Libra černým koněm léta

Napsal: Tomáš Raputa 26.06.2013 06:50 Sekce: Fundamentální analýza

Po dlouhé době se v našem fundamentálním okénku zaměříme na někdejší královnu měnových trhů, britskou libru. Ta v letošním prvním pololetí prošla velkým obratem, kdy v zimě prudce oslabovala, ale od konce února již pouze stagnuje či mírně sílí.

Podobným trendem prošel také vývoj britské ekonomiky, kde od března postupně dochází k akceleraci hospodářského růstu podporovaného vyššími spotřebitelskými výdaji i investicemi.

Jak jsem zde naznačil v minulých příspěvcích, americký dolar má díky aktuálnímu utahování měnové politiky také potenciál k posílení k ostatním měnám a pár GBP/USD tedy nedává žádné jasné signály do budoucna. Proto se zaměříme spíše na nejdůležitější evropský měnový pár EUR/GBP, jehož další vývoj bude závislý na vývoji ekonomik reprezentujících tyto měny. Pokud vezmeme v úvahu hodnoty, na kterých se tento pár obchodoval loni v létě (viz graf níže), má dle našeho uvážení libra velký prostor k posílení.

Divergence ekonomik eurozóny (1. graf) a Velké Británie (2. graf) vyjádřená indexem nákupních manažerů ve službách (hodnoty nad 50 bodů indikují růst):

Argumentem pro silnější libru vůči euru je také fakt, že další podpoře ekonomiky uvolněním měnové politiky brání relativně nízká nezaměstnanost (7,8 %), vysoká inflace (2,7 %) i slušný růst. Při pozitivním vývoji v Británii v následujících měsících se tak libra stává žhavým adeptem na napodobení amerického dolaru, který již díky výhledu na dřívější růst sazeb začal posilovat. Eurozóna je však v opačné situaci - vzhledem k tomu, že se do stagnace dostalo i její jádro tvořené Německem, Nizozemskem a Francií, je podobný vývoj v evropské měnové unii v nedohlednu a právě na této divergenci ekonomik kontinentální Evropy a Británie by měla libra posilovat a měnový pár EUR/GBP klesat.

V tomto kontextu je třeba zmínit také aktuální globální růst výnosů na vládních dluhopisech. Zatímco v bezpečných zemích, mezi které se Británie také řadí, znamenají vyšší výnosy pozitivní implikaci lepšího ekonomického růstu a dřívějšího utažení měnové politiky, v ohrožených státech eurozóny v čele s Itálií a Španělskem mohou vyšší výnosy znovu otevřít otázku udržitelnosti jejich vládního dluhu. Při návratu rizika spojeného s evropskou dluhovou krizí by jistě následovaly výprodeje eura, které by společnou evropskou měny poslaly o poznání níže. Pravděpodobnost tedy leží na straně libry a to jak v normálním, tak v extrémním scénáři.

Vývoj měnového páru EUR/GBP (denní graf – D1):

Zdroj: MT4, ForexFactory

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

 

Čtěte více

• Lehkost forexu – aneb zamyšlení
  Popravdě, ani nevím, proč tohle píšu. Nejsem psavec a moc nepřispívám a nepletu se do diskusí.
• Len 2 pokusy delia programátora od toho, aby stratil 240 miliónov dolárov v Bitcoine!
  Bitcoin a kryptomeny samotné neprinášajú iba šťastné príbehy plné zbohatnutia a "rýchlych ziskov.". O tom by vedel hovoriť aj Stefan Thomas, nemec žijúci v San Franciscu, ktorý má posledné dva pokusy na to, aby sa dostal ku svojim 7 002 BTC (približne 240 miliónov dolárov). Pokiaľ sa mu to nepodarí, tak budú jeho bitcoiny navždy stratené.
• Leoš, Patrik nebo TY? Kdo z vás vyhraje 200 000 Kč?
  Společnost Bossa pro vás letos opět připravila pozoruhodnou soutěž na finančních trzích se zajímavým konceptem. Soutěž je speciálně navržena jak pro začátečníky, tak i pokročilé obchodníky, a proto je rozdělena na dvě kola. V prvním kole, které začíná již 1. 5. 2016, se obchoduje s fiktivními penězi na demo účtu po dobu 4 týdnů. Obchoduje se přímo na finančních trzích například s měnovými páry (například EUR/USD, EUR/CZK, USD/CZK, GBP/USD,?), komoditami (zlato, ropa, stříbro, platina, pšenice) anebo akciovými indexy (německý DAX, americký S&P 500, Dow Jones, Nasdaq,?).
• Letní klid pokračuje, býci mají stále navrch
  Před týdnem měl za sebou americký akciový index S&P 500 kosmetický pokles, za uplynulých pět obchodních dnů naopak mírně posílil (+0,19 %) a drží se v úzkém rozpětí.
• Letní výsledková sezóna je tu! Jak se dařilo Microsoftu, Metě nebo Tesle?
  Letní měsíce bývají obvykle klidné. Lidé mají tendenci o prázdninách odpočívat a víceméně všichni fungují v prázdninovém režimu. To však neplatí pro finanční trhy, které naopak v posledních týdnech zažívají velmi velké pohyby. Tomáš Vranka, analytik XTB, v tomto článku přináší souhrn toho nejzajímavějšího, co se v posledních týdnech na trzích odehrálo.
• Letošní sympózium v Jackson Hole může být pro obchodníky velkým zklamáním
  Na konci týdne čeká na investory jedna z největších událostí léta, a to ekonomické sympózium pod vedením kansaské pobočky americké centrální banky (Fed) v Jackson Hole.
• Leveraged buyout Twitteru
  Jestli vás stejně jako mě zajímá transakce, na základě které má Elon Musk v plánu koupit Twitter, pak jste určitě narazili na pojem leveraged buyout, zkráceně LBO. O mechanismu LBO jsem věděla spíše základní věci, a tak jsem se pustila do podrobnějšího průzkumu. Překvapilo mě, jak smart forma financování akvizicí to je a jak poměrně nízké riziko může představovat pro toho, kdo nějakou společnost kupuje. V češtině mě napadlo přirovnání, které LBO dle mého názoru dobře vystihuje: za málo peněz, hodně muziky.
• Levnější ropa inflaci v srpnu nesrazila
  Data vývoje spotřebitelských cen za srpen ukazují na stabilní inflaci. Ta se držela v YoY srovnání na 2,2 %, navzdory nadějím na pomalejší růst cen, tažený levnou ropou.
• Líbí se vám komodity? Naučte se do nich investovat
  Rok 2018 naznačuje, že se kryptoměnová horečka uklidňuje a trh hledá svou novou rovnováhu. Zájem drobných investorů se pravděpodobně přesune zčásti jinam a nepochybně také ke komoditám
• Libra a její VELICE zajímavá reakce na maloobchodní prodeje
  Dnes bylo na programu ekonomického kalendáře vyhlašování, za normálních okolností, ne příliš zajímavých maloobchodních prodejů (Retail sales) ve Velké Británii. Špatný výsledek ale tentokrát způsobil na britské libře poprask. Výsledek maloobchodních prodejů překvapil, kdy místo očekávaného zvýšení o 0,7 % došlo naopak k poklesu o 0,6 %. Sterling následně klesl o 70 pips za necelých 10 minut. Celé to ale mělo celkem zajímavou předehru.
• Libra/Diem je v problémoch
  Iba minulý týždeň sa spoločnosť Libra Association, ktorá má mať na starosti tvorbu „kryptomeny od Facebooku,“ oficiálne premenovala na Diem Association. Libra mala od svojho zrodu množstvo problémov či už zo strany partnerov a spoluprác alebo zo strany regulátorov, ekonómov a politikov. Práve premenovanie na Diem (po latinsky „deň“) malo znamenať nový deň, novú etapu pre spoločnosť, ktorá bude spolupracovať s regulátormi na tom, aby sa stablecoin od Facebooku objavil na verejnosti už v prvej polovici roku 2021. Neprešiel však ani jeden týždeň a zdá sa, že Diem Association môže mať opäť problémy.
• Libra má silný fundament
  V západních ekonomikách se od začátku roku zhoršil výhled pro pokles inflace a optimistické předpovědi rychle padajících úrokových sazeb se musely revidovat směrem vzhůru.
• Libra může překvapit
  Velká Británie sice zažívá prudký nárůst počtu nakažených mutací delta, k žádnému omezení veřejného života se však vláda Borise Johnsona neodhodlala. Naopak vzhledem k vysoké proočkovanosti populace a nízkému počtu hospitalizací Londýn dále rozvolňuje. Jaký dopad bude mít aktuální situace na kurz libry?
• Libra pokračuje v růstu, euro zaostává. Dnes španělská a francouzská emise
  Britská měna (GBP) se včera vyhoupla nad hranici 1,60 GBP/USD poté, co ji pomohly domácí data a zveřejnění zápisu z posledního zasedání Bank of England.
• Libra posledné dni riadne zatočila trhmi. Ako to bude ďalej?
  V posledných dňoch libra posilnila na všetkých menových pároch drastickým spôsobom a posilnila o niekoľko percent. Vo Forexe je bežné, že po silných pohyboch príde korekcia, no bude tomu tak aj teraz?
• Libra se brexitu nebojí
  Britská libra nestačí investory překvapovat. V druhé polovině loňského roku, kdy se zdálo, že by se ještě dal odvrátit tvrdý rozchod Velké Británie s Evropskou Unií a místní ekonomika slušně rostla, testovala libra vůči dolaru svá 30letá minima. V poslední době zase libra paradoxně posiluje, byť ekonomický růst si na ostrovech dává pauzu a vyhlídky na zvýšení úrokových sazeb jsou v daleké budoucnosti.
• Libra ve stínu dolaru
  Ekonomiky Velké Británie i Spojených států jsou na tom aktuálně velice podobně. Nezaměstnanost se drží v blízkosti 5 %, ale mzdy nerostou dostatečně rychle na to, aby se centrální bankéři museli bát zrychlující inflace. To má samozřejmě dopad i na měnové trhy, které spekulují ohledně načasování růstu úrokových sazeb z dílny amerického Fedu či Bank of England.
• Libra vyvrcholila a iné predikcie
  V tomto pravidelnom tradingovom výhľade poukážem na minulý vývoj menový párov a pomocou technickej analýzy urobím predikciu na budúce dianie.
• Librodolar pod dôležitým supportom a iné predikcie
  V tomto pravidelnom tradingovom výhľade poukážem na minulý vývoj menový párov a pomocou technickej analýzy urobím predikciu na budúce dianie.
• Libru čeká těžký konec roku
  Britská premiérka Theresa Mayová včera pomyslně utekla z bojiště, když odvolala dnešní hlasování dolní komory britského parlamentu o brexitové dohodě. Důvodem je podle premiérky potřeba dále jednat s Bruselem o tzv. irské pojistce. Dolní sněmovna by potřebovala od Bruselu dostatečné záruky, které by jí uspokojily. Britská libra se dostala po zveřejnění zprávy o odložení hlasování pod další prodejním tlak. Nijak výrazně jí nepomohly ani dnešní velmi solidní data z britského trhu práce, což naznačuje, že libru čeká velmi složitý závěr letošního roku.

 




Diskuse ke článku

Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.

Přihlásit se | Nová registrace