MAKRO Technická analýza (dále jen TA)
Z pohledu makro analýzy je BTC v jasném a stálém býčím/vzestupném trendu. Zde není co analyzovat.
MIKRO TA
Z pohledu "mikro" technické analýzy aktuálně vycházím, že je BTC v expanzi neboli býčím trhu a to hlavně díky býčí rally, která započala v dubnu a trvala až do konce června. Tato rally z pohledu TA je na daily a weekly grafu jasný impulsní pohyb. A nyní jsme v jasné korekci, která trvá poměrně dlouho. Zároveň cena osciluje kolem "zlatého bodu" Fibonacciho retracementu, což je číslo 0,618, viz graf.
Zlatý bod je obecně ve všech trzích dosti důležitý. Na 0,618 jsme taky viděli brutální reakci, pumpa ceny s cca 40% pohybem. Nicméně jsme se zase navrátily a znovu testujeme tuto úroveň. Může se stát, že budeme testovat další Fib. retracement na 0,786 na ceně okolo 5400 usd. Pokud půjdeme dokonce pod tyto úrovně, začne se celá teorie předchozí impulsivní vlny zdát jako mylná. Nicméně k tomu máme daleko a tak tedy uvažuju dle TA, že jsme v korekci ve které se dá později přikoupit.
Musím ještě podotknout velmi slabé volume a volatilitu se snižující se cenou, to může znamenat dočasný nezájem buď z pohledu ceny nebo fundamentu (velcí hráči můžou na něco čekat).
Naopak pokud se cena rozhýbe UP mohli bychom aplikovat Teorii Elliott Wave, která se používá především na akciových trzích (protože mají long term tendenci jít UP, což BTC v Makro TA jde taky) a vychází z toho, že trend se pohybuje v pěti vlnách z nichž vlna 1,3 a 5 je pohyb trendový a vlna 2 a 4 je pohyb korekční . To by znamenalo, že impulsivní vlna (duben-červen 2019) a korekční vlna (červenec-leden?) nyní jsou vlny 1 a 2 a čeká nás vlna trendová 3, vlna korekční 4 a vlna poslední trendová 5. Pokud tato teorie vstoupí v platnost, znamená to obří trend UP a obří cenu.
Pokud někdo věřil v dno ceny BTC okolo hodnot 4000 usd nebo přišel na impulsivní vlnu např. při ceně 6000 usd mohl si zaměřit podle Fib. retracementu, kde je zlatý bod a kam až se tato rally může dostat. Viz. graf.
Nesmíme zapomínat ani na klíčovou věc pro velké hráče na tomto relativně malém trhu. To co zajímá velké hráče z pohledu velkých nákupů nebo prodejů je likvidita neboli zóna ve které se vytvoří velké volume prodejních i nákupních objednávek. Jedině v takovéto zóně na BTC trhu se můžou uspokojit objednávky velkých hráčů, aniž by těmito velkými nákupy/prodeji výrazně pohnuli s cenou (aby zůstali v "utajení") a navíc si prodražili průměrný nákup/prodej o velké procenta.
Přikládám graf se zónami největší "long" likvidity jakou může trh nabídnout. Tento jednoduchý graf je asi nejdůležitější ze všech.
MAKRO FUNDAMENTÁLNÍ ANALÝZA (dále jen FA)
Z pohledu makro fundamentální analýzy řeším nejen BTC, ale i globální ekonomiku, která hraje důležitou roli pokud chceme očekávat příliv velkých peněz. Žádný manager fondu nebude investovat do rizikového aktiva např. BTC (z důvodu svojí reputace a reputace fondu) pokud jeho makro globální analýza bude naznačovat na recesi, krizi nebo silné nejistoty. Jasně některý fond to udělat může, ale soustřeďme se na většinu - většina = více peněz.
K makro pohledu tedy ve zkratce jen:
- Aktuálně jsou trhy relativně klidné (SP500), připisují zisky a sentiment investorů je pozitivní viz. Graf VIX
- Jediné co se stále řeší a může vyvolat obavy je obchodní válka USA a Číny, která ale vypadá na úspěšné vyřešení. Brexit tak velký dopad na globální ekonomiku mít nebude nicméně zatím vypadá taky nadějně, což může rozproudit a podpořit trhy po světě též
- Likviditu trhů maximálně podporuje a řeší FED
- Centrální banky nehlásají žádné změny úrokových sazeb a levné peníze tak frčí dále včetně kvantitavního uvolňování, které máme v EU, USA, Číně i Japonsku
- USA, Čína zatím v poklidu pokračují v lepších dohodách pro obě strany
- Global. ekonomika má problém silného USD, což by mohl vyřešit příští rok FED případně Trump, pokud se tak stane máme tady další silný růstový potenciál do veškerých aktiv
- Do BTC tedy můžou pravděpodobně v následujících měsících proudit peníze
MIKRO FA
Z pohledu mikro fundamentální analýzy máme čtyři důležité věci:
1. Halving
Půlení BTC. Všude rozebírané téma. Nabídka BTC bude ze dne na den o polovinu menší, znamená to tedy v teorii, že pro udržení aktuálního kurzu BTC/USD bude potřeba nalít 6,3 milionu USD za den do BTC místo nynějších cca 12,6 milionu USD (pokud počítáme, že těžaři své BTC ihned prodávají - tzn. je to pouze teoretický příklad). Pokud tedy poptávka nestoupne nemusí jít nutně o bullrun spouštěč. Nicméně po halvingu může přijít podpora ceny ze stran těžařů tím, že nebudou prodávat své vytěžené bitcoiny dokud se cena nezvýší (tzn. že by zkrátka čekali a výdaje na těžbu nějakou chvíli platili ze svých kapes/ze svých předchozích zisků). Taky to znamená, že inflace BTC bude pravděpodobně poprvé historii nižší než inflace USD, což může jen pomoci v uvažování o investici do BTC od fondů a institucí.
2. Lightning network
První burza která rozjela podporu LN je Bitfinex. Je to první vlaštovka. Je to důležitý milník pro to, aby měl BTC rychlejší a levnější transakce i při vysokém vytížení.
3. Nové produkty od tradičních burzovních gigantů
Aktuálně dalším produktem budou Opce na BTC na CME
4. ECB
Od 2020 vyjde v platnost nový zákon pro banky a kryptoměny o jejich legitimním prodeji klientům, to je velká věc (budu pozorovat)
MAKRO PSYCHOLOGICKÁ ANALÝZA (dále jen PA)
Z makro pohledu PA se mi samozřejmě nelíbí jedna věc. A to, že většina traderů, spekulantů a médií vidí podobný vývoj. Neboli většina mluví nebo si je jistá tím, že rok 2020 bude znamenat velký bullrun. Když dav myslí jako jeden, vzniká problém a to ten, že se dost často stane pravý opak. Byl sem toho na trzích několikrát svědkem jak u akcií, ropy, tak i EUR/USD.
ALE
Ale zkrátka krypto trh je mladý, malý, rizikový a všichni kteří v něm jsou podstupují toto riziko a většina velkých BTC peněženek své BTC jen prostě drží (hold). Navíc při pádu a cenách okolo 3500 USD za BTC, bylo naakumulováno 80 nových BTC peněženek po 8000 bitcoinech, to je 640 000 BTC. Tyto peněženky byly načerpány stovkami odkupů od 10 po 200 BTC.
Dále BTC peněženek je cca jen 40 milionů, z toho prázdných je cca 10 milionů. To je skutečně malé číslo reálně zainteresovaných investorů/spekulantů v tomto trhu, ostatní pravděpodobně jen přihlíží a využívají a monetizují zisky z tohoto prostředí pomocí médií, reklam, školení, přeprodeji, výrobě atp.
MIKRO PA
Z mikro pohledu PA jsme v situaci, kdy historicky máme (nebo téměř máme) největší OPEN INTEREST (otevřený zájem) počet long pozic zároveň i nejmenší počet short pozic z pohledu retailových klientů na burze Bitfinex a forexových brokerů (viz. obrázky dole), což dává červené znamení pro nejbližší vývoj. Znamená to tedy, že důvěra většiny je LONG, což může být další důvod proč by BTC měl jít do likvidní zóny pod 6000 USD.
(zelená počet long pozic, v číslech na levé straně grafu, červená počet short pozic v číslech na pravé straně grafu, svíčky cena btc vyjádřená taky na pravé straně grafu)
(červená short, zelená long, retailové pozice na CFD BTC u většiny fx brokerů, mimochodem jak tady na FX Street asi každý ví, v průměru retailový obchodníci s CFD ztrácí v 72-82% případů)
Pro představu přikládám pozice retail obchodníků SP500, které má silné "long term fundamentální zázemí" kde časování krize není téměř reálné odhadnout.
(červená short pozice, zelená long)
ZÁVĚR
Tato analýza neříká a ani nemůže říct kdy máte koupit nebo prodat, popisuje jenom reálné fakty ze všech možných úhlů. Nikdo neví co se stane, ale sledujte ukazetele jako Open Interest, likvidní zóny, atd. Nenechte se ovlivnit zprávami, používejte vlastní rozum a vycházejte z faktů. Faktem je, že BTC nemá regulace, ale ať je ponižován nebo není, už má deriváty na New Yorské burze (Futures, od 13.1. i Opce na Futures) a tak existuje i reálná možnost, že se regulace dořeší (hlavně USA) a jednou se vyskytne i ETF fond s fyzickými nákupy BTC, což by znamenalo, že tento trh má aktuálně velký potenciál.
Neznamená to ovšem, že cena nemůže jít pod 3000 USD, znamenalo by to značné komplikace a časovou prodlevu, nicméně by to nabídlo nejlepší cenu pro long term. Bitcoin je jedno z TOP nejzajímavějších aktiv, které na světě máme z mnoha důvodů (komodita, měna, technologie, velké peníze, nové příležitosti) a proto si nemyslím, že by mohl nastat záměr zničit BTC (respektive posílat cenu k nule), i kdyby proběhla mediální masáž včetně bankovní masáže (což by bylo v rozporu už teď s vyjádřením Deutsche bank).
Ať se daří.
Pavel M.
PS: Můžeme diskutovat v komentářích.
