Předstihový index ISM vystoupal vysoko nad 60 bodů jak ve službách, tak v průmyslu, což je ojedinělá situace, kterou data od 90. let nepamatují. Stejně tak další regionální indikátory, jako je Chicago PMI i index aktivity filadelfského Fedu jsou na rekordních hodnotách. Vše tak naznačuje, že největší světová ekonomika zažije i svůj nejvyšší růst za několik desetiletí. Průmysl, stavebnictví, služby, těžba, finance – všechny sektory hospodářství by měly přispívat raketovým tempem.
Vývoj indexu ISM ve službách:
Vyrovnaný růst napříč ekonomikou by měl být výhodný pro akciovou rotaci směrem od růstových technologických akcií směrem k hodnotovému průmyslu a bankám. Nyní se již v USA nebude koncentrovat růst jen do e-shopů (Amazon) a elektroniky (Apple), ale v rámci celkové konjuktury se využijí volné kapacity i u levnějších společností s nižšími valuačními násobky. Míra nesplácených úvěrů výrazně poklesne, což je pro banky perfektní zpráva.
Tuto rotaci již můžeme vidět na porovnání výkonu technologického indexu Nasdaq s indexem S&P 500. Nasdaq se stále obchoduje o 2 % pod svým maximem z 15. února, zatímco S&P 500 si za tuto dobu 3 % připsal.
Vývoj akciového indexu S&P 500 (denní graf – D1):
Pro investory s vyšší mírou tolerance rizika jsou připravené i akcie amerických aerolinek. Počet pasažérů na amerických letištích totiž prudce roste a dostává se již na 60 % normálu roku 2019 (viz graf). S postupující vakcinací, plnými peněženkami domácností i touhou znovu vycestovat by se tato čísla měla dostat velice rychle zpět ke 100 % normálu.
Vývoj denního průměru počtu cestujících na amerických letištích a jejich porovnání na rok 2019:
V kombinací s ještě pořád levnou ropou a osekanými provozními náklady se aerolinky dostanou rychle do zelených čísel. Návrat na předkrizová akciová maxima ale nemůžeme čekat příliš rychle. Většina aerolinek totiž musela pro posílení hotovostní pozice přistoupit k vydání nových akcií a budoucí zisky se tak budou dělit mezi více držitelů akcií (opak odkupů akcií). I tak by ale měly aerolinky slušný prostor pro růst, podobně jako hotely či samotný Boeing.
Vývoj ceny akcií American Airlines (týdenní graf – W1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, tradingeconomics.com, calculatedriskblog.com, barchart.com, FRED