Durace
Poznatky ze schůzky FOMC: Proč může inflační riziko podrazit Fedu nohy
09.05.2024 I když se Federální rezervy snažily vyslat vyrovnané poselství, oznámily, že v červnu začne zpomalení kvantitativního zpřísňování (Quantitative Tightening, QT), a bezprostřední snižování základní sazby označily za nepravděpodobné, trh vnímá jejich tón celkově jako holubičí. Příčinou je rozhodnutí snížit měsíční limit QT ze 30 miliard USD, navrhovaných některými politickými činiteli, na 25 miliard USD.
Rozdělený dluhopisový trh
29.04.2024 Akcie a dluhopisy vykázaly v roce 2022 po delší době shodný vývoj, když společně zaznamenaly výraznější propady. Stejný směr nalezly obě třídy aktiv i v roce 2023, ale tentokrát udělaly investorům radost a shodně přinesly výrazné kladné zhodnocení. Co se týká letošního vývoje, dostál vzájemný vztah mezi akciemi a dluhopisy změn: začaly se mezi nimi rozevírat výkonnostní nůžky.
Instrumenty s pevným výnosem: Chce to klid a chytit příležitost za pačesy
15.04.2024 Se zpomalením ekonomiky budou ve výhodě kvalitní aktiva, zejména státní dluhopisy do 5 let. Potenciální snížení sazeb centrálními bankami ve druhém čtvrtletí naznačuje prodloužení durace, a to navzdory obavám z politiky a inflace.
Všichni mluví o dluhopisech
23.01.2024 Kvůli slábnoucímu růstu, zpomalující inflaci a geopolitickému napětí lze v roce 2024 na trzích očekávat zvýšenou volatilitu. Centrální banky budou nejspíš s agresivním snižováním sazeb váhat, což vyvolá na dluhopisových trzích nejistotu. Investoři by se měli soustředit na kvalitní vládní dluhopisy, ale lze uvažovat i nad selektivními investicemi do dluhopisů firemních.
Invesco: Globální alokace aktiv pro rok 2024
03.01.2024 Vzhledem k našemu názoru, že rok 2024 přinese mnohem nižší úrokové sazby, očekáváme lepší výnosy u aktiv s pevným výnosem a také to, že rizikovější aktiva budou těžit z nižších sazeb a dalších vyhlídek na růst. Celkově předpokládáme nejlepší výnosy od roku 2019 i u dalších aktiv. V důsledku toho snižujeme v rámci naší modelové alokace aktiv hotovost na nulu, zatímco zvyšujeme váhu u investičního stupně, vysokého výnosu (rizikových aktiv), bankovních úvěrů a REITS (vše nadváha) a akcií (stále podváha). Preferujeme aktiva evropských a rozvíjejících se trhů (EM).
Paul Jackson, Invesco: Výhled pro alokaci aktiv pro první čtvrtletí roku 2024
29.12.2023 Ekonomiky v průběhu roku 2023 byly oproti předchozím odhadům odolnější, ale domníváme se, že zpomalují. Očekáváme, že inflace bude v roce 2024 nadále klesat, i když méně plynule než v roce 2023. Hlavní západní centrální banky začnou ve druhém čtvrtletí roku 2024 uvolňovat své sazby. Historie naznačuje, že jakmile Fed začne s uvolňováním měnové politiky, učiní tak rychle.
Invesco: Fixed income výhled na rok 2024
12.12.2023 V posledních několika letech byly dluhopisy všechno, jen ne nudné. Prostředí nízkých úrokových sazeb, jaké dominovalo světu po globální finanční krizi, se obrátilo naruby. Nejprve pandemie, pak narušení dodavatelských řetězců, a nakonec vypuknutí války na Ukrajině. Každý z těchto faktorů se přičinil o vznik tak vysoké inflace, jakou celá generace nespatřila, následované cyklem agresivního zvyšování úrokových sazeb ze strany téměř všech významných centrálních bank.
Cesta k býčímu trhu s dluhopisy je připravená, ale ještě nás čeká pár výzev
12.10.2023 V posledním letošním čtvrtletí dojde na obou stranách Atlantiku k prohloubení stagflace. Recese, která začala v Německu a Nizozemsku, se rozšíří do dalších evropských zemí a i ve Spojených státech výrazně zpomalí růst. Přesto zůstane inflace po zbytek tohoto roku i počátkem toho příštího vyšší, takže budou muset být centrální banky připravené kdykoli znovu zvýšit sazby.
Fixní výnos: Zvyšovat či nezvyšovat? Toť otázka
01.08.2023 Centrální banky si uvědomují, že více než rok trvající agresivní měnová politika nemusela k boji s inflací stačit. Finanční podmínky zůstávají uvolněné, vlády nadále provádějí expanzivní fiskální politiku a ekonomika nezpomaluje očekávaným tempem. Čeká nás další zpřísňování, které bude ve třetím čtvrtletí roku nadále vést k hlubší inverzi výnosových křivek. Další zvyšování úrokových sazeb by však nemuselo fungovat tak, jak bylo zamýšleno. Proto musí tvůrci měnové politiky zvážit aktivní rozpouštění bilancí centrálních bank s cílem zvýšit výnosy v dlouhé části výnosové křivky. S blížícím se koncem cyklu zvyšování výnosů budou trhy podnikových a státních dluhopisů poskytovat lákavé příležitosti v přední části výnosové křivky.
Nový svět přináší vyšší úrokové sazby
20.04.2023 Po téměř patnácti letech, kdy úrokové sazby ignoroval, si teď svět začíná pomalu uvědomovat jejich citelné dopady na makroekonomickou situaci. To může přinést celou řadu problémů.
Fidelity International: Čínské banky už tuto „show“ zažily
23.03.2023 Pády bank a nouzové záchranné akce v USA a Evropě přiměly investory do bankovního sektoru k tomu, aby se začali krýt. Čínské bankovní akcie a dluhopisy vypadají mnohem klidněji. Čelí sice jiným výzvám, ale z pohledu investorů je zde zajímavá možnost diverzifikace, když se zaměří na Čínu.
Dluhopisy, nejobchodovanější třída aktiv na světě, se vrací na scénu
02.03.2023 COMEBACK: Dluhopisy jsou největší třídou obchodovaných aktiv na světě (cca 130 bilionů USD) a jednou z nejlikvidnějších. V loňském roce prudce upadly v nemilost investorů. Mnohé z nich zaznamenaly nejhorší výkonnost v historii (viz graf), zasaženou dvojitým šokem v podobě globální inflace a úrokových sazeb a vysokým oceněním po několikaletém růstu. To letos otevřelo řadu příležitostí.
Rok 2022: Jak to bude dál?
12.07.2022 Myslím, že je třeba zmínit, že vytváříme rámec, nikoli konkrétní pohled. Pomocí rámce můžeme poskytnout makro scénář, který považujeme za nejpravděpodobnější – to, čemu říkáme náš "základní scénář" -, ale také nabídnout dva další alternativní scénáře spolu s důsledky pro aktiva v případě, že se některý z těchto scénářů naplní.
Výhled Saxo Bank na 2. čtvrtletí: Konec jednoho paradigmatu
07.04.2022 Společnost Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, publikovala svůj Čtvrtletní výhled na 2. čtvrtletí 2022 na globálních trzích, obsahující kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, také informace o nejrůznějších makroekonomických trendech, které budou mít dopady na investory i trhy.
Fidelity International: Výhled pro dluhopisy v roce 2022
04.01.2022 Centrální banky budou v roce 2022 na dvou frontách čelit hospodářské válce. Inflace je zpět, zatímco růst v post-covidovém oživení zpomaluje. Zatímco investoři mohou očekávat, že dojde k určitému zpřísnění, centrální banky nemohou kvůli vysokému celkovému zadlužení dopustit, aby reálné úrokové sazby šly příliš vysoko, a v případě potřeby zasáhnou. To by mělo zmírnit riziko poklesu cen dluhopisů způsobené rostoucími výnosy, což znamená, že dluhopisoví investoři by neměli zaujímat vůči duraci až tak medvědí postoj.
Investiční výhled: jak se bude dařit akciím a dluhopisům?
25.10.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje vysoce nadprůměrný zisk 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu, který máme v naší globální akciové alokaci vůči benchmarkům výrazně nadvážený.
Záhadná disonance v říši akcií. Přijde kolaps akciových trhů?
20.10.2021 Na akciových trzích vládne nové paradigma, které vzešlo z pandemie. Ceny akcií i reálné výnosy dosáhly úrovně v posledních letech a desetiletích nevídané. V USA už se komodity blíží novým absolutním maximům a ziskové marže pokořily historické rekordy. Index cen potravin FAO zároveň koketuje s nejvyšší úrovní za posledních šest desetiletí a Evropa stojí na prahu energetického šoku. Varianta delta zpomalila ekonomický růst po celém světě a přinesla další problémy v asijských centrech zpracovatelského průmyslu. Ale akcie to vše zatím ignorují a prožívají od roku 1999 druhé nejdelší období růstu, kdy pokles nepřesáhl 5 %.
Fidelity International: Zlatá střední cesta u protiinflačních dluhopisů
13.04.2021 Téma reflace je díky inflačním očekáváním v roce 2021 aktuální. Výnosy státních dluhopisů i komodit rostou. Pro investory do nástrojů s pevným výnosem je toto prostředí záludné. Podle názoru odborníků Fidelity International ale ne pro dluhopisy vázané na inflaci (protiinflační) se splatností od 1 roku do 10 let, která není ani příliš dlouhá, ani příliš krátká, ale je právě tak akorát.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Výhled Saxo Bank na 2. čtvrtletí: Světu už dochází úplně všechno
30.03.2021 Společnost Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, dnes publikovala svůj Čtvrtletní výhled na 2. čtvrtletí 2021 na globálních trzích, obsahující kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, také řadu úvah o makroekonomických tématech, která mají dopady na portfolia klientů.
Měsíčník finančních trhů – Únor 2021
01.03.2021 V únoru jsme zaznamenali poměrně výraznou korekci na globálních dluhopisových trzích. Důvodem byl silný nárůst inflačních očekávání kvůli silnému předpokládanému globálnímu ekonomickému růstu v průběhu letošního roku. Globální ekonomický růst by měl být podpořen jednak rychlou vakcinací populace, a jednak stále bezprecedentně uvolněnou měnovou politikou klíčových centrálních bank a velice uvolněnými fiskálními politikami. To by mělo ve výsledku výrazně podpořit právě inflaci. Ve výsledku nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 1,7 %. Na druhou stranu akciovým trhům se dařilo poměrně dobře, když nejširší globální dluhopisový index MSCI All Country World připsal zisk 2,2 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.3.2021
01.03.2021 Hlavní téma, které rozhodne o dalším směřování trhů, je vývoj výnosů amerických vládních bondů. Desetiletá splatnost se nyní drží na úrovni okolo 1,4 %. Zvýšení souvisí především s citelným nárůstem reálných dluhopisových výnosů. Ty vystřelily až na -0,6 % a poté opět spadly o něco hlouběji do záporu. Současně dochází k propadu inflačních očekávání. Taková konstelace značí obavy, že se investoři navzdory rétorice Jeroma Powella obávají obratu v měnové politice. K růstu výnosů vedly i specifické faktory. Vzhledem k vyšším sazbám výrazně poklesl podíl refinancovaných hypoték a bankám tak vzrostla durace portfolií. Aby tento ukazatel opět stlačily, přistupovaly finanční domy k výprodejům delších vládních obligací. Nárůst výnosů vedl k poklesu cen rizikových aktiv. Cena zlata, která velmi citlivě reaguje na úroveň reálných výnosů, spadla na nejslabší úrovně od června. Výrazně ztrácely technologické tituly, které jsou jako tzv. long duration stocks nejcitlivější na změny dluhopisových sazeb. Očekáváme, že nákupy institucionálních investorů a americké centrální banky nezřízený nárůst výnosů opět utlumí.
Výnosy rostou moc rychle, co na to Fed? Akcie se sbírají po propadu
26.02.2021 Dluhopisový trh, hlavně ten americký, se naplno stal středobodem dění na finančních trzích. Nárůst výnosů není nový fenomén, trvá už půl roku. Tempo však začíná být varovné, na což včerejšek rázně upozornil. Spolu s tím zintenzivněl výprodej akcií s vysokými valuacemi či stojícími na růstu budoucích peněžních toků, pod tlak se dostalo zlato i průmyslové kovy. Dolaru naopak taková situace vyhovuje.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2019
02.12.2019 7. listopadu zasedala Česká národní banka a v souladu s očekáváním investorů své úrokové sazby nezměnila. Ačkoli bankovní rada pravděpodobně opět vedla debatu o jejich možném zvýšení z titulu domácích inflačních tlaků, nakonec v rozhodování převážila nejistota pramenící ze zahraničního vývoje. Další vývoj sazeb ČNB je v tuto chvíli velmi obtížné určit, protože se bude do velké míry odvíjet od vývoje v zahraničí. Pokud by světová ekonomika začala opět ožívat a přicházející čísla se začala otáčet k lepšímu, trh začne patrně brzy opět spekulovat o tom, zda ČNB sazby nezvýší. Uvedený scénář je vak prozatím předčasný a stabilita sazeb je patrně nyní nejpravděpodobnější scénář.
Měsíčník finančních trhů – říjen 2019
05.11.2019 8. října USA zavedly sankce proti 28 čínským bezpečnostním úřadům i firmám kvůli účasti na porušování práv muslimské menšiny Ujgurů. Stovky tisíc z nich vláda zavírá do takzvaných převýchovných táborů, dalším omezuje svobodu pohybu, kultury či odívání. Mezi sankcionovanými je i přední výrobce kamerových systémů a bezpečnostní techniky Hikvision.
Měsíčník finančních trhů – září 2019
02.10.2019 12. září proběhlo dlouho očekávané zasedání Evropské centrální banky. 1) ECB snížila hlavní depozitní sazbu o 0,1 % z -0,4 % na -0,5 %. 2) ECB od listopadu obnoví program kvantitativního uvolňování, nákupy dluhopisů, v objemu 20 miliard euro měsíčně. Program bude prozatím časově neomezený. 3) ECB zavedla tiering systém pro ukládání přebytečných bankovních rezerv. 4) ECB rovněž zmírnila náklady pro banky na dodávky dlouhodobé likvidity. Celkově můžeme říci, že někteří tržní účastníci čekali, že výstupy budou výraznější. Mluvilo se například o zavedení programu na nákup evropských akcií. Nakonec podle našeho názoru ECB dodala nezbytné minimum pro podporu relativně příznivé nálady na finančních trzích a pro podporu dynamiky HDP a inflace. Na druhou stranu je velice významné faktem skutečnost, že mimo časově neomezený program kvantitativního uvolňování byl změněn také výhled na úrokové sazby na neurčito. To implicitně znamená ještě uvolněnější měnovou politiku. Vše bude záviset na budoucím vývoji inflace a inflačních očekávání.
Srpen na finančních trzích
02.09.2019 V Itálii se rozpadla vláda. Lídr Hnutí severu Matteo Salvini doufal v předčasné volby. Ty se ale nakonec pravděpodobně konat nebudou. Dodejme, že dle historických statistik vydrží vláda v Itálii přibližně pouze rok a půl.
Klíčové události ve světě: Přehled vývoje na finančních trzích v červenci
06.08.2019 Evropská centrální banka zasedala 25. července. Výstupy byly v souladu s očekáváním investorů. ECB jednak ponechala úrokové sazby beze změny a jednak nepřímo indikovala, že kvůli perzistentně slabé inflaci pod inflačním cílem, slabému ekonomickému růstu a zhoršujícímu se výhledu by mohla úrokové sazby snížit ještě více do záporu. Většina investorů se domnívá, že ke snížení úrokových sazeb by mohlo dojít už na příštím zasedání v září. ECB rovněž nepřímo indikovala, že by mohla znovuobnovit program kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupy vládních a korporátních dluhopisů. K jeho oznámení by mohlo podle tržních odhadů dojít na zasedání v říjnu.
Vývoj na finančních trzích – duben 2019
06.05.2019 Evropská centrální banka zasedala 10. dubna. Centrální bankéři ve Frankfurtu v čele s prezidentem Mariem Draghim ponechali v souladu s očekáváním investorů úrokové sazby beze změny a stejně tak i úrokový výhled, v jehož rámci by měly zůstat úrokové sazby na stávající úrovni minimálně do konce letošního roku. Zásadnějších změn nedoznalo ani hodnocení výhledu ekonomického růstu a inflace. Detaily nových dlouhodobých úvěrů pro banky (TLTRO3) se přitom pravděpodobně dozvíme na červnovém zasedání.
Jaká ETF obchodovat v Evropě?
30.06.2018
V návaznosti na nedávné omezení nákupu ETF na US burzách pro obyvatele EU jsme pro Vás připravili sumář k těm...
Jaká ETF obchodovat v Evropě
29.06.2018 V návaznosti na nedávné omezení nákupu ETF na US burzách pro obyvatele EU jsme pro Vás připravili sumář k těm produktům, které jsou pro investory nejoblíbenější. Jedná se o průřez produkty, které zpravidla již mají na trhu nějakou historii, jsou regulovány a mohou tak investorům nahradit ty z USA.
Investice do vládních dluhopisů zůstávají podle Fidelity International zajímavé kvůli rostoucí inflaci
24.05.2018 Rostoucí inflační očekávání a obavy ohledně financování zvětšujícího se deficitu USA tlačily v dubnu výnosy amerických vládních dluhopisů vzhůru. Pohyby amerického dluhu se promítly i do dalších trhů s dluhopisy a poslaly výš německé a britské. Analytici Fidelity International očekávají, že ekonomická situace bude i nadále nahrávat tomuto trendu. Pomůže tomu i rostoucí inflace.
Dluhopisy nabývají na síle, současná ekonomická situace tomu podle Fidelity International nahrává
26.04.2018 Vládní dluhopisy v posledních týdnech znovu ukazují své kvality, hlavně v kontextu se současným geopolitickým rizikem. Investoři mají tendence hledat bezpečnější investice, což potvrzuje i Andrea Iannelli, investiční ředitel společnosti Fidelity International, a uvádí střednědobý výhled pro státní dluhopisy v USA a eurozóně.
Rozbřesk: Auta jedou, do ECB míří španělský ministr a Venezuela vydá kryptoměnu
20.02.2018 Sice zatím máme k dispozici jen předběžný odhad růstu české ekonomiky v posledním čtvrtletí loňského roku, ale i tak se dá říct, že za jejím výborným výsledkem stojí především zpracovatelský průmysl. Ostatně jako už několik let za sebou. Nejvýznamnější částí tohoto průmyslu je přitom výroba osobních automobilů orientovaná především na trh zemí EU. Auta představují třetinu průmyslu, třetinu exportu a v podstatě přímo ovlivňují necelých deset procent celé ekonomiky. Přitom s pokračujícími výbornými výsledky se stále tlačí na mysl otázka, jak dlouho to tak ještě může být. Zvlášť, když boom poptávky po osobních automobilech v EU trvá téměř nepřetržitě od 2013.
Investiční předsevzetí pro rok 2017
12.01.2017 V posilovnách se nedá pohnout, roste poptávka po zdravé výživě a u dietologů se tvoří fronty. I to je dopad každoročních předsevzetí, která si dáváme. Jaké by si měl ale dát předsevzetí investor, který chce i v tomto roce zhodnotit své prostředky? Rok 2016 byl podle ekonomů velmi zajímavým. Zcela poprvé se nějaká země rozhodla vystoupit z Evropské unie (Velká Británie) a zcela poprvé si Spojené státy zvolily do svého čela muže staršího 70 let (Donalda Trumpa). Není jediný důvod, aby rok 2017 byl na události chudší. Výnosy jsou na minimech, akcie na maximech (alespoň ty americké) a čeká nás nemálo volebních událostí po celé Evropě a oficiální nástup nového amerického prezidenta a jeho nepředvídatelného programu. Co tedy dělat s portfoliem, abychom v letošním roce zažili co nejméně negativních překvapení:
Růst úrokových sazeb je pro dluhopisové fondy větší problém než kdykoli předtím
23.12.2015 Již dříve jsme se na tomto místě věnovali americkým úrokovým sazbám, které téměř jistě porostou jen velmi pomalu a pra...
Česká koruna, zlotý, forint a libra utrpí největší ztráty z evropské dluhové krize, varuje GS
19.12.2011 Státní a bankovní závazky financované z peněz eurozóny, závislost na vývozu a př...
Výnos italského 10letého dluhopisu opět nad krizovými 7 %. Vyvede Monti Itálii z problémů?
15.11.2011 Výnos dluhopisu italské vlády s desetiletou splatností je znovu nad 7% hranicí, ...
Goldman Sachs: Kroky ECB stačí na krátkodobou rally evropských bank, mezi top tituly Erste Bank
07.10.2011 Ač Evropská centrální banka nepohnula sazbami, její obnovení 12měsíčního nástroje financování bank, spolu se znovuuvedením programu odkupu krytých dluhopisů jsou pro evropské banky pozitivní a měly by stačit na jejich krátkodobou rally, uvedli v dnešní zprávě analytici Goldman Sachs. Na jejich seznamu zvláště doporučených titulů k nákupu je i Erste Bank.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Úroková míra | Měsíčník finančních trhů | FCF | Uvolněné měnové politiky | Války | CECEEUR | Vývoj | Státní dluhopis | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Nové hypotéky | Globální růst | EUR | Spotřebitelské výdaje | Hlavní události | Globální dluhopisový index | Dluhopisové výnosy | Podíl majetku | Itálie | Stoxx | Očekávání v USA | PEPP | Akcie firmy | Očekávání | Korelace | Michal Stupavský, CFA | Trh dluhopisů | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Nikl | Ekonomiky | Swiss Life | HUF | TIM | Zasedání ČNB | Nejvyšší výnos | Trh práce | Diverzifikace | Evropská komise | Pro investory | Globální dluhopisové trhy | P/B | Swiss | Investice | DXY | Aktuální kurzy měn | Geopolitické riziko | Potenciál | Volatilní | Návrat inflace | Cyklus zvyšování sazeb | Hluboká recese | Dluhopisy Saxo | Ifo | Webinář | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | NYSE | Intervence | LSEG | Zpráva z Německa | Průměrný výnos | Nákupy aktiv | Evropské měny | Edelman | FTSE MIB | Dění na trzích | Společnost Apple | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Geopolitické napětí | Spotřebitelé | Goldman Sachs | Český průmysl | Konkurenti | Výhled Saxo Bank | CSI 300 | Lagardeová | Nejvyšší soud | Cenné papíry | Výnos | P/S | Oxfam | Šéf Fedu | Komunální dluhopisy | Delta | Růst sazeb | Zlepšení výkonnosti | ESG | Dluhopisový fond | Sazby hypoték | Očkování | Společnost Huawei | Státní dluh | Nákupní příležitosti | Propad cen | Online obchodování | Index DXY | Benchmark | Investiční výhled | JPY | Brent | Spotřebitelské inflace | Krátkodobé výnosy | Trh s dluhopisy | Peníze | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Ceny amerických akcií | Obavy z inflace | Projekce | Prognóza | FTSE 100 | Evropské firmy | REITs | Služby | ALUMINIUM | Saxo Bank | Tuzemská ekonomika | Bezpečný přístav | Americký Fed | Kapitál | Výrazný vzestup | Brexit | Riziková averze | Burzy | Investment | USD/EUR | Akciový výhled | Fondy obchodované na burze | Bond | Cash flow | Větší podniky | Export | Dluhopisový index | University of Michigan | BofA | Šok | Poměr výnosu | Varianta delta | Ekonomická aktivita | Regulace | Miliardy eur | Reálné hodnoty | P.A. | Růst ekonomiky USA | Zvýšení sazeb | Vnímání rizika | Nominální hodnota | Roční zhodnocení | Fixní výnos | Zdanění firem | EUR/CZK | FANG | Makrodata | Aktuální klíčová rizika | Čínští výrobci | Investoři | Výnosy z amerických dluhopisů | Podnikové dluhopisy | Nejistoty | Oddlužení | Fidelity | Evropská měna | Jeff Bezos | Prezident ECB | Úrokové riziko | MSCI Emerging Markets | Investice do dluhopisů | Venezuela | Globální akciové trhy | Čínské banky | Forward guidance | Vývoj sazeb | Xetra | Globální ekonomický růst | Hold | Koš | Grayscale | Analýzy | Invesco | Akcie a dluhopisy | Růstové akcie | Evropské ekonomiky | Ifo Klaus Wohlrabe | Oznámení | Althea Spinozzi | Technologické tituly | First Republic Bank | Huawei | Nový koronavirus | Richard Kozul-Wright | S&P | Obchodování | Narušení dodávek | Kurz zlata | Nákupy dluhopisů | Investovat | Průmyslové komodity | Firma Alphabet | Objem dluhopisů | Deflace | Silný dolar | Prezident | Globální akciové indexy | Objem | Celosvětové zadlužení | Index MSCI All Country World | Čínské zboží | Výsledky | Zadlužování | Ekonomické oživení | Nejvyšší objem | Spoluředitel | Inflační tlaky | P/E | Zpráva | Hypoteční trh | Inflace v Česku | Tvrdý brexit | OPEC+ | Poptávka po pohonných hmotách | Makroekonomický výhled | Rok 2024 | Argentinské peso | Saxo Bank Steen Jakobsen | Trump | Deprese | Podnikatelská nálada | Globální akciové valuace | Investiční fórum | Centrální banky | Studie | Covid | Deficit | Intradenní obchodování | Deficit rozpočtu | Polsko | Kolaps | Hypotéky | Evropa | Dezinflace | Australský dolar | HUF/EUR | OPEC | Jednání FOMC | Masivní výprodeje | Specialista na online obchodování | Oslabení amerického dolaru | Index Bloomberg Barclays | Indikátory | Japonská ekonomika | Turecko | Akciové výnosy | Kvantitativní zpřísňování | Akcie Komerční banky | Technologické společnosti | Inflační vývoj | Christopher Dembik | Očekávané zhodnocení | Stříbro | Konvertibilní dluhopisy | Instituce | Bank of Japan | Dluhopisy Saxo Bank | Zvyšování úrokových sazeb | Americké akcie | Výdělky | Korekce | Pokles úrokových sazeb | Zvýšená volatilita | Trh | Komise | Crown | Války na Ukrajině | Erste Bank | Výkyvy | High | Měnová autorita | Donald Trump | Zajímavé příležitosti | Supercyklus | Největší ekonomika světa | Markets | Banky | Akciové valuace | Investiční téma | Microsoft | Příležitosti | Vládní dluhopisy | Alza.cz | Polská ekonomika | LYNX webinář | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Riziko poklesu cen | Bankovní akcie | Bilance | Rizikovější aktiva | Makroekonomika | Makroekonomická data | QE | Objem obchodů | FIAT | Tomáš Pfeiler | Údaje o inflaci | Ztráta | Centrální banka | Cena | Forwardy | LYNX | Čistý zisk | Jádrová inflace | Conseq Invest Konzervativní | Asijské indexy | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Invest | Výnosy dluhopisů | Globální index | Konsenzus ekonomů | Investiční poradci | Standardní odchylka | Reuters | ETC | Sankce | Ekonom Ifo | Depozitní sazba | Německé hospodářství | Výdaje | Euronext | Předseda | Depozitní sazba ECB | SEC | Utahování měnové politiky | J&T | Období vyšších úrokových sazeb | Historie | Záporné sazby | ZEW | Evropské banky | Libra | Eleanor Creagh | Historické rekordy | Růst ceny zlata | Solidní růst | Financovat | Finanční instrumenty | Deglobalizace | Bankéři z Fedu | Úroky | Úrokové sazby | Finanční rizika | Buy | Fed Funds Rate | Růst ekonomiky eurozóny | 500 nejbohatších | Ztráty | Ceny akcií | Čínská ekonomika | Index amerických akcií | Inflace v USA | Ceny | Technologie | ČNB | Německá ekonomika | Analytik | Jiří Rusnok | Peníze z prodeje akcií | Pokles | Globální inflace | Sazba Fedu | Investiční portfolia | Americké společnosti | Inflace v listopadu | Poplatek | Fidelity International | Americká ekonomika | Globální finanční krize | Nejvyšší výnosy | COVID-19 | ISIN | Americký státní dluh | ROE | Index cen | Přikoupení | Index PX | Daně | Investment Management | John Hardy | Střední podniky | Růst zisků | Zisky | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Hang Seng | BNP Paribas | Globální ekonomika | Inverzní výnosová křivka | Signály | Korporátní dluhopisy | Referendum | Ustupující inflace | Vysoké valuace | Cena zlata | Paul Jackson | Dluhopis | HSBC | Kurz kryptoměny | Dlouhodobé dluhopisy | Invesco Investment | Tiering | Růst cen | Kupónový výnos | Finanční ústav | MSCI World | Michael Matthews | Financování | Nerovnosti bohatství | ČSÚ | Akcie v Indii | Pokles ekonomiky | Globální poptávka | Narušení dodávek z Ruska | Fundamenty | Saxo Group | Postoj FOMC | Malé podniky | Reálná úroková míra | Riziko | Hospodářský růst | Posílení eura | Americké státní dluhopisy | Centrální bankéři | WTI | Stratég Saxo Bank | Bod | Miliardy korun | Inflační očekávání trhu | Pokladniční poukázky | NYSE Euronext | Globální index vládních dluhopisů | Inflační riziko | Realitní trh | EMU | Akcie rozvinutých trhů | Sázet | WEF | Cena ropy | Utáhnout měnovou politiku | Agentura AP | Pozice | Značné riziko | Zbrojovky | Marže | Diskont | Bill Gates | Julien Eberhardt | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Alphabet | Struktura | Etoro | Ekonomika | Online obchodování a investice | Tightening | Peněžní zásoba | Světová ekonomika | Sazby | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | Výhled pro Evropu | Michal Stupavský | Kurz | Market | Paul Volcker | Pokles výnosů | Burze | Zpomalení hospodářského růstu | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Ohodnocení | Manažeři | Odhad letošního růstu | AUD/USD | Virtuální mince | Výnos do splatnosti | Americká vláda | Úvěr | Česká národní banka | Měď | Rozvíjející se trhy | AUD | Uvalení cel | Akcie | Pegas Nonwovens | Nová auta | Hospodářství | Aktuální konsenzus ekonomů | Odvětví | EV | Konsolidace | Recese americké ekonomiky | Pracovní trh | Globální akciový index | Doba splatnosti | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Conseq Investment Management | Energetické firmy | Prodeje akcií | Modifikovaná durace portfolia | Recese | Index strachu | Ropný gigant | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | Jerome Powell | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Výhled na rok | Největší propad | Investiční nemovitosti | Nákupní doporučení | Americké ekonomiky | Ekonomický cyklus | Alokace aktiv | Washington | Globální HDP | Měnový pár | Ceny potravin | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Základní sazby | Eskalace napětí | Japonský premiér | Průmyslové kovy | Vyšší volatilita | Prezident Donald Trump | Rostoucí inflace | ČR | OSN | Soud | Makroekonomické prostředí | Události ve světě | Společnost Microsoft | Předpovědi | Bondy | Mince | Investiční stratég | Silicon Valley Bank | Světové ekonomiky | Trend | Hospodářské oživení | Střadatelé | Produkce ropy | Pokles sazeb | Míra inflace | Vládní bondy | Spotřebitelská důvěra | MMF | MAN | Nižší úrokové sazby | Indexy | Zvyšování sazeb | Kvantitativní utahování | Mezinárodní měnový fond | Gold | Průmysl | Makroekonomické strategie | Tempo růstu | Bankovnictví | Instrumenty | Biliony | Junk bonds | ETF | Akciové trhy | Guidance | Peněžní zásoby | Spojení | Long | Rally | Bankovní rada | Recese v USA | Komoditní index | Bear | Společnost Saxo Bank | Pokles inflace | Aktiva | Vakcíny proti COVID-19 | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Čínská centrální banka | Tempo růstu ekonomiky | Technologická společnost | Řízení výnosové křivky | Program kvantitativního uvolňování | Fiskální politiky | MSCI World Index | Čínské akcie | Economic | Vývoj na finančních trzích | Počet zaměstnaných | Stratég | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Ekonomické podmínky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Největší pokles | Politika | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Ben Laidler | Tier 1 | Americké futures | Poplatky | Přední ekonomové | Negativní korelace | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Investování do ETF | Nálada | Geopolitická rizika | FAO | Indie | Obchodní spor | Měnové politiky | Vnímání | Index volatility VIX | Výprodej akcií | Výnosová křivka | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Ceny zlata | Výhled | České akcie | Auta | Americké ministerstvo | Finanční televize CNBC | Investiční prostředí | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Finanční trhy | Cyrrus | Největší ekonomika | Prostor pro růst | Fondy | Trhy | Saudi Aramco | Cenové hladiny | Austrálie | HDP Číny | Nikkei 225 | Spread | Volby | GS | Krize | Obligace | Optimalizace | Stabilita | Průměrná úroková sazba | Zajišťování | Modifikovaná durace | Mezinárodní obchod | Obchodní dohody | Index strachu VIX | Oslabení dolaru | Meziroční míra inflace v eurozóně | Konzervativní strana | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Dolarový index | Deeskalace | Boj proti inflaci | Nový cyklus | Americké výnosy | Úroková sazba | ČTK | Burza | Ceny dluhopisů | Důvěra v českou ekonomiku | Index MSCI | Rozvoj | Růst cen komodit | Slabší dolar | Měny | Snížení úrokových sazeb | Sankce proti Rusku | Růst cen potravin | Vzestup inflace | Profitovat | Irsko | Energie | Podkladové aktivum | Pasivní příjem | Dividendy | Měna | Finanční sektor | Oslabení eura | MSCI | USD | Ekonomické zotavení | Miliardy dolarů | Návratnost | MSCI All Country World | Kapitalismus | EFSF | Limitní příkazy | Pravděpodobnost recese | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Bezpečnější investice | IPO | Rusko | Vysoké riziko | Sazby Fedu | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Pakt stability | GBP/EUR | Signál | Peter Garnry | Agentura Moody's | Ropy | Singapur | Americké trhy | Koruna posílila | Společnost | Rezervní měny | Sázky | Ocenění akcií | Historicky nejnižší | Ukončení války | Negativní výhled | Očekávaná inflace | Cena akcií | Rozšíření | LVMH | Volatilita | Tržní cena | Americké ministerstvo financí | Slovník pojmů | Umělé inteligence | Eura | Inflační cíl | Bankovní systém | VIX | Růst | Polská centrální banka | Energetické komodity | Příjmy | Pohyby cen | Prezident Ifo | Zajištění | Emerging markets | LIBOR-OIS | Inflace v Číně | Internetové bubliny | Overweight | Index | Výsledek referenda | Komoditní | Regulační orgány | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Jižní Korea | Data z amerického trhu práce | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Varovné signály | Valuace | Index vládních dluhopisů | Měny v regionu | Tištění peněz | Dluhopisové fondy | Vakcinace | Bydlení | Přerozdělení bohatství | Plány | Zisk | Klaus Wohlrabe | Bank of England | Index DAX | Maďarsko | Tvrdé sankce proti Rusku | Uvolňování měnových politik | Garance | Bohatí | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Spekulovat | Cyklus zvyšování úrokových sazeb | BNP Paribas Flexi | Česká zbrojovka | Developed markets | Investiční | Federální rezervní systém (FED) | Německý export | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Posílení | Reálné ekonomiky | Aktuální kurzy | Nikkei | Nejbohatší | Na burze | Investiční analytik | Nejnižší výnosy | Americká centrální banka | Válka na Ukrajině | Největší ztráty | Vklady | Dluhopisy s vysokým výnosem | Ocenění | Christine Lagardeová | Institut Ifo | CZK | Vyšší úrokové sazby | Vysoké sazby | Americký prezident | Investovaný kapitál | Politická situace | Portfolio | Ekonomika USA | Conseq Invest | Největší firmy | Francie | Akciové indexy | Eurostat | Statistický úřad Eurostat | Globální ekonomiky | Richard Bechník | Zpřísňování měnové politiky | Prémie | Kapitálové rezervy | Pozitivní zpráva | Růst inflace | Tržní kapitalizace | NASDAQ 100 | Inflace | Ceny ropy | Nízké úrokové sazby | Americké centrální banky | Boj s inflací | Dění na finančních trzích | Česká měna | Hlavní úroková sazba | Měny rozvíjejících se ekonomik | Souhrn finančních trhů | Průzkum | Bloomberg | Nabídka | Management | Ceny zboží | Investment management | Silicon Valley Bank (SVB) | Firmy | Insolvence | Nástroj | Ekonomické dopady | Brexit bez dohody | Ekonomický růst | Švédská centrální banka | UBS | Bund | Zasedání Fedu | G10 | Japonská vláda | Tržní podmínky | Další růst | GBP | Evropská unie | První obchodní den | Nasdaq | Sázka | Dolary | Propad | Federální rezervní systém | Americký dluh | Durace dluhopisu | Třída aktiv | Zprávy | Ministerstvo obchodu | Nejznámější kryptoměny | Nový rekord | Obchodování a investice | Evropské akcie | Zájem investorů | Růst světové ekonomiky | Klíčové události ve světě | Investice do vládních dluhopisů | Zpomalování světové ekonomiky | Aktuální inflace | Vlastnictví | Americké ministerstvo obchodu | Vyhlídky | Cena ropy brent | Program nákupu aktiv | Sharpe ratio | Míra | Budoucnost | Aramco | Obchodní války | Automobilový průmysl | Podvážení | Koruna | Ziskové marže | JDE | Výrazný pokles | Polský zlotý | Nejvýraznější ztráty | Index MSCI Emerging Markets | Opatření | Pokles HDP | Finanční domy | Riziko recese | Řízení rizika | Údaje | Vysoký výnos | Květnová inflace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Pandemie koronaviru | Finanční krize | Výsledky průzkumu | Bankovní úvěry | Očekávání analytiků | Průzkumy | Úvěrové portfolio | Apple | Bitcoin | Instrument | Snižování sazeb | Televize CNBC | Zpomalování ekonomiky | Nárůst výnosů | Přehled | Americké měny | Equity | Index S&P 500 | Intervence ČNB | Lyndon Man | Obchodní bilance | Ropa Brent | Graf | Hrubý domácí produkt | Rizika | Oslabení koruny | Vyšší ceny | Klíčová rizika | Eurodolar | Short | Výnosové křivky | Vývoj úrokových sazeb | Fed | Volatility | Futures | Česká koruna | Stavebnictví | Hospodaření | Akciový růst | Inflace v eurozóně | Index volatility | High Yield | Evropský statistický úřad Eurostat | CHF | Dlouhodobí investoři | Fond | Refinancování dluhů | Manažer fondu | Nemovitosti | Pokles ceny | Prezident Trump | Tvrdé sankce | Ekonomická situace | Stimulační program | Globální rizika | Obchodování ETF | Úrokové sazby Fedu | Akcie firem | Napětí na Ukrajině | Ceny futures kontraktů | Čínská centrální banka (PBOC) | Aukce | Vysoké inflace | Akcie CME | Rozpočtový deficit | Růst výnosů | Zvýšení úrokových sazeb | Akciový index | Dluhopisoví investoři | CME | Oslabování amerického dolaru | Zvýšení těžby | Ekonomický výhled | Pozornost | Závislosti na Číně | Společnosti | Ruská invaze | Směřování trhů | S&P 500 | Fixed income | Prosincová inflace | Obchodní konflikt | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Německá vláda | First Republic | Historicky nejnižší výnosy | Globální akcie | Státní dluhopisy | Nejziskovější | BNP | Amundi | Latinská Amerika | Akciové alokace | Zadlužení | Světová banka | ECB | Swiss Life Select | Německo | Portfólia | Japonsko | Negativní dopad | BofAML | Kapitálové zisky | Očekávané výnosy | Fluktuace | Riksbank | Měny&Sazby | Moody's | Maďarský forint | Červnová inflace | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Steen Jakobsen | Blog | LIBOR | Kurz koruny | Devizové trhy | Buy-and-Hold | Vyšší riziko | Dluhové krize | Světové měny | FTSE | Ruská invaze na Ukrajinu | Japonská centrální banka | DAX | Vice | Ceny komodit | FOREX | IG | Úvěrové podmínky | Aktivum | Analytici | Domácnosti | Velký problém | Alokace | USA | Americký dolar | Google | Situace | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Portfolio manager | Měkké přistání | Arnault | Evropská centrální banka | Americké produkce | Institucionální investoři | DOT | Guvernér | Guvernér Fedu | Platební bilance | Snížení sazeb | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Akcie v eurozóně | Růst americké ekonomiky | Finanční systém | Globální trh | Finanční televize | Index čínských akcií | Vánoce | Ekonomická nerovnost | Fáze obchodní dohody | Hodnota majetku | Eurozóna | HG měď | Česká ekonomika | Kurzy | Zahraniční forex | Finanční poradce | Politické riziko | Benchmarky | Zpomalující růst | Otevírání ekonomik | Indikátor | Konsensus | Inflační očekávání | Kupón | Invaze | Akciové futures | Spekulace | Čínský růst | Dolarová aktiva | Firma | Měnová politika | Přehled kurzů | Konsenzus | Conseq | Nastavení měnové politiky | Splatnost | Růst ceny | Hodnota akcií | Drahé kovy | Dluhopisy | Saxo | Vyšší sazby | Forward | Restrukturalizace | Podílové fondy | ISM | Obchodníci | Nákupy vládních dluhopisů | Globální trhy | Bankéři | Výnosy státních dluhopisů | Slušný zisk | Doporučení | Americké banky | Tržní síly | Růst výnosů dluhopisů | Poptávka | Co bude | Očekávání trhu | Čína | Obchodovat | Americké akciové trhy | Bernard Arnault | Růst HDP | Dluhopisový trh | Zvýšení produkce | Peking | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Možnost diverzifikace | EBITDA | Akcie mediální skupiny CME | Finanční podmínky | Barclays | HDP | Medvědi | Hrubý domácí produkt Německa | Statistický úřad | Diverzifikace portfolia | Kapitálové trhy | Větší pokles | Obchodní válka | Problémy | Underweight | Inovace | Spready | Erste | ROCE | Asset alokace | Bloomberg Barclays | Bank of Canada | Ropa | Stagflace | SVB | Rezervy | Klid | Deutsche Bank | Ekonom | Úrokové politiky | Raketový růst | Monetizace | Optimismus | Rozhodování | Hypoindex | Kurzy měn | Zdanění | Růst ekonomiky | Dolar | Akciový stratég | Euro | Průzkum společnosti | Ole Hansen | Yield | Cykly | Podhodnocený | Lockdowny | Clemens Fuest | Risk | Rizikový profil | Indikátor důvěry | Fiskální stimuly | Rada ČNB | High-yield | Ohlédnutí | Obchod | Zlato | Ekonomové | Mzdy | Miliardy | EU | Spojené státy | Samsung | Cyklické tituly | PBOC | CFA | Silicon Valley | Firemní dluhopisy | Bilance Fedu | Společná evropská měna | Akcie v roce 2019 | Bankovní sektor | 3М | Výhled na rok 2024 | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Ropný průmysl | Hospodářský cyklus | Pandemie | Globální investoři | Úsilí | Výprodej | Zpracovatelský průmysl | Ifo Clemens Fuest | Úspěch | Práce | Majetek 500 nejbohatších lidí | Riziková aktiva | Globální finanční trhy | Švédská centrální banka Riksbank | Bankrot | Míra inflace v eurozóně | Likvidita | Oslabování koruny | CZK/USD | Cíle | REIT | Vstup na pražskou burzu | Kurz koruny vůči euru | Quantitative tightening | Výnosy | Inflační výhled | Likvidní | Rothschild | Napětí na trzích | Nákupy centrálních bank | Zlepšení | Oslabení | Západní ekonomiky | Vyšší úroveň | Cena akcií podniku | Komodity | Ministerstvo financí | IBEX | Rizikový apetit | Epidemie koronaviru | CNY | Durace portfolia | Federální rezervy | Banka | Americké firmy | Investor | Japonský jen | Hry | Šance | Kvalitní akcie | Čistý dluh | ONS | MF | Rostoucí úrokové sazby | Emise | Měnové podmínky | Umělá inteligence | Emitenti | Británie | WESP | Akcie v Číně | Prohlášení | Kryptoměny | Tesla | Riziková prémie | Pražská burza | Zombifikace | Koronavirus | Lepší zítřky | CAD | Výkonnost dolaru | Základní úroková sazba | Podniky | Analýza | Ukazatele | HZL | Emise státních dluhopisů | Zájem o nová auta | Index spotřebitelských cen | Inflační očekávání v USA | Malý prostor | Podnikové investice | Stimuly | Omezení nákupů aktiv | Omezení investic | Makléř | UNCTAD | Zemědělství | Americká centrální banka FED | Zrychlení růstu | CNBC | Investování | Manažeři fondů | Amazon | Vývoj ceny | Průmyslové podniky | FocusEconomics | FOMC | FIXED | CEE | FTSE Russell | Americké vládní dluhopisy | Hlavní ekonom | Velké investice
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD