikatelské nálady v sektoru služeb (ISM).
Forex: Trh práce v USA přes mírné ochlazování zůstává napjatý
05.01.2024 V zámoří dnes očekáváme lehce nadkonsenzuální počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru za prosinec. Oproti listopadu by se sice mělo jednat o mírné zhoršení, které odhadujeme i v případě míry nezaměstnanosti a růstu výdělků. Ochlazení tamního trhu práce je však prozatím mírné, a celková situace tak zůstává napjatá. V eurozóně je dnes na programu prosincová inflace. Očekáváme, že v meziročním vyjádření vlivem statistického efektu nízké základny předchozího roku vzrostla ke 3 %. U nás budou zveřejněny čtvrtletní sektorové účty za Q3 23 a záznam z prosincového měnověpolitického zasedání ČNB.
Forex: Německá inflace nepatrně pod odhady a silná data z USA
04.01.2024 Meziroční inflace v Německu v harmonizovaném vyjádření v prosinci vzrostla z listopadových 2,3 % na 3,8 %. To bylo o 0,1 pb pod mediánovým odhadem analytiků. Za zrychlením meziroční inflace stál výhradně technický faktor nízké srovnávací základny loňského roku, kdy byly v účinnosti opatření snižující platby domácností za energie. Bez tohoto efektu by prosincová inflace byla o 1,9 pb nižší. Několik dalších bazických efektů ve stejném směru se bude projevovat až do konce H1 24. Nad rámec nich ale očekáváme i robustní fundamentální inflační tlaky pramenící z vysokého růstu jednotkových mzdových nákladů. Očekáváme přitom, že odolná spotřebitelská poptávka by měla firmám umožnit přenést tyto vyšší náklady do cen při pouze postupném zhoršování ziskových marží.
BREAKING: EUR utlumený po in-line německých údajích CPI
04.01.2024 Flash německá zpráva CPI za prosinec byla zveřejněna dnes ve 14:00. Očekávalo se, že zpráva ukáže zrychlení z 3,2 % meziročně hlášených za listopad na 3,7 % v prosinci. Údaje na úrovni státu zveřejněné dnes dříve překonaly údaje z předchozích měsíců.
Forex: Německá inflace vlivem nižší srovnávací základny výrazně zrychlí
04.01.2024 Pozornost dnes bude upřena zejména na první odhad německé inflace za prosinec, který bude zítra následovat odhad za celou eurozónu. Německá inflace podle nás v meziročním harmonizovaném vyjádření zrychlila z 2,3 % na 4,0 %. Důvodem však z velké části byl čistě statistický efekt související s loňskou pomocí německé vlády domácnostem čelícím vysokým platbám za energie.
Denní shrnutí: Ropa se stahuje z oblasti 80 dolarů, Bitcoin skáče nad 44 000 dolarů
20.12.2023 S&P 500 a Dow Jones si připsaly po 0,1 %, Nasdaq se obchoduje o 0,3 % výše, zatímco Russell 2000 s malou kapitalizací vyskočil o 0,8 %.
Forex: Výrazný pokles celkové i jádrové inflace v eurozóně díky technickým faktorům
30.11.2023 Celková i jádrová inflace podle nás v eurozóně v listopadu výrazně klesly. První zmíněná podle nás zpomalila z 2,9 % y/y v říjnu na 2,6 %, ta jádrová pak z 4,2 % na 3,8 %. To by však mělo být zejména důsledkem technických faktorů. V prosinci se podle nás navíc celková meziroční inflace opět zvýší nad úroveň 3 % a v jejím blízkém okolí by měla zůstat i v první polovině příštího roku, přičemž ta jádrová podle našeho odhadu zůstane nad 3 % po téměř celý rok 2024. Data spotřebitelských výdajů z USA za říjen by měla zapadnout do mozaiky silné tamní ekonomiky.
Forex: Německá inflace překvapila výraznějším poklesem v listopadu
29.11.2023 Německá inflace v listopadu klesla na 2,3 % y/y po 3,0 % v říjnu, když meziměsíčně ceny klesly o 0,7 %. To byl výraznější pokles, než který očekával trh (2,5 % y/y), a naopak méně výrazný oproti očekávání SG (2,0 %). Výraznější zpomalení španělské inflace oproti tržnímu očekávání by mohlo naznačovat, že celkové číslo za eurozónu (zveřejněné zítra) může být oproti očekáváním nižší (konsensus: 2,7 % y/y).
BREAKING: EUR po německých údajích CPI klesá
29.11.2023 Německá blesková inflace CPI za listopad byla zveřejněna ve 13:00 GMT. Trh očekával zpomalení celkového CPI z říjnových 3,8 % meziročně na nynějších 3,5 % meziročně. Neočekávaný pokles bleskových hodnot CPI ze Španělska zveřejněný dnes ráno však naznačil, že zpomalení německé inflace může být větší, než se očekávalo. Také hodnoty CPI na německé státní úrovni zveřejněné v průběhu dne byly mnohem nižší než hodnoty z minulého měsíce.
Forex: Eurodolar
29.11.2023 Včerejší série holubičích komentářů z Fedu prodloužila pokles tržních dolarových sazeb, což vytlačilo eurodolar nad hladinu 1,1000. Z výše zmíněné rétoriky stojí za zmínku především jasná pobídka od guvernéra Fedu Ch. Wallera, který uvedl, že pokud bude inflace (dále) klesat, nemá cenu držet sazby takto vysoko. Dnes se dostanou do hry již důležitější data, mezi která lze počítat nejen inflaci z Belgie, Německa a Španělska (za listopad), ale i například americkou obchodní bilanci za měsíc říjen. Pro eurodolar by mohla být asi nejdůležitější německá inflace, zejména pokud vykáže výrazný pokles. V takovém případě by se eurové sazby mohly tlačit níže a s nimi i pár EUR/USD.
Denní shrnutí: indexy na Wall Street v záporu, ropa pod 80 USD za barel
08.11.2023 S&P 500 a Nasdaq se obchodují každý o 0,1 % níže, zatímco Dow Jones klesá o 0,2 %. Index malých podniků Russell 2000 se obchoduje o více než 1 % níže.
Forex: Česká ekonomika podle nás v Q3 mírně mezičtvrtletně klesla
31.10.2023 Dnešek přinese první odhady HDP za Q3 pro ČR a eurozónu. V případě tuzemského HDP očekáváme mezičtvrtletní pokles o 0,1 %, naproti tomu eurozóna podle našeho odhadu naopak ve stejném rozsahu vzrostla. Struktura HDP zatím v obou případech známa nebude, když k jejímu zveřejnění dojde až zhruba za měsíc. V eurozóně se dnes dočkáme také prvního odhadu říjnové inflace. Ta by měla především vlivem vyšší srovnávací základny výrazně klesnout z 4,3 % na 3 % y/y. Data z USA pak nabídnou pouze spotřebitelskou důvěru, pro kterou očekáváme mírné zlepšení.
Forex: Německá ekonomika v Q3 o 0,1 % klesla
30.10.2023 Německý HDP se v letošním třetím kvartále mezičtvrtletně snížil o 0,1 %. To byl oproti tržnímu konsensu, který očekával pokles o 0,2 % q/q, nepatrně lepší výsledek. Směrem vzhůru však byly revidovány předchozí dva údaje za Q2 (z původně udávané mezičtvrtletní stagnace na +0,1 %) a Q1 (z -0,1 % na mezičtvrtletní stagnaci). Navzdory drobným odchylkám mezičtvrtletní dynamiky HDP jedním či druhým směrem lze říci, že německá ekonomika zhruba od poloviny loňského roku v podstatě stagnuje. Vzhledem k tomu, že údaj za Q3 je pouze prvním odhadem, struktura vývoje HDP zatím není známa (zveřejněna bude 24. listopadu). Podle komentáře tamního statistického úřadu se však na slabém HDP podepsala klesající spotřeba domácností, zatímco fixní investice naopak rostly.
Co sledovat tento týden?
25.09.2023 Zářijový maraton rozhodnutí centrálních bank je již za námi a přecházíme do poměrně klidného období konce měsíce. Protože však půjde zároveň o konec čtvrtletí, mohou některé rebalanční toky vyvolat další volatilitu. V nadcházejícím týdnu určitě sledujte EUR/USD, US500 a Zlato.
Německá inflace se snížila
30.08.2023 Celková inflace v srpnu podle předběžných odhadů rostla o 6,1 % meziročně oproti 6,2 % v červenci. Trhy očekávaly růst o 6 % meziročně. Harmonizovaná inflace rostla o 6,4 % meziročně oproti 6,5 % v červenci, přičemž trhy očekávaly růst o 6,3 % meziročně.
BREAKING: Trhy po očekávaném německém CPI utlumeny
28.07.2023 Dnes ve 14:00 SEČ byla zveřejněna německá zpráva o inflaci za červenec. Tržní konsensus ukazoval na pokles z 6,4 % na 6,2 % meziročně a údaje na úrovni jednotlivých států zveřejňované v průběhu dne tento názor podpořily, když všechny státy vykázaly pokles inflace oproti červenci nebo její zachování na stejné úrovni.
Ranní okénko - Německé ekonomice se nedaří odrazit ode dna
28.07.2023 Zájem investorů se na konci týdne otáčí zpět do USA, kde mj. vychází Fedem více favorizovaný ukazatel inflace v podobě PCE indexu, doplněný o data o osobních příjmech a výdajích. Cenová hladina dle tohoto ukazatele patrně rostla podobným meziměsíčním tempem jako v případě CPI a to poblíž 0,2 %.
Ranní okénko - Tento týden rozhoduje Fed a ECB, vyjde americké HDP nebo německá inflace
24.07.2023 Finanční trhy před sebou mají vzrušující týden, kdy makroekonomický kalendář otevírá prostor zvýšené volatilitě. Vrcholem týdne bude středeční zasedání Fedu, v USA zároveň vyjde výsledek HDP za druhý kvartál, nebo také statistika osobních příjmů a výdajů. V eurozóně bude kromě čtvrtečního zasedání ECB budit pozornost německá inflace, část pohledů pak bude mířit do Španělska, k výsledku vyjednávání po parlamentních volbách. Těsný výsledek spíše zvyšuje nejistotu a může lehce ovlivňovat valuace na evropském dluhopisovém trhu. V Česku je ekonomický kalendář takřka prázdný, s výjimkou dnes zveřejňovaného konjukturálního průzkumu.
Ekonomický kalendář: Německý ZEW index!
