MNB
Forex: MNB snížila sazby o očekávaných 50bps, forint spokojen
24.04.2024 Maďarská centrální banka snížila svoji základní úrokovou sazbu z 8,25 % na 7,75 %, což bylo v souladu s tržním očekáváním. Doprovodný komentář k rozhodnutí MNB byl přiměřeně neutrální s tím, že naznačoval relativně opatrný postup při redukci sazeb na dalších zasedáních, s čím byl forint evidentně spokojený. My počítáme s tím, že by MNB měla i v květnu snížit sazby o 50bps, přičemž pokud to vnější okolnosti centrální bance dovolí, tak by se o podobný krok mohla pokusit i v červnu. Ve druhé polovině roku však bude cyklus snižování sazeb v Maďarsku výrazně pomalejší.
MNB snížila sazby podle očekávání
23.04.2024 Maďarská centrální banka na svém dnešním zasedání snížila podle očekávání trhů hlavní úrokovou sazbu o 50bps na 7,75 %.
Forex: MNB srazí sazby o dalších 50 bazických bodů
23.04.2024 Dnes odpoledne zasedá maďarská centrální banka, která by měla snížit základní sazbu o dalších 50 bazických bodů. Hlavní úroková sazba MNB tedy i po dnešním zasedání zůstane relativně vysoko (na 7,75 %) a to jak v regionálním kontextu, tak s ohledem na míru inflace, která již klesla pod 4 %. Nicméně MNB jednak dobře ví, že inflace ve druhé polovině roku zrychlí a jednak bere v potaz stabilitu forintu. Cyklus snižování úrokových sazeb bude každopádně pokračovat i po tomto zasedání, přičemž komentář MNB by měl indikovat, že i v květnu půjde MNB dolů o dalších 50bps.
Forex: MNB snížila sazby o očekávaných 75bps
27.03.2024 Maďarská centrální banka včera naplnila očekávání trhu a snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Forint sice bezprostředně reagoval nepatrným oslabením, ale to bylo rychle vymazáno. Viceguvernér Virag totiž trhu naznačil, od druhého čtvrtletí hodlá MNB snižovat úroky pomaleji, přičemž je realistické očekávat na konci června základní sazbu v intervalu 6,50-7,00 %. To implikuje tempo snižování sazeb - co zasedání to 50bps dolů. Takový scénář by měl být pro forint přijatelný, neboť udrží úrokový diferenciál mezi eurovými (resp. dolarovými) a forintovými úrokovými sazbami stále relativně výrazný (to samé by pak mělo platit i o reálných úrokových sazbách).
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny sice roste, ale zůstává utlumená
27.03.2024 Indikátory důvěry v ekonomiku eurozóny zřejmě navážou na v minulém týdnu zveřejněné PMI a ukážou na zhoršování důvěry v průmyslu na straně jedné, a naopak další zlepšení v sektoru služeb na straně druhé. Celkový indikátor by ve výsledku podle nás měl vzrůst o 0,7 b. na 96,1 b. Stále by se tak měl pohybovat pod dlouhodobým průměrem a indikovat pokračování pouze slabého růstu ekonomiky eurozóny na začátku letošního roku.
Forex: Maďarský forint na jestřábí vlně po zasedání MNB
26.03.2024 Na dnešním zasedání maďarská centrální banka (MNB) zpomalila tempo snižování sazeb z předchozích 100 bb na 75 bb. Základní úroková sazba MNB tak klesla na 8,25 %. Stále se tak jedná o nejvyšší měnověpolitickou sazbu ve středoevropském regionu. Tamní centrální bankéři zpomalením tempa uvolňování měnové politiky reagovali na pokračující oslabování maďarského forintu, který vůči euru od začátku roku odepsal více jak 3,2 % a od předchozího zasedání MNB zhruba 1,5 %. Základní úroková sazba podle nás klesne na 6,00 % do poloviny letošního roku, kde do konce roku setrvá, jak indikovala i samotná MNB.
Forex: MNB zřejmě srazí sazby o dalších 75 bazických bodů
26.03.2024 Maďarská centrální banka dnes bude pokračovat v krasojízdě, když na svém odpoledním zasedání sníží hlavní úrokovou sazbu pravděpodobně o 75 bazických bodů. Tím se hlavní sazba MNB dostane na 8,15 %. Maďarsko si tudíž i po dnešku udrží nejvyšší úrokové sazby v EU, přesto je forint z rozhodnutí bankovní rady MNB viditelně nervózní. Jisté napětí na devizovém trhu je dáno obavami, jak moc agresivní v dalších krocích MNB může být, neboť míra inflace se v meziročním srovnání již prakticky nachází na úrovní cíle centrální banky (3,5 % +/-1procentní bod).
Forex: EUR/HUF na půlročních maximech
29.02.2024 Maďarský forint včera pokračoval v oslabování, které bylo zprvu živeno výhradně úterním rozhodnutím MNB snížit sazby o 100 bazických bodů. V průběhu včerejšího odpoledne se však nepřímo vložila ECB, která kritizovala snahy omezit nezávislost maďarské centrální banky. Měnový pár EUR/HUF se tak dostal až k úrovni 394,00 (což je fakticky půlroční maximum). Každopádně se zdá, že forint navzdory stále vysokým sazbám (9 %), trpí nejistotou, jak rychle bude MNB úroky na následujících zasedáních redukovat. Tuto nejistotu může na maďarské straně potlačit eventuální komentář z MNB, který by naznačil, že slabý forint není preferovaný a tudíž další snižování sazeb bude velmi opatrné.
Forex: MNB zariskovala a snížila sazby o 100 bazických bodů
28.02.2024 Tak jako jinde v regionu klesá i v Maďarsku inflace na počátku tohoto roku rychleji než se očekávalo. Reakce na sebe dlouho nenechala čekat, když Národní banka Maďarska (MNB) včera srazila svoji základní úrokovou sazbu o 100 bazických bodů. Ta tak nicméně zůstává na stále relativně vysoké úrovni 9 %, což při (celkové) meziroční inflaci pod 4 % implikuje nadále velmi vysoké reálné úrokové sazby. Přesto se včerejší rozhodnutí MNB forintu příliš nelíbilo a měnový pár EUR/HUF se dnes po ránu dostal nad hladinu 391, což pro maďarskou měnu značí téměř půlroční minima.
MNB snížila sazby o 100bps
27.02.2024 Maďarská centrální banka snížila svoji základní úrokovou sazbu podle očekávání trhů o 100bps na 9 %.
Forex: Koruna bude sledovat odpolední zasedání MNB
27.02.2024 Česká koruna zůstává dál v mírné defenzivě a vyčkává na výraznější impulsy - tento týden zejména domácí PPI a PMI a pak následně detailní odhad HDP za čtvrtý kvartál. Dnes může s napětím také sledovat výsledek zasedání maďarské MNB - pokud dojde na mírnější pokles sazeb (naše očekávání), může ji to lehce pomoci.
Forex: O kolik MNB sníží sazby? Bude to o 75 či 100bps?
27.02.2024 Forint je opět ve střehu před zasedáním MNB. Dnes odpoledne totiž zasedá maďarská centrální banka a očekává se opět výrazné snížení úrokových sazeb. Půjde v zásadě o to, zdali bude MNB statečnější a sníží sazby o 100bps (s čímž spíše trh počítá), anebo zvítězí opatrnost a základní sazba bude zredukována jen z 10 % na 9,25 % (což je náš scénář).
Forex: MNB snižuje sazby jen o 75bps a forintu se ulevilo
31.01.2024 Forint měl včera excelentní den, když maďarská centrální banka snížila úrokové sazby jen o 75 bazických bodů (a tedy nikoliv o 100bps, jak bylo avizováno). Díky tomu, že základní sazba MNB je tedy i po včerejšku stále dvouciferná a MNB naznačila, že reálné úrokové sazby budou stále významně kladné, tak forintu se daří mazat předchozí ztráty. Další zisky pro HUF však minimálně do čtvrtka nemusí být tak snadno dosažitelné. Za prvé dnes večer zasedá Fed, a za druhé ve čtvrtek se sejde na summitu EU, aby jednala o pomoci Ukrajině. Tu ale Budapešť hodlá vetovat, a tak se vztahy s Bruselem opět zhoršují (což forint nevidí rád).
Forex: Zasedání Fedu by mohlo zredukovat očekávání březnového „cutu“
31.01.2024 Americká centrální banka ponechá dnes úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Navíc opět zřejmě zmíní, že debata o jejich snižování již začala, bližší informaci ohledně načasování začátku tohoto cyklu však nenabídne. V každém případě sázky na to, že to bude již v březnu, by dnešní zasedání mohlo zredukovat. Ve stejném směru by mohla působit data z amerického trhu práce, která ukáží na jeho stále slušnou kondici. V eurozóně bude pozornost směřovat do Německa, kde bude zveřejněna lednová inflace a data z trhu práce. Inflace by měla potvrdit, že cenové tlaky v Německu slábnou.
Forex: MNB snížila úrokové sazby méně, než se čekalo
30.01.2024 Podle předběžného odhadu česká ekonomika v závěrečném čtvrtletí loňského roku vzrostla o 0,2 % q/q, avšak poté, co ve třetím čtvrtletí poklesla o 0,6 % q/q. Výsledek byl plně v souladu s našimi očekáváními. Ve znamení poklesu byl i celý rok 2023 (o 0,4 %). Ten především souvisel s propadem spotřeby domácností a nižší tvorbou zásob. Nejsilnější protiváhou byl pak rychle rostoucí čistý vývoz. Česká koruna na zveřejněná data nijak zásadně nereagovala a v průběhu celého dne se pohybovala převážně v pásmu 24,81-24,85 EUR/CZK. Ve srovnání s předchozím dnem byla o 0,1 % silnější. Zisky si připisoval i polský zlotý, když posílil o 0,3 % na 4,35 EUR/PLN.
MNB snížila sazbu o 75bps
30.01.2024 Maďarská centrální banka snížila sazbu o 75bps na 10 %. Trhy očekávaly snížení o 100bps na 9,75 %.
Forex: Forint se bojí nejen zasedání MNB
30.01.2024 Maďarský forint, který byl již minulý týden pod tlakem očekávání před dnešním zasedáním MNB, si včera připsal další ztráty, jež tentokrát měla na svědomí politika. List Financial Times totiž přinesl článek, podle kterého chce Evropská komise na Maďarsko ekonomicky zatlačit, aby se podvolilo a na čtvrtečním summitu EU přestalo vetovat pomoc pro Ukrajinu. Měnový pár EUR/HUF se tak včera ocitl nad úrovní 390. Dnes bude forint samozřejmě napjatě sledovat zasedání MNB. Karty jsou rozdány celkem jasně: pokud MNB sníží sazby o 100 bazických bodů (a více), dostaví se velmi pravděpodobně další oslabení. Snížení úroků jen o 75bps by forint mohlo stabilizovat, byť do čtvrtka zřejmě nebude mít na růžích ustláno.
Forex: Forint se dostává pod prodejní tlak
29.01.2024 Forint se dostává s blížícím se zasedáním MNB (bude zítra) pod prodejní tlak. Maďarská centrální banka by mohla snížit úrokové sazby o 100 bazických bodů, což ovšem ve výnosové křivce ještě započítáno není. Aneb nejistota pramenící z toho, že trh neví, kam až sazby MNB poklesnou, může forint tlačit ještě níže.
Forex: MNB redukuje sazby o očekávaných 75bps
20.12.2023 Maďarská centrální banka sice včera snížila hlavní úrokovou sazby v souladu s očekáváním o 75 bazických bodů, avšak vyvolala dojem, že by napříště mohla postupovat ještě agresivněji. Tento signál totiž vyslal na včerejší tiskové konferenci viceguvernér MNB Barnabáš Virag, který uvedl, že se základní sazba centrální banky posune do jednociferných hodnot v blízké budoucnosti.
MNB snížila sazby podle očekávání
19.12.2023 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání snížila svoji úrokovou sazbu podle očekávání trhů o 75bps na 10,75 %.
Forex: MNB dnes sníží sazby o 75bps
19.12.2023 Dnes zasedá maďarská centrální banka a po dalším poklesu inflace v listopadu nás čeká další poměrně agresivní snížení hlavní úrokové sazby z 11,5 % na 10,75 %. I tak zůstanou sazby MNB poměrně vysoko, což znamená, že i začátek příštího roku bude ve znamení výrazných redukcí základní sazby. Tu by nicméně MNB měla udržovat v reálném vyjádření kladnou.
Forex: Maďarská centrální banka dnes opět sníží úrokové sazby
19.12.2023 Dnes zasedá maďarská centrální banka. My, stejně tak i finanční trh, očekáváme v pořadí třetí snížení základní úrokové sazby o 75 bb na v tomto roce konečných 10,75 %. Na konci příštího roku pak očekáváme základní sazbu MNB již na 5,5 %. Z hlediska ekonomických dat bude dnešek nezajímavý. Zveřejněn bude pouze finální odhad inflace v eurozóně za listopad. Ten podle nás pouze potvrdí výši celkové inflace na 2,4 % y/y a její jádrové složky na 3,6 % y/y.
NAPŘÍČ TRHY
23.11.2023 Zatímco ČNB se k prvnímu snížení oficiálních sazeb teprve odhodlává, tak v nedalekém Maďarsku již cyklus uvolňování měnových podmínek započal a tento týden dále pokračoval, když Maďarská národní banka (MNB) v souladu s očekáváním trhu snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z 12,25 % na 11,5 %. Pokles sazeb odrážel podle komentářů z MNB dva hlavní faktory. Vedle nejisté vnější hospodářské situace jde zejména o zlepšující se domácí fundamenty.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
21.11.2023 1) Česká národní banka (ČNB) vyzvala poskytovatele služeb souvisejících s kryptoaktivy, aby dali najevo, zda budou mít zájem o získání povolení k činnosti na českém trhu. Na základě vyjádřeného zájmu připraví vzdělávací aktivity pro tuto oblast a bude koordinovat své činnosti při poskytování registrací, uvedla ČNB na svých internetových stránkách. Regulace obchodu s kryptoaktivy začne platit v příštím roce na základě evropského nařízení označovaného zkratkou MiCA.
NAPŘÍČ TRHY
21.11.2023 Po zveřejnění posledních maďarských inflačních čísel to původně vypadalo, že by dnešní zasedání maďarské centrální banky (MNB) mohlo být velmi zajímavé, neboť hrozilo, že se stále ještě velmi vysoká oficiální úroková sazba (12,25 %) může pohnout výrazně směrem dolů. Nicméně po posledních vystoupeních viceguvernéra MNB Viraga vzrušení přece jenom poněkud ochladlo.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Maďarská centrální banka snížila oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů
25.10.2023 Maďarská centrální banka včera lehce překvapila, když snížila oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Fakt, že se hlavní úroková sazba ocitla po včerejšku na úrovni 12,25 % a nikoliv na úrovni 12,50 % překvapil i forint, který v reakci na rozhodnutí MNB oslabil. Šlo však o relativně opatrné ztráty, které byly mírné i proto, že MMB ve svém rozhodnutí k sazbám uvedla, že globální inflační rizika a investiční sentiment vyžaduje opatrný přístup v měnové politice. Pro listopadové zasedání MNB tedy počítejme se snížením sazeb o 25 či maximálně o 50 bazických bodů.
NAPŘÍČ TRHY
25.10.2023 Existuje několik fundamentálních důvodů, proč jsou reálné úrokové sazby v USA aktuálně tak vysoko, a jedním z nich je nepochybně velmi silný hospodářský růst. O tom, že tomu tak opravdu je, bychom se měli přesvědčit zítra odpoledne, kdy bude zveřejněn první bleskový odhad růstu HDP za třetí kvartál tohoto roku. Ať se již podíváme na tržní konsensus či nowcasty, které máme k dispozici, tak vše nasvědčuje tomu, že růst by se mohl pohybovat někde nad 4 % či dokonce nad 5 % (mezikvartálně anualizovaně).
NAPŘÍČ TRHY
24.10.2023 Po předvídatelném a v zásadě plynulém snižování úrokových sazeb v předchozích měsících čeká dnes Maďarsko zajímavější rozhodnutí centrální banky. Národní banka Maďarska (MNB) totiž na svém posledním zasedání zdůraznila, že opouští režim “autopilota” a veškerá další rozhodnutí se již budou více řídit příchozími daty. Během dnešního zasedání bankovní rady MNB je tudíž na stole více možností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Forex: Maďarská centrální banka snížila jednodenní depozitní sazbu
27.09.2023 Maďarská centrální banka snížila jednodenní depozitní sazbu ze 14 % na 13 % a položila ji tím na roveň se základní úrokovou sazbou, která se má napříště stát již (opět) hlavním instrumentem měnové politiky). Z hlediska výhledu měnové politiky nepřinesl komentář MNB jednoznačné signály o dalším snižování sazeb s tím, že bankovní rada hovoří o potřebě udržovat měnovou politiku utaženou. Reakce forintu na zasedání MNB byla vcelku omezená s tím, že setrvává na slabších úrovních.
NAPŘÍČ TRHY
27.09.2023 Už podesáté v řadě dnes ČNB ponechá úrokové sazby beze změny na 7,0 %. Přesto bude dnešní měnově-politické zasedání svým způsobem přelomové, neboť odstartuje debatu o budoucím poklesu úrokových sazeb. K dispozici tentokrát nebude nová prognóza, ale i diskuze nad situační zprávou může napovědět, jaké jsou preference centrálních bankéřů ohledně načasování prvního snížení sazeb.
Forex: Maďarská centrální banka zvolí opatrný přístup
26.09.2023 Americký dolar vstoupil do nového týdne dalším posílením vůči euru. Představitelé ECB totiž včera připustili oslabování ekonomiky eurozóny, což potvrdil i německý IFO index. Z Fedu zároveň zaznělo, že zvyšování sazeb ještě nemusí být u konce. Několik hlasů z ECB promluví i dnes. V zámoří bude navíc zveřejněna spotřebitelská důvěra, která by mohla pozitivně překvapit. Ve středoevropském regionu zasedá maďarská centrální banka, od které očekáváme snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb na 13 %, a tedy i její srovnání s klíčovou sazbou. Další pokles úrokových sazeb v Maďarsku ale podle nás bude následovat až v příštím roce.
MNB snížila jednotýdenní úrokovou sazbu o 100bps
29.08.2023 Maďarská centrální banka podle očekávání trhů snížila svoji jednotýdenní depozitní úrokovou sazbu o 100bps na 14 %. Hlavní tříměsíční depozitní sazba zůstala na úrovni 13 %.
Forex: MNB sníží jednotýdenní depozitní sazbu o 100bps
29.08.2023 Národní banka Maďarska (MNB) je první centrální bankou v regionu, která v tomto hospodářském cyklu začala snižovat úrokové sazby. Vše přitom nasvědčuje tomu, že MNB bude v uvolňování měnové politiky pokračovat i dnes, když velmi pravděpodobně bude opět snížena jednotýdenní depozitní úroková sazba - tentokrát z 15 % na 14 %.
Forex: Po včerejším Fedu naváže 25bodovým hikem i ECB
27.07.2023 Finanční trhy po včerejším rozhodnutí amerického Fedu budou ostražitě sledovat zasedání ECB a zveřejnění výkonu americké ekonomiky v letošním druhém čtvrtletí. ECB podle nás podobně jako její protějšek na druhém břehu Atlantiku zvýší sazby o dalších 25 bb. Zajímavé bude především pozorovat, zdali dojde ke změně jestřábího tónu a indikace pro zářijové zasedání. Růst americké ekonomiky podle našeho odhadu v letošním druhém čtvrtletí zpomalil na 1,7 % q/q anualizovaně po růstu o 2,0 % q/q (anual.) v Q1. Ke stále solidnímu výkonu tamní ekonomiky přispěla zejména spotřeba domácností.
Forex: MNB snížila sazby o 100bps
26.07.2023 Maďarská centrální banka včera snížila svoji jednodenní depo sazbu z 16 % na 15 % a indikovala, že v podobném tempu hodlá pokračovat i nadále. Cílem je sladit úroveň jednodenní sazby s hlavní úrokovou sazbou MNB, která je aktuálně na úrovni 13 %. Forint reagoval na zasedání MNB prozatím jen opatrným oslabením.
Forex: Forint ve střehu před zasedáním MNB
25.07.2023 V regionu bude zcela jistě zajímavé zasedání maďarské centrální banky. MNB sice nebude měnit svoji základní dope sazbu (nyní 13 %), ale zřejmě opět sníží jinou oficiální sazbu - jednodenní depozitní sazbu, která aktuálně činí 16 %. Redukce této sazby může být v rozmezí 50-100 bazických bodů, přičemž forint může reagovat negativně pokud by MNB byla ještě agresivnější. Nehledě na redukci jednodenní sazby se komentář k rozhodnutí MNB ponese v jestřábím tónu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně se nadále snižovala, jádrová složka však zrychlila
26.06.2023 Nejvíce očekávaným ukazatelem tohoto týdne je první odhad inflace v eurozóně za červen, který však bude zveřejněn až v jeho úplném závěru. Podle našeho odhadu celková inflace zaznamená další pokles z 6,1 % y/y na 5,6 %, její jádrová složka však pravděpodobně zrychlí. Ve vztahu k inflaci a s tím související odezvě měnových politik budou finanční trhy ostře sledovat i výroční symposium ECB v portugalské Sintře, které se koná od pondělí do středy. Lze tak očekávat větší počet vyjádření od centrálních bankéřů z obou stran Atlantiku. Data z německého trhu práce za červen by měla ukázat na jeho nepatrné oslabení. Předstihové indikátory podnikatelského sentimentu z eurozóny pravděpodobně opět klesnou a potvrdí zhoršený výhled vývoje evropské ekonomiky. Důvěra spotřebitelů by se ale měla mírně zvýšit, a to jak v Evropě, tak i USA.
Forex: Zatímco sazby ČNB již dosáhly vrcholu, v zahraničí dále rostou
23.06.2023 Úrokové sazby ČNB nedoznaly změn ani na červnovém zasedání. V souladu s očekáváními tak základní repo sazba zůstává na 7 %. Podpora pro pokračující stabilitu úrokových sazeb byla v bankovní radě tentokrát silnější, když hlasování dopadlo poměrem 5:2 (oproti 4:3 na minulém zasedání). Centrální banka rovněž zopakovala závazek bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
MNB snížila sazby o dalších 100 bazických bodů
21.06.2023 Maďarská národní banka zůstává první a jedinou centrální bankou v Evropě, která pokračuje v cyklu snižování úrokových sazeb. MNB totiž včera snížila jednu z hlavních oficiálních úrokových sazeb - jednodenní depo sazbu - ze 17 % na 16 %. To však není vše - MNB ve svém doprovodném komentáři uvedla, že pokud jí to vnější podmínky dovolí, tak bude postupně pokračovat ve sbližování jednodenní a tzv. základní úrokové sazby, která se aktuálně nachází na úrovni 13 %. Zajímavé je, že MNB spustila cyklus snižování úrokových sazeb ještě v situaci, kdy se míra inflace nachází hodně vysoko nad úrovní 20 procent.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
21.06.2023 Světový kalendář je dnes úplně prázdný. V Polsku budou zveřejněna data z tamní průmyslové produkce, která by mohla napovědět, co očekávat na tomto poli v Česku. Klíčovou domácí událostí bude nicméně zasedání České národní banky. Ta ponechá úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Následná tisková konference se zřejmě ponese v jestřábím duchu, a to i přesto, že poslední data ukazují, že inflace odeznívá rychleji, než ČNB očekávala. První snížení sazeb očekáváme v září letošního roku. Tržní sazby zaceňují uvolnění měnové politiky o zhruba sto bazických bodů do konce roku, což považujeme za přehnané.
Forex: Maďarská centrální banka dále snížila jednodenní sazbu
20.06.2023 Obchodování na regionálních trzích dnes bylo poklidné. Koruna i polský zlotý zůstaly ve srovnání s přechozím dnem víceméně beze změny (23,77 EUR/CZK, 4,45 EUR/PLN). Větší volatilita byla patrná na maďarském forintu, a to z důvodu zasedání tamní centrální banky. Ta ponechala klíčovou tříměsíční depozitní sazbu na současných 13 %, zároveň ale o dalších sto bazických bodů snížila jednodenní depozitní sazbu (ze 17 % na 16 %). V těchto krocích bude maďarská centrální banka podle našeho názoru pokračovat až do září, kdy by se obě sazby měly setkat na 13 %. Snížení 3M depozitní sazby pak očekáváme v Q1 24 a to na 10 %. Maďarský forint před zahájením tiskové konference MNB posiloval z ranních hodnot okolo 374,40 EUR/HUF k 372 EUR/HUF. Ve srovnání s předchozím dnem byl o 0,3 % silnější.
MNB snížila jednodenní sazbu podle očekávání
20.06.2023 Maďarská centrální banka na svém dnešním zasedání snížila jednodenní depo sazbu o 100 bazických bodů a základní úrokovou sazbu nechala beze změny na úrovni 13 %.
Forex: MNB sníží jednodenní depo sazbu o 100bps
20.06.2023 Dnes zasedá maďarská centrální banka a měla by podle nás snížit jednu ze svých oficiálních sazeb. Mělo by jít o jednodenní úrokovou sazbu, která by měla poklesnout ze 17 % na 16 %. Forint by měl být s takovým snížením sazeb smířen.
Forex: Politici flirtují se zvýšením inflačního cíle MNB
14.06.2023 Maďarský forint včera viditelně oslabil a měnový pár EUR/HUF se dostal po delší době nad hranici 370. Domácí záminkou k oslabení byl článek ministra hospodářství Martona Nagyho, který centrální bance doporučil, aby zvýšila inflační cíl (v současnosti na úrovni 3 %). Dodejme, že Nagy je bývalý viceguvernér MNB, přičemž centrální banka sama tento nápad nijak nekomentovala.
MNB snížila sazby o 100bps
24.05.2023 Maďarská centrální banka včera snížila jednu ze svých oficiálních úrokových sazeb (jednodenní depo) z 18 % na 17 %, přičemž naznačila, že v procesu uvolňování měnové politiky bude pokračovat i v následujících měsících. MNB totiž hodlá postupně snižovat sazbu, kterou včera snížila až na úroveň hlavní základní sazby, jež se aktuálně nachází na úrovni 13 %. Uvidíme jak se MNB bude tento záměr dařit v situaci, když míra inflace je v Maďarsku vysoko na 20 % a okolní centrální banky mají tendenci úrokové sazby spíše zvyšovat.
Forex: MNB bude snižovat sazby
23.05.2023 Maďarský forint bude dnes ve střehu před odpoledním zasedání MNB. Centrální banka totiž velmi pravděpodobně sníží jednu z oficiálních úrokových sazeb (patrně tu nejdůležitější, kterou je jednodenní depo sazba, jež je aktuálně nastavena na 18 %). Od toho jak bude MNB agresivní se bude odvíjet reakce forintu (sazba může být snížena o 100 bps a více…), přičemž pokud se centrální banka trefí do nastavení trhu může výrazně pomoci maďarskému trhu s vládními dluhopisy (a tím dále podpořit forint).
Forex: Nálada nákupních manažerů v eurozóně se zlepšuje
23.05.2023 PMI v eurozóně podle nás v květnu zaznamenal nepatrné zlepšení, a to jak v sektoru služeb, tak ve zpracovatelském průmyslu. Podílet by se na tom měl zejména ústup obav z recese, nedávný pokles cen energetických komodit i vysoké úspory domácností. Ústup problémů v dodavatelských řetězcích projevující se zkracováním dodacích lhůt však nadále drží subindex zpracovatelského průmyslu pod 50 body. V regionu dnes zasedá maďarská centrální banka (MNB). Očekáváme, že ponechá klíčovou úrokovou sazbu na 13 % a současně rozhodne o snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb.
Měny střední a východní Evropy obracejí trend
22.05.2023 Spojené státy stahují v posledních týdnech kapitál z celého světa. Nízká místní nezaměstnanost a setrvačná jádrová inflace podporují slova představitelů americké centrální banky (Fed), že úrokové sazby zůstanou na aktuální úrovni 5,00 – 5,25 % ještě dlouho. Americké dluhopisové výnosy rostou a nabízejí za dnešních směnných kurzů zajímavější poměr ceny a rizika než české, polské nebo maďarské papíry.
MNB snížila jednodenní zápůjční sazbu
25.04.2023 Maďarská centrální banka snížila podle očekávání trhů jednodenní zápůjční úrokovou sazbu z 25 % na 20,5 %. Hlavní sazbu ponechala podle očekávání trhů beze změny na 13 %.
MNB ponechala sazbu beze změny
25.04.2023 Maďarská centrální banka ponechala základní úrokovou sazbu podle očekávání trhů beze změny na 13 %.
Forex: Dnes zasedá MNB
25.04.2023 Dnes bude zasedat maďarská centrální banka a po delší odmlce by mělo dojít na změnu oficiálních úrokových sazeb. MNB by měla snížit méně důležitou jednodenní zápůjční úrokovou sazbu (podle nás ze současných 25 % na 20 %), přičemž ostatní oficiální sazby, které determinují úrokové sazby na forintovém peněžním trhu, by měly zůstat nezměněny. Pro forint by však měl být podstatný následný komentář MNB k rozhodnutí, který by měl naznačit, jak daleko jsme od redukce klíčových oficiálních úrokových sazeb v Maďarsku.
Forex: Zasedání maďarské centrální banky a spotřebitelská důvěra v USA
25.04.2023 V regionu dnes bude zasedat maďarská centrální banka. Podle nás jak základní, tak i jednodenní depozitní úroková sazba setrvají na 13 %, resp. 18 %. Nicméně náznaky přicházejícího začátku tamního cyklu uvolňování měnové politiky se již pomalu objevují. Podle nás by k prvnímu snížení 18% sazby mohlo dojít již v květnu. V dubnu podle nás došlo k mírnému zlepšení nálady amerických spotřebitelů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden přinese solidní růsty HDP z USA, Německa i eurozóny jako celku
24.04.2023 Ekonomika Spojených států v prvním čtvrtletí letošního roku zřejmě rostla o slušná 2,2 % mezikvartálně anualizovaně. Podle výsledků průmyslové výroby, stavebnictví, spotřeby energie i předstihových indikátorů by měl relativně vysoké dynamiky dosáhnout i HDP v Německu a eurozóně. Tento týden zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně a IFO index v Německu by měly být navíc příslibem pro výkonnost ekonomik i ve druhém kvartále.
Forex: Koruna zpět nad 24,50 EUR/CZK
21.04.2023 Z pohledu dat byl tento týden poměrně nezajímavý. Zkraje týdne zvedl náladu investorům vyšší růst čínského HDP za první čtvrtletí. Německý ZEW index přinesl smíšený obrázek, když ve složce očekávání zklamal, zatímco v hodnocení současné situace očekávání předčil. Předběžné indikátory PMI za duben se jak v Německu, tak i v eurozóně výrazně zlepšily v oblasti služeb.
Forex: Nálada spotřebitelů v eurozóně se postupně zlepšuje
20.04.2023 Dnešní data by měla ukázat, že v dubnu se v eurozóně obnovil pozvolný nárůst spotřebitelské důvěry, který s výjimkou března trval již od loňského září. Zlepšování sentimentu by mělo být jedním z faktorů, který přispívá k odolnosti spotřeby domácností. Finanční trhy dnes budou sledovat také vyjádření klíčových centrálních bank. Jak v případě Fedu, tak ECB vystoupí hned několik jejich představitelů. Komunikaci ECB navíc doplní zveřejnění zápisu z březnového zasedání.
Forex: Březnová inflace v eurozóně byla potvrzena na 6,9 %
19.04.2023 Finální čtení březnové inflace v eurozóně překvapení nepřineslo. Celková inflace zpomalila na 6,9 % y/y (po 8,5 % y/y v únoru). V rámci struktury však dynamika jádrových cen (taktéž v souladu s předběžnými údaji) dosáhla nového maxima ve výši 5,7 % y/y. To napovídá, že ECB bude muset měnové podmínky ještě zpřísnit. Depozitní sazba by podle nás měla ze současných 3 % vystoupat do letošního září až na 4 %. Vzhledem k perzistenci jádrové inflace totiž samotný pokles cen energetických komodit a vysoká srovnávací základna nemusí být dostatečné k tomu, aby rychle a trvale vrátily inflaci zpět k cíli.
Forex: Maďarská inflace překvapila
13.04.2023 Maďarská jádrová inflace za měsíc březen včera překvapila velmi vysokou hodnotou (zrychlila na 25,7 % meziročně). Taková zpráva se tentokrát zamlouvala forintu, neboť implikuje, že MNB si nebude moci dovolit brzy snižovat úrokové sazby (ta jednodenní dnes sedí na 18 %). Snížení úroků MNB se zdá být krajně nepravděpodobné jak v dubnu, tak v květnu, a to se forintu líbí.
Forex: Spotřebitelské ceny u nás v březnu meziměsíčně stagnovaly
13.04.2023 Dnešním klíčovým údajem na domácí scéně bude březnový vývoj spotřebitelských cen. Podle nás ceny meziměsíčně stagnovaly a v meziročním vyjádření inflace zpomalila na 14,8 % s výrazným přispěním vysoké srovnávací základny. Údaj únorové průmyslové produkce v eurozóně potvrdí statistiky z jednotlivých zemí a ukáže výrazný meziměsíční růst. Celkově by tak, dle indikací z letošních prvních dvou měsíců, průmyslová výroba významně přispěla k solidnímu výkonu ekonomiky eurozóny na začátku roku.
Forex: Inflace v USA opět zpomalila, jádrové tlaky však zůstávají silné
12.04.2023 V březnu spotřebitelské ceny v USA prakticky stagnovaly, když meziměsíčně ceny vzrostly o pouhých 0,05 %. K nižší dynamice výrazně přispěly ceny energií, zejména pokles cen pohonných hmot a plynu. Zatímco ceny potravin stagnovaly, k meziměsíční dynamice nadále výrazně přispívaly ceny služeb.
Forex: Forint ocenil jestřábí rétoriku MNB
29.03.2023 Včera zasedala maďarská centrální banka a kromě toho, že úrokové sazby nezměnila, tak vydala ke svému rozhodnutí poměrně jestřábí komentář. MNB v něm nedává příliš nadějí na to, že by chtěla rychle otočit a sazby začít snižovat (s čímž však maďarská výnosová křivka agresivně počítá). Forint reagoval na jestřábí rétoriku MNB zpevněním.
MNB ponechala sazby beze změny
28.03.2023 Maďarská centrální banka na svém dnešním zasedání ponechala úrokovou sazbu podle očekávání trhů beze změny na úrovni 13,00 %.
Forex: Dnes odpoledne zasedá MNB
28.03.2023 Kromě ČNB si tento týden odkroutí i další středoevropská centrální banka - konkrétně bude to ta maďarská a bude to dnes odpoledne. A protože forint je rozhodně nejvolatilnější měnou v Evropě, stojí za to zasedání MNB monitorovat a to přesto, že ke změně v nastavení měnové politiky dnes zřejmě nedojde. Připomeňme, že Maďarsko má nejen nejvyšší inflaci v regionu (přes 25 %), ale také zdaleka nejvyšší oficiální úrokové sazby. MNB se snaží “řídit” výnosovou křivku na krátkém konci s pomocí několika instrumentů, přičemž ten nejdůležitější je aktuálně jednodenní (O/N) sazba, která je nastavena na úrovni 18 %.
Forex: Trhy stále v zajetí zvýšené nejistoty
28.03.2023 Stejně jako zítra očekáváme ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni od ČNB, žádnou změnu v nastavení měnové politiky dnes pravděpodobně nepřinese ani maďarská centrální banka (MNB). Globální trhy stále provází zvýšená volatilita na pozadí nervozity okolo stability finančního sektoru. Trhy se tak budou i dnes soustředit hlavně na komentáře z centrálních bank a zprávy o současném vývoji.
EUR/HUF poroste kvůli maďarské inflaci
21.03.2023 Maďarsko je zdaleka nejhorším bojovníkem proti inflaci v Evropské Unii. Ani s vlastní centrální bankou, která může nastavit úrokové sazby výrazně výše než třeba v Pobaltí nebo na Slovensku, se nedaří cenový růst zkrotit.
Forex: MNB sazby ponechala beze změny
01.03.2023 Maďarská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby beze změny, byť mírně upravila nastavení sazeb pro povinné minimální rezervy. Celkově komentář k rozhodnutí MNB vyzněl relativně neutrálně, přičemž reakce forintu byla rovněž umírněná.
Forex: Forint na sedmiměsíčních maximech
25.01.2023 Maďarská centrální banka (MNB) sice včera ponechala všechny hlavní úrokové sazby beze změny. To se očekávalo, avšak co se neočekávalo, bylo zvýšení povinných minimálních rezerv, jejichž sazba byla zdvojnásobena na 10 %. Bude to znamenat, že forintové likvidity v bankovním systému dále ubyde, což je pochopitelně pro forint plus. Maďarská měna se však dostala na sedmiměsíční maxima také díky jestřábím výrokům viceguvernéra MNB Barnabáse Virága, který uvedl, že hlavní cílovaná sazba (nyní na 18 %) nebude snížena, dokud centrální banka neuvidí jasný trend ve snižování inflace.
MNB sazby ponechala beze změny
24.01.2023 Maďarská centrální banka na svém dnešním zasedání podle očekávání trhů ponechala svoji základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 13 %.
Forex: MNB ponechá úrokové sazby beze změny
24.01.2023 Dnes zasedá maďarská centrální banka (MNB) a bude řešit nastavení měnové politiky. Inflace překvapila v prosinci nižším než očekávaným číslem a forint významně zpevnil, což by MNB mělo uspokojit. Každopádně MNB hlavní úrokové sazby měnit nebude a komentář k rozhodnutí zůstane relativně jestřábí.
Forex: Sentiment dle PMI v eurozóně je na vzestupu
24.01.2023 PMI v eurozóně by měly navázat na trend posledních dvou měsíců a opět mírně vzrůst, a to i v návaznosti na lepší než očekáváná data z reálné ekonomiky. Kompozitní index by se tak měl přehoupnout přes 50bodovou hranici. Optimističtější výhled nákupních manažerů nahrává našemu scénáři, ve kterém se letos eurozóna vyhne recesi. Dnešní zasedání maďarské centrální banky podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb.
Rozbřesk: Slabý maloobchod potvrzuje pokračování spotřebitelské recese
13.01.2023 Čísla z maloobchodu potvrdila, že spotřebitelská recese v Česku s vysokou pravděpodobností dál pokračovala i na konci roku 2022. Meziměsíčně maloobchod v listopadu dál klesal (o 0,3 %), což znamenalo meziroční pokles o 8,7 %. Oproti před covidovému roku 2019 jsou v průměru sice útraty domácností v obchodech nominálně o necelých 20 % vyšší, reálně si však za peníze lidé nakoupí zhruba o 6 % méně. Tržby přitom reálně klesají prakticky ve všech typech obchodů (s výjimkou kosmetiky) s tím, že poněkud překvapivě největší propady zaznamenávají prodejny potravin (jak specializované, tak ostatní). To ukazuje, že značná část Čechů, pod tlakem vysoké inflace a padající reálné mzdy, hledá úspory i v základních výdajích.
Forex: Dnes bude forint sledovat inflaci
13.01.2023 Dnes bude forint pozorně sledovat maďarská inflační čísla za měsíc prosinec. Dá se čekat inflace nad 25 %, což by pro forint nemělo být příliš velkým překvapením (spíše je rizikem, že inflace bude tak jako v celém regionu nižší, než se čeká). MNB nicméně na toto (další) zrychlení inflace nebude reagovat.
MNB ponechala sazby beze změny
20.12.2022 Maďarská centrální banka na svém dnešním zasedání ponechala úrokovou sazbu podle očekávání trhů na úrovni 13 %.
Rozbřesk: Studené počasí žene cenu plynu znovu vzhůru
09.12.2022 Cena zemního plynu na evropském trhu se včera vyšplhala nad 150 EUR/MWh. Ještě před měsícem se přitom evropský plynový benchmark TTF obchodoval lehce pod 100 EUR/MWh, k čemuž významnou měrou přispěl neobvykle teplý nástup topné sezóny. Začátek prosince však již přinesl – pro toto období typické – nízké teploty, což se odráží i na vyšší spotřebě plynu.
Forex: Forint včera výrazně oslabil
09.12.2022 Forint včera výrazně oslabil, když medvědí náladu přiživila nejen zveřejněná data za inflaci a obchodní bilanci, ale také nová opatření maďarské vlády, která významně zatíží státní rozpočet (např. schválení subvencovaných půjček pro domácnosti). Spekulace proti forintu však budou pokračovat minimálně do té doby, dokud se nevyjasní kauza se zmrazenými fondy EU, eventuálně dokud MNB opět výrazně nezvýší úrokové sazby.
Rozbřesk: Hrozí české ekonomice měnová krize?
23.11.2022 Japonská investiční banka Nomura varuje, že česká ekonomika čelí v příštích 12 měsících vážnému riziku měnové krize. Společně s námi řadí Nomura mezi nejvíce zranitelné rozvíjející se ekonomiky také Maďarsko, Turecko, Pákistán nebo Srí Lanku, přičemž při svém hodnocení bere v potaz vícero makroekonomických indikátorů – od vývoje běžného účtu platební bilance přes reálné krátkodobé úrokové sazby až po bilanci veřejných rozpočtů.
Forex: MNB podle očekávání sazby nezměnila
23.11.2022 Maďarská centrální banka včera ponechala oficiální úrokové sazby beze změny a dala jasně najevo, že dále úroky již zvyšovat nehodlá. Současné finanční podmínky považuje MNB již dostatečně utažené, aby bylo dosaženo inflačního cíle v roce 2024. Forint na zasedání MNB příliš nereagoval s tím, že v průběhu dne díky globálnímu poklesu výnosů zpevnil.
MNB sazby nezměnila
22.11.2022 Maďarská centrální banka na svém dnešním zasedání podle očekávání trhů ponechala úrokové sazby beze změny na úrovni 13 %.
Forex: Maďarská MNB úroky měnit nebude
22.11.2022 Dnes odpoledne zasedá maďarská centrální banka, přičemž změna základní úrokové sazby (13 %) se od MNB neočekává. Krátký konec forintové výnosové křivky nicméně usměrňuje jednodenní sazba MNB, která je nastavena na 18 % a která by se rovněž neměla měnit. Forint by rozhodnutím MNB neměl být překvapen, byť jej vzhledem k velmi vysoké maďarské inflaci nemůže nijak potěšit.
Forex: Spotřebitelé v eurozóně zůstávají pesimističtí
22.11.2022 Vysoká inflace je důležitým tématem nejen pro finanční trhy, ale i spotřebitele, kterým v poslední době výrazně zhoršuje náladu. Spotřebitelská důvěra v eurozóně podle nás zůstala i v listopadu hluboce záporná. Úspory, mzdový růst a vládní opatření přesto udržují spotřebitelské výdaje na solidních úrovních. V regionu bude dnes hlavní událostí zasedání maďarské centrální banky (MNB), která s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby na stávající úrovni.
Rozbřesk: Jak vysoko má být dlouhý konec české křivky?
