PEPP
Instrumenty s pevným výnosem: Chce to klid a chytit příležitost za pačesy
15.04.2024 Se zpomalením ekonomiky budou ve výhodě kvalitní aktiva, zejména státní dluhopisy do 5 let. Potenciální snížení sazeb centrálními bankami ve druhém čtvrtletí naznačuje prodloužení durace, a to navzdory obavám z politiky a inflace.
🔴EURUSD se pohybuje okolo 1,075 před ECB
11.04.2024 Včera nás překvapilo zveřejnění vysoké inflace ze Spojených států, kde vysoké ceny ropy a stále silný spotřebitel zvyšují cenové tlaky. Dnes nás čeká rozhodnutí ECB a později inflace PPI z USA, což by mohlo potenciálně vytvořit ještě silnější tlak na měnový pár EUR/USD. Co by mohlo změnit dnešní zasedání ECB a zahájí banka sérii škrtů centrálních bank zemí G10?
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Čtyři důvody, proč ECB zůstává v klidu a snižování sazeb odkládá
26.02.2024 Pokles spreadu mezi italskými a německými státními dluhopisy (BTP/Bund), spreadu evropských firemních dluhopisů i swapového spreadu pod dlouhodobý průměr znamená, že ECB nic netlačí, aby začala snižovat sazby či přestala s omezováním své rozvahy. Dluhopisové trhy už přehodnotily svá očekávání letošního poklesu sazeb, a pokud bude ECB snižování dál odkládat, čelí evropské výnosové křivky riziku, že dlouhodobé výnosy porostou po zbytek čtvrtletí rychleji než dlouhodobé.
EUR/USD. 6. února. Medvědi jsou povzbuzeni Powellovým proslovem
06.02.2024 V pondělí pár EUR/USD nadále klesal, a to až ke korekční úrovni 100,0 % (1,0725). Odraz kotací páru od této úrovně nám umožní počítat s obratem ve prospěch evropské měny a určitým růstem směrem k úrovni Fibo 76,4 % – 1,0823. Konsolidace kotací pod úroveň 1,0725 zvýší pravděpodobnost dalšího poklesu k další úrovni 1,0644.
Výsledky zasedání ECB. Jaké závěry lze vyvodit?
26.01.2024 Kromě prezentace výsledků hlasování o úrokových sazbách vydává centrální banka na konci zasedání obvykle prohlášení, což není totéž jako projev prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové a což obvykle reflektuje názory členů Rady guvernérů na současný stav ekonomiky, klíčové ekonomické indikátory, vyhlídky, prognózy a další. Podívejme se, co ECB sdělila tentokrát.
ECB sníží sazby poprvé v září
24.01.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Pozornost bude směřovat na ekonomický vývoj v letošním roce, na přetřes může přijít velikost bilanční sumy centrální banky. Pro další nastavení měnové politiky bude klíčový mzdový vývoj, jehož výsledky za první čtvrtletí letošního roku se dozvíme v květnu. Domníváme, že centrální banka si bude chtít být skutečně jistá, že se inflace udržitelně blíží k jejímu 2% cíli.
MAKRO: Shrnutí rozhodnutí centrálních bank
14.12.2023 Obchodníkům byla tento týden nabídnuta řada měnověpolitických rozhodnutí hlavních centrálních bank. Klíčovou událostí týdne bylo včerejší rozhodnutí FOMC, ale pozorně sledovány byly i 4 centrální banky, které svá rozhodnutí oznámily dnes. Níže uvádíme stručný přehled všech 5 rozhodnutí oznámených tento týden.
Tisková konference ECB po rozhodnutí
14.12.2023 Evropská centrální banka dnes na svém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Nový soubor prognóz ukázal na pomalejší celkovou i jádrovou inflaci v letech 2023 a 2024 a také na nižší růst HDP. V horizontu prognózy (až do roku 2026) se neočekává pokles jádrové inflace na 2% cíl. Očekává se, že reinvestice PEPP zpomalí ve druhé polovině roku 2024 a zastaví se do konce příštího roku.
➡️EURUSD nad 1,09 před ECB
14.12.2023 Nedostatek zvýšení úrokových sazeb v eurozóně se zdá být více než jisté. Klíčovou otázkou však je, zda ECB v příštím roce změní komunikaci ohledně úrokových sazeb. Po mnoho měsíců bankéři ECB naznačovali, že úrokové sazby by mohly být udržovány na stejné úrovni po celý příští rok, ale zároveň může výrazný pokles inflace a riziko recese přimět ECB ke snížení sazeb dříve než Fed. . Pivot Fedu navíc umožňuje podobný krok ECB.
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: FED i ECB ponechají sazby beze změny
12.12.2023 Americká i Evropská centrální banka ponechají tento týden sazby na stávajících úrovních. Výrazně zřejmě nepřekvapí ani jejich nové prognózy či rétorika. S avizováním začátku cyklu uvolňování měnových podmínek si podle našeho názoru budou chtít obě instituce počkat až na příští rok, kdy bude jasnější, že se inflace bezpečně vrací k jejich cílům. Nedávný pokles delších úrokových sazeb by Evropská centrální banka mohla využít k oznámení dalšího omezování reinvestic. Tentokrát by mohlo jít o pandemický program PEPP, a to v rozsahu 10 mld. EUR měsíčně s platností od března či dubna. Jedná se však o relativně malý objem, takže by finanční trhy mohly tuto informaci bez větších problémů vstřebat.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
EURO se propadá po zveřejnění zápisu ze zasedání ECB
23.11.2023 Zápis ECB byl zveřejněn dnes ve 13:30. Dokument týkající se říjnového zasedání, na kterém byly sazby ponechány beze změny. Banka usoudila, že sazby jsou již dostatečně restriktivní, aby posunuly inflaci zpět k cíli. Nicméně nám byly nabídnuty některé jestřábí komentáře od členů ECB, které signalizovaly, že práce na inflaci ještě není dokončena, takže existovala naděje, že možná zápis z ECB bude obsahovat směrnice, které nechávají dveře otevřené pro další zvýšení sazeb.
NAPŘÍČ TRHY
27.10.2023 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala svou depozitní sazbu na 4,0 %. Po šestnácti měsících kontinuálního zvyšování sazeb z úrovně -0,5 % si tak ECB konečně vybrala pauzu. Úrokové sazby se totiž podle centrální banky již nacházejí na dostatečně restriktivní úrovni, která by měla zajistit návrat inflace zpět k 2% cíli. Nejnovější makro čísla dle ECB tento scénář potvrzují. Celková inflace v září klesla z meziročních 5,3 % na 4,3 %, nejnižší úroveň za poslední dva roky.
ECB si vybírá pauzu, depozitní sazba beze změny na 4,0 %
26.10.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním ponechala svou depozitní sazbu na 4,0 %. Po šestnácti měsících kontinuálního zvyšování sazeb z úrovně -0,5 % si tak ECB konečně vybrala pauzu. Úrokové sazby se totiž podle centrální banky již nacházejí na dostatečně restriktivní úrovni, která by měla ve střednědobém horizontu zajistit návrat inflace zpět k 2% cíli.
Tisková konference ECB
26.10.2023 Evropská centrální banka (ECB) na dnešním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny, což je v souladu s očekáváním trhu. Prohlášení zveřejněné spolu s rozhodnutím ukázalo, že současná úroveň sazeb je v souladu s dosažením 2% inflačního cíle a že může být nutné držet sazby na zvýšených úrovních po delší dobu.
BREAKING: ECB ponechává sazby beze změny, EURUSD posiluje!
26.10.2023 Očekává se, že inflace zůstane vysoká po delší dobu se silnými domácími cenovými tlaky. Inflace se však v září výrazně snížila v důsledku silné srovnávací základny a základní inflační opatření se uvolňují.
NAPŘÍČ TRHY
26.10.2023 Po deseti zasedáních a šestnácti měsících, kdy ECB postupně dostala svou depozitní sazbu z -0,5 % až na 4,0 %, přijde dnes konečně čas vybrat si pauzu. Tu centrální banka signalizovala již na svém zářijovém zasedání a pro trhy by nemělo jí o žádné překvapení. Jednoduše řečeno – aktuální úrokové sazby jsou z pohledu centrální banky již na dostatečně restriktivní úrovni ke zkrocení inflace.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
NAPŘÍČ TRHY
23.10.2023 Na hlavních trzích pokračuje příběh svižného růstu delších výnosů, který se odehrává především na americké výnosové křivce. Během minulého týdne se výnos desetiletého státního dluhopisu vyšplhal až na 4,99 %, tedy na nejvyšší úroveň od roku 2007. Vyšší výnosy učebnicově nesvědčí celé paletě rizikových aktiv – ať jde o americké akciové trhy nebo měny rozvíjejících se trhů, kam se řadí i středoevropské měny v čele se slábnoucí korunou. V tomto týdnu budou trhy ve Spojených státech zajímat jak tradiční čísla z trhu práce (žádosti o dávky v nezaměstnanosti), tak především předběžný odhad HDP za třetí kvartál. Připomeňme, že americké ekonomice se v posledních měsících daří nad očekávání dobře a odhad atlantského Fedu (GDPNow model) indikuje anualizovaný růst o celých 5,4 %. My s trhem předpokládáme o něco slabší, ale stále velmi robustní zrychlení růstové dynamiky na 4 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Lagarde Q&A - Někteří členové dali přednost pauze
14.09.2023 Trh oceňuje pouze 10-15% pravděpodobnost dalšího zvýšení ze strany ECB v tomto roce a snížení úrokových sazeb začíná oceňovat v březnu 2024. Před tiskovou konferencí, ale po rozhodnutí, trh oceňoval 30% pravděpodobnost dalšího zvýšení.
Forex: ECB si dnes vybere pauzu, se zvyšováním sazeb však ještě nemusí být konec
14.09.2023 Evropská centrální banka dnes podle našeho názoru ponechá úrokové sazby beze změny. Námi původně očekáváné poslední zvýšení sazeb v září podle nás centrální banka přesune až na prosinec. Myslíme si, že s ohledem na nejednoznačná data ECB raději zvolí vyčkávací taktiku. Oproti předchozím zasedáním je však to dnešní spojeno s vyšší mírou nejistoty. Z hlediska dat dnes budou zveřejněna pouze ta z USA. Maloobchodní tržby by směrem vzhůru měly táhnout především vyšší ceny pohonných hmot a stále solidní prodeje v oblasti služeb. Zveřejněn bude rovněž srpnový vývoj cen průmyslových výrobců a počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden.
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
EURUSD v blízkosti denních maxim po komentáři Holzmanna
28.08.2023 Měnový pár EUR/USD v uplynulé hodině rostl, přičemž v poslední půlhodině se zisky ještě zrychlily. Stalo se tak po komentáři, který přednesl člen ECB Holzmann. Holzmann udeřil na jestřábí notu a naznačil, že patří mezi tvůrce politiky, kteří se rozhodují pro zvýšení sazeb na zářijovém zasedání (14. září 2023). Upozornil však, že důvody pro zvýšení sazeb existují, pokud se neobjeví zásadní překvapení. Je třeba poznamenat, že koncem tohoto týdne budou zveřejněny bleskové údaje o CPI z evropských zemí za srpen, což je údaj, který má největší vliv na rozhodovací proces v ECB.
Italské rizikové spready v laufu, ale jen díky ECB
12.07.2023 Itálie je znovu v kurzu. Nejde však ani tak o destinaci pro letní dovolenou, ale o vývoj na italském bondovém trhu – a zvláště zužující se spread vůči srovnatelným německým dluhopisům. Ještě na podzim minulého roku činila tato úroková přirážka u desetiletého papíru 250 bazických bodů, což vyvolalo na trzích opětovné obavy o udržitelnost italského dluhu.
Fed ponechá sazby beze změny, ECB je zvýší o 25 bazických bodů
13.06.2023 Americká centrální banka ve středu ponechá podle našich předpokladů nastavení úrokových sazeb beze změny. Nejzajímavější na jejím zasedání bude zveřejnění nové prognózy a mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten se může posunout mírně směrem nahoru a indikovat ještě jedno zpřísnění měnových podmínek. U HDP a inflace čekáme zvýšení odhadu, u míry nezaměstnanosti naopak její snížení. Evropská centrální banka ve čtvrtek podle nás zvedne sazby o dalších 25 bb. Takovéto kroky čekáme pak ještě dva, a to v červenci a září. Depozitní sazba by se tak na podzim měla dostat na 4 %. K návrtu inflace na cíl bude ale třeba i další omezování bilanční sumy. To by podle našeho odhadu mělo začít od února týkat i reinvestic z pandemického programu.
BREAKING: EUR spadlo po růstu sazeb o 25 bps!
04.05.2023 Evropská centrální banka dnes ve 14:15 oznámila své rozhodnutí o měnové politice. Podle očekávání se ECB rozhodla zpomalit tempo zvyšování sazeb z 50 na 25 bazických bodů. Hlavní sazba se zvýšila z 3,00 na 3,25 %. Sazba refinancování vzrostla z 3,50 na 3,75 %. Sazby ECB nebyly takto vysoko od konce roku 2008!
Fed zvýší sazby o 25 bb, ECB o 50
02.05.2023 Tento týden bude patřit centrálním bankám. Ve středu ta americká podle našeho odhadu završí současný cyklus zvyšování úrokových sazeb 25bodovým „hikem“. Na úrovni 5,00-5,25 % pak klíčová sazba podle našeho odhadu zůstane až do začátku roku 2024. Na rozdíl od finančních trhů se snižováním sazeb v letošním roce nepočítáme.
Forex: Splní dnes ECB, co slíbila? Toť otázka
16.03.2023 ECB se svou vlastní vinou dostala do prekérní situace. Poněkud nezvykle se totiž již na minulém zasedání zavázala, že i na tom dnešním zvýší úrokové sazby o 50 bb. Ve světle aktuálních potíží v bankovním trhu, dnes již na obou stranách Atlantiku, se ale uvedený slib může jevit jako silný závazek. Moc si ale nedovedeme představit, že by ho evropští centrální bankéři nedodrželi. Na druhou stranu zvýšení sazeb v současné době může sentiment na trzích dále zhoršit.
ECB zvýší sazby o 50 bb, jak slíbila
15.03.2023 Na svém čtvrtečním zasedání Evropská centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů tak, jak již avizovala. Tento krok očekáváme i navzdory panice, kterou na trzích vyvolal pád tří amerických bank. Předpokládáme, že po odeznění počátečního šoku se pozornost vrátí zpět k inflaci, která je výrazně nad cílem ECB. Náš odhad proto počítá s tím, že úrokové sazby půjdou nahoru i v následujících měsících.
Člen ECB Holzmann se rozhodl pro 4 silná zvýšení
06.03.2023 Holzmann z ECB požaduje zvýšení o 50 bp na příštích 4 zasedáních. Kromě toho by si přál, aby byl do snížení rozvahy zahrnut program PEPP, jehož splatné nástroje jsou prozatím reinvestovány. Podle jeho názoru by měl být PEPP „stažen“ do QT na podzim. Tyto komentáře jsou velmi jestřábí, nicméně Holzmann patří v ECB do extrémní skupiny „ultrahawků“.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.12.2022
19.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 2,1 %. Nyní se SPX obchoduje cca 20 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Aktuální výprodeje souvisí se zasedáním Fedu a ECB. Ty pohřbily naděje na brzké uvolňování měnové politiky. Aktuálně jsou akcie stále na vysokých hodnotách a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Dalším faktorem, který rozhodne o směřování trhů bude výsledková sezóna za 4Q.
Ranní okénko - Jestřábí postoj ECB k úrokovým sazbám, opatrnost ve snižování bilance
16.12.2022 Údaj o vývoji cen v české ekonomice dnes doplní statistika cen průmyslových výrobců. Ty na rozdíl od těch spotřebitelských nezohledňují šok zdražení energií se zpožděním a jak jsme upozorňovali v rámci měsíčních odhadů, meziměsíčně se dostavil jejich pokles, a to o 1 % - ještě výrazněji, než jsme odhadovali (-0,3 % vs +0,3 % trh). Z globálního pohledu budou zajímavější indikátory PMI, které dnes vyjdou nejprve v Evropě a následně v USA. Očekávání trhu jsou pro Něměcko a eurozónu nastavena na stagnaci.
Forex: PMI v Evropě zůstávají nízko, jejich pesimismus se ale zatím výrazněji neprojevil
16.12.2022 Index nákupních manažerů (PMI) zůstal pravděpodobně i v prosinci jak v Německu, tak eurozóně viditelně pod 50 body, což nadále indikuje zhoršování ekonomických podmínek. Data z reálné ekonomiky nicméně dosud výrazně pesimistické vyznění těchto indikátorů nepodporovala. V eurozóně tak sice na jednu stranu roste pravděpodobnost recese, podle včera představené prognózy ECB by však měla být krátká a mělká. Z domácích dat dnes budou zveřejněny listopadové ceny průmyslových výrobců, jejichž meziroční růst podle našeho odhadu znovu zpomalil.
Jestřábí ECB zvýšila sazby o 50bps
15.12.2022 Evropská centrální banka dnes dle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 50 bazických bodů na 2,0 %. Zpomalením tempa růstu úrokových sazeb z říjnových 75bps na 50bps se tak cyklus utahování měnové politiky v eurozóně dostal do další fáze. Tu by měl v příštím roce doplnit i program kvantitativního utahování, jehož základní principy dnes centrální banka oznámila. Interpretovat dnešní zpomalení tempa zvyšování sazeb jakožto holubičí obrat by však bylo chybou.
Forex: ECB zvýšila úrokové sazby o 50 bb
15.12.2022 ECB dnes rozhodla v souladu s očekáváním o navýšení úrokových sazeb o 50 bb. Toto tempo utahování měnové politiky hodlá podle svého vyjádření udržet i nadále, protože má před sebou v boji s inflací ještě dlouhou cestu. Centrální banku k tomu vedou nová data, která vyústila ve výrazné přehodnocení prognózy celkové i jádrové inflace v příštím roce směrem vzhůru.
Forex: FED i ECB zvýší sazby shodně o padesát bazických bodů
13.12.2022 Tento týden patří centrální bankám. Americká centrální banka zasedne k jednacímu stolu zítra, následovat jí bude evropská ve čtvrtek. Obě podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby shodně o 50 bb. Zatímco u Fedu bude pozornost směřovat na to, kam až může klíčová sazba vystoupat, přičemž nápovědu může poskytne nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu, u ECB to bude diskuze kolem snižování bilanční sumy. Pozornost si zaslouží i nová prognóza Evropské centrální banky, která pravděpodobně přinese výraznou revizi inflace směrem nahoru, dynamika HDP může být naopak upravena směrem dolů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022
12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.
Americká inflace a Powellův projev
30.11.2022 Současné značení vln je zcela jasné a pozadí zpráv složité. Americký dolar nyní roste. Trh však není ochoten jakkoli po něm zvyšovat poptávku, takže i když se zkonstruuje jedna korekční vlna směrem dolů, stále existují významné problémy. Když si vzpomeneme na několik členů FOMC, kteří v posledních týdnech hovořili o stavu ekonomiky, jejich rétorika je nyní ještě ostřejší. Přestože trh očekává zpomalení tempa utahování PEPP, rétorika představitelů Fedu naznačuje, že je stále přísnější, takže je vhodná doba, aby americký dolar obnovil svůj vzestupný trend. Ale jak jsem již zmínil, trh není ohromen dolarem a není ochoten jej z nějakého důvodu kupovat.
Ranní okénko - Nedostatečné zpřísňování podmínek financování v eurozóně
26.10.2022 Dnešek patří ekonomickým datům z USA, i těch ale bude poskrovnu. Dorazí údaje o prodejích nových rodinných domů za září, kde jsme v posledních měsících (s výjimkou srpna) mohli pozorovat převážně klesající trend na pozadí růstu úrokových sazeb u hypoték. Snižující se investice do bydlení se pak negativně projevuje ve statistice HDP, která bude za třetí kvartál publikována zítra. Konsensus trhu je na anualizovaných 2,4 % čili zhruba 0,6 % oproti předchozímu kvartálu.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Ranní okénko - ECB končí s forward guidance, další hiky jsou na obzoru
22.07.2022 S koncem týdne se v ekonomickém kalendáři dostáváme k výsledkům šetření mezi nákupními manažery PMI pro Německo, eurozónu i USA. Odhady jdou směrem k mírnému meziměsíčnímu poklesu, ale setrvání nad 50 body, tj. v pásmu značícím expanzi. Nicméně podobné průzkumy se v posledních týdnech ukázaly být dost rozkolísané.
Euro během konference Lagardeové smazalo zisky
21.07.2022 Tisková konference předsedkyně ECB Lagardeové je u konce a její výsledek způsobil pohyby na trhu. Pár EUR/USD smazal všechny zisky, které nabyl při ohlášení zvýšení sazeb o 50 bp. Stalo se tak v reakci na slova, která potvrzovala, že se nezměnila cílová úroková sazba, ale jen dynamika zvyšování.
ECB předstvuje nový "protikrizový" program nákupu aktiv
21.07.2022 Evropská centrální banka se rozhodla zvýšit úrokové sazby o více než bylo původně oznámeno. To znamená, že ECB vnímá inflaci jako vážný problém, ale zároveň se rozhodla vytvořit nástroj, pomocí kterého bude řešit nežádoucí pohyby spreadů dluhopisů.
ECB zvýší depozitní sazbu o 25 bb a představí nástroj boje proti fragmentaci
19.07.2022 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta již avizovala, že na tomto zasedání zvýší depozitní sazbu o 25 bb. Vyloučit nelze ani 50bodové zvýšení. Zároveň bude představen program na zabránění fragmentace evropského dluhopisového trhu. Že by ECB oznámila nějaký cílovaný spread, úroveň výnosů či limit programu, nepředpokládáme. Do konce roku očekáváme zvýšení sazeb o dalších 125 bb. To už se bude týkat všech tří klíčových sazeb. Rizika se koncentrují ve směru ještě razantnějšího utažení měnových podmínek. Vrchol sazeb vidíme na 2 %, kam by se depozitní sazba měla dostat v roce 2024.
ECB otevírá další dva velké penězovody ze „severu“ na „jih“, potenciálně rozbíjí jednotný trh EU. Aby oddálila bankrot Itálie & spol.
04.07.2022 Už za necelé tři týdny zahájí Evropská centrální banka cyklus zvyšování úrokových sazeb. Zvýší je poprvé od roku 2011. Ocitá se tudíž na křižovatce. Předlužené země typu Itálie by totiž nemusely vysoké úroky unést, takže by se mohly zhroutit v bankrotu. Tomu se nyní bude ECB snažit zabránit za každou cenu, dokonce za cenu vážného narušení, ba rozbití jednotného trhu EU. Pokud by totiž padla Itálie, může padnout euro – a to je politicky zcela nepřijatelné.
Ranní okénko - Důvěra v ekonomiku eurozóny klesá
29.06.2022 Inflace v Německu podle očekávání v červnu zmírnila meziměsíční tempo z 0,9 % na 0,4 %, což by ji v meziročním srovnání udrželo na 7,9 %. Z eurozóny dorazí výsledky konjunkturálního průzkumu měřícího celkovou důvěru v ekonomiku, průmysl, služby a náladu mezi spotřebiteli.
ECB: Jasná strategie na letní prázdniny, zářím počínaje více nejistoty
23.06.2022 Evropská centrální banka (ECB) potvrdila, že na červencové schůzi zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů. To už je jisté. Nejistota však přetrvává ohledně rozsahu dalšího zvyšování, až léto skončí. Bude záležet hlavně na vývoji indexu HICP a inflačních očekávání. Eurozóna patrně do konce 3. čtvrtletí opustí éru záporných sazeb (což byl stejně ekonomický nesmysl). My máme za to, že cyklus zvyšování sazeb bude možná rychlejší a s menšími nárůsty, než trh s penězi očekává, zejména pokud bude ekonomický růst ve druhé polovině roku dál zpomalovat. Riziko recese je v letošním roce nízké. Ale eurozóna teď nepochybně čelí ekonomické stagnaci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.06.2022
20.06.2022 Během minulého týdne burzy citelně oslabily. S&P 500 odepsal 5,8 %, což představuje nevýznamnější týdenní pokles od března 2020. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 31). Klíčovým faktorem je globální utahování měnové politiky – kromě Fedu zvyšovala sazby i BoE a překvapivě i Švýcarská centrální banka. Přestože Powell investory uklidňoval, hrozí, že reálně bude muset Fed udělat více. Tento týden bude bohatý na vyjádření amerických centrálních bankéřů (viz. tabulka).
Ranní okénko - Měkké přistání Fedu může bolet
16.06.2022 Dnes dorazí z Česka ceny výrobců za květen, z USA pak série dat týkající se nemovitostního trhu. Především se ale dále rozleží dojmy ze včerejšího zasedání Fedu, i narychlo svolané schůzky ECB. Fed zvýšil sazby o 75 bodů, představil zároveň cestu do restriktivního teritoria s finální sazbou těsně pod 4 %. ECB dohnala resty a oznámila to, co se od ní čekalo již před týdnem. V boji s možnou fragmentací na evropských dluhopisových trzích využije reinvestice prostředků plynoucích z pandemického balíčku nákupu aktiv. Zároveň se pokusí vymyslet nový nástroj pro „pomoc“ hluboce zadluženým státům. Průmysl v eurozóně skončil podle očekávání meziměsíčně těsně nad nulou, na americký maloobchod naopak dopadly vysoké ceny a ten si tak připsal nečekaný meziměsíční pokles.
Forex: Fed přitlačil na pilu s 75bodovým hikem a novou projekcí
16.06.2022 Ceny vstupních materiálů pro český průmysl nadále zdražovaly vysokým tempem. Dnes budou ještě investoři vstřebávat včerejší 75bodový hike od Fedu. Projekce úrokových sazeb členů FOMC naznačují 3,4 % pro letošní rok a vrchol na 3,8 % v příštím roce. Scénář hladkého přistání se pomalu oddaluje, nicméně J. Powell v něj stále pevně věří i navzdory agresivnějšímu utahování měnové politiky. V reakci na mimořádné zasedání ECB evropské akciové indexy zamířily výše.
Ranní komentář: Fed zvýšil sazby o 75bp., ECB hasí požár na trhu s dluhopisy
16.06.2022 Americká centrální banka včera podle očekávání zvýšila sazby o 75bp. a v následných projekcích naznačila, že by letos měly růst o dalších 175bp. Zároveň zveřejnila projekce, ve kterých počítá s rychleji rostoucí inflací a nezaměstnaností a se zpomalující ekonomikou. Očekávání trhu tak po rapidní změně z minulého pátku byla více méně naplněna a indexy na včerejší zasedání Fedu reagovaly růstem.
ECB urychlí práce na mechanismu, který zmírní rozdíly ve výnosech dluhopisů
15.06.2022 Evropská centrální banka (ECB) urychlí práce na mechanismu, který pomůže zmírnit rozdíly ve výnosech státních dluhopisů eurozóny. ECB to uvedla po dnešním mimořádném zasedání Rady guvernérů, které nečekaně svolala, aby projednala zejména výprodej na trzích dluhopisů z poslední doby. Finančně slabé a silně zadlužené země na jižním křídle eurozóny totiž čelí citelnému růstu nákladů na obsluhu státního dluhu.
Forex: Mimořádné zasedání ECB nepřineslo nic nového
15.06.2022 Dubnová průmyslová produkce v eurozóně dle očekávání mírně vzrostla meziměsíčně o 0,4 %, hlavním tahounem byla zejména výroba elektřiny. Oproti konsensu analytiků (+0,5 % m/m) byl její růst jen nepatrně slabší. V meziročním srovnání byl objem výroby o 2 % nižší, když nadále působil negativní vliv omezení v dodavatelských řetězcích.
ECB bude flexibilná pri reinvestovaní programu PEPP
15.06.2022 ECB dnes oznámila mimoriadne zasadnutie, na ktorom sa malo diskutovať o podmienkach na trhu v súvislosti s prognózami prísnejšej menovej politiky a mnohí investori dúfali v konkrétne rozhodnutia politikov.
ECB svolala mimořádné zasedání, zabývat se bude výprodejem na trzích
15.06.2022 Evropská centrální banka (ECB) na dnešek nečekaně svolala mimořádné zasedání Rady guvernérů, které se bude konat v Miláně a na kterém chce projednat zejména výprodej na trzích dluhopisů z poslední doby. Informovala o tom agentura Reuters. Rozhodnutí ECB podtrhuje obavy z růstu nákladů na obsluhu státního dluhu zejména slabších zemí na periferii eurozóny.
Ranní okénko - ECB chce zvýšit sazby v červenci o 25bb, inflace v ČR znovu zesílila, v USA její tempo zvolňuje
10.06.2022 Údaj o květnové inflaci dnes dorazí z Česka i USA, kde se k tomu ještě přidá průzkum od University of Michigan. Zatímco v Česku inflace ještě sílí, podle nás v květnu dosáhla na 15,7 % z předchozích 14,2 %, v USA její meziroční tempo mírně zvolnilo blíže k 8 %. ECB včera zvolila opatrnější přístup a pro nastávající červencové zasedání vyloučila hike o 50bb, nechala si ale otevřené dveře pro září.
ECB na konci června ukončí nákupy aktiv, úroky jsou zatím beze změny
09.06.2022 Evropská centrální banka (ECB) od 1. července ukončí nákupy aktiv, kterými léta podporovala ekonomiku eurozóny. Základní úrokovou sazbu nechala na dnešním zasedání Rady guvernérů podle očekávání na rekordním minimu nula procent, ale naznačila, že kvůli vysoké inflaci přikročí od července k sérii zvyšování úroků. Základní sazbu ECB naposledy zvýšila v roce 2011.
BREAKING: ECB ponecháva sadzby nezmenené a ukončí QE 1. júla!
09.06.2022 Ako sa očakávalo, ECB ponecháva sadzby nezmenené a ukončí QE 1. júla. To naznačuje, že sadzby budú v júli (na nasledujúcom zasadnutí) zvýšené o 25 bps a ďalšie zvýšenie sadzieb v septembri.
Forex: ECB by již mohla zmínit termín konce kvantitativního uvolňování
14.04.2022 Dnes zasedá Evropská centrální banka, která by již mohla naznačit, kdy se můžeme dočkat konce kvantitativního uvolňování. Podle nás program odkupu aktiv APP skončí v červnu, což by mělo umožnit centrální bance začít zvyšovat úrokové sazby ve druhé polovině letošního roku. Důvodem pro rychlejší utahování měnové politiky je inflace, která v březnu opět zrychlila, a to na 7,5 %. To bylo výrazně více než se čekalo. Z dat dnes budou sledovány především maloobchodní tržby z USA. Ty by měly zaznamenat nárůst meziměsíční dynamiky, který však z části souvisel s rychlým růstem spotřebitelských cen.
Odliv kapitálu z Evropy podpoří dolar před zasedáním FOMC; Přehled USD, EUR, GBP
14.03.2022 Jak vyplývá ze zprávy CFTC, dvouměsíční pokles dolaru se možná chýlí ke konci – týdenní změnu -7 mil. lze považovat za bezvýznamnou. Trend je stále klesající, takže to zatím nevypadá, že by dolar nabíral na síle, zejména vzhledem k rychle rostoucí dlouhé pozici na zlatě, která za týden přidala +6,156 mld. a dosáhla 56,270 mld. EUR. Jedná se o maximální býčí míru od začátku roku 2021 – převaha je více než výrazná.
Rozbřesk: Dvouciferná inflace a další růst cen před námi
11.03.2022 Meziroční míra inflace v Česku se poprvé od června 1998 přehoupla do dvouciferných hodnot. Zatímco v lednu stouply spotřebitelské ceny o 9,9 %, v únoru již meziroční inflace zrychlila na 11,1 %, čímž o téměř jeden procentní bod (opětovně) překonala očekávání trhu.
Forex: ECB ukončí v létě nákupy dluhopisů
11.03.2022 Vzhledem k tomu, že americká inflace za měsíc únor dopadla více méně tak, jak se očekávalo (celková zrychlila na 7,9 %, jádrová na 6,4 %), tak hlavní událostí včerejšího odpoledne pro eurodolar bylo zasedání ECB. To totiž vyznělo jednoznačně jestřábím způsobem, když ECB sdělila, že do tohoto léta postupně ukončí nákupy dluhopisů (program PEPP skončí fakticky okamžitě, APP postupně), čímž si fakticky připraví půdu pro zahájení zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Válka na Ukrajině a inflace zůstávají v centru pozornosti
11.03.2022 Lednová průmyslová produkce v ČR patrně ukáže dočasné zlepšení situace, zejména ve výrobě automobilů. Konflikt na Ukrajině však pro nejbližší měsíce optimistické vyhlídky průmyslu sráží. První dopady války na spotřebitelský sentiment amerických domácností odhalí index Michiganské univerzity za březen. Trhy budou nadále sledovat i další vývoj války na Ukrajině.
Forex: Inflace v ČR i USA nahrává růstu sazeb
10.03.2022 Zasedání Evropské centrální banky překvapilo trhy rychlejším plánovaným ukončením programu nákupu aktiv. ECB sice podle očekávání zopakovala, že k ukončení pandemického programu PEPP dojde na konci března, v rámci „běžného“ programu nákupu aktiv (APP) ale od začátku května zpomalí nákupy a k jejich úplnému zastavení by mohlo dojít již v letošním třetím čtvrtletí.
ECB začne rychleji omezovat nákupy dluhopisů
10.03.2022 Evropská centrální banka (ECB) bude kvůli vysoké inflaci rychleji omezovat nákupy dluhopisů v rámci svého podpůrného programu APP a ve třetím čtvrtletí ho zřejmě ukončí. Na svém dnešním zasedání o tom rozhodla Rada guvernérů ECB. Hlavní úrokovou sazbu nechala centrální banka na rekordním minimu nula procent, uvedla v prohlášení. ECB také v aktualizovaném výhledu očekává na příští dva roky vyšší inflaci.
ECB bude kvůli vysoké inflaci rychleji omezovat nákupy dluhopisů
10.03.2022 Evropská centrální banka (ECB) bude kvůli vysoké inflaci rychleji omezovat nákupy dluhopisů v rámci svého podpůrného programu APP a ve třetím čtvrtletí ho zřejmě ukončí. Na svém dnešním zasedání o tom rozhodla Rada guvernérů ECB. Hlavní úrokovou sazbu nechala centrální banka na rekordním minimu nula procent, uvedla v prohlášení.
Ranní okénko - ECB bude v komunikaci opatrná, inflace v ČR patrně poblíž 10,3 %
07.03.2022 Tento týden bude z pohledu finančních trhů opět ve znamení volatility a zvýšené nervozity. Válka na Ukrajině pokračuje a s tím lze čekat i rozšiřování sankcí. Hlavním pohybem na trzích byl únik z rizikového kapitálu do bezpečných přístavů a jinak by tomu nemělo být ani tento týden. Koruna tak bude i nadále pod tlakem. Ekonomický kalendář je tento týden nabitý. Odstartovaly ho české mzdy za 4Q 21, které po očištění o inflaci skončily v mínusu více než se čekalo, o 2 %.
Ranní okénko - PMI, Ifo a zvýšení cen v průmyslu
21.02.2022 Vpřehledící ukazatele jako například Ifo či PMI indexy přinesou v tomto týdnu čerstvé informace o ekonomické aktivitě v Evropě a USA. V Česku očekáváme výsledek konjunkturálního průzkumu za únor a lednový vývoj cen českých průmyslových výrobců. Dále kolegové ve Vídní aktualizovali výhled na úrokové sazby ECB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.1.2022
31.01.2022 Na čtvrtečním zasedání měnově politické rozhodnutí nepadne. Rétorika ECB se zřejmě nezmění a můžeme tak očekávat ujišťování centrálních bankéřů o předčasnosti hiku v letošním roce. V tuto chvíli je plně zaceněno, že se frankfurtská instituce vydá s úroky nahoru na svém říjnovém zasedání. Holubičí rétorika lagardeové však nakonec může vést k méně agresivnímu tržnímu pricingu. ECB standardně argumentuje, že její měnová politika vykazuje určité zpoždění oproti Fedu vzhledem k pomalejší trajektorii zotavení ekonomiky eurozóny ve srovnání s USA. Na prosincovém zasedání ECB ohlásila pokračování v dluhopisových programech po skončení PEPP. V tomto směru neočekávám žádnou změnu.
Ranní okénko - ČNB, ECB, inflace, HDP. Finanční trh bude zpracovávat jeden údaj za druhým
31.01.2022 Finanční trhy ještě ani nestihly zcela vstřebat jestřábí zasedání Fedu a hned mají před sebou další nabitý týden. Čeká nás další várka výsledků HDP evropských zemí, inflace v eurozóně a zasedání ECB a britské centrální banky. Pozadu ale nezůstává ani domácí ekonomický kalendář. ČNB zvýší úrokové sazby a představí novou makroekonomickou prognózu, ČSÚ vydá předběžný odhad HDP a Ministerstvo financí zveřejní údaje o státním rozpočtu za leden.
Powell postrčil dolar směrem vzhůru
27.01.2022 Americký dolar po poměrně ostrých výrocích Jeromea Powella během středečního zasedání Výboru pro operace na volném trhu Federálního rezervního systému USA vzrostl, což se nedá říci o akciovém trhu, jehož ukazatele znatelně poklesly.
Zpráva CFTC: masivní výprodej amerického dolaru před zasedáním FOMC. Přehled vývoje USD, EUR a GBP
24.01.2022 V pondělí se zaměříme na zprávy o indexech PMI z USA, Velké Británie a eurozóny, které odpoví na otázku, zda inflační tlaky slábnou, nebo rostou, a také na to, jaký vliv má prudce zvýšené tempo šíření covid-19.
Ranní okénko - Jestřábi v ECB varují před riziky inflace
21.01.2022 Dnes bude zveřejněn výsledek lednové spotřebitelské důvěry v eurozóně. Čeká se pouze mírné zhoršení. Zápis z posledního zasedání ECB potvrdil odhodlanost bankovní rady držet úrokové sazby na dně, ukázal ale na rostoucí nesoulad uvnitř ECB. Týdenní data z amerického trhu práce dopadla hůře než se čekalo vlivem omikronu. Koruna je na EUR/CZK 24,32, což je o 0,7% silnější než na začátku týdne. Tento týden se ji dařilo lépe než zlotému a forintu.
