Červen tak potvrdil dezinflační vývoj z předchozího měsíce a zvýšil možnosti na brzké snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou (Fed). Aktuálně trh vidí 91 % pravděpodobnost uvolnění měnové politiky na zářijovém zasedání, zatímco včera šlo jen o 73 %.
Vývoj indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA:
Japonský jen
Reakce finančních trhů se dala čekat. Americký dolar prudce oslabil vůči koši měn, zlato posílilo a výnosy US bondů poklesly. V tomto ohledu šlo o učebnicový pohyb a při nižší americké inflaci dával smysl. K největšímu posunu na forexu využil zveřejněné makroekonomické statistiky japonský jen. Měnový pár USD/JPY poklesl zhruba o 2 % a zvedl spekulace, jestli nešlo i o intervence japonských vládních autorit, jejichž „práci“ z konce dubna lze vidět na grafu vlevo.
Vývoj měnového páru USD/JPY (4hodinový graf – H4):
Tentokrát však dolar oslaboval vůči všem měnám a logicky by si nízkoúročené měny měly za takové situace připsat vyšší zisky. Navíc se dá hovořit o překoupenosti měnového páru USD/JPY, který na takovou korekci s proražením řady stop-lossů čekal. Otázkou je, jestli se dokáže japonský jen na takové vlně svézt a otočí dlouhotrvající nepřiznivý trend. V případě výrazného zpomalení kvantitativního uvolňování (QE) ze strany Bank of Japan (BoJ) na zasedání 31. července by k tomu skutečně mohlo dojít.
Index Nasdaq
O poznání překvapivější byla reakce akciového indexu Nasdaq. Pokles výnosů dluhopisů totiž nepomohl technologickým akciím k dalším ziskům, zatímco evropské akcie i průmyslový Dow Jones naopak posílily. Ve hře mohly být také technické faktory a překoupenost, podobně jako u měnového páru USD/JPY výše.
Analytici si posledních 18 měsíců lámali hlavu nad vývojem akcií amerických technologických gigantů, které svižně posilovaly i přes rostoucí dluhopisové výnosy. Je tedy otázkou, jestli případný cyklus uvolňování měnové politiky zažehnutý právě čtvrtečním inflačním reportem pomůže společnostem jako Nvidia, Microsoft nebo Amazon do dalších výšin. Nebo se trend obrátí a při poklesu Nasdaqu bude moci Fed o to více snižovat úrokové sazby.
Vývoj akciového indexu Nasdaq (4hodinový graf – H4):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, bls.gov, tradingeconomics.com, Reuters