11.07.2023 V první části dne již investoři obdrželi údaje o trhu práce pro Spojené království. Míra nezaměstnanosti v květnu činila 4,0 %, což je o něco více než očekávaných 3,8 %. Podobně bylo o 25,7 tis. žádostí o podporu v nezaměstnanosti více než v květnu, kde byla změna -22,5 tis. V 8:00 byly zveřejněny také údaje o německé inflaci, které odpovídaly očekáváním analytiků. Červnová data vykázala meziroční nárůst cen o 6,4 %, což je mírně vyšší úroveň než minulý měsíc.
Inflace v eurozóně dnes potvrdí další růst sazeb ECB
30.06.2023 Včera zveřejněná inflační čísla za jednotlivé členské státy eurozóny v zásadě potvrdila trend posledních měsíců. Zatímco celková inflace i v červnu povětšinou klesala, jádrové inflační tlaky zůstávají podstatně setrvačnější a v některých ekonomikách dokonce zesilují. V Itálii zvolnila celková meziroční míra inflace na 6,7 % (jádrová na 5,6 %), ve Španělsku až na 1,6 %, čímž se poprvé od března 2021 dostala pod inflační cíl ECB. Svižná normalizace španělské inflace je dána primárně rychlým průsakem levnějších energií do spotřebitelských cen – jádrová inflace však zůstává nadále vysoká na 5,9 %.
Týdenní přehled EUR/USD: Fórum ECB o centrálním bankovnictví, index PCE a evropská inflace
26.06.2023 Pár EUR/USD se pokusil na začátku nového obchodního týdne vyvinout korekční pohyb. Americký dolarový index však zůstává stabilní, takže pro kupce páru je obtížné prosadit svou hru. Během pondělní evropské seance pár opět klesl pod úroveň 1,0900.
BREAKING: EUR po údajích o německém CPI oslabilo
31.05.2023 Dnes ve 14:00 byla zveřejněna německá zpráva o indexu spotřebitelských cen za květen. Množství dnes zveřejněných zpráv na úrovni jednotlivých států naznačilo, že zveřejnění za celé Německo může dnes překvapit směrem dolů. Tento scénář dále podporují i včera zveřejněné údaje ze Španělska a dnes ráno zveřejněné údaje z Francie.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden nabitý centrálními bankami a důležitými ekonomickými daty
02.05.2023 Dnešní výsledek tuzemského HDP za Q1 23 by měl ukázat na konec technické recese. Česká ekonomika s přispěním mírného oživení spotřebitelské poptávky podle našeho odhadu mezičtvrtletně vzrostla o 0,2 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu pravděpodobně zůstal i v dubnu výrazně pod 50 body, ovlivněn metodikou zachycení zkracujících se dodavatelských lhůt. ČNB na zítřejším zasedání podle nás ponechá úrokové sazby opět beze změny. Ve stejný den své rozhodnutí o výši úrokových sazeb vyřkne také americký Fed, od kterého je široce očekáváno poslední zvýšení pásma na konečných 5-5,25 %.
Německá inflace zvolnila
28.04.2023 Index spotřebitelských cen v dubnu podle předběžných odhadů vzrostl o 7,2 % meziročně oproti růstu 7,4 % v březnu. Trhy očekávaly růst 7,3 % meziročně. Jádrová inflace vzrostla o 7,6 % meziročně, když trhy očekávaly stagnaci na 7,8 % jako v březnu.
Forex: Slabší růst HDP i spotřebitelských cen
28.04.2023 Předběžné výsledky ekonomik za první čtvrtletí letošního roku převážně zklamaly. HDP eurozóny mezičtvrtletně vzrostl o 0,1 % oproti trhem predikovanému růstu o 0,2 % q/q. Směrem dolů byl navíc revidován údaj za poslední čtvrtletí loňského roku, kdy ekonomika eurozóny mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco původně data ukazovala na její stagnaci. Z velkých evropských ekonomik za odhady zaostalo Německo, jehož HDP v Q1 23 mezičtvrtletně stagnoval, když byl očekáván růst o 0,2 % q/q. I v případě Německa byl údaj za Q4 22 revidován směrem dolů (z -0,4 % na -0,5 % q/q).
Ranní okénko - Tento týden dorazí údaje o HDP z USA a eurozóny
24.04.2023 Zatímco minulý týden nabídl skrze předstihové ukazatele pohled do blízké budoucnosti, tento týden bude především ve znamení ohlédnutí se do minulosti. Zásadní budou první data z USA a eurozóny ohledně vývoje HDP v prvním čtvrtletí letošního roku. Před květnovým zasedáním ECB pak evropské trhy může rozhýbat i německá inflace. V obou případech ale jde o čísla, která budou vycházet až v samém závěru tohoto týdne.
Forex: Inflace v eurozóně na ústupu brzděném jádrovými cenami
31.03.2023 Klíčovým údajem bude dnes březnový vývoj spotřebitelských cen v eurozóně. Meziročně by měla inflace výrazně zpomalit díky vyšší srovnávací základně, ovšem většímu zpomalení bude bránit zrychlení jádrové inflace. Finální odhad tuzemského HDP včetně sektorových účtů ukáže detailnější obrázek kondice domácností a podniků. Americký kalendář zase nabídne vývoj spotřebitelské poptávky a indikátory cenového vývoje za únor.
Forex: Německé a španělské díly do skládanky inflace v eurozóně
30.03.2023 Německá inflace výrazně překvapila směrem nahoru, když meziročně zpomalila z únorových 9,3 % „pouze“ na 7,8 %. Za poklesem byl primárně efekt vyšší srovnávací základny cen energií v souvislosti s jejich zdražením bezprostředně po začátku války na Ukrajině. Meziměsíční inflace však činila stále výrazných 1,1 %, k tomu by měly přispět i jádrové složky, zejména pak v oblasti služeb.
EUR/USD. Přehled na 30. 3. 2023. Euro míří k novému cyklu korekcí na pozadí prázdného kalendáře.
30.03.2023 Měnový pár EUR/USD dosáhl ve středu ještě jednou Murrayovy úrovně "1/8" (1,0864), ale tentokrát ji nedokázal překonat a nyní je připraven zahájit kolo sestupného pohybu. Vzhledem k tomu, že euro ani dolar by aktuálně neměly být v lepší pozici, nadále si myslíme, že nejpravděpodobnějším scénářem průběhu události je "swing". Stále se snažíme pochopit, co způsobilo nárůst evropské měny o 410 bodů. Proto nebude neočekávané, pokud pár prolomí linii klouzavého průměru před koncem pracovního týdne a poté bude pokračovat v poklesu, dokud nedosáhne úrovně 1,0500.
EUR/USD. Přehled na 27. 3. 2023. Předběžný náhled týdne: Evropská inflace
27.03.2023 Sestupný trend, který začal ve čtvrtek, u měnového páru EUR/USD stále pokračoval. Minulý týden byl vcelku dost chaotický. Přestože se evropské měně podařilo prokázat vynikající vývoj, zdá se, že swing se nezastavil. Nic však nenasvědčuje tomu, že by začal nový růst. Pár se aktuálně přizpůsobil linii klouzavého průměru a neví, co dál. Jak jsme již mnohokrát uvedli, nevidíme, jak může evropská měna ve střednědobém horizontu dále růst. Nárůst o 1 500 bodů ve druhé polovině loňského roku byl podle našeho názoru již přehnaný a neodrážel základní kontext. Pár se po tomto růstu nedokázal normálně korigovat (pouze 500 bodů). Poté Fed a ECB ještě jednou zvýšily své klíčové sazby a evropský regulátor začal otevřeně naznačovat, že sazba v květnu stoupne pouze o 0,25 %. Stejně jako dříve bude sazba silně ovlivněna inflací. Evropská unie zveřejní svou zprávu tento týden.
BREAKING: EUR po vyšší inflaci CPI beze změny
02.03.2023 Předběžná čísla inflace CPI za únor z Evropské měnové unie (eurozóna) byla zveřejněna dnes v 11:00. Včera zveřejněná německá inflace ukázala pozitivní překvapení - růst německých cen zůstal v únoru beze změny na 8,7 % meziročně i přes očekávání zpomalení na 8,5 %. To vedlo některé k domněnce, že ve hře může být pozitivní překvapení v datech EMU.
Forex: Inflace v eurozóně podle našeho odhadu v únoru klesla na 8,2 % y/y
02.03.2023 Dnes bude sledován zejména předběžný odhad inflace v eurozóně. Ta podle nás v únoru zpomalila z 8,6 % na 8,2 % y/y, a to především vlivem pomalejšího růstu cen energií. Jádrová inflace by měla naopak zrychlit z 5,3 % na 5,5 % y/y a nad 5 % se pravděpodobně udrží po celou první polovinu letošního roku. Ve vztahu k tomu se dočkáme také zápisu z únorového jednání ECB. V USA zveřejní týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který by měl zůstat nadále nízký a setrvat pod hranicí 200 tisíc.
Forex: Koruna dnes opět vylepšila letitá maxima vůči euru, zpevnila na 23,38 EUR/CZK
01.03.2023 Koruna dnes opět vylepšila svá více než čtrnáctiletá maxima k euru. Oproti úternímu závěru zpevnila o 14 haléřů na 23,38 EUR/CZK, silnější byla naposledy v červenci 2008. Vůči dolaru je česká měna nejsilnější za zhruba měsíc, dnes kolem 17:00 posilovala o 25 haléřů na 21,92 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Německá inflace dále zrychlila
01.03.2023 Německá harmonizovaná inflace překvapila vyšší hodnotou jako Francie a Španělsko, když v únoru podle předběžných odhadů vzrostla o 9,3 % meziročně. Eurové sazby tudíž pokračují v růstu.
Forex: Tuzemský PMI zklamal, ten čínský naopak pozitivně překvapil
01.03.2023 V únoru podle ukazatele PMI došlo k nepatrnému zhoršení podmínek v tuzemském zpracovatelském průmyslu. PMI klesl z 44,6 b. na 44,3 b., zatímco podle tržního konsensu mělo dojít k nárůstu na 45,0 b. Ještě v prosinci a lednu se přitom výrobní podmínky podle stejného ukazatele zlepšovaly. Vliv podle našeho názoru mohla mít obnovená zhoršená dostupnost některých výrobních dílů, především čipů, na kterou se v únoru odvolával automobilový průmysl.
Pražská burza: Třetí den v týdnu, třetí růst
01.03.2023 Čínská data (PMI) ukazují, že je země na cestě k silnému oživení. To pravděpodobně stálo za pozitivním otevřením evropských akciových trhů. Náladu zchladila vyšší německá inflace. Spolu vyšší inflací ve Francii a Španělsku (oznámené včera) by to mohlo znamenat přísnější politiku ECB. Nepomohl ani americký ISM index, který skončil více méně podle očekávání.
