Očekávaná Santa Claus rally měla potvrdit optimistickou náladu na trzích a přidat investorům další procenta k už tak úctyhodným výnosům. To se ale nestalo. Americký akciový S&P 500 měl nakročeno k roční výkonnosti 30 procent, nakonec ale spadl někam k 24 procentům.
I tak jde o jeden z nejlepších výsledků v historii. Průměrná výkonnost indexu je totiž 10 procent. Z toho jasně vyplývá, že momentální extra výdělečné roky musí dříve nebo později vyvážit hubenější a ztrátové etapy.
Investor Yale Hirsch, který popsal fenomén Santa Claus rally, vysledoval, že pokud v daném roce nepřijde vánoční vzedmutí trhů, může to naznačit, že následující rok býčí trh ochladne.
Investiční web The Motley Fool upozornil, že Santa Claus rally od roku 1993 do roku 2023 úspěšně předpověděla směr trhu ve 23 případech. Potenciálně by tak letos mohl čekat investory slabší rok.
Je to samozřejmě jen jedna z mnoha teorií. Většina velkých bank a analytických společnosti ostatně předpovídá pokračování býčího trhu. Třebaže přírůstky už nemají být tak velké jako v posledních dvou letech.
Analytici JPMorgan Chase předpovídají roční výnos kolem 10 procent.
Morgan Stanley asi 11 procent.
Správce aktiv Oppenheimer čeká 20 procent plus.
Navzdory těmto pozitivním predikcím je na trhu patrná určitá nervozita. Zpackaná Santa Claus rally mnohé investory překvapila.
I proto je teď Fear and Greed Index americké CNN v zóně strachu. Děje se tak výrazněji poprvé od srpnového pádu, kdy se svět bál rozšíření války na Blízkém východě.
Index volatility VIX vylétl před svátky na vysokou hodnotu 27, teď nervózně přešlapuje kolem 17. Čeká se na první úspěšný akciový týden, který by investorům vrátil potřebnou jistotu.
Filip Kalčák
