Nerovnováhy v ekonomice a spekulace na oslabení liry byly tak vysoké, že „Sorosův moment“ byl na spadnutí. Na tento jedinečný obchod prodávat tureckou liru jsme upozorňovali již dříve. 20procentní jednosměrná devalvace bez žádných „zubů v grafu“ nabídla vskutku zajímavé tradingové zhodnocení s nízkou mírou rizika.
Vývoj měnového páru USD/TRY (4hodinový graf – H4):
Jakým směrem by se měl měnový pár USD/TRY posunout nyní? Z trhu je cítit, že turecká centrální banka se po volném pádu liry vrátila a snaží se udržovat kurz v blízkosti 23,60 za americký dolar. Devizové rezervy dále neklesají, což svědčí o tom, že exportéři a turistický průmysl prodávají své naakumulované zahraniční měny a tradeři částečně uzavírají své ziskové dlouhé pozice.
Aktuální kurz Ankara může držet i několik měsíců, pokud bude chtít. Avšak v případě, že úrokové sazby z aktuálních 8,50 % nepůjdou nahoru, nerovnováhy se nakumulují a přes kurz liry si tento experimentální měnový papiňák bude muset znovu upustit páru skrz devalvaci.
Meziroční vývoj turecké jádrové inflace:
Turecká jádrová inflace mírně klesla pod 50 %. K tomuto zlepšení však došlo z velké části právě kvůli uměle nadhodnocenému kurzu liry. Po červnovém oslabení měny můžeme čekat, že se růst cen (bez potravin a energií) bude držet nad 4 % meziměsíčně a vrátí se nad 50 % meziročně. V takovém makroekonomickém prostředí není možné fixovat kurz liry k americkému dolaru, který nyní inflačně znehodnocuje o cca 4 % meziročně. Zvlášť pak ne v situaci jednociferných úrokových sazeb.
Prezident Erdogan se po volbách začíná profilovat jako menší měnový experimentátor výběrem umírněnějšího ministra financí. Dokud ale nevzrostou úroky nad 20 %, bude lira jednoduchou kořistí pro měnové spekulace traderů i vlastních obyvatel, kteří již ztrácí i poslední kapky důvěry v hodnotu své měny.
Vývoj běžného účtu platební bilance v Turecku (v mil. USD měsíčně):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, tradingeconomics.com, TCMB