Forex: Inflace ve Francii a Španělsku zrychlila
01.03.2023 Včera zveřejněná vysoká míra inflace ve Francii a Španělsku posunula eurové sazby vzhůru a nepatrně pomohla eurodolaru posunout se nahoru. Uvidíme, zdali podobným způsobem naváže i německá inflace (za měsíc únor). Eurodolar však musí sledovat i americká data - konkrétně dnes to bude index podnikatelské nálady ISM z průmyslu.
Forex: Předstihové indikátory ukazují na postupně se zlepšující sentiment
01.03.2023 Po včerejších francouzských, ale hlavně španělských inflačních datech za únor se obáváme, že německá čísla ukážou na zrychlení cenové dynamiky. Zároveň předpokládáme další silná data z německého trhu práce, kde čekáme dokonce pokles míry nezaměstnanosti. To vše rámují zlepšující se sentiment indikátory v podobě PMI indexů, kde finální únorové statistiky potvrdí předběžné odhady. Z domova se kromě průmyslového PMI dočkáme únorového výsledku hospodaření ve státním rozpočtu.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně, akciový trh pod tlakem a další indikátory sentimentu
27.02.2023 Z české ekonomiky v tomto týdnu dorazí ceny výrobců a zpřesněný odhad HDP v 4Q22 včetně jeho struktury. V eurozóně jsou na řadě další indikátory nálady v ekonomice. Pozornost ale přitáhne především inflace za únor. Na tu si v USA budeme muset počkat až do poloviny měsíce, ovšem tento týden v rámci indexů ISM vyjdou statistiky vývoje cen v průmyslu a sektoru služeb. Akciový trh setrvává volatilní s tím, jak investoři navýšili odhady na sazby Fedu (dle Fed funds futures). Posun očekávaných sazeb nahoru byl motivován silnějším než očekáváným výsledkem jádrového PCE deflátoru, ukazatele inflace preferovaného Fedem (4,7 % vs. 4,3 % r/r a 0,6 % vs. 0,4 % m/m). Kromě toho skončily mírně nad očekávání osobní výdaje (1,8 % vs. 1,4 %) tažené jak segmentem zboží, tak služeb. Naopak příjmy pod očekáváním (0,6 % vs. 1,0 %). Náročný pátek mají za sebou akcie v rámci S&P 500 indexu v USA. Do poklesu se dostaly také akcie v Evropě a Asii. Začátek týdne by dle mírně rostoucích futures dnes ráno mohl být optimističtější.
Forex: Ostře sledovaná tuzemská lednová inflace na dnešním pořadu dne
10.02.2023 Dnes bude zveřejněn vysoce sledovaný tuzemský vývoj spotřebitelských cen za leden, který je tradičně spojen s větší mírou nejistoty, která je letos amplifikovaná řadou faktorů spojenými s cenami energií. Odhadujeme, že meziroční inflace v lednu zrychlila na 18,7 %, což se nachází těsně pod horní hranicí odhadů analytiků, jejichž medián činí 17,1 %. Tuzemskou inflaci dnes doplní zveřejnění zápisu z posledního jednání ČNB, maďarská inflace a indikátory sentimentu v USA dle Michiganské univerzity.
Forex: Česká koruna atakovala úrovně pod 23,70 EUR/CZK
09.02.2023 Německá inflace v lednu výrazně zpomalila v meziročním harmonizovaném vyjádření z 9,6 % na 9,2 % (0,5 % m/m), což bylo výrazně pod konsensem analytiků, který činil 10 %. Národní statistika však přinesla daleko mírnější překvapení, když zrychlila o jednu desetinu pb na 8,7 % y/y (vs konsensus 8,9 %). Roli v lednové inflaci sehrála řada faktorů včetně odeznění vládního opatření (podobného charakteru jako úsporný tarif v ČR), úprav vah v HICP, změn cen energií či tradičního lednového přecenění.
📈DE30 dosahuje ročního maxima💥
09.02.2023 Evropské indexy zahájily dnešní seanci v optimistické náladě, celoevropský index STOXX 600 se vyšplhal na nové devítiměsíční maximum, zatímco německý DAX vyskočil na nejvyšší úroveň od února 2022, když nejnovější údaje ukázaly, že německá inflace v lednu mírně vzrostla na 8,7 %, ale zůstala pod prognózou analytiků ve výši 8,9 %, což vyvolalo naději, že ECB může zmírnit svou jestřábí rétoriku. Zdá se také, že evropští investoři strávili poslední jestřábí výrokycentrálních bankéřů Fedu, kteří potvrdili svůj závazek bojovat proti inflaci dalším zvyšováním sazeb. Z technického hlediska DE30 překonal nedávné maximum na úrovni 15585 bodů, což teoreticky otevírá cestu k historickému maximu na úrovni 16330 bodů. Na ukazateli momenta se však objevila medvědí divergence, což naznačuje, že nedávná vzestupná rally může ztrácet dech. Pokud se prodávajícím podaří znovu získat kontrolu, mohlo by dojít k započetí impulsu směrem dolů k 14730 bodů, kde se nachází spodní hranice struktury 1:1 a 23,6 % Fibonacciho retracement poslední vzestupné vlny.
Forex: Německá inflace by měla vzrůst nad 10 %
09.02.2023 Na německou inflaci v lednu významně působil růst cen energií. V meziročním harmonizovaném vyjádření tak očekáváme její zvýšení z prosincových 9,6 % na 10,4 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by se v USA měl již čtvrtý týden v řadě udržet pod 200 tisíci, což by indikovalo přetrvávající silné napětí na tamním trhu práce. To zůstává důvodem pro Fed, proč dále zvyšovat úrokové sazby.
Forex: Lepší naladění investorů by měl potvrdit lednový ZEW index
17.01.2023 Německý lednový ZEW index by měl potvrdit lepší naladění investorů v souvislosti s vyšší než předpokládanou odolností tamní ekonomiky a potenciálně rychlejším ústupem celkové inflace kvůli snižujícím se cenám energií. Včera zveřejněné ceny tuzemských průmyslových výrobců potvrdily pokračující zmirňování inflačních tlaků v české ekonomice, především v souvislosti s poklesy cen na světových komoditních burzách.
EURUSD pravděpodobně nebude mít jednosměrný pohyb uprostřed posilujícího dolaru
04.01.2023 Ti, kteří si mysleli, že pád amerického dolaru v roce 2023 bude jako jednosměrná ulice, se hluboce přepočítali. Na začátku roku americká měna ukázala všem odpůrcům, co umí. Pár EURUSD se zhroutil na 1,0515 kvůli zpomalující inflaci v Německu a Francii. Pouze očekávání rozkolu v řadách FOMC umožnila euru trochu si odpočinout.
BREAKING: Německá inflace pozitivně překvapuje!
03.01.2023 Zpráva podle očekávání naznačovala výrazné zpomalení inflace v Německu. Údaje na státní úrovni zveřejněné dnes ráno to potvrdily. Měnový pár EUR/USD se krátce po zveřejnění nepohnul.
Indexy po poledni mažou zisky
03.01.2023 Evropské akciové indexy a futures na americké indexy během uplynulé hodiny část dnešních zisků smazaly. Dříve byly zisky zdůvodňovány nižšími než očekávanými hodnotami indexu spotřebitelských cen za prosinec z německých spolkových zemí, které však byly způsobeny především jednorázovými faktory souvisejícími s platbami za plyn. Zveřejnění údaje za celé Německo proběhne dnes ve 14:00 a vzhledem k překvapením v zemských čteních může vykázat překvapení směrem dolů. Takový výsledek by mohl být pro indexy pozitivní, protože by ECB poskytl větší prostor pro flexibilitu, pokud jde o zpřísnění politiky. Na druhou stranu je třeba poznamenat, že státní čtení nevykázala podobné zpomalení jádrové inflace, neboť ta buď mírně poklesla, nebo zůstala beze změny.
Ranní okénko - Německá inflace dnes může překvapit
03.01.2023 Dnes dorazí zajímavější data především z Německa. Dopoledne přijde informace ohledně prosincové nezaměstnanosti, která by měla stejně jako v listopadu setrvat na úrovni 5,6 %. Důležitější ale bude odpoledne zveřejněná inflace, kde je očekáván pokles meziroční míry z listopadových 10,0 % na 9,0 %. Důvodem by měl být zejména efekt vládních opatření týkajících se cen plynu pro domácnosti. Nejasná je ovšem síla, jakou se toto opatření do spotřebitelského koše projeví, a některé odhady předpokládají i pokles meziroční míry pod 8 %. Včera nepřekvapil český PMI pro výrobu, když mírně vzrostl, stále ale zůstává hluboko v oblasti značící zpomalování výroby.
Forex: Německá inflace v závěru roku značně přibrzdila
03.01.2023 Po včerejších svátcích se dnes pomalu začne na globálních finančních trzích rozbíhat obchodování. Z hlediska ekonomického kalendáře přijdou zajímavá data z Německa. I přes mírné zvýšení počtu nezaměstnaných zůstane míra nezaměstnanosti na velmi nízkých 5,6 %. Dobrá zpráva pak přijde z tamní inflační fronty – ceny zřejmě během prosince klesly o téměř procento, meziroční dynamika se vrátila na dosah jednociferné úrovně.
Rozbřesk: Německá inflace byla překvapivě nižší. Jak dopadne číslo za celou eurozónu?
30.11.2022 Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní.
Německá inflace překvapivě nižší
30.11.2022 Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní. V polovině října byly akciové i dluhopisové trhy pod výrazným souběžným tlakem - na americkém trhu ztrácely akcie okolo 25 % a dluhopisy okolo 20 % (měřeno od začátku roku).
Forex: Koruna těsně pod 24,40 EUR/CZK
30.11.2022 Česká koruna se drží těsně pod 24,40 EUR/CZK a bez výraznějších domácích impulsů sleduje dění na globálních trzích. Nižší inflační čísla z eurozóny mohou být pro celý středoevropský region lehce pozitivní, na druhou stranu je patrné, že během včerejšího dne nižší německá inflace žádnou velkou euforii nevyvolala a vystoupení šéfa Fedu má naopak potenciál střední Evropu potrápit.
Německá inflace klesla
29.11.2022 Inflace v listopadu podle předběžných odhadů meziročně klesla na 10 % oproti 10,4 % v říjnu. Trhy očekávaly stagnaci. Rovněž harmonizovaná inflace klesla podle očekávání trhů na 11,3 % meziročně oproti 11,6 % v říjnu.
Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
29.11.2022 Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
Forex: Dolar globálně zpevnil
28.11.2022 Komunistická strana Číny zjevně neodhadla reakci veřejnosti na vynucování nesmyslných proti-covidových opatření, takže nyní čelí první sérii protivládních opatření od roku 1989. V reakci na to čínský juan oslabil a dolar globálně zpevnil. Těžko však odhadnout, jak se v Číně budou události dále odvíjet a jaká bude reakce trhů (ta je zatím velmi mírná). Každopádně i bez Číny bude mít eurodolar velmi hektický týden, když důležitá data začnou přicházet až v průběhu zítřka (německá inflace za listopad).
Rozbřesk: Polevuje napětí i v českém průmyslu?
28.11.2022 V tomto týdnu dostaneme i v Čechách úplnou sadu podnikatelských nálad za listopad, která u našich sousedů v eurozóně (a zejména pak v Německu) nedopadla vůbec špatně. Základní zpráva je jasná - problémy v globálních dodavatelských řetězcích ustupují, dodací lhůty výrobků se zkracují, náklady na mezinárodní přepravu klesají a to vše lehce vylepšuje náladu v průmyslu. Německý index podnikatelské nálady PMI vzrostl ze 45,1 na 46,7 a index německé podnikatelské nálady Ifo z 84,3 na 86,3.
Ekonomický kalendář: Tento týden zveřejní FOMC and ECB své minutes
21.11.2022 Futures na evropské indexy ukazují na mírně nižší nebo ploché otevření dnešní peněžní seance na starém kontinentu. Kryptoměny se obchodují níže, ale odrazily se od denních minim. Drahé kovy se stahují zpět uprostřed posilování USD, zatímco ropa se zotavuje z jednodenních ztrát. USD a CAD jsou nejvýkonnější hlavní měny, zatímco AUD a NZD nejvíce zaostávají.
DE30: Německé akcie o krok blíže k červnovým maximům
11.11.2022 Páteční seance v Německu přináší pokračování zlepšené nálady investorů poté, co Wall Street zažila zběsilou rallye směrem vzhůru v souvislosti s nižšími hodnotami indexu spotřebitelských cen a jádrové inflace. Zisky zaznamenaly akcie společností Covestro, Volkswagen, Puma, Adidas a Zalando. Akcie společností Deliveryhero a Uniper, které v tomto zaznamenaly masivní oslabení, dnes zaznamenaly dvouciferné zisky.
Ranní shrnutí (11.11.2022)
11.11.2022 Americké indexy zakončily včerejší seanci v euforické náladě. S&P 500 vzrostl o 5,5 %, Dow Jones vzrostl o 3,7 % a NASDAQ uzavřel seanci v plusu ve výši 7,5 %. Russell 2000 získal 6,11 %.
Forex: Koruna zůstane ve vleku globálního dění i tento týden
24.10.2022 Bez významnějších domácích ekonomických dat neměla koruna v minulém týdnu příliš důvodů k výraznějším pohybům a následovala tak měny v regionu. Pohyb byl opět ve srovnání se zlotým nebo forintem umírněnější a šlo spíše o desetinky procent, díky kterým se koruna dostala pod úroveň 24,50 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Forex: Inflační čísla překvapovala směrem nahoru po celé Evropě
30.09.2022 Předběžný odhad inflace v eurozóně výrazně překonal očekávání. Růst spotřebitelských cen o 10,0 % y/y (oček. 9,7 % y/y) již předznamenala ve čtvrtek zveřejněná německá inflace, když vystoupala na 10,9 % (oček. 10,2 % y/y), z části vlivem odeznění opatření tlumící cenové tlaky v předchozích měsících. Podrobnější rozklad ukazuje, že vysoká dynamika cen je rozprostřena napříč spotřebním košem.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně v září pravděpodobně poblíž 10 %
30.09.2022 ČNB včera nepřekvapila a ponechala úrokové sazby dle očekávání beze změny na 7 % s tím, že na příštím zasedání se bude rozhodovat mezi stabilitou či zvýšením. Německá inflace se v září vyšplhala nad 70leté maximum, když ji meziměsíční nárůst o 1,9 % dostal meziročně k 10 %, čímž byl převýšen konsensus odhadů (9,5 % r/r). Opačným směrem překvapila inflace ve Španělsku, která meziměsíčně poklesla o 0,6 % a meziročně se snížila z 10,5 na 9,0 % oproti očekáváným 10,1 %.
Rozbřesk: ČNB ponechala sazby na 7 procentech. Libra se stabilizuje, forint na historickém minimu
30.09.2022 ČNB na svém zářijovém zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny na úrovni 7,0 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco dva členové (s vysokou pravděpodobností Marek Mora a Tomáš Holub) hlasovali pro růst sazeb o 75 bazických bodů. Centrální banka také potvrdila závazek nadále „bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny”.
Forex: Libra se stabilizuje
30.09.2022 Stabilizace britské libry a vysoká německá inflace pomohly eurodolaru vrátit se blíže k paritě. Naopak vystoupení amerických centrálních bankéřů nebyla přehnaně agresivní a to přesto, že čerstvá týdenní data z trhu práce v USA byla opět velmi silná (a indikují dobrý výsledek payrolls příští týden). Dnes bude eurodolarový trh sledovat dopoledne výsledek inflace za eurozónu, který zřejmě zpečetí zvýšení sazeb ze strany ECB o dalších 75 bazických bodů. Odpoledne budou ve hře americká data za osobní spotřebu.
Forex: Inflace v eurozóně v září výrazně zrychlila a možná již dosáhla vrcholu
30.09.2022 Inflace v eurozóně by mohla již vrcholit v září na 9,8 %, nicméně jádrová složka by v nadcházejících měsících měla nadále stoupat a vrcholu pak dosáhnout až začátkem příštího roku. Finální odhad HDP tuzemské ekonomiky včetně sektorových účtů by měl nabídnout podrobnější obrázek finanční kondice domácností a podniků. Včera ČNB nepřekvapivě ponechala repo sazbu na 7 % a potvrdila odhodlání bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Forex: Německá inflace překonala očekávání a 70leté maximum
29.09.2022 ČNB bez většího překvapení ponechala úrokové sazby na současné úrovni, klíčová repo sazba tak setrvává na 7 %. Na tiskové konferenci již tradičně také zaznělo, že ČNB bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny. Celkově tisková konference nepřinesla žádné nové informace. Rizika a nejistoty byly vyhodnoceny jako výrazné ale vyvážené. Guvernér Aleš Michl akcentoval riziko mzdově-inflační spirály, nicméně konkrétní úroveň růstu mezd, která by byla považována jako excesivní, zmíněna nebyla. Viceguvernérka E. Zamrazilová již dříve zmiňovala úroveň přesahující 5, 6 nebo 7 %.
Německá inflace vzrostla
29.09.2022 Index spotřebitelských cen v září vzrostl podle předběžných odhadů na 10 % meziročně oproti 7,9 % v srpnu. Trhy očekávaly růst 9,5 % meziročně. Rovněž harmonizovaná inflace vzrostla na 10,9 % oproti 8,8 %, přičemž trhy očekávaly růst 10,2 % meziročně.
BREAKING: Německá inflace v září vzrostla meziročně o 10 %
29.09.2022 Roční míra inflace v Německu v září meziročně vzrostla na 10,0 % ze 7,9 % v předchozím měsíci a nad tržní odhady 9,4 %.
Ranní okénko - ČNB ponechá sazby na 7 %
29.09.2022 V Česku bude dnes prim hrát odpolední zasedání ČNB, byť jakákoliv změna v aktuálním nastavení sazeb je vysoce nepravděpodobná. Analytici jednomyslně očekávají stabilitu, čemuž nahrávají i komentáře členů bankovní rady z posledních týdnů. Důležitější tak bude, co zazní na tiskové konferenci a očekávat lze i otázky novinářů ohledně dalšího intervenování ve prospěch koruny.
Forex: Konec domácího cyklu zvyšování úrokových sazeb?
29.09.2022 ČNB na dnešním zasedání zřejmě stejně jako na tom srpnovém ke změně úrokových sazeb nesáhne. Holubičí většina v bankovní radě bude patrně dále akcentovat pozorované zpomalování inflace a rizika pro ekonomický růst. Úrokové sazby však podle nás ve výsledku budou muset setrvat na stávající úrovni po delší dobu, než ukazuje poslední prognóza ČNB. Zatímco v USA se indikátory sentimentu zlepšují, ekonomická důvěra v eurozóně v září pravděpodobně dále poklesla. Do značné míry to souvisí s přetrvávajícím vysokým růstem cen. Německá inflace v září dokonce výrazně zrychlila a dosáhla sedmdesátiletého maxima.
Forex: Putin vyhlásil částečnou mobilizaci
21.09.2022 Relativně klidný včerejší obchodní den začal pěkně zostra, když nejprve byla v Německu zveřejněna výrobní inflace, která vyskočila na neuvěřitelných 45,8 % meziročně (resp. 7,9 % meziměsíčně). Německá inflace tak bude ve 4. čtvrtletí dvouciferná, o tom není pochyb, stejně jako o odhodlání centrálních bank na Západě bojovat s inflací. Včera dopoledne totiž švédská Riksbank zvedla neočekávaně oficiální úrokové sazby z 0,75 % na 1,75 %. Zdůvodnění bylo přitom prosté a jednoduché - inflace je příliš vysoká a eroduje kupní sílu obyvatelstva.
Rozbřesk: Jay chce být jako Paul, aneb čeká nás návrat do osmdesátek?
21.09.2022 Měl to být týden zcela ve stínu dnešního zasedání Fedu. Nicméně již včerejší překvapivé rozhodnutí švédské centrální banky zvýšit sazby o 100 bazických bodů upozornilo na to, že to nebude jen Fed, ale celá plejáda měnových autorit Západu, která tento týden vytasí jestřábí drápy proti inflaci. Připomeňme, že ve čtvrtek rovněž zasedá nejen vedení Bank of England, ale i švýcarská a norská centrální banka. Ve všech třech případech se očekává zvýšení hlavních úrokových sazeb o 50 - 75 bazických bodů, ale pokud ve čtvrtek padne další stovka, tak už to takové překvapení nebude.
Ekonomický kalendář: Německá inflace, spotřebitelská důvěra v USA
30.08.2022 Přes včerejší pokles na Wall Street jsme dnes ráno svědky o něco lepší nálady na evropských trzích. Kryptoměny se snaží vzpamatovat z nedávných ztrát. Bitcoinu se podařilo vyrůst nad úroveň $20 000. Ropa Brent se pohybuje v blízkosti úrovně $102,50. Dnes jsou na programu některá zajímavá data. Budou zveřejněny statistiky CPI z Německa a ze Španělska za srpen. Odpoledne se dočkáme zveřejnění spotřebitelská důvěry Conference Board. Soustředit se budeme také na projevy některých členů Fedu a ECB.
Forex: Meziměsíční německá inflace v srpnu zpomaluje
30.08.2022 Předběžná srpnová data německé inflace ukážou na zpomalení meziměsíční dynamiky, v meziročním vyjádření ale dále roste. A právě růst spotřebitelských cen, zejména ve složce energií, bude hlavním důvodem dalšího zhoršení ekonomické důvěry v eurozóně, jak odhalí srpnová čísla. Naopak ve Spojených státech čekáme zlepšení spotřebitelské důvěry, a to hlavně ve světle levnějších pohonných hmot. Zpřesněné tuzemské statistiky potvrdí zpomalení růstu české ekonomiky. Maďarská centrální banka pak přistoupí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb.
Šéf centrální banky: Německá inflace může stoupnout na 10 procent, hrozí recese
21.08.2022 Meziroční míra inflace v Německu by se na podzim mohla vyšplhat na deset procent. Uvedl to šéf německé centrální banky Joachim Nagel v rozhovoru s listem Rheinische Post. Upozornil, že dvoucifernou inflaci zaznamenalo Německo naposledy před více než 70 lety. Varoval rovněž, že pokud se prohlubí energetická krize, německá ekonomika zřejmě v zimě vstoupí do recese.
Forex: Domácí ekonomiku ve druhém čtvrtletí dostihla vysoká inflace
29.07.2022 Tuzemská ekonomika podle nás ve druhém čtvrtletí s přispěním solidního výkonu průmyslu vzrostla o 0,2 % q/q. Výraznou brzdou byla nadále klesající reálná spotřeba domácností, kterou tlumí vysoká inflace. Obdobným tempem podle nás rostl i HDP v eurozóně. Naopak tamní inflace za tou českou výrazně zaostává, když v červenci podle našeho odhadu dosáhla 8,5 %, tedy obdobné hodnoty jako o měsíc dříve.
USA v technické recesi
28.07.2022 Ekonomika USA ve druhém čtvrtletí navzdory očekáváním trhů poklesla. Mezičtvrtletně v anualizovaném vyjádření se ekonomická aktivita snížila o 0,9 %, oproti očekávanému růstu o 0,5 %. Po poklesu o 1,6 % v letošním prvním čtvrtletí se tak jedná již o druhý pokles americké ekonomiky v řadě, čímž vstoupila do technické recese. Pohled do struktury nicméně přehnaný pesimismus brzdí. Váhově nejvýznamnější spotřeba domácností totiž vzrostla o stále silné 1 % q/q (anual.), přestože její dynamika oproti začátku roku zpomalila a mírně zaostala za očekáváním (1,2 %). Na poklesu celkové ekonomické aktivity se výrazně podílely volatilní zásoby, jejichž příspěvek činil -2 pb. Bez jejich vlivu by tak americká ekonomika rostla o 1,1 % q/q. Negativní překvapení bylo spojeno s výrazným poklesem tržních sazeb, které se dnes snížily o 11-17 bb. Trhy si tak dnešní data vyložily jako výraznější varování před dalším prohloubením recese, které by patrně Fed vedlo k přehodnocení tempa utahování měnové politiky v nadcházejících měsících směrem k méně razantnímu zvyšování základních úrokových sazeb.
Ranní okénko - Fed zvýšil o 75bb, dnes se může potvrdit technická recese
28.07.2022 Fed včera večer v souladu s tržními očekáváními zvýšil sazby o 75 bazických bodů a nepřipravil tak překvapení v podobě obávaného hiku o 100bb. Základní sazba se tím dostala na úroveň 2,25-2,50 %, čímž se přehoupla zhruba do neutrální úrovně, která nezrychluje ani nezpomaluje ekonomiku. Šéf Fedu Powell pak na tiskové konferenci popřel, že by se americká ekonomika měla nacházet v recesi, a to zejména díky silnému trhu práce. Naznačil ale, že vnímá hrozbu zpomalující ekonomiky a na dalších zasedáních tak Fed opět bude rozhodovat až podle nejaktuálnějších dat, a reporty zejména ohledně inflace a z trhu práce se tím pádem dostanou pod drobnohled investorů. To otevírá možnost méně razantním hikům a nižší finální úrovni. Od zářijového zasedání tak trh aktuálně očekává zvýšení „jen“ o 50bb, výstup nad 4 % tržní aktéři aktuálně vidí jako zcela nereálný. Pokud dnes zveřejněný výsledek HDP potvrdí technickou recesi v USA, mohou akciové trhy v očekávání méně restriktivní měnové politiky opět reagovat pozitivně a navázat na včerejší silný růst. Na evropských trzích dnes bude kromě dozvuků ze zasedání Fedu hrát prim německá inflace, která otevírá sérii červencových dat z eurozóny ohledně růstu spotřebitelských cen. Podle odhadů trhu by meziroční dynamika u našeho západního souseda měla podruhé v řadě zpomalit. Za celou eurozónu se ovšem očekává (v pátek) další zrychlení, z 8,6 % na 8,7 % - a to i na pozadí možného meziměsíčního poklesu (-0,1 %), který je sezónně v červenci relativně obvyklý.
Rozbřesk: Šéf Fedu Powell si nemyslí, že americká ekonomika je v recesi. Data se dozvíme za pár hodin
28.07.2022 Fed nepřekvapil a zvýšil oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů a počítá s tím, že další zvýšení ještě přijdou tak, aby se oficiální sazba dostala na konci roku do intervalu 3-3,5 %. Co však nastane poté, není jisté a vše bude záviset na příchozích datech. Z tohoto pohledu budou dva následující reporty týkající se trhu práce a inflace velmi důležité, neboť zásadně ovlivní příští (zářijovou) prognózu Fedu, která trhu ukáže, nakolik je třeba politiku poslat do restriktivního teritoria.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Včera v USA zvýšili sazby o 75bb, dnes se zase vyhnou technické recesi
28.07.2022 Fed včera pokračoval v razantním tempu utahování měnové politiky a doručil 75bodový hike. V USA by se měli vyhnout technické recesi s růstem HDP o 0,4 % q/q za Q2. Důvěru v ekonomiku v eurozóně by měl podržet přetrvávající mírný optimismus v oblastech průmyslu a služeb. Na druhé straně to bude vyvažovat hluboký propad spotřebitelské důvěry. Německá inflace by měla podruhé v řadě v meziročním vyjádření zpomalit. Akciové indexy byly včera pozitivně naladěny a bezprostředně po tiskové konferenci J. Powella dále posílily.
Rozbřesk: Technická stagflace je oč tu teď běží. Dlouhé úrokové sazby kolabují
01.07.2022 Propad dlouhých tržních úrokových sazeb zaznamenaný v posledních několika dnech je opravdu impresivní. Zatímco výnosy desetiletých amerických a německých vládních dluhopisů spadly za posledních 14 dní o nějakých 40-50 bazických bodů, tak v případě jejich českých protějšků propad činil více než 100 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že ceny dluhopisů se pohybují reverzně k výnosům, tak to implikuje, že držitelé vládních dluhopisů si po dlouhém výprodeji konečně připsali výrazné kapitálové zisky. Jak k tomu došlo?
Forex: Dlouhé úrokové sazby kolabují
01.07.2022 Francouzská inflace jen v blízkosti tržního konsensu byla včera záminkou k dalšímu propadu eurových sazeb a tím i eurodolaru pod 1,0400. Mizerná americká data a strach z recese však přinesl ještě větší pád dolarových sazeb a díky opačnému pohybu úrokového diferenciálu bylo euro schopno část ztrát umazat. Dnes budou ve hře dvě důležitá čísla - jednak dopoledne výsledek červnové inflace za celou eurozónu. Nižší německá inflace v trhu vyvolala dojem, že celkové číslo může být také nižší, než trh čeká. Uvidíme - není to zcela jisté a rozhodnou data z Itálie. Odpoledne pak bude klíčová nálada v americkém průmyslu v podobě indexu ISM. Zde by výrazné zhoršení (které věští regionální indexy) dolaru neprospělo.
Forex: Eurodolar opět pod hladinou 1,0500
30.06.2022 Nižší než očekávaná německá inflace způsobená daňovými úlevami přivodila propad eurových sazeb a tím i eurodolaru pod hladinu 1,0500. Na konferenci ECB v Sintře navíc bylo slyšet spíše jestřábí hlasy ze strany Fedu (Mesterová) než ze strany ECB. Dnes po ránu bude zveřejněna francouzská inflace za červen, která poskytne lepší obrázek o tom, jak bude vypadat číslo za celou měnovou unii (publikované zítra). Odpoledne pak bude trh vyhlížet květnová čísla o spotřebě domácností v USA. Ta budou zřejmě s ohledem na výsledek maloobchodních tržeb slabší.
Rozbřesk: ECB připravuje nové QE. Jak bude vypadat?
30.06.2022 Zatímco z eurozóny přicházejí první inflační čísla za červen (v Německu nečekané zpomalení meziroční dynamiky na 8,2 %, ve Španělsku zase překvapivé zrychlení na 10,2 %), výroční konference ECB přinesla další střípky k jejímu připravenému anti-fragmentačnímu nástroji. Připomeňme, že ten má centrální bance umožnit zvyšovat úrokové sazby, aniž by došlo k destabilizaci dluhopisových trhů, respektive k příliš prudkému růstu výnosů států jižního křídla eurozóny.
Německá inflace neočekávaně klesla
29.06.2022 Harmonizovaná inflace podle předběžných odhadů neočekávaně klesla na 8,2 % meziročně oproti 8,7 % v květnu. Trhy očekávaly růst 8,8 % meziročně.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny poklesne
29.06.2022 Zpřesněný odhad růstu americké ekonomiky za Q1 přinese mírně lepší výsledek. Důvěra v ekonomiku eurozóny v důsledku rychle rostoucí inflace v červnu pravděpodobně poklesla. Vyhlídky ale zůstávají příznivé. Region bude vstřebávat překvapivý krok maďarské centrální banky, která včera zvýšila úrokové sazby o 185 bb.
Ranní okénko - Zvýšená volatilita na trzích, další pokles PMI a platební neschopnost Ruska
27.06.2022 Předstihové ukazatele zveřejněné během minulého týdne ukazují na ekonomické zpomalení během druhé poloviny letošního roku. Peněžní trh reagoval mírným snížením sázek na agresivní utahování měnové politiky – očekávání sazeb Fedu na konci roku 2022 trh během pátku snížil z 3,6 % na 3,4 %. K přecenění docházelo i v eurozóně. Slabé výsledky předstihových indikátorů se podle nás i trhu nevyhnuly ani tuzemské ekonomice, jak v pátek ukáže PMI pro zpracovatelský sektor.
