Nejprve se podívejme, o jakém růstu v rámci měnového páru GBP/USD mluvíme. Posun kurzu z 1,2000 do blízkosti 1,3000 nám z historického pohledu na graf neříká nic jiného, než že libra může dále posilovat, protože je zkrátka stále velice levná.
O přeprodané libře zde píšu již delší dobu a její nákup během posledních 6 měsíců jistě přináší své ovoce. Zdá se však, že snaha trhu o návrat k dlouhodobě vyrovnanému kurzu bude jedním z mála tahounů libry.
Vývoj měnového páru GBP/USD za posledních 10 let:
Obecně se totiž vyhlídky v britské ekonomice zhoršují. Nízký růst mezd, kterému brání obavy britských podnikatelů z brexitu, se již začíná projevovat ve spotřebě domácností. Maloobchodní tržby od svého říjnového maxima kumulativně klesly o 3 % (viz graf) a pravděpodobně budou brzdou růstu i v dalších čtvrtletích.
Meziměsíční vývoj růstu maloobchodních tržeb ve Velké Británii:
Jádrová inflace se sice v Británii vrátila do blízkosti dvouprocentního cíle Bank of England (BoE). Její meziroční růst je ale tažený především zhruba 15 % oslabením libry a tato srovnávací základna se na podzim zcela smaže a můžeme čekat pokles jádrové inflace zpět do koridoru 1,0 – 1,5 %.
Centrálním bankéřům z Londýna nedává příliš velký smysl zvyšovat v aktuální době úrokové sazby. Zvlášť když se guvernér Mark Carney vyjádřil, že BoE by případně dokázala tolerovat vyšší růst cen bez zvýšení úrokových sazeb, aby pomohla ekonomice lépe proplout nejistými vodami brexitu.
Holubičí pověst Bank of England nezapře. V letech 2010-12 totiž nechala působit kvantitativní uvolňování i přesto, že se jádrová inflace nacházela nad 3 %. Ohledně dalšího směřování měnové politiky nám napoví již dnešní zasedání centrálních bankéřů, jehož výsledky se dozvíme v 13:00. Nečekáme žádnou změnu v úrokových sazbách ani v objemu nákupu aktiv. Před mimořádnými parlamentními volbami, které proběhnou 8. června, bude Mark Carney a jeho tým vyčkávat a uklidňovat trh. Krátkodobá korekce na libře se proto nedá vyloučit.
Meziroční vývoj jádrové inflace ve Velké Británii:
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: tradingeconomics.com, Bloomberg