Data z USA
EUR/USD: plán obchodování během americké seance 16. května (analýza dopoledního obchodování)
17.05.2024 Ve své dopolední prognóze jsem vyzdvihl úroveň 1,0879 a plánoval jsem se na jejím základě rozhodnout o vstupu do trhu. Podívejme se na 5minutový graf, abychom zjistili, co se tam stalo. Pokles a vytvoření falešného proražení na této úrovni nám poskytly vynikající vstupní bod do dlouhých pozic, které navázaly na včerejší trend. Jak však můžete vidět v grafu, očekávaný prudký růst eura se nedostavil. Ve druhé polovině dne došlo k revizi technického obrazu.
Forex: Podobně jako v Evropě je oživení průmyslové produkce v USA stále chatrné
16.05.2024 Americká průmyslová produkce by po obnoveném růstu v únoru a březnu měla v dubnu meziměsíčně stagnovat. To by mělo ukázat na skutečnost, že oživení průmyslu bude pouze pozvolné. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by měl v USA zůstat mírně nad 200 tis. Počet nově zahájených staveb pak bude pravděpodobně nadále vykazovat vyšší míru volatility při zhruba stagnujícím trendu.
Forex: Poptávka v USA zklamala, inflace zhruba v souladu s odhady
15.05.2024 Americké maloobchodní tržby v dubnu zaostaly za očekáváními. Celkové tržby meziměsíčně stagnovaly oproti očekávanému růstu o 0,4 %. Většina útrat domácností navíc směřovala na nákupy nezbytného zboží jako jsou potraviny a pohonné hmoty. Tržby za pohonné hmoty byly vyšší o výrazných 3,1 % m/m, k čemuž z velké části pomohl růst jejich cen. Ke zklamání došlo také v případě tzv. kontrolní skupiny, která nezahrnuje více volatilní prodeje stravovacích služeb, pohonných hmot, stavebních materiálů a motorových vozidel.
EUR/USD: plán obchodování během americké seance 3. května (analýza dopoledního obchodování). Klíčovým momentem týdne budou data z USA
03.05.2024 Ve své dopolední předpovědi jsem upozornil na úroveň 1,0751 a plánoval jsem na jejím základě učinit rozhodnutí ohledně vstupu do trhu.Pojďme se podívat na 5minutový graf a analyzovat, co se tam stalo. K růstu došlo, ale vzhledem k nízké volatilitě jsme se k otestování tohoto rozpětí zatím nedostali. V důsledku toho bylo třeba ještě dosáhnout vhodných vstupních bodů do trhu. Technický obrázek pro druhou polovinu dne je třeba ještě revidovat.
USD/JPY: tipy na obchodování během evropské seance 3. května pro začátečníky
03.05.2024 K otestování ceny 154,99 na začátku americké seance došlo v době, kdy indikátor MACD prudce klesl od nuly, což omezilo potenciál páru směrem dolů. Z tohoto důvodu jsem neprodával, zejména proto, že se očekával návrat dolarových býků, což se nestalo. Pár nadále aktivně ztrácel pozice a v tuto chvíli je ještě poměrně brzy. S největší pravděpodobností budou o mnohém rozhodovat data z USA, která buď dolarové býky zničí, nebo jim dodají sílu a šanci pokračovat v budování vzestupného trendu. O vyhlídkách tohoto páru si však více řekneme v odpolední předpovědi. Zatím je během evropské seance lepší hledat nákupní signály v naději na vybudování malé korekce po dvoudenním poklesu. Co se týče intradenní strategie, budu se spoléhat spíše na realizaci scénářů č. 1 a č. 2.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed ponechá sazby beze změny, sníží je až příští rok
29.04.2024 Americká centrální banka ponechá tento týden sazby beze změny. Inflační tlaky v ekonomice stále zůstávají silné, přičemž solidní kondice ekonomiky umožnuje Fedu s uvolňováním měnové politiky vyčkávat. První snížení sazeb tak očekáváme až v březnu 2025. Klíčovou statistikou týdne budou data z amerického trhu práce Nonfarm payrolls.
Týden na akciových trzích: v Praze podividendový propad, ostatní trhy rostly
26.04.2024 Jedním z nejdůležitějších okamžiků týdne, na který se upíraly oči investorů, bylo zveřejnění amerického HDP. Růst byl ve srovnání s konsensem pomalý. Navíc rostla cenová hladina. Celkově tedy data z USA vyzněla opět proinflačně. Touto optikou Fed asi nebude s rozvolněním měnových podmínek spěchat, pokud vůbec k nějakému v tomto roce dojde. To není pro akciové trhy pozitivní výhled.
Forex: Region i euro posilují
26.04.2024 V Česku patřil tento týden výrokům centrálních bankéřů a indikátorům důvěry. Nálada v tuzemské ekonomice se dle konjunkturálního průzkumu v dubnu opět zlepšila. Celkový ukazatel vyšplhal na nejvyšší hodnotu za poslední rok. Spotřebitelská důvěra byla nejlepší od září 2021 a po dlouhé době se přehoupla nad dlouhodobý průměr. Podnikatelská důvěra se rovněž zvýšila, byť mírněji. K měnové politice se tento týden vyjádřil Aleš Michl, Eva Zamrazilová, Tomáš Holub i Jan Procházka. Společným jmenovatelem výroků bylo, že s dalším uvolňováním měnové politiky je třeba postupovat opatrně a padesátibodové snížení sazeb se jeví jako nejlepší volba. Česká koruna měla v průběhu týdne tendenci posilovat. Z pondělních úrovní okolo 25,30 EUR/CZK atakovala hladinu 25,10 EUR/CZK, aby se v pátečních odpoledních hodinách obchodovala za 25,15 EUR/CZK.
Intradenní Price Action patterny na zlatě 24.4.2024
24.04.2024 Zlato (XAU/USD): Tato komodita je na 15minutovém grafu v klesajícím trendu. Cena se dostala k supportu 2314.
Forex: Ochlazení amerického trhu práce se stále nedostavuje
18.04.2024 Dnešek nabídne pouze data z USA, a to spíše druhořadého charakteru. Pravidelné týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by měly zůstat mírně nad hranicí 200 tis. Přetrvávající napjatost tamního trhu práce přispívá k odolnosti americké inflace vůči poklesu ke dvouprocentnímu cíli. Mimoto bude v USA zveřejněn také indikátor důvěry podnikatelů od filadelfského Fedu či statistiky prodejů stávajících nemovitostí.
Forex: Šéf Fedu chce větší jistotu ohledně inflačního výhledu
04.04.2024 Nejen včerejší data z USA a EMU, ale i vystoupení centrálních bankéřů přinesly smíšené informace, které však zapadly do trendu posledních dní. V eurozóně zmiňme nižší než očekávanou inflaci a v USA pak vystoupení šéfa Fedu Powella, který opatrně trhům naznačoval, že sázky na relativně brzké snižování sazeb nemusí být správné. Powell konkrétně uvedl, že bude zapotřebí větší jistoty, pokud jde o inflační výhled, aby bylo možné uvažovat o snižování sazeb.
Forex: Americký trh práce zůstává odolný
04.04.2024 Konečné odhady PMI za březen již zřejmě nepřekvapí. Kompozitní index pro eurozónu podle nás ukáže jen nepatrné zhoršení vlivem slabšího údaje pro oblast služeb, zatímco průmysl si podle dříve zveřejněných dat vedl nakonec o něco lépe. Ceny průmyslových výrobců v eurozóně v únoru pravděpodobně pokračovaly v rychlém meziročním poklesu přesahujícím 8 %.
