Zasedání ČNB
Ceny výrobců/PPI, ČR, duben 2024
20.05.2024 Ceny průmyslových výrobců se v dubnu letos poprvé vydaly k meziročnímu růstu, jenž činil 1,4 % a vyšel mírně pod očekáváním trhu.
Zápis z bankovní rady zdůrazňuje obavy ze mzdového vývoje
13.05.2024 Zápis z posledního zasedání ČNB vyzněl také v jestřábím duchu. I když dva členové (Jan Frait, Tomáš Holub) zvažovali také tentokrát agresivnější snížení sazeb o 75bps, většina bankovní rady je “komfortní” s vyzněním nové prognózy a zmiňuje setrvačnou inflaci ve službách a zejména pak rychlejší růst mezd jako zdroje “inflačních obav”. I proto je velmi pravděpodobné, že již od příštího zasedání bude centrální banka sazby snižovat po 25bps krocích.
Forex: Korunu povzbudil silný maloobchod, vyhlíží zápis ze zasedání ČNB
10.05.2024 Česká koruna se během včerejší seance posunula pod hladinu 25,00 EUR/CZK v reakci na překvapivě silná maloobchodní čísla (viz úvodník). Ta naznačila svižné oživení spotřebitelské poptávky, což může být pro ČNB další argument, proč uvolňovat měnovou politiku pozvolněji. Dnes bude zveřejněn výsledek registrované míry nezaměstnanosti za duben, z pohledu trhů však bude hrát prim zveřejnění zápisu z posledního zasedání ČNB. Očekáváme potvrzení celkově jestřábího vyznění květnového zasedání (rétorika i prognóza), na základě kterého budeme zvažovat lehkou úpravu očekávané trajektorie tuzemských sazeb směrem vzhůru (repo sazba na konci roku na 4 %).
Forex: Koruna v poklidu okupuje úroveň 25,00 EUR/CZK
07.05.2024 Koruna se na začátku týdne drží v těsné blízkosti hranice 25,00 EUR/CZK, kam se posunula po jestřábím měnově-politickém zasedání ČNB. Domácí makro kalendář dnes přinese výsledek průmyslu za březen, u kterého čekáme lehce lepší výsledek než trh. Z pohledu korunového trhu ale nepůjde o zásadnější impuls, a to i díky už zveřejněnému růstu HDP za první kvartál. Před zítřejším státním svátkem lze proto čekat poklidnější obchodování poblíž aktuální hladiny.
Forex: Koruna se po zasedání ČNB dostala pod 25 EUR/CZK
06.05.2024 Minulý týden byl nabitý důležitými událostmi. Data o růstu HDP za 1Q‘24 v ČR, Německu a eurozóně a ani data o inflaci v Německu či v celé eurozóně s českou korunou nepohnula. Ta zůstala okolo hranice 25,10 EUR/CZK, což se nezměnilo ani po zasedání Fedu, který nechal sazby na stávající úrovni. Následná tisková konference předsedy Powella vyzněla v holubičím tónu, když téměř vyloučil možnost dalšího zvýšení sazeb. Většina členů měnového výboru se domnívá, že již nyní je měnová politika dostatečně restriktivní. S prvním snížením sazeb se stále počítá v tomto roce, což podpořily i páteční výsledky z amerického trhu práce naznačující jeho možné ochlazování.
Ranní okénko - Týden ve znamení především českých dat
06.05.2024 Tento týden bude charakteristický větším množstvím dat z české ekonomiky. Nejprve se v úterý dozvíme výsledky z průmyslu a zahraničního obchodu. Následovat bude čtvrteční údaj z maloobchodu, který by měl potvrdit statistiky týkající se HDP či státního rozpočtu, že spotřeba domácností začíná nabírat na síle a táhne celou ekonomiku vzhůru. Na závěr týdne se pak dozvíme, jak se vyvíjí tuzemská nezaměstnanost. Na druhé straně ze světa příliš zajímavých dat nedorazí. Patrně tím nejpodstatnějším bude páteční průzkum University of Michigan, který napoví více o tom, zda důvěra spotřebitelů je stále vysoká, a jak se vyvíjejí inflační očekávání mezi domácnostmi.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna zatím nenašla sílu k posunu pod 25,00 EUR/CZK
06.05.2024 Česká koruna se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ani další lehce jestřábí signály z ČNB (setkání s analytiky - viz úvodník) ani slabší payrolls nakonec koruně zatím nepomohly usadit se pod psychologickou hranicí 25,00 EUR/CZK. Navíc další postup koruny směrem vpřed by mohl ve finále vést ČNB opět k rychlejšímu snižování sazeb (nová prognóza počítá spíše se slabší CZK na 25,20 EUR/CZK v Q2 2024). V tomto týdnu nejprve přitáhnou pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, ke konci týdne pak zejména zápis z posledního zasedání ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Spotřebitelská poptávka v tuzemsku nabírá na síle
06.05.2024 Tuzemská data z reálné ekonomiky za březen by měla potvrdit charakter oživení domácí ekonomiky, které se podle nás opírá o růst spotřebitelské poptávky. Průmyslová výroba v březnu zřejmě pokračovala v kolísavém trendu a meziměsíčně oslabila, z části i kvůli nižší výrobě aut. Po dvou měsících růstu německá průmyslová výroba v březnu pravděpodobně rovněž klesla (o 1,3 % m/m). Výhled pro oživení v průmyslu zůstává nejistý, byť se sentiment indikátory v posledních měsících mírně zlepšily, stále však zůstávají na velmi nízkých úrovních. V závěru týdne zveřejněný písemný zápis z posledního jednání ČNB může více poodhalit podhoubí jestřábí komunikace bankovní rady.
Forex: Americký NFP report zklamal a posílil sázky na snížení sazeb
03.05.2024 Předběžný odhad HDP za Q1 24 ukázal, že česká ekonomika mezičtvrtletně vzrostla o 0,5 % q/q po +0,4 % v Q4 23. V souladu s naším očekáváním tak postupně oživuje. Podílet by se na tom měla především domácí poptávka v podobě pokračujícího růstu investic a oživující spotřeby domácností. Na rozdíl od HDP zklamal PMI za duben, který ukázal na zhoršení nálady v tuzemském průmyslu, zatímco konsensus očekával mírné zlepšení. I přes celkově lepší sentiment v posledních měsících o přesvědčivém obratu k lepšímu v průmyslu zatím hovořit nelze. Schodek státního rozpočtu se ke konci dubna výrazně prohloubil a dosáhl 153,1 mld. CZK. Rizika se začínají koncentrovat ve směru hlubšího celoročního deficitu oproti plánovaným 252 mld. CZK.
Forex: Sazby klesají na 5,25 %, jejich očekávaná trajektorie se však posouvá výše
03.05.2024 ČNB včera poměrem 7:0 snížila úrokové sazby o dalších 50bps z 5,75 % na 5,25 %. Nová prognóza však současně přinesla vyšší očekávanou trajektorii sazeb a od dalšího zasedání indikuje “opatrnější” snižování sazeb po 25bps - na konci roku tak prognóza předpokládá 3měsíční PRIBOR na úrovni 4,30 %, což je výrazně více než v únoru (2,93 %).
Forex: Koruna se po zasedání pokouší testovat 25,00 EUR/CZK
03.05.2024 Koruna po zasedání ČNB v reakci na jestřábí vyznění prognózy i komentáře (viz úvodník) začala posilovat a atakovala hranici 25,00 EUR/CZK. Dnes se ještě může pozornost stočit k detailům prognózy rozebíraným tradičně na setkání s analytiky. Celkově nám v tuto chvíli přijdou sázky trhů pro české sazby na konec tohoto roku jako příliš vysoké (FRA ukazují 4,25-4,50 %). I proto již nečekáme od domácích fundamentů pro korunu v nejbližších týdnech novou výraznější vzpruhu. Navíc (jak píšeme výše), případné další zisky koruny by z ní mohly udělat rychle proti-inflační faktor (vracející do hry rychlejší pokles sazeb). Nevylučujeme sice, že se koruna v nejbližších dnech může znovu pokusit testovat 25,00 EUR/CZK, pro její úspěch však budou o poznání důležitější globální faktory - zejména pohyb zahraničních sazeb či eurodolaru.
Forex: Americký trh práce se dále utahuje
03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
Ranní okénko - Fed ponechal sazby beze změny, dnes očekáváme rozhodnutí ČNB
02.05.2024 Dnes se naše pozornost bude upínat na Českou republiku, kde bude nejprve zveřejněn index nákupních manažerů o výrobě (PMI) za duben, odpoledne se dozvíme stav plnění státního rozpočtu a o půl třetí bude vyhlášeno měnově-politické rozhodnutí bankovní rady ČNB ohledně nastavení úrokových sazeb.
ČNB představí novou prognózu a “prověrku” přirozené úrokové míry
02.05.2024 Fed včera podle očekávání sazby nezměnil a i když doprovodný komentář přiznává pomalý posun v “naplňování inflačního cíle”, nakonec největší jestřábi na trhu museli být trochu zklamáni.
Forex: Finanční trhy dnes očekávají pokles sazeb ČNB o 25 bb nebo 50 bb
02.05.2024 ČNB by na dnešním zasedání podle nás i konsenzu analytiků měla potřetí v řadě snížit úrokové sazby o 50 bb. Tržní instrumenty jsou však v očekávání rozpolceny mezi pokles o 25 bb a 50 bb, a tak bychom se na tržních sazbách i kurzu koruny mohli dočkat po zveřejnění rozhodnutí určité reakce. ČNB by nám měla nabídnout také svůj pohled na neutrální úrokovou sazbu, která se dle dosavadních vyjádření členů bankovní rady nachází výše, než na dosud uvažovaných 3 %. Ve Spojených státech dnes očekáváme další proinflační data v podobě nadkonsenzuálního růstu jednotkových mzdových nákladů za Q1 24, což by na trzích mohlo částečně korigovat holubičí vyznění včerejšího zasedání Fedu.
Forex: Česká ekonomika se přibližuje předpandemické úrovni
30.04.2024 Tuzemský HDP v letošním prvním čtvrtletí vzrostl mezičtvrtletně o 0,5 %. To bylo v souladu s naší prognózou, avšak lehce nad tržním konsenzem (0,4 % q/q). Po růstu o 0,4 % q/q v závěru loňského roku se tedy dynamika domácí ekonomické aktivity mírně zvýšila. K mezičtvrtletnímu růstu podle komentáře ČSÚ (struktura bude zveřejněna až na konci května) přispěla hlavně domácí poptávka, a to prostřednictvím zvyšující se spotřeby domácností i investic.
HDP ČR, předběžný odhad, 1Q 2024
30.04.2024 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v letošním prvním čtvrtletí růst HDP 0,5 % v mezikvartálním vyjádření a růst 0,4 % meziročně.
Ranní okénko - Česká ekonomika očekává návrat na růstovou trajektorii
30.04.2024 Dnes očekáváme zveřejnění výše reálného hrubého domácího produktu za první čtvrtletí, a to jak v Česku, tak v Německu. Nejprve budou zveřejněna sezónně očištěná data za Českou republiku, kde, po zohlednění inflace, očekáváme meziroční růst ve výši 0,4 %, což představuje malé zlepšení oproti závěru loňského roku (0,2 %). Mezičtvrtletní růst by měl dosáhnout taktéž výše 0,4 %. Měla by to být především spotřeba domácností tažená, poprvé od roku 2022, růstem reálných mezd, která českou ekonomiku opět vymaní z recese, ve které pobývala po většinu předchozího roku. Pro letošní rok očekáváme návrat na trajektorii růstu, který by měl dosáhnout výše 1,5 %.
ČEZ počítá s postavením jednoho bloku v Dukovanech, Moneta a Komerční banka schválily dividendu
29.04.2024 Uplynulý týden přinesl zveřejnění konjunkturálních průzkumů, které potvrdily zlepšující tendenci sentimentu nejen u podniků, ale především u spotřebitelů. Ve čtvrtek byly představeny výsledky Monety za 1. čtvrtletí, na které v úterý naváže Erste. Pozornost investorů by v tomto týdnu měla být upřena kromě výsledků i na zasedání ČNB. Od ní se očekává další snížení sazeb o 50 bazických bodů.
Ranní okénko - Týden plný událostí
29.04.2024 Tento týden bude doslova nabitý ekonomickými událostmi. V úterý se dozvíme, jak si vedly evropské ekonomiky na začátku letošního roku, když budou publikovány výsledky HDP za první kvartál 2024. Zároveň ve stejný den Eurostat zveřejní úvodní odhad inflace za měsíc duben, indicii o její výši ovšem získáme již dnes díky údaji z Německa. Zasedat budou také centrální bankéři, ve čtvrtek se bude rozhodovat o dalším nastavení měnové politiky v České republice, kdy očekáváme podobně jako zbytek trhu další snížení sazeb o 50bb. Již ve středu se koná zasedání Fedu, který velmi pravděpodobně nechá úrokové sazby na stávající úrovni. Z Ameriky v tomto týdnu dorazí také nejnovější údaje z trhu práce, který se dosud jevil jako velmi přehřátý a je jedním z faktorů, proč se inflaci dosud nepodařilo stlačit k 2% cíli.
Ranní okénko - V tomto týdnu data o inflaci v eurozóně či z amerického trhu práce
02.04.2024 Povelikonoční týden nabídne z české ekonomiky zápisky z posledního zasedání bankovní rady ČNB a také nejnovější data ohledně indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu a vývoje státního rozpočtu. V pátek doplní tyto údaje výsledek maloobchodních tržeb, který by mohl potvrdit rostoucí trend spotřeby českých domácností. Co se týká globálních dat, tak mezi nejzajímavější bude zcela jistě patřit předběžný odhad březnové inflace, který bude zveřejněn již dnes v Německu a následovaný o den později odhadem inflace za březen v celé eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Perzistentní jádrová inflace v eurozóně a silný trh práce v USA
02.04.2024 Data z domácí ekonomiky by v tomto týdnu měla potvrdit pokračující pozvolné oživování ekonomické aktivity. V zámoří budou obchodníci sledovat zejména březnové statistiky z trhu práce, které podle nás budou opět silné. Brzkému uvolnění měnové politiky v USA tedy nahrávat příliš nebudou. Vysoko patrně v březnu zůstala i jádrová inflace v eurozóně. Jejímu poklesu by navíc měl ve zbytku roku bránit svižný růst jednotkových mzdových nákladů. Opatrnost tak lze očekávat i ve vyjádřeních představitelů ECB.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Koruna s regionem pod tlakem, nehledě na “opatrnou” ČNB
25.03.2024 Česká koruna si vzpruhu ze zasedání ČNB (daného konzervativním poklesem sazeb o 50bps a zdůrazňováním pro-inflačních rizik) moc dlouho neužila. Během čtvrtečního a pátečního obchodování byla česká měna opět pod tlakem. Částečně to může být dané tím, že část trhu má stále problém s tím “uvěřit” bankovní radě relativně jestřábí rétoriku - i když v posledních týdnech se očekávaná trajektorie sazeb bezesporu posunula směrem vzhůru.
Forex: Koruna ke konci týdne slábne k 25,30 EUR/CZK
22.03.2024 Koruna od středečního zasedání ČNB mírně oslabuje a včera zakončila obchodování poblíž úrovně 25,30 EUR/CZK. Pokračující bonanza na amerických akciových trzích a klesající averze k riziku tentokrát české měně příliš nepomáhají, neboť se trh stále soustředí primárně na negativní impuls z titulu zužujícího se úrokového diferenciálu. Při absenci významnějších makro čísel by mohl být dnešek na koruně relativně klidný.
Forex: IFO index v březnu zřejmě mírně poklesl
22.03.2024 Jediným indikátorem, který dnes bude zveřejněn, je německý IFO index. Na něm se zřejmě negativně podepíší tamní stávky a růst mzdových nákladů. Čekáme tedy jeho mírné zhoršení. Zbytek kalendáře pak zeje prázdnotou.
Ranní okénko - Fed nemění kurz, pro letošek dále počítá se třemi sníženími
21.03.2024 Dnes vycházejí vesměs předstihové ukazatele, které by neměly výraznější měrou dopadat na finanční trh a spíše tak lze očekávat dozvuky včerejších zasedání ČNB a Fedu. V obou případech přitom k žádnému výraznějšímu překvapení nedošlo. ČNB v souladu s odhady snížila sazby o 50bb a naznačila ochotu pokračovat i nadále spíše v opatrnějším přístupu. Fed podle očekávání výši sazeb nezměnil, a i přes změny v prognóze jdoucí ve směru vyšší inflace a rychlejšího růstu je ochotný letos snižovat sazby. Stejně jako v prosinci tak představitelé Fedu pro letošek počítají se třemi cuty po 25bb, byť pro další roky lze sledovat vůči předchozí prognóze o něco větší míru opatrnosti. První snížení i nadále očekáváme na zasedání v červnu.
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: ČNB pokračuje s opatrným přístupem ke snižování sazeb
20.03.2024 Česká národní banka navázala na únorové zasedání a na tom dnešním opět snížila úrokové sazby o 50 bb. Vzhledem k poměrně přímočarým vyjádřením členů bankovní rady z minulého týdne se však nejednalo o zásadní překvapení, alespoň pohledem téměř jednohlasného analytického konsensu. Tisková konference se nesla v podobném duchu jako na únorovém zasedání, když guvernér Michl opět především upozorňoval na proinflační rizika a i přes pokles inflace na dvouprocentní cíl v únoru neustále nabádal k opatrnému přístupu ohledně snižování sazeb. Zároveň opět zmínil, že neutrální úroková sazba je podle něj zřejmě nad 3 %. Zásadní roli v rozhodování na dalších zasedáních pravděpodobně nadále sehraje i kurz koruny. Obnovení jejího oslabování by podle slov guvernéra Michla totiž nebylo zcela konzistentní s udržením inflace na 2 % a pravděpodobně by si vyžádalo úpravu trajektorie snižování sazeb.
ČNB volí cestu opatrnosti, sazby snížila o 50bb
20.03.2024 V souladu s naší prognózou i mediánovým odhadem analytiků poklesly úrokové sazby po dnešním zasedání ČNB o 50bb a základní úroková sazba se tak dostala na 5,75 %, což představuje nejnižší úroveň od května 2022. Pro rozhodnutí hlasovalo 5 ze 7 členů bankovní rady, zbylé dva hlasy patřily snížení sazeb o 75bb. Lze očekávat, že snižování bude v obdobném tempu pokračovat i na následujících zasedáních, pro květnové zasedání předběžně očekáváme další snížení o 50bb.
Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB i Fed
20.03.2024 O hlavních událostech v ekonomickém světě není pochyb, dnes totiž zasedá Česká národní banka a také Americká centrální banka. Nejprve se v odpoledních hodinách dozvíme rozhodnutí ČNB. Je téměř jisté, že bude pokračovat cyklus uvolňování měnové politiky, ale je otázkou, jaké tempo bankovní rada zvolí.
Forex: ČNB dnes sníží sazby o 50 bps, korunu čeká zvýšená volatilita
20.03.2024 Koruna během včerejšího obchodování znovu mírně ztrácela a posunula se k hladině 25,30 EUR/CZK. Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ČNB, od kterého očekáváme pokles úrokových sazeb o 50bps (podobně jako peněžní trh a analytici). Bankovní rada bude zřejmě debatovat i o možnosti razantnějšího poklesu sazeb o 75bps. Vzhledem ke slabé koruně, setrvačné inflaci ve službách nebo posledním jestřábím komentářům (Zamrazilová a Kubíček) je však tato varianta podstatně méně pravděpodobná.
Ranní okénko - Bude budoucnost německé ekonomiky nadále vnímána s optimismem?
19.03.2024 Dnes se dozvíme výsledky březnového průzkumu instituce ZEW ohledně hodnocení aktuální ekonomické situace Německa včetně budoucích očekávání finančních analytiků. V posledních měsících se hodnocení přítomnosti a očekávání budoucnosti zásadně liší, když by se dalo říci, že současný stav je zahalen temnými mraky, především v souvislosti s nízkým růstem ekonomiky, nízkou zahraniční poptávkou, problémy tamního průmyslu, kde například automobilový sektor čelí velké konkurenci v elektromobilitě z Číny.
Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU
19.03.2024 Inflace v Česku je sedmá nejnižší v Evropské unii. Nejnovější harmonizovaná čísla Eurostatu potvrzují únorový pokles meziroční míry inflace na 2,2 %, zatímco v EU došlo v průměru ke zvolnění na 2,8 %. Mezi členskými státy nadále existují výrazné rozdíly – nejvyšší inflaci reportovalo s náskokem Rumunsko (7,1 %), na opačném konci se nachází Lotyšsko a Dánsko (0,6 %). U našich sousedů na Slovensku inflace v únoru poklesla ze 4,4 % na 3,8 %. Celková inflace napříč sedmadvacítkou sice plošně klesá, jádrové cenové tlaky, především ve službách zůstávají ale nadále zvýšené.
Forex: Nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
19.03.2024 Tuzemská měna včera zlehka oslabovala a je zpět nad úrovní 25,20 EUR/CZK. Na korunovém trhu je evidentně zvýšená nervozita před zítřejším zasedáním ČNB, přestože jak peněžní trh, tak i analytici očekávají jednoznačně pokles sazeb o 50 bazických bodů. Na lehce lepší čísla tuzemských producentů, stejně jako na setrvačné cenové tlaky ve službách koruna nereagovala, podobně jako finální inflační čísla publikovaná Eurostatem. Ve zbytku týdne očekáváme na koruně větší míru rozkolísanosti, a to nejen s ohledem na zasedání ČNB, ale také na středeční jednání Fedu.
Forex: Koruna na začátku týdne lehce oslabila
18.03.2024 Únorový růst tuzemských průmyslových cen byl tažen dražšími energiemi. Výrazně se na jejich meziměsíčním růstu o 0,5 % podepsal zejména nárůst cen ropy na světových trzích, jehož proinflační vliv byl dále zesílen oslabením české koruny. Oproti lednu ale svižně rostly ceny i ve zpracovatelském průmyslu (o 0,9 %). Meziročně byly ceny průmyslových výrobců jako celek v únoru nižší o 0,9 %. Jejich pokles byl však oproti tržnímu konsensu (-1,3 % y/y) mírnější. Zdali se jednalo pouze o jednorázový výkyv daný zpožděným zohledněním vyšších cen energetických vstupů ukážou až další měsíce.
Forex: Středeční zasedání ČNB a Fedu budou určující pro kurz koruny
18.03.2024 Minulý týden přinesl více impulsů pro kurz koruny, kdy nejprve na samotném začátku dorazil nižší než očekávaný výsledek únorové inflace (2,0 %), později během týdne pak očekávání trhu korigovaly komentáře některých členů bankovní rady. Patrně nejsilnější dopad měl rozhovor s viceguvernérkou Evou Zamrazilovou, která odmítla možnost akcelerace tempa snižování sazeb (na -75bb), což byl scénář, ke kterému se až do té doby trh většinově klonil. O něco umírněnější byl ve svém rozhovoru člen bankovní rady Jan Kubíček, i on ale signalizoval preferenci snižování sazeb jen o 50bb.
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
18.03.2024 Centrální banka musela mít z čísel přicházejících z domácí ekonomiky v posledních týdnech radost. Většina z nich naznačovala, že se inflace pomalu dostává pod kontrolu. Lednová i únorová inflace skončila pod odhadem trhu a v únoru inflační čísla přesně orazítkovala 2% cíl centrální banky. I přesto na zasedání v tomto týdnu předpokládáme, že v bankovní radě převládne “opatrnost” a úrokové sazby půjdou dolů o dalších 50bps (na 5,75 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Ranní okénko - Americká inflace znovu překonala očekávání trhu
13.03.2024 Dnešní ekonomický kalendář je relativně prázdný, kdy jedinou zajímavější informaci bude představovat výsledek průmyslové produkce v rámci eurozóny. Očekáván je meziměsíční i meziroční pokles daný mj. obecně více volatilním vývojem v Irsku. Globální trh tak bude spíše dozpracovávat včerejší vyšší výsledek americké inflace, tuzemský finanční trh pak bude i nadále ovlivněn očekáváními ohledně březnového zasedání ČNB (20. března). Zatímco nižší lednová inflace je silným argumentem pro razantnější snížení sazeb o 75bb, komentáře členů bankovní rady naznačují přetrvávající opatrnost, zejména kvůli slabšímu kurzu koruny.
Big Mac index: Česká koruna je k dolaru podhodnocená
22.02.2024 Česká koruna byla podle indexu Big Mac ke konci letošního ledna podhodnocená vůči dolaru o 19 procent. V USA stál jeden Big Mac 5,69 dolaru, zatímco v Česku 105 korun. Teoretický směnný kurz by tak měl být kolem 18,45 koruny za dolar. Aktuální kurz však je 23,62 koruny za dolar. ČTK to s poukazem na data indexu řekl analytik Purple Trading Petr Lajsek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Forex: Písemný záznam ze zasedání ČNB může poodhalit další trajektorii sazeb
16.02.2024 Dnes bude zveřejněn písemný záznam z posledního zasedání ČNB. Ten by mohl napovědět ohledně náklonu jednotlivých členů bankovní rady k dalšímu zrychlení snižování úrokových sazeb a rovněž jak vnímají rizika spojená se zvýšenou jádrovou inflací a slabším kurzem české koruny. Data z USA by měla ukázat na nadále umírněný růst cen ve výrobní sféře v souladu s pozvolným ústupem cenových tlaků v tamní ekonomice, a to zejména u zboží.
Forex: Tuzemská inflace za leden překvapila výrazně směrem dolů
15.02.2024 Vysoce sledovaný údaj tuzemské lednové inflace skončil výrazně pod očekáváními. Spotřebitelské ceny byly v lednu meziročně vyšší o 2,3 %, což bylo jak pod naším odhadem ve výši 2,7 %, tak i konsensem trhu (2,9 %) a očekáváním ČNB (3,0 %). Inflace se tak přiblížila dvouprocentnímu cíli centrální banky. Ve srovnání s lednem 2023 byl letošní meziměsíční nárůst o 1,5 % zhruba čtvrtinový a oproti lednu 2022 třetinový. To pouze dokumentuje již výrazný ústup inflačních tlaků. Meziměsíční dynamika zůstala umírněná napříč spotřebitelským košem.
Forex: Holubičí ČNB a vyšší sazby v zahraničí zvyšují tlak na korunu
14.02.2024 Tuzemská měna se po zasedání ČNB dostala do hluboké defenzivy a během včerejšího obchodování oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK. Proti koruně přitom působí jak domácí faktory, tak především dění na hlavních zahraničních trzích. V prvním případě jde o dozvuky únorového zasedání centrální banky. To přineslo holubičí překvapení v podobě nové prognózy, která implikuje prudký pokles úrokových sazeb na 3 % na konci letošního roku a v polovině 2025 dokonce na 2,6 %.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále oslabila
12.02.2024 Koruna nezískala na čtvrtečním zasedání České národní banky oporu, a naopak razantnější snížení sazeb spolu s relativně holubičí prognózou prohloubilo její ztráty. Na konci týdne oslabila až nad 25,25 EUR/CZK a proti úrovním ze začátku roku je tak již o více jak 2 % slabší. Nad 25,00 EUR/CZK korunu nejdříve dostalo rozhodnutí bankovní rady o snížení sazeb o 50bb, k dalšímu oslabení pak vedla tisková konference pod vedením guvernéra Aleše Michla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Koruna mírně posílila, k euru na 25,18 EUR/CZK a k dolaru na 23,35 USD/CZK
09.02.2024 Koruna v závěru týdne mírně posílila, k euru proti čtvrtečnímu závěru o tři haléře a k dolaru o devět haléřů. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,18 EUR/CZK a za 23,35 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online. Podle analytiků tak česká měna lehce korigovala čtvrteční ztráty po snížení úrokových sazeb.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Ranní komentář: Výsledky tabákových firem, pád koruny a ARM nad $100 mld.
09.02.2024 Akciové trhy si včera udržely své pozice. S&P500 stále pomalu zvyšuje svá historická maxima a včera znovu testoval hranici 5 tisíc dolarů. Na nové makrodata byla včerejší seance chudá a z firem například reportovaly tabákové společnosti British American Tobacco a Philip Morris. Zajímavé bylo také zasedání ČNB, která snížila sazby o 50bp na 6,25 %, což dostalo pod tlak českou korunu.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Ranní okénko - ČNB dnes sníží sazby, otázkou zůstává o kolik
08.02.2024 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka, která s největší pravděpodobností sníží sazby. Podstatně méně jasné ale je, v jak velkém rozsahu toto snížení proběhne. Bankovní rada bude mít k dispozici aktualizovanou prognózu, která patrně stejně jako v předcházejících verzích nabídne prostor k rychlému snižování sazeb. Zároveň většina členů vyjádřila relativně velkou míru jistoty, že lednové přecenění nebude natolik výrazné jako v předcházejících letech, což by mělo srazit meziroční míru inflace do oblasti okolo 3 %.
Konec spotřebitelské recese v Česku. Jak dnes zareaguje ČNB?
08.02.2024 Konec minulého roku se nesl ve znamení mírného oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, zatímco v meziročním srovnání se podruhé v řadě dostaly do černých čísel (1,6 %). A to navzdory pokračujícímu poklesu tržeb za prodej potravin. Ty klesají již dvacátý měsíc v řadě a v porovnání s rokem 2019 zaostávají o celých 11 %.
Forex: Koruna a zasedání ČNB - pozor na asymetrické riziko
08.02.2024 Před odpoledním zasedáním bankovní rady ČNB setrvává koruna těsně pod hranicí 25,00 EUR/CZK. Zklidnění posledních dnů dnes pravděpodobně vystřídá podstatně vyšší míra rozkolísanosti. V souvislosti se zasedáním ČNB vidíme dva možné scénáře bezprostředního kurzového vývoje. Pokud dojde k poklesu sazeb o 50bps (náš základní scénář), koruna se dostane do defenzivy a nad úroveň 25 EUR/CZK. Významnější oslabení však nečekáme vzhledem k tržním sázkám, které s razantním poklesem sazeb plně počítají. Scénář snížení sazeb o 25bps by tuzemské měně otevřel dveře k výraznějšímu - třebaže krátkodobému - posílení k úrovním 24,60-24,70 EUR/CZK. Kromě samotné změny úrokových sazeb však může koruna reagovat citlivě také na rétoriku centrálních bankéřů, která by celkové vyznění dnešního zasedání mohla korigovat.
Forex: Klidnější koruna vyhlíží zasedání ČNB
07.02.2024 Obchodování na korunovém trhu bylo včera relativně klidné a tuzemská měna se tak drží poblíž hranice 24,90 EUR/CZK. Již dneska však může začít narůstat nervozita vzhledem ke čtvrtečnímu zasedání ČNB. Posledním zajímavým číslem před zítřejším jednání centrálních bankéřů bude výsledek prosincového maloobchodu. Očekáváme další oživení spotřebitelské aktivity, které však bude pozvolné a nemělo by být argumentem pro méně razantní postup ČNB.
Ranní okénko - Dnes zasedá Polská centrální banka
07.02.2024 I dnešní den nabídne údaj o tuzemské ekonomice, kdy za pár minut bude zveřejněn prosincový výsledek maloobchodních tržeb. V listopadu byl poměrně překvapivě zastaven rok a půl trvající propad v tomto sektoru a je otázkou, jaký byl vývoj v prosinci, na čemž mezi analytiky nepanuje shoda. Medián trhu signalizuje, že reálné tržby bez prodeje aut vzrostly o 0,7 %, zatímco naše prognóza je mírně pesimističtější a očekáváme jejich mírný pokles (-0,4 %). Přesný výsledek ale není až tak důležitý, mnohem podstatnější je změna chování spotřebitelů, jejichž strach z dalšího zdražování a obecně ekonomické situace se i podle prvního odhadu pro čtvrtý kvartál roku 2023 začíná pomalu vytrácet, což se začne projevovat v jejich vyšší spotřebě. Ta by měla během roku postupně růst, na čemž bude profitovat i sektor maloobchodu.
Forex: Eurokoruna se dočkala pětadvacítky
06.02.2024 Koruna včera poprvé od května předminulého roku prolomila hranici 25,00 EUR/CZK. Oslabování tuzemské měny jde na vrub pokračujícímu růstu amerických sazeb a poklesu sázek na rychlé snižování sazeb ze strany Fedu. Do defenzivy se tak dostala nejen koruna, ale i ostatní středoevropské měny. Korunový trh navíc nervózně vyhlíží i čtvrteční zasedání ČNB – zatímco názory analytiků jsou rozpolceny mezi poklesem sazeb o 25bps a 50bps, peněžní trh plně zaceňuje půl procentního bodu, což je scénář, se kterým počítáme i my.
Ranní okénko - Dnes budou zveřejněny prosincové údaje z průmyslu a zahraničního obchodu
06.02.2024 Po pomalejším vstupu do nového týdne nabere tempo v úterý na obrátkách. Z české ekonomiky dorazí prosincové údaje o průmyslu a zahraničním obchodu. V případě průmyslové výroby očekáváme její pokles po očištění o kalendářní vlivy o 2 %. Důvodem je zejména nižší příspěvek automobilového průmyslu, který by neměl být tak pozitivní jako v téměř celém průběhu loňského roku.
Inflace klesne pod 3 %, ČNB ale do té doby zůstane opatrná
05.02.2024 ČNB podle nás na svém únorovém zasedání sníží úrokové sazby o dalších 25 bb a zůstane tak opatrná pod vlivem nejistoty kolem lednové inflace. Rozhodnutí bankovní rady by mohlo být ovlivněno také silným očekáváním finančního trhu ohledně snižování sazeb, které vedlo k výraznému uvolnění finančních podmínek, či oslabující korunou.
Forex: Hrozba snížení sazeb o 50bb dolehla na kurz koruny
05.02.2024 Minulý týden nepřinesl zásadnější tuzemská ekonomická data a kurz koruny tak byl dle očekávání ovlivněn zejména komentáři členů bankovní rady ČNB a vývojem v zahraničí. Z pohledu komentářů přicházejících z bankovní rady dopadl na trhy nejvíce ten viceguvernéra Jana Fraita a člena bankovní rady Tomáše Holuba. Oba nevyloučili možnost snížení sazeb o 50bb již na čtvrtečním zasedání a lze zároveň očekávat, že oba budou pro tuto možnost hlasovat. Hlavní otázkou zůstává, zda se k nim připojí někdo další z bankovní rady, nebo zda jejich hlasy zůstanou osamocené.
Co čekat v novém týdnu? Rozkolísané trhy a razantní ČNB
05.02.2024 Minulý týden byl na hlavních trzích nabitý makro událostmi, které přinesly zvýšenou volatilitu na sazbách, akcích i měnách. Zasedání Fedu a především překvapivě silná data z trhu práce posunuly krátký konec americké výnosové křivky vzhůru. Zatímco akciím se i tak dařilo díky vynikajícím výsledkům technologických společností v čele s Metou, silný dolar nehraje do karet rizikovým měnám včetně koruny, která pokořila hranici 24,90 EUR/CZK. Kalendář na hlavních trzích je tento týden relativně prázdný, a tak nás budou zajímat především tuzemská data, která dokreslí růstový příběh čtvrtého kvartálu 2023.
Forex: Silný dolar tlačí korunu do defenzivy
05.02.2024 Překvapivě robustní data z amerického trhu práce hrají do karet dolaru, což je však špatná zpráva pro českou korunu, jež v pátek překonala hranici 24,90 EUR/CZK. Tento týden bude na tuzemská makro data výživný (průmysl, maloobchod), korunu však bude nejvíce zajímat výsledek čtvrtečního zasedání ČNB. Nadále se kloníme k alternativě -50bps, což by zvýšilo prodejní tlaky na koruně, ale vzhledem k očekávání trhů ne nutně významně. Varianta pouze 25bps snížení sazeb by pak mohla korunu poslat zpět k úrovním 24,60-24,80 EUR/CZK.
Ranní okénko - Sníží ČNB sazby tento týden o 25bb nebo 50bb?
05.02.2024 Tento týden bude patřit číslům z tuzemského trhu, kdy dorazí statistika průmyslu, zahraničního obchodu, maloobchodu nebo také vývoj nezaměstnanosti. Zdaleka nejdůležitější ale bude čtvrteční zasedání České národní banky. V odhadech analytiků zhruba v poměru 2:1 převažují tipy na snížení sazeb o 25bb, kdy menší část analytiků ale předpokládá hned dvojnásobné snížení o 50bb. To ostatně v komentářích během minulého týdne nevyloučil například viceguvernér ČNB Jan Frait nebo člen bankovní rady Tomáš Holub a možnost rychlejšího tempa snižování i s přihlédnutím k patrně nižší lednové hodnotě inflace je reálná. My ovšem v rámci naší prognózy i nadále počítáme spíše se snížením o 25bb a zrychlením tempa až na březnovém zasedání, kdy bankovní rada bude mít k dispozici finální údaj o lednové inflaci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce bude důležitý pro Fed
02.02.2024 Dnešek přinese měsíční data z amerického trhu práce, které mají prostor zpečetit posun sázek ohledně prvního snížení sazeb z letošního března až na květnové zasedání. Analytici očekávají relativně silný report, kdy medián počítá se vznikem 185 tisíc nových pracovních míst, po 216 tisících v prosinci. Lednový report je ale tradičně nevyzpytatelný, a zatímco některé odhady počítají se zrychlením proti prosinci, jiné instituce dokonce ani nevylučují možnost záporného výsledku v důsledku horšího počasí a některých statistických efektů souvisejících s revizemi dřívějších hodnot. První minuty po zveřejnění tak patrně nabídnou prostor pro zvýšenou volatilitu jak u akcií a dluhopisů, tak i na měnovém trhu. Z pohledu nezaměstnanosti je analytiky očekáván mírný nárůst z 3,7 % na 3,8 %, meziroční dynamika mezd by pak měla setrvat stejně jako v prosinci na +4,1 %.
Forex: Útok na 24,90 EUR/CZK se koruně zatím nedaří
02.02.2024 Koruna se znovu pokouší o prolomení hranice 24,90 EUR/CZK, zatím však bez větších úspěchů. Mizerná nálada v českém průmyslu včera přispěla k prodejním tlakům, korunu však podpořila relativně dobrá nálada na globálních trzích. Tuzemský makro kalendář je dnes prázdný a vzhledem k mediální karanténě bankovní rady bude českou měnu zajímat zejména vývoj na hlavních trzích v čele s payrolls v USA. Jinak již bude pozornost pomalu směřovat k měnově-politickému zasedání ČNB v příštím týdnu.
HDP ČR, předběžný odhad, 4Q 2023 a celý rok 2023
30.01.2024 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v loňském závěrečném čtvrtletí mezikvartální růst HDP 0,2 % a meziroční pokles 0,2 %.
Forex: Koruna vyčkává na zasedání centrálních bank
22.01.2024 V uplynulém týdnu koruna pokračovala v oslabování a zamířila k úrovním nad 24,75 EUR/CZK, což představuje hranici, kde během roku 2022 centrální banka aktivně intervenovala ve prospěch koruny. Domácí měna se tak vůči euru pohybuje na nejslabších úrovních od poloviny roku 2022, kdy v neprospěch hraje kombinace zahraničních i domácích vlivů. Silná ekonomická data ze Spojených států přispěla napříč křivkou k růstu výnosů u amerických vládních dluhopisů a zároveň podpořila dolar na úkor ostatních měn. Poprvé od prosincového zasedání pak trh přesunul své sázky na první snižování sazeb u Fedu z března na letošní květen. U ČNB naopak investoři i nadále předpokládají rychlé snižování sazeb, díky kterému by se základní sazba do konce letošního roku měla dostat pod 4 %, což představuje tempo vyžadující více zasedání, na kterých by sazby poklesly o minimálně 50bb.
Forex: Dostane se koruna z defenzivy?
22.01.2024 Česká koruna se drží v defenzivě, za kterou stojí nedávné zisky amerického dolaru. Současně poslední výroky centrálních bankéřů ukazují na pokračování v cyklu snižování úrokových sazeb. Tento týden je bez výraznějších domácích impulsů a koruna bude vyčkávat na zasedání ČNB.
Výrobní ceny klesají, a to zejména v zemědělství
17.01.2024 Výrobní ceny v průmyslu v prosinci meziměsíčně poklesly o 0,5 % a meziročně vzrostly o 1,4 % a zaostaly tak za odhadem ČNB (+1,7 %). Ještě výraznější odeznívání inflačních tlaků pozorujeme mezi zemědělci - jejich výrobní ceny meziměsíčně poklesly o 1,2 % a meziročně o 19 % (versus odhad ČNB na -16,1 %). Mezi jednotlivými průmyslovými odvětvími ovšem nadále přetrvávají velké rozdíly. Dál platí, že výrobní inflace v průmyslu odeznívá nejpomaleji v některých páteřních oborech - například strojírenství (+5,6 % meziročně) a elektronika (+6,2 % meziročně).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německo vloni vykázalo reálný pokles ekonomiky
15.01.2024 Finální čísla prosincové inflace z Německa i eurozóny potvrdí vzestup meziroční dynamiky v závěru loňského roku. Data z reálné ekonomiky ale příliš povzbudivá nebudou. Obáváme se výrazného listopadového poklesu průmyslové produkce v eurozóně, německá ekonomika pak za celý loňský rok podle nás poklesla o 0,4 %. Lednový ZEW index příliš naděje na rychlé zlepšování situace v Německu nepřinese. Naopak ze Spojených států očekáváme robustní data v podobě prosincových maloobchodních tržeb.
Forex: Kvůli nižší inflaci koruna tento týden slabší
12.01.2024 Kurz eura vůči dolaru v tomto týdnu žádné změny nevykázal, když se držel, poměrně stabilní kolem úrovně 1,0950 EUR/USD. Společná evropská měna tak držela proti zeleným bankovkám relativně silné úrovně, i když z pohledu zveřejněných makroekonomických dat mnoho důvodů ve prospěch eura nebylo. Zklamáním byla především německá data průmyslových objednávek i průmyslové produkce za listopad. Slabost německého průmyslu stojí za zvyšující se pravděpodobností, že se Německo ve druhé polovině loňského roku nacházelo v technické recesi.
Průměrné úroky úvěrů na cokoli v prosinci stouply na 8,84 procenta
09.01.2024 Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů dosáhl v prosinci 2023 průměrné hodnoty 8,84 procenta. Oproti minulému, kdy byl index 8,51 procenta, se jedná o nárůst o 0,33procentního bodu. Na prosincovém zasedání ČNB bylo po dlouhých měsících rozhodnuto o poklesu základní dvoutýdenní repo sazby ze 7 procent na 6,75 procenta. Tato změna ale podle mínění odborníků nebude mít u spotřebitelských úvěrů v blízké době zásadní vliv. Na rozdíl od úvěrů hypotečních, kde je doba splatnosti delší a poskytovaná částka vyšší, nehraje prostá úroková sazba stejnou roli. U úvěrů na cokoli je dobré sledovat i jiné parametry a porovnávat nabídky jednotlivých bank.
Forex: Koruna na přelomu roku mírně oslabila
08.01.2024 Závěr roku 2023 nejvíce ovlivnilo zasedání ČNB, kdy v souladu s naší prognózou bankovní rada přistoupila ke snížení sazeb o 25bb a základní úroková sazba tak poklesla na 6,75 %. Rozhodnutí o snížení sazeb bylo většinově očekáváno a reakce na finančních trzích byla i díky tomu spíše umírněná, byť informace o jednomyslném rozhodnutí zaskočila investory a během tiskové konference koruna prohloubila ztráty.
Forex: Koruna zůstává pod lehkým tlakem
08.01.2024 Česká koruna zůstává pod lehkým tlakem a příliš se jí nechce z blízkosti 24,70 EUR/CZK. Na vině jsou částečně domácí impulsy - holubičí vyznění posledního zápisu ze zasedání ČNB a negativní revize HDP. Klíčový je ale globální sentiment, který na začátku roku zatím nepřeje rizikovým aktivům. Dnešní slabší čísla z průmyslu pravděpodobně koruně také příliš přát nebudou.
Ozvěny trhu: Nejhorší je za námi. Alespoň tedy z makroekonomického hlediska
05.01.2024 Počátkem týdne jsme vstoupili do roku 2024. Nejenom podle prognózy Komerční banky by to měl být rok, který z makroekonomického pohledu bude ve srovnání s tím loňským v mnoha ohledech lepší. Rok 2023 byl rokem plného dopadu předchozí energetické krize a vysoké inflace, což se opravdu výrazně podepsalo na propadu reálných mezd a spotřeby domácností. Při loňské dvouciferné inflaci loni česká ekonomika, měřeno reálným hrubým domácím produktem, klesala.
Forex: Trh práce v USA přes mírné ochlazování zůstává napjatý
05.01.2024 V zámoří dnes očekáváme lehce nadkonsenzuální počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru za prosinec. Oproti listopadu by se sice mělo jednat o mírné zhoršení, které odhadujeme i v případě míry nezaměstnanosti a růstu výdělků. Ochlazení tamního trhu práce je však prozatím mírné, a celková situace tak zůstává napjatá. V eurozóně je dnes na programu prosincová inflace. Očekáváme, že v meziročním vyjádření vlivem statistického efektu nízké základny předchozího roku vzrostla ke 3 %. U nás budou zveřejněny čtvrtletní sektorové účty za Q3 23 a záznam z prosincového měnověpolitického zasedání ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: 2024 v tuzemsku - mírný hospodářský růst, nižší inflace i sazby
02.01.2024 Zatímco v loňském roce česká ekonomika v reálném vyjádření mírně klesla, letošek bude ve znamení hospodářského růstu. Po loňské dvouciferné inflaci bude ta letošní znatelně nižší, i když zřejmě stále nad cílem. S koncem loňského roku ČNB odstartovala cyklus snižování úrokových sazeb. Klíčovou měnověpolitickou sazbu odhadujeme na konci roku na cca 4 %. Důvody pro posílení bude koruna v první polovině roku hledat velmi obtížně.
ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
22.12.2023 ČNB snížila na svém včerejším zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB. Ten na jedné straně zdůraznil, že je bankovní rada přesvědčena o viditelném poklesu inflace v příštím roce, který tak ospravedlňuje pokles sazeb ze včerejších 7 %.
Forex: ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 ČNB snížila na svém dnešním zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB.
Česká národní banka ukončila nejdelší období stability úrokových sazeb od roku 2017. Pro malé firmy tak končí období soustavně rostoucích nákladů na externí financování
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky dnes poprvé od června minulého roku upravila výši základní úrokové sazby a vyslala tak signál, že období udržování současných vysokých sazeb je u konce. Přestože rozhodnutí bankovní rady nebylo předem jisté, není tento krok vzhledem k polevujícím inflačním tlakům a předešlé komunikaci členů bankovní rady překvapivé. V posledním roce a půl byla jednotlivá měnověpolitická zasedání ČNB pod drobnohledem analytiků a komentátorů, kteří její postup často kritizovali. Ať už proto, že se zvyšováním sazeb podle některých hlasů přestala moc brzy, nebo že na podzim naopak váhala s jejich snižováním, v obou případech v rozporu s doporučením svých analytiků. Z našeho pohledu, který vychází z diskuzí se zástupci malých a středních firem, byly tyto kroky sice nepopulární, ale v některých ohledech pochopitelné.
Ranní okénko - ČNB: stabilita nebo cut, to je, oč tu běží
21.12.2023 Předvánoční období kromě shánění vánočních dárků, pečení cukroví či sledování pohádek vyplní poslední měnově-politické zasedání České národní banky v tomto roce, které je do poslední chvíle zahaleno pod rouškou nejistoty. Již na listopadovém jednání rozhodnutí nebylo jednomyslné (5:2) a nyní se očekává velmi vyrovnaná diskuse. Členové bankovní rady budou zvažovat několik faktorů, které budou vstupovat do jejich rozhodnutí. Velikou neznámou je síla lednového přecenění v příštím roce, která mimo jiné souvisí s cenami energií, daňovými změnami v rámci konsolidačního balíčku či cenovou politikou obchodníků.
Forex: Koruna vyčkává na ČNB v lehké defenzivě
21.12.2023 Česká koruna vyčkává na zasedání ČNB v lehké defenzivě v blízkosti 24,50 EUR/CZK. Dnešní pokles úrokových sazeb pro ni sice může být lehce negativním impulsem, o velké překvapení na trhu by se však jednat nemělo. Naopak, pokud doprovodný komentář bude relativně jestřábí, je pravděpodobné, že koruna se pod výraznější tlak dostat nemusí.
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Forex: Inflační tlaky v Evropě slábnou
20.12.2023 Z Evropy dnes přišla další várka dezinflačních statistik. Německé ceny průmyslových výrobců (PPI) v listopadu meziměsíčně potřetí v řadě poklesly. Oproti tržnímu konsenzu (-0,3 %) však bylo zlevňování ještě výraznější, když dynamika PPI dosáhla -0,5 %. V meziročním srovnání jsou tak PPI nižší o 7,9 % (konsenzus -7,5 % y/y). Protiinflačním směrem překvapily rovněž listopadové spotřebitelské ceny ve Velké Británii, kde se celková meziroční inflace snížila na 3,9 %, ta jádrová pak na 5,1 %, zatímco konsenzus byl o 0,4 pb respektive 0,5 pb vyšší. Na globálních trzích dnes pokračoval pokles tržních úrokových sazeb, a to zhruba ve stejném (cca 5bb) rozsahu napříč splatnostmi v případě eurozóny i USA. Euro patrně i s přispěním protiinflačních dat k dolaru mírně oslabilo (o 0,2 % na 1,0960 EUR/USD).
Forex: Koruna připoutaná k úrovni 24,50 EUR/CZK
20.12.2023 Koruna zůstává od začátku týdne připoutaná k úrovni 24,50 EUR/CZK. Větší rozkolísanost může přinést zítřejší zasedání ČNB, kdy by měly jít úrokové sazby poprvé mírně dolů. Z pohledu koruny bude důležitá doprovodná komunikace centrální banky, resp. nakolik si ČNB podrží relativně jestřábí rétoriku.
Ranní okénko - Ukazatele důvěry naznačí možný ekonomický start příštího roku
20.12.2023 Dnešek patří zejména ukazatelům spotřebitelské důvěry, kdy již před pár minutami vyšel průzkum mezi domácnostmi v Německu. Ten potvrdil mírné zlepšení nálady, stále ale nacházející se hluboko pod historickým průměrem. Srovnatelný vývoj je v odpoledních hodinách očekáván i od průzkumu důvěry v eurozóně. Původní „odraz ode dna“ nabral během léta zpoždění a byl následován opětovným propadem. Nálada je sice dále pod historickým průměrem, v případě celé eurozóny ale již relativně znatelně nad hodnotami naměřenými během roku 2022. To by mělo vést k postupnému oživení spotřeby a možnému rychlejšímu růstu HDP.
Forex: Koruna mírně ztrácí a vyhlíží zasedání ČNB
19.12.2023 Česká měna je před čtvrtečním měnově-politickým zasedáním ČNB viditelně nervózní. Během včerejší obchodní seance koruna oslabila nad 24,50 EUR/CZK, nehledě na stále dobrou náladu na globálních trzích. Důvodem byl rychlejší pokles cen výrobců v listopadu, který značí, že inflační tlaky napříč ekonomikou dále zvolňují. Z našeho pohledu jde o další argument pro mírný pokles úrokových sazeb na čtvrtečním měnově-politickém zasedání ČNB.
Ranní okénko - Výhled v Německu na optimismu nepřidal
19.12.2023 Dnešní den nabídne z Evropy pouze finální údaje o listopadové inflaci v eurozóně. Oproti úvodnímu odhadu se neočekává žádná změna. Jádrová inflace by tak měla poklesnout z říjnových 4,2 % na 3,6 % v listopadu a meziroční inflace by se měla snížit z 2,9 % v říjnu na listopadových 2,4 %. Mohlo by se zdát, že 2% inflační cíl je již na dosah, ale cílová rovinka bývá nejtěžší. Důvodem je, že inflace vznikla kombinací nabídkových (růst cen energií, pohonných hmot či problémy v dodavatelských řetězcích) i poptávkových (akumulace úspor během doby covidu, silná domácí poptávka, napjatý trh práce) faktorů, což se odráží na inflačních očekáváních domácností, která zůstávají zvýšená. Zároveň vyprchá efekt zvýšené statistické základny, který působil pozitivně v tomto roce.
Forex: Koruna vyčkává na zasedání ČNB
18.12.2023 Minulý týden přinesl řadu zajímavých makroekonomických událostí, včetně české a americké inflace, nebo zasedání Fedu a ECB. Dění na tuzemském finančním trhu bylo přesto z větší části ovlivněno očekáváními ohledně blížícího se zasedání ČNB (čtvrtek, 21.12.), kdy vycházely poslední rozhovory s členy bankovní rady. Lze očekávat, že pro snížení stejně jako na posledním zasedání budou hlasovat viceguvernér Jan Frait a člen bankovní rady Tomáš Holub.
Forex: První opatrný pokles sazeb již v tomto roce?
18.12.2023 Tento týden nás čeká poslední letošní zasedání ČNB a podle nás dozrál čas na první opatrný krok směrem k nižším sazbám. Pohybem o 25bps směrem dolů sice centrální banka zásadním způsobem neuvolní měnovou politiku, ale slovy Jana Procházky ukáže trhům, že věří návratu inflace k cíli a současně si vytvoří prostor pro výraznější pohyb sazeb směrem dolů v příštím roce.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, šance na snížení sazeb rostou
18.12.2023 Tento týden bude nejzajímavější událost představovat „předvánoční“ zasedání České národní banky. Po mírně holubičích vyjádřeních některých členů bankovní rady se zhruba tři čtvrtiny analytiků (dle dat agentury Bloomberg) přiklánějí k našemu odhadu, že ČNB ve čtvrtek sníží základní sazbu o 25bb. Část analytiků odhadujících stabilitu ale ukazuje, že rozhodnutí opět bude do poslední chvíle nejisté a bez ohledu na rozhodnutí lze očekávat na českém finančním trhu významnější volatilitu jedním či druhým směrem. Z pohledu globálních trhů bude nejdůležitější údaj patrně představovat páteční statistika osobních příjmů a výdajů vycházející ve Spojených státech.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Ranní okénko - Včera inflace v ČR, dnes v USA
12.12.2023 Dnes dopoledne bude zveřejněn výsledek prosincového průzkumu instituce ZEW týkající se hodnocení aktuální ekonomické situace včetně budoucích očekávání finančními analytiky. I nadále je aktuální ekonomická situace hodnocena velmi negativně, ale pohled se upírá již do dalšího roku a v tomto případě převládá pozitivní nálada. Již v listopadu bylo očekávání ohledně budoucnosti až překvapivě optimistické a v prosinci by dle analytiků měl tento trend pokračovat především v souvislosti s dále klesající inflací, očekávaným uvolněním měnové politiky a také s oživením ekonomické aktivity v Evropě.
Maloobchod ukazuje na lepší výkon spotřeby ke konci roku
06.12.2023 Maloobchodní tržby v říjnu vzrostly reálně meziměsíčně o 0,6 % (částečně i kvůli negativní revizi za září) a ukazují na lehké oživení spotřeby ke konci roku. S tím počítáme nejen my, ale i centrální banka a z jejího pohledu nejsou dnešní čísla velkým překvapením. Hodnocení čísel z maloobchodu trochu kazí pohled do jeho struktury. Je patrné, že tržbám do značné určité míry pomáhají pohonné hmoty.
Související klíčová slova:
Banco Santander | Oživení poptávky po službách | Eurokoruna | Střední Evropa | Zvyšování sazeb ČNB | Miroslav Frayer | Protiinflační tlaky | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Dynamický růst | Maďarská inflace | Akcie Meta Platforms | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Výnosy dluhopisů | Oživení německé ekonomiky | Realitní trh | Subdodávky | ChatGPT | Uvolněné měnové politiky | Zítřejší kalendář | Výplach | Euro k americkému dolaru | Klid před bouří | Opětovný pokles | Zvyšování cen | Dlouhé pozice | CECEEUR | Převzetí banky | Analytický tým FXstreet.cz | Vývoj nezaměstnanosti | Polský zlotý a maďarský forint | Ozvěny trhu | Války | Zveřejněné údaje | Americký ADP | Vývoj | Státní dluhopis | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Rychlé zisky | Data z trhu práce | Pandemická opatření | Budapešť | Allianz | Trh nemovitostí | Pesimismus | Pokračování růstu | Radim Dohnal | Měnová instituce | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | General Dynamics | Opatření | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | ENEL | Pumpování likvidity | Nezaměstnanost v eurozóně | Spekulace na růst sazeb | Globální dluhopisový index | Švýcarská centrální banka (SNB) | MF | Kalifornie | Vít Hradil | Přemýšlení | Volatilní | Yandex | Accenture | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Člen bankovní rady Aleš Michl | Roche | Wal-Mart Stores | Automobilový sektor | Itálie | Euro proti dolaru | McDonald's | Snížit úrokové sazby | Michal Stupavský, CFA | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | PMI v eurozóně | Texas | Vlastní kryptoměny | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Vývoj konfliktu | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Poslanci | Kurz eura k dolaru | FedEx | Zhodnocení vašeho vkladu | Galapagos | Sentiment indikátory | Cena severomořské ropy | Míra nezaměstnanosti v ČR | Inflační riziko | Vliv války na Ukrajině | Pozitivní signál | Novo | Emise | Pozitivní nálada | Kvartální výsledky | Londýnské burzy | Qualcomm | Němečtí investoři | Veřejné finance | Americký dolar dnes | Hypoteční sazba | Schodek státního rozpočtu | Náklady na financování | Války v Evropě | Měny v regionu | Oživení ekonomiky | Trh práce | Evropská komise | Americký akciový trh | Raytheon | Souhrnný indikátor | Pro investory | Diverzifikace | Philip Morris ČR | Analýzy měnové politiky | Investice | Britská centrální banka | Uranové akcie | DXY | Aktuální kurzy měn | Evropské trhy | Rozvolnění | NFP | Spotřebitelský sektor | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | McKesson | Globální dluhopisové trhy | Růst akciových indexů | Chování | Edge | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Evropské ceny výrobců | Pokles hospodářství | Rizikovost | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Nástup druhé vlny koronaviru | Hluboká recese | Škoda Auto | ADP report | Vývoj spreadu | Evropské PMI | Ifo | Ekonomický vývoj | Webinář | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Acacia Communications | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Špatná nálada | Výkon ekonomiky | Prudké posilování koruny | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Boom | Angela Merkelová | Experti | PMI ve službách v eurozóně | Rekord | Nižší sazby | Klíčový údaj | Raiffeisenbank | Zhoršování situace | Rostoucí ceny ropy | Člen bankovní rady ČNB | Akciový index S&P 500 | Evropské měny | Nákupy aktiv | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | FTSE MIB | Creditas | Moderna | Devon Energy | Měsíční předpovědi | Důvěra v ekonomiku | Největší světová ekonomika | Doporučení | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Budoucnost | Obchodní seance | Cestovní kanceláře | Impuls | Český statistický úřad | ČNB kurz | Záchranný fond | Spekulativní sázky | EUR/USD | Vanad | Oživení čínské ekonomiky | Na burze | Pokračování intervencí | Nálada v průmyslu | GBP | Administrativa prezidenta | Nezaměstnanost v Česku | Dění ve světě | Spotřebitelé | Recese v eurozóně | Předseda představenstva | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Strach | Švédská koruna | Analýza makroindikátorů | Český průmysl | PMI z Německa | Penzijní fondy | ČNB úrokové sazby | Wolters Kluwer | Obchodovat na burze | Akcie společnosti | Uzdravování | Tržby v Německu | Pesimistická nálada | CSI 300 | Aktuální vývoj | Bilion | Eurodolar | Posílení | Nálada domácností | Rostoucí výnosy | Opatrný optimismus | Včerejší obchodování | Lagardeová | Výraznější impuls | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Nálada spotřebitelů v USA | Stabilita koruny | Výnos | Rekordní deficit | Euro Stoxx 50 | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Indikátor investičního sentimentu | Výrobní sektor | Daimler | Strach z druhé vlny | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | IHNED | Asijské akcie | Akcie těžařů | Delta | Dodávky ruského plynu | Snižování cen výrobců | Likvidita na trhu | Vývoj na trzích | Vzdělávání | UBS | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Strategie pro obchodování | Rozhodnutí o sazbách | Bilance obchodu | Jakub Petruška | Kurzové intervence | Zkrocení inflace | Jiné měny | Index DOW | Import | Český trh práce | Zvýšení sazeb Fedu | Německý akciový index DAX | Předběžný údaj o HDP | Expanzivní fiskální politika | Airbus SE | Exchange | Snižování sazeb ČNB | Bayer | MAE | Avast | Ekonomika USA | Zasedání centrálních bank | Omikron | Vyšší úrokové sazby | Jednociferná inflace | Tempo hospodářského růstu | Společnost Sentix | Korunový trh | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Banka Goldman Sachs | Hlasy pro zvýšení sazeb | Jeden dolar | Ferrari | Prodeje aut | Capitalinked.com Radim Dohnal | Prognózy banky | Propad cen | Očekávání ČNB | Přebytek běžného účtu | Plány | Reálné ekonomiky | Index DXY | Zpráva | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké ekonomiky | Makroekonomické statistiky | Britové | JPY | Coca-Cola | Kč/USD | Síla ČNB | Spotřební daně | Philip Morris International | Spotřebitelské inflace | Dovoz | Aktuální očekávání | Posílení české měny | Prémie | Stav devizových rezerv | Extrémní nárůst | Odhad HDP | Ekonomiky v eurozóně | Vakcinace | Dot plot | Bohumil Trampota | Německé HDP | Jestřábí komentáře | Posilování dolaru | Směřování trhu | Ekonomický sentiment | Německý export | Uber Technologies | CISCO | Válka na Ukrajině | InterContinental | Podnikové objednávky | Tempo zdražování | Projekce | Znehodnocení | Posilování koruny | Kontrakce | Viceguvernér ČNB | Peníze | CZ | Prodej | Infekce Covid | Maďarsko | Pandemie COVID-19 | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Francie | Depozitní úroková sazba | Měnověpolitické zasedání Fedu | Průmyslové zakázky | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Aurora Cannabis | Konsensus analytiků | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Total | Spekulovat | Cenové tlaky | Středoevropské měny | Sazby ČNB | Růst akciových trhů | Obavy z inflace | Snižování úroků | The Economist | Prognóza | Tvorba pracovních míst | FTSE 100 | Výkonnost | Výrazný vzestup | Držení pozice | Služby | Pozitivní zprávy | Reakce centrální banky | Růst cen ropy | ČSOB | České předsednictví | Hlavní události tohoto týdne | Nasdaq Composite | Patria Online | Inflace ve Španělsku | Podpůrné programy | CSCO | Běžný účet platební bilance | Americká data | Tuzemská ekonomika | Nízké úrokové sazby | Investiční strategie | Amgen | Swapy | Česká zbrojovka | Next Finance | Přebytek ropy | Sociální sítě | Nová makroekonomická prognóza | Americký Fed | Představitelé ECB | Ropa WTI | Prodej nových automobilů | Micron | Ruský prezident | FXstreet.cz | Zájem obchodníků | Výsledek hospodaření | Výsledek inflace | Walt Disney Co | Bankovní rada ČNB | EURCZK | Hershey | Nejlepší vanadiové akcie | Záznam z jednání ČNB | Výkon | Videokonference | Představitelé ČNB | Brexit | Společnost Pfizer | ZEW index | Nemovitostní fondy | Dolar dnes | Evropské burzy | Valná hromada | Pozornost investorů | Burzy | PMI ze sektoru služeb | USD/EUR | Ceny elektřiny | Index ISM ve službách | Data z amerického trhu práce | Blue chip akcie | Data z tuzemské ekonomiky | Robinhood | Progres | Index S&P 500 | Odliv kapitálu | Bond | Broker | Data o HDP | Akciové indexy | Vybírání zisků | Investing.com | Viceguvernérka | Euroskupina | Posílení koruny | Expanzivní politika | Průmyslové objednávky | Investorský sentiment | Export | Důvěra investorů v ekonomiku | Dluhopisový index | CAC 40 | Očekávání analytiků | ING Jakub Seidler | Cestovní ruch | Obavy z pandemie | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Zynga | Globální ekonomiky | Portfolio | Prodej automobilů | Gilead | Data o vývoji HDP | Nezaměstnanost v březnu | Středoevropské trhy | Vládní opatření | Finanční instituce | Distribuce | Vyšší dividenda | NAHB | Americký index | Šok | Ceny ve výrobě | Zpřísňování měnové politiky | Britský premiér | CVS | Hodnocení současné situace | Riziková averze | Fannie Mae | Globální vývoj | Měnové války | Výsledek jednání ČNB | Úsporný tarif | Evropská inflace | Inflace | Akcie Avastu | Trh s ropou | Historický vývoj inflace | Unie | Ekonomická aktivita | Regulace | Nastavení úrokových sazeb | Kofola | Akcie 2021 | Hrubý domácí produkt | Noviny | Měnový fond | Kapitálové rezervy | Obchodní dohoda | ISM pro sektor služeb | Ahold Delhaize | Ekonom ING | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Tovární objednávky | Boj s inflací | Hrozba recese v eurozóně | Velké firmy | UniCredit Bank | Daňové škrty | Zasedání FOMC | Trpělivost | Kapitál | Průmyslová výroba v Německu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Inflační překvapení | Souhrn finančních trhů | P.A. | Německé ceny | Pandemie COVID | Čtvrtletní výsledky | Závěr roku | PMI pro sektor | Oživení trhu | Růst ekonomiky USA | Zvýšení sazeb | Anglie | Vnímání rizika | Investovat | Vyšší náklady | Asociace | Hrubý domácí produkt (HDP) | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Obchodní příležitost | Penále | RWE | EUR/PLN | Caterpillar | VIX index | Odhad analytiků | Skokové posílení | Ceny Bitcoinu | EOG | Ekonomické dopady | Nominální hodnota | Zvýšení inflačního cíle | Bankroty | Rozpočtová politika | 1 milion | Oslabování dolaru | Představitelé Fedu | Statistiky z trhu práce | Výrobní ceny | Onemocnění COVID-19 | Deník N | Marek Mora | Nejznámější kryptoměna | EUR/GBP | Lepší výsledky | JOLTS | EUR/CZK | Zájem investorů | Akcie na evropských trzích | Intercontinental Exchange | Banka JPMorgan | Euforie | Roche Holding | Liz Truss | Bloomberg | Snižování cen | Jestřábí postoj | Makrodata | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Nová prognóza | Investoři | ADR | Pravidelné příjmy | Obchodní deník | Jiří Cihlář | Posilování eura | Sója | Nabídka | Petr Pavel | Report ADP | Ceny ropy | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nejistoty | Depozitní sazby | Zpomalení ekonomického růstu | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Prezidentka ECB | Investiční | Zvedání sazeb | Negativní sentiment | Evropská měna | Americké prezidentské volby | AMD | Shell | Zprávy | Růst amerických výnosů | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | MSCI Emerging Markets | Riziko recese | Nárůst ceny | Odeznívání inflace | Zisk | Index STOXX Europe | Averze k riziku | Reálné mzdy | Peso | Americký maloobchod | Hlavní úroková sazba | S&P Case-Shiller index | Globální akciové trhy | Červencová inflace | Inflace v lednu | Akcie v Evropě | Údaje o průmyslové výrobě | Struktura devizových rezerv | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Airbnb | Forward guidance | Výhled vývoje ekonomiky | Pokles cen ropy | Vývoj sazeb | VIG | Silné cenové tlaky | AT&T | Zápis z posledního zasedání | Propad | ČNB Tomáš Holub | Pohyby trhu | Silný růst | Odložení brexitu | Snížení DPH | Česká měna | Anheuser-Busch InBev | Mimořádná opatření | Celkový trend | BP | Cíl ČNB | Hold | Dvoutýdenní repo sazby | Aktuální inflace | Bydlení | Růst německé ekonomiky | Funkční období | Cena ropy brent | NATO | Úvěrové aktivity | WYNN | Ekonomika Číny | Měsíční data | Kč/EUR | Lyft | Odhad spotřebitelské důvěry | Program nákupu aktiv | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Míra | Analýzy | Americký S&P 500 | Prodej dluhopisů | TTF | Pokles tržeb | Hospodaření státu | Zasedání Evropské centrální banky | Altria | Známý americký investor | Inflační situace | Posilování české koruny | Nvidia Corp | Demokraté | Německý DAX | Den D | Hlavní události | Odhady trhu | Patria | Švédská centrální banka | EP | Analytik Purple Trading | Meziroční inflace v eurozóně | Důvěra investorů | Výsledky firem | Uber | Vývoj kurzu EUR/CZK | Aktuální kurzy | České koruny | UnitedHealth Group | Růst výnosů u amerických dluhopisů | DMA | Reálná mzda | Data z ekonomiky | ČNB minutes | Úrok | Koruna | Zpřesněný odhad | Evropské ekonomiky | Alena Schillerová | Implikace | Porovnání vývoje | Americké HDP | E15 | Obchodní ředitel | Měny rozvíjejících se ekonomik | Evropské akcie | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Bohatý | Aktuální prognózy | American Airlines | NASDAQ 100 | Technologické tituly | Vítězství Joe Bidena | Offshore | Finanční domy | Jan Kubíček | Epidemické situace | Index MSCI Emerging Markets | Pokles cen komodit | Rozhodnutí centrálních bank | Akcionáři | Emoce | Státní pomoc | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Objem exportu | S&P | Konec roku | Trigger | Hospodářský vývoj | Vakcína | Handelsblatt | Vývoj likvidity | Očekávání investorů | Obchodování | Zvýšení daní | Slabý dolar | Vysoké ceny energií | Pandemie koronaviru | Phillips 66 | Zhodnocení koruny | Český index nákupních manažerů | Meta | Marriott International | Generali Investments | Nákupy dluhopisů | Western Alliance Bancorp | Thyssenkrupp | Cena ropy na světových trzích | ZEW | Rubl | Polský zlotý | Pandemie COVID 19 | Úsporný energetický tarif | Snižování sazeb | Britské libry | Zahraniční investoři | WMT | Americká společnost | České firmy | Evropská ekonomická důvěra | Propad exportu | Covid | Objem dluhopisů | Obchodní bilance eurozóny | Eurostat | VaR | Prezident | Obchodování s akciemi | Vesmírné akcie | Intervence ČNB | Které fundamenty sledovat | Deflace | Macau | Kurz koruny k euru | Investiční aktivita | Tovární objednávky v USA | Růst inflace | Dubnová čísla | Německý akciový index | Odliv dividend | Turecká lira | Obchodování na Wall Street | Inflace v eurozóně | Cílování inflace | Investiční banka | Pozornost finančních trhů | Occidental Petroleum | Dopady války na Ukrajině | Praha | Berkshire Hathaway | Hypotéza | Plyn | Tržní úrokové sazby | 3M | Nejdůležitější události | Booking Holdings | Nakupovat státní dluhopisy | Obchodování se CFD | Americká banka | Očekávání úrokových sazeb | Hlavní akciové trhy | Dnešní data | Hospodaření | Index volatility | Zveřejněná data | Futures | London Stock Exchange | British American Tobacco | Firmy | Odhad inflace | Kevin Tran Nguyen | Ústup inflace | MRK | Index cen domů | Podíl nezaměstnaných | Rostoucí trend | Investment management | Finanční krize | IBEX 35 | Nástroj | Kurz dolaru | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | Boj s drahými energiemi | HUF | Ekonomické oživení | Ministři energetiky EU | Zdražování pohonných hmot | Inflace v Česku | Dnes ČNB | Makro data | Míra zisku | Obchodní přístup | Inflační tlaky | Siemens | Minulá výkonnost | Novela zákona | Waste Management | Cena ropy WTI | Bank of America | Tim Draper | TIM | Fundamentální analýza | Petr Lajsek | Broker Consulting Index | Zvyšování daní | Česká koruna | Silný dolar | Platební bilance ČR | Zelená čísla | Německý PMI | Dnešní fundamenty | Obchody | Eli Lilly | Běžný účet | Poptávka domácností po úvěrech | Cenový index PCE | Reportované výsledky | Barrick Gold | Německá spotřebitelská důvěra | Měnový trh | Britská měna | Úrokové sazby Fedu | ČNB tisková konference | Míra nezaměstnanosti v Německu | Ekonom UniCredit Bank | Ekonomika ČR | ex | Ekonomické ukazatele | OPEC+ | Estee Lauder | Ziskové marže | Společnost Rosněfť | Österreichische Post | Makroekonomický výhled | Objem | Inflace v Polsku | Zvýšení sazeb ČNB | Zvyšování mezd | Růst výnosů | Harmonizovaná inflace | Boris Johnson | Obavy z recese | Class A | Lesnictví | Vyjádření ČNB | Inflace v únoru | Parlamentní volby | Federální rezervní systém | Oživení v Číně | Snížení daní | Odhad amerického HDP | EUR Index | Týden na finančních trzích | Klima | Inverze výnosové křivky | Akciový index | Přehled o dění na světových burzách | Prezidentská kampaň | Vývoj EUR/USD | Podnikatelská nálada | Index AEX | Zajišťování proti kurzovým ztrátám | Tempo očkování | Britská premiérka Liz Trussová | mmBtu | Pozornost | Země EU | Regulátor | Steve Moser | Hlavní indexy | Státní rozpočet | CME | Dlouhodobý výhled | Demokraté a Republikáni | Chybějící poptávka | Průmyslová výroba | Volby v USA | Uzavírání pozic | Zhoršování situace v průmyslu | Pfizer | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Studie | Český PMI index | Vesmírné akcie 2021 | Slabší koruna | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Globální dění | Deficit | S&P 500 Index | Polsko | Kolaps | Koronavirové mutace | Oživení evropské ekonomiky | Ratingová agentura | Ekonomika Rakouska | Reakce trhu | Zbrojovka | Hlavní reposazba | FRA | MWh | JDE | Cenová hladina | Centene | Bankéř | Kering | Spekulace | Naše ekonomika | Exact Sciences | Hypotéky | Pohyb kurzu | Ceny zboží | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Ministryně práce a sociálních věcí | Přijetí | Zestátnění | Evropa | Pokles produkce | Nárůst cen ropy | Úspory | Jackson Hole | Bund | HUF/EUR | Korporátní daně | Wells Fargo | Změny sazeb | Německý zahraniční obchod | USD/PLN | OPEC | Znalost | Ukrajina | Ropná společnost | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Budoucí vývoj | Koronavirové epidemie | Reálný HDP | Lednový efekt | Martin Mašát | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Investice do nemovitostí | KB | Nejistota | Deficit rozpočtu | Otevření obchodu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Denní graf | Maloobchod | Optimistická očekávání | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Sada dat | Obrat v měnové politice | Index ekonomické aktivity v USA | Oslabení amerického dolaru | Makroekonomické údaje | Earnings | Český maloobchod | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Růst tržeb | Trump | Dnešní růst | Brands | Dolarové likvidity | Devizové intervence | Prohloubení schodku | Silnější dolar | Technické analýzy | Maloobchodní prodeje | Obchodování v Asii | Dnešní posílení | Euro dnes | Vstupy | Obchodní strategie | Inflace ve Spojených státech | Akciové výnosy | Další růst | Polský PMI | Akcie společnosti ČEZ | ProCent | Akcie Komerční banky | Problémy se subdodávkami | Společnost Meta Platforms | Stříbro | Opatření vlád | Korporátní výsledky | L'Oréal | Instituce | Restriktivní opatření | Řízení rizika | Bank of Japan | Exxon | Makroekonomické ukazatele | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Kukuřice | LNG | Western Alliance | Aktuální problémy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dobrá data | Rozhodnutí vlády | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | BBC | Czech Fund | UBS Group | Dopad pandemie | Ex-dividend | Evropské sdružení výrobců automobilů | Nový výhled | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Spread v nastavení úroků | Neočekávané události | Iberdrola | Pozitivní vliv | Kurzový závazek | Obchodování s korunou | Evropská ekonomika | Rosněfť | Las Vegas | ČNB silná koruna | Šíření viru | Apple | Severomořská ropa | CVS Health | Výsledky HDP | Audi | Zvýšená volatilita | Equinor | Asijské indexy | Podnikatelé | Trh | Komise | University of Michigan | Kurz české měny | Zadlužení | CL | SolarEdge Technologies | Války na Ukrajině | Podnikatelská důvěra v Německu | Viktor Orbán | Výkyvy | Inflace v říjnu | Výrazný růst | ING | CNN Prima News | Měnová autorita | Fed | Hlavní akciové indexy | Zahraniční obchod | Dnešní zasedání Fedu | Časový plán | Lídři EU | Korekce | Spotřebitelská důvěra v USA | Zahraniční investice | Sazby daně | Světové měny | Česká republika | Money management | Vývoj ekonomiky | Americké dolary | Výplaty dividendy | Kurz forintu | Datový kalendář | Pražské burzy | Hamás | Zveřejnění výsledků | Konkurenceschopnost | Nákladová inflace | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Volby v Británii | Oživení české ekonomiky | Posílení dolaru | Cenové změny | Stock | ANO | Čínský koronavirus | Akciový trh | Trumpova administrativa | Rating | USD/CZK | Dezinflace | Společnost XTB | Opatření proti šíření epidemie | Historický vývoj inflace v ČR | Pozitivní zpráva | Americký ADP report | Ebury | SNB | Bonita | Moneta | Koronavirová pandemie | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Pandemie Covid19 | Nová strategie | Vládní dluhopisy | Data z USA | Evropské obchodování | Obavy z růstu inflace | Tomáš Kudla | Daňové úlevy | Odhad růstu HDP | Akcie Monety | Equity | Negativní dopad | Členové Fedu | Dobrá nálada | Inflační vývoj | Kellogg | Spotřebitelská inflace | Shortování | Kurz eura vůči dolaru | Akcenta | Americký trh | Demokratické strany | Mondelez International | Letadla | Kurz dolarů | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Krátké obchodování | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Deficit nabídky | Prodeje | Index Nasdaq | Epidemiologická situace | Antivirus | Spolková vláda | Vysoké inflace | Futures na DAX | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Ceny v eurozóně | Ministryně práce | Moody's | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Investice do české koruny | Výpadky | Kurz eura k americkému dolaru | FIAT | Podpůrná opatření | Tomáš Pfeiler | Close | AA | Příjmy a výdaje | Stabilita sazeb | Gazprom | Centrální banka | Andrew Bailey | Nižší růst | Meta Platforms Inc | CME Group | Rozbor | Koruna sílí | Guvernér ČNB | QE | Evropské akciové indexy | Americká průmyslová produkce | Odhad vývoje HDP | LYNX | ERA | Ekonomická situace v eurozóně | Donald Trump | Čistý zisk | Jádrová inflace | Americké produkce | Rumunsko | Horší data | Rizika | Vývoj cen ropy | Bankovní asociace | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Zprávy o vakcíně | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Konsensus | Ukončení kvantitativního uvolňování | Navýšení sazeb | Závislost na Rusku | Směřování trhů | Aktivita v americkém sektoru služeb | Sentix indikátor | Příliv zahraničního kapitálu | Analytici Next Finance | Viceguvernéři | Conseq | Valné hromady | Globální index | Březnová inflace | Převzetí Avastu | API | Čínské firmy | PMI ve výrobě | Evropský datový kalendář | Obchodníci | Prostor pro pokles | Illinois | Vypnutí plynu | Škoda | Payrolls | CZK | Reuters | Unilever | České PMI | Baidu | Infineon Technologies | Situace na Ukrajině | Slušný zisk | Chevron | Forward | Kompozitní index | Problémy české ekonomiky | Alokace | Guvernér Michl | Vývoj devizových rezerv ČNB | GfK | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Výstupy | Deliveroo | Lednová inflace v USA | Souhrnný index | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Cyklus růstu | Předseda | Finanční trhy dnes | Český hrubý domácí produkt | Index pražské burzy PX | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Chipotle Mexican Grill | Úrokové sazby v Maďarsku | Zesílení inflačních tlaků | Rok 2024 | Automobilový trh | Silná data | Americký investor | Guvernér | Evropská unie | Boeing | Cvičení | Kladné swapy | HDP v USA | Adyen | Ekonomiky | Záporné sazby | Rychlý růst | SLR | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Vývoj úrokových sazeb | CFD | Rekordní inflace | Rekordní hodnoty | Centrální banky | Inflace v květnu | Nová data | Dluhopisový trh | Životní úroveň | DAX | Pavel Sobíšek | Technology | Důvěra v průmyslu | Zvýšení základní sazby | Odezva finančních trhů | Financovat | Prodeje domů | Orbán | Honeywell | Ztráta | Kurz EUR/CZK | Klouzavý průměr | Evropské země | Dividenda | Aktuální cena | Nový ekonomický výhled | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Květnová inflace | Bankéři z Fedu | PacWest Bancorp | Spotřebitelské ceny v Česku | Úroky | Statistický úřad | Americký průmysl | CVX | Makroekonomické nerovnováhy | Ranní nadhoz | Cena | Silné oživení | Investiční banky | Měnové kurzy | Vývoj české ekonomiky | Členské státy EU | Předstihové ukazatele | ASML Holding NV | Silný trh | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Fed Funds Rate | Zpomalení růstu ekonomiky | Globální rizika | Celkový výsledek | Firma | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Ceny akcií | Financování vlády | TABAK | Klíčové oblasti | S&P500 | Dnešní zasedání ČNB | Čínská ekonomika | Proroctví | Pokles úroků | Ceny | Vyšší úroky | Prudký pokles | Koronakrize | Skokové oslabení | Technologie | Členské státy | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Oslabení forintu | Devizoví obchodníci | Cigna | ISTAT | Rozhodnutí americké centrální banky | VW | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Bilance Fedu | Ranní zpráva | Pokles | Kurzy měn | Index PCE | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | JPM | MGM | Životní pojišťovny | Útlum aktivity | Kalendář tento týden | Americká výnosová křivka | Polská ekonomika | Monetární politika | Americké společnosti | Finančnictví | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Utahování měnových podmínek | Royal Caribbean | Poplatek | Zemědělci | Merck & Co | Úrokový diferenciál | Restrikce | Maloobchodní tržby | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | STOXX50 | Situace na trhu | Index Big Mac | Invaze | Americká ekonomika | HDP | NVDA | Lockdowny | IOER | Ekonomická aktivita v USA | Portfolio manažer | Participace | Rada guvernérů | Akcie AMD | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Důvěra v ČR | Obchodování na americkém trhu | Odkup akcií | Problémy | Tempo poklesu | Blue-chip | Růst světové ekonomiky | Index cen | Regulátor ve Velké Británii | Dodávky plynu do Evropy | Paypal Holdings | Bankovní rada České národní banky | Výše úrokových sazeb | Index PX | Čínská vláda | Daně | Lídři | Inflace v červenci | Investment Management | Pivot | Kryptoměna | Posilování kurzu koruny | České HDP | Zprávy z trhů | Pokles indexu | Obchodovat | Bristol-Myers | Český stát | Růst výroby | Zásoby ropy v USA | Žádosti o podporu v USA | Momentum | Daně z příjmů | Tripadvisor | Pozitivní sentiment | Růst zisků | Pandemická situace | Zisky | Očekávané rozhodnutí | BNP Paribas | Zátěžový test | Historické rekordy | EUR/MWh | Daňový balíček | EURIBOR | Globální ekonomika | Konjukturální průzkum | Výsledek zahraničního obchodu | ACEA | GRMN | Pozitivní výsledek | Čínské přístavy | Miliardy eur | Ropný šok | Cenový vývoj | Jestřábí hlasy | Oslabení české koruny | Čínská podnikatelská nálada | Cisco Systems | Koronavirová situace | Americké akciové trhy | Starbucks | Toyota | Shortování akcií | Ratingové agentury | Očekávání do budoucna | Společná měna | Cena zlata | Světové obchodní organizace | HSBC | Výroba zpracovatelského průmyslu | Rozpočtové politiky | Americké hospodářství | Rizikové averze | Čínská měna | Trinity Bank | Přecenění | Strategie pro obchodování české koruny | Navýšení kapitálu | Růst cen | Philadelphia Fed index | Banka | Dluhový strop | Siemens Healthineers | Ropa a Plyn | Shopify | MSCI World | Repo sazby | IFO index | Financování | Podnikání | ČSÚ | Ruská agrese | Investiční výdaje | Internetové společnosti | Investice v zahraničí | Occidental | Otevření ekonomik | Jarda Tupý | Překoupení | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | About You | Tovární objednávky v Německu | Švýcarská národní banka | Globální poptávka | Reakce koruny | Omicron | Erste | Amazon Prime | ROCE | DISH | Enel | Měny regionu | Index spotřebitelských cen | Výnosy českých státních dluhopisů | Tilray | Ropa | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Averze vůči riziku | Dnešní čísla | Akciový trh v USA | Applied Materials | Spotřebitel | Obchodní aktivita | SolarEdge | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Nové rekordy | Tržní sazby | Největší americká banka | Kurz měny | Posílení eura | Snížení ekonomické aktivity | S&P/Case-Shiller | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Raiffeisenbank a.s. | Costco | Facebook | Záznam z posledního zasedání ČNB | Měnová politika ECB | WTI | LVMH | Hrozba recese | Oživení na americkém trhu práce | Bod | Automotive | Fiskální balíček | Roche Holding AG | Oslabování měn | Shares | Silnější koruna | Marathon Petroleum | Tematické analýzy | PRIBOR | Ukončení konfliktu | CNY/USD | Americké akciové indexy | Pokladniční poukázky | Nálada na globálních trzích | Koupěschopnost | Únorová inflace | Obchodování CFD | Pfizer a BioNTech | Merck | Predikce vývoje | O2 CR | Americká měna | Honeywell International | Nord Stream | EMU | Debata | Saúdská Arábie | Hodnoty měny | Euro | Ziskovost | Bankéři | Sázet | Růst průmyslových cen | Cena ropy | Objem devizových intervencí | Nižší výdaje | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Klid | Domácí měna | Prezident USA | Německá ekonomika | Silná americká data | Inflace v listopadu | Státy EU | Tisková konference Fedu | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Capitalinked.com | Ministerstvo financí | Pojišťovna VIG | Dynamika HDP | Mírná korekce | Dividendový výnos | Pandemie v Německu | Alphabet | Struktura | Kurz domácí měny | Předvolební průzkumy | Rada ČNB | Zpracování kovů | Zkušenosti | EUR kurz | Emmanuel Macron | Obchodní bilance | Zasedání měnového výboru | Tuzemský HDP | Signály | Zdanění | Globální trh | Dostupnost bydlení | Lira | Infineon | Noví členové bankovní rady | Dnešní údaje | Statistiky | Peněžní zásoba | Růst akcií | Liz Trussová | Měnová politika ČNB | Stoxx 600 | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Růst průmyslu | SAP | Dluhopisové trhy | Americká banka First Republic | FX | Propad HDP | Technologický Nasdaq | Světové finanční trhy | Michal Stupavský | Purple Trading | Cenové změny komodit | PBOC | Kurz | Market | Oživení eurozóny | Americký PMI | 256/2004 | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bankovní sektor | Unicredit | Big Mac | Pokles výnosů | Rozkolísaný | Očekávání dluhopisového trhu | UST | Důvod ke změně úrokových sazeb | Plánování | Zbrojovky | Jan Procházka | Úsilí | Nálada na trhu | Oracle | Úspěšný týden | Investovat peníze | Výnos do splatnosti | Finanční situace | Konsensus trhu | Pozitivní výsledky | Deficit státního rozpočtu | Počty nových případů | Měď | Proinflační | Aktivita na finančních trzích | Ekonomická důvěra v ČR | Hodnocení rizik | Rozvíjející se trhy | AUD | Výsledky za Q1 | Bankovní unie | Ekonomické uzavírky | Německá průmyslová výroba | Domácí data | Capitalinked | Dodávky ropy | Predikce | Tomáš Raputa | Ekonomická rizika | Rozvaha ČNB | Digitální daň | Stát New York | Index VIX | Problémy v bankovním sektoru | Oslabování libry | Fondy ETF | Hospodářství | Dnešní PMI | Oslabení | Optimismus na trzích | Ekonomické restrikce | Activision Blizzard | Depozitní úrokové sazby v eurozóně | Riziková aktiva | Dolarové dluhopisy | Hospodářský cyklus | Očekávání úrokové sazby | Rušení pracovních míst | Ekonomické prognózy | Komentáře členů Fedu | Zlataky.cz | Ekonomické krize | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Globální akciový index | Uhlí | Nižší ceny | Hodnota indexu | První zvýšení sazeb ČNB | Vítězství nad inflací | Cenové stability | Dopad na korunu | Zasedání ECB | Credit Suisse | Philip Lowe | Portfolia | Fresenius Medical | Převis | Maloobchodní tržby v Německu | Conseq Investment Management | Odhady PMI | NN Group | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Výplaty dividend bank | Vysoká rizika | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Vánoční svátky | Týden na akciových trzích | Recese | Index strachu | ZNGA | Akcenta Miroslav Novák | Zoufalství | Vyjádření představitelů | Likvidita | Mzdový růst | Dominion Energy Inc | ASML | Alokace investičních portfolií | Záloha | Švýcarský frank | Apple Inc. | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | Mimořádné zasedání ECB | Zlepšující sentiment | Vývoj pandemie | Mercedes-Benz | CZK/EUR | Stimul | Otevření čínských trhů | Růst globální ekonomiky | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Situace na Blízkém východě | Americké statistiky | Nižší DPH | Výrobní index | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Sekce měnové | Přehřátí ekonomiky | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | František Táborský | Air Products | Americké burzy | Nálada na akciových trzích | Frank | Ministři | Prudký propad | Mondelez | Negativní nálada | Kurz eura | Slabá čísla | Zpráva z amerického trhu práce | Pracovní síly | Nálada domácností v eurozóně | Centrální banka USA | Čínské indexy | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Stav ekonomik | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Úspěchy | Analytik Komerční banky | NEST | Martin Gürtler | Duke Energy | Vyšší volatilita | Atlantik | Prezident Donald Trump | Rostoucí inflace | Advance | Zoetis | Microsoft Corporation | Tomáš Cverna | Technologický sektor | Výroba v Německu | Projev šéfa Fedu | Výrazný pohyb | Booking | Nákaza koronavirem | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Reposazba | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Mince | Investiční stratég | Zásoby ropy | Maloobchodní tržby v USA | Americké volby | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Konsolidace | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Akcie a ETF | Pokles sazeb | Adidas | Dow Jones Industrial | Sankce | Las Vegas Sands | Vstoupit do obchodu | Míra inflace | Windfall tax | Fundamentální data | Přebytek obchodu | Vládní bondy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Ekonomický výhled | Objem objednávek | Zlaťáky | Nařízení | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Nemovitostní trh | Inflace v Německu | Americký Senát | Komerční banka | Inditex | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Průmyslové ceny | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Transparentnost | Gold | Česká národní banka (ČNB) | Stabilita úrokových sazeb | Průmysl | Investovat do zlata | Efekt posilující koruny | Očekávané výsledky | Makroekonomická data | Objem zakázek | Tempo růstu | Skokové posílení eura | Osobní výdaje | Snížení daně | Bankovnictví | Aerolinky | Asijské obchodování | Růst ekonomiky EU | Nadhodnocení | ARM | Pohonné hmoty | Zdražování energií | Diamanty | Úrokové sazby | Silné euro | Bilion dolarů | ETF | Akciové trhy | Struktura HDP | Cíle | Hlavní evropské indexy | Dnešní ekonomický kalendář | Měnový výbor Fedu | Jaké fundamenty sledovat | Měnový výbor | Odhad HDP USA | Index DAX | Vývoje kurzu | Moneta Money Bank | UnitedHealth | Humana | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Ústup rizik | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Rally | Bankovní rada | KBC | Western Union Business Solutions | Recese v USA | Komoditní index | Smíšené obchodování | Pojišťovna | Růstové tituly | Macron | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Míra nejistoty | Intesa Sanpaolo | První odhad | Osobní příjmy | Aktiva | SXXP | Pokles inflace | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Vakcíny proti COVID-19 | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Výsledky hospodaření | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Vladimír Pikora | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Pokračování hospodářského růstu | Indikátory | Nejnovější statistika | Ceny výrobců v eurozóně | Slábnoucí dolar | Pokles cen | TikTok | Automatic Data Processing | Převzetí banky Credit Suisse | Investments | Čínská centrální banka | YouGov | Ekonomické indikátory | Zvedání úrokových sazeb | Řešení energetické krize | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Holubičí tón | Říjnová inflace v eurozóně | Program kvantitativního uvolňování | Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny | Nový týden | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Podnikové investice | Čínské akcie | Economic | Ministryně financí | Kraft Heinz | Časový úsek | Diskontní sazba | Evropský akciový trh | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Ratingová agentura Fitch | Trhy dnes | Empire State Index | Německý statistický úřad | Indexy PMI | Silná koruna | České státní dluhopisy | Pochybnosti | Výsledek voleb | 1D | Jak před inflací ochránit své úspory | Česká inflace | Trinity | Stratég | ETFs | Prodeje automobilů | Zisky firem | Pokračování poklesu | Podnikatelská nálada v Německu | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Inflační výhled | Ztráty | iRobot | Pokles německé ekonomiky | Řetězce | Období nejistoty | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Výsledek zasedání | Dopad covid-19 | Politika | Duke Energy Corp | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Burzovní cena | Druhá vlna | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | České mzdy | MAM | Strach z inflace | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Nike | Forint | GDP | Velká Británie | Rating České republiky | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Politika ČNB | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Měnový kurz EUR/CZK | Obchodování na devizovém trhu | Optimismus investorů | Nálada | Dow Jones | Indie | Letectví | Konec pandemického programu | Nákupy | Měnové politiky | Vnímání | Index volatility VIX | Snížení základní úrokové sazby | Index spotřebitelských úvěrů | Sentiment v USA | Ekonomika | TotalEnergies | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Trading | WTO | Situace v průmyslu | Výrobní index PMI | Dobrá zpráva | Akcie Meta | Propad průmyslové výroby | Karanténa | Zlevnění ropy | Pandemický program | Investiční aktivity | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Americký kongres | 5G akcie | Zvyšující se inflace | Investice do zlata | Evropské akciové trhy | Výhled | Poklidné obchodování | Operátor O2 | Velmi volatilní | ESM | Erste Group Bank | Vinci | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Index aktivity zpracovatelského průmyslu | Akciový index DAX | Colt CZ Group SE | Nejlepší blue chip akcie | Zápis Fedu | Filadelfský Fed | Economist | Merkelová | Burze | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Propouštění | Sentix index | Tradeři | Zaměstnanci | PayPal | Jaromír Gec | Bankovní krize | Technologický index Nasdaq | Politika Fedu | Čerpací stanice | Evropský trh | Finanční trhy | Vypuknutí pandemie | Výsledek zasedání Fedu | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Advance Auto Parts | Meziroční inflace | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Americká vláda | General Motors | Šíření koronaviru | Fondy | Komise pro cenné papíry | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Týdenní výkon | Bílý dům | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | Průmyslová výroba ČR | Německé ekonomiky | USA inflace | Růst průmyslové produkce | Počet Američanů žádajících o podporu | USD za barel | Počet nakažených | Spread | Kompenzace | Obavy investorů | Český státní rozpočet | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | Riziko korekce | St. Louis | MSFT | Saldo zahraničního obchodu | AIG | Krize | Zvýšení úroků | Průměrná úroková sazba | Zajišťování | Investing | Euro včera | Posílení kurzu koruny | Tightening | Německé tovární objednávky | Napětí ve světovém obchodě | Růst spotřebitelských výdajů | Nový kmen koronaviru | Zpřesněná data | Situace na trzích | Stanovený kurz | Exotické měny | Míra inflace v eurozóně | Joe Biden | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Štěstí | MSCI All Country World | Oslabení dolaru | Jestřáb | Pozitivní očekávání | Akcie roku 2019 | Slabší kurz | Majoritní akcionář | Zasedání bankovní rady | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Bilance zahraničního obchodu | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Deeskalace | Výplata | Obchodování české koruny | Americké výnosy | Index ekonomické aktivity | ODS | Ředitelka | Úroková sazba | Turbulence na finančních trzích | Generální ředitel | Devizové rezervy | České vlády | Sázky na pokles | FX trh | Burza | Ekonomický kalendář | Poradenství | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Reinvestice | Heineken | Akcie roku 2021 | SPWR | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Šéfka ECB | Březnová data | Slabší dolar | Hodinový graf | Měny | Bilance | Filadelfský Fed index | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Vzestup inflace | Express | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Oživení globální ekonomiky | Nová historická maxima | Rozjednané prodeje domů | Energie | IRBT | Nákup EUR | Michal Brožka | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Program QE | Šance | Nezaměstnanosti v Německu | Cenový pokles | Fed dnes | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Strategy Research | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Sazby | Obrovský růst cen | David Marek | Silný pokles | Historie | Výrobní aktivita v ČR | Internet of Things | Uvolnění měnové politiky | MSCI | České maloobchodní tržby | Thomson Reuters | USD | Spotřebitelská poptávka | Ekonomické zotavení | Fundamentální výhled | Standardní odchylky | Jednání ČNB | Země eurozóny | Investiční doporučení | Investor | Finanční trh | Francouzská průmyslová produkce | Opatření na podporu ekonomiky | Nový trend | Nová vláda | Rozhodnutí centrální banky | Sentiment ve světě | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Slabost v průmyslu | Nové prognózy | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Vyspělé ekonomiky | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Dna | ABN Amro | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | Pracovní trh | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Akcionář | Ceny komodit na světových trzích | Poradce | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Obchodní den | Zkušenost | Návrh dividendy | GBP/EUR | Signál | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Doba splatnosti | Chicagský index nákupních manažerů | Dnešní obchodování | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Development | Odhady růstu | Domácí měny | Nižší úrokové sazby | Britská vláda | Analytik portálu | EPS | Rotace | České sazby | ADP | Vanadiové akcie | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Dnešní ADP | Vliv války | Ministryně financí Alena Schillerová | Ocenění | Zajištění kurzu české koruny | Ropy | Koronavirus | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Obiloviny | Druhá vlna pandemie | Klíčové zasedání | Záchranný balíček | Očekávané Earnings | Výdaje | Guvernér české národní banky | Mzdová vyjednávání | Slábnoucí americký dolar | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Italská ekonomika | Úvěrová aktivita | Evropský průmysl | Sázky | Norská koruna | Futures na americké akcie | Dynamika mezd | Colt | Zvýšení volatility | Historicky nejnižší | Allergan | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Jerome Powell | Očekávaná inflace | BMW | Cena akcií | Investování | Lehman Brothers | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | Velké centrální banky | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Daně z příjmů právnických osob | D1 | Mimořádné zasedání | Ropný trh | United Technologies | Americké ministerstvo financí | Americká spotřebitelská důvěra | Vienna Insurance Group | Umělé inteligence | Britské měny | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Koruna posiluje | CEE | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Nizozemsko | Bankovní systém | Průmyslová výroba v ČR | Inflace v české ekonomice | Banky | Ceny stavebních prací | Gap | Ceny pohonných hmot | Expedia | Zvýšení nákupů aktiv | Services | Úrokové swapy | VIX | Zmírnění inflace | Stock Exchange | Inflace v únoru 2022 | Růst | Německé hospodářství | Centrální bankéři | Fed včera | Polská centrální banka | Ceny v Česku | Příjmy | Kmen koronaviru | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | PMI pro sektor služeb | Volatilní položky | Proti trendu | VMware | WU | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | David Vagenknecht | Dominion Energy | Jestřábí ECB | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Snížení inflace | BIDU | Růst průmyslové výroby | Overweight | Index | PCE index | Komoditní | Rychlý růst cen | Zlepšení nálady | Lockdown | Wirecard | Akcie Alibaba | Cenový index | MiFID II | Bloomberg Barclays | Eva Zamrazilová | Akciové trhy v Asii | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Fundamenty | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Měnové politiky centrálních bank | Ceny nemovitostí | Farmaceutická společnost | Konsolidační balíček | Varovné signály | Wall Street | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Měnové podmínky | Měnový pár | Obchodovat s akciemi | Index vládních dluhopisů | Vývoj eurodolaru | Americké příjmy | Očekávaný růst | Německá míra nezaměstnanosti | Kupci | Tchaj-wan | Pracovní místa v USA | Narůstající ceny | Průmyslová výroba v září | Hrubý domácí produkt (HDP) Polska | PPF | Očkování | Výsledek britských voleb | Růst platů | TLTRO4 | Tržby v eurozóně | Silná data z trhu práce | Analýza | Nárůst sazeb ČNB | Nesoulad | Výkon domácí ekonomiky | Výsledky Monety | Vývoj peněžní zásoby | Korunové úrokové sazby | Události tohoto týdne | Rostoucí akciové trhy | Fiskální impuls | Letecké palivo | Cenový růst | Průzkum | Rozdělení Československa | Dodávání likvidity | Mimořádná valná hromada | PayPal Holdings Inc | Eurodolar dnes | Zasilatelské společnosti | Ceny producentů | Dluhopis | Brent | Volatilní vývoj | Zasedání turecké centrální banky | Repo sazba ČNB | Evropská průmyslová produkce | Americké centrální banky | Bankovní systém USA | Sázky na pokles sazeb | Tvorba pracovních míst v USA | Konkrétní cíle | Zápis z jednání ČNB | Dostupné informace | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Včerejší seance | Předvánoční obchodování | Skokové oslabení koruny | Société Générale Group | Američané | Slábnoucí inflace | Ekonomická důvěra v eurozóně | Myšlení | Američtí centrální bankéři | Důvěra v českou ekonomiku | Vývoj devizových rezerv | ENEL SpA | AEX | Technická analýza | Jednání centrálních bankéřů | Pracovní místa | Vstup na burzu | Deficit zahraničního obchodu | Plán vlády | O2 | Akciové trhy v Evropě | Disciplína | Depreciace | Vývoj válečného konfliktu | Státní výdaje | Klienti Purple Trading | Snížení úroků | Blue chip | Dění na finančním trhu | Investiční nálada | Ekonomika oživuje | Zlepšení | Analytička | Obchodování na finančních trzích | Data z trhu práce USA | Jádrová spotřebitelská inflace | NFP report | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Vývoj státního rozpočtu | Průměrný kurz koruny | Big Mac index | Investoři na trzích | Partners Martin Mašát | Investice ve stavebnictví | Christine Lagardeová | Členové rady ČNB | USA recese | Sledovaný údaj | Vývoj měnového páru | Omezení dividend | Týden na pražské burze | Futures na S&P 500 | Nálada spotřebitelů | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Prodeje rodinných domů | Čeští centrální bankéři | Jak se stát lepším investorem | Dobré výsledky | Indikátory v eurozóně | Americká centrální banka | Advanced Micro Devices | Energetický tarif | Data z průmyslu | Sentiment investorů | Snižování nákupu aktiv | PMI z výroby | Colt CZ | Symposium v Jackson Hole | HDP Německa | Recese v Česku | Globální nálada | S&P Global | Management | Zasedání Fedu | Růst úrokových sazeb úvěrů | Současný stav | Dolary | Nárůst rizikové averze | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Hospodaření vlády | Kurz EUR/USD | Patria Finance Tomáš Vlk | Státní rozpočet ČR | Airbus | Vyhlídky | Santander | Nemovitosti | Český běžný účet | SWDA | Výrazný pokles | Cukr | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Tapering | Intervenční režim | Opatření proti koronaviru | HDP eurozóny | Nejnovější data | Inflační tlaky v české ekonomice | Vyšší poptávka | Vývoj bilance běžného účtu | Předpověď | Onemocnění | Pokles HDP | Údaje | DJIA | Index cen průmyslových výrobců | Fiat Chrysler | Pokračující pokles | Politika centrální banky | Oldřich Dědek | Zájem o stříbro | Oslabení měny | Exxon Mobil | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Alibaba | Posílení kurzu | Výsledky průzkumu | Průzkumy | Indikace | Automobilky | Zpomalování ekonomiky | Hospodaření státního rozpočtu | Forwardové sazby | Index spotřebitelské důvěry GfK | Pojišťovny | Sempra Energy | Srovnávací základna | Oživit ekonomiku | Graf | Ropa Brent | Canopy Growth | Hráči na trhu | Nejlepší akcie | Přehled | Zhoršení nálady | Výnosové křivky | Short | Ekonomické události | Ukončení intervencí | Stavebnictví | Pár EUR/USD | Přehřátý trh práce | Biden | Vývoj kolem brexitu | Akciové valuace | Spotřebitelská nálada | Vývoj amerického akciového indexu | Ekonomická situace | High | Pokles ceny | Index spotřebitelské důvěry | Beta | Emise státních dluhopisů | Futures trhy | Novo Nordisk | Domácí události | Data z americké ekonomiky | Pohyb koruny | OECD | Co bude s českou korunou | Ekonomická důvěra | CHF | Pokles české ekonomiky | HDP USA | Seznam Zprávy | Dlouhodobější trend | ABB | Dění na Ukrajině | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Rétorika centrálních bank | Odhady ČNB | Zvýšení úrokových sazeb | PX index | Perpetuum mobile | Cyklus zvyšování úroků | Prudké oslabení | Otočení trendu | Koruny vůči euru | James Bullard | Euro k dolaru | Agresivní pokles | Forexové trhy | Důvěra spotřebitelů | Equal weight | Počet pracovních míst | Uvolněné fiskální politiky | Medián | Ruská invaze | Index CPI | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Dezinflační tendence | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Zvýšení mezd | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | SPX | Volná pracovní místa | Prognóza ČNB | Podpora | Marriott | Růst spotřebitelských cen | Ministři financí | Volkswagen AG | Volatility | Domácí průmysl | Vývoj na komoditních trzích | Přecenění zboží i služeb | Opatření proti šíření koronaviru | Broker Consulting | Ekonomika Francie | Polská inflace | Globální index vládních dluhopisů | First Republic | MT4 | ECB dnes | ADP report zaměstnanosti | Thermo Fisher Scientific | Akcie roku | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Velké americké banky | S&P Global Inc | Silný propad | Společnost PayPal | Výkyvy kurzu koruny | Kurzový vývoj | Německá vláda | Markéta Šichtařová | Surové ropy | Německo | Akcie v USA | Fluktuace | 3M PRIBOR | Rizikové investice | Riksbank | Vlny koronaviru | Nejvýraznější pokles | Hazard | Měny&Sazby | Maďarský forint | Německý Ifo index | Červnová inflace | Vyšší ceny | Twitter | Aukce | Visa | Novozélandský dolar | Nejnovější údaje | Energetický sektor | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Portugalsko | USDCZK | ConocoPhillips | Aktivita v průmyslu | MJ | Index nákupních manažerů ve výrobě | Podstatné kurzotvorné zprávy | Fiserv | Ekonomické zpomalení | Konjunkturální průzkum | Walmart | FX strategie | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Virus | Obchodní spory | Směřování | Rozhodnutí ČNB | JPMorgan Chase & Co | Britský regulátor | Marathon | Podhodnocené akcie | Maturity | Devizové trhy | Míra úspor domácností | Vyšší riziko | Premiérka Liz Trussová | Korunové sazby | Nájemné | Index aktivity v sektoru služeb | Dluhové krize | Wynn Resorts | Sdružení automobilového průmyslu | Nvidia | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | Ruská invaze na Ukrajinu | EUR/HUF | Ruský plyn | Japonská centrální banka | Erste Group | Vice | Daně z neočekávaných zisků | PEPSICO | Tuzemský maloobchod | Viceprezident | Ceny komodit | Evropský automobilový sektor | FTSE | Kurz CZK | NAFTA | Prognózy inflace | Náměstek ministra financí | Směnný kurz | Úvěrové podmínky | BNP | Kurz koruny | Státní dluhopisy | Aktivum | Zoetis Inc | INSEE | Šíření koronavirové nákazy | Překážky | Navýšení dluhového stropu | Výroba automobilů | Vývoj kurzu koruny | JD.com | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Snižování úrokových sazeb | Dostupná data | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Zamyšlení | Domácnosti | Riziko | Růst cen ve výrobě | Evropské indexy | Vývoj spotřebitelské inflace | Maďarská ekonomika | Ekonomické aktivity v eurozóně | Ceny zemního plynu | Přehled o dění | Royal Dutch Shell | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Hnutí FIDESZ | Prime | Očekávaná data | Evropská centrální banka | Čeští spotřebitelé | DOT | Výhled české ekonomiky | Arm | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Brexitové dohody | Platební bilance | Cheniere Energy | Tržby | Český HDP | Bancorp | Blue chips | Vládní koalice | 737 MAX | Začít intervenovat | Snížení sazeb | Koruna dnes | Oživení ekonomik | Fond | Závislost | London Stock Exchange Group | Destatis | Miroslav Novák | Stagnace | Voda | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Nové úvěry | Marketingová komunikace | Proinflační rizika | Růst mezd | Luboš Růžička | Situace v Německu | ISM indexy | Růst americké ekonomiky | Finanční systém | ECB | Oživení ekonomické aktivity | Ceny v průmyslu | Futures kontrakty | Sazba ČNB | Slušné zisky | Závazek | Neutrální úroková sazba | Světové centrální banky | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | Meta Platforms | Pozice | Balík opatření | BAT | Americká centrální banka (Fed) | Fáze obchodní dohody | Hlavní ekonom | Finanční prostředky | Denní obchodování | Eurozóna | Časový horizont | Ministr zahraničí | Česká ekonomika | FXstreet | Partners | Vývoj inflace | Finance | Speciální daň | Kurzy | Konsenzus | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Sociální síť | Euro STOXX | Oslabení kurzu | Benchmarky | Slabší euro | Tuzemská inflace | Rozvolnění protipandemických opatření | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Otevírání ekonomik | Prodej aut | Analytik Trinity Bank | Dubnová inflace | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | Nastavení depozitní úrokové sazby | HICP | Conference Board | Ekonomické údaje | Vývoj německé ekonomiky | Proinflační riziko | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | Zvýšení korporátní daně | Michaela Pudilová | Výnosová křivka v USA | Restriktivní politika | Největší evropská ekonomika | Kurz české koruny | Odpor | Sláva | Zboží dlouhodobé spotřeby | FOREX | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Verbální intervence | Měnová politika | Freeport-McMoRan | Splatnost | Indexy pohyb | Silnější kurz | Rezervy | Pokles zájmu investorů | JPMorgan Asset Manageement | Trh práce v USA | Spekulace na růst | Hodnota akcií | Dluhopisy | Nárůst výnosů | Prostor pro další růst | Vyšší sazby | Ekonomické vyhlídky | Německé volby | Restrukturalizace | ISM | Měsíční report | Micron Technology Inc | Americký index S&P 500 | Charter Communications | Sazby beze změny | Moskva | Linde | Přehřátý trh | Analytika | Risk | Ohlédnutí | Index inflace | Pozornost trhu | Pšenice | Maďarská měna | TLTRO | Americké banky | PEP | Inflace v ČR | Tisková konference šéfa Fedu Powella | Redukce | Poptávka | Rozpočtový schodek | Fitch | Francouzský prezident | Chování spotřebitelů | Co bude | Zasedání Bank of England | Nastavení trhů | Psychologie | Bulharsko | Tempo inflace | CAD | Čína | Prostor pro posílení | Očekávání trhu | Depozitní úrokové sazby | Nominální růst | Růst HDP | G7 | Živé obchodování | Cizí měny | Zvýšení inflace | Nejlepší 5G akcie | Shell Plc | Hodnota akcií ČEZ | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Nová makrodata | Reporty | Politici | Stavební výroba | Počasí | Tisková zpráva | Německý index DAX | Medvědi | RBI | Východní Evropa | HSBC Holdings | Fiskální balík | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Výrobní aktivity | Analytik | Prohloubení deficitu | Poslanecká sněmovna | Novo Nordisk A/S | MPSV | Video | Microsoft Corp | Statistiky z eurozóny | USA | Fiskální politika | Meziroční inflace v ČR | Next | Intervenovat | Rozhodnutí bankovní rady | FIDESZ | Deutsche Bank | Spojené státy | Podnikatelská aktivita | Nastavení měnové politiky | Index PMI | Maďarská centrální banka | Inflace v Turecku | HDP ve Spojených státech | Zprávy o měnové politice | Tuzemská nezaměstnanost | ČNB snížila sazby | Western Union | Kroky ČNB | Tyson Foods | Globální trhy | Výplaty dividend | Zvýšená nervozita | Pokles inflace v USA | Yield | Inflace spotřebitelských cen | Politické rozhodnutí | Naše prognóza | Podhodnocený | Devizový trh | Česká nezaměstnanost | Odhady HDP | Uvolnění rezerv | MetLife | Tržby v maloobchodě | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Úrokové míry | Finanční podmínky | Pokles průmyslové produkce | Makroekonomické predikce | JD | Pražský PX | SPD | Ranní komentář | Dolarové úrokové sazby | Zlato | MIFID | Průmysl a zahraniční obchod | Maloobchodní tržby v ČR | Nárůst sazeb | Turistický ruch | Cena severomořské ropy Brent | Ekonomové | Merck KGaA | Estée Lauder | JPMorgan Chase | Desetileté dluhopisy | Rostoucí počty nakažených | Turistické sezóny | Monster Beverage | Evropské méně | Silné inflační tlaky | Disney | Kvantitativní utahování | Zpomalování inflace | Oživení ekonomiky eurozóny | AUD/USD | SEC | Tlumení QE | Česká národní banka | Asset alokace | Celková inflace | Reálné příjmy | Dnešní ADP report | Načasování | Jádrová inflace v eurozóně | Česká průmyslová výroba | Hlavní index PX | Americké firmy | ECB Christine Lagardeová | Zasedání amerického Fedu | Investiční banka Goldman Sachs | Verizon Communications | Dolar | PMI index | Změny úrokových sazeb | Air Liquide | Verizon | Ceny v zemědělství | Pandemie | Uvalení cel | JPMorgan | Solidní výsledky | Výprodej | Rizikový apetit | Dnešní datový kalendář | Agresivnější růst | Tomáš Holub | Fiskální stimuly | Nálada v USA | Gilead Sciences | 7 dní s korunou | Proti-inflační riziko | FED sazby | Růst ekonomiky | Květnový růst | Navýšení úrokových sazeb | Deloitte | Hlavní ekonomka | Vivendi | EU | Technologický index | Anheuser-Busch inBev | Přehled kurzů | Covid19 | Bonita klienta | USD/JPY | Vývoj kurzu eura | Bilance ČNB | Purple Trading Petr Lajsek | Omezení výplaty dividend bank | Kalendář událostí | Index pražské burzy | Omezení výplaty dividend | Ford Motor | Pozice na EUR/CZK | M2 | Pokles zásob | Nakupovat | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Odvětví | Ovlivňování | Polská NBP | Společná evropská měna | Důvěra v Německu | Schodek | Parita | Britská premiérka | Data z pracovního trhu | Oslabování koruny | Micron Technology | CZK/USD | Invaze Ruska na Ukrajinu | Vysoké zisky | Akciové futures | GSK | Americké vlády | Známky oživení | Průmyslníci | Zrušení superhrubé mzdy | Šíření nákazy COVID-19 | Polská měna | Next Finance Markéta Šichtařová | Situace na americkém trhu práce | Barclays | Rozhodování | Poptávky po ropě | Odhad růstu ekonomiky | Ekonomka | Investment Banking | Základní úroková sazba | Ukazatele | Mince PayPal | Vývoj na akciovém trhu | Inflační data | Banka First Republic | PMI ve službách | Španělsko | Lot | Evropská rada | Úspěch | Objem transakce | Spekulanti | Helena Horská | Procter & Gamble | Slovensko | Výnosy státních dluhopisů | Předkrizové úrovně | Obchod | Zpomalení růstu | Cenové války | Ekonomický růst | Lufthansa | Solidní růst | Ekonomické aktivity | Mzda | Christine Lagarde | Revize amerického HDP | Miliardy | Geopolitika | Průmyslová produkce v srpnu | Růst dovozu | Výrobní inflace | Prodeje existujících domů | Cena surové ropy | Data ze Spojených států | Ministři energetiky | Kurz koruny vůči euru | AXA | Český rozpočet | Holubičí Fed | Obchodní dohody | Základní sazba | CFA | Vyšší úroveň | Statistika obchodů | Rostoucí ceny komodit | Prudký růst cen | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | CNBC | Emerging markets | Sazby Fedu | Americký ISM | Vývoj na trhu | Vzestupný trend | Lednová nezaměstnanost | Ticker | Tomáš Nidetzký | MIC | Americký akciový index S&P 500 | Koruna oslabuje | IBEX | Inflace v eurozóně v červnu | 3М | Utaženější měnové politiky | Vostok Oil | PMI indikátor | Likvidní | Epidemie koronaviru | CNY | Zpracovatelský průmysl | Zprávy z pražské burzy | Baker Hughes | Jan Bureš | Ekonomika Itálie | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Zlotý | Nejnovější prognóza | Práce | Euro vůči americkému dolaru | Průmyslová výroba v USA | Čas na nákup | ČR | Vyšší ceny ropy | Klidné obchodování | Vítězství Donalda Trumpa | Vývoj trhu | American Express | Snižování nezaměstnanosti | UBS Group AG | Vnější prostředí | TradingEconomics | Euro (EUR) | Odpovědnost | Globální finanční trhy | Růst cen výrobců | Zasedání centrální banky | Olaf Scholz | Hodnota dluhopisu | Aktuální situace | IPO Deliveroo | Invaze Ruska | Inflace v Evropské unii | Energetické krize | Vysoké úrokové sazby | Šíření nákazy | Revize výhledu | Volby do Kongresu | Stabilita | Tržní ocenění | XTB | Objednávky | Příjmy domácností | Klesající inflace | Zbyněk Stanjura | Aktualizovaná prognóza | Hry | HDP z Kanady | Obnovení růstu | Zpřísňováním měnové politiky | Ekonom | Úrokové sazby ČNB | Americká centrální banka dnes | Nálada německých spotřebitelů | Zastropování cen plynu | Trading.com | Aktuální kurz | Optimismus | Crédit Agricole | Dánsko | Dodavatelské řetězce | Investoři i analytici | Zveřejňování výsledků | Klíčové centrální banky | Kotace | Rychlost | Zahraniční forex | Žádosti o podporu | Omezování nákupů aktiv | Akumulace | Impulzy | Komise v přenesené pravomoci | Lukoil | Výsledek hlasování | NERV | ZIL | Durace | Země G7 | Banky v eurozóně | Trhy v USA | Americký HDP | Meziroční inflace v Německu | Odliv zahraničního kapitálu | Průmysl a stavebnictví | Halliburton | Americké trhy | ČNB dnes | Podnikání na kapitálovém trhu | Inflace ČNB | Tisková konference šéfa Fedu | Protiepidemická opatření | Poradci | GM | REITs | Evropský kalendář | Americké prodeje domů | Akcie | Česká vláda | Vývoj inflace v USA | Vojtěch Benda | Sanofi | Evropské akcie dnes | Růst cen průmyslových výrobců | Motivace | Japonský jen | Údaje o vývoji trhu práce | Zasedání britské centrální banky | Šíření varianty omikron | Inflace výhledově | Agentura Moody's | Delta varianta | Poptávky po dolaru | Sentiment trhu | Výhled centrální banky | Oslabení maďarského forintu | Kontrakt | Dolarová výnosová křivka | Volkswagen | Obchodní příležitosti | Altria Group | SEDG | Podniky | Cena zemního plynu | Společnost PayPal Holdings | Ministr financí | Obchodování na koruně | Názory analytiků | Vyšší výnosy | Prodeje domů v USA | Analytický tým | 5G | ING Groep NV | Společnost Robinhood | Průzkum ČSÚ | Asijské akciové trhy | Next Finance Vladimír Pikora | Český výrobní sektor | Běžný účet platební bilance ČR | Instrumenty | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Pražská burza | McKesson Corp | Zastropování cen | Měnový pár EUR/HUF | Dnešní události | Philip Morris | Nasdaq | Jan Frait | Philip Lane | Nonfarm Payrolls | Společnost Meta | AbbVie | Výkonnost dolaru | Údaje o výkonu HDP | Průmysl v Německu | Vývoj inflace v ČR | Geopolitická situace | Odhady analytiků | Ministerstvo práce | Geopolitické napětí | Zrychlení růstu | Inflace v USA | Německý rozpočet | Tropická bouře | Krátkodobý výhled | Tomáš Vlk | Psychologický efekt | Globální sentiment | Hike | Výsledky amerických voleb | Domácí poptávka | Kurzové výkyvy | EK | Reakce ČNB | Údaje o inflaci | Výroba aut | Zemědělství | Snížení DPH v Německu | Nejistoty na finančních trzích | Sektor služeb | Zpomalení hospodářského růstu | Německá inflace | FOMC | Société Générale | Holubice | Belgie | Důvěra v ekonomiku ČR | Indikátor ekonomického sentimentu | Průlom | AAA | Světové trhy | Nákup aktiv | Investment | Výprodej dluhopisů | Záznam z posledního jednání ČNB | Inflační náraz | Měnové politiky v USA | Statistika | Volby v Německu | Výraznější pokles | Firemní výsledky | Železná ruda | Stav americké ekonomiky | Jednání mezi EU a Británií | Index MSCI All Country World | Inflační šok | Dubnový PMI | CSX | Kurz EUR | Ruská ropná společnost | Astrazeneca | Světlo na konci tunelu | Záporné úrokové sazby | Vyšší inflace v Německu | Cyklus utahování měnové politiky | Válka Ruska proti Ukrajině | Podnikatelská nálada v eurozóně | Kryptoměny | DPH v Německu | Generali Investments CEE | Zvyšování úroků | Tým FXstreet.cz | Amazon | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Úvěr | Mzdová dynamika | Mzdy | WKL | Stimuly | EOG Resources | Americká centrální banka FED | Analytik XTB | Maloobchodní tržby v eurozóně | Netflix | Británie | Umělá inteligence | Prohlášení | Tesla | Ceny lithia | Vývoj jádrové inflace
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
