Po několika cenových turbulencích, v nichž se cena ropy pohybovala v rozmezí od 35 do 140 dolarů za barel, je na místě, ptát se, jaká je dlouhodobě férová cena ropy. Jde o důležitou informaci, která nám může pomoci zodpovědět otázku, zda je aktuální cena černého zlata ve srovnání s rovnovážnou cenou nadhodnocena nebo podhodnocena.
Dlouhodobý vývoj ceny ropy WTI:
Na přelomu roku 2000, kdy se uskutečnila obrovská fúze společností Exxon a Mobile, se pro oceňovací modely společností používala cena ropy 20 dolarů za barel. Dnes nejčastěji vstupuje do oceňovacích modelů cena 50 dolarů. Proč právě 50 dolarů? Podle dosavadních čísel je cena 50 dolarů zlomovou hodnotou pro americké těžaře. Jakmile je ropa dražší, těžaři zvýší aktivitu, zvětší nabídku, a tím zamezí ceně ropy v dalším růstu. Avšak těžba ropy z břidlic vyžaduje investice do nových nalezišť a vylepšování technologií, což by mohlo Američany přinutit, držet cenu ropy na mírně vyšší úrovni.
Kromě Spojených států, hrají velkou roli v určování ceny ropy i arabské země. V jejich případě nejde jenom o náklady těžby. Prodej ropy je pro ně významným zdrojem příjmů státní pokladny. Pro většinu z nich je cena 50 dolarů za barel nedostačující k financování fiskálních potřeb. Dokonce i Saúdská Arábie, která hospodařila velmi rozumně a střádala bokem, nebude mít po roce 2020 podle Mezinárodního měnového fondu z čeho financovat svůj státní aparát, když se cena ropy opět nezvedne. Země sdružené v OPEC, se již zavázaly dodržovat maximální denní limity těžby, s cílem balancovat tržní nabídku s poptávkou. Uvědomují si, že nízká cena ropy může přivést celou zemi k bankrotu, který by vedl k destabilizaci a vyžadoval přísné reformy. Převrat by mohl uzavřít vrty a cena ropy by mohla nečekaně vyletět nahoru jako v roce 1970. Kalkulace férové ceny ropy je v případě zemí OPEC nejen otázkou nákladů těžby, ale i politickou záležitostí. Tyto země se podílejí na polovině celosvětové nabídky černého zlata.
Tabulka níže jasně demonstruje, že většina členských zemí OPEC potřebuje k financování provozu státu cenu ropy nad 80 dolary za barel.
Minimální cena ropy k pokrytí státních výdajů zemí OPEC a veřejný dluh těchto zemí:
Zdroj: CNBC, BOSSA, MT4