Ranní okénko - Německá inflace překvapila, dnes přijde z eurozóny
31.05.2022 Z domácí ekonomiky dnes dorazí zpřesněný údaj ohledně HDP za první kvartál letošního roku. Mnohem pozorněji ale trhy budou sledovat inflaci v eurozóně. Včerejší vysoký výsledek ze Španělska a Německa naznačil, že se díky silnějšímu šoku ze strany potravin budeme pravděpodobně pohybovat nad odhadem trhu. Z Německa pak dorazí květnový údaj ohledně nezaměstnanosti, z USA např. index spotřebitelské důvěry.
Německá inflace nejvyšší od 70. let
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Zpomalení růstu ekonomiky USA | První odhad HDP | Stimulační politika | Maďarská inflace | Cenový kanál | Růst v eurozóně | Výnosy dluhopisů | Německá míra nezaměstnanosti | Uvolněné měnové politiky | Hodnota společnosti | Zvyšování cen | Dlouhé pozice | Války | Americký ADP | Vývoj | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Zveřejněné údaje | Ekonomické uzavírky | Jana Steckerová | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Nezaměstnanost v eurozóně | Pokračování růstu | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Dnešní obchodování | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | Očekávání v USA | Česká vláda | Americké velkoobchodní tržby | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Volatilní | Jüan | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Analýza | Státy eurozóny | První odhady HDP | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Nálada amerických spotřebitelů | Oživení ekonomiky | Trh práce | Roční míra inflace | Evropská komise | Dopady energetické krize | Pro investory | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Investice | Britská centrální banka | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Program nákupů dluhopisů | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Lednová inflace | Index aktivity | Ceny producentů | Hluboká recese | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Zisk před zdaněním | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Indikátory důvěry Evropské komise | Experti | Sentiment indikátory | Rekord | Raiffeisenbank | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Důvěra v ekonomiku | Vývoj mezd | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Spotřebitelé | Strach | Objem nakupovaných aktiv | Český průmysl | Americký akciový trh | Rezistence | Akcie společnosti | Výkon českého průmyslu | Russell 2000 | Lagardeová | AEX | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Cenné papíry | Americké podniky | Výnos | Kurz eura k dolaru | Měnový pár USD/JPY | Zpřesněné údaje | IHNED | Delta | Schválení ETF | Zalando | Oživení čínské ekonomiky | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Reddit | Šéfové | Zastavení dodávek plynu | Kontrakty | Posílení | Způsob obchodování | Platební neschopnosti | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | ECB minutes | JPY | Akcie Palo Alto Networks | Dodávky ruského plynu | FTX | Ekonomická důvěra v eurozóně | Výrobní sektor | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Bilance obchodu | Ekonomický sentiment | Projekce | Kontrakce | Zpracovatelský sektor | Rheinische Post | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Francie | Měnověpolitické zasedání Fedu | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | Automobilka Volvo | Prognóza | FTSE 100 | Hlavní události tohoto týdne | Americké ekonomiky | FedWatch | Inflace ve Španělsku | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Palladium | Americký Fed | Představitelé ECB | Prodeje aut | Ropa WTI | Bohumil Trampota | Měny v regionu | Bankovní rada ČNB | Vakcinace | Brexit | ZEW index | Plány | Viceguvernér ČNB | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Inflace v České republice | Ceny elektřiny | JDE | Člen ECB | Robinhood | Bond | Tvorba pracovních míst | EURUSD | Posílení koruny | ČSOB | DTE | Béžová kniha | Cenové tlaky | Výsledek inflace | Vládní opatření | Středoevropské měny | Patria Online | Šok | Vít Hradil | NFP | Úroková sazba | Hodnocení současné situace | Evropská inflace | Průměrná volatilita | Ekonomická aktivita | Prudké pohyby | Regulace | Unie | Dovoz | Kofola | Britská měna | Měnový fond | Nikkei | Obchodování na finančních trzích | Aktuální kurzy | Pozitivní zprávy | Akcie Mastercard | Tovární objednávky | Data z amerického trhu práce | NFP report | Rekordní maxima | Zasedání FOMC | Investing.com | Elektrárenská společnost | Rostoucí ceny energií | Největší ztráty | Data z tuzemské ekonomiky | Data z trhu práce USA | Giuseppe Conte | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Vyšší náklady | Hospodářské záležitosti | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Caterpillar | Christine Lagardeová | Bidenovy plány | Coca-Cola | 1 milion | Euro Stoxx 50 | Marek Mora | Statistický úřad Eurostat | Světová finanční krize | Tržní reakce | Zpřísňování měnové politiky | Průmyslové objednávky | Prezident | EUR/CZK | Zájem investorů | Americký index | Banka JPMorgan | CAC 40 | Volatility | Makrodata | Investoři | Nastavení úrokových sazeb | Úsporný tarif | Nejistoty | Boom | Negativní sentiment | Investiční | Evropská měna | Karina Kubelková | Nové mutace | Inflační čísla | Pesimismus | Inflace | Nárůst ceny | Jádrový index | Zisk | Vyšší hodnoty | Inflace v lednu | Nabídka | Údaje o průmyslové výrobě | Bank of England | Souhrn finančních trhů | Volatilita na trzích | Anglie | VIG | Zápis z posledního zasedání | US500 | BP | Fiskální rok | Dvoutýdenní repo sazby | Růst německé ekonomiky | Makrokalendář | Sestupný trend | Globální sentiment | EUR/PLN | Odhad analytiků | Zpráva | Murray | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Prémie | Česká měna | Představitelé Fedu | Prodej | Makroekonomické ukazatele | Statistiky z trhu práce | Colt CZ | Platební neschopnost | Zasedání Evropské centrální banky | Demokraté | Německý DAX | Hlavní události | JOLTS | Patria | HDP Německa | Oslabení USD | Hrubý domácí produkt (HDP) | Bloomberg | Úrok | Evropské ekonomiky | Automobilka | Americké HDP | Agentura Reuters | GBP | Nová prognóza | JPM.US | Posilování eura | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Úrokové sazby v Maďarsku | Obchodní týden | Dobré výsledky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Rozhodnutí centrálních bank | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Německé ceny | Prezidentka ECB | Evropská data | Zprávy | Odezvy trhu | Dolary | Obchodování | BREAKING | Svátek v USA | Narušení dodávek | Rekordní růst | Index STOXX Europe | Evropské trhy | Přebytek obchodní bilance | Hermes International | Akcie v Evropě | Nákupy dluhopisů | Index Stoxx 600 | Averze k riziku | České koruny | Evropské akcie | Ceny ropy | ZEW | UBS | Silný růst | Eurostat | Exxon Mobil | Covid | Bydlení | Deflace | Snížení DPH | Investiční aktivita | Vojenský konflikt | CZ | Růst inflace | Cena ropy brent | Listopadová inflace | Pozornost finančních trhů | Occidental Petroleum | Míra | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Berkshire Hathaway | CME FedWatch Tool | Pokles tržeb | 3M | Technická recese | Současný trend | Hlavní akciové indexy | Intervence ČNB | Dnešní data | Odhad inflace | British American Tobacco | Firmy | Powell dnes | Kevin Tran Nguyen | Příjmy a výdaje | Put opce | Index US100 | Medvědí divergence | Meziroční inflace v eurozóně | Zpřesněný odhad | Koruna | Kryptoměnové burzy | Výrazný pokles | Nástroj | American Airlines | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Finanční výsledky | Pokles HDP | Inflace v Česku | Včerejší obchodování | Onemocnění | Index cen průmyslových výrobců | Supreme Edition | Inflační tlaky | Hlavní měny | Minulá výkonnost | Cena ropy WTI | TIM | Propad | Údaje | Vakcína | Retracement | Výkonnost | Cenový index PCE | Český index nákupních manažerů | Americká banka | Ekonomika Itálie | Colgate-Palmolive | Snižování sazeb | Podíl nezaměstnaných | Objem | Makroekonomický výhled | Zvyšování mezd | Tempo růstu spotřebitelských cen | Evropský stabilizační mechanismus | Obavy z recese | Index podnikatelské nálady ISM | Posilování české koruny | Sázka | Britské libry | Společnost Nvidia | Den díkůvzdání | Výsledky společnosti | Míra úspor domácností | Cenné papíry a burzy | Podnikatelská nálada | Index S&P 500 | Graf | Německý výrobce | MT4 Supreme Edition | Daň na pohonné hmoty | Regulátor | Shortovat | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Covestro | CME FedWatch | Pár EUR/USD | Joachim Nagel | Eurodolar | Šéf německé centrální banky | Aktivita retailových investorů | Deficit | Globální dění | EDF | Nakupovat státní dluhopisy | Zveřejněná data | Polsko | Ratingová agentura | Reakce trhu | Patria Finance Tomáš Vlk | Zbrojovka | FRA | Stavebnictví | Ústup inflace | Evropský statistický úřad Eurostat | Cenová hladina | Centene | Koruna sílí | Institut Ifo | Hypotéky | Dopady války na Ukrajině | OECD | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | IBEX 35 | Růst eura | Rostoucí trend | Finanční krize | Evropa | Salutem | Jackson Hole | Pokles ceny | Index spotřebitelské důvěry | HUF/EUR | USD/PLN | Ukrajina | Investice do nemovitostí | Česká koruna | Program nákupu dluhopisů | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Německý PMI | G10 | Zpomalení inflace | Inflace v EU | Měnový trh | Kurzarbeit | Ekonomická důvěra | Foot Locker | CHF | Britský FTSE 100 | Evropské akciové indexy | Vstupy | Inflace ve Francii | Ziskové marže | GDPNow | Rakousko | Harmonizovaná inflace | Stříbro | Parlamentní volby | Opatření vlád | Americký dolarový index | Snížení daní | Zvýšení sazeb ČNB | Německý HDP | Instituce | Dogecoin | Inflační očekávání v USA | Bank of Japan | Pořízení vlastního bydlení | Americké objednávky | Akciový index | Jan Dvořák | LNG | Býčí signál | Důvěra spotřebitelů | Americké akcie | Pozornost | Dopad pandemie | Index nákupních manažerů (PMI) | Kongres | Medián | Roční míra inflace v Německu | Heiken Ashi | Automobilový průmysl | Evropská ekonomika | Kanada | Výsledky HDP | S&P 500 | Zvýšená volatilita | Ekonomický a strategický výzkum | Obchodovat | Weibo Corporation (WB.US) | Medvědi | Trh | Nárůst zásob | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | Vládní