Analýza a obchodní tipy pro pár USD/JPY na 2. dubna
02.04.2024 Silná výrobní aktivita v USA umožnila kupcům vymanit se z kanálu uprostřed pásma a pokračovat v trendu. Včerejší údaje z Japonska oproti tomu neměly na jen vliv, stejně jako dnešní slabé údaje o měnové bázi. Zdá se, že hráči na trhu se dál soustředí spíš na data z USA, která ovlivňují směr dolaru.
Makrokalendář - Důležitá data z USA navzdory Velikonocům
01.04.2024 Dnes je druhý den velikonočních svátků, takže ve většině evropských zemí se ještě nebude obchodovat. Ve většině asijských zemí a na Wall Street je však dnes běžný obchodní den, takže na většině komoditních trhů se opět obchoduje. Pondělí začalo znatelnými zisky v Číně po zveřejnění pozitivních indexů PMI a silným růstem cen zlata a ropy. Dnes budou zveřejňovány údaje především ze Spojených států, i když tento týden vypadá ještě zajímavěji díky zveřejnění údajů z amerického trhu práce tento pátek.
Forex: Pomalé zvedání se německé spotřebitelské důvěry ze dna
26.03.2024 Z Německa se dnes dočkáme opatrného zvýšení tamní spotřebitelské důvěry, ovšem z velmi nízkých úrovní. To americká data v podobě objednávek zboží dlouhodobé spotřeby či spotřebitelské důvěry budou mnohem robustnější.
Fed úroky nezměnil, letos dále očekává jejich snížení o 0,75 procentního bodu
20.03.2024 Americká centrální banka (Fed) dnes na závěr dvoudenní schůzky svého měnového výboru ponechala základní úrokovou sazbu podle očekávání beze změny v pásmu 5,25 až 5,50 procenta, což je nejvyšší úroveň za 22 let. Úroky měnový výbor nezměnil již pátou seanci za sebou. Letos stále očekává jejich snížení o nejméně 0,75 procentního bodu.
Forex: Revize operačního režimu ECB bez zásadního dopadu na trh
14.03.2024 Včera zveřejněná revize operačního režimu ECB měla zanedbatelný dopad na eurodolarový trh, neboť nijak nenabourala očekávané změny úrokových sazeb. Z pohledu měnové politiky a výhledu sazeb je patrně nejdůležitější zprávou, že ECB chce zúžit koridor, v němž se bude pohybovat cílená krátkodobá sazba na 15 bazických bodů. Určující pro krátký konec eurové křivky však zůstane s ohledem na přebytek likvidity (a záměr centrální banky žít s velkou bilancí) depozitní sazba ECB. Dnes odpoledne budou ve hře další důležitá data z USA, z nichž nejzajímavější by měly být maloobchodní tržby za únor. Ty mohou leccos napovědět o výsledku HDP v 1. čtvrtletí. Lednové číslo bylo slabé, a tak se za únor čeká výrazný růst. Pokud by k němu nedošlo, tak by dolar mohl být zklamán.
Forex: Americká poptávka nyní sice zhruba stagnuje, avšak na stále vysoké úrovni
14.03.2024 Dnešní den nabídne pouze data z USA. Zveřejněné maloobchodní tržby za únor by měly přinést korekci lednového poklesu. K meziměsíčnímu nárůstu tržeb podle nás pomohly zejména vyšší prodeje automobilů a pohonných hmot. Po vyšší než očekávané spotřebitelské inflaci dnes pozornosti investorů jistě neunikne ani únorový výsledek vývoje cen průmyslových výrobců. Zveřejněn bude také týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V Evropě je na programu několik vystoupení představitelů ECB, kteří by mohli dodat podrobnosti ke včera zveřejněné revizi operačního rámce měnové politiky eurozóny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Zlato je na dalším rekordu, překonalo hladinu 2157 dolarů
07.03.2024 Cena zlata se dostala na další rekord, jedna troyská unce (oz; 31,1 gramu) kovu k okamžitému dodání se ráno prodávala za více než 2157 dolarů (50.260 Kč). K růstu ceny přispívá očekávání, že americká centrální banka (Fed) začne už brzy snižovat základní úrokové sazby, což ve středu naznačil i šéf Fedu Jerome Powell, uvedli analytici.
Klíčové události 4. března: fundamentální analýza pro začátečníky
04.03.2024 Ekonomický kalendář je v pondělí v podstatě prázdný. Během týdne sice dojde k několika důležitým událostem, ale mnoho od nich nečekáme. Například čtvrteční zasedání Evropské centrální banky může být nezajímavé, protože úrokové sazby mají podle očekávání zůstat beze změny. Zajímavé informace lze očekávat jen od prezidentky ECB Christine Lagardeové a předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, kteří mají vystoupit. V USA budou zveřejněny důležité údaje ISM pro sektor služeb, nonfarm payrolls, nezaměstnanost, ADP a JOLTS. Všechny ale až v průběhu týdne, ne v pondělí.
Ranní okénko - Dnešní den nabídne zejména data z USA
27.02.2024 Dnešní den bude patřit zejména datům ze Spojených států amerických, kdy nejprve bude publikována statistika objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. V meziměsíčním srovnání trh očekává v lednu propad o 5 % po stagnaci v prosinci, pokud ale abstrahujeme o volatilní sektor dopravy, mohly by objednávky zboží dlouhodobé spotřeby dokonce mírně vzrůst (+0,2 %). Pokud by se tato prognóza naplnila, naznačoval by i tento ukazatel značnou odolnost americké ekonomiky navzdory restriktivní měnové politice ze strany Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Forex: Písemný záznam ze zasedání ČNB může poodhalit další trajektorii sazeb
16.02.2024 Dnes bude zveřejněn písemný záznam z posledního zasedání ČNB. Ten by mohl napovědět ohledně náklonu jednotlivých členů bankovní rady k dalšímu zrychlení snižování úrokových sazeb a rovněž jak vnímají rizika spojená se zvýšenou jádrovou inflací a slabším kurzem české koruny. Data z USA by měla ukázat na nadále umírněný růst cen ve výrobní sféře v souladu s pozvolným ústupem cenových tlaků v tamní ekonomice, a to zejména u zboží.
EURUSD klesá v důsledku ekonomických dat a očekávání trhů ohledně zaseb
29.01.2024 Pozitivní ekonomická data z USA a posun v očekávání ohledně snížení úrokových sazeb způsobují, že dolar znovu získává na síle a vytváří tlak na euro.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika si v loňském závěrečném čtvrtletí polepšila
29.01.2024 V úterý bude zveřejněn první odhad tuzemského HDP za Q4 23, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní růst domácí ekonomiky o 0,2 % q/q po ostrém poklesu v Q3 23. Ekonomika eurozóny v Q4 23 zase pravděpodobně stagnovala po mírném poklesu v předcházejícím čtvrtletí. Předpokládáme, že stagnovala i lednová meziroční inflace v eurozóně, a to na prosincových 2,9 % y/y, nicméně ta jádrová klesla o 0,3 pb na 3,1 % y/y v lednu.
Analýza a obchodní tipy pro pár USD/JPY na 29. ledna
29.01.2024 Test úrovně 147,62 se shodoval s poklesem linie MACD od nuly a vyvolal sell signál. Nevedl ale k poklesu ceny, protože silná data z USA trh okamžitě obrátila. Krátce nato byla otestována úroveň 147,88 a linie MACD právě v té chvíli začala stoupat od nuly nahoru, což přineslo sell signál. Výsledkem byl růst ceny o více než 30 pipů, který vyrovnal předchozí ztráty.
Forex: Silná data a méně jestřábí ECB pomohla americkému dolaru
26.01.2024 ECB na čtvrtečním zasedání dle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Zároveň opět naznačila, že je debata o jejich bezprostředním snižování předčasná. Prezidentka Lagardeová potvrdila, že by se podle ní možnost ke snížení mohla naskytnout již během léta, respektive v tu dobu bude ECB zřejmě mít dostatek nových dat k vyhodnocení udržitelnosti poklesu inflace k 2% cíli. Důraz na pozitivní hodnocení dosavadní dezinflace a absence výraznějšího potlačení agresivního tempa snižování sazeb, které očekává trh (140 bb do konce roku) finanční trhy interpretovaly holubičím směrem. Sázky na zmíněné tempo uvolňování měnové politiky ECB to zřejmě upevnilo, ty se ale zásadně neměnily. Na rozdíl od nich očekáváme snížení sazeb ECB o pouhých 50 bb v letošním roce.
Týden na akciových trzích: Evropský index hrál tento týden prim, Praha nijak neoslnila
26.01.2024 HDP z USA překvapil svým růstem, ale i téměř všechna ostatní data z USA byla lepší, než se čekalo. ECB sazby nezměnila a doprovodný komentář vyzníval spíše holubičím dojmem. Sledované indexy PMI byly v USA lepší, v Evropě naopak smíšené. Ostatní indikátory sentimentu byly však v Evropě horší (IFO index).
Analýza a obchodní tipy pro pár GBP/USD na 26. ledna (americká seance)
26.01.2024 Nadcházející data z USA by mohla vážným způsobem ovlivnit směr trhu. Zvláštní pozornost by měla být věnována indexu PCE, úrovni spotřebitelských výdajů a příjmů a nevyřízeným prodejům domů.
Forex: ECB se do boje s trhy zatím nechce, počká si na data
26.01.2024 ECB včera sazby podle očekávání nezměnila. Přestože budoucí kroky prezidentka Lagardeová komentovat nechtěla a debatu o snižování sazeb označila za předčasnou, nijak výrazně se nevymezila ani vůči agresivnímu tempu poklesu úrokových sazeb, které zaceňují tržní kontrakty. Celkově tak bylo vyznění zasedání z pohledu trhů spíše holubičí. Dolar vůči euru navíc včera podpořilo zveřejnění nadkonsenzuálního růstu HDP ve Spojených státech v Q4 23, zatímco ekonomika eurozóny se podle ECB v H2 23 jen těsně vyhnula technické recesi. Dnešní prosincové údaje z americké ekonomiky by už měly jen potvrdit včerejší čtvrtletní statistiky.
Forex: Žádné změny ze strany ECB a další silná data z USA
25.01.2024 ECB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny, debata o jejich snižování je podle ní stále předčasná. Na tiskové konferenci prezidentka Lagardeová potvrdila, že si stále stojí za svým předchozím vyjádřením, ze kterého na trzích rezonovala hlavně možnost prvního snížení sazeb již „v létě“. Konkrétnější výhled úrokové trajektorie však nezazněl.
Forex: Americká inflace přinesla na eurodolarový trh větší volatilitu
12.01.2024 Jak se dalo očekávat, tak americká inflační čísla přinesla na eurodolarový trh větší volatilitu. Trh včetně nás překvapila vyšší než očekávaná celková inflace (na vině byly vyšší ceny elektrické energie), která zrychlila na 3,4 % meziročně. Trh (včetně nás) je tak nucen přehodnocovat nejen odhady pro letošní rok, ale také vyhlídky na snižování sazeb Fedu. V tuto chvíli přestávají být sázky na to, že by Fed sazby snížil sazby již v březnu, jako nereálné, což potvrdily i komentáře amerických centrálních bankéřů (Mesterová a Barkin). Dolar tedy v reakci na včerejší inflační data posílil, ale nebylo to kupodivu na dlouho, takže se stále pohybuje pod hranicí 1,1000. Dnes budou na pořadu opět inflační data z USA, když tentokrát půjde o výrobní inflaci. Velkou reakci trhu však nečekejme.
Forex: Trh práce v USA přes mírné ochlazování zůstává napjatý
05.01.2024 V zámoří dnes očekáváme lehce nadkonsenzuální počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru za prosinec. Oproti listopadu by se sice mělo jednat o mírné zhoršení, které odhadujeme i v případě míry nezaměstnanosti a růstu výdělků. Ochlazení tamního trhu práce je však prozatím mírné, a celková situace tak zůstává napjatá. V eurozóně je dnes na programu prosincová inflace. Očekáváme, že v meziročním vyjádření vlivem statistického efektu nízké základny předchozího roku vzrostla ke 3 %. U nás budou zveřejněny čtvrtletní sektorové účty za Q3 23 a záznam z prosincového měnověpolitického zasedání ČNB.
Forex: Německá inflace nepatrně pod odhady a silná data z USA
04.01.2024 Meziroční inflace v Německu v harmonizovaném vyjádření v prosinci vzrostla z listopadových 2,3 % na 3,8 %. To bylo o 0,1 pb pod mediánovým odhadem analytiků. Za zrychlením meziroční inflace stál výhradně technický faktor nízké srovnávací základny loňského roku, kdy byly v účinnosti opatření snižující platby domácností za energie. Bez tohoto efektu by prosincová inflace byla o 1,9 pb nižší. Několik dalších bazických efektů ve stejném směru se bude projevovat až do konce H1 24. Nad rámec nich ale očekáváme i robustní fundamentální inflační tlaky pramenící z vysokého růstu jednotkových mzdových nákladů. Očekáváme přitom, že odolná spotřebitelská poptávka by měla firmám umožnit přenést tyto vyšší náklady do cen při pouze postupném zhoršování ziskových marží.
Prognóza pro pár USD/JPY na 4. ledna 2024
04.01.2024 Jen podpořil včerejší sílu dolaru a po průrazu cílové úrovně rezistence 142,70 a korekční úrovně 23,6 % se téměř dostal k cílové úrovni 143,90. Dnes ráno pár USD/JPY znovu otestoval Fibonacciho support a pokračoval v růstu.
Analýza a obchodní tipy pro pár USD/JPY na 4. ledna
04.01.2024 Revize výrobní aktivity v Japonsku směrem nahoru obchodníky nepotěšila, protože index zůstal pod 50 body, což ukazuje na pokles aktivity, byť ne tak rychlý jako dřív. Výsledkem byl růst páru USD/JPY a následná aktualizace denního maxima.
Forex: Eurodolar se pokouší dostat nad úroveň 1,1000
22.12.2023 Eurodolar se pokouší dostat nad úroveň 1,1000, když pokračuje příliv smíšených data z USA. Bylo to vidět i včera. Na jedné straně týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v podstatě stagnují či mírně klesají, na druhou stranu významný regionální index podnikatelské nálady - Philly Fed - zaznamenal nečekaně výrazný propad. Dnes bude ve hře série posledních důležitých makro dat z USA v tomto roce. Vedle zakázek na zboží dlouhodobé spotřeby totiž přijdou na řadu listopadové údaje za osobní příjmy, výdaje a úspory domácností (kromě toho bude zveřejněn i Fedem preferovaný cenový index PCE). Vše dohromady pomůže zpřesnit odhady růstu za 4. kvartál, resp. eventuálně výhled na prosincovou inflaci v USA.
Ekonomický kalendář: Pomalý začátek rušného týdne
27.11.2023 Futures na evropské indexy ukazují na nižší otevření dnešní hotovostní seance na starém kontinentu. USD je v době tisku nejslabší měnou G10, zatímco JPY překonává. Kryptoměny i energetické komodity stahují, zatímco drahé kovy posilují.
Obchodní plán pro pár GBP/USD na 17. listopadu. Jednoduché tipy pro začátečníky
17.11.2023 Pár GBP/USD se ve čtvrtek pokusil zahájit korekční pohyb, ale nedokázal překonat nejbližší úroveň a odrazil se. Významnou roli při tom sehrály zprávy z USA. Dvě důležité zprávy z USA vyšly pod očekávání a dolar během americké seance klesl. Jak už jsme dříve zmínili, několik zpráv z USA bylo zklamáním, což oba hlavní měnové páry tlačilo nahoru. Vytvořila se také nová vzestupná trendová linie, která jasně naznačuje krátkodobý uptrend. V současnosti nevidíme signály oživení střednědobého downtrendu, ale právě na to čekáme.
Ekonomický kalendář: Údaje druhé úrovně z USA, projevy centrálních bankéřů
16.11.2023 Futures na evropské indexy naznačují, že dnešní peněžní seance na starém kontinentu začne víceméně beze změny. Rozhovory mezi americkým prezidentem Bidenem a čínským prezidentem Si na summitu APEC byly označeny za pozitivní, přičemž oba lídři diskutovali o řadě otázek včetně Ukrajiny, Tchaj-wanu a Blízkého východu. Poznámky, které po setkání zazněly z úst Bidena a Si, však byly poněkud obecné a vágní, a proto na trzích nevidíme žádnou výraznější reakci.
Obchodní plán pro pár GBP/USD na 16. listopadu. Jednoduché tipy pro začátečníky
16.11.2023 Pár GBP/USD ve středu ustupoval, ale urazil dvakrát delší cestu než pár EUR/USD. Pád britské libry má ale svůj důvod. Ráno byla zveřejněna zpráva o inflaci ve Velké Británii, která ukázala zpomalení z 6,7 % na 4,6 %. Experti předpovídali pokles na 4,8 %, takže poslední hodnota předčila prognózu a inflace zpomalila o 2,1 %. Oceňujeme trh, který obchodoval konzistentně. Jestliže dolar spadl kvůli údajům o inflaci v USA, pak libra ve středu spadla kvůli zprávě o inflaci ve Velké Británii. Má to tedy logiku.
Ranní okénko - Nižší výsledek americké inflace potěšil investory
15.11.2023 Dnešek bude opět ve znamení amerických dat, kdy po včerejším nižším, než očekávaným výsledku inflace, vychází informace o cenách výrobců a maloobchodních tržbách. Případné další překvapení směrem dolů by patrně znamenalo poslední tečku za možností zvýšení sazeb ze strany Fedu. Již včera sázky na případný hike poklesly k 5 %, první snížení sazeb od Fedu pak trh očekává již příští rok v květnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Forex: Tuzemská meziroční inflace se v říjnu zvýší kvůli efektu srovnávací základny
10.11.2023 Dnešní údaj říjnového vývoje spotřebitelských cen v tuzemsku ukáže na zrychlení meziročního růstu. To jde ovšem na vrub nízké srovnávací základny loňského roku vlivem zavedení energetického úsporného tarifu. V důsledku tohoto efektu by měla meziroční inflace zůstat v okolí 7 % ve zbylých měsících letošního roku. Meziměsíčně podle nás spotřebitelské ceny v říjnu ovšem stagnovaly. To by mělo odrážet další vlnu zlevňování cen energií a nadále utlumený meziměsíční růst jádrových cen s ohledem na slabou spotřebitelskou poptávku. Dále zveřejněný záznam z posledního jednání ČNB pomůže poodhalit rozložení sil v bankovní radě.
Forex: Koruna dnes vymazala část ztrát ze začátku týdne
09.11.2023 Čínská data o vývoji spotřebitelských a průmyslových cen potvrdila pokračování tamní deflace. To ukazuje, že oživení čínské ekonomiky není nikterak výrazné, což se podepisuje na obecně slabší globální poptávce. Týdenní data z USA o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti skončila v souladu s očekáváními na 217 tis. Počet stávajících žádostí pokračoval v růstu již sedmý týden v řadě. To potvrzuje pokračující ochlazování tamního trhu práce a naznačuje, že lidé, kteří o práci přišli, mají problém s rychlým nalezením nové.
Forex: Česká ekonomika podle nás v Q3 mírně mezičtvrtletně klesla
31.10.2023 Dnešek přinese první odhady HDP za Q3 pro ČR a eurozónu. V případě tuzemského HDP očekáváme mezičtvrtletní pokles o 0,1 %, naproti tomu eurozóna podle našeho odhadu naopak ve stejném rozsahu vzrostla. Struktura HDP zatím v obou případech známa nebude, když k jejímu zveřejnění dojde až zhruba za měsíc. V eurozóně se dnes dočkáme také prvního odhadu říjnové inflace. Ta by měla především vlivem vyšší srovnávací základny výrazně klesnout z 4,3 % na 3 % y/y. Data z USA pak nabídnou pouze spotřebitelskou důvěru, pro kterou očekáváme mírné zlepšení.
Forex: Dozvuky včerejšího zasedání ECB a silných dat z USA
27.10.2023 Data z USA včera sice ukázala silný růst americké ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí, v závěru letošního roku však očekáváme jeho výrazné snížení. To by měla naznačit i dnešní dynamika reálných osobních příjmů za září, která podle našeho odhadu zůstala nízko. Ponechání úrokových sazeb beze změny ze strany ECB ani vyznění tiskové konference včera nepřekvapilo. Stále tak předpokládáme setrvání měnověpolitických sazeb v eurozóně na současné úrovni i po celý příští rok.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Forex: Pozitivní signály z robustní ekonomiky v USA a oživení v Číně
20.10.2023 Ekonomická data v tomto týdnu pozitivně překvapovala. Německý ZEW index na začátku týdne ukázal výrazné zlepšení očekávání do budoucna. Čínská ekonomika potěšila silnějším růstem, když HDP meziročně vzrostl ve Q3 o 4,9 %, zatímco konsensus přepokládal 4,5 % y/y. Pozvolné oživení čínské ekonomiky může představovat dobré zprávy v kontextu globální poptávky po průmyslovém zboží, a to hlavně pro Německo.
Forex: Dezinflační proces v eurozóně pokračuje
18.10.2023 Včerejší nad očekávání silná data z USA znovu potvrdila odolnost zámořské ekonomiky. Dnes je na programu finální zářijová inflace v eurozóně. Ta by měla setrvat na předběžných 4,3 % y/y. Ještě výrazněji rostou v eurozóně jádrové ceny, jejichž dynamika podle nás bude odeznívat jen pozvolně. Ke snižování sazeb ECB tak pravděpodobně v příštím roce nedojde.
Klesající americká ekonomika, silné firemní zisky a slabé maloobchodní tržby v USA mohou vyvíjet tlak na dolar
17.10.2023 Přestože se napětí na trhu poněkud zmírnilo, investoři tváří v tvář nejistotě nadále hledají nové obchodní příležitosti.
Letošní Nobelovu cenu za ekonomii získala Američanka Claudia Goldinová
09.10.2023 Letošní Nobelovu cenu za ekonomii získala Američanka Claudia Goldinová za prohloubení znalostí o uplatnění žen na trhu práce. Je teprve třetí ženou, která ocenění obdrží. Oznámila to dnes švédská Královská akademie věd.
Forex: Pozornost se zaměří na vystoupení centrálních bankéřů z ECB a Fedu
03.10.2023 Dnešní makroekonomický kalendář nabídne pouze druhořadá data z USA. Zářijové prodeje motorových vozidel v USA by měly ukázat na mírně slábnoucí momentum spotřebitelských výdajů amerických domácností. Investoři však budou zřejmě opět bedlivě sledovat vystoupení představitelů evropské a americké centrální banky ohledně směřování měnové politiky.
Ranní okénko - Tento týden patří americkému trhu práce, zasedá polská centrální banka
02.10.2023 Tento týden bude patřit zejména číslům z amerického trhu práce, ve kterých investoři budou hledat nápovědu, jakým způsobem se na dalším měnověpolitickém zasedání rozhodne americká centrální banka. Názor je nyní nakloněný spíše ve směru stability sazeb, případná nečekaně silná čísla ale mohou očekávání změnit. Z dění blíže k Česku bude kromě dnešního výsledku indexu PMI a pátečních maloobchodních tržeb zajímavé i středeční zasedání Polské centrální banky. Ta naposledy nečekaně snížila základní sazbu o 75bb na 6,0 % a další snížení – byť méně razantní – je očekáváno i nyní. Vzhledem k tomu, že jde o poslední zasedání před parlamentními volbami (15. října), je míra nejistoty ohledně rozhodnutí relativně vysoká.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Týden na akciových trzích: Pozitivní vliv měl zejména „holubičí hike“ ECB
15.09.2023 Na rozdíl od těch předchozích byl tento týden docela plodný na podstatná makrodata. Dopadla lépe, než se čekalo. Hlavní událostí bylo zvýšení úrokových sazeb z dílny ECB, které bylo kvůli nejednoznačným datům z ekonomiky tentokrát spojeno s velkou mírou nejistoty. Nicméně komentář prezidentky Lagardeové z hlediska adekvátní výše současných sazeb, která by měla stačit ke zkrocení inflace, vyzněl holubičím tónem. Dále už pravděpodobně sazby růst nebudou, což se může nakonec stát i v USA, kde Fed zasedá příští týden. To byl ve výsledku výrazný pozitivní impuls pro akciové trhy. Ale i další data z USA byla lepší (maloobchodní tržby, nezklamala jádrová inflace a průmyslová výroba). Pozadu nezůstala ani čínská data týkající se průmyslové výroby a maloobchodu, která překonala odhady.
US OPEN: Wall Street pokračuje v růstu poté, co ECB signalizovala konec utahovacího cyklu
14.09.2023 Od začátku dne můžeme na trhu zaznamenat pozitivní sentiment. Futures rostou a peněžní indexy začaly pozitivně také na Wall Street. Zvyšování je podpořeno rozhodnutím ECB, které naznačuje, že turistický cyklus je u konce a může také znamenat, že se Fed příští týden rozhodne ponechat úrokové sazby beze změny. Na druhou stranu jsme získali silná data z USA naznačující odolnost spotřebitelů, což je dobrá zpráva pro akciový trh, ale zároveň poskytuje důvod pro další zvýšení sazeb.
Invesco: Zlato – srpnové výkony
12.09.2023 Zlato v srpnu kleslo o 1,5 % a zakončilo měsíc na hodnotě 1 940 USD. Vyšší reálné výnosy a utahování Fedu znamenalo to, že finanční fundamenty vyvíjely na zlato tlak v první polovině měsíce směrem dolů, ale s tím, jak se data z USA mírnila, kov získal zpět většinu počáteční ztráty.
Forex: Americký trh práce zůstává robustní
01.09.2023 Odpolední data z amerického trhu práce potvrdí jeho robustnost, a to jak vysokou tvorbou nových pracovních míst, tak i přetrvávající nízkou nezaměstnaností a solidním růstem výdělků. Zlepšení podle nás přinese americký ISM z průmyslu za srpen, i když stále zůstane v pásmu snižující se aktivity. To platí i pro Evropu, kde už ale známe předběžná data. Dnešní finální čtení na tom nic nezmění. Dle PMI přetrvává pesimismus mezi průmyslníky i ve středoevropském regionu, pro Česko očekáváme mírně nadkonsensuální zlepšení z velmi nízkého základu. Hospodaření tuzemského státního rozpočtu ke konci srpna pak odhalí, jak reálné je udržet pro letošek naplánovaný schodek 295 mld. Kč.
Forex: Euro dolů, dolar nahoru, koruna silnější
31.08.2023 Poslední srpnový den byl na globálním devizovém trhu ve znamení oslabování eura a posilování dolaru. Trend byl patrný zejména během evropského dopoledne, kdy kurz spadl z ranních 1,094 k popoledním 1,0860 EUR/USD. Nepříznivě pro euro vyznělo hned ranní zveřejnění poměrně hlubokého propadu německých maloobchodních tržeb za červenec. Příliš pak nepotěšila ani inflační data z eurozóny za srpen, kde se meziroční desinflace nečekaně zastavila na 5,3 %. A na této relativně vysoké úrovni se nacházela i její jádrová složka. Odpoledne pak přineslo poměrně silná data z USA v podobě nižšího než očekávaného počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti za předchozí týden. Jedná se o další střípek do mozaiky silných dat z trhu práce. Srpnové osobní příjmy lehce zaostaly za očekáváním, naopak osobní výdaje konsensus překonaly.
USD/JPY jako na horské dráze
30.08.2023 Dnes ráno se pár dolar/jen aktivně zotavuje ze včerejšího prudkého poklesu. V úterý se pár propadl z maxima 147,375 v reakci na šokující ekonomická data z USA. Pojďme se podívat na to, co oslabilo směnný kurz a jeho další vyhlídky.
Forex: Eurodolar se posunul trochu výše
29.08.2023 Relativně jestřábí komentáře z ECB spolu s nárůstem apetitu po riziku pomohly eurodolaru dostat se trochu výše. Jistým varováním pro ECB je však pokles měnového agregátu M3, který souvisí s propadající se úvěrovou aktivitou v eurozóně. Dnes budou zajímavá data z USA, kde kromě spotřebitelské důvěry přijdou na řadu údaje o otevřených pracovních pozicích, což je oblíbených ukazatel šéfa Fedu, pokud jde o měření napětí na trhu práce. Další pokles by byl pro Fed jistě vítaným signálem toho, že trh práce (bezbolestně) ochlazuje a tudíž není třeba dále zvyšovat úrokové sazby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další sada pesimistických indikátorů sentimentu
21.08.2023 Předstihové indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou slabé, a to navzdory tomu, že v případě některých by podle nás mohlo dojít k nepatrnému zlepšení. Z hlediska sektorů se slabost týká především průmyslu, zatímco ve službách je situace lepší. Výdaje evropských domácností by navíc měl podpořit rychlý ústup inflace a s tím související obnovený růst reálných mezd, stejně tak ale i vysoká úroveň nahromaděných úspor. Finanční trhy však budou vyhlížet především symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty.
Forex: Příznivá data z USA a obavy vzbuzující čínská ekonomika
18.08.2023 Tento týden zveřejněné statistiky průmyslové produkce pozitivně překvapily jak v Evropě, tak i USA, a stejně tomu bylo také v případě amerických maloobchodních tržeb. Průmyslová produkce eurozóny v červnu meziměsíčně vzrostla o 0,5 %, zatímco podle tržního konsensu měla pouze stagnovat. To, že nakonec produkce za celou eurozónu dopadne oproti původním odhadům lépe, bylo již zřejmé po zveřejnění údajů pro jednotlivé členské státy.
USD vykazuje překvapivý růst navzdory předchozímu oslabení
15.08.2023 Americká měna opět testuje nová maxima a překonává euro. Není to tak dávno, co se zdálo, že dolar oslabila recese, ale to byl mylný dojem. Dolar ukázal svaly a upevnil svou pozici vůči euru, zejména na pozadí nových makroekonomických dat vydaných v USA.
Rostoucí americká inflace žene dolar nahoru
08.08.2023 Obchodování s akciemi skončilo v pondělí smíšeně. Zdá se, že trh se nadále soustředí na důležitá ekonomická data z USA, která mají být zveřejněna tento týden, protože by mohla být klíčová nejen pro místní finanční trh, ale pro globální trhy jako celek.
Akciové trhy: Pozitivní prázdninová vlna
27.07.2023 Dnešní data z USA byla nad očekávání silná. Růst HDP v Q2 podstatně překonal odhady, stejně tak jako jeho složka osobní spotřeby. Zároveň potěšily i objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za červen.
Forex: Dnešní data z USA Fed od zvýšení sazeb v příštím týdnu neodradí
18.07.2023 Těžiště makroekonomických statistik dnes bude soustředěno do Spojených států, kde jsou na programu červnové statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. V obou případech očekáváme mírný meziměsíční nárůst, který by spolu s předchozími daty měl znamenat, že mezičtvrtletní růst americké ekonomiky v Q2 23 mírně zpomalil. Na pozadí odeznívajících inflačních tlaků je to podle nás konzistentní s ukončením cyklu zpřísňování měnové politiky v USA již po zasedání v příštím týdnu, kde očekáváme poslední „hike“ o 25 bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflační tlaky ve výrobní sféře jsou příslibem pro zpomalení inflace
17.07.2023 Trend na vstupu do tohoto týdne nastolí dnes ráno zveřejněná čínská data, která přinesla poměrně značné zklamání ohledně růstu tamní ekonomiky ve Q2. V úterý zveřejněné květnové maloobchodní tržby a průmyslová produkce v USA poodhalí kondici tamní ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Na domácí datové frontě se dočkáme pouze červnového vývoje cen ve výrobní sféře. Ty podle nás opět klesly. V eurozóně budou potvrzeny údaje červnové inflace, která podle nás stále vyvíjí tlak na další zvyšování sazeb ECB. V minulém týdnu zveřejněná data v USA zase indikují, že zvýšení sazeb na následujícím zasedání Fedu o 25 bb by již zřejmě mohlo být v současném cyklu poslední.
Forex: Data potvrzují dezinflační tendence v USA i u nás
14.07.2023 Makroekonomické statistiky, které by měly potenciál výrazněji zahýbat s finančními trhy, dnes na programu nebudou. Trhy tak získají prostor vstřebat dezinflační čísla z předchozích dní. Domácí kalendář nabídne pouze květnovou bilanci běžného účtu platební bilance. V zámoří bude zveřejněn předběžný červencový údaj o důvěře v ekonomiku podle Michiganské univerzity včetně ukazatele inflačních očekávání.
Forex: Zpomalující inflace podpořila sázky na snížení sazeb ČNB
13.07.2023 Meziroční inflace se v červnu v souladu s tržním konsenzem i naší prognózou snížila z květnových 11,1 % na 9,7 %. Jádrová inflace, která je očištěná o ceny energií, pohonných hmot a potravin pak zpomalila z 8,6 % y/y na 7,5 % y/y. To bylo hlavně důsledkem vysoké srovnávací základny loňského roku, když se po sezónním očištění jádrové ceny zvýšily stejně jako v květnu meziměsíčně o mírných 0,1 %. Jednalo se tak již o druhý měsíc v řadě, kdy se meziměsíční růst jádrových cen nacházel v anualizovaném vyjádření pod cílem centrální banky. To z našeho pohledu svědčí o průsaku slabé poptávky do cenové dynamiky.
Pražská burza znovu rostla, nahoru ji táhly hlavně bankovní tituly
12.07.2023 Pražská burza dnes navýšila zisky a podruhé za sebou rostla. Index PX stoupl o 1,16 procenta a uzavřel těsně pod hranici 1300 bodů. Stejně jako předchozí den se dařilo hlavně bankovním titulům, znovu rostly i akcie energetické společnosti ČEZ. Koruna dnes zpevnila k oběma hlavním světovým měnám.
Forex: Letargie na finančních trzích za absence dat a amerických investorů
04.07.2023 Dnešní makroekonomický kalendář bude víceméně prázdný. K letargii na trzích ještě přispěje absence amerických investorů, kteří budou v USA slavit Den nezávislosti. Dnes bude osamoceně zveřejněn pouze údaj o květnovém vývoji německého zahraničního obchodu, který by mohl poodhalit slabý výkon tamního průmyslu, což má výpovědní hodnotu i pro ten náš.
Forex: Českou korunu zhoršující se výhled v průmyslu nerozhodil
03.07.2023 Další z řad předstihových indikátoru hodnotící náladu v tuzemské ekonomice ukázal pro červen na poměrně dramatické zhoršení. Tentokrát šlo o údaj PMI ze zpracovatelského průmyslu, který se z květnových 42,8 b. propadl na 40,8 b. v červnu. To bylo v souladu s naším očekáváním (40,7 b.) ale hluboko pod tržním konsensem (41,7 b.). Tuzemské průmyslníky opět tížil hluboký pokles nových objednávek, což nevěští nic pozitivního pro průmyslovou výrobu v nadcházejících měsících. PMI tak mimo jiné potvrdil údaj z konjunkturálního průzkumu, který také v červnu ukázal na zhoršení sentimentu v průmyslu. Zdá se tak, že nevýrazný výkon domácího průmyslu nás může doprovázet poměrně delší dobu.
Forex: Meziroční inflace v eurozóně se v červnu znovu snížila
30.06.2023 Dezinflační proces v eurozóně pokračuje. Celková inflace se podle našeho odhadu v červnu snížila na 5,6 % y/y. Zrychlení jádrové inflace přesto bude nadále držet ECB v jestřábím módu. Korunoví investoři dnes budou sledovat hlavně zápis z posledního zasedání ČNB, na programu je ale i zveřejnění sektorových účtů za 1Q 23.
Forex: Silná data z USA dnes podpořila americký dolar
29.06.2023 Ekonomická aktivita v USA za první čtvrtletí byla revidována vzhůru. HDP rostl podle dnes zveřejněných údajů o 2 % mezičtvrtletně anualizovaně, což je o 0,7 pb více, než činil druhý odhad. Lehce byla zvýšena i dynamika osobní spotřeby. Pozitivně překvapil rovněž počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za uplynulý týden, který se navzdory očekávané stagnaci na 265 tis. snížil na 239 tis. Silná data vedla k růstu zámořských tržních úrokových sazeb o více než 10 bb, což podpořilo i americký dolar. Ten dnes v páru s eurem zpevnil o 0,2 % na 1,0890 EUR/USD.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Repo sazba ČNB tento týden oslaví rok na 7 %
19.06.2023 Hlavní událostí týdne bude u nás z pohledů finančních trhů měnověpolitické zasedání ČNB. Přestože rétorika zůstane pravděpodobně nadále jestřábí s cílem podpořit korunu, k nárůstu úrokových sazeb patrně opět nedojde. Kromě preference většiny bankovní rady to totiž podporují i celkově protiinflační data ve srovnání s poslední prognózou z dílny centrální banky. V pátek budou zveřejněny předběžné PMI v eurozóně, které podle nás ukážou na mírně zlepšení podnikatelského sentimentu.
Forex: Fed sazby nezměnil, ECB pokračuje v jejich zvyšování
16.06.2023 Data z tuzemské ekonomiky v tomto týdnu potvrdila trend odeznívání inflace. Růst spotřebitelských cen v květnu poklesl na 11,1 % y/y (tržní konsenzus: 10,8 % y/y). V rámci struktury výrazně zpomalila jádrová inflace, která se v meziměsíčním anualizovaném vyjádření podle našeho odhadu dokonce nacházela pod dolní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle. To naznačuje, že slabá poptávka se stále více odráží i v cenovém vývoji. V pátek dezinflační tendenci ukázaly i květnové průmyslové ceny. Jejich meziměsíční pokles o 0,8 % byl již čtvrtým v řadě. Snižování cen se přitom nekoncentrovalo pouze do energeticky náročných odvětví. Svou roli tak patrně i zde sehrává kromě nižších cen vstupů slabší poptávka.
Forex: Perzistentní jádrová inflace nahrává dalšímu růstu sazeb v eurozóně
16.06.2023 Kromě dozvuků zasedání Fedu a ECB dnes v eurozóně bude sledováno zveřejnění finální květnové inflace, která by měla být potvrzena na 6,1 % y/y. Celková cenová dynamika tak sice od říjnového vrcholu (10,6 % y/y) již viditelně zpomalila, jádrová inflace ale podobné snížení jako v květnu zřejmě v dalších měsících nezopakuje. Cyklus zvyšování úrokových sazeb ze strany ECB tak podle nás ještě bude pokračovat. U tuzemských cen průmyslových výrobců očekáváme, že v květnu meziměsíčně znovu poklesly. Inflační tlaky ve výrobní sféře tak s přispěním nižších nákladů a slabší poptávky dále odeznívaly.
Forex: ECB zvýšila sazby o 25 bb, jejich růst bude pokračovat
15.06.2023 ECB podle očekávání zvýšila úrokové sazby o 25 bb. Na tiskové konferenci prezidentka Lagardeová uvedla, že velmi pravděpodobně sazby porostou i na příštím zasedání v červenci. Na rozdíl od Fedu tak ECB nadále neuvažuje o „pauze“ ve zpřísňování měnové politiky. ECB k tomu vedou mj. inflační tlaky z trhu práce, v důsledku kterých došlo k přehodnocení prognózy jádrové inflace v letošním i příštím roce o 0,5 pb směrem nahoru na 5,1 % respektive 3,0 %. Kromě růstu sazeb byl na poli utahování měnové politiky potvrzen i záměr v červenci ukončit reinvestice z APP, o čemž bylo rozhodnuto již v květnu.
Ekonomický kalendář: CPI data z USA❗
13.06.2023 Pozitivní sentiment na trzích pokračuje i druhý den tohoto týdne, kdy investoři očekávají potvrzení poklesu inflace v USA v dnešních datech zveřejněných ve 14:30. Očekává se výrazný pokles inflace CPI na 4,1 % meziročně oproti 4,9 % meziročně v předchozím měsíci. Analytici však neočekávají tak výrazný pokles jádrové inflace, která se v květnu odhaduje na 5,3 % ve srovnání s 5,5 % minulý měsíc. Toto jsou nejnovější a pravděpodobně nejdůležitější data před zítřejším rozhodnutím Fedu o úrokových sazbách. Aktuálně jsou tržní ceny v 81% šancí na udržení cílové úrokové sazby v rozmezí 5,00-5,25%.
Forex: Horký týden pro centrální banky
12.06.2023 Eurodolar čeká hektický týden, který bude vyšperkovaný americkou inflací, zasedáním Fedu a ECB. Kromě toho však budou ve hře i další důležitá makro data z USA (např maloobchodní tržby za květen) a velmi důležité zasedání Bank of Japan. Nejvyšší volatilitu by mohlo přinést zasedání Fedu, kde zatím stále není jisté, zda dojde ke zvýšení sazeb či nikoliv.
Ekonomický kalendár: Trh čaká na výsledok nezamestnanosti v USA
08.06.2023 V dnešnom makrokalendári sa nachádza jeden kľúčový indikátor, ktorý by mohol ovplyvniť náladu na trhu – žiadosti o nezamestnanosť v USA, ktoré budú zverejnené hodinu pred otvorením Wall Street. Údaje by mohli vniesť viac svetla do súčasnej situácie na americkom trhu práce a budú jedným z dôležitých údajov pred rozhodnutím Fedu, ktoré budú trhy poznať budúci týždeň. Na jednej strane by potenciálne silné nízke hodnoty mohli udržať dôveru trhov v pokračujúcu silu americkej ekonomiky a zvýšiť šancu na ďalšie zvyšovanie sadzieb. Cyklus zvyšovania sadzieb Fedu sa však pravdepodobne blíži ku koncu a silné makrodáta sa zdajú byť pre trhy „z dlhodobého hľadiska“ priaznivejšie. Na druhej strane, slabšie údaje o nárokoch môžu naznačovať, že situácia na trhu práce by sa mohla prudko zhoršiť – zvýšiť šance na recesiu a uhasiť cyklus zvyšovania sadzieb Fedom. Zhoršenie makroekonomickej situácie pred letnou sezónou by mohlo ovplyvniť sentiment. Trochu viac svetla do dynamiky americkej ekonomiky môžu vniesť aj dnes zverejnené údaje o zásobách a veľkoobchodnom predaji v USA. Toto by mohol byť indikátorom pre rast podnikania a spotrebiteľskú silu.
Forex: Pozitivní signály z jednacího stolu ohledně dluhového stropu v USA
26.05.2023 Americká data by měla potvrdit, že utrácení amerických domácností zůstává silné navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům. To by měl potvrdit Fedem preferovaný indikátor cenového růstu – deflátor soukromé spotřeby (PCE). Včerejší data z USA zároveň zvýšila očekávání finančního trhu ohledně červencového zvýšení sazeb. Sága ohledně navýšení amerického dluhového stropu by mohla již brzy vrcholit soudě dle vyjádření amerických představitelů obout stran.
Americký pre-market 5. 5. 2023: Akciový trh se po 4denním poklesu zotavuje
05.05.2023 Futures S&P 500 a Nasdaq 100 vzrostly o 0,7 %, zatímco USD index získal zpět část svých ztrát z předchozího dne. Zvýšily se i výnosy státních dluhopisů.
Čemu věnovat pozornost 5. května? Přehled fundamentálních událostí.
05.05.2023 V pátek nás čeká spousta makro dat. Celý týden byl vcelku dobře nasycený fundamentálními a makroekonomickými událostmi, dokonce jsme i trochu překvapeni, že pár EUR/USD vykazuje tak nízkou volatilitu. Obecně jsme zaznamenali výrazný pohyb jen včera, ale vraťme se k poslednímu obchodnímu dni týdne.
Pozornost se obrací k zasedání Fedu
02.05.2023 Americká měna zahájila nový týden ziskově. V současné době se snaží stabilizovat před zasedáním Federálního rezervního systému. Evropská měna zároveň přišla o některé své počáteční zisky v očekávání dalších kroků ze strany ECB a zveřejnění makroekonomických statistik o eurozóně, ale poté získala ztracené pozice zpět.
Obchodní signál pro pár USD/JPY na 1.–2. května 2023: prodávejte pod úrovní 137,50 (Murray 8/8 – 21 SMA)
02.05.2023 Japonský jen (USD/JPY) se na začátku americké seance obchoduje kolem úrovně 136,75 nad 21 SMA a pod Murray 8/8. Vidíme silný uptrend, který by mohl pokračovat i v nadcházejících hodinách, ale vykazuje už známky vyčerpání.
Ranní okénko - Rušné ráno v Evropě: inflace a HDP
28.04.2023 V Evropě je dnes ráno z pohledu ekonomických dat rušné ráno, kdy řada zemí reportuje předběžné výsledky HDP a některé i dubnovou inflaci. Průběžné výsledky vypadají dobře a snižují riziko recese v eurozóně. První na řadě byla Francie, jejíž ekonomika podle tamního statistického úřadu v 1Q23 mezikvartálně vzrostla v souladu s očekáváními o 0,2 %, poté, co stagnaci v 4Q22. Za růstem stál zahraniční obchod, domácí poptávka setrvala utlumená.
Ranní okénko - Pozitivní výsledky předstihových ukazatelů
25.04.2023 Dnešní ekonomický kalendář plní data z USA, která však postrádají váhu, aby zahýbala s finančním trhem. Dorazí data o prodejích nových domů a sada předstihových indikátorů v čele se spotřebitelskou důvěrou od Conference Board a indexů od Fedu v Richmondu měřící náladu ve výrobním sektoru a mezi podnikateli. V eurozóně je kalendář prázdný, zajímavější je v CEE regionu, kde maďarská centrální banka dnes rozhoduje o nastavení úrokových sazeb. Trh jednotně počítá s ponecháním hlavní úrokové sazby na 13 %.
Ranní okénko - Tento týden dorazí údaje o HDP z USA a eurozóny
24.04.2023 Zatímco minulý týden nabídl skrze předstihové ukazatele pohled do blízké budoucnosti, tento týden bude především ve znamení ohlédnutí se do minulosti. Zásadní budou první data z USA a eurozóny ohledně vývoje HDP v prvním čtvrtletí letošního roku. Před květnovým zasedáním ECB pak evropské trhy může rozhýbat i německá inflace. V obou případech ale jde o čísla, která budou vycházet až v samém závěru tohoto týdne.
Forex: Nálada evropských podnikatelů se zlepšuje
21.04.2023 Dnes pozornost finančních trhů upoutá především zveřejnění předběžných odhadů PMI indikátorů za duben. V případě Německa i celé eurozóny očekáváme zlepšení nálady podnikatelů jak v oblasti zpracovatelského průmyslu, tak i služeb. Přispět by k tomu měly mizící obavy z recese či finanční krize, nižší ceny energií na velkoobchodních trzích a také oživení čínské ekonomiky.
Forex: Eurodolar směřuje na sever
14.04.2023 Kombinace nízké americké výrobní inflace a jestřábí ECB nemohla udělat s eurodolarem nic jiného, než jej poslat výrazně nad hranici 1,1000. Dodejme, že týdenní údaje o žádostech o podporu v USA se také pomalu, ale jistě tlačí vzhůru, což dolaru rovněž nepřidalo. Dnes odpoledne trhy čekají na další zajímavá data z USA - konkrétně maloobchodní tržby a průmyslová výroba za březen. Oba údaje pomohou zpřesnit odhad růstu HDP v prvním čtvrtletí (kde náš nowcast ukazuje růst na úrovni 1,5 %).
Forex: Inflace zmenšila obavy a podpořila trhy
12.04.2023 Březnová inflační data z USA byla už dopředu jasným rizikovým faktorem, před kterým se řada hráčů na trhu zajišťovala. Když potom čísla obavy nenaplnila, zajišťovací pozice (tradičně hodně na opčním trhu) jsou zřejmě rušeny, což posílá akcie nahoru. Zároveň v reakci klesly dluhopisové výnosy v zámoří a dolar oslabil. Jde hlavně o to, že jsme se nedočkali překvapení směrem nahoru.
Ekonomický kalendář: Klíčová data z USA a Kanady
12.04.2023 Futures na základě indexů ze starého kontinentu ukazují na mírně nižší otevření dnešní obchodní seance v Evropě. Investoři s nejistotou vzhlížejí k makroekonomickýcm údajům plánovaným na dnešek, které pravděpodobně určí, jak se bude vytvářet budoucí měnová politika hlavních centrálních bank. Na devizovém trhu je nálada o něco lepší. Vůči širšímu trhu si aktuálně největší zisky připisuje australský dolar, zatímco americkému dolaru a japonskému jenu se daří mnohem hůře. Kryptotrh zpomaluje včerejší růstovou dynamiku a v tuto chvíli Bitcoin ztrácí včera proraženou úroveň 30 000 dolarů.
Graf dne: Gold (10.04.2023)
10.04.2023 Zlato je v první seanci týdne nižší o cca 0,6 %. Je to první obchodní den se zlatem po zveřejnění údajů o pracovních místech NFP z pátku, kdy byl trh zlata uzavřen. Data z amerického trhu práce ukázala, že je ve hře stále květnové zvýšení sazeb ze strany Fedu. Údaje ukázaly další silný nárůst zaměstnanosti nad 200 tisíc a pokles míry nezaměstnanosti na 3,5 %. Z pohledu měnové politiky v USA budou zásadní data o inflaci, která by měla být zveřejněna ve středu. Přestože údaje o mzdách klesly více, než se očekávalo, stále nejsou v souladu s inflačním cílem ve výši 2 %.
Forex: Opatrné oživení domácí ekonomiky
06.04.2023 Únorové statistiky z tuzemského průmyslu i zahraničního obchodu dnes podle našeho odhadu po poměrně slabých údajích z počátku letošního roku ukážou na mírný nárůst ekonomické aktivity. Pokud by však průmyslová výroba zůstala i nadále v útlumu, představovalo by to riziko dalšího mezičtvrtletního poklesu domácí ekonomiky. Na globálních trzích je dnešek posledním obchodním dnem před Velikonocemi. Kalendář ale zásadní data nenabídne, a tak se zraky trhů budou patrně upírat hlavně k odpolednímu vystoupení J. Bullarda z Fedu na téma ekonomického výhledu.
Forex: Slabší data z USA přiživila sázky na obrat Fedu
05.04.2023 Statistiky domácích maloobchodních tržeb pokračují ve vysoké volatilitě. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. V samotném únoru maloobchodní tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Nadále tedy platí, že statistiky maloobchodních tržeb jsou v posledních měsících výrazně volatilní a často revidované, a pro predikci vývoje ekonomiky tedy i méně spolehlivé. Přes dnešní data však podle nás předstihové indikátory stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Americká konjunktura brzdí
05.04.2023 Dlouho očekávané ochlazení na americkém trhu práce se konečně začíná projevovat. Včerejší počet nově otevřených pozic za únor poklesl na 9,93 milionu. Trh očekával výrazně více (10,5 milionu) a zároveň poprvé od května 2021 spadl počet nově otevřených pozic pod 10 milionů. V důsledku toho také výrazně poklesl podíl nově otevřených pozic k nezaměstnaným, který šéf Fedu opakovaně zmiňoval jako ostře sledovaný indikátor.
Související klíčová slova:
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD