Vývoj jádrové inflace
Trhy věří poklesu sazeb v USA, kromě jednoho
17.05.2024 Dluhopisoví investoři začali po sérii slabších makroekonomických dat z USA znovu věřit ve snížení úrokových sazeb v letošním roce. Samotná inflace za duben se vyvíjela dle očekávání a stále zůstává vysoko jak na celkové úrovni (3,4 %), tak na té jádrové (3,6 %).
Americká inflace ukáže trhům směr
13.05.2024 Pokles americké jádrové inflace se zastavil příliš vysoko. I po odeznění řady jednorázových šoků stále rostou ceny bez volatilních potravin a energií v USA o 3,8 % meziročně. Ve středu se dozvíme další pokračování tohoto letošního překvapivě nehezkého příběhu.
Sníží ECB sazby?
29.04.2024 Zatímco americký Fed odložil snižování úrokových sazeb na neurčito a z měnového zasedání ve Washingtonu se tento týden zřejmě nedozvíme příliš nových informací k obratu v monetárním cyklu, Evropská centrální banka (ECB) má výrazně volnější ruce směrem k uvolnění měnové politiky.
Forex: NBP ponechává sazby beze změny a zlotý z toho těží
05.04.2024 Polská centrální banka ponechala včera sazby beze změny, čím naplnila převažující očekávání na trhu. Nicméně část trhu možná sázela na překvapení v podobě snížení referenční sazby (nyní na úrovni 5,75 %), anebo možná na jasně holubičí komentář NBP. Ani jednoho se však trh nedočkal, na což zlotý reagoval posílením na měsíční maxima. Nicméně NBP v komentáři k včerejšímu rozhodnutí přiznává, že vnější i domácí makroekonomické podmínky budou tlumit cenové tlaky, takže se inflace bude pohybovat v blízkosti cíle (2,5 % +/- procentní bod) a to přesto, že by ceny potravin měly vzrůst vinou vyšší DPH. Jestřábí rétorika NBP aktuálně stojí především na argumentu, že výrazné zvýšení mezd ve veřejném sektoru zvyšuje nejistotu (zejména pokud jde o budoucí vývoj jádrové inflace). Blíže vše bude moci vysvětlit prezident NBP Glapinski na tiskové konferenci, která by měla odstartovat dnes odpoledne v 15 hodin.
Forex: Americký trh práce zůstává odolný
04.04.2024 Konečné odhady PMI za březen již zřejmě nepřekvapí. Kompozitní index pro eurozónu podle nás ukáže jen nepatrné zhoršení vlivem slabšího údaje pro oblast služeb, zatímco průmysl si podle dříve zveřejněných dat vedl nakonec o něco lépe. Ceny průmyslových výrobců v eurozóně v únoru pravděpodobně pokračovaly v rychlém meziročním poklesu přesahujícím 8 %.
Když ani 45% úroky nestačí
18.03.2024 Po vítězství staronového prezidenta Erdogana v tureckých volbách loni v květnu došlo k otočení kormidla měnové politiky směrem ke standardnímu jestřábímu přístupu.
Konec záporných sazeb?
15.03.2024 Je až neuvěřitelné, že Japonsko prošlo celou inflační epizodu posledních 2 let se zápornými úrokovými sazbami. Tato stagnující ekonomika se zakořenělou deflací zkrátka čekala, až globální tlaky nastartují dostatečně i japonské cenovky a mzdy.
Forex: Irsko stáhne evropskou průmyslovou produkci výrazně do záporu
13.03.2024 Evropská průmyslová produkce v lednu zřejmě meziměsíčně propadla o výrazná tři procenta. Za výsledkem ale stál především výsledek tradičně volatilního irského průmyslu, který byl meziměsíčně nižší o téměř třicet procent. Celkově je ale vstup průmyslu v eurozóně do letošního roku opravdu slabý. V následujících měsících však očekáváme, a to vzhledem k solidnímu růstu mezd domácností a pozvolna se lepšícím předstihovým indikátorům, zlepšení i v této oblasti.
Forex: Po vyjádření viceguvernérky Zamrazilové koruna mírně posílila
12.03.2024 Kurz koruny dnes posílil o 0,2 % na 25,67 EUR/CZK. Na silnější úrovně mu pomohla Eva Zamrazilová, která prohlásila, že se na březnovém zasedání bude rozhodovat mezi 25bodovým a 50bodovým snížením úrokových sazeb. Maximální uvolnění měnových podmínek by však mělo být podle ní 50bodové. Současné tempo snižování úrokových sazeb považuje rozumné. V odpoledních hodinách pro agenturu Reuters poskytl rozhovor člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten řekl, že s tím, jak se inflační tlaky ustálily a kurz koruny stabilizoval, může centrální banka tento měsíc opět snížit úrokové sazby o 50 bb. Očekává, že centrální banka bude uvolňovat měnové podmínky pomalejším tempem, a to na úroveň kolem 4 % do konce roku.
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (2,3 % vs 3,0 %).
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (3,0 % vs 2,3 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské reálné mzdy rostou a spotřebu domácností letos podpoří
04.03.2024 Z domácích ekonomických indikátorů se tento týden dočkáme růstu reálných mezd mezičtvrtletně o 0,6 %, i když meziročně stále budou téměř o procento níže, což je v podstatě v souladu s tržním konsensem. V souladu s trhem vidíme i stagnaci únorového podílu nezaměstnaných, pozitivní překvapení ale čekáme od lednového zahraničního obchodu. Klíčovou zahraniční událostí je čtvrteční zasedání ECB. Zde změnu v nastavení úrokových sazeb nečekáme. První snížení předpokládáme v červnu. K hodnocení současné situace se ve středu a ve čtvrtek před kongresmany vyjádří prezident Fedu J. Powell, a to v předvečer dalších více než solidních dat z tamního trhu práce. Přepokládáme, že snížení sazeb v letošním roce podmíní zveřejňovanými daty.
Švýcarsko končí s intervencemi
19.02.2024 Evropským inflačním premiantem zůstává Švýcarsko.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
ECB: holubičí otočka zatím není na stole
25.01.2024 Dnešní zasedání ECB bude jedno z dalších v řadě, kdy zůstanou úrokové sazby beze změny na 4,0 % a trhy bude zajímat především rétorika centrální banky. Připomeňme, že na prosincovém zasedání dala ECB jasně najevo, že další „hiky“ již nejsou na stole. To však ještě neznamená, že úrokové sazby půjdou dolů tak rychle a razantně, jak očekávají trhy.
Co když inflace není pod kontrolou?
19.01.2024 Finanční trhy vyhlásily na konci října loňského roku vítězství nad inflací. Dluhopisové výnosy dramaticky poklesly v očekávání brzkých nižších úrokových sazeb a akciové indexy si z lokálních minim připsaly 15-20 %.
Poptávková recese dorazila do eurozóny
09.01.2024 Dnešní data z německého průmyslu za listopad negativně překvapily, když místo růstu o 0,4 % došlo k poklesu o 0,7 %. Kumulativní pokles od března už činí 6,5 % a tato lokomotiva evropského hospodářství táhne s sebou dolů celou ekonomiku eurozóny.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky, zůstává ale opatrná
22.12.2023 Bankovní rada ČNB včera snížila úrokové sazby o 25 bb. Toto rozhodnutí je reakcí na slabý výkon reálné ekonomiky a odeznívání inflace. Z projevu guvernéra Michla jsou však nadále zřejmé obavy o výši inflace v příštím roce. Bankovní rada podle něj může snižování úrokových sazeb kdykoliv přerušit či zastavit. V únoru očekáváme jejich snížení o dalších o 25 bb. Rychlejší tempo poklesu sazeb podle nás přijde až po zveřejnění lednové inflace. Ta pravděpodobně zároveň rozhodne o tom, kam až sazby v příštím roce klesnou.
Takto vypadají masivní intervence
02.12.2023 Proti inflaci centrální banky bojují především zvyšováním úrokových sazeb nebo prodejem cenných papírů ze své rozvahy, tzv. kvantitativním utahováním (QT). Ti šťastnější centrální bankéři, kteří měli z minulosti našetřen dostatek devizových rezerv, mohou růst cen krotit i devizovými intervencemi, při kterých prodávají zahraniční měnu za svou domácí, kterou tím uměle posílají na silnější úrovně.
Sledujte americkou inflaci
13.11.2023 Tento týden bude nejdůležitějším příchozím makročíslem vývoj spotřebitelských cen v USA za říjen. V úterý se dozvíme, jak rychle probíhá zpomalování cenového růstu, na základě kterého se pak bude americká centrální banka (Fed) rozhodovat o nastavení úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Forex: Ekonomika je slabá, sazby ale do konce roku zřejmě neklesnou
10.11.2023 Výkon české ekonomiky podle tento týden zveřejněných dat zůstal i v září slabý. Průmyslová produkce se po srpnové stagnaci meziměsíčně snížila o 1,8 %. V meziročním srovnání došlo k poklesu o 7,8 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-5,4 %) výrazně více. Meziměsíčně nižší byla výroba jak v energetickém průmyslu (-6,9 % m/m), kde byl znát zejména vliv neobvykle teplého počasí, tak i v tom zpracovatelském (-1,3 %). Za celé třetí čtvrtletí propadla výroba ve zpracovatelském průmyslu o výrazných 2,9 %.
Inflace vlivem nižší statistické základy zrychlila nad 8 %
10.11.2023 Česká inflace v říjnu zrychlila v meziročním vyjádření na 8,5 % po zářijových 6,9 %. To bylo jen nepatrně nad naší prognózou a tržním konsensem (obojí +8,4 % y/y), zatímco ČNB očekávala 8,3 %. Zvýšení meziroční inflace je čistě statistickým efektem souvisejícím s nižší srovnávací základnou loňského posledního čtvrtletí, kdy působil vliv zavedení úsporného energetického tarifu. Bez tohoto statistického efektu by říjnová inflace podle ČSÚ činila 5,8 % y/y.
ECB už příliš škodit nebude
30.10.2023 Evropská centrální banka (ECB) minulý týden nechala základní úrokovou sazbu na 4,50 %, čímž zakončila ostrý cyklus utahování měnové politiky. Zdá se, že na rozdíl od USA nebude na zkrocení inflace v eurozóně třeba dalšího zvyšování úroků. Jádrová inflace rychle klesá, ceny nemovitostí jsou také v mínusu a především vlády jednotlivých zemích platících eurem ve svých rozpočtech šetří, což ECB uvolňuje ruce, protože svými škrty dělají pro stabilizaci cen hodně práce za ní.
Intervence na japonském jenu
16.10.2023 Měnový pár USD/JPY se po roce znovu přiblížil k hranici 150 japonských jenů za americký dolar. Tato hranice loni přiměla japonskou centrální banku (BoJ) k akci. Tehdejší intervence na podporu jenu i následné zvýšení limitu pro výnosy 10letých domácích vládních dluhopisů vedly k výraznému poklesu měnového páru USD/JPY.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
Snížení sazeb v září ve hře nebylo, jestřábí tón zatím přetrvává
27.09.2023 ČNB dle očekávání na dnešním zasedání úrokové sazby nezměnila. Další změna sazeb by již měla být směrem dolů. Možnost snížení úrokových sazeb již na tomto zasedání však na stole ještě nebyla. Současná stále vysoká úroveň meziroční inflace prostor pro pokles sazeb podle bankovní rady zároveň příliš nenabízí. Další kroky centrální banky budou podle guvernéra Michla záviset na nově zveřejněných datech a vyhodnocování prognózy a naplňování jejích rizik. Zároveň dodal, že osobně mu případné podstřelení inflačního cíle vlivem pozdějšího poklesu úrokových sazeb ve srovnání s prognózou ČNB nevadí. Podle nás k prvnímu snížení sazeb dojde až v příštím roce, a to v únoru o 50 bb. Rizika ve směru dřívějšího a rychlejšího poklesu sazeb však přetrvávají v souvislosti s rychlejším odezníváním inflace a útlumem ekonomické aktivity. Dnešní zasedání si ponechalo mírně jestřábí tón, nicméně možnost snížení sazeb v letošním roce nechalo stále ve hře, ačkoli silných indikací bylo poskromnu.
Forex: Americká inflace v srpnu zrychlila
13.09.2023 Inflace ve Spojených státech v srpnu podle našeho odhadu v důsledku růstu cen pohonných hmot zrychlila. Po očištění o volatilní ceny potravin a energií ale dále zvolňuje. Evropská průmyslová produkce v červenci zřejmě propadla o více než jedno procento. Směrem dolu ji táhl německý a irský průmysl, v ostatních velkých ekonomikách jeho výstup naopak rostl. Česká bilance běžného účtu podle nás skončila v červenci opět v deficitu, ačkoli ve srovnání s předchozím měsícem ani ne polovičním. Stál za tím nižší odliv dividend, zároveň ale horší výsledek obchodní bilance.
Polsko potápí korunu
08.09.2023 Polská centrální banka (NBP) ve středu zcela nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu z 6,75 % na rovných 6,00 %. Polský zlotý ze svého nudně stabilního kurzu EUR/PLN 4,45, kde se držel celé léto, rázem poskočil nad 4,60.
Turecká lira klame investory
01.09.2023 Po otřesech a devalvaci turecké liry spojené s načasováním místních prezidentských i parlamentních voleb se snaží centrální banka v Ankaře návratem ke standardní měnové politice vzbudit dojem stability. Nejprve dvakrát nesměle zvýšila úrokové sazby, což forexové obchodníky nijak neuspokojilo.
Rick Rieder z BlackRocku nevidí smysl v 2% inflačním cíli
18.07.2023 Zvyšování úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému (Fed) se blíží ke konci. Úrokové sazby jsou nyní vysoko a překračují očekávání investorů v roce 2022. Nicméně výše sazeb není momentálně nejpalčivějším problémem pro investory, protože jsme již na konci procesu zvyšování sazeb. Zda se sazby zvýší o 25, 50 nebo 75 bazických bodů, nemá v současné situaci zásadní vliv. Mnohem větší nejistotu pro investory představuje otázka, jak dlouho bude Fed udržovat úrokové sazby na vysoké úrovni. Fed vyjádřil odhodlání udržet vysoké sazby minimálně do konce roku 2023 a možná i déle.
❗ EURUSD po zasedání Fedu testuje 1,08
14.06.2023 FOMC se na dnešním zasedání rozhodl ponechat sazby beze změny v souladu s očekáváním trhu. Nový soubor ekonomických projekcí však poukázal na vyšší prognózy růstu HDP oproti březnovým projekcím a také na pomalejší vývoj jádrové inflace v letošním roce. Kromě toho se mediánová prognóza sazeb v dot-plotu zvýšila a nyní ukazuje na sazby na úrovni 5,6 % na konci roku 2023, což je nárůst z 5,1 % v březnových projekcích, a na úrovni 4,6 % na konci roku 2024, což je nárůst z 4,3 % v březnové projekci. Fed rovněž nevyloučil další zpřísnění sazeb ještě v tomto roce.
Forex: Inflace pokračuje v poklesu u nás i v zahraničí
13.06.2023 Hlavním údajem dneška je americká inflace za květen, k jejímuž zveřejnění dojde souběžně se začátkem dvoudenního zasedání Fedu. Jeho výsledek se tedy dozvíme až zítra. V případě americké inflace očekáváme její pokles z 4,9 % na 4,1 % y/y. Meziměsíčně by se měly snížit především ceny pohonných hmot. Jádrová inflace by ale měla zůstat nad 5 % y/y. V Německu kromě konečného odhadu květnové inflace, který zřejmě již nic nového nepřinese, bude zveřejněn ZEW index za červen. Ten se pravděpodobně i nadále ponese v duchu šířícího se pesimismu, když očekáváme zhoršení v obou jeho složkách. V tuzemsku se pak dočkáme dubnové bilance běžného účtu. Včerejší data české inflace sice přinesla oproti očekávání mírnější pokles, z 12,7 % na 11,1 % y/y, došlo však k dalšímu významnému zvolnění dynamiky jádrové inflace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil
02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
Na akciovém trhu zůstává klokan
12.05.2023 Tento týden máme za sebou informace o vývoji inflace za duben, přičemž v USA i v Česku psaly podobný příběh.
FED opětovně zvýšil úrokové sazby, letos již potřetí
04.05.2023 FED opětovně zvýšil úrokové sazby, letos již potřetí. Zlato se dostalo blízko rekordní hodnoty z roku 2020
USD/JPY: Čekání na akci Bank of Japan
01.05.2023 Dnes je z důvodu svátku zastavené obchodování s evropskými akciovými tituly. Pojďme se proto podívat na forex a rovnou do Asie. Po delší době znovu začíná být zajímavá obchodní pozice short USD/JPY.
Inflace klesá, ale…
31.03.2023 Březnová inflační data začínají tradičně zveřejňovat nejdříve země platící eurem. V Německu meziroční zdražování pokleslo z 8,7 % na 7,4 %, ve Španělsku dokonce z 6,0 % na 3,3 %. Na první pohled povzbudivé zpomalení růstu cen má však jednu vadu na kráse a tím je srovnávací základna.
EUR po výrocích Kažimíra klesá
29.03.2023 Peter Kažimír, člen Rady guvernérů Evropské centrální banky, uvedl, že ECB situaci v bankovním sektoru pozorně sleduje a že je připravena zasáhnout, aby zajistila cenovou a finanční stabilitu v eurozóně. Jeho poznámky týkající se měnové politiky však ukazují, že ECB je poněkud znepokojena nejistotou způsobenou nedávnými bankovními krachy v USA a Evropě - Kazimir prozradil, že členové ECB se dohodli, že na květnové zasedání neposkytnou žádné pokyny. Na druhou stranu Kazimir ve stejném projevu uvedl, že si žmyslí, že inflace je příliš dlouho vysoká a že je třeba dalšího zvyšování sazeb, i když možná pomalejším tempem, což je samo o sobě určitým vodítkem. Když hovořil o budoucích rozhodnutích, uvedl, že klíčový pro určení dalšího kroku bude vývoj jádrové inflace a její trendy.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
29.03.2023 Americké probíhající prodeje nemovitostí v únoru pravděpodobně meziměsíčně poklesnou. Zkorigují tak lednový vývoj, kdy prodeje dosáhly nejvyšší úrovně od června 2020. Ty byly pozitivně ovlivněny meziměsíčně nižšími úrokovými sazbami, které byly v lednu nabízeny. I tak ale bylo množství kontraktů podepsaných v lednu meziročně o 22 % nižší. Trh nemovitostí tak nadále trpí utahováním měnových podmínek. Začínají se však již objevovat zvýhodněné cenové nabídky, které zvyšují dostupnost bydlení a mohly by přispět k oživení tamního nemovitostního trhu.
Inflace v únoru klesla, dynamika cen ale zůstává pořád silná
10.03.2023 Česká inflace v únoru klesla na meziročních 16,7 % z lednových 17,5 %. Oproti tržnímu konsensu (16,6 % y/y) tak byl únorový růst spotřebitelských cen nepatrně vyšší, ve srovnání s naší prognózou (16,9 % y/y) naopak mírně nižší. ČNB očekávala 16,5 % y/y.
Silnější euro ECB nemusí vadit
07.03.2023 Akutní fáze energetické krize se v Evropě zdá být zažehnána. Konkurenceschopnost evropského průmyslu se vrací na globální kolbiště bez větších šrámů a obchodní bilance Německa i celé eurozóny se obrací do zelených čísel. Nabízí se proto možnost dalších zisků eura, zvlášť když po mnoha dlouhých letech bude společnou evropskou měnu podporovat v růstu i její centrální banka ve Frankfurtu.
Forex: Sázky na snížení sazeb ČNB byly zredukovány – koruna profitovala
06.03.2023 Navzdory historicky silné úrovni vůči euru koruna v uplynulém týdnu znovu posílila. Během úterý a středy dosáhla na 23,34 EUR/CZK proti 23,63 zkraje týdne. Impulz pro další posílení vyslala statistika cen českých průmyslových výrobců, kdy došlo k citelnému přestřelení odhadu meziměsíčního růstu (+5,8 % vs. 2,0 %). V reakci začali investoři snižovat sázky na uvolnění měnové politiky. Chvílemi se FRA 3x6 sazba dokonce dostala nad tříměsíční Pribor sazbu.
Japonský jen znovu zlevňuje
03.03.2023 Inflační čísla po celém světě neklesají tak rychle, jak se čekalo, nebo dokonce stále rostou. Na této vlně v posledních týdnech výrazně vzrostly výnosy amerických a evropských dluhopisů, protože se od centrálních bank čekají vyšší úrokové sazby, které budou měnové autority držet vysoko po delší dobu.
Ranní okénko - Čínská ekonomika nabírá tempo, optimismus vzrostl
01.03.2023 Český ekonomický kalendář dnes otevírá PMI pro výrobní sektor a následuje údaj o stavu státního rozpočtu ke konci února. Německý statistický úřad bude reportovat data o spotřebitelské inflaci a nastolí tak očekávání pro zítřejší zveřejnění pro eurozónu. Kromě Německa byla inflace reportována mimo jiné již včera ve Francii, kde byla mírně nad očekáváními (7,2 % vs 7,0 %) a ve Španělsku (6,1 % vs 5,8 %). V USA v odpoledních hodinách dorazí výsledky ISM indexů, které nastíní situaci v průmyslu nejen z pohledu objemu výroby, ale i cen.
Forex: Americká inflace byla nižší
14.12.2022 Americká inflace za listopad byla o něco nižší jak v meziročním, tak meziměsíčním srovnání (7,1 % vs očekávaných 7,3 % meziročně, respektive 0,1 % vs 0,3 % meziměsíčně). Pozitivní byl vývoj jádrové inflace. Sice s ní i v listopadu opět zamávaly nižší ceny ojetých automobilů (meziměsíčně klesaly o 3 %), ale i jádrové ceny mimo zmíněná auta a bydlení rostly v kontextu posledních několika měsíců relativně pomalu (0,2 % vs. očekávaných 0,3 % meziměsíčně). Dodejme pro pořádek, že americká čísla jsou na rozdíl od evropských sezónně očištěna.
Rozbřesk: Americká inflace byla nižší, co na to Fed?
14.12.2022 Americká inflace za listopad byla o něco nižší jak v meziročním, tak meziměsíčním srovnání (7,1 % vs očekávaných 7,3 % meziročně, respektive 0,1 % vs 0,3 % meziměsíčně). Pozitivní byl vývoj jádrové inflace. Sice s ní i v listopadu opět zamávaly nižší ceny ojetých automobilů (meziměsíčně klesaly o 3 %), ale i jádrové ceny mimo zmíněná auta a bydlení rostly v kontextu posledních několika měsíců relativně pomalu (0,2 % vs. očekávaných 0,3 % meziměsíčně). Dodejme pro pořádek, že americká čísla jsou na rozdíl od evropských sezónně očištěna.
Obrat na EUR/USD
25.11.2022 Eurodolar se odrazil od svého 20letého minima dosaženého v září a od té doby přidává 8 %. Stále více fundamentálních faktorů potvrzuje, že nedávný pohyb kurzu eura proti americkému dolaru by neměla být pouze korekce, ale nový obrat v trendu.
FED pokračuje ve zvyšování sazeb, ty by se mohly dostat nad plánovanou úroveň
03.11.2022 Inflace v USA vykázala třetí měsíc po sobě mírné známky poklesu, avšak stále se dle očekávání mohutně nachází nad 2 % inflačním cílem Fedu, což rozhodně není uspokojivé. Americká centrální banka tak včera již počtvrté za sebou zvýšila úrokové sazby o 75 bazických bodů na rozmezí 3,75 % až 4 % ve snaze snížit poptávku po zboží a službách. Na dalším zasedání v prosinci chce Fed zvyšovat mírněji, bude však záležet na vývoji inflace a důležitých makrodatech z trhu práce.
Inflace v USA stále není pod kontrolou: FED opět zvýšil úrokové sazby o 0,75 procent
03.11.2022 Americký FED dnes přistoupil k dalšímu razantnímu zvýšení úrokových sazeb. Ty se počtvrté v řadě zvedly o 75 bazických bodů do pásma 3,75-4,00 procenta. Trhy toto rozhodnutí očekávaly, a to především kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům v americké ekonomice. Celková inflace v USA se sice minulý měsíc snížila na 8,2 %, analytici však čekali pokles na 8,1 %. Zásadní byl také vývoj jádrové inflace, která dosáhla 6,6 %, což je nejvíce za posledních 40 let. Zvýšení sazeb o méně než 0,75 procent by tak byl pro trhy výrazným zklamáním.
Ranní okénko - Obavy z blížící se recese doléhají na náladu na trzích, dnešní data poskytnou další indikace
23.06.2022 ČNB včera dodala další výrazný hike o 125bb. Hlavní úroková sazba se posunula na 7 %. S obměnou rady směrem k holubičímu postoji je do konce roku nejpravděpodobnější stabilita sazeb. Jejich další mírnější zvýšení se ale zcela vyloučit nedá. Během června/července ještě zesilující inflace bude znamenat, že tlak na bankovní radu zvýšit sazby půjde ze strany její analytické sekce i finančního trhu.
ECB a kurz eura
08.04.2022 Evropská centrální banka zatím se zpřísňováním měnové politiky nijak nespěchá. Kvantitativní uvolňování stále běží a o návratu úrokových sazeb do kladných hodnot se hovoří až pro rok 2023. Přitom březnová meziroční inflace dosáhla 7,5 %. Není proto evropská centrální banka „za křivkou“ a nepřijde ještě letos jestřábí obrat, který by pomohl euru na silnější úrovně?
Forex: Zasedání Fedu bude pro eurodolar hlavní událostí týdne
13.12.2021 Americká inflace za listopad dopadla v souladu s očekáváním, což ovšem znamená, že se ocitla na 39ročním maximu. Problematický pro Fed je zejména vývoj jádrové inflace, která se pohybuje již téměř na úrovní 5 %. A právě zasedání Fedu bude pro eurodolar hlavní událostí tohoto týdne. Až do středy večer, kdy budou komunikovány výstupy ze zasedání Fedu lze očekávat nižší volatilitu. Trh může nicméně lehce reagovat na výsledky britské inflace (s ohledem na blížící se zasedání Bank of England).
Rozbřesk: ČNB opět pod tlakem pro-inflačních faktorů, ve hře je růst sazeb o 75 bps
13.12.2021 Vyšší listopadová inflace (6 %) je pro centrální banku bezesporu dalším argumentem pro rychlejší růst úrokových sazeb. Dynamika inflace dál zrychlovala přesto, že dočasně růst cen tlumilo odpuštění DPH na elektřinu a zemní plyn. Inflace je tak o více než procentní bod nad listopadovou prognózou centrální banky a do začátku příštího roku pravděpodobně vyskočí nad 7 %.A vyšší inflace není jediným pro-inflačním faktorem, který budou muset vzít centrální bankéři v potaz.
Inflace se udržela v blízkosti 6 % díky prominutí DPH na energie
10.12.2021 Inflace v listopadu nakonec navýšila tempo jen mírně z 5,8 % na 6,0 %. Nahoru jí tlačily ceny potravin a dopravy a pokračoval také růst cen služeb. Naopak výrazněji inflaci zbrzdilo přechodné odpuštění DPH na elektřinu a zemní plyn. V souhrnu tak spotřebitelské ceny oproti říjnu vzrostly v průměru o 0,2 %, což odpovídá navýšení meziroční dynamiky z 5,8 % na 6,0 %. Efekt nulových sazeb na energie měl větší sílu, než jsme předpokládali, a vysvětluje tak prakticky celou odchylku našeho odhadu, jež činil 6,4 %. Bez odpuštění daní na energie by se inflace pohybovala v blízkosti 7 %.
Začátek konce QE?
01.11.2021 Ve středu přijde na řadu zasedání americké centrální banky (Fed), které může být zlomové. Mělo by totiž dojít k oznámení o postupném útlumu kvantitativního uvolňování (QE), tzv. tapering. Nyní stále dochází k odkupům aktiv ze strany Fedu v objemu 120 mld. USD měsíčně, především amerických vládních dluhopisů. Jaký dopad bude mít tento začátek konce QE na trhy?
Stagflace v Evropě?
29.10.2021 Dnešní předběžná data o HDP a inflaci v eurozóně píšou pro země platící eurem pozitivní příběh. HDP vzrostl mezičtvrtletně o 2,2 %, k čemuž přispěla především Francie, která se vysokým růstem vrátila na své předpandemické úrovně. Spotřebitelské ceny za říjen rostly meziročně o 4,1 %, jádrové pak o 2,1 %, mírně nad odhady. Ekonomika eurozóny tak svižně oživuje, a to při relativně nízké inflaci (především jádrové), když vezmeme v potaz všechny proinflační faktory, které nyní celosvětově posílají ceny vzhůru.
Vyšší inflace donutí ČNB uspíšit utahování měnové politiky
17.09.2021 Meziroční růst spotřebitelských cen v posledních měsících výrazně zrychlil a v srpnu dosáhl 4,1 %. Jádrová inflace dokonce vystoupala až na historicky nejvyšších 4,8 %, když k plošnému zdražování dochází zejména v oblasti služeb. Ke konci roku očekáváme celkovou inflaci poblíž 5,4 % y/y, rizikem je však i vyšší hodnota. To podle našeho názoru centrální banku přiměje k rychlejšímu zvyšování úrokových sazeb. Na následujícím zasedání 30. září tak očekáváme jejich zvednutí o 50 bb. Zpřísňování měnové politiky by mělo pokračovat i ve zbytku roku, když na jeho konci podle nás dosáhne repo sazba hodnoty 2 %, ze současných 0,75 %. Vysoká inflace však bude dopad nominálních sazeb tlumit, reálné úrokové sazby totiž zůstanou hluboce záporné.
Forex: Nejistota kolem zvýšené inflace přetrvává
10.09.2021 Statistiky za srpen dnes pravděpodobně ukážou na pokračující zdražování na straně výrobců v USA. V ČR očekáváme od spotřebitelských cen signál přetrvávajících zvýšených inflačních tlaků, nicméně oproti ostatním analytikům vidíme za srpen šanci na stabilitu meziročního růstu cen na 3,4 %. V EU zasednou ministři financí.
Rostou ceny i mzdy a ČNB zvyšuje sazby
02.09.2021 Data zveřejněná v průběhu září ukáží na rostoucí mzdy po pandemii a mírné navýšení průmyslové výroby a maloobchodních tržeb na začátku léta. Od spotřebitelských cen čekáme za srpen jejich meziměsíční stagnaci, nicméně meziroční dynamika pravděpodobně zůstane stále vysoko. Ještě silněji to bude platit v případě cen v průmyslu. Česká národní banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb po 25 bodových krocích.
Makro prostředí podporuje akcie
02.08.2021 Makroekonomická data z minulého pátku byla skutečně výživná, jak to tradičně na přelomu měsíce bývá. Jejich mix pak z fundamentálního pohledu vyznívá skutečně dobře pro americké akcie. Index S&P 500 reagoval mírným růstem a pohybuje se na historických maximech nad 4400 body.
Ranní okénko - V ČR i USA trh vyhlíží mírné zvolnění meziroční inflace
13.07.2021 V Německu byla dnes ráno potvrzena červnová inflace na 2,3 % (v květnu 2,5 %). Česká inflace na sebe nenechá dlouho čekat. ČSÚ ji zveřejní již za několik málo minut. Očekávání trhu se během včerejšího dne ještě pozměnila a medián trhu se posunul z meziročních 2,8 % na 2,7 % (v květnu 2,9 %). A tematicky budou ladit i data z USA, kde dnes taktéž vyjde červnová statistika inflace. Trh ji odhaduje na 4,9 % (v květnu 5,0 %). Kromě inflace nás čeká jen průzkum mezi malými americkými podniky (NFIB).
Jakou inflaci vidí Fed?
07.07.2021 Meziroční spotřebitelská inflace ve Spojených státech v květnu vyrostla na 4,9 %. To už je ve srovnání s cílem americké centrální banky (Fed) ve výši 2 % celkem vysoké číslo. Proč tedy stále nechává běžet kvantitativní uvolňování a zvyšování úroků vidí reálně nejdříve za 12 měsíců?
Forex: Tuzemské spotřebitelské ceny pokračují v růstu
10.06.2021 První polovina týdne byla ve znamení příprav na dnešní den. Evropská centrální banka potvrdí svůj holubičí tón a spokojenost se současným nastavením měnové politiky. Nová prognóza ukáže silnější ekonomiku, ale inflaci stále pod cílem. Květnová inflace v USA ukáže pomalejší meziměsíční růst, meziročně však vyskočí na 4,7 %. Růst meziročního tempa zopakuje i tuzemská inflace, která podle nás v těchto měsících dosáhne svého vrcholu. Koruna se tak po třech týdnech stagnace může dočkat impulsu k výraznějšímu pohybu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %
07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.
Měsíční předpovědi: Ekonomika v rozpuku, inflace hledá strop
31.05.2021 Data zveřejněná v červnu potvrdí mírný pokles české ekonomiky na počátku roku a zmírnění růstu průměrné mzdy. Současně měsíční údaje za duben ukáží rychle rostoucí ekonomiku v důsledku rozvolňování protipandemických opatření. Znovuotevření služeb se pravděpodobně odrazí i na dalším zrychlení inflace za květen. Od České národní banky čekáme zvýšení úrokových sazeb na zasedání v srpnu. Nicméně finanční trh počítá s jejich zvýšením už na červnovém zasedání.
Přísnější Fed a dolar
21.05.2021 Americká ekonomika oživuje na plný plyn, inflace se zvyšuje a ceny nemovitostí raketově rostou. Několik členů měnového výboru americké centrální banky (Fed) se proto v posledním týdnu nechalo slyšet, že diskuze o zpomalení amerického kvantitativního uvolňování (QE) by měla začít spíše dříve než později.
Ranní okénko - Týden ve znamení inflace
12.04.2021 Tento týden budou hlavním tématem rostoucí spotřebitelské ceny. Údaje o inflaci za březen dorazí jak z Česka, tak USA. Z eurozóny a Německa zazní již pouze konečný výsledek. Dozvíme se ale i měsíční data z reálné ekonomiky za únor, která budou dalším dílem skládačky ke zhodnocení výkonu ekonomiky eurozóny během prvního kvartálu.
Euro tahá za kratší konec
09.04.2021 Americké dluhopisy vynášejí znovu o 2 % více než ty německé. To je dostatečný argument pro to, aby měnový pár EUR/USD nijak zásadně nerostl. Přeskupování obrovských dluhopisových portfolií (včetně devizových rezerv) od eura směrem k dolaru budou bránit eurodolaru k překonání letošních maxim 1,2350 ze začátku roku.
Aktuální nálada na trhu
29.03.2021 Nervozita na trzích lehce opadává. Další indikátor ukázal, že inflace v USA nestartuje směrem vzhůru ani po prosincovém stimulačním balíčku Kongresu. Jádrová složka bez potravin a energií, preferovaná inflační statistika americké centrální banky (Fed), klesla v únoru z 1,5 na 1,4 %.
Forex: Tuzemská inflace v únoru zřejmě zůstala nad 2 %
10.03.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v únoru jen nepatrně vzrostla z předchozích 2,2 % na 2,3 %. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen by měla i nadále zůstat jádrová inflace, která podle našeho odhadu setrvala nad 3 %. Ve zdražování však pokračovaly i potraviny a pohonné hmoty. Únorová inflace bude zveřejněna také v USA, kde očekáváme její nárůst na 1,7 %.
Ranní okénko - Sentiment v ekonomice zůstal patrně bez větších změn
15.02.2021 V následujících dnech dorazí únorové „měkké“ indikátory z eurozóny i USA, které poskytnou čerstvé informace o dopadu aktuálních protipandemických opatřeních na ekonomickou aktivitu. Současně budou zveřejněna poslední chybějící data z prosince, díky nimž bude možné uzavřít a zhodnotit ekonomické ztráty za minulý rok. FED i ECB zveřejnění zápis z posledního měnového zasedání. Po nesouhlasu Sněmovny se hejtmani dohodli s vládou na vyhlášení nouzového stavu na dalších 14 dní počínaje dneškem.
Nejlevnější měna na forexu
14.01.2021 Rostoucí ceny ropy, tuhá zima v Asii i v Evropě a mohutné oslabení v minulém roce. Tyto faktory dávají prostor k posílení ruskému rublu, který mezi měnami emerging markets na svou rally teprve čeká a je za nás aktuálně nejlevnější měnou na forexu.
Ranní okénko - Český maloobchod pod tíhou protiepidemických opatření
11.01.2021 Nastávající týden přinese z tuzemské ekonomiky údaj o vývoji spotřebitelských cen a tržbách v maloobchodu. Tato várka dat dorazí také z USA, kde bude navíc zveřejněn výsledek průmyslu. Koncem týdne si pozornost trhu si získá zvolený prezident J. Biden, který upřesní plán na podporu ekonomiky. Díky demokratické většině (i když těsné) v Senátu trhy vyhlížejí možnost výraznější fiskální podpory. Datový kalendář eurozóny je prázdnější a nabídne především informaci o průmyslové výrobě a také záznam z prosincového jednání ECB.
Forex: ECB dál uvolní měnovou politiku
10.12.2020 ECB na dnešním zasedání úrokové sazby nezmění, ale dále uvolní svou měnovou politiku přes programy a parametry nákupu aktiv. Zároveň dnes začíná dvoudenní evropský summit, na kterém se bude mimo jiné jednat o brexitu a Evropském záchranném fondu. Od tuzemské inflace za listopad čekáme další mírné zpomalení.
Druhá vlna silně omezila maloobchod, výroba však jede dál
30.11.2020 Tržby v maloobchodě vlivem druhé vlny pandemie a opatřením proti jejímu šíření pravděpodobně v říjnu klesly a za listopad lze pak zřejmě čekat ještě hlubší propad. Od průmyslové výroby naopak v říjnu čekáme pokračující meziměsíční expanzi. Růst spotřebitelských cen by měl dál zvolna brzdit, ačkoliv druhá vlna pandemie má opět potenciál s cenami zahýbat. ČNB v současné situaci bude pouze vyčkávat na další vývoj a komentovat současnost.
Srpnová inflace byla o 0,1 bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.09.2020 Srpnová meziroční inflace byla o 0,1 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Uvedl to dnes ředitele sekce měnové ČNB Petr Král. Rychleji, než prognóza předpovídala, rostla jádrová inflace. Ta nezahrnuje sezonní vlivy. Meziroční inflace v srpnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 3,3 procenta.
Inflace zůstává výš, ale měla by zpomalovat
31.08.2020 Makroekonomická data zveřejňovaná v průběhu září by měla potvrdit, že expanze průmyslu a maloobchodních tržeb pokračovala. Bilance zahraničního obchodu by měla dosáhnout dalšího přebytku. Od inflace stále čekáme zpomalení. ČNB na měnověpolitickém zasedání v září ponechá nastavení měnové politiky beze změny. Čtvrtletní data by mohla ukázat mírnou vzestupnou revizi pro HDP. Od průměrné mzdy čekáme mírný pokles.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl i služby v USA i v Evropě ukáží na pokračování expanze
17.08.2020 V USA i v Evropě by mělo dojít k dalšímu zlepšení indexů nákupních manažerů. Fed zveřejní zápis ze zasedání. Zde budeme hledat signály chystaných změn v rámci nastavení a komunikace měnové politiky. Spor mezi Kongresem a Donaldem Trumpem ve fiskálních záležitostech pokračuje.
Nejzranitelnější měna na forexu
30.12.2019 Kombinace nízkých až záporných úrokových sazeb, zvyšující se inflace, překotně rostoucích investic a s tím spojeným prohlubujícím se deficitem na běžném účtu je smrtící kombinace pro hodnotu domácí měny. Zvlášť pak když jde o měnu, kterou už předem finanční trhy klasifikují jako „rizikovou“. Při ztrátě důvěry zahraničních investorů dochází k náhlému úprku kapitálu a znehodnocení měny o desítky procent.
Je Trumpova rally u konce?
30.04.2018 Americké akciové trhy se doposud z korekce, která začala před třemi měsíci, nevzpamatovaly. Přitom ekonomice Spojených států se daří velice dobře a ve srovnání s Evropou by letos nemělo dojít k výraznému zpomalení růstu. Je tedy nynější korekce příležitostí nakoupit americké akcie, nebo se na další maxima už zřejmě v rámci tohoto cyklu nedostaneme?
ECB dnes rozhoduje o měnové politice
08.05.2014 Ekonomická data vyzněla pro eurozónu v dubnu spíše pozitivně - jádrová inflace se nelišila od očekávání, když...
Související klíčová slova:
Nová guvernérka | Propad ekonomiky | Výnosy dluhopisů | Úrokové sazby v Turecku | Uvolněné měnové politiky | Zvyšování cen | Dlouhé pozice | Prodeje aut | Analytický tým FXstreet.cz | Války | Vývoj | Střídání nálady na trhu | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Pokračování růstu | Americké blue-chips | Jana Steckerová | DPH | EUR | Spotřební koš | Vít Hradil | Volatilní | Hlavní úrokové sazby | Salesforce | Americký maloobchod | Itálie | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Meziroční vývoj jádrové inflace v eurozóně | Rozšíření úrokového diferenciálu | Očekávání | Korelace | Vyhlášení nouzového stavu | Inflace v září | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Ruská centrální banka | Výpadek příjmů | Pozitivní signál | Zasedání ČNB | Vývoj hospodaření | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Oživení ekonomiky | Trh práce | Americký akciový trh | Pro investory | Investice | DXY | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Potenciál | Návrat inflace | Lednová inflace | Pokles cen energií | ADP report | Růst amerického dolaru | Vývoj spreadu | Ifo | Japonské akcie | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Zajímavé zisky | Intervence | Výkon ekonomiky | Boom | Sentiment indikátory | Raiffeisenbank | Rostoucí ceny ropy | Člen bankovní rady ČNB | Nákupy aktiv | Zvýšení minimální mzdy | Měsíční předpovědi | Jádrový PCE inflační index | Sentiment v ekonomice | Hodnota eura | Uvolňování měnové politiky | Impuls | EUR/USD | Hafize Gaye Erkanová | Návratnost investic | Meziroční vývoj jádrové inflace v USA | Spotřebitelé | NFP | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Český průmysl | Penzijní fondy | Historické zkušenosti | Opatrný optimismus | Lagardeová | Průměrné mzdy | Výraznější impuls | Vývoj hodnoty devizových rezerv | Meziroční vývoj růstu průmyslu | Výnos | Přecenění zboží | Swapové body | Výrobní sektor | Měnový pár USD/JPY | Zisky na akciových trzích | Výkon průmyslu | Delta | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Posílení | Reálné ekonomiky | Milton Friedman | Snižování sazeb ČNB | KLDR | Vyšší úrokové sazby | Dedolarizace | Směřování měnové politiky | Německý konglomerát | Propad cen | Vývoj měnového páru EUR/RUB | Největší světové ekonomiky | Přebytek běžného účtu | Změny HDP | Americké ekonomiky | JPY | Spotřebitelské inflace | Meziroční vývoj jádrové inflace CPI | Odhad HDP | Vakcinace | Německé HDP | Posilování dolaru | Podnikové objednávky | Kontrakce | Růst měnového páru | Peníze | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Francie | Meziroční růst cen | Index S&P 500 | Sazby ČNB | Prognóza | Služby | Nejlevnější měna | Válka | Dolar | ČSOB | Hlavní události tohoto týdne | Obavy trhu | Maďarsko | Změna inflačního cíle | Běžný účet platební bilance | Investiční strategie | Americký Fed | Guvernérka turecké centrální banky | Představitelé ECB | Spekulovat | Snowflake | Cenové tlaky | Obchod | Výsledek inflace | Bankovní rada ČNB | Kurz liry | Středoevropské měny | ZEW index | Dovoz | EURUSD | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | Nikkei | USD/EUR | USD/BRL | Ceny elektřiny | Index ISM ve službách | Data z tuzemské ekonomiky | Data o HDP | Válka na Ukrajině | Krátká pozice | Data z amerického trhu práce | Vývoj indexu finančních podmínek | Akciové indexy | Proražení | Vývoj hodnoty devizových rezerv Švýcarska | Posílení koruny | Investorský sentiment | Zpráva | Helena Horská | Vývoj úrokových sazeb v USA | Dovoz ropy | Prodej automobilů | Šok | Ceny ve výrobě | Zpřísňování měnové politiky | Hodnocení současné situace | Evropská inflace | Inflace | Unie | Nastavení úrokových sazeb | Globální vývoj | Vývoj měnového páru EUR/HUF | US500 | Tovární objednávky | Boj s inflací | Snižování cen | Kapitál | Hlavní úrokové sazby ECB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Utaženější měnové politiky | P.A. | Moderna | Zvýšení sazeb | Tempo růstu spotřebitelských cen | Vládní výdaje | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Ekonomický vývoj | Ceny ropy | EUR/PLN | TRY | Představitelé Fedu | Výrobní ceny | Tržní reakce | Prodej | EUR/CZK | Oslabování japonského jenu | Bloomberg | Makrodata | Nová prognóza | Investoři | Nabídka | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Prezidentka ECB | Investiční | Evropská měna | Trumpova rally | Zprávy | Nákupní apetit | Média | Inflační čísla | Statistika z USA | Kurz jenu | Jádrový index | Odeznívání inflace | Peso | Hlavní úroková sazba | Inflace v lednu | Byty | Bank of England | Hrubý domácí produkt | Forward guidance | Vývoj měnového páru EUR/PLN | Reálné mzdy | Cenové výkyvy | Zápis z posledního zasedání | Propad | Silný růst | Česká měna | Covidové krize | BP | Cíl ČNB | Bydlení | Listopadová inflace | Nižší poptávka | Měsíční data | CZ | Míra | TTF | Hospodaření státu | Depozitní sazby | Demokraté | Německý DAX | Hlavní události | Vyšší poptávka | Růst v oblasti služeb | Dodávky na trh | Zpřesněný odhad | Koruna | Evropské ekonomiky | Porovnání vývoje | České koruny | Obchodní ředitel | Reálná mzda | Evropské akcie | Nové příležitosti | Situace ve Spojených státech | First Republic Bank | Rizikové měny | Jan Kubíček | Vývoj ceny plynu | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Epidemické situace | Očekávání investorů | Obchodování | Petr Král | Poziční tradeři | Spotřební daně | Výkonnost | Hlavní úrokové sazby SNB | Meta | Budoucnost ceny peněz | Jádrová inflace v Japonsku | Člen Rady guvernérů Evropské centrální banky | Thyssenkrupp | ZEW | Snižování sazeb | Měnová báze | Covid | Obchodní bilance eurozóny | Eurostat | Prezident | Ruský rubl | Proinflační faktory | Investiční aktivita | Země platící eurem | Růst inflace | Odliv dividend | Turecká lira | Výsledky společnosti | Japonské ministerstvo financí | Plyn | Marek Pokorný | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Dnešní data | Hospodaření | Přehřátý trh práce | Zveřejněná data | Futures | Eurodolar | Odhad inflace | Firmy | Devalvace | Inflace v eurozóně | Kevin Tran Nguyen | Inflační trend | Podíl nezaměstnaných | Ústup inflace | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | Klesající trend | Inflace v Česku | ČNB Petr Král | Finanční krize | Inflační tlaky | Turecká centrální banka | Minulá výkonnost | Inflace v Rusku | TIM | Česká koruna | Německý PMI | Obchody | Hlavní úrokové sazby v Japonsku | FXstreet.cz | Cenový index PCE | Běžný účet | OPEC+ | Americká data | Rubl | Ziskové marže | Objem | Meziroční vývoj jádrové inflace v ČR | Obavy z recese | Pokračování expanze | Inflace v únoru | Inflace v Polsku | Dluhopisoví investoři | Americké firmy | Snížení daní | Letní měsíce | Pozornost | Hlavní indexy | Státní rozpočet | CME | Mutace viru | Průmyslová výroba | Pfizer | Case-Shiller | Slabší koruna | Automobilový průmysl | Deficit | Polsko | FRA | MWh | JDE | Spekulace | Hypotéky | Pohyb kurzu | Ceny zboží | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | Evropa | Nárůst cen ropy | Úspory | USD/PLN | OPEC | E-commerce | Budoucí vývoj | Informace o vývoji inflace | Vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Otevření obchodu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Denní graf | Maloobchod | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Obrat v měnové politice | Makroekonomické údaje | Český maloobchod | Zpomalení inflace | Nejistota | Růst tržeb | Trump | P/BV | Inflace ve Spojených státech | Další růst | ProCent | Rakousko | Polský zlotý | Stříbro | Turecko | Bank of Japan | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Americké CPI | ForexFactory.com | LNG | Americké akcie | Kongres | Makroekonomické ukazatele | Pozitivní vliv | Kurzový závazek | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj akciového indexu Stoxx Europe 600 | Evropská ekonomika | Trh | Komise | University of Michigan | CL | Výkyvy | Inflace v říjnu | Výrazný růst | Fed | Zahraniční obchod | Korekce | Kov | Europe 600 | Statistics | Datový kalendář | Konkurenceschopnost | Vývoj německého akciového indexu | Ultrauvolněná měnová politika | Lowe's | ANO | Inflace ve Švýcarsku | Dezinflace | USD/CZK | Společnost XTB | Pozitivní zpráva | Ebury | SNB | Příležitosti | Bureau of Labor Statistics | Data z USA | Evropské obchodování | Tomáš Kudla | Negativní dopad | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Kurz eura vůči dolaru | Americký trh | Vývoj hlavní úrokové sazby v Japonsku | Exporty | Vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Antivirus | Pokles úrokových sazeb | Výpadky | Stabilita sazeb | Centrální banka | Měnový pár USD/TRY | Nižší růst | QE | Odhad vývoje HDP | Uzavření suezského průplavu | Jádrová inflace | Rizika | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | David Vagenknecht | Konsensus | Březnová inflace | Obchodníci | Prostor pro pokles | Meziroční růst spotřebitelských cen | Payrolls | CZK | Reuters | Zlepšení | Forward | Kompozitní index | Guvernér Michl | Výstupy | Vývoj německého akciového indexu DAX | Utahování měnové politiky | Turismus | PCE inflační index | Guvernér | Ekonomiky | Průměrné mzdy v ČR | Záporné sazby | Rychlý růst | Evropské banky | Libra | Vývoj úrokových sazeb | Rekordní hodnoty | Centrální banky | Inflace v květnu | Nová data | Ceny mědi | Růst ceny zlata | Doporučení | Trh klokana | Zvýšení základní sazby | Ztráta | Kurz EUR/CZK | Dividenda | Říjnová inflace | Výnos 2letého německého vládního dluhopisu | Květnová inflace | Úroky | Statistický úřad | Americký průmysl | Portu | Cena | Růst produktivity | Předstihové ukazatele | Býčí trh | Silný trh | Riziko | Ceny akcií | TABAK | Čínská ekonomika | Vyšší úroky | Ceny | Energetická krize | Finální odhad | ČNB | Zajímavé příležitosti | Pokles zájmu investorů | Celkový deficit | Jiří Rusnok | Pokles | Index PCE | Tomáš Holub | Životní pojišťovny | Růst cen nemovitostí | Vývoj akciového indexu | Akcie Alphabet | Nowcast | Jan Vejmělek | Mzdy v ČR | Majors | Úrokový diferenciál | Přehřátý trh | Maloobchodní tržby | Index ISM | Tržní očekávání | Zisky dolaru | Nákup žlutého kovu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | Inflace CPI | Rada guvernérů | Stagnace mezd | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Ceny benzínu | Problémy | Tempo poklesu | Dezinflační trend | Index cen | Výše úrokových sazeb | Daně | Dovoz z Číny | Pozitivní sentiment | Vývoj ceny ropy WTI | Růst zisků | Zisky | Konglomerát | Konjukturální průzkum | Výsledek zahraničního obchodu | USD/TRY | DAX | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Oslabení české koruny | Koronavirová situace | Americké akciové trhy | Cena zlata | CBRT | Zvýšení ceny | Přecenění | Růst cen | Taper | Banka | Lockdowny v Evropě | Repo sazby | IFO index | Financování | Podnikání | ČSÚ | Investiční výdaje | Analytik Portu | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Cenový vývoj | Švýcarská národní banka | ROCE | Vývoj ceny akcie Thyssenkrupp | Medvědí trend | Peter Kažimír | Ropa | Průměrná mzda | Pražská burza | DNO | Meziroční vývoj jádrové inflace | Restrikce | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Raiffeisenbank a.s. | Inflace v Maďarsku | WTI | Bod | Rozhodování | Silnější koruna | PRIBOR | Únorová inflace | Merck | Měna na forexu | Americká měna | Debata | Saúdská Arábie | Euro | Bankéři | Sázet | Hodnoty měny | Vývoj ceny ropy WTI v USD | Utáhnout měnovou politiku | Banka First Republic | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Domácí měna | Inflace v listopadu | Centrální banka ve Frankfurtu | Ministerstvo financí | Evropské méně | Kurz USD | Alphabet | Struktura | Rada ČNB | Zkušenosti | Tuzemský HDP | Signály | Dostupnost bydlení | Lira | Růst ekonomiky | Cena surové ropy | Statistiky | Stagnující ekonomika | Růst průmyslu | Plusové swapové body | Dobrá zpráva pro euro | Schodek | RUB | Kurz | Big Mac | Rozkolísaný | Forex.com | Nálada na trhu | Finanční situace | Obchodní bilance | Proinflační | Devizy | Monthly Treasury Statement | Ekonomické uzavírky | Tomáš Raputa | Hospodářství | Oslabení | Referendum | Nárůst nezaměstnanosti | Uhlí | Vítězství nad inflací | Vývoj stavu devizových rezerv v Turecku | Sazby maďarské centrální banky | Cenové stability | Zasedání ECB | Akcie Pfizer | Portfolia | Odhady PMI | Meziroční vývoj jádrové inflace v Turecku | Vývoz | Týdenní zpráva | Americké ceny | Recese | Vývoj výnosu 10letého amerického vládního dluhopisu | Riziková aktiva | Mzdový růst | Švýcarský frank | Báze | Německý ZEW index | CZK/EUR | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | František Táborský | Frank | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Ministři | Změna politiky | Matěj Široký | Kurz eura | Pracovní síly | Euro ECB | Změna sazeb | Vývoj indexu PMI ve službách | Kurz eurodolaru | Ceny energií | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | NEST | Martin Gürtler | Inflační data | Zvýšení cen ropy | Rostoucí inflace | Projev šéfa Fedu | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Maloobchodní tržby v USA | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Vývoj depozitní úrokové sazby | Trend | Pokles sazeb | Meziroční inflace v září | Míra inflace | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Ekonomický výhled | Zlaťáky | Nařízení | Inflace v Německu | Komerční banka | Indexy | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Shelter | Zpřísnění měnové politiky | Vývoj spreadu mezi německými a americkými dluhopisy | Domácí poptávka v Japonsku | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Makroekonomická data | Tempo růstu | Bankovnictví | Americké dluhopisy | Pohonné hmoty | Akciové trhy | Struktura HDP | Cíle | Prodejní ceny | Vývoje kurzu | Guidance | Místní centrální banka | Počty nových žádostí o podporu | Úrokové sazby | Kurz amerického dolaru | Zpráva pro euro | Ekonomika Spojených států | Rally | Bankovní rada | Banky | Nálady na trhu | Globální ekonomický výhled | Míra nejistoty | Japonská ekonomika | Aktiva | Pokles inflace | Růst zaměstnanosti | Problémy v dodavatelských řetězcích | Indexy na Wall Street | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Rick Rieder | Indikátory | Slábnoucí dolar | Počet nezaměstnaných | Pokles cen | Zvedání úrokových sazeb | Kurz rublu | Peněžní trh | Holubičí tón | Vývoj kurzu | Průmyslový sektor | Evropský akciový trh | Sentix | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Indexy PMI | Akcie Moderna | 1D | Česká inflace | Úrokové sazby SNB | Prodeje automobilů | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Pokles německé ekonomiky | Ztráty | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | Vývoj švýcarských devizových rezerv | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Forint | Negativní korelace | Německý průmysl | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Real Estate | Dnešní kalendář | Nálada | Dow Jones | Úrokové sazby maďarské centrální banky | ForexFactory | Měnové páry | Technologické akcie | Měnové politiky | TradingEconomics | Ekonomika | Vývoj hlavní úrokové sazby | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Dobrá zpráva | Investiční aktivity | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Vývoj indexu PMI | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Velmi volatilní | Glapinski | Zasedání bankovní rady | Auta | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Sentix index | Tradeři | Zaměstnanci | Bankovní krize | Finanční trhy | Hospodaření americké federální vlády | Expanze | Růst cen energií | Fondy | Dlouhodobý trend | Kalendář makroekonomických dat | Měnové unie | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Nikkei 225 | Spread | Vývoj ceny akcie | Vývoj měnového páru EUR/USD | Krize | Zvýšení úroků | Vlády | Německé tovární objednávky | Zpřesněná data | Intervence na japonském jenu | FOMC | Slabší kurz | ECB sazby | Člen rady guvernérů | Vratislav Zámiš | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Bilance zahraničního obchodu | Trhy | Vývoj ceny ropy | Nová guvernérka turecké centrální banky | Úroková sazba | Devizové rezervy | České vlády | Měny emerging markets | Burza | Ekonomický kalendář | Ukazatele | Poradenství | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Nervozita na trzích | Rozhovor | Dlouhá pozice | Spotřeba domácností | Transakce | Slabší dolar | Měny | Bilance | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Zaměstnanost | Inflace v Japonsku | Irsko | Energie | Michal Brožka | Meziroční vývoj jádrové inflace (CPI) | Šance | EUR/CHF | Fed dnes | Zakotvení inflačních očekávání | Měna | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Akciový trh | Vývoj reálné spotřeby domácností | Sazby | Obrovský růst cen | Diferenciál mezi Švýcarskem a eurozónou | Uvolnění měnové politiky | Thomson Reuters | USD | Vývoj indexu PMI ve službách v Japonsku | Jednání ČNB | Investiční doporučení | Finanční trh | Podnikání na kapitálovém trhu | Růst poptávky | Meziroční vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Regionální měny | Eni | Nové prognózy | Stav ekonomiky | Člen bankovní rady | Rusko | Ceny výrobců | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei | Fixní kurz | Ceny komodit na světových trzích | Další růst sazeb | Aktuální spready | Klokan | Signál | Dna | Vývoj mezičtvrtletní změny HDP | Zdražování | Meziroční inflace | Pracovní trh | Chicagský index nákupních manažerů | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Domácí měny | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Ocenění | Ropy | Index S&P 500 (US500) | Druhá vlna | NFIB | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Koruna posílila | Společnost | Pokles evropské ekonomiky | Evropský průmysl | Sázky | Forbes | Diverzifikátor | Utažení měnové politiky | Úrokové sazby v Japonsku | Jerome Powell | Vývoj jádrové inflace v Rusku | Rick Rieder z BlackRocku | Rozšíření | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Eura | Tisková konference | Inflační cíl | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Zmírnění inflace | Růst | Centrální bankéři | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | Aukce státních dluhopisů | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Hlavní úrokové sazby v Turecku | Masivní intervence | Komoditní | Turecká ekonomika | Cenový index | MiFID II | Eva Zamrazilová | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Ceny nemovitostí | Tuzemská měna | ISM index | Měnové podmínky | Měnový pár | Rozdíl mezi úrokovými sazbami | Kompenzace | Vývoj růstu průmyslu | Očekávaný růst | Šíření koronaviru | Akcie Merck | Blue-chips | Wall Street | Vývoj amerického dolarového indexu | Nesoulad | Ceny bydlení | Události tohoto týdne | Cenový růst | Průzkum | Pokles americké jádrové inflace | Evropská průmyslová produkce | Ceny producentů | Ztráta ruského trhu | Brent | Sociální demokraté | Wienerberger | Poptávka v Japonsku | Nízká inflace | Vývoj jádrové inflace v USA | Inflační index | Rostoucí mzdy | Američtí centrální bankéři | Tržby maloobchodníků | Měnová krize | Snižování fiskálních schodků | Globální výhled | Americké centrální banky | Akciové trhy v Evropě | Cestování | Depreciace | Ekonomika oživuje | Vysoké sazby | Vývoj na trhu | Analytička | Obchodování na finančních trzích | České hospodářství | Rostoucí nezaměstnanost | Index spotřebitelských cen | Vývoj měnového páru | Nálada spotřebitelů | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Data z průmyslu | Aktuální kurz rublu | Zasedání Fedu | Nadšení | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Kurz EUR/USD | Nemovitosti | Výrazný pokles | Tapering | Předpověď | Pokles HDP | Údaje | Index cen průmyslových výrobců | Vývoj reálných investic | HDP eurozóny | Asie | Průzkumy | Indikace | Automobilky | Forwardové sazby | Pojišťovny | Srovnávací základna | Graf | Ropa Brent | Prostor pro posílení | Short | Motivace | Stavebnictví | Pár EUR/USD | Spotřebitelská nálada | Index spotřebitelské důvěry | Pokles české ekonomiky | CHF | HDP USA | Dlouhodobější trend | Růst amerického HDP | Vyšší ceny ropy | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby SNB | 10leté bondy | Zvýšení mezd | Veřejný sektor | S&P 500 | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Prognóza ČNB | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Vonovia | Ministři financí | Volatility | First Republic | MT4 | Mexické peso | ECB dnes | XTB | HDP v eurozóně | Zemní plyn | Kurzový vývoj | Surové ropy | Německo | Japonsko | Vlny koronaviru | ČR | Akcie pro nákup | Maďarský forint | Německý Ifo index | Červnová inflace | Vyšší ceny | Aukce | Zasedání americké centrální banky | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei 225 | Konjunkturální průzkum | Makroekonomický kalendář | Směřování | Rozhodnutí ČNB | Vývoj měnového páru USD/TRY | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Nájemné | Sdružení automobilového průmyslu | Nvidia | Rozpočet | Japonská centrální banka | EUR/HUF | Vice | Ceny komodit | Indikátory ekonomického sentimentu | Kurz koruny | Výroba automobilů | Diverzifikátor rizika | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Snižování úrokových sazeb | Porovnání vývoje výnosu | Dostupná data | Domácnosti | Maďarská ekonomika | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Vývoj jádrové inflace (PCE) | Tržby v maloobchodě | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Evropská centrální banka | DOT | Platební bilance | Tržby | Žlutý kov | Interpretace | Snížení sazeb | Závislost | Kurz švýcarského franku | Destatis | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Růst mezd | ISM indexy | ECB | Ceny v průmyslu | Světové centrální banky | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | Americká centrální banka (Fed) | Eurozóna | Česká ekonomika | FXstreet | Vývoj hodnoty | Vývoj inflace | Finance | EUR/RUB | Oslabení kurzu | Klouzavý průměr | Slabší euro | Tuzemská inflace | Indikátor | Oslabení kurzu koruny | Obchodní pozice | Proinflační riziko | Inflační očekávání | Sláva | FOREX | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Měnová politika | Vývoj hlavní úrokové sazby v Turecku | Analytici Goldman Sachs | Rezervy | Růst ceny | Trh práce v USA | Spekulace na růst | Dluhopisy | Vyšší sazby | ISM | Hafíze Gaye Erkanová | Měsíční report | Negativní vývoj | Sazby beze změny | Moskva | Pozornost trhu | Pšenice | TLTRO | Inflace v ČR | Poptávka | Trader | Reckitt Benckiser | Co bude | Zasedání Bank of England | Čína | Očekávání trhu | Depozitní úrokové sazby | Nominální růst | Růst HDP | Zvýšení inflace | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Propad trhů | Politici | Počasí | Platina | FRED | Medvědi | RBI | Fiskální balík | Analytik | MPSV | Spready | Akcie Thyssenkrupp | USA | Velcí hráči | Vývoj jádrové inflace v Turecku | Krize v Turecku | Rozhodnutí bankovní rady | Spojené státy | Nastavení měnové politiky | Inflace v Turecku | HDP ve Spojených státech | Turecké liry | Kroky ČNB | Vývoj hlavní úrokové sazby ECB | Výsledky ISM | Pokles inflace v USA | Naše prognóza | Česká nezaměstnanost | Vývoj výnosu 10letého japonského vládního dluhopisu | Pokles průmyslové produkce | Zlato | MIFID | Znovuotevírání ekonomiky | Česká národní banka | Celková inflace | Ceny akcie Thyssenkrupp | Načasování | Turistická sezona | Jádrová inflace v eurozóně | Zasedání amerického Fedu | Raketový růst | Forexu | Pandemie | Pozice | Měnové trhy | Stagflace | Hlavní ekonomka | EU | Worldgovernmentbonds | USD/JPY | Rozvolnění restrikcí | Vysoké ceny | Společná evropská měna | Invaze Ruska na Ukrajinu | Nominální mzda | Ekonomka | PMI ve službách | Španělsko | Úspěch | Spekulanti | Slovensko | Předkrizové úrovně | Zpomalení růstu | Mzda | Výrobní inflace | Očekávání nastavení úrokových sazeb | Vyšší úroveň | Bezpečnost | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Úrokové míry | Emerging markets | Vzestupný trend | 3М | Erkanová | Zpracovatelský průmysl | Zlotý | Vývoj cen LNG plynu | Solidní růst | Práce | Brazilský real | Průmyslová výroba v USA | Intervence centrální banky | Biden | Budoucnost | Aktuální situace | Invaze Ruska | Vysoké úrokové sazby | Energetické krize | Stabilita | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Objednávky | Zpřísňováním měnové politiky | Úrokové sazby ČNB | Aktuální kurz | Optimismus | Vývoj míry nezaměstnanosti | Dodavatelské řetězce | Růst průměrné mzdy | Nálada na finančních trzích | Žádosti o podporu | Zahraniční forex | Komise v přenesené pravomoci | Koš | Meziroční inflace v Německu | ČNB dnes | Ekonomika Itálie | Zlataky.cz | Proinflační faktor | Akcie | Vývoj inflace v USA | Japonský jen | Německé podnikové objednávky | Podniky | Cena zemního plynu | Vyšší výnosy | Analytický tým | Makro prostředí | Inflační cíl 2 % | Inflace CPI v USA | Český výrobní sektor | Meziroční vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Nasdaq | Jan Frait | PMI index | Rizika vyšší inflace | Návratnost | Aktuální nálada | Odhady analytiků | Záznam z posledního zasedání ČNB | Inflace v USA | Koronavirová nákaza | Německé dluhopisy | Domácí poptávka | Tržní ocenění | EK | Výroba aut | Údaje o inflaci | Nákup aktiv | Vývoj hospodaření americké federální vlády | Statistika | Vývoj ceny | Železná ruda | Inflační šok | Konjunktura | Klesající inflace | Kurz EUR | Cyklus utahování měnové politiky | Šíření nákazy | Ekonomické aktivity | Zvyšování úroků | Tým FXstreet.cz | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Mzdy | Poptávková recese | Stimuly | Holubice | Zhoršení epidemické situace | Británie | Prohlášení | Ekonomický růst | Sektor služeb | City
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
