Neděle 22. prosince 2024 06:09
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox 16 let
reklama
Investingfox Partner

Česko je doposud v boji s koronavirem úspěšné, "přizabilo" jej. Jak ale nyní "nezabít" ekonomiku?

28.04.2020 09:44  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Vstupujeme do druhého poločasu bitvy s koronavirem a jeho následky. Dostat se ze současné krize s co nejmenšími důsledky zdravotními i ekonomickými předpokládá najít rozumný kompromis mezi epidemiology a ekonomy.

V Evropě během šíření koronaviru vyrostla nová železná opona. Naštěstí jen pomyslná. Vůbec přitom nesouvisí s uzavíráním hranic, nýbrž s počtem zemřelých na onemocnění covid-19. V zemích na západní straně pomyslné nové železné opony jsou počty obětí v přepočtu na milion obyvatel dramaticky vyšší než v zemích její východní strany. V zemích bývalého socialistického bloku včetně Česka jde o jednotky až nižší desítky zemřelých v přepočtu na milion obyvatel, zatímco v zemích na západní straně někdejší skutečné železné opony jde o vyšší desítky až stovky zemřelých na milion obyvatel.

Srbsko-americký ekonom Branko Milanović, který přednáší i na London School of Economics, vysvětluje vznik "nové železné opony" vyšší disciplinovaností obyvatelstva bývalého socialistického bloku a také lepší či razantnější odpovědí vlád zemí její východní strany na šířící se nákazu. Jedním z odkazů koronakrize tedy může být dost dobře poznání, že státní správa někdejších socialistických zemí vůbec není tak zlá, jak se často traduje. Na pandemii byly, zdá se, mnohem lépe připraveny než země ze západní strany někdejší železné opony. A další poznatek: chudší evropské země odolávají koronaviru lépe než ty bohatší. Země, které si mohou dovolit dát na zdravotnictví více peněz, tedy v době pandemie tuto svoji výhodu nedokážou nijak zužitkovat, naopak.

Přítomný čas je na místě. Stále jsme totiž jen v jakémsi poločase. Konkrétně Česko v boji s koronavirem zatím jednoznačně obstálo. Podařilo se ho tu "přizabít", jak říkají epidemiologové. Titíž odborníci se ovšem děsí současného zrychleného tempa otevírání obchodů a vůbec návratu celé ekonomiky k normálnímu provozu.

Druhý poločas boje s koronavirem nás teprve čeká a velmi dobrý dojem z poločasu prvního si ještě můžeme pokazit. I nadále bude třeba zejména disciplinovanosti občanů. Vláda pak musí situaci delikátně balancovat tak, aby koronavirus zůstal "přizabitý", ale současně neskonala ekonomika.

Pokud bychom měli koronavirus nejen přizabít, nýbrž zcela zabít, musela by ekonomika zůstat zavřená do prosince. I pak by ovšem hrozilo, že vir "ožije", neboť si jej po otevření hranic dovezeme ze zahraničí, například z mnohem více zasažené západní Evropy. Smysl tedy má kompromis, který spočívá v epidemiologicky kontrolovaném postupném návratu k normálnímu ekonomickému provozu.

Říká se, že kompromis je objektivně dobrý tehdy, když s ním není úplně spokojena ani jedna ze stran. V podmínkách současné situace by to znamenalo, že s tempem otevírání ekonomiky nebudou spokojeni ani epidemiologové, protože se jim bude zdát příliš rychlé, ani podnikatelé a firmy, jimž se zase bude zdát až příliš pomalé.

V posledních dnech se zdá, že se vláda přiklání na stranu ekonomických zájmů, zatímco upozaďuje starosti epidemiologů. Nutno však říci, že pro řadu firem je i nynější rychlejší otevírání až příliš pozdní.

Uvažme, že v polovině letošního roku dosáhne koronakrizový výpadek v peněžních tocích tuzemské firemní sféry nějakých 700 miliard korun. Firmy tak od začátku nouzového stavu přicházejí denně průměrně o 6,4 miliardy korun. Obrovská částka.

Zdá se tedy, že ani jedna ze stran není nyní úplně spokojena, což by právě mohlo naznačovat jistý kompromis. Sice nelehký, ale za současné situace, s níž nikdo pořádně nemá a ani nemůže mít zkušenost, možná ještě docela dobrý. Čas ukáže.

Stát musí rozhodně onen mnohasetmiliardový výpadek v peněžním toku firemní sféry "vykrýt". Žádné své peníze sice nevydělává, zato si může půjčovat ve velkém a levně jako nikdo jiný. Proto je přirozené, že firmy podpoří na dluh. Kdo nyní volá po tom, aby vláda firmám dodala podstatně více, musí se smířit se schodkem minimálně kolem 500 miliard. Není dosažitelné mít zároveň masivní podporu firem – a přitom deficit "jen" 300 miliard. Pokud má vláda dostat do ekonomiky peníze, neobejde se to bez navýšení deficitu.

Přitom často stejní vládní kritici, kteří si stěžují na to, že kabinet dostatečně nepodporuje firmy, ho současně kárají za navýšení deficitu. Vláda by neměla dbát této kritiky a odhodit ostych hrábnout hlouběji do dluhu.

Je však také třeba, aby peníze, pro něž si takto hrábne, adresně mířily k těm, kteří je opravdu potřebují. V rámci Národní ekonomické rady vlády (NERV) jsme celkem zajedno v tom, že například podpůrné programy COVID 1 a COVID 2 byly objemově nedostatečné. Program COVID 3 tak představuje zřejmě poslední příležitost, jak situaci napravit.

Je třeba přijít s dalšími kroky, které firmám pomohou zacelit hotovostní výpadek. Jedná se například o odklad sociálního pojištění nebo o odklad plateb DPH, který NERV rovněž vládě navrhuje.

Vstupujeme do druhého poločasu. V něm se rozhodne, zda, zaprvé, Česko potvrdí svůj mezinárodní epidemiologický úspěch, a zadruhé, zda celý svůj zápas s virem ekonomicky ustojí. Chce to pokračující disciplinovanost lidí, velkorysejší vládu a konečně opozici, která pochopí, že bez citelného deficitu a dluhu současnou hrozbu hluboké ekonomické recese odvrátit nelze.  

Lukáš Kovanda
Národní ekonomická rada vlády (NERV)
Hlavní ekonom, CZECH FUND

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Dukascopy new