podpory | Indikátory sentimentu | Výkyvy | Výrazný růst | MWh | Fed | RBI | Zahraniční obchod | Lídři EU | Korekce | Indexy v Asii | Spotřebitelská důvěra v USA | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Komise pro cenné papíry a burzu | Zveřejnění výsledků | Nejistota | First Republic | Dopad na trhy | GME | CME | Akciové indexy v USA | Pokles cen ropy | HDP v eurozóně | Vakcína a covid | Makroekonomické údaje | ANO | Evropský regulátor | Rating | Americký ADP report | Asijské indexy | Americké úrokové sazby | Hospodářský růst v Německu | Microsoft | Riziková aktiva | Příležitosti | Riksbank | Data z USA | Weibo Corporation | Odhad růstu HDP | Daňové úlevy | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Demokratické strany | Vývoj úrokových sazeb | Finanční rezervy | Trendová linie | Vlny koronaviru | Devizové intervence | Exxon | Světová rezervní měna | Nvidia | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | E-commerce | Pravděpodobnost | Tvůrce trhu | Markets | Polský zlotý | Německá vláda | Kurzový vývoj | Německý Ifo index | Statistické údaje | Futures na DAX | Zpřísnění sankcí | Představenstvo | Twitter | Pozitivní zpráva | Další růst | Výpadky | Podpůrná opatření | Tomáš Pfeiler | Makroekonomické zprávy | Centrální banka | CL | Nové akcie | EU | Šíření viru | Opatření | QE | Odhad vývoje HDP | Podnikatelé | Korunové sazby | Čistý zisk | Jádrová inflace | Výnosy státních dluhopisů | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Apple | Společnost XTB | Nárůst objemů | Polská inflace | Březnová inflace | API | EUR/HUF | Vypnutí plynu | Škoda | Úspory | Konjunkturální průzkum | CZK | Reuters | Index nákupních manažerů | Chevron | Kompozitní index | Ceny zemního plynu | Ekonom Ifo | Státní dluhopisy | Americký dolar | Index US500 | Depozitní sazba | Euro vůči dolaru | Výrobní aktivita | Situace | Výstupy | Souhrnný index | Palo Alto | Předseda | Moneta | Finanční systém | Tištění peněz | Utahování měnové politiky | Italské bondy | Tvrdá ekonomická data | Americký trh | Negativní dopad | Rok 2024 | Počet žádostí o podporu | Silná data | Ústup pandemie | Akcie Palo Alto | Růst americké ekonomiky | Evropská unie | Boeing | HDP v USA | Ekonomiky | Ceny v eurozóně | Záporné sazby | Rychlý růst | Tržby | US100 | Fiskální stimul | Libra | Makro | Zvýšení základní úrokové sazby | Stagnace | Růst mezd | Centrální banky | Inflace v květnu | Nová data | Open | Snížení sazeb | Mutace koronaviru | Zvýšení základní sazby | Silnější euro | Říjnová inflace | Koruna dnes | Květnová inflace | Bankéři z Fedu | Rizika | Úroky | Nová mutace koronaviru | Kurzy | Francouzský CAC 40 | Cena | Zpomalující růst | Silné oživení | Investiční banky | Fond | Slabší euro | Předstihové ukazatele | ČNB na trzích | Silný trh | Ceny akcií | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Konsensus | S&P500 | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Energetická krize | Finální odhad | ČNB | Němečtí politici | Oslabení kurzu | NBP | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Finance | Růst cen nemovitostí | Zboží dlouhodobé spotřeby | Jan Vejmělek | Rezervní měna | Euro STOXX | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Situace na trhu | Zásoby benzinu | Americká ekonomika | Dluhopisy | Rada guvernérů | COVID-19 | Vyšší sazby | Index CRB | Blue-chip | Akcie Apple | Maloobchodní tržby | Vysoké inflace | Index cen | PMI ve výrobě | Obchodní bilance | Proinflační riziko | Výše úrokových sazeb | EBIT | Daně | Lídři | Inflace v červenci | Měnověpolitické zasedání | FOREX | Posilování kurzu koruny | Pokles indexu | Statistici | Pozitivní sentiment | Zisky | Prostor pro pokles | Doporučení | Inflace v ČR | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Poptávka | Index pražské burzy PX | Obchodníci | Otevírání ekonomiky | CBRT | Růst cen | Výsledek zahraničního obchodu | Dluhový strop | Růst HDP | RSI | Rheinmetall | SPX500 | Repo sazby | EUR/MWh | IFO index | Financování | Zvýšení inflace | ČSÚ | Market Watch | Historická minima | Omezení dodávek | GMT | Americké akciové trhy | Occidental | NZD | Pokles ekonomiky | Nárůst výnosů | Republikáni | Globální poptávka | Reporty | Růst spotřebitelských cen v Německu | Stavební výroba | Uniper | GfK | Line | Úrokový diferenciál | Evropské země | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Index CAC 40 | Gamble | Hospodářský růst | Payrolls | Tržní sazby | Šíření koronaviru | Největší americká banka | Posílení eura | Růst ekonomiky | Odhodlání | HAS | Palo Alto Networks | Podnikání | Výhled německé ekonomiky | WTI | Bod | Silnější koruna | RBNZ | Spekulace | HDP | ROCE | Americká měna | Projevy centrálních bankéřů | Nord Stream | EMU | Problémy | Know-how | Bankéři | Cena ropy | Členské státy | Marže | Domácí měna | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Pojišťovna VIG | Omikron | Erste | Alphabet | Struktura | Ropa | Zkušenosti | Kanadský dolar | Signály | Raiffeisenbank a.s. | Ekonomické recese | Statistiky | Peněžní zásoba | Stoxx 600 | Electricite de France | Dluhopisové trhy | SWIFT | Spolkový statistický úřad | FX | Konjukturální průzkum | Ben Bernanke | JPM | Rozhodování | Zvýšená volatilita na trzích | Fiskální balíček | Kurz | Market | 256/2004 | Fibonacciho retracement | Dolar | Debata | Zveřejněná domácí data | Americká výnosová křivka | Kurzy měn | Hodnoty měny | Euro | Úspěšný týden | Federální rezervní banky | Datový kalendář | Deficit státního rozpočtu | Klid | Akciový trh | Akciové obchody | Nezaměstnanost v ČR | Ekonomický institut | Proinflační | Středoevropské měny dnes | AUD | Výsledky za Q1 | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | Obchod | Technické korekce | Zastavení dodávek | JP Morgan | Domácí data | Ohlédnutí | Citigroup | Úrovně rezistence | Problémy v bankovním sektoru | Index VIX | Rada ČNB | Hospodářství | MIB | Globální finanční krize | Pandemická situace | Spojené státy | Polský zlotý a maďarský forint | Evropské méně | Vzestupný trend | Konsensus trhu | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Hodnota indexu | Zasedání ECB | Úrovně supportu | Credit Suisse | Převis | Odhady PMI | Vývoz | Týdenní zpráva | SEC | M2 | Americké ceny | Recese | Mzdový růst | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | Podnikání na kapitálovém trhu | Erdogan | Mercedes-Benz | CZK/EUR | Stimul | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Investiční nemovitosti | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Schodek | Růstový trend | František Táborský | Inflace ve Spojeném království | Nárůst ceny akcií | Meziroční růst spotřebitelských cen | Kurz eura | Údaje z USA | Bankovní sektor | 3М | Čínské indexy | Automobilka Volvo Cars | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Obrat trendu | Meziroční míra inflace | FOMC minutes | Základní sazby | NEST | Nezaměstnanost v USA | Rostoucí inflace | Odpovědnost | Agentura Fitch | Výprodej | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Akciové futures | Ceny plynu | Oslabení | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Adidas | Pokles sazeb | Zásoby plynu | Kroky Fedu | Míra inflace | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Ekonomický výhled | Nařízení | Prohlášení | Inflace v Německu | Komerční banka | Úsilí | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Report stavu ropných zásob | Odborníci | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Průmysl | Energetické krize | Makroekonomická data | Tempo růstu | Snížení daně | Bankovnictví | USD index | Pohonné hmoty | Divergence | Návrat volatility | Nejvyšší růst | ETF | Federální obchodní komise | Akciové trhy | Struktura HDP | Martin Gürtler | Odhad HDP USA | Moneta Money Bank | Ministerstvo financí | Počty nových žádostí o podporu | APP | Peněžní zásoby | Ekonomické výhledy | Objednávky | Tomáš Holub | Long | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Pojišťovna | Zasedání České národní banky | Míra nejistoty | Hry | Japonská ekonomika | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | Poradci | Základní úroková sazba | HDP za Q2 | Evropský statistický úřad | Růst zaměstnanosti | AUDNZD | Zvyšování úrokových sazeb | Indexy na Wall Street | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Okénko trhu | Evropští investoři | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | WFC | První odhad | Ceny ropy Brent | Základní úrok | Pokles cen | Zlepšující sentiment | S&P 500 (US500) | Španělský IBEX 35 | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Holubičí tón | FedWatch Tool | Výsledky voleb | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Economic | PPF | Diskontní sazba | Ratingová agentura Fitch | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Macy's | Pochybnosti | Slovensko | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | WFC.US | Sentiment | Zhoršení pandemie | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Politika | Reakce trhu na zprávu | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dluhopis | Dnešní seance | Americké futures | Deutsche Telekom | Oslabování eura | Indikátory důvěry | Forint | Velká Británie | Německý průmysl | PLN/EUR | Další vývoj | JPMorgan | Zasedání FED | Puma | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Žádosti o podporu | Nálada | Cíle | Technologické akcie | Měnové politiky | Sentiment v USA | Ekonomika | MasterCard | Růst vývozu | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Karanténa | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Americký kongres | Evropské akciové trhy | Výhled | Vývoj indexu PMI | Vinci | Americký akciový index | Komerční banky | Americký trh práce | Deriváty | Ethereum | Indikátor Ichimoku | Zprávy euro | Indexy nákupních manažerů | Bankovní krize | Jaromír Gec | Evropský trh | Finanční trhy | ČNB dnes | Cyrrus | Dobrý výsledek | Komunistická strana | Data o inflaci | Expanze | Globální finanční trhy | Insider | Tomáš Vlk | Růst cen energií | Konsolidace | Komise pro cenné papíry | Bílý dům | Měnové unie | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Financial Times | PMI za leden | USD za barel | New York | Swing | Krize | Stabilita úrokových sazeb | Zvýšení úroků | Investing | Euro včera | Míra inflace v eurozóně | Norská centrální banka | Guvernér ČNB | Pokles poptávky | Prezident Erdogan | Člen rady guvernérů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Indikátor CCI | Deeskalace | US30 | Inflační data | Devizové rezervy | Burza | Politický tlak | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Výprodeje | OIL.WTI | Rozhovor | Španělský IBEX | Wall Street výsledky | Spotřeba domácností | Měny | Vyšetřování | Volby | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Reposazba | Vzestup inflace | Zaměstnanost | MNB | Nová historická maxima | Energie | Michal Brožka | Inflace v březnu | Zájem o riziko | PMI ve zpracovatelském průmyslu | DE30 | Velkoobchodní tržby | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Úrokové sazby | Oslabení eura | Sazby | Ropa dnes | Silný pokles | Ichimoku | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Pozice dolaru | Thomson Reuters | Zlotý | USD | Spotřebitelská poptávka | Ekonomické zotavení | Banky | Inside | Americký ISM | Jednání ČNB | Finanční trh | Kurz koruny vůči euru | Data z Německa | Francouzský index | Macy's Inc | Regionální měny | Překoupené oblasti | Eni | Nové prognózy | Patria.cz | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Ceny výrobců | Další růst sazeb | Obchodní den | Americké akciové indexy | GBP/EUR | Signál | Zdražování | Americké ceny nemovitostí | Vyšší úroveň | Předstihové indikátory | Odhady růstu | Britský FTSE | České sazby | ADP | Repo sazba | Ropy | C.US | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Index S&P 500 (US500) | Americká burza | Výdaje | Možnost dalšího růstu | Silný trend | Ekonomický dopad | Ztráty | Společnost | Petr Dufek | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Sázky | Výrobní inflace | Dynamika mezd | Colt | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Německé akcie | Volatilita trhů | Non-Farm Payrolls | CAC40 | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | WB.US | Americká spotřebitelská důvěra | Bezpečný dolar | Eura | Tisková konference | Osobní výdaje | Výsledek HDP | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Organizace | Trading Economics | Komodity | Posilování USD | Ceny pohonných hmot | VIX | Růst | Únorová bilance zahraničního obchodu | Česká národní banka | Fed včera | Polská centrální banka | Energetické komodity | Příjmy | Centrální bankéři | Jádrová inflace v eurozóně | Hospodářské výsledky | Kalendář ekonomických dat | ČTK | Risk-off | Volvo | Zajištění | Index | Wall Street Journal | PCE index | Pohyby kurzu | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | MiFID II | Šéfka ECB | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | WTI (OIL.WTI) | Útlum ekonomiky | Ceny nemovitostí | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Dnešní zprávy | AUD/USD | Zasedání bankovní rady | Program odkupu aktiv | Rizikový apetit | Zpomalení růstu ekonomiky | Komise v přenesené pravomoci | Index relativní síly | Bilance | Analytik Patria Finance | Sazba Fedu | Trading | Německá inface | PMI v eurozóně | Meziroční inflace | Silná data z trhu práce | Investiční doporučení | CAD | Halliburton | Pracovní den | Pracovní trh | Odhady HDP | Úrokové sazby ČNB | Tržby společnosti | FOMC | Švédská Riksbank | Reakce amerického dolaru | Předseda Evropské rady | Put | Brent | Norská koruna | Měnový pár | Průmyslníci | Očekávaný růst | Analytička | Pracovní místa | Reálné ekonomiky | Včerejší seance | Tržní hodnota | Deficit zahraničního obchodu | Výrobci aut | Dění na finančním trhu | Česká zbrojovka | Guvernér | Reakce trhů | Ekonomika USA | Progres | Překoupenost | Akciové indexy | Data o HDP | Události tohoto týdne | Banka | Cenový růst | Index US 500 | Akciový index S&P 500 | Americké centrální banky | Německá spotřebitelská důvěra | FTSE | Vývoj měnového páru | Úvěrové podmínky | Průzkum | Ekonomický vývoj | Cenový vývoj | Vývoj trhu | Zasedání Fedu | Korekční pohyb | Růst cen ropy | S&P Global | Admiral Markets | Návratnost | Pražská burza | ECB | CCI | HDP USA | Vyhlídky | Sazby ČNB | Předpověď | HDP eurozóny | Očkování | Report ADP | Objem exportu | Mluvčí Bílého domu | Spotřební daně | Průzkumy | Americká centrální banka | Výsledky společnosti Nvidia | Srovnávací základna | Bitcoin | Forwardové sazby | Ropa Brent | Španělsko | Futures na americké indexy | Inflace v Evropě | Hospodaření | Visa | Oslabení koruny | Short | Přehled | Měsíční data | Vývoj peněžní zásoby | Podpora | Ministerstvo spravedlnosti | Růst spotřebitelských cen | Futures | Vyšší inflace v Německu | EUR Index | Plyn | Ekonomické události | Zpráva o inflaci | Futures trhy | Dílčí index | Inflace v eurozóně | Spotřebitelská nálada | Počet nezaměstnaných v Německu | Nemovitosti | Obchody | Zvýšení úrokových sazeb | Německo | Japonsko | Americká data | Rubl | Růst výnosů | Inflace v únoru | Wells Fargo | xStation5 | Aktivita v průmyslu | Počet pracovních míst | Index spotřebitelských cen | Ekonomika Francie | Bankovky | Index CPI | Prognóza ČNB | Aleš Michl | Prosincová inflace | Procter & Gamble | MT4 | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Situace na americkém trhu práce | Rebalanční toky | Silný propad | Měny&Sazby | Červnová inflace | Makroekonomický kalendář | Nejvýraznější pokles | Devizové trhy | Solidní růst | Kapitálové zisky | Prudký růst inflace | Rozhodnutí ČNB | Surové ropy | Česká republika | ČR | Zasedání americké centrální banky | Nejnovější údaje | Vice | MJ | Rozpočet | Statistika | Statistický úřad | Opce | Vyšší ceny | Analytici | Tomáš Nidetzký | USD/CZK | Zadlužení | Bollinger Bands | Intuit | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zdražování potravin | Naše prognóza | Ceny zemního plynu v USA | Vysoká inflace | Stabilizační mechanismus | Napětí na trzích | Zemědělství | Situace na trhu práce | Prime | Volatilní položky | Vývoj na trhu | Charles Michel | Francouzský index CAC 40 | ISM indexy | Horší data | Nižší růst | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Evropská centrální banka | Evropské indexy | Conference Board | Měsíční report | Česká ekonomika | Konsenzus | Jednání ECB | Nové zakázky | Roční výnos | Co bude | Destatis | Očekávání trhu | Maďarský forint | Trh práce v USA | Drahé kovy | Indikátor | Výsledky amerických bank | Ekonomické zpomalení | Nové úvěry | BAT | Kurz eura k americkému dolaru | Aktivum | Eurozóna | Japonská centrální banka | Intervenovat na devizovém trhu | Měnové podmínky | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Marketingová komunikace | Investiční rozhodnutí | Fitch | Vlna omikronu | ISM | Finanční prostředky | Domácnosti | Ekonomické sankce | Chorvatsko | Vývoj inflace | HICP | Ekonomiky eurozóny | Weibo | Středoevropský region | Sektor služeb | Bankovní rada České národní banky | Měnová politika | Převzetí banky | Ceny v průmyslu | Závislost | Charter Communications | EK | Inflace spotřebitelských cen | Ekonomický institut Ifo | XTB | Maďarská měna | Christopher Waller | Zveřejňování výsledků | Míra inflace v Německu | Restrikce | Optimismus | Nastavení sazeb | Riziko | Spekulace na růst | Hlavní ekonom | Pozornost obchodníků | HDP v ČR | Risk | Dnešní ekonomický kalendář | Maďarská centrální banka | Moskva | Německé dluhopisy | Wells Fargo (WFC.US) | Zasedání amerického Fedu | Inflační očekávání | Obavy z koronaviru | Francouzský prezident | Sazby beze změny | Pandemie | Miliardy | Čína | DAX | IBEX | Expirace | Dow Jones | Fiskální stimuly | Důležité makroekonomické zprávy | Ocenění | Celkový výsledek | Oživení německé ekonomiky | Nízké úroky | Počasí | Růst české ekonomiky | Platina | MIFID | Nárůst sazeb | Objem investic | Index pražské burzy | ONS | Rozvolnění restrikcí | Ekonomové | Vývoz v listopadu | Důvěra v Německu | Conference Board index | Oslabování koruny | Český HDP | Koncern | CZK/USD | Analytik | Recese ekonomiky | Dodavatelské řetězce | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | DPH v Německu | Americký HDP | Zpomalení růstu | Ranní okénko | Týdenní nárůst | Intervenovat | Poskytování úvěrů | Volvo Cars | Stagflace | Výnosy | Redukce | Snížení DPH v Německu | Akcie GME | Vyšší inflace | Nastavení měnové politiky | Wall Street | Průměrná cena | Daňové změny | Průmyslové podniky | Salutem Fund | Míra inflace ve Francii | Pozice | CNY | Index PCE | Práce | Ruská ekonomika | Počet nezaměstnaných | Ekonomická recese | G7 | Deloitte | Sanofi | David Vagenknecht | Biden | Aktuální situace | Výhledy | Šíření koronavirové nákazy | Tempo inflace | Předsedkyně Evropské komise | Dubnový vývoj | Průmysl a zahraniční obchod | Pokles zásob | JPMorgan Chase | Nová mutace | Šance | Ekonomický růst | Rozhodnutí bankovní rady | Komisí pro cenné papíry a burzy | Dvojité dno | Politici | Jerome Powell | Zlepšení nálady | Odvětví | Sazby Fedu | Poradenství | Trhy v USA | Země G7 | Finanční situace | Meziroční inflace v Německu | Bilance zahraničního obchodu | Celková inflace | Dna | Citigroup (C.US) | Nedostatek likvidity | Základní sazba | Postupné otevírání ekonomiky | WB | Průmyslová produkce v srpnu | Kontrakt | Volkswagen | Přehled kurzů | Podniky | Retail | Ekonom | USA | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Zpomalování inflace | Philip Morris | Overnight | Opce na akcie | RISK-ON | Nasdaq | Jan Frait | Společná evropská měna | Philip Lane | PMI index | Odhady analytiků | Zrychlení růstu | DYDX | Inflace v USA | Německá nezaměstnanost | Hike | Domácí poptávka | Tržní ocenění | ECB Christine Lagardeová | Údaje o inflaci | Hermes | Belgie | Indikátor ekonomického sentimentu | Světové trhy | Výprodej dluhopisů | Inflační náraz | Sentiment v eurozóně | Výraznější pokles | Vývoj důvěry v ekonomiku | BlackRock | Odliv prostředků | USD/JPY | Astrazeneca | Záporné úrokové sazby | Cyklus utahování měnové politiky | Kryptoměny | Zasedání Rady guvernérů | Ekonomické aktivity | Zvyšování úroků | Převzetí banky Credit Suisse | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Mzdy | Hlavní finanční trhy | Akcie | Stimuly | Fundamenty | Evropský průmysl | Ukazatele | Británie | Američtí zákonodárci | Stabilita | Japonský vývoz | Zlepšení | Zahraniční forex
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD