Vlastník bitcoinu
Historie MicroStrategy je relativně dlouhá. Tato firma byla založena již v roce 1989. Svoji činnost zaměřovala především na tyto sektory: business intelligence (BI), mobilní software a cloudové služby. Na první pohled, tedy nic moc neobvyklého. Radikální zvrat v podnikání přišel v srpnu 2020, kdy tato společnost oznámila nákup bitcoinu za 250 milionů dolarů. Nejslavnější kryptoměna měla sloužit především jako rezervní aktivum. To byla hlavní inovace Michaela J. Saylora.
Snadná kořist pro obchodníky na krátko
Firma Kerrisdale Capital si všimla, že tržní kapitalizace MicroStrategy je přemrštěná. Ještě předtím, než tato zpráva vyšla, měla MicroStrategy tržní hodnotu okolo 30 miliard dolarů. Vzhledem k tomu, že společnost má ve finančních rezervách bitcoinu přibližně 14 miliard dolarů, je obtížné vysvětlit, proč má MicroStrategy dvojnásobnou hodnotu.
Problém v ohodnocení lze pozorovat i na vývoji ceny těchto dvou aktiv. Bitcoin od začátku roku posílil zhruba o 50 %. MicroStrategy, i přes velký propad v posledních dnech, od začátku roku posílila o 140 %. Jak vysvětlit tuto odchylku, když víme, že původní aktivita společnosti představuje pouze asi 3 % z celkové hodnoty? Byznys aktivita přinesla MicroStrategy cash-flow ve výši pouhých 10 milionů dolarů. Jinými slovy, MicroStrategy není nic jiného než velká kryptopeněženka. Avšak, abychom ospravedlnili tak vysoké hodnocení společnosti, musel by bitcoin dosáhnout hodnoty 177 000 dolarů.
Vývoj ceny akcií MicroStrategy od začátku roku:
Pod palbou shortařů
Po vydání zprávy se akcie MicroStrategy propadly. Obchodníci začali masivně otevírat krátké pozice. Kurz se propadl o více než 20 %. První útok shortařů tak společnost ustála. Obchodníci na krátko dokáží snadno snížit cenu akcií o 40 %. O osudu MicroStrategy bude rozhodovat vývoj ceny bitcoinu. Jestliže se v příštích týdnech cena bitcoinu propadne, může propad ceny akcií nabrat rychlý spád. Na druhou stranu Michael J. Saylor může vkládat naději do blížícího se halvingu, který vždy pomohl ceně bitcoinu. Uvidíme. Nákup nebo prodej akcií MicroStrategy umožní klasickým investorům spekulovat o ceně bitcoinu, aniž by si tuto měnu museli pořizovat. Jako bonus akcie MicroStrategy nabízí mnohem větší volatilitu než bitcoin.
Matěj Široký