EUR/USD – 18. 1. 2022
18.01.2022 V pondělí EUR/USD uzavřel pod rostoucí trendovou linií, což naznačuje, že sentiment obchodníků se změnil z býčího na medvědí. Uptrend nebyl silný – páru se podařilo získat 200 pipů, ale býci rychle ustoupili. Kotace by mohla nadále klesat směrem k úrovni retracementu 161,8 % (1,1357). V tuto chvíli nejsou býčí ani medvědí obchodníci připraveni na žádné výrazné akce. Fed již nastínil své plány na tento rok a tento týden nejsou v plánu žádné důležité události, které by mohly pár ovlivnit. V pátek budou zveřejněna data CPI EU za prosinec, ale je nepravděpodobné, že by se konečná data odchýlila od dříve předpokládané meziroční sazby 5,0 %.
Americká inflace nadále roste
13.01.2022 Hlavní americké akciové indexy vykázaly v posledních dvou dnech mírný růst. Zároveň se na akciovém trhu na začátku nového roku rozběhla korekce. Tento korekční pohyb některých indexů se již stal výraznějším než ty předchozí. Mnozí odborníci očekávají, že v letošním roce dojde k propadu akciového trhu v důsledku zpřísnění měnové politiky ze strany amerického Federálního rezervního systému. Americký regulátor nebude jedinou centrální bankou, která zpřísní svou politiku. Evropská centrální banka sice není na zpřísnění připravena, ale očekává se, že pandemický nouzový nákupní program (PEPP) letos skončí. Bank of England již zvýšila základní úrokovou sazbu a ostatní regulátoři ji budou pravděpodobně následovat. Obecně lze říci, že rok 2022 bude rokem zpřísňování. Akciové trhy mezitím budou v důsledku této skutečnosti pociťovat tlak.
Dolaru brání pochybnosti. Zaměřte se na CPI a Powellův projev
11.01.2022 Světové centrální banky budou v příštím roce kvůli inflaci nuceny jednat, ale vyplatí se to? Již nyní očekávání na trzích kolísají, to je jasně vidět na dynamice dolaru.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.12.2021
20.12.2021 Společnosti Evergrande a Kaisa de facto zdefaultovaly. Lze konstatovat, že čínské autority situaci poměrně dobře zvládly. Od konce srpna bylo v případě Evergrande jasné, že default přijde. Čínské vedení vyslalo jasný signál, že nejzadluženějšího developera sanovat nebude. Nejprve firma platila úroky na dolarových emisích. Tím dokázala odvrátit šok – zároveň však byli investoři připravováni na to, že restrukturalizace je nevyhnutelná.
Forex trader Ondřej Hartman a jeho týdenní komentář (20.12.2021)
20.12.2021 Minulý týden na měnovém páru EUR/USD nedošlo k žádné aktivaci nového obchodu podle mého týdenního komentáře, protože nebyla prolomena žádná vstupní S/R zóna. Volatilita tedy zůstává na poměrně nízké úrovní a Vánoční nálada už je na trzích znát. Je pravděpodobné, že tomu nebude jinak ani poslední dva týdny tohoto roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2022
20.12.2021 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2022 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme 4. ledna 2022.
Týden na akciových trzích: Mnoho důvodů k radosti investoři tento týden neměli, spíše naopak
17.12.2021 Tento týden všichni čekali zejména na rozhodnutí americké centrální banky. Fed na svém měnovém zasedání potvrdil, že snižování podpory ve formě dodávání likvidity do trhu (nakupování aktiv) skončí v březnu a pak se dá čekat začátek zvyšování sazeb. EBC potvrdila ukončení PEPP (pandemic emergency purchase programme), ale částečně ho nahradí jiný (APP – Asset prurchase programme). Nicméně tempo snižování nákupu aktiv je nižší ve srovnání s Fedem. Zvyšování sazeb se v eurozóně hned tak nechystá, taky na rozdíl od Fedu. Nejdříve na konci roku 2023.
Forex: Finančními trhy tento týden hýbaly především centrální banky
17.12.2021 Česká koruna dnes umazala ztráty ze závěru předchozího dne, když se vrátila pod 25,30 EUR/CZK a je tak nejsilnější za poslední zhruba měsíc. Za celý tento týden tuzemská měna zpevnila o přibližně půl procenta. K silnějším úrovním ji pomohly zejména jestřábí výroky členů bankovní rady centrální banky.
EUR/USD: složitá témata
17.12.2021 Jestřábi v ECB nejsou s rozhodnutím Christine Lagardeové spokojeni. Mají k tomu své důvody. Snížení stimulačních opatření bylo sice ohlášeno, jejich provedení je však spíše byrokratické. V důsledku toho dochází k další stimulaci politiky.
Inflace v EU vzrostla na 5,2 procenta, dostala se tak na maximum za 20 let
17.12.2021 Růst cen v Evropské unii, způsobený zejména zdražováním energií, v listopadu opět zrychlil. Meziroční míra inflace vystoupila na 5,2 procenta, což je nejvýše za poslední dvě desetiletí. Ve své závěrečné zprávě to dnes uvedl statistický úřad Eurostat. V říjnu činila míra inflace v sedmadvacítce 4,4 procenta. Ceny rostly ve všech unijních zemích vyjma České republiky, kde zůstala inflace na hodnotě 4,8 procenta.
Fundamentální analýza EUR/USD a GBP/USD na 17. 12. 2021
17.12.2021 Euro upevnilo svou pozici poté, co ECB oznámila své rozhodnutí, ale nedokázalo opustit širší boční kanál, který začal 30. 11. 2021. Libra prudce vzrostla na základě zvýšení úrokové sazby Bank of England.
Světové centrální banky urychlují ukončení stimulačních opatření. Očekává se zvýšení poptávky po defenzivních aktivech
17.12.2021 Řada centrálních bank uspořádala plánovaná měnověpolitická zasedání najednou, což utváří obecný trend omezování stimulačních opatření. Většina prognóz byla potvrzena s minimálními změnami, některé však byly překvapivé.
17. prosince 2021: Aktuální informace z kryptoměnového trhu
17.12.2021 14. a 15. prosince se hlavní kryptoměně podařilo vzrůst o 2 200 USD a nadále se nachází ve fázi formování klesající vlny, pravděpodobně vlny a. Vzhledem k tomu, že v posledních několika týdnech nedošlo k žádnému růstu kotací, nelze na grafu pozorovat korekční vlnu b ani její protějšek. Na základě toho lze usuzovat, že vlna a pokračuje a kryptoměna může v jejím rámci pokračovat v poklesu. Předpokládaná vlna b zároveň může nabýt podoby tří vln a přivést nástroj na 55 295 USD, což odpovídá 50,0% Fibonacciho koeficientu. Po jejím skončení by však měl následovat nový pokles, jelikož korekční struktura může mít minimálně tři vlny.
Ranní okénko - ECB pomalu snižuje nákupy aktiv, sazby stabilní i v příštím roce
17.12.2021 ECB včera potvrdila, že stáhne svůj pandemický program nákupu aktiv PEPP v březnu příštího roku. Současně ale od dubna přechodně navýší objem standardního programu APP, který má běžet až do října. Zvýšení sazeb má následovat krátce po skončení APP, a tím je růst sazeb už v příštím roce prakticky vyloučen. Z ekonomických dat dnes dorazí německý Ifo index, který nastíní tempo tamní ekonomiky ke konci roku. Český i globální kalendář nenabízí žádná klíčová makro data.
Forex: Data z Německa potvrdí silné inflační tlaky v zahraničí
17.12.2021 Kalendář makroekonomických dat dnes bude zaměřen především na Německo. Listopadový vývoj cen výrobců ukáže přetrvávající vysoké inflační tlaky v zahraničí. IFO index za prosinec by měl oproti listopadu doznat mírného zlepšení ve složce očekávání, naopak vnímání současné situace by se mělo v důsledku nepříznivého vývoje pandemie mírně zhoršit. Finanční trhy dnes budou vstřebávat i včerejší rozhodnutí ECB o ukončení pandemického programu nákupu aktiv PEPP v březnu 2022 a nově zveřejněnou prognózu pro eurozónu.
Forex: Shrnutí obchodování 17.12.2021
17.12.2021 Akcie ve Spojených státech včera oslabily v čele s technologickými podniky. Ty se dostaly pod tlak poté, co americká centrální banka (Fed) představila plány na rychlejší zpřísňování měnové politiky.
Forex: Euro mírně posiluje po zprávě, že ECB bude postupně omezovat nákupy dluhopisů
16.12.2021 Euro dnes mírně posiluje vůči americkému dolaru po zprávě, že Evropská centrální banka (ECB) bude postupně omezovat nákupy dluhopisů. Britská libra dnes těží z překvapivého zvýšení úroků britskou centrální bankou. Kolem 18:00 SEČ si jednotná evropská měna připisovala téměř 0,2 procenta na 1,1306 EUR/USD.
Forex: ECB nezvýší sazby ani příští rok
16.12.2021 Globální devizové trhy dnes vstřebávaly včerejší zasedání Fedu a dnešní rozhodnutí ECB. Přestože zasedání Fedu mělo více jestřábí vyznění, než trhy očekávaly, dolar k euru bezprostředně po zveřejnění rozhodnutí ECB mírně ztrácel. Tuto ztrátu však nakonec z velké většiny umazal a vrátil se do blízkosti 1,1300 EUR/USD. Dolar ve střednědobém horizontu favorizuje i včerejší jasný signál Fedu, že je ochoten proti zvýšené inflaci bojovat zvyšováním úrokových sazeb.
Forex: Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky oslabila vůči euru
16.12.2021 Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky (ECB) oslabila vůči euru o sedm haléřů na 25,31 EUR/CZK. Proti dolaru naopak posílila o čtyři haléře na 22,39 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online kolem 17:00. Koruna podle nich ztrácela také proti britské libře. Britská centrální banka dnes překvapivě zvýšila hlavní úrokovou sazbu.
