Tesla před několika dny dokázala splnit nejzásadnější podmínku pro vstup do indexu, který se stal synonymem pro akcie jako celek. Tou podmínkou je mít poslední kvartál výdělečný a spolu s tím mít výdělečný i rok. Investoři do Tesly, kteří hladově čekají na jakékoliv slova komise, tak mají orosená čela.
Ještě větší stres mají správci fondů, kteří by museli na Teslu uvolnit místo. A to v případě přidání tak velké společnosti není jednoduché. Roli hraje samozřejmě i volatilita a strach z toho, že někteří by využili nuceného nákupu fondů k rychlému útěku z „bubliny“ pryč.
Přidání může být ohlášeno každým dnem. Zpravidla dostávají správci investičních fondů několik dní na to, aby upravili své portfolio. Je pak na jejich uvážení, jestli začnou nakupovat před oficiálním vyhlášením nebo až po něm. Bloomberg spekuluje, že toto rozhodnutí bude při nakládání s volatilním aktivem to nejtěžší. Nejspíše budeme napjatí až do poslední chvíle.
Nepomůže ani samotná komise. Ta je zavázána mlčenlivostí, protože nosí na bedrech biliony amerických dolarů. Nedozvíme se od ní, kdy ani jestli bude společnost přidána. Mluvčí komise v prohlášení ještě více mystifikuje.
„Společnosti, které splní nutné závazné požadavky nejsou do indexu automaticky přidány. Budou zařazeny do skupiny dalších kandidátů, kteří jsou v úvaze. Až nastane jejich čas, komise vezme v úvahu i dalších několik faktorů jako je velikost jejich sektoru a jejich podíl.“
Kdyby se Tesla svého přidání přeci jen dočkala, šlo by o 17. největší společnost v indexu. Měla by na něm podíl zhruba 0,81 % a zařadila by se po boku fin-tech společnosti PayPal a výrobce léků Pfizer. Shodou okolností by šlo o kontroverzní partičku. PayPal pokukující po vlastní blockchainové technologii, Pfizer vedoucí svůj vlastní závod o účinnou vakcínu na koronavirus a Tesla, největší automobilka světa, které auto jste nikdy neviděli.
Nicméně dá se celkem s jistotou prohlásit, že půjde o válku světů pasivního a aktivního investování. Manažeři si budou muset pečlivě rozmýšlet každý krok, protože i nejmenší chyba může být ze strany aktivních traderů využita k opuštění pozice a předání už tak dle mnohých předražené akcie fondům.
Závěrem se dá říct, že efekt S&P 500 se pomalu vytrácí a přeměňuje se na jakousi hru na nejrychlejšího a nejhbitějšího. Akcie společnosti Tesla navzdory dobrému čtvrtletí spadly o víc jak 6 %. To, že bude některá společnost do indexu zahrnutá, neznamená, že se jí bude dařit. A to navzdory desítkám miliard amerických dolarů, které budou nutně přilívat manažeři indexových fondů.
I tak by ale šlo o významnou, téměř korunovační záležitost a velké vítězství Elona Muska, který ještě před několika lety měl s Teslou a prodeji potíže. Přidání tak velké společnosti se děje jednou za 10 let, proto novinku nezmeškejte.
Jiří Makovský