22.11.2022 Pokles delších výnosů na vyspělých trzích v posledních dvou týdnech dolehl i na Česko. Největší nejistota nepanuje ani tak kolem pohybu krátkých sazeb (stanovovaných centrální bankou) v nejbližších kvartálech. Velkou neznámou je spíše terminální (konečná) rovnovážná sazba, ke které budou centrální banky směřovat sazby po odeznění dnešní inflační vlny. Právě různé názory na konečné sazby jsou tím, co výrazně odlišuje i pohled investorů na to, kde by se dnes měly pohybovat desetileté tržní úrokové sazby. A toto dilema je svým způsobem stejné jak v USA, tak i v Česku.
Rozbřesk: MNB sazby tentokrát nemění, ale devizovými rezervami hradí drahé energie
26.10.2022 Maďarská centrální banka včera svoji politiku nikterak nezměnila, pokračuje však v neortodoxním pojetí, které má ve zbytku roku zahrnovat i manipulaci s devizovými rezervami. Připomeňme, že v polovině října MNB šokovala maďarské finanční trhy, když oznámila sérii nových kroků, jejichž cílem bylo především pomoci forintu k silnějším hodnotám. A tak kromě toho, že např. byla zavedena nová jednodenní (depo) sazba se startovací hodnotou na úrovni 18 %, tak MNB přislíbila, že ze svých rezerv pokryje devizové potřeby energetických firem ve zbytku tohoto roku. MNB tak fakticky hodlá pokrýt schodky na běžném účtu maďarské platební bilance, neboť ten je po očištění o energetické položky fakticky vyrovnaný (celkově je však ve schodku 4-5 % HDP). Odhadujeme, že MNB v rámci tohoto programu může přijít až o 3 miliardy devizových rezerv, což sice představuje méně než 10 % jejich objemu, ale vůbec to není zanedbatelná položka.
Forex: MNB sazby tentokrát nemění
26.10.2022 Maďarská centrální banka včera svoji politiku nikterak nezměnila, pokračuje však v neortodoxním pojetí, které má ve zbytku roku zahrnovat i manipulaci s devizovými rezervami. Připomeňme, že v polovině října MNB šokovala maďarské finanční trhy, když oznámila sérii nových kroků, jejichž cílem bylo především pomoci forintu k silnějším hodnotám. A tak kromě toho, že např. byla zavedena nová jednodenní (depo) sazba se startovací hodnotou na úrovni 18 %, tak MNB přislíbila, že ze svých rezerv pokryje devizové potřeby energetických firem ve zbytku tohoto roku.
Forex: Americký nemovitostní trh se ochlazuje
26.10.2022 Zvyšování sazeb americkým Fedem začíná být patrné v ochlazování tamního realitního trhu, když klesají jak prodeje domů, tak jejich ceny. Ekonomika USA však podle nás i tak hlavně vlivem zmírnění deficitu zahraničního obchodu po předchozích dvou mezičtvrtletních poklesech v Q3 22 solidně rostla. Zveřejnění čísel HDP je však na programu až ve čtvrtek, stejně jako rozhodnutí ECB. Dnešní obchodování se tak zřejmě ponese spíše v poklidném duchu. Náš aktuální výhled pro českou ekonomiku naleznete v nových Ekonomických výhledech.
Forex: Dolar nejslabší za poslední tři týdny
25.10.2022 Dolar dnes k euru oslabil až k 0,9970 EUR/USD. Napomoct tomu mohla důvěra amerických spotřebitelů, která se v říjnu snížila výrazně více, než bylo očekáváno. Oproti zářijovým 107,8 bodům poklesla na 102,5 bodů, zatímco konsenzus trhu činil 106,0 bodů. Naopak německá podnikatelská důvěra se podle Ifo indexu v říjnu oproti září nezměnila, přestože se očekávalo její další zhoršení. V USA byl také zveřejněn srpnový index cen domů (S&P/Case-Schiller index), podle kterého se jejich ceny meziměsíčně snížily o 1,3 %, což je jejich vůbec nejrychlejší pokles od roku 2009. Zpřísňování měnové politiky v zámoří se tak již začíná viditelně promítat na nemovitostním trhu.
MNB ponechala sazby beze změny
25.10.2022 Maďarská centrální banka na svém dnešním zasedání ponechala podle očekávání trhů sazby beze změny na úrovni 13 %.
Zasedání MNB: tentokrát beze změn
25.10.2022 Dnešní zasedání maďarské centrální banky by nemělo přinést žádné drama. MNB, poté co zavedla novou jednodenní depo sazbu a nastavila ji na 18 %, indikovala, že se současným nastavením hlavní sazby (13 %) je spokojena. Komentář MNB by nicméně měl být opět jestřábí s tím, že centrální banka nemůže být spokojena s jádrovou inflací ve výši 20 % a více.
Forex: Maďarská centrální banka ponechá základní úrokovou sazbu beze změny, …
25.10.2022 Maďarská centrální banka dnes pravděpodobně ponechá základní úrokovou sazbu beze změny, když pro utahování měnové politiky bude používat alternativní nástroje. Indikátory důvěry v říjnu vesměs klesly napříč rozvinutými ekonomikami.
Forex: Forint masivně posílil
17.10.2022 Forint v pátek dopoledne masivně posílil poté, co MNB šokovala trhy a (kromě) jiného oznámila zavedení nové jednodenní depozitní sazby, kterou nastavila na 18 %. Vzhledem k tomu, že základní úroková sazba MNB je dosud na úrovni 13 %, tak jde fakticky o radikální zvýšení oficiálních úrokových sazeb, které se nevyhnutelně podepsalo na posílení forintu. Měnový pár EUR/HUF se tak zhroutil z úrovní okolo 430 na 416.
Rozbřesk: Dluhopisové trhy zůstávají pod tlakem a to se nelíbí ani akciím a dalším rizikovým aktivům
17.10.2022 Je těžké si znovu vydobýt na trzích důvěru, když už ji jednou ztratíte. Britská premiérka Liz Trussová se o tom opakovaně přesvědčuje. V pátek nepomohlo britský dluhopisům ani oznámení plánů na zvýšení korporátní daně (+18 mld.) ani odvolání ministra financí Kwasi Kwartenga. Výnosy desetiletých britských dluhopisů tak vystřelily vzhůru o dalších 13bps na 4,31 %.
Slušné výsledky nestačí, britská vláda ustupuje a MNB pomáhá forintu
14.10.2022 Závěr týdne přinesl nakonec poměrně solidní výsledky velkých amerických bank; s výjimkou Morgan Stanley jejich akcie zareagovaly pěkným růstem. Ten ovšem dál vypadá hodně nervózně při rychlém střídání směrů. Evropské akcie sice ještě navázaly na včerejší úspěch Wall Street a ta začala novou seanci růstově, jenže od té chvíle míří dolů a noří se do červeného. S&P 500 je nyní dole o 1,2 pct.
MNB ponechala depo sazbu beze změny
13.10.2022 Maďarská centrální banka ponechala jednotýdenní depozitní sazbu beze změny na 13 %.
Rozbřesk: Britské penzijní dny mají podle guvernéra Bank of England čas do pátku
12.10.2022 Trhy opět zmítá nervozita spojená s výrazným napětím na britském trhu s dluhopisy. I proto musela Bank of England během včerejší seance na trhu intenzivně intervenovat. Výrazně expanzivní rozpočet předložený britskou premiérkou Liz Trussovou po tlaku vlastních poslanců sice prošel určitými změnami, zatím však jen kosmetickými (ústup od plánu zrušit daňové pásmo pro nejvyšší příjmové skupiny).
Forex: Forint zdolává nová minima
12.10.2022 Zářijová inflace v Maďarsku nad dvaceti procenty (meziměsíčně vzrostla o neuvěřitelných 4,1 %) v kombinaci s nákazou, jež šíří padající britská libra, nedávají forintu vydechnout. Měnový pár EUR/HUF prakticky každý den zdolává nová maxima s tím, že už brzy bude testovat hladinu 430. MNB nebude moci sledovat výprodej forintu se založenýma rukama a dříve či později oznámí re-start cyklu zvyšování sazeb.
MNB zvedla depo sazbu o 125bps
29.09.2022 Maďarská centrální banka dnes zvedla svoji jednotýdenní depozitní sazbu o 125bps a dorovnala tak základní sazbu, která je na 13 %.
Forex: Zlotý a forint - zranitelné měny
29.09.2022 S ohledem na válečnou situaci na východní Evropě mezi zranitelné měny v tuto chvíli patří také zlotý a především forint. Zlotý proto, že holubičí vedení NBP není ochotno dále pokračovat v cyklu zvyšování sazeb, a forint naopak trpí vysokým deficitem v kombinaci s nejistotou ohledně budoucího přílivu peněz z fondů EU. Zranitelnější měnou je v tuto chvíli však rozhodně forint a tak není divu, že se zde nákaza z britské libry projevuje výrazněji. Obrana MNB vůči dalším ztrátám maďarské měny začíná být problematická, neboť devizové rezervy jsou nízké a oficiální úrokové sazby byly v úterý zvýšeny na prohibitivních 13 %!
Rozbřesk: ČNB dnes ponechá sazby beze změny, jak bude reagovat koruna?
29.09.2022 Dnešní zasedání ČNB bude opět pod taktovkou nové holubičí většiny. Poslední čísla z domácí ekonomiky sice překvapila bankovní radu lehce pozitivně (menší pokles spotřeby, rychlejší dynamika mezd) - toto překvapení však zatím není výrazné a nová čísla vesměs potvrzují narativ o ekonomice na hraně recese. Proto předpokládáme, že holubičí většina bude v tuto chvíli dál hlasovat pro stabilitu sazeb a bude trhům indikovat stabilitu sazeb i pro nejbližší kvartály.
Forex: Konec domácího cyklu zvyšování úrokových sazeb?
29.09.2022 ČNB na dnešním zasedání zřejmě stejně jako na tom srpnovém ke změně úrokových sazeb nesáhne. Holubičí většina v bankovní radě bude patrně dále akcentovat pozorované zpomalování inflace a rizika pro ekonomický růst. Úrokové sazby však podle nás ve výsledku budou muset setrvat na stávající úrovni po delší dobu, než ukazuje poslední prognóza ČNB. Zatímco v USA se indikátory sentimentu zlepšují, ekonomická důvěra v eurozóně v září pravděpodobně dále poklesla. Do značné míry to souvisí s přetrvávajícím vysokým růstem cen. Německá inflace v září dokonce výrazně zrychlila a dosáhla sedmdesátiletého maxima.
MNB zvýšila základní sazbu o 125bps
27.09.2022 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání zvýšila svoji úrokovou sazbu o 125bps na 13 %. Trhy očekávaly zvýšení o 100bps.
Související klíčová slova:
Index bank | Střední Evropa | Inflace v zemích EU | Maďarská inflace | Delta varianta | Zvyšování cen | Prezident Biden | Vývoj | Přerušení dodávek zemního plynu | Války | Dolarová výnosová křivka | Češi | Data z trhu práce | Budapešť | Globální růst | Nákup ropy | Makléřská společnost | Jana Steckerová | Zdražovat | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Automobilový sektor | Riziko recese v Evropě | Středoevropské devizové trhy | Hlavní úrokové sazby | Salesforce | Itálie | Stavební produkce | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Epidemická situace | Kvartální výsledky | PEPP | Údaj o HDP | Očekávání | Vyhlášení nouzového stavu | Evropská komise | Otevřené pozice | Varianta omikron | Inflace v září | Trh dluhopisů | Situace na Ukrajině | Měnové zóny | Státy eurozóny | Pokračování růstu | Reakce dolaru | PMI v eurozóně | Šéf Fedu Powell | Trh práce | Britská centrální banka | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Volatilní | Ruské invaze na Ukrajinu | Potenciál | Devon Energy | Pro investory | Souhrnný indikátor | Pokles cen energií | Investice | Oživení ekonomiky | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Index ekonomické nálady | Support | Návrat inflace | Chování | Předseda představenstva | Geopolitické napětí | Lednová inflace | Cyklus zvyšování sazeb | Hluboká recese | Škoda Auto | ADP report | Cyklus růstu | Ifo | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | Šéf Fedu | Interactive Brokers | Rekord | Raiffeisenbank | Propad cen | Vývoj na trzích | Nezávislost | Zvýšení minimální mzdy | Nasdaq: IBKR | Goldman Sachs | Úrokové sazby v USA | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Impuls | EUR/USD | Bruegel | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Digitální aktiva | Výhled ekonomiky | Brent | ETH | Kontrakce | Finanční trhy dnes | Desetileté výnosy | Lagardeová | Důvěra v ekonomiku | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Výkon průmyslu | Delta | Uzavření příměří | Slabá poptávka | Rozhodnutí o sazbách | Růst sazeb | Export | Trh s ropou | Index DOW | Import | Zvýšení sazeb Fedu | Německý akciový index DAX | Měnové krize | Hluboké recese | Kontrakty | Vývoj měnového páru EUR/HUF | Benchmark | Zasedání MNB | Platební neschopnosti | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Úroky na hypotékách | Spotřebitelské inflace | ČNB na trzích | Bilance ČNB | Odhad HDP | Hodnocení současné situace | Nová data | Ekonomický sentiment | Energetická krize | Daňové škrty | Znehodnocení | Rezistence | Peníze | Micron | Rozkolísání trhů | Ukazatel | ČNB Rusnok | Obavy z inflace | Projekce | Prognóza | Hlavní události tohoto týdne | Bankovní rada ČNB | Burzy | Program nákupů dluhopisů | Běžný účet platební bilance | Zastavení poklesu | Bezpečný přístav | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Strach | ZEW index | Americký Fed | BABA | Globální akciové trhy | Ropa WTI | Index asijsko-pacifických akcií | Oživení čínské ekonomiky | Ekonomické dopady pandemie | Zápis z posledního zasedání Fedu | Brexit | Představitelé ČNB | Depozitní úroková sazba | Výraznější impuls | Analytický tým FXstreet.cz | Dolar dnes | Automatizované obchodování | Pozornost investorů | Funkční období | USD/EUR | Viceguvernér ČNB | Ceny elektřiny | Představitelé ECB | Korunový trh | Akcionáři | Meta | Analýzy | Italské bondy | Na burze | P.A. | Regulace obchodu s kryptoaktivy | Přerušení dodávek zemního plynu z Ruska | Šok | Southwest Airlines | Tovární objednávky | Hospodářský institut | Vládní opatření | Energetická společnost | Skotsko | Dodávky ruského plynu | Dnes ČNB | Regulace | Žaloba | Turecká lira | Měnový fond | Stabilizační mechanismus | GBP/USD | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Dodávky čipů | 1 milion | Výrobní ceny | Zvýšení sazeb | Zdražování pohonných hmot | Údaj za září | Cena americké ropy | EUR/CZK | Ústavní soud | ČNB | Německá spotřebitelská důvěra | Euforie | Nejistoty | Marek Mora | Schválená dividenda | Měnová krize | Český trh práce | Indikátory v eurozóně | Negativní sentiment | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Karina Kubelková | Liz Truss | Makrodata | Zhoršování situace v průmyslu | Investoři | Posílení | Nordstream | Výroba v eurozóně | Vývoj měnového páru EUR/PLN | Evropská měna | AMD | Inflační čísla | Firemní daně | Evropské PMI | Racionalizace | Průmyslová výroba | Den obchodování | České koruny | Vývoj sazeb | Zápis z posledního zasedání | Investovat | NFP report | COVID-19 | Zasedání OPECu | TTF | Snižování úroků | Spotřebitelská nálada v USA | Důvěra domácností | Brusel | Měnový pár EUR/HUF | Ministerstvo spravedlnosti | Akcie a dluhopisy | Cena plynu | Evropské ekonomiky | Měnová báze | Americké HDP | Agentura Reuters | Hyundai | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Harmonizovaná inflace | Zahraniční investoři | Zvýšení úrokové sazby | Interactive Brokers Group | DPA | MOEX | Obchodování | Nákupy dluhopisů | Ruský rubl | Pandemie COVID 19 | Objem | Ekonomika | Fenomén | Fungování trhů | Důvěra v průmyslu | Index RTS | Deflace | Zadlužování | Cenový růst | Německé firmy | Investiční banka | Prezident | Silný dolar | Ropovod | Tržní úrokové sazby | 3M | György Matolcsy | Orbán | Logistické problémy | Volný čas | Období zvýšené inflace | Redukce | Kevin Tran Nguyen | Kryptoměnové burzy | NEST | Maxim Rešetnikov | Index cen domů | Výsledky | Investiční aktivita | Ekonomické oživení | Konference v Jackson Hole | Inflační vývoj | Inflační tlaky | Thomas Peterffy | Situace na komoditních trzích | Bank of America | Cena ropy WTI | Zpráva | Inflace v Česku | Kyrylo Ševčenko | Indikátory | iPhone | Energetické úspory | Inflace v zemích Evropské Unie | Dodávky ropy a plynu | Evropa | Výroky z ECB | OPEC+ | Pokles produkce | JOLTS report | KB | Výhled centrální banky | Centrální banky | Data z USA | Trump | Oživení v Číně | Cenné papíry a burzy | Podnikatelská nálada | Zvýšení korporátní daně | Reálné devizové intervence | Polská průmyslová výroba | Covid | Studie | Evropská ekonomika | Polsko | Revize výhledu | Kolaps | FRA | Hypotéky | Odhad růstu HDP | Lídři EU | Korekce | Bailout | Jackson Hole | LNG | Nový výhled | HUF/EUR | OPEC | Dluh Itálie | Ukrajina | Maďarská centrálna banka | Jednání FOMC | Muddy Waters Research | ANO | Komerční banka | Program nákupu dluhopisů | Akcie včera | Maloobchod | Barrick Gold | Logistika | Zpomalení inflace | Eskalace napětí | Dolarové likvidity | Tomáš Raputa | Turecko | Prohloubení schodku | Konec roku | Zlepšování sentimentu | Dezinflace | Navyšování cen | Vstupy | Finanční situace | Nálada na trhu | Velmi volatilní | Technologické společnosti | FX strategie | Spotřebitelská inflace | Zchlazení poptávky | Cenový vývoj | Problémy se subdodávkami | SEC | MasterCard | Opatření vlád | Instituce | Bank of Japan | Člen bankovní rady | Mezinárodní obchod | Obchodní dohody | Pohonné hmoty | Americké objednávky | Výdaje | Podnikatelská důvěra | Měnové unie | Historie | Guvernér ČNB Rusnok | Subdodávky | Maloobchodní tržby v USA | Americké akcie | Snížení základní úrokové sazby | První odhad | Velké trhy | Akciový index DAX | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Intel | ETH/USD | Pozitivní vliv | Průmyslové ceny | Zlotý | Pokles úrokových sazeb | Sazby | Úrokové sazby | CVS Health | Zvýšená volatilita | Komise pro cenné papíry a burzy | Obchodníci s ropou | Trh | Kotace | Komise | ČTK | Války na Ukrajině | Viktor Orbán | Výkyvy | Sílící dolar | Ztráty | Dnešní zprávy | Dnešní zasedání Fedu | Holubice | Spotřebitelská důvěra v USA | Rezervy bank | Vnější prostředí | Podíl firem | Jaroslav Povšík | Kurz forintu | Šéfka ECB | Spojené arabské emiráty | Dynamika HDP | Pražské burzy | Recese americké ekonomiky | Zveřejnění výsledků | Začít spekulovat | Markets | Tržní výhled | Konkurenceschopnost | Sazby v Polsku | Oživení české ekonomiky | Nálada nákupních manažerů | Klíčové zasedání | Posílení dolaru | Pozice | Akcie | Fundamenty | Politický tlak | Světové trhy | Domácí měny | Ekonomická důvěra v eurozóně | Microsoft | Trh dnes | Kvantitativní utahování | Vládní dluhopisy | Tisková konference šéfa Fedu | Kurzové výkyvy | Vývoj měnových párů | Dluhopis | Vyšší úroky | Luis De Guindos | Nákup měnových párů | Exporty | Nálada v české ekonomice | Drahé energie | Důvěra | Kraken | Pravděpodobnost | Hlavní akcionář CPI | Rizikovější aktiva | Evropský trh s plynem | Očkování | Výpadky | QE | Podpůrná opatření | Dopady pandemie | Gazprom | Centrální banka | Cena | Index MOEX | Emerging markets | Růst čínského HDP | Import ruské ropy | AUD/USD | Podnikatelská nálada v eurozóně | Čistý zisk | Jádrová inflace | Apreciace dolaru | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Zpomalení ekonomiky | Výstupy | Marže | Americký HDP | Jan Vejmělek | EK | Březnová inflace | API | Očekávání do budoucna | Emise | Intervenovat | Ekonomika Německo | Internetové prodeje | Ocenění | Guvernér ČNB | Eurodolar dnes | Škoda | Reuters | Turecký prezident | Zlepšení nálady | Baidu | Hlavní indexy | Chevron | Kompozitní index | Rostoucí náklady | Depozitní sazba | Ropa a Plyn | Primární emise | Předseda | Pumpování likvidity | Utahování měnové politiky | Diverzifikace | Palantir | Prodeje aut | Kapitál | Káva | Ruské akcie | Vývoj průmyslu | Členské země eurozóny | Depreciace | Boeing | Slabá čísla | Interactive Brokers Central Europe Zrt, (IBCE) | Rétorika centrálních bank | Záporné sazby | ZEW | ECB Luis De Guindos | Rychlý růst | Dovoz ruské ropy | Libra | Vzdělávací aktivity | Zvýšení základní sazby | Financovat | Příprava | Nové rekordy | Bankéři z Fedu | Úroky | IFO index | Silné oživení | Přístup k inflaci | Globální poptávka | Předstihové ukazatele | Energetické společnosti | Silný trh | Oficiální úroková sazba | S&P500 | Ruský trh | Guvernér Maďarské národní banky | Čínská ekonomika | Ceny | Technologie | Hypoteční sazby | Finální odhad | Německá ekonomika | Naftogaz | Agentura Bloomberg | Inflace v Německu | Cena elektřiny na burze | Pokles | Muddy Waters | Napětí mezi Ruskem a Západem | Inflace v listopadu | Situace na trhu | Index ISM | Tržní očekávání | Velké korporace | Americká ekonomika | Počet nezaměstnaných | Technologický Nasdaq | Wall Street | Standardní odchylky | Data z reálné ekonomiky | Tempo poklesu | Zvyšování úrokových sazeb | Index cen | Spotové operace | Ekonomické aktivity | Čínská vláda | Index PX | Daně | Lídři | Pivot | České HDP | Pozitivní sentiment | Rozpočtové politiky | Prezident Vladimir Putin | Vzrušení | Zisky | Trhy | Globální ekonomika | DPH u elektřiny | FX intervence | Eskalace konfliktu | Dnešní zasedání ČNB | Signály | Jestřábí hlasy | Repo sazba | Starbucks | Toyota | Repo sazby | Cena zlata | Rizikové averze | Přecenění | MiCA | Růst cen | SPX500 | Pomoc pro Ukrajinu | Kyjev | Financování | ČSÚ | BioNTech | Česká národní banka | Institut Prognos | Omezení dodávek | Dodávky ropy | Pokles ekonomiky | Dividenda | Cena americké ropy WTI | Těžby kryptoměn | Odvětví | Obavy z varianty omikron | Globální výhled | Hlavní akcionář | Burze | Dolarové sazby | DNO | Dnešní čísla | Hospodářský růst | Tržní sazby | Odhodlání | Indikátor ekonomického sentimentu | Centrální bankéři | Inflace v Maďarsku | WTI | Bod | Index DAX | Polský zlotý | Polská NBP | Únorová inflace | Vývoj likvidity | Nord Stream | EMU | Sázet | Cena ropy | Utáhnout měnovou politiku | Účet platební bilance | Magyar Nemzeti Bank | Domácí měna | Cenu plynu | Koruna zpevnila | Sankce | Zúčtování plateb | Koupěschopnost | Alphabet | Struktura | Správné načasování | Lira | Statistiky | Liz Trussová | ECB Christine Lagardeová | Vysoké rozpočtové schodky | Dluhopisové trhy | Lehman Brothers | Projev šéfky ECB | Dna | FX | Propad HDP | RUB | Měnové trhy | Kurz | Americký PMI | Objem devizových intervencí | Ceny pšenice | Další snižování sazeb | Kurz EUR | Zajímavý rozhovor | Magyar Nemzeti Bank (MNB) | Česká republika | Středoevropské trhy | Sektor služeb | Proinflační | Barel WTI | Rozvíjející se trhy | Oslabení maďarského forintu | AUD | Politici | Binance | Míra nejistoty | Predikce | Fibo | Zahraniční kapitál | Citigroup | Hospodářství | Španělsko | Britská premiérka | Měnový pár | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Důvěra v českou ekonomiku | Odhady PMI | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Týdenní zpráva | Rostoucí úrokové sazby | Recese | Index strachu | Zoufalství | Vyjádření představitelů | Mzdový růst | Ropný gigant | Švýcarský frank | Báze | Německý ZEW index | Erdogan | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Instrumenty | Index Dow Jones | Očekávaný růst | Článek 50 | Nižší DPH | Největší propad | Sekce měnové | Přehřátí ekonomiky | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Růstový trend | Sazby Fedu | Realitní společnosti | Americké ekonomiky | Frank | Prudký propad | Vystoupení z EU | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Ceny energií | Americké indexy | Ceny potravin | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Dosažení dohody | Základní sazby | Prodeje potravin | Průmyslové kovy | Vyšší volatilita | ČR | Soud | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Země eurozóny | Mince | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Automobil | Míra inflace | RTS | Přebytek obchodu | Spotřebitelská důvěra | MMF | United Airlines | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | Nařízení | Polský zlotý a maďarský forint | Nemovitostní trh | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Největší světové kryptoměnové burzy | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Gold | Průmysl | Podnikatel | Snížení daně | Bilance ECB | Bankovnictví | Divergence | Zdražování energií | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Vývoje kurzu | Saúdové | Největší propady | Družba | Viceprezident ECB | APP | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Rally | Bankovní rada | Recese v USA | Výrazný propad | CPI Property | Zasedání České národní banky | Spokojenost | Pokles inflace | Aktiva | Výprodej dluhopisů | Prodejní tlak | Růst zaměstnanosti | Průmyslníci | České měny | Tuzemský průmysl | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Veřejný dluh | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Program kvantitativního uvolňování | Zdravotnictví | Čínské akcie | Trhy dnes | Pochybnosti | Špatné zprávy | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Výsledek zasedání | Politika | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Americké futures | Strach z inflace | Indikátory důvěry | Nike | Forint | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | Zprávy z krypto | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Nesoulad | Nálada | Geopolitická rizika | Indie | Měnové politiky | Vnímání | Riziko | Sentiment v USA | Česká vláda | První zvýšení sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Investiční aktivity | Varianty koronaviru | Proinflační působení | Zhodnocení | S&P/Case-Schiller index | Výhled | Auta | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Embargo | Počty nakažených | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Evropský trh | Finanční trhy | Dobrý výsledek | Expanze | Prostor pro růst | Fondy | Komise pro cenné papíry | ČEZ | Austrálie | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | USD za barel | Velkoobchodní cena plynu | Peněžní trhy | Krize | Akcie ropných společností | Stabilita | Zvýšení úroků | Investing | Euro včera | Pasiva | Situace na trzích | Omezení produkce | Norská centrální banka | Oslabení dolaru | Pozitivní očekávání | Prezident Erdogan | Slabší kurz | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Vývoj ceny ropy | Nový cyklus | Americké výnosy | Akcie Tesla | Úroková sazba | Generální ředitel | HN | Devizové rezervy | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Investovat do akcií | Největší kryptoměnové burzy | Výprodeje | Rozhovor | Spotřeba domácností | Měny | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Zaměstnanost | Profitovat | Irsko | Energie | Aukce pokladničních poukázek | Německá inflace | Dividendy | Měna | Jasný signál | Dodávky plynu | HoReCa | Finanční sektor | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Karanténní opatření | USD | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Silná americká data | Finanční trh | Nové restrikce | Růst poptávky | Rozhodnutí centrální banky | Regionální měny | Nové prognózy | Patria.cz | Sberbank | Ruský prezident Vladimir Putin | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | IPO | Rusko | Akcionář | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Zkušenost | GBP/EUR | Analytický tým | Signál | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Tržby obchodníků | Poslední den obchodování | Britská vláda | Nejvolatilnější | České sazby | ADP | Ropy | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Řízení rizik | Americké trhy | Společnost | LTV | Sázky | Obchodování s kryptoměnami | Ministr hospodářství | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Jestřábí Fed | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | Volatilita | IBCE | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Americká spotřebitelská důvěra | CPI Property Group | Britské měny | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Inflační cíl | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | VIX | Růst | Ceny surovin | Fed včera | Polská centrální banka | Příjmy | Zajištění | Zprávy z krypto průmyslu | BIDU | Index | Pohyby kurzu | Rychlý růst cen | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Jižní Korea | Data z amerického trhu práce | Útlum ekonomiky | Cenové stropy | Tuzemská měna | Akciové indexy | Reálné ekonomiky | Jestřábí komentáře | Vakcinace | Inflace | Posilování koruny | Týdenní pivotní body | Britové | Technická analýza | Spotřebitelské ceny v USA | Occidental | Bydlení | Dovoz | AEX | Americké centrální banky | Včerejší seance | Plány | Patria | HUF | Tisková konference ČNB | Nižší poptávka | EURUSD | Zisk | Cestování | Hlavní události | Bank of England | Americký index | Výrazný růst | Maďarsko | Data z tuzemské ekonomiky | Růst výrobních cen | Ruský prezident | Američtí centrální bankéři | Zápis ze zasedání Fedu | Investing.com | Elon Musk | ČSOB | Nord Stream 2 | Pesimismus | Spekulovat | Swapy | Cenové tlaky | CZK | S&P | Investiční | Dluhopisové výnosy | Průmyslová výroba v Evropské unii | Středoevropské měny | Výsledek inflace | Rekordní nárůst | Inflace v USA | Radovan Vítek | NFP | Statistický úřad Eurostat | Bloomberg | Avast | Zhoršování situace | Unie | Hypotéza | Nasdaq Composite | Lepší výsledky | Silná data | Aktuální kurzy | Nové zprávy | Zasedání FOMC | Úrok | Nastavení úrokových sazeb | Dot plot | Penzijní fondy | Pozitivní zprávy | Další pokles | Vzdělání | Ekonomika USA | Americká centrální banka | Česká měna | Swap | Válka na Ukrajině | Nejistota na trzích | Christine Lagardeová | Institut Ifo | Vývoj měnového páru | Vybírání zisků | Vyšší úrokové sazby | Euro Stoxx 50 | Rizikovost | Dnešní data | Ekonomiky | Portfolio | Odhad inflace | Události tohoto týdne | Sázka | TIM | Vysoké inflace | Francie | Zpřísňování měnové politiky | Eurostat | Válka | Apple | Prémie | Americké ministerstvo spravedlnosti | Úsporný tarif | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst inflace | Tržní kapitalizace | Státní rozpočet | Ceny ropy | Boom | Obchodování na Wall Street | Pozornost finančních trhů | Globální obchod | Americká průmyslová produkce | Boj s inflací | Inflační překvapení | Rostoucí ceny ropy | Velké firmy | Hlavní úroková sazba | IBKR | Inflace v květnu | Průzkum | DAX | IEA | TRY | Prodej dluhopisů | Ceny zboží | Deficit | EUR/PLN | Firmy | Program Antivirus | Zahraniční obchod | Expanzivní politika | Členské země EU | Nástroj | Ekonomické dopady | Americký maloobchod | Chorvatská ekonomika | Ekonomický růst | Představitelé Fedu | JOLTS | Volodymyr Zelenskyj | Prodej | Statistiky z trhu práce | Automobilka | Bund | Ruské společnosti | KOL | Dodavatelské řetězce | Zasedání Fedu | Zlepšení | CZ | Další růst | Dobré výsledky | Nová prognóza | ADR | GBP | Prezidentka ECB | Listopadová inflace | Posilování eura | Automobilka Hyundai | Pokles sentimentu | Nasdaq | Forwardové sazby | Dolary | WMT | Propad | Pandemie COVID | BREAKING | Evropské trhy | Reálné mzdy | Zprávy | Evropský stabilizační mechanismus | Obavy z recese | Růst amerických výnosů | Kurz EUR/USD | Averze k riziku | Přebytek obchodní bilance | Britský statistický úřad | Normalizace měnové politiky | Měnový pár EUR/PLN | Silný růst | Nio | Vojtěch Benda | Evropské akcie | USA | Fond | Silné cenové tlaky | Úvěrování | Vyhlídky | Snížení DPH | Vojenský konflikt | NATO | Cena ropy brent | Antivirus | Program nákupu aktiv | Tapering | Míra | Depozitní sazby | Budoucnost | Korporátní daně | Obchodní války | Odhady trhu | Automobilový průmysl | Koruna | ex | Zpřesněný odhad | Alibaba | JDE | Včerejší obchodování | Výrazný pokles | Reálný HDP | Raiffeisenbank a.s. | Banky | Solidní růst | Automobilky | Opatření | Summit G7 | Pokles HDP | Opce | DJIA | Recese v Evropě | Sazby ČNB | Visa | Riziko recese | Pokračující pokles | Vysoké ceny energií | Pojišťovny | Údaje | Květnová inflace | HDP eurozóny | Chorvatsko | Výkonnost | Rakousko | Měsíční data | Exxon Mobil | Očekávání analytiků | Makro data | Hlavní akciové indexy | Nomura | Snižování sazeb | Srovnávací základna | Britské libry | Zvýšení mezd | Indikátory sentimentu | Nárůst výnosů | Obchodování s akciemi | Bilance | Přehled | Index S&P 500 | Carry trade | Výsledky společnosti | Plyn | Intervence ČNB | Ústup inflace | Obchodní bilance | Ropa Brent | Graf | Odliv dividend | Hrubý domácí produkt | Rizika | Oslabení koruny | Eurodolar | Výnosové křivky | Zvyšování úroků | Pár EUR/USD | List Financial Times | Kurz české měny | Německý akciový index | Týdenní pivot | Odhad amerického HDP | Fed | FXstreet.cz | Futures | Volatility | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Sazby centrální banky | Britská premiérka Liz Trussová | Výraznější pokles | Komodita | CHF | Forexové trhy | CVS | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | Penále | Země EU | Disciplína | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Indikace | Polský premiér | Krypto | Úspory | Obchody | Brokers | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Napětí na Ukrajině | Rekordní minimum | Dezinflační proces | Běžný účet | Aukce | MWh | Dění na Ukrajině | Seznam Zprávy | Inflace v Polsku | Americká data | Zvýšení sazeb ČNB | Wells Fargo | Růst výnosů | Zvýšení úrokových sazeb | Snížení daní | Cyklus zvyšování úroků | Akciový index | Dluhopisoví investoři | Německý HDP | Euro k dolaru | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Rubl | Kroger | Společnosti | Medián | Změny sazeb | Prognóza ČNB | Finanční společnosti | Ruská invaze | Devizové intervence | Budoucí vývoj | Aleš Michl | Cena hliníku | Prodeje domů | S&P 500 | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Generali Investments | Prosincová inflace | Technická rezistence | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Dílčí index | ECB dnes | Polská inflace | MT4 | Globální akcie | Státní dluhopisy | HDP v eurozóně | Severomořská ropa | Podnikatelé | Apreciace | Exxon | Moneta | ECB | Surové ropy | Zemní plyn | Tržní sentiment | Německo | Japonsko | Negativní dopad | Emise dluhopisů | Energetický sektor | Interactive Brokers Central Europe | Inflace v říjnu | Měny&Sazby | EUR/HUF | Dobrá nálada | Maďarský forint | Elektromobily | Německý Ifo index | Twitter | Finance | Obchodní výhled | Zasedání americké centrální banky | Portugalsko | Konjunkturální průzkum | Aktivita v průmyslu | MJ | Očekávaná data | Walmart | Jan Frait | Rozhodnutí ČNB | Kurz koruny | Zamyšlení | Devizové trhy | USD/CZK | Ceny kukuřice | Hospodářský institut Ifo | Ruský plyn | Vyšší riziko | Viceprezident | Korunové sazby | Nájemné | Nvidia | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | Ruská invaze na Ukrajinu | Vice | Americký trh | Termínové kontrakty | NAFTA | Ceny komodit | Snižování úrokových sazeb | FOREX | Aktivum | Výroba automobilů | Plynovod Jamal | JD.com | Analytici | Bilance běžného účtu | Dobré zprávy | Ruská ropa | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Ceny kovů | Maďarská ekonomika | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Google | Hnutí FIDESZ | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Měnověpolitické zasedání | Generali Investments CEE | Vysoká inflace | Makro | Evropská centrální banka | Čeští spotřebitelé | DOT | Guvernér | FXstreet | Jednání ECB | Počet žádostí o podporu | Platební bilance | Tržby | GfK | Začít intervenovat | Snížení sazeb | Historická minima | Koruna dnes | Závislost | EUR/MWh | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Růst mezd | Český HDP | Růst americké ekonomiky | Finanční systém | Zastavení výroby | PX Pražské burzy | Ceny v průmyslu | Globální trh | Slušné zisky | Závazek | První fáze | BAT | Fáze obchodní dohody | Nálada spotřebitelů v eurozóně | Eurozóna | Česká ekonomika | Měkké komodity | Indexy PMI | Epidemiologická situace | Trade | Vývoj inflace | Inflační šok | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zahraniční forex | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Indikátor | Stabilita sazeb | Vývoj německé ekonomiky | Konsensus | Inflační očekávání | Největší evropská ekonomika | Invaze | Spekulace | Odpor | Zboží dlouhodobé spotřeby | Těžaři | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Omikron | Technická analýza ETH/USD | Nálada v USA | Euro STOXX | Firma | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Konsenzus | Vývoj cen ropy | Nastavení měnové politiky | Růst ceny | Rozhodnutí bankovní rady | Ropný šok | Dluhopisy | Vyšší sazby | FIDESZ | Ekonomické vyhlídky | Maďarská centrální banka | ISM | Turecké liry | Ekonomická nálada | Obchodníci | Sazby beze změny | Globální trhy | Bankéři | Moskva | Kroky ČNB | Pozornost trhu | Nálada spotřebitelů | Pšenice | Maďarská měna | Doporučení | Americké banky | Premiérka Liz Trussová | Inflace v ČR | Poptávka | Fitch | Přerušení dodávek ruského plynu | Co bude | Investiční produkty | Zasedání Bank of England | Nastavení trhů | Bulharsko | Meziroční inflace | Očekávání trhu | Čína | Obchodovat | Americké akciové trhy | Pivotní body | Růst HDP | Dluhopisový trh | Míra nezaměstnanosti v Británii | G7 | Forexu | Zvýšení produkce | Peking | Bankovní rada České národní banky | Participace | Kalendář událostí | Reporty | Počasí | Úrokový diferenciál | HDP | Medvědi | Statistický úřad | Česká národní banka (ČNB) | Pákistán | Investiční výdaje | Nárůst sazeb | Tisková konference šéfa Fedu Powella | Kukuřice | Pokles zásob | Payrolls | Kapitálové trhy | Mzdy | Maďarská centrálna banka (MNB) | Porovnání meziroční inflace | Problémy | Odkup vlastních akcií | Erste | Akcie bank | ROCE | Mezinárodní dluhopisy | Celková inflace | Načasování | Celkový výsledek | Silné inflační tlaky | Ropa | Stagflace | Obnovení růstu | Mzdová dynamika | Klid | Solidní výsledky | Pandemická situace | Ekonom | Index PMI | Americká Komise pro cenné papíry | Agentura DPA | Optimismus | Restrikce | Rozhodování | SWIFT | Fiskální balíček | Čínské vlády | Baird | Zastavení dodávek | Kurzy měn | Růst ekonomiky | Tyson Foods | Dolar | Jerome Powell | Debata | Inflace v české ekonomice | Euro | Negativní vývoj | Naše prognóza | Nálada na globálních trzích | Indikátor důvěry | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Rada ČNB | Ukončení kvantitativního uvolňování | Tým FXstreet.cz | Christine Lagarde | Poskytování hypoték | Krize v Turecku | Spotřebitelské ceny | Obchod | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Růst akcií | Miliardy | EU | Schodek | Spojené státy | Evropské méně | Akcie Evergrande | Zpomalování inflace | Ekonomie | Rozpočtové schodky | Denní graf | Bilance Fedu | Obchodní aktivita | Společná evropská měna | Index PCE | Bankovní sektor | Negativní zprávy | 3М | Úrokové sazby v Polsku | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Průmysl a stavebnictví | Ceny v zemědělství | Ruská agrese | MIC | Pandemie | JPMorgan | Úsilí | Výprodej | Nominální mzda | Zpracovatelský průmysl | Geopolitika | Sazby maďarské centrální banky | Tomáš Holub | Martin Gürtler | Úspěch | Práce | Volný obchod | Banka Nomura | Riziková aktiva | Slovensko | Prognos | Nedostatek zakázek | JD | Nastavení sazeb | Likvidita | Oslabování koruny | CZK/USD | Cíle | Realitní sektor | Etsy | Růst průmyslových cen | Aktuální situace | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Barnabás Virág | Odvětví české ekonomiky | Inflační data | Inflační výhled | Odhady růstu | Napětí na trzích | Nonfarm Payrolls | Výrobní inflace | Členské země | Oslabení | Zásobníky | Základní sazba | Komodity | Ministerstvo financí | Osobní výdaje | CNY | Česká inflace | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Automotive | TradingEconomics | Banka | Intervence centrální banky | Zasedání centrální banky | Měny střední a východní Evropy | Zasedání bankovní rady | Výprodeje akcií | Energetické krize | Philip Lane | Tržní ocenění | Investiční společnosti | Objednávky | Hry | Šance | Úrokové sazby ČNB | Cyklus utahování měnové politiky | Americká centrální banka dnes | MF | Žádosti o podporu | Investice firem | Evropský průmysl | Jestřábí ECB | Německé dluhopisy | Technický výhled | Měnové podmínky | Mzda | Jamal | Británie | ČNB dnes | Nervozita na trzích | Netflix | Příjmy domácností | Průmyslový index Dow Jones | Zisk na akcii | Prohlášení | Kryptoměny | Indikátor důvěry v ekonomiku | Tesla | Plynová krize | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Halliburton | Bělorusko | Tok ruského plynu | CAD | Bilance zahraničního obchodu | Základní úroková sazba | Podniky | Cena zemního plynu | Analýza | Polský PMI | Chování spotřebitelů | Aktuální kurz | Ukazatele | Předpokládaný vývoj | Drahé komodity | Hike | Stimuly | Overnight | Vyšetřování | USD/HUF | Ekonomika Itálie | Makléřské společnosti | Vyšší ceny ropy | Snížení úroků | Kompenzace | Zemědělství | Zrychlení růstu | Omezování nákupů aktiv | Kontrakt | Dow Jones | Domácí poptávka | Amazon | Statistika | Výnosy bezpečných dluhopisů | Vývoj ceny | Oslabení forintu | Damoklův meč | Změny úrokových sazeb | FOMC | CEE | Vladimir Putin | Belgie | CZG | Vývoj na trhu | Hlavní ekonom
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
