V obou případech se jedná o finanční aktiva typu „risk on“, tzn. že je kupují ti, kteří chtějí riskovat na maximum. Háček je v tom, že příhodná doba pro tento druh aktiv je silná ekonomická konjunktura a nízké sazby, které ale nyní postrádáme.
Vývoj ceny akcií Nvidie od začátku roku:
Výstraha od Goldman Sachs
Služba Prime Brokerage banky Goldman Sachs se specializuje na půjčování finančních aktiv pro obchody nakrátko. Tato divize vydala krátkou zprávu, která by nám neměla ujít. Hedgeové fondy se začaly zbavovat technologických akcií nejrychlejším tempem za posledních sedm měsíců.
Ti, kteří se zbavili například akcií Nvidie před zveřejněním jejich výsledků, značně litují. Naopak ti, kteří prováděli obchody nakrátko, si mnou ruce, že nemají tak velké ztráty. Akcie Nvidie je past pro obchodníky nakrátko, tak, jak byla před dvěma lety akcie Tesly.
Nákupy defenzivních titulů
Makléři z Prime Brokerage se s námi podělili o informaci, že hedgeové fondy získanou hotovost automaticky přesměrovaly do akcií firem ze sektoru nemovitostí, spotřebního zboží a materiálů. Tedy do velmi defenzivních titulů, které sází na brzké snížení sazeb. Každé snížení sazeb se totiž projeví velmi pozitivně především na realitním trhu, který v USA hodně trpí. Hedgeové fondy se tak potichoučku a pomalu připravují na sektorovou rotaci.
Závěr: Není to zpráva o konci světa
Při čtení podobných zpráv nesmíme hned podléhat panice, že technologické akcie spadnou na nulu v příštích týdnech. Shortovat akcie Nvidie se může v poslední době značně prodražit, a to správci hedgeových fondů vědí. Zpráva nám říká něco jiného než to, že nás čeká silný výprodej akciového trhu.
Velcí hráči se chtějí spíše pojistit pro případ, že by se na trhu něco stalo. Jak jsme viděli při zveřejnění posledních čísel americké inflace, trh tato nepříjemná zpráva naprosto rozhodila. Během několika hodin nastala silná volatilita, která však rychle odešla. Ale může se kdykoli vrátit, a to i na delší dobu. V tomto případě je dobré být zajištěn vůči propadu trhu. Pojistka nám může umožnit mít následně hotovost a nakoupit akcie se slevou ve výprodeji.
Matěj Široký
