Už listopadové zvolení Joe Bidena americkým prezidentem vyvolalo u jižního souseda USA euforii – už žádná další cla na mexický vývoz a zeď na hranicích. Dále tlačí měnový pár USD/MXN níže silná spotřebitelská poptávka ve Spojených státech. Včerejší data ukázala na enormní 27,7 % meziroční růst maloobchodních tržeb (včetně restaurací), ze kterých si Mexiko jako jeden z hlavních vývozců spotřebního zboží ukousne velkou část. Dražší ropa také nedělá Mexiku problémy, spíše naopak.
Vývoj objemu maloobchodních tržeb v USA (nominálně měsíčně v mil. USD):
Obrovské přebytky mexické obchodní bilance by tak měly pokračovat (viz graf). Přitom plusové hodnoty ve vztahu k zahraničí jsou pro tuto latinskoamerickou zemi výjimkou, Mexiko v roce 2020 dosáhlo první přebytek běžného účtu od roku 2005 a to rovnou ve výši překračující 2 % HDP.
Vývoj bilance mexického běžného účtu (v mil. USD čtvrtletně):
Úspěšná vakcinace v USA by navíc měla znovu oživit turistický ruch v Karibiku a letoviska jako Cancún nebo Puerto Vallarta se stanou dalším kanálem na přítok nově vytištěných amerických dolarů. Mexiku se povedlo vyjednat od Bidenovy administrativy poskytnutí 2,7 milionu vakcín Astra Zeneca, očkování by tak mohlo naběhnout na rychlejší vlnu i zde.
Rizikem pro mexické peso zůstává možný růst amerických dluhopisových výnosů. 10letý dluh USA se nyní již přes měsíc obchoduje v koridoru 1,55 – 1,75 % p.a., což dává měnovému páru USD/MXN prostor pro pokles. V případě jestřábích kroků ze strany americké centrální banky (Fed), které by poslaly výnosy nad 2 %, by však tato rally mexického pesa zřejmě dostala na chvíli stopku, podobně jako tomu bylo na konci února.
Mexická centrální banka nabízí nyní 4,00 %. Na svém květnovém zasedání by však měla úroky zvýšit, aby bránila svou měnu právě proti rostoucím výnosům v USA. K podobnému kroku se již uchýlily centrální banky v Rusku a Brazílii a zdá se, že pro měny rozvíjejících se zemí jde o správnou cestu.
Vývoj měnového páru USD/MXN (denní graf – D1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, tradingeconomics.com, FRED, Reuters