ECB nepřekvapila, BoE ano. Její zvýšení sazeb rozkývalo trhy
16.12.2021 Po včerejším Fedu převzaly taktovku centrální banky v Evropě. ECB si na své poslední letošní zasedání nové překvapení nepřichystala. Pozice k inflaci zůstává i přes rizika taková, že půjde o přechodnou záležitost. Zvedání sazeb se nechystá a prezidentka Lagardová zopakovala, že je to v příštím roce velmi nepravděpodobné. Také se konečně rozřešila otázka útlumu QE: ECB hodlá po březnovém vypnutí pandemického programu PEPP na dva kvartály navýšit nákupy v rámci APP na 40, respektive 30 mld. EUR, aby tak zabránila skokovému poklesu. Následně má APP pokračovat ve stávajícím tempu 20 mld. EUR měsíčně.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Banco Santander | Bilanční suma | Oblasti likvidity | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Hospodářská situace | Výnosy dluhopisů | FCF | Akcie Sony | Kanadský PMI | Růst v eurozóně | Realitní trh | Prostor k růstu | Uvolněné měnové politiky | Zásoby zemního plynu | Klid před bouří | Jack Ma | Dlouhé pozice | Prezident Biden | Analytický tým FXstreet.cz | Polský zlotý a maďarský forint | Války | Snižování stavů | Zveřejněné údaje | Americké spotřebitelské úvěry | Vývoj | Státní dluhopis | Kupovat dluhopisy | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Dolarový index DXY | Zítřejší kalendář | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Allianz | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Akcie ropy v roce 2021 | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | US2000 | Pesimismus | Globální růst | Fond obnovy EU | Pokračování růstu | Jana Steckerová | Hospodaření firmy | DPH | General Dynamics | Dluhopisy Saxo | EUR | Německé ceny výrobců | Snižování sazeb v USA | FDA | Tempo zdražování | Bundesbank | Spotřební koš | Nejvyšší výnos | Nezaměstnanost v eurozóně | Globální dluhopisový index | MF | Vít Hradil | Volatilní | Lars Feld | Yandex | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Pumpování likvidity | Nastavení úrokových sazeb | Wal-Mart Stores | Australský dolar | XOM | Americký maloobchod | Itálie | Euro proti dolaru | McDonald's | Snížit úrokové sazby | Michal Stupavský, CFA | Stoxx | Stavební produkce | CBDC | Qualcomm | Epidemická situace | Hodnotové akcie | PMI v eurozóně | Varianta omikron | Texas | Finanční aktiva | Údaj o HDP | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Ceny energetických komodit | Ceny nových aut | Program nákupů dluhopisů | Výkonný ředitel | Index STOXX Europe | Inflace v září | Deutsche Bundesbank | Evropské centrální banky | Poslanci | Data z amerického trhu práce | Kurz eura k dolaru | Přerozdělení bohatství | Americká obchodní bilance | Průmyslové objednávky | Ruská centrální banka | EUR/JPY | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Ark | Čtvrtletní pokles | Ruské invaze na Ukrajinu | Oživení ekonomiky | Trh práce | Evropská komise | Americký akciový trh | Pro investory | Souhrnný indikátor | Diverzifikace | Výkonnost indexů | Měsíční data | Philip Morris ČR | Flat pattern | Investice | Uranové akcie | Britská centrální banka | US Bancorp | DXY | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | Saldo běžného účtu | Potenciál | Kurz jednotné evropské měny | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Support | Návrat inflace | XEL | Globální dluhopisové trhy | Chování | Russell 2000 | Coca-Cola Company | Podnikatelské aktivity | ServiceNow | Index aktivity | Dopad na akcie | Automobilový průmysl | Česká měna dnes | Norges Bank | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | ADP report | Bezpečný přístav | Ifo | Úspěšnost strategie | Invaze na Ukrajinu | Acacia Communications | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | Společnost Cisco | Kryptoburzy | Naplnění inflačního cíle | E.ON | Jaroslav Tupý | Experti | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Bitcoiny | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Návrh zákona | Kov | Evropské měny | Nákupy aktiv | Hnojiva | Fond EU | Devon Energy | Důvěra v ekonomiku | Největší světová ekonomika | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | Záchranný fond | Accor | EUR/USD | Oživení čínské ekonomiky | Na burze | Index ekonomické nálady | Technická analýza GBP/USD | Snižování sazeb | GBP | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | NFP | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Strach | Český průmysl | PMI z Německa | Cena bitcoinu | Wolters Kluwer | Kansas City | Profesionální obchodníci | Prodeje aut | Price Action | Akcie společnosti | Futures | CSI 300 | Rostoucí výnosy | Prémie | Včerejší obchodování | Lagardeová | Pandemická krize | Výraznější impuls | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Graf EURUSD | Výnos | DeFi | Rekordní deficit | Výrobní sektor | Daimler | Kurzotvorné informace | AI | Soukromá spotřeba | IHNED | Delta | Meituan | Vývoj na trzích | SMA | Vzdělávání | Šéf Fedu | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Bilance obchodu | Zkrocení inflace | Intel Corporation | ESG | Index DOW | Import | Klimatické změny | Zvýšení sazeb Fedu | Posílení | Reálné ekonomiky | Cíl Evropské centrální banky | Akcie roku 2020 | Zasedání centrálních bank | Vyšší úrokové sazby | Nejlepší technologické akcie | Americký dolar dnes | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Globální ekonomiky | INR | Euro roste | Cena americké ropy | Propad cen | Nižší daně | Kancléřka Merkelová | Největší světové ekonomiky | Plány | Online obchodování | Index DXY | Praxe | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké ekonomiky | JPY | O2 | Vybírání zisků | Rozhodnutí ECB o sazbách | Business Outlook | Vývoj dolarového indexu | Inflace ze Spojených států | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Vakcinace | Dluhopisy s vysokým výnosem | Bohumil Trampota | Jestřábí komentáře | Směřování trhu | Ekonomický sentiment | GBP/JPY | Uber Technologies | CISCO | Projekce | Energetické akcie | Banka Goldman Sachs | Kontrakce | Peníze | Rezistence | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Sodexo | Avast | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Nord Stream 2 | PMI ze sektoru služeb | Aktuální očekávání | Francie | Odražení ode dna | Pokles kurzu | Logistické problémy | Investiční aktiva | Průmyslové zakázky | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Total | Restricted Default | Sazby ČNB | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Nejnižší výnosy | Snižování úroků | Prognóza | Tvorba pracovních míst | FTSE 100 | Pozitivní zprávy | Cenový skok | Ekonomika USA | Pokles ceny ropy | TXN | ČSOB | Italský dluh | FedEx | Maďarsko | Nasdaq Composite | Patria Online | Měnová politika Fedu | Podpůrné programy | Širší index S&P 500 | Saxo Bank | CSCO | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Zvýšení těžby | Amgen | Swapy | Sociální sítě | Palladium | Nová makroekonomická prognóza | Americký Fed | Představitelé ECB | Ropa WTI | Korunový trh | Spekulovat | Micron | Cenové tlaky | Statistický úřad Eurostat | Česká zbrojovka | Obchod | Nové zprávy | Rekordní nárůst | SIX | Středoevropské měny | Developeři | Eurex | Brexit | Společnost Pfizer | ZEW index | Dovoz | Coca-Cola | Valná hromada | EURUSD | Pozornost investorů | Nikkei | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Americký prezident Joe Biden | Index ISM ve službách | Dot plot | Člen ECB | Data z tuzemské ekonomiky | Progres | Verizon Communications Inc. | Odliv kapitálu | Bond | Data o HDP | Válka na Ukrajině | Akciové indexy | Proražení | Investing.com | Americký prezident | Posílení koruny | Britská obchodní komora | Export | Dluhopisový index | NFLX | DTE | Louisiana | Výnos desetiletého dluhopisu | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Zynga | Portfolio | Gilead | Comcast | Finanční instituce | Šok | Zpřísňování měnové politiky | CAC 40 | Britský premiér | Hodnocení současné situace | Riziková averze | Rozpočtová politika | Druhy akcií | ADBE | Evropská inflace | ByteDance | Inflace | Zavedení eura | Unie | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Globální vývoj | Kapitálové rezervy | Ahold Delhaize | Snižování cen | Slabé akcie | US500 | Tovární objednávky | Honeywell International Inc. | Jednotná evropská měna | Velké firmy | Hyundai | Sada dat | ZAR | Zvyšování sazeb Fedu | Zasedání FOMC | Energetický tarif | Silný růst | Trpělivost | Kapitál | MT5 Supreme Edition | Průmyslová výroba v Německu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Inflační překvapení | Souhrn finančních trhů | P.A. | Breakout strategie | Kapitálový trh | Oživení trhu | Globální akciové indexy | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Anglie | Vládní výdaje | Solární energie | Investovat | Hrubý domácí produkt (HDP) | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Sebenaplňující se proroctví | Ekonomický vývoj | Skupování aktiv | Ceny ropy | Akcie bankovních domů | Týdenní shrnutí | EUR/PLN | TRY | Caterpillar | MT5 | Viry | Zpráva | Kávové akcie | RWE | Bankroty | 1 milion | Cenové pohyby | Představitelé Fedu | Výrobní ceny | Nejsilnější růst | Pandemický program odkupu aktiv | Tržní reakce | Nejznámější kryptoměna | Zvýšení inflačního cíle | Nouzový program nákupů aktiv (PEPP) | Tencent | Prodej | Statistiky z trhu práce | Lepší výsledky | EUR/CZK | Zájem investorů | Euforie | Bloomberg | FANG | Makrodata | Nová prognóza | China Evergrande | Investoři | Sója | Nabídka | Výnosy z amerických dluhopisů | Report ADP | Nejistoty | Oddlužení | Fidelity | TLTRO3 | S/R zóna | Prezidentka ECB | Negativní sentiment | Investiční | Evropská měna | Americké prezidentské volby | Německé ceny | Pandemie COVID | Britské banky | Posilování eura | Zprávy | Finanční ústavy | Nové mutace | Inflační čísla | Index PPI | Nejznámější kryptoměny | Růst amerických výnosů | MSCI Emerging Markets | Grayscale | Jádrový index | Bez rizika | Zisk | Averze k riziku | BREAKING | Hlavní úroková sazba | JPMorgan | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Dluhopisy v době pandemie | Normalizace měnové politiky | DAX30 | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Evropské trhy | Forward guidance | Uložení peněz | Volatilita na trzích | Obchodovanie | Silné cenové tlaky | VIG | Xetra | Zápis z posledního zasedání | Propad | Výhled vývoje ekonomiky | Snížení DPH | Česká měna | Program nákupu aktiv | Evropské HDP | BP | Hold | Tržní podmínky | Nižší poptávka | Ceny Bitcoinu | NATO | Bydlení | Akcie společnosti Tesla | Technická analýza EUR/USD | Vojenský konflikt | Cena ropy brent | Technická recese | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Míra | Hong Kong | Český běžný účet | Udržitelnost | Dollar General Corporation | Makroekonomické ukazatele | Prodej dluhopisů | Alert | Index S&P 500 | Zasedání Evropské centrální banky | EURCZK | Depozitní sazby | Meme akcie | Demokraté | Německý DAX | Hlavní události | Brusel | Patria | EP | Uber | Všeobecné volby | Vyšší poptávka | Aktuální kurzy | UnitedHealth Group | Akcie a dluhopisy | Data z ekonomiky | Digitální měny | Úrok | Zpřesněný odhad | Koruna | Evropské ekonomiky | Distribuce | Náklady financování | Důvěra investorů | Americké HDP | České koruny | Agentura Reuters | Althea Spinozzi | Akcie 2021 | Evropské akcie | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Aktuální prognózy | Technologické tituly | Tržní kapitalizace | Finanční domy | Měny rozvíjejících se ekonomik | Rozhodnutí centrálních bank | Akcionáři | Emoce | Asociace | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Rozhodnutí soudu | Shell | Epidemické situace | Vakcína | Index MSCI Emerging Markets | Riziko recese | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Vakcína proti covidu-19 | Trigger | Ekonomický propad | Tisková konference ECB | Výkonnost | Spotřebitelské ceny v USA | Chevron Corporation | Měnový pár EUR/PLN | Český index nákupních manažerů | Meta | xStation | Pandemie koronaviru | Nákupy dluhopisů | Thyssenkrupp | Exxon Mobil | ZEW | Očekávání analytiků | Úsporný energetický tarif | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | PG | Zahraniční investoři | WMT | Omezení pohybu | Covid | Objem dluhopisů | Strategie Ondřeje Hartmana | Bilion | Eurostat | Prezident | Vesmírné akcie | Deflace | Daňový poplatník | Britská měna | Instrument | JNJ | TLTRO III | Zemědělské komodity | Růst inflace | Sázka | Německý akciový index | Odliv dividend | Turecká lira | Asijská seance | Investiční banka | Occidental Petroleum | Sazby centrální banky | Praha | Analýza | Technické ukazatele | Hypotéza | Hrubý domácí produkt | Plyn | Údaje ministerstva | Zvýšené riziko | Tržní úrokové sazby | 3M | Záporné reálné úrokové sazby | Americká banka | Očekávání úrokových sazeb | Hlavní akciové trhy | Prognóza Fedu | Dnešní data | Hospodaření | Zveřejněná data | Eurodolar | Odhad inflace | Firmy | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Akciové valuace | Inflace v eurozóně | Kevin Tran Nguyen | MRK | Zadlužování | Nordea | Páka | Akcie a dolar | Podíl nezaměstnaných | Medvědí divergence | Růst zlata | Investment management | Technická situace | Inflace a dluhopisy | Index volatility | Nástroj | Kurz dolaru | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Inflace v Česku | Makro data | Výhled na příští rok | Finanční krize | Supreme Edition | Inflační tlaky | Turecká centrální banka | Minulá výkonnost | Waste Management | Počet úmrtí | Bank of America | Oživení světové ekonomiky | Transakce s kryptoměnami | TIM | Fundamentální analýza | Česká koruna | Silný dolar | Vlna koronaviru | G10 | Retracement | Dnešní fundamenty | Tým InstaForex | Obchody | FXstreet.cz | Zůstatek | Stimulační opatření | Běžný účet | ex | Obchodování s českou korunou | OPEC+ | Pandemie nemoci COVID-19 | Ekonomické ukazatele | Americká data | Rubl | Měnový trh | Objem | Český rozpočet | Růst cen v eurozóně | Generali Investments | Růst výnosů | Boris Johnson | Inflace v únoru | Federální rezervní systém | Oživení v Číně | GDPNow | Inflace v Polsku | Týden na finančních trzích | DTE Energy | Přehled o dění na světových burzách | Harmonizovaná inflace | Akcie firem | Dluhopisoví investoři | Podnikatelská nálada | Poptávka po pohonných hmotách | Stablecoiny | Pozornost | EUR Index | Offshore | Regulátor | Tempo očkování | Akciový index | Technologické firmy | Hlavní indexy | Státní rozpočet | RMB | CME | Demokraté a Republikáni | Klesající trend | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | AMC | Pfizer | Emerging market měny | Case-Shiller | Evropský regulátor | Situace v eurozóně | Studie | Kanada | GME | Vesmírné akcie 2021 | Průraz | Šéf německé centrální banky | Rozpočtový rámec | Indikátory sentimentu | Deficit | Volby v USA | Polsko | Kolaps | Zbrojovka | Reakce trhu | FRA | JDE | Cenová hladina | Spekulace | Exact Sciences | Hypotéky | Ruská invaze | Ceny zboží | Lukáš Kovanda | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | LEN | Finanční operace | Evropa | AMAT | Úspory | Jackson Hole | HUF/EUR | Korporátní daně | Wells Fargo | Změny sazeb | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | E-commerce | Výroba v eurozóně | Index výrobních cen | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Dopady na ekonomiku | Ústavní soud | Program nákupu dluhopisů | Akcie včera | Dnešní makroekonomické ukazatele | Denní graf | Maloobchod | Aktuální cena ropy | Earnings | Zpomalení inflace | Inflace v EU | Růst tržeb | Nejistota | Trump | Brands | Evropská opatření | Dow Jonesův index | Silnější dolar | Maloobchodní prodeje | Ekonomická aktivita v eurozóně | Euro dnes | Vstupy | Americké úrokové sazby | Inflace ve Spojených státech | Akciové výnosy | Další růst | GBPUSD | ProCent | Problémy se subdodávkami | Opatření | Christopher Dembik | Polský zlotý | Šíření nového koronaviru | Stříbro | USDCAD | Dopady pandemie na ekonomiku | Instituce | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Exxon | Americké objednávky | Americké CPI | Apache | Býčí signál | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Libra vůči dolaru | Dobrá data | Americké akcie | Tržní sentiment | Bund | Do čeho investovat | Dopad pandemie | MetaTrader | Ex-dividend | Kongres | Prodeje dluhopisů | Pandemická situace | Melvin | Iberdrola | Vývoj měnového páru USD/JPY | Evropská ekonomika | Dolar k japonskému jenu | Platby v bitcoinech | Zvýšená volatilita | Equinor | Asijské indexy | Trh | Pandemie v Evropě | Komise | University of Michigan | Šíření viru | SolarEdge Technologies | CL | Výkyvy | Zadlužení | Výrazný růst | Měnová autorita | Fed | Zahraniční obchod | Luis De Guindos | ING | Korekce | Proočkovanost | Informace z kryptoměnového trhu | Vývoj ekonomiky | Datový kalendář | Pražské burzy | Apple | Zveřejnění výsledků | Decentralizované finance | SAP AG | Konkurenceschopnost | Česká republika | Dluhopisy Saxo Bank | Vakcína a covid | Citrix | ANO | IRS | VZ | Obchodní systém | Rating | Guvernér NBP | Riziková měna | USD/CZK | Společnost XTB | Merck & Company | Pozitivní zpráva | SNB | QE ECB | Hospodářský růst v Německu | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Bilance aktiv | Moh Siong Sim | Nová strategie | Vládní dluhopisy | Steen Jakobsen | Data z USA | Odhad růstu HDP | Equity | Negativní dopad | Dobrá nálada | Inflační vývoj | Kellogg | Spotřebitelská inflace | Defi | Kurz eura vůči dolaru | Americký trh | Christine Lagarde | Bez reakce trhu | Kurz dolarů | Mutace koronaviru | Exporty | Sentiment spotřebitelů | Dražší energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Index Nasdaq | Představitelé americké centrální banky | Unce zlata | Epidemiologická situace | Vysoké inflace | Ceny v eurozóně | Moneta | Moody's | Výpadky | Objem obchodů | Komodita | CFTC | Podpůrná opatření | Tomáš Pfeiler | Příjmy a výdaje | Stabilita sazeb | Centrální banka | Nové nástroje | Nižší růst | Meta Platforms Inc | Životní prostředí | Inflace zpomaluje | CME Group | Zůstatek na účtu | QE | LYNX | ERA | Donald Trump | Čistý zisk | Jádrová inflace | Úročení rezerv | Antivirus | Pandemie nemoci | Rizika | Společnosti | Tisková konference Christine Lagardové | DPZ | Konsensus | Směřování trhů | Pokles dolaru | Role ECB | Obchodujeme | Coinbase | Hospodářský růst eurozóny | Conseq | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Dopady pandemie | Globální index | Březnová inflace | API | Link | Rizikovější investice | Výhled Saxo Bank | PMI ve výrobě | Obchodníci | Hospodářské škody | Prostor pro pokles | Vivendi | ECB rozhodnutí o sazbách | Škoda | Payrolls | CZK | Dolar | Reuters | AMC Entertainment | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Dnešní výsledky | Baidu | Rozšíření programu QE | Situace na Ukrajině | QCOM | Denní minima | Chevron | Forward | MFČR | Alokace | Index US500 | Depozitní sazba | Výstupy | Deliveroo | Christine Lagardová | Předseda | Finanční trhy dnes | Utahování měnové politiky | Tištění peněz | Facebook | Italské bondy | Deficit veřejných financí | Fiskální balíček | Růstový impuls | Uzavření trhů | Supercyklus | Výhled eura | Traders | Silná data | Opatření vlády | Operace na volném trhu | Saxo | Guvernér | Evropská unie | Boeing | NZD | Ekonomiky | Omezení cestování | Historicky nejnižší výnosy | Akcie Netflixu | Rychlý růst | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | GameStop | Vývoj úrokových sazeb | CFD | Rekordní hodnoty | Centrální banky | Inflace v květnu | Nová data | Open | XTB | Změny ve strategii | Čínská měna | Růst ceny zlata | Doporučení | Nabídka akcií | DPH v Německu | Zahájení výsledkové sezóny | Zvýšení základní sazby | Financovat | AMGN | Příprava | Commitments of Traders (COT) | Ztráta | Řecko | Evropské země | Finanční instrumenty | Dividenda | Aktuální cena | Jednání o brexitu | CEE | Říjnová inflace | Alibaba Group | Květnová inflace | Nový rekord | Úroky | Přenos | Statistický úřad | Americký průmysl | CVX | Mezinárodní firmy | Ranní nadhoz | Cena | Investiční banky | Akcie v západní Evropě | Předstihové ukazatele | Prudké zdražování | ASML Holding NV | Dluhopisový trh | Rezervy bank | Infineon Technologies | Akcie dnes | Fed Funds Rate | Káva | Celkový výsledek | Podpůrný program | Omikron | Plán obnovy ruské ekonomiky | Firma | Zápis z posledního zasedání Fedu | Emerging markets | Financování vlády | Defenzivní akcie | DAWN akcie | TABAK | Propad průmyslu | S&P500 | EBay | Čínská ekonomika | Proroctví | Ceny | Koronakrize | Technologie | MetaTrader 5 | Finální odhad | ČNB | Rozhodnutí americké centrální banky | Nejlepší uranové akcie | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Bilance Fedu | Vydávání dluhopisů | Online trading | Pokles | JPM | Tomáš Holub | MGM | Získávání peněz | Kalendář tento týden | Akciové portfolio | Internetové prodeje | Polská ekonomika | KO | GfK | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Hedge | Utahování měnových podmínek | Royal Caribbean | Úrokový diferenciál | Maloobchodní tržby | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Situace na trhu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | Program nákupu státních dluhopisů | Svět investování | Korekce na kryptu | Obchodník | Portfolio manažer | Akcie týdne | Rada guvernérů | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Regulátoři | Problémy | Růst světové ekonomiky | Index cen | Spotové operace | Německý ministr financí | Dodávky plynu do Evropy | Banka Credit Suisse | Index PX | Čínská vláda | Daně | Lídři | Investment Management | Pivot | Kryptoměna | Velké riziko | Manažer Cyrrus | Graf indexu S&P 500 | Pokles indexu | Obchodovat | Bristol-Myers | RRR | Americké statistiky z pracovního trhu | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | SPX | Nová prognóza ECB | Prezident Vladimir Putin | Růst zisků | Zisky | BNP Paribas | Historické rekordy | Daňový balíček | Globální ekonomika | CFD DAX30 | GRMN | Pozitivní výsledek | Miliardy eur | DAX | Akcie Visa | Vývoj HDP | Firemní dluhopisy | Jestřábí hlasy | Cíl cenové stability | Členské státy | Cisco Systems | Členské země eurozóny | Americké akciové trhy | Toyota | Vysoké valuace | Ratingové agentury | Očekávání do budoucna | Tajné služby | Cena zlata | Zvýšení produkce | Pullback | Vývoj měnového páru GBP/USD | Americké hospodářství | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Ekonomické odhady | Breakout | Rusko-ukrajinský konflikt | Růst cen | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Philadelphia Fed index | Banka | Cenový pohyb | RSI | Shopify | Westpac | MSCI World | Repo sazby | Holubičí názor | EURNOK | Dnes na trzích | IFO index | Financování | Podnikání | BioNTech | ČSÚ | Zasedání RBA | Historická minima | Výrobce čipů | Akcie AMC | Otevření ekonomik | Pokles ekonomiky | Projevy centrálních bankéřů | Kapitálové trhy | WBA | Cenový vývoj | Mzdové požadavky | Republikáni | Švýcarská národní banka | Globální poptávka | Investiční poradenství | Italské dluhopisy | Erste | ROCE | Cykly | DISH | Kanadský dolar | Měny regionu | Vzorec chování | Akciové futures | Úroveň supportu | Medvědí trend | Monetizace | Ropa | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Averze vůči riziku | Dnešní čísla | Applied Materials | Turistika | Spotřebitel | Patrik Štefek | Ekonomická data z USA | Nejlepší kávové akcie | SolarEdge | Reakce eura | Restrikce | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Nové rekordy | Tržní sazby | Přístup k inflaci | Posílení eura | Snížení ekonomické aktivity | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Raiffeisenbank a.s. | Costco | Měnová politika ECB | WTI | LVMH | Bod | Automotive | Nástroje peněžního trhu | Guvernér japonské centrální banky | Zpřísnění finančních podmínek | Shares | Rozhodování | Odhady HDP | Nálada na globálních trzích | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Denní změna | Merck | Predikce vývoje | O2 CR | International Business Machines Corporation | Honeywell International | Pohyby eura | Nord Stream | EMU | Zápis ze zasedání ECB | Debata | Politické riziko | Nákupy dluhopisů ECB | Euro | Sony | Ziskovost | Bankéři | Sázet | Hodnoty měny | Cena ropy | Utáhnout měnovou politiku | Ohlédnutí | Značné riziko | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | DAWN | Klid | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Státy EU | Boj s koronavirem | Předběžné výsledky | Technologický index | Risk | Ministerstvo financí | Pojišťovna VIG | Prosus | Dividendový výnos | Helena Horská | Alphabet | Zdražování bytů | Předvolební průzkumy | České výnosy | Program OMT | Technologické akcie roku 2020 | Výnosy státních dluhopisů | Zasedání měnového výboru | Signály | Zdanění | Lira | Růst ekonomiky | Jens Klatt | Bank of Canada | Meziroční růst spotřebitelských cen | MCD | Peněžní zásoba | Investment Banking | Statistiky | Růst akcií | Ole Hansen | Zahájení obchodování | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | SAP | Dluhopisové trhy | FX | Technologický Nasdaq | Michal Stupavský | Schodek | Purple Trading | ASX 200 | PBOC | Kurz | Market | Oživení eurozóny | 256/2004 | Bankovní sektor | Pokles výnosů | Kaisa | Analýza EUR/USD | UST | xStation 5 | Představitelé centrální banky | Akcie v roce 2021 | Úsilí | Krize v eurozóně | Oracle | Medvědí scénář | Home Depot | Útlum ekonomické aktivity | Úspěšný týden | Silnější americký dolar | Finanční situace | Konsensus trhu | Investujte | Měď | Obchodní bilance | Proinflační | Rozvíjející se trhy | AUD | Globální finanční krize | Toky investic | Caixin/Markit | Výsledky za Q1 | Stratég Saxo Bank | Binance | Ekonomické indikátory | Ekonomické uzavírky | Kanadské statistiky z pracovního trhu | Německá průmyslová výroba | Domácí data | Negativní zprávy | Predikce | Fibo | Německý vývoz | Tomáš Raputa | Citigroup | Short pozice | Softbank | Hospodářství | Průměrná mzda v ČR | Výsledky maloobchodních tržeb | Ekonomické restrikce | Oslabení | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Caixin | Globální akciový index | Nižší ceny | Pivot Fedu | Hodnota indexu | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Fresenius Medical | Pandemické nákupy dluhopisů | Conseq Investment Management | NN Group | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | DAX30 CFD | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Týden na akciových trzích | Western Union | Recese | ZNGA | DG | Vyjádření představitelů | Riziková aktiva | Likvidita | Mzdový růst | ASML | Alokace investičních portfolií | Renault | Švýcarský frank | Báze | Apple Inc. | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | GameStop akcie | Obchodní smlouvy | AUD/USD | Americké akciové indexy | Vývoj pandemie | Mercedes-Benz | CZK/EUR | Stimul | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výhled na rok | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Meziměsíční inflace | Guvernér BoE | Koronavirové pandemie | Růstový trend | František Táborský | Inflace ve Spojeném království | Realitní společnosti | Nálada na akciových trzích | Frank | Ministři | Prudký propad | Změna politiky | Mondelez | Nouzový program nákupů aktiv | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Pracovní síly | Cap | Čínské indexy | Změna sazeb | Nastavení sazeb | Kurz eurodolaru | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Cena Brentu | DTE Energy Company | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Burza dnes | Kiwi | NEST | Martin Gürtler | Buy the dip | Nezaměstnanost v USA | Inflační data | Vyšší volatilita | USDCHF | Politická rozhodnutí | Rostoucí inflace | Advance | Kurz bitcoinu | Microsoft Corporation | Očekávané události | Stav trhu práce | Soud | Výroba v Německu | Euro posiluje | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Mince | Investiční stratég | Zásoby ropy | Inverzní výnosová křivka | Maloobchodní tržby v USA | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Slabá čísla | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Cenová válka | Střadatelé | Shrnutí obchodování | Aktivita v sektoru služeb | Pokles sazeb | Adidas | Produkty obchodované s finanční pákou | Dow Jones Industrial | OXY | Růst eurozóny | Sankce | Virtuální mince | Míra inflace | Fundamentální data | Goldman Sachs Group | Vládní bondy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Náklady na úvěry | Pomalé oživení | Ekonomický výhled | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Ropné akcie | Pokles cen zlata | Inflace v Německu | Komerční banka | KOSPI | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Průmyslové ceny | Oživení poptávky | Americké trhy | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Nizozemský premiér | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Očekávané výsledky | Americké žádostí o podporu | Druhá vlna koronaviru | Makroekonomické strategie | Makroekonomická data | Tempo růstu | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Šíření nových variant koronaviru | Osobní výdaje | Snížení daně | Bilance ECB | Bankovnictví | Aerolinky | Asijské obchodování | Americké dluhopisy | Pandemie covidu-19 | Break-Even | Pohonné hmoty | Biliony | Divergence | Zdražování energií | Buy | Silné euro | Nejvyšší růst | ETF | Nové dluhopisy | Akciové trhy | České dluhopisy | Struktura HDP | Cíle | Dnešní ekonomický kalendář | Prodejní ceny | Barel WTI | Měnový výbor | UnitedHealth | Guidance | Úrokové sazby | Viceprezident ECB | Reinvestování | Černé zlato | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Spojení | Infineon | Long | WHO | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | KBC | Komoditní index | Pojišťovna | Macron | Maloobchodní prodej | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Banky | Zpomalení růstu ekonomiky | Bear | Míra nejistoty | Společnost Saxo Bank | MSCI All Country World | Intesa Sanpaolo | První odhad | Osobní příjmy | Aktiva | SXXP | Pokles inflace | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Problémy v dodavatelských řetězcích | Očekávaný vývoj | Akcie Deutsche Bank | Okénko trhu | Business | GBPJPY | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Xcel Energy Inc. | Indikátory | Albemarle | Konsolidace | Pokles cen | Základní úrok | TikTok | Ekonomické prognózy | Automatic Data Processing | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Americké statistiky | Technologická společnost | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Sanofi | Fiskální politiky | Zdravotnictví | MSCI World Index | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | NKE | Kraft Heinz | Investice do kávy | Brazílie | Evropský akciový trh | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Robert Holzmann | CNY | Trhy dnes | Indexy PMI | Pochybnosti | Výsledek voleb | Nemovitosti v Česku | Vedení ECB | Česká inflace | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Zisky firem | Pokračování poklesu | Fond obnovy | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Pokles německé ekonomiky | iRobot | Ztráty | Cena americké ropy WTI | Řetězce | Období nejistoty | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Největší pokles | Politika | Konkurence | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | European Central Bank | Breakout strategie Ondřeje Hartmana | Americké futures | České mzdy | Deutsche Telekom | Nike | Forint | Negativní korelace | Epic Games | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Finanční zdraví | Zasedání FED | BASF | Pokles průmyslové výroby | Kanadská centrální banka | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Držitelé kryptoměn | Americký ministr financí | Optimismus investorů | Federální vláda | Nálada | Dow Jones | Indie | Měnové páry | Technologické akcie | ProShares | Měnové politiky | Vnímání | Index volatility VIX | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Trading | Dobrá zpráva | Úroková sazba ECB | Zlevnění ropy | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Varianty koronaviru | Zhodnocení | 5G akcie | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Evropské akciové trhy | Výhled | Operátor O2 | Glapinski | Vinci | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Ethereum | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Sentix index | Tradeři | Jaromír Gec | Technologický index Nasdaq | Politika Fedu | Finanční trhy | Vypuknutí pandemie | FOMC | Pandemická omezení | Dobrý výsledek | Cyrrus | Expanze | Advance Auto Parts | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Walt Disney | Týdenní výkon | MXN | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | USA inflace | Růst průmyslové produkce | Financial Times | PMI za leden | USD za barel | Merkelová | Spread | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | Intel | New York | LTRO | MSFT | Finanční údaje | GS | Saldo zahraničního obchodu | AIG | Krize | Obligace | Akcie ropných společností | Zajišťování | Investing | Depozitní sazba ECB | Euro včera | Tightening | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Růst spotřebitelských výdajů | Nový kmen koronaviru | Risk Off | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | EURCHF | G20 | Míra inflace v eurozóně | Joe Biden | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | NFT | Meziroční míra inflace v eurozóně | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Big Tech | Bankrot | Americké výnosy | US30 | Flexibilita | Graf indexu | Úroková sazba | Ceny aktiv | České vlády | Burza | Ekonomický kalendář | AXP | Poradenství | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Růst cen komodit | Klouzavé průměry | RBA | Index spotřebitelských cen | Reinvestice | Akcie roku 2021 | OIL.WTI | SPWR | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Rozhovor | Dlouhá pozice | Spotřeba domácností | Transakce | Švýcarské banky | FAST | Šéfka ECB | Optimismus na globálních trzích | Březnová data | Slabší dolar | Hodinový graf | Měny | Bilance | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Americká vláda | Růst nezaměstnanosti | Vzestup inflace | Přístup k měnové politice | Express | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Správce aktiv | Nová historická maxima | Energie | Michal Brožka | Mezinárodní obchod | Prezidenti a premiéři | Ukazatele | Special Purpose Acquisition Company | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Program QE | DE30 | Šance | USDX | EUR/CHF | UNA | Měna | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Akciový trh | Rozhodnutí FOMC | HoReCa | Finanční sektor | Oslabení eura | Sazby | Ropa dnes | Historie | Internet of Things | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Snap | USD | Index podnikatelské aktivity | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Ekonomické zotavení | Miliardy dolarů | Libra k dolaru | Zvýšení nákupů aktiv | Investiční doporučení | Investor | Finanční trh | Podnikání na kapitálovém trhu | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | Algoritmické obchodování | Nová vláda | Růstové vyhlídky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Recese americké ekonomiky | Nové prognózy | Patria.cz | Stav ekonomiky | Primární veřejná nabídka | Sentiment na trzích | Světová zdravotnická organizace | ABN Amro | Pravděpodobnost recese | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Dynamika HDP | Ceny výrobců | Reálné úrokové sazby | Pinduoduo | Obchodní den | Další růst sazeb | Zkušenost | GBP/EUR | Signál | Dna | Peter Garnry | Zlepšení sentimentu | Zdražování | S/R zóny | Pracovní trh | Čínská firma | Meziroční inflace | Tisková konference šéfa Fedu | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Britská vláda | Nejvolatilnější | EPS | Rotace | ADP | Bilance zahraničního obchodu | Repo sazba | Nejlepší ropné akcie | CPI v USA | Úbytek | Ocenění | Ropy | Volné peníze | Úspěšné obchodování | Čínské realitní společnosti | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Druhá vlna | NFIB | Druhá vlna pandemie | Forex trader | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Očekávané Earnings | Guvernér české národní banky | Slábnoucí americký dolar | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Akcie ropy | Bank of Singapore | Úvěrová aktivita | Premiér Boris Johnson | Firma McDonald's | Sázky | Dynamika mezd | Zvýšení volatility | Zmírnění rizik | Tržní kapitalizace kryptoměn | Historicky nejnižší | Kurzotvorné zprávy | Retailoví investoři | Utažení měnové politiky | Očekávaná inflace | Jerome Powell | Jestřábí Fed | ECB Luis De Guindos | Německé akcie | Britská společnost | Investování | ASX | Rozšíření | Dopad koronaviru | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Země OPEC | Mimořádné zasedání | United Technologies | Americké ministerstvo financí | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Eura | Tisková konference | Investujte na Forexu | Nízká nezaměstnanost | IRBT | Inflační cíl | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Průmyslová výroba v ČR | Koronavirus | Ceny stavebních prací | Sentiment na finančním trhu | CBI | Ceny pohonných hmot | Expedia | VIX | Růst | Politické dilema | Německé hospodářství | Dopad na finanční trhy | Akcie společnosti Alphabet | Centrální bankéři | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Ondřej Hartman | Kmen koronaviru | Co je akcie | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | Dostatek likvidity | Volvo | Výsledková sezóna v USA | WU | Zajištění | Dominion Energy | Počty žadatelů o podporu | Výnosy amerických státních dluhopisů | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Ministři financí EU | BIDU | Biliony USD | Currency | Index | Komoditní | Rychlý růst cen | Zlepšení nálady | Lockdown | Hlavní americké indexy | Wirecard | Akcie Alibaba | MiFID II | Silné hospodářské oživení | Eva Zamrazilová | Bohatství | Portfolio manažer Cyrrus | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Jižní Korea | Fundamenty | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ministři financí eurozóny | Ceny nemovitostí | Varovné signály | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Panika | ISS | Lídři G7 | Měnové podmínky | Pandemická opatření | Jestřábí ECB | Komentář Fidelity International | Setkání v Jackson Hole | Šíření koronaviru | Robert Kaplan | TLTRO4 | První odhady HDP | Americká politika | Události tohoto týdne | Průzkum | Poskytování likvidity | Dodávání likvidity | Americký trh nemovitostí | Zprávy z pražské burzy | Brent | Negativní hodnoty | Pád amerických bank | John Hardy | Dluhopis | Dislokace | Letní obchodování | Země eurozóny | Obchodní komora | Trend oslabování | Akcie Alibaba Group | Nová mutace | Melvin Capital | PPF | Index bank | Omicron | Američtí centrální bankéři | Poptávka po bitcoinech | Ursula von der Leyen | Moelis | AEX | Americká sněmovna reprezentantů | Technická analýza | Pracovní místa | Vstup na burzu | Americké centrální banky | ECB minutes | Růst výrobních cen | Akciové trhy v Evropě | Disciplína | Inflace v České republice | Tržní rizika | Dopady koronavirové krize | Cestování | Velké fondy | David Vagenknecht | Kurzy akcií | Očkování | Český akciový index | Američané | Analytička | Investice do solární energie | Posílení indexu | NFP report | Rozhodovací proces | Forwardové ceny | Investoři na trzích | Christine Lagardeová | Základní úroková sazba | Vývoj měnového páru | Čeští centrální bankéři | Dobré výsledky | Patrie | Americká centrální banka | Britská centrální banka dnes | Applied Materials | P/E | Snižování nákupu aktiv | Události roku | SPAC | Zasedání Fedu | Management | Admiral Markets | CCI | Levnější ropa | Výkonnost indexu | Dolary | Záchranný fond na podporu ekonomiky | Prognózy ČNB | Mutace delta | Kurz EUR/USD | CDW | Airbus | Vyhlídky | Santander | Akcie Moderny | Místopředseda Fedu | Zprávy z finančních trhů | Obchodování na trzích | Nemovitosti | Výrazný pokles | Tapering | Globální dodavatelské řetězce | S&P/ASX 200 | Předpověď | Pokles HDP | Glass Lewis | Údaje | DJIA | Index cen průmyslových výrobců | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Pokračující pokles | HDP eurozóny | Dluhový trh | Hospodářský růst v eurozóně | Vyšší ceny ropy | Alibaba | Technologické společnosti | Výsledky průzkumu | Průzkumy | Automobilky | Zpomalování ekonomiky | Bitcoin | Cyklické tituly | Poptávka po úvěrech | Srovnávací základna | Americké měny | Výnosy bondů | Graf | Mzda v ČR | H-shares | Ropa Brent | Nejlepší akcie | Rekordní ztráty | Přehled | Výnosové křivky | Richard Clarida | Short | Ekonomické události | Stavebnictví | Pár EUR/USD | Zpráva o inflaci | Spotřebitelská nálada | Japonský Nikkei | Ekonomická situace | High | Pokles ceny | Index spotřebitelské důvěry | Baker Hughes | Akciový index PX | Novo Nordisk | Data z americké ekonomiky | OECD | Ekonomická důvěra | CHF | HDP USA | Procter & Gamble Company | Drahý kov | Index CSI 300 | Prezident Trump | Dění na Ukrajině | Oslabení koruny | Rally na akciích | Zvýšení úrokových sazeb | Time-Frame | Damoklův meč | PX index | Ministerstvo financí České republiky | James Bullard | Euro k dolaru | Čínská centrální banka (PBOC) | CAT | Závislosti na Číně | Počet pracovních míst | Švýcarská ekonomika | Medián | McDonald's Corporation | Drawdown | Index CPI | Veřejný sektor | Electronic Arts | Index Nasdaq Composite | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | Volná pracovní místa | Kroger | Podpora | Zájem o NFT | Velké banky | Růst spotřebitelských cen | Ministři financí | Volatility | Italské maloobchodní prodeje | Prezident Joe Biden | Snížení úroků | Akcie McDonald’s | Jobs Plan | Globální index vládních dluhopisů | MT4 | ECB dnes | Thermo Fisher Scientific | Akcie roku | HDP v eurozóně | Flat | Velké americké banky | Haruhiko Kuroda | Riziko | Silný propad | Zastavení růstu | Zemní plyn | Profesionální obchodník | Německá vláda | Surové ropy | Německo | Portfólia | Japonsko | Akcie ConocoPhillips | Výhled cen | Očekávané výnosy | Riksbank | Jiří Tyleček | Vlny koronaviru | J P Morgan Chase & Co | Výsledky bank | ČR | Měny&Sazby | Opce | Maďarský forint | Plány Fedu | Německý Ifo index | Červnová inflace | Vyšší ceny | Twitter | Aukce | Visa | Výhled pro EUR/USD | Krach | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Portugalsko | ConocoPhillips | Aktivita v průmyslu | Podstatné kurzotvorné zprávy | Ekonomické zpomalení | Konjunkturální průzkum | Investice do akcií | Program skupování aktiv | Polská vláda | Walmart | Albemarle Corp | Makroekonomický kalendář | Domácí průmysl | Směřování | JPMorgan Chase & Co | Marathon | Dlouhodobí investoři | Maturity | Devizové trhy | Míra úspor domácností | Korunové sazby | Employment Cost Index | Nájemné | Dluhové krize | Nvidia | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | Ruská invaze na Ukrajinu | EUR/HUF | Erste Group | Vice | Akcie ve Spojených státech | PEPSICO | Termínové kontrakty | Nízká inflace | Viceprezident | Podpora finančního zdraví | Ceny komodit | FTSE | CARA | Prognózy inflace | Směnný kurz | Úvěrové podmínky | Kurz koruny | Fond na podporu ekonomiky | Státní dluhopisy | Aktivum | Federal Reserve | USDIDX | Agilent | Výroba automobilů | Analytici | Index nákupních manažerů | Snižování úrokových sazeb | Peter Altmaier | Velcí institucionální investoři | Dobré zprávy | Domácnosti | Sektor kryptoměn | Finanční situace firem | Guvernér ČNB | 3M Company | Evropské indexy | Přehled o dění | Royal Dutch Shell | Americký dolar | Google | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Vysoká inflace | Makro | MRO | Prime | Global macro | Evropská centrální banka | US100 | Globální akcie | DOT | Soudní dvůr | ECB Christine Lagardeová | Jednání ECB | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Platební bilance | Tržby | Institucionální investoři | Vláda v Berlíně | Snížení sazeb | IG | Investiční rozhodnutí | Koruna dnes | Fond | Arlington Asset Investment | Závislost | Instinkt | Zvýšená riziková averze | Destatis | Stagnace | Německá centrální banka | Enel | Voda | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Růst mezd | Luboš Růžička | ISM indexy | Růst americké ekonomiky | Finanční systém | Měkké přistání | ECB | Míra inflace v Německu | Futures kontrakty | Světové centrální banky | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | Intervenovat na devizovém trhu | Ztráty zaměstnání | Kryptoměny vs. meme akcie | BAT | Abbott Laboratories | Americká centrální banka (Fed) | Hlavní ekonom | Eurozóna | Ministr zahraničí | HG měď | Cenový graf | Česká ekonomika | Nesoulad | FXstreet | Vývoj inflace | Hedge fondy | Finance | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Benchmarky | Tuzemská inflace | Otevírání ekonomik | Indikátor | HICP | Conference Board | Omezování nákupů aktiv | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | COST | Prognóza ECB | Největší evropská ekonomika | Prezidentské volby v USA | Odpor | Zboží dlouhodobé spotřeby | FOREX | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Kurz EURUSD | Evropské maloobchodní prodeje | Ekonomiky eurozóny | CSX Corporation | Hospodářský výhled | Dluhy | Verbální intervence | Měnová politika | American Express Company | Splatnost | Indexy pohyb | Rezervy | Růst ceny | Kurzy měn | Omezování nákupů dluhopisů | Spekulace na růst | Dluhopisy | Nárůst výnosů | NATGAS | Prostor pro další růst | Vyšší sazby | Ekonomické vyhlídky | Restrukturalizace | ISM | Stimulační balík | Bankovní vklady | Negativní vývoj | Sazby beze změny | Nákupy vládních dluhopisů | Philadelphia Fed | Lend | Pozornost trhu | Cisco Systems, Inc. | TLTRO | Americké banky | Růst výnosů dluhopisů | Inflace v ČR | Redukce | Poptávka | Trader | Fitch | Banka Morgan Stanley | Co bude | Zasedání Bank of England | Krypto | CAD | Expirace | Solana | Čína | Očekávání trhu | Depozitní úrokové sazby | Růst HDP | G7 | Uptrend | Zvýšení inflace | Nejlepší 5G akcie | Program odkupu aktiv | Nová makrodata | Reporty | Politici | Zakladatel Alibaby | Počasí | FRED | Medvědi | RBI | Fiskální balík | Rozhodnutí o úrokové sazbě | UTC | Analytik | Slabé euro | Poslanecká sněmovna | PEP | MPSV | Spready | Microsoft Corp | Společnost Deliveroo | USA | Fiskální politika | Členské země | Dnešní asijské obchodování | Vývoj na dluhopisovém trhu | Drahé kovy | Akcie Apple | Pozornost obchodníků | Deutsche Bank | Spojené státy | Nastavení měnové politiky | Maďarská centrální banka | Index PMI | Turecké liry | NIESR | Klíčové zasedání | Kurz ruského rublu | Zvýšení základního úroku | Hliník | Tyson Foods | Globální trhy | Fabio Panetta | Historie kávy | Masivní pohyby | Dow Chemical Company | Hlavní ekonomické události | Měnový pár | Yield | Inflace spotřebitelských cen | Naše prognóza | Philadelphia Fed Business Outlook | Emise | JP Morgan | Finanční podmínky | Pokles průmyslové produkce | Federální rezervy | Ranní komentář | Zlato | Inflační výhled | MIFID | Průmysl a zahraniční obchod | Ekonomové | Fibonacciho úrovně | Merck KGaA | BIS | Čínské akciové trhy | JPMorgan Chase | Ropa roste | Silné inflační tlaky | Index DAX | Disney | Bavlna | Znovuotevírání ekonomiky | Pumpování peněz | Oživení ekonomiky eurozóny | Kalendář ekonomických událostí | SEC | Fastenal Company | Zlepšení | Důležitý support | Česká národní banka | Asset alokace | Podnikové investice | Celková inflace | Načasování | Fiskální programy | Esther Georgeová | Hlavní index PX | Burze | Verizon Communications | Investiční banka Goldman Sachs | Lael Brainardová | Futures na americké indexy | Raketový růst | Změny úrokových sazeb | Costco Wholesale Corporation | Air Liquide | Verizon | Forexu | Ruská ekonomika | Wall Street | Pandemie | OMV | Výprodej | Rizikový apetit | Poskytování úvěrů | Index vládních dluhopisů | Bank of New York Mellon | Fiskální stimuly | Gilead Sciences | Rostoucí mzdy | Pozice | Regulatorní prostředí | Navýšení úrokových sazeb | Plánované obchody | Měnové trhy | Stagflace | Hlavní ekonomka | EU | Market alert | USD/JPY | Procter & Gamble | Německý ústavní soud | Výkon dolaru | Pražská burza | Ohodnocení | Pokles zásob | Rozvolnění restrikcí | Vysoké ceny | Odvětví | Společná evropská měna | Výrobní náklady | Micron Technology | CZK/USD | Finanční polštář | Čínské fondy | Americké vlády | Dopad koronaviru na ekonomiku | Průmyslníci | Zrušení superhrubé mzdy | Polská měna | Barclays | Konfederace | Ekonomka | Nálada v ekonomice | Zdražování cen | PMI ve službách | Španělsko | Evropská rada | Úspěch | Spekulanti | Durace portfolia | Statistiky z pracovního trhu | Slovensko | Covidová situace | Zpomalení růstu | Intervenovat | Akcie Evergrande | Lufthansa | Komentář Fidelity | Mzda | Miliardy | Geopolitika | Markit | Výrobní inflace | Walgreens Boots Alliance | Dobrá čísla | Prodeje existujících domů | Kurz koruny vůči euru | Index průmyslové výroby | AXA | Kmen omikron | Základní sazba | CFA | Vyšší úroveň | Rostoucí ceny komodit | Bezpečnost | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Vzestupný trend | Ticker | 3М | Meta Platforms | Zpracovatelský průmysl | Zlotý | Solidní růst | Akcie společnosti Snap | Šéfka Fedu | Práce | Brazilský real | CAR | Vývoj trhu | Pokles libry | Rostoucí úrokové sazby | Globální finanční trhy | Zasedání centrální banky | Biden | Olaf Scholz | Budoucnost | Kvantitativní utahování | Aktuální situace | Euro vůči americkému dolaru | IPO Deliveroo | Forex kalendář | NASDAQ 100 | Výhled růstu ekonomiky | Nové peníze | Vysoké úrokové sazby | Energetické krize | Stabilita | Dnešní videokomentář | Put | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Objednávky | Příjmy domácností | Digitální majetek | Nasdaq (US100) | UNH | cTrader | Obnovení růstu | Zpřísňováním měnové politiky | Úrokové sazby ČNB | ČNB euro | Optimismus | Akciový stratég | Dodavatelské řetězce | Český akciový index PX | Nárůst nových infekcí | Nálada na finančních trzích | VOLX | Nákup dluhopisů | Nárůst počtu nově nakažených | Kotace | Sazby Fedu | Wood & Company | Zahraniční forex | Žádosti o podporu | Ekonomika Francie | Komise v přenesené pravomoci | FDX | Průmyslové kovy | Durace | Země G7 | Banky v eurozóně | Trhy v USA | MMM | Koš | Eleanor Creagh | Meziroční inflace v Německu | Revize strategie | Míra inflace v květnu | Zákon zakazující kryptoměny | Akcie v Číně | Protiepidemická opatření | Poradci | GM | Akcie | MasterCard | UBI | Japonský jen | Německý ukazatel | Agentura Moody's | INTC | Delta varianta | Sentiment trhu | InstaForex | Kontrakt | Volkswagen | Obchodní příležitosti | Přehled kurzů | SEDG | Podniky | Ekonom | Býčí scénář | Ministr financí | Koupěschopnost | Vyšší výnosy | Analytický tým | 5G | ING Groep NV | HDP v Evropě | Otřesy na trzích | Asijské akciové trhy | Býčí trend | Riziko deflace | Fed Business Outlook | Instrumenty | Analog Devices | Obchodní nastavení | Daň z příjmu | Prezidentka Christine Lagardeová | Dnešní události | Philip Morris | Záchranný balík | Nasdaq | Philip Lane | Vysoký veřejný dluh | Nonfarm Payrolls | Mladší investoři | PMI index | Výkonnost dolaru | Návratnost | Odhady analytiků | Zrychlení růstu | Listopadové maloobchodní tržby | Německý rozpočet | Inflace v USA | Hike | Německé dluhopisy | Domácí poptávka | Výhled ekonomiky eurozóny | Mimořádné zasedání ECB | EK | Průmyslové podniky | Údaje o inflaci | Zemědělství | Obchodní dohody | Snížení DPH v Německu | Texas Instruments Incorporated | BIC | Zpomalení hospodářského růstu | Société Générale | Americké vládní dluhopisy | Belgie | Růstové sektory | Citrix Systems | Průlom | Světové trhy | Nákup aktiv | Investment | VIAC | Statistika | LEND | Firemní výsledky | Železná ruda | Stav americké ekonomiky | Fidelity International | Index MSCI All Country World | BlackRock | Inflační šok | Česká průmyslová výroba | Zhodnocování eura | Kurz EUR | Tempo růstu PPI | Ford Motor | Záporné úrokové sazby | Cyklus utahování měnové politiky | Kryptoměny | Ekonomické aktivity | Ark Invest | Lepší zítřky | Zvyšování úroků | Tým FXstreet.cz | Aktuální Price Action | Amazon | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Mzdová dynamika | Romain Boscher | Investiční společnosti | Mzdy | American Express | WKL | Stimuly | Zrychlení inflace v eurozóně | Holubice | Americká centrální banka FED | Analytik XTB | Admiral Markets Forex Kalendář | Zhoršení epidemické situace | Maloobchodní tržby v eurozóně | Zhodnocení situace | Netflix | Británie | Tesla | Prohlášení | Ekonomický růst | Vývoj jádrové inflace | Vladimir Putin | Nižší volatilita | Týdenní nárůst | Sektor služeb | Manažeři | Manažeři fondů | City | Globální sentiment | Louis Vuitton | COT
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD